風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)識別及評價(jià)分析

導(dǎo)語：風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)識別及評價(jià)分析一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益等特點(diǎn)，其在我國高新技術(shù)持續(xù)發(fā)展的過程中起到了非常大的作用。本文分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中的各方面風(fēng)險(xiǎn)因素，論述了風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的主要內(nèi)容，并在此基礎(chǔ)上提出了風(fēng)險(xiǎn)投資的具體風(fēng)險(xiǎn)控制策略，以供相關(guān)人員參考。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資;風(fēng)險(xiǎn)識別;風(fēng)險(xiǎn)評價(jià);風(fēng)險(xiǎn)控制;風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)投資又叫做創(chuàng)業(yè)投資，主要為風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目提供相應(yīng)的資金等支持。實(shí)質(zhì)來講，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目與普通項(xiàng)目之間并沒有較大差異，它是在近些年科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展的基礎(chǔ)上形成的產(chǎn)物。風(fēng)險(xiǎn)投資大都無擔(dān)保與抵押，主要是針對高新技術(shù)領(lǐng)域的項(xiàng)目投資，通常需要面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，而也因此能夠獲得相對較高的收益。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目大都需要較多資金投入，并且項(xiàng)目資金的流動性不強(qiáng)，投資期限也相對較長，屬于中長期積極性投資。因此，為充分保證自身收益，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)必須對投資項(xiàng)目采取合理的風(fēng)險(xiǎn)識別、評價(jià)以及控制等措施。

1風(fēng)險(xiǎn)投資中的主要風(fēng)險(xiǎn)類型

1.1市場風(fēng)險(xiǎn)。在新時期市場經(jīng)濟(jì)中，各種產(chǎn)品都具有盈或虧的可能性和不確定性，這給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來一定的市場風(fēng)險(xiǎn)因素。市場環(huán)境瞬息萬變，其中蘊(yùn)含著諸多不確定性，并且產(chǎn)品的市場需求也具有較強(qiáng)的不確定性[1]，同時，新產(chǎn)品從投入市場到被消費(fèi)者接受所需時間也具有較強(qiáng)的不確定性。盡管部分產(chǎn)品具有較高的技術(shù)含量，但在一定的市場環(huán)境中，并不受消費(fèi)者青睞。1.2技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素是指在進(jìn)行高新技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)造方面的投資過程中，因技術(shù)因素而造成產(chǎn)品研發(fā)失敗后無法實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)的可能性。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)投資所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)類型之一。高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)取決于產(chǎn)品研發(fā)成功與否，在投入諸多資源后研發(fā)目標(biāo)是否達(dá)成。中間試驗(yàn)環(huán)節(jié)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)取決于研發(fā)成果能夠轉(zhuǎn)化為商品，或是否具有實(shí)用價(jià)值。規(guī)模化生產(chǎn)環(huán)節(jié)所面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)取決于在技術(shù)問題的影響下能夠?qū)崿F(xiàn)批量生產(chǎn)，或在新技術(shù)影響下原技術(shù)是否過于落后。1.3資金風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資中的資金風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于未能及時滿足風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)際發(fā)展所學(xué)而造成技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能性。隨著高新技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，其所需資金也會更多，如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司無法及時籌集到充足的資金，將會導(dǎo)致高新技術(shù)發(fā)展資金的供應(yīng)方面發(fā)生斷層現(xiàn)象，從而造成風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)難以繼續(xù)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資以失敗告終。1.4管理風(fēng)險(xiǎn)因素。管理風(fēng)險(xiǎn)是由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理不到位而造成其創(chuàng)新與發(fā)展失敗的可能性。管理風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)主要是企業(yè)組織與管理體系不完善、內(nèi)部員工業(yè)務(wù)能力不足而造成的。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部員工主要包括技術(shù)類員工、科研類員工以及技術(shù)發(fā)明人員，這些員工大都沒有較強(qiáng)的管理能力，因而會給企業(yè)管理方面造成很大風(fēng)險(xiǎn)。同時，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的組織與管理體系不夠完善，難以有效約束企業(yè)管理人員的行為，從而引發(fā)貪污受賄以及私挪公款等道德風(fēng)險(xiǎn)。

2風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)識別

風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個環(huán)節(jié)就是風(fēng)險(xiǎn)識別，這也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控的基本前提，唯有充分了解風(fēng)險(xiǎn)，方能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)投資方從獲取的諸多相關(guān)信息資料以及投資中各個環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的不同跡象出發(fā)，通過專業(yè)判斷來有效辨別風(fēng)險(xiǎn)類型及其嚴(yán)重程度的過程。風(fēng)險(xiǎn)識別的主要目的是提高風(fēng)險(xiǎn)辨別水平、把握風(fēng)險(xiǎn)成因及其性質(zhì)，為后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)做好鋪墊。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，因投資項(xiàng)目的生產(chǎn)、技術(shù)以及管理等各個方面都具有較強(qiáng)的不確定性，所以會形成很多風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)內(nèi)部角度來看，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)可分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等；從企業(yè)外部角度來看，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)可分為政策風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)等[2]。不同風(fēng)險(xiǎn)類型的成因不同，并且其性質(zhì)與影響范圍也存在一定差異。同時，行業(yè)與規(guī)模不同的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，以及同一項(xiàng)目的各個發(fā)展階段，同一風(fēng)險(xiǎn)因素的影響范圍也存在一定差異。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)必須對自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類及其性質(zhì)進(jìn)行充分了解并深刻認(rèn)知，才能對可行出現(xiàn)的損失有一定把握。在識別風(fēng)險(xiǎn)過程中，風(fēng)險(xiǎn)投資方不僅具有長遠(yuǎn)發(fā)展眼光，還要具備較強(qiáng)的洞察力，同時還應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以往的資料進(jìn)行收集與分析，以徹底把握其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，在全面整理與深入分析的基礎(chǔ)上，有效辨別各種風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、類別及其可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失，最后在此基礎(chǔ)上，采取針對性的防范策略。財(cái)務(wù)分析法、分解分析法以及環(huán)境分析法是當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)識別的常用方法。

3風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評估

風(fēng)險(xiǎn)評估又叫作風(fēng)險(xiǎn)度量，指在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前或風(fēng)險(xiǎn)正在發(fā)生的過程中，對其可能造成的各方面損失進(jìn)行具體的量化評估。風(fēng)險(xiǎn)評估主要是在風(fēng)險(xiǎn)識別的前提下，對識別到的各方面風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分分析和研究，從查明風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生源及其驅(qū)動因素，同時對相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行評估。風(fēng)險(xiǎn)評估從每一種風(fēng)險(xiǎn)對投資項(xiàng)目的影響程度出發(fā)，對其不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分級，在此過程中層次分析法、敏感性分析法以及盈虧平衡法等是較為常用的風(fēng)險(xiǎn)評估方法[3]。其中層次分析法主要是通過對評估人員的分析和判斷結(jié)果進(jìn)行有效整合，來把握不同風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系，采用定性定量的方式把各種風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同層次，并在此基礎(chǔ)上建成一個結(jié)構(gòu)層次較多的風(fēng)險(xiǎn)分析模型。敏感性分析法是在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中各種敏感因素對項(xiàng)目收益率與凈現(xiàn)值等相關(guān)經(jīng)濟(jì)效益影響的分析，實(shí)質(zhì)上就是對各種風(fēng)險(xiǎn)的不確定性的分析。盈虧平衡法是通過盈虧平衡點(diǎn)來分析各領(lǐng)域投資項(xiàng)目，并探尋其中的盈虧平衡點(diǎn)。

4風(fēng)險(xiǎn)投資中的具體風(fēng)險(xiǎn)控制策略

4.1風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)可積極參與所投資項(xiàng)目的相關(guān)保險(xiǎn)，通過保險(xiǎn)公司來分擔(dān)投資項(xiàng)目過程中所要面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。這種方法主要是轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)后果，而財(cái)產(chǎn)本身并未轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移可能會引起風(fēng)險(xiǎn)損失的項(xiàng)目，將所有風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移給其他主體，此類通過轉(zhuǎn)移所有權(quán)而達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移目的的方式是風(fēng)險(xiǎn)控制性轉(zhuǎn)型，屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移中的常用方法之一。具體方法主要包括：采用及時退出的方法來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)移損失，采用技術(shù)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)外包以及特許經(jīng)營等方法來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移目的，采用委托開發(fā)的方式來實(shí)現(xiàn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移等[4]。同時，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移肯定會造成相應(yīng)利益的轉(zhuǎn)移，因此在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時，一定要認(rèn)真權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式，通常情況下，對于自然風(fēng)險(xiǎn)可運(yùn)用保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。在生產(chǎn)與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)相對較低，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較高的情況下，可運(yùn)用財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)移或風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的方式，而在技術(shù)與生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)都比較高的情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)可運(yùn)用主體轉(zhuǎn)移的方式。4.2風(fēng)險(xiǎn)回避。風(fēng)險(xiǎn)回避是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在對投資項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行充分考慮之后，拒絕高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，繼而投資風(fēng)險(xiǎn)相對較低的項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)回避屬于對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前控制的一種方法，能夠在風(fēng)險(xiǎn)具體出現(xiàn)之前，將風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失全面消除，相比于對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事后控制的方式，該方法的應(yīng)用更加安全。不過，風(fēng)險(xiǎn)回避以風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)度量為基本前提，若后兩者做不到位，風(fēng)險(xiǎn)回避也就沒有價(jià)值。同時，高風(fēng)險(xiǎn)意味著高收益，如果全部拒絕高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)就無法獲得相對較高的收益。另外，風(fēng)險(xiǎn)回避在一定程度上背離了風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)，具有明顯的被動防御的特性。4.3風(fēng)險(xiǎn)分散。風(fēng)險(xiǎn)分散是指在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，投資方在優(yōu)化整合各種風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目或不同發(fā)展階段投資的基礎(chǔ)上，利用不同投資項(xiàng)目之間一定收益與損失的相互抵消，將非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有效消除，進(jìn)而從整體上促使風(fēng)險(xiǎn)損失下降。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)組合的過程中，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)要合理選擇投資項(xiàng)目，并且要科學(xué)配置項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。與此同時，在接受風(fēng)險(xiǎn)投資之后，被投企業(yè)與項(xiàng)目通常會經(jīng)歷創(chuàng)建、成長、擴(kuò)張以及成熟等四個階段。各個發(fā)展階段所面臨和遇到的資金、管理以及技術(shù)等方面風(fēng)險(xiǎn)，并且相應(yīng)的投資增值規(guī)模及機(jī)會也存在一定差異。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)要從各投資項(xiàng)目及企業(yè)的各個發(fā)展階段的具體狀況出發(fā)，合理選擇投資機(jī)會，針對不同階段采用相應(yīng)合理的投資組合形式。4.4損失控制。損失控制是在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)評估分析的前提下，采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的方式來促使風(fēng)險(xiǎn)損失的減少，或在風(fēng)險(xiǎn)已出現(xiàn)后促使風(fēng)險(xiǎn)損失程度的下降。同時，在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，損失控制方式僅能用于對生產(chǎn)、技術(shù)以及決策等風(fēng)險(xiǎn)類型的控制。而對于諸多不可控風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)應(yīng)通過風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與風(fēng)險(xiǎn)分散等方法來實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的控制。4.5風(fēng)險(xiǎn)自留。風(fēng)險(xiǎn)自留又叫作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，該方法主要是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在財(cái)力充足，具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下，針對一些無法轉(zhuǎn)移或回避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，且具有較高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)損失的策略。若風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)并未對風(fēng)險(xiǎn)可能造成的嚴(yán)重后果沒有深刻認(rèn)知，并且并未采取合理的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，因而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)自留屬于被動自留。而能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制目的的風(fēng)險(xiǎn)自留就屬于主動自留，這通常是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在全面把握自身實(shí)力以及風(fēng)險(xiǎn)投資可能帶來后果的前提下，而采取的自留策略。風(fēng)險(xiǎn)自留主要包括借款補(bǔ)償以及計(jì)入成本等具體措施。

5結(jié)語

總之，風(fēng)險(xiǎn)投資需要面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，加強(qiáng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的識別、評價(jià)以及控制，不僅有利于提高風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)防控風(fēng)險(xiǎn)的水平，還對風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失的降低等方面，有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)必須充分了解并熟練把握風(fēng)險(xiǎn)投資過程中的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，合理識別與評價(jià)各種風(fēng)險(xiǎn)，并針對所面臨的具體風(fēng)險(xiǎn)類型，采取風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)分散、損失控制以及風(fēng)險(xiǎn)自留等相應(yīng)措施，有效控制不同風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)投資收益的不斷提升。

參考文獻(xiàn)

[1]劉錢琨.A公司文化產(chǎn)業(yè)E項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識別、評價(jià)及控制研究[D].西安電子科技大學(xué),2016.

[2]H集中供熱擴(kuò)建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與控制[D].吉林大學(xué),2017.

[3]王金金.中國海外石油投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究[D].中國石油大學(xué)(北京),2016.

[4]蔡翔宇.房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J].中國房地產(chǎn)業(yè),2017(24).

作者:吳遠(yuǎn) 單位:江蘇悅達(dá)投資股份有限公司