外資并購(gòu)法律對(duì)策探討

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摘要:隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入進(jìn)行，近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度飛速提升，國(guó)家的對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高，市場(chǎng)也越來(lái)越成熟。對(duì)于全球的投資市場(chǎng)而言，中國(guó)成為投資環(huán)境最好和投資優(yōu)先度最高的國(guó)家和地區(qū)之一，基于上述背景條件，外國(guó)資本大量涌入我國(guó)市場(chǎng)，外資經(jīng)濟(jì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位和占比顯著增加，外資并購(gòu)等市場(chǎng)現(xiàn)象變得常見(jiàn)。本文針對(duì)外資并購(gòu)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行分析，研究了外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)環(huán)境的影響，并從法律方面提出了一定的應(yīng)對(duì)和規(guī)范策略，以供參考。

關(guān)鍵詞:外資并購(gòu);股權(quán);法人地位

自1993年以來(lái)，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放新格局基本形成，全國(guó)各個(gè)省市地區(qū)都擁有對(duì)外開(kāi)放城市，對(duì)外開(kāi)放程度越來(lái)越高，機(jī)制越來(lái)越完善，與此同時(shí)，在世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中活躍的跨國(guó)公司也借中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的東風(fēng)開(kāi)始進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展并購(gòu)、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1993年之后，中國(guó)已經(jīng)成為了發(fā)展中國(guó)家中外商投資金額最多，投資范圍最廣的國(guó)家。2001年12月11日，中國(guó)成功加入世界貿(mào)易組織（WTO），這一事件使得進(jìn)入中國(guó)的外國(guó)資本大大增多，外商投資速度和廣度迅速增加。根據(jù)商務(wù)部《中國(guó)外資統(tǒng)計(jì)》報(bào)告中數(shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)實(shí)際外資使用量達(dá)1363億美元，與2006年的694億美元相比翻了近一倍，在發(fā)展中國(guó)家中占第一位。外資和外商力量在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中所起到的作用越來(lái)越大，因此我國(guó)必須重視外資并購(gòu)現(xiàn)象，利用好外資并購(gòu)帶來(lái)的積極影響，避免消極作用，還要完善相應(yīng)的法律法規(guī)，以此幫助我國(guó)經(jīng)濟(jì)正常平穩(wěn)發(fā)展。

一、外資并購(gòu)介紹

（一）外資并購(gòu)的含義和基本應(yīng)用方式。外資并購(gòu)又名并購(gòu)?fù)顿Y，指的是外國(guó)資本例如外資公司、外國(guó)公民個(gè)人等對(duì)我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)展開(kāi)的并購(gòu)活動(dòng)，是并購(gòu)行業(yè)中的一種，它的種類可大致分為兼并和直接收購(gòu)兩種，兼并和收購(gòu)的資產(chǎn)形式包括股權(quán)等。兼并指的是外資企業(yè)出資與我國(guó)企業(yè)進(jìn)行合并，我國(guó)企業(yè)成為外資企業(yè)的子公司或與之合并成為一家新企業(yè)，企業(yè)的法人由外資企業(yè)擔(dān)任；直接收購(gòu)是指外資企業(yè)在證券市場(chǎng)等交易市場(chǎng)上對(duì)我國(guó)企業(yè)的股票股權(quán)等資產(chǎn)進(jìn)行收購(gòu)從而取得對(duì)企業(yè)的股份控制權(quán)，這種收購(gòu)模式中我國(guó)企業(yè)仍然保有法人地位。外資并購(gòu)的本質(zhì)為企業(yè)實(shí)際控制權(quán)和資本權(quán)的轉(zhuǎn)移，通過(guò)外資并購(gòu)方式進(jìn)行企業(yè)兼并是外國(guó)企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的最快速的方法。（二）外資并購(gòu)發(fā)展原因。外資并購(gòu)在我國(guó)發(fā)展迅速，原因既包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的推動(dòng)，也有著市場(chǎng)內(nèi)因的影響。1．在經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，世界經(jīng)濟(jì)的全球化是外資大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的重要推動(dòng)因素，對(duì)中國(guó)企業(yè)的外資并購(gòu)是跨國(guó)公司對(duì)越來(lái)越激烈的世界市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的回應(yīng)方式。自從改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)水平、GDP增長(zhǎng)速度的提高和未來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)前景也是吸引外資進(jìn)入、推動(dòng)外資并購(gòu)的重要條件之一。除此以外，我國(guó)和世界其它國(guó)家的政府部門對(duì)于外資并購(gòu)限制程度的減弱也有利于外資并購(gòu)活動(dòng)的開(kāi)展。2．內(nèi)因方面。首先，外國(guó)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)方式對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行直接收購(gòu)是外資企業(yè)打開(kāi)我國(guó)市場(chǎng)、建立品牌知名度的最快速方法之一，例如國(guó)際化妝品巨頭巴黎歐萊雅對(duì)于我國(guó)品牌小護(hù)士和羽西的并購(gòu)，直接幫助歐萊雅打開(kāi)了我國(guó)大眾化妝品和中高端化妝品兩個(gè)市場(chǎng)，迅速提升了其在我國(guó)的品牌知名度，同時(shí)也大大豐富了歐萊雅在我國(guó)的工廠資源。其次，外資并購(gòu)和其它投資方式相比，達(dá)到進(jìn)入市場(chǎng)的目的所花費(fèi)的成本是較低的，也是占有市場(chǎng)的最直接方法。此外，跨國(guó)公司進(jìn)行外資并購(gòu)也在一定程度上分散了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)全球市場(chǎng)資源進(jìn)行了有效的挖掘和利用。（三）我國(guó)外資并購(gòu)特點(diǎn)。我國(guó)外資并購(gòu)的分布情況是非常不平衡的，大致和我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平成正相關(guān)，東部尤其是東南沿海地區(qū)的外資投資量最多，中西部經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)地區(qū)外資并購(gòu)量少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中西部地區(qū)的外資并購(gòu)量?jī)H為20%左右，而東部地區(qū)超過(guò)70%。

二、外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

外資并購(gòu)自從在我國(guó)出現(xiàn)以來(lái)就對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了多方面多層次的影響，下面進(jìn)行具體分析。（一）積極影響。1．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面：對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組而言，外資并購(gòu)無(wú)疑起到了一定的積極影響，也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整起到了引導(dǎo)作用。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，我國(guó)許多行業(yè)存在嚴(yán)重的資本冗雜和資本重疊問(wèn)題，例如汽車行業(yè)等，參與企業(yè)過(guò)多，市場(chǎng)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的壓力過(guò)大，企業(yè)長(zhǎng)期處于不健康狀態(tài)卻不能及時(shí)退出，而通過(guò)外資并購(gòu)，外國(guó)企業(yè)將多個(gè)中小企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)整合，將冗雜的資本進(jìn)行了刪減簡(jiǎn)化，從而大大優(yōu)化了行業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)健康程度。其次，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)重組和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整是現(xiàn)今我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)之一，而許多中小企業(yè)持有的資本量是不足以應(yīng)對(duì)這一浪潮的，因此許多縣市級(jí)企業(yè)甚至部分大型國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的浪潮中受到了打擊，而外國(guó)資本的注入是對(duì)這部分企業(yè)較有力的援助，外資對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)整合，提供資本和技術(shù)，能夠使其安全渡過(guò)經(jīng)濟(jì)改革，保持生命力。2．管理經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)方面：與外國(guó)企業(yè)相比，我國(guó)許多行業(yè)的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)較為缺乏，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)科技水平存在不足，而體量龐大的跨國(guó)公司擁有充足的經(jīng)濟(jì)資本和相當(dāng)高的科技水平，同時(shí)在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中跨國(guó)公司也積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)解決方法。在跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)公司實(shí)行并購(gòu)之后，我國(guó)企業(yè)可以通過(guò)人才引進(jìn)或者外派學(xué)習(xí)的方式進(jìn)行管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)，會(huì)獲得一定的科技援助，對(duì)于我國(guó)產(chǎn)業(yè)水平的提升和技術(shù)的提高有著促進(jìn)作用。除此之外，我國(guó)企業(yè)也可以借助外資企業(yè)的知名度參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而積累跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)。3．市場(chǎng)活力方面：外國(guó)資本進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，會(huì)促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)活力，世界其它品牌參與到我國(guó)市場(chǎng)不僅能促進(jìn)并購(gòu)后企業(yè)的綜合實(shí)力的提高，也可以增進(jìn)其它企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)驗(yàn)，使得我國(guó)企業(yè)在良性競(jìng)爭(zhēng)中做到持續(xù)發(fā)展。同時(shí)我國(guó)企業(yè)可以借助并購(gòu)之后的企業(yè)來(lái)對(duì)外國(guó)資本和外國(guó)市場(chǎng)情況進(jìn)行直接觀察，為我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)提供了直接平臺(tái)和經(jīng)驗(yàn)。（二）消極影響。1．民族品牌方面：跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)企業(yè)的大量并購(gòu)對(duì)于我國(guó)傳統(tǒng)品牌和民族品牌的生存情況有著很大的威脅。首先，外資在對(duì)我國(guó)品牌實(shí)行并購(gòu)后經(jīng)常只是利用國(guó)有品牌的市場(chǎng)和工廠硬件進(jìn)行外資品牌的銷售和生產(chǎn)，將我國(guó)品牌棄之不顧或者大大減少市場(chǎng)份額，從而導(dǎo)致國(guó)有品牌的市場(chǎng)萎縮甚至品牌消失，大連電機(jī)廠等并購(gòu)案便是典型的案例。其次，外資企業(yè)利用對(duì)我國(guó)企業(yè)的收購(gòu)迅速進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)后，跨國(guó)公司龐大的體量和巨額的資本對(duì)我國(guó)其它國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)份額也產(chǎn)生了擠壓，從而影響到國(guó)有品牌的生存。某些地區(qū)的政府為了吸引國(guó)外資本的進(jìn)入，對(duì)外資企業(yè)采取過(guò)度的優(yōu)惠政策，實(shí)行豐厚的利潤(rùn)補(bǔ)貼，在一定程度上導(dǎo)致國(guó)家資本的流失，也嚴(yán)重影響到了當(dāng)?shù)貒?guó)家品牌的正常發(fā)展。2．創(chuàng)新方面：在一定程度上，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行外資并購(gòu)之后，跨國(guó)公司所擁有的高科技生產(chǎn)水平會(huì)促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的科技發(fā)展，但是往往外資進(jìn)行收購(gòu)之后會(huì)將生產(chǎn)過(guò)程中的科技含量最高的內(nèi)容和附加值最高的生產(chǎn)部分進(jìn)行嚴(yán)格的保密和限制，對(duì)于其特有的核心技術(shù)也會(huì)采取嚴(yán)密保護(hù)，不允許我國(guó)人員接觸，因此我國(guó)企業(yè)可能只負(fù)責(zé)提供生產(chǎn)人員、場(chǎng)地和商品銷售市場(chǎng)，很難獲取到真正具有啟發(fā)和幫助的技術(shù)，因此外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)技術(shù)發(fā)展和科技創(chuàng)新的促進(jìn)能力其實(shí)非常局限。另外，跨國(guó)公司進(jìn)行收購(gòu)之后也會(huì)對(duì)我國(guó)企業(yè)采取技術(shù)限制等方式阻止我國(guó)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，使得我國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力經(jīng)常出現(xiàn)不升反降的情況。3．壟斷方面：與我國(guó)絕大多數(shù)本土企業(yè)相比，跨國(guó)公司的經(jīng)濟(jì)力量和資本擁有量是相當(dāng)龐大的，在其對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)之后，往往會(huì)依靠強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)力量搶占大部分的市場(chǎng)份額，甚至?xí)?duì)某些行業(yè)進(jìn)行壟斷。例如，根據(jù)我國(guó)近年來(lái)的市場(chǎng)份額統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)行外資并購(gòu)后，幾個(gè)跨國(guó)公司的中國(guó)分公司或并購(gòu)后的下屬公司在醫(yī)藥、電子等許多行業(yè)的市場(chǎng)份額已經(jīng)超過(guò)三成甚至過(guò)半，其它所有國(guó)有公司只能共有余下的市場(chǎng)，并且這種態(tài)勢(shì)正逐年擴(kuò)大?？鐕?guó)公司直接通過(guò)收購(gòu)的方式兼并我國(guó)公司，也避免了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)之后利用先進(jìn)的產(chǎn)品生產(chǎn)水平可以直接壟斷或者主導(dǎo)市場(chǎng)，從而威脅了我國(guó)的市場(chǎng)秩序，也嚴(yán)重?fù)p害了國(guó)企利益。

三、應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)的策略

（一）扭轉(zhuǎn)選擇權(quán)。在進(jìn)行外資并購(gòu)時(shí)，往往是外國(guó)企業(yè)對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行考察，從多個(gè)相同行業(yè)的企業(yè)中進(jìn)行調(diào)研，最終選擇在我國(guó)市場(chǎng)中占比最佳的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，從而直接占據(jù)相應(yīng)的中國(guó)市場(chǎng)。而在之后的談判中我國(guó)企業(yè)可以主動(dòng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)方地位，將選擇權(quán)扭轉(zhuǎn)到自己手中，可以選擇多個(gè)外資企業(yè)進(jìn)行接觸，讓這些企業(yè)進(jìn)行角逐，最終既能維護(hù)我方的利益，也能提高并購(gòu)之后我國(guó)企業(yè)的地位。例如在我國(guó)標(biāo)致汽車進(jìn)行外資并購(gòu)時(shí)便同時(shí)與多家外國(guó)汽車公司如韓國(guó)現(xiàn)代公司、日本本田公司等進(jìn)行接觸，對(duì)收購(gòu)方進(jìn)行選擇，使這些公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，最終選擇日本本田公司建立最終的合作關(guān)系，為之后的合作和并購(gòu)工作爭(zhēng)取到了主動(dòng)權(quán)，維護(hù)了自己的利益。（二）完善相應(yīng)法律體系。外資并購(gòu)的速度和廣度越來(lái)越高，在政府層面上要及時(shí)作出反應(yīng)，為了及時(shí)維護(hù)我國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)定和我國(guó)企業(yè)利益應(yīng)當(dāng)及時(shí)制定和完善相應(yīng)的法律法規(guī)。例如針對(duì)外資企業(yè)可能產(chǎn)生的壟斷現(xiàn)象，政府可以制定反壟斷方面的法律或者在之前的經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)中增加反壟斷條文，從而阻止這種不良情況的發(fā)生。對(duì)于我國(guó)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)也要制定相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行保護(hù)。目前，我國(guó)政府已經(jīng)發(fā)行了多個(gè)規(guī)定來(lái)規(guī)范外資并購(gòu)的秩序。目前引導(dǎo)外資并購(gòu)秩序的規(guī)定為經(jīng)2006年商務(wù)部第七次會(huì)議修訂通過(guò)后的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，在反外資企業(yè)壟斷和市場(chǎng)規(guī)范方面我國(guó)政府也制定和增添了相應(yīng)的法律法規(guī)。但是目前的法律制定仍處于不完善的狀態(tài)，專門的《反壟斷法》并未正式出臺(tái)，因此政府必須盡快展開(kāi)相應(yīng)工作。（三）對(duì)外資并購(gòu)行業(yè)進(jìn)行明確規(guī)定。為了保證我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，維護(hù)國(guó)家利益，必須對(duì)可進(jìn)行外資并購(gòu)的行業(yè)做出明文規(guī)定，對(duì)于關(guān)系到國(guó)計(jì)民生和國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的行業(yè)例如國(guó)防航天等行業(yè)必須嚴(yán)格禁止外資進(jìn)入，對(duì)于合作企業(yè)要進(jìn)行嚴(yán)格的審查。對(duì)某些新興的實(shí)力比較弱小的尚且處于成長(zhǎng)期的國(guó)家民族企業(yè)要進(jìn)行保護(hù)和支持，一方面限制外資并購(gòu)，防止外資并購(gòu)后導(dǎo)致這部分企業(yè)消亡，另一方面進(jìn)行政府支持，將用于鼓勵(lì)外資的資金更多的投入到促進(jìn)民族經(jīng)濟(jì)發(fā)展上來(lái)。同時(shí)，對(duì)于需要借鑒外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和利用外資資本的行業(yè)要適當(dāng)?shù)墓膭?lì)外資并購(gòu)，例如環(huán)境保護(hù)行業(yè)等有利于國(guó)計(jì)民生的行業(yè)，對(duì)于現(xiàn)行的外資投資引導(dǎo)材料要進(jìn)行相應(yīng)的完善，使得我國(guó)外資并購(gòu)更加規(guī)范化秩序化。隨著改革開(kāi)放的日益深入和世界經(jīng)濟(jì)全球化程度的進(jìn)一步擴(kuò)大，外資并購(gòu)現(xiàn)象在我國(guó)必將越來(lái)越常見(jiàn)，外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是一把雙刃劍，益處和弊處同時(shí)存在。外資并購(gòu)既能促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)活力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，完善市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也可能會(huì)損害民族企業(yè)的品牌影響力和利益，產(chǎn)生的壟斷現(xiàn)象也會(huì)干擾市場(chǎng)秩序，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。因此，政府要重視外資并購(gòu)現(xiàn)象，在進(jìn)行扶持促進(jìn)的同時(shí)針對(duì)其弊處要做出相應(yīng)的完善策略，要注意在法律方面做出干預(yù)，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，從而使得外資并購(gòu)能在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)產(chǎn)生最少的負(fù)面影響，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的。

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作者:劉海濤 單位:北京北奧集團(tuán)有限責(zé)任公司法務(wù)部