貨幣資金的時間價值范文
時間：2023-06-27 18:01:21
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篇1
貨幣的時間價值也稱資金的時間價值，是經濟及財務管理學科的重要理論之一，指不同時點上數量相等的貨幣資金的實際價值不等。一定數量的貨幣資金包含的價值隨著時間的推移不斷地減少，即當前所持有的一定量貨幣資金比未來等量的貨幣資金具有更高的價值。
貨幣時間價值的客觀存在不僅在理論界得到了公認，而且其產生的作用時刻影響著我們的現實生活。眾所周知，20年前的100元錢和現在的100元錢的購買力顯然不同。因此，掌握貨幣時間價值規律，研究其產生的根源具有重要的理論和現實意義。
一、當前理論界對貨幣時間價值根源的幾種解釋
對于貨幣時間價值產生的根源，理論界分別從不同的角度進行過研究，也存在不同的認識，主要觀點有以下幾種：
1.認為貨幣資金周轉使用后產生增值是貨幣時間價值產生的根源。
此種觀點認為，貨幣資金被當做資本進行投資時，通過資本運動形式進入到生產領域，從而創造出了價值。通過資本循環運動最終使原來的貨幣資金產生了增值，這就是貨幣時間價值產生的根源。
2.認為通貨膨脹的存在是貨幣時間價值產生的根源。
此種理論的主要觀點是，通貨膨脹使貨幣的購買力下降，隨著時間的推移，一定量的貨幣所包含的價值在減少。因此，要保持貨幣原來的購買力應該使其增值。這種由通貨膨脹導致的貨幣購買力下降，客觀上要求貨幣保持購買力的內生動力是貨幣具有時間價值的根源。
3.認為機會成本的存在是貨幣時間價值產生的根源。
此種觀點認為，貨幣的持有者推遲了消費，而將貨幣用于了其它用途。對于貨幣持有者的這種推遲消費的行為應該給予補償，推遲消費的時間越長，應該給予的補償就越多。因此，這種補償客觀上要求貨幣應該增值。這就是產生貨幣時間價值的根源。
二、當前貨幣時間價值根源理論的局限性
貨幣時間價值存在的根源確實比較復雜，再加之受到客觀研究條件的限制，上述理論再解析貨幣時間價值根源問題上都存在一定的局限性。
1.資金周轉使用后產生增值是資本保值增值屬性的內在要求，只是其時間價值在經濟意義上的體現，而不是貨幣產生時間價值的根源。這種理論認為，貨幣只有通過資本循環運動才會產生增值，即才具有時間價值；儲存起來或者沒有參與使用的貨幣是不具有時間價值的。很顯然，在廣義的經濟生活中，所有的貨幣都具有時間價值，因為存在家里的現金要貶值，就恰恰證明存在家中的現金具有時間價值。因此，參與資本運動的貨幣才具有時間價值是具有局限性的。
2.認為通貨膨脹是貨幣時間價值的根源也是不完善的。通貨膨脹和貨幣時間價值一樣，只是現象不是本質，其原因是包括社會生產力的發展在內的諸多因素的綜合作用的結果。在現代信用社會，從長期來看，通貨膨脹是不可避免的。而且，在某些時期，相對范圍內，通貨膨脹是負的，或者說是通貨緊縮狀態，而貨幣的時間價值是不能反向的。因此，通貨膨脹不是貨幣時間價值產生的根源。
3.資金的機會成本在經濟學上一般指的是因資金用于了某種用途而放棄的其它用途，而在放棄的用途中起最大作用的用途帶來的價值就是其機會成本。很顯然，按照機會成本的定義，貨幣資金因用于某項投資后而放棄的其它投資帶來的收益就是貨幣資金的時間價值的根源是不合理的。因為，貨幣用于了投資等其它非消費用途，從而推遲消費，就產生了推遲消費的機會成本，導致了時間價值，顯然是不具有說服力的。可見，機會成本可能是影響貨幣時間價值的一個因素，甚至可以理解為，機會成本是貨幣的時間價值的組成部分，而不是時間價值產生的根源。
三、貨幣時間價值的外在表現形式及衡量
從量的規定性來看，貨幣資金的時間價值可以理解為資金的社會平均使用價格，是沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均資金的利潤率，表現為利息率。馬克思對利息的來源和本質問題做過深入的研究。他的主要觀點是：利息以貨幣轉化為貨幣資本以及貨幣資本使用權和所有權的分離為前提條件。利息來源于利潤，利息的本質同利潤一樣是剩余價值的轉化形態。因此，從形式上看，利息率是借貸資本的價格，也就是說，利息率是貨幣時間價值的外在表現。因此，在忽略通貨膨脹及風險的條件下，通常以利息率來衡量貨幣資金的時間價值。
四、對貨幣時間價值根源的再認識
討論貨幣時間價值，追溯其源頭，筆者認為貨幣時間價值形成的根源主要是生產力的發展，即社會生產力水平的不斷提高。正是由于生產力水平的不斷提高，推動經濟社會的不斷發展才使貨幣產生了時間價值。
1.生產力的發展，使社會總財富增加。在貨幣供給不變的情況下，社會總財富的增長客觀上要求單位貨幣包含的價值含量隨時間的推移而不斷提高。而當貨幣供給量隨著社會財富量同比增長時，單位貨幣包含的價值量雖然沒有變化，但是其對于微觀個體的購買力相對下降，這就客觀上要求其增值，以保持其相同的購買力，于是產生了貨幣時間價值。
2.生產力的發展，使生產同一產品的社會平均勞動時間縮短，一定單位的必要勞動時間所創造的價值增加，其對應的單位貨幣所包含的價值也就增加。比如，原來生產A產品需要2小時，設與2小時對應的貨幣為1元錢。當社會生產力提高后，生產A產品需要1小時，那么1小時計應對應2元錢，即2小時對應4元錢。因此，貨幣產生了時間價值。
3.生產力發展，經濟社會不斷進步，人類消耗的必要物質財富所占比例不斷降低，可支配的社會總財富就以加速度遞增并積累，使與之匹配的貨幣總量不斷增加，為保持單位貨幣的價值含量不變，客觀上要求貨幣增值，這一點也就是馬克思對資本的本質屬性的解釋。
綜上所訴，貨幣時間價值產生的根源是生產力的不斷進步和經濟社會的不斷發展所致。因此，客觀理性的認識貨幣時間價值產生的根源，有助于更好的研究和制定貨幣政策，完善貨幣制度；為利用貨幣時間價值規律指導現實生產生活提供依據。
參考文獻：
[1]郭曉晶等.金融學[M].北京:清華大學出版社，2007.
[2] 謝利人等.財政與金融[M].北京:北京大學出版社，2007.
篇2
長期以來，A股上市公司在現金分紅回報投資者方面表現消極。截至2014年底，滬深兩市上市公司共2587家，當年度不分紅公司與股利支付率低于30%的公司二者合計1560家，占比60.3%，其中，不分紅的上市公司720家，占比27.8%。
美國經濟學家拉佐尼克（William Lazonick）針對標準普爾500成份股的現金分紅和股票回購情況進行了一項研究，2004-2013年間始終位列標普500成份股的上市公司有454家，期間這些公司用于股票回購的資金占這些公司凈利潤的51%、現金分紅占凈利潤的35%，二者合計占86%。
2014年，美國上市公司的現金分紅達3500億美元、股票回購金額為5530億美元，二者合計為9030億美元，相當于當年美國上市公司凈利潤的95%。
與美國等成熟資本市場比較，中國上市公司不僅現金分紅低，而且用于股票回購的金額也很少，2014年僅有62家A股公司實施股票回購，回購金額合計僅為94.1億元，僅相當于當年A股公司凈利潤總額24516億元的0.38%。
這種狀況到了該改變的時候了。8月底，財政部、證監會等聯合發文，支持上市公司加大分紅和回購力度。
低盈利能力企業也應加大分紅力度
2013年4月，筆者曾撰文《盈利能力、成長性與內在價值》認為，成長性對于股票內在價值的影響可能是正面的，也可能是負面的;低盈利能力的成長是有害的，只有高盈利能力的成長才有價值。
想象一下，一個凈資產100萬元、凈資產收益率3%的企業，可以實現凈利潤3萬元，如果股東對其注入資金100萬元，凈資產翻番，凈資產收益率保持不變，則凈利潤也能翻番，由3萬元增至6萬元。但這種低盈利能力下的高增長顯然不是股東所期待的。
在企業是否應該加大分紅力度問題上，應考慮上市公司的具體情況，盈利能力低下的企業，成長并不能為股東創造價值;如果企業沒有高于市場平均盈利能力的可投資項目，就應該將利潤以現金分紅或回購股票的方式回饋股東，而不是將利潤以留存收益的形式用于再投資，盲目追求成長而投資于低效甚至虧損的項目，實際上是揮霍股東財富。
以北京城鄉（600861.SH）為例，2008年以來，該公司歷年凈利潤的大部分作為留存收益，用于再投資，凈資產由2008年末的19.43億元增加至2014年末的22.58億元，同期的營業收入由16.54億元增長至22.19億元，凈利潤由0.89億元增加至1.02億元。
從盈利能力指標來看，2008-2014年間，北京城鄉歷年凈資產收益率在3.7%-4.7%之間，2008年之前，這一指標也長期低于5%。在此期間，大量公司債券、企業債券發行的票面利率在7%以上，一些銀行理財產品的收益率高于5%。北京城鄉的凈資產收益率顯著低于上述品種，這樣的收益率水平顯然低于投資者的期望。因此，如果從股東利益最大化這一目標來看，北京城鄉將大部分利潤以現金分紅方式分配給其股東，由股東自行投資，顯然更符合股東的利益。
那么，北京城鄉是否有能力加大現金分紅力度呢？財報顯示，2009年末北京城鄉賬面貨幣資金余額高達12.93億元，且賬面上沒有一分錢銀行貸款，顯然，該公司當時是有能力大幅提高分紅水平的。然而，隨著近年來該公司在房地產項目上的大規模投資，2014年其貨幣資金余額下降至9.95億元，銀行借款則從無到有、上升至10.07億元。
盈利能力較低的上市公司，除非其未來盈利能力有望大幅提升，否則，都應該將其大部分利潤以現金分紅的形式回報給投資者，而不是將其投資于一些收益率低、甚至虧損的項目。
類似北京城鄉這樣盈利能力較低的上市公司在A股市場有很多，相比較而言，北京城鄉歷年現金分紅占凈利潤的比例基本上在40%以上，已高于A股市場平均水平了。一些盈利能力較低的上市公司上市以來長期低分紅、甚至不分紅，嚴重損害了廣大投資者利益。
高盈利能力的企業可以不分紅嗎？
高盈利能力的企業能夠通過持續經營活動為其股東創造價值，這是否意味著盈利能力強的企業應該少分紅、不分紅？
筆者認為，關鍵看企業是否有足夠多的投資項目，可以高效地將其經營活動產生的資金用于再投資。只有當企業具有盈利能力強的可投資項目、而現金分紅會影響企業發展所需要資金時，不分紅、少分紅才有意義。
盈利能力強的企業，通過經營活動會產生大量的現金，如果企業沒有大量可投資項目合理利用這些現金，也不通過現金分紅或股票回購將這些資金返還給股東，那么企業賬面上就會形成大量的閑置資金。隨著企業賬面閑置資金的累積，企業的盈利能力將呈下降趨勢。
貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）就屬于這類企業的典型。以貴州茅臺為例，作為白酒行業的龍頭企業，強大的盈利能力、強勁的現金流使其賬面積累了巨額貨幣資金，2014年末其賬面貨幣資金余額高達277.11億元，相當于賬面凈資產的65%。
貴州茅臺是A股市場為數不多坐擁巨額貨幣資金且沒有任何銀行貸款的上市公司。分析顯示，其巨額貨幣資金主要以活期存款方式存放于銀行，貨幣資金利息收入的年化收益率低于一年期存款的基準利率。近年來，貴州茅臺成立了財務公司，賬面貨幣資金的利息收益率有所提高，2014年貨幣資金年化收益率2.94%。盡管如此，這樣的收益率水平甚至低于投資者購買銀行理財產品的收益率。與其將大量貨幣資金在賬面閑置，不如將其以現金分紅的方式分配給投資者。
股東財富最大化是企業財務管理的目標，企業的股利分配決策也要服從于這一目標。如果一個企業現金過剩、不能通過經營活動為股東創造價值，就應該將利潤以現金分紅方式分配給其股東。除非在可預期的未來，企業有重大項目投資需要資金儲備，或者企業可能將面臨財務危機，否則，企業都不應在賬面保留大量閑置資金。
巨額閑置資金可能被關聯方占用
華爾街有一個著名的膀胱理論：一個公司保有的現金量越巨大，那么這些現金流出公司的壓力也就越巨大。在監管不到位的A股市場尤其如此，巨額貨幣資金在賬面長期閑置，不能排除其被大股東等關聯方違規占用的可能性。
為什么一些上市公司巨額貨幣資金在賬面長期閑置，卻無意通過現金分紅或在股價低迷時以回購股票方式回饋其股東呢？
2013年10月筆者曾撰文《茅臺困局：擴張受阻、巨額資金或存失控風險》，通過分析相關數據后認為，貴州茅臺巨額貨幣資金長期滯留于下屬子公司，資金管理可能存在風險漏洞，不能排除其巨額貨幣資金被關聯方占用、體外循環的可能性。
實際上，在2000年前后的相當長時間里，很多A股上市公司曾經長期淪為大股東及其高管的提款機，上市公司大股東通過各種手段占用上市公司資金，甚至掏空上市公司。2005年筆者曾撰文質疑一家上市公司很可能被其大股東占用巨額資金，大約一個星期后，該公司公告稱：大股東占用了6億多元資金。
2005年以來，證監會對大股東非法占用上市公司資金進行了持續的清理整頓，非法占用上市公司資金現象有所收斂。但近年來，上市公司大股東非法占用上市公司資金等行為又有所抬頭。
2013年6月，筆者曾撰文《大商股份倉促上調增發價格的幕后疑云》，認為其賬面巨額貨幣資金存疑： 2012年末大商股份（600694.SH）貨幣資金余額高達60.97億元，其中現金及現金等價物余額60.76億元，令人費解的是，2012年末其賬面貸款余額卻達到12.9億元。巨額現金以活期存款方式存放銀行、60多億元貨幣資金一年的利息收入僅為7845萬元、而10多億元貸款一年利息支出達8740萬元！如果不貸款，大商股份賬面上應該有近50億元的凈存款，一年應該有近億元的利息收入。
自2012年以來，大商股份賬面貨幣資金余額始終保持在60億元以上，巨額資金長期閑置;另一方面，該公司卻向銀行借款。大商股份2015年中報顯示，貨幣資金余額62.52億元，銀行各項貸款合計11.72億元。
一個資金嚴重過剩、賬面有巨額資金閑置的企業， 卻向銀行借錢，實在令人費解。即使其控股子公司差錢，大商股份也完全可以通過委托貸款的方式將自有資金借給下屬子公司。為什么還要向銀行貸款呢？
通過分析其數據后，筆者認為，可能有兩方面原因，其一，大商股份之所以能為大商集團貸款提供擔保，是因為雙方互相為對方貸款提供擔保，如果大商股份不貸款了，當然也就不能為大商集團貸款提供擔保了;另一方面，大商集團的子公司大商管理原本是一家沒有任何經營性資金的企業，大商股份賬面坐擁巨額資金同時卻大額貸款，不能排除其巨額資金為關聯方占用的可能性。
對于中小投資者而言，上市公司并不是你的左口袋。相反，在某些情形下，上市公司倒是有可能淪為其大股東的左口袋或右口袋。
可提高A股市場總體投資回報率
一般而言，企業的股利決策同時也是投資決策，即企業的利潤多少用于向股東派發紅利，多少以留存收益形式轉化為企業的資本，用于再投資。分紅或不分、分多少比例，很大程度上取決于企業能否有效利用留存收益。只有當企業能夠將留存收益高效地用于再投資，為股東創造價值時，企業才可以將利潤作為留存收益，否則，都應將利潤以現金分紅的方式分配給股東，由其股東自由支配，股東可能將其用于再投資，也可能將其直接用于消費。按照巴菲特的說法，1元的留存收益至少應該為其股東創造1元以上的價值，否則企業就應將留存收益以現金紅利方式返還給股東。
優化資源配置，是資本市場的一個基本功能。考慮到當前中國A股時候分紅率普遍偏低的現狀，一些盈利能力較低的上市公司盲目投資、亂投資，將留存收益投資于低收益甚至虧損的項目，一些上市公司大量資金長期閑置，甚至可能被關聯方違規占用，損害廣大中小投資者利益，監管當局有必要進一步出臺相關政策，推動上市公司加大現金分紅力度。
加大現金分紅力度，將利潤通過現金分紅方式分配給股東，將會有效提高上市公司資金使用效率，從而提高整個A股市場的投資回報率。
有助于推動經濟結構轉型
從上市公司的角度來看，過去十多年來，由于中國經濟高速增長，企業通常都具有較強的投資沖動;而且，A股市場多數上市公司為國有控股企業，在追求利潤的同時，通常需要兼顧地方政府GDP增長、稅收增長等目標，因此，在利潤分配方面也傾向于少分紅甚至不分紅，將利潤留存于企業，用于再投資。
然而， 2008年以來，大規模投資使產能過剩的矛盾更加突出，經濟結構失衡問題更加嚴重。地方政府也因此債臺高筑，高度依賴投資拉動經濟增長的方式已難以為繼。
推動上市公司加大分紅力度，一方面，可以遏制一些上市公司盲目投資、亂投資的沖動，更加注重效益目標;另一方面，加大現金分紅力度，也可以使股市投資者獲得穩定的現金分紅回報，提高股市投資者的財產性收入，提高其消費能力，從而促進消費。
篇3
關鍵詞：制造企業經營資金；資金運動；資金運動的內容；資金運動的表現形式；資金運動的特點
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2012）04-0137-02
1制造企業經營資金及其運動的內涵
從所周知，制造企業要進行生產經營活動必須所擁有或控制的一定量的現金、銀行存款、原材料、以及房屋、建筑物、機器設備、運輸工具、無形資源等財產物資。這些財產物資價值的貨幣表現及貨幣本身數額的統稱，就是制造企業的經營資金。它是一個價值范疇。
制造企業經營資金參與生產經營活動的目的，是要實現價值的增值。為此，制造企業就要將其擁有或控制的經營資金不斷地投入到生產經營活動中去，經過生產經營活動過程對資金的使用和耗費，生產出社會所需要的產品或服務，再通過市場銷售出去收回貨幣，實現經營資金的增值。這種企業經營資金的投入、使用耗費、銷售和收回的過程，稱為資金運動。制造企業經營資金隨著生產活動的進行不斷地運動的內容就構成了企業記賬、算賬、報賬的主要內容。
2制造企業資金運動的內容及表現形式
2.1資金的取得和投入階段
也稱生產過程的準備階段，或稱產品生產要素的儲備供應過程。這是指制造企業通過接受投資和舉債等方式籌集生產經營活動所需用的資金，并將籌集到的經營資金用于購買機器設備等勞動工具和原材料、輔助材料等勞動對象的過程。
在這個過程中，制造企業經營資金取得的渠道不同，其歸屬權也不同。通過接受投資取得的經營資金，其歸屬權為投資人，故稱股權資金，會計上稱為所有者權益；通過舉債取得的資金，其歸屬權為債主，故稱債權資金，會計上稱負債。籌集資金是制造企業生產經營活動的開始。制造企業籌集到的資金一般多表現為銀行存款或者現金，因此，將其稱為貨幣資金形態，其實物形態為貨幣資產。當制造企業將籌集到的經營資金，用于購買機器設備等生產工具和原材料、輔助材料等勞動對象為生產做好準備時，其資金就從貨幣資金形態轉化為儲備資金形態，其實務形態表現為固定資產和原材料等流動資產。
例如，假設甲乙丙三人各出資三分之一注冊資本人民幣120萬元組建ABC服裝公司。公司收到每位投資人繳來的投資款40萬元，共計存款120萬元。這120萬元資金的所有權歸甲乙丙三個投資人，在會計上稱其為所有者權益；假設該公司為了滿足生產經營活動的資金需要，還向中國銀行申請借款80萬元。而這80萬元的歸屬權為債主――中國銀行所有，因此，會計上稱其負債。到此時，該公司通過接受投資和借債等方式，籌集到了生產活動的啟動資金200萬元。因其是以銀行存款或者現金狀態存在的，故稱其為貨幣資金形態。
再假設該企業將取得的資金用100萬元購買布匹及輔助材料等，用50萬元購買縫紉機等機器設備，為生產服裝作好準備。到此時，用于購買機器設備的50萬元，形成了企業的生產工具，會計上稱固定資產，而用于購買布匹等的資金形成了企業的勞動對象等流動資產，為生產儲備了勞動要素。因此，企業的經營資金就從貨幣資金形態轉化為儲備資金形態。也就是說該公司籌集到的200萬元錢，投入了150萬元為生產服裝儲備設備和布匹，準備好了生產服裝的條件，可以隨時為服裝生產提供所需的設備、材料等勞動要素，故稱為供應過程。
2.2資金使用及耗費階段
也稱生產過程，這是指生產工人開動機器對勞動對象進行加工生產出產品的過程。生產過程，不僅要生產出產品，也是勞動對象、勞動資料和勞動者活勞動的耗費過程，當然也是價值的創造過程。在這一過程中，勞動三要素的耗費便構成了生產費用。生產費用具體到產品對象上面便構成了該產品的生產成本。
在這一階段中，制造企業的經營資金一般要發生兩次形態變化。首先，當生產工人按照產品設計要求對原材料等勞動對象進行加工改變其形態，但尚未完成加工過程達到設計要求時的產品，稱在產品；當繼續加工達到可以獨立成型的產品時，稱半成品；凝結在在產品和半成品上的資金，稱生產資金。當生產工人對在產品、半成品再進一步加工達到設計要求，并驗收入庫后，稱產成品。凝結在產成品上的資金，稱成品資金。
假如ABC公司將購買的100萬元布料，按照預先設計的服裝樣式由服裝生產工人對其進行裁剪成8000套服裝的配件，然后再進行縫制，在未形成完工的成品衣服之前的服裝稱為在產品；該企業為生產這8000套服裝所墊付布料價值100萬元與生產過程中支付給生產工人的工資（假設為20萬元）和縫紉機的磨損價值（假設為1萬元）等共計121萬元便構成了這批未完工服裝的生產成本，會計上將這種形態的資金稱為生產資金。
假設當縫紉工人對這批服裝進一步加工，再支付生產工人工資20萬元，服裝達到設計要求，并驗收入庫后，會計上稱這時的服裝為產成品。到此時，公司為生產這批服裝共墊付了資金141萬元，這就是這批服裝的生產總成本，并將這種形態的資金稱為成品資金。
2.3資金的收回和退出階段
也稱產品的銷售和分配過程。這是指企業將完工入庫的產品通過市場賣出去收回貨幣，并按照國家的財務政策進行分配的過程。在這一過程中，制造企業賣出產品，取得產品銷售收入后，其經營資金又從成品資金形態回到貨幣資金形態。
制造企業取得產品銷售收入后，首先要進行初次分配。在初次分配中首先要補償在生產過程中墊付的資本，如產品銷售成本、期間費用等；其次要向國家盡納稅義務，形成產品銷售稅金及附加；當完成這些補償后的剩余才形成產品銷售利潤。
產品銷售利潤是制造企業利潤總額的主要組成內容，在制造企業沒有其他業務利潤的情況下，它就是制造企業的利潤總額。
制造企業的利潤總額形成后還要繼續按照國家的稅收政策，計算繳納所得稅額，形成所得稅費用。當制造企業的利潤總額減去所得稅費用后，才形成企業的凈利潤額。最后，再按照國家現行的分配政策對凈利潤進行再次分配，形成應付股利、盈余公積和未分配利潤。
通過上述初次分配和再分配過程后，形成的應繳稅費、應付股利等負債隨著支付行為的發生，企業的經營資金就退出企業了；而從收入中收回的墊付資金（即生產成本和有關費用）和提取的盈余公積、未分配利潤等將參與企業的下一資金循環周轉。
比如，ABC公司將生產出來的8000套服裝，假設根據市場行情以每套400元的價格全部出售，取得產品銷售收入320萬元。同時，隨著銷售的實現，這批服裝的生產成本141萬元便轉化為產品銷售成本，再假設同期還發生銷售費用、管理費用和財務費用等10萬元，計交銷售稅金及附加20萬元，則該企業的銷售利潤就為149萬（320萬―141萬―10萬―20萬）元。在沒有其他業務利潤的情況下，這便是該企業的利潤總額。
當該公司按照規定的所得稅率計交的所得稅為37.25萬（149萬×25%）元后，則企業的凈利潤就為111.75萬（149萬-37.25萬）元。
對111.75萬元凈利潤，再按照政策規定的比例（10%）提取盈余公積11.175萬元，經股東大會決議向投資人分配利潤60萬元，則未分配利潤就為40.575萬（111.75萬-11.175萬-60萬）元。
經過上述分配后，該公司向國家繳納的所得稅37.25萬元和向投資人分配的利潤60萬元以及銷售稅金及附加20萬元，共計117.25萬元隨著支付行為發生將退出企業的下一個資金循環；而收回的成本費用151萬元（141萬+10萬）和從凈利潤中提取的盈余公積及未分配利潤51.175萬（11.175萬+40萬）元，共計202.175萬元將參與企業的下一資金循環，并與上一循環中留存固定資金49萬元一起從事下一循環的生產經營活動。到此時，我們可以看出，企業下一生產過程循環周轉的總資金是251.175萬（202.175萬+49萬）元，與上一循環周轉的生產過程相比，規模擴大了51.175萬（251.175萬-200萬）元。這就是企業生產經營的目的。
ABC公司的資金循環周轉內容可用下列簡圖說明：
從上圖可以看出：制造企業的經營資金通過供應、生產、銷售三個過程，經過資金的取得和投入、資金的使用和耗費、資金的收入和退出三個階段，從貨幣資金形態開始，依次轉化為儲備資金、生產資金、產品資金，最后又回到貨幣資金形態，繼而資金周而復始，往復無窮地循環構成資金周轉。
資金周轉從表面看是資金形態不斷發生變化；但其實質是開始的貨幣資金與結束時的貨幣資金在量上的變化。
比如ABC公司循環開始的貨幣資金是200萬元，最后收回的貨幣是320萬元，比開始時的貨幣增加了120萬元，這就是資金周轉的實質。企業資金每循環周轉一次，企業生產經營規模一般就擴大一次，社會財富就增加一份，人類社會就前進一分。在資金循環周轉過程中表現出了資產、負債和所有者權益及收入、費用和利潤六大要素。
3制造企業資金循環周轉的特點
3.1制造企業經營資金運動表現出兩種屬性，即靜態屬性和動態屬性
資金運動在相對靜止狀態下，表現出資產、負債和所有者權益三大要素；資金運動在顯著變動狀態下，表現出收入、費用和利潤三大要素。制造企業資金周轉及其表現形式的關系如下圖所示：
3.2制造企業經營資金在運動過程中體現了并存性、繼起性、補償性和增值性等特點
資金運動并存性，是指資金在循環周轉過程中，貨幣資金、儲備資金、生產資金、成品資金、貨幣資金等五種形態同時并存；資金運動繼起性是指資金在循環周轉過程是順序地從前一種形態轉化為后一種形態，它們的位置不能互換。資金的并存運動是繼起運動的條件，繼起運動的結果又形成了并存運動，相互聯動完成經營資金運動全過程。資金在運動過程中還具有補償性。這是指資金在循環周轉過程中消耗的數額必須在取得的經營收入中獲得補償，否則企業生產就無法進行下去；同時資金運動也是增值的過程。就是說所獲得的經營收入，除補償耗費掉的資金數額外，還應有多余，否則企業就無法發展，社會就無法進步。總之，企業資金運動在空間上并存，在時間上繼起，在耗費上補償，在價值上增值。
參考文獻
篇4
一、企業不斷降低產品成本具有十分重要的作用
（一）降低產品成本可以提高企業的經濟效益，增加利潤
產品成本是抵減利潤的一個重要因素，產品成本高，利潤相應減少；而產品成本低，則利潤相應增加。企業利潤增加，就可以為國家提供更多的積累。同時，也可以為企業投資者帶來較好的收益，使企業的生產能正常地進行下去，企業的擴大再生產就有理可靠的保證，對于國有企業來說，則可以使國有資產保值增值。
（二）降低產品成本可以節約人力物力的消耗，可以用最少的人力和物力生產出較多的產品
生產中使用的材料，特別是一些較為貴重或稀缺的材料，對材料的節約，可以保證企業生產的正常進行，防止由于材料的短缺而影響生產的情況發生，這樣不僅可以降低產品成本，而且可以節約資源保護環境。增強企業的可持續發展能力。
（三）降低產品成本是降低產品價格的重要條件
產品成本是制定產品價格的重要依據，要想不斷降低產品價格，使擦還能品銷售量增加，提高市場競爭能力，就應不斷降級產品成本。只有產品成本降低了，降低產品價格才有保障，在企業采取的競爭戰略中，低成本戰略是保持企業競爭優勢的重要方法，如果企業的產品成本比競爭對手更低，就會使企業在競爭中處于有利地位，利用價格手段來擠垮競爭對手，是在激烈競爭中常用的手段之一。因此，降低成本不僅增加企業的盈利，而且增強企業的發展后勁和競爭能力。
二、企業降低產品成本的途徑
（一） 強化成本目標管理，提高投入產出水平
1.提高勞動生產率
提高勞動生產率是降低產品成本的主要途徑。勞動生產率提高了，單位產品中的勞動消耗量就減少了，可以使單位產品成本中的工資等費用降低。要提高勞動生產率，就必須采用新技術、新設備，并對生產職工進行必要的培訓，提高企業職工的素質。
2.節約材料的消耗
不斷降低產品成本中材料的成本也是降低產品成本的重要途徑，因為在產品成本中，通常是材料成本占有很大的比重，特別是在一些加工行業中更是如此。由于材料的消耗量較大，因此，降低材料消耗的潛力很大。應采取有效的措施，諸如制定各種消耗定額、實行限額發了制度、材料數量差異分批核算等，使材料的消耗不斷降低。
（二）目標責任成本管理
1.控制生產損失的發生
在產品生產過程中，必然要發生一些損失，如廢品損失、停工損失等。對于大部分損失，都是列入產品成本的，因而，減少生產損失是降低成本的重要途徑。應針對企業的具體情況，采取一些列細致有效的措施來控制生產損失的發生，如實施全面質量管理，控制廢品損失的發生等。
2.建立各級責任成本中心
企業在開展目標控制中，應采取“制定定額、分解目標、控制費用、嚴格考核”方法，重點抓好3個環節。
3.企業降低成本，提高效益，首先要從設計成本開始
企業對設計成本采用“目標控制”方法。要求設計人員在產品設計時，要充分運用價值工程原理，以功能分析為核心，使生產產品或作業能達到適當的價值，即用最低的成本來實現它應具備的價值。
4.以控制價格目標降低成本，關鍵是控制采購原材料價格
為了控制采購價格不突破控制目標，企業要制訂采購原材料控制價格目錄，實行比價采購方法，要實行貨比三家、擇優采購的原則，做到同質的買低價，同價的就近買，同質同價，能用國產品不買進口的，以達到降低產品成本的目的。
5.企業要想維持生產，提高效益，就必須控制原料消耗目標，以有限的投入創造更高的經濟效益。
（三）加強貨幣資金管理，控制支出，節約費用
1.控制制造費用
制造費用也是產品成本的重要組成部分，制造費用的項目較多，應對每項費用采用不同的控制方法，如對低值易耗品、辦公費等，應制定相應的費用定額和開支標準，促使其不斷降低。為了控制制造費用，應盡可能將生產過程中發生的費用劃歸為直接費用，減少在不同產品當中分配的比例，可使成本計算更加準確，更有利于知道費用的控制。
2.建立貨幣資金的預算制度
實行貨幣資金的預算制度，對于完善企事業單位貨幣資金的管理，有著舉足輕重的作用。貨幣資金預算提供了控制企事業單位日常貨幣資金流動的主要依據，也是評價各部門、各單位對貨幣資金管理成績的考核標準和重要手段。貨幣資金的預算制度，增加了資金運行的透明度，可充分利用資金，從制度上、管理上防止擠占和挪用的現象產生。
3.完善貨幣資金的內部控制制度
完善貨幣資金的內部控制制度，規范會計行為，要依據國家有關法律法規的規定和要求，完善單位內部貨幣資金控制制度，健全監督制約機制。
4.實行不相容的職務相互分離制度
理順財務管理關系，建立職工分工控制制度，從組織機構設置上確保資金流通安全，建立內部監督制約機制，資金的管理人員要實行互不相容的職務相互分離制度，合理設置會計、出納及相關的工作崗位，職責分明、相互制約，確保資金的安全。會計出納不能相互兼職，不得有一個人辦理貨幣資金流通的全部過程。
（四）使用采購降低企業的采購成本
1.采購能夠提供更為快捷的服務
采購企業擁有專業化的物資配送隊伍，這就具備了能夠在較短時間內將客戶所需物資準確地送到客戶指定地點的能力；而且，長期從事某一類物資或幾類物資的配送，對所配送物資的性能、運輸要求更為了解，從而減少物資在裝卸以及運輸過程中的損耗，節約了成本。對于客戶企業，由于只要根據生產進度在合理時間前發出采購指令，所需物資就能夠及時得到供應，因而，沒有必要儲備大量的物資，只需少量庫存或者零庫存，防止了原材料物資的積壓，從而使庫存成本降低。
2.采購財力能夠有效防止物資采購中的腐敗行為
傳統物資采購模式中，采購人員為了確定供應商，往往需要對供應商進行實地考察，而這也通常是采購環節中容易導致腐敗的環節。現實中，有些供應商為了獲取物資供應資格，不惜花費重金拉攏采購人員，或許諾暗中給予回扣，在價格上買高不買低、在質量上買劣不買優、在地域上買遠不買近問題的發生。但羊毛出在羊身上，采購人員貪圖小利的結果是企業付出更高的成本。而企業為了杜絕采購環節舞弊事件的發生，盡管建立了一系列的監督機制，但從實際執行的結果來看，企業不僅為此花費了高昂的成本，而且效果并不明顯。采購模式把物資采購這一職能從企業內部分離出來，采購企業與客戶的關系公開化、明晰化，對客戶企業來說，減少了物資采購的環節，從而在源頭上降低了物資采購中出現腐敗的可能性，大大降低了物資采購中的監督成本。
（五）采用高新技術，實現集團優勢
1.采用高新技術
隨著科學技術的不斷發展，新技術、新設備不斷涌現。這些新技術、新設備的使用，極大的提高了企業的勞動生產率，降低了單位產品的成本。同時，減少了廢品損失、生產事故等的發生，從另一個角度相對降低了成本。在這里，應當特別強調使用企業自己擁有知識產權的專有技術，可以節省大量的轉讓費用。在采用高新技術的初期，可能會使企業的成本上升，但隨著時間的推移，會在較長的一段時間里使企業的成本下降。
2.優化企業價值鏈，實現集團優勢
企業應從戰略成本管理的角度出發，分析企業價值鏈中企業所處的優勢和劣勢，組建企業集團，實行企業分工，從而降低企業整體的成本水平。在組建企業集團時，應特別強調集團化后的管理問題，不能因為組建了企業集團而增加管理成本。
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摘 要 工業會計是應用于工業企業的專用會計。工業會計是工業企業管理的重要組成部分，它運用會計學的基本原理和基本方法，對工業企業經營過程中能用貨幣表現的經濟活動進行連續、系統、綜合的反映和控制。
關鍵詞 工業企業 會計核算
現代工業會計的概念：是反映和控制工業企業資金運動的信息系統。這個信息系統是以價值形式表現的、全面的、連續的經濟信息系統，它不僅完整地反映工業企業中以貨幣表現的經濟活動及其成果，并且具有明顯的控制作用。工業會計信息的收集過程，是通過一系列專門方法，對企業正在進行的經濟活動進行事中控制，力求將其控制在預定的目標范圍內。工業會計信息的反饋過程，則是通過考核、分析，對企業已經完成的經濟活動進行事后控制，發現其脫離目標的原因，并在此基礎上參與經營預測，影響經營決策，對將要實施的經濟活動進行事前控制。因此，我們說現代工業會計是一種具有管理功能的經濟信息系統。
一、 工業企業的資金運動
工業企業的資金運動可以分為資金的投入、資金的運用、資金的退出。從企業角度講，為了進行生產經營活動，必須擁有一定(包括貨幣本身)的資金。
工業企業從各種渠道取得資金是資金運動的起點。一般來說，流動資金是以貨幣資金形態投入企業的，固定資金是以固定資產形態投入企業。其經濟活動主要以生產為中心，包括供應過程、生產過程和銷售過程。
在供應過程中，企業以貨幣資金購買生產所需的各種材料。企業既要與供應單位辦理結算，以銀行存款或現金支付各種材料款和材料運輸、裝卸等費用，又要取得適用的材料，為進行生產而儲備必要的物資。通過供應過程，流動資金從貨幣資金形態轉變為儲備資金形態。
生產過程是工業企業經營活動的中心環節。這個過程是從材料投入生產開始到產品制成為止的產品制造過程。經過這一過程，企業的資金即由原來的儲備資金轉化為在產品形式的生產資金。同時，在生產過程中，一部分貨幣資金由于支付職工的工資和其他生產費用而轉化為在產品，成為生產資金。此外，在生產過程中，廠房、機器設備等固定資產在使用時會磨損，這部分磨損的價值即折舊，轉移到在產品的價值中，也構成生產資金的一部分。生產過程結束時，在產品制成為產成品，生產資金轉變為成品資金。
在銷售過程中，企業將產品銷售出去，完成其價值的實現。在此過程中，企業要出售所生產的產品，取得銷售收入。在銷售過程中也會發生包裝、運輸、推銷等產生的銷售費用。以貨幣資金形態收回的銷售收入可以補償產品生產和銷售過程中的耗費，以及為組織和管理企業生產經營活動而發生的管理費用及籌措資金而發生的財務費用。通過銷售過程，成品資金轉變為貨幣資金。
綜上所述，企業的資金經過供、產、銷三過程，從貨幣資金形態順次經過儲備資金、生產資金、成品資金形態，最終又回到貨幣資金形態，這一過程稱為資金循環。由于再生產過程不斷進行而引起的連續不斷的資金循環，稱為資金周轉。工業企業資金在向國家交稅、分配股利和利潤、歸還借款時退出企業。
二、工業會計的核算任務
在社會主義市場經濟的條件下，工業會計的任務主要有以下幾項：
(1)依法合理籌集資金，提高經濟效益。
(2)做好企業財務管理的基礎工作，保護財產的安全、完整。
(3)反映企業經濟活動狀況，為投資者提供準確的決策分析資料。
(4)建立健全財務管理制度，執行國家的經濟政策和法規，接受主管財政機關的檢查和監督。
貨幣資金貨幣資金是指企業生產經營過程中停留于貨幣形態的那部分資金。在企業里，貨幣資金主要是由現金、銀行存款和其他貨幣資金構成。貨幣資金具有流動性強、變現速度快這一特點。
對于貨幣資金，由于具備高度的流動性，極不易控制，所以企業財會部門應該按照國家有關制度，加強對貨幣資金收支業務的管理監督。
三、現金的核算
企業發生的每筆現金收付業務，都必須根據有關的原始憑證編制“收款憑證”或“付款憑證”，由會計主管或其指定人員，認真逐筆審核并簽章。只有這樣，出納人員才能作為收付款的合法依據。收款或付款后，出納人員應在收、付款憑證上簽名蓋章，在所附的原始憑證上，要加蓋“現金收訖”或“現金付訖”的戳記，以作為登記賬簿的根據。
為了總括地反映和監督現金的收入、付出和結存的狀況，在總分類核算中，應設置“現金”賬戶，該賬戶屬資產類賬戶。該賬戶借方登記現金收入金額；貸方登記現金的支出金額；借方余額反映庫存現金結余款。
為了及時、詳細、連續地反映現金的收入、付出和結存的情況，便于企業安排、管理現金的收支活動，工業企業還應設置“現金日記賬”進行序時登記。現金日記賬一般采用三欄式，也可以采用多欄式。賬內以現金收入和支出的對應賬戶設置專欄。
現金日記賬的收入欄和付出欄，同出納人員根據審核簽證后的收付款憑證，按照現金收付業務發生的順序逐筆登記。每日終了應加到本日現金收付總額，結出余額，并與庫存現金實有數核對相符。
四、備用金的核算
備用金是指企業為了便于內部各部門和個人的日常零星開支，如市內差旅費、誤餐費及不足轉賬起點的零星采購等以及預付給廠內某些單位或職工個人的備用現金。為了合理有效的使用資金，加強備用金的管理，企業應建立和健全備用金的預借、使用和報銷制度。有關部門和職工領取備用金時，應填寫借款單，經有關負責人批準，并按規定用途支出，不得挪作他用。支用后，應在規定期限內填寫報銷單，隨附原始憑證，經有關負責人核準，向財務部門報銷。
備用金的管理可采用兩種方式：一種是臨時性備用金(也稱非定額備用金)，另一種是定額備用金。臨時性備用金是一次借用，實報實銷的。定額備用金的管理方式是財會部門對經常需要使用備用金的部門核定備用金定額，并按定額撥付備用金，定額備用金使用后，報銷時，財會部門按核準報銷的金額付給現金，補足備用金定額。這種管理方式既方便了使用單位，又簡化了核算手續。為了總括反映和監督備用金的領用和報銷情況，應在“其他應收款”賬戶下，設置“備用金”明細賬戶，該賬戶屬于資產類賬戶。并按備用金的使用單位和個人進行明細核算。該賬戶的借方登記財會部門撥付的備用金，貸方登記核準報銷或收回的備用金，借方余額反映尚未報銷或收回的備用金總額。
為了具體反映備用金結算情況，應按領取備用金的部門和職工分別設置明細分類賬戶，進行明細核算。在備用金數額較大或備用金業務較多的企業里，也可單獨設置“備用金”賬戶進行核算。
五、銀行存款的核算
1．銀行存款的管理銀行存款是指企業存放在銀行的貨幣資金。按照《支付結算辦法》企業應在所在地銀行申請開立存款結算賬戶，企業貨幣資金的收入和付出，除了規定可用現金收付的以外，其他款項都必須通過銀行辦理結算。
銀行存款賬戶包括基本存款戶、一般存款戶、臨時存款戶、專用存款戶。銀行存款的管理包括要嚴格執行國家有關規定，建立銀行存款的內部管理制度。依據以上要求，企業的存款賬戶不得借給其他單位或個人使用。
2．銀行存款的核算企業在銀行開立結算賬戶就可以辦理企業流動資金存取、轉賬結算業務。為了總括反映和監督銀行結算戶存款的收入、付出和結存的情況，在總分類核算中應設置“銀行存款”賬戶，該賬戶屬于資產類賬戶。銀行存款的收入，借記“銀行存款”賬戶；銀行存款的付出，貸記“銀行存款”賬戶； “銀行存款”賬戶的借方余額，表示銀行存款的結存數額。
3．銀行存款的清查為了防止記賬發生差錯，正確掌握銀行存款實際數額，企業應定期與銀行核對賬目，對銀行存款進行清查。銀行存款清查的方法，是定期將銀行存款日記賬的記錄同銀行對賬單進行核對。企業的銀行存款日記賬與銀行對賬單核對時，首先要剔除未達賬項的影響。所謂未達賬項，是指由于憑證傳遞過程中由于雙方入賬時間不一致，而發生的一方已入賬，而另一方尚未入賬的事項。
為了排除未達賬項的影響，檢查雙方賬目是否有誤，企業需要編制銀行存款余額調節表。該表如下：
經過銀行存款余額調節表的調整，如果所列未達賬項確屬正常，當調節表雙方余額平衡后，則說明雙方記賬完全相符。如果調整后，雙方余額不等，應及時查明原因，進行更正。企業對未達賬項要及時清理，對長期未達賬項應及時查明原因加以解決。
參考文獻：
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【關鍵詞】非貨幣性資產；商業實質；換八資產入賬價值
為了適應企業資產置換、股權交換在內的非貨幣易越來越多的情況，財政部于1999年6月28日了《企業會計準則一非貨幣易》，自2000年1月1日起在我國所有企業執行。施行了一年后，財政部又于2001年1月18日對該準則進行了修訂，以下簡稱舊準則。2006年2月15日財政部了新的會計準則，其中第7號準則為非貨幣性資產交換準則．以下簡稱新準則。與舊準則相比，新準則在公允價值計量、損益確認和非賃幣性資產交換三個方面有了很大的改進。本文主要在新舊準則的差異進行比較的基礎上，對準則具體執行中的幾個問題進行分析評價。
一、換入資產的入賬價值及資產交換損益的確認方式比較
(一)換入資產的入賬價值的確認
舊準則以換出資產的賬面價值(包括換出的非貨幣性資產賬面價值、補價和相關稅費)確認換八資產的八賬價值。新準則將非貨幣性資產交換分為具有商業實質和不具有商業實質的非貨幣性資產交換并采用了兩種計量模式。對于具有商業實質，且換出資產或換入資產的公允價值能可靠計量的非貨幣性資產交換，不涉及補價的以公允價值和應支付的相關稅費作為換入資產成本(換入資產和換出資產公允價值均能夠可靠計量的，應當以換出資產的公允價值作為確定換八資產成本的基礎)；涉及補價的以公允價值加上(或減去補價)和應支付的相關稅費作為換入資產成本。對于不具有商業實質或雖具有商業實質，但換出資產或換入資產公允價值不能可靠計量，且不涉及補價的非貨幣性資產交換，以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作為換入資產的成本，不確認損益。不具有商業實質但支付補價的，支付補價方應以換出資產的賬面價值加上支付的補價和應支付的相關稅費作為換入資產的成本。不具有商業實質且收到補價的，以換出資產的賬面價值減去收到的補價并加上應支付的相關稅費作為換入資產的成本。通過比較，在確認換入資產入賬價值方面。新準則的主要變化在于：對于具有商業實質的非貨幣性資產交換，換入資產以換出資產公允價值作為確定換入資產成本的基礎。
(二)非貨幣性資產交換損益的確認
舊準則以換出資產的賬面價值計價且不涉及補價的非貨幣易．不確認損益。涉及補價的交易中，收到補價的一方確認損益，且損益僅以收到的補價所含的損益為限。新準則規定符合商業實質且公允價值能可靠計量的非貨幣易。以公允價值計量，不涉及補價時按公允價值與換出資產賬面價值的差額全部計入當期損益，用公式表示為：非貨幣性資產交換損益=換出資產公允價值一換出資產賬面價值。對于不具有商業實質的非貨幣性資產交換，無論是否收到補價，均不確認損益。在非貨幣性資產交換損益確認方面，新準則的變化在于具有商業實質的非貨幣性資產交換，無論是否收到補價或支付補價，均確認損益，且損益不限于收到補價部分；而對于不具商業實質的非貨幣性資產交換，無論收到或支付補價均不確認損益。
(三)換入資產的入賬價值及資產交換損益確認的分析
非賃幣易中，最突出的特征是參與交換的主體同時扮演了兩種角色：首先，將擁有的非貨幣性資產交換出去，這一交換行為使該交換主體扮演“賣者”的角色；其次，將所需要的非貨幣性資產交換進來，這一交換行為使其扮演“買者”的角色。因此，任何一筆非貨幣易的完成，實際上是兩種交易行為共同作用的結果。然而，舊準則選擇的規范模式是：參與交換的主體只以買者的身份進行會計處理，而不反映其銷貨行為。該模式的最大優點在于可以防止企業利用非貨幣易粉飾財務報表，但缺點是容易導致交易結果反映不完整。舊準則將換入資產入賬價值確定為：換八資產入賬價值=換出資產賬面價值+相關稅費。這樣換八資產入賬價值的確定沒有綜合考慮其銷貨行為和購貨行為，這種遺漏造成了會計反映的不完整。
新準則對公允價值計量的引入，不僅反映了購貨行為，也依據換出資產的不同屬性確認了、分別反映了銷貨行為產生的損益。以下分析兩種交易行為對企業財務狀況和經營成果的影響，以及新準則與舊準則對同一交易的處理結果的差異。
例1，甲公司用其生產的A產品換入乙公司生產的B產品作為生產用原材料，A產品的售價(公允價值)(不舍稅價格，下同)為100000元，增值稅17000元，成本(賬面價值)80000元{B產品售價(公允價值)為100000元，增值稅170000元，成本(賬面價值)goooo元。為便于問題的分析和理解，假定A產品從甲公司運到乙公司所需運輸費用1000元由乙公司承擔，B產品從乙公司運到甲公司所需運輸費用1000元由甲公司承擔，以銀行存款支付。該交易具有商業實質。
以甲公司為例，甲公司與銷貨行為有直接關系的所有會計處理如下：
1 銷售產品取得收入時：
借：應收賬款――乙公司
117000
貸：主營業務收入
100000
應交稅費――應交增值稅(銷項稅額) 17000
2結轉成本時：
借：主營業務成本
80000
貸：庫存商品 A產品
80000
甲公司購進B產品所涉及的購貨行為的會計處理為：
借：原材料――B產品
100930
應交稅費――應交增值稅(進項稅額)
17070(17000+1000x7％)
貸：應收賬款――乙公司
117000
銀行存款
1000
上述會計處理分別反映了甲公司的銷貨行為和購貨行為，銷貨所確定的A產品收益為20000元(A產品公允價值100000A產品賬面價值80000)，購貨所確定B產品八賬價值為100930元(A產品公允價值100000+購貨相關費用930)。
舊準則的會計處理結果如下：
借：原材料 B產品
80930
應交稅金――應交增值稅(進項稅額)
17070(17000+1000x7％)--
貸：庫存商品 A產品
80000
銀行存款
1000
應交稅金――應交增值稅(進項稅額)17000 新準則的會計處理結果如下 借：原材料 B產品
100930
應交稅金――應交增值稅(進項稅額)
17070(17000+1000x7％)
貸：主營業務收入
160000
應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)17000
銀行存款
1000 借：主營業務成本80000
貸：庫存商品 A產品
80000
從以上新舊準則會計處理結果可見：
舊準則是不考慮銷貨行為、只考慮購貨行為的模式，不確認銷貨行為所產生的損益，因而就產生了與綜合考慮企業銷貨行為和
購貨行為會計處理結果的分歧。舊準則所確認換入資產的入賬價值80930元比綜合考慮企業銷貨行為和購貨行為所確認的價值100930元低20000元。此差額為銷貨行為所產生的收益．舊準則不確認該收益，沒有形成企業的利潤。企業在年末計算繳納所得稅時，只有通過納稅調整的方式將該項所得稅補提上來，雖然沒有影響所得稅的繳納，但使當期利潤表中所反映的利潤總額不準確。
新準則的會計處理結果與綜合考慮企業銷貨行為和購貨行為所確認換入資產的八賬價值100930元及銷貨行為所產生的收益20000元是一致的，會計處理過程也是統一的。可見，新準則綜合考慮了購貨行為和銷貨行為，體現了會計反映的完整性，也克服了舊準則因不確認收益，而通過納稅調整的方式補提所得稅的弊端。銷貨行為產生的收益所應計提的所得稅不是作為納稅調整項目，而是直接在交易發生時進行處理，使當期損益表中所反映的收入和成本以及利潤總額更加準確。
(四)相關稅費的界限及補價的比較
從構成來源劃分，相關稅費包括兩方面的內容：一是因銷貨行為而發生的由企業承擔的與本次銷貨行為有直接配比關系的相關稅費，包括將銷售的貨物運至購貨方時由銷貨方承擔的運雜費用；因銷貨行為而由企業承擔的流轉環節的相關稅費，包括增值稅銷項稅額、營業稅、消費稅、以應交的營業稅和消費稅為基礎計算繳納的城市維護建設稅和教育費附加。二是因購貨行為而發生的由企業承擔的相關稅費。包括：運雜費、入庫前的整理費。與銷貨行為相關的稅費應該是影響非貨幣性資產交換業務損益的因素，與購貨行為相關的稅費應該是影響非貨幣性資產交換業務換八資產成本的因素，而不能一概地作為對換入資產成本的影響因素。
根據上述綜合考慮企業銷貨行為和購貨行為的會計處理分析，無論是收到補價還是支付補價，都由于銷貨行為和購貨行為的結果必然存在增值稅的銷項或進項，而增值稅的銷項稅與銷售行為所確認的損益無關，所以補價不包括這部分銷項稅；增值稅的進項可能作為備抵(如換八資產做存貨)，不影響購八資產成本，補價不包括這部分進項稅。然而，增值稅的進項也有可能作為購入資產成本的一部分(如換入資產做固定資產)。支付的補價包括進項稅，而收到的補價不包括銷項稅，造成了同一交易支付的補價與收到的補價的不同。另外，補價也是確定是否屬于非貨幣易準則規范的范疇的依據(補價比例低于25％)。由于補價是否包含增值稅沒有明確，同樣的交易，可能由于對補價的理解不同，出現兩種不同的結果，有違會計處理的一貫性原則和制訂本準則的初衷，也對利潤產生了影響。
二、貨幣性資產與非貨幣性資產的劃分評價
(一)新準則將“貨幣資金”引入了賃幣性資產定義中，有效地避免了舊準則貨幣性資產定義中的“現金”產生誤解和歧義的可能
舊準則將貨幣性資產定義為：“指持有的現金及將以固定或可確認金額的貨幣收取的資產，包括現金、應收賬款和應收票據以及準備持有至到期的債券投資等。”這里的現金包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金。現行會計實務中“現金”僅指庫存現金；舊準則中貨幣性資產概念中“現金”與現行實務財務報表中的貨幣資金相同。新準則對貨幣性資產與非貨幣性資產的定義內涵與舊準則基本相同，關鍵在于新準則以“貨幣資金”替代舊準則定義中的“現金”概念，有效地避免了產生誤解和歧義的可能。
(二)劃分標準存在與現金流量表準則的不一致性
篇7
關鍵詞：企業貨幣資金生產經營活動 控制管理
一、企業留存貨幣資金的成本及其問題
1.管理無序,資金使用效率低下。企業管理貨幣資金最終要是企業能夠及時建立資金預算制度,但是有的企業雖然建立了預算制度,但沒有按制度去做,使制度形同虛設,資金的統籌和控制隨意性很大,營運資金時而不足、時而過剩,影響正常的經營活動,造成不必要的浪費。
2.資金成本高。企業資金來源多種渠道,不管是什么渠道都有一定的成本,同時在管理過程中還要考慮其機會成本,轉換成本,管理成本等,使得企業資金成本較高。如果不加以好好利用,必將讓企業承擔損失。
3.獲得市場信息不充分、不真實。現代企業管理最根本的是信息的管理,企業必須及時掌握真實準確的信息來控制物流、資金流。
二、加強貨幣資金管理的思路
1.建立貨幣資金的預算機制。企業的貨幣資金管理有必要推行全面預算管理,完善結算中心制度。預算可以使得企業生產經營活動有序進行,保證企業生產經營活動中的資金收支納入嚴格的預算管理程序之中。年初企業應根據經營預算和資本預算,對公司資金的取得和投放、收入和支出、經營成果及分配等資金運作做出統籌安排。根據資金預算總目標,統一籌集、集中使用資金,調劑資金余缺,確定經濟合理的現金余額,并將資金預算分解下達,年度內各項收支嚴格按預算執行。
2.針對貨幣支出和收入的嚴格管理。財務部作為公司的風險管理部門,通過制定一系列相關的政策、制度作為貨幣資金支出風險管理的基礎。一旦公司的組織結構確定,財務部會根據此結構頒布各管理層的財務權限和制約條款。對于各項費用支出可以根據管理權限,授權能夠審批的額度,通過嚴格審批,能夠使得資金不至于浪費和濫用。
在資金收入方面,尤其形成應收賬款,要進行嚴格管理,事前分析客戶資信情況,事中做好記錄跟蹤,事后及時催繳。
3.提高資金利用效果。在資金利用環節上,可以利用流動負債中的不平衡性所造成的閑置資金進行短期的投資和生產,降低企業資金成本的消耗和不必要的資金占用,在必要的情況下負債經營,利用暫時的負債資金來補充企業資金的不足,以此提高閑置資金的使用效益。加快資金周轉,加速存貨周轉、縮短應收賬款周期,延長應付賬款的付款期。
4.建立風險指標監控體系。資金管理過程中,會是涉及到的風險包括籌資風險、投資風險及營運風險。籌資過程中應選擇合理的資金結構,做到長短期資本、債務資本和自有資本的有機結合,有效地規避和降低風險,降低籌資成本。企業應加強對資金營運風險的控制,通過對資金風險指標的監控,及時掌握資金運用狀況,規避本企業內部的營運風險。
5.加強貨幣資金的日常控制
(1)遵守現金使用范圍的規定。根據國家的有關規定,企業可以使用現金的范圍是:職工工資、津貼;個人勞務報酬,;支付給個人的各種獎金;各種勞保、福利費用以及國家規定的對個人的其他支出:收購單位向個人收購農副產品和其他物資支付的價款;出差人員必須隨身攜帶的差旅費;結算起點以下的零星支出:確定需要現金支付的其他支出。企業必須嚴格按照規定的范圍使用現金,凡不符合現金使用范圍的經濟業務收支,都應通過銀行辦理轉帳結算,不能用謊報用途的手段套取現金。
(2)遵守庫存現金限額的規定。開戶銀行根據實際需要原則上以開戶單位三至五天的日常零星開支所需核定庫存現金限額。對沒有在銀行單獨開立帳戶的企業附屬單位也須實行現金管理,必須保留現金的,也應該定其限額。其限額包括在開戶單位的庫存限額之內。商業和服務業的找零備用現金,也須根據日常營業額核定定額。但不包括在開戶單位的庫存現金限額內。凡超過庫存限額的現金應及時送存銀行,一般不得從本企業收入中直接支付有關支出,也不能將收入的現金以個人名義存入銀行和保存帳外公款。庫存現金限額的核定,即保證了企業單位日常零星現金支付的需要,又減少了庫存現金的數額。
(3)遵守現金收支的規定。企業單位收入的現金,應在當日工作結束之前送存其開戶銀,當日送存確有困難的,應由開戶銀行確定送存時間。單位用于日常零星需要支付的現金,可以從庫存現金中支付或者直接從開戶銀行提取,不得從本單位的現金收入中直接支付,也稱坐支。之所以規定單位不準坐支現金,是因為單位擅自坐支將打亂現金正常的收支渠道,使銀行無法了解單位現金收入的來源和支付的用途,不能對單位的現金收支情況進行有效的管理和監督。
(4)做好銀行存款的日常管理。銀行存款的管理關系到企業日常各項經濟活動的順利進行。必須正確及時地反映貨幣資金的周轉狀況,確定保證企業經營業務的資金需要,根據不同的交易方式和業務特點,采用適當便利的結算方法。制訂相適應的手續和規定,是銀行存款管理的重要工作銀行存款管理工作主要是對企業日常資金需要量作好預測,合理使用資金,既保證經營業務的資金需要,又應極大地提高資金的周轉率。其次,加強對銀行存款收付業務的日常管理,審核收付的合理合法性,掌握銀行存款的結存情況,杜絕簽發空頭支票。在執行銀行存款和結算業務的制度管理上,要從組織體制上落實財務人員內部控制制度。在日常工作中要貫徹執行國家有關現金管理,銀行信貸和結算制度的規定。
企業的資金以貨幣資金形態存在能夠滿足企業應付日常交易性需要,例如能夠及時支付員工工資,償還到期債務,按時交納稅款等,這些資金發生頻繁,而且金額較多。同時企業有一部分貨幣資金也是為了應付市場緊急情況的出現而儲備的資金,例如出現沒有預計的情況生產問題,客戶違約等。另外為了適應瞬息萬變的市場環境,如有機會購買證券,購進低價原材料等,能夠短期獲利的情形。為此,企業必須留一定的貨幣資金。
參考文獻:
[1]李忠良.財務風險的防范與控制[J].價值工程,2007,(9).
篇8
[關鍵詞]企業貨幣資金生產經營活動 控制管理
一、企業留存貨幣資金的成本及其問題
1.管理無序,資金使用效率低下。企業管理貨幣資金最終要是企業能夠及時建立資金預算制度,但是有的企業雖然建立了預算制度,但沒有按制度去做,使制度形同虛設,資金的統籌和控制隨意性很大,營運資金時而不足、時而過剩,影響正常的經營活動,造成不必要的浪費。
2.資金成本高。企業資金來源多種渠道,不管是什么渠道都有一定的成本,同時在管理過程中還要考慮其機會成本,轉換成本,管理成本等,使得企業資金成本較高。如果不加以好好利用,必將讓企業承擔損失。
3.獲得市場信息不充分、不真實。現代企業管理最根本的是信息的管理,企業必須及時掌握真實準確的信息來控制物流、資金流。
二、加強貨幣資金管理的思路
1.建立貨幣資金的預算機制。企業的貨幣資金管理有必要推行全面預算管理,完善結算中心制度。預算可以使得企業生產經營活動有序進行,保證企業生產經營活動中的資金收支納入嚴格的預算管理程序之中。年初企業應根據經營預算和資本預算,對公司資金的取得和投放、收入和支出、經營成果及分配等資金運作做出統籌安排。根據資金預算總目標,統一籌集、集中使用資金,調劑資金余缺,確定經濟合理的現金余額,并將資金預算分解下達,年度內各項收支嚴格按預算執行。
2.針對貨幣支出和收入的嚴格管理。財務部作為公司的風險管理部門,通過制定一系列相關的政策、制度作為貨幣資金支出風險管理的基礎。一旦公司的組織結構確定,財務部會根據此結構頒布各管理層的財務權限和制約條款。對于各項費用支出可以根據管理權限,授權能夠審批的額度,通過嚴格審批,能夠使得資金不至于浪費和濫用。
在資金收入方面,尤其形成應收賬款,要進行嚴格管理,事前分析客戶資信情況,事中做好記錄跟蹤,事后及時催繳。
3.提高資金利用效果。在資金利用環節上,可以利用流動負債中的不平衡性所造成的閑置資金進行短期的投資和生產,降低企業資金成本的消耗和不必要的資金占用,在必要的情況下負債經營,利用暫時的負債資金來補充企業資金的不足,以此提高閑置資金的使用效益。加快資金周轉,加速存貨周轉、縮短應收賬款周期,延長應付賬款的付款期。
4.建立風險指標監控體系。資金管理過程中,會是涉及到的風險包括籌資風險、投資風險及營運風險。籌資過程中應選擇合理的資金結構,做到長短期資本、債務資本和自有資本的有機結合,有效地規避和降低風險,降低籌資成本。企業應加強對資金營運風險的控制,通過對資金風險指標的監控,及時掌握資金運用狀況,規避本企業內部的營運風險。
5.加強貨幣資金的日常控制
(1)遵守現金使用范圍的規定。根據國家的有關規定,企業可以使用現金的范圍是:職工工資、津貼;個人勞務報酬,;支付給個人的各種獎金;各種勞保、福利費用以及國家規定的對個人的其他支出:收購單位向個人收購農副產品和其他物資支付的價款;出差人員必須隨身攜帶的差旅費;結算起點以下的零星支出:確定需要現金支付的其他支出。企業必須嚴格按照規定的范圍使用現金,凡不符合現金使用范圍的經濟業務收支,都應通過銀行辦理轉帳結算,不能用謊報用途的手段套取現金。
(2)遵守庫存現金限額的規定。開戶銀行根據實際需要原則上以開戶單位三至五天的日常零星開支所需核定庫存現金限額。對沒有在銀行單獨開立帳戶的企業附屬單位也須實行現金管理,必須保留現金的,也應該定其限額。其限額包括在開戶單位的庫存限額之內。商業和服務業的找零備用現金,也須根據日常營業額核定定額。但不包括在開戶單位的庫存現金限額內。凡超過庫存限額的現金應及時送存銀行,一般不得從本企業收入中直接支付有關支出,也不能將收入的現金以個人名義存入銀行和保存帳外公款。庫存現金限額的核定,即保證了企業單位日常零星現金支付的需要,又減少了庫存現金的數額。
(3)遵守現金收支的規定。企業單位收入的現金,應在當日工作結束之前送存其開戶銀,當日送存確有困難的,應由開戶銀行確定送存時間。單位用于日常零星需要支付的現金,可以從庫存現金中支付或者直接從開戶銀行提取,不得從本單位的現金收入中直接支付,也稱坐支。之所以規定單位不準坐支現金,是因為單位擅自坐支將打亂現金正常的收支渠道,使銀行無法了解單位現金收入的來源和支付的用途,不能對單位的現金收支情況進行有效的管理和監督。
(4)做好銀行存款的日常管理。銀行存款的管理關系到企業日常各項經濟活動的順利進行。必須正確及時地反映貨幣資金的周轉狀況,確定保證企業經營業務的資金需要,根據不同的交易方式和業務特點,采用適當便利的結算方法。制訂相適應的手續和規定,是銀行存款管理的重要工作銀行存款管理工作主要是對企業日常資金需要量作好預測,合理使用資金,既保證經營業務的資金需要,又應極大地提高資金的周轉率。其次,加強對銀行存款收付業務的日常管理,審核收付的合理合法性,掌握銀行存款的結存情況,杜絕簽發空頭支票。在執行銀行存款和結算業務的制度管理上,要從組織體制上落實財務人員內部控制制度。在日常工作中要貫徹執行國家有關現金管理,銀行信貸和結算制度的規定。
企業的資金以貨幣資金形態存在能夠滿足企業應付日常交易性需要,例如能夠及時支付員工工資,償還到期債務,按時交納稅款等,這些資金發生頻繁,而且金額較多。同時企業有一部分貨幣資金也是為了應付市場緊急情況的出現而儲備的資金,例如出現沒有預計的情況生產問題,客戶違約等。另外為了適應瞬息萬變的市場環境,如有機會購買證券,購進低價原材料等,能夠短期獲利的情形。為此,企業必須留一定的貨幣資金。
參考文獻:
[1]李忠良.財務風險的防范與控制[J].價值工程,2007,(9).
篇9
1 通貨膨脹對企業財務管理的影響
1.1 資金需求量增加，資金的供應量反而減少 通貨
膨脹期間物價持續上漲，企業資金占用率持續攀升，資金需求與日俱增，但是由于資金來源渠道不暢，致使日益緊缺的資金供給與持續見漲的資金需求形成矛盾沖突。如通貨膨脹時期，經營者為了參與投機活動（如囤積商品、搶購黃金）而耗費大量資金，這就阻礙了閑置資金向信貸資金轉化的過程，造成民間信貸資金供給不足；通貨膨脹以后，政府為了加強宏觀調控，一般會提高存款準備金率和利率水平，即推行貨幣緊縮政策，限制銀行信貸規模，以此敦促銀行嚴格限制辦理貸款的條件，減少貸款業務往來；物價上漲是通貨膨脹的一個重要標志，它會造成利率增加，股票、債券價格下跌，增大企業融資難度。資金來源渠道不暢，使資金供給困難重重，長此以往，與日俱增的資金需求與日漸緊缺的資金供給之間的矛盾沖突會日益尖銳。
1.2 貨幣不斷貶值，實物資金升值，資金成本不斷提高 通貨膨脹導致貨幣不斷貶值，實物資金升值，資金成本不斷提高，貨幣性資產與貨幣性負債是形成貨幣性資金的主要部分。貨幣性負債主要涉及到應付賬款、應付票據、應付利息、應付公司債等。通貨膨脹時期物價持續升高，貨幣性資產一定，同等價值的貨幣的購買能力大打折扣。同樣，負有一定貨幣數量計量的債務，會使企業獲得購買力的收益。在通貨膨脹條件下，貨幣資金不斷貶值而各種實物資金卻隨著物價上漲而不斷上升，同時由于通貨膨脹對利率影響，導致企業資金成本不斷提高。
1.3 導致企業三角債久拖不清 基于上述通貨膨脹期間貨幣購買能力的分析，推遲支付貨款的價值小于早付貸款的價值，因此客戶大都延遲付款。從客戶的角度來分析，延遲付款有兩大益處：一是等量的貨款，由于其時間價值不同，早還不如晚還，因此推遲還款時間對于付款單位而言是有利的；二是延遲還款時間，付款單位可減少其銀行貸款，在通貨膨脹條件下，銀行貸款條件是及其嚴苛的，即使得到了貸款也是要向銀行支付利息的。因而客戶往往選擇推遲付款。然而對收款單位來說，貨款久拖不清，對于單位的正常運作極為不利，應收賬款增加，造成企業資金供給不足，資金無法正常運作，貨款回收效果不佳，企業所承擔的財務風險與日俱增。而且，貸款無法有效回收，壞賬發生的機率就會增大，企業將因此蒙受經濟損失。企業是債權和債務的共同體，在生產經營過程中同時承擔著付款和收款兩項任務。這樣你欠我、我欠他，企業與企業之間便形成了三角債務，這樣對企業的資金營運會產生不利的影響。
1.4 導致企業長期投資風險大大增加 通貨膨脹期間，企業進行資產評估和融資活動都面臨重重困難。通貨膨脹使利率升高，借款現金流會發生變化，實際利率與通貨膨脹率之和就是名義利率。通貨膨脹時期物價持續見漲，等量貨幣的購買能力大打折扣，利率水平也受到影響，項目經營機會的收益也大幅縮水。在通貨膨脹時期，貨幣資金供應者為了平衡自身的購買力損失，會要求提高利率水平。投資實物或債券的經營者為平衡購買力損失，往往會要求額外的投資回報率。通貨膨脹率對負債與資產的影響程度不同，致使資產與負債的價值將會改變不同的數額，企業的資產和負債管理面臨更為嚴峻的考驗。
2 企業應對通貨膨脹下財務管理的策略
2.1 融資方式多元化，適時合理籌措資金 企業的供需矛盾在通貨膨脹期間日益顯現。就目前形勢來看，銀行貸款依然是國內大部分企業的主要融資渠道，而歐美地區的中小企業多通過民間融資渠道來獲得資金支持，通過銀行貸款融資只是輔助手段。現階段，國內也相繼出現了民營貸款擔保公司等專門為企業融資提供資金支持的民間機構，企業可以通過發行債券或與其他企業建立相互擔保的信用共同體來完成融資計劃。因此，企業在通貨膨脹條件下，采用多元化的融資方式，以預防通貨膨脹帶來的資金供求的不利影響。在融資過程中，企業應該以融資方式為依據靈活調整融資策略。發行債券時采用浮動利率；如果通過股票融資可推行高股利政策，以增加對投資者的吸引力，確保股票和債券順利發行。
2.2 把握好營運資金的管理 通貨膨脹會提高資金成本，因此企業在融資過程中應該加強對資金的管控，以降低運營成本，提高資金利用率。通貨膨脹對貨幣資金與實物資金的影響程度不同，因而必須基于實際采取不同的應對策略。對于貨幣性資金，當發生通貨膨脹的時候，應該使得貨幣性資產小于貨幣性負債，企業從貨幣性負債上取得的購買力的收益超出了貨幣性資產因購買力下降而遭受的損失。對于實物資金來說，在通貨膨脹條件下應該采用超額儲備法，特別是要加強對存貨的管理。
2.3 及時清理應收賬款，建立財務預警系統 通貨膨脹時期，提早進行貸款回收不僅能增加資金供給，確保資金靈活周轉，而且可以有效降低經濟損失。因此，通貨膨脹時期，中小企業必須重視應收賬款的回收工作，同時要對付款方式進行整改，以防通貨膨脹造成應收賬款貶值使企業蒙受經濟損失。此外，還應該建立短期財務預警系統，合理編制現金流量預算。基于企業內部供需關系綜合分析現金流量，以期全面反映企業動態現金的流動情況，構建財務預警系統長效機制和風險預警指標體系。具體分析企業的獲利能力、償債能力、經濟效率和發展潛力來綜合評定企業的經濟效益，從而幫助企業規避財務風險。
篇10
關鍵詞：煙草公司；資金收益；提升；路徑
地市級煙草公司是煙草行業生產經營主體，承擔著國有資產保值增值的重任，同時，地市級煙草公司貨幣資金交易量大，周轉頻繁，提升貨幣資金收益成為國有資產保值增值的一個重要方面，但是長期以來在地市級層面重視程度不夠，“錢生錢”的理財觀念尚未深植于企業日常管理之中，貨幣資金收益提升路徑值得深入研究。
一、當前貨幣資金管理中存在的問題
（一）貨款資金不能實時歸集
以S省Z市煙草為例，目前有建設銀行、工商銀行、郵儲銀行3個卷煙電子結算賬戶。但僅有工商銀行卷煙電子結算賬戶實現了實時上劃省公司資金管理中心（以下簡稱資金中心），建設銀行和郵儲銀行的電子結算貨款只能在第2個工作日到達公司基本賬戶并上劃，若是節假日（含雙休日）存入的電子結算貨款順延則要到下一個工作日才可到賬，比如國慶節第1天存入的貨款要到第8天才能到公司賬戶。現金結算貨款在途時間較電子結算更長。
另外，由于郵儲銀行未與省公司簽訂卷煙電子結算協議，不能直接上劃到資金中心，還需經過轉賬到建設銀行才可上劃（一般次日才可到達），延長了資金在途時間，嚴重影響資金收益。
（二）銀行賬戶多，資金分散程度高
實施集團賬戶管理模式前，Z市煙草共有收入專戶、支出專戶、卷煙電子結算賬戶等各類賬戶18個，每個區縣分公司均有獨立的收入和支出賬戶，各單位每個支出賬戶日均余額都在10萬元以上，造成大量資金沉淀，且不能對沉淀資金進行有效、統一配置，資金使用效率低下。
（三）資金使用缺少籌劃，日常現金持有量偏高
2015年，Z市煙草銀行存款中活期銀行存款占比近20%，且大額資金流出的時間主要集中在每月中旬以后，月初前10天大額支出情況較少卻存在大量的活期存款占用，而資金上劃以后內部存款結算利率1.495%是活期銀行存款利率的0.3%的4.98倍。同時，稅款、工程款等有明確繳納期限的支出存在未到繳費期限而提前繳納的情況，因資金使用缺乏籌劃影響了資金收益的提升。
（四）存貨資金占用量大，周轉較慢
“兩煙”地市煙草公司的存貨主要有卷煙和煙葉兩個部分。煙葉經營是一項季節性較強的業務，就山東而言，煙葉收購一般集中在每年9-11月，收購期內地市級公司需要向煙農支付大量收購資金，而煙葉銷售受計劃和供需的因素，上年收購的煙葉需在次年才能銷售完畢，由于銷售結算期長，資金占用所帶來的資金成本，按平均占用資金計算，利息達到100余萬元。卷煙庫存方面，因歷史習慣及保險儲備較高的原因，Z市卷煙庫存按平均占用資金計算，資金占用成本達到200萬元，卷煙庫存的周轉天數達到29天，遠遠超過最長15天的訂貨周期。
二、資金收益提升路徑研究
目前S省只允許由省公司統一進行投資理財，因此，第一時間將閑置資金余額上劃省公司是各地市公司獲取高于銀行活期存款收益的主要途徑。
（一）建立集團賬戶管理模式
針對資金集中管理的總體要求，與省公司、建設銀行、資金監管平臺軟件專家進行協調，探索建立符合Z市煙草實際的集團化賬戶管理體系，將原市公司支出、收入賬戶設置為一級賬戶，開通各單位二級虛擬賬戶，統一預留各單位銀行印鑒，達到市公司隨時掌控、調動各虛擬賬戶資金目的。集團賬戶啟用后，可以注銷基層單位的原基本賬戶，資金支付均通過市公司資金監管平成，將原分散在基層單位的資金全部集中在市公司，有效解決資金沉淀問題，實現資金的集中管控。
（二）推進資金實時歸集
即實現各一般賬戶資金實時歸集到基本賬戶，將一般賬戶定義為零余額賬戶。
組織財務、銷售及卷煙零售客戶代表召開座談會，運用“頭腦風暴”法，將資金歸集需求進行整理，概括為三個方面：即一是各子賬戶資金在基本賬戶的實時歸集、二是各銀行電子結算賬戶資金在基本賬戶的實時歸集、三是實現卷煙貨款跨行結算三個方面。
根據需求情況制作形成需求方案，與各銀行及運用相對成熟的單位進行溝通，論證實施可能性，確定最終實施方案。通過與合作銀行在集團賬戶模式下簽約銀行實時歸集產品，簽訂基本賬戶實時歸集一般賬戶資金的資金歸集協議以及與銀聯或其他單位簽訂跨行結算合作協議的方式，提高零售客戶的支付體驗，縮短資金在途時間，提高資金使用效率。
（三）多舉措提高卷煙電子結算率
使用現金結算需在送貨當日收款并由送貨員存入銀行，如遇送貨量大的旺季，按照使用電子結算可以減少2天的資金在途時間。因此，應著力提升貨款電子結算率。
1、積極倡導卷煙電子結算。一方面，向零售客戶宣傳電子結算安全性、便利性及可以使用信用卡結算減少資金占用等各種優越性，引導其主動辦理，減少現金結算使用。另一方面，加大考核力度，認真按照行業資金結算的文件規定，推動直屬單位加大工作力度，及時為符合條件的卷煙零售戶辦理卷煙電子結算，促進卷煙貨款及時到賬，提升資金收益。
2、協調銀行為零售戶辦理信用卡。針對卷煙銷售高峰時段零售客戶資金占用較大的實際，加大與合作銀行的談判溝通力度，積極為符合條件的零售客戶辦理信用卡，幫助解決零售客戶資金周轉問題，發揮電子結算優越性，提升零售客戶選擇電子結算的主動性。
（四）強化貨幣資金預算管理
貨幣資金預算管理既是企業全面預算管理的重要組成部分，也是貨幣資金管理的有效手段。應建立財務與業務部門溝通協作機制，使財務部門了解各項收入及開支到賬或支付的準確時間，提升現金預算預測精度。并嚴格遵循“先預算后撥款”及“以收定支”的現金預算管理原則， 突出資金收益理念，強化貨幣資金預算的編制與審批，并根據當期收入及賬戶資金情況實時進行貨幣資金預算的總額控制，對未上報資金預算的項目不予支付，強化現金預算執行嚴肅性，為資金籌劃夯實基礎。
（五）合理籌劃日常運營資金
地市級煙草商業企業大額資金支付主要為卷煙采購、煙葉采購、稅款繳納、資本性支出、職工薪酬支付等項目。且除卷煙采購、煙葉采購、稅款繳納外每月上旬資金支付金額較小。
1、細化資金籌劃項目。本著先急后緩、優先保證稅款、工資等必須項目支付的前提下，盡可能延緩其他項目現金支出時間，提升資金的使用效率。資金需求部門提報次月資金使用計劃和收款計劃時，要求使用和收款時間具體到上、中、下旬，有合同的要同時告知合同約定的最晚支付日期。財務部門將對大額資金使用信息進行核實登記，每個工作日按照資金實際需求量申請資金，對大額資金提前1天申請，努力爭取現金流出與現金流入同步，保持賬戶合理的現金持有量。
2、合理設定資金余額。通過對歷史數據的分析，尋找資金管理規律，并設定合理的賬戶資金余額范圍，對超過合理上限的部分進行資金上劃，低于下限時立即進行資金申請，使賬戶資金保持合理水平，減少資金持有成本。
3、充分運用貨款支付政策。省內卷煙結算由工業企業通過用友系統發起結算，雙方確認金額且商業企業確認付款后通過資金管理中心結算，付款時間按照行業資金結算有關規定執行。而省外卷煙通過托收承付方式付款，需在銀行提醒付款后次日起3個工作日后的次日扣款支付，Z市煙草在研究實施前，一般提示付款的次日即申請資金，貨款資金在活期賬戶沉淀2天。而目前在銀行提示付款次日后第2個工作日申請資金。按照2016年預計省外卷煙采購14億元測算，可增加內部存款日均余額760萬元左右，增加收益約9萬元。
4、嚴控直屬單位賬戶余額。與銀行簽訂《煙葉收購資金協議》，規定收購資金轉到銀行后24小時內兌付完畢，并在收購結束后將結余的收購資金全額上劃至各直屬單位建行收入戶，減少資金沉淀。對全市統一時間的稅款繳納等項目明確繳納前1個工作日為資金統一申請時間。區縣分公司日常只能申請日常費用開支，大額資金申請在提報當月現金預算前提下在發生前1天單獨申請，減少資金不合理占用，確保在每月各直屬單位銀行支出戶平均余額全部控制在30000元以內。
（六）多舉措縮短現金周轉期
所謂現金周轉期，是指從購買存貨支付現金到銷售商品收回現金這一期間的長度，即現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期。現金周轉期越短，資金占用量越少。
1、縮短存貨周轉期。根據定義，存貨周轉期=360*平均存貨余額/銷售成本。存貨成本主要包括卷煙成本和煙葉成本。煙葉成本由于收購計劃和調撥銷售計劃的限制難以進行控制，在此主要討論卷煙資金占用。2015年Z市公司卷煙庫存周轉期29.08天，較全省平均20.54天多出8.54天，較全省先進14.65天多出14.43天，控制空間較大。應著力優化卷煙采購流程，在卷煙采購前明確各規格現有庫存、上月實際銷售情況、本月預計銷售量、預計到貨時間（天數）、工業最低送貨量、本次采購數量及金額等事項，原則上除緊俏卷煙貨源外在滿足工業最低送貨量基礎上每次卷煙采購數量不超過預計到貨時間的1.5倍。
2、縮短應收賬款周期。卷煙貨款一般不存在賒銷現象，產生應收賬款的主要是煙葉銷售。因“兩煙”生產經營的地市級煙草公司即是煙葉銷售主體也是卷煙采購主體，應將煙葉銷售及卷煙采購結算方式捆綁進行談判，爭取采用與采購卷煙對等的托收承付方式結算煙葉貨款，并充分發揮煙葉經營人員主觀能動性，與中煙公司加強溝通，爭取貨款的早日回籠。對經常且長期拖欠貨款的中煙公司研究采取煙葉銷售款與卷煙進貨款相抵方式加快貨款的催收回籠，切實加強應收款項清理，減少資金占用。
3、積極爭取采購的信用額度。通過公開招標及與供貨方談判協商等方式，在保證低價的同時努力爭取商品或服務提供方的最優賒銷政策。對工程建設等大額支出，適當增加質量保證金，既可保證施工質量也可提升資金收益。
（七）強化保障措施
1、健全制度措施。總結資金管理控制中的好經驗、好做法，對有推廣價值的用制度形式固定下來，突出資金時間價值觀念，形成新的《資金管理辦法》，并通過培訓的形式抓好落實，確保各項措施的落實。
2、強化考核引導。將直屬單位賬戶日均資金余額及大額資金占用情況納入績效考核，對資金不能及時上劃及沉淀資金大的單位嚴格進行獎懲，引導各單位增強資金價值觀念，主動提升資金使用效益。
