信息不完全下企業(yè)融資論文

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1我國企業(yè)融資存在的問題

1.1依賴內(nèi)源融資但內(nèi)源融資能力不足

我國企業(yè)58%的融資需求都依靠內(nèi)源融資來解決，彰顯了我國企業(yè)融資對內(nèi)源融資的依賴。而且隨著企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量的增加，企業(yè)融資對內(nèi)源融資的依賴程度在逐步降低。也就是說，企業(yè)越小，能夠從外部獲得資金的機會越小。而隨著企業(yè)規(guī)模的擴張，企業(yè)可能能夠利用更多的外部融資機會，使得企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化。國際經(jīng)濟形勢的低迷以及各種要素價格上漲，致使企業(yè)的利潤空間不斷壓縮。而現(xiàn)實中的企業(yè)存在的諸多融資問題也說明企業(yè)的內(nèi)源融資能力嚴重不足。

1.2金融機構(gòu)缺乏向企業(yè)放貸的動力

我國銀行以及信用合作社僅向企業(yè)提供了26.5%的融資資金，顯示了銀行等金融機構(gòu)缺乏向企業(yè)放貸的動力。銀行借貸占據(jù)了企業(yè)外源融資中的63.1%，顯示了企業(yè)在外源融資方式上對商業(yè)銀行和信用合作社的依賴。同時，隨著企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量的增加，企業(yè)從商業(yè)銀行貸款途徑獲得融資的比重逐步提高，而從信用合作社貸款途徑獲得融資的比重逐步降低，顯示了信用合作社等小銀行或者小型金融機構(gòu)能夠更有效改善企業(yè)融資困境。

1.3互聯(lián)網(wǎng)金融目前還難以發(fā)揮重要作用

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)盡管在一定程度上解決了金融機構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對稱問題，但是面臨著風控缺陷以及行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管法規(guī)缺失等問題，所以在解決企業(yè)融資難問題上還難以發(fā)揮重要作用。總之，我國企業(yè)融資存在的問題可以概括為融資難。

2我國企業(yè)融資難問題的成因

2.1企業(yè)對政府的相關政策和法規(guī)不完全了解

各地不同程度的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)對政府的相關優(yōu)惠政策以及法律法規(guī)不完全了解。與此同時，企業(yè)自身法律人才匱乏，所以對政府制定的各種法律法規(guī)也不夠了解。企業(yè)對政府優(yōu)惠政策不完全了解，直接限制了企業(yè)利用優(yōu)惠政策發(fā)展壯大自己的能力。政府很多針對企業(yè)的優(yōu)惠資金或者政策，都需要企業(yè)自己主動申報爭取，之后政府根據(jù)相關政策進行認定確認，然后實施優(yōu)惠政策。企業(yè)在不完全了解的情況下，就沒有向政府申報爭取優(yōu)惠政策的動力。同時，某些企業(yè)雖然有所了解政府政策，但是了解得仍然不夠清晰，也不知道該組織怎樣的申報材料以及申報程序。因此，企業(yè)錯失發(fā)展良機，企業(yè)獲利能力不足，內(nèi)源融資受限。另一方面，企業(yè)對政府制定的法律法規(guī)不夠了解，直接影響了企業(yè)維護自身合法經(jīng)濟利益的能力。我國法制本身就不夠完善，法制觀念淡薄。小微企業(yè)如果不夠了解相關的法律法規(guī)，當出現(xiàn)經(jīng)濟糾紛時，就會被淡薄的法律觀念所束縛。企業(yè)首先想到的不是尋求法律的保護，而是通過私人關系來解決問題，這就會導致其產(chǎn)生原本不必要的經(jīng)濟損失，進而影響了企業(yè)利潤和資本積累能力，削弱其內(nèi)源融資能力。

2.2企業(yè)對自身的信息不完全了解

企業(yè)限于管理者以及從業(yè)人員的知識水平，因而對自身的發(fā)展戰(zhàn)略、財務戰(zhàn)略和財務結(jié)構(gòu)、核心競爭力和發(fā)展?jié)摿Α⒚媾R的融資空間和環(huán)境以及管理者對融資方式的偏好等信息并不完全了解。企業(yè)對自身信息的不完全掌握，一方面導致了企業(yè)管理不規(guī)范，發(fā)展方向不明確，技術提高困難，很難突破低水平的重復階段。因此企業(yè)盈利能力的增長和規(guī)模的擴張受到了限制，進而限制了企業(yè)內(nèi)源融資能力。第二方面，企業(yè)對自身信息的不完全了解也限制了其廣泛利用其它融資渠道籌集資金的能力。由于其從業(yè)人員知識水平低下，素質(zhì)不高，所以不了解其它的融資渠道，或者即使略有了解，也很難突破思維慣性的束縛而不愿意利用其它融資工具。第三個方面，企業(yè)對自身信息的不完全了解客觀上限制了其向銀行等金融機構(gòu)提供足夠信息的能力。因而在解決企業(yè)與金融機構(gòu)之間的不對稱信息問題上，企業(yè)很可能心有余而力不足，所以也進而導致其很難獲得銀行等金融機構(gòu)的信賴和信貸支持。

3破解我國企業(yè)融資問題的對策建議

3.1加強企業(yè)對自身的信息挖掘

企業(yè)在融資過程中的信息不完全，不僅僅在于金融機構(gòu)對需要融資的小微企業(yè)缺乏了解，甚至連企業(yè)對自己的很多信息也難以掌握。企業(yè)作為融資過程中的主體，首要的就是要充分挖掘自己企業(yè)管理層的知識水平、企業(yè)所在地域及政府政策、所處行業(yè)及政府政策、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)財務戰(zhàn)略和財務結(jié)構(gòu)、企業(yè)的核心競爭力和發(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)所面臨的融資空間和環(huán)境、企業(yè)管理層對融資方式的偏好等信息。所謂完全信息，是指交易雙方都知道雙方的類型、特征、偏好、付函數(shù)等信息，并且有足夠的知識水平理解掌握這些信息。無論有任何一方不了解對方或者自己的某些信息或者即使了解也難以理解掌握，那么就成為不完全信息環(huán)境。為了破解不完全信息環(huán)境，企業(yè)首先要對自己管理層的知識水平要有清醒的了解和認識，并且管理人員需要通過各種途徑提高自身的素養(yǎng)和知識水平，以增強對企業(yè)各種相關信息的獲取、理解和掌握能力。

3.2加強融資信息以及企業(yè)自身信息的披露

3.2.1政府應該加強融資相關信息的披露

可以考慮成立專門的政府機構(gòu)促進企業(yè)的發(fā)展，職能包括制定企業(yè)發(fā)展政策，幫助企業(yè)融資和發(fā)展，為企業(yè)提供培訓等。同時，可以依托該政府機構(gòu)建立“企業(yè)公共服務平臺”，在此平臺上，企業(yè)相關的各項政策，包括企業(yè)融資相關的信息等。平臺上的信息可以采用網(wǎng)絡、報刊、短信完全覆蓋的形式，全面為企業(yè)服務。

3.2.2企業(yè)應該誠實披露自身的信息

短期博弈尤其是一次性博弈，可以通過隱瞞信息或者錯誤信息等欺詐手段獲取利益。但是，企業(yè)的管理人員應該明白，企業(yè)融資，無論是直接融資還是間接融資，都不是一次性的買賣，而是貫穿在企業(yè)生命周期各個階段的長期行為。所以，企業(yè)向金融機構(gòu)提交融資申請時，應該將這一行為理解為跟金融機構(gòu)的長期博弈。在長期博弈中，要想獲得最大化的利益，唯一的選擇就是誠實表達自己的偏好和類型。因此，企業(yè)管理人員應該把誠信視為企業(yè)的生命，增強重合同、守信用的自我約束意識，塑造“誠實守信，規(guī)范經(jīng)營”的良好形象。在向金融機構(gòu)借貸時，企業(yè)應該如實披露自身的財務信息和發(fā)展前景，坦然接受金融機構(gòu)的質(zhì)詢和調(diào)查，主動消除金融機構(gòu)對企業(yè)的信息劣勢，努力將不完全信息環(huán)境轉(zhuǎn)變?yōu)橥耆畔h(huán)境，進而增強金融機構(gòu)對企業(yè)的放貸意愿。

3.3加強金融機構(gòu)對企業(yè)信息的處理及反饋

金融機構(gòu)對企業(yè)的信息獲取主要來自兩個方面：①企業(yè)自己主動披露的信息；②來自于金融機構(gòu)對企業(yè)的質(zhì)詢和調(diào)查。企業(yè)占據(jù)全國99%的企業(yè)數(shù)量，貢獻近60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值，因此，金融機構(gòu)應該將企業(yè)作為利益共同體，秉持互利共贏的理念，致力于為企業(yè)服務的態(tài)度，攜手企業(yè)共同發(fā)展。金融機構(gòu)掌握著更多融資方面的知識，在面對企業(yè)的信息時，應該積極給予反饋。企業(yè)在主動披露自身財務信息以及發(fā)展前景等信息后，銀行等金融機構(gòu)應該將自己專業(yè)化的判斷和決策告知企業(yè)，促使其改進經(jīng)營理念和提高管理水平。銀行等金融機構(gòu)主動積極向企業(yè)反饋信息，為解決企業(yè)融資難問題上打下一個堅實的基礎。企業(yè)與金融機構(gòu)之間也應該保持良好的溝通與協(xié)調(diào)。

4結(jié)論

近年來，我國企業(yè)融資難問題更加凸顯。這種信息不完全主要體現(xiàn)在三個方面：①企業(yè)對政府的相關法規(guī)以及政策不完全了解；②企業(yè)對自身的信息不完全了解；③商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對企業(yè)的狀況不完全了解。對于破解我國企業(yè)融資難問題，以化解不完全信息為出發(fā)點給出了四點對策建議：①加強企業(yè)對自身的信息挖掘；②加強融資信息以及企業(yè)自身信息的披露；③加強金融機構(gòu)對企業(yè)信息的處理及反饋；④加強政府對企業(yè)融資信息和行為的監(jiān)管。

作者:馬吉單位:重慶鴻業(yè)實業(yè)（集團）有限公司