雙減政策的背景及意義范文

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篇1

綜合考慮政府碳稅及財政補貼等因素，構(gòu)建低碳環(huán)境下制造商與零售商組成的兩級供應(yīng)鏈模型，以供應(yīng)鏈成員各自利潤最大化為原則，求解制造商與零售商的最優(yōu)定價及市場需求量;在此基礎(chǔ)上，分別分析政府碳稅及補貼對供應(yīng)鏈成員定價及市場需求的影響，給出產(chǎn)品定價與減排策略的關(guān)系;最后通過數(shù)值仿真對結(jié)論進(jìn)行進(jìn)一步分析。為企業(yè)產(chǎn)品定價及減排、政府碳稅及財政補貼的制定提供決策參考。

關(guān)鍵詞:

最優(yōu)定價;減排策略;碳稅;財政補貼

1研究背景與主要文獻(xiàn)綜述

隨著資源與環(huán)境問題日益突出，節(jié)能減排成為當(dāng)前國際社會的熱點話題。低碳時代得到來，使得政府和企業(yè)紛紛就目前的現(xiàn)狀采取一系列應(yīng)對措施，如政府采用多種規(guī)制措施(補貼或稅收等)來激勵企業(yè)改變其生產(chǎn)經(jīng)營模式降低碳排放;企業(yè)為保證自身利潤及應(yīng)對當(dāng)前政府措施和市場的變化，也相應(yīng)地調(diào)整其運營模式，具體表現(xiàn)在通過使用新工藝、投入新技術(shù)、提高企業(yè)員工管理水平等方式向低碳轉(zhuǎn)型。因此企業(yè)在低碳改造過程中面對政府的環(huán)境政策，該如何進(jìn)行產(chǎn)品定價、調(diào)整自己的低碳投入成本?政府補貼及稅收是如何影響企業(yè)的產(chǎn)品定價與低碳投入的?在政府低碳減排目標(biāo)的約束下，低碳供應(yīng)鏈企業(yè)產(chǎn)品定價與低碳投入關(guān)系是值得關(guān)注和研究的課題。從目前看，政府政策及監(jiān)管是企業(yè)實施低碳供應(yīng)鏈管理強有力的推動力量［1］。Wolfram等［2］研究了在激勵企業(yè)采取先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行減排的環(huán)境政策工具中，稅收比自由許可、拍賣許可更能激勵企業(yè)采用現(xiàn)金減排技術(shù)。世界上有許多國家都已征收碳稅，如荷蘭、丹麥、瑞典、愛爾蘭等［3］。我國碳稅征收仍處于研究層面，但根據(jù)環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院的《應(yīng)對氣候變化的中國碳稅政策框架》報告，財政部財務(wù)科擬定了《開征碳稅研究》報告，同時發(fā)改委能源所也了《2050中國能源和碳排放報告》，為我國政府征收碳稅提供了理論依據(jù)。

Bettina［4］從減排量等7個方面論證了碳稅在降低碳排放中更有效且成本更低。Benjaafar等［5］將碳排放因素考慮到簡單的供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，建立了碳排放限額模型、碳稅模型、限額與交易模型以及碳抵消模型等，為供應(yīng)鏈低碳運作提出了頗有意義的管理啟示。Hoen等［6］分析了碳稅、碳限額、碳交易等不同碳排放約束對制造商運輸方式?jīng)Q策的影響。黃鑫等［7］通過考慮財政補貼、稅收、罰金等參數(shù)來分析政府監(jiān)管者如何通過財政工具引導(dǎo)企業(yè)積極遵守和服從節(jié)能減排政策。Song等［8］分析了征收碳稅、強制減排、以碳總量限制和交易下企業(yè)單周期最優(yōu)訂貨量決策的問題。趙道致等［9］在考慮碳稅情況下對供應(yīng)商主導(dǎo)的二級供應(yīng)鏈減排博弈進(jìn)行了研究，討論了減排策略下企業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)量與單位產(chǎn)品減排量。

針對低碳政策下供應(yīng)鏈成員定價的研究，楊珺等［10］建立了基于系統(tǒng)動力學(xué)的單個供應(yīng)商和銷售商的供應(yīng)鏈模型，分析了強制排放和碳稅兩種排放政策對于供應(yīng)商、銷售商及整個供應(yīng)鏈的總成本和碳排放的影響。馬秋卓等［11］研究了以碳配額機制為基礎(chǔ)的碳交易體系下單個企業(yè)低碳產(chǎn)品最優(yōu)定價及碳排放策略問題。毛超艷等［12］通過引入單位產(chǎn)品碳排放量決策變量，構(gòu)建了制造商的簡化決策模型，給出了制造商的最優(yōu)定價和最優(yōu)碳排放量，分析了碳排放政策與消費者低碳需求對制造商最優(yōu)定價和最優(yōu)碳排放量的影響。謝鑫鵬等［13］研究了基于CDM的制造商與零售商的產(chǎn)品定價與減排決策。上述文獻(xiàn)雖然考慮碳排放政策下產(chǎn)品定價的影響，但是大都針對單個企業(yè)，且涉及到碳稅與政府財政補貼的情形較少。與此同時，隨著消費者低碳環(huán)保意識的增加，企業(yè)在面對政府減排壓力的同時還要充分考慮到消費者的低碳偏好。大量消費者調(diào)查和研究報告表明，消費者愿意為購買低碳產(chǎn)品支付額外的費用［14］。如Liu等［15］在研究中指出，消費者環(huán)境意識逐漸增強，愿意購買綠色低碳產(chǎn)品并為之付出額外的費用。這會迫使供應(yīng)鏈企業(yè)調(diào)整自己的生產(chǎn)經(jīng)營模式來保證其利潤，但最終還是會通過合理的產(chǎn)品定價，將低碳改造所增加的成本轉(zhuǎn)嫁到消費終端，由消費者買單。

本文將消費者低碳偏好考慮到供應(yīng)鏈中，在需求受到產(chǎn)品價格和單位產(chǎn)品碳排放雙重因素影響的情況下，研究政府征收碳稅及補貼下的，由低碳制造商與低碳零售商組成的兩級供應(yīng)鏈模型，探討制造商與零售商的定價與減排策略、政府碳稅及補貼的影響關(guān)系，為企業(yè)定價、減排投入及政府制定碳稅和補貼提供參考。

2情景描述與假設(shè)

2.1情景描述碳稅是控制二氧化碳排放的有效措施，作為重要的環(huán)境政策工具，能夠減緩國內(nèi)生態(tài)環(huán)境壓力、遏制環(huán)境惡化、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式、完善環(huán)境稅制、調(diào)整資源配置，有利于促進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)的發(fā)展。我國正處于工業(yè)化和城市化的發(fā)展階段，碳稅將被逐步提上日程。為應(yīng)對即將實施的碳稅政策，企業(yè)開始通過使用新工藝、購買新設(shè)備、投入新技術(shù)等方式來降低二氧化碳排放，向低碳轉(zhuǎn)型，這使得企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、包裝等等過程中的成本增加，這些都屬于低碳化投入成本的一部分。可以說，碳稅在降低環(huán)境污染的同時給企業(yè)，特別是碳排放量較大的制造企業(yè)帶來了很大的減排壓力，導(dǎo)致其生產(chǎn)成本增加。因此，企業(yè)和供應(yīng)鏈上成員會將這部分額外增加的碳稅成本通過產(chǎn)品定價的形式轉(zhuǎn)移到消費者身上，造成產(chǎn)品的價格超出消費者可接受范圍，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷、企業(yè)虧損等現(xiàn)象的產(chǎn)生。為此，政府為鼓勵消費者購買低碳產(chǎn)品，應(yīng)通過財政補貼的形式，將部分稅收所得貼現(xiàn)給低碳消費者，以刺激消費，拉動市場需求。基于以上情景，本文以一個制造商與一個零售商組成的二級供應(yīng)鏈模型為研究對象，其中上游制造商負(fù)責(zé)產(chǎn)品生產(chǎn)，下游零售商負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售，在此過程中將產(chǎn)生碳排放，政府會根據(jù)企業(yè)最終的碳排放對企業(yè)進(jìn)行征稅，為降低碳排放，制造商與零售商都將投入資金進(jìn)行低碳改造;同時，政府為鼓勵消費者購買低碳產(chǎn)品，會對產(chǎn)品進(jìn)行補貼。以此構(gòu)造考慮政府征收碳稅及補貼下的二級供應(yīng)鏈模型，在此基礎(chǔ)上建立制造商領(lǐng)導(dǎo)下的分散化決策下的定價模型如圖1所示。政府對企業(yè)碳排放進(jìn)行征稅，并根據(jù)產(chǎn)品的低碳程度對消費者購買產(chǎn)品時進(jìn)行補貼，消費者為產(chǎn)品價格與低碳度雙驅(qū)動型，故市場需求將受產(chǎn)品的價格及碳減排程度兩方面的影響。制造商與零售商根據(jù)碳稅大小與市場需求來確定減排量即減排資金投入進(jìn)行低碳產(chǎn)品生產(chǎn)，并對產(chǎn)品進(jìn)行重新定價。

2.2基本假設(shè)為研究方便，本文簡化過程，僅考慮制造商領(lǐng)導(dǎo)下的分散型供應(yīng)鏈，且做如下假設(shè):

3模型建立與求解

3.1制造商及零售商的最優(yōu)定價在此我們建立制造商主導(dǎo)下的分散化決策下的兩級供應(yīng)模型，供應(yīng)鏈成員在知曉政府對其所征收的碳稅稅率之后，制造商須在生產(chǎn)周期開始之前制定最優(yōu)的碳減排量即減排投入資金及產(chǎn)品批發(fā)價，零售商根據(jù)制造商的決策制定自身減排及定價策略，使各自在生產(chǎn)周期之后利潤最大。由于增加了碳稅成本與低碳減排成本，且受成本的一些條件約束，制造商和零售商的最大化利潤目標(biāo)函數(shù)分別。

3.2結(jié)果分析下面根據(jù)制造商與零售商的最優(yōu)定價，分別分析政府碳稅和低碳補貼即稅收返還補貼對碳減排量、供應(yīng)鏈成員定價及需求量的影響，以期獲得一些管理啟示。結(jié)論1表明，政府碳稅的征收會變相導(dǎo)致單位產(chǎn)品的碳排放成本增加，最終表現(xiàn)為產(chǎn)品銷售價格提高。對于零售商而言，不論產(chǎn)品碳排量如何，隨著碳稅的增加，零售價將不斷提高;但對于制造商而言，當(dāng)零售商碳排放量大于自身碳排放量時，由于零售商面臨的碳稅壓力較大，隨著碳稅力度的增大，零售價上升幅度會過大，將導(dǎo)致產(chǎn)品銷量嚴(yán)重減少，為避免因銷量減少過大帶來的利潤損失，作為市場主導(dǎo)者的制造商會降低批發(fā)價，使零售價隨之降低，提高銷售量，故而會出現(xiàn)批發(fā)價隨碳稅的增大而減小的情形。從環(huán)境角度來看，碳稅的征收會促使企業(yè)減排，從而降低大氣污染;但從市場經(jīng)濟(jì)角度來看，碳稅的征收使得產(chǎn)品零售價格增大，消費者承受物價上漲的壓力，市場需求減少，使市場經(jīng)濟(jì)處于低靡狀態(tài)，稅率過小使得起不到激勵制造商生產(chǎn)低碳產(chǎn)品的驅(qū)動力。因此，政府應(yīng)確定適當(dāng)?shù)奶级悾C合考慮環(huán)境與經(jīng)濟(jì)兩方面因素。結(jié)論2表明，政府對低碳產(chǎn)品進(jìn)行補貼，以財政補貼的形式補貼給消費者，可以激勵更多的消費者購買低碳產(chǎn)品，增大市場需求，企業(yè)因此可以提高產(chǎn)品價格，可以說政府對消費者進(jìn)行低碳財政補貼可以間接地幫助實施低碳生產(chǎn)的企業(yè)營利，降低企業(yè)低碳改造成本，也能夠使促使企業(yè)投入更多的精力進(jìn)行低碳改造，減少產(chǎn)品碳排放，對經(jīng)濟(jì)及環(huán)境來說都大有裨益。結(jié)論3:隨著零售商碳排放量的增大，即隨著零售商減排資金投入的減少，制造商批發(fā)價將變小，零售價可能變大也可能變小，而制造商碳排放量對批發(fā)價的影響與對零售價的影響趨勢相似，它們都要根據(jù)政府碳稅回收補貼及消費者低碳偏好的大小具體判斷。結(jié)論3表明，不論政府碳稅及補貼情況如何，零售商的碳排放量越大，即減排資金投入越少，批發(fā)價始終減小。這是由于零售商碳排放量越大，隨之而來的是所要繳納的碳排放稅越多，會迫使其提高零售價，導(dǎo)致市場需求量減少，為使零售商在制定產(chǎn)品價格時不至于過高，制造商會通過降低批發(fā)價間接分擔(dān)零售商的碳稅壓力，所以隨著零售商碳排放量的增加，批發(fā)價會減小。同時，由于消費者的低碳偏好以及政府碳稅的存在，隨著碳排放量的增加，當(dāng)政府碳稅力度過小時，企業(yè)節(jié)約的低碳投入成本可能大于碳稅所增加的成本，所以產(chǎn)品價格會是下降的趨勢;而當(dāng)政府碳稅力度較大時，其繳納的碳稅帶來的損失過高，所以提高產(chǎn)品價格在所難免。可見，政府碳稅及回收補貼對于供應(yīng)鏈成員減排量的制定起著至關(guān)重要的作用。同時，供應(yīng)鏈成員在制定減排策略即低碳投入時，可以考慮相互合作的方式來進(jìn)行綜合減排。

4數(shù)值仿真

通過數(shù)值仿真進(jìn)一步來分析政府碳稅及財政補貼對供應(yīng)鏈成員定價的影響，并通過分析供應(yīng)鏈成員利潤為政府制定碳稅與財政補貼提供參考。對比圖3可知，不論碳減排量如何，零售價隨著碳稅稅率的增大都將增大，但與零售價情況有所不同，當(dāng)碳稅稅率較高時，零售商每降低單位碳排放時，零售價所上升的幅度越小，達(dá)到1時則碳排放量變化對零售價影響很小，此時零售商減排積極性會相對減小。故政府在制定碳稅稅率時可以考慮制定差別化稅率，在不同企業(yè)間實行不同的稅率。由圖4和圖5可知，隨著碳稅稅率的增大，制造商與零售商利潤均減小，隨著政府補貼力度的增大而增大，這與結(jié)論1和結(jié)論2相符。且由圖可發(fā)現(xiàn)，隨著碳稅的增大，制造商利潤明顯迅速下降，最終與零售商利潤相差無幾，由此可見政府碳稅的征收對制造商影響更大。這與現(xiàn)實情況相符，相對于零售商而言，制造商碳排放較多，面對相同的碳稅政策時二氧化碳排放量較高的制造商所承受的懲罰力度更大、減排壓力更多，因此所帶來的利潤損失也就更大，可以說碳稅對于碳排放量大的企業(yè)所造成的影響必將是巨大的。因此，政府在制定碳稅時應(yīng)科學(xué)合理制定，充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)功能，并避免其對高能耗產(chǎn)業(yè)的沖擊，根據(jù)實際情況在不同階段對受影響比較嚴(yán)重的高能耗行業(yè)建立稅收減免與返還機制。

5結(jié)束語

低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，政府環(huán)境政策及消費者市場需求變化必將對供應(yīng)鏈企業(yè)的產(chǎn)品定價及減排產(chǎn)生深刻的影響。低碳時代的沖擊對企業(yè)來說既是機遇又是挑戰(zhàn)，積極探索市場需求規(guī)律，合理確定產(chǎn)品的價格，加強自身與上下游企業(yè)間的合作;政府也需根據(jù)不同企業(yè)調(diào)整稅率，使社會總福利最大化。本文以低碳經(jīng)濟(jì)為背景，構(gòu)建了碳排放稅與低碳產(chǎn)品補貼下供應(yīng)鏈企業(yè)定價與減排模型，通過建立模型與求解得到所建定價模型的解析解，進(jìn)而研究了制造商和零售商的最優(yōu)定價與消費者低碳偏好、政府碳稅及財政補貼，以及制造商與零售商碳減排量方面的影響關(guān)系，并進(jìn)一步求得此時的產(chǎn)品市場需求量，為供應(yīng)鏈成員生產(chǎn)及產(chǎn)品定價提供決策支持;最后通過數(shù)值仿真，分析一定碳排放量狀況下，碳稅稅率及財政補貼對產(chǎn)品批發(fā)價、零售價、市場需求量及利潤的影響，為供應(yīng)鏈成員制定碳排放量及政府制定碳稅稅率及財政補貼提供參考。通過理論研究和數(shù)值分析，可得到以下啟示:(1)隨著政府碳稅的不斷提高，單位產(chǎn)品零售價必將增加，但批發(fā)價大小的變化情況取決于制造商與零售商的最終碳排放量，也即減排投入資金情況，隨著零售商碳排放量的增大，即隨著零售商減排資金投入的減少，制造商批發(fā)價將變小，因此企業(yè)間可以通過合作減排使供應(yīng)鏈利潤更優(yōu)。(2)碳稅對制造商與零售商作用效果不同，對此政府在制定碳稅稅率時應(yīng)科學(xué)制定差別化稅率，制定合理的碳稅政策，避免對高耗能行業(yè)帶來嚴(yán)重的沖擊，這樣才不會挫傷企業(yè)進(jìn)行低碳改造的積極性，切實起到降低碳排放的目的。(3)隨著政府對消費者購買低碳產(chǎn)品時補貼力度的加大，產(chǎn)品批發(fā)價與零售價都將增大，利潤也隨之增大，這說明政府財政補貼有利于企業(yè)進(jìn)行低碳改造，提高企業(yè)低碳投入的積極性，同時可減緩碳稅實施帶來的沖擊。

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篇2

關(guān)鍵詞：石家莊 居民出行 碳排放 低碳交通 措施

Resident Travel CO2 Emissions Trend and Low-carbon Measures in Shijiazhuang City

Li Jing Li Shuangjiang Zhao Qian Cui Erqian

College of Environmental Science and Engineering, Hebei University of Science and Technology Shijiazhuang 050018 China

Abstract: This paper discussed the trend of resident travel CO2 emission by urban traffic in Shijiazhuang city from 2005 to 2009, and forecasted CO2 emission in 2015. The results showed that CO2 emission per capita by urban traffic in Shijiazhuang city increased with time. CO2 emission from private cars increased fastest, from taxies slightly increased, and from buses dropped. CO2 emission from private cars was much greater than the sum of emission from taxies and buses. The per capita CO2 emission from resident travel in 2015 increased by 21% than 2009, and emission from taxies almost unchanged, from buses reduced by 45%, from private cars increased by 29%. The measures to implement low-carbon transport was controlling private cars, optimizing the structure of public transportation, making low-carbon policies and improving citizen’s awareness of energy conservation.

Key Words: Shijiazhuang resident travel CO2 emissions low-carbon transport measures

1. 研究背景

氣候和環(huán)境國際研究中心在美國《國家科學(xué)院學(xué)報》刊登研究報告指出，在過去10年里全球CO2排放總量增加了13％，而源自交通工具的碳排放增長率卻達(dá)25％。歐盟大部分工業(yè)領(lǐng)域都成功做到了減排，但交通工具碳排放卻在過去10年增長了21％。至2050年，全球交通工具碳排放將比目前增長30％～50％［1］。

與國外相比，一方面，我國交通能源利用率仍有很大差距，其中機動車燃油經(jīng)濟(jì)性水平比歐洲低近25％，比日本低20％，比美國低10％。另一方面，至2009年底，中國汽車產(chǎn)銷雙超1300萬輛，首次成為世界汽車產(chǎn)銷第一大國，中國機動車保有量約達(dá)1．87億輛。隨著機動車數(shù)量的增加，我國大氣污染物的排放量已經(jīng)大大超過了環(huán)境容量。

隨著能源危機、經(jīng)濟(jì)危機及氣候危機問題的日益凸顯，如何減少交通中的碳排放，實現(xiàn)交通的低碳化發(fā)展，成為世界各國低碳轉(zhuǎn)型的重要組成部分。按照同樣的能源需求增長率，優(yōu)化交通模式可獲得較優(yōu)的減排效果。因此，減少城市客運交通碳排放成為世界各國廣泛認(rèn)同的有效減排手段［2］。正是在上述背景下，“低碳交通”的概念應(yīng)運而生。

2. 石家莊交通現(xiàn)狀

目前，石家莊正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段。京津冀都市圈的整體推進(jìn)、省會龍頭地位強化、中央啟動內(nèi)需與河北省“三年大變樣”的效應(yīng)疊加、高速鐵路等交通優(yōu)勢的升級，諸多發(fā)展因素把石家莊推入一個城市快速擴張、產(chǎn)業(yè)調(diào)整優(yōu)化、都市區(qū)整合發(fā)展的新時期。到2020年市區(qū)人口將達(dá)到500萬［3］，這些勢必帶來交通的進(jìn)一步發(fā)展。

截至2010年初，全市公交車總數(shù)為3018輛，其中天然氣公交車1698輛。到2010年2月底，全市機動車總量已經(jīng)達(dá)到149萬輛，其中市區(qū)38．8萬輛，僅2009年12月份就新增機動車21751輛。伴隨著市區(qū)小汽車加速增長，轎車快速進(jìn)入百姓家庭已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。家庭轎車擁有量的快速增長，將進(jìn)一步加劇城市交通碳排放。莊幸等研究表明［4］，在石家莊市居民生活和出行的戶均溫室氣體排放中，CO2是主要的排放物，其所占比例高達(dá)90．6％。

3. 石家莊市交通碳排放

3.1 計算方法

城市交通以客運為主，公交車、私家車、出租車是能耗主體，動力以汽油和柴油等一次性能源為主。以這三種交通工具為研究對象，計算個人出行的碳排放量。公式為：

式中，MC為個人出行的碳排放量，D為平均營運距離，Z為平均客運量，L為實際油耗，a為所使用燃油的燃油密度，w為燃油中碳的比重。

通過C和CO2的質(zhì)量轉(zhuǎn)換公式，得到碳排放情況：

式中， ――個人出行的CO2排放，kg。

利用2005～2009年石家莊市居民使用各種交通工具的碳排放參數(shù)年均增長率，利用下式推到2015年各排放參數(shù)，得到2015年CO2排放量。

2015年各參數(shù)=2009年各參數(shù)×（1+年均增長率）6

3.2 數(shù)據(jù)來源

原始數(shù)據(jù)主要調(diào)查自《石家莊統(tǒng)計年鑒（2006－2010）》，部分標(biāo)準(zhǔn)參考相關(guān)文獻(xiàn)［4－9］。原始數(shù)據(jù)見表1：

3.3 結(jié)果分析

石家莊市居民出行所使用各種交通工具的個人CO2排放量見表2。

由表2和表1可以得出，2005～2009年石家莊市居民出行人均CO2排放量呈逐年遞增趨勢。其中私家車排放量增加最快，出租車略有增加，公交車下降，且私家車排放量遠(yuǎn)大于公交車和出租車之和。2005年私家車的個人出行CO2排放約是出租車的6．4倍，2009年增至7．6倍；私家車2005年的個人出行CO2排放是公交車的8倍，2009年增至14倍。

出租車的個人出行CO2排放，2005年～2008年為增長趨勢，但2008年～2009年有所下降。原因是在后兩年出租車數(shù)量沒有改變，但客運量有所增加，而全部出租車的日平均營運距離增幅遠(yuǎn)小于客運量的增幅。

公交車的個人出行CO2排放呈下降趨勢。原因是2005年～2009年石家莊市公交車數(shù)輛的增幅很小，但隨著總?cè)丝诘脑黾樱卉嚨娜掌骄鶢I運距離相對增加，而且公交車的客運量大大加大，因此分擔(dān)到個人的CO2排放就相對減少，從而呈現(xiàn)出逐年降低的趨勢。

2015年石家莊市居民各種出行方式與2009年相比，個人總出行CO2排放將增加21％，其中出租車基本未變，公交車減少45％，而私家車增加29％。

4. 實施低碳交通的建議

低碳交通是在對氣候變化及其對人類生存嚴(yán)重影響的認(rèn)識不斷加深的背景下，以節(jié)約資源和減少排放、實現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和保護(hù)人類生存環(huán)境為根本出發(fā)點的交通模式。這種模式根據(jù)各種運輸方式的現(xiàn)代技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征，采用系統(tǒng)調(diào)節(jié)和創(chuàng)新，應(yīng)用綠色技術(shù)等手段，實現(xiàn)單種運輸方式效率提升、交通運輸結(jié)構(gòu)優(yōu)化、交通需求有效調(diào)控、交通運輸組織管理創(chuàng)新等目標(biāo)，最終實現(xiàn)交通領(lǐng)域的全周期全產(chǎn)業(yè)鏈的低碳發(fā)展，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低碳轉(zhuǎn)型［10－13］。針對石家莊的現(xiàn)狀，低碳交通對策如下：

（1）控制私家車。

由于私家車的個人出行碳排放要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公交車和出租車，因此，實施城市交通低碳化的關(guān)鍵是降低私家車在城市交通中的出行比重。如在市中心減少機動車道，增加步行道和自行車道，不應(yīng)特意為機動車停車提供方便等。

（2）優(yōu)化公交系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。

完善公共交通，縮短公共交通與私人交通的車外時間差、提高公共交通的運輸速度、擴大公共交通與其他交通的成本差、改善公共交通的交通環(huán)境。石家莊已滿足發(fā)展城市軌道交通（地鐵、輕軌）的條件，即200萬以上人口［14］。軌道交通與公共汽車消耗相等的能源，運輸能力前者是后者的5倍以上。因此應(yīng)加快軌道交通建設(shè)。發(fā)展新能源及使用混合動力公交車，通過不斷提高強制性的汽車燃油效率標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)汽車改善燃油效率。

（3）制定低碳政策。

在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上出臺一系列政策措施，如鼓勵使用綠色汽車，對研發(fā)新能源汽車者給予資助和獎勵，對大排量重污染汽車征重稅，減少政府公務(wù)用車等。

（4）提高居民節(jié)能意識。

采取有效的途徑，加強節(jié)能宣傳教育，使公路交通運輸領(lǐng)域所有從業(yè)人員了解我國能源資源形勢和節(jié)能減排的重要意義，提高全行業(yè)的節(jié)能意識和資源憂患意識；同時也要在全市民中進(jìn)行大力宣傳節(jié)能減排，鼓勵居民騎自行車、步行及乘坐公交工具出行。

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篇3

【關(guān)鍵詞】就業(yè)難 結(jié)構(gòu)性過剩 同質(zhì)化 體制機制

【中圖分類號】G647 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-4810（2015）19-0134-02

一 高校畢業(yè)生就業(yè)的現(xiàn)狀

根據(jù)人力資源和社會保障部相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年全國高校畢業(yè)生人數(shù)為699萬人，2014年全國高校畢業(yè)生人數(shù)為727萬人，較之2013年，畢業(yè)生人數(shù)增加了28萬，刷新歷史，被稱為“更難就業(yè)季”。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大環(huán)境下，畢業(yè)生人數(shù)逐年增加，就業(yè)問題已成為一個社會問題或者民生問題而備受畢業(yè)生、家長、媒體以及社會各界的廣泛關(guān)注。

據(jù)相關(guān)專業(yè)機構(gòu)的統(tǒng)計，2014年面向畢業(yè)生的職位量相比2013年增長10.14%，而畢業(yè)生就業(yè)競爭指數(shù)有所下降。隨著創(chuàng)業(yè)政策的放寬、城市化進(jìn)程的加快、第三產(chǎn)業(yè)的繁榮等，用人單位對人才的需要量是增加的，對于高校畢業(yè)生來說，就業(yè)的可能性是有增無減的。就此來看，就業(yè)難并不完全是就業(yè)機會的缺乏，而是難在畢業(yè)生自我調(diào)適、自我認(rèn)知的錯位以及對自我職業(yè)生涯缺乏規(guī)劃而產(chǎn)生的短暫迷茫。

二 就業(yè)難高校層面存在的問題

1.從宏觀層面來看，結(jié)構(gòu)性過剩仍是就業(yè)的主要問題之一

結(jié)構(gòu)性過剩，而非絕對數(shù)量過剩，也就是說高校畢業(yè)生的專業(yè)結(jié)構(gòu)與業(yè)界需求的專業(yè)結(jié)構(gòu)不對稱，發(fā)生了較大的錯位。這種大學(xué)生在校期間的教育與企業(yè)實際需求之間的不匹配必將在一定程度上造成大學(xué)生就業(yè)難！

高校畢業(yè)生作為高校的教育“產(chǎn)品”，不能適應(yīng)社會發(fā)展對人才的需要，作為培養(yǎng)主體――高校，難辭其咎。（1）教育結(jié)構(gòu)的調(diào)整沒有前瞻性，其與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系類似于殺毒軟件與病毒的關(guān)系，也就是說教育結(jié)構(gòu)的調(diào)整是因為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整而引起的，進(jìn)而服務(wù)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。對于正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的國家來說，產(chǎn)業(yè)對人才需求的絕對量是有增無減的，然而由于我國教育體制、機制的原因，高校在辦學(xué)過程中缺乏足夠的自和靈活性，這也意味著高校的相關(guān)教育活動無法根據(jù)勞動力市場的供求變化及時調(diào)整，最終出現(xiàn)了所謂的“熱門專業(yè)”就業(yè)難，“冷門專業(yè)”缺人才的尷尬局面。（2）高校在人才培養(yǎng)過程中，尤其是本科院校，基本都偏重對學(xué)生的學(xué)術(shù)教育，而輕視學(xué)生動手能力及實踐能力的培養(yǎng)。雖然作為培養(yǎng)主體的高校都清楚此問題的存在，但由于培養(yǎng)成本，實習(xí)、實踐機會，學(xué)生認(rèn)識的誤區(qū)等原因?qū)е麓隧椆ぷ鳠o法落到實處，最后的直接結(jié)果就是畢業(yè)生的社會適應(yīng)能力較差，甚至部分對動手能力要求比較高的崗位無法勝任，需要用人單位重新培養(yǎng)實踐能力，作為用人單位，其用工成本、效率都將受到影響。

2.從微觀層面來看，高校的專業(yè)設(shè)置及課程開設(shè)與實際需求相背離

首先，在專業(yè)設(shè)置上，受就業(yè)前景的影響，各高校的專業(yè)設(shè)置趨同現(xiàn)象嚴(yán)重，而并非完全因為自身的整體學(xué)科布局的需要；另外，新專業(yè)的設(shè)置效率不高，一個新專業(yè)從設(shè)想、調(diào)研、論證、學(xué)校確認(rèn)、行政審批、允許招生到開始招生，期間大概需要2～3年，再經(jīng)過大學(xué)階段的培養(yǎng)，到首屆學(xué)生畢業(yè)，前后大概需要5～7年，而5～7對于行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)來說又意味著什么？對于企業(yè)對人才的需求又意味著什么？其次，教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)手段、教材以及培養(yǎng)過程趨于一致，忽視了學(xué)生作為個體的個性化需求，不能完全因材施教，使高校畢業(yè)生專長不明顯，這就導(dǎo)致畢業(yè)生同質(zhì)化，而不同地域、不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的用人單位對人才要求是不一樣的，這之間的矛盾勢必影響就業(yè)。在具體課程設(shè)計方面也不完全合理，普通本科生在校期間，公共基礎(chǔ)課大概20門左右，其學(xué)分約占總學(xué)分的1/3，試問這些課程都必要開設(shè)嗎？在大學(xué)英語的考級中，學(xué)生花費大量的時間，而結(jié)果一是通過考試，對實際工作意義不大；二是沒通過考試，專業(yè)課也沒學(xué)好。于己于人都不利，為什么還必須這樣做？再次，高校的師資隊伍尤其是“雙師型”的教師隊伍需要加強建設(shè)，一方面，教師與業(yè)界的接觸不多，不太了解行業(yè)需求；另一方面，負(fù)責(zé)就業(yè)指導(dǎo)工作的老師沒有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗，導(dǎo)致其指導(dǎo)工作乏力。

三 高校的作為及對策

首先，在教育體制、機制與市場經(jīng)濟(jì)體制、機制不完全同步的情況下，教育主管部門應(yīng)該加強宏觀調(diào)控及指導(dǎo)的力度，平衡各高校專業(yè)設(shè)置，合理布局，避免熱門專業(yè)扎堆、冷門專業(yè)無人問津，使畢業(yè)與就業(yè)處在合理的供求平衡狀態(tài)下。其次，建立以就業(yè)為導(dǎo)向的專業(yè)設(shè)置及取消的動態(tài)管理機制。教育結(jié)構(gòu)的調(diào)整要有前瞻性，應(yīng)快于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，至少應(yīng)與其相當(dāng)。再次，在課程教學(xué)方面，突出課程的實驗、實踐性，加強實驗、實踐教學(xué)，與此同時加強“雙師型”教師隊伍的建設(shè)，切實把實驗、實踐教學(xué)的培養(yǎng)任務(wù)落到實處，縮短畢業(yè)與上崗之間的距離。

建立以高校倡導(dǎo)與管理，行業(yè)參與的各級各類就業(yè)協(xié)會，避免畢業(yè)生、企業(yè)在就業(yè)活動中出現(xiàn)的信息不對稱現(xiàn)象，暢通畢業(yè)生就業(yè)渠道，配套企業(yè)在各個層面、各個階段對人才需求的相關(guān)服務(wù)，鼓勵企業(yè)“訂單培養(yǎng)”、提供“人才預(yù)定”、接收“回爐再深造”，打造高質(zhì)量的就業(yè)“售前”“售后”服務(wù)體系，進(jìn)一步規(guī)避教育結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同步的問題，使高校教育緊跟行業(yè)發(fā)展，為其提供人力及智力支持。建立“產(chǎn)品召回”反饋機制，類似汽車4S店，這樣更能倒逼高校在人才培養(yǎng)方面主體責(zé)任的發(fā)揮，通過反饋，高校才能發(fā)現(xiàn)學(xué)校教育與企業(yè)需求之間的差距，進(jìn)而進(jìn)一步完善或修訂教學(xué)計劃，全面梳理人才培養(yǎng)的各個環(huán)節(jié)，不斷提升教育質(zhì)量，回饋行業(yè)、企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)。在“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”的國家戰(zhàn)略背景下，在政府職能進(jìn)一步轉(zhuǎn)變的背景下，在行政審批權(quán)限進(jìn)一步下放的背景下，在稅費優(yōu)惠、審批程序簡化與創(chuàng)業(yè)門檻降低等“一籃子”利好形勢下，中國經(jīng)濟(jì)因創(chuàng)業(yè)春天的到來而值得期待。作為當(dāng)下創(chuàng)業(yè)的主體――大學(xué)生，也將迎來實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢的最好時期。

創(chuàng)業(yè)意味著夢想、激情、堅持，這也正好契合了大學(xué)生這個群體的特點。在校期間，高校應(yīng)該成立相關(guān)的指導(dǎo)機構(gòu)，聘請行業(yè)“明星”進(jìn)校指導(dǎo)，同時建立“創(chuàng)業(yè)孵化基地”，提供實踐機會。創(chuàng)業(yè)需要團(tuán)隊，團(tuán)隊的建立需要人才。在這個前提下，團(tuán)隊的建立以及崗位的提供無疑是有利于就業(yè)的，那么創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)也就落到了實處。

加強職業(yè)指導(dǎo)。就業(yè)指導(dǎo)也稱職業(yè)指導(dǎo)（Career Course），作為一項專門的社會服務(wù)工作，最早起源于美國，伴隨著職業(yè)的分化以及失業(yè)等問題的產(chǎn)生而產(chǎn)生。在我國，田光哲在《創(chuàng)新職業(yè)指導(dǎo)――新理念》一書中提出：“職業(yè)指導(dǎo)是為求職者就業(yè)、就業(yè)穩(wěn)定、職業(yè)發(fā)展和用人單位合理用人提供咨詢、指導(dǎo)和幫助的過程。”

高校畢業(yè)生作為就業(yè)的主力軍在就業(yè)難的背景下，應(yīng)該在在校期間接受良好的職業(yè)指導(dǎo)。在課程設(shè)置方面，高校應(yīng)該將職業(yè)指導(dǎo)的相關(guān)課程分階段、分層次納入專業(yè)教學(xué)計劃；在師資方面，高校應(yīng)該鼓勵職業(yè)指導(dǎo)人員考取相關(guān)的從業(yè)資格證書并提供相關(guān)培訓(xùn)或者實習(xí)、實踐的機會。在具體培養(yǎng)方面，高校應(yīng)該從就業(yè)準(zhǔn)備、職業(yè)發(fā)展以及職業(yè)選擇等方面加強對學(xué)生的指導(dǎo)。幫助學(xué)生了解自我、了解職業(yè)，實現(xiàn)人職匹配。

四 結(jié)束語

高校就業(yè)問題是社會問題，也是民生問題。相關(guān)職能部門、企業(yè)、高校不僅要各司其職也要通力協(xié)作。同時，職能部門要給政策，企業(yè)要給機會，高校才能提供高質(zhì)量的畢業(yè)生。建議各方不僅要關(guān)注高校畢業(yè)生就業(yè)難問題，更要關(guān)注大學(xué)生的培養(yǎng)過程，過程的問題解決了，就業(yè)自然就不難了。

參考文獻(xiàn)

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篇4

關(guān)鍵詞：匯率預(yù)期 人民幣跨境流通量 人民幣國際化

一、引言

國際金融危機后，多元化國際貨幣格局和全球去美元化的趨勢日益顯現(xiàn)，中國也適時提出了人民幣國際化戰(zhàn)略。而貨幣能否成功國際化的關(guān)鍵在于該貨幣是否具有良好的匯率預(yù)期。人民幣跨境流通量的變動會引起外匯市場上人民幣供需變化，進(jìn)而引起人民匯率預(yù)期波動。因此，研究人民幣跨境流通量與人民幣匯率預(yù)期的關(guān)系，對夯實人民幣國際化的基礎(chǔ)有重要的戰(zhàn)略意義。

匯率預(yù)期是指經(jīng)濟(jì)主體對匯率在未來一段時間內(nèi)變化趨勢和幅度的一種判斷。國內(nèi)學(xué)者通常認(rèn)為我國匯率預(yù)期形成機制為外推型，即只能依據(jù)匯率近期走勢以及美元強弱等外推。人民幣跨境流通是指人民幣在境外承擔(dān)價值儲藏、交換媒介等職能。

而國內(nèi)關(guān)于人民幣跨境流通對人民幣匯率預(yù)期的研究較少，且多基于人民幣跨境結(jié)算視角。Lardy & Douglass（2011）認(rèn)為，當(dāng)前人民幣結(jié)算大多用于中國的進(jìn)口貿(mào)易而非出口貿(mào)易，意味著人民幣跨境流出量增加，這會增加而不是降低在岸市場上人民幣的升值壓力。沙文兵和劉紅忠（2014）對人民幣國際化、匯率預(yù)期以及匯率變動三者間的互動機理進(jìn)行分析，實證結(jié)果顯示國際化進(jìn)展順利時，人民幣跨境存量的提升會形成人民幣升值預(yù)期。潘大洋（2015）指出，境外人民幣供求失衡風(fēng)險加劇，這將進(jìn)一步放大人民幣升值壓力。

從現(xiàn)有文獻(xiàn)可知，目前對于人民幣跨境流通量對匯率預(yù)期影響的研究更多地集中在理論和邏輯推理上，而實證研究較少。因此，本文將從這個方面出發(fā)，先估算人民幣境外流通量，然后實證分析人民幣跨境流通量及國內(nèi)有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量對匯率預(yù)期的影響，并提出政策建議，以完善現(xiàn)有研究。

二、機理分析及變量選取

（一）人民幣跨境流通對匯率預(yù)期影響機理

本文認(rèn)為人民幣跨境流通量正向影響匯率預(yù)期。由于人民幣跨境流通量得主要渠道是經(jīng)常項目下的貿(mào)易結(jié)算以及資本與金融項目下的直接投資和證券投資，當(dāng)人民幣資產(chǎn)相對于其他國際貨幣計價的資產(chǎn)的預(yù)期收益上升或風(fēng)險下降，非居民傾向于增持人民幣資產(chǎn)，外國廠商傾向于選用人民幣作為結(jié)算貨幣，從而使人民趴緹沉魍量增加。這意味著外匯市場上人民幣需求的增加，在其他條件不變的情況下，人民幣會形成升值預(yù)期。反之則有貶值預(yù)期。

（二）變量選取

1、人民幣跨境流通量（CB）

該變量需要測算得到。基本思路是通過第一階段數(shù)據(jù)得到我國實際境內(nèi)貨幣需求估計式，再根據(jù)該式估算出第二階段我國境內(nèi)貨幣需求，與實際貨幣供給之差即為境外人民幣流通量。選取1996年1月-2005年12月為第一階段，2009年7月到2016年9月為第二階段。

（1）實際境內(nèi)貨幣需求估計。根據(jù)凱恩斯貨幣需求理論，貨幣需求由與經(jīng)濟(jì)總體狀況有關(guān)的預(yù)防動機、與可支配收入有關(guān)的投機動機、與市場利息率有關(guān)的交易動機三大動機決定。本文選取廣義貨幣需求M2為被解釋變量，國民收入GDP、經(jīng)濟(jì)貨幣化程度X、實際利率R為解釋變量。考慮到GDP是季度數(shù)據(jù)，為基于月度數(shù)據(jù)分析，以工業(yè)增加值IVA作為GDP變量。X為M2與IVA的比值。R為一年期定期存款（整存整取）利率。用CPI對IVA和M2平減以消除物價影響，并對IVA和Y取對數(shù)。

對各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，各變量均為一階單整，可采用Johansen協(xié)整檢驗。根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則確定滯后階數(shù)為2階（見表1）。

由于四個變量之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，故可構(gòu)造第一階段貨幣需求模型：

ln（Y）=3.467711+0.963079ln（IVA）+0.015488X-0.010875R

（42.70587） （125.2137） （48.27456） （-6.675871）

R2為0.999， F統(tǒng)計概率為0，方程擬合程度較好，各系數(shù)均顯著，且參數(shù)符號符合經(jīng)濟(jì)意義。殘差A(yù)DF統(tǒng)計量為-7.069933，通過1%的顯著性檢驗，殘差序列平穩(wěn)。模型設(shè)定正確。

（2）境外人民幣流通量估算（第二階段2009年7月至2016年9月數(shù)據(jù)）。將處理好的2009年7月至2016年9月的相關(guān)數(shù)據(jù)代入上述模型，得到第二階段人民幣跨境流通量。用CB表示。

2、匯率預(yù)期（EXPR）

由于境外無本金遠(yuǎn)期交割（NDF）交易活躍且不受政策監(jiān)管約束，價格由完全的市場行為形成，國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為NDF充分反映人民幣匯率預(yù)期。本文亦以一年期NDF匯率為變量，將日數(shù)據(jù)簡單月平均。可知，當(dāng)直接標(biāo)價法下的NDF數(shù)值上升，意味著人民幣匯率面臨貶值壓力；反之則有貶值壓力。

3、其他控制變量

本文構(gòu)造影響匯率及匯率預(yù)期的量化指標(biāo)外匯儲備（RG）作為控制變量。外匯儲備會影響投資者對一國金融市場的預(yù)期和信心。且從我國現(xiàn)實情況看，長期“雙順差”積累的巨額外匯儲備使得外匯供大于求，人民幣面臨升值壓力。可認(rèn)為外匯儲備正向影響本幣匯率預(yù)期。以官方外匯儲備值表示RG。

三、人民幣跨境流通量對人民幣匯率預(yù)期影響實證分析

（一）檢驗與估計

由于VAR模型時間要求時間序列平穩(wěn)，對各變量取對數(shù)以消除異方差性。同樣的，進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗（表2）。

三個變量均為一階單整序列，對lnCB、lnEXRP、lnRG進(jìn)行一階差分處理得到dlnCB、dlnEXRP、dlnRG，在經(jīng)濟(jì)含義上變?yōu)槿嗣駧趴缇沉魍吭鲩L率、匯率預(yù)期升（貶）率、外匯儲備增長率。對平穩(wěn)變量不進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗。根據(jù)AIC、SC信息準(zhǔn)則，同時為避免過度參數(shù)化，確定滯后期為2階，構(gòu)建VAR（2）模型。AR Root Graph顯示所有根模的倒數(shù)均位于單位圓內(nèi)，即該模型平穩(wěn)。

（二）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

在向量自回歸模型的基礎(chǔ)上，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)的分析，可以觀察到變量短期間的動態(tài)相互影響的方向、作用力度和時滯問題。沖擊的作用時限為12個月。

由圖1中得，第1期，人民幣匯率預(yù)期波動率受到人民幣跨境流通量增長率一個標(biāo)準(zhǔn)單位正向沖擊后有負(fù)響應(yīng)，在第2期達(dá)到負(fù)向最大-1.4%。在第3期后，匯率預(yù)期波動對沖擊轉(zhuǎn)為短暫且微弱的正響應(yīng)。這可能是因為當(dāng)人民幣跨境流通速度加快，出現(xiàn)資本外逃等金融異動現(xiàn)象，意味著未來人民幣貶值風(fēng)險也加大。總體上短期人民幣跨境流通增加率對人民幣匯率預(yù)期有“先升后貶”的影響。

由圖2中得，從第1期，人民幣匯率預(yù)期波動率受到外匯儲備增長率正向沖擊后有負(fù)響應(yīng)，且在前兩期較大。該負(fù)響應(yīng)持續(xù)到第8期后漸弱并趨于消失。總體上短期外匯儲備規(guī)模擴大會引起人民幣匯率升值預(yù)期。

（三）方差分解

方差分解通過每一個結(jié)構(gòu)沖擊對變量變化的貢獻(xiàn)度來評價不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要度。表3給出了人民幣跨境流通量增長率和外匯儲備波動率對人民幣匯率預(yù)期波動率的影響程度。其中，人民幣跨境流通規(guī)模量增長率對于匯率預(yù)期的正向沖擊第一期就產(chǎn)生影響，在第7期趨于穩(wěn)定。而外匯儲備滯后一期才對人民幣匯率預(yù)期有影響，在第8期趨于穩(wěn)定。且人民幣跨境流通量波動較外匯儲備波動的貢獻(xiàn)總體更大。

四、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

第一，脈沖響應(yīng)函數(shù)分析表明，短期人民幣跨境流通量增加將形成人民幣升值預(yù)期，但要謹(jǐn)防增加過快導(dǎo)致的貶值風(fēng)險；短期外匯儲備變動對人民幣匯率預(yù)期變動產(chǎn)生負(fù)向影響。

第二，方差分解分析得，人民幣跨境流通變動對于人民幣匯率預(yù)期變動的貢獻(xiàn)度更大。長期三者有穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

（二）政策建議

1、健全人民幣跨境流通監(jiān)管體系，積極引導(dǎo)人民幣回流

人民幣跨境流通量變動影響匯率預(yù)期。因此一方面應(yīng)健全人民幣跨境流通監(jiān)管體系，有規(guī)劃性地引導(dǎo)人民幣跨境流通方向。另一方面，應(yīng)推進(jìn)人民幣跨境支付結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)，同時發(fā)揮資本項目下滬港通、深港通對人民幣回流的貢獻(xiàn)以拓寬回流渠道。

2、合理控制外匯儲備規(guī)模

隨著我國實行“藏匯于民”的結(jié)售匯制度改革及推進(jìn)“資產(chǎn)外幣化、債務(wù)去杠桿”，我國外匯儲備趨減，易造成人民幣匯率貶值預(yù)期。因此，應(yīng)在我國外匯市齬芾砜蚣苤心扇臚饣憒⒈缸試矗以把控外匯儲備規(guī)模，從而穩(wěn)定市場對人民幣的信心。

參考文獻(xiàn)：

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[2]任珊.人民幣跨境流通對我國貨幣政策獨立性影響.南京師范大學(xué).2014（12）

篇5

關(guān)鍵詞：內(nèi)需；投資需求；消費；物價水平；利率

一、投資需求影響因素的理論分析：基于國內(nèi)市場的視角

1.國內(nèi)產(chǎn)出（Y）與投資需求。根據(jù)加速原理，產(chǎn)出的增加能從根本上刺激投資的增加。此原理可解釋為產(chǎn)出增加，機器利用率高，閑置資源少，從而增加了投資的可能性；另一方面，產(chǎn)出增加，國民收入增加，表明投資的利潤量增加，企業(yè)內(nèi)部積累也增加，因而也刺激了投資。因此，國內(nèi)產(chǎn)出是投資需求的重要決定變量。

2.國內(nèi)消費需求（C）與投資需求。首先，某種社會消費品的需求增加，會引起直接生產(chǎn)該種消費品的生產(chǎn)部門以及與之有互補關(guān)系的消費品的生產(chǎn)部門增加投資；其次，消費品需求增加，在導(dǎo)致消費品生產(chǎn)部門擴大投資的同時，也對其生產(chǎn)資料的生產(chǎn)部門形成新的投資需求，所以投資也會增加。再次，對于個人來說，在收入一定的情況下，消費的增加意味著儲蓄的減少，從而減少對固定資產(chǎn)的投資、庫存以及住宅投資，此時投資需求減少。所以說，消費（最終消費）對投資的影響效果則是不確定的。

3.國內(nèi)物價水平（P）與投資需求。在投資預(yù)期利潤率一定的條件下，投資者只要手上有足夠的閑置資金，就不需考慮其投資的風(fēng)險性，說明只要進(jìn)行投資，都可以取得相應(yīng)比例的收益，且等量投資即能取得等量利潤。然而，投資還必須考慮投資成本，主要包括稅收、資本品價格、資本利息率等。在稅率相對穩(wěn)定的條件下，與投資收益相比，稅收對投資決策的影響相對較輕，資本品價格將在很大程度上決定的投資決策。資本品價格水平的上漲意味著投資成本的增加，對投資具有負(fù)面影響。另外，從消費品價格角度看，物價水平的上漲則意味著投資收益的增加，會刺激投資需求。因此，物價水平對投資的影響效果也是不確定的。

4.利率水平（r）與投資需求。利息是投資者支付給貨幣供應(yīng)者的一種補償，是決定投資成本的主要因素。利率越高，資本使用成本就越高。根據(jù)凱恩斯理論，投資主要是由利率決定的。在投資的預(yù)期利潤率（資本邊際效率）既定時，企業(yè)是否進(jìn)行投資，首先就決定于利率的高低，利率上升時，投資需求量就會減少；利率下降時，投資需求量就會增加，即投資是利率的減函數(shù)。所以從理論上來說，利率與投資負(fù)相關(guān)。

二、中國投資需求影響因素的實證分析：1979-2009

1.基本模型設(shè)定與樣本數(shù)據(jù)選取。首先，基于上述基本假定和主要理論假說，我們可以給出一個投資函數(shù)：

進(jìn)而得出新的投資雙對數(shù)線性回歸模型：

lnIt=e+?琢lnYt+?茁lnCt+?酌lnPt+?茲lnrt+Ut（2）

其中It為總投資，e為自發(fā)性投資，Yt為產(chǎn)出，Ct為最終消費，Pt為物價水平，rt為利率，Ut為誤差項。當(dāng)然，總投資It的影響因素除了Yt、Ct、Pt、rt這四個重要的因素以外，還有其他一些次要的因素，比如資本折舊率、人口增長率、就業(yè)率、就業(yè)結(jié)構(gòu)等，這些因素我們都計入誤差項Ut中。

然后，本文選取1979年~2009年（改革開放以后）的各變量統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。It為總投資，包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資；Yt我們用支出法GDP表示；Ct為消費總額，包括政府消費和居民消費；Pt為居民消費價格指數(shù)，利率rt指標(biāo)以一年期定期存款利息率來衡量。由于利率有時一年中變化幾次，我們做了加權(quán)估計，rt的原始數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行網(wǎng)站和《中國金融年鑒》，其它變量的數(shù)據(jù)均來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。各變量的數(shù)據(jù)都為實際值，用以1978年為100的基期居民消費價格指數(shù)剔除價格變動的影響。

2.全國投資需求影響因素的實證檢驗及其結(jié)果。為了避免出現(xiàn)偽回歸，使用Eviews6.0軟件先對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗（見表1）。經(jīng)檢驗，各變量數(shù)據(jù)滿足I（1）過程，滿足協(xié)整檢驗的前提。進(jìn)一步地，運用Engle-Granger檢驗方法對投資模型回歸后的殘差進(jìn)行協(xié)整關(guān)系的檢驗（見表1）。協(xié)整檢驗結(jié)果表明，消費需求、價格水平、利率和產(chǎn)出與投資需求之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。進(jìn)一步地，可以得到全國投資需求影響因素的估計結(jié)果（如表2所示），AD-R2為0.998，顯示方程的擬合優(yōu)度很好。回歸結(jié)果表明，投資需求對產(chǎn)出最為敏感，且呈正相關(guān)關(guān)系，產(chǎn)出每增加1%，投資就增加1.5591%，但消費需求、物價水平和利率水平對投資影響并不顯著，從而得到全國的投資函數(shù)為：

首先，產(chǎn)出是影響投資需求的重要因素，符合經(jīng)典投資理論。其次，國內(nèi)消費需求并不是全國投資需求的重要影響因素。其原因可能有以下幾個方面：（1）改革開放以后出現(xiàn)了投資主體的多元化，政府預(yù)算內(nèi)投資所占比重下降，企業(yè)自主投資比例明顯上升；但是囿于傳統(tǒng)計劃體制慣性作用，投資需求主要依靠政府投資來拉動。（2）全國各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在巨大差異，東部省份的經(jīng)濟(jì)狀況較為發(fā)達(dá)，而中西部地區(qū)的收入水平則較低，而且這種差距還存在著不斷擴大的趨勢，這可能在一定程度上弱化了消費的投資拉動效應(yīng)。從長期來看，收入差距對投資的累積影響始終為負(fù)（陸銘等，2005）。（3）消費需求增加本身能驅(qū)動消費品生產(chǎn)部門及生產(chǎn)資料部門增加投資需求，但在控制產(chǎn)出變量后，消費的增加意味儲蓄的減少，因而可能對投資需求產(chǎn)生負(fù)面影響。正反兩方面作用的同時存在可能導(dǎo)致消費的影響不顯。再次，全國投資需求對物價水平變動的反應(yīng)并不顯。對全國總體來說，幾乎以政府投資為主的特征意味著大部分投資資金的來源主要通過財政撥款來保證，使得投資需求的增長主要受到財政預(yù)算及其它政策的影響，受物價水平支配程度較弱。最后，作為凱恩斯投資模型中最重要的影響變量，利率水平則對投資需求并不存在顯著性的影響。這可能由于我國利率制度還沒有完成市場化改革，目前價格扭曲還依然存在；金融體系的改革明顯落后于工商業(yè)的改革，銀行的私有化程度低，這導(dǎo)致了資本市場不能有效配置，使得我國貨幣政策的利率傳導(dǎo)機制的不暢，從而無法對投資形成有效的作用，使得政府通過利率手段來調(diào)節(jié)投資需求的政策效果不盡如人意。而在這種情況下，擴張性財政政策也不會產(chǎn)生明顯的擠出效應(yīng)①。

3.地區(qū)投資需求影響因素的實證檢驗及其結(jié)果：以浙江省為例。如前所述，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有較大的地區(qū)差異性，各地區(qū)居民收入差距明顯，政府投資對資本形成起著主導(dǎo)作用，而市場化水平與投資結(jié)構(gòu)的不同也可能導(dǎo)致投資需求影響因素的差異。因此，僅僅從全國層面的考察所得出的結(jié)論并不能充分解釋投資需求的形成，其中可能會忽略掉一些重要的影響因素。為消除這些誤差，下面選取經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場化程度較高且較為均衡的浙江省為例，進(jìn)一步尋求國內(nèi)市場因素對于投資需求的重要影響。需要指出的是，對于以浙江為代表的開放程度較高的我國東部地區(qū)而言，金融危機帶來的外部沖擊給投資需求造成的影響更大，因此從國內(nèi)因素探尋其投資需求的影響因素，對于恢復(fù)并保持東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長具有更為重要的意義。

浙江省產(chǎn)出、消費和利率數(shù)據(jù)選取標(biāo)準(zhǔn)同上，但由于浙江省的居民消費價格指數(shù)不全，故用商品零售價格指數(shù)代替，并以1978年的商品零售價格指數(shù)進(jìn)行折算后取得各變量的實際值；數(shù)據(jù)均來源于各年份的《浙江統(tǒng)計年鑒》，回歸結(jié)果如表3所示（因篇幅所限，故略去單位根檢驗和協(xié)整檢驗結(jié)果）。同樣，根據(jù)回歸結(jié)果可以得到浙江省的投資函數(shù)為：

對浙江省而言，產(chǎn)出、消費、物價水平都對投資需求具有顯著的影響，且都呈正相關(guān)關(guān)系。產(chǎn)出每增加1個百分點，投資就增加0.419個百分點；消費需求每增加1%，投資就增加0.6079%；物價水平每增加1%，投資就增加0.5705%；但利率水平對投資需求的影響同樣不顯著。

眾所周知，浙江是全國的小商品生產(chǎn)企業(yè)聚集地，其中大部分都是人們?nèi)粘Ｉ钪兴Ｓ玫南M品。當(dāng)人們收入增加，生活水平隨之提高，人們對消費品的數(shù)量、檔次的要求越來越高。這就要求增加對生產(chǎn)消費品的新投資，從而拉動了浙江投資的發(fā)展。而且浙江省各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為均衡，且浙江省政府高度重視區(qū)域的協(xié)調(diào)均衡發(fā)展，省內(nèi)地區(qū)差距有不斷縮小的趨勢，這也在一定程度上解釋了浙江投資與消費之所以呈正相關(guān)的原因。而浙江地處東部沿海地區(qū)，改革開放的浪潮使得其市場化程度較高，以溫商為代表的浙江企業(yè)家的創(chuàng)新意識較濃，再加上地方政府政策比較寬松，私人民間投資受政策約束較小，從而導(dǎo)致民營經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，主導(dǎo)了浙江投資需求增長。這意味著浙江省投資需求在較大程度上受市場機制的影響。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，浙江企業(yè)主要生產(chǎn)服裝、鞋類、玩具等勞動密集型最終消費品，其所需要的資本品大都從外地購入，所以物價上漲較多地體現(xiàn)為投資收益的增加，對生產(chǎn)成本的影響有限，從而會刺激投資需求。另外，消費對投資需求的正向拉動作用也使得投資必然隨著物價水平的上漲而增加②。

四、結(jié)論與政策建議

篇6

[關(guān)鍵詞]持續(xù)雙順差；原因；影響；對策；改善方法

在我國開放型經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的形勢下，外部均衡在整個宏觀均衡中的地位日益上升，加上近幾年國際收支不平衡矛盾有所加劇，我國的國際收支的主要矛盾已由外匯短缺轉(zhuǎn)到貿(mào)易順差過大和外匯增長過快。

從近幾年中國國際收支報告中，不難看到一個現(xiàn)象雙順差現(xiàn)象，即經(jīng)常性賬戶、資本和金融賬戶都存在順差的現(xiàn)象，事實上，從20世紀(jì)90年代以來就存在這個現(xiàn)象，21世紀(jì)尤為突出，2000年開始，經(jīng)常性賬戶順差205億美元，資本和金融賬戶順差19億美元，這就是雙順差，從國際收支報告中了解，從2000年到2009年，全部呈現(xiàn)雙順差的情況，并且持續(xù)了10年。這種國際收支雙順差的不平衡現(xiàn)象是需要采取多方面措施來逐步緩解的，是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點，對保持國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展有著深遠(yuǎn)意義。

一　中國近幾年國際收支狀況和雙順差現(xiàn)象

2007年，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長，國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)經(jīng)常賬戶、資本賬戶“雙順差”結(jié)構(gòu)，順差規(guī)模繼續(xù)擴大，國際收支和內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)不平衡現(xiàn)象仍然比較突出。經(jīng)常性項目由上年2533億美元增加到371.8億美元，增長了46.8％；資本和金融賬戶，由上年67億美元增加到735億美元，增長10倍多。僅07年上半年外貿(mào)順差累計達(dá)到1856億美元，就已經(jīng)超過2006年全年1774億美元的水平。無論是貨物貿(mào)易總額，還是順差規(guī)模，都創(chuàng)出歷史新高。這一年可以說是一個很大的轉(zhuǎn)折點，我國的外貿(mào)規(guī)模飛速擴大，我國的商品及服務(wù)不斷為外國市場接受，順差大幅增長。

2008年，國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差局勢。其中，經(jīng)常項目順差4261億美元，增長15％，增幅較上年下降了32個百分點；資本和金融項目順差190億美元，下降74％。2008年在首都北京舉辦了奧運會，拉動了貨物和服務(wù)貿(mào)易的增長和外資的大幅增加，特別是集中在上半年，下半年的次貸危機的爆發(fā)，主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)下滑，國際大宗商品需求不振，進(jìn)出口貿(mào)易受阻，我國貨物貿(mào)易增速較上年下降了31個百分點。由于經(jīng)濟(jì)前景的不確定，很多外國投資者為求自保，選擇撤資回流到母國，這樣外資投資放慢，且外債余額減少，導(dǎo)致下半年的資本和金融賬戶是逆差的。所以這一年雖然是保持住了雙順差局勢，但那是因為上半年增加的要比下半年減少多，所以總體保持順差。

2009年，我國國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”格局。其中，經(jīng)常項目順差2971億美元，較上年下降32％，2008年是增長17％；資本和金融項目順差1448億美元，較上年增長6.6倍，2008年是下降74％。繼續(xù)在經(jīng)常項目和資本金融項目上“雙順差”。在政府幫助和市場自我修復(fù)的雙重作用下，各國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，國際金融市場信心增加。值得一提的是貨物貿(mào)易進(jìn)出口額，近20年首次下降，貨物貿(mào)易為順差2495億美元，下降了31％。直接投資項目中的外國來華直接投資急劇減少，為782億美元，較2007和2008年分別減少了602.13億美元和695.91億美元。說明受金融危機的影響，整體經(jīng)濟(jì)前景不樂觀，各國均選擇規(guī)避風(fēng)險，著重于自我內(nèi)部恢復(fù)，國際投資減少，加大了資金回流。

上表說明，各年度經(jīng)常性賬戶差額均為順差，2002至2008年在穩(wěn)步增長，2009年受經(jīng)濟(jì)危機影響而下降。占總順差的比例有所波動，但2005-2009年都有相對穩(wěn)定的高占有額，可以看出，經(jīng)常項目是我國對外貿(mào)易的重點；資本和金融項目的差額也保持順差，但存在很大波動，以2006年和2008年的波動最為顯著，下降了很多。原因是，2006年，對外證券投資增長迅猛，對外證券投資資產(chǎn)流出1104億美元，增長了3.2倍，所以資金外流很大，總的資本和金融項目差額很小；2008年是受次貸危機影響，各項目總體增速緩慢，外資撤回，所以差額下降。但從總規(guī)模看，2008年的國際收支順差仍然較大，經(jīng)常項目順差、貨物貿(mào)易順差和外商直接投資凈流入均處于歷史最高水平，且外匯儲備充裕，人民幣匯率依然穩(wěn)定，對外部門信心很充足。單說受金融風(fēng)暴沖擊的2009年，國際收支交易總規(guī)模下降，但外匯資金凈流入規(guī)模逐步恢復(fù)，外匯儲備余額達(dá)到23992億美元，比上年末增加4531億美元，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能力有保障，然而國際收支失衡問題依然突出，依舊保持大幅雙順差格局。

二　我國國際收支持續(xù)“雙順差”的原因

國際收支不平衡是絕對的、經(jīng)常的，而平衡則是相對的、偶然的。不平衡包括周期性不平衡、結(jié)構(gòu)性不平衡、貨幣性不平衡和收入性不平衡，我國國際收支雙順差就是一種接近結(jié)構(gòu)性失衡的不平衡，與供求關(guān)系更密切，而供求關(guān)系是難以控制的，大多需要市場自我修復(fù)。

這種不平衡有很多有利的一面，反映了國際收益增加，國際貿(mào)易發(fā)展壯大，國內(nèi)金融市場穩(wěn)健發(fā)展，中國市場投資潛力增大，投資機會增多，國際綜合實力增加，外匯儲備增加等。這些成績，在很大程度上得益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)步伐的加快和經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資環(huán)境的改善，加入WTO和IMF也為后續(xù)進(jìn)入國際市場、開展大規(guī)模進(jìn)出口貿(mào)易奠定了基礎(chǔ)，還有政府的鼓勵政策及良好的宏觀調(diào)控也是必不可少的，但其本身也潛伏著一定的風(fēng)險，引發(fā)諸多矛盾和問題。這種局面是由一系列客觀復(fù)雜的原因造成的，其中既有國際的原因，也有國內(nèi)的內(nèi)部原因。

從國際來看，隨著世界各國經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，發(fā)達(dá)國家和新興工業(yè)化國家為了尋求更優(yōu)化的資源配置，在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中出現(xiàn)了一些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品向國外的轉(zhuǎn)移。而我國為了適應(yīng)國際形式的發(fā)展，日趨完善基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法律和政策，同時不斷加大對外開放的步伐，再加上我國具有廉價的勞動力成本的優(yōu)勢，這些都使得我國逐漸成為國際制造產(chǎn)業(yè)遷移的一個主要目的地，連續(xù)數(shù)年位居世界前列。同時由于我國國內(nèi)金融市場比較不發(fā)達(dá)，國內(nèi)企業(yè)往往借助境外資本市場進(jìn)行融資，從而增加了資本的快速流入。

從國內(nèi)來看，主要是由于以下原因造成了我國的持續(xù)大額順差：

(1)工業(yè)化、市場化和國際化加深

我國國際收支順差，與改革開放政策、積極參與國際分工合作是分不開的，反映了我國工業(yè)化、市場化和國際化的加深。2006年，工業(yè)行業(yè)在國民生產(chǎn)總值中的比重達(dá)到49％，我國制造業(yè)總量居世界第四位，其中172類產(chǎn)品的產(chǎn)量躍居世界第一。而且，以加工貿(mào)易為主的國際貿(mào)易穩(wěn)步增長，2007年，海關(guān)統(tǒng)計，我國外資企業(yè)的加工貿(mào)易進(jìn)出口順差為2118億美元，占全部進(jìn)出口順差的81％。且服務(wù)貿(mào)易的勢頭良好，以運輸業(yè)和旅游業(yè)為主的服務(wù)產(chǎn)業(yè)做出了很大貢獻(xiàn)，2009年二者占到了我國服務(wù)貿(mào)易總量的53％，服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)步，對國際收支狀況也起到了積極的

作用。

(2)我國儲蓄持續(xù)大于投資

國際收支大額順差一定程度上是我國國民儲蓄持續(xù)大于投資、國內(nèi)供求失衡的結(jié)果。我國有高儲蓄傳統(tǒng)，在體制轉(zhuǎn)型階段由于社會保障體制改革等尚未完全到位，居民用于養(yǎng)老、醫(yī)療和教育等預(yù)防性儲蓄意愿較強。同時，國內(nèi)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資渠道不暢，金融市場發(fā)展相對滯后，導(dǎo)致企業(yè)不得不更多地依賴自有儲蓄。近年來我國投資增長較快，但國民儲蓄增長更快，導(dǎo)致儲蓄相對投資的剩余有所擴大。近幾年固定資產(chǎn)投資較快增長，導(dǎo)致制造業(yè)產(chǎn)能迅速擴大國際市場需求旺盛、內(nèi)需相對不足的情況下大量出口，供求失衡。

(3)吸引大量外資進(jìn)入市場

國際收支大額順差與我國吸引大量外商直接投資也有密切關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國外投資者看好我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，國際產(chǎn)業(yè)加快向我國轉(zhuǎn)移。2006年，我國實際利用外商直接投資(不含金融機構(gòu))同比增長4.5％，連續(xù)數(shù)年位居世界前列。2007年，外國來華直接投資流入1496美元，較上年增長73％。同時，由于國內(nèi)金融市場不發(fā)達(dá)，國內(nèi)企業(yè)借助境外資本市場融資，也增加了外資流入，促進(jìn)順差上漲。

三　雙順差的不利影響

首先是國際收支持續(xù)較大順差增加了宏觀調(diào)控的復(fù)雜性。外匯持續(xù)大量凈流入給國內(nèi)注入大量資金，國內(nèi)銀行體系流動性充裕，加大貨幣調(diào)控操作的難度，直接影響宏觀調(diào)控的靈活性和有效性。其次是經(jīng)濟(jì)增長對外依賴加大，增加了遭受外部沖擊的可能。我國外貿(mào)依存度增加，2006年，我國外貿(mào)依存度達(dá)67％，如果外部經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化，我國以出口為主要增長動力的經(jīng)濟(jì)增長將受到影響。再來是我國國際收支順差有一定脆弱性。目前國際收支順差主要來自貿(mào)易，其中一大部分來自加工貿(mào)易，且以外商投資企業(yè)為主，本國產(chǎn)品技術(shù)含量低、缺乏自主品牌和核心技術(shù)、附加值低等方面，不得不說是脆弱的根源。最后是全球金融一體化加深增加資本沖擊傳染的風(fēng)險。隨著開放程度不斷提高，跨境資本流動規(guī)模不斷擴大、方式日益復(fù)雜多樣，各國金融市場之間的聯(lián)系更加密切。一旦國際金融市場動蕩，全球資本流向發(fā)生大的變化，可能給發(fā)展中國家金融體系造成很大沖擊。上述雙順差消極的方面，在金融危機爆發(fā)時，也均有體現(xiàn)。

四　改善我國國際收支狀況的方法

國際收支順差和逆差一樣，都是國際收支不平衡的表現(xiàn)，順差或逆差過大都會對國民經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生不利影響。也因此，為了對內(nèi)平衡，早在2006年底我國就提出要“調(diào)投資、促消費、減順差”，要從多方面來改善國際收支狀況。具體改善方法如下：

(1)正確對待和處理內(nèi)部供需問題

要正確處理投資和消費、內(nèi)需與外需的關(guān)系，努力擴大消費需求：合理控制投資增長，努力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)；以增加居民消費尤其是農(nóng)民消費為重點，更好地滿足城鄉(xiāng)居民多層次、多樣化的消費需求。在涉外經(jīng)濟(jì)方面，根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需求，積極擴大進(jìn)口，限制“兩高一資”產(chǎn)品出口。這樣有助于改善國際收支結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國民消費的增加，并且能改善雙順差的結(jié)構(gòu)，我國較為理想的國際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)是：貿(mào)易項目逆差，經(jīng)常項目保持平衡，資本項目下的順差。

(2)加強外匯儲備經(jīng)營管理

要加強外匯儲備經(jīng)營管理，積極探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式。創(chuàng)新貿(mào)易外匯管理方式。借鑒進(jìn)口售付匯真實性審核的做法，對于出口結(jié)匯實行海關(guān)、外匯局及銀行等部門的聯(lián)網(wǎng)核查。嚴(yán)格出口預(yù)收貨款的收結(jié)匯以及延期付匯管理，加強貿(mào)易信貸統(tǒng)計與管理。積極培育和發(fā)展外匯市場。加強外匯市場基礎(chǔ)建設(shè)，完善人民幣外匯交易新系統(tǒng)的功能，推動外匯衍生產(chǎn)品市場發(fā)展。繼續(xù)擴大市場主體，促進(jìn)外匯供求結(jié)構(gòu)多元化。在特定地區(qū)推出貨幣兌換特許業(yè)務(wù)，進(jìn)一步改進(jìn)兌換服務(wù)。外匯儲備的增長，面臨的經(jīng)營管理的問題也在增加，管理好外匯儲備，對進(jìn)出口貿(mào)易的監(jiān)督，對資本和金融項目的調(diào)控和科學(xué)分析，都有著很大的作用。

(3)鼓勵出口與對外投資，積極開展研發(fā)創(chuàng)新

篇7

一、江蘇低碳技術(shù)發(fā)展的瓶頸

“十一五”以來，江蘇省充分發(fā)揮科技進(jìn)步在低碳發(fā)展領(lǐng)域的促進(jìn)作用，圍繞低碳建設(shè)總體目標(biāo)，以項目為抓手，在重點行業(yè)、重點領(lǐng)域、重點企業(yè)加大低碳技術(shù)的研發(fā)、集成、推廣和應(yīng)用步伐，實施了一大批節(jié)能降碳技改工程，取得了可喜成績。但與世界平均水平仍有較大差距。缺乏核心技術(shù)、研發(fā)力量不足以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓障礙是江蘇低碳技術(shù)的發(fā)展瓶頸。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏核心技術(shù)支撐。江蘇是光伏產(chǎn)業(yè)大省，近年來發(fā)展勢頭強勁，生產(chǎn)規(guī)模已成為我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量。目前，擁有10家上市企業(yè)，6家海外上市，其中無錫尚德、常州天合、南京中電、蘇州阿特斯等企業(yè)在全國乃至世界有重要影響。然而在新一輪的國際低碳產(chǎn)業(yè)大發(fā)展中，我們依然存在重產(chǎn)能擴張、輕核心技術(shù)的傾向。

在太陽能光伏電池領(lǐng)域，我國產(chǎn)量世界第一，江蘇占全國產(chǎn)量比重在50%以上，但是多晶硅太陽能電池的硅材料制備生產(chǎn)技術(shù)落后，與美、日、歐盟存在較大差距。江蘇自產(chǎn)的高純度多晶硅，僅能滿足需求量的一半，關(guān)鍵技術(shù)與設(shè)備多數(shù)依賴國外引進(jìn)，系統(tǒng)集成技術(shù)是產(chǎn)業(yè)鏈中較為薄弱的環(huán)節(jié)，急需優(yōu)化系統(tǒng)設(shè)計與配置技術(shù)、跟蹤系統(tǒng)技術(shù)（單軸系統(tǒng)、雙軸系統(tǒng)）、發(fā)電系統(tǒng)平衡技術(shù)、伺服系統(tǒng)技術(shù)及光伏電站并網(wǎng)安裝技術(shù)等。由于不注重內(nèi)涵式發(fā)展而過于粗放式擴張，加之對市場預(yù)期的不理性，造成了2012年以來嚴(yán)重的光伏行業(yè)危機，產(chǎn)能過剩、價格滑坡和債臺高筑等問題集中凸顯。

在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，風(fēng)力設(shè)備整機制造業(yè)是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的核心，目前江蘇省通過多種渠道引進(jìn)了風(fēng)電機組整機制造，由于一些核心零部件，如軸承、變流器、控制系統(tǒng)、齒輪箱等的生產(chǎn)技術(shù)依舊掌握在外國企業(yè)的手中，自身缺乏研發(fā)能力，對引進(jìn)的技術(shù)消化吸收不夠，尚未形成批量生產(chǎn)的能力，市場競爭能力較弱。

在節(jié)能LED（發(fā)光二極管）領(lǐng)域，發(fā)光材料的外延生長技術(shù)和芯片技術(shù)是整個產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)關(guān)鍵，占行業(yè)利潤的70%。外延片方面，國際上只有德國、美國、英國、日本等國的少數(shù)企業(yè)能夠進(jìn)行商業(yè)化生產(chǎn)，行業(yè)內(nèi)最領(lǐng)先的日本企業(yè)對技術(shù)嚴(yán)格封鎖；芯片方面，核心技術(shù)同樣也只掌握在美國、德國的幾個大企業(yè)手中。由于沒有很好地掌握LED核心技術(shù)，企業(yè)主要是做下游的封裝和應(yīng)用。國產(chǎn)芯片大多只能應(yīng)用在中低端的產(chǎn)品中，大功率、高亮度LED芯片80%以上依靠進(jìn)口。

企業(yè)低碳技術(shù)的自主創(chuàng)新能力薄弱。從科技投入強度看，2011年江蘇的研發(fā)支出占GDP達(dá)到2.2%，與發(fā)達(dá)國家3%左右還有較大差距。在企業(yè)創(chuàng)新能力來看，江蘇乃至全國的企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面能力不足，企業(yè)在一定程度上存在“重生產(chǎn)，輕研發(fā)”的傾向，掌握核心技術(shù)的企業(yè)較少，有相當(dāng)一部分企業(yè)從事著產(chǎn)品的簡單加工和組裝活動，還處于整個產(chǎn)業(yè)鏈的低端環(huán)節(jié)。在加快部署戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大背景下，面對產(chǎn)業(yè)發(fā)展對核心技術(shù)和裝備的迫切需求，企業(yè)仍以技術(shù)引進(jìn)為主，創(chuàng)新還是以技術(shù)和外觀設(shè)計為主，核心技術(shù)的創(chuàng)新數(shù)量較少，特別是在一些高新技術(shù)領(lǐng)域，國外擁有的有效發(fā)明專利數(shù)量數(shù)倍于國內(nèi)，如在半導(dǎo)體、光學(xué)和發(fā)動機領(lǐng)域，國外擁有的有效發(fā)明專利數(shù)量依次為國內(nèi)的2.2倍、2.9倍和3.1倍。雖然先進(jìn)技術(shù)的引入推動了我國新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，但也壓縮了我國自主技術(shù)創(chuàng)新空間，從長遠(yuǎn)來看，這種局面不利于我國在國際低碳產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)領(lǐng)先位置，如果沒有核心技術(shù)的支撐，低碳產(chǎn)業(yè)將會成為新的低端產(chǎn)業(yè)，可能和此前的制造業(yè)一樣，淪為世界低碳業(yè)的“制造工廠”，成為發(fā)達(dá)國家污染和能耗的轉(zhuǎn)移地。可見，技術(shù)創(chuàng)新能力不足已成為低碳經(jīng)濟(jì)的軟肋。

低碳技術(shù)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化不足。由于科技體制長期與市場脫鉤，導(dǎo)致我國的科技成果轉(zhuǎn)化率普遍偏低。按全國平均水平來說，目前，我國科技成果的市場轉(zhuǎn)化率不到20%，最終形成產(chǎn)業(yè)的只有5%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家70%～80%的水平。江蘇太陽能電池生產(chǎn)全國領(lǐng)先、全球知名，太陽能電池的出廠轉(zhuǎn)化率一般僅在14%～15%，實際運用只有11%左右，生產(chǎn)過程的高能耗和效能的低利用并存。根據(jù)1996～2004年的《全國科技成果統(tǒng)計年度報告》，資金問題、市場不成熟、技術(shù)成果本身質(zhì)量不高等因素是制約我國應(yīng)用技術(shù)成果轉(zhuǎn)化推廣的主要障礙。另外，由于我國基礎(chǔ)科學(xué)發(fā)展失衡，在材料、控制、系統(tǒng)集成等基礎(chǔ)技術(shù)方面差距顯著，導(dǎo)致在某些領(lǐng)域中即便出現(xiàn)了高端技術(shù)創(chuàng)新，但是由于缺乏共生技術(shù)支持，仍然不能形成系統(tǒng)技術(shù)，高科技成果轉(zhuǎn)化困難。最后，國內(nèi)低碳技術(shù)的研發(fā)成果比較零碎，缺乏系統(tǒng)化和工程化，這些先進(jìn)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力水平較低。在核心技術(shù)或相關(guān)配套技術(shù)不到位的情況下，低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然受制于他國，不僅壓縮了企業(yè)利潤空間，也削弱了我國低碳技術(shù)自主創(chuàng)新的動力。

低碳技術(shù)成本和信息障礙，國際轉(zhuǎn)讓受制約。低碳技術(shù)的研發(fā)和示范需要高額的投資；同時，由于技術(shù)尚不成熟，生產(chǎn)成本較高，即便引進(jìn)先進(jìn)的低碳技術(shù)，在短時間內(nèi)也難以實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。根據(jù)IEA預(yù)測，要實現(xiàn)藍(lán)圖情景下的減排目標(biāo)，到2050年我國在風(fēng)電技術(shù)上的投資總額高達(dá)1.1萬億美元。2008年，歐洲陸上風(fēng)電項目風(fēng)力發(fā)電投資費用（包括風(fēng)機、并網(wǎng)、基座、基礎(chǔ)設(shè)施等）在145萬～260萬美元/兆瓦之間。在北美，投資費用的范圍在140萬～190萬美元/兆瓦之間；中國在100萬美元/兆瓦左右（全球風(fēng)能理事會，2009）。風(fēng)電、太陽能、CCS和LED技術(shù)的商業(yè)推廣都存在不同程度的成本障礙。在低碳技術(shù)應(yīng)用方面，以CCS技術(shù)為例，目前國內(nèi)CO2捕集成本最低的IGCC電廠即使能夠通過強化采油（EOR）和清潔發(fā)展機制（CDM）取得收益，也不能獲得凈利潤，常規(guī)煤粉電廠（PC）和NGCC更是入不敷出。在發(fā)達(dá)國家向中國轉(zhuǎn)讓先進(jìn)低碳技術(shù)的問題上，技術(shù)轉(zhuǎn)讓方和技術(shù)接收方均存在阻礙技術(shù)轉(zhuǎn)讓的障礙。技術(shù)轉(zhuǎn)讓方即發(fā)達(dá)國家方面，基于國家戰(zhàn)略利益的考慮，發(fā)達(dá)國家缺乏向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)讓先進(jìn)低碳技術(shù)的政治意愿；掌握先進(jìn)低碳技術(shù)的企業(yè)缺乏轉(zhuǎn)讓技術(shù)的經(jīng)濟(jì)動力。技術(shù)接受方，人才缺乏、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費高昂、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分散、政策和法律不完善等都是國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓的障礙。

二、推進(jìn)江蘇低碳技術(shù)發(fā)展的政策路徑

當(dāng)前，江蘇正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，推動經(jīng)濟(jì)低碳化增長是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的內(nèi)在要求和戰(zhàn)略選擇，大力發(fā)展低碳生產(chǎn)技術(shù)對加快江蘇轉(zhuǎn)型升級步伐，構(gòu)筑低碳產(chǎn)業(yè)體系，提升低碳環(huán)境下的產(chǎn)業(yè)競爭力，具有重大的戰(zhàn)略意義。這就要求我們應(yīng)綜合考慮全國及江蘇目前自主創(chuàng)新和技術(shù)轉(zhuǎn)讓面臨的有利與不利因素，提出有利于低碳技術(shù)發(fā)展的政策建議。

保障低碳技術(shù)的研發(fā)投入。加大財政資金投入是促進(jìn)發(fā)展低碳技術(shù)最直接最有效的手段之一。加大政府在這方面的投資，才能有效鼓勵企業(yè)節(jié)能減排，促進(jìn)清潔能源和生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。政府要引導(dǎo)企業(yè)、個人在低碳行業(yè)的投資，鼓勵金融機構(gòu)加大對循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排技術(shù)改造項目的信貸支持，形成穩(wěn)定的多元化資金投入，為低碳技術(shù)的發(fā)展提供資金保障；要加大對已設(shè)立的低碳技術(shù)研究、開發(fā)專項資金的支持力度，確保專項資金的合理增長；要建立財政資金支持低碳技術(shù)發(fā)展的長效機制，形成完善、穩(wěn)定的低碳技術(shù)研發(fā)資金供應(yīng)體系，從而促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

加強人才隊伍建設(shè)。必須將發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)內(nèi)容納入國民教育和培訓(xùn)體系，培養(yǎng)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)研究及實踐后備隊伍；建立和完善發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)人才培養(yǎng)引進(jìn)的優(yōu)惠政策、評價體系和激勵機制。利用各類人才計劃，引進(jìn)和培養(yǎng)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的科研領(lǐng)軍人才，建設(shè)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的科研示范基地，提升科技創(chuàng)新能力和國際影響力。積極引進(jìn)和大力培養(yǎng)碳金融、碳交易等方面的專業(yè)人才，并建立省級發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)和相關(guān)領(lǐng)域的專家?guī)欤M建專家咨詢隊伍，為江蘇省實施低碳產(chǎn)業(yè)路徑計劃奠定人才隊伍基礎(chǔ)。在培養(yǎng)與引進(jìn)人才的同時，更要充分發(fā)揮江蘇省高等院校、科研機構(gòu)和咨詢機構(gòu)的優(yōu)勢，整合資源、聯(lián)合協(xié)作，切實加強發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)研究和科技研發(fā)，積極搭建高端科研平臺、組建專門性機構(gòu)，加快開展相關(guān)的跨學(xué)科交叉與集成研究，開展低碳發(fā)展宏觀戰(zhàn)略和政策研究，加快發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)研究成果的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用，以扎實的人才基礎(chǔ)推動江蘇省低碳經(jīng)濟(jì)在新的歷史時期更好更快的發(fā)展。

加強低碳技術(shù)自主創(chuàng)新。政府應(yīng)組織高等院校、科研機構(gòu)和科技創(chuàng)新企業(yè)加強合作，提高自主創(chuàng)新能力，以培育自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌和創(chuàng)新型企業(yè)為重點，注重低碳技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化應(yīng)用，把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)節(jié)能減排改造升級技術(shù)與低碳產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來，重點突破太陽能、生物質(zhì)能、風(fēng)電設(shè)備、智能電網(wǎng)、新能源汽車、化工冶金紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)節(jié)能提效控制系統(tǒng)等領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)，通過低碳技術(shù)自主創(chuàng)新能力提升搶占低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點，奠定低碳產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的根本基礎(chǔ)。

完善相關(guān)扶持政策。盡快建立碳排放交易制度，進(jìn)行稅制改革，促進(jìn)企業(yè)減排。在具體實施中對從事低碳技術(shù)研發(fā)的企業(yè)給予一定額度的減免稅收；在財政補貼、政府采購、綠色信貸措施上，鼓勵支持企業(yè)進(jìn)行節(jié)能減排技術(shù)改造，采用節(jié)能環(huán)保新設(shè)備、新工藝、新技術(shù)，加快淘汰落后產(chǎn)能。積極完善針對低碳技術(shù)創(chuàng)新的知識產(chǎn)權(quán)制度，通過圍繞低碳技術(shù)專利申請與授權(quán)的快速通道、低碳技術(shù)專利發(fā)展基金制度、低碳技術(shù)專利信息分享機制、低碳技術(shù)專利的保護(hù)期及低碳技術(shù)專利質(zhì)量監(jiān)控制度等制度的創(chuàng)新，更好地激勵和保障低碳技術(shù)的創(chuàng)新與廣泛應(yīng)用，滿足應(yīng)對氣候變化的需求。

篇8

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì)；循環(huán)農(nóng)業(yè)；發(fā)展模式

中圖分類號：F127　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A　文章編號：1671--7740(2010)03--0035--04

中國是一個傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大國，發(fā)展農(nóng)業(yè)對中國國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)有著舉足輕重的作用。但中國現(xiàn)階段農(nóng)業(yè)發(fā)展的主流依然是沿用“高碳”背景下的粗放經(jīng)營的增長方式。因此，改變這種以犧牲資源和環(huán)境為代價換取經(jīng)濟(jì)增長的方式，已勢在必行。

隨著中國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的開放度不斷提高，城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度，甚至國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動性都顯著增強；氣候變化(特別是日益加劇的全球變暖)對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響也越來越大。農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展的有利條件和積極因素在積累增多的同時；各種傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)的挑戰(zhàn)也在凸顯。主要的不利因素表現(xiàn)在：(1)以化肥、農(nóng)藥為代表的化學(xué)農(nóng)業(yè)導(dǎo)致農(nóng)村生態(tài)環(huán)境退化；(2)由于人口持續(xù)增加導(dǎo)致的土地生產(chǎn)力相對不足，可能誘發(fā)生的“糧食危機”；(3)“后京都議定書”時代，出現(xiàn)的耕地和林地碳減排利益，遲遲沒有實現(xiàn)價值并得到足夠重視。尤其值得重視的是在中國各地農(nóng)村已經(jīng)推廣多年的循環(huán)生產(chǎn)模式，已然為全球的二氧化碳減排事業(yè)做出了突出的貢獻(xiàn)，但一直沒有被有關(guān)部門和機構(gòu)發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可。中國循環(huán)農(nóng)業(yè)在二氧化碳減排項目中所蘊含巨大商機，亟待開發(fā)；未來農(nóng)村的實施者(農(nóng)戶個體和地方政府)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)效益也應(yīng)在實施之初就受到認(rèn)可和保護(hù)。

一、國外低碳經(jīng)濟(jì)研究進(jìn)展

“低碳經(jīng)濟(jì)”最早由英國提出，目的是在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家建立相互理解的橋梁，其本質(zhì)是提高能源效率和清潔能源結(jié)構(gòu)問題，核心是能源技術(shù)創(chuàng)新和政策創(chuàng)新。“低碳經(jīng)濟(jì)”的概念基本上可以認(rèn)為是在氣候變化國際制度框架(包括《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》)，特別是在《京都議定書》遭受空前挫折的形勢下由英國率先提出的。希望以此建立起發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家相互理解的橋梁。可喜的是，向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢。2006年10月30日，英國了由前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉斯-斯特恩牽頭完成的《氣候變化的經(jīng)濟(jì)學(xué)》，對全球變暖可能造成的經(jīng)濟(jì)影響作出了具有里程碑意義的評估。

《氣候變化的經(jīng)濟(jì)學(xué)》的核心觀點主要有三個：一是如果各國政府在未來十年內(nèi)不采取有效行動遏制溫室效應(yīng)，那么氣候變化的總代價和風(fēng)險相當(dāng)于每年至少失去全球GDP的5％-20％。相比之下，采取行動的代價可以被控制在每年全球GDP的1％左右；二是在2050年以前，要是大氣中的溫室氣體濃度控制在550PPm以下，全球溫室氣體排放必須在今后十至二十年達(dá)到峰值，然后以每年1％―3％的速率下降；三是到2050年，全球排放必須比現(xiàn)在的水平低大約25％。即發(fā)達(dá)國家在2050年前把絕對排放量減少60％-80％，發(fā)展中國家在2050年的排放與1990年相比，增長幅度不應(yīng)超過25％。

根據(jù)IPCC的最新氣候變化評估報告，在過去的100年中，由COx等氣體造成的溫室效應(yīng)使全球平均地表氣溫上升了0.3℃-0.6℃；并有90％的可信度認(rèn)為，近五十年來的氣候變化主要是人為活動排放的CO2、CH4、N2O等溫室氣體造成的；他們預(yù)測，到2100年全球平均氣溫將升高1.0℃―3.5℃。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動與全球氣候變化息息相關(guān)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)在全球溫室氣體(包括CO2、cH4、N20O)循環(huán)中占有重要地位。土壤中的有機物質(zhì)經(jīng)微生物分解，以CO2的形式釋放人大氣，CH4可在長期淹水的農(nóng)田中經(jīng)發(fā)酵作用產(chǎn)生，全球一半以上的N2O來自土壤的硝化和反硝化過程。

農(nóng)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是一個重要的溫室氣體來源，同時又受到溫室效應(yīng)的嚴(yán)重影響。響應(yīng)“低碳經(jīng)濟(jì)”的號召，確定農(nóng)業(yè)溫室氣體的排放量并探尋減排辦法已成為世界各國的當(dāng)務(wù)之急。

二、遼寧省循環(huán)農(nóng)業(yè)模式

在中國南方地區(qū)廣泛開展的“一池三改”和“四位一體”模式早已運用純熟，其核心環(huán)節(jié)是沼氣池的溝通作用。但該技術(shù)移植北方后，受地溫和氣候影響，通常只能工作六至八個月左右，以及推廣模式僵化等影響，農(nóng)戶無法得到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，極大制約了該技術(shù)的推廣應(yīng)用。很多早期的推廣示范最終以失敗告終。但隨著全球的急劇變暖和沼氣池保溫技術(shù)的應(yīng)用，該技術(shù)越來越受到北方農(nóng)戶的歡迎。

由于遼寧省各地地形、氣候、資源等的差異，形成了多種不同類型的循環(huán)農(nóng)業(yè)模式。成功推廣的生態(tài)農(nóng)業(yè)典型模式及配套技術(shù)有八項㈣。

這八項生態(tài)農(nóng)業(yè)典型模式及配套技術(shù)包括：小流域綜合治理利用生態(tài)農(nóng)業(yè)模式及配套技術(shù)，典型單位為本溪滿族自治縣黃堡村、建平縣章吉營子村；農(nóng)業(yè)資源保護(hù)利用生態(tài)農(nóng)業(yè)模式及配套技術(shù)，典型單位為清原滿族自治縣大北岔村、本溪滿族自治縣正溝村；生態(tài)果園建設(shè)模式及配套技術(shù)，典型單位為海城市王家堡村；農(nóng)田立體種養(yǎng)生態(tài)農(nóng)業(yè)模式及配套技術(shù)，典型單位為盤山縣常家村；生態(tài)養(yǎng)殖模式及配套技術(shù)，典型單位為大洼縣西安生態(tài)養(yǎng)殖場、阜新市生態(tài)園；平原區(qū)農(nóng)牧結(jié)合生態(tài)農(nóng)業(yè)模式及配套技術(shù)，典型單位為昌圖縣尹家村；無公害農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)模式及配套技術(shù)，典型單位為營口市老邊區(qū)前山村、海城市有機果品基地；觀光生態(tài)農(nóng)業(yè)模式及配套技術(shù)，典型單位為鳳城市大梨樹村。

其核心技術(shù)主要包括“一池三改”推廣“豬一沼一菜(果)”的生態(tài)農(nóng)業(yè)循環(huán)生產(chǎn)模式、“四位一體”為核心的循環(huán)生產(chǎn)模式。

1.“一池三改”活動，推廣“豬一沼一菜(果)”的生態(tài)農(nóng)業(yè)循環(huán)生產(chǎn)模式。“豬一沼一果”生態(tài)農(nóng)業(yè)模式基本概念：以沼氣為紐帶，帶動畜牧業(yè)、林果業(yè)等相關(guān)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展的生態(tài)農(nóng)業(yè)模式㈣。

鞍山市岫巖滿族自治縣政府從本縣實際出發(fā)，通過政策引導(dǎo)、技術(shù)支持、資金補貼等方式，通過發(fā)展大循環(huán)、村戶建 立小循環(huán)的方式，在農(nóng)村積極推廣沼氣、秸稈氣化等新技術(shù)，大力扶植循環(huán)農(nóng)業(yè)發(fā)展，推動了該縣生態(tài)循環(huán)農(nóng)業(yè)駛?cè)虢】蛋l(fā)展的“快車道”。

蚰巖縣政府積極鼓勵該縣企業(yè)發(fā)展循環(huán)產(chǎn)業(yè)，在推動企業(yè)發(fā)展壯大的同時，也使循環(huán)農(nóng)業(yè)快速推進(jìn)。岫巖縣鞍山佳林生物質(zhì)燃料制造有限公司，利用農(nóng)村的玉米秸稈、稻草、玉米芯、花生殼等農(nóng)作物、固體廢棄物為原料，經(jīng)過粉碎后加入添加劑加壓增密，生產(chǎn)新型生物質(zhì)再生能源“秸稈煤炭”，使過去農(nóng)民廢棄的農(nóng)作物重新利用，增加了企業(yè)效益，也改善了生態(tài)環(huán)境。循環(huán)產(chǎn)業(yè)效益可觀，前景喜人。

岫巖縣政府在大力發(fā)展循環(huán)產(chǎn)業(yè)的同時，還積極構(gòu)建以種植、養(yǎng)殖、加工、沼氣為鏈條的微型循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建立“家庭綠島”式小循環(huán)，積極引導(dǎo)農(nóng)民大力發(fā)展沼氣，開展“一池三改”(建沼氣池、改廁、改灶、改廚)活動，推廣“豬一沼一菜(果)”的生態(tài)農(nóng)業(yè)循環(huán)生產(chǎn)模式。“家庭綠島”建成后人畜糞成為沼氣發(fā)酵原料，沼氣解決生活用能，沼渣、沼液作為上好的有機肥用來肥田，實現(xiàn)了農(nóng)業(yè)的生態(tài)良性循環(huán)。此外，該縣政府為了方便廣大群眾還建設(shè)了5座生物質(zhì)氣化站，以秸稈、樹枝、木屑、鋸末、稻殼等生物質(zhì)和白色垃圾為原料，幫助3 000多戶農(nóng)民用上了潔凈的新能源，既改變了農(nóng)村臟亂差的面貌，使村容村貌更整潔，又提高了農(nóng)民的生活質(zhì)量，實現(xiàn)了新農(nóng)村、新能源、新氣象的目標(biāo)。

與岫巖相似的還有沈陽市蘇家屯區(qū)“三位一體”的生態(tài)循環(huán)農(nóng)業(yè)模式舊。

近年來，蘇家屯區(qū)加快沼氣能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以沼氣池建設(shè)為紐帶，積極發(fā)展“豬一沼一果(菜)”三位一體的生態(tài)循環(huán)農(nóng)業(yè)，用沼氣代替液化氣，用處理后的沼渣、沼液代替化肥，有效地變廢為寶，提高了農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，增加了農(nóng)民收入。該區(qū)的蔡家屯村有種植葡萄的歷史，過去葡萄的產(chǎn)量和質(zhì)量始終不盡如人意。2006年，這個村在區(qū)農(nóng)機部門的支持下，把沿氣應(yīng)用到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上，給葡萄上沼渣、沼液，經(jīng)過本村葡萄協(xié)會的大力推廣，葡萄種植戶真正得到了實惠。蔡家屯村共建沼氣池200多個，其中今年新建的就有100多個。農(nóng)民首先在葡萄種植上使用沼肥。現(xiàn)在蔡家屯村葡萄種植面積200畝，注冊的“華香”牌葡萄獲得了綠色產(chǎn)品A級認(rèn)證。質(zhì)量的提升帶動了價格的提升，2009年該村的玫瑰香葡萄賣到了每公斤16元，是去年的2倍，畝效益達(dá)1.5萬元。

目前，該區(qū)已建成3500個沼氣池，每個沼氣池按年產(chǎn)4噸沼肥計算，每年將有1.4萬噸優(yōu)質(zhì)肥產(chǎn)生。今后，蘇家屯區(qū)還將在抓好沼氣池建設(shè)的同時，抓好沼肥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的綜合利用，不斷改良土壤、降低生產(chǎn)成本、提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，從而實現(xiàn)增加農(nóng)民收入的目標(biāo)。

2.“四位一體”的有機廢棄物資源化循環(huán)利用模式。北方“四位一體”生態(tài)農(nóng)業(yè)模式的基本概念是：一種庭院經(jīng)濟(jì)與生態(tài)農(nóng)業(yè)相結(jié)合的新的生產(chǎn)模式。它以生態(tài)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、系統(tǒng)工程學(xué)為原理，以土地資源為基礎(chǔ)，以太陽能為動力，以沼氣為紐帶，種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)相結(jié)合，通過生物質(zhì)能轉(zhuǎn)換技術(shù)，在農(nóng)戶的土地上，在全封閉的狀態(tài)下，將沼氣池、豬禽舍、廁所和日光溫室等組合在一起，所以稱為“四位一體”模式。

通常情況下，農(nóng)戶庭院既是生活系統(tǒng)，又是生產(chǎn)系統(tǒng)，如何做到生活與生產(chǎn)的有機結(jié)合是農(nóng)戶庭院循環(huán)農(nóng)業(yè)模式必須要解決的問題。“四位一體”循環(huán)農(nóng)業(yè)模式正是基于此，從提高蔬菜單產(chǎn)、復(fù)種指數(shù)、畜禽轉(zhuǎn)換率和循環(huán)總量，降低飼料浪費度的角度出發(fā)，將各種設(shè)施組合成一個整體，輔以高效技術(shù)，使之成為一個穩(wěn)定高效的系統(tǒng)。同時各組分之間存在適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系和明顯的功能分工與協(xié)調(diào)機制，使“四位一體”循環(huán)農(nóng)業(yè)模式能夠在系統(tǒng)內(nèi)順利完成能量、物質(zhì)、信息、價值的轉(zhuǎn)換和流通，并使系統(tǒng)的整體功能達(dá)到最高。

該模式以沼氣生產(chǎn)為中心，把種植業(yè)、畜牧業(yè)和蔬菜栽培等聯(lián)結(jié)起來，實現(xiàn)了有機物的多層次利用。“四位一體”循環(huán)農(nóng)業(yè)模式巧妙地應(yīng)用了食物鏈加環(huán)原理，通過加入生產(chǎn)環(huán)(畜禽飼養(yǎng))和增益環(huán)(沼氣池厭氧發(fā)酵)將傳統(tǒng)的單一種植和高效飼養(yǎng)以及廢棄物綜合利用有機地結(jié)合起來，使該系統(tǒng)食物鏈結(jié)構(gòu)增長，對系統(tǒng)內(nèi)有機廢棄物能夠達(dá)到多次循環(huán)利用，構(gòu)成了良性循環(huán)再生路徑。在中國北方的傳統(tǒng)旱作農(nóng)業(yè)區(qū)，大多是燃料、肥料、飼料俱缺的地區(qū)，農(nóng)村能源供應(yīng)不足，農(nóng)村能源消費結(jié)構(gòu)不合理。在“四位一體”循環(huán)農(nóng)業(yè)中，以沼氣池為紐帶的作用巧妙地解決了“三料”問題。該循環(huán)農(nóng)業(yè)模式充分利用了太陽能，使太陽能轉(zhuǎn)化為熱能，又轉(zhuǎn)化為生物能，達(dá)到合理利用。通過沼氣發(fā)酵，以無公害、無污染的肥料施于蔬菜和農(nóng)作物，使土地增加了有機質(zhì)，達(dá)到用能與節(jié)能并進(jìn)。將沼氣池建于日光溫室地下，提高了沼氣池的溫度，使厭氣發(fā)酵可以周年進(jìn)行，遼寧南部地區(qū)已經(jīng)實現(xiàn)周年進(jìn)行，遼寧中部和西北部目前已經(jīng)可以解決年均供氣10個月左右。部分解決了北方冬季因溫度過低而無法實現(xiàn)發(fā)酵產(chǎn)氣的實際困難。同時，溫室為畜舍提供了良好的光照、溫度和濕度條件，畜呼吸和沼氣燃燒不僅能使溫室溫度增高，更重要的是其二氧化碳能促進(jìn)溫室內(nèi)果蔬增產(chǎn)，溫室內(nèi)果蔬光合作用所產(chǎn)生的氧氣又可供畜禽呼吸所用。人畜糞便和其它有機廢棄物進(jìn)入沼氣池發(fā)酵產(chǎn)生以甲烷為主要成份的沼氣，完全可供正常五口之家的日常所需。發(fā)酵后的沼液、沼渣富含有機成分，是優(yōu)質(zhì)肥料。施用沼肥可明顯改善土壤理化性狀，提高蔬菜產(chǎn)量和品質(zhì)。利用沼液噴施蔬菜或作物葉面兼有肥效和藥效，利用其浸種可提高作物抗病性，促進(jìn)根系發(fā)育，提高產(chǎn)量舊。正是由于在“四位一體”中引入了沼氣池才得以使該系統(tǒng)生物種群增多，結(jié)構(gòu)趨于合理，使有機物得到了多層次利用，同時沼氣與沼液、沼渣的綜合利用增強了該系統(tǒng)的穩(wěn)定性。“四位一體”組分之間關(guān)系協(xié)調(diào)，構(gòu)成了循環(huán)再生路徑，使該系統(tǒng)生物種群增多，食物鏈結(jié)構(gòu)延長，能流、物流循環(huán)加速。該組合充分體現(xiàn)了“整體、協(xié)調(diào)、循環(huán)、再生”的生態(tài)農(nóng)業(yè)基本原理。

阜新市五峰鎮(zhèn)根據(jù)當(dāng)?shù)氐耐寥馈夂蛱攸c和發(fā)展種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)的條件與經(jīng)驗，提出了打綠色牌、念生態(tài)經(jīng)、筑產(chǎn)業(yè)鏈、發(fā)項目財，實施種、養(yǎng)、加一體化，打造循環(huán)農(nóng)業(yè)，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源綜合利用的發(fā)展戰(zhàn)略。

五峰循環(huán)農(nóng)業(yè)的表現(xiàn)形式是相互聯(lián)系的四條產(chǎn)業(yè)鏈條：一是甜玉米種植―保鮮玉米深加工產(chǎn)業(yè)鏈條。通過擴大甜玉米種植面積，為落戶在本鎮(zhèn)的金禾公司加工保鮮玉米提供原料。二是肉牛飼養(yǎng)一肉牛屠宰加工產(chǎn)業(yè)鏈條。通過大力發(fā)展黃牛飼養(yǎng)，為落戶在本鎮(zhèn)的福元公司屠宰、初加工肉牛提供牛源。為清河門皮革加工基地提供牛皮原料。三是甜玉米種植―秸稈青貯一肉牛飼養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條。通過發(fā)展甜玉米種植，對秸稈進(jìn)行青貯，為養(yǎng)牛提供飼料，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)和牧業(yè)之間的良性循環(huán)。四是養(yǎng)牛一牛糞一沼氣一照明(燃料)、沼肥產(chǎn)業(yè)鏈條。通過養(yǎng)牛用牛糞生產(chǎn)沼氣，沼氣用于照明、做燃料，沼渣做肥料還田，實現(xiàn)清潔生產(chǎn)和廢棄物資源化利用。

這四條產(chǎn)業(yè)鏈既各成系統(tǒng)，又相互連結(jié)，環(huán)環(huán)緊扣，形成了一張完美的“循環(huán)經(jīng)濟(jì)流程圖”。《遼西半干旱地區(qū)循環(huán)農(nóng)業(yè)問題研究》一書中提出的循環(huán)模式，在這里得到了詮釋。這 也是低碳經(jīng)濟(jì)下集約經(jīng)營循環(huán)農(nóng)業(yè)的典范。遺憾的是他們沒有及早申報聯(lián)合國CDM項目，這一方面有信息不對稱問題；另一方面也反映出方法學(xué)研究的短板效應(yīng)。

位于阜新市太平鎮(zhèn)水泉鎮(zhèn)的遼寧烏蘭山生物技術(shù)公司，每年能處理畜禽糞便20萬噸，將糞便變成高含量有機肥還給農(nóng)業(yè)種植，是遼寧省循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點單位。有機肥不僅解決糞便對當(dāng)?shù)乜諝狻⑺础h(huán)境污染問題，還能使土壤有機質(zhì)含量提高0.2％以上，減輕大量施用化肥對土壤結(jié)構(gòu)的破壞程度，使土壤板結(jié)現(xiàn)象得到改善。烏蘭山生物技術(shù)公司實現(xiàn)從畜禽養(yǎng)殖―糞便處理―農(nóng)作物種植一糧食秸稈利用―飼料生產(chǎn)一畜禽養(yǎng)殖的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式㈣。

其它例證還有很多，例如：撫順縣上馬鄉(xiāng)坎木村位于大伙房水庫一級保護(hù)區(qū)內(nèi)，大伙房水庫是沈陽經(jīng)濟(jì)區(qū)重要的水源地，坎木村是生豬飼養(yǎng)基地，如何解決農(nóng)民的生存與環(huán)境保護(hù)之間的矛盾?由農(nóng)戶在家里自建四位一體的沼氣池，既處理了糞便，又解決了自家的做飯問題。

遼寧綠色芳山有機食品公司在黑山縣建設(shè)了3萬畝有機花生高產(chǎn)示范基地。

凌海市雙羊鎮(zhèn)新站村投資180萬元新建了一座秸稈氣化站，可以將各種農(nóng)作物秸稈轉(zhuǎn)化成優(yōu)質(zhì)清潔的高效燃?xì)猓赏耆娲夯瘹狻⑻烊粴狻?/p>

到目前為止，遼寧省200個省級環(huán)境綜合整治示范村，已按計劃全面完成整治任務(wù)。三年累計建設(shè)各類畜禽污染治理工程144處。開發(fā)了畜禽糞便、農(nóng)村垃圾、污泥混合發(fā)酵“三合一”技術(shù)，一并解決農(nóng)村養(yǎng)殖、生活和中小型城鎮(zhèn)污水處理廠污泥污染問題。在農(nóng)業(yè)固體廢物循環(huán)利用方面，結(jié)合北方地區(qū)特點，建設(shè)秸稈制氣等固體廢物綜合利用系統(tǒng)，全省建成秸稈氣化站253座。各市積極推進(jìn)有機食品發(fā)展，全省建設(shè)有機食品生產(chǎn)基地200萬畝。

三、遼寧省循環(huán)農(nóng)業(yè)發(fā)展的對策與建議

1.發(fā)展農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)應(yīng)與發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化相結(jié)合。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是中國發(fā)展農(nóng)業(yè)的有效組織形式，具有組織化、規(guī)模化等特征。將發(fā)展農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化相結(jié)合，在“龍頭”產(chǎn)業(yè)帶動下，可有效提升農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式運行規(guī)模化水平，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

2.發(fā)展農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)應(yīng)與農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合。我省是農(nóng)業(yè)大省，當(dāng)前，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)矛盾在于耕地、水等資源相對短缺和勞動力過剩。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，應(yīng)該加快生態(tài)農(nóng)業(yè)技術(shù)的開發(fā)和推廣，使農(nóng)業(yè)常規(guī)技術(shù)與生物技術(shù)、信息技術(shù)相結(jié)合，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源更高層次、更高效益的開發(fā)；加快傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)變，使高效農(nóng)業(yè)和高科技農(nóng)業(yè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點；保護(hù)和改善農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境，減少對耕地、水資源的過度使用，合理利用自然資源，特別是生物資源和可再生能源，以滿足逐年增長的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的需要。

3.典型示范，逐步推廣。這是中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作的經(jīng)驗和有效方法，特別適合中國農(nóng)民對待新鮮事物認(rèn)識的漸進(jìn)性特點。它是以最生動的事實教育農(nóng)民，從而對農(nóng)民產(chǎn)生強大的感染力、吸引力。并在典型示范帶動過程中，還可以形成不斷學(xué)習(xí)、模仿到創(chuàng)新的超越機制。

4.因地制宜，研發(fā)適合當(dāng)?shù)匕l(fā)展農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)。政府應(yīng)組織有關(guān)部門和高等院校生態(tài)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜摇⒖蒲袡C構(gòu)組成專業(yè)研究組，設(shè)立循環(huán)經(jīng)濟(jì)應(yīng)用技術(shù)研發(fā)基金，促進(jìn)環(huán)境綜合治理等適用技術(shù)的開發(fā)與推廣應(yīng)用，緩解資源和環(huán)境的壓力。另外，政府應(yīng)加大財政投入，實施優(yōu)惠政策，積極推廣已成熟的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，使農(nóng)民真正的接受，并擴展應(yīng)用范圍。

5.建立以有機農(nóng)業(yè)建設(shè)為基礎(chǔ)、開發(fā)有機食品(產(chǎn)品)為目的、發(fā)展有機產(chǎn)業(yè)為手段的跨越式循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。有機農(nóng)業(yè)是在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中遵循生態(tài)學(xué)原理和生態(tài)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不采用基因工程，不施用化肥、農(nóng)藥等化學(xué)合成物質(zhì)，利用生態(tài)農(nóng)業(yè)技術(shù)建立和恢復(fù)農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)的農(nóng)業(yè)。在有機農(nóng)業(yè)中通常采用的耕作措施有：種植覆蓋作物、輪作、秸稈還田、生物防治病蟲害、有機飼料喂養(yǎng)家畜等。開發(fā)有機農(nóng)業(yè)、發(fā)展有機產(chǎn)業(yè)是保護(hù)生態(tài)環(huán)境和節(jié)約稀缺資源、發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、提高人民生活質(zhì)量以及保障人體健康的需要，是加快農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級、有效防治污染、促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑，是建設(shè)生態(tài)市、發(fā)展生態(tài)環(huán)保型效益經(jīng)濟(jì)、建筑新的經(jīng)濟(jì)增長點、變生態(tài)資源優(yōu)勢為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、實現(xiàn)跨越式發(fā)展、打破國際綠色壁壘的重要舉措。

篇9

應(yīng)該說，目前市場的普遍聲音是：短期反彈確定，但在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及國際金融動蕩的雙重壓力下，趨勢不太會就此出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同，短期反彈趨勢已經(jīng)確立。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)層面的一些數(shù)據(jù)還需要確認(rèn)，但是整體來看，A股已經(jīng)位于低估區(qū)間，市場借此次“組合拳”做出修正是在意料之中。

廣發(fā)證券策略研究員武幼輝表示，同9月15日央行宣布“二率雙降”不同，本次三項政策每一項都直接針對股市，政策信號強烈，并且每一項政策均有實質(zhì)內(nèi)容。其中，印花稅調(diào)整為對賣方單邊征收，旨在鼓勵投資者買入股票，其節(jié)省的交易成本，即使以近期日均400億的成交金額計算，1年也能達(dá)到大約100億；匯金公司高調(diào)購入3家銀行股，事實上是在充當(dāng)部分平準(zhǔn)基金的職責(zé)；國資委的表態(tài)，強調(diào)了央企股價穩(wěn)定對于市場穩(wěn)定的重要意義，也帶有“平準(zhǔn)”的意向，而后兩項措施將給市場增加流動性。

中信證券則在研究報告中指出，匯金增持和央企回購并非某個時點政策，而是會根據(jù)需要持續(xù)性地發(fā)揮作用，其對于后市的支持作用不可低估。此外，目前滬深股市超跌明顯，9月初以來A股指數(shù)的跌幅約為21%，9月17日前3個交易日的跌幅超過8.8%，動態(tài)市盈率僅12.2倍。因此，在利多政策和周邊環(huán)境的配合下，A股市場有條件形成超跌反彈態(tài)勢，政策“組合拳”有助于判定市場在1800點一線的中短期底部的形成。

至于反彈的力度，武幼輝表示約在10%至20%左右，中信證券也是如此判定。而平安證券首席策略研究員羅曉鳴則認(rèn)為，在市場趨勢和市場波動風(fēng)險尚未消除以前，短線投資者可考慮在沖上2200點后適度減持。

趨勢性反轉(zhuǎn)并未出現(xiàn)

目前面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是，10月份后陸續(xù)公布的第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會顯示，企業(yè)盈利能力延續(xù)著前兩個季度的下滑態(tài)勢；市場持續(xù)動蕩，全球性金融危機的陰影依然籠罩。在這種情況下，業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為，目前還不具備趨勢性反轉(zhuǎn)的條件。“決定市場趨勢的是經(jīng)濟(jì)基本面，而宏觀面壓力和企業(yè)利潤下滑的情況不會在短期內(nèi)發(fā)生扭轉(zhuǎn)。”這是在記者采訪過程中，分析師們在談到后市走勢時，出現(xiàn)頻率最多的一句話。

武幼輝指出，反彈的持續(xù)性不會太強，趨勢性反轉(zhuǎn)并未出現(xiàn)。他表示，短期市場受匯金公司購入銀行股刺激，金融板塊將會成為最直接的受益者；而從中長期來看，國內(nèi)整個宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是沒有變化的，行業(yè)景氣度依然向下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢難改。

分析師們的看法是，如果國際經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)惡化，國外市場動蕩得不到遏制，A股的反彈空間和反彈力度將會受到限制；而在國內(nèi)，投資者對于宏觀經(jīng)濟(jì)前景的看法持續(xù)謹(jǐn)慎，如果基本面持續(xù)不明朗，也將會制約反彈的空間。

不過，分析師們對于四季度的A股市場抱有較為樂觀的態(tài)度。這種樂觀很大程度上是因為對國家宏觀調(diào)控政策在十七屆三中全會后轉(zhuǎn)向的強烈預(yù)期。武幼輝就表示，“二率雙降”其實已經(jīng)是很明顯的信貸放松信號，而通脹回落的速度超過管理層預(yù)期，也為四季度財政政策和貨幣政策的調(diào)整提供了可操作的空間。而這些才是關(guān)系到A股長期走勢的決定性因素。

綜合來看，分析師們的觀點是，投資者需要密切關(guān)注宏觀調(diào)控方面的動向，以對后市行情做出正確研判。而在本次由“組合拳”帶來的反彈中，低估值品種、銀行及券商股、現(xiàn)金流充沛及財務(wù)指標(biāo)較好的價值型個股，短線都有著一定機會。

反轉(zhuǎn)需要解決根本問題

9月19日，在單邊征收印花稅政策的第二天中午，曾被散戶譽為推動單邊征收印花稅最大功臣的中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強發(fā)表的看法是：匯金作用有限，大盤難言反轉(zhuǎn)。

賀強在今年的政協(xié)會議上鄭重提出，監(jiān)管層需要考慮單邊征收印花稅提振股市。他的提案在今年均一一兌現(xiàn)，一是降低印花稅稅率，二是近期出臺的單邊征收印花稅。賀強透露，就在前一周央行和財政部均對他關(guān)于印花稅的提案作出答復(fù)，“從這里我們也可以看出監(jiān)管層對推動資本市場健康發(fā)展的決心。”同時賀強對于中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所能為中國股市貢獻(xiàn)自己的一份力量感到欣慰。“這也是我作為一個知識分子該盡的責(zé)任。”

對于股市的問題，賀強表示現(xiàn)在行情只是反彈，還遠(yuǎn)沒有實現(xiàn)真正的反轉(zhuǎn)。“我們應(yīng)該看到現(xiàn)在遇到的內(nèi)外困境，比如未來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的走向仍然是不確定，而美國次貸危機也是一種分拆式的引爆，現(xiàn)在談底部，談大漲都是不冷靜的心理，反彈可期反轉(zhuǎn)難言。”

那么底部的最終出現(xiàn)會有何種信號？賀強表示底部的前提就是成交量不斷放大，政策面配合。

對于監(jiān)管層這次的救市組合拳，賀強贊譽有加，單一救市不能成效，政策組合拳效果更好。

賀強最后表示，股市燃眉之急過后就要解決存在的根本問題。從根本上解決股票的供求關(guān)系才是正道。“首先應(yīng)該暫停股票供應(yīng)，階段性的停止大小非減持、新股、增發(fā)，非常時期應(yīng)該用非常手段。其次增加股票市場的流通性，這次匯金公司入市，就是一個信號，但是匯金公司沒有救市托市的責(zé)任，他的職責(zé)也不在于此，只有一只長效的、擔(dān)負(fù)救市任務(wù)的平準(zhǔn)基金存在，方可緩解現(xiàn)在的困境。

然而，究竟什么才是中國股市的根本問題，到底是什么力量把中國股市拖累到這般境地？

據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，乘機襲入的“砸盤熱錢”，大規(guī)模解禁的“大小非”，以及“偷偷摸摸”的定向增發(fā)是現(xiàn)階段導(dǎo)致股指下挫的元兇。在這些元兇背后，更反映中國股市主導(dǎo)權(quán)的更替，中國股市游戲規(guī)則的重新確立。

“我們今年3月份時，就已經(jīng)把股市的資金撤出來了，現(xiàn)在主要是尋找一些好的PE（私募股權(quán)投資）項目，改做長線投資。”一位深圳私募機構(gòu)的副總經(jīng)理李先生這樣告訴記者。

李先生的行動并非特例。據(jù)了解，比他更早撤出A股、更著名的私募界人士是趙丹陽。今年1月2日，趙丹陽所領(lǐng)導(dǎo)的公司――赤子之心在網(wǎng)站上掛出了“致投資者的一封信”，宣布清盤旗下A股基金。對于為何選擇清盤離場，這位中國陽光私募里程碑式人物無奈地告訴自己的客戶：“以我的投資能力，目前在A股已找不到既安全又有投資價值的股票了。”

趙丹陽說出此番話時，上證綜指是5300點。早在2007年5月份，他就已賣掉了手中所有的A股，只利用手中的資金打新股。因為當(dāng)時他認(rèn)為，3000點以上的A股已不具備投資價值。

時間僅僅過去5個月，趙丹陽的看法得到市場印證，飛流直下的股指最終跌破2000點。

產(chǎn)業(yè)資本PK金融資本

“趙丹陽的離開，表面上看是對A股估值的分歧，但背后更深刻的原因是他看到市場的主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)發(fā)生變化。”一位總部在北京的基金業(yè)內(nèi)人士表示。

由于監(jiān)管部門最近嚴(yán)令基金公司高層不得發(fā)表看空言論，在他的一再要求下，記者暫時以A先生代表該人士。

A先生認(rèn)為，當(dāng)前的市場正經(jīng)歷股權(quán)分置改革后的陣痛。“證券市場是一個憑實力說話的地方，隨著大小非陸續(xù)進(jìn)入解禁期，手握兩倍以上A股流通市值的產(chǎn)業(yè)資本，已經(jīng)在事實上取得市場的主導(dǎo)權(quán)，盡管這種現(xiàn)實可能是在他們很不情愿的情況下。”

A先生解釋道，由于管理層實行審核制，股改前的A股一直是稀缺資源。在這種背景下，誰的錢多誰就有話語權(quán)，即股價的高低取決于市場資金的多寡。而現(xiàn)在，面臨未來3年中將憑空多出來兩倍流通市值籌碼，這個游戲規(guī)則發(fā)生了改變，即只要手中的貨足夠多，股價想有多低就有多低。

“這樣講并不是說產(chǎn)業(yè)資本要刻意做空股市，而是市場制度變化后的一種邏輯必然。”A先生認(rèn)為，大小非解禁后，手握12萬億元市值籌碼的產(chǎn)業(yè)資本，必然會以自己所處行業(yè)平均收益率進(jìn)行持有與否的決策。以私募股權(quán)投資為例，市盈率通常在10倍左右。

目前股市的平均市盈率在20倍左右，明顯高于產(chǎn)業(yè)資本的期望收益水平，在這種情況下拋售套現(xiàn)幾乎是必然選擇。來自深交所的報告也證實，2007年，深交所82%的大小非持股在解禁后套現(xiàn)。

“中國股市用了18年時間才使自己的流通市值達(dá)到現(xiàn)在的水平（約5.87萬億元），而它在未來3年到4年中要再承接12萬億元的籌碼，壓力之大可想而知。”A先生表示。

熱錢吸籌意圖長遠(yuǎn)

正是看到市場游戲規(guī)則已經(jīng)發(fā)生變化，一些先知先覺的機構(gòu)已經(jīng)提前在股市上撤出。指南針公司研究員雷濤說，從去年10月中旬至今，基金通過專用席位已經(jīng)在上交所凈賣出1600多億元；保險機構(gòu)凈賣出740多億元，其中僅中國平安一家在市場上的凈減持金額便超過200億元。

“相對于整個基金業(yè)管理的兩萬多億資產(chǎn)而言，我們的減持力度并不大。由于有監(jiān)管部門的‘指導(dǎo)’，所以各基金公司都不敢賣得太急。但是，基金不做空并不等于其他機構(gòu)不做空，據(jù)我所知，一些外資背景機構(gòu)手里攢了很多籌碼，準(zhǔn)備砸盤后以更低的價格吸納。”另一位基金經(jīng)理告訴記者。

該基金經(jīng)理所指的外資背景機構(gòu)，既包括QFII這樣的公開投資者，也包括通過非正式渠道進(jìn)入A股市場的所謂“熱錢”。這些外資背景資金，今年4月份時在3500點附近大舉進(jìn)貨，目前正等待合適的機會出手。

4月24日，下調(diào)印花稅的利好消息公布后的首個交易日，滬深股市跳空高開逾8%，數(shù)百只股票漲停。在隨后的6個交易日里，大盤震蕩反彈，上摸3786點。與反彈前的低點―4月22日最低點2990.79點相比，漲幅超過20%。

“4月24日下調(diào)印花稅利好政策出臺前，外資背景資金便已經(jīng)提前獲悉并在市場上收集到大量廉價籌碼。不過，與以往不同，這一次他們并沒有急于借利好出貨賺短線利潤，而是把相當(dāng)多籌碼留在了手里。”該基金經(jīng)理向記者透露。

據(jù)資料顯示， A股共有53家機構(gòu)獲得QFII資格，總計額度為99.5億美元，累計匯入資金99.26億美元，結(jié)匯約787.71億元人民幣。其中，49家QFII現(xiàn)持有的證券資產(chǎn)市值接近2000億元人民幣，是A股市場的重要機構(gòu)投資者。不過，這并不是外資力量的全部，除了身處“陽光”下的QFII外，還有更多的資金（熱錢）通過各種身份借道進(jìn)入A股市場，這部分資金規(guī)模甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過QFII。

那么，熱錢的規(guī)模到底有多少呢？由于熱錢具有較強的流動性和保密性，官方難以獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，因此進(jìn)入中國的熱錢規(guī)模一直是個謎。在通常情況下，研究人員只能通過研究國際收支平衡表中的凈誤差與遺漏項目（熱錢規(guī)模＝外匯儲備增量－貿(mào)易順差－外商直接投資（FDI））的方法進(jìn)行測算。

按照這種方法計算：自2003年到2008年一季度熱錢累計流入規(guī)模約有4175億美元。若考慮到熱錢還可以通過虛假的外商直接投資（FDI）渠道進(jìn)入，2003年至2008年6月份，熱錢流入規(guī)模可能在6000億美元以上，并且流入速度有逐漸增加的趨勢。這些熱錢有相當(dāng)一部分流入到股市、樓市等投機性較強的領(lǐng)域。對于熱錢的數(shù)量，業(yè)界分歧很大，也有專家說，熱錢已高達(dá)1.75萬億美元，大約相當(dāng)于截至2008年3月底的中國外匯儲備存量的104%。

從幾家證券營業(yè)部在上交所的席位交易記錄中不難發(fā)現(xiàn)，這幾家營業(yè)部一直以來被外界認(rèn)為是外資機構(gòu)開戶集中地。他們分別是中國國際金融公司上海陸家嘴環(huán)路證券營業(yè)部、申銀萬國上海新昌路營業(yè)部和中信證券專用席位。4月初至4月21日利好公布前夕，上述幾個席位分別凈買入125億元、30億元、26億元。

這3家營業(yè)部在今年4月大盤反彈后并未趁機套現(xiàn)，而是繼續(xù)增持。他們在4月24日至6月6日期間再度分別凈買入17億元、15億元和9億元。在6月10日至19日股市單邊下行階段，仍分別凈買入2.1億元、3.8億元和10億元。

從這3家營業(yè)部建倉品種上看，外資的興趣主要集中在中國平安、中信證券、工商銀行、建設(shè)銀行等金融類個股。以上海陸家嘴環(huán)路證券營業(yè)部為例，該營業(yè)部在4月份凈買入33億元的中國平安，9億元的中信證券，以及6億元至12億元不等的工商銀行、招商銀行、建設(shè)銀行和興業(yè)銀行。此外，像大秦鐵路、中國神華等大盤權(quán)重股也在他們的購買名單中，單只品種建倉規(guī)模在4億元至5億元之間。

“他們做空的目標(biāo)位很可能就是在2000點左右。”上述基金業(yè)內(nèi)人士透露。

國海證券在近期的研究報告中稱，盡管PPI再創(chuàng)新高，但中國十幾億人的內(nèi)生性需求仍是推動今年經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，即便GDP增速有所回落，宏觀經(jīng)濟(jì)整體上也仍會保持良性發(fā)展勢頭。目前滬深300靜態(tài)市盈率為21倍，2008年以20%的增速保守計算，動態(tài)市盈率僅為17倍左右，通過與H股比較，多數(shù)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股價已與國際接軌，具備較明顯的估值優(yōu)勢。

市場估值將向?qū)崢I(yè)資本價格靠攏

從去年10月中旬調(diào)整至今，上證綜指、深圳成指相繼“腰斬”，股市大底在何方？

面對這個并不比歌德巴赫猜想容易的問題，長城證券首席策略分析師張勇認(rèn)為，大小非減持將是市場重新構(gòu)建估值體系的起點，中國股市面臨陣痛。未來證券市場上的資產(chǎn)價格將更多被實業(yè)市場上的資產(chǎn)價格所左右。“在二級市場參與主體增加了大小非股東之后，會拉低原有估值水平。今后，大小非股東在衡量二級市場的投資回報時，將會參照自己所處產(chǎn)業(yè)的資本回報率。”張勇是在今年7月份說出此番話的。

這個資本回報率是多少呢？記者從廣發(fā)基金2006年的策略報告中了解到，截至2005年10月，國內(nèi)各行業(yè)的資本回報率一般從7%至17%不等，對應(yīng)的市盈率從6倍到14倍不等。如果以私募股權(quán)基金認(rèn)可的合理回報率――10%計算，對應(yīng)的估值水平為10倍市盈率。

張勇還表示，隨著A股市場全流通，還將受到全球股市定價影響。隨著二級市場與一級市場股價接軌、A股價格與H股股價接軌的陸續(xù)發(fā)生，勢必引發(fā)A股估值與國際接軌。

張勇的預(yù)測正在變?yōu)楝F(xiàn)實。據(jù)統(tǒng)計，截至6月20日已有包括中國太保、中海集運、中國石油、建設(shè)銀行、交通銀行、中煤能源等在內(nèi)的16只個股跌破IPO發(fā)行價，此后該數(shù)據(jù)在9月份更是被不斷改寫，破發(fā)的陣營也迅速擴大。

與此同時，A股與H股的接軌也在進(jìn)行中。來自天相投資分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，截止到6月20日已有5只同時在內(nèi)地和香港上市的公司股價出現(xiàn)“倒掛”。其中，海螺水泥A股6月21日的收盤價為43.51元人民幣，港股報收于54.7港元，A股較H股價格低9.77%，而中國鐵建、交通銀行、中國中鐵、中國平安的A股股價較H股折價幅度也從2.92%至6.09%不等。當(dāng)然與眼下的行情相比，此數(shù)據(jù)已經(jīng)不足以讓人感到觸目驚心了。

不過，業(yè)內(nèi)人士同時指出，就整體而言，A股與H股相比仍處于溢價狀態(tài)，52只同時在滬深股市和聯(lián)交所掛牌的個股平均溢價幅度為78.84%。這意味著，如果A股和H股價格真正接軌，前者還有56%的跌幅。

商品價格下跌才是中國股市最好支撐

中國銀行全球金融市場部分析師王磊認(rèn)為，美國政府宣布接管房利美和房地美后，幾乎全球市場都為其歡呼。道瓊斯工業(yè)指數(shù)大漲2.5%，倫敦富實100指數(shù)大漲3.9%，韓國、臺灣地區(qū)、香港地區(qū)股指幾乎都迎來了次貸危機以來難得一見的巨大漲幅。“兩房”發(fā)行的次級債與國債的利差也大幅縮小，持有“兩房”債的投資者一夜之間愁眉換笑顏。

不過，美國財政部恐怕高興不起來，因為其要耗費的資金可能高達(dá)1000億-2000億美元。美國財政部的官方網(wǎng)站上解釋其注資“兩房”的3個原因分別是，維持市場穩(wěn)定，保證按揭貸款可持續(xù)獲得以及保護(hù)納稅人。

實際上，第一個原因才是最重要的，為“兩房”注資是美國財政部無奈的選擇。“兩房”目前共持有5.4萬億美元的未清償債務(wù)，約占美國住房抵押貸款市場總額的40%，其發(fā)行的資產(chǎn)支持債券是全球主要金融機構(gòu)曾經(jīng)最青睞的投資品種之一。

2008年6月由于按揭資產(chǎn)質(zhì)量的進(jìn)一步惡化，“兩房”危機爆發(fā)，其優(yōu)先股和次級債分別被評級機構(gòu)下調(diào)評級和置于評級觀察狀態(tài)。“兩房”主要的資產(chǎn)并非次級按揭貸款，這也標(biāo)志著次貸危機實際上已經(jīng)進(jìn)入了“按揭貸款危機”時期。政府對其機構(gòu)―“兩房”的注資也是應(yīng)有之義。

目前為止，“兩房”發(fā)行的最優(yōu)級債券沒有受到太大沖擊，而次級債和優(yōu)先股持有者由于可能面臨不能完全履約還債和優(yōu)先股股息難以保證而受到較大的沖擊。慶幸的是，持有“兩房”次級債和優(yōu)先股的主要是地區(qū)型商業(yè)銀行，金融市場受到的整體沖擊還不大，而一旦優(yōu)級債券評級下調(diào)，全球大部分金融機構(gòu)都將面臨新一輪的資產(chǎn)減計風(fēng)暴。

1998年，曾叱咤華爾街的長期資本管理公司因持有的未平倉合約全部違約而轟然倒地，那次風(fēng)暴震動了整個金融市場，讓美聯(lián)儲不但努力協(xié)調(diào)大型金融機構(gòu)接管長期資本管理公司，還下調(diào)了基準(zhǔn)利率以保證金融市場穩(wěn)定。

而今，美國財政部對“兩房”的注資高達(dá)千億美元，幾乎相當(dāng)于世界排名第9的香港外匯儲備的總量，救“兩房”比救3月份被摩根大通兼并的貝爾斯通的難度要大得多。如此大額的支出也只有美國財政部才能吃得消。因此，財政部的注資也是及他人所不能及之事。

那么，如此大規(guī)模的挽救行動是否會改變目前全球金融市場的頹勢和格局呢?

從對匯率的影響上看，財政注資挽救“兩房”提高了投資者對相關(guān)美元信用債券的信心，使得資本流入美元資產(chǎn)，助推美元上升。與其相對，德國等歐洲國家債券價格出現(xiàn)下跌，歐元對美元匯率最低跌至1.405附近。

但是，美國政府財政赤字可能因挽救“兩房”和減稅而在2008年末上升至占GDP4%-5%的水平，這將接近美國財政赤字的歷史最高水平，并將在長期對美元匯率構(gòu)成壓力。

除此之外，“兩房”被救仍難以使美國金融機構(gòu)資產(chǎn)狀況得到改善。就在美國財政部宣布向“兩房”注資的第二天，陷入困境的雷曼兄弟因韓國產(chǎn)業(yè)銀行拒絕入股致使股價暴跌40%。這反映美國金融機構(gòu)目前仍然十分脆弱，隨著房地產(chǎn)市場的繼續(xù)下滑，資產(chǎn)減計可能逐步增加，全美商業(yè)銀行的信用卡貸款不良率也將快速上升。資料顯示，全美商業(yè)銀行信用卡貸款資產(chǎn)減計比率(Charge-off Rates)已經(jīng)由2007年2季度的3.85%上升至2008年2季度的5.47%，上漲速度超過了房地產(chǎn)按揭貸款減計比率的上升速度。

因此，“兩房”被救其實只是讓疲弱的資本市場得以喘息，未來的壞消息可能仍將接踵而至。

實際上，目前美聯(lián)儲留有的100個基點的減息空間也是用來防備金融市場及美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，分析師王磊預(yù)計2009年美聯(lián)儲可能再次采取減息的政策。

對于僅僅持有“兩房”最優(yōu)級別債券的中國金融機構(gòu)來說，這次“兩房”的獲救讓他們撿到了大便宜。

“兩房”最優(yōu)級別債券的信用風(fēng)險利差已經(jīng)大幅下降，流動性也得到了提高，這些機構(gòu)相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險將顯著降低。除此之外，我國外匯儲備安全性和流動性將得到提高，應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的能力將得到增強，而這是在國際金融市場風(fēng)起云涌之時，保證我國國內(nèi)金融市場穩(wěn)定的有力武器。

同時，當(dāng)前金融市場上形成的匯率、大宗商品價格、貨幣市場利率都在短期內(nèi)出現(xiàn)了大幅變化，在全球一體化進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入到金融一體化的時代，這些關(guān)鍵的價格變化對各國實體經(jīng)濟(jì)的影響是深入骨髓的。

目前，資本已經(jīng)從大宗商品市場撤出，近期美元的貨幣市場基金受到了青睞。但是，美國金融機構(gòu)的脆弱仍然是美元資產(chǎn)價格最危險的不定時炸彈，美元在這一陰影下不會持續(xù)走強。

王磊預(yù)計，歐元對美元匯率2009年內(nèi)將在1.35-1.45范圍內(nèi)維持。這就意味著資本并不會持續(xù)回流至美元資產(chǎn)，前段時間大家擔(dān)心的資本外逃不會在2009年底前發(fā)生。

實際上，根據(jù)統(tǒng)計機構(gòu)調(diào)查，與除日本外亞洲新興市場國家近期出現(xiàn)的大量資本外流不同，中國正在繼續(xù)吸引資本流入。

當(dāng)海外資本市場為注資“兩房”歡呼時，A股股指卻巋然不動，這表明，中國資本市場并非決定于“兩房”和國際資本市場，大宗商品價格的下跌才是對我國股市最好支撐。

當(dāng)CPI回落到可接受范圍，宏觀調(diào)控逐步減弱，而上游價格回落時，工業(yè)企業(yè)利潤將會出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。盡管中國面臨外需下降的考驗，但盈余的財政和廣闊的國內(nèi)市場將支持中國成為2009年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的明星。在資金與盈利的配合下，資本市場反彈并非空中樓閣。

中國經(jīng)濟(jì)的決定要素是PPI

股市的發(fā)展還是要靠基本面。我們說股市的趨勢看基本面，超過基本面的下跌可能就屬于技術(shù)層面或者說心理層面的因素了，所以心理問題或者技術(shù)問題的解決需要政府的政策，而經(jīng)濟(jì)基本面則有賴于宏觀大環(huán)境的變化。

PPI才是決定中國股市走向的關(guān)鍵指標(biāo)，PPI見頂后也就是開始出現(xiàn)回落的時候，股市才可能見底，但是股市的見底有一個時間差，這個時間在日本當(dāng)年是9個月，在中國會縮短至3個月左右。

所以很多人看到CPI回落了，總認(rèn)為大盤該漲了，但是須知決定中國經(jīng)濟(jì)的是制造并非消費，所以要看PPI，只有制造業(yè)好轉(zhuǎn)了，中國經(jīng)濟(jì)才能走穩(wěn)，別忘了中國的地位是核心制造國，其他主要服務(wù)業(yè)都是為制造業(yè)服務(wù)的。近日公布的PPI數(shù)據(jù)顯示其已經(jīng)開始在高位震蕩，中國PPI理論高點值應(yīng)該在10.6%左右，但是預(yù)計達(dá)不到這個值，因為油價和其他大宗商品的價格都已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)性的回落。未來1-2個月的時間PPI可能會掉頭向下，就會有利于大盤的止跌企穩(wěn)。

如果從現(xiàn)在的假設(shè)和邏輯來看，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升應(yīng)該是在明年年中左右，到時候還要看具體的宏觀數(shù)據(jù)。這一年對中國經(jīng)濟(jì)比較關(guān)鍵，經(jīng)歷了這種內(nèi)憂外患的情況下生存下來的企業(yè)，后面必定有較大的發(fā)展，因為中國就看產(chǎn)業(yè)升級的情況。我們所走的經(jīng)濟(jì)道路和日本當(dāng)年是一樣的，都是工業(yè)化道路，論發(fā)展階段，我們現(xiàn)在相當(dāng)于日本的1965-1975年，可能更像1974、1975年的情況，日本在經(jīng)歷了1年的經(jīng)濟(jì)陣痛期后就重新走上了上漲的通道，不過我們現(xiàn)在也已經(jīng)明顯地感受到中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級速度在加快。

股市會有一個動蕩的階段，同時也會經(jīng)受大小非的考驗。專家認(rèn)為，這兩年的牛市最根本的原因不是股改，股改只是一個技術(shù)性的問題，能引起市場如此大幅上漲的因素根本還在于基本面的變化，那就是人民幣升值。我國在2005年7月進(jìn)行了匯改，人民幣走上了升值之路，加上前幾年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢一片大好，股票出現(xiàn)了嚴(yán)重的低估，各種理由都支撐了股市的上漲。

篇10

關(guān)鍵詞:信貸增長;結(jié)構(gòu)優(yōu)化;風(fēng)險防范

中圖分類號:F12文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

從2008年11月份從緊的貨幣政策調(diào)整為適度寬松以來,國內(nèi)銀行信貸立即出現(xiàn)了快速增長的態(tài)勢,今年第一季度更是創(chuàng)下4.58萬億元“天量”信貸增長的歷史記錄,特別是1～2月份,其增長的速度更是驚人――兩個月銀行信貸增長達(dá)到2.69萬億元人民幣。我國貨幣供給和信貸投放出現(xiàn)的“井噴”式增長引發(fā)了社會多方面的關(guān)注。

一、一季度信貸增長情況

3月份末,廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為53.1萬億元,同比增長25.5%,增速比上年同期高9.3個百分點,比上年末高7.7個百分點。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為17.7萬億元,同比增長17.0%,增速比上年同期低1.2個百分點,比上年末高8.0個百分點。流通中現(xiàn)金M0余額為3.4萬億元,同比增長10.9%,增速比上年同期低0.3個百分點。

第一季度,廣義貨幣供應(yīng)量M2增速呈持續(xù)上升態(tài)勢,主要是由于同期貸款快速增長。其中,狹義貨幣供應(yīng)量增速逐月明顯加快,3月末增速已恢復(fù)到2008年6月前的水平,比上月提高6.4個百分點,反映出近期各項宏觀政策提振作用初步顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)活躍度有所提高。

信貸方面,3月份末人民幣貸款余額為35.0萬億元,同比增長29.8%,增速比上年同期高15.0個百分點,比年初增加4.6萬億元,同比多增3.2萬億元。3月份新增貸款1.89萬億元,同比多增1.61萬億元,單月新增貸款規(guī)模創(chuàng)歷史最高記錄。

總體來看,一季度我國累計新增人民幣貸款4.58萬億元,超過往年全年新增貸款金額,同比多增3.3萬億元。今年政府工作報告中提出全年新增人民幣貸款5萬億元的底線目標(biāo),而截至3月份新增信貸已完成全年信貸指標(biāo)的90%以上。

連續(xù)三個多月銀行信貸的超常增長,是發(fā)生在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)深幅下滑,微觀經(jīng)濟(jì)步履維艱的經(jīng)濟(jì)背景下,因而更加值得深思。

二、信貸高增長的成因

(一)寬松的貨幣政策。貨幣政策的放松,特別是信貸控制的取消,是貸款在短期內(nèi)爆炸式增長的主要原因,是以國有銀行為主導(dǎo)的金融體系響應(yīng)政策轉(zhuǎn)變,快速反應(yīng)的結(jié)果。

其一,近期銀行信貸超常增長與前期“緊貨幣”政策下的貸款限額控制有關(guān)。從2007年6月起,央行為防止經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹,向商業(yè)銀行下達(dá)新增貸款限額,同時支持商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新,引導(dǎo)社會直接融資。因而,在由過去適度從緊的貨幣政策和控制信貸規(guī)模向適度寬松過渡的過程中,企業(yè)被壓抑的正常信貸需求得以釋放。

其二,充裕的流動性是推動商業(yè)銀行信貸擴張的重要原因。政府宏觀調(diào)控出現(xiàn)轉(zhuǎn)向,從過去的“防經(jīng)濟(jì)過熱、防通貨膨脹”轉(zhuǎn)到了“保經(jīng)濟(jì)增長、防通貨膨脹”,人民銀行多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款的基準(zhǔn)利率,并降低了央行票據(jù)的發(fā)行頻率和發(fā)行規(guī)模,這些措施都為銀行體系充足提供了大量的可貸資金,為信貸的增長創(chuàng)造了條件。

(二)自信心的恢復(fù)。對于繼續(xù)保持中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長,政策面發(fā)出了強烈的信號,并以政府投資拉動經(jīng)濟(jì)增長。這使得商業(yè)銀行在經(jīng)過金融危機沖擊后的短暫彷徨、猶豫后,重新確立了對中國經(jīng)濟(jì)增長的信心,從而確定了未來的發(fā)展方向和拓展目標(biāo),并且堅持了市場化運作的原則。

繼中央政府出臺4萬億的投資計劃后,各地政府也紛紛出臺了總額約為18萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,從2008年12月到2009年一季度是政府投資計劃重點落實時期。這就要求銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入相應(yīng)規(guī)模的信貸資金,配合中央“保增長”的一系列重大決策的貫徹落實。同時,“保增長”就是“保銀行”,支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長,防止經(jīng)濟(jì)大起大落,將為銀行的穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,也為銀行快速發(fā)展提供機遇。實際上,2009年第一季度新增貸款確實主要投向了基礎(chǔ)設(shè)施和基本建設(shè)項目,不少貸款流入政府資助的大項目、大工程上,由此帶來了新增貸款的爆發(fā)性增長。

(三)“早放貸、早收益”的信貸投放原則。從商業(yè)銀行經(jīng)營管理的實際角度看,信貸投放每年都具有“早放貸、早收益”從而使信貸投放呈現(xiàn)“前高后低”的一般規(guī)律。一般來說,一季度是銀行的放貸高峰期。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,1月份貸款投放量大致占全年總投放量的20%,一季度新增信貸往往會占到全年新增貸款金額的60%以上。這是商業(yè)銀行保利潤的內(nèi)在要求,沒有必要擔(dān)憂。經(jīng)過相關(guān)測算,2009年商業(yè)銀行的經(jīng)營利潤要實現(xiàn)與2008年持平,信貸日均增長要達(dá)到30%。鑒于對2009年世界經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)的普遍擔(dān)憂,國內(nèi)商業(yè)銀行都預(yù)計2009年的經(jīng)營環(huán)境不比往年,為了保持盈利增長,銀行必須及早發(fā)放貸款,因為只有早投放才能及早形成日均貸款,才能占據(jù)主動和先機。

三、信貸增長的影響和潛在問題

從一季度經(jīng)濟(jì)運行狀況看,信貸的快速增長,不僅讓整個投資快速增長,而且也讓一些大中型企業(yè)獲得大量的信貸資金,使得2008年下半年整個經(jīng)濟(jì)迅速下行的風(fēng)險逐步減弱,對支持經(jīng)濟(jì)回暖、提振市場信心發(fā)揮了積極作用。一季度我國經(jīng)濟(jì)顯露回暖跡象。全社會固定資產(chǎn)投資增幅達(dá)到1993年以來的最高水平,規(guī)模以上工業(yè)增速逐月回升,制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)六個月以來首次回到50%收縮線以上。全國商品房銷售今年前兩個月實現(xiàn)正增長,一改去年2月份以來的下滑勢頭。進(jìn)出口雖然同比下降,但環(huán)比逐月提高。存貨調(diào)整穩(wěn)步進(jìn)行,企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景的信心逐步恢復(fù)。與此同時,銀行業(yè)一季度不良貸款余額和比例仍保持了“雙降”,表明銀行信貸風(fēng)險處于可控范圍。

在看到信貸高增長的重大意義和積極效應(yīng)的同時,也要充分認(rèn)識到信貸擴張并不意味著中國宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完全擺脫了金融危機的不利影響。與天量信貸增量相伴隨的是許多結(jié)構(gòu)性問題和潛在風(fēng)險,這些問題及其背后隱藏的深層次原因值得我們思考。

(一)票據(jù)融資比重過高。2009年1、2月份票據(jù)融資占到公司新增信貸的45%左右,到3月份回落到21%。其中,1月份銀行票據(jù)融資規(guī)模接近2008年全年總量,達(dá)到6,239億元,約占新增貸款量的38.5%,規(guī)模之大和增速之快創(chuàng)造了歷史記錄。票據(jù)融資具有期限短、風(fēng)險小、收益低、辦理速度快的特點,人們往往把票據(jù)貼現(xiàn)視為“低風(fēng)險”業(yè)務(wù),因此票據(jù)業(yè)務(wù)的一些隱憂往往容易被忽視。

首先,票據(jù)資產(chǎn)具有乘數(shù)效應(yīng)。票據(jù)融資的規(guī)模很容易“虛增”,從而難以真實反映宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖情況。

其次,套利空間可能形成票據(jù)融資的空轉(zhuǎn)。在市場力量的驅(qū)動下,票據(jù)貼現(xiàn)利率走低,出現(xiàn)了與同期存款利率的倒掛。部分銀行機構(gòu)迫于擴大信貸增量的壓力,誘導(dǎo)客戶通過存單質(zhì)押開立承兌匯票,客戶再拿到銀行來貼現(xiàn),存在客戶利用票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)行“套利”的可能。

第三,超短期的票據(jù)占較大比例,表明真正為企業(yè)流動資金需求服務(wù)的信貸比例非常少。商業(yè)銀行票據(jù)融資的項目主要是與政府投資相關(guān)的貸款以及向銀行的戰(zhàn)略客戶發(fā)放,涉農(nóng)和中小企業(yè)貸款的占比很小,真正需要資金的企業(yè)(如勞動密集型、出口導(dǎo)向型)還是無法獲得資金。此種模式的信貸投放勢必會使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動效果大打折扣。

(二)貸款重點過度集中

首先,因為今年信貸投放重點是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),不少銀行近六成的貸款都為中長期貸款。基本上與十項擴大內(nèi)需的政策及十大產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的政策相吻合,大量的中長期貸款通過五大國有銀行進(jìn)入效益較好、信用較好的大中型企業(yè)和重要的公共基礎(chǔ)設(shè)施項目。這樣當(dāng)然有利于商業(yè)銀行降低在經(jīng)濟(jì)下行時出現(xiàn)的信貸風(fēng)險,但由于大量的資金流入大中型企業(yè),而商業(yè)銀行不愿向下游加工制造業(yè)企業(yè)及中小企業(yè)貸款,從而使得中小企業(yè)資金緊張的局面無法改變。

其次,在巨額新增信貸投放中,流向大型、特大型客戶的貸款占了很大比重。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會最近的數(shù)據(jù),目前19家主要銀行5,000萬元以上客戶貸款集中度占比為60%左右。不少銀行對大客戶、大項目青睞有加,盡管從單個銀行來看,并未突破監(jiān)管規(guī)定的授信控制比率,但從整個銀行體系來說,仍可能形成風(fēng)險過于集中。在大型客戶發(fā)生財務(wù)危機時,對銀行體系穩(wěn)定性造成沖擊的風(fēng)險不應(yīng)低估。

第三,當(dāng)前信貸乃至投資的高速增長是政府主導(dǎo)型投資的高增長,貸款向政府支持項目、國有企業(yè)和其他大中型企業(yè)集中,而私人投資則被大幅擠占。在當(dāng)前國內(nèi)需求不足、以往政府主導(dǎo)的城市基礎(chǔ)建設(shè)已經(jīng)過剩的情況下,新一輪的政府主導(dǎo)型投資可能會導(dǎo)致未來幾年一些行業(yè)更為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,使投資的效率大減。

四、結(jié)論

根據(jù)以上分析,銀行信貸的迅猛擴張,在防止經(jīng)濟(jì)過快下滑、支持經(jīng)濟(jì)回暖的同時也隱藏著不少問題,我國目前一季度經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)并不牢固。在當(dāng)前以擴大信貸和傾注流動性的方法來刺激經(jīng)濟(jì)增長,將為未來經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高通脹埋下“種子”。如果信貸增長的勢頭再持續(xù)比較長的時間,那么對中國通脹的壓力肯定會逐步體現(xiàn)出來。為防止通脹壓力會逐步抬頭,規(guī)避貨幣政策可能轉(zhuǎn)向所致的經(jīng)濟(jì)大起大落的風(fēng)險,未來的貨幣政策應(yīng)回歸于“適度寬松”這一既定的政策取向。適量放緩信貸增長,促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整,加強風(fēng)險管理,保障信貸投放對經(jīng)濟(jì)支持的可持續(xù)性。

(作者單位:中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):