消費券范文10篇

1消費券發放的背景

隨著杭州、成都、南京、寧波、武漢等城市紛紛向本地市民或是外地游客發放或計劃發放各種形式的消費券,消費券似乎已經涌上風口浪尖。2009年的春節,作為拉動內需的政府手段,發放消費券成了人民過年之余,口中津津樂道的話題?！跋M券是專用券的一種,為實現經濟政策的工具之一。當經濟不景氣導致民間消費能力大幅衰退時,政府或者企業發放給人民消費券,作為人民未來消費時的支付憑證,期待借由增加民眾的購買力與消費欲望的方式以振興消費活動,甚而進一步帶動生產與投資等活動的成長,加速景氣的復蘇。”在金融危機持續影響下,到2009年,在亞洲地區,日本、臺灣、泰國都發放過消費券,而中國這場“消費券風波”也引起了各界激烈的討論。

中國人歷來有著儲蓄的文化傳統,錢存在銀行從收益來看的確很低,但是有個好處,支取方便,而且任何時候都不會損失本金。即使是定期,中途取錢的損失也只是很少的一部分利息。國家統計局局長馬建堂在2009年的全球智庫峰會上表示,中國居民消費占GDP支出比重,下降的趨勢很明顯,而中國的儲蓄率從1992年的36.3%,逐步上升到2009年的51.3%,上升15個百分點。政府發放消費券的初衷是為了鼓勵大家消費,增加購買力,以達到刺激經濟,拉動內需的目的,說的簡單一點,就是把老百姓打算儲蓄的錢變到消費上面來。在國內,消費券主要有“政府消費券、社會消費券、旅游消費券、轉移性消費券和教育培訓消費券”5大種類,相關企業發行的一般為抵金券,其消費券的面值一般為100元,也有20元面值的社會消費券。消費券的功能與現金一樣,但只能用來買商品,不能兌換成現金。消費券一般都會指定購物地點,在指定的商場才可以購買商品,而且要一次性消費完畢,不設找零。

2消費券在社會引起的熱烈討論

對于發放消費券的作用,在經濟學家的口中褒貶不一。反對的一方認為,拉動內需需要的是長久的作用,并非短期的效果,而消費券只能帶來短暫的或者說是一次性的效果,如果沒有后續資金的繼續投入,之前引起的消費熱潮將會嘎然而止,這與政府發放消費券期望達到拉動內需的初衷不符。而且,從經濟學的角度看,消費券實質為一種變相流通的貨幣,允許地方政府發放消費券,這會對中央的貨幣發行權和財政權造成巨大的沖擊。地方政府發行多少消費券是難以統計的,經濟數據的不確定會導致中央統計數據的不準確,不準確的數據指導下會影響國家的宏觀決策。再者,消費券可能與消費者計劃中的其他支出相互替代,反而致使本應該自己消費的商品由政府買了單,而消費者自己并沒有增加過多的消費支出。比如一些生活必須品,有沒有消費券,老百姓都是要消費這些東西的,那么使用消費券購買了這些物品,而本來用于購買這些物品的錢就剩余下來。如果說剩余下來的錢去消費了其他物品,這倒也是促進了消費。但是在儲蓄率這么高的背景下,相信大多數的人是將節約下來的錢用于儲蓄,這樣反而更是降低了消費率。對于消費券本身來說,它的發放也存在諸多問題。地方財政寬松的地區,可以自我消化,惠及民眾。但是如果有些地方為了體現政績,也是一味的跟風發放消費券,自身根本無法承兌,使民眾利益受到損失,這樣極易引發一些群體事件,給社會穩定造成影響。對于能夠消化的地區,消費券該怎么發?以什么形式發?發放時間段怎么確定?使用期限為多少才合理?這些都是問題。如果這些問題沒有解決好,將會給社會公平帶來更多的隱患。

支持的一方自然也是有支持的理由。通過發放消費券消費的多是快消型產品,這類產品成本較低、生產周期較短,消費者在購買后能在短期內拉動相關廠商乃至整個產業鏈的運作,使這些產業的需求迅速增長。所以,如果全國范圍內發放消費券的話,對于生產型企業來說將是一個重大利好。而且,消費券的金額是有限的,人們在購買大多數產品的時候,除了使用消費券以外,大都還需要自己再另外掏錢支付一部分,這樣變相的就將人們打算儲蓄的錢轉化到了消費上面。根據西方經濟學的乘數效應理論,“乘數效應(MultiplierEffect),是指經濟活動中某一變量的增減所引起的經濟總量變化的連鎖反應程度,在經濟學中,乘數效應完整地說應該叫支出/收入乘數效應,是指支出的變化導致經濟總需求與其成相關比例的變化,是宏觀經濟學的一個概念,也是一種宏觀經濟調控手段?！睋型额檰枖祿{查顯示,杭州市第一批消費券的跟蹤統計中,2041萬元的消費券帶動了4207萬元的消費額,拉動放大效應為2.06倍。在家電產品上的拉動效應更是高達5.4倍。這“2.06倍”,和“5.4倍”便是“乘數效應”。據有關媒體披露,成都市在去年12月份向37.91萬人每人發放100元消費券,當地消費券轉化為真實消費的比率接近100%,乘數效應明顯。這樣自然是論證了發放消費券能夠很快的帶動社會經濟的增長,給疲軟的市場注入一針強心劑。以往過年過節,政府通常采用發放紅包、現金等方式來貼補困難群眾。有些群眾領到錢以后,并不用于消費,而是將錢儲蓄起來,這樣雖然是給群眾帶來了實惠,但并沒有改善人們的生活水平,也沒有刺激消費。而采用發放消費券以后,由于消費券沒有辦法兌換現金,所以人們只能用于購買消費,政府的發放才真正落實到了改善人民生活水平上來。

1消費券發放的背景

隨著杭州、成都、南京、寧波、武漢等城市紛紛向本地市民或是外地游客發放或計劃發放各種形式的消費券,消費券似乎已經涌上風口浪尖。2009年的春節,作為拉動內需的政府手段,發放消費券成了人民過年之余,口中津津樂道的話題?！跋M券是專用券的一種,為實現經濟政策的工具之一。當經濟不景氣導致民間消費能力大幅衰退時,政府或者企業發放給人民消費券,作為人民未來消費時的支付憑證,期待借由增加民眾的購買力與消費欲望的方式以振興消費活動,甚而進一步帶動生產與投資等活動的成長,加速景氣的復蘇?！痹诮鹑谖C持續影響下,到2009年,在亞洲地區,日本、臺灣、泰國都發放過消費券,而中國這場“消費券風波”也引起了各界激烈的討論。

中國人歷來有著儲蓄的文化傳統,錢存在銀行從收益來看的確很低,但是有個好處,支取方便,而且任何時候都不會損失本金。即使是定期,中途取錢的損失也只是很少的一部分利息。國家統計局局長馬建堂在2009年的全球智庫峰會上表示,中國居民消費占GDP支出比重,下降的趨勢很明顯,而中國的儲蓄率從1992年的36.3%,逐步上升到2009年的51.3%,上升15個百分點。政府發放消費券的初衷是為了鼓勵大家消費,增加購買力,以達到刺激經濟,拉動內需的目的,說的簡單一點,就是把老百姓打算儲蓄的錢變到消費上面來。在國內,消費券主要有“政府消費券、社會消費券、旅游消費券、轉移性消費券和教育培訓消費券”5大種類,相關企業發行的一般為抵金券,其消費券的面值一般為100元,也有20元面值的社會消費券。消費券的功能與現金一樣,但只能用來買商品,不能兌換成現金。消費券一般都會指定購物地點,在指定的商場才可以購買商品,而且要一次性消費完畢,不設找零。

2消費券在社會引起的熱烈討論

對于發放消費券的作用,在經濟學家的口中褒貶不一。反對的一方認為,拉動內需需要的是長久的作用,并非短期的效果,而消費券只能帶來短暫的或者說是一次性的效果,如果沒有后續資金的繼續投入,之前引起的消費熱潮將會嘎然而止,這與政府發放消費券期望達到拉動內需的初衷不符。而且,從經濟學的角度看,消費券實質為一種變相流通的貨幣,允許地方政府發放消費券,這會對中央的貨幣發行權和財政權造成巨大的沖擊。地方政府發行多少消費券是難以統計的,經濟數據的不確定會導致中央統計數據的不準確,不準確的數據指導下會影響國家的宏觀決策。再者,消費券可能與消費者計劃中的其他支出相互替代,反而致使本應該自己消費的商品由政府買了單,而消費者自己并沒有增加過多的消費支出。比如一些生活必須品,有沒有消費券,老百姓都是要消費這些東西的,那么使用消費券購買了這些物品,而本來用于購買這些物品的錢就剩余下來。如果說剩余下來的錢去消費了其他物品,這倒也是促進了消費。但是在儲蓄率這么高的背景下,相信大多數的人是將節約下來的錢用于儲蓄,這樣反而更是降低了消費率。對于消費券本身來說,它的發放也存在諸多問題。地方財政寬松的地區,可以自我消化,惠及民眾。但是如果有些地方為了體現政績,也是一味的跟風發放消費券,自身根本無法承兌,使民眾利益受到損失,這樣極易引發一些群體事件,給社會穩定造成影響。對于能夠消化的地區,消費券該怎么發?以什么形式發?發放時間段怎么確定?使用期限為多少才合理?這些都是問題。如果這些問題沒有解決好,將會給社會公平帶來更多的隱患。

支持的一方自然也是有支持的理由。通過發放消費券消費的多是快消型產品,這類產品成本較低、生產周期較短,消費者在購買后能在短期內拉動相關廠商乃至整個產業鏈的運作,使這些產業的需求迅速增長。所以,如果全國范圍內發放消費券的話,對于生產型企業來說將是一個重大利好。而且,消費券的金額是有限的,人們在購買大多數產品的時候,除了使用消費券以外,大都還需要自己再另外掏錢支付一部分,這樣變相的就將人們打算儲蓄的錢轉化到了消費上面。根據西方經濟學的乘數效應理論,“乘數效應(MultiplierEffect),是指經濟活動中某一變量的增減所引起的經濟總量變化的連鎖反應程度,在經濟學中,乘數效應完整地說應該叫支出/收入乘數效應,是指支出的變化導致經濟總需求與其成相關比例的變化,是宏觀經濟學的一個概念,也是一種宏觀經濟調控手段。”據中投顧問數據調查顯示,杭州市第一批消費券的跟蹤統計中,2041萬元的消費券帶動了4207萬元的消費額,拉動放大效應為2.06倍。在家電產品上的拉動效應更是高達5.4倍。這“2.06倍”,和“5.4倍”便是“乘數效應”。據有關媒體披露,成都市在去年12月份向37.91萬人每人發放100元消費券,當地消費券轉化為真實消費的比率接近100%,乘數效應明顯。這樣自然是論證了發放消費券能夠很快的帶動社會經濟的增長,給疲軟的市場注入一針強心劑。以往過年過節,政府通常采用發放紅包、現金等方式來貼補困難群眾。有些群眾領到錢以后,并不用于消費,而是將錢儲蓄起來,這樣雖然是給群眾帶來了實惠,但并沒有改善人們的生活水平,也沒有刺激消費。而采用發放消費券以后,由于消費券沒有辦法兌換現金,所以人們只能用于購買消費,政府的發放才真正落實到了改善人民生活水平上來。

摘要:在全球金融危機的沖擊下,我國出口受到重創,為了保持經濟平穩發展,積極擴大內需顯得尤為重要。成都、杭州等地方政府先后采取了發放消費券的方式,與臺灣地區全民發放消費券政策以及蒙代爾的中國萬億消費券建議相呼應,來滿足擴大內需、刺激消費的現實之需。首先介紹了我國地方政府和中央政府發放消費券的背景和現狀,其次,利用相關數據和經濟學原理從利弊兩方面對消費券進行了分析。最后,針對發放消費券中存在的問題提出了一些從根本上解決我國內需不足的政策建議。

關鍵詞:金融危機;消費券;擴大內需

1我國消費券發行的背景

發放消費券的提出源于經濟學家美好的構想:消費券能帶動幾倍于現金的消費量,同時由投資者消費傾向引導企業進行資源配置,增加合適的產能,以達到刺激經濟的目的。論文百事通諾貝爾經濟學獎獲得者蒙代爾認為,1萬億元消費券可拉動有效需求增長3.5%,而如果把消費券控制在三個月內花完,則可拉動有效需求上升14%。與此理論相適應,美國、日本、我國臺灣等國家和地區都曾發放過消費券,并取得了一定的效果。

同時,學者們認為在我國發消費券的效果要遠遠好過直接發放現金。天津財經大學教授劉植才表示,發消費券而不發貨幣基于兩點考慮:首先,一部分人不會把這部分政府投入資金全部用于消費;其次和我們的消費習慣有關,有調查顯示,中國人的消費傾向是53%,也就是說賺100元會消費53元,47元被儲蓄。這就說明,如果發放貨幣,從消費習慣出發,會有大部分資金被用于儲蓄等其他途徑。

在這樣的理論和實踐背景下,作為對國家出臺4萬億元巨額投資計劃以確保國民經濟平穩較快增長的回應,各地也相應出臺了許多刺激需求的辦法。南京、杭州、成都、廣州和東莞等市政府試行發放消費券就是其中之一。

同志們：

在區委、區政府的領導下，在全區上下特別是消費節領導小組各成員單位的共同努力下，在廣大市民的熱切關注下，別具一格、獨具匠心的2012都市消費節活動已經拉開了帷幕。舉辦這次活動，是貫徹落實總書記“三保一弘揚”要求的重大舉措，是我區積極應對國際金融危機的一次積極探索，是區踐行科學發展觀，推動區域經濟平穩較快發展，實實在在為群眾辦好事、辦實事的一次具體行動。

今年以來，面對國際金融危機的考驗，全區上下沉著應對，趨利避害，保持了經濟社會平穩發展，主要經濟指標均成兩位數以上增長。其中，固定資產投資1—8月增幅將近60%，社會消費品零售總額增長19.5%，財政總收入增長11%，地方財政收入接近10%。面對經濟發展的良好態勢，人乘勢前進，都市消費節活動也孕育而生，橫空出世。

作為我區一次重大的開創性的工作，開創性的活動，2012都市消費節活動剛剛拉開帷幕就受到了社會各界的好評。我們要開展好這項活動、深化好這項活動，使這次活動做到善始善終，圓滿成功，真正把這次活動辦成一次意義深遠，富有成效的活動，關鍵要做到以下五點：

一、聚集焦點，深化認識

焦點就是大家把目光集中到的一個地方，對某一個問題形成共識。區經濟發展的焦點是什么？從產業結構分析，最突出的特點就是“三出”。一是“三產”突出。我區第三產業占經濟比重85%以上，所以這樣的特點決定了我們必須突出三產，尤其是要突出現代服務業，加快區域經濟發展。二是“二產”飛出。由于土地資源有限，我們要借別人的土地來發展第二產業，所以有了安義工業園，灣里工業園，羅亭工業園，我區5月份在香港招商引資中引進的“坊林加工項目”投資達3000萬美元的重大項目現已落戶羅亭工業園，下個月即將開工。三是“一產”淡出。隨著朝陽片區的開發，桃花鎮農村將變城市，農民要變居民，村落將變社區，農村向城市發展，一產勢必要慢慢淡出。

編者按：本指導意見所稱地方政府消費券，是指由地方各級政府在本級預算中安排發放的用于兌換商品（或服務）的有價支付憑證；地方各級政府發放政府消費券，應冠以本行政區政府名稱；地方各級政府應明確本級政府發放政府消費券的主管部門或承辦單位；地方各級政府應利用電視、報紙、網絡等媒體及時向社會公布本級政府消費券發放規模、發放時間、申領人資格、申領程序、使用范圍以及商品（或服務）供應商等；地方各級政府根據國家宏觀經濟形勢和本地區經濟社會發展需要；地方政府消費券原則上應由縣級以上（含縣級）地方政府發放；地方政府發放用于刺激消費的購物券、糧油或食品兌換券等，應按照公平合理原則；地方各級政府發放地方政府消費券應納入本級政府預算管理；有以下行為或情形之一的，地方各級政府不得發放地方政府消費券；地方各級政府有關部門應加強對地方政府消費券使用監督管理；地方各級政府有關部門應依法加強對企業發放有價支付憑證或優惠憑證的監管；執行中如遇到問題或有改進意見和建議等，具體材料請詳見：

為規范地方政府消費券發放使用管理，充分發揮政府消費券刺激消費、擴大內需、保障民生、促進發展等政策目標作用，維護正常市場秩序，保障消費者合法權益，根據《中華人民共和國預算法》等法律法規，提出以下指導意見。

一、本指導意見所稱地方政府消費券，是指由地方各級政府在本級預算（含當年預算收入和以前年度預算資金結余）中安排發放的用于兌換商品（或服務）的有價支付憑證。

二、地方各級政府發放政府消費券，應冠以本行政區政府名稱，并注明其用途。如：××省（或××市、××縣）人民政府消費券－××購物券（或××食品券、××培訓券等）。同時要注明消費券的使用期限和起始日期。

三、地方各級政府應明確本級政府發放政府消費券的主管部門或承辦單位。地方各級政府有關部門在本級政府規定的職責范圍內承擔相應管理工作。財政部門按照職責分工加強財政預算監督管理。

四、地方各級政府應利用電視、報紙、網絡等媒體及時向社會公布本級政府消費券發放規模、發放時間、申領人資格、申領程序、使用范圍以及商品（或服務）供應商等，確保符合資格條件的申領人及時、便捷申領和使用政府消費券。

摘要:2015年10月“京東白條資產證券化”項目在深圳證券交易所掛牌，這是國內資本市場第一個基于互聯網消費金融資產的資產證券化項目。資產證券化為可貸資金非常有限的互聯網消費金融公司提供了有效的融資途徑，實現資金的循序漸進?；诖?，文章首先介紹了互聯網消費金融資產證券化的發展現狀和相關概念，然后以“京東白條”專項計劃為例分析了互聯網消費金融資產證券化的結構設計，以及行業存在的基礎資產風險、信用評級風險、原始權益人業務風險和法律風險。最后總結性的提出互聯網消費金融資產證券化的發展建議。

關鍵詞:互聯網消費金融；資產證券化；特殊目的載體；京東白條

一、研究背景

傳統消費金融公司擁有銀監會的牌照，通過自有資金放貸，或者獲得同業拆借和銀行的低成本資金。而互聯網消費金融公司放貸資金來源于投資者和股東，有些也包括基金和信托等，但可貸資金非常有限。其中大部分的中小型互聯網消費金融公司通過P2P平臺獲得資金，融資成本一般在10%以上。資產證券化基于結構化的設計，將未來可以產生現金流的低流動性資產轉化為高流動性的資產支持證券(AssetBackedSecurities，簡稱ABS)，以此滿足企業的融資需求和風險釋放，實現未來資產提前變現的目的。消費金融類資產筆數多、金額少、同質化較高，具備可證券化的條件。因此通過資產證券化的方式，在合理風控的前提下，可有效降低融資成本。從已發行的京東白條ABS利率來看，優先級利率低于5%。資產證券化的較低發行利率促進了互聯網消費金融企業的資產證券化發展。根據wind數據庫的統計數據，2017年互聯網金融公司發行的消費金融企業ABS規模獲得爆發式增長，達到2681.45億元，同比增長近三倍，發行只數突破120只。未來，隨著國內消費市場規模的擴張以及提前消費觀念的普及，互聯網消費金融資產證券化將獲得飛躍式的發展。

二、基礎概念

(一)互聯網消費金融。消費金融是指銀行、持牌的消費金融公司以及互聯網公司等向消費者提供以消費為目的的信用貸款?；ヂ摼W消費金融是指依靠互聯網進行線上申請、審核、放款及還款全流程的消費金融業務。根據艾瑞咨詢的《2018年中國互聯網消費金融行業報告》，2017年中國互聯網消費金融放貸規模達到4.4萬億元，同比增長904%，預計2020年規模將突破30萬億。(二)資產證券化。資產證券化是指將具有穩定現金流但缺乏流動性的資產，以發行證券的方式在金融市場上出售，最大化增強資產流動性的一種融資方式。資產證券化的創新之處在于：風險轉移型創新，證券化資產風險與發起人、發行人信用風險相隔離，即當發起人或發行人破產時，其本身及其債權人不能對證券化資產進行追索，同時當基礎資產出現損失時，投資者的追索權也僅限于資產本身，而不能追溯至發行人或發起人；信用創造型創新，一方面，當資產自身條件有限時，通過內外部增信措施增強資產信用，發行更高信用級別的債券，另一方面，當發行主體信用偏弱時，優質資產可幫助企業獲得比主體信用級別更高的債券融資。(三)互聯網消費金融資產證券化?；ヂ摼W消費金融資產證券化是指將具有穩定現金流但缺乏流動性的消費金融資產出售給特定的機構或載體(SpecialPurposeVehicle，簡稱SPV)，并通過結構化設計提升信用，在金融市場上發行資產支持證券的方式予以出售?；ヂ摼W消費金融資產證券化市場主要有三類發起主體：商業銀行，主要的業務模式是信用卡分期付款和個人消費貸款，發行ABS的目的在于加快信貸資產周轉率、改變經營模式等；消費金融公司，主要的業務模式是提供個人消費貸款，發行ABS的目的是擴充資產規模、緩解資產負債存在的期限錯配矛盾；小貸公司和其他平臺，主要依托互聯網數據背景，利用線上消費場景或非消費場景的大數據積累開展個人消費信貸業務，主要的業務模式是小額貸款、購物分期、P2P消費貸信用卡代償等，小貸公司發行ABS實現資產和融資出表，其他平臺發行ABS實現短期內多次發行，以較低的成本獲得補充資金。

關鍵詞：消費券；臨時貨幣；尋租

摘要：從金融和經濟視角分析，地方政府發放消費券存在弊端。2008年下半年至2009年初中國臺灣、杭州、成都分別發放了大量的消費券。其在短期內拉動消費的效果是明顯的，但是政府發放的消費券同樣是一把“雙刃劍”。

2008年下半年至2009年初中國臺灣、杭州、成都分別發放了大量的消費券。據統計，消費券對商貿行業拉動效應為2.06倍。成都向37.91萬人每人發放100元消費券，消費券轉化為真實消費的比率接近100％?？梢娖湓诙唐趦壤瓌酉M的效果是明顯的。任何事物都是一分為二的。政府發放的消費券同樣是一把“雙刃劍”。消費券只能在規定的期限內(一般為三個月)，在指定的購物地點購買商品，不能兌換現金。一般要一次性消費完畢，不設找零。本文所指的消費券是指政府發行的，免費發給公眾的購物券。在它到期后以政府的財政收入兌現商家所持有的消費券。

1可能擾亂貨幣發行和流通秩序

相對于商家和消費者而言，消費券從本質上說就是一種短期流通的臨時通貨；相對于地方政府而言，消費券從本質上說就是一種地方政府發行的臨時貨幣。美國著名經濟學家米什金的《貨幣金融學》將貨幣定義為：“貨幣或貨幣供給是任何在商品或勞務的支付或在償還債務時被普遍接受的東西”。貨幣名目論者從貨幣的流通手段、支付手段等職能出發，否定貨幣的實質價值，認為貨幣只是一種符號，一種名目上的存在。人民幣是中國的法定貨幣，依靠國家政權的強制力和國家信用由國家壟斷發行，具有無限法償力。中國人民銀行作為中國的中央銀行是人民幣發行的唯一銀行。從貨幣的職能來說，消費券除了不具有世界貨幣職能、價值尺度和價值貯藏手段外，它同人民幣在流通手段和支付手段兩種基本職能上具有高度的相似性。

2從長期看，消費卷的發放難以拉動消費

投資和消費之間的比例關系是否合理,既關系到我國經濟能否健康發展,工業化進程能否順利推進,也關系到城鄉居民能否從經濟發展中得到更多的實惠。改革開放初期,人們對投資(積累)和消費的關系曾經展開熱烈的討論,對于糾正以往經濟發展戰略的偏差,促進經濟走上良性發展的軌道,起到積極作用。在我國進入全面建設小康社會的經濟發展新階段,深入研究投資和消費的關系,特別是政府和非政府部門在其中的比例關系,對于堅持擴大內需方針,實現投資和消費對經濟增長的雙重拉動,完成到2020年基本實現工業化的歷史任務,具有重要的理論和實踐意義。

一、我國投資和消費比例關系的變化軌跡

(一)我國工業化進程中投資率上升和消費率下降的態勢趨于減弱,改革開放以來兩者波動幅度明顯縮小

新中國成立以來的50多年間,伴隨著工業化和現代化建設進程,投資率逐步上升(由1952年的18%上升到2001年的38%),最終消費率相應地逐步下降(同期由83.2%下降到59.8%)。最終消費率和投資率的比例關系,2001年為59.8∶38,“九五”期間(1996～2000年)這一比例平均為59.5∶37.5,其中1999年為60.2∶37.1,2000年為61.1∶36.4;“八五”期間(1991～1995年)平均為58.7∶40.3,“七五”期間(1986～1990年)平均為63.4∶36.7,“六五”期間(1981～1985年)平均為66.1∶34.5(按支出法計算的GDP分為最終消費、資本形成和凈出口三項，最終消費由城鄉居民消費和政府消費構成，其占GDP之比為最終消費率；資本形成總額包括固定資本形成額和存貨增加，其占GDP之比為投資率，或資本形成率；消費率和投資率相加有時會大于100％，主要因為凈出口為負，使GDP總額減少，分母縮小)。盡管1999、2000年最終消費率有所回升,投資率有所下降,但最終消費率仍然低于“七五”、更低于“六五”期間的平均水平。總的看,這種變化軌跡可能反映了工業化時期投資與消費的一般演變規律,表明兩者的比例關系在按照工業化進程的需要進行適應性調整。

計劃經濟時期和改革開放初期,我國多次出現比較嚴重的投資過度和消費不足,導致投資率和消費率大幅度偏離其趨勢值。1978年以后,隨著經濟體制轉軌、產業結構優化升級和居民收入水平不斷提高,投資率和消費率的波動幅度明顯縮小,變化軌跡漸趨平穩。

改革開放開始時,人們對以往重積累、輕消費、重生產、輕生活的經濟發展戰略進行重新審視,這時消費率從1978年的62%上升到1981年的67.5%,達到最近20多年來的最高值,這種上升或許帶有一定的“矯正”性質。80年代初期和90年代初期,也反復出現過投資過熱和消費偏冷,但投資率和消費率偏離趨勢值的幅度明顯小于改革開放以前。90年代中期以后投資率小幅度下降(由1995年的40.8%下降為2001年的38%),而消費率則穩步提高(同期由57.5%%上升為59.8%)。這種小幅度變動與趨勢線基本重合,擺脫了計劃經濟時期和改革開放初期反復出現的大起大落。

始于2008年的國際金融危機正在全球蔓延，并已開始對實體經濟產生影響，導致經濟增長急劇放緩，2009年1月CPI上漲1.0％，增速連續第九個月回落，CPI的連續走低使通縮風險越發加大。面對嚴峻的經濟形勢，中央及各地方政府推出了多種措施來擴大內需，力保經濟平穩較快發展，其中向市民發放消費券拉動內需是在短期內刺激經濟，恢復市場信心的較為有效的方法。

杭州市首開中國消費券先河。今年1月24日，杭州市向市、區兩級持證低保家庭和困難家庭(約1.55萬戶)、企業退休職工(約31萬人)、市本級注冊在內的小學、初中、高中生(26萬人)發放3個月使用期的消費券，每人100～200元，總價值為1億元。1月24日至2月5日的11天中，共回收消費券102.08萬張，回收額2041.6萬元，帶消費券的小票額4207.59萬元，拉動放大效應2.06倍。此外，成都市也向37.91萬困難群體發放了消費券，每人100元，總價值3791萬元，消費券轉化為真實消費的比率接近100，充分驗證了消費券在拉動內需中重要作用。

但是，對消費券拉動內需效果的置疑仍不絕于耳。有人擔心消費券反而會增加居民儲蓄，還有人顧慮此舉揚湯止沸，對全局作用不大。如何讓消費券在拉動內需，促進杭州經濟走出金融危機的過程中發揮更大的作用，使杭州真正在全國樹立起有效使用消費券拉動內需的典范，就成為了我們急需解決的一個重要的課題。

首先，要進一步明確發放消費券在拉動內需中的地位和作用。發放消費券是解決增強消費能力、改善消費預期、提升消費信心、擴大消費需求等消費四大問題的突破口和“催化劑”，不僅有利于擴消費、拓市場，也有利于提升杭州的知名度、美譽度和競爭力。圍繞“領得方便、用得滿意”，繼續發放好、使用好消費券，才能使杭州真正在擴消費、拓市場上做到“先人一步、快人一拍、高人一籌”。

其次，要進一步克服發放消費券在拉動內需中的困難和障礙。中國百姓有著儲蓄消費的習慣，即“在儲蓄保障下消費”的心理定勢，哪怕后顧基本無憂的公職人員也不例外。這種習慣是消費券拉動內需的最大障礙。不改變這種心理定勢，就不能形成與發達生產水平相適應的消費心態，“內需拉動為主”的目標仍舊很難實現。解決這一問題的關鍵就是要充分利用消費預期的支配作用，所謂“消費預期”，即評估消費結果對未來生活的影響。消費行為產生消費結果，消費預期支配消費行為。盡管很難在短時間里改變大眾消費習慣，但可以利用消費預期機制改變消費行為，實現在通貨緊縮或內需不振動時拉動消費的目的。因此，只有讓消費者產生動用貨幣儲備進行“搶購”的消費預期，才能讓消費券有效拉動內需。一要讓中低收入者成為消費券的持有主體。這是因為，高收入者有著完全不同的消費預期，發給他們消費券雖符合公平原則，但不符合效用原則。最好有一個策略安排，讓高收入者有自愿放棄消費券的可能。二要讓消費券的使用控制在日常生活消費范圍內；三要制定人民幣與消費券合理的兌換比率，通過“折扣效應”讓消費預期發生作用；四要規定消費時限。這種方法歸納起來就是：利用儲蓄消費習慣改變儲蓄消費習慣。

第三，要進一步健全完善和有效落實市民消費券發放使用管理辦法。《杭州市市民消費券發放使用管理辦法》公布實施以來，在拉動全市內需中發揮了重要的作用。下一步，應該在健全完善和狠抓落實上下功夫，要建立配套的政策措施，進一步明確發放對象，并不斷地擴大受惠范圍；進一步提高發放標準，并不斷加大財政支持力度；進一步強化發放的組織工作，認真制定消費券發放方案，落實人員做好發放組織工作，在指定的時間內盡快發放到位，確保應發盡發，推動發放工作的有序有效進行；進一步擴大使用的范圍和提高優惠標準，有效提高廣大市民使用消費券的積極性；要進一步加強對消費券發放和使用的監督管理，確保消費券在發放、使用過程中的安全，嚴禁消費券倒賣、套現。要切實加強對消費券發放和使用的監察和審計監督，發現問題及時查處。

摘要：我國股票市場過度投機比較嚴重，這種狀況給國有企業改革、資本市場的發展、國民經濟穩定等方面帶來了很大的危害。股票市場過度投機的主要根源是股票發行供不應求、上市公司行為不規范等方面的原因造成的。為了改變過度投機現象。我們必須通過深化國企改革，增加股票流通等措施，來鏟除股市過度投機的根源，以使我國股票市場健康發展。

關鍵詞：投機投機的危害投機的成目措施

中國股市存在的過度投機問題已經成為其發展的瓶頸。在市場經濟條件下，“君子不言利”的傳統觀念發生了徹底改變，我們借鑒西方經濟發展的做法，有必要重新認識投機行為，鼓勵適當的合法投機，發揮投機在經濟生活中的積極作用，為我國的社會主義市場經濟建設服務。同時，我們應該通過立法堅決禁止非法投機，使其不得有生存的土壤。但在中國股票市場發展進程中，過度投機問題卻令人深思。

一、過度投機及其表現

單純的投機行為是有害的，因而在證券市場上必須將投機行為圈定在一定范圍之內，否則就會產生過度投機。由于股市價格取決于股市供求，大量投機行為及過度投機不僅會使股市價格變化莫測、波動頻繁，而且還會引起社會財富的不合理轉移，從而導致社會分配不公。同時，如果投機者爭相購入大量證券，導致價格過高地脫離其內在價值，使社會名義財富遠大于其實際財富，就會引發泡沫經濟。股市投機泡沫是指由追逐價差利益的股市投機行為而導致股票價格偏離其基本值持續上漲的現象。即在—個連續過程中，初始的價格上升使投資者產生價格將進一步上升的預期，從而吸引以追逐價差利益為目的的新的投資者進入，并繼續推動價格的上升，直至泡沫破滅。股市投機泡沫的特征是股票價格偏離其基本值長期上升和隨后的暴跌。在投機泡沫增長過程中，投機泡沫的變化成為決定股價變動的主要因素，形成越來越高的收益，并最終導致泡沫破滅股價下跌。泡沫增長過程中正的收益率占優勢會導致收益序列正自相關。投機泡沫使得反常收益增多，因而收益序列表現為尖峰后尾分布，從而過度投機激烈。

二、我國證券市場過度投機的識別