創(chuàng)業(yè)風險的概念與特征范文

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篇1

[關鍵詞] 創(chuàng)業(yè) 創(chuàng)業(yè)風險 研究視角 述評

一、概念界定

1.創(chuàng)業(yè)界定

創(chuàng)業(yè)是一個國家經濟發(fā)展的強勁推動力，也是解決一國就業(yè)問題的良好途徑。當把創(chuàng)業(yè)作為一門學科來研究時，其是一個跨經濟學、管理學、心理學、社會學、人類學等多學科、多層面的動態(tài)復雜系統(tǒng)。由于創(chuàng)業(yè)學是一新興學科，其研究還處于起步階段，因此學者們在其概念上的研究仍是仁者見仁，智者見智。這使得學者們難以在基本問題上達成共識，限制了創(chuàng)業(yè)學科的發(fā)展。

有些學者從創(chuàng)新角度界定創(chuàng)業(yè)，認為創(chuàng)業(yè)是一個創(chuàng)新的過程，在這個過程中，新產品或新服務的機會被確認、被創(chuàng)造，最后被開發(fā)來產生新的財富創(chuàng)造的能力，任何人都可通過學習成為一個創(chuàng)業(yè)者并具創(chuàng)業(yè)精神（Peter?Drucker，1985）。創(chuàng)業(yè)精神的實質就在于開拓創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)既可指新組織的創(chuàng)建過程（Gartner，1985），即個人或團體依法登記設立企業(yè)，以贏利為目的從事有償經營的商業(yè)活動（朱炎，2000）；又可指組織中新單位的成立，以及提供新產品或新服務（Nicholas Siropolis，1986），這擴大了“創(chuàng)業(yè)”的內涵。因此可將創(chuàng)業(yè)分為兩個層次：“創(chuàng)建新的企業(yè)”和“企業(yè)內創(chuàng)業(yè)”，前者可以理解為狹義的創(chuàng)業(yè)，而后者則代表了我們通常所說的“第二次創(chuàng)業(yè)”。

從生產要素和創(chuàng)造財富的角度對創(chuàng)業(yè)概念進行定義的也比比皆是，認為創(chuàng)業(yè)是創(chuàng)業(yè)者以確定的價格購買生產要素，并把生產要素組合起來，再以不確定的價格出賣其轉換品（產品）的活動（Richard Cantillon）。創(chuàng)業(yè)者在這個過程中充當協(xié)調者和領導者的角色，他們要具備一定的組織協(xié)調和管理能力（Jean Baptiste Say）。組合生產要素的過程既是一條創(chuàng)業(yè)路徑，又是一種創(chuàng)業(yè)方法，通過組合可以產生新的商業(yè)機會，形成新的組合力量，這對創(chuàng)業(yè)十分重要。Robert Ronstadt從創(chuàng)造財富的角度出發(fā)，認為創(chuàng)業(yè)是一個創(chuàng)造增長財富的動態(tài)過程，西北工業(yè)大學出版的《創(chuàng)業(yè)學教程》（2004）對創(chuàng)業(yè)的定義也反映了這種觀點。

從創(chuàng)業(yè)機會和創(chuàng)業(yè)風險承擔的角度來界定創(chuàng)業(yè)概念的觀點更為常見，Howard Stevenson認為創(chuàng)業(yè)是追蹤和捕獲機會的過程，可由發(fā)現(xiàn)機會、戰(zhàn)略導向、致力于機會、資源配置過程、資源控制和回報政策等六個方面的企業(yè)經營活動來理解。郁義鴻等（2000）認為創(chuàng)業(yè)是一個發(fā)現(xiàn)機會和捕捉機會并由此創(chuàng)造出新穎的產品或服務，實現(xiàn)其潛在價值的過程。該定義強調了創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)機會的捕捉和利用能力以及所創(chuàng)造的新事物必須是有價值的，其價值不僅對創(chuàng)業(yè)家而言，也對開發(fā)的目標對象而言。創(chuàng)業(yè)的意義在于創(chuàng)新和創(chuàng)造，創(chuàng)業(yè)者是創(chuàng)業(yè)的主體、創(chuàng)業(yè)構思的孕育者，他們通過奉獻必要的時間和努力，開創(chuàng)一項前所未有的事業(yè)，雖然他們可以借鑒、模仿和學習前人的經驗和方法，但他們必須從頭做起，將創(chuàng)業(yè)構思轉化為實際行為，但這必然存在巨大風險，風險可能來源于技術、資金、管理、人力資源、政策以及其他環(huán)境因素等多方面，創(chuàng)業(yè)者必須承擔相應的經濟、心理和社會風險來獲取貨幣報酬和個人滿足（Amar Bhide，1992）。

2.創(chuàng)業(yè)風險界定

對創(chuàng)業(yè)風險的界定，目前學術界還沒有統(tǒng)一的觀點，大多數(shù)國內外學者都只針對自己所研究的領域或角度來界定，而并沒有將其一般的概念提煉出來。Timmons和Devinney將創(chuàng)業(yè)風險視為創(chuàng)業(yè)決策環(huán)境中的一個重要因素，其中包括處理進入新企業(yè)或新市場的決策環(huán)境以及新產品的引入。趙光輝主要從創(chuàng)業(yè)人才角度界定創(chuàng)業(yè)風險，認為創(chuàng)業(yè)風險就是指人才在創(chuàng)業(yè)中存在的風險，即由于創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性，而導致創(chuàng)業(yè)活動偏離預期目標的可能性及其后果。無獨有偶，牟永紅也從人員風險的角度對創(chuàng)業(yè)風險進行了闡述，認為創(chuàng)業(yè)過程是需要不斷地吸收風險投資的過程，而風險投資家們在對新創(chuàng)企業(yè)進行風險評估時，首先看重的就是創(chuàng)業(yè)的人員，而不是項目本身。人員風險具體表現(xiàn)在人員的能力、人員的流失和人員的道德三個方面。劉驊將創(chuàng)業(yè)風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，系統(tǒng)風險是指由于創(chuàng)業(yè)外部環(huán)境的不確定性引發(fā)的風險；非系統(tǒng)風險是指非外部因素引發(fā)的風險，即與創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)有關的不確定因素引發(fā)的風險。

二、創(chuàng)業(yè)風險研究綜述

目前，創(chuàng)業(yè)理論體系仍然是由國內外學者各自積累的學術碎片所組成，創(chuàng)業(yè)研究作為一個學術領域仍處于“青春期”（Low,2001）。由于存在理論和實踐的真空地帶，創(chuàng)業(yè)理論需解決的問題還很多，其中最值得關注的是創(chuàng)業(yè)風險的研究問題。在有關研究中，創(chuàng)業(yè)風險的提及率很高，但這些研究大多停留在創(chuàng)業(yè)投資公司的創(chuàng)業(yè)投資風險的研究層面，站在創(chuàng)業(yè)企業(yè)角度對創(chuàng)業(yè)風險的研究還較少。

在對創(chuàng)業(yè)者風險傾向的研究中，Brockhaus（1980）和Bird（1997）認為創(chuàng)業(yè)者比一般管理者在決策中接受更高的風險水平，但這并不表示創(chuàng)業(yè)者的風險傾向高于一般管理者。此外，還有許多國外學者都圍繞這個問題進行研究，試圖證實創(chuàng)業(yè)者與一般管理者在風險傾向上的差異性，但都沒有得到令人滿意的結果。目前所達成的較為一致的觀點是創(chuàng)業(yè)者在風險傾向上較一般管理者并無實質性差異（Low，2001），創(chuàng)業(yè)者只是中等程度的冒險者（McClelland，1961），[5]只是創(chuàng)業(yè)者抱著更為樂觀的心態(tài)看待創(chuàng)業(yè)機會（Palich，1995）。在對創(chuàng)業(yè)風險分析和管理的研究中，Gerosa、Nasini（2001）以太空產業(yè)為分析對象，對其創(chuàng)業(yè)風險進行了分析，并將創(chuàng)業(yè)風險管理視為太空產業(yè)管理中的一項新挑戰(zhàn)；Barker、Harrell和Todd（2002）提出了基于模擬現(xiàn)金流量分析創(chuàng)業(yè)風險的方法， Puing和Zedtwitz提出了孵化器風險管理方法以及Allen運用案例分析法對創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險管理進行分析，此外還有學者從投資者角度運用新制度經濟學的分析方法研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險治理理論。

國內學者對創(chuàng)業(yè)風險的研究成果主要有：從創(chuàng)業(yè)風險來源及構成的角度對創(chuàng)業(yè)風險進行研究，陳震紅和董俊武(2003)認為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性、創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性、創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性是創(chuàng)業(yè)風險的根本來源，創(chuàng)業(yè)過程中往往會存在融資缺口、研究缺口、信息和信任缺口、資金缺口、管理缺口等，這些缺口導致了創(chuàng)業(yè)風險的產生；李志能、郁義鴻和羅伯特?希斯瑞克（2000）認為創(chuàng)業(yè)風險產生的形式依賴于創(chuàng)業(yè)的領域，通常的創(chuàng)業(yè)風險不外乎由財務風險、精神方面的風險和社會領域的風險等幾個方面構成。對創(chuàng)業(yè)風險的識別、評估模型和控制進行研究，李洪彥（2007）從高科技創(chuàng)業(yè)風險的特征出發(fā),對高科技創(chuàng)業(yè)風險管理與傳統(tǒng)企業(yè)風險管理的方法進行了比較分析，提出了創(chuàng)業(yè)風險識別和評估的方法以及創(chuàng)業(yè)風險控制的有效途徑，并探討了防范高科技創(chuàng)業(yè)風險的管理策略；趙觀兵、萬武（2006）建立了高新技術創(chuàng)業(yè)風險評判指標體系，并建立了多級模糊綜合評判模型對高新技術創(chuàng)業(yè)風險進行評估；顏士梅、王重鳴（2007）以混合安排的相關理論為基礎,構建了并購式的創(chuàng)業(yè)人力資源整合風險控制策略的理論框架,將人力資源整合風險的控制策略分為基于規(guī)范、基于期望和基于契約的三大類控制策略,并通過深度訪談來獲取數(shù)據和資料,采用案例分析方法對不同人力資源整合風險控制策略及其特征進行了詳細研究；趙光輝（2005）從人才創(chuàng)業(yè)風險的角度對創(chuàng)業(yè)風險進行原因分析，并對創(chuàng)業(yè)的經營風險、財務與會計風險、投資風險、企業(yè)內部審計風險等提出了相應的風險控制措施。一些學者還對創(chuàng)業(yè)風險的管理機制進行研究，如付玉秀、張洪石（2003）以委托-理論為基礎，分析了創(chuàng)業(yè)風險中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風險在創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的表現(xiàn)、成因及影響因素，并提出了包括項目篩選機制、投資工具選擇、契約限制與條款約束、動態(tài)評估和分階段投資、控制權激勵、風險報酬激勵、風險跟蹤管理、退出投資等一系列相輔相成的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風險管理機制；陳曉健（2006）從創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長風險入手，研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長風險跟蹤管理機制，認為創(chuàng)業(yè)投資家為了及時識別和控制創(chuàng)業(yè)風險, 應參與創(chuàng)業(yè)公司的管理，并構建風險跟蹤管理機制來加強對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險監(jiān)控，在確定風險跟蹤管理的方式與參與程度時, 創(chuàng)業(yè)投資家應考慮創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段、股權比例和投資行業(yè)等因素。

三、研究述評

綜上所述，關于創(chuàng)業(yè)的概念，雖然學者們存在著不盡統(tǒng)一的定義，但他們均圍繞著創(chuàng)建新組織，開創(chuàng)新業(yè)務，利用創(chuàng)新思想創(chuàng)造資源的新組合；發(fā)現(xiàn)、捕捉與利用商業(yè)機會；價值創(chuàng)造與財富增長；風險承擔等視角進行闡述。國內學者對創(chuàng)業(yè)概念的界定大多是借鑒和總結國外學者的研究成果，他們的研究較集中于從創(chuàng)業(yè)機會和創(chuàng)業(yè)風險承擔的角度開展，認為創(chuàng)業(yè)是一個發(fā)現(xiàn)、捕捉和利用機會并獲取收益的過程，這個過程創(chuàng)業(yè)者需要創(chuàng)新和承擔相應的風險。創(chuàng)業(yè)機會是創(chuàng)業(yè)的必要條件，也是首要條件。因為一個理性的創(chuàng)業(yè)者不管他擁有多少資源、擁有多少新技術，如果沒有機會，他是不會進行創(chuàng)業(yè)的。創(chuàng)業(yè)不一定要創(chuàng)造出新的產品或者新的服務，也不一定要有新的技術，但它一定要有創(chuàng)業(yè)的機會，創(chuàng)業(yè)者也是因為看到了創(chuàng)業(yè)的商機，捕捉住商機才利用商機進行創(chuàng)業(yè)的。關于創(chuàng)業(yè)風險的界定，目前研究只是從某個角度展開，且只是將創(chuàng)業(yè)概念與風險概念“相加”進行界定，并沒有將創(chuàng)業(yè)風險作為一個專有名詞進行專門定義。

在創(chuàng)業(yè)風險的研究中，國內外學者所關注的問題是一樣的，但研究角度存在著差異。國外學者更多的是從創(chuàng)業(yè)風險的承擔者――創(chuàng)業(yè)者出發(fā)，研究創(chuàng)業(yè)者的風險傾向，尋找創(chuàng)業(yè)者愿意冒險創(chuàng)業(yè)的原因；在創(chuàng)業(yè)風險的分析和管理方面，國外學者更多的是關注創(chuàng)業(yè)風險識別和評估的方法以及創(chuàng)業(yè)風險治理理論的研究。而國內學者更多的是研究創(chuàng)業(yè)風險產生的原因，并運用現(xiàn)有的方法對具體的創(chuàng)業(yè)風險進行評估以及提出相應的風險控制措施，他們更多的是處于應用層面而不是理論層面對創(chuàng)業(yè)風險進行研究。

參考文獻：

[1]Drucker,P.F.. Innovation?and?entrepreneurship[M].New York: Harper Row,1985:16

[2]郁義鴻李志能羅伯特 D?希斯瑞克:創(chuàng)業(yè)學[M].上海:復旦大學出版社,2000:39

[3]劉驊:民營高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)風險研究[D].武漢:武漢理工大學,2006

[4]Low, M.B.. The Adolescence of Entrepreneurship Research: Specification of Purpose [J]. Entrepreneurship Theory and Practice, 2001, 25(4): 17-25

篇2

科技創(chuàng)新是我國經濟發(fā)展的戰(zhàn)略重點，完善的金融支持是科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要保障。本文以靖江市科技型中小企業(yè)為例，從政策性金融服務體系、銀行貸款、資本市場等角度出發(fā)分析科技型中小企業(yè)金融支持中存在的問題，并希望通過本文的分析，為靖江市科技型中小企業(yè)金融支持提供一點思路。

【關鍵詞】

科技型中小企業(yè);金融支持;解決對策

一、科技型中小企業(yè)相關概念

2005年頒布的《科技型中小企業(yè)基礎創(chuàng)新基金項目管理暫行辦法》中對科技型中小企業(yè)的界定:擁有獨立法人資格，主營業(yè)務為高新技術研發(fā)、生產和服務等，人員總數(shù)要在500人以下，大專以上學歷的人員比例要超過30%，科技人員在10%以上。其特性與普通中小企業(yè)不同，具有持續(xù)創(chuàng)新、快速成長、知識密集等特征的從事高新科技技術的中小企業(yè)。科技型中小企業(yè)一般以核心尖端技術為其發(fā)展的前進動力，企業(yè)的透明度低下以及階段性較為明顯為其特征。

二、科技型中小企業(yè)金融支持的現(xiàn)狀—以靖江市為例

截止2012年底，靖江市高新技術企業(yè)總數(shù)55家，占泰州市高新技術企業(yè)總數(shù)的24．56%，但與全市擁有430家列統(tǒng)企業(yè)相比，所占比重仍很低，僅占12．79%。億元以上高新技術企業(yè)數(shù)僅占高新技術企業(yè)總數(shù)的58%。新認定高新技術企業(yè)絕大多數(shù)單體規(guī)模較小，競爭力較弱。但總的來看，科技型中小企業(yè)的金融支持還有很多問題尚待完善。

(一)缺乏完善的政策性金融服務體系。一是，政策支持缺乏系統(tǒng)性．政府設立了針對于科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資引導基金、資本市場、技術創(chuàng)新基金、創(chuàng)業(yè)風險投資等這些措施對科技型中小企業(yè)的發(fā)展起了一定的輔助作用，而且緩解了科技型中小企業(yè)融資難的問題。二是，政府引導機制不明確。政府在科技型中小企業(yè)金融支持方面，主要起到導向性作用，但目前情況是:政府缺乏對科技型中小企業(yè)發(fā)展?jié)摿τ行C制的辨識。

(二)銀行的貸款支持力度仍顯不足。銀行貸款是大多數(shù)非上市公司最主要的資金來源。盡管政府和銀行這幾年對科技型中小企業(yè)貸款支持力度不斷加大，但由于規(guī)模、實力等方面發(fā)展迅速，相應的貸款需求增大，使商業(yè)銀行不能滿足科技型中小企業(yè)融資需求。

(三)創(chuàng)業(yè)風險投資資金來源主體單一。從靖江市科技型中小企業(yè)的融資情況可知:風險投資市場發(fā)展不成熟、風險投資機構不多、風險資金量不大、技術和風險資本結合困難、運作不規(guī)范。其主要原因是:第一，金融資本已獲準涉足股權投資領域，但創(chuàng)業(yè)風險投資融資渠道狹窄、資金來源單一等原因使其目前尚不能成為創(chuàng)業(yè)風險投資主體。

(四)資本市場發(fā)展緩慢。新技術、新產業(yè)的發(fā)展離不開資本市場。“融資難”嚴重制約靖江市科技型中小企業(yè)的發(fā)展，成為“瓶頸”。資本市場體系(包括債券、股票、私募股權投資基金、風險投資等)可以形成融資方和投資方利益共享、風險共擔的市場化機制，可以在不同階段為科技型中小企業(yè)提供有力的資金保障。

三、科技型中小企業(yè)金融支持體系的構建

加大金融對科技型中小企業(yè)的支持，要實現(xiàn)分散風險和信用積累須構建系統(tǒng)性的金融支持體系。合適的金融支持方式、必要的政策支持、多層次的資本市場和健全的擔保體系是科技型中小企業(yè)金融支持體系能充分發(fā)揮作用，有效解決科技型中小企業(yè)的融資困境的關鍵。

(一)加大政策性金融支持力度。建立以財政投入為引導、企業(yè)投入為主體、社會投入為補充，多元化、多渠道、高效率的科技投入體系。江蘇省在資金支持方面正積極探索和建立輔助中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)發(fā)展的各項稅收優(yōu)惠和專項資金項目。目前，江蘇省針對科技型中小企業(yè)的政策扶持主要有稅收減免(2008年以來，國家、省加大科技創(chuàng)新的扶持力度，五年來靖江市積極落實高新技術企業(yè)稅收減免、企業(yè)研發(fā)經費加計扣除等科技稅收優(yōu)惠政策，共減免稅5．04億元，其中高新技術企業(yè)獲稅收減免3．9億元，占比達到77．38%)、貸款扶持、項目借款、項目撥款等等措施。這些舉措在一定程度上推動了科技型中小企業(yè)的發(fā)展;有效的緩解了科技型中小企業(yè)融資難問題。同時，增加了創(chuàng)業(yè)投資風險補償基金;提高了對創(chuàng)業(yè)期企業(yè)的股權投資支持力度;并加大科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金的實施力度，引導更多的社會資本進入創(chuàng)業(yè)投資領域，特別是種子期和初創(chuàng)期的中小創(chuàng)新型企業(yè)。

(二)促進銀行信貸業(yè)務、貸款模式的創(chuàng)新。目前科技型中小企業(yè)在資金籌集方面重要的資金來源仍是商業(yè)銀行。科技型中小企業(yè)的高成長性是商業(yè)銀行潛在的利潤增長點。德國全能型銀行發(fā)展經驗表明，銀行與科技型企業(yè)之間可以通過豐富的金融工具為企業(yè)提供全方位服務;從而形成緊密的互信、合作、共同發(fā)展壯大的合作關系。

(三)建立多層次的資本市場以拓展科技型中小企業(yè)融資渠道。一個多層次的資本市場體系，可以滿足科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段的需求，對企業(yè)科技研發(fā)能力的提高和科技成果的產業(yè)化都起著重要的促進作用。在科技型中小企業(yè)的融資中，完善證券市場，特別是中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的建設，做好主板、中小企業(yè)版、創(chuàng)業(yè)板市場之間的對接工作。有效解決處于種子階段和創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)的融資問題!促進上市公司信息公開化、透明化，增強投資者對科技型中小企業(yè)的認識，促進其成功融資。

【參考文獻】

［1］張明喜．論科技型中小企業(yè)金融支持體系建設［J］．海南金融，2009(12)

篇3

［關鍵詞］生命周期理論；創(chuàng)業(yè)企業(yè)；風險分析

［中圖分類號］F270 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）13-0037-03

1 引 言

進入21世紀,世界迎來了一個嶄新的創(chuàng)業(yè)時代,創(chuàng)業(yè)已成為全球性的話題,并日益受到各國和地區(qū)的重視。在金融危機的影響下,我國相繼提出了“以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)”等政策,促使我國的創(chuàng)業(yè)活動日益呈現(xiàn)出活躍的狀態(tài),大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)應運而生。但事實表明每年都有大量的創(chuàng)業(yè)企業(yè)誕生,卻又有大量抗風險能力較差的創(chuàng)業(yè)企業(yè)退出市場。造成我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)成活率低和經營失敗的重要原因之一就是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)在其成長、經營過程中所面臨的各種風險缺乏有效地識別、分析與控制。縱觀目前國內外的學術領域,相對于如火如荼的創(chuàng)業(yè)活動而言,對創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險管理理論研究卻明顯滯后于創(chuàng)業(yè)實踐。

2 創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期

創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一個動態(tài)概念,它是相對于成熟企業(yè)而言的,是指處于由孕育期向穩(wěn)定期逐漸發(fā)展和轉型的企業(yè),其規(guī)模及贏利能力較小,成長潛力與風險并存。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長和發(fā)展也是一個具有若干階段的連續(xù)過程。本文以愛迪思的企業(yè)生命周期階段論為基礎,結合我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點和前人的研究,將創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長劃分為孕育期、求生期、擴張期、穩(wěn)定前期四個階段。①孕育期。即從捕捉創(chuàng)業(yè)機會到創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)立的階段,創(chuàng)業(yè)企業(yè)實體的成立則標志著孕育期的結束。②求生期。求生期指從產品研發(fā)到產品試銷的過程,是將創(chuàng)業(yè)設想轉化為一系列創(chuàng)業(yè)活動的過程,是組織結構、運行機制等逐漸成型的過程。③擴張期。該時期是由產品試生產和試銷向產品規(guī)模化生產并日益被市場接受的過程。④穩(wěn)定前期。這是企業(yè)的核心產品生產能力、銷售業(yè)績和管理水平都逐步趨于穩(wěn)定,其市場地位也趨于穩(wěn)固的過程,因此,該階段也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)向成熟企業(yè)過渡前的關鍵時期。可見,上述四個階段正是創(chuàng)業(yè)企業(yè)積累資源、增加實力、形成核心競爭力的發(fā)展演進過程。

3 基于生命周期理論的我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)風險分析

創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同的生命周期中面臨的外部發(fā)展環(huán)境和內部環(huán)境狀況都存在一定的差異,其生產經營活動也將呈現(xiàn)出不同的特點,因此不同生命周期所面臨的風險類型也將各不相同。

3.1 資金風險

資金風險主要分為籌資風險和用資風險。

(1)籌資風險。籌資風險是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期遇到的首要風險和核心風險,隨著企業(yè)的發(fā)展,創(chuàng)業(yè)企業(yè)將陸續(xù)獲得現(xiàn)金流入,規(guī)模和影響力都將不斷擴大,則其籌資風險會得到一定程度的緩解。產生的原因為：第一,創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一項全新的事業(yè),缺少參照系和經驗,導致企業(yè)的籌資計劃和融資策略制定缺乏一定的準確度和科學性,進而造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)的籌資風險；第二,我國資本市場體系的不完善和二板市場的不成熟是我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的主要因素。

(2)用資風險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的用資風險通常突出表現(xiàn)在求生期和擴張期,該時期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要投入大量的資金用于產品的研發(fā)、生產和營銷,如果資金使用分配不當將引發(fā)資金風險并影響企業(yè)的正常運營。一方面由于資金結構和資金分配不合理可能導致用資風險。另一方面,財務人員的專業(yè)素質和道德素質不高也將致使創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔一定的用資風險。

3.2 技術風險

創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術風險具體可以表現(xiàn)為技術研發(fā)風險、技術應用風險和技術再創(chuàng)新風險三方面風險。三種風險雖同屬技術風險,但其中技術風險出現(xiàn)的時間段不同,且不同時間階段所造成的影響也各不相同。

(1)技術研發(fā)風險。技術研發(fā)風險突出表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)孕育期和求生期,此時期創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏足夠的研發(fā)資金和技術開發(fā)經驗,導致技術的研發(fā)能否成功具有很大的不確定性。一方面,由于研發(fā)經驗不足,創(chuàng)業(yè)企業(yè)經常遇到因設計方案不合理而造成后期研究工作離既定目標越來越遠,最終造成技術研發(fā)工作無法繼續(xù)的現(xiàn)象。另一方面,我國很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術研發(fā)工作前通常疏于技術檢索,當研發(fā)工作進行到一半或結束后,才發(fā)現(xiàn)研究成果早已經申請專利或上市,造成了企業(yè)資源的浪費。

(2)技術應用風險。當創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)工作取得一定的進展后,技術研發(fā)風險逐漸降低,但技術應用風險則應時而生,具體表現(xiàn)在：①技術適用性風險。如技術使用環(huán)境、資源等條件較苛刻,操作復雜,功能過剩或不足,與相關技術不兼容等,都會使技術因適用性較差而面臨被淘汰的風險；②技術可靠性風險。技術的不可靠將導致產品在性能、質量和安全性等方面的不穩(wěn)定,如產品技術性能不過關或次品率過高,造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)因產品無法滿足相關技術標準或不被消費者接受而面臨危機；③技術流失和替代風險。由于缺乏技術保護意識,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常面臨技術外泄或被模仿的風險。

(3)技術再創(chuàng)新風險。當創(chuàng)業(yè)企業(yè)逐步在技術和管理上逐步趨于成熟時,技術再創(chuàng)新風險將可能隨之產生。在穩(wěn)定前期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)已經取得了一定的成績,此時企業(yè)容易陷入安于現(xiàn)狀而疏于在技術廣度和深度的再創(chuàng)新或不愿進行新技術的開發(fā)的狀態(tài),不能以動態(tài)的目光和思維進行技術創(chuàng)新管理,最終造成產品失去市場競爭力,危及企業(yè)的長足發(fā)展。

3.3 市場風險

市場風險通常在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的求生期就已產生,在擴張期達到最大。隨著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展,市場準入與預測風險、市場競爭風險和市場潛力成長風險依次凸顯。

(1)市場準入與預測風險。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)求生期,產品研發(fā)結束后,需要將所生產的產品投放市場,但由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、實力弱、缺少市場知名度等特點,其產品在進入市場并試圖讓市場所接受的過程中將會遇到更大的困難或付出更大的代價,甚至進一步演變成市場準入風險。同時,由于市場需求的不確定性和市場開拓經驗的欠缺性,創(chuàng)業(yè)企業(yè)還要受到因市場預測的不準確而產生的影響。

(2)市場競爭風險。隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴大和生產能力的加強,擴張期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要不斷擴大市場份額來獲得更大的利潤,但由于消費者認知程度較低、市場地位不高、競爭能力較差,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在此時就需要承擔更大的市場競爭風險。市場競爭風險一方面體現(xiàn)在產品本身的競爭,產品質量、性能等指標是否具有競爭優(yōu)勢決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)市場競爭風險的大小。另一方面,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要面臨現(xiàn)存的成熟企業(yè)和新的競爭者出現(xiàn)所帶來的競爭風險。

(3)市場成長風險。市場具有潛在性與待成長性,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要想獲得更長遠的發(fā)展和快速擴張,就得不斷地發(fā)掘市場潛力或開發(fā)新的市場。與技術再創(chuàng)業(yè)新風險一樣,當創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)定前期時,往往由于資金、市場開拓能力的限制或惰性的產生,使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法繼續(xù)進行新的潛在市場的開發(fā),也就無法獲得更多的利潤,從而導致創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金流量用于企業(yè)的發(fā)展,如此惡性循環(huán),創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長速度與生產水平將無法適應市場的成長速度,將導致創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨嚴峻的市場成長風險。

3.4 人力資源風險

由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高風險性和發(fā)展的不確定性等特征決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)在吸引人才和留住人才方面都不具有明顯的優(yōu)勢,這也導致創(chuàng)業(yè)企業(yè)一直面臨著較大的人力資源風險,主要表現(xiàn)在人才獲得風險和人才流失風險。

(1)人才獲得風險。相對于成熟企業(yè),面對人才競爭激烈的市場和人才成本日益增加的情況,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在招聘各類人才時會面臨難以滿足自身需要的壓力,招人難度加大,使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)在運營上要承擔人力資源不足和人力成本上升的雙重壓力。

(2)人才流失風險。人才流失風險是我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)整個生命周期中常見的風險,尤其在企業(yè)求生期表現(xiàn)更為突出。首先,良好的組織結構關系可能因為核心人才的流失而遭到破壞,執(zhí)行中的任務也將被迫中斷,企業(yè)經營效率大大降低；其次,企業(yè)花費大量成本吸收和培養(yǎng)的人才一旦流失，將導致創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資金和資源上的浪費；再次,掌握核心技術或客戶等資源的人才流失,可能造成技術開發(fā)延遲或技術外泄,甚至使創(chuàng)業(yè)企業(yè)因人才流失風險而遭受巨大損失和致命打擊。

3.5 管理風險

管理風險是貫穿于創(chuàng)業(yè)企業(yè)始終的主要風險之一,它是指由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理不善而導致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理風險主要由因創(chuàng)業(yè)者和管理團隊能力不足而導致的能力風險和由組織結構不合理所導致的組織風險兩部分組成。

(1)能力風險。創(chuàng)業(yè)者和管理者是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關鍵人物,其能力的高低和經驗水平直接關系著創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理效果的好壞和管理風險的大小,尤其在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期,管理者能力有限,相應的能力風險則較大。能力風險在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中具體表現(xiàn)為決策能力風險、業(yè)務能力風險和協(xié)調與整合能力風險。

(2)組織風險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的組織結構在成立之初通常伴隨著結構的不合理性和效率的不穩(wěn)定性,由此產生的組織風險將對創(chuàng)業(yè)企業(yè)實施高效管理造成很大的障礙。在創(chuàng)業(yè)之初的孕育期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常缺少專業(yè)的管理團隊,組織的層級結構也相對較為模糊,經常出現(xiàn)多頭領導或責任不清的現(xiàn)象且組織的靈活性較差,這將導致企業(yè)管理效率低下,造成管理上的風險。隨著企業(yè)的發(fā)展,管理組織趨于穩(wěn)定,但當創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到擴張期時,企業(yè)規(guī)模和產能都將迅速擴大,其組織結構將面臨無法滿足企業(yè)擴張和發(fā)展需要的風險。

4 結 論

本文基于企業(yè)的生命周期理論,劃分了我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生命周期,并針對不同生命周期中風險類型及其變化趨勢進行了分析,并得出如下結論：①創(chuàng)業(yè)企業(yè)是一個動態(tài)概念,其成長和發(fā)展也是一個具有若干階段的連續(xù)過程,以生命周期理論為基礎,可將創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長劃分為孕育期、求生期、擴張期、穩(wěn)定前期四個階段。②創(chuàng)業(yè)企業(yè)在整個生命周期中主要面臨著資金風險、技術風險、市場風險、人力資源風險和管理風險,且各種風險在不同生命周期中呈現(xiàn)不同影響和變動趨勢。因此,在進行風險控制時也應以創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的生命周期為基礎,有針對性地、有重點地采取相應風險控制手段對各種風險進行有效地管理。

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篇4

盧鳳菊

（上海海事大學 經濟與管理學院，上海 200135）

[摘要]戰(zhàn)略性新興產業(yè)具有高風險、高投入、高收益特征，并在成長與發(fā)展過程中存在潛在的不確定性，但其對經濟社會的發(fā)展具有重要作用。傳統(tǒng)的風險投資價值評估方法如風險因素、折現(xiàn)現(xiàn)金流量、比率評估都無法對戰(zhàn)略性新興產業(yè)的投資做出準確預測和價值評估。運用實物期權方法契合了戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資潛在不確定的特征，適合戰(zhàn)略性新興產業(yè)無形資產的價值評估，能更好地體現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產業(yè)種子期、起步期、成長期、成熟期、重建期五個發(fā)展階段的特性，有利于實現(xiàn)風現(xiàn)投資項目的價值最大化。

[關鍵詞]戰(zhàn)略性新興產業(yè)；風險投資價值評估；實物期權

[中圖分類號]F [文獻標識碼]A

當今世界新技術、新興產業(yè)迅猛發(fā)展，孕育著新一輪新產業(yè)革命。新興產業(yè)正在成為引領未來經濟社會發(fā)展的重要力量，世界主要國家紛紛調整發(fā)展戰(zhàn)略，大力培育新興產業(yè)，搶占未來經濟科技競爭的制高點。對于我國來說加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)更是時不我待，意義重大。2010年10月國務院出臺了《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》，確定了戰(zhàn)略性新興產業(yè)將成為國民經濟的先導產業(yè)和支柱產業(yè)，為我國戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展指明了方向。

一、戰(zhàn)略性新興產業(yè)的定義與特征

戰(zhàn)略性新興產業(yè)是以重大技術突破和重大發(fā)展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業(yè)，主要包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個戰(zhàn)略性新興產業(yè) ，具有3個特點：

一是成長性，新興產業(yè)往往有著良好的成長預期，發(fā)展速度一般快于傳統(tǒng)產業(yè)；二是新穎性，技術新、形態(tài)新、結構新（包括產品結構、產業(yè)結構、組織結構等）；三是不確定性，因為用戶的需求市場條件、未來的進步等尚存在著很多未知因素，新的業(yè)態(tài)新的技術能不能形成規(guī)模，能不能成為未來的主導產業(yè)，存在著很大的不確定性，而且前期的高額投入具有較大的風險。因此，戰(zhàn)略性新興產業(yè)具有高風險、高投入、高收益的特征。在未來的發(fā)展具有不確定性。其在發(fā)展過程中需要投入大量資金的同時，也面臨著巨大的風險，傳統(tǒng)的信貸方式根本無法滿足企業(yè)對資金的需求。風險投資作為一種新興的投融資工具，成功解決了這一問題。所以，在現(xiàn)實環(huán)境下，風險投資的定位與功能正好契合了戰(zhàn)略性新興產業(yè)的特點。而項目價值評估是風險投資過程中非常重要的一個環(huán)節(jié)，準確的估計可以為風險投資家的投資決策提供強有力的支持。

二、傳統(tǒng)風險投資價值評估方法及在戰(zhàn)略性新興產業(yè)應用中存在的缺失

傳統(tǒng)的風險投資價值評估方法有很多種，比如：投資回收期法，會計收益率法，內部收益率法，風險因素評估法，折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和比率估價法等，本文主要介紹風險因素評估法、折現(xiàn)現(xiàn)金流法和比率估價法在戰(zhàn)略新興產業(yè)應用中存在的不足。

（一）風險因素評估法

風險因素評估法是一種定性的方法，通過評估投資項目的風險因素指標用合理的方法賦予權重比例以期從總體上把握投資項目的風險因素指標的高低次序，并評估與項目價值的聯(lián)系。

新興產業(yè)在發(fā)展過程中，會受到各種風險因素的影響，從產品的研發(fā)到投入生產都要面臨各種投資風險，而風險投資的各個階段其風險特征也不相同，這就需要風險投資者有效地評估各種風險因素并建立相應的價值評估體系。而風險因素評估法是一種定性的風險投資價值評估方法，指標的選取和權重的確定需要較多的人為判斷，這對新興產業(yè)的價值評估不利；而且風險因素評估法的評價體系中的許多數(shù)據來源于歷史數(shù)據，而新興產業(yè)具有高風險、高投入、高收益的特征，它的許多數(shù)據都需要預期而無歷史數(shù)據可查，且其未來的發(fā)展具有極大的不確定性，所以風險因素評估法在實際運用中很難對新興產業(yè)的投資作出準確的預測不利于新興產業(yè)的風險投資價值評估。

（二）折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

折現(xiàn)現(xiàn)金流量法是由美國西北大學的阿爾弗雷德· 拉巴波特于1986年提出的，是一種定量的方法，其核心是凈現(xiàn)值法（NPV）。 所謂凈現(xiàn)值是將整個壽命周期內發(fā)生的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額，按照一定的貼現(xiàn)率分別折現(xiàn)而得到的凈現(xiàn)值。計算凈現(xiàn)值的公式為：凈現(xiàn)值NPV=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值—未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。

折現(xiàn)現(xiàn)金流量法考慮資金的時間價值，但是戰(zhàn)略性新興產業(yè)大都處在成長階段，其未來發(fā)展存在巨大的不確定性，如果項目經營失敗，運用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法就要選擇放棄，這會帶來很大的損失；其次折現(xiàn)現(xiàn)金流量法從項目開始時就開始預測未來各年的現(xiàn)金流，并根據事先確定好的折現(xiàn)率對未來各年的現(xiàn)金流進行折現(xiàn)。新興產業(yè)的新穎性決定了很難對未來的現(xiàn)金流其準確的預測；最后新興產業(yè)無形資產比重大，而這些無形資產多半在賬面上體現(xiàn)不出來，具有隱形性，按照折現(xiàn)現(xiàn)金流量法無法準確評估戰(zhàn)略性新興產業(yè)無形資產的價值，這樣就很容易造成項目價值被低估，將可能導致投資者錯過投資機會。

（三） 比率評估法

比率評估法是一種定量的方法，對于經過綜合指標計價法評價的風險投資項目，可進一步進行評價。其中，市盈率估價法是評價風險投資項目的有效方法。市盈率以企業(yè)所屬行業(yè)平均市盈率來評估該企業(yè)的價值，即：

修正的市盈率=可比企業(yè)實際市盈率/（可比企業(yè)預期增長率*100）；

每股價值=修正市盈率*目標企業(yè)預期增長率*100*目標企業(yè)每股收益。

但是由于戰(zhàn)略性新興產業(yè)的創(chuàng)新性，很多項目都是近幾年才發(fā)展起來的，很難找到具有相同特征的可比企業(yè)；而且市盈率指標無法反映戰(zhàn)略性新興產業(yè)潛在的增長能力，也無法反映戰(zhàn)略性新興產業(yè)所面臨的風險程度，所以采用比率估價法也很難對戰(zhàn)略性新興產業(yè)進行準確的價值評估。

三、實物期權法再戰(zhàn)略性新興產業(yè)中的應用

綜上所述，傳統(tǒng)的風險投資價值評估方法很難適應處于不確定環(huán)境中的戰(zhàn)略性新興產業(yè)的風險投資價值評估，而運用實物期權法正好契合了戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的特點。實物期權的概念最初是由Myers（1977）在麻省理工學院所提出的，他提出一個投資方案其產生的現(xiàn)金流所創(chuàng)造的利潤，來自于目前所擁有資產的使用，再加上一個未來投資機會的選擇。戰(zhàn)略性新興產業(yè)的價值就等于凈現(xiàn)值與實物期權價值之和。凈現(xiàn)值部分可以運用傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法，實物期權價值部分可以運用B-S模型或二叉樹模型。與傳統(tǒng)方法相比，實物期權法應用于新興產業(yè)風險投資的價值評估中，有不可比擬的優(yōu)勢。

（一）更加符合新興產業(yè)不確定性的投資環(huán)境。新興產業(yè)具有高度的不確定性，這些不確定性給新興產業(yè)風險投資帶來風險的同時，也帶來了投資機會。由于不確定性的存在，對戰(zhàn)略性新興產業(yè)的風險投資可以看作看漲期權，即：投資者獲得了一項對未來進行投資的權利，為下一階段的投資創(chuàng)造了機會。在投資環(huán)境好的情況下，可以選擇執(zhí)行期權，否則就不執(zhí)行。這樣即使前期投資不產生現(xiàn)金流，也為后期的投資創(chuàng)造了投資機會。

（二）有利于對戰(zhàn)略性新興產業(yè)無形資產的價值進行評估，新興產業(yè)擁有很多無形資產，而按照傳統(tǒng)的價值評估方法會低估企業(yè)的價值，運用實物期權法，新興產業(yè)擁有的這些無形資產，使得企業(yè)擁有了一種在未來使用這些無形資產的權利，同時也擁有放棄使用這些無形資產的權利，企業(yè)考慮這些權利時，項目的價值就能公正地體現(xiàn)出來。

（三）能更好地體現(xiàn)新興產業(yè)多階段的特性。新興產業(yè)一般有種子期、起步期、成長期、成熟期、重建期五個發(fā)展階段，中國創(chuàng)業(yè)風險投資項目所處階段的總體分布（見表1）：

從表1可以看出風險投資機構的投資重心主要集中在后期，對種子期投資的金額僅為10.2%，投資項目僅占19.9%。這說明在種子期風險比較大，風險投資的價值評估也比較困難，許多評估都是基于經驗判斷，這樣用傳統(tǒng)的價值評估方法對其作出的評估就會不準確，忽視了項目后期投資者的選擇權，而實物期權法考慮到了各個階段投資所具有的選擇權，這樣更能體現(xiàn)新興產業(yè)多階段的特性，從而更好地預測新興產業(yè)的價值。

（四）有利于實現(xiàn)風險投資項目的價值最大化。風險投資項目的價值是由未來的增長權決定，而不是由現(xiàn)在的現(xiàn)金流所決定。對于新興產業(yè)來說，企業(yè)進行的投資活動并不能立即獲得收益，而投資的目的不是為了獲得短期的收益，從長遠來看企業(yè)前期投入的資本是為了占有更多的市場份額，取得某種專利權或者進入市場的潛力。傳統(tǒng)的風險投資價值評估方法，忽視了風險投資項目的期權特性，使得投資者低估了項目的價值，導致投資者會做出不利于企業(yè)的決策，不利于實現(xiàn)風險投資項目的價值最大化。

四、結語

戰(zhàn)略性新興產業(yè)是目前我國大力發(fā)展的產業(yè)，也是提升我國綜合國力的關鍵，對其進行風險投資價值評估具有重大的意義。而實物期權方法正好與戰(zhàn)略性新興產業(yè)的特點相吻合，這不是對傳統(tǒng)的風險投資價值評估方法的否定，而是在傳統(tǒng)方法的基礎上，找出更適合戰(zhàn)略性新興產業(yè)價值評估的方法。如果能同時正確的使用實物期權法與傳統(tǒng)的價值評估方法，將會得到更好的效果。

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篇5

（一）風險投資的定義及特點。風險投資是一種投融資體制，它是指風險投資機構主要以權益資本（或特別債權）的形式，把資金投向極具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)或創(chuàng)業(yè)項目（主要是高新技術產業(yè)），以期企業(yè)成長到相對成熟后退出，從而取得高額資本回報的一種資本運作方式。

風險投資具備以下特點：

1、高風險、高失敗率、高回報率并存。這是由高新技術產業(yè)化的不確定性決定的。

2、風險投資是長期性、階段性投資。因投資對象是處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，故而從投資到退出往往要經過數(shù)年的時間，這其中又將投資分若干階段投入企業(yè)。

3、風險投資的管理者在投資之后與企業(yè)的管理仍有持續(xù)聯(lián)系,為企業(yè)提供財務規(guī)則、發(fā)展策略等方面的幫助。

4、風險資本的再循環(huán)性。風險資本運行方式的特征是“投入―增值（或清算）―回收―再投入”，而不像一般投資是以間斷的方式進行投資。

5、風險投資活動需由一批專職精干的風險投資家來運作，投資的對象和時機不同于一般投資或銀行投資。

（二）我國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀。我國的風險投資活動從1985年開始，因經濟體制大環(huán)境不配套，并沒有真正起步。1996年后我國對風險投資進行了又一次嘗試，但投資的對象多數(shù)為已經有一定發(fā)展歷程的企業(yè)，不是風險性投資。目前，我國風險投資規(guī)模小、數(shù)量少；資金來源渠道單一，且政府是投資主體；政府對風險投資缺乏相應的政策和法律法規(guī)的支持；國家缺乏具有高素質的專業(yè)風險投資管理人才；在高新技術產業(yè)與資本市場之間的中介機構不夠健全、運作模式不盡合理，不能形成系統(tǒng)的良性循環(huán)。

二、我國高新技術產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）高新技術產業(yè)的界定及特點。對高新技術企業(yè)的定義，我國在《國家高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)高新技術企業(yè)認定辦法》中規(guī)定：“高新技術企業(yè)是利用高技術生產高技術產品、提供高技術勞務的企業(yè)、是知識密集型、技術密集型的經濟實體。”

高新技術產業(yè)有以下特點：

1、高投入性。這是由高新技術的知識密集型、人才密集型特點以及高新技術企業(yè)的市場風險所決定的。

2、高風險性。這是由高新技術產業(yè)化的長期性和市場性決定的，風險主要體現(xiàn)在技術風險、市場風險、管理風險、資金風險、財務風險、擴大再生產等。

3、高回報性。高新技術產業(yè)投資一旦成功，它獲得的收益是巨大的。

4、對國民經濟具有極強的帶動性和滲透性。高新技術產業(yè)是國民經濟先導產業(yè)，關系國家綜合競爭實力和經濟安全。

5、高新技術產業(yè)是以人為本的產業(yè)。由人力資本所形成的知識產權等無形資產在高新技術產業(yè)的總資產中占有很大的比重。

（二）我國高新技術產業(yè)現(xiàn)狀。我國的高新技術產業(yè)發(fā)展迅速，在信息業(yè)、新材料產業(yè)及生物技術等多方面取得了不小的成就。但同發(fā)達國家相比，我國高新技術產業(yè)發(fā)展的歷程還較短，存在一些問題，主要表現(xiàn)在：（1）科技創(chuàng)新能力及科技競爭能力較低。（2）科技成果轉化率較低。（3）企業(yè)規(guī)模小，研究與開發(fā)投入總量不足，結構不盡合理。（4）企業(yè)發(fā)展后勁乏力，技術優(yōu)勢喪失快。

三、風險投資與我國高新技術產業(yè)發(fā)展的關系

（一）風險投資是支持高新技術發(fā)展的投融資機制。風險投資家在給企業(yè)帶來資金的同時，更幫助所投資的企業(yè)經營管理，參與戰(zhàn)略決策的制定、技術評估、市場分析、風險及回收的評估等。風險投資追逐高風險、獲取高回報并在運作中不斷分散、化解風險的特征使其與高新技術產業(yè)高風險、高收益、高增長的特征不謀而合，從而成為高新技術產業(yè)發(fā)展的重要推動力量。因此，風險投資是支持高新技術發(fā)展的投融資機制。

1、風險投資資金雄厚、使用時間長，短期內無償還責任。

2、風險投資的項目相當分散，可以規(guī)避投資項目的高風險。但是如果某一項目獲得成功，則會帶來巨大收益。

3、風險投資是在高新技術企業(yè)的前期注入資金，而在穩(wěn)定發(fā)展期逐步轉讓，資金周轉較快。

4、風險投資商由于關心自己的投資，必然會竭盡全力幫助投資項目獲得成功，能提供給企業(yè)迫切需要的管理資源、市場經驗、經營策略以及其他必不可少的社會資源，扶持高新技術產業(yè)的發(fā)展。

（二）風險投資對高新技術產業(yè)發(fā)展具有催化作用

1、風險投資對高新技術產業(yè)在研究與發(fā)展階段起關鍵性作用。高新技術產業(yè)需要巨額的投資，但是初創(chuàng)企業(yè)所面臨的巨大風險使一般投資者望而卻步。只有風險投資才可使高新技術產業(yè)在研究與發(fā)展階段得以順利進行。

2、風險投資支持高新技術產業(yè)的開拓與成長。經濟學家把科技成果轉化所需資金用一個公式表示，即若科研費用為1，則進入中試階段需投入10，進行大規(guī)模生產則需100。當項目研究與試驗成功需投入規(guī)模生產時，需要大量資金投入，這些資金由風險資本提供，從而使高新技術產業(yè)得到推動。

3、風險投資具有制度創(chuàng)新的催化功能。風險投資敢于承擔高新技術產業(yè)發(fā)展過程中的高風險，所以能有效激勵創(chuàng)新。

4、風險投資使高新技術產業(yè)結構調整速度加快。由于風險資本的投入，高新技術產業(yè)的出現(xiàn)，使產品附加值提高，更新速度加快。

5、風險投資使證券市場增加了活力，為高新技術產業(yè)發(fā)展提供了有利條件。風險投資使證券市場呈現(xiàn)多樣化，使融資渠道增多，融資量增大，促進了高新技術產業(yè)的發(fā)展。

6、風險投資帶動私人資本投資于高新技術產業(yè)，使高新技術產業(yè)得到迅速發(fā)展。風險投資因其高收益性，使得它成為風險偏好投資者的一種較好的資金運用方式。

（三）風險投資與高新技術產業(yè)發(fā)展的辯證統(tǒng)一關系。發(fā)展高新技術產業(yè)需要發(fā)展風險投資；反過來，高新技術產業(yè)為風險投資創(chuàng)造了巨大的市場。只有兩者相互結合才能帶來經濟效益，若相互分開都會成為孤立的個體，難以長久地良性循環(huán)發(fā)展。

1、風險投資可以實現(xiàn)高新技術產業(yè)的高投入，分擔高新技術產業(yè)的高風險；高新技術產業(yè)反過來能夠給予風險投資高收益。由于風險投資有很多投資者參與，所以對單個投資者來說，其分擔的風險就小得多。高風險同時也包括高的獲利機會，一旦風險企業(yè)獲得成功，風險投資公司就能夠獲得高額的投資回報。

2、風險投資使證券市場增加了活力，為高新技術產業(yè)發(fā)展提供有利條件；高新技術產業(yè)反過來又可以促進風險投資特別是風險投資的主要出口――證券市場的發(fā)展。

3、高新技術產業(yè)與風險投資也存在互相制約的一面。當風險投資的資本數(shù)量和質量、投入的方式、風險投資公司的素質和運行機制等不能滿足高新技術產業(yè)的發(fā)展要求時，就會不同程度的制約高新技術產業(yè)的良性發(fā)展。

四、我國風險投資業(yè)存在的問題及對高新技術產業(yè)發(fā)展的影響

（一）我國風險投資業(yè)存在的問題

1、風險偏高，投資收益難以實現(xiàn)。由于我國市場機制不健全、知識產權保護滯后等原因，再加上全球經濟一體化帶來的激烈競爭，使得風險項目成功率較低。這就要求有一個良好的股權退出機制，而我國風險資本很難找到合適的退出途徑。

2、我國風險投資人才匱乏，風險投資機制不完善，政府對風險投資的支持不健全，一些風險投資企業(yè)動作不規(guī)范。例如，一些證券機構對“高新技術”概念進行了一些炒作，這導致我國高新技術中小企業(yè)發(fā)展過程中存在一定泡沫成分。

（二）對高新技術產業(yè)發(fā)展的影響。由于以上障礙，導致風險投資在我國高新技術產業(yè)中沒有發(fā)揮應有作用，高新技術產業(yè)的技術裝備水平較為落后，科技成果轉化率低，每年產生的大量科技成果因缺乏風險資本而沒有得到應用。

（三）產生問題的原因

1、資金總量不足。

2、投資結構不合理，缺乏技術開發(fā)投資。在發(fā)達國家，從基礎研究到技術開發(fā)再到產業(yè)化，投資的比例是1:10：100，而我國為1:0.7:100。我國用于技術開發(fā)的資金明顯不足，而技術開發(fā)是提高科技成果轉化率的關鍵。

3、缺乏專門從事風險投資的產業(yè)投資基金。據有關資料顯示，在我國已經轉化的科技成果中，成功轉化的資金主要靠自籌的占56%，國家科技計劃貸款占26.8%，風險投資僅占2.3%。

4、中介機構的缺乏。由于缺乏中介機構，使許多風險投資公司在運作過程中因投資項目信息不足而使資金的供給方與項目的供給方之間難以匹配，同時造成信息披露機制和渠道效率較低，對風險項目或風險企業(yè)的評價成本過高，這將抑制個人資本參與產業(yè)風險投資活動的積極性。

5、缺乏有關法規(guī)。現(xiàn)行的法律，如《公司法》有的規(guī)定不符合高新技術與風險投資發(fā)展的客觀要求，已滯后于高新技術產業(yè)和風險投資的實踐。

6、缺乏健全的股票市場和產權市場。當前，我國的資本市場主要是上市公司的股票交易，范圍十分有限，大量非上市公司的資本交易還未形成規(guī)范市場。

五、解決問題的對策及建議

（一）充分發(fā)揮政府在風險投資中的作用，加大政策扶持力度

1、地方政府提供風險資本，啟動風險投資業(yè)，引導社會資金風險資本化。發(fā)展初期，由政府提供風險資本，不僅可為高新技術發(fā)展承擔風險，而且通過樹立成功的風險投資典范，吸引社會資金參與風險投資，可使我國風險資本積累不斷增加。

2、中央和地方政府通過制定優(yōu)惠政策，為風險投資業(yè)發(fā)展提供動力。優(yōu)惠政策，如風險資本所得優(yōu)惠、風險投資資助、風險企業(yè)所得稅減免、國家擔保貸款等。

3、政府通過制度創(chuàng)新，為風險投資發(fā)展提供制度基礎。風險投資運作機制的核心問題是形成比較完善的適合風險資本變現(xiàn)的通道，即有比較暢通的退出機制。我國政府已經通過建立二板市場、完善產權交易制度和企業(yè)兼并制度，為風險投資提供退出機制。

（二）加快資本市場的培育，建立正常的風險資本退出機制。目前我國因公司上市條件苛刻，使高新技術企業(yè)上市時間周期過長，不利于創(chuàng)業(yè)基金資本的流動和再投資。因此，適當放寬高新技術企業(yè)上市條件或建立第二股票市場是促進風險投資和發(fā)展創(chuàng)業(yè)基金的重要條件。

篇6

關鍵詞：農業(yè)風險投資；制約因素；對策

農業(yè)高新技術企業(yè)兼具農業(yè)和農業(yè)高新技術的特征。農業(yè)高新技術企業(yè)是指綜合運用生物技術、設施農業(yè)技術、農業(yè)信息技術等高新技術，專門從事農業(yè)高新技術的研究、開發(fā)農業(yè)高新技術產品的生產和銷售服務等活動的知識密集型企業(yè)。它具有高技術、高投入、高風險、高收益的特點。農業(yè)高新技術企業(yè)投資風險定義為風險投資機構因對農業(yè)高新技術企業(yè)投資項目的決策及客觀條件的變動性、復雜性和不確定性，而導致機構投資的實際收益與預期收益產生偏差的程度及其發(fā)生概率，即風險投資機構投資農業(yè)高新技術企業(yè)過程中遭受各種損失的范圍或幅度及其可能性。農業(yè)高新技術企業(yè)風險投資是為了獲取農業(yè)高新技術企業(yè)的巨大收益，敢冒風險將一定的資本投向高風險、高收益、高成長性的農業(yè)高新技術企業(yè)，農業(yè)高新技術企業(yè)成熟后，獲取資本增值收益的投資。

1 農業(yè)風險投資發(fā)展的制約因素

1.1 農業(yè)科研經費投入不足，科研投入強度較低

近年來我國的農業(yè)科技投入總量不斷增長，農業(yè)科研投入近年來雖呈上升趨勢，但增幅不大。從1997年的37.51億元增加到2003年的70.91億元，增長了0.89倍，農業(yè)科研投資強度（農業(yè)科研投入占農業(yè)GDP的比重）相應從0.264%增至0.411%。據國際糧農組織報告指出：“80年代中期世界各國農業(yè)研究投資占農業(yè)總產比重的平均值約為1%，而發(fā)達國家一般為2%，發(fā)展中國家一般為0.5%-0.6%” 而我國農業(yè)科研經費只占農業(yè)總產值的0.2%，不僅低于發(fā)達國家平均水平，而且比發(fā)展中國家平均水平還低。一般認為，只有當農業(yè)科研投資占農業(yè)總產值比重達到2%左右時，才能使為一個國家的農業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長獲得可靠的科學技術支撐，并使農業(yè)與國民經濟其他部門的發(fā)展相協(xié)調，而我國目前的農業(yè)科研投資強度卻僅為0.411%，與上述要求仍相去甚遠。大多數(shù)國家的農業(yè)科研投資主要來源于政府投資，但我國政府投入明顯低于發(fā)展中國家的水平。

從投資強度上看，在80年代，發(fā)達國家政府對農業(yè)研究的投資強度為2.23%，進入90年代這一比重提高到2.37%。1997年后我國農業(yè)科研政府投資強度有所增加，2002年達到0.339%。不但遠遠低于發(fā)達國家的水平，甚至低于30個最低收入水平國家農業(yè)科研投資強度0.37%的加權平均水平。

1.2 風險資本規(guī)模小，融資渠道比較不暢

根據CVCRI統(tǒng)計，總體來看，2003-2009年投資金額和投資數(shù)量呈上升趨勢。2009年風險投資總額為316.64億元人民幣，共投資了689個項目，投資金額和數(shù)量與2008年的339.45億元和506個項目相比，投資金額略有下滑，而投資項目數(shù)卻有所增加。如圖1所示。

農業(yè)高新技術除了面臨高新技術產業(yè)共同的風險外，還要面臨更多的風險，如自然風險，綜合起來風險較大，再加上業(yè)風險投資在我國農業(yè)領域起步較晚，風險投資機構對農業(yè)領域的關注很少。

如圖2所示，2009年樣本風險投資機構對新農業(yè)的關注。

在我國風險融資中政府和商業(yè)銀行占70%左右，私人資本和民間資本很少或基本沒有，這是因為政府沒有提供有效的制度吸引民間資金的參與，目前，我國風險投資的主要來源于自籌、國家財政、金融信貸，民間資本比例依然偏低，多元化多層次的投資格局尚未形成。加上農業(yè)的比較效益低，農村基礎設施差等原因使得民間資本、大企業(yè)的資金及外資涉足農業(yè)高新技術的研究和開發(fā)相當有限。因此，風險資本總體規(guī)模偏小，融資渠道不暢。

1.3 農業(yè)風險投資受宏觀環(huán)境的制約

風險投資不同于其他投資，具有較高的風險性，主要表現(xiàn)在我國農業(yè)風險投資機制不完善，中介組織的中介服務不完善，為了促使農業(yè)高新技術企業(yè)風險投資的發(fā)展，就需要創(chuàng)造有良好的環(huán)境，大力發(fā)展風險投資中介組織及完善我國有關風險投資的相關法律，加大政府支持。另外，我國農業(yè)科研成果難以轉化，科研人員出現(xiàn)流失使得投資的宏觀環(huán)境具有不穩(wěn)定性。

1.4 農業(yè)風險資本價值實現(xiàn)的渠道不暢通

2010年我國風險投資調研報告中指出風險項目的退出渠道不暢通是制約我國風險投資發(fā)展障礙之一。公開上市是風險投資退出的最佳方式，在美國約有30%的風險資本采取公開上市的方式退出，而在我國這種退出渠道缺乏。2006-2009年我國風險投資年鑒報告中指出我國風險資本的退出方式主要是股權轉讓。采用公開上市的退出方式在我國風險投資發(fā)展的現(xiàn)行階段具有一定的難度，近年來受創(chuàng)業(yè)板推出的影響公開上市的比例有所增加。但我國農業(yè)高新技術企業(yè)大多是中小型企業(yè)，很難滿足公開上市的種種條件，加大上市困難。

2 加快我國農業(yè)風險投資發(fā)展的建議

2.1 加大農業(yè)風險投資中政府扶持作用

農業(yè)風險投資在我國起步較晚，需要政府加大扶持力度，起到引導規(guī)范監(jiān)管作用，加大農業(yè)科研經費的投入，增強投資強度，降低農業(yè)風險投資的風險成本，更多的引導風險資本注入農業(yè)領域，為風險投資者提供良好的政策支持。

2.2 多渠道開辟農業(yè)風險資本來源渠道，加大風險資本的規(guī)模

首先應該充分利用我國分散的資金，籌集民間資金、個人存款、保險資金等，是這部分資金進入農業(yè)風險投資領域，我國民間資金儲蓄量很龐大，建立一定的信用等級機制將民間資本引入風險投資當中。其次金融機構應增加對農業(yè)高新技術產業(yè)化風險企業(yè)的貸款。再次還應加強與國際間的金融合作，利用外資，引入國外資金的投入，使農業(yè)風險資本的來源渠道更寬。

2.3 創(chuàng)造有利于農業(yè)風險投資發(fā)展的宏觀環(huán)境

首先建立健全多元化風險投資中介體系。改造、新增一些風險投資中介機構。建立專職服務農業(yè)風險投資的中介機構，其服務內容主要分為：服務于農業(yè)高新企業(yè)或項目、服務于風險投資者和風險投資家、逐步建立和完善包括資本市場、技術市場、人才市場、信息市場、產權交易市場等在內的生產要素市場的交易服務體系環(huán)境。其次是我國培養(yǎng)具有專業(yè)知識、管理能力較強的人才， 使得農業(yè)風險投資的快速發(fā)展。

2.4 完善農業(yè)風險投資的退出機制

選擇一定的方式將風險資本撤出投資企業(yè)，以求實現(xiàn)資本增值或者降低損失。風險投資成功的退出是實現(xiàn)收益的方式，風險投資行為是市場行為，其最終目的是為了獲得利潤。而吸引投資者從事風險投資的最重要原因是高回報。然而據統(tǒng)計，農業(yè)高新科技風險投資的投資成功率一般只有10%-20%，投資風險很高。我國應該構建完善的多層次資本市場體系、完善政策法規(guī)， 建立有效的退出機制。

參考文獻

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[4] 王榮.我國農業(yè)風險投資問題研究綜述及趨勢展望[J].山東農業(yè)經濟,2010,1.

篇7

關鍵詞：資本　資本市場　創(chuàng)新　戰(zhàn)略性新興產業(yè)

戰(zhàn)略性新興產業(yè)是中國特有的嶄新的概念，與發(fā)達國家優(yōu)先發(fā)展的高新技術產業(yè)有異曲同工之處，其內在基調就是強調技術創(chuàng)新。當前，新興產業(yè)的選擇和發(fā)展已經成為世界各國搶占新一輪經濟、科技制高點的戰(zhàn)略性部署。2010年10月18日的《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》，開宗明義地指出戰(zhàn)略性新興產業(yè)是以重大技術突破和重大發(fā)展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業(yè)。其區(qū)別于一般產業(yè)的特征可以歸納為：（1）戰(zhàn)略導向性；（2）綜合創(chuàng)新性；（3）動態(tài)演化性；（4）多重聯(lián)動性；（5）不確定性。戰(zhàn)略性新興產業(yè)是新興技術和新興產業(yè)的深度融合，既代表科技創(chuàng)新的方向，又代表產業(yè)發(fā)展的方向，是引導未來經濟社會發(fā)展的重要力量，也是我國產業(yè)結構調整和國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。資本市場對于戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展而言，是個必要條件，作為金融系統(tǒng)的主要部分，包含私募股權投資基金、風險投資基金、天使投資、股票市場、債券市場、場外交易市場等在內的廣義資本市場，其發(fā)展直接決定著戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展的規(guī)模和成長速度，只有資本市場和戰(zhàn)略性新興產業(yè)有機融合在一起，二者才能真正實現(xiàn)良性互動和互利發(fā)展。

本文試圖對資本市場發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長相關研究進行初步的梳理，已有的研究文獻中，國外專家學者對于資本和創(chuàng)新的關系以及資本市場促進技術創(chuàng)新的研究起步較早，且進行了許多實證分析，但直接研究資本市場支持新興產業(yè)發(fā)展的文獻相對較少。國內學者主要論述資本市場對于國民經濟發(fā)展也包括產業(yè)發(fā)展的重要作用，初步探討了利用資本市場支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的對策，且多是定性的研究，對于資本市場發(fā)展與戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長相互關系的研究尚處于初級階段。

一、國外有關資本市場促進新興產業(yè)發(fā)展的研究

國外對這一問題的關注是從創(chuàng)新開始的，創(chuàng)新推動產業(yè)成長和產業(yè)結構變遷，資本市場又是推動創(chuàng)新的關鍵要素。從熊皮特開始，西方學者對創(chuàng)新投以關注的目光，產業(yè)成長的一個基本動因就是技術創(chuàng)新，相對于研究資本促進產業(yè)發(fā)展，西方學者研究資本市場促進創(chuàng)新較為普遍，主要研究集中在幾個方面：資本市場和創(chuàng)新的關系；金融體系促進技術創(chuàng)新的功能；不同形態(tài)資本與產業(yè)創(chuàng)新的關系。

（一）資本與創(chuàng)新的關系研究

Joseph A. Schumpeter 在《經濟發(fā)展理論》中提出, 現(xiàn)代工業(yè)體系只有依靠創(chuàng)新才能建立, 而信貸對于實現(xiàn)創(chuàng)新又是至關重要的, 也就是說, 金融是驅動創(chuàng)新和科技產業(yè)化的重要力量①。Hicks研究了金融市場和技術創(chuàng)新產業(yè)化之間的關系, 認為金融市場的缺乏和不健全會影響科技創(chuàng)新和創(chuàng)新成果的產業(yè)化②。Howitt and Aghion（1998）認為資本積累速度越快，研發(fā)可以獲得的利潤越高，企業(yè)研發(fā)投入越多；知識積累速度越快，技術進步越快，資本的邊際回報率越高。Zeng（2003）通過實證研究，發(fā)現(xiàn)資本積累和創(chuàng)新都是經濟增長的決定性因素，二者不可或缺。

（二）金融體系促進技術創(chuàng)新的功能研究

Saint-Paul（1992）提出金融市場的發(fā)展，有助于促進全社會對創(chuàng)新活動的投資，金融發(fā)展通過允許經濟主體使用風險較大但生產率水平較高的技術，推動了技術進步。King和Levine（1993）指出，金融市場的發(fā)展，可以通過資產組合來分散和化解創(chuàng)新項目收益性風險。他們以Sehumpeter理論為基礎，提出金融系統(tǒng)通過選擇最有前景的企業(yè)和項目、增加信貸資金、提供分散風險工具和披露預期利潤等方式，促進技術創(chuàng)新③。Bencivenga（1995）等分析了二級資本市場交易成本流動性變化對技術創(chuàng)新的影響。Levine（1997）認為金融體系功能通過資本積累和技術創(chuàng)新兩個渠道來推動經濟發(fā)展。Levine和Louyza（2000）所做的一項研究證實：金融對長期經濟增長的貢獻在于提高全要素生產率，而不在于資本存量。而全要素生產率的提高包含著技術進步④。

（三）不同形態(tài)資本與產業(yè)創(chuàng)新的關系研究

Carlota Perez（2002）結合人類歷史上出現(xiàn)的5次技術革命，認為科技金融是一種技術經濟范式, 技術革命是經濟發(fā)展的引擎, 金融活動是推動社會經濟進步的燃料；技術的創(chuàng)新導致新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，市場盈利空間迅速上升，風險資本家迅速投資于新技術領域，推動技術成果的快速產業(yè)化。Gary Dushnitsky（2006）則研究了風險投資對于創(chuàng)新的意義，指出風險投資對于追求基于公司創(chuàng)新的企業(yè)價值意義重大，為創(chuàng)造公司價值提供了一個寶貴的窗口，如同公司創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新的重要的工具包，獲取新的技術和實踐⑤。H■gskolen（2008）在研究挪威國內資本和創(chuàng)新狀況后，指出挪威的技術研究因為缺少風險資本日漸式微，進而也就不存在技術產業(yè)化，可見風險資本是促進高科技公司成長和產業(yè)成長的重要力量⑥。Bronwyn H. Hall和Josh Lerner（2009）認為美國風險資本對技術創(chuàng)新和公司成長發(fā)揮了重要作用，支持了許多成功的公司。同時，也指出風險資本解決方案有許多限制，投資規(guī)模和領域有限，要求有廣闊的市場和可供退出的產權交易場所⑦。Donia Trabelsi和Ghasem Shiri（2010）通過實證和比較研究，指出創(chuàng)新活動具有高成本和高風險的特點，需要外部風險資本的介入，通過實證分析指出大公司和小公司面對創(chuàng)新時面臨不同形勢，大公司有更多的內部資金和知識支持創(chuàng)新，小公司和新興企業(yè)更需要外部風險資本的支持⑧。

西方學者從不同視角論述了如資本和創(chuàng)新的關系、資本市場促進技術創(chuàng)新的功能、不同資本范式對于技術創(chuàng)新的作用等，采用規(guī)范分析方法和實證分析方法，得出基本統(tǒng)一的結論：資本市場能夠促進創(chuàng)新，進而是推動經濟增長、產業(yè)升級、效率提高的至關重要的力量。

二、國內關于資本市場和戰(zhàn)略性新興產業(yè)方面的研究

國內已有的研究文獻，主要關注于：資本市場和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的關系及重要意義方面的研究；從資本市場功能角度論述促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長的研究；對兩者的關系進行了初步的實證分析；相關的資本市場促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長的對策研究。

（一）資本市場與戰(zhàn)略性新興產業(yè)結合重要意義方面的研究

袁天昂（2010）認為戰(zhàn)略性新興產業(yè)與資本市場結合有四點現(xiàn)實意義：一是戰(zhàn)略性新興產業(yè)與資本市場的對接將夯實產業(yè)經濟基礎，有效防范金融泡沫。二是戰(zhàn)略性新興產業(yè)與資本市場的對接可以發(fā)揮資本的乘數(shù)效應，使戰(zhàn)略性新興產業(yè)乃至整個國民經濟獲得跨越式發(fā)展。三是戰(zhàn)略性新興產業(yè)與資本市場的對接可以為風險資本提供一條“安全通道”，促進科技鏈與產業(yè)鏈的聯(lián)動。四是戰(zhàn)略性新興產業(yè)與資本市場的結合，可以充分發(fā)揮市場這只“看不見的手”的力量。張明喜（2011）認為戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展為創(chuàng)業(yè)風險投資帶來新的歷史機遇。戰(zhàn)略性新興產業(yè)是未來經濟發(fā)展的重要驅動力，創(chuàng)業(yè)風險投資能為戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展注入資本血液，金融資本與新興產業(yè)結合。戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展壯大將會給創(chuàng)業(yè)風險投資業(yè)帶來豐厚的投資回報。

（二）從資本市場功能出發(fā)研究促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展

呂光明和呂珊珊（2005）認為現(xiàn)代金融體系通過四大功能促進技術創(chuàng)新：一是金融體系通過自身較強的流動性化解技術創(chuàng)新活動的流動性風險以及通過資產組合來分散技術創(chuàng)新的收益率風險。二是金融體系通過提供信息處理功能影響技術創(chuàng)新。三是金融體系為技術創(chuàng)新發(fā)揮資源配置作用。四是金融體系通過便利交換，促進分工和技術創(chuàng)新。李建偉（2005）指出在現(xiàn)代經濟中，技術創(chuàng)新作為一個新范式的技術經濟發(fā)展過程，更加依賴于良好的金融支持，金融資源動員與配置效率決定著一國技術創(chuàng)新的發(fā)展路徑、質量和效果。姚戰(zhàn)琪和夏杰長（2007）認為在許多情況下，資本積累往往是新技術應用的必備前提。金融資本能夠迅速地集聚并集中投入到技術創(chuàng)新中，促使技術轉化為現(xiàn)實生產力和社會財富，并在其中實現(xiàn)自身的獲利增值。涂人猛（2009）指出資本市場作為市場經濟的重要組成部分，其所具有的籌集資金和優(yōu)化資源配置等功能又為新興產業(yè)的發(fā)展提供了一種機制和場所，使新興產業(yè)的融資與社會公眾的投資能較好的結合起來。顧海峰（2011）認為產業(yè)選擇的過程就是資金向優(yōu)質產業(yè)流動和集中的過程, 需要金融的資金形成和導向機制來實現(xiàn)。金融的支持作用體現(xiàn)在通過政策性金融和政府對市場性金融活動的適當干預使金融資源流向優(yōu)質產業(yè), 促進產業(yè)類型結構的優(yōu)化配置。金融支持產業(yè)選擇的過程, 就是通過金融資源的初次優(yōu)化配置來實現(xiàn)產業(yè)類型結構優(yōu)化配置的過程，也就是說，通過金融支持產業(yè)優(yōu)化選擇的過程, 實現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產業(yè)從一般性產業(yè)樣本的順利遴選。

（三）資本市場促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的相關實證研究

劉鐵牛（2009）利用1992—2006年資本市場及技術創(chuàng)新數(shù)據指標，對我國資本市場發(fā)展水平與技術創(chuàng)新三個階段（知識的創(chuàng)造、知識的應用和知識的傳播）之間的協(xié)整關系進行了實證研究。結果表明，資本市場發(fā)展水平與技術創(chuàng)新三個階段之間均存在長期協(xié)整關系。但是Granger因果關系的研究結果顯示資本市場促進技術創(chuàng)新的作用不大，說明我國資本市場在促進技術創(chuàng)新上沒有發(fā)揮足夠大的作用。朱歡（2010）針對我國31個省市2000—2007年的面板數(shù)據，運用個體固定效應模型對我國各地區(qū)的金融發(fā)展狀況對企業(yè)技術創(chuàng)新的作用效果進行了實證研究，其研究結論為：我國金融機構的貸款對企業(yè)技術創(chuàng)新發(fā)揮著很重要的作用。選取的高技術企業(yè)都是規(guī)模以上企業(yè)，中小型企業(yè)貸款難；我國股票市場的融資對企業(yè)的技術創(chuàng)新發(fā)揮的作用極其有限。張強、趙建曄（2010）也通過一項實證研究，得出我國資本市場的發(fā)展對科技創(chuàng)新3個階段即知識創(chuàng)造、知識應用和知識傳播的支持作用相對比較薄弱，得出資本市場促進科技創(chuàng)新的作用不夠明顯的結論。

（四）有關風險投資促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展方面的研究

萬鋼（2010）指出既要借鑒發(fā)達國家風險投資的一般規(guī)律，更要重視探求適合我國風險投資業(yè)的發(fā)展道路，創(chuàng)新體制機制，促進我國風險投資事業(yè)健康壯大，為培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)揮積極助推作用。張明喜（2011）認為創(chuàng)業(yè)風險投資在支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)中發(fā)揮著其他組織不可替代的作用，世界很多國家的政府都紛紛制定特別的引導政策。對創(chuàng)業(yè)風險投資給予直接的或間接的支持。陳昌智（2010）從風險投資的作用出發(fā)，認為風險投資將成為促進我國戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展最活躍的一支力量，風險投資倡導的專業(yè)化投資理念有助于檢驗科技創(chuàng)新成果的有效性和市場價值。風險投資可以促進財政科技投入方式和機制的創(chuàng)新，提高政府財政資金的使用效率。清科研究中心（2010）研究資料表明，本土創(chuàng)投和私募股權投資機構無論是在投資案例還是投資金額上都超過了外資創(chuàng)投和私募股權投資機構，為戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供股權融資，發(fā)揮了重要的作用。王宇偉、范從來（2011）指出戰(zhàn)略性新興產業(yè)與私募股權投資的發(fā)展相輔相成，從國家層面來看，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)必然要求優(yōu)化投融資環(huán)境，加大對各類私募股權投資基金的吸引和扶持。

（五）資本市場發(fā)展促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長對策的研究

袁天昂（2010）從六大方面提出建立多層次資本市場支撐體系扶持戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的對策與建議：建立風險投資推動戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展；商業(yè)銀行適度介入，成立投資銀行扶持戰(zhàn)略性新興產業(yè)；建立產業(yè)投資基金培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)；建立共同基金扶持戰(zhàn)略性新興產業(yè)；成立金融控股公司扶持戰(zhàn)略性新興產業(yè)。李文增（2010）結合天津濱海新區(qū)的戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展實踐，提出在濱海高新區(qū)建立與國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展相適應的現(xiàn)代金融服務體系。許訌萍（2011）則研究了如何拓寬戰(zhàn)略性新興產業(yè)投融資渠道，指出應該設立財政專項資金；大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，鼓勵各級政府、民間資本成立各種針對新興產業(yè)投資的科技創(chuàng)業(yè)投資基金；大力擴容創(chuàng)業(yè)板，為戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市創(chuàng)造更好的條件。梅興保（2011）從戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點出發(fā)，認為應當創(chuàng)新金融產品，改進金融服務，根據不同的技術路線和技術層次，提供多樣金融服務；根據不同的創(chuàng)業(yè)主體，金融支持要把握機會和力度；充分發(fā)揮現(xiàn)有孵化器的綜合服務優(yōu)勢，增強對戰(zhàn)略性新興產業(yè)的金融支持力度；運用金融工具盒專業(yè)技能，為戰(zhàn)略性新興產業(yè)進行專業(yè)化科學化的經濟可行性論證。

三、簡單的結論與評析

綜上所述，國外學者研究資本市場和創(chuàng)新的關系的時間相對較早，抽象化的理論研究居多，研究方法和角度比較豐富，但直接研究資本市場與具體產業(yè)門類發(fā)展關系的文獻相對較少，但不妨礙研究結論最后殊途同歸，即資本市場能夠促進科技創(chuàng)新、產業(yè)成長。國內學者相對來說進行的應用研究和政策研究多一點，偏重于具體對策，但理論研究和應用研究統(tǒng)一、規(guī)范分析和實證分析結合都顯不夠，對于資本市場發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長的內在機理研究不夠透徹，研究還不夠系統(tǒng)全面，對不同資本范式范疇研究還比較單一，沒有文獻系統(tǒng)分析廣義資本市場如何促進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展。

戰(zhàn)略性新興產業(yè)，或新興產業(yè)，是炙手可熱的領域,無論從世界經濟角度看,需要孕育新的科技革命、發(fā)現(xiàn)新的產業(yè)，成為經濟增長的新引擎，帶動世界經濟走出危機衰退的泥潭；還是從中國經濟轉型以及提升競爭力角度分析，需要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)占領制高點，并使中國經濟走出高污染、低附加值、產業(yè)結構層次低的困境，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)意義重大。戰(zhàn)略性新興產業(yè)在中國實踐上出現(xiàn)一些問題，如政府過度干預的傾向、技術創(chuàng)新不足的傾向、忽視市場風險的傾向等,從而使市場機制的力量特別是資本市場的作用似乎無的放矢。面對風險性很強、技術路線充滿不確定性的新興產業(yè)，市場競爭、風險資本的參與是有效的篩選機制，而不是政府主導的國有銀行資本力量的大規(guī)模參與，這非常重要，否則風險是具有連帶性質的。另一方面，中國資本市場對國民經濟發(fā)展有重要意義，但在實踐中與實體經濟似乎存在脫節(jié)的地方，有過分虛擬化的傾向，資本服務于實體經濟或產業(yè)創(chuàng)新的功能不強，將資本引入創(chuàng)新及支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長，無論對于中國的產業(yè)發(fā)展，還是對于資本市場作用的發(fā)揮、體系的健全、功能的完善等方面都有積極的促進作用。因此，研究資本市場發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產業(yè)成長的關系，對于兩者的健康發(fā)展都有重要的現(xiàn)實意義，并對中國的產業(yè)結構升級、產業(yè)創(chuàng)新的實踐有深遠的影響。深入系統(tǒng)研究這一問題，規(guī)范分析其內在的作用機理以及通過實證分析尋找規(guī)律，也具有重要的理論價值。

注：

①約瑟夫·熊彼特．經濟發(fā)展理論[M]．孔偉艷譯．北京：北京出版社，2000：40

②Hicks .J. A theory of economic history [M]．Oxford: Clarendon Press, 1969.

③King R，Levine B.Finance，Entrepreneurship and Growth：Theory and Evidence[J]．Journal of Monetary Economics，1993，(32)：513-542.

④Levine B，Louyza N，T Beck.Financial International and Growth：Causality and Cause[J]．Journal of Monetary Economics，2000(46)：3l-77.

⑤Gary Dushnitsky. When does corporate venture capital investment create firm value? [J]．Journal of Business Venturing 21 (2006) 753-772.

⑥Hogskolen Hedmark，Venture capital and innovation, Tore Anstein Dobloug，Notatnr. Vol.6，2008.

⑦Bronwyn H. Hall and Josh Lerner， The Financing of R&D and Innovation， August 2009， Handbook of the Economics of Innovation, Elsevier-North Holland.

⑧Donia Trabelsi Ghasem Shiri， Venture Capital and the Financing of Innovation [R]．PRISM_Sorbonne November, 2010.

參考文獻：

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②Zeng. J. Reexamining the Interaction between Innovation and Capital Accumulation[J]．Macroeconomics，2003，25(4)，541-560.

③Saint Paul G.Technological Choice， Financial Market and Economic Development[J]．European Economic Bedew，1992，(36)：763—781.

④袁天昂，戰(zhàn)略性新興產業(yè)與資本市場結合的現(xiàn)實意義[J]．西南金融， 2010（3）

⑤張明喜，發(fā)展創(chuàng)業(yè)風險投資培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)[J]．中國科技投資，2011（3）

⑥李建偉，技術創(chuàng)新的金融支持:理論與政策[M]．上海財經大學出版社，2005

⑦劉鐵牛，我國技術創(chuàng)新與資本市場發(fā)展的協(xié)整分析[J]．經濟研究導刊，2009（17）

⑧朱歡，我國金融發(fā)展對企業(yè)技術創(chuàng)新作用效果的實證分析[J]．科技管理研究，2010，30（14）

⑨張強，趙建曄.我國資本市場支持科技創(chuàng)新的實證研究[J]．科技進步與對策，2010，27（7）

⑩萬鋼，發(fā)展有中國特色風險投資加快培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)[J]．中國科技產業(yè)，2010（8）

■陳昌智，大力發(fā)展風險投資加快培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)[J]．中國流通經濟，2010，24（11）

篇8

1大學生在網絡創(chuàng)業(yè)過程中存在的問題

1.1網絡創(chuàng)業(yè)的模式過于單一

盡管有許多大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)，但是真正成功的人卻不多，大多數(shù)都是以失敗告終。除了個人的能力以及知識以外，不能持之以恒也是原因之一。在高校中許多大學生家庭經濟條件一般，甚至還存在經濟困難的家庭，所以大學生在網絡創(chuàng)業(yè)中靠自己的居多，有的大學生的創(chuàng)業(yè)資金還是向別人借來的，存在的風險性較大。特別是選擇創(chuàng)業(yè)還是就[業(yè)的問題，在現(xiàn)實生活中，經濟壓力較大的時候，多數(shù)大學生會選擇放棄創(chuàng)業(yè)，通過找工作使自身的生活壓力得以緩解。

1.2大學生經濟基礎較為薄弱

現(xiàn)如今，盡管有很多種網絡創(chuàng)業(yè)模式，但是對于大學生而言，主要的網絡創(chuàng)業(yè)模式還是開網店。由于這一模式的運營以及管理的成本比較低，而且還有靈活簡單的特征，對于大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)十分的合適。但是從長遠的目光來看，如果網絡創(chuàng)業(yè)的模式過于單一，不僅沒有辦法體現(xiàn)出互聯(lián)網的潛在優(yōu)勢，還會導致市場過度競爭，對于網絡創(chuàng)業(yè)的健康發(fā)展十分不利，局限性較大。

1.3網絡創(chuàng)業(yè)缺乏良好健康的社會環(huán)境

第一，大部分家長對于大學生追求自主創(chuàng)業(yè)不是十分的認可，他們都希望子女可以好好讀書，選擇一份穩(wěn)定的工作。第二，一直以來，高校對于培養(yǎng)學生的創(chuàng)業(yè)意識以及有效的引導創(chuàng)業(yè)技能不是很重視，在校園中，良好健康的創(chuàng)業(yè)氛圍沒有形成，學校支持學生創(chuàng)業(yè)的力度也不夠，創(chuàng)業(yè)平臺稀缺。第三，長期以來，我國受傳統(tǒng)觀念影響較為嚴重，大部分大學生就業(yè)的首選是進入體制內工作，從現(xiàn)階段公務員考試十分火爆就可以看出來，創(chuàng)業(yè)一般會被認為是由于種種原因無法就業(yè)，而不得不開始創(chuàng)業(yè)，這與創(chuàng)新型社會該有的社會心態(tài)不相符，不利于高校培養(yǎng)出優(yōu)秀合格的大學生創(chuàng)業(yè)者。2]

1.4風險意識較差

大學生在創(chuàng)業(yè)時，阻礙企業(yè)在實現(xiàn)目標過程中的不確定因素就是創(chuàng)業(yè)風險，創(chuàng)業(yè)風險涉及管理、資金、市場以及技術等多方面問題，在大學期間，大學生接觸社會的機會較少，因此在創(chuàng)業(yè)能力、培養(yǎng)綜合素質、鍛煉能力以及積累知識等方面還需要努力。大學生在創(chuàng)業(yè)過程中還存在缺乏嚴謹分析選擇網絡創(chuàng)業(yè)項目的能力，不能清楚意識到穩(wěn)定的貨源是否可以獲得，技術上的難題能否突破，自身的競爭優(yōu)勢，競爭對手的情況，項目產品的市場潛力等等問題。

1.5網絡創(chuàng)業(yè)知識的缺少

進行網絡創(chuàng)業(yè)，如果不了解電子商務的相關知識，不了解B2B以及B2C等概念，就不能深刻認識網絡的信譽理念、安全手段以及交易特點等，也就無法應用網絡優(yōu)勢順利開展經營活動。在大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)的過程中需要解決的難題很多，比如說，怎樣提升信譽度以及知名度，怎樣可以使營銷成本降低以及怎樣通過精確的定位了解自己的客戶群。很多大學生沒有受到過系統(tǒng)的以及完整的創(chuàng)業(yè)教育，這方面的能力有欠缺，阻礙了網絡創(chuàng)業(yè)的運作以及開展。

2破解大學生網絡創(chuàng)業(yè)困境的措施

2.1建立完善健全的資金支持體系

大學生創(chuàng)業(yè)資金不充足，導致創(chuàng)業(yè)最終以失敗告終。根據我國的國情，應該建立以政府為主導、其他社會力量一起參與的資金支持體系，建立共同資金的扶持系統(tǒng)。首先，政府可以通過社會募捐以及財政撥款等方式成立關于大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)的扶持基金，而且出臺相關的政策，鼓勵所有金融機構提供低利息的貸款給正在進行網絡創(chuàng)業(yè)的大學生，使貸款審批的程序簡化。其次，高校要依據自己的實際情況，準備專門用來支持大學生進行創(chuàng)業(yè)的資金，特別要對前景良好的網絡創(chuàng)業(yè)項目進行重點扶持。最后，政府部門要集結社會的力量，鼓勵商業(yè)網站以及私人資本等對網絡創(chuàng)業(yè)的活動進行投資，使網絡創(chuàng)業(yè)需要的資金來源渠道增多，同時建立合理科學的資金風險轉移以及分擔機制。

2.2網絡創(chuàng)業(yè)模式要多樣化

為了使大學生能夠更加順利地進行網絡創(chuàng)業(yè)，網絡創(chuàng)業(yè)的模式要更加多樣化。由于互聯(lián)網技術發(fā)展十分迅速，上網的人數(shù)越來越多，而且上網越來越便捷，網絡商業(yè)迅速崛起。有人的地方就會有競爭，開網店這種單一的創(chuàng)業(yè)模式已經使市場飽和，而且競爭十分激烈，淘汰率也很高，提高了創(chuàng)業(yè)的難度，使大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)的積極性被打擊。所以，要想使這種狀況得以改善，就應該充分意識到在網絡創(chuàng)業(yè)中，可持續(xù)發(fā)展的中心要素就是創(chuàng)意以及創(chuàng)新，應該正確引導大學生勤動腦、多思考，有更多更棒的想法，注重開發(fā)創(chuàng)意項目以及創(chuàng)新思維，使大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)的空間以及渠道得以拓展。

2.3營造良好和諧的社會氛圍

只有家庭、學校以及社會都認同并且予以支持，營造一個大學生得以施展創(chuàng)業(yè)才能的社會輿論以及氛圍，大學生的網絡創(chuàng)業(yè)活動才可以順利開展。第對于家庭要加強溝通以及宣傳，讓家長正確地認識到網絡創(chuàng)業(yè)的性質以及前景，放棄追求穩(wěn)定工作的傳統(tǒng)觀念，使他們支持大學生進行自主創(chuàng)業(yè)的選擇，尊重他們的想法。第二，高校只有充分重視大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)，才能使大學生創(chuàng)業(yè)的思想教育不斷得到加強，培養(yǎng)大學生的創(chuàng)業(yè)意識以及敢于創(chuàng)業(yè)的精神。第三，政府也應該根據各種各樣的渠道，使創(chuàng)業(yè)型的社會文化得以倡導與弘揚，形成支持創(chuàng)業(yè)以及尊重創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

2.4提升網絡創(chuàng)業(yè)的風險意識

大學生進行網絡創(chuàng)業(yè)的風險主要是資金的風險，在網絡創(chuàng)業(yè)的初期階段沒有辦法突破的困境就是資金鏈的斷裂。大學生在進行網絡創(chuàng)業(yè)時，需要考慮很多因素，比如說建設網站的成本，前期要投入多少資金，在上線后進行推廣的成本，物流配送的成本等等，大學生還要分析多久能夠將成本收回來，多久可以盈利等問題。盡管大學生前期投入的資金不多，但是在運作過程中需要大量不間斷的進貨，以保證貨源的充足，這就需要一定的周轉資金。如果市場的銷售情況較差，就會出現(xiàn)庫存，會給承受資金風險能力較弱的網店帶來非常大的資金壓力。進行網絡創(chuàng)業(yè)，貨源要充足可靠，而且十分順暢。但是大學生在創(chuàng)業(yè)的初期階段，由于需求不是很穩(wěn)定，只能依靠零散組織的貨源，經營的風險很大。第一，零散進貨的價格較高，再加上利潤的空間，客戶買到手的價格會過高，無法吸引顧客的注意力。第二，購買渠道不是很穩(wěn)定，當顧客有需要的時候，難以馬上找到購買渠道，從而對網店失去信心。第三，現(xiàn)有貨款都是根據大學生自己的品位進貨，有可能顧客并不是很喜歡，會導致產品的積壓。第四，產品較為單規(guī)格、品種不齊全，這樣會導致顧客選擇規(guī)格以及品牌較為齊全、產品很豐富的其他商家。所以，大學生應該對網上經營會出現(xiàn)的貨源風險有所了解，找到靈活的供貨方式，建立有穩(wěn)定合作關系的貨源。

2.5對于網絡創(chuàng)業(yè)的教育進行加強

第高校作為培養(yǎng)大學生技能以及知識的地方，應該轉變傳統(tǒng)的教育觀念，像重視其他專業(yè)教育一樣同等重視創(chuàng)業(yè)教育，并將教學實踐以及專業(yè)課程結合起來，在日常教學中也要設置創(chuàng)業(yè)教育的課程。第二，還可以對創(chuàng)新型的教育模式進行嘗試，比如說，學校與學校之間可以互相借鑒優(yōu)秀的教育模式，在創(chuàng)業(yè)教育的實訓基地、師資建設、課程教學、主頁設置以及方案制定等方面進行全方位的合作，并根據學校的所在地以及區(qū)域經濟的特點進行正確的創(chuàng)業(yè)指導，使大學生的創(chuàng)業(yè)規(guī)模效益得以擴大，打造資源共享的平臺。第三，還應該注重拓展網絡企業(yè)以及高校之間的合作項目，將網絡資深的技術人才以及網絡創(chuàng)業(yè)的成功人士作為創(chuàng)業(yè)的指導教師聘請到學校中來為大學生演講，定期進行創(chuàng)業(yè)的實戰(zhàn)輔導，以便掌握大量的網絡創(chuàng)業(yè)知識以及經驗。

3結語

篇9

[關鍵詞]風險投資；市場機制；問題；對策

一、風險投資的概念

風險投資是指由風險投資者提供風險資本,風險投資公司以風險企業(yè)為投資對象進行投資、管理、運作的一種融資過程與方式。風險投資是高科技產業(yè)的助推劑,它在高科技產業(yè)化的關鍵時刻切入,填補了高科技產業(yè)化過程中,研究與開發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個人)自籌與工業(yè)化大生產階段的銀行貸款之間的空白,使高科技產業(yè)化的各個環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能,在促進高科技產業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用,風險投資自產生開始就與高新技術企業(yè)密不可分,二者的融合是源于彼此的內在需要、符合兩者本質特性的自然結合,也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關系不僅僅是單向的,而是一種雙贏的關系,所以完善和發(fā)展我國風險投資非常重要。

二、我國風險投資退出機制存在的問題

1.法律法規(guī)體系不健全

我國目前缺乏專門以風險投資為調節(jié)對象的法律法規(guī),風險投資處于一種法律保護相對薄弱的境地。與風險投資密切相關的《公司法》存在一些不利于建立風險投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定,公司不得收購本公司股票,但為減少公司資本而注銷股權或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國內風險投資公司以股權回購方式退出資本。

2.缺乏適宜的文化環(huán)境

風險投資主要用于高新技術創(chuàng)業(yè)及其新產品開發(fā),由其投資對象決定風險投資的高風險性,需要投資者具有冒險精神,但我國長期的計劃經濟體制及其所形成的慣性思維,阻礙了一個適合風險投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成,從一般意義上的文化分析,不適宜性表現(xiàn)在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏,對社會的各個層面都產生直接的影響,導致市場的嚴重失序;二是由于長期的計劃安排方式,使許多科技人員產生了安于現(xiàn)狀、依賴國家的思想,缺乏用于冒風險的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國家創(chuàng)新體系的各個組成部分中,普遍存在著論資排輩、講關系講人情的現(xiàn)象,沒有真正形成“以人為本”的文化氣氛。

3.風險投資方面的優(yōu)秀人才匱乏

現(xiàn)行從事風險投資的人才隊伍,多為技術干部轉業(yè),他們雖具有技術專業(yè)知識,但缺乏金融知識,也缺經營管理和開拓市場的經驗。而新引進的人才,雖有現(xiàn)代科技知識、金融知識,但對風險投資的基本過程沒有實踐經驗,對高新技術產業(yè)發(fā)展歷程也沒有親身的經歷,往往以一般項目投資理論來指導風險投資運作,容易忽略風險控制而導致投資戰(zhàn)略的失誤。風險投資退出是一個復雜的系統(tǒng)工作,專業(yè)人才的缺乏將導致不合理的退出行為發(fā)生,最終影響到退出和價值增值的實現(xiàn)。

4.風險投資退出機制不暢,各種退出方式所占比例不合理

中國風險投資研究院調查報告中指出,受金融危機影響和對經濟前景的擔憂,2008年全球股市暴跌,部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅,市值大幅縮水,投資者蒙受慘重損失。股市的持續(xù)低迷,使資本市場的融資功能大減,新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國風險投資退出方式主要以股權轉讓為主,而其他退出方式僅占很少比例,各種退出方式不合理。

三、促進我國風險投資發(fā)展的策略

1.拓寬資金來源,實行風險投資主體多元化

我國應拓寬資金來源,實行投資主體多元化。政府應逐漸淡出投資人的角色,鼓勵更多的民營和個人資本參與到投資中,以規(guī)范市場運作。除了借鑒國外發(fā)展產業(yè)風險投資的經驗,在控制金融風險的前提下,使從事養(yǎng)老基金、保險基金、住房基金等民間資本的這些機構、投資者以及一些具有良好市場業(yè)績的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來介入風險投資領域,將為我國風險投資的發(fā)展提供良好的直接融資來源與渠道,促進我國風險投資的發(fā)展。

2.建立符合我國國情的風險投資退出機制

由于風險資本存在著周期性特征,因此能否有效地兌現(xiàn)資本收益,即將其所投的資金由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)即變現(xiàn)就成為一個重要的問題。為了促進風險資本的順利循環(huán)以及增量風險資本的進入,就必須考慮建立起有效的風險資本退出機制。我國風險投資最現(xiàn)實可能的退出方式為企業(yè)購并,其他幾種較為現(xiàn)實可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風險企業(yè)回購和買殼上市。

3.優(yōu)化風險投資的投資環(huán)境,加快制定有關風險投資的法令法規(guī)

建立規(guī)范風險投資運營機制的法律制度,發(fā)達國家的成功經驗表明,立法和監(jiān)督是促進風險投資健康發(fā)展的保障。風險投資是為風險企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本,通過管理上的參與將科技成果“孵化”為現(xiàn)實生產力的特殊投資,它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風險投資是一種法制化的市場行為,必須有完善的法律法規(guī)。因此,嚴格規(guī)范風險投資的運營機制,是保證我國風險投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。

4.加快風險投資中介機構及項目評估機構的發(fā)展

風險投資中介機構是運用各種金融工具為籌集者和投資者服務的專業(yè)性機構,包括會計師事務所、律師事務所、投資顧問、資信評估機構、技術信息咨詢機構、專業(yè)市場調查機構等專業(yè)機構。建立具有高度權威性的投資項目評估專門機構,由有經驗的評估專家對風險投資項目經行評估等專業(yè)服務,以指導投資者進行有效的投資。

總之,隨著中國經濟與世界經濟的日益緊密結合,風險投資也越來越顯著地發(fā)揮出對中國經濟增長的貢獻作用,我們應借鑒發(fā)達國家先進經驗,盡快完善法律、法規(guī)及制度建設,采取政策鼓勵,發(fā)揮政府引導作用,開拓風險投資資本來源,引進風險投資人才,提供最佳退出渠道及加強風險投資機制建設等措施,積極促進我國風險投資業(yè)的健康發(fā)展,使風險投資更快的推動我國的科研成果商品化、技術產業(yè)化和高科技企業(yè)的成長和發(fā)展。

參考文獻:

[1]胡海峰.風險投資學[M].首都經濟貿易大學出版社,2006.

篇10

[關鍵詞] 創(chuàng)業(yè)教育；創(chuàng)新；創(chuàng)業(yè)學院；道術用結合

[中圖分類號] G646 [文獻標識碼] A [文章編號] 1674-893X（2014）01?0014?04

主動承擔起培養(yǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者的重任是大學在其角色演變進程中邁出的最具有創(chuàng)新意義的一步。創(chuàng)業(yè)教育強調培養(yǎng)企業(yè)家精神，注重將大學教學科研工作與知識資本化相結合，成為大學辦學模式創(chuàng)新的最佳路徑之一。2012年8月，教育部頒布了《普通本科學校創(chuàng)業(yè)教育教學基本要求（試行）》[1]，將普通高等學校開展的創(chuàng)業(yè)教育定位為“服務國家加快轉變經濟發(fā)展方式、建設創(chuàng)新型國家和人力資源強國的戰(zhàn)略舉措……落實以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)、促進高校畢業(yè)生充分就業(yè)的重要措施”，將創(chuàng)業(yè)教育的定位進一步提升到國家競爭戰(zhàn)略的高度。

反思中國高校創(chuàng)業(yè)教育近十年的發(fā)展歷程，其中存在的兩個傾向值得關注：一是創(chuàng)業(yè)教育的教條式學術化；二是創(chuàng)業(yè)教育的練攤式體驗化。前者過分追求知識體系的構建，后者則完全沉浸在小打小鬧的經營活動中。創(chuàng)業(yè)教育距離教育部提出的“面向全體、注重引導、分類施教、結合專業(yè)、強化實踐”的要求有著較大的差距。在就業(yè)壓力以及政策支持等多重外部動力的推動下，我國高校的創(chuàng)業(yè)教育已經開始產生其內生動力。建立與優(yōu)化適合我國高校的創(chuàng)業(yè)教育模式，是高校創(chuàng)業(yè)教育可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。

一、文獻綜述

丁三青[2]對全國大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽進行了反思，認為競賽存在不同程度的功利化傾向。例如，競賽獲獎數(shù)目和等次與學校知名度、學校業(yè)績、教師晉升等直接掛鉤；參加比賽的學生更看中大學為激勵學生參賽而設置的“保研”、豐厚獎金等現(xiàn)實功利等。丁三青等學者藉此發(fā)出了“中國需要真正的創(chuàng)業(yè)教育”的呼吁。

徐小洲，李志永[3]提出，在科研領域，學科之間的交叉、滲透已經成為新興學科發(fā)展的趨勢，同時引發(fā)了人才培養(yǎng)觀念和模式的變革。由于創(chuàng)業(yè)行為是一個由多種因素共同作用的、具有非線性特征的系統(tǒng)工程，其實現(xiàn)需要多層面、多學科、多主體的廣泛參與。這些特點正好可以說明創(chuàng)業(yè)教育與創(chuàng)業(yè)型人才培養(yǎng)能夠適應這一變化趨勢，并成為迎合這一趨勢的重要切入點。

張昊民，杜蕾，馬君[4]認為，以高校為主體的創(chuàng)業(yè)孵化器，是創(chuàng)業(yè)教育體系的重要組成部分。它通過實踐內化創(chuàng)業(yè)知識與理論，最終使學生達到在“干中學，練中悟”的目的。創(chuàng)業(yè)孵化器重點通過大學生創(chuàng)業(yè)基地建設等提高創(chuàng)業(yè)教育的實操性，為大學生創(chuàng)業(yè)提供場地、資金、創(chuàng)業(yè)培訓和實訓、創(chuàng)業(yè)咨詢和服務。

在國家重點大學創(chuàng)業(yè)教育的研究層面，桑大偉，朱健[5]選擇了上海交通大學近年來的創(chuàng)業(yè)教育實踐進行研究。他們發(fā)現(xiàn)，上海交通大學構建的以“無形學院、有形運作”的新模式，尤其突出“以學生為中心”，注重分享式學習、啟發(fā)式學習、模擬式學習和體驗式學習，創(chuàng)造性地解決了“創(chuàng)業(yè)能不能教，怎么教”的爭論。這一模式深入剖析了創(chuàng)

業(yè)教育獨有的多元學科交叉、多元主體參與、多元力量匯合等特點，摒棄了創(chuàng)業(yè)教育依附傳統(tǒng)的有形學院或者商學院等模式的束縛，具有理念先進、重點突出、操作方便等特點，值得借鑒。

在普通院校創(chuàng)業(yè)教育的研究層面，張衍學，尹邦滿[6]對重慶郵電大學移通學院的創(chuàng)業(yè)教育實踐進行了總結。他們提出，創(chuàng)業(yè)學院是創(chuàng)業(yè)教育深入推進的組織載體，是高等學校開展創(chuàng)業(yè)教育，促進學生自主創(chuàng)業(yè)的重要實踐平臺。

二、“道”“術”“用”三結合的創(chuàng)業(yè)教育核心內容與課程體系

（一）核心內容

“道”為體，“術”為用，有道無術，術尚可求，有術無道，止于術。在創(chuàng)業(yè)教育實踐中，“道”“術”結合被拓展成為“道”“術”“用”結合。創(chuàng)業(yè)教育的課程體系和組織形式亦可以分成創(chuàng)業(yè)規(guī)律（道）、創(chuàng)業(yè)技術（術）、實操應用（用）三部分。“道、術、用”三者相互融合、相互補充、相互促進，共同構成創(chuàng)業(yè)教育不可或缺的三大內容。按照教育部的要求，普通高等學校創(chuàng)業(yè)教育教學內容應該“以教授創(chuàng)業(yè)知識為基礎，以鍛煉創(chuàng)業(yè)能力為關鍵，以培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)精神為核心”。這三大內容恰好揭示了創(chuàng)業(yè)教育“道、術、用”三結合的原則。具體見表1。

表1 “道、術、用”三結合創(chuàng)業(yè)教育內容體系[1]

模塊界定 目的 基本內容

“道”模塊 探索創(chuàng)業(yè)規(guī)律 通過總結成功的經驗和失敗的教訓，培養(yǎng)學生善于思考、敏于發(fā)現(xiàn)、敢為人先的創(chuàng)新意識，挑戰(zhàn)自我、承受挫折、堅持不懈的意志品質，遵紀守法、誠實守信、善于合作的職業(yè)操守，以及創(chuàng)造價值、服務國家、服務人民的社會責任感。

“術”模塊 教授創(chuàng)業(yè)技術 使學生掌握開展創(chuàng)業(yè)活動所需要的基本知識，包括創(chuàng)業(yè)的基本概念、基本原理、基本方法和相關理論，涉及創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊、創(chuàng)業(yè)機會、創(chuàng)業(yè)資源、創(chuàng)業(yè)計劃、政策法規(guī)、新企業(yè)開辦與管理，以及社會創(chuàng)業(yè)的理論和方法。

“用”模塊 鍛煉創(chuàng)業(yè)能力 系統(tǒng)培養(yǎng)學生整合創(chuàng)業(yè)資源、設計創(chuàng)業(yè)計劃以及創(chuàng)辦和管理企業(yè)的綜合素質，重點培養(yǎng)學生識別創(chuàng)業(yè)機會、防范創(chuàng)業(yè)風險、適時采取行動的創(chuàng)業(yè)能力。

世界上無論干什么事情都有其客觀規(guī)律，創(chuàng)業(yè)亦如此。“道”模塊就致力于培養(yǎng)大學生掌握成功的創(chuàng)業(yè)規(guī)律（entrepreneurship rule）。無論創(chuàng)業(yè)過程如何迥異，成功者都遵循共同的規(guī)律。把握好創(chuàng)業(yè)的規(guī)律，創(chuàng)業(yè)者可以更容易獲得成功。創(chuàng)業(yè)教育必須從各種創(chuàng)業(yè)案例中提煉出成功創(chuàng)業(yè)的一般規(guī)律。高明的創(chuàng)業(yè)者更加傾向于總結出一套識別常見創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在問題和解決問題的方法，這些方法可以識別，甚至可以預測新創(chuàng)企業(yè)常犯的錯誤，發(fā)現(xiàn)更適合創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理方式。所有創(chuàng)業(yè)成功的公司（無論是大型企業(yè)設立的子公司，還是白手起家的小公司）都遵循著相同的創(chuàng)業(yè)規(guī)律，即可以大幅度減少創(chuàng)業(yè)成本、提升成功概率的規(guī)律。所有成功企業(yè)的發(fā)展歷程都在向我們昭示著這種規(guī)律，它是隱藏在紛繁復雜的現(xiàn)象背后的神秘路徑。

“術”模塊致力于系統(tǒng)地向大學生傳授創(chuàng)業(yè)技術（entrepreneurship skill）。創(chuàng)業(yè)不僅僅意味著創(chuàng)辦企業(yè)、籌集資金和提供就業(yè)機會，也不只等同于創(chuàng)新、創(chuàng)造和突破。創(chuàng)業(yè)不僅要受資源的制約，還要求創(chuàng)業(yè)者設計縝密的實施方案，并掌握高超的控制技巧和領導藝術。例如，結合創(chuàng)業(yè)資本的人力-結構-顧客（H-S-C）三要素，對創(chuàng)業(yè)資源要素、創(chuàng)業(yè)的范疇與邊界、創(chuàng)業(yè)團隊、創(chuàng)業(yè)導向以及創(chuàng)業(yè)風險管理等關鍵概念進行系統(tǒng)介紹，探討創(chuàng)業(yè)領域的創(chuàng)新成果和生動案例，就社會轉型、產業(yè)升級過程中創(chuàng)業(yè)家的駕馭能力和管理技術展開討論。在此過程中，幫助大學生開拓視野，借鑒國內外先進的創(chuàng)業(yè)理念、創(chuàng)業(yè)模式，尋找自適應的創(chuàng)業(yè)實踐方法論。

“用”模塊致力于推動大學生投身創(chuàng)業(yè)實踐（entrepreneurship practice），即通過大學科技園的創(chuàng)業(yè)孵化器、合作企業(yè)及機構等搭建創(chuàng)業(yè)實踐平臺，以學生自組織創(chuàng)業(yè)活動為主的實踐，促進大學生的創(chuàng)業(yè)體驗，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)知識和技能及知識體系在創(chuàng)業(yè)實踐的應用。創(chuàng)業(yè)孵化器在創(chuàng)業(yè)實踐中扮演著重要的角色，其經營運作的主要目標是幫助初創(chuàng)企業(yè)學習與體驗而非籌集經營資金。在孵化器中，創(chuàng)業(yè)大學生更加容易感受到創(chuàng)業(yè)的氛圍，理解創(chuàng)業(yè)的真諦，通過與已入駐的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)導師溝通，獲得咨詢服務與指導，如了解他們以往的經驗、項目運行規(guī)律、項目價值的評估以及優(yōu)劣勢分析等等。這是初創(chuàng)企業(yè)在初期階段最重要的工作。

（二）課程體系

創(chuàng)業(yè)教育實際是行動學習（action learning），又稱“干中學”，因此，“道”與“術”的課程可以與“用”的環(huán)節(jié)同步進行。創(chuàng)業(yè)者通過行動來學習，即通過讓創(chuàng)業(yè)者完成創(chuàng)業(yè)項目或解決一些創(chuàng)業(yè)過程中的實際問題，來發(fā)展他們的創(chuàng)業(yè)能力。具體課程設計見表2。

表2 “道、術、用”三結合的創(chuàng)業(yè)課程設計[1]

模塊界定 課程設計 教學目的

道 創(chuàng)業(yè)規(guī)律、創(chuàng)業(yè)精神與人生發(fā)展 分析國內外成功創(chuàng)業(yè)模式及其規(guī)律性，使學生了解創(chuàng)業(yè)的概念、創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)精神的關系、創(chuàng)業(yè)與人生發(fā)展的關系，以及創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)精神在當今時代背景下的意義和價值，正確認識并理性對待創(chuàng)業(yè)。

術 創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)團隊 使學生形成對創(chuàng)業(yè)者的理性認識，糾正神化創(chuàng)業(yè)者的片面認識，了解創(chuàng)業(yè)者應具備的基本素質，認識創(chuàng)業(yè)團隊的重要性，掌握組建和管理創(chuàng)業(yè)團隊的基本方法。

創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)風險 使學生了解創(chuàng)業(yè)機會及其識別要素，了解創(chuàng)業(yè)風險類型以及如何防范風險，了解由創(chuàng)業(yè)機會開發(fā)商業(yè)模式的過程，掌握商業(yè)模式設計策略和技巧。

創(chuàng)業(yè)資源 使學生了解創(chuàng)業(yè)過程中的資源需求和資源獲取方法，特別是創(chuàng)造性整合資源的途徑，認識創(chuàng)業(yè)資金籌募渠道和風險，掌握創(chuàng)業(yè)資源管理的技巧和策略。

創(chuàng)業(yè)計劃 使學生認識創(chuàng)業(yè)計劃的作用，了解創(chuàng)業(yè)計劃的基本結構、編寫過程和所需信息等，掌握創(chuàng)業(yè)計劃書的撰寫方法。

新企業(yè)的開辦 使學生對企業(yè)本質、建立企業(yè)流程、新企業(yè)成立相關的法律問題和新企業(yè)風險管理等有所了解，進而認識到創(chuàng)辦企業(yè)所必須關注的問題。

用 創(chuàng)業(yè)實踐 通過進駐大學科技園創(chuàng)業(yè)孵化器或其他載體，開展創(chuàng)業(yè)活動，嘗試提供符合社會需求的產品和服務。在此過程中，創(chuàng)業(yè)者獲得創(chuàng)業(yè)導師提供的創(chuàng)業(yè)輔導、經驗傳授和精神支持。

三、“道”“術”“用”三結合的創(chuàng)業(yè)教育組織形式

目前，我國高校創(chuàng)業(yè)教育的組織形式通常體現(xiàn)為四種：一是在學校層面上設立創(chuàng)業(yè)教育領導小組，由校領導擔任組長，各相關部門的負責人作為成員。這種方式的弊端是沒有實質性的組織機構和制度化的運作內容，容易停留于形式；二是成立專門的創(chuàng)業(yè)學院，從商學院、經管學院、學生處以及其他部門抽調專業(yè)師資力量組成專門的教學和管理團隊。這種方式具有一定的制度化保障優(yōu)勢，教學資源的供給比較穩(wěn)定，但是也容易造成學校機構重疊，加大學校的管理成本；三是一套人馬兩塊牌子的運作模式，即將創(chuàng)業(yè)學院掛靠在商學院（經濟管理學院、工商管理學院等），共享其師資隊伍、實驗室和校外實踐基地等資源。但是也可能存在其他院系（部門）不積極參與，難以獨立承擔創(chuàng)業(yè)教育的主要職責等問題。四是依托學生處（就業(yè)指導處）或團委等部門建設。由于創(chuàng)業(yè)教育的組織與實施工作只是其部門職責的構成部分，在時間、精力有限的情況下，管理不到位，同時難以整合商學院、校外企業(yè)家、大學科技園等教育資源。組織機構的不確定性因素意味著教育資源供給的不確定，制約了創(chuàng)業(yè)教育的有效開展。多數(shù)高校的創(chuàng)業(yè)教育只是停留在一般意義上的企業(yè)管理知識的傳授或者面向部分學生的興趣班，偏離了創(chuàng)業(yè)教育的正確方向。

按照教育部的要求，創(chuàng)業(yè)教育應“面向全體學生，結合專業(yè)教育，將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育融入人才培養(yǎng)全過程”。為了實現(xiàn)這一目標，創(chuàng)業(yè)教育的組織保障就顯得十分重要。經過近年來的探索，高等教育界普遍認為，創(chuàng)業(yè)學院以培養(yǎng)具有創(chuàng)業(yè)精神，創(chuàng)業(yè)知識、創(chuàng)新意識以及堅強的創(chuàng)業(yè)毅力的創(chuàng)新型、復合型、實戰(zhàn)型的創(chuàng)業(yè)人才為目標，致力于宣傳創(chuàng)業(yè)理念、激發(fā)創(chuàng)業(yè)熱情、探索創(chuàng)業(yè)路徑、分享創(chuàng)業(yè)經驗，鼓勵開展師生合作、團隊合作、校企合作、積極探索多元化創(chuàng)業(yè)途徑，是高校開展創(chuàng)業(yè)教育的最佳選擇之一。創(chuàng)業(yè)學院的基本職能是為全體師生提供創(chuàng)業(yè)教育平臺支持，探索創(chuàng)業(yè)教育理論體系的完善和創(chuàng)業(yè)課程體系的建設，積極推進和深化教學改革，探索普及創(chuàng)業(yè)教育的有效途徑，是創(chuàng)業(yè)思想的實踐基地、創(chuàng)業(yè)教育的改革基地和創(chuàng)業(yè)者的孵化基地。

從研究型大學的參照系來看，上海交通大學將創(chuàng)業(yè)學院設計為“無形學院、有形運作”的模式，創(chuàng)業(yè)學院不占用教學樓、不占教師編制、招收的學院不涉及學籍和院系的調整；而有形運作指學院在學校有機構代碼，有運作團隊，落實責任主體，明確考核目標。在治理結構上，創(chuàng)業(yè)學院實行理事會領導下的院長負責制。同時，設立戰(zhàn)略專家咨詢委員會和教學指導委員會，制定發(fā)展大綱，實現(xiàn)學院的科學化、規(guī)范化管理[5]。如圖1所示。

圖1 上海交通大學將創(chuàng)業(yè)學院治理結構圖

另一個參照系是義烏工商職業(yè)技術學院創(chuàng)業(yè)學院。作為學校獨立的二級分院，創(chuàng)業(yè)學院主要承擔電子商務創(chuàng)業(yè)班、創(chuàng)業(yè)學員班和各分院創(chuàng)業(yè)孵化基地的管理職能。創(chuàng)業(yè)學院占地面積12 000余平方米，是一個集教學、實訓、銷售、培訓、倉儲、快遞為一體的綜合性創(chuàng)業(yè)教育和實戰(zhàn)平臺[7]（如圖2所示）。目前創(chuàng)業(yè)學院下設10個電子商務創(chuàng)業(yè)班，分別來自電子商務、市場營銷、信息管理、物流管理四個個專業(yè)，每班有學生30人，各配備了一間工作間以及一間倉庫，學生在工作間上課。除實踐課程外，創(chuàng)業(yè)學院還為同學開設企業(yè)家素質培養(yǎng)以及工商、稅務知識普及等課程，實現(xiàn)了理論與實踐的緊密結合。如圖2 所示。

圖2 義烏工商職業(yè)技術學院創(chuàng)業(yè)學院職能結構圖

上海交通大學創(chuàng)業(yè)學院和義烏工商職業(yè)技術學院創(chuàng)業(yè)學院形成的不同參照系分別代表了研究型大學與職業(yè)教育院校創(chuàng)業(yè)教育的不同特點。前者集“創(chuàng)業(yè)企業(yè)孵化、科技成果轉化、創(chuàng)新人才培養(yǎng)”三大功能定位于一體，注重學生的創(chuàng)業(yè)素質教育，從意識、能力、實踐各個方面全方位培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)人才，鼓勵高科技創(chuàng)業(yè)；后者強調培養(yǎng)學生動手實操能力，以網上創(chuàng)業(yè)為主攻領域，鼓勵學生聚焦淘寶店創(chuàng)業(yè)，同時為學生開設相關電子商務課程，將教學樓變?yōu)閭}庫，為學生解決經營網店的物流配送問題。在兩個學校創(chuàng)建“創(chuàng)業(yè)型大學”的實踐過程中，創(chuàng)業(yè)學院都擔負著探索、實踐、引領和示范的特殊使命。從人才培養(yǎng)的角度看，兩學校開設創(chuàng)業(yè)學院的背景條件、辦學理念、辦學特色，課程體系及師資隊伍等各方面都存在很大的不同。說明創(chuàng)業(yè)教育并沒有固定的模式，不同辦學層次的院校均可選擇和創(chuàng)新適合自身的創(chuàng)業(yè)教育模式。

四、結語

在創(chuàng)業(yè)教育實踐中，“唯理論主義”培養(yǎng)的創(chuàng)業(yè)人才通常缺乏真正的創(chuàng)業(yè)訓練，實踐經驗或管理能力不足；而“唯實踐主義”培養(yǎng)的創(chuàng)業(yè)人才則通常缺乏系統(tǒng)的理論知識，認知視野狹窄，創(chuàng)業(yè)層次偏低，不能準確把握市場機會促進新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展壯大。“道”“術”“用”結合的創(chuàng)業(yè)教育模式嘗試從探索創(chuàng)業(yè)規(guī)律和培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)精神、教授創(chuàng)業(yè)技術、鍛煉創(chuàng)業(yè)能力等三個層次入手，全面培養(yǎng)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、復合型的高層次創(chuàng)業(yè)人才，強化大學生的創(chuàng)業(yè)意識，提高創(chuàng)業(yè)者的綜合素質，通過以學生自主性創(chuàng)業(yè)活動為主的實踐，把創(chuàng)業(yè)課程教學和平臺實踐活動結合起來，引導大學生積極參加創(chuàng)業(yè)活動，這是培養(yǎng)大學生創(chuàng)新意識、創(chuàng)新能力、科研能力、協(xié)調合作能力的重要途徑。

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[收稿日期] 2014-01-12；[修回日期] 2014-01-20