企業財務戰略規劃途徑

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摘要：當前在“雙循環”新發展格局之下，各項資源要素的流動速度不斷加快，隨之引發的直接后果就是市場細分程度不斷提高，市場競爭程度更加充分。在這樣的環境中，對于任何企業的管理層而言都應當重點考慮如何調整企業戰略以適應新發展環境的需要。在企業的諸多發展戰略中，財務戰略是對企業長期發展產生關鍵影響的戰略之一，企業的財務戰略質量關系到企業的投資、籌資等諸多重要方面，關系到企業生產經營活動的順利開展。因此，制定高水平的財務戰略規劃對于企業發展而言至關重要。本文將結合企業的投資、融資、資源配置等角度對企業財務戰略規劃這一問題進行探討，以期為企業的財務戰略規劃提供參考。

關鍵詞：企業；財務戰略規劃；優化途徑

一、引言

為了更加有效地適應國際要素流動以及國內經濟增長方式的轉變現狀，黨和政府適時提出“雙循環”發展戰略。在“雙循環”發展背景下，國內市場的一個突出變化就是資源要素的流動速度和流動效率均得到顯著提高，由此引發的直接后果就是國內產品市場進一步細分、行業的競爭程度更加充分；與此同時，我國企業還要應對跨國企業的競爭。競爭環境的變化對于企業發展質量提出了更高的要求，在面臨內外雙重競爭壓力的背景下，企業管理層應當重點考慮如何調整企業發展戰略以使其適應新的競爭環境需要，而在企業相對復雜的戰略規劃體系之中，財務戰略在其中具有舉足輕重的地位，一方面是由于財務戰略自身的重要性，因為對于任何企業而言，財務資源都是重要的稀缺資源，而財務戰略涉及關于財務資源的配置與管理，直接關系到企業財務資源的使用效率，因此對于企業發展具有很強的重要性；另一方面是由于財務戰略與企業的投資戰略、籌資戰略等方面高度相關，會直接影響到企業的投資方向、籌資結構等關系到企業發展的重要方面。［1］基于企業財務戰略的高度重要性，有必要做好財務戰略規劃，特別是在“雙循環”背景下，能否更好地管理財務資源、提高財務資源利用效率對于企業獲取行業競爭力具有重要影響。雖然從理論的角度講，做好財務戰略規劃需要明確財務戰略目標、制定總體規劃與部門計劃、財務戰略執行的考核等步驟，但現實情況中，由于企業戰略是由財務、投資等戰略組成的相互關聯的體系，因此，在進行企業財務戰略規劃的過程中，也應當將投資、籌資等內容考慮在內，這樣才能夠實現戰略之間的相互配合與協調，共同促進企業的長期發展。需要特別說明的是，本文研究的企業財務戰略傾向于中長期的研究視角，即從中長期這一更加宏觀的視角研究企業財務戰略規劃這一問題。

二、企業財務戰略規劃的作用

財務戰略規劃的最終目標是制定出科學的企業財務戰略，基于這個角度，企業財務戰略規劃具有的作用表現在：第一，從宏觀上把握財務戰略的基本目標。財務戰略規劃的首要步驟就是確定戰略期內的基本目標，基本目標的制定要考慮到企業總體戰略、市場環境的變化、企業內部資源的儲備情況等諸多方面，圍繞這一目標制定出的財務戰略更具有科學性；第二，有利于事先搭建財務戰略與其他戰略或相關活動的協調機制。財務戰略與投資、籌資等戰略具有很強的關聯性，在財務戰略規劃的過程中，企業會充分考慮戰略之間的協調與配合的關系，并構建起基本的聯系框架，從而為制定出囊括范圍更廣、協調性更強的財務戰略創造條件。

三、優化企業財務戰略規劃的途徑研究

通過上文分析可以認識到企業財務戰略對于企業發展而言具有關鍵性作用，且企業財務戰略與投資戰略、籌資戰略等企業戰略密切相關，因此，本部分在探討優化企業財務戰略規劃的途徑這一問題的過程中，將會重點結合企業的其他相關戰略進行綜合分析。

（一）基于企業投資的財務戰略規劃分析

投資是企業擴大生產經營規模、擴展行業競爭力的重要方式，對于企業長期發展而言具有不可替代的作用。但值得關注的是，企業開展投資活動離不開財務資源的支持，其中對投資影響最為重大的就是企業自由現金流量。具體而言，如果企業缺乏必要的自由現金流量，即使面臨著有效的投資機會，也會因為財務資源的制約而無法開展。事實上，學術界普遍認同，財務資源的稀缺是造成企業投資不足的重要原因；而財務戰略是服務于投資戰略的重要支撐，因此，為了配合企業投資戰略的開展，企業有必要提升財務戰略規劃的質量。從支持企業正常開展投資活動的角度出發，企業財務戰略規劃的重點內容應當囊括以下幾個方面：第一，做好投資戰略路徑合理性分析。企業可能會針對不同業務全面制定投資計劃，但很有可能因企業內部慣性思維路徑導致各業務的不合理投資配比，或投資項目未能在既定的時間規劃內給企業帶來匹配的經濟效益或發展潛力；企業投資戰略很可能既無法支撐企業整體戰略目標的實現，同時還將給企業帶來較大的經營風險。而財務戰略規劃就是需要基于企業中長期戰略發展方向及目標，結合行業發展前景及內部資源狀況，從專業的角度判斷投資戰略路徑的合理性，從而輔助修正企業投資戰略路徑。合理的投資戰略規劃可以為財務戰略規劃指明方向，并有利于在進行財務戰略規劃的過程中圍繞企業中長期投資戰略合理籌集并配置財務資源。第二，做好財務資源預算管理。投資活動確實需要耗費一定的財務資源，但這不應當成為財務資源不合理損失的原因，為了對此進行管控，財務資源的預算管理十分關鍵。通過確立合理的財務資源預算標桿并確立預算管控評價體系，有利于約束投資業務部門的不合理浪費動機。財務資源預算管理的關鍵就是樹立有效的預算標桿，這一方面要求財務戰略規劃人員充分了解投資部門對財務資源的需求狀況，另一方面，為了改善財務預算標桿的可執行性，財務戰略規劃部門在制定相應標桿的過程中應當聽取投資部門的意見，同時財務標桿的確立不應當具有顯著的剛性特征，而是應當考慮到投資過程中的特殊情況，從而使得財務預算標桿具有一定的彈性特征。做好財務資源的預算管理，有利于提高財務資源的利用效率，從而更好地支持企業的投資戰略。［2］

（二）基于企業籌資的財務戰略規劃分析

籌資活動是維持企業正常生產經營活動的重要步驟，雖然企業通過利潤留存等途徑可以產生企業內部現金流量，但內部現金流量難以完全滿足企業對外投資的需要，此時就會產生對企業籌資活動的需求。但是籌資活動同樣面臨著一定的風險，這種潛在風險的緩解在某種程度上就需要企業財務戰略的支持，比如說，籌資活動可能面臨著無法及時籌措充足的資金量的風險，此時就可能需要企業合理的財務戰略彌補這一部分資金缺口，以支持企業正常生產經營活動的開展。因此，企業進行財務戰略規劃的過程中要充分考慮企業的籌資活動。企業財務戰略規劃將籌資活動考慮在內，主要目標在于通過財務戰略與籌資戰略相互配合，協調降低企業面臨的流動性風險。具體而言，一方面，企業的籌資活動可能面臨著潛在的期限風險，即企業可能無法及時籌措到充足的長期資金而引發的風險。相比于短期籌資，長期籌資的難度更大，但是企業的投資項目往往具有長期導向性，此時有的企業就會通過利用短期資金彌補長期投資項目需求的方式維持投資活動的開展，但短期的還本付息壓力會增加企業的財務風險。相比于外部籌資，企業內部自有資金不存在還本付息壓力，如果能夠合理規劃財務資源，通過企業內部財務資源的合理配置緩解外部籌資壓力，不僅有利于保證企業投資活動的開展，而且有利于降低企業財務風險。另一方面，做好企業財務戰略規劃，同樣有利于企業籌資活動的順利開展。高質量的財務戰略規劃意味著企業能夠以較高的效率配置并使用企業的財務資源，從而有利于控制財務風險，這作為一個利好的信息，可以向外傳遞給銀行等相關信貸部門，有助于提高銀行部門對于企業償債能力的認知，進而有利于拓寬企業的籌資渠道。［3］當然，在企業進行財務戰略規劃的過程中，要將企業籌資活動考慮在內，需要重點考慮到兩個方面：其一，要充分了解企業的籌資需求以及籌資渠道。財務部門了解企業的籌資需求和籌資渠道就可以把握未來一定期間內企業的籌資難度，因為財務戰略規劃部門對于企業財務資源狀況是充分了解的，與企業的外部籌資渠道相互對照就可以認識到企業未來期間的籌資難度。此時企業的財務戰略規劃就要圍繞預期的籌資難度展開，如果預期企業籌資難度較大，在配置財務資源時就要注意擴大財務資源留存，著力提高財務資源使用效率；如果預期籌資難度較小，則可以適度擴大對財務資源的利用。其二，通過財務戰略目標對籌資活動進行調控。事實上，企業籌資活動的結果是形成了財務資源，從這個角度講，籌資活動應當成為財務戰略規劃的一部分，這使得財務戰略目標對于籌資活動會產生相應影響。具體而言，如果企業財務戰略目標相對激進，則需要企業拓寬籌資渠道，反之，則可以適度降低籌資壓力；而財務戰略目標的激進程度與財務資源的豐富程度相關，通過財務戰略規劃目標可以調控企業的籌資活動，進而根據企業發展目標調整資本成本結構，從而保證最優資本成本結構。

四、結語

做好企業財務戰略規劃對于企業長期發展具有重要影響，這一重要作用在“雙循環”背景下更加顯著。基于為企業做好財務戰略規劃提供參考這一目標，筆者結合企業的投資活動、籌資活動等方面提出了具體化的建議。總而言之，財務戰略規劃對于企業發展具有可不替代的作用，加之其與投資、籌資活動高度相關，因此，企業在進行財務戰略規劃的過程中應當充分考慮企業投資與籌資的實際狀況及其需求，更好地發揮財務戰略規劃的資源調控與配置作用。

參考文獻

［1］劉洋.淺談企業發展戰略下的財務戰略規劃［J］.財經界（學術版），2019（11）.

［2］婁興足.合理規劃企業財務戰略，降低經營風險［J］.現代國企研究，2019（10）.

［3］羅金用.對民營企業財務戰略規劃的思考［J］.財會學習，2020（15）.

作者：郭章珍 單位：中國汽車工程研究院股份有限公司