過度投機范文10篇

中國股市存在的過度投機問題已經成為其發展的瓶頸。

在市場經濟條件下，“君子不言利”的傳統觀念發生了徹底改變，我們借鑒西方經濟發展的做法，有必要重新認識投機行為，鼓勵適當的合法投機，發揮投機在經濟生活中的積極作用，為我國的社會主義市場經濟建設服務。同時，我們應該通過立法堅決禁止非法投機，使其不得有生存的土壤。但在中國股票市場發展進程中，過度投機問題卻令人深思。

一、過度投機及其表現

單純的投機行為是有害的，因而在證券市場上必須將投機行為圈定在一定范圍之內，否則就會產生過度投機。由于股市價格取決于股市供求，大量投機行為及過度投機不僅會使股市價格變化莫測、波動頻繁，而且還會引起社會財富的不合理轉移，從而導致社會分配不公。同時，如果投機者爭相購入大量證券，導致價格過高地脫離其內在價值，使社會名義財富遠大于其實際財富，就會引發泡沫經濟。股市投機泡沫是指由追逐價差利益的股市投機行為而導致股票價格偏離其基本值持續上漲的現象。即在—個連續過程中，初始的價格上升使投資者產生價格將進一步上升的預期，從而吸引以追逐價差利益為目的的新的投資者進入，并繼續推動價格的上升，直至泡沫破滅。股市投機泡沫的特征是股票價格偏離其基本值長期上升和隨后的暴跌。在投機泡沫增長過程中，投機泡沫的變化成為決定股價變動的主要因素，形成越來越高的收益，并最終導致泡沫破滅股價下跌。泡沫增長過程中正的收益率占優勢會導致收益序列正自相關。投機泡沫使得反常收益增多，因而收益序列表現為尖峰后尾分布，從而過度投機激烈。

二、我國證券市場過度投機的識別

2002年，中國個人投資者股票市場開戶數為6884萬，僅占12.8億總人口的5136％；到了2003年12月，這一數字增加到7025.41萬；2006年到8736.23萬，而僅2年的時間到2008年，開戶數突破1億大關。股市如火如荼。然而，這種“繁榮”的背后卻隱藏著過度投機，由于投資者進入中國股票市場與日俱增，然而我國證券市場規模不夠壯大，層次結構復雜、法律制度的不健全以及政府的過度干擾，從而促長了過度投機。

中國股市存在的過度投機問題已經成為其發展的瓶頸。

在市場經濟條件下，“君子不言利”的傳統觀念發生了徹底改變，我們借鑒西方經濟發展的做法，有必要重新認識投機行為，鼓勵適當的合法投機，發揮投機在經濟生活中的積極作用，為我國的社會主義市場經濟建設服務。同時，我們應該通過立法堅決禁止非法投機，使其不得有生存的土壤。但在中國股票市場發展進程中，過度投機問題卻令人深思。

一、過度投機及其表現

單純的投機行為是有害的，因而在證券市場上必須將投機行為圈定在一定范圍之內，否則就會產生過度投機。由于股市價格取決于股市供求，大量投機行為及過度投機不僅會使股市價格變化莫測、波動頻繁，而且還會引起社會財富的不合理轉移，從而導致社會分配不公。同時，如果投機者爭相購入大量證券，導致價格過高地脫離其內在價值，使社會名義財富遠大于其實際財富，就會引發泡沫經濟。股市投機泡沫是指由追逐價差利益的股市投機行為而導致股票價格偏離其基本值持續上漲的現象。即在—個連續過程中，初始的價格上升使投資者產生價格將進一步上升的預期，從而吸引以追逐價差利益為目的的新的投資者進入，并繼續推動價格的上升，直至泡沫破滅。股市投機泡沫的特征是股票價格偏離其基本值長期上升和隨后的暴跌。在投機泡沫增長過程中，投機泡沫的變化成為決定股價變動的主要因素，形成越來越高的收益，并最終導致泡沫破滅股價下跌。泡沫增長過程中正的收益率占優勢會導致收益序列正自相關。投機泡沫使得反常收益增多，因而收益序列表現為尖峰后尾分布，從而過度投機激烈。

二、我國證券市場過度投機的識別

2002年，中國個人投資者股票市場開戶數為6884萬，僅占12.8億總人口的5136％；到了2003年12月，這一數字增加到7025.41萬；2006年到8736.23萬，而僅2年的時間到2008年，開戶數突破1億大關。股市如火如荼。然而，這種“繁榮”的背后卻隱藏著過度投機，由于投資者進入中國股票市場與日俱增，然而我國證券市場規模不夠壯大，層次結構復雜、法律制度的不健全以及政府的過度干擾，從而促長了過度投機。

[摘要]由于上市公司普遍缺乏長期投資價值，政府及監管部門頻繁不合理干預，以及廣大股民普遍存在的不良投資理念，長期以來我國股市是一個過度投機的市場。成熟的股市是一個在投資和投機行為之間保持動態平衡的適度投機市場。提高上市公司質量，規范市場監管，提高投資者的素質，推行“做市商”制度，實現股市本色回歸，是實現我國股市健康發展的根本途徑。

[關鍵詞]股市本色；過度投機；適度投機

我國股市建立10多年來，取得了舉世矚目的成就。但一直以來，整個股市也被“政策市”、“消息市”、“投機市”所困擾。股市進入后股權分置時代，將迎來一個嶄新的發展時期。全國人大常委會副委員長成思危在第十屆中國資本市場論壇上指出：我國股市在很長時間內是過度投機的市場，我國股市改革的目標模式就是要向股市的基礎作用回歸，恢復股市的本色。股市的本色是有效的投資、融資和適度投機的場所。股權分置改革以后，股市要向本色回歸才能真正有希望。那么造成股市過度投機的原因在哪里?怎樣建設適度的投機場所使股市向本色回歸?對這一問題的解決將直接關系到股票市場的穩定和健康發展。

一、股市投機中的適度與過度

長期以來在中國人的傳統觀念中，投機一直是個不光彩的貶義詞，人們往往認為不付出辛勤勞動，通過單純買賣而獲利的投機行為是不道德的。如今社會在變化，時代在發展，“投機”一詞有了新義，經濟學所說的投機，一般解釋為“利用時機謀取私利”。其實投機原是一個中性詞，源于《新唐書·張公謹傳·贊》中“投機之會，間不容”一語，本義是指機會極其難得，行事不允許有絲毫遲誤。后來才逐漸演變為帶有針砭傾向的詞匯。在西方經濟學中，投機(Speculation)始終是一個中性詞，其含義是從價格的波動中獲利的活動，即指市場主體為了獲利依據其對市場價格波動的預期而進行的各種買賣，并從不斷的買賣(價格變動)中獲利的活動。股市中的投機行為即為事先預測股票的價格，尋找時機，適時地買入與賣出，以獲取股票價格差異的行為。在股市中，投機根據其特性又有適度投機和過度投機之分。

適度投機一般是指投資者注意股票質量分析，注重市場基本面分析和技術面分析，尊重股票市場運行規律，借助于訓練有素的投機技巧，謀求正常資本利得的投資行為。適度投機是一種理智的選擇，需要高超的技巧。其基本行為表現為：關心發行者的經營績效，并將其作為投機對象選擇的首要判別依據；注重宏觀經濟形勢、經濟政策和行業分析。

摘要：我國股票市場過度投機比較嚴重，這種狀況給國有企業改革、資本市場的發展、國民經濟穩定等方面帶來了很大的危害。股票市場過度投機的主要根源是股票發行供不應求、上市公司行為不規范等方面的原因造成的。為了改變過度投機現象。我們必須通過深化國企改革，增加股票流通等措施，來鏟除股市過度投機的根源，以使我國股票市場健康發展。

關鍵詞：投機投機的危害投機的成目措施

中國股市存在的過度投機問題已經成為其發展的瓶頸。在市場經濟條件下，“君子不言利”的傳統觀念發生了徹底改變，我們借鑒西方經濟發展的做法，有必要重新認識投機行為，鼓勵適當的合法投機，發揮投機在經濟生活中的積極作用，為我國的社會主義市場經濟建設服務。同時，我們應該通過立法堅決禁止非法投機，使其不得有生存的土壤。但在中國股票市場發展進程中，過度投機問題卻令人深思。

一、過度投機及其表現

單純的投機行為是有害的，因而在證券市場上必須將投機行為圈定在一定范圍之內，否則就會產生過度投機。由于股市價格取決于股市供求，大量投機行為及過度投機不僅會使股市價格變化莫測、波動頻繁，而且還會引起社會財富的不合理轉移，從而導致社會分配不公。同時，如果投機者爭相購入大量證券，導致價格過高地脫離其內在價值，使社會名義財富遠大于其實際財富，就會引發泡沫經濟。股市投機泡沫是指由追逐價差利益的股市投機行為而導致股票價格偏離其基本值持續上漲的現象。即在—個連續過程中，初始的價格上升使投資者產生價格將進一步上升的預期，從而吸引以追逐價差利益為目的的新的投資者進入，并繼續推動價格的上升，直至泡沫破滅。股市投機泡沫的特征是股票價格偏離其基本值長期上升和隨后的暴跌。在投機泡沫增長過程中，投機泡沫的變化成為決定股價變動的主要因素，形成越來越高的收益，并最終導致泡沫破滅股價下跌。泡沫增長過程中正的收益率占優勢會導致收益序列正自相關。投機泡沫使得反常收益增多，因而收益序列表現為尖峰后尾分布，從而過度投機激烈。

二、我國證券市場過度投機的識別

摘要：我國股票市場過度投機比較嚴重，這種狀況給國有企業改革、資本市場的發展、國民經濟穩定等方面帶來了很大的危害。股票市場過度投機的主要根源是股票發行供不應求、上市公司行為不規范等方面的原因造成的。為了改變過度投機現象。我們必須通過深化國企改革，增加股票流通等措施，來鏟除股市過度投機的根源，以使我國股票市場健康發展。

關鍵詞：投機投機的危害投機的成目措施

中國股市存在的過度投機問題已經成為其發展的瓶頸。在市場經濟條件下，“君子不言利”的傳統觀念發生了徹底改變，我們借鑒西方經濟發展的做法，有必要重新認識投機行為，鼓勵適當的合法投機，發揮投機在經濟生活中的積極作用，為我國的社會主義市場經濟建設服務。同時，我們應該通過立法堅決禁止非法投機，使其不得有生存的土壤。但在中國股票市場發展進程中，過度投機問題卻令人深思。

一、過度投機及其表現

單純的投機行為是有害的，因而在證券市場上必須將投機行為圈定在一定范圍之內，否則就會產生過度投機。由于股市價格取決于股市供求，大量投機行為及過度投機不僅會使股市價格變化莫測、波動頻繁，而且還會引起社會財富的不合理轉移，從而導致社會分配不公。同時，如果投機者爭相購入大量證券，導致價格過高地脫離其內在價值，使社會名義財富遠大于其實際財富，就會引發泡沫經濟。股市投機泡沫是指由追逐價差利益的股市投機行為而導致股票價格偏離其基本值持續上漲的現象。即在—個連續過程中，初始的價格上升使投資者產生價格將進一步上升的預期，從而吸引以追逐價差利益為目的的新的投資者進入，并繼續推動價格的上升，直至泡沫破滅。股市投機泡沫的特征是股票價格偏離其基本值長期上升和隨后的暴跌。在投機泡沫增長過程中，投機泡沫的變化成為決定股價變動的主要因素，形成越來越高的收益，并最終導致泡沫破滅股價下跌。泡沫增長過程中正的收益率占優勢會導致收益序列正自相關。投機泡沫使得反常收益增多，因而收益序列表現為尖峰后尾分布，從而過度投機激烈。

二、我國證券市場過度投機的識別

[摘要]經濟活動本身如自然界運行一樣，存在著一種平衡狀態，危機是平衡狀態被打破的必然結果。過度投機導致經濟或金融活動的平衡狀態被打破，信用交易監管的不力導致投機活動泛濫，加速了危機的爆發。征收投機稅或暴利稅是抑制投機活動的重要手段，有利于在不打破現有體制的情況下為經濟創造一個平衡器，作為政府來講，主動并謹慎的面對風險，抑制人為壟斷行為，監管投機交易是維持經濟平衡和防范危機的必要手段。

[關鍵詞]金融危機投機經濟平衡監管

2007年在美國爆發的次貸危機最終演變成目前這場影響全球的金融危機，對世界實體經濟造成了極大的破壞，距離上次1997年爆發的東南亞金融危機僅僅十年。縱觀世界經濟，為什么全球或局部性的金融危機反復出現？為什么它會對實體經濟造成嚴重的破壞，它的根源到底在哪里？人類應該如何防范金融危機的發生以及減輕金融危機所帶來的影響？本文將就以上問題展開論述，探討金融危機的根源，進而尋找應對金融危機的對策，一家之言，歡迎批評指正！

一、經濟生物鏈和經濟生態平衡

在自然科學領域，自然界的生物鏈和生態平衡的概念已經被人們廣泛的認識和接受。一旦自然界的生物鏈和生態平衡被打破，帶來的是生態危機和生態災難。本文認為：在經濟領域，也存在著一種經濟生物鏈和經濟生態平衡，一旦經濟生物鏈和經濟生態平衡被打破，必然帶來經濟災難或金融危機。經濟運行的規律與自然界運行的規律在很多層面是相通的。

我們先來看一個自然界最簡單的生物鏈模型：在草原上，生活著獅子和羚羊，在某個特定的時間開始點，處于生物平衡的狀態。假設獅子的數量開始上升，那么在一定時間內，羚羊開始減少，草原開始茂盛，結果就是獅子被餓死，羚羊獲得更多發展空間，草原開始減少；隨著羚羊數量增加，草原開始減少，獅子也獲得更多食物開始增加；當草原開始減少，羚羊會隨之減少，其后是獅子因食物不足而減少；羚羊減少后，草原又開始增加……獅子、羚羊和草原之間正是在反反復復的增加和減少的過程中建立了一種動態的平衡，在自然界，很難找到絕對的平衡。假設獅子過度發展，最終吃光了羚羊，或羚羊過度發展，吃光了草原，結果就是一起毀滅，這就是自然界的危機。

1．過度投機的表現

我國股市過度投機的表現，可歸納為如下幾個方面：

1.1股指在短期內大起大落

自1993年以后，股市規模迅速擴大，但股指狂漲暴跌。這種短期內的暴漲暴跌，與宏觀國民經濟環境和微觀企業經營業績失去了起碼的關聯，表現出十足的非理性、投機性的特點。沒有多少投資者真正是以投資為目的去進行投資，這就形成了我國股市中存在的一個奇觀現象——“投資者不投資”。

1.2各種概念、題材彌漫市場

股市應當而且只有一個永恒的題材——業績，即通過市場的價值發現功能，讓投資人把那些價值被低估的股票價格提升到與其內在價值相符的價位。但目前，我國股市卻充斥著浩如煙海的題材、概念，上市公司股票價格與投資價值嚴重背離，股價與公司業績之間幾乎沒有必要的相關性，劣質企業的股價反而大大高于績優股的股價

2001是中國證券市場的監管之年，也是中國證券市場的“多事之秋”。隨著證券市場內在蘊涵的諸多體制性矛盾的逐漸暴露，銀行信貸資金違規流入股市、上市公司的利潤虛假、中介機構的信用危機、證券公司內在風險控制體系的脆弱、公司治理機制形同虛設等一系列問題昭然揭示于市場投資者面前，證券市場投資者的信心受到嚴重打擊，二級市場走勢應聲而落，甚至繼年初股市大辯論之后市場中再次出現了“目前股市正處于從賭場式的機制向以基本面為主的融資渠道轉移的關鍵時刻”許小年，2001，“股市泡沫太厚”，“上市公司委托理財扭曲市場功能、是上市公司不務正業的表現、是莊股資金的重要來源、會擾亂市場秩序”（韓志國，2001），以及政府只會嚴格監管和有效執法、“不管股指降到什么位置”也不會入市干預的聲音，這進一步引發了市場的恐慌性拋盤，極有可能造成市場的蹦盤乃至整個金融體系的危機。因此，作為經濟理論工作者和證券市場的切身參與者，我們認為，不能單純從感情的偏好、利益的傾向等角度片面地贊同什么觀點，而應當在冷靜地看待市場現實的基礎上，把相關問題作為一種經濟現象加以剖析，進行理論層次上的深刻探討，找出這種現象得以存在的原因和條件，分析其帶來的后果，然后做出比較客觀的價值判斷，以期對我國證券市場的未來走向有一個清醒的認識，也對我國股票市場相關政策法規的制定有所裨益。

一、正確認識投機與投資、股票市場與賭場及全民炒股

1、投機與投資

證券投機，是指通過對證券未來價格的預測以獲取差價收益并承擔風險的買賣行為。在經濟意義上，它是一個中性詞，并無褒貶之分。和投資一樣，同是一種投入貨幣以謀取收入，并承擔本利損失的經濟行為。二者同時存在，難以嚴格區分。在實際操作中，二者的區分是相對的，且不斷進行相互轉化：投機者如果在某證券上投機不成功，他可能會改變自己原來持有該券的態度，變短期投機為長期持有，從而由投機者變為投資者；反之，投資者會賣出證券以獲取資本利得，把投資行為轉化為投機行為。而且，投機在自發地增強證券市場流動性、平衡市場價格、分擔投資者風險的同時，通過價格發現功能實現了資源的優化配置（汪良忠，1997）。可見，投機有著積極的經濟功能。

投機，基于人自利的本性，逐利是其根本出發點，這決定了投機在發揮積極功能的同時必然具備著消極的經濟功能。我國股票市場中投機色彩較重，甚至有進一步蔓延發展的跡象，其根源就在于投機消極功能得以發揮。其消極經濟功能主要表現在兩個方面：一是不法投機。如我國股票市場上以內幕交易、關聯交易等方式謀取暴利的違法違規現象已經存在，而且時有發生，這嚴重傷害了投資者的利益和投資熱情，違背了“公正、公平、公開”的交易原則。二是過度投機。在證券市場上，如果市場行情被普遍看好或普遍看跌時，投機就會起加速和放大的作用，加劇價格波動幅度，放大市場風險，從而被異化為一種扭曲的價格運作機制，導致市場震蕩的奇異行為發生，進而引致市場乃至整個經濟要么過度膨脹，要么過度萎縮；另一方面，如果證券市場中的投機者比例超過投資者而居于優勢地位，就會導致投機證券和投機市場的產生，形成高換手率以及價格高頻率、大幅度震蕩的局面。應該看到，正是這些局部存在、近來不時發生的不法投機和過度投機這不同于一般意義上的投機才是我國股票市場所謂的投機色彩較為濃厚的根源所在，而這些不法投機和過度投機恰恰是投機行為與我國不規范、不完善的證券市場環境相結合的必然產物，其產生有其客觀依據但必須引起我們的高度警惕。投機本身沒有錯，證券市場本身也沒有錯，錯就錯在使投機消極經濟功能發揮作用的市場條件和制度環境。

2、股票市場與賭場或投機與賭博

一、正確理解泡沫經濟與經濟泡沫的涵義

要弄清房地產業與泡沫經濟的關系，首先要搞清泡沫經濟的涵義。

什么叫泡沫經濟？《辭海》（1999年版）中有一個較為準確的解釋。該書寫道：“泡沫經濟：虛擬資本過度增長與相關交易持續膨脹日益脫離實物資本的增長和實業部門的成長，金融證券、地產價格飛漲，投機交易極為活躍的經濟現象。泡沫經濟寓于金融投機，造成社會經濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導致社會震蕩，甚至經濟崩潰。”

從這個定義中，我們可以得出以下幾點結論：

(1)泡沫經濟主要是指虛擬資本過度增長而言的。所謂虛擬資本，是指以有價證券的形式存在，并能給持有者帶來一定收入的資本，如企業股票或國家發行的債券等。虛擬資本有相當大的經濟泡沫，虛擬資本的過度增長和相關交易持續膨脹，與實際資本脫離越來越遠，形成泡沫經濟，最終股票價格暴跌，導致泡沫破滅，造成社會經濟震蕩。

(2)地價飛漲，也是泡沫經濟的一種表現。如果地價飛漲，脫離土地實際價值越來越遠，便會形成泡沫經濟，一旦泡沫破滅，地價暴跌，給社會經濟帶來巨大危害。

一、資本有效市場理論

（一）資本有效市場理論

有效市場理論是由以美國芝加哥大學的教授法瑪為代表的一些西方經濟學家，在傳統資本市場學說的基礎上提出來的，它以信息為核心，已被譽為現代金融經濟學的理論基石。

有效市場理論認為，在一個有效的資本市場上，各種證券的價格能夠充分反映各類信息，且價格信號是資本市場中有效配置資本的內在機制，因此，有效的資本市場是一個每種證券價格在任何時候都等于投資價值的市場，它能迅速、準確地把資本引向收益率最高的企業，按照有效資本市場學說的觀點，如果某組信息被證券市場上的投資者廣為了解，那么，證券市場的競爭就會驅使證券價格處于這樣一個水平，即投資者根據該組信息進行的交易只能獲得按風險調整的平均市場報酬，而無法根據該組信息從交易中獲取非正常報酬。

資本有效市場理論是一種假說，它主要依據證券市場價格對信息的反映能力和反應速度來劃分證券市場的效率類型，該理論對于政府如何完善證券市場以及投資者如何作出投資決策均有重要的指導意義

（二）資本市場效率的分類