企業融資資金流動詮釋

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0引言

企業融資資金流動分析是分析企業從那些途徑取得資金，又將這些資金應用到那些方面，從而分析資金來源和資金應用的對應性。分析的目的是考察企業有沒有財務風險，有沒有經營風險，有沒有償債風險。論文百事通2008年5月22日，財政部、證監會、審計署、銀監會、保監會五部門聯合了《企業內部控制基本規范》，其中，一個重要內容就是“進行風險評估”，并“運用相應的控制措施，將風險控制在可承受度之內”（第28條）。對融資資金進行流動分析，就是為了實現這一目標。

1融資資金流動分析的基本原理

融資資金流動分析的基本原理是對融資資金運行情況進行定點歸類，確認資金的屬性——是資金運（應）用，還是資金來源，再據此分析資金運（應）用和資金來源的合理性。例如，某投資者創辦甲科技公司投入資本金100萬元存入銀行。當期，該公司支付70萬元購買一批科技產品，并全部售出，收款86萬存入銀行。由于該科技公司新辦，一切稅費免交，未發生其他費用。期末，該公司編制的資產負債表、利潤表如下（見表1、表2）。

根據表1、表2進行資金流動分析如下：

①公司他創立時：

資金的應用

銀行存款余額100萬元

資金的來源

實收資本余額100萬元

②營業一期后：

資金的應用

增加銀行存款16萬元

資金的來源

增加未分配利潤16萬元

從以上分析可見，企業融資資金流動分析主要是比較資產、權益項目的期初、期末差額。對于資產類項目來說，期末余額大于期初余額，是企業增加資金的應用；期末余額小于期初余額，是企業增加資金的來源。對于權益類項目來說，期末余額大于期初余額，是企業增加資金的來源；期末余額小于期初余額，是企業增加資金的應用。

2融資資金流動分析的應用實例

例1：夏宇工廠2009年12月31日資產負債表年初、年末差額計算如表3、表4。根據表3、表4進行資金流動分析如表5。

2.1對資金來源進行分析，考察企業是否存在財務風險從表5中可見，夏宇工廠本期“資金來源”1631151元，其中，主要產生于流動資金項目和盈利的增加：

①企業盈利使“未分配利潤”增加444885元，占全部資金來源的27.3%（444885÷1631151×100%）；

②出售交易性金融資產增加資金來源332000元，占全部資金來源的20.4%（332000÷1631151×100%）；

③收回應收賬款增加資金來源295590元，占全部資金來源的18.1%（295590÷1631151×100%）；

④購貨簽發應付票據增加資金來源175500元，占全部資金來源的10.8%（175500÷1631151×100%）。

以上四項內容共增加資金來源1247975元，占全部資金來源的76.5%（1247975÷1631151×100%）。其中，最主要的資金來源是“未分配利潤”的增加，它表明該企業主要依靠增加盈利來擴大資金來源。

如果企業主要靠增加貸款來增加資金來源，就有可能產生財務風險。

2.2對資金應用進行分析，考察企業是否存在經營風險從表5中可見，夏宇工廠本期“資金應用”1631151元，其中，主要用于流動資金項目的增加：

①貨幣資金增加433945元，占全部資金應用的26.6%（433945÷1631151×100%）；

②一年內到期的非流動負債減少339641元，相當于動用償債的流動資產增加了20.8%（339641÷1631151×100%）；

③企業購買的存貨增加，多占用資金255888元，占全部資金應用的15.7%（255888÷1631151×100%）；

④應付賬款減少195900元，相當于動用償債的流動資產增加了12.0%（195800÷1631151×100%）。

以上四項內容共使資金應用增加1225374元，占全部資金應用的75.1%（1225374÷1631151×100%）。其中，最主要的資金應用是“貨幣資金”的增加，它表明該企業主要依靠回流貨幣增加了資金應用。

值得注意的是，企業如果應收賬款過渡增加，存貨中的庫存商品超常規增加，這些都有可能產生經營風險，會給企業的發展帶來很大的不利。

2.3對資金來源和資金應用進行分析，考察企業是否存在償債風險分析償債風險的重點是對非流動資產增加的對應性進行分析。夏宇工廠本期“非流動資產”共增加了199524元，包括：

①“持有至到期投資”增加了107970元，占全部資金應用的6.6%；

②“固定資產”增加77263元，占全部資金應用的4.7%；

③“工程物資”增加14291元，占全部資金應用的0.9%。

夏宇工廠“非流動資產”增加的來源是什么呢？從以上表5可見，主要依靠“長期融資”解決，即主要依靠投資者資金積累和長期負債解決：

①夏宇工廠本期“長期借款”增加66000元，“應付債券”增加7838元，共計73838元，占“非流動資產”增加額的37%；

②夏宇工廠本期“盈余公積”增加106180元，占“非流動資產”增加額的53%。

可見，夏宇工廠本期增加“非流動資產”的途徑是正常的，且主要依靠自身積累擴展企業規模。需要注意的是如果企業增加“非流動資產”依靠短期融資，這存在著極大的償債風險，一旦短期債權人到期逼債，企業會產生債務危機，有可能走上破產的道路。