投資最好的方式范文

導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資最好的方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

春節(jié)期間，怎樣才能使錢照樣生錢呢？

首先，投資者應(yīng)將手中的閑錢按用錢的先后緩急進行分類。一般而言，可分為短期、中期使用、長期不用三個部分。然后，再相應(yīng)采取不同的投資方法。中短期閑置資金可以投資于節(jié)假日仍可以生息的資產(chǎn)，而長期閑置資金應(yīng)盡量投資于與中國交易時間不同而又長期看好的資產(chǎn)。

貨幣基金可為短期資金生“金蛋”

對于短期閑置資金，最好不要投資高風(fēng)險的產(chǎn)品，保守穩(wěn)健、流動性好的金融產(chǎn)品應(yīng)該是個不錯的選擇。

貨幣基金投資的票據(jù)、國債等在放假期間還能源源不斷地產(chǎn)生收益（主要是利息收益），加之進出自由、沒有申購贖回費、資金1～2天到帳等優(yōu)勢，可以作為投資者短期閑置資金增值的主要投資渠道。

如2007年國慶期間，市場上表現(xiàn)最好的貨幣市場基金7日化年收益為23%，按照這個利率計算，10000萬現(xiàn)金在7日內(nèi)能產(chǎn)生的回報約是45元。

需要注意的是，貨幣基金會在節(jié)前幾天停止申購，因此購買時應(yīng)留意基金公司的公告。

中期資金滾雪球從債券開始

中期閑置資金可以承受比短期不用資金要高的風(fēng)險，所以，債券是個很好的選擇。債券包括國債、企業(yè)債等，計息時間按360天計算，不分節(jié)假日，因此，即便是節(jié)假日，它仍在生息。

投資者可以選擇國債或是企業(yè)債作為投資標(biāo)的。國內(nèi)的企業(yè)債主要采用證券公司柜臺交易，所以，對于個人投資者來說，購買債券型基金是最好的選擇。2007年業(yè)績最好的債券型基金的年收益在達到30%以上。

海外市場為長期閑置資金孕育機會對于長期閑置的資金，貨幣基金7天每萬元45元的收益可能沒有太大的吸引力。怎么辦呢？也許，我們可以充分利用不同市場之間的交易時間差來進行投資。

春節(jié)是中國特有的節(jié)日，在這段時間內(nèi)，除了一些華人較多的國家放短假，世界各地其它的金融交易市場都在正常交易。我們完全可以利用這些春節(jié)期間還在正常交易的市場為我們錢生錢。

這幾年，海外的股票市場和期貨市場也很繁榮。其中，巴西已經(jīng)連續(xù)16年牛市，年平均回報率為60%，俄羅斯的股指在7年中上漲了12倍，而且，它們的股票市盈率都比中國A股低得多。俄羅斯和巴西的市盈率才10多倍，而比較高的印度也僅20多倍。相比之下，中國的整體市盈率約60倍。無論是投資回報還是風(fēng)險平衡，海外的市場都具有相當(dāng)大的吸引力。

海外投資市場可供選擇的產(chǎn)品也遠多于國內(nèi)。僅美國，共同基金就超過了8000只。投資者可根據(jù)自己的投資需求選擇不同投資區(qū)域的產(chǎn)品：進取型的投資者可以投資拉丁美洲、東歐、東南亞，穩(wěn)健型的投資者可以投資成熟地區(qū)的基金，如西歐、北美等地。

投資海外通常有以下幾種方式：

一、購買境外理財產(chǎn)品。國內(nèi)銀行推出的境外理財產(chǎn)品不僅保本風(fēng)險也低，適合保守型的投資者；而基金公司推出的境外產(chǎn)品則適合風(fēng)險承受能力較高的投資者。

二、直接購買海外股票。這種方式難度較大，對于普通投資者而言，可操作性不強。

三、直接購買海外基金，這種方式很適合普通投資者。海外基金沒有贖回費，但投資者需要支付5%左右的申購費。按基金公司的不同，每只基金的最小投資額為1～5美元。

篇2

舞蹈藝術(shù)家楊麗萍不喜董事長這個稱呼，卻也不反感。她說，本就是農(nóng)民出身，最懂得如何將撒的種養(yǎng)的雞賣出去，換成鹽、布料和棉花。商業(yè)也是一種法則。

未來，這位中國最著名的孔雀舞者將更遵循商業(yè)法則。深圳市創(chuàng)新投資集團總裁李萬壽宣布：深創(chuàng)投將很快成為楊麗萍公司的股東，它還計劃用三到五年時間把云南楊麗萍文化傳播有限公司做上市。

以商業(yè)運作的方式將一位藝術(shù)家的藝術(shù)價值長久地傳承，也是楊麗萍一直想要的。1999年，楊麗萍回云南老家創(chuàng)作大型舞蹈《云南映象》，自此將藝術(shù)和商業(yè)嫁接。先后成立云南映象文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、云南的響聲文化傳播有限公司，以及如今的云南楊麗萍文化傳播有限公司。但公司至今都不像楊麗萍本人的名氣一樣大，據(jù)媒體報道，150個員工中有100多都是演員，整個公司只有4間辦公室，一間小會議室和舞蹈團。楊麗萍雖任董事長，卻只關(guān)注演出內(nèi)容，公司的管理事務(wù)交由一位經(jīng)理人負(fù)責(zé)。

自然，深創(chuàng)投看重了楊麗萍的品牌效益，以及演出市場的更大潛力，已經(jīng)研究出了一系列的商業(yè)模式。但是，這家輕資產(chǎn)文化公司是否能順利上市，還前途未卜。

蒂姆·庫克 統(tǒng)治力

喬布斯曾說：“蒂姆·庫克是我迄今招來的最好的員工。”

但是，庫克和喬布斯絕對不同。作為蘋果公司的創(chuàng)始人，喬布斯特立獨行，他總是著黑色高領(lǐng)衫，站在只屬于他一個人的舞臺，而庫克是個低調(diào)的人，在iPhone5的會上，庫克充分融入了一眾高管之中，他們清一色地著牛仔褲和休閑衫。

2012年9月12日，洛杉磯芳草地藝術(shù)中心，蘋果公司現(xiàn)任CEO蒂姆·庫克將iPhone5帶到了眾人面前。 對于翹首期盼的果粉來說，這款極其乏味的手機讓人失望至極。盡管iPhone5變長了，變薄了，變快了，但看起來就像iPhone4的加長版。惡搞伴隨著嘲笑而來，假象的“iPhone20”被預(yù)測成武士刀的模樣，配上廣告語：更輕，更薄，更耐用。可5天以后，蘋果宣布iPhone5在24個小時的預(yù)訂量超過200萬，是歷史上銷售速度最快的iPhone設(shè)備。資本市場歡欣鼓舞，公司股價大幅上升。

事實證明，就算庫克和蘋果的創(chuàng)新能力備受質(zhì)疑，iPhone5仍是這個世界上最好的手機。看客們也回過神來，蘋果公司已經(jīng)進入庫克時代。職業(yè)經(jīng)理人庫克從未想過模仿開天辟地的喬布斯，他明白傳奇終有戛然而止之時，最好的愿景是：即便蘋果不再能改變世界，卻可以長久地統(tǒng)治世界。

杜一楠 資本泥潭

閻炎和吳長江之爭硝煙未平，又一出投資人和創(chuàng)始人的惡戰(zhàn)開始上演。這一次，主角是24券公司創(chuàng)始人兼CEO杜一楠和他的投資方。

雙方各執(zhí)一詞。杜一楠說投資方故意透露已經(jīng)放棄24券的苗頭，計劃借新投資方的進入“套空公司”，壓縮給創(chuàng)始團隊和員工期權(quán)等的補償。而投資方卻說，杜一楠隨意扣押200萬元款項，拒絕與投資人溝?通。

世事難料，頗為戲謔。一個月前，拉手網(wǎng)創(chuàng)始人吳波辭任CEO時，杜一楠還公開表達了創(chuàng)業(yè)者需與投資方共進退的決心。一年前，他還是媒體爭相報道的80后創(chuàng)業(yè)家。麻省理工學(xué)院電子工程學(xué)士、碩士、經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，哈佛大學(xué)MBA，曾任美國最大的私募產(chǎn)權(quán)基金之一的投資經(jīng)理，這個華爾街出生的精英回國創(chuàng)造了24券這一全新概念網(wǎng)站，并對外聲稱成為國內(nèi)用戶最多，規(guī)模最大，服務(wù)最好的團購網(wǎng)站。

那時候，團購網(wǎng)在國內(nèi)聲勢正旺，不過一年，就泡沫破裂。創(chuàng)始人和投資者因利益分配公開矛盾、相互指責(zé)的案例屢見不?鮮。

是非對錯，還未分明。杜一楠承諾盡快召開新聞會解釋情況。可無論結(jié)局如何，24券的品牌已經(jīng)大打折扣。

馬宏升 斗士榮休

英特爾未來的首席執(zhí)行官在哪兒？其執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)董事長馬宏升宣布退休的消息傳來，這個問題又一次擺在大家的面前。多年間，馬宏升被普遍認(rèn)為可能成為現(xiàn)任CEO歐特寧的繼任者。

圓臉，笑容可掬，馬宏升的人生有點兒天妒英才的味道。1994年，公司因數(shù)百萬有瑕疵的奔騰處理器而陷入危機。這位不屈不撓的問題解決者穿上派克大衣、戴上護目鏡，全副武裝，打扮成英國南極探險家歐內(nèi)斯特·沙克爾頓的樣子，發(fā)表演講，激發(fā)員工的斗志。熟悉馬宏升的人都知道，他是一個天生的演講家。然而，2010年年初，他被一場中風(fēng)擊中，暫時失去了語言能力。

篇3

面對持續(xù)低迷的市場，許多投資者因找不到合適的投資產(chǎn)品而顯得無所適從。與全線虧損的開放式基金相比，快要到期的封閉式基金或許是具有相對吸引力的選擇。雖然“封轉(zhuǎn)開”并沒有演繹出昔日熱鬧沸騰的行情，然而這并不能成為否定封閉式基金投資價值的理由。“封閉式基金是送給人民群眾最好的投資禮物。”但即便是最好，同樣適用以下這句話：機會與風(fēng)險并存，沒有一項投資穩(wěn)賺不賠。

“封轉(zhuǎn)開”風(fēng)光不再

易方達基金旗下明星封基――基金科翔于8月26日至9月18日以通訊方式召開基金份額持有人大會，就“封轉(zhuǎn)開”議案進行投票表決。

自2001年成立以來，基金科翔業(yè)績一直名列前茅，年年為投資者帶來優(yōu)異的回報。公告顯示，截至2008年6月30日，基金科翔基金份額凈值為1.8711元，累計凈值為4.9511元。自基金上市到2008年6月30日，基金累計凈值增長率高達471.42%。

然而，有著驕人業(yè)績的基金科翔“封轉(zhuǎn)開”之前似乎并沒有迎來大的上漲行情。這與之前8月5日停牌的基金科匯的表現(xiàn)有些相似。基金科匯是今年下半年首只轉(zhuǎn)型的封基。在停牌前最后一個交易日，基金科匯全天的換手率為1.05%，至收盤時折價率約為7%，反比前一個交易日低了一些，不溫不火地進入“封轉(zhuǎn)開”通道。

基金科翔與基金科匯的安靜“轉(zhuǎn)型”，與去年同時期“封轉(zhuǎn)開”的熱鬧景象形成鮮明對比。

去年一共有16只封閉式基金變成開放式基金，而每次“封轉(zhuǎn)開”之前，幾乎都會讓封基迎來上漲行情。每只封基在“封轉(zhuǎn)開”方案通過后，大都會有1至3個漲停板。去年6月底到期的基金景博，曾一度逆市拉出3個漲停。而基金安瑞、基金裕元等“熱門”基金，甚至在“封轉(zhuǎn)開”時期出現(xiàn)交易價格大于凈值的溢價情況。

“封轉(zhuǎn)開”風(fēng)光不再，與目前股市的整體低迷有關(guān)系，而去年股市的大好行情是“封轉(zhuǎn)開”期間封基熱銷的大前提。

最好的基金是封基

除了基金科翔和基金科匯外，今年年底還將有基金漢鼎到期。市場冷清，那封閉式基金是否還具有投資價值呢？

封閉式基金的隱秘魅力在于：

首先，封閉式基金存在一定的折價率。有分析師表示，與以前的“封轉(zhuǎn)開”基金相比，這3只封基的折價率沒有優(yōu)勢，加上股市未來走勢不確定，下半年“封轉(zhuǎn)開”基金套利機會不大；但對于長期投資者來說，由于有折價率保護，買這幾只基金依然強于買其他的開放式基金。

其次，封閉式基金存在分紅預(yù)期。根據(jù)公開資料，基金科匯、基金科翔、基金漢鼎2007年的可分配收益中都多少剩下一些轉(zhuǎn)結(jié)到2008年度，如果按照現(xiàn)有份額計算，3只基金每份基金份額各有0.26元、0.25元、0.08元的潛在分紅能力。

在2008年之前已經(jīng)完成“封轉(zhuǎn)開”的19只基金中，有13只在封轉(zhuǎn)開停牌期間或復(fù)牌后進行了分紅派現(xiàn)，基金金鼎和基金興科分紅均達到每10份派6元以上。

分紅在帶給投資者現(xiàn)金紅利以外，還會導(dǎo)致分紅套利效應(yīng)的出現(xiàn)。分紅比例越大，分紅后封基的交易價格上升越多，分紅套利效應(yīng)越明顯。在封閉式基金積累了大量可分配收益及未實現(xiàn)的資本得利時，存在著大比例分紅的可能，一旦實施高額分紅，分紅套利效應(yīng)就會凸顯，投資者便可獲得紅利和價格的雙重收益。

再次，封閉式基金規(guī)模相對穩(wěn)定，便于基金經(jīng)理管理和投資，表現(xiàn)出良好的抗跌性。根據(jù)封閉式基金的歷史表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，大盤持續(xù)下跌的時候，封基是最抗跌的品種。以基金科匯和基金科翔為例，今年二季度，上證綜指和深成指分別下跌了21.21%和29.55%，而這兩只基金的跌幅分別只有19.95％和13.47％。

因此，在沒有太多好的投資產(chǎn)品的時候，封閉式基金還是具有相對優(yōu)勢的品種。國金證券基金研究總監(jiān)張劍輝建議：下半年對于長剩余期限封閉式基金投資操作的合理折價率中樞把握在25%（±5%，剔除分紅含權(quán)因素），折價30%以上相對價值比較明顯。

他認(rèn)為，基金科翔、基金科匯、基金金盛等管理人投資管理能力持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀，過去5年多來年度業(yè)績基本都處于同業(yè)前列，對于追求一定安全邊際的資金，建議重點配置基金科翔、基金金盛。

而銀河證券首席基金分析師胡立峰一直堅持認(rèn)為“最好的基金是封閉式基金”。他甚至在博客中強調(diào)：“我開博以來就是一個主題：希望最廣大最普通的投資者能買點高折價的封閉式基金，改善民生，改善生活。封閉式基金簡直就是送給人民群眾最好的投資禮物。由于折價保護，其盈虧平衡點在大盤3000點，意味著大盤下跌到3000點時，凈值才跌到你買的價格附近。”

封基之風(fēng)險

沒有哪項投資是穩(wěn)賺不賠的，封閉式基金也同樣存在風(fēng)險。東興證券張蕾認(rèn)為，封閉式基金與開放式基金一樣，都要承擔(dān)股市下跌的風(fēng)險。此外，封基交易價格與凈值不一定同步上漲。也就是說，雖然基金凈值在上漲，但二級市場交易價格的漲幅卻可能遠遠小于凈值漲幅。“封轉(zhuǎn)開”曾一度被認(rèn)為是封閉式基金潛在的利好消息，因為封基獨有的“高折價率”，能夠提供盈利的安全邊際，而到期封閉式基金的折價率必然回歸于“零”，因此封基一旦公布“封轉(zhuǎn)開”的消息，市場往往會有積極的響應(yīng)。對歷史上到期的所有封閉式基金的表現(xiàn)進行統(tǒng)計分析可見，雖然“封轉(zhuǎn)開”行情意味著折價率歸“零”，但是歸“零”之旅和股票市場的行情表現(xiàn)緊密相連，其中的套利機會也并非是無風(fēng)險。

“封轉(zhuǎn)開”基金走向存在3種可能：如果未來的股票市場行情走平，基金的凈值維持基本不變，而到期日折價率歸零，套利的空間的確存在；如果未來的基礎(chǔ)市場行情走高，基金的凈值也將有同步走高的可能，那么投資者將會獲得兩份收益，即凈值的增長和折價率的回歸；如果未來基礎(chǔ)市場行情下跌，基金的凈值將極有可能同步下跌，基金價格相應(yīng)下跌，且如果下跌的幅度超過了折價率的空間，投資者將有可能面對短期的虧損。

以基金科翔為例，8月12日其凈值為1.8元，交易價格只有1.65元，折價率約8.2%。假設(shè)基金科翔于2008年12月13日轉(zhuǎn)為開放式基金，投資者可以以接近凈值的交易價格賣出，那么，即使其間基金凈值沒有任何增長，忽略交易成本，收益率也有(1.8-1.65)/1.65×100%=9.09%；但是當(dāng)在2008年12月13日，市場行情走低，基金凈值下跌20％，忽略交易成本，收益率為-12.72％；若到時市場行情向好，基金凈值上漲20%，忽略交易成本，收益率將高達30.9%。

篇4

從投資的視角回顧一下2016年，杠桿并購當(dāng)之無愧是首選關(guān)鍵詞。我們在清理杠桿的時候用了一個詞“門口的野蠻人”。這個野蠻人的說法讓人聯(lián)想到2008年甚至上個世紀(jì)的80年代美國市場上出現(xiàn)的一批轟轟烈烈的杠桿并購。

門口的野蠻人

今天有兩個金融工具在上一輪美國式杠桿并購的時候曾大放異彩。其中一個是高收益?zhèn)址Q垃圾債。為了并購，通常會設(shè)立一個SPV（特殊目載體）空殼公司，用股權(quán)架構(gòu)在市場上發(fā)行垃圾債。因為收益較高，一般稱之為高收益?zhèn)Ｍ瑫r，由于其高風(fēng)險特征，有可能最后無法滿足清算要求，也被稱為垃圾債。上世紀(jì)80年代， SPV大放異彩，成為杠桿融資的有效通道，占到杠桿化投資的30%左右。另一個金融工具就是優(yōu)先股。2008年美國金融危機時，美國財政部和巴菲特就是用這種工具參與到很多無法用現(xiàn)金流還債，甚至要賣股還債的公司當(dāng)中，先做這些公司的優(yōu)先股股東，擁有較多的決策權(quán)，但只是幫公司度過難關(guān)。一旦公司度過難關(guān)，公司可以用一定的溢價回購優(yōu)先股。設(shè)立SPV時，可以是公司架構(gòu)、基金架構(gòu)，也可以用其他的方式。關(guān)鍵是用SPV定義其完成某個并購或某個特殊事項的要約，從而和原有的股東及金融渠道隔離。如果從證券化的角度來看，并購時還可以將新成立的SPV掛牌，向二級市場公眾融錢。但前提是要把并購本身，包括并購率、杠桿率等情況告知公眾。這樣，只要投資者愿意，就可以在公開市場中參與。這樣一整套法律架構(gòu)的設(shè)計在上世紀(jì)80年代迅速地讓美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資市場、金融工具都發(fā)生了一次協(xié)同性裂變，從而推生了實體企業(yè)的裂變、杠桿融資，以及被并購公司的內(nèi)部治理。

另一方面，通過對股權(quán)的控制，哪怕只占1/3的股權(quán)，就可以通過有效的治理結(jié)構(gòu)，穿透成為實際控制人，或一致行動人，從而達到對公司的有效控制。2016年，金融板塊不斷發(fā)生的這樣的邏輯，這還不是杠桿的全部。下一步是參與到私募股權(quán)基金中。如果你有品牌，可以做GP，用2%的錢就可以融到98%的錢并進行二八分成。如果你沒有品牌，可以重新開始成立新的，也可以既做GP又做LP。通過這種方式，原有的股權(quán)杠桿會得到放大。最大杠桿是只做GP，管了一家基金，再從自己控股的金融機構(gòu)融資，這時候的杠桿就不是簡單的幾倍十幾倍了。

銀行的理財資金、信托資金和券商資產(chǎn)管理計劃、傘型信托等結(jié)構(gòu)都可以發(fā)揮杠桿作用。當(dāng)中國式杠桿從股權(quán)杠桿躍升到杠桿經(jīng)營公司，再通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計延伸到所有的社會理財資本的時候，我們已經(jīng)把杠桿融來的錢發(fā)揮到了極致。唯一糾結(jié)的就是在資產(chǎn)荒背景下，在市場當(dāng)中能否找到好的標(biāo)的，只有好的標(biāo)的才能滿足做杠桿對收益的需求。因為最終是要給投資人好的回報，有了好回報，投資人會重復(fù)在你這里進行理財投資，如果不給應(yīng)有的回報，就會急速斷崖式贖回。2016年在二級市場不做并購只做簡單交易是很難賺到足夠的錢。所以只能到二級市場找最好的標(biāo)的。于是人們發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)公司是很好的標(biāo)的，因為它有大量的現(xiàn)金流，有土地儲備，資產(chǎn)可抵押、可證券化，房價還在漲。而當(dāng)這家房地產(chǎn)公司還是行業(yè)的龍頭，那它無疑就成了最好的并購標(biāo)的。萬科無非是它的治理結(jié)構(gòu)容易被人打進去的楔子才成為被眾矢之的的。

謹(jǐn)防踩踏

篇5

“我和肖克住在一起六個月了，金錢對我們來說是禁忌的話題。我們各自買自己的東西，當(dāng)我們一起去購物吃飯的時候，誰先掏出錢包就誰付賬……我們住的房子是他父母的，所以也沒有房租的問題。我認(rèn)為這樣很好，談?wù)摻疱X，等于污染了我們的愛情。”――索娜，26歲

為什么這是錯的?一旦熱戀期度過，情侶們無可避免地遭遇現(xiàn)實問題，那時他們心中就開始算賬了。如果其中的一方經(jīng)常忘記主動付賬，另一方或者提醒他，或者默默忍受，但終究會有爆發(fā)的一天，爭吵不可避免。

最好的解決辦法：在金錢問題開始困擾日常生活之前就明確地談?wù)撍鞔_各項開支兩人如何支付。為了避免出現(xiàn)一方認(rèn)為自己付賬更多的情況，兩個人建立一個共同賬戶，用這個賬戶里的錢支付日常開銷。首先要坐在一起計算每月大致的生活費用，共同賬戶里保存這個數(shù)字即可。

錯誤2，收入不同，但實行AA制

“我和白楓在一起生活兩年多了。我們都是具有現(xiàn)代思想的年輕人，從交往的第一天起就明確了AA制的原則。我們的收入幾乎相差三倍，但AA制的原則是在一開始就定下的。我知道他存了一些錢，但我?guī)缀鯖]有積蓄。”――梅玫，25歲

為什么這是錯的?因為即使是公平的AA制原則，卻越來越難被收入少的一方所承受。其結(jié)果是在心中積累了怨恨。

最好的解決辦法：在收入有差距的情侶間，最佳方案是按照收入的比例來確定承擔(dān)日常開銷的比例，這樣每個人都能存一些錢，買自己喜歡的東西，也能毫無芥蒂地給對方買禮物。無疑，這才是最公平的原則。

錯誤3，一個人負(fù)責(zé)還貸，另一個人負(fù)擔(dān)日常開銷

“一年前，我的男友挑中了一處房子，辦理了銀行貸款手續(xù)。如今我們在這所公寓里同居，他負(fù)責(zé)償還銀行貸款，我負(fù)擔(dān)日常生活的開銷。”――菲菲，30歲

為什么這是錯的?沒有從經(jīng)濟上參與兩個人的重大投資決定，一定會帶來日后的遺憾。正如菲菲所說：“我們本不該這樣做的，如今我越來越別扭，我感覺這房子不是屬于我的。”她感到了不公平，在房子問題上，她是依附于對方的，這種情緒和后果對情侶來說是十分嚴(yán)重的定時炸彈。

最好的解決辦法：三十以下的年輕人在共同投資的問題上經(jīng)常猶猶豫豫，因為他們對自己的未來還不確定。但心理學(xué)家說，如果兩個人想共同投資，房子是最好的選擇：在一處各自擁有權(quán)利的房子里共同生活能帶來精神上的平等感受。

錯誤4，我一個人管理兩個人的錢

“我從小就善于管理自己的零用錢，至于我的男友，他一點理財觀念也沒有。我們住在一起之后，所有的收入都自然而然地由我來支配。當(dāng)然，遇到重大花銷的時候我會征求他的意見。我給他確定了每月零花錢的數(shù)字，但我還是情不自禁地評論他的花錢方式，他有時候會不高興，但還沒有強烈反抗過。事實上，我認(rèn)為這種局面對他是很合適的，我也喜歡控制金錢的感覺。”――葉蕾，55歲

為什么這是錯的?因為對金錢的管理會成為一種權(quán)利。心理學(xué)家告訴我們，如果在愛情關(guān)系中一方擁有絕對控制權(quán)利，長久下去會造成兩人關(guān)系的不平衡。

最好的解決辦法：女性更細(xì)心，是更好的管理者，她們之中的大多數(shù)認(rèn)為自己對家庭的理財狀況負(fù)有責(zé)任。一個人管理兩個人的錢，為什么不呢?但條件是尊重對方的自由，不加評論，畢竟每個人的價值觀多少有些差異。

錯誤5，我一個人負(fù)擔(dān)所有開銷

“掙錢是我的強項，我的男友在這方面比我糟糕很多。我們相愛初期，這不是問題，我很愛他，不在乎他的經(jīng)濟狀況。他是一個自信的樂天派，經(jīng)濟窘境并沒有使他喪失男人的尊嚴(yán)和傲慢，我很愛他這一點，但一個人負(fù)擔(dān)兩個人的開銷又讓我覺得很辛苦。”――若萍，29歲

為什么這是錯的?如果長期獨自承擔(dān)經(jīng)濟壓力，會使一方的心理變得沉重，非常不開心，焦慮暴躁，面對另一方的無憂無慮，他會感到很不公平。

最好的解決辦法：金錢的煩惱應(yīng)該數(shù)由連個人來分擔(dān)，即使你認(rèn)為自己在這方不他高明。你可以對另一方說：“你的意見是什么?”“幫我一起來解決這個問題。”參與感在愛情中是非常重要的。兩個人共同想辦法，不僅會找到更好的辦法，也會找到心理的平衡。

錯誤6，我借給他錢

“男友第一次向我借錢的時候我覺得非常正常。我毫不猶豫地借給他。但糟糕的局面持續(xù)下去，有時我不得不借給他錢付手機費!”――羅琳，27歲

為什么這是錯的?事情在一開始就不清不楚，對方答應(yīng)你一定會還錢的，但你既不知道是什么時候也不知道他如何還，這種隱藏著不信任的關(guān)系在情侶間制造了壓力。一方持續(xù)充當(dāng)著消防隊員的角色，時刻準(zhǔn)備為另一方解圍，也許認(rèn)為這是愛的表示，但實際上是加重了兩人之間的不平等和依附關(guān)系，這對愛情來說是非常有害的。

最好的解決辦法：在互相信任的情人之間，互相幫助是很正常的事，但保持透明度非常重要。不妨問這樣的問題：“你認(rèn)為能夠把錢還給我嗎?”“你認(rèn)為這筆錢不需償還嗎?”心理學(xué)家說，不要開口向情人借錢，除非確定能夠償還的時候再開口。

錯誤7，缺錢的情侶沒有好結(jié)果

“我的男友在過去的一年里都遭遇經(jīng)濟困境，開始我還幫他解決，但是慢慢地我認(rèn)為這是沉重的負(fù)擔(dān)。我們不停地討論錢的問題，如何掙錢、如何攢錢，也開始相互指責(zé)對方太浪費……最終我們的愛情走到了盡頭。但我一直堅信，如果我們沒有缺錢的問題，一定會相處得很開心的。”――芬潔，30歲

篇6

大家好！

承蒙大家對我的支持與厚愛，選舉我為公司貿(mào)易部經(jīng)理。首先在這里我要對大家表示感謝，感謝大家對我的信任，我將會用最好的工作態(tài)度來幫助公司發(fā)展下去。在我不長的工作時間里，我的工作能力在公司得到了巨大的提高，我也感謝公司對我的培養(yǎng)。現(xiàn)在我也不能說什么，只能用嘴努力和工作和最好的工作業(yè)績回報大家對我的信任。我將認(rèn)真履行職責(zé)，求真務(wù)實，開拓進取，切實做好本部門工作，努力讓自己的工作與總公司同步協(xié)調(diào)發(fā)展。在今后的工作中我將會做到：

1、加大招商引資力度，開辟新的國內(nèi)外貿(mào)易市場。公司實施“走出去”戰(zhàn)略，更多更好地吸收外資；加快電子政務(wù)和電子商務(wù)建設(shè)，大力推廣電子商務(wù)、網(wǎng)上招商等新型貿(mào)易和招商方式；利用俄羅斯市場和國內(nèi)市場發(fā)展的有利時機，開辟俄羅斯裝飾建材市場、農(nóng)產(chǎn)品市場等，向俄羅斯出口各類產(chǎn)品。綜合運用貿(mào)易、投資、經(jīng)濟技術(shù)合作、等多種方式，全面發(fā)展與俄羅斯多邊、雙邊和區(qū)域經(jīng)濟合作，使公司的貿(mào)易逐步發(fā)展壯大。同時規(guī)避風(fēng)險。貿(mào)易回報和風(fēng)險是核心問題，為了規(guī)避公司的經(jīng)營風(fēng)險，主要措施是雙方實施零風(fēng)險，與合作伙伴共同分析項目的可行性，可行的投資環(huán)境分析、投資預(yù)算、回報分析，保證民主決策的正確性，將風(fēng)險規(guī)避為零。

2、儲備發(fā)展后勁。公司將要大量進口廢鋼船，由于富錦市北方拆船公司人手少，所以貿(mào)易部應(yīng)首當(dāng)其沖，組織人員協(xié)助公司管理拆船工作。根據(jù)今年的拆船經(jīng)驗，在廢船進口前，做好市場調(diào)查，把握市場價格。在拆船中嚴(yán)格管理，分類切割、擺放，分類銷售，建立“一條龍”管理營運體系；發(fā)揮目前的客戶網(wǎng)絡(luò)，合理定價，擴大效益。在拆船中嚴(yán)格管理，分類切割、擺放，分類銷售。在做好各項工作的同時向相關(guān)產(chǎn)業(yè)觸伸，儲備發(fā)展后勁。

3、全面協(xié)調(diào)，規(guī)范服務(wù)。協(xié)調(diào)、管理掌握各貿(mào)易公司的經(jīng)濟運行態(tài)勢，調(diào)節(jié)經(jīng)濟日常運行，規(guī)范經(jīng)營活動，為各個貿(mào)易公司提供在哈爾濱的全面優(yōu)質(zhì)服務(wù)。實施最佳運行方案，最優(yōu)資源配置，增加銷售渠道，減少不必要的流通環(huán)節(jié)，打開地域限制，使貨物直接銷售到用戶手中，縮短流通周期，加速資金周轉(zhuǎn)，降低流通費，節(jié)約運行成本。

4、加強貿(mào)易信息管理建設(shè)。信息是貿(mào)易是否盈利的關(guān)鍵，做到充分利用計算機網(wǎng)絡(luò)、信息管理交流平臺、外代的公司網(wǎng)絡(luò)搜集各方面的信息，尤其是貿(mào)易方面的信息，對其進行整理、匯集和分析，及時掌握國家進出口貿(mào)易政策、市場動態(tài)、價格變化、商業(yè)信息等，及時調(diào)整經(jīng)營策略，協(xié)調(diào)解決經(jīng)濟運行中的重大問題，并向公司領(lǐng)導(dǎo)提出建議和意見，做出正確的信息決策。

5、優(yōu)化資金運營。資金是貿(mào)易的血脈，在貿(mào)易工作中充分利用資金，加速周轉(zhuǎn)，確保資金安全運營是非常重要的，要加強對資金運行情況的監(jiān)控，預(yù)防損失，創(chuàng)造資金的最大價值。

6、加強整體協(xié)作發(fā)展。增進各貿(mào)易分公司整體互補合作，做到互相交流，攜手合作，優(yōu)勢互補，資源共享，共同發(fā)展。以市場為中心，以擴銷為目的，建立緊密的互助合作關(guān)系；共建信息通暢、產(chǎn)銷協(xié)調(diào)、服務(wù)完善的經(jīng)營貿(mào)易體系；互通信息、共商對策，做到質(zhì)量與價格相符，優(yōu)惠與誠信統(tǒng)一，承諾與兌現(xiàn)一致，開拓市場與規(guī)范市場并舉，建立和諧、高效、文明的整體合作關(guān)系，實現(xiàn)公司共同發(fā)展。

篇7

莊子講了一個木匠給魯王造木鐘的故事，那個鐘據(jù)說做得很好，魯王問木匠他是如何做到的？木匠說在他領(lǐng)了這個任務(wù)以后就非常聚精會神地思考這個問題，他是如此之凝思以至于一日之后忘了得失，三天之后忘了榮辱，七天之后忘了自己身體的存在，然后他走向森林，赫然看見了他最鐘愛的木料，有此良木良鐘自然而成。

當(dāng)我們一幫飛馬君子構(gòu)想成立飛馬旅的時候，我們不是為虛榮，也不是泛泛趕個時髦。我們聚焦在服務(wù)業(yè)上，因為服務(wù)業(yè)將是經(jīng)濟的主流，也將是一切經(jīng)濟板塊提升的關(guān)鍵。在服務(wù)革命到來的今天，很多地方還在泛泛而論。所以我們凝聚在服務(wù)業(yè)上，凝聚在服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新之道上，凝聚在新服務(wù)的創(chuàng)業(yè)群體上，我們是如此投入，除了大量對于服務(wù)的研究、對國內(nèi)外服務(wù)業(yè)趨勢的關(guān)注，我們還對于創(chuàng)業(yè)支持條件的籌劃、設(shè)計、推動花了大量的心思，從我們的飛馬諸君，到我們的飛盟中的核心成員，到我們飛馬旅、飛馬學(xué)堂、飛馬園區(qū)的服務(wù)員，大家是如此投入，忘了慣常的休息、忘了按部就班的工作方式、忘了自己原來有限的經(jīng)驗與能力，大家走向了全國廣闊的創(chuàng)業(yè)基層，赫然遇見了不少優(yōu)秀的星駒企業(yè)，他們是我們飛馬旅的良木。

我相信，包括創(chuàng)業(yè)接力、創(chuàng)新工場、創(chuàng)業(yè)邦、起點創(chuàng)業(yè)雷、泰山投資、36氪等等的創(chuàng)業(yè)服務(wù)業(yè)態(tài)，大家都有這樣的投入的感覺，也有類似的遭遇好企業(yè)的艷遇經(jīng)驗。是的，對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，找到你們最好的服務(wù)對象那是你們的良木；對于服務(wù)業(yè)態(tài)來說，找到最好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)那是我們的良木；而對于所在地方的政府來說，找到各種前衛(wèi)有效的創(chuàng)業(yè)服務(wù)業(yè)態(tài)，那是大家做投資環(huán)境服務(wù)者的良木。

魯王的木匠找到良木自然還需要發(fā)揮手藝，飛馬旅找到了好星駒也需要構(gòu)建好的服務(wù)模式。今天嘉定、上海以我們飛馬旅、創(chuàng)業(yè)邦等不少新的創(chuàng)業(yè)業(yè)態(tài)為良木，提供了很多資源與機會；飛馬旅以星駒企業(yè)為良木，積極構(gòu)造了以線上服務(wù)實驗園區(qū)與線下服務(wù)實驗街區(qū)為組合的O2O產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，并在此基礎(chǔ)上建設(shè)以創(chuàng)業(yè)節(jié)為動員與資源溝通促進方式，以飛馬學(xué)堂為創(chuàng)業(yè)企業(yè)智力支持方式，以飛盟、飛馬創(chuàng)投、飛馬創(chuàng)業(yè)貸、飛馬資本為資本鏈接方式，以《東方企業(yè)家》與飛馬新媒體為創(chuàng)業(yè)榜樣傳播媒體，全面構(gòu)建集團化的創(chuàng)業(yè)服務(wù)生態(tài)。我們相信，在這樣的服務(wù)模式中，一大批偉大的服務(wù)品牌將會脫穎而出。

篇8

1、信用評級機構(gòu)最好的運作方式應(yīng)該是行業(yè)自治和監(jiān)管從嚴(yán)。一方面信用評級本身對給一個公司帶來或好或壞的影響，并且會影響到其自身的投融資，另一方面信用評級若是不被嚴(yán)格監(jiān)管，那么它所帶來的就是評級有失公正，掩蓋了一個公司最本質(zhì)的問題。對此，我們必須要改變評級機構(gòu)的一些運作方式。

2、市場中的信用評級機構(gòu)的運作方式是用一套專業(yè)的手法是衡量公司的風(fēng)險，用數(shù)據(jù)以及一些事情去對該公司進行判斷。不過在某些方面比較矛盾，那就是公司去找評級公司去評級的時候，往往是要收費的。所以在這樣的情況下，一個評級機構(gòu)的業(yè)務(wù)水平就顯得非常重要，一旦金融公司騙過了他們，受害的就會是投資者；若評級公司或評級師有了私心，其評論的結(jié)果也會出問題。

3、對此，信用評級機會的運作方式一方面要做好公正地評價，另一方面要做好后續(xù)跟蹤的情況。比如一家企業(yè)為了獲得更好的評級而粉飾業(yè)績，當(dāng)評級結(jié)束之后，該企業(yè)的經(jīng)營就迅速惡化。這個時候，評級機構(gòu)若是不做好跟蹤并修正的話，那么一方面損傷了看評級的投資者和專業(yè)機構(gòu)，另一方面損害了自身的誠信以及權(quán)威性。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇9

經(jīng)歷長期高速增長之后，中國政府主動提出了調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完成產(chǎn)業(yè)升級的目標(biāo)。近期，在強調(diào)穩(wěn)增長的同時，中國政府進一步強調(diào)了要注意提高“經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益”。

一面穩(wěn)增長，一面調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量，這一主張是合理的。不過奇怪的是，最近國內(nèi)外有些媒體聯(lián)手掀起了一股將穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量，將速度與質(zhì)量割裂甚至對立起來的輿論浪潮。這種論調(diào)宣稱：中國經(jīng)濟以往雖然高速增長，卻粗放低效；要想轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量，就必須將經(jīng)濟增長速度降下來；未來中國經(jīng)濟不應(yīng)該或不需要再繼續(xù)維持高速增長，低增長甚至停滯才更為有益。

提質(zhì)量、調(diào)結(jié)構(gòu)，無疑是當(dāng)務(wù)之急，可是，這離開高增長可以實現(xiàn)嗎？如果一種發(fā)展方式，能夠做到提升質(zhì)量而又不需要速度，這當(dāng)然令人皆大歡喜。可是，這種情況能出現(xiàn)嗎？這種將穩(wěn)增長與提質(zhì)量、調(diào)結(jié)構(gòu)對立起來，將速度與質(zhì)量割裂、對立起來的“高增長有害論”或“低增長有益論”，看似有理，其實根本站不住腳。

中國經(jīng)濟的高增長并不粗放低效

低增長有益于產(chǎn)業(yè)升級的前提是否定中國過去高增長的成就，即認(rèn)為中國過去的高速增長是粗放低效。這種觀點盡管目前很有市場，但中國經(jīng)濟發(fā)展的事實與該論斷完全相反：長期高速增長的中國經(jīng)濟不僅有規(guī)模的擴張，而且也有質(zhì)量的提升，中國產(chǎn)業(yè)正在完成從勞動力密集型向技術(shù)密集型或資本密集型的升級，在許多領(lǐng)域已達到世界一流水平。

目前，全球最好的火電廠（超超臨界機組）、水電站（最大單機容量）、核電站（第三代與第四代核電站）、電網(wǎng)（特高壓電網(wǎng)）以及最好的煉化廠之一（鎮(zhèn)海煉化）等都建在中國。這些廠家所使用的大型成套生產(chǎn)設(shè)備，包括其中最為核心的部件，都是由中國的裝備制造企業(yè)提供的。這意味著中國的高端裝備制造業(yè)已躍居世界一流水平。除此之外，中國還擁有全球最好的煤制油工廠，最好的石油開采技術(shù)，最好的雷達與預(yù)警飛機（之一），最大的模鍛壓機，最好的大件鑄造技術(shù)，最大規(guī)格、最大承重的數(shù)控機床，首臺智能化數(shù)控機床，等等。

過去，許多人總認(rèn)為中國雖是世界工廠，但是只能造“殼”不能造“芯”，其實這是老黃歷了。就拿造船業(yè)來說，燃?xì)廨啓C、大型低速柴油發(fā)動機曲軸、大型螺旋槳這三種重型精密設(shè)備的制造技術(shù)最為高端，為極少數(shù)國家所掌握。在燃?xì)廨啓C方面，中國也正在完成從引進到消化吸收的過程，制約中國新式軍艦大規(guī)模量產(chǎn)的發(fā)動機瓶頸已被突破。

中國不僅是世界工廠，而且是世界工地。中國的工程施工技術(shù)，無論蓋高樓、架橋梁、挖隧道、修公路、鋪高鐵，還是建港口、筑水壩、架管線，現(xiàn)在大多處于世界領(lǐng)先水平。中國的鐵路運輸效率和中國的港口裝卸效率，也是全球最高的。

遺憾的是，時至今日，上述重大進步并沒有得到輿論應(yīng)有的重視，而中國制造等同于勞動密集型產(chǎn)品這一印象還依舊占據(jù)著大多數(shù)人的大腦。其實早在2006年，中國就已經(jīng)超越歐盟和美國，成為世界第一大高科技產(chǎn)品出口國了。2012年上半年，紡織品、服裝、箱包、鞋類、玩具、家具、塑料制品七大類產(chǎn)品合在一起，占中國出口總值的比重也就勉強達到五分之一，機電產(chǎn)品則高達五分之三。中國不僅擁有全球最為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且正在搶占這一鏈條上各個環(huán)節(jié)的全球制高點，可謂是呈全面開花之態(tài)。

2012年兩會期間，科技部部長萬鋼坦言中國越來越不在乎西方的高科技封鎖了。因為現(xiàn)在“沒有我們造不出來的東西”。

“低增長有益于調(diào)結(jié)構(gòu)”缺乏國際經(jīng)驗的支持

英國率先完成工業(yè)革命——產(chǎn)業(yè)升級后，生產(chǎn)效率大為提高，經(jīng)濟增速在全球也獨占鰲頭。19世紀(jì)晚期開始，英國的增長速度明顯落后于德國，此時率先完成產(chǎn)業(yè)升級——第二次技術(shù)革命——的并不是英國而是德國。直至二戰(zhàn)之后，英國經(jīng)濟增速依舊低于德國。按照低增長有益于產(chǎn)業(yè)升級或提高經(jīng)濟質(zhì)量這一邏輯，英國產(chǎn)業(yè)競爭力應(yīng)該高于德國才是，不過事實正好相反。

美國19世紀(jì)晚期開始經(jīng)濟高速發(fā)展。與此同時，美國的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平也在飛速提高。再看2008年以來，整個西方世界經(jīng)濟陷入蕭條，他們的產(chǎn)業(yè)升級難道因此而突飛猛進了？事實依舊恰恰相反，如經(jīng)濟下滑最嚴(yán)重的經(jīng)濟體希臘、西班牙等，絲毫看不出產(chǎn)業(yè)升級的跡象來。相反，經(jīng)濟質(zhì)效最高的德國是西歐增長速度最快的國家。

“低增長有益于調(diào)結(jié)構(gòu)”缺乏邏輯和理論支持

其實用不著對照實踐經(jīng)驗，單從理論上或邏輯上來看，低增長能促進提質(zhì)量、調(diào)結(jié)構(gòu)這一觀點，也無法自圓其說。

提高經(jīng)濟質(zhì)量，完成產(chǎn)業(yè)升級，這并非是一些空洞的概念，而是有具體的內(nèi)容和衡量標(biāo)準(zhǔn)的。這其中的首要標(biāo)準(zhǔn)自然應(yīng)該是勞動生產(chǎn)率的提高，應(yīng)該是資本密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)代替勞動力密集型產(chǎn)業(yè)。關(guān)于調(diào)結(jié)構(gòu)的一切工作，都應(yīng)該圍繞上述目標(biāo)來展開。要實現(xiàn)上述目標(biāo)，就需要相應(yīng)的手段。這一手段意味著要用新的更先進的設(shè)備來代替舊的設(shè)備，要用機器來代替人力，要建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施以促進人員與物資的流動以及信息的交流。上述手段或方式都離不開擴大投資。如果經(jīng)濟不是維持較高增長而是嚴(yán)重下滑，屆時企業(yè)就將無利潤可賺。在此條件下，企業(yè)又怎么可能再去大規(guī)模地投資呢？產(chǎn)業(yè)升級何從談起呢？

篇10

[論文摘 要]在經(jīng)濟全球化的背景下，銀行業(yè)跨國經(jīng)營現(xiàn)象越來越普遍，銀行跨國經(jīng)營主要是通過新設(shè)投資和銀行跨國并購兩種方式來完成的，銀行在國際化的進程中采用何種方式，要受到多種因素的影響，本文在對兩種路徑進行比較的基礎(chǔ)上，討論了我國銀行國際化路徑的選擇問題。 

 

 

一、銀行國際化兩種路徑的簡單介紹 

（一）新建投資 

跨國銀行新建投資是指一國銀行根據(jù)具體情況在另一國設(shè)立形式各異、規(guī)模不一的海外分支機構(gòu)，如行、分行等機構(gòu)組織形式。在新銀行中，外國投資者可以以全部股權(quán)參與，即設(shè)立獨資銀行;也可以以部分股權(quán)參與，即設(shè)立合資銀行。 

（二）跨國并購 

跨國并購，是指在市場競爭機制的作用下，一國銀行為獲取對另一國某銀行的經(jīng)營控制權(quán)，有償?shù)厥召徳撱y行的部分或全部產(chǎn)權(quán)，以實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化的市場行為。包括跨國兼并和跨國收購。跨國并購的渠道包括發(fā)起收購的銀行直接向國外目標(biāo)銀行投資，也包括通過在外國的子公司、分行進行并購活動。 

 

二、兩種路徑各自的優(yōu)勢分析 

（一）新建投資的優(yōu)勢 

1．新建投資使銀行擁有較大的靈活性和主動權(quán)。新建投資在投資規(guī)模、投資地點的選擇上受外界的干擾較少， 擁有較大的主動權(quán)和靈活性，能使跨國銀行在較大的程度上把握投資的風(fēng)險。而跨國并購則不同，要受被并購銀行自身條件的限制。 

2．新建投資的成功率要高。經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，通過新建投資的方式創(chuàng)建子公司的成功率要大大高于通過并購方式而設(shè)立子公司的成功率，銀行也同樣。因為投資新建的銀行是母行的附屬機構(gòu)，比較容易控制，所以成功率相對較高。而在跨國并購的過程中，國際化銀行與目標(biāo)銀行處于信息不對稱地位，國際化銀行很難對目標(biāo)銀行的資產(chǎn)價值和盈利能力做出非常準(zhǔn)確的判斷，從而使其難以找到合適的價位；而且被并購銀行原有的管理制度可能不適合收購方，收購方在對此加以改造時，可能遭到習(xí)慣于原有管理體制的管理人員和員工的抵制。一次并購活動大致由三個階段組成：準(zhǔn)備與設(shè)計、談判與實施、整合，任一階段沒處理好都可能導(dǎo)致并購失敗。 

（二）跨國并購的優(yōu)勢 

1．跨國并購可以使銀行迅速進入并占領(lǐng)東道國市場，實現(xiàn)快速擴張。通過并購，銀行可以充分利用被并購銀行的原有客戶和市場基礎(chǔ)，快速適應(yīng)東道國市場，以較低成本實現(xiàn)快速的外部擴張。而新建投資只能依靠自己開辟市場，而且對東道國銀行監(jiān)管法制及政策的把握能力也有限，所以不利于迅速進入東道國市場。 

2．跨國并購可以突破機構(gòu)設(shè)立和業(yè)務(wù)范圍的限制。 

現(xiàn)在許多國家、地區(qū)對外國銀行進入本國市場都采取嚴(yán)格的審查和限制措施，對新開設(shè)的外資銀行分行的業(yè)務(wù)范圍也有很多限制。通過并購，可以規(guī)避政策障礙，繞開這些金融服務(wù)貿(mào)易壁壘，快速進入東道國市場。 

另一方面，一些地區(qū)尤其是某些國際金融中心如香港、倫敦的金融機構(gòu)已經(jīng)趨于飽和，外國銀行開設(shè)分支機構(gòu)的數(shù)量受到限制，在這種情況下跨國并購是最好的選擇。 

3．跨國并購可以實現(xiàn)競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)移。當(dāng)銀行試圖獲得另一家金融機構(gòu)在某一方面的競爭優(yōu)勢時，單純的學(xué)習(xí)與模仿常常是徒勞的，因為這種優(yōu)勢往往產(chǎn)生于這家機構(gòu)幾十年乃至上百年經(jīng)營積累的組織資本與組織經(jīng)驗，外部競爭者難以復(fù)制。這時，通過并購與目標(biāo)機構(gòu)融合，可以實現(xiàn)轉(zhuǎn)移競爭優(yōu)勢的目的。而且這種轉(zhuǎn)移可能是雙向的，會創(chuàng)造出新的競爭優(yōu)勢。當(dāng)銀行面對的是一個陌生的市場時，這種競爭優(yōu)勢就顯得更為重要。 

 

三、我國商業(yè)銀行國際化路徑的選擇 

（一）根據(jù)我國銀行的實際情況選擇進入方式 

跨國銀行如果具有較強的組織管理優(yōu)勢和國際經(jīng)驗可以優(yōu)先考慮以并購的方式進入東道國市場。中國銀行是最早走向國際市場的國內(nèi)銀行， 目前在亞、歐、澳、非、南美、北美六大洲均設(shè)有分支機構(gòu)， 建立起了全球布局的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，具有較強的組織管理優(yōu)勢和國際經(jīng)驗的大銀行，可以優(yōu)先考慮以跨國并購的方式向海外擴張。工行、建行、農(nóng)行和交通銀行在國內(nèi)具有較強的規(guī)模優(yōu)勢和組織管理優(yōu)勢但缺乏國際經(jīng)驗， 通過跨國并購的方式向海外擴張并不具備優(yōu)勢， 要根據(jù)東道國情況靈活采用兩種方式。 

而對于招商銀行、光大銀行等股份制銀行，可以采用并購的方式。通過并購設(shè)立子銀行是弱勢銀行進入和拓展發(fā)達國家市場的有效途徑。采用并購方式可以節(jié)省新建投資的開辦費用， 縮短從開辦到盈利的時間，而且可以直接利用目標(biāo)銀行的原有市場影響力、信譽、客戶基礎(chǔ)、營銷網(wǎng)絡(luò)以及長期以來構(gòu)建的完整的運作制度和人才體系，迅速打開地區(qū)市場，拓展業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)， 減少新建投資可能帶來的經(jīng)營失敗風(fēng)險，克服弱勢銀行難以贏得市場信任和客戶資源的困難。 

（二）考慮東道國市場情況。 

1．考慮東道國政府對跨國銀行市場準(zhǔn)入的監(jiān)管以及監(jiān)管當(dāng)局對兩種方式進入的不同政策。一般來說， 在東道國對外國銀行的市場準(zhǔn)入有嚴(yán)格限制的國家傾向于采用跨國并購的方式進入，以避開東道國對外資銀行市場準(zhǔn)入法律條例的限制， 迅速進入東道國市場。從東道國監(jiān)管當(dāng)局對兩種進入方式的不同政策看， 法國、德國、意大利、挪威等國鼓勵銀行并購， 以加速銀行業(yè)集中， 促成經(jīng)濟規(guī)模化發(fā)展， 在這些國家， 最好選擇以并購的方式進入。 

2．考慮東道國市場與本國市場的文化差異。如果兩國市場存在很大的文化差異，則跨國并購是最好的選擇。因為，通過跨國并購，銀行可以充分利用被并購銀行的原有客戶和市場基礎(chǔ)，快速適應(yīng)東道國市場，以較低成本實現(xiàn)快速的外部擴張。 

3．東道國銀行的市場集中程度。當(dāng)東道國銀行的市場集中度低時，競爭壓力小，可以直接新設(shè)機構(gòu)，避免并購帶來的組織學(xué)習(xí)成本，獲得更高的知識傳遞效率。相反，在一個集中度高的市場中， 一般傾向于采用并購的方式進入， 因為當(dāng)有新銀行進入時，原有的市場在位者往往會做出激烈反應(yīng)， 以維護他們的市場影響力，采取并購方式可以避免這種摩擦。 

（三）除了考慮上述因素外，投資者在進行投資方式選擇時，比較注重的一個因素是成本問題。可以用托賓的理論解釋：q=企業(yè)的市場價值/企業(yè)的重置成本當(dāng)q

 

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