應對通貨膨脹的策略透析

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[內容提要]防止物價結構性上漲轉變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，是今年宏觀調控的重要任務之一。新一輪物價上漲主要是由部分農產品供給波動引起的。當前抑制通脹的對策是在堅持從緊的貨幣政策的同時更多地運用財政政策。長遠來看，我國有幾種短缺資源對進口的依賴程度較高，是引起國內市場價格上漲的重要潛在因素，對此應有長遠的戰(zhàn)略措施。

[關鍵詞]居民消費價格，通貨膨脹，貨幣政策，財政政策，宏觀調控

防止物價結構性上漲轉變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，是2008年宏觀調控的重要任務之一。1～5月我國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲8.1%，實現(xiàn)全年4.8%左右的調控目標難度很大。必須認真分析這一輪物價上漲的深層次原因，從近期和長期結合上采取針對性強的措施，把國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的良好勢頭長期保持下去。

一、新一輪物價上漲主要是由部分農產品供給波動引起的

2007年以來，我國居民消費價格漲幅不斷升高，究其原因有三：一是由于部分農產品供給波動，特別是生豬供應受周期性波動影響，價格大幅上漲并帶動相關食品價格上升；二是連續(xù)5年投資的高增長，對能源、原材料的需求持續(xù)增加，對進口資源性產品的依賴程度不斷提高，加之進口價格迅猛上升，加大了生產資料價格上漲的壓力；三是由于外貿順差持續(xù)增加和國際熱錢流入，導致國家外匯儲備不斷增多，銀行貨幣流動性過剩。貨幣流動性過剩支撐了投資的高增長，為通貨膨脹提供了必要條件，但還不是充分條件。豬肉等農產品供給的波動是這次通貨膨脹的直接誘發(fā)因素，在它的帶動下，其他條件對通貨膨脹產生了推波助瀾的作用。

2007年我國居民消費價格上漲4.8%，其中食品價格上漲的影響占83.3%。2008年一季度消費價格上漲因素中，食品價格影響占85%。在食品價格上漲因素中，豬肉價格首當其沖，5月份同比上漲48.0%。豬肉價格的大幅上漲首先是因為2006年豬肉供過于求，生豬價格大幅下跌，挫傷了養(yǎng)豬農民的積極性。2006年生豬收購價格降到每斤2元左右，而生豬的飼養(yǎng)成本每斤3.5元，逼得農民宰殺母豬，直接導致了去年生豬供應量的大幅下降。根據(jù)經(jīng)驗，合理的豬糧比價應為6：1，即每斤生豬的價格相當于6斤糧食的市場價格。2006年肉糧比價最低時降為3：1，2007年年底則上升到9.3：1，加上國務院出臺了一系列鼓勵生豬喂養(yǎng)的政策，估計2008年9月份生豬將大量上市。到時奧運會剛好開過，消費需求下降，四季度或2009年會不會重現(xiàn)2006年豬肉供過于求、價格大幅下跌的情況?所以有必要建立生豬生產保護體系，當肉糧比價低于6：1時，應啟動保護價收購機制，增加儲備，通過吞吐調節(jié)，平抑價格，保證豬肉供給的穩(wěn)定。

食用油價格5月份同比上漲41.4%，是拉動食品價格上漲的第二位因素。原因在于進口大豆價格上漲。在國內糧價明顯低于國際市場價格的情況下，唯有大豆價格高于國際市場價，這是外商控制我國大豆市場的結果。2007年進口大豆占國內消費量的60%，進口大豆幾乎全部用于榨油，而榨油廠70%被外資控制。外資榨油廠用高于國際市場的價格從其母公司進口大豆，通過控制國內食用油市場賺取豐厚利潤，內資榨油廠處于困難和萎縮境地。

受進口石油、礦石等價格上漲的影響，5月份生產資料出廠價格同比上漲9.2%。中石油、中石化兩大公司用上下游產品的利潤，彌補了煉油環(huán)節(jié)的虧損，為穩(wěn)定國內能源價格做出了很大貢獻。地方中小煉油廠由于補不起虧損而停產，約7000萬噸煉油能力閑置，成為目前柴油供應不足的重要原因。6月份國家調整成品燃料油和電價，其中汽油、柴油價格提高15%，電價平均每度提高0.025元，對緩解能源供應緊張局面起到了很好的作用。這次提價對全年CPI的影響估計在0.5個百分點以上。

應當看到，這一輪物價上漲帶有一定的必然性和合理性。從1978年到2006年的28年間，我國消費價格年均上漲5.7%。然而，從1996年到2006年的近10年，消費價格年均僅上升0.9%，其中從1997年到2003年的7年間，消費價格連年下降或略有回升，直到2004年價格總水平才恢復到1996年的水平。特別是一些重要農副產品，如小麥、大米、豬肉等，直到2006年仍低于十年前的水平。而這一期間，農業(yè)生產資料價格不斷攀升，農業(yè)效益下降。同期城鎮(zhèn)居民收入也有了較大增長，城鄉(xiāng)收入差距不斷拉大。如河南省平均每畝小麥純收益僅80多元，相當于外出打工兩天的收入。由于水稻種植比較效益下降，在一些水稻主產區(qū)出現(xiàn)了雙季稻改單季稻的趨勢。與國際糧價相比，國內糧價更明顯偏低。小麥價格比芝加哥糧食市場低30%左右，大米價格僅為泰國的1／3、越南的1／2左右。從工農業(yè)產品比價來看，改革以來已明顯縮小的剪刀差近些年又有擴大。據(jù)世界銀行推算的中國購買力平價比較結果，我國的機械與設備價格水平比國際價格高7%，而消費價格僅為國際價格的20%左右，反映了我國工農業(yè)產品價格剪刀差與發(fā)達國家相比明顯偏大，成為導致我國城鄉(xiāng)收入差距拉大的重要原因之一。

此外，即使在6月份提高成品油和電價之后，國內能源價格仍比國際市場低30%以上。以汽油、柴油零售價格為例，中國目前的市場價僅相當于歐盟的1／4、日本的1／2、美國的3／5。能源價格低不利于鼓勵能源的生產和節(jié)約。

因此，應抓緊制定一個理順農產品和能源價格的總體方案，用3年左右的時間，把近十年累積的價格扭曲的矛盾逐步加以解決，這是發(fā)揮市場配置資源基礎性作用的客觀要求，是實現(xiàn)城鄉(xiāng)之間、產業(yè)之間協(xié)調發(fā)展的客觀要求，應作為宏觀調控的一項重要任務。在三年價格調整期間，CPI增幅將保持在5%～6%之間，這是社會各方面可以承受的。

二、當前抑制通貨膨脹，應在堅持從緊的貨幣政策的同時更多地運用財政政策

針對這次通貨膨脹的成因，應當采取綜合性對策，把財政政策、貨幣政策、行政手段、法律手段結合起來使用，并以財政政策為主，盡快把價格上漲的勢頭控制住，努力創(chuàng)造一個穩(wěn)定的經(jīng)濟局面。

在財政政策運用上，一是利用獎勵、補貼、稅收等辦法，激發(fā)農民生產積極性，擴大生豬、奶牛等牲畜的養(yǎng)殖規(guī)模，增加糧食、油料作物的種植面積，加強主要農產品的收購、儲備和運力保障，調整進出口結構，在增加國內短缺農產品供給的同時，利用國際市場價格高的時機，適當出口一些糧食，以拉升國內市場糧價，增加我國農民收入，為明年糧食的持續(xù)增產注入新的刺激因素。二是增加對城市中低收入居民的物價補貼，特別是增加大學生和低保人群的補貼，確保廣大城市居民的生活水平不受物價上漲的影響。三是降低通貨膨脹預期，改變居民儲蓄存款負利率的狀況。應停征利息所得稅，必要時實行保值儲蓄。

在信貸政策運用上，鑒于當前利率已處于較高水平，不宜再提高利率。因為利率是雙刃劍，過高的利率與鼓勵消費的政策相悖，并影響資本市場的籌資功能；會刺激國際熱錢的流入，加大人民幣升值壓力；會提高企業(yè)的融資成本，形成成本推動型物價上漲壓力。通過提高存款準備金率來抑制通脹，實踐證明收效甚微，而且造成企業(yè)流動資金不足，特別是中小企業(yè)普遍感到貸款難，制約了經(jīng)濟發(fā)展。應在從緊控制信貸總量的同時，加強“窗口指導”，優(yōu)化信貸結構，促進投資結構調整。

在匯率政策運用上，人民幣匯率的上升，在一定程度上削弱了我國產品的出口競爭力。與日、韓等國不同，我國目前的出口結構中，57%是加工貿易，內資企業(yè)一般貿易出口仍以勞動密集型產品為主，技術密集型、資本密集型產品出口的80%以上掌握在外資企業(yè)手中，所以我國出口能力對匯率的變化非常敏感。人民幣匯率的上升，應以出口增長不受大的影響為前提。必須按照國務院確定的漸進、可控、自主的原則，為國內企業(yè)優(yōu)化出口結構、提高出口競爭力贏得時間。

需要強調的是，在中美貨幣利率、匯率走向相反的情況下，必須嚴防投機性外匯的流入。據(jù)有關資料，投機性外匯的進入僅通過貿易結算手段就達十幾種。國際熱錢大規(guī)模流入對實施從緊的貨幣政策帶來很大困難。必須制定嚴密有效的防范國際熱錢大進大出的措施，以維護我國的金融安全。

三、保證國內短缺資源和產品供給的長期對策

從長遠來看，我國有幾種短缺資源對進口的依賴程度較高，必然受國際價格影響，是引起國內市場價格上漲的重要和潛在因素，需要采取長期對策。

(一)石油

今年我國進口石油將達1.8億噸，油價高昂，成為國民經(jīng)濟的一個沉重包袱。從根本上講，要立足于我國的資源賦存條件，把煤制油作為一項戰(zhàn)略措施加快實施。現(xiàn)在煤炭直接液化項目正在神華東勝煤田分段試車，9月份可投料試生產，一期工程3條生產線年產能316萬噸液體燃料，按煤價500元／噸計算，其成本可控制在相當于進口石油每桶50美元以下，具有很強的競爭力。間接液化項目利用自有知識產權的技術，正在神華、內蒙古伊泰集團、山西潞安公司抓緊建設，今年年底有兩家企業(yè)可試生產。如能成功，應根據(jù)煤炭、水資源和運輸條件，統(tǒng)籌布局，擴大建設規(guī)模。要積極發(fā)展煤化工，與海灣產油國合作發(fā)展石油化工。此外，要大力發(fā)展非糧食的生物質能源，包括種植麻風果用以提煉柴油，種植木薯用以提煉酒精等。要鼓勵發(fā)展電動汽車、混合動力汽車。通過多方面努力，使經(jīng)濟增長逐步擺脫對進口石油的依賴。

(二)食用油

去年我國進口大豆2950萬噸，按20%的出油率計算，相當于進口食用油590萬噸，加上直接進口食用油838萬噸，合計達1428萬噸，占我國食用油消費量的62%。立足國內解決食用油供給問題，與糧食一樣，都是維護經(jīng)濟安全的戰(zhàn)略需要。增加國內食用油供給，要堅持不與糧爭地的原則，多策并舉，在依靠科技提高現(xiàn)有油料作物單產的同時，充分挖掘冬閑田、宜林荒山荒地等資源，擴大菜籽油、茶籽油、花生油生產。我國自主研發(fā)的茶油樹，畝產茶油可達75公斤，品質優(yōu)于橄欖油，在長江以南地區(qū)適宜大規(guī)模種植。擴大含油量高的轉基因大豆的種植，在國內有很大潛力。國家有關部門應制定一個專項規(guī)劃，力爭用5年左右的時間，使國內食用油自給率達到70%。

(三)大米

國內水田在減少，而大米消費量在增加，傳統(tǒng)稻谷種植區(qū)，包括東南沿海地區(qū)和湖南、湖北、江西、廣西等地，應采取措施擴大稻谷種植面積，推廣高產優(yōu)質品種。水稻種植面積不能再減少，雙季改單季的趨勢必須制止。同時，根據(jù)水利條件，適當擴大東北地區(qū)水稻種植面積。通過這些措施，保證國內稻谷產量不斷增長。此外，東南亞一些國家如老撾、柬埔寨等國，水稻生產潛力大，但缺乏市場，同我國的貿易處于逆差，如能簽訂長期合同，建立水稻海外生產基地，將來通過泛亞鐵路和瀾滄江運到國內，從長遠來看，是一個可行的選擇。

(四)生豬

現(xiàn)在靠農民散戶養(yǎng)豬越來越難以保證供應，規(guī)模化養(yǎng)豬作為一個政策要大力扶持。河南省南陽市內鄉(xiāng)縣有一個年出欄70萬頭的現(xiàn)代化養(yǎng)豬場，豬糞變成沼氣，沼氣用來發(fā)電，形成循環(huán)經(jīng)濟，抗風險能力強，應當予以扶持推廣。美國有一個飼養(yǎng)生豬的公司，年出欄量高達2000多萬頭，若能引進其技術和管理經(jīng)驗，或直接對其參股控股，對提高國內生豬生產的規(guī)模化、現(xiàn)代化水平將發(fā)揮重要作用。

(五)城鎮(zhèn)住房

城鎮(zhèn)居民住房價格必須保持穩(wěn)定。為此，要堅持經(jīng)濟適用房、廉租房政策，擴大低價位、小戶型住房土地供應。現(xiàn)在全國房地產價格明顯偏高的地區(qū)主要是上海、北京、深圳、青島、杭州五個城市，要強化地方政府在穩(wěn)定住房價格方面的責任。在這方面要借鑒新加坡、德國、荷蘭等國通過穩(wěn)定住房價格進而穩(wěn)定市場、穩(wěn)定經(jīng)濟的成功經(jīng)驗，吸取日本、香港搞房地產泡沫的教訓。

(六)國內短缺的金屬礦藏，包括鐵礦石、氧化鋁、銅礦石等

應當利用我們的外匯儲備，購買擁有這些資源的企業(yè)的股份，或到國外參與勘探投標，與當?shù)卣推髽I(yè)聯(lián)合開發(fā)等。最近中鋁成功參股必拓，獲得了海外并購的經(jīng)驗。要支持各類所有制企業(yè)包括中小企業(yè)走出去開發(fā)資源。外匯管理要從“結匯”為主轉為“用匯”為主，提高外匯儲備使用效益，滿足企業(yè)“走出去”對外匯的需求。大批中小企業(yè)“走出去”從事資源開發(fā)和企業(yè)并購，能夠起到大企業(yè)所起不到的作用，規(guī)避某些國家把經(jīng)濟問題政治化的責難。如果我們能擁有一些海外資源型企業(yè)的股份或一些礦產資源的開發(fā)權，就不怕礦石漲價了。應當把部分外匯儲備逐步變成海外資源能源的股權儲備。

總之，對這次通貨膨脹，既要有近期的緊急對策，又要有長遠的戰(zhàn)略措施，長短結合，為我國經(jīng)濟的持續(xù)平穩(wěn)較快增長創(chuàng)造必要條件。