投資行業范文10篇
時間:2024-03-22 15:16:39
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小議投資行業戰略的現實選擇
我國現階段境外投資應該采取何種行業戰略,國內投資理論界和實際工作者的看法不盡相同。一種觀點認為,我國境外投資的行業應是以資源開發、承包工程作為突破口,以制造業和貿易業作為投資重點,以服務業和高科技研究開發業投資為輔;另一種觀點認為,境外投資應采取以高技術開發部門為主,輔之以制造業和服務業部門,適當發展資源開發部門的結構戰略;還有一種觀點認為,境外投資的行業選擇應該是資源開發、基礎原材料和高科技產業并重。這些觀點各有一定的道理,但用于指導我國境外投資實踐都有不夠全面、不盡完善之處。根據當代國際直接投資發展的新特點和世界各特定行業市場的競爭狀況,同時考慮到充分發揮我國現有產業基礎的比較優勢及其進行境外投資的可能性,筆者認為應以具有比較優勢的制造業作為境外投資重點,有選擇地投資于進口替代型的資源開發業,適當擴大對高新技術產業的投資規模,逐步提高對金融保險等服務業的投資比重。采用這種行業戰略,符合我國現階段經濟和技術發展水平,有利于優化我國境外投資的產業結構和大幅度提高境外投資的綜合效益。以下對這種戰略的要點展開分析。
一、重點發展具有比較優勢的制造業投資
制造業是當代國際直接投資的首要行業。這個行業門類眾多,輻射面廣,對經濟發展關系重大,并且擁有很大的市場需求量,因而受到國際投資者的高度重視。對于我國而言,將制造業列為境外投資重點行業具有特殊重要的意義。首先,我國經過幾十年的建設和發展,制造業生產規模已很可觀,其技術水平和產品質量顯著提高,在國際市場上具有一定的競爭能力;其次,我國制造業擁有大量成熟的、標準化的適用技術,符合發展中國家小規模、低成本的生產需要,將其用于境外投資不僅容易找到立足點,而且能帶動本國技術設備、原材料和零部件的出口,充分發揮我國在技術方面的相對優勢,獲得比較經濟利益;再次,目前國際上對勞動密集型的加工制造業產品的進口限制日趨嚴格,依靠擴大出口來發揮我國制造業的生產潛力有很大難度,而通過境外直接投資方式在國外實現就地生產和銷售,有利于繞過國際貿易和關稅壁壘,擴大在東道國的市場占有率。此外,我國制造業中某些產品的生產能力已經過剩,并已出現不同程度的生產滑坡,通過境外投資將其轉移到國外,既可使富余的生產能力得到充分利用,延長這些產品的生命周期,又有利于國內產業結構的調整,促進產業結構向高級化方向發展。然而,目前我國制造業的境外投資不僅規模偏小,而且層次偏低,主要集中于技術簡單的初級加工制造行業,這與我國制造業在國民經濟中的產業地位和龐大的經濟技術實力很不相稱。因此,國家應該采取有力措施,對制造業的境外投資進行重點扶持和政策引導。尤其是在機械加工、輕工紡織、化學工業、家用電器等制造業領域,我們應該充分發揮技術上的相對優勢,擴大其對外投資規模,并逐步由勞動密集型產業為主向資本和技術密集型產業為主過渡。以家用電器為例,目前我國電視機、電冰箱、洗衣機、電風扇等產品制造技術已進入成熟期,其在國內的市場已趨飽和甚至生產能力過剩,亟須拓展國外銷售渠道。然而,由于這些產品直接出口受到其他主要出口國(主要是新興工業化國家)的供給競爭和進口國貿易壁壘的雙重限制而不易發展。在這種情況下,積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產能力謀求實現的最佳形式。當代國際投資經驗表明,這類投資不僅能獲得廣闊的國際發展空間,而且也有利于獲得較高的投資效益。
二、有選擇地投資于進口替代型的資源開發業
資源開發業投資是用于上游部門的投資,故又稱為前向垂直性投資,其目的在于生產和輸入那些國內人均占有量不足的資源,從而替代該資源的進口貿易。任何一國或地區在經濟發展過程中都會不同程度地遇到資源約束的問題。當一國或地區經濟發展所需的資源發生短缺,或由于數量、質量、成本等方面的原因導致國內不能保證供給,而進口資源又在成本及穩定供應等方面受到限制時,在資源所在地直接投資辦企業就成為彌補資源缺口的必然選擇。我國在實現現代化的過程中,某些資源短缺將在一個較長時期內制約整個經濟的增長。單純著眼于國內,這些資源的供求矛盾將難以解決;而大量進口又面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩定以及市場價格波動幅度大等問題。因此,通過境外直接投資方式,開發我國急需的資源就成為現實的出路之—。
根據我國經濟可持續發展需要以及境外開發的可能性,今后應將境外資源開發的投資重點放在以下幾方面:一是采礦業。我國礦產資源總儲量固然較大,但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中,貧礦高達95%以上,平均含鐵率僅為30%,加上交通和開采條件的限制,難以滿足國內生產的需要。與此同時,國際市場鐵礦資源卻相當豐富,供過于求,利用直接投資開發國外鐵礦資源不僅是可行的,而且是經濟、合理的。二是石油業。我國石油資源比較匱乏,人均石油可采儲量僅為世界平均水平的1/9,而我國在石油勘探開發方面已形成了較強的技術能力。發揮這種能力優勢,在境外投資開采石油,既可以滿足國內經濟發展需要,又能為我國經濟可持續發展保留較多的不可再生資源。三是林業。在過去一段時期內,我國林木資源受到了過度的開采和破壞,使本來就不豐富的林木資源進一步銳減,現有人均林木蓄積量僅相當于世界平均水平的1/6。為了彌補國內林木資源的不足,很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是,資源開發型項目所需投資額大,投資回收期長,受地理位置的限制較大,一旦東道國政治和經濟形勢發生重大變化,投資不易轉移,因此對這類投資項目應加強可行性研究和投資風險預測,同時要有雄厚的資金和政治上的保證。
外投資行業戰略論文
我國現階段境外投資應該接納何種行業戰略,國內投資理論界和現實事情者的看法不盡類似。一種看法以為,我國境外投資的行業應因此資源開發、承包工程作為突破口,以制造業和商業業作為投資重點,以服務業和高科技研究開發業投資為輔;另一種看法以為,境外投資應接納以高技能開發部門為主,輔之以制造業和服務業部門,適當生長資源開發部門的結構戰略;還有一種看法以為,境外投資的行業選擇應該是資源開發、基礎原質料和高科技財產并重。這些看法各有肯定的原理,但用于引導我國境外投資實踐都有不夠全面、不盡完滿之處。憑據今世國際直接投資生長的新特點和天下各特定行業市場的競爭狀態,同時思量到充實發揮我國現有財產基礎的比力上風及其舉行境外投資的大概性,筆者以為應以具有比力上風的制造業作為境外投資重點,有選擇地投資于入口替換型的資源開發業,適當擴大對高新技能財產的投資范圍,漸漸前進對金融保險等服務業的投資比重。接納這種行業戰略,切合我國現階段經濟和技能生長水平,有利于優化我國境外投資的財產結談判大幅度前進境外投資的綜合效益。以下對這種戰略的要點睜開闡發。
一、重點生長具有比力上風的制造業投資
制造業是今世國際直接投資的主要行業。這個行業門類浩繁,輻射面廣,對經濟生長關連重大,而且擁有很大的市場需求量,因而受到國際投資者的高度珍視。搪塞我國而言,將制造業列為境外投資重點行業具有特別緊張的意義。首先,我國經過幾十年的配置和生長,制造業生產范圍已很可觀,其技能水溫和產物質量顯著前進,在國際市場上具有肯定的競爭本事;其次,我國制造業擁有大量成熟的、尺度化的適用技能,切合生長中國家小范圍、低資本的生產須要,將其用于境外投資不光容易找到駐足點,而且能發動本國技能配置、原質料和零部件的出口,充實發揮我國在技能方面的相對上風,得到比力經濟優點;再次,現在國際上對勞動麋集型的加工制造業產物的入口限定日趨嚴酷,寄托擴大出口來發揮我國制造業的生產潛力有很浩劫度,而議決境外直接投資要領在外洋實現就地生產和販賣,有利于繞過國際商業和關稅壁壘,擴大在東道國的市場占據率。另外,我國制造業中某些產物的生產本事已經過剩,并已出現差異水平的生產滑坡,議決境外投資將其轉移到外洋,既可使富余的生產本事得到充實使用,延伸這些產物的生命周期,又有利于國內財產結構的調解,促進財產結構向高級化偏向生長。然而,現在我國制造業的境外投資不光范圍偏小,而且條理偏低,主要會集于技能簡略的低級加工制造行業,這與我國制造業在黎民經濟中的財產職位地方和巨大的經濟技能氣力很不相稱。因此,國家應該接納有力步伐,對制造業的境外投資舉行重點扶持和政策引導。尤其是在機器加工、輕工紡織、化學產業、家用電器等制造業領域,我們應該充實發揮技能上的相對上風,擴大其對外投資范圍,并漸漸由勞動麋集型財產為主向資本和技能麋集型財產為主過渡。以家用電器為例,現在我國電視機、電冰箱、洗衣機、電風扇等產物制造技能已進入成熟期,其在國內的市場已趨飽和乃至生產本事過剩,亟須拓展外洋販賣渠道。然而,由于這些產物直接出口受到其他主要出口國(主要是新興產業化國家)的提供競爭和入口國商業壁壘的雙重限定而不易生長。在這種情況下,積極使用境外直接投資要領就成為這些富余的生產本事鉆營實現的最佳情勢。今世國際投資履歷評釋,這類投資不光能得到遼闊的國際生長空間,而且也有利于得到較高的投資效益。
二、有選擇地投資于入口替換型的資源開發業
資源開發業投資是用于上游部門的投資,故又稱為前向垂直性投資,其目的在于生產和輸入那些國內子均占據量不夠的資源,從而替換該資源的入口商業。任何一國或地域在經濟生長歷程中都市差異水平地遇到資源束縛的題目。當一國或地域經濟生長所需的資源孕育發生短缺,或由于數目、質量、資本等方面的緣故原由導致國內不能保證提供,而入口資源又在資本及穩固提供等方面受到限定時,在資源所在地直接投資辦企業就成為增補資源缺口的一定選擇。我國在實現今世化的歷程中,某些資源短缺將在一個較永劫期內制約整個經濟的增長。單純著眼于國內,這些資源的供求抵牾將難以管理;而大量入口又面臨外匯緊缺、外洋提供渠道不穩固以及市場價錢顛簸幅度大等題目。因此,議決境外直接投資要領,開發我國急需的資源就成為現實的出路之—。
憑據我國經濟可連續生長須要以及境外開發的大概性,以后應將境外資源開發的投資重點放在以下幾方面:一是采礦業。我國礦產資源總儲量雖然較大,但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中,貧礦高達95%以上,勻稱含鐵率僅為30%,加上交通和開采條件的限定,難以饜足國內生產的須要。與此同時,國際市場鐵礦資源卻相當富厚,供過于求,使用直接投資開發外洋鐵礦資源不光是可行的,而且是經濟、公正的。二是煤油業。我國煤油資源比力匱乏,人均煤油可采儲量僅為天下勻稱水平的1/9,而我國在煤油勘探開發方面已形成了較強的技能本事。發揮這種本事上風,在境外投資開采煤油,既可以饜足國內經濟生長須要,又能為我國經濟可連續生永生存較多的不行再生資源。三是林業。在已往一段時期內,我國林木資源受到了太甚的開采和破壞,使原來就不富厚的林木資源進一步銳減,現有人均林木積貯量僅相當于天下勻稱水平的1/6。為了增補國內林木資源的不夠,很有須要增長這方面的境外投資。值得細致的是,資源開發型項目所需投資額大,投資接納期長,受地理位置的限定較大,一旦東道國政治和經濟形勢孕育發生重大厘革,投資不易轉移,因此對這類投資項目應增強可行性研究和投資危害預測,同時要有富厚的資金和政治上的保證。
外投資行業戰略選擇論文
我國現階段境外投資應該采取何種行業戰略,國內投資理論界和實際工作者的看法不盡相同。一種觀點認為,我國境外投資的行業應是以資源開發、承包工程作為突破口,以制造業和貿易業作為投資重點,以服務業和高科技研究開發業投資為輔;另一種觀點認為,境外投資應采取以高技術開發部門為主,輔之以制造業和服務業部門,適當發展資源開發部門的結構戰略;還有一種觀點認為,境外投資的行業選擇應該是資源開發、基礎原材料和高科技產業并重。這些觀點各有一定的道理,但用于指導我國境外投資實踐都有不夠全面、不盡完善之處。根據當代國際直接投資發展的新特點和世界各特定行業市場的競爭狀況,同時考慮到充分發揮我國現有產業基礎的比較優勢及其進行境外投資的可能性,筆者認為應以具有比較優勢的制造業作為境外投資重點,有選擇地投資于進口替代型的資源開發業,適當擴大對高新技術產業的投資規模,逐步提高對金融保險等服務業的投資比重。采用這種行業戰略,符合我國現階段經濟和技術發展水平,有利于優化我國境外投資的產業結構和大幅度提高境外投資的綜合效益。以下對這種戰略的要點展開分析。
一、重點發展具有比較優勢的制造業投資
制造業是當代國際直接投資的首要行業。這個行業門類眾多,輻射面廣,對經濟發展關系重大,并且擁有很大的市場需求量,因而受到國際投資者的高度重視。對于我國而言,將制造業列為境外投資重點行業具有特殊重要的意義。首先,我國經過幾十年的建設和發展,制造業生產規模已很可觀,其技術水平和產品質量顯著提高,在國際市場上具有一定的競爭能力;其次,我國制造業擁有大量成熟的、標準化的適用技術,符合發展中國家小規模、低成本的生產需要,將其用于境外投資不僅容易找到立足點,而且能帶動本國技術設備、原材料和零部件的出口,充分發揮我國在技術方面的相對優勢,獲得比較經濟利益;再次,目前國際上對勞動密集型的加工制造業產品的進口限制日趨嚴格,依靠擴大出口來發揮我國制造業的生產潛力有很大難度,而通過境外直接投資方式在國外實現就地生產和銷售,有利于繞過國際貿易和關稅壁壘,擴大在東道國的市場占有率。此外,我國制造業中某些產品的生產能力已經過剩,并已出現不同程度的生產滑坡,通過境外投資將其轉移到國外,既可使富余的生產能力得到充分利用,延長這些產品的生命周期,又有利于國內產業結構的調整,促進產業結構向高級化方向發展。然而,目前我國制造業的境外投資不僅規模偏小,而且層次偏低,主要集中于技術簡單的初級加工制造行業,這與我國制造業在國民經濟中的產業地位和龐大的經濟技術實力很不相稱。因此,國家應該采取有力措施,對制造業的境外投資進行重點扶持和政策引導。尤其是在機械加工、輕工紡織、化學工業、家用電器等制造業領域,我們應該充分發揮技術上的相對優勢,擴大其對外投資規模,并逐步由勞動密集型產業為主向資本和技術密集型產業為主過渡。以家用電器為例,目前我國電視機、電冰箱、洗衣機、電風扇等產品制造技術已進入成熟期,其在國內的市場已趨飽和甚至生產能力過剩,亟須拓展國外銷售渠道。然而,由于這些產品直接出口受到其他主要出口國(主要是新興工業化國家)的供給競爭和進口國貿易壁壘的雙重限制而不易發展。在這種情況下,積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產能力謀求實現的最佳形式。當代國際投資經驗表明,這類投資不僅能獲得廣闊的國際發展空間,而且也有利于獲得較高的投資效益。
二、有選擇地投資于進口替代型的資源開發業
資源開發業投資是用于上游部門的投資,故又稱為前向垂直性投資,其目的在于生產和輸入那些國內人均占有量不足的資源,從而替代該資源的進口貿易。任何一國或地區在經濟發展過程中都會不同程度地遇到資源約束的問題。當一國或地區經濟發展所需的資源發生短缺,或由于數量、質量、成本等方面的原因導致國內不能保證供給,而進口資源又在成本及穩定供應等方面受到限制時,在資源所在地直接投資辦企業就成為彌補資源缺口的必然選擇。我國在實現現代化的過程中,某些資源短缺將在一個較長時期內制約整個經濟的增長。單純著眼于國內,這些資源的供求矛盾將難以解決;而大量進口又面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩定以及市場價格波動幅度大等問題。因此,通過境外直接投資方式,開發我國急需的資源就成為現實的出路之—。
根據我國經濟可持續發展需要以及境外開發的可能性,今后應將境外資源開發的投資重點放在以下幾方面:一是采礦業。我國礦產資源總儲量固然較大,但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中,貧礦高達95%以上,平均含鐵率僅為30%,加上交通和開采條件的限制,難以滿足國內生產的需要。與此同時,國際市場鐵礦資源卻相當豐富,供過于求,利用直接投資開發國外鐵礦資源不僅是可行的,而且是經濟、合理的。二是石油業。我國石油資源比較匱乏,人均石油可采儲量僅為世界平均水平的1/9,而我國在石油勘探開發方面已形成了較強的技術能力。發揮這種能力優勢,在境外投資開采石油,既可以滿足國內經濟發展需要,又能為我國經濟可持續發展保留較多的不可再生資源。三是林業。在過去一段時期內,我國林木資源受到了過度的開采和破壞,使本來就不豐富的林木資源進一步銳減,現有人均林木蓄積量僅相當于世界平均水平的1/6。為了彌補國內林木資源的不足,很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是,資源開發型項目所需投資額大,投資回收期長,受地理位置的限制較大,一旦東道國政治和經濟形勢發生重大變化,投資不易轉移,因此對這類投資項目應加強可行性研究和投資風險預測,同時要有雄厚的資金和政治上的保證。
投資行業分析論文
現在已經很少有某個“展覽會”,能像2002年12月10日在北京國際展覽中心舉辦的電子政務展覽會一樣,引起企業的追捧的了。在這個主要是北京、上海、香港等地政府展覽他們的電子政務成果的會上,聯想、長城、中關村科技、31通訊、用友、瑞星等知名公司悉數到場。
參展的北京慧點科技開發有限公司梁博士說:“近兩年,企業效益不是很好,銷售企業管理軟件比較難。并且,政府的定單數額都比較大,企業的一筆生意大約100萬元左右,而政府的項目往往是一兩千萬。這也是吸引軟件企業開發電子政務軟件的一個原因。”依托于快速增長的政府信息化需求,電子政務軟件會成為2003年整個軟件行業的增長點。
政府正計劃通過電子政務來提高效率,甚至改變政府工作模式。比如,過去夫婦生了小孩,要去社保醫療、民政、計劃生育、公安局等不同部門辦理手續或開具證明。目前,科技部提出了“一站式”服務框架,就是要在一個地方解決問題。中標公司已經開發出了相關的數據交換平臺。因此,各級政府都制定了信息化的規劃,大規模采購電子政務需要的軟硬件。
目前,我國電子政務軟件采購僅占我國軟件市場的14.1%,而世界上一些國家政府的軟件采購占到1/3。從各級的政府的信息化規劃看,2002年還只是我國電子政務的起步階段。據賽迪顧問預測,未來三年我國電子政務應用軟件市場規模將以33.9%的年平均增長率遞增,到2004年將達到96億元。
2002年,電子政務軟件已經對一些綜合性軟件企業的良好業績做出了重大貢獻。清華紫光在電子政務領域營業收入2億7000萬元,軟件占35%。公司憑借其在計算機網絡、系統集成、應用軟件開發等多方面業務的綜合實力,在公、檢、法行業信息化領域和政府辦公自動化方面開發了較完善的解決方案。另外,還涌現出了相當數量專注于電子政務的企業,比如,北京美髯公科技發展有限公司、廈門市巨龍軟件工程有限公司、北京慧點科技開發有限公司。
這些專業的電子政務軟件公司規模還很有限,在新的市場機會面前,如何跨越規模門檻,一舉做大?被訪的業內人士都談到了軟件和硬件相結合的模式。實達電腦2002年在電子政務領域營業收入6億元,軟件占2%,這是實達從硬件向軟件擴張的開始。電腦及外設產品,加上軟件組成的整體解決方案,實達公司“軟硬兼施”的思路使之成了獨樹一幟的電子政務解決方案提供商。
商業銀行投資銀行業務論文
[摘要]隨著國際金融業的發展,國內對商業銀行業務發展的監管趨勢逐漸放松,在政策上商業銀行開展投資銀行業務成為可能,對商業銀行來說,開展投資銀行業務對其具有重大意義。本文從我國商業銀行開展投資銀行業務的重要意義出發,提出了商業銀行如何順利開展投資銀行業務的建設性建議。
[關鍵詞]商業銀行投資銀行業務
2001年7月中國人民銀行頒布了《商業銀行中間業務暫行規定》,進一步明確商業銀行經央行審批后可以辦理金融衍生業務、證券、投資基金托管、信息咨詢、財務顧問等投資銀行業務。這使得商業銀行在現有的政策和法律框架內探索投資銀行業務擁有了巨大的實踐空間和發展空間。
一、國內商業銀行開展投資銀行業務的重大意義
1.大力拓展投資銀行業務,可以更好滿足客戶的需要
近年來,人民銀行、銀監會相繼推出信貸資產證券化、銀行間債券市場金融債券發行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施,股票市場的股權分置改革也穩步推進。資本市場的改革為大型優質企業的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。
商業銀行開展投資銀行業務
一、國內商業銀行開展投資銀行業務的重大意義
1.大力拓展投資銀行業務,可以更好滿足客戶的需要
近年來,人民銀行、銀監會相繼推出信貸資產證券化、銀行間債券市場金融債券發行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施,股票市場的股權分置改革也穩步推進。資本市場的改革為大型優質企業的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。
這種外部市場環境的變化,一方面,使得大型企業有更多的機會來發展自己,提高自身實力;另一方面,這些大型企業又需要更多和更好的金融需求,需要有實力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業務成為商業銀行在新形勢下滿足大型優質客戶需求、搶抓市場機遇的必然選擇。
2.大力拓展投資銀行業務,是增強商業銀行競爭優勢的需要
隨著中國加入WTO過渡期的結束,我國的金融市場對外完全打開,越來越多的外資銀行進入我國市場,在方便消費者的同時,也對我國國內的商業銀行造成不小的沖擊。
境外投資行業戰略研究論文
我國現階段境外投資應該采取何種行業戰略,國內投資理論界和實際工作者的看法不盡相同。一種觀點認為,我國境外投資的行業應是以資源開發、承包工程作為突破口,以制造業和貿易業作為投資重點,以服務業和高科技研究開發業投資為輔;另一種觀點認為,境外投資應采取以高技術開發部門為主,輔之以制造業和服務業部門,適當發展資源開發部門的結構戰略;還有一種觀點認為,境外投資的行業選擇應該是資源開發、基礎原材料和高科技產業并重。這些觀點各有一定的道理,但用于指導我國境外投資實踐都有不夠全面、不盡完善之處。根據當代國際直接投資發展的新特點和世界各特定行業市場的競爭狀況,同時考慮到充分發揮我國現有產業基礎的比較優勢及其進行境外投資的可能性,筆者認為應以具有比較優勢的制造業作為境外投資重點,有選擇地投資于進口替代型的資源開發業,適當擴大對高新技術產業的投資規模,逐步提高對金融保險等服務業的投資比重。采用這種行業戰略,符合我國現階段經濟和技術發展水平,有利于優化我國境外投資的產業結構和大幅度提高境外投資的綜合效益。以下對這種戰略的要點展開分析。
一、重點發展具有比較優勢的制造業投資
制造業是當代國際直接投資的首要行業。這個行業門類眾多,輻射面廣,對經濟發展關系重大,并且擁有很大的市場需求量,因而受到國際投資者的高度重視。對于我國而言,將制造業列為境外投資重點行業具有特殊重要的意義。首先,我國經過幾十年的建設和發展,制造業生產規模已很可觀,其技術水平和產品質量顯著提高,在國際市場上具有一定的競爭能力;其次,我國制造業擁有大量成熟的、標準化的適用技術,符合發展中國家小規模、低成本的生產需要,將其用于境外投資不僅容易找到立足點,而且能帶動本國技術設備、原材料和零部件的出口,充分發揮我國在技術方面的相對優勢,獲得比較經濟利益;再次,目前國際上對勞動密集型的加工制造業產品的進口限制日趨嚴格,依靠擴大出口來發揮我國制造業的生產潛力有很大難度,而通過境外直接投資方式在國外實現就地生產和銷售,有利于繞過國際貿易和關稅壁壘,擴大在東道國的市場占有率。此外,我國制造業中某些產品的生產能力已經過剩,并已出現不同程度的生產滑坡,通過境外投資將其轉移到國外,既可使富余的生產能力得到充分利用,延長這些產品的生命周期,又有利于國內產業結構的調整,促進產業結構向高級化方向發展。然而,目前我國制造業的境外投資不僅規模偏小,而且層次偏低,主要集中于技術簡單的初級加工制造行業,這與我國制造業在國民經濟中的產業地位和龐大的經濟技術實力很不相稱。因此,國家應該采取有力措施,對制造業的境外投資進行重點扶持和政策引導。尤其是在機械加工、輕工紡織、化學工業、家用電器等制造業領域,我們應該充分發揮技術上的相對優勢,擴大其對外投資規模,并逐步由勞動密集型產業為主向資本和技術密集型產業為主過渡。以家用電器為例,目前我國電視機、電冰箱、洗衣機、電風扇等產品制造技術已進入成熟期,其在國內的市場已趨飽和甚至生產能力過剩,亟須拓展國外銷售渠道。然而,由于這些產品直接出口受到其他主要出口國(主要是新興工業化國家)的供給競爭和進口國貿易壁壘的雙重限制而不易發展。在這種情況下,積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產能力謀求實現的最佳形式。當代國際投資經驗表明,這類投資不僅能獲得廣闊的國際發展空間,而且也有利于獲得較高的投資效益。
二、有選擇地投資于進口替代型的資源開發業
資源開發業投資是用于上游部門的投資,故又稱為前向垂直性投資,其目的在于生產和輸入那些國內人均占有量不足的資源,從而替代該資源的進口貿易。任何一國或地區在經濟發展過程中都會不同程度地遇到資源約束的問題。當一國或地區經濟發展所需的資源發生短缺,或由于數量、質量、成本等方面的原因導致國內不能保證供給,而進口資源又在成本及穩定供應等方面受到限制時,在資源所在地直接投資辦企業就成為彌補資源缺口的必然選擇。我國在實現現代化的過程中,某些資源短缺將在一個較長時期內制約整個經濟的增長。單純著眼于國內,這些資源的供求矛盾將難以解決;而大量進口又面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩定以及市場價格波動幅度大等問題。因此,通過境外直接投資方式,開發我國急需的資源就成為現實的出路之—。
根據我國經濟可持續發展需要以及境外開發的可能性,今后應將境外資源開發的投資重點放在以下幾方面:一是采礦業。我國礦產資源總儲量固然較大,但許多礦種的品位較低。在我國已探明儲量的鐵礦資源中,貧礦高達95%以上,平均含鐵率僅為30%,加上交通和開采條件的限制,難以滿足國內生產的需要。與此同時,國際市場鐵礦資源卻相當豐富,供過于求,利用直接投資開發國外鐵礦資源不僅是可行的,而且是經濟、合理的。二是石油業。我國石油資源比較匱乏,人均石油可采儲量僅為世界平均水平的1/9,而我國在石油勘探開發方面已形成了較強的技術能力。發揮這種能力優勢,在境外投資開采石油,既可以滿足國內經濟發展需要,又能為我國經濟可持續發展保留較多的不可再生資源。三是林業。在過去一段時期內,我國林木資源受到了過度的開采和破壞,使本來就不豐富的林木資源進一步銳減,現有人均林木蓄積量僅相當于世界平均水平的1/6。為了彌補國內林木資源的不足,很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是,資源開發型項目所需投資額大,投資回收期長,受地理位置的限制較大,一旦東道國政治和經濟形勢發生重大變化,投資不易轉移,因此對這類投資項目應加強可行性研究和投資風險預測,同時要有雄厚的資金和政治上的保證。
機械行業下半年投資策略分析
投資要點
◎宏觀調控措施正在持續發揮作用,機械行業作為投資品工業,不可避免仍將受到影響,我們對于機械行業仍然維持弱于大市的投資評級。
◎我們認為對于周期性行業中的企業要區別對待,一方面,本輪經濟周期與上輪不同,調整的幅度也不同,另一方面,許多行業除了受到周期性的因素影響之外,還受到其他多種因素的共同影響,因此調整的幅度會有較大的差別。我們建議選取股價調整幅度已經很大,但是盈利狀況由于多種因素共同作用變化不大的企業,在適當的時機投資。
◎混凝土機械行業將會受到固定資產投資增長率下降的影響,但是還受到禁止現場攪拌混凝土政策的推動,而且隨著商品混凝土價格降低,其在施工質量等方面的優勢能夠得到更加充分的體現,預計商品混凝土新增生產能力在今后的幾年中將會維持高位,不會出現較大的回落,相應帶動相關的混凝土泵車、拖泵、攪拌站等產品的市場需求。
◎汽車起重機行業也受到經濟周期的影響,原創:但預計××年和××年仍將維持較高水平。
◎叉車行業受宏觀調控影響很小,預計景氣仍將持續。
新興行業風險投資探討
摘要:以互聯網為代表的新興技術讓我們的生活更加高效和便捷,風險投資在其中發揮了難以替代的重要作用。本文首先以互聯網行業為例介紹了我國風險投資的發展情況,然后分析了我國新興行業風險投資的機遇和挑戰。
關鍵詞:新興行業;風險投資;機遇與挑戰
1引言
當前,我國經濟發展進入新常態,傳統的經濟增長模式已經難以為繼。在多個重要場合強調我國要建設創新型經濟,相關配套政策相繼出臺,創新型的中小企業也越來越受到資本的關注,我們幾乎每周都會看到某某初創企業獲得風投機構數百萬美金融資,風險投資也逐漸被大眾所熟悉。創新型技術有著高投入、高風險、高收益的特征,決定了其需要有資金、資源、風險承受能力強的風投機構的支持,風險投資機構的加入往往導致一家初創企業的研發和專利數大大增加,風險投資也被認為是經濟增長和創新的驅動力之一。2014年《私募股權投資監督管理暫行辦法》和《中國保監會關于保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》的出臺使得風投行業更加規范化,資金來源更加多樣化,助力新項目加速落地。未來,人工智能、虛擬現實等新技術在風投的支持下將使我們的世界更加美好。
2新興行業風險投資發展情況———以互聯網行業為例
美國新興的20家IT類和生物技術巨頭的營收在20年增加了近百倍,而這些巨頭中的大多數都得到了風投的支持。我國的情況也差不多,受到資本追逐的高新企業成長遠遠快于完全內源增長企業。讓我們見證了一個又一個奇跡的誕生。以下以互聯網為例闡述新興行業風險投資發展情況。互聯網企業為了在短期內獲得大量的用戶和較大的市場份額在初期投入往往巨大,而且幾乎都是虧損狀態,顯然不適合內源融資;同時,互聯網企業高風險、輕資產的特征使得其難以從傳統渠道獲得外源融資。但互聯網行業的高投入、高風險、高收益的特點卻符合風投機構的偏好,也正是有了風投機構才讓我們在短期看到眾多的互聯網巨頭的誕生,這些互聯網巨頭使我們的生活更加高效和便捷。我國互聯網行業的風投始于20世紀90年代,期間經歷過互聯網泡沫和金融危機,風投熱情有所下降,但總的來說,目前風投還是很看好互聯網等新興行業。
論證券投資行業監管
內容摘要:本文主要從各國的實際情況入手,主要通過對于不同的基金監管模式中主體(國家與行業協會)的不同次位順序對比分析,力圖說明行業協會在證券投資基金的監管體制中應該作為基礎性的監管主體。同時從法哲學的角度說明這種制度設計有其理論上的應然性。進而提出:在我國完善證券投資基金監管的過程中,建立以證券投資基金的自律監管為基礎的監管模式對于我國證券投資基金發展的重要意義。
關鍵詞:行業協會監管模式監管主體優位地位
AnalysisonSuperiorityofProfessionalAssociationnSupervisionandAdministrationofTheStockInvestmentFund
Abstract:Underthebackgroundoftheactualsituationsofdifferentcountries,throughcomparativeanalysisondifferentorderofsubjects(includingstatesandprofessionassociation)amongdifferentmodeoffundsupervisionandadministration,thisessaytriestoprovethatprofessionassociationshouldbecomethebasicallysubjectofsupervisionandadministrationinthesystemofthefundsupervisionandadministrationofthestockinvestmentfund.Meanwhile,fromtheangleofjurisprudencetheassayshowsthiskindofsystemdesignhasitsinevitabilitytheoretically.Thenthearticleputsforward:duringtheprocessourcountryperfectsthesupervisionandadministrationofstockinvestmentfund,tofoundthemodeofsupervisionandadministrationonthebasisofthesupervisionandadministrationofstockinvestmentfundhasagreatimportanceonthedevelopmentthestockinvestmentfundofourcountry.
Keywords:professionassociationmodeofsupervisionandadministrationsubjectofsupervisionandadministrationsuperiorityposition
一、世界各國證券投資基金監管的主要模式及其運作機制分析