企業經營活動現金流量分析

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摘要：對于現代企業經營管理者來說，現金流是不容忽視的一項經濟內容，它關系著企業的生存發展與壯大。企業是通過經營、投資和籌資的方式獲得現金流，穩定的現金流是企業持續經營的根本保證。一般情況下，經營活動所產生的現金流量越多，說明企業的競爭力與發展能力越強。本文選取A公司作為研究對象，采用財務報表分析法對其近五年的財務報表進行定量計算，分析該企業經營活動產生的現金流量中的問題，得出優化經營現金流管理的對策。

關鍵詞：現金流量管理；內部控制；優化

經營活動產生的現金流量的多與少，是決定企業能否持續發展的關鍵。一般而言，經營活動所產生的現金流量越大，企業產品、服務等銷售情況越好，資金周轉越快，企業處在比較好的發展狀態。當經營活動所產生的現金流短缺時，或者出現負數時，說明企業面臨著經營風險，甚至會因為資金流斷裂加大償債風險，乃至破產。盡管企業可以通過多種渠道籌措資金，比如借款、等，但其他形式的現金流入只能緩解燃眉之急，要真正解決企業資金問題，還是要改善企業的經營狀況，盤活“產、供、銷”，增加經營活動現金流入，擺脫對外部資金的依賴。對企業經營活動現金流管理進行研究，可以幫助企業規避許多經營風險，穩定地經營下去。

一、現金流量表的基本概念及相關理論

（一）基本概念

1.現金流量表概念現金流量表是企業方便查看現金流出入而繪制的報表。一般而言，我國的會計記賬基礎是權責發生制，但是在少數情況下，會使用另一種記賬基礎，即收付實現制。在編制現金流量表過程中，就使用的是后者，因此它能更加真實的反映出企業在某一時刻所擁有的現金流的多少。利用現金流量表可以判斷企業的現階段的經營狀況，還能一定程度的預判出未來的經營發展情況。2.現金流量管理的概念現金流管理是要求企業經營者在追求利潤的同時，要將現金流也置于同等重要的位置。現金流管理，顧名思義是對企業現金流量的管理，其來源是經營活動、投資活動和籌資活動。企業經營者要重點關注現金流，及時判斷現金流的溢余或短缺狀態，根據判斷結果做出合理的投融資策略，幫助企業發展壯大。因此，現金流管理是一項非常重要的管理工程。現金流量管理涵蓋的內容有：預算管理、資金管理、應收及應付賬款的管理、財務報告管理等。

（二）相關理論

發起組織委員會（COSO）在1994年公布的《內部控制——整體框架》中提出：“內部控制是由企業董事會、經理階層和其他員工實施的，為財務報告的可靠性、經營活動的效率和效果、相關法令的遵循性等目標的實現而提供合理保證的過程。”內部控制有五個要素，即控制環境、風險評估、控制活動、信息和溝通、內部監督。控制環境包括經營管理者對內控的參與度，經營風格，勝任能力等等。風險評估指及時識別、分析出風險，并確定應對策略。控制活動是經營管理人員采用相應的控制策略來降低風險。信息與溝通是加強信息在企業內部、外部傳遞的及時性和有效性。內部監督是對內控運行情況監督檢查，及時發現問題并整改。

二、A公司經營現金流量分析

A公司2008年成立，是一家在全球處于前端的互聯網企業。企業主營業務涉及移動端游戲、休閑娛樂、網絡社交、及時資訊四大領域。現在A公司全球員工數量已經達到4000多人，企業業務已遍布北美、歐洲、東南也、非洲等地區的十幾個國家，并創建了超過十個海外運營平臺。

（一）企業經營活動的現金流量分析

經營活動就是指企業在運作中產生所有跟經營有關的交易和事情，范圍較廣。此活動產生的現金流與企業創造的凈利潤有著密切聯系。從表1中可以看出經營活動產生的現金凈流量最多，反映了銷售產生的利潤是比較大的，回款能力良好，創現能力較強。2015年～2016年，企業經營活動產生的現金凈流量從1.82億元增加至3.57億元，投資活動產生的現金凈流量從-16.44億元增長至-19.56億元，規模也在增加。融資活動產生的現金凈流量略有減少，從17.19億元減至16.48億元，說明企業處于快速發展期。在這個階段，A公司產品迅速占領市場，銷售額呈現快速上升趨勢，公司發展所需要的大量資金從經營活動和籌資活動中得到，并且此時公司正在進一步擴大業務規模。為了進一步擴大市場份額，公司還需要大量資金來用于發展，但是經營現金流卻無法滿足，所以需要進一步籌集外部資金作為補充。因此，到了2017年～2019年，從上表中，我們可以看到公司經營活動產生的現金凈流量從10.46億元增加至14.73億元，隨后又略微降低至11.70億元，投資活動產生的現金凈流量呈現出先降后升的趨勢，從0.65億元減少到-2.15億元，而后又猛增至8.92億元，籌資活動產生的現金凈流量規模則不斷增長，從-1.12億元暴增至-21億元，這種現象表明A公司已經進入了產品成熟期。在這個階段，產品銷售量逐漸穩定，業務規模相對穩定，企業進入了投資回收期，但是前期籌集的用于企業發展的資金需要及時歸還，還款壓力大。從表2可以看出，2015年到2019年五年間，企業經營活動產生的現金流入從16.67億元逐漸攀升到33億元后保持平穩，經營活動產生的現金流出也從14億元增加至20億元后保持著相對穩定，說明企業逐步進入穩健發展時期。從貨物銷售與提供服務的現款收現占比大，說明該企業的現金流量質量好；銷售商品產生的現金與支付稅金的比率較高，說明該企業納稅較積極。現金流入大于流出，說明經營活動的現金自我內部消化能力較強，企業從經營活動中獲得的現金流不僅能滿足自身發展，其余部分還能用于再投資或償債活動，體現了企業的成長狀況良好，盈利的能力有所提高。

（二）經營活動現金流量對盈利能力、償債能力的影響

資產負債表反映了企業當期的財務狀況，但不能說明企業的現金流變動的具體情形，而現金流量表可以用于補充這一點，說明企業的現金流的流入來源和流出用途。兩表的關系相輔相成，互相補充，兩表的分析結果對企業的運作狀況和對未來的發展有著很大的幫助，兩者的相關指標進行對比之后可以更加客觀的評價企業的償債能力。利潤表是對企業運作中產生的凈利潤所編制的一個財務報表。利用利潤表能反映經營成果，預測處企業未來的經營狀況、發展能力與獲利情況。現金流量表與利潤表的直接關系就是在填制三大部分的現金流量時要采用利潤表的個別指標，在編制現金流量附表時，要在現金流量表凈利潤的基礎上對各項目進行調整然后得到企業經營活產生的現金流量。將現金流量表與利潤表結合起來進行分析，可以更好地判斷企業的營收質量，了解其盈利能力。經營現金流量對償債能力的影響。償債能力，顧名思義它是企業還款的能力。它體現著企業資金鏈的安全程度，關乎著企業能否繼續生產發展。利用現金流量表提供的資料，可以看出經營現金流對企業債務的償還能力。但單用這一指標來分析企業償債能力往往會產生差值，因此，經營活動產生的凈現金流量可以與資產負債表的負債項目進行分析比較。現金流動負債比率。現金流動負債比率反映了企業償還馬上到達還款時間點的債務的能力。是同一個報告期內，企業經營活動產生的現金凈流量與資產負債表中的流動負債的比值。A公司2015年～2019年的現金流動負債比率變化情況如圖1所示。從圖1中可以得知，2015年～2019年A公司現金流動負債比率呈現出劇烈波動狀態，說明其現金對短期負債的償付能力不穩定。2015年在流動負債需要償付的情況下，每1元短期負債僅有0.501元的經營活動產生的現金凈流用來償還，2016年減少到0.244元。2017年該指標再次走高，每1元短期負債僅有0.509元的經營活動產生的現金凈流用來償還。到2019年，該指標回落到每1元短期負債僅有0.219元的經營活動產生的現金凈流用來償還。從指標值上看，A公司經營活動提供的現金凈流量不足以償還短期負債，企業短期內需要償還的借款恐怕需要利用其他途徑才能解決。償債保障比率。償債保障比率反映了企業償還全部債務的能力，其計算方法是在同一個報告期內，負債總額與經營活動產生的現金流量凈額的比值。該比率的比值越低，說明企業償還債務越容易，反之，企業的還款的難度越大。如圖2所示，A公司對于全部債務的償還能力也呈現出不斷波動的狀態，并且持續處在高位。因此，公司的償債能力比較弱。經營現金流量對盈利能力的影響。盈利能力就是公司獲得利潤的能力，它是一個企業的核心目標，代表著企業生存和發展潛力，只有不斷的增強企業的盈利能力，才能立足于競爭激烈的市場。經營活動產生的現金凈流量分析。盈利的來源主要是企業的主營業務收入，收入在一定程度上表現在經營活動產生的現金凈流入，所以企業的盈利能力可以該指標來衡量。從下表中可以看出近五年A公司的盈利能力總體是在增長的，說明公司產品銷售良好，貨款能及時收回，公司的現金成本和費用控制在合理的水平。主營業務收現能力比率分析。當該比率大于1時，說明企業銷售質量非常好，盈利能力強，不僅收回了當期的銷售收入，同時以前期的應收賬款也有收回；相反，當該比率小于1時，說明企業當期的銷售額并沒未全部收到現金，還是以應收賬款的形式存在。從表5可得知，A公司在2019年的營收現金回收能力有下降，近五年都沒有超過1，營收質量不容樂觀。盈利現金比率分析。盈利現金比率反映企業經營利潤的質量。該比率的比值大于1且越大說明企業盈利能力越好。若比值小于1，說明企業的凈利潤中還包含著未收到的現金收入。雖然通過閱讀報表看著企業是盈利狀態，但是實際中并沒有收到回款，企業有可能還是存在現金流不足的現象，應該增加應收賬款的回收力度。如表6所示，A公司該比率在2019年略有下降，且近五年都小于1，說明會計利潤中存在著較多的應收款項，利潤質量不好，盈利能力不強，企業還是缺乏現金的。從上文分析中，我們可以得知A公司經營活動產生的現金流目前存在的主要問題有：營收中包含了較多的應收款項，凈利中還包含著未實現的收入，盈利能力弱；企業經營活動產生的現金流量無法為企業全部負債提供充足的還款現金，甚至不足以償還短期負債，償債能力較弱。企業在未來的生存與發展中應當適當采用下列對策來改善現狀。

三、改善現金流量管理的對策

（一）加強對應收賬款的管理，改善營收質量

應收賬款的增加會減少經營活動現金流入，同時由于所得稅等的影響還會增加經營活動現金流出，這種雙重作用最終結果是會導致企業經營活動現金凈流量的減少。企業應當制定合理的回款政策，加強對應收賬款的管控。在追求利潤最大化的同時，也要關注應收賬款與壞賬損失。第一，控制應收賬款的產生，制定嚴格的賒銷政策。賒銷是公司產生應收賬款的直接原因，因此要想減少應收款項，必須減少賒銷行為，賒銷的發生必須經過嚴格審批。第二，定期分析應收賬款情況，評估客戶信用狀況，識別出還款危機較大的客戶并更新客戶信息庫。公司應當定期分析應收賬款的構成，對于長賬齡、金額大的應收賬款，公司應當重點關注該客戶的經營狀況，必要時需要終止與之合作。對于拖欠款項較多的客戶，公司應當關注歷次的回款時間與回款質量，分析其歷次的還款情況，判斷應收賬款回收的可能性。

（二）強化企業內部控制

支付能力的不足可以通過加強資金管理和建立健全的資金管理制度加以改善，加強企業運用資金的能力，在經營中保持一個平衡態，這樣資金的利用也會變的更加合理。另外建立健全的內部控制體系，其中包含的現金、銷售等管理制度也可以幫助企業在資金流動和周轉上達到該有的增值和效益。在控制環境上，公司管理層要加大力度推行內控的建設和實施，最好能夠建立獨立的內部審計機構和反舞弊機制；在風險評估上，公司風控部門要定期或不定期地評估風險，風險預警，向領導層匯報并提出應對風險的建議；在控制活動方面，公司應當根據風險評估的結果和風險應對的建議，采取恰當的控制活動，比如授權審批、評價監督等等；在信息與溝通上，公司可以圍繞ERP搭建一個全面的信息管理系統，企業的一切經濟活動，從采購到付款、從訂單到收款、從賬目到報表及各個節點都可以在這個信息系統中集成，讓信息共享和溝通變得更加方便快捷，也使得各項活動變得透明有序，便于監督與管控；在監督評價上，內部監督評價機構至少要對公司的內部控制運行情況每年做一個運行報告，促進內控制度的可執行性和遵循性。一個行之有效、設計合理的內部控制體系能助力企業實現戰略發展目標，應完善企業的內部控制機制。經營活動產生的現金流量對企業的意義深遠，是判斷企業現狀和預測未來狀況的重要依據之一，可以使利益相關者對企業的前景發展做出分析，分析其中問題并采取相應的措施。對經營活動產生的現金流量的分析突出了當前企業的特點，再結合幾個會計期間現金流量表產生的變化和企業經營狀況做出具體分析，對分析出的問題采取合理的措施方能解決問題。提高針對現金流量表的分析水平，為企業的經營活動提供有利數據支持。

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作者：邵慧 單位：西北政法大學