投資壁壘應對
時間：2022-03-09 11:16:00
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20世紀80年代，日本企業并購美國企業的熱潮讓美國感受到國家安全受到威脅，于是，設置了針對外國投資的國家安全壁壘，并以相關法律的形式體現出來。1988年，參議員埃克森和弗羅里奧提出的制止外國投資對美國企業并購的法案，即《?？松チ_里奧修正案》，授權美國總統根據國家安全需要調查和制止外國對美國企業的并購，這項法案成為美國對外國投資設置國家安全壁壘的基礎。國家安全壁壘體現為執行該法案過程中復雜而耗時的安全審查，這一方面通過審查將不符合安全規定的外國投資拒于國門之外；另一方面，通過復雜的審查程序迫使不堪重負的外國投資者主動撤出并購。根據《埃克森——弗羅里奧修正案》，該法案的執行機構是美國外國投資委員會(簡稱CFIUS)，CFIUS對外資并購的國家安全審查分為申報、初審、調查和總統決定四個步驟。申報分為自愿申報和機構通報兩種方式。自愿申報指并購交易一方或多方以書面形式向CFIUS提交并購的詳細情況。機構通報指CFIUS的任何成員機構根據可獲得的事實有理由相信該并購交易屬于《?？松チ_里奧修正案》的調整范圍，且可能對國家安全產生不利影響，都可將這一交易報告給CFIUS。初審的主要內容是：該交易是否造成外國企業對美國企業的控制；是否有足夠和恰當的權力來保護國家安全。如果有任何一個或幾個機構認為該并購交易可能損害美國的國家安全，則應進一步進行為期45天的正式調查。在調查過程中，CFIUS會進一步對該交易可能對國家安全產生的影響進行審查，并向總統建議。CFIUS在確定外國并購對美國國家安全影響時主要考慮的因素有：國防需要的國內生產；國內產業滿足國防需求的能力；外國企業對美國國內產業和商業活動的控制及其對美國滿足國家安全需求能力的影響；交易對支持恐怖主義或擴散導彈技術或生化武器的國家出售軍事物質、設備、技術的潛在影響；交易對美國國家安全領域里的技術領先地位的潛在影響。總統在收到CFIUS的報告后，考慮并購涉及到的有關國家安全的各種因素后，在調查結束15天內宣布決定?？偨y有權對屬于《?？松チ_里奧修正案》調整范圍的并購交易做出暫?；蚪沟臎Q定。
二、日本企業打破美國投資安全壁壘的經驗
為應對美國的國家安全壁壘，日本企業實施各種策略以突破美國的安全壁壘并被美國社會接納，日本企業的主要做法和經驗集中體現在三個方面。
(一)樹立良好的公共形象。首先，日本企業紛紛建立或擴大駐華盛頓的代表機構，營造更加積極的形象。日本企業通過與智庫、記者和前政府官員等第三方合作的方式塑造華盛頓對來自日本投資的主流意見。其次，日本企業為相關研究提供贊助和合作。從20世紀80年代中期起，華盛頓的各個智庫就開始舉辦有關日本投資的各種論壇，發表證明日本投資對美國經濟有益的研究報告。日本企業頻頻向這些智庫的學術活動提供資金贊助，或與這些學者在研究上進行合作。
(二)促進當地經濟發展。首先，在美投資的日本企業經常聘用美國人擔任高層管理人員。美國經濟分析局2002年發表的報告稱，日本企業在美國創造的工作崗位已超過83.4萬個，僅本田汽車公司一家就雇用超過2.75萬名美國人，這些人每年的工資額達16.9億美元。其次，日本企業還從美國生產商那里大量采購。自1982年以來，本田汽車公司的美國供應商數量從40家增加到550多家，豐田汽車公司從北美供應商那里采購的零部件和原材料已超過110億美元。日本企業創造的這些就業機會和采購大大促進了當地經濟的發展。
(三)尋求當地政府和民眾的支持。首先，日本企業努力將自己融入到美國的生活中。遵循“在你出售產品的地方從事生產”這一格言，日本企業成功緩解了那種認為它們在美投資只是為了給從日本進口產品開辟銷售渠道的擔憂，它們對當地的投資贏得了當地政府的好感。如，豐田汽車公司2001年在西弗吉尼亞州建成的工廠成為在日本以外首家生產自動傳動裝置的工廠，它還投資2.2億美元在阿拉巴馬州興建V8發動機工廠。阿拉巴馬州州長認為，豐田公司投資的項目為阿拉巴馬的家庭提供了改善生活質量的希望和夢想。其次，日本企業積極尋求當地民眾支持。豐田汽車公司在得克薩斯州圣安東尼奧開設的工廠向當地的基金會捐贈了50多萬美元。索尼公司則與加利福尼亞州的卡爾沃城市學校合作，提供新的教學設備并對當地的教師和學生進行培訓。索尼公司的員工還在當地學校從事義務勞動。在美國各地，日本企業向各類地方機構捐助上千萬美元，積極為地方建設貢獻力量。日本企業通過培養社區支持力量，取悅當地政治家，拓寬了投資渠道。三、日本經驗對我國企業的啟示
就像當年對日本一樣，如今的美國各界對我國競爭力的不斷增強、兩國間的巨大貿易逆差及國家安全問題感到憂心。在這種背景下，對于我國企業而言，日本企業打破美國投資安全壁壘的經驗值得借鑒。我國企業跨越美國國家安全壁壘可采取以下策略：
(一)采取滲透和融合的方式突破安全壁壘。日本應對美國安全壁壘的一條重要經驗是“滲透”和“融合”。有鑒于此，我國企業應從以下三方面來突破在美國投資的安全壁壘：首先，加強國際公關和宣傳，滲透和引導主流輿論，樹立友好形象。在美投資的中國企業多為國企，并熱衷于收購能源等戰略性資產，政府背景和敏感行業常常讓美國政府懷疑，中國企業投資的目的到底是從商業利益還是從國家利益出發。如果不及時澄清事實、消除誤解，將會招致安全審查。2005年中海油競購尤尼科失敗的重要原因就是因為美國炒作它的中國政府背景和敏感行業而引發的政治風波。2007年6月，來華訪問的美國財政部副部長金米特指出，中海油并購失敗的原因之一在于中海油沒有事先向美國國會宣傳其市場化運作的情況以及中國能源行業的開放程度。他建議中國企業在并購美國企業之前要充分做好與美國駐華使館經濟官員、美國國會議員及州政府和其他地方政府的交流，為并購打下政治基礎。美國政府一直擔心中國企業可能被用來為間諜活動做掩護。只要五角大樓仍然認為中國可疑，外國投資委員會就會從中國軍事威脅的角度來審查中國對美國企業的收購。因此，中國企業應效仿日本企業加強國際公關的做法，采取多種形式與美國輿論界合作，淡化“中國威脅論”，積極營造中國投資對美國經濟有益的政治氛圍和友好形象，引導和宣傳對中國有利的主流輿論。其次，加強與美國經濟的融合，尋求當地政府的支持。中國企業要想成功進入美國市場，還需要處理好可能引起的政界反對聲浪，如果不能給當地經濟帶來好處則很難得到當地政府的支持。因此，中國企業需要表明態度，承諾要為當地提供工作機會、遵守美國法律法規、做一名好雇主。中國企業在美國投資時可大量雇傭當地美國人，為當地提供工作機會，從當地廠商采購貨物，將自己融合到當地經濟中，促進當地經濟發展，從而尋求當地政府的支持，緩解那種認為中國在美投資只是為獲取戰略資源和給中國產品開辟銷售渠道的擔憂。中國企業在美投資只有與當地經濟融為一體，才可能被接受和支持。最后，增強與美國社會的融合，尋求當地政府、公眾和輿論支持。中國企業應通過投資來加深與當地政治家的關系，培養社區的支持力量，從各方面融入當地社會，尋求公眾和輿論的支持。
(二)通過擴大中、美雙邊投資協定來消除安全壁壘。雙邊投資協定可從不太敏感的行業和領域開始，這比較容易達成一致意見，然后逐漸擴大投資領域。隨著中、美戰略經濟對話機制的建立，雙方戰略經濟合作領域將會進一步拓寬。同時，中國開始有條件地逐步開放裝備工業，也為美國企業來華投資拓展了新空間。軍費開支透明度的不斷提高，中、美軍事高層交流加強，都有利于雙方消除誤解，加強信任，弱化“中國威脅論”的影響，降低中國投資進入美國“重要基礎設施”和戰略資源領域的敏感度，有利于中國在這些領域的正常投資免遭非正常的安全審查。
(三)通過研究美國的投資項目指南來主動規避投資壁壘。中國在美國的投資只要有可能影響到美國國家安全時才會被審查。絕大多數針對零售、房地產、汽車等行業的中國投資不需要接受國家安全審查。中國企業應通過在那些不會引起美國國家安全擔憂的領域投資而獲利。此外，有實力在海外進行投資的中國企業多數為國有企業或國家控股，中國企業的政府背景將招致美國嚴格的國家安全審查。因此，中國企業應根據自身是否是國有企業，提前考慮由此可能帶來的問題、影響程度和應對策略。有關人士指出，對準備在美投資的中國企業來說，最好能采取自愿申報的審查方式?！栋？松チ_里奧修正案》規定，投資者向外國投資委員會的申報不是強制性的，既可自行申報，也可不申報。但如果自行申報，外國投資委員會的審查期限是有限制的；如果不申報，外國投資委員會可隨時審查該交易，且沒有時間限制。從多年來的情況看，美國外國投資委員會審查外國并購美國企業和美國總統阻止企業兼并的案例非常少見。如果事先研究充分，計劃周詳，運作得當，就可以在規避美國投資壁壘過程中保持主動地位，而不是被動應付。