外匯交易范文10篇

編者按：本來主要從外匯交易風險的含義與防范目標；我國企業外匯交易風險的防范措施等進行講述，包括了外匯交易風險的含義、外匯交易風險的防范目標、積極利用金融衍生工具、加列交易合同條款、合理選擇合同貨幣、靈活掌握收付時間、加強人才儲備和培養、人民幣匯率的趨勢和幅度的不確定性，將使匯率風險成為進出口企業的一種日常的等，具體資料請見：

外匯交易風險是指在運用外幣進行計價收付的交易中，經濟主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性。在國際貿易中，從簽訂商品進出口合同到收付貨款之間都有一段時間間隔，這段時間的外匯匯率發生變化對于未來有外匯收入的出口商而言存在外匯匯率貶值的風險，相反未來有外匯支出的進口商則面臨外匯匯率上升的風險。2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節，有管理的浮動匯率制度，人民幣不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。這次改革是人民幣匯率形成機制的改革，是人民幣匯率走向市場化的加速。同時，人民銀行宣布將根據市場發育狀況和經濟金融形勢，適時調整匯率浮動區間，但在這一過程中企業將面臨日益增大的外匯交易風險，如何提高企業自身防范外匯交易風險的能力，更好地迎接各方面的競爭，是我國企業必須解決的重要課題。

一、外匯交易風險的含義與防范目標

1.外匯交易風險的含義。

交易風險是指企業以外幣計價成交的交易或持有的貨幣性資產負債，因未預期的匯率波動而引起虧損的風險。可能造成交易風險的經營活動主要有：以外幣計價的商品或勞務的賒銷與賒購業務；外幣資金的借貸活動；尚未交割的遠期外匯合約；外幣期貨買賣；其他可能獲得外幣資產或產生外幣債權、債務的外幣交易活動。

2.外匯交易風險的防范目標。

一、防范外匯交易風險的外部技術

1.遠期外匯交易。遠期外匯交易是指企業或證券交易商與銀行達成協議，在未來某一日期按照遠期匯率辦理外匯收付業務的交易行為。它是當今國內外回避匯率風險普遍的做法之一。

遠期外匯交易交易方式具有以下優點：一是防范風險所花的成本低。企業不需要繳納保證金，而只需支付手續費和風險保證費；二是靈活性較強。我國的銀行已開辦這項業務，外貿企業可根據自身的實際情況加以利用。如外貿企業在與外商簽訂進出口合同后，一般要對未來的外匯匯率走勢作判斷。如果我方為進口方，為防止到期支付外匯時匯率上漲而造成損失，便可與外商簽訂合同后，立即與銀行簽訂買進外匯的合同，從而將匯率固定下來；如果我方屬賣方，為防止到期收匯時匯率下跌而造成的損失，則要與銀行簽訂合同，將此外匯按幾個月的遠期匯率賣給銀行。從上述的交易過程不難看出，遠期外匯交易的實質是企業將匯率波動的風險轉嫁給銀行。所以銀行除向企業收取手續費外，還要向企業收取風險保險費，即防范風險的成本。

運用遠期外匯交易來防范匯率的風險已被國內外眾多企業證明為一種有效的方法。但也有較明顯的缺點。采用這種交易方式，要求企業在簽訂外匯買賣合同時，必須確定企業未來收付的外匯金額，收付期限和交割日等。單對外貿企業來說，外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠期外匯交易的這一弊端，外貿企業可利用由遠期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風險。

2.外匯期貨交易。外匯期貨交易是指協約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數量外幣的交易。

由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動不利于進口企業的情況下，可以使進口企業少損失一些外匯，擔當匯率變動有利于進口企業時，它又要使進口企業的外匯盈余少一些，這就是外匯期貨套期保值的特點。

一、防范外匯交易風險的外部技術

1.遠期外匯交易。遠期外匯交易是指企業或證券交易商與銀行達成協議，在未來某一日期按照遠期匯率辦理外匯收付業務的交易行為。它是當今國內外回避匯率風險普遍的做法之一。

遠期外匯交易交易方式具有以下優點：一是防范風險所花的成本低。企業不需要繳納保證金，而只需支付手續費和風險保證費；二是靈活性較強。我國的銀行已開辦這項業務，外貿企業可根據自身的實際情況加以利用。如外貿企業在與外商簽訂進出口合同后，一般要對未來的外匯匯率走勢作判斷。如果我方為進口方，為防止到期支付外匯時匯率上漲而造成損失，便可與外商簽訂合同后，立即與銀行簽訂買進外匯的合同，從而將匯率固定下來；如果我方屬賣方，為防止到期收匯時匯率下跌而造成的損失，則要與銀行簽訂合同，將此外匯按幾個月的遠期匯率賣給銀行。從上述的交易過程不難看出，遠期外匯交易的實質是企業將匯率波動的風險轉嫁給銀行。所以銀行除向企業收取手續費外，還要向企業收取風險保險費，即防范風險的成本。

運用遠期外匯交易來防范匯率的風險已被國內外眾多企業證明為一種有效的方法。但也有較明顯的缺點。采用這種交易方式，要求企業在簽訂外匯買賣合同時，必須確定企業未來收付的外匯金額，收付期限和交割日等。單對外貿企業來說，外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠期外匯交易的這一弊端，外貿企業可利用由遠期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風險。

2.外匯期貨交易。外匯期貨交易是指協約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數量外幣的交易。

由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動不利于進口企業的情況下，可以使進口企業少損失一些外匯，擔當匯率變動有利于進口企業時，它又要使進口企業的外匯盈余少一些，這就是外匯期貨套期保值的特點。

這個學期我們的國際金融學有一個課程設計，是關于外匯交易的。有這么一句話叫“玩的就是心跳”。在這個課程設計中，我親身體會并證實了這句話的含義。

首先我還是想再系統地介紹一下外匯買賣，外匯交易就是一國貨幣與另一國貨幣進行交換。與其他金融市場不同，外匯市場沒有具體地點，也沒有中央交易所，而是通過銀行、企業和個人間的電子網絡進行交。外匯交易市場是世界上最大的金融市場,平均每天超過1萬5千億美元的資金在當中周轉—相當于美國所有證券市場交易總和的30余倍。外匯交易的類型很多，我們主要練習實盤交易和虛盤交易。經過好幾筆的交易，我才發現虛盤交易原來是需要保證金的每次我賺的錢都不夠扣除的，所以剛開始我都是一直在虧錢，不過貌似每筆交易都比實盤賺的多但虧損的也大。我感覺實盤比較穩定，可能是我每次投入的資金比較少所以賺的不多可也不易虧本。外匯市場具有空間統一性和時間連續性兩個基本特點。所謂空間統一性是指由于各國外匯市場都用現代化的通訊技術（電話、電報、電傳等）進行外匯交易，因而使它們之間的聯系非常緊密，整個世界越來越聯成一片，形成一個統一的世界外匯市場。所謂時間連續性是指世界上的各個外匯市場在營業時間上相互交替，形成一種前后繼起的循環作業格局。所以我們需要在電腦上模擬，同時也可以獲取更全面更精細的信息，而且也可以二十四小時進行外匯交易，我覺得這是一個很完善的市場。

為了能夠讓我們多了解關于外匯交易的知識和交易過程中所要掌握的技術，老師給我們做了些基礎的介紹，同時也教我們怎樣去分析和運用外匯走勢圖。以前看那些圖總覺得特別深奧。現在我也可以根據這些圖形去分析外匯市場動向，選擇可以讓自己可以獲利的能交易方案。

雖然有學習過套匯的知識，但實際操作起來就發現學的那些不知道該怎樣派上用場，有點手忙腳亂，無從下手。只好從網上又搜索些相關知識和實戰技術。

影響外匯的因素很多，但是在模擬系統中，我們一般不需要考慮這些外在的和內在的因素，只要根據外匯變得的情況選擇下單和平倉，以及下什么單和如何下單。據我所知，買賣外匯有兩種，一種是高買低賣，另一種是高賣低買。這是因為標價方法不同而產生的差異。例如澳元/美元=0.8412.，這就要高賣低買，而，相反的美元/加元=1.0622，這個就要高買低賣。剛開始只是盲目地根據系統中的提示來交易，可是總是虧很多錢，讓我很是郁悶，于是我就請教老師，老師并未明確說明，于是我就自己去總結，通過幾次的交易我終于思考出了這個道理。后來我想，其實這些書本上都學過的啊，怎么一上來就沒想到呢。原來理論知識與實戰真的有很大的區別，即使很多你認為掌握的知識也不一定能夠靈活運用。

在外匯交易中，我們需要了解自己的性格，容易沖動或情緒化傾向嚴重的人并不適合這個市場，成功的投資者大多數能夠控制自己的情緒且有嚴謹的紀律性，能夠有效地約束自己。我們是人不是神，錯誤總是難免的。就像我在交易中，看到某種貨幣剛有上升趨勢的時候，我就會立即將它拋出，卻忽略掉它還有上升的空間，每次這個時候我就特后悔，還有就是沒有察覺到某種貨幣已經上升到了極點，卻依然買進。以致后來貨幣一直貶值，我等了好久也沒有升值，每次看到它稍有上升的趨勢，我就特別激動，可是過不了多久，它又開始下降了。我的心情大起大落的，難怪心理素質不好的人最好不要玩這個，不然能被急死。很多時候因為猶豫不決，未能當機立斷，因而愈陷愈深，損失增加，不怕錯最怕拖。雖然這不是真實的金錢，但是我想心情應該和他們是一樣的。

摘要：研究了外匯交易中的資金管理，通過分析其誤區和形成的原因，形成固定資金值資金管理原則和高風險報酬率的交易方法。

關鍵詞：外匯；資金管理；風險報酬率；風險回報比

每個人都知道資金管理是成功外匯交易的一個重要方面。然而，大多數人并沒有花費足夠的時間專注于制定或實施資金管理計劃。這樣做的悖論是，在你發展自己的資金管理技能并在執行的每筆交易中持續使用它們之前，你將永遠不會成為持續盈利的交易者。我們聽到許多關于風險控制和各種來源獲利的不同想法，這些信息中的大部分是相互沖突的，所以很多交易者感到困惑并且放棄實施有效的外匯資金管理計劃也就不足為奇了，大多數交易者所獲知的關于資金管理的內容通常是行業發明的謊言，以幫助你較慢地減少你的資金，進而，經紀人可以從你那里獲得更多的傭金或點差。比如，如果使用賬戶百分比風險管理方法，將很可能使賬戶在較長的時間里面無法恢復，因為，每個交易者的賬戶規模都會有所不同，每個人的風險狀況，凈值和技能水平都不同。如果你只是將交易賬戶中的一定比例的錢用于每次交易的風險，那么這純粹是一種武斷的選擇。

1種資金管理誤區

1．1誤區1：交易者應該專注于點數（Pips）外匯交易應該把注意力集中在獲得或失去的點數而不是獲得或丟失的美元上。這種資金管理神話背后的理由是，如果你專注于點數而不是絕對金額（注：本文使用美元為本幣，因為主要貨幣對都是以美元作為對標貨幣）［1］。這種理論的原理是使用點數，你就不會對交易感到情緒化，因為你不會以貨幣形式考慮你的交易賬戶，而是作為積分游戲。可是，重點是，交易和投資的關鍵在于賺錢，你需要意識到你在每筆交易中有多少金錢的風險，以便有效地控制風險。交易應被視為一項商業決策。正如任何商業決策都需要計算決定的風險和回報的金額，交易也應該使用絕對資金值。1．2誤區2：使用2％的固定百分比資金管理原則這個誤區雖然理論上聽起來不錯，但現實情況是，大多數零售外匯交易者都是以5000美元或更少的交易賬戶開始的。因此，相信通過每筆交易冒1％或2％的風險，你將有效且相對快速地增加你的賬戶是愚蠢的。假設你連續虧損5筆交易，如果你冒著2％的風險，你的賬戶現在已降至4519．60美元，現在你仍然面臨每筆交易2％的風險，但同樣2％的可開倉的頭寸規模比＄5000更小。因此，在固定百分比資金管理原則中，當你失去交易時，你會自動減少頭寸規模［2］。這并不總是最好的行動方案。雖然，有一些心理學證據表明，風險厭惡的程度會在一系列虧損交易之后提高，并且在一系列獲勝交易之后降低。但是，單次交易的結果是隨機分布的，之前交易的結果對你下一筆交易的結果沒有任何意義。所以，這樣做法沒有任何的事實根據。因此，雖然這種資金管理方法允許你在每筆交易中承擔少量風險，因此理論上限制了你的情緒交易錯誤，但大多數人根本沒有耐心在其相對較小的交易賬戶中每筆交易風險1％或2％，它最終將導致過度交易，而且，使用每次交易2％的風險值，每筆交易的風險將會更小，因此，利潤回收率較慢。1．3誤區3：更大點數的止損風險更大許多交易者錯誤地認為，如果他們在交易中設置更大的止損，他們必然會增加風險。同樣，許多交易者認為，通過使用較小的止損，他們必然會降低交易風險。持有這些錯誤信念的交易者正在這樣做，因為他們不理解外匯頭寸規模的概念。頭寸調整是調整頭寸規模或交易手數的概念，以滿足你所需的止損位置和風險規模。只是擴大交易止損的信念并不是增加交易賬戶價值的有效方法，實際上恰恰相反；快速降低交易賬戶價值的好方法。困擾這種情況的交易者所面臨的根本問題是缺乏對風險回報比概念的理解。

2解決方案

一、我國目前外匯市場狀況

出口企業面臨匯率風險，自然就有避險需求。發達國家的金融市場，市場化程度高，金融衍生品豐富，交易主體多樣，規模很大，流動性強而且金融創新力強。企業有避險需求根本不用擔心工具不夠用。但中國實際是，企業僅可以選擇遠期結售匯和掉期這兩個工具來規避外匯交易風險，出口企業大多用遠期結匯。據央行2006年2月調查顯示企業利用金融工具的狀況，有91%的企業選擇遠期結售匯避險，剩下9%的企業則運用外匯掉期或境外無本金交割NDF，幾乎沒有其他方式。

目前人民幣遠期結匯定價高，以致出口企業寧愿承擔風險也不愿為避險支付高額交易成本。外匯市場市場化程度不高，像有遠期結售匯業務銀行需要授權，導致一定程度壟斷，給客戶的價格當然不那么理想。目前銀行與客戶間遠期外匯合約交易幣種有限，期限短，交易成本高，還有很大局限，屬柜臺衍生品不能反向操作，不如期貨期權等交易所產品靈活。

匯改后避險要求刻不容緩。央行2005年8月就出臺相關配套措施改革匯制、發展外匯市場，政策新突破主要表現在：

1.擴大銀行間匯市交易主體，放寬準入條件。符合條件的非金融機構的出口企業，亦可進入即期銀行間外匯市場交易。

2.允許商業銀行自主對遠期結售匯和掉期定價，意味著企業有一定的談判空間，可以爭取用更低的成本來套保。

一、我國目前外匯市場狀況

出口企業面臨匯率風險，自然就有避險需求。發達國家的金融市場，市場化程度高，金融衍生品豐富，交易主體多樣，規模很大，流動性強而且金融創新力強。企業有避險需求根本不用擔心工具不夠用。但中國實際是，企業僅可以選擇遠期結售匯和掉期這兩個工具來規避外匯交易風險，出口企業大多用遠期結匯。據央行2006年2月調查顯示企業利用金融工具的狀況，有91%的企業選擇遠期結售匯避險，剩下9%的企業則運用外匯掉期或境外無本金交割NDF，幾乎沒有其他方式。

目前人民幣遠期結匯定價高，以致出口企業寧愿承擔風險也不愿為避險支付高額交易成本。外匯市場市場化程度不高，像有遠期結售匯業務銀行需要授權，導致一定程度壟斷，給客戶的價格當然不那么理想。目前銀行與客戶間遠期外匯合約交易幣種有限，期限短，交易成本高，還有很大局限，屬柜臺衍生品不能反向操作，不如期貨期權等交易所產品靈活。

匯改后避險要求刻不容緩。央行2005年8月就出臺相關配套措施改革匯制、發展外匯市場，政策新突破主要表現在：

1.擴大銀行間匯市交易主體，放寬準入條件。符合條件的非金融機構的出口企業，亦可進入即期銀行間外匯市場交易。

2.允許商業銀行自主對遠期結售匯和掉期定價，意味著企業有一定的談判空間，可以爭取用更低的成本來套保。

一、我國目前外匯市場狀況

出口企業面臨匯率風險，自然就有避險需求。發達國家的金融市場，市場化程度高，金融衍生品豐富，交易主體多樣，規模很大，流動性強而且金融創新力強。企業有避險需求根本不用擔心工具不夠用。但中國實際是，企業僅可以選擇遠期結售匯和掉期這兩個工具來規避外匯交易風險，出口企業大多用遠期結匯。據央行2006年2月調查顯示企業利用金融工具的狀況，有91%的企業選擇遠期結售匯避險，剩下9%的企業則運用外匯掉期或境外無本金交割NDF，幾乎沒有其他方式。

目前人民幣遠期結匯定價高，以致出口企業寧愿承擔風險也不愿為避險支付高額交易成本。外匯市場市場化程度不高，像有遠期結售匯業務銀行需要授權，導致一定程度壟斷，給客戶的價格當然不那么理想。目前銀行與客戶間遠期外匯合約交易幣種有限，期限短，交易成本高，還有很大局限，屬柜臺衍生品不能反向操作，不如期貨期權等交易所產品靈活。

匯改后避險要求刻不容緩。央行2005年8月就出臺相關配套措施改革匯制、發展外匯市場，政策新突破主要表現在：

1.擴大銀行間匯市交易主體，放寬準入條件。符合條件的非金融機構的出口企業，亦可進入即期銀行間外匯市場交易。

2.允許商業銀行自主對遠期結售匯和掉期定價，意味著企業有一定的談判空間，可以爭取用更低的成本來套保。

一、概述

在過去的30年里，建立于全球貨幣交易市場基礎之上的各國政府債券市場、區域貨幣市場和全球股票市場日趨繁榮，成為債務和股票資本的重要來源。

外匯市場所具有的深度、流動性和透明度使得投資者能夠在外匯風險可控的情況下發現眾多的跨境投資機會，政府和企業則能夠以合理的成本舉債和獲得權益資本，這促進了尚處于早期階段的國際投資的繁榮。

除商業銀行和投資銀行外，各類全球性投資者諸如養老基金、共同基金、個人投資者和公司的財務部門也已成為包括芝加哥商品交易所在內的各交易所的客戶。這些客戶業已成為外匯市場創新的重要推動力，并將繼續決定全球外匯市場的發展趨勢。

二、客戶是創新的驅動者

20世紀70～80年代，外匯市場客戶對于交易的三大要求是：價格的品質（買賣價差小和流動性高）、價格的連續性（在市場劇烈波動時仍保持價格品質），以及定價的速度（客戶希望在30秒內即通過電話獲得銀行或經紀人的報價）。

一、我國引入外匯做市商制度的背景

我國自1994年外匯體制改革以來實行強制結售匯制度，它要求除個別外商投資企業的外匯收入和少數經批準可保留的外匯收入外，其它企業和個人手中的外匯都必須賣給外匯指定銀行，而外匯指定銀行則必須把高于國家外匯管理局批準頭寸額度之外的外匯在市場上賣出。央行一般充當“最后接盤人”角色，買入外匯以積累外匯儲備。在強制結售匯制度下，一方面，大多數中資企業失去了根據自身需求和未來預期調整外匯頭寸的機會，頭寸的調劑只在銀行間進行。另一方面，我國銀行間外匯市場實行嚴格的會員準入限制，這就使得市場參與成員較少，且交易集中，交易品種單一。此外，銀行所持有的頭寸比例也必須嚴格按照中央銀行的規定。外匯市場參與主體并不能主導自身所持頭寸比例，須按規定拋出多余頭寸或補進不足的頭寸。中央銀行“最后接盤人”的角色使其成為外匯市場上唯一的“做市商”，處于買方壟斷地位并完全控制匯率水平。而結售匯業務量最大的中國銀行則處于賣方壟斷地位。因此，外匯管理體制的約束使得外匯市場具有壟斷性，缺乏開放性和流動性，由此形成的匯率缺乏彈性，并不能反映真正的供需關系。

二、我國銀行間外匯市場交易制度的演進

金融交易機制根據價格形成方式的不同，可以分為指令驅動系統和報價驅動系統，也即競價制度和做市商制度。我國銀行間外匯市場交易制度經歷了由競價交易機制向做市商交易機制的演進。

1.集中競價交易機制

在1994年4月至2007年3月期間，我國銀行間外匯市場實行的是自主報價、撮合成交的集中競價交易機制。在這種機制下，電子交易系統將交易各方的報價依照價格優先、時間優先的原則撮合交易。在我國金融體系尚不健全、匯率形成機制有待完善的背景下，競價交易機制能有效地保證市場參與主體交易行為的高度透明，確保銀行間外匯市場的正常運行，便于央行及時掌握市場缺口并予以平補。