創業投資培訓范文

導語：如何才能寫好一篇創業投資培訓，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、失地農民與創業投資

失地農民，是指在城市化進程中因土地被征用而失去土地、無法再從事農業生產活動的農民。由于土地被征用后，征用者只提供少量的經濟補償而不負責就業安排，導致我國許多地區出現了這樣的相似景象：大量失地農民轉變為“城市人”后，難以進入城市的經濟職業結構，成為城鄉夾縫中的“似農非農，似工非工，似商非商”的龐大的“三不像”群體。引起這一現象的原因就是失地農民職業虛化，這將最終導致失地農民家庭現有的經濟結構失衡、家庭成員地位和關系變更，進而衍生出諸多的社會問題。因此，失地農民問題實質上是后續生計表象下的就業問題，相對穩定的就業，可以瓦解一切失衡與不穩定，實現市民身份的轉換與安居樂業。如前文所述，失地農民就業通常也有兩種形式：從他人處獲得勞動報酬的工資就業和創業投資的非工資就業。第一種就業對當地經濟發展水平依賴性較強，異地就業情況下易于造成兒童、婦女和老人留守人，“尤其是這6000萬留守兒童，本來有望成為祖國未來建設的棟梁人才，但目前城市化的現實卻極可能使他們成為流浪失學兒童乃至少年犯的最大后備軍”，會伴生較多的社會問題。第二種就業方式意即失地農民創業投資，是指農民以市場需求為導向，通過開辟新的生產領域和經營形式，擴大勞動就業，實現自身利益最大化的過程。此種方式可以催生大批個體經營者和中小型企業，創造新的就業機會，推動經濟發展和繁榮。國內外經驗表明，鼓勵和扶持創業投資，不失為一種破解失地農民就業的有效方式。

二、國內外研究現狀

第一，基于背景差異，國外學者關于失地農民創業投資研究成果很少，基本傾向于農民創業投資的研究，研究的焦點匯集于三個方面：1.農民創業概念界定。西方學者將創業劃分為農村創業與城市創業，這里的“農村創業”就是“農民創業”，認為所謂的農村創業是指“在農村創建新組織以生產新的產品或提供新的服務，或者創建新市場或采用新的技術”（Wortman，1990）。2.農村環境對農民創業的影響研究。西方學者認為農村創業環境反映了不同的創業機會，并且受到不同條件的限制；不同的創業機會與限制條件最終影響創業過程及其結果（Stathopoulou，2004)，比如創業所在農村地理位置的偏遠程度對所創事業的業務創新、業務增長以及就業創造等會有顯著性的影響（Smallbone，2000)。3.創業者自身條件的研究。學者們認為，創業農民自身條件與創業活動本身存在一定的相關性，年齡和性別都會對創業意愿產生影響（BlanchflowerandMeyer，1994）。第二，國內學者對失地農民創業投資的研究主要匯集于：1.失業農民創業融資研究。學者認為，資金短缺是制約失地農民創業的關鍵（韓志新，2009），只有創新金融機制、拓寬融資渠道，才能有效破解農民創業資金不足的“瓶頸”（張梅，2009）。2.失地農民創業培訓研究。學者認為創業培訓效果與創業績效存在正向關系（羅軍、張葉平，2013）。因此，通過合理設置創業培訓內容、增強實用性，采用多元化的創業培訓方式，提升創業培訓實效就顯得尤其重要（花月，2014）。3.失地農民創業政策研究。學者認為，單純的考慮補償和保障不足以徹底地解決失地農民長遠生計問題，只有建立完善的創業支持體系，才能很好地解決失地農民生計問題（鄭風田、孫謹，2006）。國內外學者研究，為更好地解決失地農民創業投資問題打下了堅實的理論基礎，但些許問題還需進一步的探討：失地農民創業投資行為界限界定不清晰；鮮有對西部多民族聚居省份失地農民創業投資問題研究。本文擬在前人研究成果基礎上開辟新視角，將這一問題的研究更進一步。

三、失地農民創業投資行為界定

我國目前尚未對失地農民創業投資行為范圍進行界定，梁惠清、王征兵（2009）以投資規模是否在于2萬以上確定了其研究農民創業行為的范圍與界限。周易、付少平（2011）認為“失地農民創業”是指既包括投資數萬元辦企業，也包括投資數千元開飯店、經商，或進入非農產業部門，或從事有別于傳統小農生產方式的農業生產活動。由此可知，“失地農民創業投資”包括兩類形式：資本增值形式和擴大就業形式，且差異明顯：首先，起始條件不同。資本增值形創業投資多存在于失地前就已在參與創業行為，已有一定的財產積累的情況下的土地被征用，失地對其經濟來源影響不太明顯，甚至會出現財富累積的馬太效應；失地前家庭財產積累較多，失地后國家賠償也多，成為失地農民中的最大受益者，無論資金來源還是創業投資經驗，都明顯優于擴大就業形式創業投資者。其次，投資訴求不同。資本增值形式的創業投資主要目的是實現現有財產的保值和增值，而擴大就業形式的創業投資，主要的目的是尋求一個個人及家庭成員的就業機會，解決眼前及將來的生計問題。依據筆者前期調研顯示，青海省東部農業區失地農民中，資本增值形式創業投資者與擴大就業形式創業者并存，第二種投資情形占絕大多數，應該做為研究和扶持重點。

四、失地農民創業投資中存在的問題

（一）創業投資項目選擇盲目好的項目是創業投資成功的一半。失地農民在創業投資項目選擇過程中最常見如下問題。第一，盲目跟風。筆者調研中看到，失地農民創業投資過程中不會抓市場空白，而只會盲目跟從，加劇競爭同時嚴重影響投資效果。第二，輕視非農領域。數據顯示，青海省東部農業區農民現有創業實踐及創業意向涉農傾向明顯，57%受訪者選擇種、養殖作為創業首選。第三，盲目的風險預判。失地農民對風險的預判往往表現為兩個極端，即盲目的悲觀和過度的樂觀。兩種極端要么導致機遇錯失，要么經營受挫，都極不利于創業投資的順利進行。

（二）創業投資培訓效果欠佳創業培訓是提高農民心理素質和能力素質，促成其取得創業成功的關鍵。調查顯示，75%以上的失地農民對創業投資培訓抱有較高期望，然而實際的創業培訓卻因諸多問題難以達到期望。第一，培訓內容脫離實際。原因之一，大部分培訓師本身不具有創業投資的經驗，能向學員灌輸的僅僅是書本上的創業方式以及創業理念；之二，培訓內容的選擇上缺少市場調研和可行性分析環節，內容不接地氣；之三，培訓內容零散，課程間沒有形成體系。第二，培訓形式單調。現有的培訓以課堂灌輸為主，造成培訓內容過于抽象和枯燥，難以吸引失地農民的目光。第三，培訓主要集中于創業前的培訓，忽視了創業過程中的指導服務，使得創辦企業的失敗率高達70%以上，影響創業培訓效果達到理想狀態。

（三）缺乏必要創業投資金融支持金融支持的缺乏主要表面為兩個方面：第一，缺乏必要的金融信貸支持。創業的實施與資金支持是密不可分的，這也是創業與工資性就業重要的區別。商業銀行作為最重要的資金融通渠道，僅有農村商業銀行和農業銀行在縣以下設立分支機構，金融網點少，且貸款審批程序復雜，抵押要求嚴苛，無情地關上了為失地農民提供融資服務的大門。第二，創業投資風險保險無門。保險經濟補償功能的發揮，就能夠解除創業者的后顧之憂，推動失地農民積極投身創業投資。但是，我國目前只有極少部分地區和保險公司提供針對農民創業投資風險的保險險種服務。

（四）失地農民與政府工作人員合作協調性偏低生計問題單純憑借失地農民的單打獨斗是難以徹底解決的，離不開政府的支持與協作。但筆者調研過程中發現，失地農民與基層政府工作人員間的對立較為明顯，導致政府的理性與善意往往會被農民曲解，各種惠民性質的培訓、項目推介都會不同程度地遭受農民質疑，嚴重降低政府工作效率，也使很多商機隨著質疑的消釋而煙消云散。

五、失地農民創業投資引導對策

（一）搭建創業投資項目推介平臺鑒于失地農民創業投資項目選擇的盲目性，專業性與公信力兼備的推介平臺的搭建是非常必要的，這一平臺的搭建任務應主要由政府來承擔。可以通過賦予相關部門創業投資信息的收集與職責，借助與企業及其他民間組織的合作，通過設立投資項目公告欄、信息公告網頁或印刷品的方式，由專人負責定期更新與發行，及時將創業投資信息傳遞給失地農民。這一平臺主要承擔如下職責：第一，關注創業投資行業的宏觀布局，適當引導失地農民投資行業與項目的選擇，防止一窩蜂現象滋生與漫延。第二，鼓勵非農投資。以旅游業為代表的非農產業,一般投資周期短、技術要求低、生態負擔小，易于形成招牌式特色產業鏈，如互助縣小莊村等，政府可以通過獎勵與補償方式更好地發揮這一職責效能，推動產業結構的合理布局。第三，宣傳科學合理的創業投資理念，在失地農民中樹立正確的投資風險觀，正確對待投資風險，提高創業投資成功率。

（二）落實創業投資培訓針對現有培訓方式中的不足，加大國家對農民教育培訓的支持和財政支出力度的同時，首先，應該嚴格失地農民創業投資培訓機構與師資遴選，選擇口碑好、實戰經驗豐富的機構與師資開展培訓。其次，設立農民培訓相關問題研究課題，邀請專人有針對性地對失地農民創業投資內容體系、培訓方式做研究，從理論上攻克失地農民培訓零散、不成體系的難題。第三，借鑒日本和韓國的經驗，分層次和分部門對失地農民開展培訓，杜絕培訓流于形式。第四，建立農民創業實訓基地，幫助想創業的農民進入企業近距離學習實踐，在具體的管理、操作中讓想創業的農民身臨其境地學習，促進其迅速成長。第五，增加創業中培訓與指導。

（三）拓寬創業投資金融服務領域為了更好地推進失地農民創業投資，必須做好如下工作：第一，改革現行農村信貸制度，對農民開展信用評級、分級授信，簡化對農民貸款手續，使其有更多的資金創業。第二，開辦涉農商業保險。政府要積極引導商業保險機構，創新保險機制，積極推出費率低，覆蓋面廣的涉農商業保險，增強創業農民抵抗風險的能力。第三，創新貸款擔保機制，組建農民創業貸款擔保機構，為農民創業提供貸款擔保，幫助創業農民解決融資難問題。

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關鍵詞：創新創業；投資引導基金；創業教育；資本運作

中圖分類號：G459 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2017）19-0038-02

當前，大學生創業成為解決就業問題的一個有效途徑，但是，大學生創業企業本身很難受到創業投資基金的青睞，通過設立高校創業投資引導基金，把政府、高校、企業等自身優勢資源整合在一起，發揮財政資金的信用效應和杠桿效應，推廣高校創業孵化基地的創業企業，引導社會創業資本適度向處于種子期和起步期的大學生創業企業傾斜。同時，借助社會資本在資本運作和管理服務方面的先進經驗，彌補大學生在創業過程中的專業技能缺失和實踐經驗不足，成為大學生創業者的助推器和領路人，增強大學生創業企業抗風險能力和孵化成功率。對于改進和豐富高校與政府協同設立創業引導基金運作的具體措施方面也有突出的現實意義。

一、大學生創業投資引導基金的內涵

高校創業投資引導基金是由政府、高校共同設立，引導社會資本流入并以高校大學生創業企業為投資對象，重點投資于那些科技含量較高、成長性好、處于創業初期或者是未在公開市場上市的企業。該基金屬于按市場化模式運作的政策性基金，體現出不以營利為目的、按市場化模式運作、引導社會資金進入創業投資領域等特點。高校大學生創業企業多數為小微企業，傳統意義上以贏利為目的投資機構往往因難以判斷其盈利前景而不愿投資介入，這類企業迫切需要得到其他方面的資金支持，政府性創業投資引導基金由于其非盈利性和引導性，通過對創業企業提供前期的部分資金支持和信用擔保，引導社會資本進一步投資于該企業，起到杠桿放大作用。

二、大學生創業投資引導基金的設立框架及作用

1.創業投資引導基金設立各方的現實情況。從政府方面看，主要投資聚焦大企業，砝碼重，條件苛刻，而對政府的貢獻與中小企業相比需權衡。國家支持“大眾創業、萬眾創新”，但政府資金有限，企業需求資金量大，需考慮投向問題。另外，全國大量高新開發區，資金投向區內企業的績效如何考量，如何將有限的財政資金適度向教育體系傾斜。同時，政府財政資金要求風險較低，收益風險的平衡要保證。

從高校創業教育系統看，雖然政府扶持高校大學生創業政策較多，但存在貸款額度不足等問題。如果創業企業未來發展想上市、想規范，但卻缺乏具備相關資質和管理經驗的引路人和大環境。大學生創業企業多為小微企業，處于初創期和成長期，需要更多的社會、政府、上下游資源的支持和幫助，方能提高項目孵化成活率。從投資管理公司看，大多項目投資期限較長，投入資金的未來預期風險較高。投融資渠道不夠暢通，存在信息不對稱的情況。投資項目質素參差不齊，投資者難以明確了解創業者的企業發展目的和未來發展前景。從社會資本看，目前國內投資渠道較為單一，閑置資金投資缺乏途徑，雖然項目眾多，但質量參差不齊，難以找到好項目。同時，投資者缺乏相關專業知識來降低投資風險，投資回報率不明確，投資項目的信譽度難以衡量。

2.創業投資引導基金的設立框架。從上述分析看，政府與高校協同設立大學生創業投資引導基金是解決各方面困惑的一個完美解決方案。具體設立框架如圖1所示。

3.創業投資引導基金設立的作用。（1）拓寬大學生創業企業融資渠道。創業投資引導基金的設立在一定程度上解決了大學生創業初期融資難的問題，對于企業創立初期可能出現的資金鏈斷裂問題有很好的預防作用，增強大學生創業企業抗風險能力。（2）為大學生創業企業保駕護航。大學生創業投資引導基金由政府和高校發起設立，是大學生企業的創業天使。有了政府和高校的信用保障，創業投資引導基金將成為大學生創業企業的引路人和助推器。（3）提供多元化的管理服務。大學生創業投資引導基金引入創業投資管理公司，一般具有成熟的資本運作和公司管理經驗。從盈利角度考慮，創業投資管理公司必然希望所投企業能夠發展良好、提高回報率，因此有動力為大學生創業企業提供管理咨詢、資本運作等方面的服務，鼓勵并支持企業持續創新和成長。（4）提升創業企業市場估值。大學生創業投資引導基金實現了“產、學、研、政”的結合，最大限度的整合資源，把政府、高校、產業鏈條的企業聚集在一起，共同解決創業企業面臨的難題，共謀未來成長藍圖，可以逐步提升企業的市場估值。

三、大學生創業投資引導基金的管理模式

1.創業培訓實習基金。基金設立目的是鼓勵和扶持大學生創業企業的創業活動，促進大學生創業企業加入孵化輔導撫育體系，對初創期小企業創新項目給予引導和支持。高校應完善以GYB、SYB課程為核心的高校創業教育課程體系，在此基礎上，鼓勵引導有創業意向的學生參與創業系列課程的基礎培訓，設立創業綠色通道、創業沙龍、創業政策解讀等有關扶持項目。

2.創業種子孵化基金。大學生創業需要經歷一個探索與創業初期的艱難過程，在這個過程的初期，通過引入創業投資引導基金中的合作方――社會專業投資企業，共同參與大學生創業。當創業企業成長起來之后，開始由種子培育階段進入孵化階段。孵化基金旨在拓展大學生創業企業融資渠道、提升創業技術水平，以孵化基地的大學生創業企業為扶植對象，為創業企業貸款提供基本的擔保服務，支持和幫助大學生創業企業的成長。

3.風投共同基金。該基金可委托創業投資引導基金中的合作方――社會專業投資企業管理，采用市場化運作方式，聯合其他創業投資機構和天使投資人對優秀大學生創業企業共同投資。通過資源整合和共享，幫助大學生創業企業成長為符合VC標準的優秀企業。

大W生創業投資引導基金通過良好的運作，可以發揮財政資金的“杠桿效應”，聚集整合社會各界資源形成放大效應，逐步完善和規范大學生創新創業成果孵化平臺的建設，推動高校科技成果轉化。通過前期創業知識培訓、初期培育和種子孵化、中期管理和技術服務、后期的項目輻射，激發大學生創新創業精神，切實提高創業者的能力和水平，提高大學生創業企業的成功率，全面提升高校創新創業成果孵化平臺建設的水平和效果。

參考文獻：

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The Research Results of University Students' Innovative Undertaking Hatching Platform Construction

―Take the Process of Setting up the College Students Venture Capital Fund as Example

ZHONG Hua，HE Mei-fen，LIN Jie

（School of Information Engineering，Guangdong University of Technology，Guangzhou，Guangdong 510006，China）

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關鍵詞 創業投資 保險制度 創業投資企業

1 引言

一般意義上講，保險是指投保人根據合同的約定向保險公司支付保費，保險公司對于合同約定的可能發生的事故因其發生而造成的財產損失承擔賠償保險金的責任，或當被保險人死亡、傷殘和達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業保險行為。保險作為一種補償措施，旨在使被保險人能以確定的小額成本(保險費)來補償大額不確定的損失，最高補償金額以保險金額為限。創業投資保險制度是專門為創業投資機構和創業企業而開辦的保險制度，它相對于一般商業保險具有專業性強、技術要求高、風險大的特點。創業項目的承擔主體不發生變化，仍是原來的企業，但風險損失的承擔主體發生了變化，當技術創新項目失敗時，保險公司將承擔部分損失，即保險公司成了技術創新的財務風險的承擔主體之一。

2 創業投資保險的可行性分析

這里討論創業投資基金的保險情況。我們假定風險規避性的創業投資基金對每個創業企業的投資額均相等，為W；投資發生失敗的可能性為p，面臨損失L的可能性；保險費率為r，即需要支付r k的保險費來購買最高賠償額為k的保險單。

對于創業投資基金參加保險后，當投資成功時的狀態下，其投資額變化為：

U1＝W-rk

當投資失敗時的狀態下，保險公司將支付金額為k的賠償給創業投資基金，其投資額變化為：

U2＝W-L-r k+k

對于一個作為風險規避型的創業投資基金而言，其重要的特征就是，在相同的期望值或預期收益下，風險越小，效用水平越高。作為投保人的創業投資基金的預期效用為：

E (U) = (1-p) ×U1+p U2

=(1-p) ×(W-r k)+p×(W-L-r k+k)

＝W-p L+ k (p-r)

若p＝r，則E(U)＝W-p L，因此，在這種情形下，期望值是既定的，與投保金額k的大小無關。而且作為風險規避的創業投資機構來說希望把風險降低到最低程度，即創業投資機構在任何一種狀態下都擁有相同的投資額，也就是沒有任何風險或不確定性。即：U1=U2或

W-r k=W-L-r k+k

可得出k=L，即使說在公平費率的情況下，規避型的創業投資機構會對失敗時所遭受的損失進行全額保險。對于保險公司來說，假定參加創業投資保險的創業企業足夠多，為N且相互獨立，則保險公司的期望利潤：

P=N[p（r k-k）＋（1－p）r k]

=N(r－p) k

當r=p時，保險公司的利潤為0，這個假設與現實并不矛盾，對于完全競爭的保險市場來說，保險公司的經濟利潤降低到最低限度，即為0。世界上規模發達、業務廣、跨地區多的保險公司所提供的保險費率都十分接近“公平”費率，因為大公司更容易做到分散風險，收取“公平”費率就足以應付賠償支出。

當r=p時，創業投資企業和保險公司的預期效用都達到均衡，這說明設立創業投資保險在實際操作中是完全可行的。當然在上述討論中，是以許多參加保險的創業投資基金和創業企業基礎、投保人與保險公司的風險分擔是相互獨立的，而且創業投資保險市場的有效運行是以不存在道德風險為前提的。

3 創業投資保險的意義

創業投資保險制度是專門為創業投資企業和創業企業而開辦的保險制度，對于創業投資業還處于起步階段的我國來說，建立創業投資保險制度具有重要的意義和作用。

3.1 創業投資保險是創業投資風險分擔的重要手段之一

每個創業企業或創業投資基金通過保險公司將自己的風險分散到相關投資人的身上，從而將自己的風險降低到最低限度，即通過支付一定的保險費用，創業投資基金和創業企業的風險可以在某種程度上進行轉嫁。當某個創業投資經營機構的破產確實無法挽回時，創業投資保險機構可對其資產、債務進行清理，并對其投資者按有關規定給予補償，保險的經濟補償職能可承擔投資者的部分損失。

3.2 有利于引導民間創業資本的進入，擴大資金的來源渠道，給予必要的金融支持

創業投資保險可以在一定程度上承擔創業投資機構和創業企業的部分風險，保護了投資者的利益，增加了投資者的預期。這樣不僅僅可以吸引民間創業資本加入到創業投資領域，而且創業投資保險的正常經營和對創業投資機構的評價、監督等作用可以為將來保險資金大舉進入創業投資做好準備。

3.3 監督作用

創業投資保險基金作為專業化的保險機構，監督作用包括兩方面：一是在事前一般要對創業投資企業和創業企業這些投保人所提供的各種資料進行詳細且認真的風險評價，從而做出合理的預期，減少投保人和保險公司之間的信息不對稱。二是一般要求各創業投資經營機構定期向創業投資保險機構提交各種財務報表和經營報告，隨時接受創業投資保險機構對其經營風險和經營狀況的調查和評估。以便創業投資保險機構及時了解投保人的經營管理狀況，及時發現問題，從而更好地實施監督和管理，減少投保人的道德風險。其監督作用可以扶持創業投資機構和創業企業走上正軌，促進創業投資健康、快速、穩步地發展。

4 關于我國建立創業投資保險制度的一些思考

4.1 加強創業投資保險制度方面政策引導與法律規范的構建

目前國家有關部門雖對創業投資比較重視，但宏觀扶植和引導缺位；中國人民保險公司雖制定有“技術交易保險條例”，但框架過粗、內容不系統，基層部門無法具體操作，而且屬于引導性質的，具體操作條款還很缺乏；同時缺乏激勵性、扶植性的政策，保險部門的積極性并不強，大多是迫于地方政府的要求而不得已為之，因而缺乏主動性；地方上的創業投資保險主要還處于摸索狀態，缺乏理論指導、操作標準和科學合理的計算方法。所以應對創業投資保險問題進行深入調研論證，制訂創業投資保險業發展規劃、制訂有關激勵措施和具體操作條例級法律、法規，使創業投資保險向有序、有效的方向發展。

4.2 在設立專門創業投資保險機構方面，應遵循風險合理分擔原則

創業投資保險機構的設立不外乎有：一是在保險公司內部設立創業投資保險部門；二是國家出資設立政策性的保險機構；三是由各個創業投資主體通過創業投資協會設立的保險機構，帶有民營性質。對創業投資保險基金而言，要妥善地管理、注意安全性，備好合理的準備金，以滿足保險公司支出的隨時性。也就是說，該基金的管理應當以安全性、流動性為首要目標，不允許進行任何形式的高風險、低流動性的投資。創業投資保險機構可以考慮用以下兩種保險資金的運作方式：一是存款于國有銀行；二是可將部分資金投資于風險程度低、流動性強的國家債券。一般不允許基金被用于股票、公司債券、房地產或者期貨、期權、互換等衍生金融工具的投資。

4.3 在保險基金運作管理方面

（1）明確創業投資保險公司的可保種類、投保額及清償標準。保險業作為經營風險的特殊行業，必須不斷調整、更新和充實自己以面對科技發展所帶來的各種新的風險，提供相應的保險險種以滿足社會及公眾的需求。所以對于創業投資保險的特殊性和復雜性，保險業在計劃設計相關保險產品時應充分考慮各方面因素，謹慎從事。特別是要對風險進行分類，確定何種風險可以承保，何種風險在現階段應當剔除，何種風險根本不屬于保險范疇。

（2）加強對創業投資保險的宣傳，使創業投資企業充分認識科技保險的重要性，而且保險并不是萬能的，有些風險將只能由風險單位自己去承擔，各企業和相關單位都應將自己所承擔的風險進行嚴格管理，并確定一旦發生事故以后的應急措施和備用方案。這樣使得各個主體積極參與創業投資保險，主動防范風險。

（3）大力培養高素質的創業投資保險業務人才。

4.4 擴展創業投資保險的險種

除了已進行的創業投資保險險種外，保險公司應積極探索新的創業投資保險領域。如科技人員的待業保險；科技人員專門的特種人身保險和社會保險等；對有突出貢獻的專家提供特種人壽保險；對歸國留學人員提供專門保險等。

4.5 建立科技風險分攤機制

由于創業投資保險業務涉及到保險部門、創業投資企業、創業企業和科技管理部門，因此，政府應進行協調組織，使這些部門相互配合、相互支持，形成良性的科技風險分攤機制，促進科技保險業務的發展，提供一個信息交流的平臺，實現信息共享，減少信息不對稱現象。

4.6 積極開展有關創業投資與創業投資保險方面的理論方法研究

創業投資協會作為一個交流的平臺，不僅僅可以科學合理地確定有關保險費率、賠償標準、責任認定、技術鑒別、風險評估的標準與辦法，而且可以培訓創業投資及創業投資保險從業人員，向社會宣傳創業投資及創業投資保險知識，使更多高素質的人投入創業投資隊伍，促進創業投資業的發展。

5 結論

通過以上分析，創業投資通過利益均沾、風險共擔機制而實現創業投資高風險再一次風險的分擔，因此，創業投資保險是保險向深度發展的一種模式。保險公司參與創業投資有著得天獨厚的條件，并可實現創業企業或項目的普通保險與創業投資的結合。當然，創業企業所帶來的某些風險具有廣泛的社會性，單純依靠保險的經濟補償職能則有些杯水車薪，而且也會嚴重影響保險人的償付能力及經營的穩定性。隨著我國創業投資業的發展，創業投資和高新技術領域的經營將更加規范，與之相關的創業投資保險制度將隨之建立并不斷完善，其經濟補償職能和社會穩定器的作用將得到充分發揮，進而促進創業投資業和高新技術產業化的穩步發展。

參考文獻

篇4

科技與金融結合涉及科技型企業、科技創新平臺、各類金融機構、創司、資本市場、政府政策引導等各個層面，是一項綜合性系統工程。

科技型企業是指產品的技術含量較高，具有核心競爭力，能不斷推出適銷對路的新產品，不斷開拓市場的企業。一般分為二類：一類是通常意義上的科技型企業，主要從事信息、電子、生物工程、新材料、新能源等技術產業領域的產品和新技術的開發、應用；另一類為以客戶信息和偏好開發供應鏈管理或特許經營、知識密集為特征的公司。近年來我市科技型企業發展迅速。2012年，我市新認定高新技術企業15家，2013年，有望新增高新技術企業達20家。科技型企業主要以生物化學、新材料、電子信息、機電一體化等為主。我市科技型企業在科技研發方面加大投人，研發費用占銷售收入15%-30%左右，研發人員數占企業人數的20%以上，基本擁有自主知識產權的科技成果、技術和產品。

目前，我市主要銀行包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國郵儲銀行、朝陽銀行、朝陽市農村信用社聯合社等。銀行仍是各類企業包括科技型企業的主要融資渠道。但銀行對科技貸款是持審慎態度的，原因是：一是資產抵押問題。現行信貸管理制度基于安全性原則，銀行貸款必須有符合條件的抵押資產，且信貸產品、信貸擔保、業務流程、風險評價等主要還是面向傳統產業客戶和傳統有形資產，末根據科技企業的特點建立服務支持系統，也沒有放寬對科技貸款的風險容忍度，導致銀行不能進行信貸投入。二是操作成本問題。目前銀行信貸業務流程對大額和小額貸款、對科技企業和傳統企業沒有區別，導致操作科技型中小企業小額貸款的綜合成本相對較高。三是銀企雙方溝通不夠。科技型企業和科技機構與銀行的合作深度不夠，銀行不愿意在不能分享企業發展收益的情況下承擔更多風險。對科技企業銀行貸款，目前僅有知識產權質押貸款的機制和渠道，市財政承擔50的擔保代償風險。

1、創司運作困難，上市融資明顯滯后

創司在促進科技型企業成長中發揮著難以替代的作用。我市創業投資目前存在的問題主要是資本規模不大、投資本地不夠和專業人才缺乏。創司在我市的發展面臨諸多困難。一是創業投資的多元投入機制不完善。二是創業投資引導基金對創新、創業項目的初期支持有待加強。三是市財政對創業投資的扶持力度有待加大。四是相關創業投資政策有待修訂和完善。可見，我市科技與金融結合的現狀不容樂觀，需要我們厘清思路，轉變觀念，找準切人點和主攻方向，方能收到事半功倍之效。

2、提高對科技金融結合本質的深刻認識

國家把科技與金融結合問題提上重要議事日程，并出臺了試點方案，這恰恰說明了現實中科技與金融“兩張皮”問題比較突出，迫切需要解決。首先科技金融結合是一種創新活動，是將科技創新與金融創新相結合的創新活動，既然是一種創新活動，就允許探索和試驗，點上突破帶動面上推廣。其次科技金融結合是一種技術一經濟范式，是新興產業興起不可或缺的兩個內在要素。要將科技創新和金融創新統籌考慮，不能只關注科技創新本身而忽視了支持科技創新的金融體系創新。再次科技金融結合是科學技術資本化和金融資本有機構成提高的過程，是科技和金融高層次發展不可逾越的階段，也是被發達國家經濟成功運作證實了的寶貴經驗。

3、完善科技投融資服務體系。堅持以政府為引導、以企業為主體、以市場化為方向，完善地方金融服務體系。可考慮以市屬國有投資公司金融業務為基礎，打造集擔保、典當、創投、基金、租賃、保險、產權轉讓等金融服務于一體的綜合性金融服務體系，通過金融資源整合，形成規模，貫徹落實政府意圖，為科技型企業創新發展服務。

4、擴大股權融資規模。圍繞發展股權融資，著力開展以下工作：一是發展科技創業風險投資。首先，要完善配套政策體系，給創業投資企業更多的政策支持和資金扶持，在不違反國家法律法規盡可能簡化國有創業投資的審批程序，加快審批速度。其次，要完善創業投資投人機制，壯大創業投資基金規模和種類。應建立財政資金持續長期投人的機制，鼓勵民營企業投資創業投資，通過多樣性方法和相關政策逐步使民間資本成為創業投資主力。再次，完善信息平臺，建立健全項目、孵化器、創業投資、人才共通的信息平臺，使信息能夠更準確更快捷的流通；加快創業投資人才隊伍建設，通過外部引進、內部培養等各種手段，盡快培養出一支我市的專業創業投資基金隊伍，助推我市創業企業產業的升級。二是設立種子基金，擴大現有產業基金的范圍和規模。以國有投資公司為主體，積極引進社會資本，組建種子基金；以戰略性新興產業為主攻方向，在現有產業基金的基礎上，擴大規模，設立其他產業基金。三是積極推動科技型企業資本市場融資。建立科技型企業和轉制改制科研院所擬上市儲備庫，研究制定上市培育的政策措施，培育一批具有上市前景的科技型企業。同時，積極引導科技型中小企業利用朝陽市產權交易所進行技術產權交易和股權轉讓。支持中小型科技企業加大場外交易市場或創業板上市。應積極擴大和深化與各銀行類金融機構的聯系和合作，通過鼓勵開發新的金融產品、推進縣區實施政府性資金存放金融機構管理改革、進一步優化考核激勵辦法等多管齊下，激勵銀行加大工業企業貸款投放。

三、促進科技與金融結合政策建議

促進科技與金融結合離不開政府的政策支持和引導。為充分發揮政府在促進科技與金融結合中的重要作用，提出如下政策建議：

1、進一步做大擔保、典當、融資租賃、小貸公司等類金融機構。這些類金融機構是除銀行之外的債權融資的重要組成部分，也是地方政府可施展影響力的融資工具。政府可通過貸款貼息、租金補貼、風險補償等方式，引導擔保、典當、融資租賃、小貨公司為科技創新提供金融支持。繼續推進專利權、商標權質押融資工作，深入探索專利權、商標權質押融資機制；積極鼓勵典當行開展中小企業尤其是科技型企業業務，出臺相應的獎勵政策，如典當企業支持中小型科技企業融資可以采取退稅、享受利息補貼等形式；支持融資租賃公司為科技型企業提供融資服務；進一步做大小貸公司規模，政府引導小貸公司擴大針對中小型科技企業貸款范圍，設立科技小貸公司，解決中小型科技企業短周期、小額度貸款問題。

2、支持科技型企業發行企業債券和集合債券。企業債券和集合債券是企業直接融資的很有效的方式。地方政府應加大推動力度，創新擔保模式，加強組織協調工作，力求有所突。

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論文摘要:近年來,大學生就業已成為非常突出的問題,大量大學生畢業即失業｡在這種狀況下,創業不失為一種較好解決就業的途徑｡而創業投資的介入,能助推大學生創業｡大學生創業者一方面主動地爭取創業投資的支持,另一方面,又熱切希望創業投資 市場 環境 能有效的改善,以支持他們創業｡而大學生如何贏得創業投資的青睞以及創業投資在大學生創業中所起的作用值得業界探討｡

長期以來,大學生畢業后往往只能被動地 求職 ,不能主動地創業,大學人才培養的目標也局限于研究型､應用型,忽視了對學生創業觀念和創業能力的培養｡不少大學畢業生在找不到滿意的工作后,才去考慮創業的問題,以致形成了大學生“無業才創業”的錯誤認識｡

大學生創業不應該是在就業難面前的“無奈之舉”｡自主創業不僅是大學生自主就業的重要途徑,更是大學生成材的重要模式｡1998年10月,在巴黎召開的世界高等 教育 會議明確提出:“高等學校,必須將創業技能和創業精神作為 高等教育 的基本目標,為了方便畢業生創業,高等教育應主要關心培養創業技能與主動精神｡”要使高校畢業生“不僅成為求職者,而且成為工作崗位的創造者”｡

成功的創業需要資金､人才和 管理 技術,需要儲備很多知識和經驗｡教師的責任就是在創業型人才培養模式下摸索出一套行之有效的方法,解決學生“會創業”的問題,給學生開啟創業之門的金鑰匙｡

一、大學生創業的發展狀況

2000年4月,當時的國家教委為鼓勵大學生創業出臺了一項政策:大學生､研究生可以休學保留學籍,創辦高新技術企業,為大學生創業營造了較好的氣氛和環境｡

從2002年起,國家教育部､勞動與社會保障部､人事部等部委以及許多地方政府相繼出臺了有關政策,鼓勵和幫助大學生自主創業,靈活創業｡再度激發了大學生的創業熱情｡例如,2002年畢業于重慶大學 計算機 系的肖曉有一家網絡科技公司｡他說,選擇創業是因為自己曾組建過一家網管公司,有創業的經驗和社會資源,而不是一時沖動｡

2003年6月5日,國務院辦公廳發出通知,要求做好普通高校畢業生就業工作｡通知要求各地､各有關部門要積極鼓勵高校畢業生自主創業和靈活就業｡凡高校畢業生從事個體經營的,除國家限制的行業外,自 工商 部門批準其經營之日起,一年內免交登記類的各項 行政 事業性收費｡同年,武漢世博科技項目投資公司專門為大學生創業設立了100萬元創業投資基金,這是我國第一個專門為大學生創業設立的創業投資基金｡

2004年6月26日,北京聯合大學 應用文 理學 院對一家校園餐廳的經營權進行公開招標,即將畢業的學生趙明晨和他的七名同窗好友一起聯合參加競標,在和另外兩名來自校外的個體經營者的角逐中,憑借 文化 理念的優勢最終奪得了餐廳的經營權｡他的創業舉動,在當時和他一同走出校門的280萬大學畢業生中,成為大學生自主創業的一大亮點｡

據廣東省高等學校畢業生就業 指導 中心和華南師大應用研究中心公布的《2005年大學生擇業狀況及心態 調查 報告》顯示,有62.6%的學生認為“創業可以嘗試”,28.2%的人認為“可行”,認為“非常可行”的比例為5.8%,而實際選擇創業的只有2.6%｡由此可見,多數大學生對創業充滿熱情,但實際創業的比例還很低,而其中成功的比例就更低,這從以往的一些案例中能得到驗證｡對大學生創業失敗的原因分析得知:主要的原因是資金缺乏,資金瓶頸是大學生創業的最大障礙,此外,大學生工作經驗不足,缺乏很好的管理水平,不能充分了解市場等因素也制約他們的自主創業｡

二、大學生創業如何贏得創業投資的青睞

盡管大學生創業面臨著重重的障礙,但也不乏有成功者,他們是如何做到技高一籌的呢?如何獲得創業投資家的青睞?成功者們都有一致的看法,歸納起來有如下幾個方面:

1.一流的團隊｡創業投資機構的投資對象往往是一家企業,而不是具體個人或者是一項專利技術,創投界有句名言:寧愿投二流技術,一流團隊的企業,也不投一流技術,二流團隊的企業｡創業投資家首先看重的是企業團隊經營能力,目標市場等綜合因素,技術只是在 投資決策 時考察的一個方面｡在創業投資家看來,再出色的創業計劃也具有復制性,而團隊的整體實力是難以復制的｡因此,他們在投資決策時,往往更注重有合作能力的創業團隊,而非那些徒有想法的單干者｡

2.足夠的贏利能力｡盡管如今有很多創業者都是科技精英,并擁有技術專利,但僅有這些未必能激發創業投資家的興趣｡創業投資家是商人,他們投資不是因為創業者的技術,而是因為創業者的企業能賺錢,也就是說,創業者的技術必須是市場所需要的,具備產業化的基礎,具有足夠的贏利能力,這樣才能吸引風險資本的介入｡創業投資家會對投資項目進行周密而詳細的調查與評估,包括創業企業的總體狀況及發展規劃､企業所處行業的發展狀況､競爭對手的分析､企業管理方面調查､市場銷售分析和 財務 分析 等｡只有那些能夠層層過關的創業者才能吸引創業投資｡

3.強烈的責任意識｡有些創業者把吸引創業 投資 當做“圈錢游戲”,還有些創業者存有“反正是別人的錢”的想法｡這兩類創業者都缺乏責任感,他們大多數考慮的是個人眼前的利益,并不是從長遠發展著想｡這樣的創業者很難獲得創業投資家的認可,即使僥幸蒙上一回,也將留下信用“案底”｡

4.高新技術的背景｡身處高新技術前沿陣地的大學生,在高新技術領域創業有著近水樓臺先得月的優勢｡“視美樂”､“易得方舟”等大學生創業企業的成功,就是得益于創業者的技術優勢｡除企業有一流的 管理 團隊外,創業投資家偏愛的就是那些在高新技術領域有領先優勢的創業企業,如果創業企業有一兩項受 法律 “保護”的先進技術或產品,則更能引起創業投資家的興趣｡ 計算機 軟件､ 通信 技術､生物 醫 藥 等高科技行業本身就有可觀的利潤空間,再加上領先的技術和產品,則企業能夠輕松地進入 市場 ,并在激烈的市場競爭中立于不敗之地｡另外,技術含量高的行業,其進入壁壘也高,這在無形中又能增強企業的發展活力,保證企業的利潤｡

5.創業企業具有出色的商業計劃書｡一份既有遠見又切實可行的商業計劃書有助于創業企業成功 融資 ,這份計劃書要闡明創業家創辦企業的基本思路和企業價值所在,明確企業的發展目標和發展方向,明確企業目前和潛在的市場與客戶｡指出企業具有的優勢與劣勢,同時列出創辦或發展企業所需的資金情況｡

三、創業投資助推大學生創業

大學生創業者一方面主動地爭取創業投資的支持｡另一方面,又熱切希望創業投資市場 環境 能有效的改善,以支持他們創業｡在實施創業投資的整個過程中,創業投資家通過對所投資企業運作過程的積極參與,為其未來的成功注入了增值活力｡當資金的供給者與使用者結成合作伙伴時,風險資本運作的效果就可達到其最理想的狀態｡具體而言,創業投資對大學生創業的推動作用主要體現在以下幾方面:

1.提供資金｡對于大學生創業者其資金來源渠道非常有限,通常情況下,無非是來自 銀行 貸款和向父母借款,還有少量的可爭取到創業投資基金｡然而,銀行貸款必須有擔保才能給予借貸,家庭收入狀況的普遍低下與父母對大學生創業的不信任,以及創業投資基金對大學生創業者的不看重｡種種跡象表明,創業投資家對初始創業者提供資金支持的重要性,創業投資家必須給創業者足夠的資金供應,讓創業者免去擔心資金缺乏對公司產生的破產可能,從而給大學生創業者足夠的信心,并激發起大學生的創業熱情｡

2.提供增值服務｡首先,隨著市場競爭的日益加劇,創業投資家會對企業所處的市場環境做出正確的分析和判斷,以尋求潛在的市場機會,從而全力應對市場的挑戰｡其次,創業投資家依靠其技術專家為企業的改進和創新提供可持續發展的戰略支持｡再次,為企業制定經營戰略,企業投資的基本目標是為了實現資本收益的最大化,一旦企業成熟后,創業投資家就會利用事先設計好的退出渠道撤出投資以實現預定的收益目標｡最后,創業投資家也必定會幫助風險企業制定詳盡的資金計劃決策,創業投資家通過與風險企業經常接觸,詳細地獲知企業的業績增長能力和經營上存在的各種問題,以及有關項目融資情況,從而制訂相對最優的投融資和利潤分配決策,并做好風險企業經營過程中的 財務 管理 和風險控制工作｡

3.監督作用｡由于創業投資公司對風險企業的投資沒有任何擔保,而風險企業的管理運作在早期也沒有達到制度化和規范化｡因此,創業投資家必須積極介入風險企業的經營管理,并對企業進行監督｡一旦發現潛在的投資風險,他們就會迅速采取相應的補救措施,防止損失的無限擴大｡尤其是剛開始創業的大學生,由于缺乏經驗､風險意識,往往容易導致公司管理不善等問題的出現｡有了創業投資家的監督作用,他們就能比較順利地經營企業｡

創業,是當今 社會 發展的大趨勢,不論是國內還是國外,都在積極推動,以形成有利于創業､鼓勵創業的社會氛圍｡為努力促進大學生創業,有必要從提高科技創新水平促進就業的高度入手,通過社會､政府､高校與大學生自身等群體的共同努力,培養有利于促進大學生創業的良好環境,通過加強創業培訓與創業 指導 等措施,切實提升大學生的創業能力與創業知識,進一步出臺健全完善的支持政策,不斷促進大學生創業｡

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1．1進一步優化政府職能寧波市通過建立高校創業投資引導基金及高校創業教育生態系統的戰略，將在很大程度上解決大學生就業難的問題。高校創業生態系統不僅對畢業生有效，更是對在校大學生全過程創業創新有著極大的激勵，從而建立良好的創業創新環境和氛圍，形成城市創新型經濟，優化產業結構，良好的資本運作氛圍及投融資平臺，實現資本聚集及健康金融環境。除此之外，通過高校創業生態系統運作形成云團聚集作用，吸引更多的項目孵化，幫助區域企業更多入駐，使免稅不再是唯一的談判條件。

1．2有利于經濟社會發展通過帶動企業發展，可以創造更多的就業機會，并吸引民間資本留在當地，為當地經濟發展提供直接動力，讓民間資本投資分享專業機構的智慧、資源和成果。通過未來企業成功上市，整合更多資源，做大做強，樹立行業地位，打造地區產品品牌及地方名片。

2大學生創業投資引導基金中心構成

2．1種子基金專門投資于創業企業研究與發展階段的投資基金。大學生創業需要經歷一個探索與創業的艱難過程，在這個過程的初期，即研究與發展階段，高科技專業人才與風險投資者相結合，共同參與創業。這時需確定技術和商業方面的可能性，進行市場研究，制定經營計劃。當創業企業成長起來之后，種子基金便退出，投資于其他新的對象。

2．2孵化基金大學生的創業項目在種子基金扶持下經過種子的培育已經成熟，可以進行企業見習基地運作。孵化基金旨在拓展寧波市大學生科技創業企業融資渠道，以孵化基地的大學生創業企業為扶植對象，為上述大學生創業企業貸款提供便捷、低門檻、低成本的擔保服務，支持和幫助大學生創業企業的成長。大學生創業企業擔保基金的運作不以盈利為目的，主要職能是為經營正常，信用良好，技術先進的大學生創業企業提供貸款擔保。基金提供期限為一年的一定金額的流動資金貸款。

2．3夢想基金夢想基金委托專業創業投資管理有限公司進行管理，將采用市場化運作方式，設立優惠政策和激勵機制，聯合創業投資機構和天使投資人對優秀大學生創業企業共同投資。通過為目標企業配備企業創業導師，為企業導入創業經驗、行業資源、人脈關系以及各種人才和資源，幫助大學生創業企業成長為符合VC標準的優秀企業。

2．4創新基金創新基金暨科技型中小企業技術創新基金，目的是鼓勵和扶植大學生創業企業的科技創業活動，引導大學設立大學生科技創業專項資金，促進大學生科技創業企業加入科技企業孵化輔導撫育體系，在初創期小企業創新項目內設立大學生創業項目給予引導和支持，創新基金以無償資助方式支持立項項目。

2．5思源基金飲水思源、匯報社會，優秀校友企業和優秀校友在這塊土地上不斷脫穎而出。對于從孵化基地成功孵化的企業，高校創業生態系統給了他們實現夢想的機會和舞臺，而這些企業在成功以后也將拿出資金、項目、管理理念等投入到高校創業生態系統中去幫助扶持一個個明日的明星企業。

3寧波市高校創業教育生態系統運作模式

以“政、產、學、研、資、介”協同合作方式，以“國際化、戰略、支撐平臺戰略、輻射戰略”為指導原則，以“種子基金、孵化基金、夢想基金、創新基金、思源基金”五大基金，扶持“發現之旅計劃、涅槃計劃、騰飛計劃”三大計劃，形成“大學生創業培訓見習基地、創業種子基地、創業孵化基地、大學生創業服務團”為一體的“三基一團”的寧波市高校創業教育生態系統運作模式。

3．1指導原則（1）技術、管理、宣傳層面進行國際化戰略。國際化戰略是指高校創業生態系統轉移國外先進技術、孵化國外中小企業、引進跨國公司的研發機構以及幫助創業中心企業走向世界。高校創業中心從管理人員的國際化、服務體系的國際化和品牌的國際化三方面推進國際化戰略：利用學習、培訓、參觀考察、引進國際化人才等多種方式，迅速提高國際化的管理水平；通過合資等方式提高服務的標準化和現代化水平；利用各種機會廣泛宣傳，充分提高高校創業中心的知名度。（2）建設、扶持、創新層面采用支撐平臺戰略。支撐平臺戰略是指高校創業教育生態系統為創新、創業、研發等活動所提供的物理空間、綜合服務、資源配置和文化氛圍等。通過支撐平臺戰略的實施形成高校創業教育中心獨有的“創新服務體系”，既能夠促進創業園區企業的提升和發展，也能真正實現創業園區的價值，甚至可以孕育出一個全新的服務行業，編織出一個嶄新的充滿活力的完整價值體系。（3）成果和人才層面進行輻射戰略。輻射戰略有兩方面含義：一方面是指高校創業教育生態系統孵化的成果與培養的人才最終要輻射到社會的各個層次，從而實現服務社會的目的；另一方面是指高校創業教育生態系統利用本身的優勢，向外擴張發展、建立分基金、分中心的過程。

3．2功能定位首先是引導功能，引導社會資本，推動形成創業資本的聚集機制，引導投資方向，彌補市場空白；其次是杠桿功能，發揮杠桿作用，引導社會資本設立創業風險投資基金，而且通過引導創投基金投向高校初創期創新型企業，彌補了市場空白，推動了科技成果的轉化和科技創新的產業化步伐；第三是孵化功能，從“培訓基地”開始，到“種子基地”培育，再到“孵化基地”、“夢想舞臺”完成完整的孵化升華功能，再從單一的綜合孵化器向專業孵化器集群的轉化。

3．3管理模式通過政府有關部門主導、高校為主體，引入產業聯盟、民間資本、研究機構、中介機構等“政、產、學、研、資、介”協同合作共建，尤其是對加入生態系統的民間資本參與模式主要有：參股支持模式、融資擔保模式，除此以外，還有跟進投資、階段參股、風險補助以及投資保障等其它形式。

3．4管理程序一是由專業化投資經理團隊負責項目的篩選、審慎調查并形成投資建議；二是由風險控制團隊負責財務核數與法律意見，形成風險分析報告；三是由創投引導基金中心決策委員會先決策；四是最后由高校創業教育生態系統決策層綜合決策。

3．5運作模式戰略具體運作模式是結合“三大計劃”建立起寧波市高校創業“三基一團”生態系統。（1）大學生就業創業培訓見習基地。寧波市各高校完善以KAB課程為核心的高校創業教育課程體系，在此基礎上，中心建立大學生就業創業培訓基地，積極鼓勵學生參與創業系列基礎培訓。中心還將建立創業訓練營性質的大學生創業見習基地。（2）創業種子基地。在種子基地中心實施創業投資基金發現之旅計劃，給與不同項目以不同額度的種子基金和其他相關服務扶持。（3）大學生就業創業孵化基地。這個基地也可以稱之為創業苗圃，在此實施創業投資基金涅槃計劃，項目可以享受中心提供的孵化基金。（4）夢想舞臺。中心實施創業投資基金騰飛計劃，通過夢想基金對成功孵化的企業進行實現優秀企業的夢想，進一步實現項目助推。（5）創業服務團。服務項目有創業綠色通道、政策解讀、智囊團、創業沙龍等，服務團員有風投、創業資質評定機構、微企業開發中心、創業者校友聯合會、創業者協會等。

4結語

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據清科旗下私募通統計：僅僅在本年度一月份，境內43家上市企業中在深交所掛牌企業共有39家，約占境內上市中企數的90.7%，先后分5批掛牌。其中前4批次均為每批8只新股，第5批有7只新股；上交所只有4只新股掛牌。境外方面：1月有7家中企實現海外IPO，其中6家在香港主板上市，1家以配售方式在香港創業板掛牌上市。

IPO的重啟為蟄伏已久的VC/PE送來一場退出“盛宴”。也為風險投資注入了強心劑。可以預示，隨著VC/PE退出通道的進一步暢通，中國的風險投資將迎來新一輪的風潮。高科技企業同樣會迎來新一輪融資盛宴。

河南省的高科技企業面臨這種機遇，準備好了嗎甲

風險投資是高科技企業崛起的重要推手

提起風險投資，可能會有許多人把它和股票投資、基金投資等聯系在一起。的確，無論是股票投資也好，基金投資也罷，都是有一定的風險的，因此給他們戴上風險投資的帽子似乎沒有什么不妥的。但是，我們這里所說的風險投資是另一種意義上的風險投資，是把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術及其產品的研究開發領域，旨在促使新技術成果盡快商品化，以取得高資本收益的一種投資行為。

與傳統的銀行貸款等投資方式相比，風險投資不需要任何抵押，它看重的是被投資企業未來的市場潛力，因而具有很大的“賭”的色彩。但是這種“賭”不是盲目和缺乏理智的投機，而是一種精明有遠見的冒險。由于沒有任何財產作抵押，因此如果投資失敗，風險投資者將顆粒無收。所以，風險是很大的。據國外統計，由風險投資公司所支持的風險企業，20%～30%完全失敗，約60%受到挫折，只有10%～20%的風險企業可獲得成功。但是與高風險相對應，風險投資一旦成功，其回報之高也是傳統的投資所無法比擬的。據統計，美國風險投資的長期年平均回報率高達20%，而股票的長期年平均回報率為9%～15%不等，國債為5%～6%。從投資效益來看，成功的風險投資甚至可獲得數十倍乃至數百倍的回報。一個有說服力的例子是，國際數據集團（IDG）設立的“太平洋風險投資基金”曾向以開發網絡瀏覽軟件而聞名于世的網景公司投資200萬美元，18個月后，網景公司的股票上市，起初200萬元的投資“身價”上漲到了7800萬美元，是起初投資的39倍！回報之高由此可略見一斑。

風險投資最經典的一個例子就是美國著名的蘋果電腦公司所創造的“硅谷奇跡”。1976年，就職于Atari公司的21歲青年喬布斯與就職于HP公司的26歲工程師沃茲奈克干了一件開創PC先河的事――他們設計出了新型微機。樣品展出后居然大受歡迎，受此鼓舞，他們決定進行批量生產。他們賣掉了舊汽車一共湊集了1300美元，但這點錢與所需的資金相比無異于杯水車薪。沃茲奈克曾建議HP公司生產和銷售這種產品，但公司不感興趣。喬布斯也在他的公司碰了釘子。正當兩位年輕人“山重水復疑無路”的時候，風險投資家馬克庫拉的出現給他們帶來了“柳暗花明又一村”的轉機。此時已是百萬富翁的馬克庫拉曾擔任過大名鼎鼎的英特爾公司銷售經理，他以多年來駕馭市場的豐富經驗和企業家特有的戰略眼光敏銳地意識到了未來電腦市場的巨大潛力，決定與兩位年輕人進行合作，投資創辦了蘋果公司。他不僅自己入股9.1萬美元，并且以他的聲譽幫助公司從銀行貸款25萬美元。為了加強公司的經營管理，馬克庫拉還推薦了全美半導體制造商協會主任斯科特擔任公司的經理。四個合伙人組成了公司的領導班子，馬克庫拉任董事長，喬布斯任副董事長，斯科特任總經理，沃茲奈克是負責研究開發的副經理。技術、資金、管理的結合產生了神奇的效果。蘋果公司的銷售額如“芝麻開花節節高”，一年一個臺階地猛增，1977年為250萬美元，1978年為1 500萬美元，1979年為7000萬美元，1980年為1.17億美元，1981年為3.35億美元，1982年為5.82億美元。1980年，蘋果公司公開上市，第一天就從22美元漲到29美元，蘋果公司的市值達到12億美元。此時風險投資家馬克庫拉所持的股份價值已增至1.54億美元，風險企業家喬布斯、沃茲奈克和斯科特所持的股份價值也分別增至1.65億美元、0.88億美元和0.62億美元。1 982年該公司躋身于美國最大的500家公司之列，排行第411位。

世界風險投資的發展及其趨勢

風險投資自其誕生以來，由于其在推動高科技產業方面的巨大作用，便迅速得到了世界各國的認同。尤其是進入20世紀70年代以來，隨著世界高科技產業的迅猛發展，風險投資更是猶如注入了“興奮劑”一發而不可收，從而在全球范圍內掀起了風險投資發展的狂飆巨浪。

美國是風險投資的發源地，在當今世界風險投資發展的大潮中也擔當著“領頭羊”的角色。據《美國風險資本雜志》估計，1970～1979年期間，美國靠風險投資支持成立的高技術公司達1.3萬家以上，1979～1985年美國風險投資從25億美元增加到115億美元，1990年達330億美元，1995年達400億美元，其中70%投向了高技術產業，成為高技術產業發展的強大動力。當今信息領域叱咤風云的環球巨子DEC、Microsoft、Yahoo等，都是在風險投資的注入下誕生并成長起來的。每周誕生11家企業、每天誕生62個百萬富翁、市值達5000多億美元的硅谷神話，離開了風險投資的支持也是不可想象的。時至今日，風險投資在美國已經成為“創新、創業與創造奇跡”的化身，被譽為“鑲嵌在美國經濟中的一顆鉆石”。日本的風險投資起步于20世紀50年代初。到1986年，日本已有風險投資公司1800多家，風險投資總額超過9000億日元。1995年7月，日本大藏省又決定建立“創業投資市場”，用以支持具有發展潛力的中小風險企業的技術創新活動。在歐洲國家中，英國的風險投資起步最早，發展也最快。1979年英國風險資本投資額僅2千萬英鎊，而到了1994年則驟升至20.74億英鎊，15年內增長了100多倍。當前在歐洲的風險投資市場上，英國的風險資本總額占歐洲風險投資額的40%～50%，在歐洲是當仁不讓的“大哥大”。瑞典則把建立風險投資市場作為發展高新技術的一項重要措施，1992年政府決定投資65億克朗、成立2個控股公司和6個風險投資公司，向具有競爭能力的中小企業注入風險資金。而以色列的首席科學事務所僅1995年投向高技術公司的風險資金就達5億美元。與此同時，德國、法國、韓國等國家和地區也都在紛紛發展風險投資業，使風險投資業成為當今世界高科技產業領域一道美麗的風景線。

綜觀世界風險投資的發展，有幾個明顯的趨勢正在凸現：

風險資金來源多元化。高科技產業是高投入產業，在國外有“吞金”產業之稱。例如，目前半導體制造業中的一條生產線需要約20億美元。因此，這就對風險資本的規模提出了很高的要求，而要達到一定的規模，靠單一的風險資本來源顯然是不可能的。從發達國家的情況來看，風險資金的來源渠道很多，如私人資本、撫恤基金、養老金以及保險公司和其他大公司的資本。近年來，隨著高科技風險企業的興起，一種“創業資本基金”亦稱“風險資本基金”已成為迅速發展的集資形式。據世界銀行統計，近年來，西方國家投資于“創業資本基金”的資本達上萬億美元，風險資本投入方式證券化。風險投資注入的方式通常有兩種：即以債權形式投資和以股權形式投資。從近幾年國外風險投資的發展來看，風險投資更多地采用股權投入方式，即風險投資者按規范化的股票發行和上市轉讓制度，直接向風險企業投資入股，購買其股票，取得相應的股權；投資回收也是出售持有成功企業的升值股票，套現后獲取高于投資幾倍甚至數十倍的高額利潤，進而尋求新的投資機會。

風險投資投入方式股權化這一趨勢，從國外“第二證券市場”的日益“走紅”可見一斑。美國的OTC（柜臺交易）市場以及在此基礎上發展起來的NASDAQ（全國證券自營商協會自動報價系統）是專為無資格在證券交易所上市的較小企業的股票交易而建立的。從交易量來看，OTC股票交易數量約占全美股票交易數量的35%，在OTC上市的公司數已逾30000家，是美國各證券交易所上市公司數的十倍。目前在美國，“第二股票市場”已成為僅次于紐約證券交易市場的第二大證券市場。英國于1980年底建立了“未正式上市公司股票市場”（USM），到目前為止，約有350個高技術風險企業在“第二證券市場”發行了約10億英鎊的股票。

風險投資激勵措施法律化。盡管風險投資高收益的“果子”十分誘人，但它畢竟是一項高投入、高風險的活動，任何哪怕是財大氣粗的投資者在進入風險投資領域之前，都會“三思而后行”的。因此，世界各國為了鼓勵風險投資的發展，制定了包括政府資助、稅收優惠、政府擔保等在內的多種激勵措施，而且為了保證這些政策措施的長期性和權威性，普遍采取了法律化、法規化的途徑。如美國的《銀行法》允許信貸機構將自有資金的5%用于風險投資業務；1982年通過的《小企業發展法》規定，年度R&D經費超過1億美元的聯邦政府部門，必須依法實施“小企業創新研究計劃”，每年撥出法定比例的R&D經費（最大比例為1.25%）支持小企業開展技術創新活動。1993年，美國國會通過了一個法案，該法案規定，銀行向風險企業貸款可占項目總投資的90%，如果風險企業破產，政府負責賠償90%，并拍賣風險企業的資產。英國政府在“投資信托法”中規定，對于將80%以上的資產投資于未上市新興企業的“產業投資基金”實行稅收豁免政策。法國在1985年頒布的85-695號法案中規定，風險投資公司從持有的非上市公司股票中獲得的收益或資本凈收益可以免交所得稅，免稅數額最高可達收益的1/3。

風險投資日趨國際化。風險投資的國際化主要表現在兩個方面：一方面，許多國家采取“請進來”的策略，積極創造條件大力引進國外風險資本。這方面以色列最為典型，也最為成功。以色列政府明確提出在世界經濟舞臺上其競爭優勢在于高科技，并在政策、資金等方面采取了一些極為有效的措施，如允許高科技企業向外國投資者出售，在企業的配股觸資政策上也采取了一系列有利于吸引外資的措施。另一方面，許多國家為了開拓國外新興市場，也采取了各種各樣的措施來鼓勵本國風險投資“走出去”。

河南的科技發展急需海量風險資金輸血

河南是中國的縮影，我國早已將自主創新確定為引領國家實現跨越發展的主要戰略。同樣道理，在建設中原經濟區的過程中，也必須突出科學發展這個主題，貫穿加快轉變經濟發展方式這條主線。要做到這一點，離不開科技進步和創新的強力支撐。而科技進步與創新離不開資金的支持。

我們身邊的資本市場，向我們展示著它的各種復雜性：

一方面，許多潛在生長性很強的科技型企業在經受資金短缺之痛，另一方面，民間沉淀的資金沒有合適的“出籠”渠道；一邊是境外風險資本在中國盡情“收割”頂尖科技企業，另一邊，卻是中小風險資本“難務正業”，只能在成熟企業業務中賺取平均利潤。

而發展河南省科技事業，需要大力發展科技金融事業，尤其是發展風險投資。

當前，以河南為主體的中原經濟區的自主創新能力不斷增強，發揮了對中原經濟區快速可持續發展的支撐作用，在某些領域走在了全國的前列。一是農業科技優勢明顯。河南在良種培育、糧食穩產豐產、新品種推廣應用、糧食深加工等方面走在了全國前列。河南培育的小麥新品種“鄭麥9023”、玉米新品種“鄭單958”連續多年位居我國小麥、玉米推廣面積第一位，并獲得國家科技進步一等獎。其中，小麥良種對小麥生產的科技貢獻率達40%以上，位居全國首位。二是在裝備制造業及部分新興產業技術水平達到國內領先水平。河南在特高壓輸變電裝備、超硬材料、多晶硅產業化、生物疫苗等達到國內領先水平。高新技術產業發展迅速，“十二五”以來河南高新技術產業增加值實現年均增長20%左右，高于同期工業增長速度6個百分點左右。三是以企業為技術創新的區域創新體系比較完善。省級以上企業研發中心達到1000多家，省級以上重點實驗室67個，國家級7個。數量居中西部地區前列，科技發展形勢良好。

現實的情況是河南省“十二五”期間發展科技需要大力發展風險投資事業。

因為我省的“十二五”預期目標是：經過努力，力爭到2015年，全社會研究開發投入占生產總值的比重達到1.5%以上；科技進步貢獻率達到50%以上；高新技術產業增加值占工業增加值比重達到25%以上；年專利申請量超過2萬件；取得一批在全國具有重大影響的科技成果，總體自主創新能力達到中西部地區先進水平。

在諸多任務中，實施重大科技專項，打造戰略性新興產業，改造提升傳統產業是重中之重。目標要求，把解決產業轉型升級技術瓶頸問題擺在更加突出位置，力爭攻克一批產業重大關鍵核心技術，促進傳統產業轉型升級，增強競爭力。開發煤制乙二醇、甲醇汽油柴油、聚甲醛、焦爐煤氣制乙炔、煤系針狀焦等，改造提升煤化工產業；開發應用低溫低電壓鋁電解新技術和450KA以上電解槽，促進電解鋁企業節電節本，開發高精度鋁板帶箔，軌道交通、客車和3C產品用高端鋁材等，改造提升電解鋁產業；推廣應用鋼鐵超快冷新技術，研究開發鋼鐵可循環流程工藝，開發超高強度鋼，冷軋取向硅鋼，低溫超高壓容器、核電、海洋工程、石油、風電等用鋼，改造提升鋼鐵產業。實施兆瓦級風力發電成套裝備、新能源汽車、動力鋰離子電池關鍵技術、軌道交通關鍵技術與裝備、低熱值褐煤提質新技術、治療性乙肝疫苗、海洋石油鉆機、名優花卉新品種及產業化技術等一批重大科技專項，以關鍵核心技術的突破帶動形成和壯大一批新興產業和產業集群。而這些科技成果的產業化需要海量的投資。尤其是在打造戰略性新興產業方面，需要風險資金的強力幫助。

河南省正在成為風險投資沃土

實質上，近年來，河南已經成為風險投資的沃土。

在河南省承接產業和技術轉移合作交流洽談會上，超過200家PE/VC機構，手握超過3000億資本，對接近800家河南優勢企業。這是河南省承接產業和技術轉移合作交流洽談會的重頭戲之一。

而來豫尋覓投資的創投機構越來越多，2011年100多家，2012年超過200家。在河南金融辦舉辦的PE/VC投融資峰會上，來自國內外及河南本土的金融巨頭、投資大鱷超過200家，知名投資人來了300余名，他們來對接的是河南全省180個產業集聚區的近800家優勢企業。這些來中西部尋找投資機會的大腕們包括：GGV紀源資本、聯想投資、深圳創新投資、光大匯益、瑞銀、摩根大通、美國高盛、日本商貿服務株式會社等。

在首屆河南金融博覽會同樣在鄭州召開之時，當時開展的資本與項目對接活動，參加的創投機構有100多家。不過幾個月時間，前來河南尋覓商機的創投機構就超過了200家，在河南有投資意向的有數百億，這足以證明河南這塊投資熱土對廣大投資者的巨大吸引力。

“原來我們更多是在北、上、廣、深尋找投資機會，現在我們也越來越重視中部及內地城市的發展機會。河南原本就有很多優勢產業，比如農業、食品加工、裝備制造業，再加上沿海產業已開始向河南轉”。這是來河南投資機構共同的心聲。同時，這幾年河南企業上市速度加快，吸引越來越多的資本到這里來，另外資本的注入也會帶動更多企業去上市。

幾家參會的創投機構總結了一個企業進入風投“法眼”的幾個條件：一是這家企業所在的行業是不是一個有前途的行業；二是這家企業在這個行業中處于什么地位；三是企業的團隊和管理是不是有優秀的基因。

河南也有不少企業正借助風投的東風走得更遠，比如已經上市的多氟多、鄭煤機，好想你，通過資本運作迅速成為河南白酒第一品牌的宋河，這些明星企業的背后，無不閃耀著的資本力量。永宣創投合伙人王曉明認為，目前，優勢企業借助股權投資實現跨越發展是一個非常好的機遇，在全國范圍內，股權投資很熱，包括河南很多大型企業都在搞股權融資，比如說宇通重工做得也不小。據預測，“十二五”期間，我國上市公司會迅速增加，5年時間中國會有2000家左右的企業上市，所以一些優秀企業如果在這5年期間抓住了機遇，就可以實現快速上市融資發展。在江浙一帶，政府都非常重視打造股權投資中心，注重股權投資土壤的培育，吸引很多投資機構到當地落戶，這是打造上市公司的必由之路或者是非常重要的手段。“股權投資機構入駐后，帶來的不僅僅是資金，還可以進行上下游整合，引入先進的管理經驗，包括引資之外的增值服務等”。

河南創業投資發展現狀不能適應科技發展的需要

創業投資是一種通過向具有高成長性企業提供運營資本，并輔之以完善的營銷、管理、融資和咨詢服務，使之迅速發展，以期在未來通過股權轉讓等形式獲得資本增值收益的綜合投資行為。河南創業投資在國內起步較晚，與國內先進地區相比，有一定的差距。今后要通過完善和落實創業投資的扶持政策、加快設立政府引導基金、吸引民間資本參與創業投資、加快集聚和培養創業投資專業人才等方式來推動河南創業投資的發展。

河南創業投資發展基本情況。中國政府于20世紀90年代先后頒布了《國家高新技術產業開發區若干改革的暫行規定》、《中華人民共和國促進科技成果轉化法》，“鼓勵設立科技成果轉化基金或者風險基金”。之后，全國一些地方和部門相繼成立了以創業投資為主要業務的投資公司。與國內發達地區相比，河南創業投資起步較晚，始于20世紀90年代。據不完全統計，萄至目前，在河南省發改委備案的創業投資機構有12家。在這12家中，國有控股的創業投資機構占半數以上。這些機構主要投資成長型中小企業，通過對其有效的后期管理服務，促使企業快速發展壯大，最終通過轉讓、上市等退出渠道獲得增值收益。其中投資的中航光電科技股份有限公司、河南華英農業股份有限公司已經上市，多氟多化工股份有限公司已于2010年1月經中國證監會發審委審核通過。同時這些機構還投資了開封特耐股份有限公司、河南卡斯通科技有限公司、河南省日立信股份有限公司、河南太行振動機械股份有限公司、中原利達鐵路軌道技術發展有限公司、鄭州小櫻桃卡通藝術有限公司、焦作卓立燙印材料有限公司、裕華高白玻璃有限公司等一大批中小高科技企業，促進了河南高新技術產業的發展。

然而，由于河南創業投資觀念落后，相關的法律法規不完善，產權交易不活躍，且主要是老國有資產的處置，缺乏新型產業產權交易，大企業并購能力薄弱，退出渠道不暢，缺少發展創業投資的經驗和人才、國有控股創投企業與風險投資運作機制不符，等等原因導致河南創業投資發展緩慢。目前，河南創業投資機構為數不多，年投資額僅在數千萬元。受產業結構層次低、傳統產業比重大影響，創業投資主要集中在傳統產業領域，缺乏新能源、新材料、生物制藥等高科技產業的創業投資。而且現有創投機構的投資行為已發生蛻變，由科技融資、創業投資轉為其他產業投資，脫離創業投資的范疇。河南創業投資的環境和機制有待進一步優化。

國內先進經驗對河南發展風險投資的啟示

中國創業投資比較發達的地區集中在北京、上海、深圳、江蘇等地，這些地方采取以下措施來扶持創業投資發展，具體包括：

政府分擔一定風險。如上海市科委、發改委和財政局于2006年聯合出臺的《上海市創業風險救助專項資金管理辦法》規定，風險救助專項資金來源于上海創投企業自愿提取的風險準備金和政府1：1匹配資金。該資金由上海市科委、發改委和財政局、創業投資行業協會組成的理事會監管。對投資于經認定的上海高新技術企業的，可按不超過投資損失的50%給予補助；對其中投資于經認定的上海高新技術成果轉化項目，可按不超過投資損失的70%給予補助。

政府創業投資機構跟進投資。如中關村創業投資發展中心出臺《中關村創業投資發展中心跟進投資管理辦法》，規定經認定并簽訂合作協議的創業投資企業在園區內選定投資項目后，創投發展中心按創業投資企業實際投資額的一定比例提供配套股權投資，以同等條件，聯合對項目進行投資。

實行稅收優惠。江蘇省政府2006年出臺的《關于鼓勵和促進科技創新創業若干政策的通知》和《省科技成果轉化專項資金創業投資項目實施方案》規定，投資于中小高新技術企業的創業投資企業，經省有關部門認定，可實行投資收益稅收減免或投資額按比例抵扣應納所得額等稅收優惠政策。

建立政府引導基金，實現創業投資資金的快速放大和社會資源的充分整合。上海市和江蘇省政府分別建立了6億元和6.5億元的創業投資引導基金，委托上海創業投資有限公司和江蘇高科技投資集團管理。其管理特點是以投資基金為主，充分發揮政府資金的杠桿作用，實現創業投資基金的快速放大。上海創業投資有限公司自1999年成立以來，已建立了18家創業投資公司，并與3家銀行建立投貸聯盟，其管理資金達到30億元。江蘇省財政廳、科技廳等有關部門于2000年出臺了《江蘇省科技發展風險基金管理辦法》，并成立基金管理委員會。現已組建16家基金管理公司，與四個海外創業投資基金合作，其管理資金達10億美元。

建立符合國際慣例、按市場規律運作的創業投資委托管理模式。上海和江蘇兩地的創業投資參照國際慣例，建立投資人與管理人分離的委托管理運作模式。其主要做法是，將資金和項目委托專業投資管理公司運作，投資人和管理人雙方簽署委托協議，管理公司進行項目選擇并參與項目管理。

讓創業投資企業參與當地重大產業科技攻關項目的部分管理工作。上海市政府委托上海創業投資公司參與科教興市重大產業科技攻關項目管理工作。上海創業投資公司充分利用整合海內外的產業資源，發展和完善上海新興產業鏈中的薄弱環節，以政府資金為引導，帶動吸引更多的海內外資金共同投入，并以海內外資本市場為退出渠道，實現政府資金的成功退出和滾動使用。

提供全方位的增值服務。創業投資行業的關鍵是投資后的增值服務，深圳創新投資集團為企業提供的增值服務主要包括：資本運作，包括上市、并購、重組、后續融資等；資源整合，圍繞企業產、供、銷等環節開展企業之間以及企業與政府之間的資源整合服務；監督管理，向被投企業派出董事、監事、財務總監，以提高企業社會責任感。

河南創業投資發展的未來

創新是一個民族進步的靈魂，是國家興旺發達的不竭動力。今后一個時期，河南應立足實際，發揚創新精神，營造良好環境，發展多元投資主體，完善創新機制，構筑創新平臺，培育創新人才，以此來促進河南創業投資發展。

盡快完善和落實創業投資的扶持政策。第一，建議對創業投資企業給予一定的補貼。由于處在種子期和起步期的科技型中小企業具有很多不確定性，對其進行投資的創業投資企業將會面臨更多的風險，所以建議財政部門通過增加財政科技補助經費，對投資于處在種子期和起步期的科技型中小企業的創業投資企業予以補貼，鼓勵更多的社會資本參與科技創新活動。第二，參照《浙江省促進科技成果轉化條例》中規定“創業投資公司投資本省高新技術項目或者產品，累計投資超過其公司注冊資本60%的，視同高新技術企業，享受高新技術企業的有關優惠政策；不到60%的，按其投資額占其公司注冊資本的比例享受高新技術企業的優惠待遇；投資損失的，列入企業所得稅稅前扣除項目”。建議相關部門盡快出臺政策，讓所有符合條件的創業投資企業享受高新技術企業的稅收待遇。第三，建立創業風險補償機制。借鑒上海等地的做法，建立創業投資風險補償機制。對投資于符合產業政策、科技政策的創業投資企業，由政府部門按其投資損失的一定比例給予專項風險補貼。

大力發展創業投資基地建設工作。創業投資及其支持的創新型企業是區域創新體系的重要組成部分。河南創業投資發展時間短，目前還沒形成健全的支持體系。發展創業投資一方面要理順宏觀政策和機制，另一方面需要給企業以必要支持。在一個區域內，利用行政和經濟手段為創業投資發展提供支持，促使其更快聚集，盡早形成規模優勢，通過政府積極引導有可能很快看到效果。政府對創業投資的資金支持如在地域上采用平均分配的方法，不但其效果會大打折扣，還會阻礙創業投資自發的聚集。可選擇有可能發展創業投資基地的若干區域，例如鄭州、洛陽、許昌，在政策上給予傾斜，促進創業投資熱點地區盡早形成，最終帶動全省創業投資事業快速發展。

加快設立政府引導基金，吸引民間資本參與創業投資。2009年10月29日，國家發展改革委、財政部下發了《關于實施新興產業創投計劃、開展產業技術研究與開發資金參股設立創業投資基金試點工作的通知》，決定實施新興產業創投計劃，擴大產業技術研發資金創業投資試點，推動利用國家產業技術研發資金，聯合地方政府資金，參股設立創業投資基金試點工作。同年10月30日，國家發展改革委、財政部與北京、吉林、上海、安徽、湖南、重慶、深圳等首批七個試點省（市）人民政府簽訂聯合設立創業投資基金的合作協議，決定首批發起設立20只創業投資基金。其中，北京市4只基金，上海市5只基金，湖南省3只基金，安徽、重慶、吉林、深圳等其余省市各設立2只基金。首批設立的20只基金總資金規模達90億元，其中中央投資10億元、地方政府投資12億元、社會募集資金68億元。根據國家發展改革委、財政部的要求2010年國家將聯合地方啟動第二批創業投資基金試點，河南應該根據實際情況積極研究并向國家提出設立第二批創業投資基金的申請。

加快集聚和培養創業投資復合型人才。創業投資需要復合型人才，從業人員既需要有某一領域的高新技術知識背景和經營管理實踐經驗，又必須具備一定的金融、證券、投資和法律知識。因此，河南要放寬政策，完善機制，精心規劃，大力宣傳，創造一個聚才、用才的良好文化氛圍和政策環境，大力引進國內外專業人才。同時，在充分發揮省內外高校作用的基礎上，建立創業投資培訓I機構，加強從業人員在基金運作、項目識別、企業管理、商務談判、技術評估等方面的培訓與交流。

人類社會正在進入知識經濟的時代，高科技產業將是知識經濟的第一支柱。對于我們來說，這既是嚴峻的挑戰，也是難得的機遇。我們曾經失去過許多機遇，我們不能再喪失機遇。搭乘知識經濟的頭班車，大力發展高科技產業，我們別無選擇。

篇8

目前我國有各類孵化器200多家，創業風險投資機構數量為400多個，在我國活動的外國創業風險投資機構大約有40余家。例如最早進入中國、也是迄今國內投資案例最多的VC，成功投資過騰訊、搜狐等公司的IDG技術創業風險投資基金；投資蒙牛的摩根士丹利；投資過甲骨文，思科等公司的紅杉資本；投資哈藥集團、國美電器等公司的美國華平投資集團；已投資項目包括我要鉆石網、土豆網、真功夫等中國企業的今日資本等等。目前，浙江省已經出現了如杭州市高科技投資有限公司、杭州高新創業風險投資有限公司、養生堂創業風險投資有限公司、浙江大學創業風險投資有限公司和浙江天堂硅谷陽光創業風險投資有限公司等創業風險投資機構50余家。調查發現，2009年，浙江省每個創業風險投資機構平均擁有員工13人，超過一半的人沒有相關專業背景。全部員工中大學本科以上學歷占67%，其中碩士占23.44%，博士占2.23%，從創業風險投資業務要求來說，學歷水平偏低。更為重要的是，創業風險投資人才的素質要求不僅僅體現為高學歷，資本運作能力、判斷力和洞察力、財務管理能力、商務談判能力、網絡協調能力和一定的技術背景是運營創業風險投資的必備條件。調查表明，在大學本科以上學歷人員中，具備以上要求的“合格專業人員”非常少，還不到10%。調查顯示，高新技術企業、創業風險投資企業、政府科技管理部門、大學與科研機構、金融機構等迫切需要大量的專業創業風險投資人才。

創業風險投資人才培養實踐及存在的問題

近年來國內出現了多家專業風險投資研究機構，例如中國風險投資研究院、北京大學創業投資研究中心、清科創業投資研究中心、清華大學中國創業研究中心、北京工商大學中國創業投資研究中心、北京工商大學中國創業投資研究中心、復旦大學中國風險投資研究中心和華南理工大學風險投資研究中心等。這些研究機構定期舉辦創業風險投資與創業系列研究報告，并創辦《創業投資與創業管理》（北京工商大學中國創業投資研究中心）、《中國風險投資》（中國風險投資研究院）等雜志。并創建了中國風險投資研究院網、風險投資網、中投風險投資研究院、中國風險投資網、中美風險投資集團網站等多家專業網站。一些機構還著力培養行業內專門的實用人才，例如廣州風險投資促進會定期舉辦廣州市風險投資從業人員專業資格認證培訓班，培訓考試合格者頒發《風險投資從業人員專業資格證書》。我國部分重點大學作為自主設置專業，在研究生層次開設了創業風險投資專業。例如中國人民大學2004年新設置風險投資專業，具有博士、碩士學位授予權。中國人民大學還與中國風險投資研究院合作開展創業風險投資專業博士后培養工作。對外經貿大學以國際經濟貿易學院院長趙忠秀為學科帶頭人，在2005年開設風險投資方向的在職研究生進修班。中央財經大學也在信息學院設有風險投資專業。為適合人才培養需要，相關教材也陸續出版，例如：黃用良、商亞鈴主編的《風險投資管理》（經濟科學出版社2004年4月版）、張元萍主編的《創業投資與風險投資》（中國金融出版社2006年9月版）、謝科范主編的《風險投資管理》（中央編譯出版社2004年4月版）、王景濤主編《新編風險投資學》（東北財經大學出版社2005年1月版）、張陸洋主編的《風險投資導論》（復旦大學出版社2007年2月版）、胡海峰主編的《風險投資學》（首都經濟貿易大學出版社2009年8月版）、蒲祖河主編的《風險投資學》（浙江大學出版社2004年6月版）和馮曉琦主編的《風險投資》（清華大學出版社2008年1月版）等。

通過研究國內外創業風險投資人才培養的實踐，我們發現，由于該項工程剛剛起步，存在許多問題，歸結起來主要有兩個方面：第一，課程設置難以滿足培養具有復合型知識結構的專業創業風險投資人才的需要。作為具有交叉學科特征的戰略性新興專業，培養的人才應具備復合型的特點，具備財務管理、經濟法、企業經營、項目評估、市場營銷、金融證券等多方面的知識，既具有系統的理論知識，又具有較強的實踐能力。遵循“寬口徑、厚基礎、重能力、國際化”的思路，著力培養具有扎實理論基礎、熟悉實務操作、具備國際視野的學生，滿足政府部門、金融機構、高新技術企業等對本專業高級專門人才的需求。國外大學的創業風險投資人才培養一般依托于商學院、經濟學院或管理學院。當前國內創業風險投資人才培養主要通過三個渠道，一是專業風險投資研究機構不定期舉辦學術報告或相關知識普及活動，出版相關雜志或著述。如北京工商大學中國創業投資研究中心、華南理工大學風險投資研究中心等；二是行業協會定期舉辦短期培訓班，進行資格培訓。例如廣州風險投資促進會等；三是由部分全國重點大學設立相關專業，直接培養相關人才。如中國人民大學財政金融學院等。這些人才培養機構依托特定的部門，利用固有的師資力量，開設的課程一般包括社會主義經濟理論、國際經濟學、商業銀行理論與經營、創業風險投資、風險管理、企業管理學、中小企業融資、金融投資學、公司財務、計量金融學、多元統計分析、德益投資與社會責任投資、專業外語等。很少包括商務溝通、項目評估、企業價值評估、創業管理、商業策劃、產權轉讓、增值服務等更能體現創業風險投資特征的課程，在專業基礎與特定培養方向上與其他專業特別是金融類人才區別不明顯。第二，嚴重脫離實踐。創業風險投資研究中心與行業協會的培訓、講座活動都是短期的培訓行為，而且一般是由較高水平的研究人員來承擔教學、培訓任務，一般注重理論的講解，而無暇顧及具體的實踐活動，而且對于具體的實踐活動也無從入手。大學的創業風險投資專業人才培養一般集中在研究生層次，如培養創業風險投資專業博士研究生，或在MBA課程中開設創業風險投資課程。這個層次的學生一般關注創業風險投資理論發展，很少去具體實踐。國內許多大學設有大學生創業園、創業實訓基地、創業孵化器等，由共青團或學生會負責運營管理，主要目的是為大學本科畢業生提供創業條件和創業指導，適應了社會對于大學生創新、創業的要求。但可惜的是，進入該環節進行創業實踐的同學一般沒有經過系統而有針對性的專業理論學習，只是憑借獨特的創意、技術和熱情而涉足其中，大都以失敗而告終。

創業風險投資專業人才培養方案——“五創模式”

創業風險投資專業人才的培養必須依托一個現實的平臺——創業風險投資專業方向。以這個平臺為基礎實現研究生、本科生、短期培訓等立體多層次的人才培養體系。鑒于創業風險投資的特殊性，不能沿用傳統的教學模式，要遵循“創新——創業——創業風險投資——創業服務——創業風險投資模擬實訓”的培養思路和步驟，即“五創模式”。

（一）激發學生的創新意識，塑造創新思維

創業風險投資所支持項目的特點就是創新，既包括技術與方法的創新，又包括商業模式與管理的創新。這是創業風險投資獲得高額資本增值的保證。作為專業人才，首先應該樹立創新意識，時刻想著創新、發現創新、認知創新。當然，創新意味著承擔較高風險，正確判斷風險、敢于承擔風險和能夠駕馭風險是創業風險投資人才必備的專業素養。這種素養的鍛造主要通過理論學習、案例分析和參觀高科技創新型企業來完成。

（二）培養創業能力，學會創業活動所必需的專業知識和技能

通過企業管理學、中小企業融資、金融投資學、公司財務、創業管理、商業策劃、公司法、稅法等課程的學習，使學生掌握基本的創業能力。這不僅僅滿足于創辦創業風險投資企業的能力，更要具備運營創新型企業即創業企業的能力。通過熟悉創業企業運營的全過程，增強對創業風險投資支持對象的認知，以便更好地評估和篩選投資項目，也為未來向被投資的創業企業提供必要的增值服務打好基礎。

（三）掌握如何運作創業風險投資，包括資金籌集、項目篩選、投資方式和退出資本等關鍵環節的學習

創業風險投資的運作過程比較復雜，其中最關鍵的環節是籌集資金建立創業風險投資公司、評估并篩選項目、選擇投資方式與投資工具、退出資本四個方面。相關知識可以通過計量金融學、多元統計分析、德益投資與社會責任投資、商務溝通、項目評估、企業價值評估、金融投資學、產權轉讓等課程的學習來獲取。但更重要的是通過建立實習、實訓基地來加強對這些內容的理解和掌握。例如我國目前已經有400多家創業風險投資公司，可以通過咨詢、服務、講學、服務外包、實習指導等方式建立長期的產學合作機制。

（四）提高增值服務水平

學生必須掌握創業活動以及創業風險投資需要什么樣的社會服務體系，如何為創業企業服務，如何與這些服務機構進行有效的交流溝通等知識，以更好地位被投資的創業企業提供創業服務，即增值服務。這里的風險資本增值服務特指創業資本家向創業企業提供的除創業資本外的全部要素。美國著名創業風險投資家佛瑞德（Fried）認為，除創業資本外，創業資本家向被投資企業提供的其他投入要素，通常包括經營服務、網絡、形象、道義支持、綜合服務知識和紀律等六個方面。美國南加利福尼亞大學亨利•賽史恩茨教授通過調查美國120多家企業表明，創業資本家通過各種各樣的方式尤其是在戰略決策和資金支持上給創業企業注入了增值潛力；隨著創業企業發展壯大，創業資本家的關鍵地位將愈加突出。創業資本家參與創業企業最多的方式有：組建董事會、策劃追加投資、監控財務業績、制定企業發展策略和營銷計劃、挑選和更換管理層等，而對一些具體管理工作參與較少。增值服務能力的培養是一項復雜而系統的工程，它體現為學科的交叉性、知識的復合性、知識與實踐運用的對接性。這種創造性工作的能力必須通過寬口徑的課程體系作為支撐，通過反復的實踐和必要的總結才能把握，同時其本身具有積累性。學生應該系統學習財務管理、經濟法、市場營銷、商業銀行理論與經營、中小企業融資、商務溝通、增值服務等課程，重點培養與相關社會中介機構如會計師事務所、證券公司、銀行、律師事務所、評估機構、咨詢調查機構、政府部門、其他創業風險投資公司等進行良好溝通的能力與技巧。可以通過產學合作機制和平臺采取師傅帶徒弟的方式來加以強化。

（五）創業風險投資模擬實訓

創業風險投資的實踐性比較強，只掌握知識體系還遠遠不夠，在臨近學業結束時，必須利用學校的模擬實驗室進行模擬創業創新活動，并充分利用校團委大學生創業中心的資源進行實際訓練。在老師的指導下對現實社會中的創新企業進行模擬評估和篩選，擬定投資計劃和運營方案。同時帶領學生到高科技企業孵化器和創業風險投資企業觀摩交流、觀察創業風險投資的實際運作、參考公司運作的相關材料、聽取負責人的解析等。鼓勵學生密切關注由教育部、等單位主辦的全國大學生“挑戰杯”競賽活動，并積極參加。以參賽作品為案例進行模擬訓練。最后要求學生完成畢業設計，可以是商業策劃書，也可以是投資運營計劃，還可以是投資項目的評價與篩選報告等。

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一、構建創業投資引導平臺，在帶動民間資本投入科技創新有新突破

一是以創業投資引導基金為牽引，形成放大效應。2010年，經市政府同意，成立了廣州市高新技術產業創業投資引導基金。兩年來，引導基金累計承諾出資2.5億元，與國內知名創投機構合作設立了紅土科信、中大一號等7只子基金，吸引社會資本參與，形成了總額超過25億的創業投資資金，取得近10倍的放大效應，有效激活廣州創業投資氛圍。其中紅土科信、中大一號等4只資金基金已進入實際運作階段，投資11個項目，引導基金出資3533萬元，帶動社會資本投資34.725億元，放大效應達98倍。二是以初創期科技企業為重點，引導投資導向。廣州市引導基金在投資導向上，重點引導社會資金投向初創期、成長期的科技企業。目前，引導基金合作的子基金已完成投資11項，其中廣州企業占6項，占55%，主要是高端裝備制造、文化傳媒、新一代信息技術、新能源和生物醫藥等戰略性新興產業，有效推動了廣州市科技創新企業做大做強。

二、搭建科技融資平臺，在解決科技企業融資難題上有新進展

一是組建科技支行，提供專業融資服務。2012年4月，經廣東銀監局核準，廣州市與中國銀行廣東分行簽定了《科技金融戰略合作協議》，掛牌成立了中國銀行番禺天安科技支行，成為全省首家科技支行。番禺區與科技支行聯合開發“科技通寶”等授信產品，面向科技企業提供“減低貸款門檻、提高信用額度、簡化貸款流程”的專業融資服務，著力解決科技企業融資難問題，得到省科技部門的充分肯定。

二是設立科技貸款擔保專項，扶持科技中小型企業發展。2010年設立了“科技型中小企業貸款擔保專項資金”，擔保資金初始規模為4，500萬元人民幣，大力扶持本市符合廣州市產業政策導向，技術含量高、成長性好的科技型中小企業。已完成第一批、第二批擔保貸款項目，第三批10家企業也已完成盡職調查程序。2012年市科技經費安排設立廣州市科技保險保費補貼專項、廣州市科技貸款風險準備金專項資金。其中，科技保險保費補貼專項首期300萬元，試點區配套300萬元，為5大類15種試點險種提供保費補貼，降低廣州市高新技術企業研發、成果轉化的市場風險；科技貸款風險準備金專項由省科技廳出資1000萬專項扶持資金，廣州市、試點區分別配套2000萬，試點區政府發動轄區內街鎮、園區出資1500萬，形成四級聯動，共同設立省、市、區、鎮（街、產業園區）專項資金初始規模為6500萬元人民幣，為廣州市扶持科技型中小企業創新發展提供強大資金鏈。

三、建設科技金融服務平臺，在引導企業進入資本市場上有新舉措

一是整合科技金融資源，培育上市梯隊。推進“科技企業上市路線圖”計劃，整合科技項目扶持、金融創新服務、創業投資等資源。按照“培育一批、改制一批、輔導一批、上市一批”的思路，積極培育科技企業在國內新三板、創業板、中小板、主板市場和境外資本市場上市，形成了科技企業上市梯隊。2011年來，廣州市已上市科技企業10多家，正在開展上市準備的企業30多家。特別是番禺、廣州開發區兩個試點區成效顯著，其中番禺有浩云安防、維力醫療等7家企業正式開展上市輔導，銳豐音器等4家企業已獲中國證監會受理。

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關鍵詞 創業投資；科技傳播；科技創新；高新科技產業；產業升級

中圖分類號G206.2 文獻標識碼A 文章編號 1674-6708（2013）107-0052-04

1創業投資簡介

科技傳播的主體和渠道當前呈現出多樣化的形態，其中企業層面的傳播主要通過產品和服務帶來的大規模應用來實現，背后是資本和市場的力量在推動。高新科技的大規模應用對社會生活帶來了廣泛深入的影響，對科技傳播與科技創新的方式和力度帶來了深層次的變化。20世紀中后期計算機及互聯網產業的發展，不僅深入改變了人們的工作生活方式，更使科技傳播與科技創新呈現爆炸式的發展速度。

高新科技產業的發展，創業投資是其主要推動力量。創業投資是指創投資金對創業企業進行股權投資，以期所投資創業企業發育成熟或相對成熟后通過股權退出獲得資本增值收益的投資方式。

1.1創業投資的對象

創業投資的投資對象是那些風險大、但潛在效益也高的企業，通常是處于初創或未成熟時期，但可能發展迅速，未來有望成為具有良好發展前景的中小企業或小微企業。處于該階段的企業，往往擁有先進的產品和技術，企業創新能力強，企業主導者也一般出自技術研發人員，但企業在市場前景、技術及產品可行性、管理運作等方面具有很大的不確定性。企業有可能一飛沖天，為投資者帶來數倍、數十倍甚至數百倍的收益，也有可能在競爭中折戟，投資者血本無歸。創業投資單體項目利潤率高，但項目失敗率高，需要投資團隊有較強的專業能力。

1.2創業投資的特點

1.2.1高收益和高風險并存

創業投資之所以鐘情于高新技術，是因為高新技術能夠創造超額利潤。創業投資多年來屢向世人展示奇跡，平均回報率高于30%，一旦投資成功，其回報率有時高達10倍以上，遠遠超過了金融市場平均回報率。創業投資者追求的正是潛在的高收益，這往往是投資額的數倍甚至更多。

但任何一項高新技術產品開拓性的構思、設計、投產、商業化過程都存在諸多不確定性因素，從而產生技術風險、市場風險、管理風險和環境風險，失敗率極高。

在創業投資行業中，成功率一般不到20%，完全失敗的比率在20%以上，另外60%左右不超過市場平均回報率，如美國“硅谷”就有許多企業因為管理不善，資金不足，經濟形勢的影響等問題而半途夭折。盡管如此，投資者能夠通過組合投資來分散風險，盡管單個投資有可能損失慘重，但組合收益卻由于某些投資高額回報而達到豐厚的投資回報率。

1.2.2長期投資，資本流動性較小

企業產品開發是項系統工程，從研究開發、產品試制、正式生產到盈利，規模進一步擴大，生產銷售進一步增加等多個階段，從創業投資投入到企業盈利直至風險企業上市，再經過一段股權持有期，投資者才可以變現投資，收回資本，獲得資本增值收益。

一般從投資一個項目到收回投資需要3-7年甚至10年，在這段時期內，由于投入資金變現退出困難，因而資本流動性較差。我國當前創投項目的投資回收期基本在3年以上。

1.2.3權益投資

創業投資者看重的是高科技企業的成長性和潛在高收益性，一般并不要求風險企業在足夠長的期限之前分發股利或償還，而是追求新興企業成長期的高額利潤。同時，風險企業擁有的寶貴財產通常為智慧與技術，難以以傳統方式進行融資，創業投資正好填補了這一資金需求，通常以權益資本或準權益資本的方式注入資金，從而使企業得以安心長期發展。

在創業投資行業流行的說法是，參與但不以控股為目的，通常占被投企業20-25%的股份，由于我國國情的限制，創投機構在被投企業的股份比例有增加的趨勢，其主要目的在于對企業的經營管理進行有效的監管，以盡量達到投資預期收益。

1.2.4階段性和循環性

創業投資者通常根據風險企業成長過程的不同階段相應地把總投資資金分幾次投入，上一發展階段目標的實現成為下一階段資金投入的前提。由于創業企業需要進行較長時間的奮斗，才能被市場認同而獲得成功。

創業投資家根據項目的發展情況，將資金分期投入，最初投資額較少，隨著企業逐步走上正軌，創業資本不斷地跟進投入。在這個過程中一旦發現問題，立即中止投資，通過這種策略把投資風險降到最低。因此，創業投資事先并沒有確定的投資總量和期限，而傳統投資往往是一次性支付或時間確定的分期支付。

1.3創業投資的載體

目前，國內外創業投資都有以下幾種形式作為載體：

1）政府引導基金

政府引導基金又稱創業引導基金，是指由政府出資，并吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資于創業風險投資機構或新設創業風險投資基金，以支持創業企業發展的專項資金。

政府引導基金的目的在于“引導”，即政府投入一部分資金，以此吸引各個投資機構和社會資本的進一步投入，最終投入到當地希望扶持的重點行業，培育、聚集一批當地政府希望發展的高新技術公司。深圳的“深創投”就是由政府引導基金發起成立，而后迅速成長為中國本土最優秀的創司。“深創投”目前擁有高達100億元人民幣的可投資能力、管理著外部100多億元人民幣的資本，十四年間接洽項目數萬個，已投資項目486個，領域涉及IT、通訊、新材料、生物醫藥、能源環保、化工、消費品、連鎖、高端服務等，累計投資金額近135億元人民幣。

2）風險投資機構投資基金

風險投資機構是創業投資的主體，風險投資機構將市場上能夠接受高風險的富有階層的資金募集起來，利用自身的專業水平和尋找篩選項目的能力，尋找到有潛在高回報的項目進行投資，利用自身優勢進行管理輔導，上市或并購退出。為追求高回報的資金和有融資需求的高新技術企業搭建橋梁。

3）孵化基金

孵化基金中包括孵化器投資和孵化政策基金。孵化器投資即孵化器以投資的方式所提供的各種條件和服務，如辦公場地、辦公設備、咨詢服務等，有時也以少量資金進行投入。由于這是一種輔種子資本，所以僅靠孵化投資很難使投資項目完全啟動。孵化政策基金是政府或孵化器為吸引投資項目而對某些特定項目或投資者給予的政策性資金支持，如留學歸國人員到某些孵化器創業可以無償獲得10萬元的資金支持。

4）天使投資基金

天使投資基金實際上是一種個人行為的種子基金，也是一種前風險投資。它是由擁有較大數量資本的人（即“天使”）所進行的個人（或多人聯合）投資。從國外尤其是美國的發展情況來看，天使投資基金的數量要比風險投資機構種子基金大得多。

2 創業投資在科技傳播上的作用

2.1創業投資的流程

1）項目篩選

創業投資不同于一般投資，它是智力與資金的結合，其投資對象主要是高新技術產業，它承擔著投資項目的技術開發和市場開拓的風險。因而，它以嚴格的項目選擇、評審和參與該項目的管理來盡可能地減少風險，并以投資組合的經濟效益來保證資金的回收。創業投資主要從技術創新的可行性、項目的經濟評估、企業領導的業務素質三個方面對項目進行評價。分析創業者的團隊素質及其帶頭人的能力品性、產品未來的市場潛力及市場競爭能力、技術是否有較強的技術壁壘和實用性、公司運營管理是否能夠跟上和促進公司的高速發展。

2）項目投資

創業投資公司對項目公司進行行業和市場分析之后，派駐工作人員進行盡職調查，雙方協商或聘請獨立的第三方進行估值。創業投資公司審查項目公司詳細的商業計劃進行項目投資成本測算，根據盡職調查結果調整現金流和財務預測做出投資決策，并提交投資委員會批準。

3）項目輔導

雙方意向一致后，簽訂法律文書，形成合同，創業投資投入資金，項目公司出讓股份，雙方簽訂合作協議。創業投資公司經常了解被投資項目的運營情況，派駐及聘請相關人員參與項目管理，輔導項目公司高速發展。跟蹤市場動態，以便對后續退出方案做最優選擇。

4）項目退出

創業投資公司根據項目運營情況及市場狀況，選擇最優的退出方案，落袋為安。退出方式主要有三種，被兼并收購，公開上市（IPO）和清算，公開上市是風險投資退出的最佳渠道，可得到相當好的回報；被兼并收購分為管理層收購和被其它公司或投資者收購；清算是在公司經營狀況不好且難以扭轉時，盡可能地減少損失。

2.2促進實用性科技傳播

1）對有市場前景的技術進行篩選

創業投資通過對有市場前景的高科技公司進行篩選，使有實用價值的科學技術轉化成可以大規模提供的產品和服務，如果能夠滿足社會的需求，則追加投資擴大規模，形成了更廣泛的科技傳播，如果產品和服務市場接受度較差，資本也會采取以腳投票的方式進行舍棄。互聯網、物聯網、大數據、環保、醫藥、新能源等眾多高科技項目通過資本和市場的力量實現了長足發展，將科技傳播到了每一個客戶的手中，對經濟、社會、思想文化帶來了長足深遠的影響。

2）通過資金支持、管理輔導等服務促使科技大規模應用

創業投資對科技傳播與科技創新的推動體現在項目公司的服務和產品上，其投資項目會較多關注早期項目，促使科技創新產業化，我國的幾大著名網站新浪、QQ、搜狐在初創期都是由天使投資人的投資作為啟動資金。資本的逐利性也會要求將服務和產品盡可能的規模化，促進科技創新的大規模應用。

3）高風險、輕資產使得創業投資成為唯一選擇

高新科技項目往往有著高風險和輕資產的特點。互聯網產業、軟件產業中成功者登頂輝煌，集萬千寵愛于一身，但背后是大量公司的折戟商海，即使是馬云這樣的“創業導師”，在阿里巴巴之前，也是屢創業屢失敗，這是由于高科技產業往往是一個全新領域，其產品效用、市場反應、競爭態勢、盈利模式都有較多的不確定性，風險較高。同時，高科技公司的核心資產往往是專利技術和人才，從傳統渠道很難融資。高新科技產業的特性決定了其主要是從創業投資中獲得資金支持。

3 創業投資對地區競爭力的影響

3.1技術創新成我國經濟下一階段主要推動力

1）經濟轉型發展刻不容緩

改革開放后我國的經濟增長大致可以分為三個階段：80年代為第一階段，增長的動力主要來源于對外開放和解除經濟管制等制度大變革帶來的資源重組和優化配置；90年代至2008年經濟增長受益于中國主動融入經濟全球化帶來的出口拉動；2008年以后，改革紅利和人口紅利逐漸弱化，企業成本快速上升，外部經濟疲軟。中國出口制造業遭遇發展困境，一方面要與越南、印度等成本更低的國家競爭，另一方面要與歐美國家的“再工業化”戰略競爭。中國出口占全球份額再也難以繼續大幅度提升，經濟增長的源動力被倒逼轉向內需和產業升級。

在這個階段，中國需要向占據更高價值產業鏈地位的出口大國如美國、德國、日本等國挑戰，競爭優勢更多地不能再是依賴低成本勞動力和簡單規模擴張，而是要更多依賴科技水平與創新速度的提升。在此情形下，產業升級、經濟轉型就成了中國經濟在世界經濟形勢倒逼下的無奈而又必須的選擇。

2）技術創新是產業升級的主要推動力量

產業轉型升級，從低附加值轉向高附加值升級，從高能耗高污染轉向低能耗低污染升級，從粗放型轉向集約型升級。產業轉型升級，即產業結構高級化，向更有利于經濟、社會發展方向發展。產業轉型升級的關鍵是技術進步，在引進先進技術的基礎上消化吸收，并加以研究、改進和創新，建立屬于自己的技術體系。

產業轉型升級必須依賴于政府行政法規的指導以及資金、政策支持，需要把產業轉型升級與職工培訓、再就業結合起來。引導企業加大科技創新投入，利用政策、資金的引導，積極加大對科技型中小企業的投入和扶持。

3.2高新科技產業成為經濟持續性增長的源泉

1）高新科技產業本身特質決定其高速發展的特質

高新科技項目一般處于新的產業，有潛力深厚的“藍海”市場，擁有比較強的技術優勢，能夠提供效用更好的產品和服務，有較強的競爭力。因此，高新科技公司的發展速度也就遠超傳統公司，2004年，騰訊營收為11.435億元，2013年，預計營收將達560億元，較2004年增長達50倍， 2007年市值達到100億美元，2013年9月市值超過1000億美元。

2）我國高新技術產業發展速度遠超同期GDP增速

我國目前大力發展的物聯網產業，年均發展速度保持在30%以上，當下熱門的移動互聯網市場從2006年至2012年以84.2%的速度增長，環保產業近幾年產值年增長率超40%。高新技術產業是我國經濟中最具活力的產業，也是經濟持續性高速增長的源泉，采用各種方式促進、助推高新技術產業發展，可以增加經濟活躍度，增強經濟增長的可持續性。

2000年到2011年，我國高新技術產業的工業產值從10411億元增加到88434億元，年均增長21.5%，成為我國經濟發展中重要的組成部分。2012年，我國工業領域高技術產業增加值增速為12.2%，高出規模以上工業平均增速2.2個百分點。隨著高新技術產業規模的擴張，高新技術產業產品的出口保持持續增長，我國2012年高新技術產品出口繼續占世界第一位。

3.3創業投資是高新科技產業發展最重要的推動力量之一

1）高風險特性決定了創業投資是其主要啟動資金來源

如上所述，高新科技項目公司大多是輕資產、重研發的企業，公司初期所需資金多，但本身無相應資產可供抵押，且高新科技公司雖然增長迅速，但風險偏高，未來較多不確定，從銀行獲得資金較難。

因此，高新科技公司啟動之初，除了自有投資之外，創業投資基本上是其唯一資金來源。影響區域高新技術產業發展速度的，除了技術項目的密集度之外，當地創業投資的興盛程度是主要決定因素。

2）高新科技產業的高速發展背后是大量創業資本的投入

以阿里巴巴為例，阿里巴巴成立于1999年，成立之初，以高盛為主的一批投資銀行投入500萬美元，解決了“生存問題”，隨后軟銀投入2000萬美元，幫助阿里巴巴熬過了2000年-2003年的互聯網寒冬，2004年，阿里巴巴又獲得8200萬美元的戰略投資，2005年，雅虎和軟銀再投資數億美元，夯實了阿里巴巴高速增長時期的資金基礎。可以說，阿里巴巴每一步跨越的背后，都離不開創業投資的支持。同樣，高新科技產業的發展更有賴于大量創業資本的進入，深圳、上海、蘇州、無錫這些高新技術產業興盛發展的區域，同樣也是創業投資活躍度高的區域。

3）創業投資和市場是高新科技產業發展的兩大動力

創業投資和市場是高新科技產業發展的兩大動力，有市場需求的高新科技才有產業化的可能，市場的潛在大小、產品的市場契合度決定了其發展潛力，創業投資則專為高新科技產業的發展提供資金支持，尤其是高新科技公司的初創期，創業投資基本上是其唯一的資金來源。

4 山西省高新科技產業助推平臺的建立

我國各個區域高新科技產業通常是通過政府的各項優惠政策和資金扶持起來的，政府在其中的引導作用較為關鍵，山西省的高新科技產業基礎比較薄弱，靠高新科技產業自身的力量很難發展起來，必須由政府強力推動，投入資金、人力物力、優惠政策來助推高新科技產業的發展。

4.1重點行業引導基金

對于山西省重點培育的高新科技產業，如物聯網、動漫等產業，政府應根據行業特點，出一部分引導資金，吸納金融機構及社會上的投資資金形成專項行業振興基金，將投資基金交給專業的投資機構進行運作。如政府可牽頭成立“山西省物聯網產業專項投資基金”，政府出一部分，再吸納一部分金融機構及社會資金，將基金委托專業的股權投資公司進行管理，可規定投資基金50%以上的比例要投入到本省的物聯網企業，支持省里物聯網產業迅速做大做強。

目前很多地區已成立專門針對戰略性新興產業的政府引導基金，如廣東省戰略性新興產業創業投資引導資金、濟南市戰略性新興產業創業投資引導基金等，北京市也設立了總規模達30億的專項基金，引導戰略性新興產業發展。在已設立戰略性新興產業的省份中，江蘇省發展最為迅速，省級新興產業引導基金設立后，各縣市紛紛跟進，扶持當地新興產業中小企業發展。

4.2采用優惠政策吸引創司入駐

山西省應出臺各項優惠政策來吸引創司的入駐，在政策力度方面，可以參考北京、上海、深圳、天津、重慶等地的優惠幅度，在稅收、房補和一次性獎勵方面給予更優惠的政策。在此，將北京的部分優惠政策稍作羅列，可供參考。

稅收優惠方面，股權投資基金和股權投資基金管理企業根據《關于促進股權投資基金業發展的意見》享有的優惠：對合伙制股權基金中的個人合伙人，從合伙取得的收益均按照“利息、股息、紅利所得”或者“財產轉讓所得”項目征收個人所得稅，稅率為20%；明確對合伙制股權基金中企業法人合伙人從被投資企業獲得的股息、紅利等投資性收益不征收企業所得稅；明確對合伙制股權基金中普通合伙人的股權轉讓行為不征收營業稅；連續聘用兩年以上的高級管理人員原則上可獲得32%的個人工薪收入所得稅返還；職工取得的股權、期權獎勵適用優惠計稅方法。住房公積金不受繳存額上限的限制，以及住房補貼可在稅前扣除。

一次性獎勵或補助方面，對經國務院或國家主管部門批準設立并在北京注冊登記的產業投資基金的管理企業，或者發起設立的基金累計實收資本在5億元以上的公司制股權投資管理企業，參照金融企業，給予一次性補助。其中，注冊資本10 億元人民幣以上的，補助1000萬元人民幣；注冊資本5億元人民幣以上的，補助800萬元人民幣；注冊資本1億元人民幣以上的，補助500萬人民幣。

租購房補貼方面，對上述企業或基金累計實收資本在5億元以上的公司制股權投資管理企業，參照金融企業給予租購房補貼。其中，在金融街購買自用辦公用房的，一次性補貼標準為每平方米1000元人民幣；租用辦公用房的，實行三年租金補貼，即第一年優惠50%，第二年優惠30%，第三年優惠10%，北京商務中心區和朝陽區也可參照執行。

4.3科協等部門搭建項目引進及展示平臺

政府可授權科協等相關部門，與清華大學等知名高校、各產業協會、留學生組織、產業園區、投資公司洽談協商，搭建項目引進及展示平臺，使其成為高新科技項目的信息集散地，剛好地對接資本與項目，使更多的高新科技項目能夠在山西順利落地。政府可提供相應的經費，使平臺能夠長效化運作，成為引進高新科技項目的重要平臺和窗口。

科技傳播與科技創新是未來我國經濟發展的主要動力，高新科技產業是科技傳播與科技創新最活躍的領域。山西省要擺脫資源經濟的依賴，使經濟內生增長更加健康和可持續，就必須加快發展高新技術產業，盡快出臺各種優惠政策招徠創投機構入駐，投入引導基金，吸引和扶持高新科技項目。

參考文獻

[1]國內主要城市風險投資優惠政策比較.