從眾行為范文10篇

摘要:目前,很多的理論和實證研究發現,從眾現象是導致金融市場劇烈波動的重要原因之一。因此,認識從眾行為的演變發展過程,分析產生從眾現象的原因,并提出一些防范措施是非常有意義的工作。從眾現象非常復雜,從信息傳播的角度分析從眾行為。

關鍵詞:從眾行為;信息;投資者

20世紀80年代以來,對于曾被傳統的?金融學認為是非理性的、不科學的從眾行為(HerdBehavior)的研究受到越來越大的重視。特別最近十年來,隨著人們對于金融市場本質不斷深入的認識,加上頻頻爆發的金融危機,使得金融市場中市場參與者的互聯互動特征(從眾效應)越來越受到人們的關注。從眾行為的研究成為一個極富挑戰性的現實意義的方向。金融市場的從眾行為是一種非理性的行為,對于投資者的效用和整個市場的穩定都產生消極的影響。無論對于個體還是對整個市場而言,非理性從眾行為的存在都是不利的。為了控制這種非理性的行為,有必要研究從眾行為形成的原因。只有對于從眾行為的成因有了深刻的認識和了解之后,才可能對癥下藥,找到相應的控制方法。

從眾是指市場參與者在某些因素的影響下與大多數參與者的行為趨于一致的現象。從眾行為發生時,大部分股民不顧及自己的私人信息,而盲目追隨他人,這會導致市場信息傳遞鏈的中斷。如果被模仿的行為指向市場效率優化的方向,從眾行為會強化這一指向,從而出現有效率的格局,但由于股民的不理性將破壞這種有效率的局面:不知道如何把握度,導致股票價格的變化超過預期合理水平,即過度反應。比方說,某只個股的價格有上漲的預期,市場上存在對這只股票的“買”行為的從眾,當價格已經上漲到合理水平時,由于從眾的盲目性,仍會有很多的買方,最終出現價格超出合理水平的現象,產生正泡沫。然而,如果被模仿者的行為是指向市場效率下降的方向,從眾行為只會加重效率的下降。

目前已有一些對于中國金融市場中從眾行為的實證檢驗。宋軍、吳沖鋒[1]對1998年9月至2000年9月期間中國的基金進行研究,發現中國基金存在從眾現象。施東暉[2]對1999年第一季度至2000年第三季度中國基金進行分組研究,發現中國基金從整體上存在明顯的從眾現象,投資理念趨同,并在一定程度上加劇了股價的波動。

一、從眾行為的演變發展過程

摘要:目前，很多的理論和實證研究發現，從眾現象是導致金融市場劇烈波動的重要原因之一。因此，認識從眾行為的演變發展過程，分析產生從眾現象的原因，并提出一些防范措施是非常有意義的工作。從眾現象非常復雜，從信息傳播的角度分析從眾行為。

關鍵詞:從眾行為;信息;投資者

20世紀80年代以來，對于曾被傳統的?金融學認為是非理性的、不科學的從眾行為(HerdBehavior)的研究受到越來越大的重視。特別最近十年來，隨著人們對于金融市場本質不斷深入的認識，加上頻頻爆發的金融危機，使得金融市場中市場參與者的互聯互動特征(從眾效應)越來越受到人們的關注。從眾行為的研究成為一個極富挑戰性的現實意義的方向。金融市場的從眾行為是一種非理性的行為，對于投資者的效用和整個市場的穩定都產生消極的影響。無論對于個體還是對整個市場而言，非理性從眾行為的存在都是不利的。為了控制這種非理性的行為，有必要研究從眾行為形成的原因。只有對于從眾行為的成因有了深刻的認識和了解之后，才可能對癥下藥，找到相應的控制方法。

從眾是指市場參與者在某些因素的影響下與大多數參與者的行為趨于一致的現象。從眾行為發生時，大部分股民不顧及自己的私人信息，而盲目追隨他人，這會導致市場信息傳遞鏈的中斷。如果被模仿的行為指向市場效率優化的方向，從眾行為會強化這一指向，從而出現有效率的格局，但由于股民的不理性將破壞這種有效率的局面:不知道如何把握度，導致股票價格的變化超過預期合理水平，即過度反應。比方說，某只個股的價格有上漲的預期，市場上存在對這只股票的“買”行為的從眾，當價格已經上漲到合理水平時，由于從眾的盲目性，仍會有很多的買方，最終出現價格超出合理水平的現象，產生正泡沫。然而，如果被模仿者的行為是指向市場效率下降的方向，從眾行為只會加重效率的下降。

目前已有一些對于中國金融市場中從眾行為的實證檢驗。宋軍、吳沖鋒[1]對1998年9月至2000年9月期間中國的基金進行研究，發現中國基金存在從眾現象。施東暉[2]對1999年第一季度至2000年第三季度中國基金進行分組研究，發現中國基金從整體上存在明顯的從眾現象，投資理念趨同，并在一定程度上加劇了股價的波動。

一、從眾行為的演變發展過程

摘要:目前,很多的理論和實證研究發現,從眾現象是導致金融市場劇烈波動的重要原因之一。因此,認識從眾行為的演變發展過程,分析產生從眾現象的原因,并提出一些防范措施是非常有意義的工作。從眾現象非常復雜,從信息傳播的角度分析從眾行為。

關鍵詞:從眾行為信息投資者

20世紀80年代以來,對于曾被傳統的?金融學認為是非理性的、不科學的從眾行為(HerdBehavior)的研究受到越來越大的重視。特別最近十年來,隨著人們對于金融市場本質不斷深入的認識,加上頻頻爆發的金融危機,使得金融市場中市場參與者的互聯互動特征(從眾效應)越來越受到人們的關注。從眾行為的研究成為一個極富挑戰性的現實意義的方向。金融市場的從眾行為是一種非理性的行為,對于投資者的效用和整個市場的穩定都產生消極的影響。無論對于個體還是對整個市場而言,非理性從眾行為的存在都是不利的。為了控制這種非理性的行為,有必要研究從眾行為形成的原因。只有對于從眾行為的成因有了深刻的認識和了解之后,才可能對癥下藥,找到相應的控制方法。

從眾是指市場參與者在某些因素的影響下與大多數參與者的行為趨于一致的現象。從眾行為發生時,大部分股民不顧及自己的私人信息,而盲目追隨他人,這會導致市場信息傳遞鏈的中斷。如果被模仿的行為指向市場效率優化的方向,從眾行為會強化這一指向,從而出現有效率的格局,但由于股民的不理性將破壞這種有效率的局面:不知道如何把握度,導致股票價格的變化超過預期合理水平,即過度反應。比方說,某只個股的價格有上漲的預期,市場上存在對這只股票的“買”行為的從眾,當價格已經上漲到合理水平時,由于從眾的盲目性,仍會有很多的買方,最終出現價格超出合理水平的現象,產生正泡沫。然而,如果被模仿者的行為是指向市場效率下降的方向,從眾行為只會加重效率的下降。

目前已有一些對于中國金融市場中從眾行為的實證檢驗。宋軍、吳沖鋒[1]對1998年9月至2000年9月期間中國的基金進行研究,發現中國基金存在從眾現象。施東暉[2]對1999年第一季度至2000年第三季度中國基金進行分組研究,發現中國基金從整體上存在明顯的從眾現象,投資理念趨同,并在一定程度上加劇了股價的波動。

一、從眾行為的演變發展過程

摘要：大學階段是學習知識和樹立正確人生觀、價值觀和世界觀的關鍵時期。抖音、微博、嗶哩嗶哩等新媒體平臺已成為大學生獲取資訊、展現自我和人際交往的重要渠道，在學習、就業、消費等方面對大學生從眾行為產生影響。基于新媒體視角研究大學生從眾行為的表現、成因與對策具有重要意義。文章在分析大學生學習、就業、消費、上網等從眾行為的基礎上，認為新媒體對信息傳播模式的影響、對傳統文化的沖擊、對大學校園生活的改變、對大學生自身局限的放大分析是形成大學生從眾行為的主要原因，提出借助新媒體做好大學生思政工作、利用新媒體加強班級和宿舍管理、充分發揮新媒體在塑造校園文化和樹立校園榜樣中的作用、合理利用新媒體形成積極的從眾效應等對策建議。

關鍵詞：從眾行為；新媒體；大學生；成因；解決對策

從眾效應（Herdeffect）是社會心理學的術語，包括從眾心理和從眾行為兩部分。個體容易受到群體內其他成員的影響，放棄或改變自己的想法和行為，進而和群體的思維和行動維持一致。從眾效應是社會中的常見現象，在新媒體發達的環境下，其形成原因更加復雜多樣。“從眾既會給我們的生活帶來積極作用，也會產生一定的消極作用”［1］，“超過85%的大學生每天都會利用新媒體上網瀏覽各類信息內容”［2］，對于正處于金色年華的大學生而言，應當進行積極引導，避免其發生非理性的盲從行為。

一、新媒體視角下大學生從眾行為的主要表現

（一）學習從眾

相對于中學階段升學壓力下的埋頭讀書，大學時期本應是學習知識、掌握技能、樹立人生目標并為之奮斗的黃金時期，但是也有不少學生進入大學校園以后會產生壓力頓釋甚至茫然無措的感覺。不知道如何合理安排上課以外的大量空閑時間，很容易受到周圍同學的影響。“班級、宿舍每個成員的學習態度、學習方法、學習成績以及平時學習時間的利用都成了其他成員最直接的參照物。”［3］特別是同宿舍的同學，如果大家都在玩游戲、刷手機，自己坐在書桌前安靜地學習會感到有點“另類”或不合群。如果一個宿舍的學習氣氛好，又會帶動大家一起學習，比如一起考證或考研。新媒體平臺上經常出現兩極化的表現，既有一個宿舍全部考上研究生的佳績，也有男生宿舍在周末集體通宵玩游戲的場景。這些現象在某種程度上是個體極易受到周圍同學影響的從眾效應。

一、從眾心理的概述

從眾(conformity)，也叫作“隨大流”，“指個人的觀念與行為由群體的引導或壓力，而向與大多數人相一致的方向變化的現象。”［1］從眾心理(conformistmentality)即指個人受到外界人群行為的影響，從而使個體的判斷、思維、認識上表現出符合于或趨向于公眾標準的行為方式，從眾心理是大部分個體普遍所有的心理現象。從眾心理產生的原因:

(一)“眾”是一種標準。由于個人知識或信息的缺乏，因而對一些事件或現象的判斷往往來源于他人。人們認為“人多勢眾”本身就具強大的說服力，對絕大多數人而言，幾乎不會在“眾口一詞”的情況下“獨樹一幟”，堅持自己不同的觀點。從眾行為是指人們對多數人行為尤為信任的一種表現形式，即“少數服從多數”。在信息掌握不夠充分的情況下，人們在選擇旅游目的地時總是優先考慮人數多的地方。這是因為自我利益的最佳追求者和最佳判斷者都是個體本身，個體在從事某種行為的時候，要符合效用最大化法則。

(二)“眾”是一種壓力。在一個群體內，“眾”的一致性一但形成，其權威是不容被個人挑釁的。誰做出與眾不同的行為而“鶴立雞群”，極有可能會被招致“叛徒”的嫌疑，會遭到大眾成員的孤立與拋棄等懲罰。因此，迫于大眾的壓力，在權衡各種因素之后，為了免遭拋棄或懲罰，人們就往往不會去“冒天下之大不韙”，而采取“隨大流”的行為。

(三)“眾”是一種歸宿。在群體中，當個體的行為、態度與意見符合大眾的規范時，就會產生一種“沒有錯”的安全感，個體自然而然地融入到群體生活當中。對于同多數保持一致的人，其他人的反應是喜歡、接受和優待;反之會招致反感、厭惡甚至懲罰。在群體生活中，任何人對大眾行為的偏離都將在群體中找不到歸宿，許多人實際上已經養成了一種言行舉止符合大眾要求的習慣。正所謂“人怕出名豬怕壯”、“槍打出頭鳥”，人們認為在與眾人保持一致之后，即使是選擇錯了，也會有“大家都一樣”的僥幸心理。

二、參照群體及其影響方式

【摘要】當前我國證券市場上盲目從眾的羊群效應非常明顯。文章通過對羊群效應的概念，其表現及危害，對其產生的心理機制從迷信權威、獲得安全感和受群體影響三個方面進行了深刻地分析，并得出投資者應認清當前經濟形勢，進行理性投資，避免掉入羊群效應陷阱的啟示。

【關鍵詞】羊群效應盲目從眾證券市場股票

一、羊群效應的概念

羊群效應是行為金融學的術語。在一定時期內，當采取相同策略（買或賣）交易特定資產的行為主體達到或超過一定數量時,羊群效應就發生了。關于羊群效應的分類主要有兩種：一種是理性的羊群效應（RationalHerding）；另一種是非理性的羊群效應（IrrationalHerding）。非理性的羊群效應主要研究行為主體的心理，認為行為主體只會盲目的相互模仿,從而忽視了理性分析的重要性。而理性的羊群效應認為，由于信息獲取的困難，行為主體的激勵因素以及支付外部性的存在,使得羊群行為成為行為主體的最優策略。

在證券市場上，羊群效應主要是指在一個投資群體中，單個投資者總是根據其他同類投資者的行動而采取行動，在他人買入時買入，在他人賣出時賣出。這樣投資者就會形成一種從眾的心理，而從眾很容易導致盲從，而盲從往往會陷入不可控制的境地。

當前我國證券市場上存在的羊群效應就非常明顯。在股指從1000多點漲到4000多點的過程中，大批中小投資者蜂擁而入，而這些新股民很多人對股票都不了解。他們是在看到周圍人都在股市中賺了錢，自己便也投入進來了。由于很多人缺乏股票方面的專業知識，其在炒股過程中就會依照別人的行動而采取行動，從而產生從眾行為。而在當前，許多投資者都盲目地沉陷股市中，并且深信股市會越漲越高。于是，在他們的行動下，股市的泡沫也被越吹越大。沒有永遠的牛市，根據市場規律，股市總要會跌下來的。而現在眾多投資者幾乎處于瘋狂的群體非理性狀態。

【摘要】隨著滬深兩市成交屢創歷史天量，股指一路攀升，中國內地股市迎來了1990年股市開市以來最大的牛市上漲行情。

本文結合中國股市特定的現狀，提出如今的全民炒股熱潮孕育著一場非理性繁榮的質疑，采用股票市場典型的投資者非理性行為——從眾行為來測度股市中是否存在非理性的投資行為，并且以突破萬點的深成指包括的40只股票為樣本股票，采用收益率離散度的方法進行回歸分析檢驗以判斷“散戶時代”的中國股市是否存在從眾行為的非理性因素，最后結合實證檢驗結果,分析全民炒股的熱潮下非理性繁榮出現的原因和培養理性的投資者對理性繁榮的重要性。

【關鍵詞】全民炒股非理性繁榮收益率離散度實證檢驗

一、全民炒股創造股市新紀錄

隨著人們的洶涌入市，全民炒股局面的到來，中國股市在一輪輪的上漲過程不斷刷新著各項紀錄。

1、兩市成交屢創歷史天量

一、前言

自從改革開放以來，我國的經濟有了飛速的發展，我國的企業也從過去的計劃經濟時代進入了市場經濟時代，從過去的國營轉變為了國有，進而股份制。企業的管理也由過去的以行政管理為主逐步向著以產權清晰、責權明確、政企分開、管理科學為特征的現代企業制度發展。

變革在進行著。然而，縱觀改革這20幾年，尤其是近10年，我們看到的是很多巨型企業轟然瓦解，"泰坦尼克現象"此起彼伏。從神話到噩夢的輪回中，中國企業界和企業家形成了一種非理性的市場運營和思維，涌動在非理性下的那股不可遏制的從眾性的投資和擴張的沖動，使現如今的中國市場呈現出非線性的迷亂態勢。在某種意義上來說，這種非理性的從眾性行為正破壞著我們并不富足的改革積累。

失敗是一個過程，而并非一個結果；是一個臺階，而非全部。中國新興的企業群體，正在集體經歷著危機和失敗。為什么在中國的企業界、企業之中會有這種從眾性現象？正所謂治標要治本，我們必須盡量弄清楚著種從眾性行為的根源在哪里，又是如何發生的，有什么影響。在著里將對這些問題進行研究。

二、從眾性行為的含義

所謂從眾性就是過分屈從團體壓力，而放棄真知卓見，害怕與眾不同，即使出現一些超乎尋常的創新思想也會被社會壓力所淹沒。從眾性有褒有貶，其性質因人因事而異。當一個人能夠接受別人的正確想法，在集體中與別人保持一致，是一種積極的從眾反映；反之，一個人不加分辨地服從別人不正確的言行，盲目地言從計行，則表現出一種消極的從眾行為。在一般情況下，我們所說的從眾性是指狹義的從眾性，即是指消極從眾反應。這種行為對創造性能力具有不良影響。因此，從眾性通俗來講就是我們日常所說的"跟風"。

摘要：本文提出了獨立型和模仿型兩類證券投資主體，并分析了他們不同的預期、決策和投資行為對證券市場價格波動的作用，從而揭示了形成證券市場風險的獨立客觀相似和模仿從眾傳染兩類市場內在非線性機制。

關鍵詞：獨立型證券投資主體；模仿型證券投資主體；證券市場風險；獨立客觀相似機制；模仿從眾傳染機制。

1.引言

證券投資決策的核心問題是證券本來的收益和風險。證券未來的收益充滿不確定性。投資證券的風險可以界定為，在給定情況和特定時間內，證券本來可能的收益間的差異。如果證券未來收益僅有一種結果是可能的，則其收益的差異為0，從而風險為0.如果證券本來收益有多種結果是可能的，則風險不為0，這種差異越大，證券的風險也越大。

產生和影響證券投資風險有經濟、政治、道德與法律諸因素。就經濟方面而言又可以分成市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險以及上市公司的經營風險和財務風險等。對證券市場來說，上述風險大致可分成內生風險和外生風險兩類。市場風險就是內生風險，它僅僅由證券市場內在機制引起證券本來可能的收益間的差異。其余風險可歸入外生風險類，它由市場以外的因素引起證券本來可能的收益間的差異。

本文試圖從證券投資主體處理信息的角度研究證券投資市場風險形成的市場內在機制。

摘要：本文提出了獨立型和模仿型兩類證券投資主體，并分析了他們不同的預期、決策和投資行為對證券市場價格波動的作用，從而揭示了形成證券市場風險的獨立客觀相似和模仿從眾傳染兩類市場內在非線性機制。

關鍵詞：獨立型證券投資主體；模仿型證券投資主體；證券市場風險；獨立客觀相似機制；模仿從眾傳染機制。

1.引言

證券投資決策的核心問題是證券本來的收益和風險。證券未來的收益充滿不確定性。投資證券的風險可以界定為，在給定情況和特定時間內，證券本來可能的收益間的差異。如果證券未來收益僅有一種結果是可能的，則其收益的差異為0，從而風險為0.如果證券本來收益有多種結果是可能的，則風險不為0，這種差異越大，證券的風險也越大。

產生和影響證券投資風險有經濟、政治、道德與法律諸因素。就經濟方面而言又可以分成市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險以及上市公司的經營風險和財務風險等。對證券市場來說，上述風險大致可分成內生風險和外生風險兩類。市場風險就是內生風險，它僅僅由證券市場內在機制引起證券本來可能的收益間的差異。其余風險可歸入外生風險類，它由市場以外的因素引起證券本來可能的收益間的差異。

本文試圖從證券投資主體處理信息的角度研究證券投資市場風險形成的市場內在機制。