新興市場研究范文

導語：如何才能寫好一篇新興市場研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

a. 負責聯系授課老師，安排授課時間地點，對于外國授課老師協助安排其在校園內的生活，包括飲食、住宿、交通等;

b. 協助中、外教授課堂教學，包括幫助授課老師準備課程材料及課堂評估，協助教授做課堂教學記錄，搜集資料以及解決各項教學設備技術問題等;

c. 負責學生的學籍數據庫管理及校友會維護拓展，并及時收集反饋學生提出的問題和意見;

d.使用多平臺高效準確課程、活動信息，安排好學生論文答辯、畢業等各項工作;

e. 協助留學生參與學院相關的大型活動，時刻關心留學生學習生活，事無巨細地為留學生解決困難;

任職要求：

流利的英語表達(口語、聽力、寫作)，在交流上友好禮貌，能在公開演講和文字書寫中使用正式得體的英文表達，本科或碩士學歷;工作態度熱情，學術作風端正，關注細節，具備較強的執行能力;有良好的組織能力，對留學生有號召力;有良好溝通能力，能化解留學生內部矛盾，使學生群體團結和諧;能尊重接受各種文化習俗，沒有偏見;有教學輔助經驗，了解學校工作，或有在國外生活經歷者優先考慮。

篇2

關鍵詞：金融加速器 信貸市場 經濟周期

引言

改革開放之后，我國改變了“大一統”模式，建立了以中央銀行為核心、以專業銀行為主體、多種金融機構并存的金融組織體系。銀行體系形成政策性銀行、國有商業銀行、股份制銀行、地方性銀行以及農信社等多種銀行機構并存的結構，極大地促進了我國信貸市場的發展。2002 年我國加入世貿組織之后，外資銀行逐步進入我國，形成對原有銀行結構的有效補充。在國有商業銀行進行股份制改革之后，四大國有商業銀行陸續上市，提高了這 些銀行的運營效率，完善了商業銀行的競爭機制，我國銀行體系的發展日益成熟，銀行在經濟發展中起到的作用越來越大。如今，我國的信貸規模已達到GDP的1.16倍，為金融與經濟的順周期聯動性提供了條件。

文獻綜述

（一）國外研究

隨著金融加速器理論的發展，許多學者將其拓展到新的研究領域，主要有開放經濟下的金融加速器和不同市場的金融加速器效應分析。Gerlter、Gilchrist和Fabio（2007）建立了開放條件下名義價格剛性的小國經濟一般均衡模型，分析了金融加速器機制和匯率制度之間的關系。研究結果發現在固定匯率制度下， 金融加速器的傳導效應比浮動匯率制度要大。Gatti和Gallegati（2010）構建了包含上下游企業和銀行的一般均衡模型，研究發現下游企業的資產凈值水平變動可能引發整個經濟體系的波動。 Nadeau 和 Wasmer（2010）分析了美國勞動力市場中的金融加速器效應，發現工資和勞動需求的波動具有金融加速器的放大效應。

（二）國內研究

國內對金融順周期性的研究起步較晚，到2000年以后才開始有學者開始對金融加速器理論進行研究，并對我國的情況進行分析。袁申國、劉蘭鳳（2009）對制造業30個子類行業的貨幣政策金融加速器效應進行分析，認為有15個子行業沒有表現出明顯的金融加速器效應，另外15個行業則表現出行業層面的金融加速器效應，其中金屬制造業表現出的效應最大。

楊勝剛、侯坤（2011）運用中國宏觀經濟 1994 年第一季度至2010年第三季度的數據對金融加速器傳導機制的非對稱性進行了實證研究，結果表明我國的金融加速器傳導機制具有明顯的非對稱性，負面沖擊加速經濟衰退的作用明顯 大于證明沖擊對經濟增長的作用。

研究設計

（一）研究假設與模型建立

本出如下假設并對其分別進行驗證：

假設一：企業資產負債表的狀況是企業投資支出狀況的重要決定因素。這個假設是金融加速器效應存在的前提條件。

本文用企業投資與企業總資產的比率IKit來衡量企業投資支出，用企業的資產負債率DAit來衡量資產負債表的狀況，當企業資產凈值惡化時，DAit將會隨之下降。為驗證假設一，本文建立如下模型：

Ikit=α+β1DAit-1+β2PAit-1+β3DSit-1+∑sI=1β4IControllit+et+fi+εit

其中，被解釋變量IKit表示企業投資支出與總資產的比值，解釋變量DAit表示企業的資產負債率，PAit表示企業當期總利潤與總資產的比值，DSit表示企業的債務結構，即流動負債占總負債的比值，Controllit是一組控制變量，包括貨幣供應量的增速M2t，GDP同比增長率GDPt?？紤]到金融加速器的作用機制有滯后效應，即本期的財務指標影響企業下期的信貸和投資，因此將與企業財務狀況有關的解釋變量作滯后一期的處理。檢驗中重點關注系數β1，如果假設一成立，則β1應當顯著為負。

假設二：經濟衰退時期企業資產負債表狀況對企業投資的影響程度比經濟繁榮時期大。這是金融加速器傳導機制的非對稱性。

為檢驗經濟周期中不同時期的影響，本研究設立虛擬變量Downt，經濟上行時期Downt=0，經濟下行時期Downt=1。加入虛擬變量后模型設定為：

如果假設二成立，則β1和β2應存在明顯的差異。

假設三：資產負債表狀況對小企業投資支出的影響程度大于對大企業的影響。

為驗證這一假設，本研究仍使用假設一中的模型，并設置虛擬變量Scalei，令大企業Scalei=1，小企業Scalei=0，建立模型：

如果假設三成立，則β1和β2應存在明顯的差異。

（二）數據說明

本文的數據來自國泰君安經濟、金融數據研究服務中心的數據庫和中國統計年鑒。根 據財務報表季度數據的連續性和數據完整性，選取2003年第一季度起至2011年第三季度作為樣本區間、847個企業作為樣本的面板數據。根據企業的投資支出、總資產、總負債、流動負債、總利潤等財務指標分別計算出IK、DA、PA、DS等指標作為變量。

實證分析

（一）平穩性檢驗

本研究使用ADF-Fisher單位根檢驗來進行數據的平穩性檢驗，假設變量存在單位根，結果如表1所示。

從結果可見，6個變量全部在99%的置信水平上拒絕存在單位根的原假設，通過了單位根檢驗，都是平穩序列。

（二）模型選擇

首先對變量進行BP檢驗以確定使用混合模型還是面板模型。

表2的BP檢驗結果顯示 p 值接近于零，因此拒絕原假設，認為個體效應十分顯著，不能使用混合模型。

其次進行Hausman檢驗以確定使用固定效應模型還是隨機效應模型，檢驗結果如下：

chi2（6）=108.73

Prob>chi2=0.0000

檢驗結果顯示p值接近于零，因此拒絕原假設，認為應該使用固定效應模型。在進行固定效應模型的估計之后，本研究對結果進行了Wooldridge檢驗以確定固定效應模型的殘差項是否存在一階序列相關，原假設是不存在一階序列相關，檢驗結果如下：

F（1846）=915.723

Prob>F=0.0000

結果拒絕原假設，因此認為殘差序列存在一階自相關，因此需要考慮動態面板模型。

（三）實證結果

根據檢驗結果，本研究選擇構建固定效應模型和動態面板模型，在假設一的檢驗上使 用的數據為全部847家企業的面板數據，被解釋變量為IK，解釋變量為滯后一期的DA、DS、CA以M2增速和GDP同比增速。動態面板模型中還包含IK的滯后項。模型回歸結果如表3所示。

從表3可以看出，三個模型的系數都十分顯著，均通過了1%的顯著性檢驗，且除被解釋變量的滯后項以外系數符號方向均相同，結果較為穩健。固定效應模型通過了F檢驗，模型是顯著的。動態模型的Sargan檢驗值大于0.05，可以認為不存在過度約束，工具變量是有效的。在相關性的Arellano-Bond檢驗上，兩個動態面板模型的一階差分殘差項均存在一階自相關，而不存在二階自相關，因此通過了Arellano-Bond檢驗，認為模型的殘差不存在自相關。動態面板模型中還包含了被解釋變量IK的滯后三期項。根據前人的研究，在有限樣本下，系統廣義矩估計比差分廣義矩估計的偏差更小，效率更高。而且對比差分GMM方法和系統GMM方法的系數估計值，可以發現差分GMM法的三個滯后項系數均為負，且滯后期數越多系數絕對值越大，而系統GMM法滯后一階項的系數為正，且滯后項對當期的影響程度隨著滯后期數的增加而減少，因此認為系統GMM法的結果比較符合真實情況。接下來以系統 GMM 的估計結果為準進行分析。

實證結果表明，所有解釋變量對被解釋變量都具有顯著性的影響。解釋變量DA的系數為-0.0652，是小于0的，因此可以認為我國的信貸市場上確實存在金融加速器效應，企業的資產負債率對企業投資支出有顯著性的影響。資產負債情況的惡化，也就是資產負債率上升，使得企業外部融資成本的上升，進而使得企業投資減少。解釋變量DS的系數為-0.1490，小于0，這反映了企業負債結構對企業投資支出的影響是負向的，即持有流動負債越多的企業對投資支出的意向越低，可以解釋為流動負債的償還期限較短，而企業往往傾向于用償還期限長的長期負債進行企業投資，因此流動負債率越高，企業的投資支出越少。解釋變量PA的系數為0.1086，大于0，說明企業上期的利潤對本期的投資支出有正向影響，上期的利潤越大，則企業本期的財務報表狀況越好，更加愿意擴大投資規模。可見，企業上一期的財務狀況確實對企業本期的投資支出產生顯著的影響，這是金融加速器機制的前提條件。

在對假設二的檢驗中，為研究經濟周期不同階段的情況，本研究使用虛擬變量Down來區分經濟的不同周期，值為1表示經濟的下行周期，值為0則表示經濟的上行周期。被解釋變量仍然為IK，解釋變量則為滯后一至三期的IK，滯后一期的Down*DA、（1-Down）*DA、DS、PA以及當期的M2增速和GDP同比增速。模型回歸結果如表4所示。

實證結果表明，模型所有的系數均通過了1%的顯著性檢驗，因此所有解釋變量對被解釋變量都具有顯著性的影響。在假設一的檢驗基礎上將DA變量拆分為Down*DA和（1-Down）*DA，Down*DA變量系數為-0.0670，（1-Down）DA變量系數為-0.0521，二者均小于 0且通過了t檢驗，因此這個虛擬變量的加入是顯著的。且Down*DA變量系數的絕對值大于（1-Down）*DA，這說明在經濟周期的不同時期，資產負債表對企業投資的影響程度存在顯著的不同：在經濟周期的上行期間，資產負債率對企業投資支出的影響系數是-0.0521，而在經濟的下行期間，資產負債率對企業投資支出的影響系數是-0.0670，在下行期間資產負債狀況對投資支出的影響程度大于經濟的上行期間。

因此，這個結果驗證了假設二，由此可見金融加速器的傳導機制具有非對稱性，在經濟下行期間的作用強于在經濟上行期間的作用。在對假設三的驗證中，本研究按照與驗證假設二類似的方法，設定虛擬變量，大企業的值為1，小企業的值為0。被解釋變量為IK，解釋變量則為滯后一至三期的IK，滯后一期的Scale*DA、（1-Scale）DA、DS、PA以及當期的M2增速和GDP同比增速。模型回歸結果如表5所示。

實證結果表明，模型所有的系數均通過了1%的顯著性檢驗，因此所有解釋變量對被解釋變量都具有顯著性的影響。在假設一的檢驗基礎將變量 DA 拆分為Scale*DA和（1-Scale）*DA，Scale*DA的系數為0.1613，（1-Scale）*DA的系數為-0.3076，二者都通過了t值的顯著性檢驗，因此虛擬變量Scale的加入對模型有顯著性影響。

從系數可以看出，對于大企業而言，資產負債率對企業投資支出的影響為0.1613，顯著大于0，而對于小企業而言，資產負債率對企業投資支出的影響為-0.3076，顯著小于0。因此資產負債率對大企業和小企業的影響是明顯不同的，小企業體現出強烈的金融加速器效應，而大企業不僅未體現出金融加速器效應，反而出現資產負債率越高則下期的投資支出越大的反金融加速器現象。

綜上可以看出：盡管模型結果與假設三的系數設想有些出入，但也從側面驗證了假設三，說明金融加速器效應在 企業規模上存在非對稱性，小企業的金融加速器效應強于大企業。大企業出現反金融加速器現象，這可能是因為在經濟轉軌期間我國的金融機制并不十分完善， 未能做到完全的市場化，而大企業中國有企業較多，國有企業在融資方面較民營企業有著天然的優勢，在資產負債狀況較差的時候有足夠的能力從外部獲得更多融資，從而進行投資以期改善資產負債狀況，這也是我國金融加速器效應的特點。

結論

本研究從微觀角度通過847家上市公司從 2003 年第一季度到2011年第三季度的面板數據對我國金融加速器效應進行研究，發現企業資產負債表的狀況對企業投資支出產生顯著的影響，并且也觀察到了經濟周期和企業規模上的非對稱性，金融加速器在經濟下行周期中更加顯著。且從企業規模上看，僅在小企業中存在金融加速器效應，而大企業中則出現了逆金融加速器效應。這與其他學者的研究結果相類似，認為我國信貸市場確實表現出具有特點的金融加速器效應。結果表明我國信貸市場確實存在金融加速器效應，但是不如其它研究中觀測到的強烈。盡管如此，隨著我國金融系統的不斷完善，金融加速器效應將會日益顯著，因此仍然有必要通過政策手段對信貸市場的順周期性進行正向的引導，從而為熨平經濟周期，保持經濟健康增長起到良好的促進作用。

參考文獻：

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4.崔光燦.資產價格、金融加速器與經濟穩定[J].世界經濟，2006（114）

5.何建勇.順周期性效應的金融加速器機制解析[J].企業改革與管理，2010（3）

篇3

關鍵詞：心力衰竭；心率；室性心律失常

慢性心力衰竭（chronic heart failure，CHF）的轉歸主要為心臟泵衰竭和猝死。室性心律失常是慢性心力衰竭中常見的心律失常類型，通常在猝死之前發作頻繁。目前對于慢性心力衰竭患者猝死的風險的預測和診斷能力不足，且多數心力衰竭的突發事件多發生在院外，缺乏有效的手段進行預測和預防。慢性心率增快[1-2]定義為人體的平均心率經?；蜷L期達到或高于80次/min，通常取24 h動態心電圖（holter）平均心率。慢性心率增快心血管病的獨立危險因素[3-5]，也是心力衰竭惡化預后不良的一個指標[6]。有關慢性心率增快和室性心律失常在慢性心力衰竭中的相關性研究國內目前鮮有報道。本研究通過對慢性心力衰竭患者入院時24 h動態心電圖檢查結果通過對心率變異性指標、室性心律失常的頻數進行分析，來探討慢性心率增快和室性心律失常的相關性。

1資料與方法

1.1一般資料 2011年1月～2013年12月我院采用Framingham心衰診斷標準連續收治慢性心衰患者363例，入院時均行Holter檢查。平均心率≥80次/min為慢性心率增快組（161例）；平均心率

1.2方法

1.2.1一般資料的收集 所有入選患者均收集記錄年齡、性別、身高、血生化等指標。心功能評價：對入選的心力衰竭患者進行NYHA心功能分級行心臟彩超進行客觀指標檢查。

1.2.2動態心電圖 記錄24 h平均心率，心率變異指標：RR間期的標準差（SDNN）；每5 min竇性RR間期標準差的均值（SDNN5）；每5 min竇性RR間期均值的標準差（SDANN）；所有鄰近竇性RR間期長度差異平方均值的平方根（RMSSD）；50 ms間隔以上臨近周期的比例（PNN50）及心律失常類型，頻數。

1.3統計學處理 利用spss 17.0統計軟件包檢驗，指標均進行正態性檢驗，計量資料用（x±s）表示，正態分布資料組間差異的比較采用t檢驗或方差分析。非正態計量資料組間比較采用非參數秩和檢驗。計數資料組間差異比較用χ2檢驗。多因素分析用二元Logistic逐步回歸，相關分析采用spearman分析。

2結果

2.1慢性心率增快組與對照組CHF患者一般臨床資料的比較 兩組性別構成、年齡、吸煙、體質指數（BMI）、心功能分級等基本病歷資料無差異性；TC、TG、LDL、空腹血糖（FBG）、肌酐（Cr）檢查比較差異無統計學意義（P>0.05）。兩組間LA、LVED、LVEF、FS比較差異有統計學意義（P

因動態心電圖資料為非正態分布，故予以秩和檢驗，慢性心率增快組與對照組比較，室性心律失常存在顯著差異性，慢性心律增快組中位數高于對照組，P

2.2慢性心率增快組與對照組CHF和NYHA分級室性心律失常比較，見表2、表3。

2.3運用二元Logistic回歸分析 回歸模型檢驗差異有統計學意義（P

2.4心率與室性心律失常、心率變異性的spearman秩相關分析 心力衰竭患者spearman秩相關分析顯示心率與室性心律失常發生顯著正相關（P

2.5心率與室性心律失常、心率變異性的spearman秩相關分析表，見表5。

3討論

隨著醫學臨床數據公布的不斷積累，心率是慢性心力衰竭的獨立危險因素已經得到認可，在諸多心血管疾病中，心率作為心力衰竭的治療靶點變得愈發重要[7-10]。心率增快可增加心肌耗氧、縮短心肌灌注時間，心肌缺血加重，同時影響心內膜下心肌供血，加重節段性室壁運動障礙，惡化心室功能，病理情況下可能同時伴有復極不均一，導致心律失常，室性心律失常是心力衰竭發生猝死的重要原因，在心力衰竭患者中慢性心率增快和室性心律失常的關系鮮有報道。本研究就兩者關系進行探討。

本研究發現在雖然慢性心率增快組與對照組在NYHA分級比較中無差異性（P>0.05），但心臟功能客觀指標比較中，慢性心率增快組LVEF、FS低于對照組，LA、LVED高于對照組差異有統計學意義（P

慢性心律增快組與對照組在室性心律失常發生頻數進行比較結果顯示：慢性心率增快組室性心律失常發生較對照組增高，差異有統計學意義（P

以室性心律失常為因變量，對室性心律失常發生的相關危險因素運用logistic回歸分析：NYHA和心率是室性心律失常發生的風險因素。經Spearman秩相關分析顯示：心率和室性心律失常呈正相關（P

綜上所述：在慢性心力衰竭患者中慢性心率增快與室性心律失常發生具有相關性，二者均為心力衰竭惡化的危險因素，參與了心力衰竭發展的病理生理過程；隨著心率增加，患者室性心律失常發生頻率增大，心率變異性減低，兩者結合對心力衰竭患者潛在危險的篩選，及猝死的風險性預判具有良好意義。提高慢性心率增快與室性心律失常相關性的認識，對我們在臨床中能規范的使用β受體阻滯劑、抗心律失常藥物也有幫助，將使更多的心力衰竭患者獲益。

參考文獻：

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篇4

[關鍵詞]藥物;心律失常;心電描記術;預防;治療

[中圖分類號]R541.7

[文獻標識碼]A

[文章編號]1006-1959(2009)12-0011-01

隨著現代醫藥的發展,藥物品種和使用與日俱增,它對人類預防、診斷和治療疾病起了重要作用,但也帶來一些新的問題,藥源性心律失常就是其中之一。

1 資料與方法

1.1 研究對象:1990年1月～2008年1月,門診和住院患者369例,其中男性317例,女性52例。年齡48至94歲,平均年齡(71.6±8.7)歲。

1.2 研究方法:紀錄用藥前后心電圖,收集臨床資料,部分為個案,采用自身配對、治療前后比較等方法觀察藥源性因素引起心律失常情況。

1.3 統計學處理:統計軟件為華西醫科大學中國醫學百科全書統計學軟件包,資料離散度用均數±標準差(x±s)表示,組間比較采用自身配對t檢驗。

2 結果

2.1 抗心律失常藥物與心律失常[1-3]:抗心律失常藥物既能有效地治療心律失常,同時又具有潛在的致心律失常作用?？剐穆墒СＫ幬镏委熯^程中引起原有心律失常的加重或誘發了新的心律失常即可稱為“致心律失?！弊饔??？剐穆墒СＫ幬锟芍氯魏晤愋偷男穆墒С?發生率約11%。作者觀察了154例抗心律失常治療時出現了致心律失常作用,嚴重者危及生命。如1例中年女性室上速患者,用心律平70mg+5%GS40ml靜注,當注射35mg(5min)時,突然意識喪失,口唇紫紺,四肢抽搐,心音消失。立即給予心臟復蘇,心電圖示三束支傳導阻滯。給予臨時心臟起搏,后恢復正常出院。1例74歲男性患者,因房早自服維拉帕米120mg,3/d,3d后出現低血壓(80/60mmHg),心動過緩(46次/min)入院,2h后突然心跳停止,立即給予心肺復蘇,18min后心跳恢復。

2.2 洋地黃類藥物與心律失常[1-3]:洋地黃中毒時心律失常是最為重要的表現,發生率約為80%~90%,心律失常有時是早期唯一的中毒表現。雙向性、雙重性室早、室速、非陣發界性心動過速具有特異性。觀察了11例洋地黃引起的心動過緩、傳導阻滯、各種早搏等。洋地黃中毒所致心律失常的治療,應立即停用洋地黃和排鉀利尿劑,并補鉀、補鎂。對室速可用利多卡因、苯妥英鈉,緩慢性心律失常阿托品為首選藥物,也可用異丙腎上腺素、臨時人工心臟起搏,洋地黃特異性抗體、血液靜化療法等。

2.3 阿托品與心律失常[1、2]:阿托品是常用的抗膽堿藥,臨床應用甚廣。但它的致心律失常副作用已日益受到人們的重視。19例用阿托品搶救農藥中毒和其它疾病時引起了竇速、室上速、房顫、室早、室速、室顫、傳導阻滯等,經停用阿托品后心律失常多逐漸消失。

2.4 抗生素與心律失常:

①慶大霉素引起心臟驟停:1例中年女性患者,因上感在單位醫務室給慶大霉素8萬u肌注,當日注射后感心慌胸悶,次日到鎮醫院就診,給5%GS500ml加慶大霉素32萬u靜滴,約10min后突然四肢抽搐,大汗淋漓,神志不清,即送我院。在診治過程中4次心臟驟停,最長1次20min,3次成功,最終因呼吸心跳停止而死亡。②頭孢類抗生素[4]:23例在使用頭孢類抗生素后15min～12h飲酒,出現雙硫侖樣反應時和消失后2～24h心電圖檢查。雙硫侖樣反應時23例均有心電圖異常改變,竇速為100%、ST-T改變為78.3%、房速30.4%、室早17.4%和房顫13.3%。其中1例男性患者,48歲。因肺炎住院。入院時心電圖正常,平素飲酒500克不醉。給靜滴頭孢匹胺鈉1.0g,一日二次。用藥一周,復查胸片肺炎已愈,當日輸完此藥后即參加宴請,飲白酒50克后即感心慌胸悶,面色潮紅,窒息感,急送回院。心電圖示竇速和ST-T改變,按雙硫侖樣反應處理,4h后癥狀消失,心電圖恢復正常。③青霉素:1例青霉素過敏性休克,出現室性逸搏心律,32次/min,經積極抗休克,血壓正常后恢復竇性心律。④喹諾酮類3例:用喹諾酮類出現頻繁室早、傳導阻滯、竇速,停用喹諾酮類2d,心律失常消失。

2.5 西利與心律失常[5]:1例50歲男性患者,平素體健。因上腹部不適服西利5mg,tid,第四天出現心慌、胸悶,動態心電圖示房早、室早(多源、成對)、短陣室速,即停用西利,心慌癥狀消失,心電圖正常。

2.6 西洛他唑與心律失常[6]:1例男性77歲患者,曾因冠心病行搭橋術,每日口服西洛他唑50mg,2w后出現心慌、胸悶,動態心電圖示頻發室早、短暫室速,考慮與西洛他唑有關,停藥3d后心律失常消失。

2.7 抗腫瘤藥物與心律失常:抗腫瘤藥物的心臟毒性日益受到重視,藥物從表阿霉素到環磷酰胺等都與心律失常有關,且常常是化療終止、失敗和死亡的因素之一。作者觀察了29例腫瘤患者化療時出現各種心律失常,限制劑量等可減輕心臟毒性,應用楷萊和加強心臟保護是減少心臟毒性和心律失常的有效方法。

2.8 抗精神病藥與心律失常[7]:作者對126例使用抗精神病藥前后心律失常進行了比較(見表1),用藥前為32.5%(41/126例),用藥后為92.1%(116/126例),

用藥前后比較有非常顯著差異。抗精神病藥所致心律失常一般不需抗心律失常治療,當服用過量和中毒時應給予停用、洗胃、輸液、利尿和相應治療。

3 討論

藥源性心律失常尚末引起足夠重視,嚴重者可導致死亡,應給予高度關注。

3.1 藥源性心律失常類型[1-3]:不同的藥物心律失常的表現形式亦不同。有的以緩慢性心律失常和傳導阻滯為主,有的以異位心律失常為主,有的以快速性心律失常為主。診治時應明確藥物種類,從而有利于對心律失的判斷。

篇5

1 醫藥市場消費者構成及消費結構

消費心理學研究表明:不同商品會對不同境況下的不同消費群體產生不同的心理刺激,從而導致不同的消費行為。年齡、性別、職業、民族、文化程度、社會環境等諸多方面的差異,劃分出不同消費群體及各不相同的消費特征,而產生不同的消費行為。

1.1 消費者及消費市場構成

1.1.1 老年人為醫藥市場消費主體由于老齡人口健康和維持生命需要,老齡人口是藥品消費的最主要消費群體。目前老齡人口消費藥品占藥品總消費的50%以上,按現行我國老年人的人均用藥水平為385元來計算[1],2005年,其用藥總額已達到616億元,比2000年的500.5億元凈增115.5億元。

1.1.2 城鎮醫藥市場增長平穩2000年,我國人均藥品消費均為90元人民幣,而中等發達國家每年人均消費額達到達4050美元。1999年,我國農村人口為8.7億,占總人口的69.1%?！笆濉逼陂g,農村醫藥消費需求有可能達到15%左右的增長幅度。2005年,全國藥品需求達到2180億元,比2000年凈增940億元,藥品需求年均增幅度可達12%左右。

1.2 醫藥消費結構變化趨勢

1.2.1 非處方藥品(以下簡稱OTC)處于快速增長階段目前我國OTC藥品人均消費低于全球人均OTC藥品消費(9.1美元)標準,但OTC市場增長速度卻相當迅速.初步統計,1990年非處方藥銷售額為全國2.5億美元(折合人民幣19.10億元),1994年為10. 10億美元(折合人民幣83.80億元),4年內增長3倍多。2000年,我國非處方藥市場銷售達30億元。我國非處方藥品以其購買方便,服務安全的特點,將會得到廣泛的使用,非處方藥物市場將會是藥品消費的重要組成部分[2]。

1.2.2 中成藥物消費將會得到增長根據2000年零點公司對社會居民調查顯示,隨著受訪者年齡的增長,對中成藥接受的比例越高[3]。而且年齡較大的中老年患者,受中國傳統文化熏陶較深,對中國古老文化中的中醫藥極其信任。近十幾年來,由于中成藥生產模式,營銷策略,廣告宣傳等方面落后于西藥,市場增長緩慢,但中成藥憑借“副作用小,治病治本”的獨特優點,仍然在消費者心中占有特殊地位。

2 消費者消費心理及其發展

習慣型消費者十分注重品牌,或者是慢性疾病需長期服用藥品的患者,要改變此類消費的消費行為很困難,需要做大量的市場宣傳,才能從思想上改變這些消費者,從而改變消費理念。價格型消費者多是由于經濟狀況較差或者是長期消費藥品經濟負擔較重的消費群體。價格因素是他們考慮的首選,產品的療效次之,而品牌對其影響則不大。不定型消費者尚停留在對藥品消費的認知階段,對產品品牌,療效,各方面都不太熟悉,對藥品適應癥更不知所云,缺乏常用的醫療知識,需要通過醫院醫生,診斷確定用藥或藥店的營業員和執業藥師指導用藥。

3 醫藥市場消費需求變化對醫藥市場的影響

醫院作為藥品最主要消費市場的現狀,將會被削弱,OTC市場、中成藥消費、農村市場成為重要藥品消費市場和消費方式。國內醫藥企業應及時抓住這一機遇,進行產品和營銷模式研究,滿足醫藥消費市場的需求。OTC的消費打破了計劃經濟下,醫療單位的藥品銷售占藥品消費全部的格局,藥店與其他非醫療單位成為藥品銷售的重要組成部分,這一趨勢為醫藥市場的需求帶來無限商機[4]。

4 結 論

醫藥市場己成為買方市場,市場競爭日益激烈。醫藥市場營銷正面臨變革:一方面國家針對醫藥市場的法律、法規日益完善,我國加入WTO后,醫藥企業間大規模并購、重組成為大勢所趨;另一方面醫藥消費者素質逐漸提高,消費心理和行為日趨成熟。漸漸探索出適合醫藥企業發展和滿足消費者需求的營銷模式,為醫藥市場營銷創新做出貢獻。

【參考文獻】

[1] 王長海,丹陽,王成庫.淺談老年人用藥[J].哈爾濱醫藥,2005,25(3):35-37.

[2] 冼日明,溫振昌.企業策略[M].廣東:廣東經濟出版社,2001:65.

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1.1國外同一研究領域的研究現狀

德國職業教育采用“FH(德國高等專科學院‘企業主導注重實踐過程管理型’校企合作模式)”理論與實踐一體化教學，它的培養目標:職業教育的任務不是向學生傳授系統的理論知識，使其能從事研究、開發等工作，而是通過對學生傳授必要的理論知識以及進行專業的實際訓練，使學生具有獨立從事職業活動的能力。加拿大CBE模式，理論與實踐一體化教學:強調學習目標的可操作性，重視行業的意見，主張學習的個性化，重視實踐能力培養而提高教學的效益，特別是在操作性較強的培訓和再生性技能。英國采用NVQ(職業資格證書)訓練模式進行理論與實踐教學。由此可見，產教融合教學法適合應當前職業教育發展的方向。

1.2國內同一研究領域的研究現狀

《中國教育改革和發展綱要》指出:高等教育要“加強實踐環節的教學和訓練，發展同社會實際工作部門合作培養，促進教學、科研、生產三結合”。為此，高職教育的實踐教學環節是保障高職教育質量的關鍵。我國高職院校也就掀起了對高職教育實踐教學環節的探索。尤其是近兩年，產教融合教學模式得到高職院校高度重視。

(1)產教融合的教學法，即理論實踐一體化，并結合創新、創業教育的教學法。突破以往理論與實踐相脫節的現象，教學環節相對集中。它強調充分發揮教師的主導作用，通過設定教學任務和教學目標，讓師生雙方邊教、邊學、邊做，全程構建素質和技能培養框架，豐富課堂教學和實踐教學環節，提高教學質量。在整個教學環節中，理論和實踐交替進行，直觀和抽象交錯出現，沒有固定的先實后理或先理后實，而是理中有實，實中有理。突出學生動手能力和專業技能的培養，充分調動和激發學生學習興趣的一種教學方法。

(2)產教融合是新一輪高職教育課程改革的基本理念，是目標、也是一個過程，在實施中難度較大。究其原因，一是其實踐和發展時間不長;二是教學經驗積累不豐富，教學隨意性大、知識整體性差，很難做到理論和實踐的真正結合;三是目前還沒有真正形成產教融合的《市場營銷學》課程體系，尤其缺乏產教融合《市場營銷學》教材藍本;四是大多高職院校開設的《市場營銷學》課程，僅僅一本教材、一本教輔資料、一個模擬實驗室遠遠達不到產教融合人才培養目標。因此，探索、總結、完善和發展基于產教融合的“學做思創”《市場營銷學》課程開發與教學改革尤為迫切。

2“學做思創”教學模式的內涵

2.1“學做思創”教學模式的理論依據

根據教育部的教高〔2006〕16號文件，即《關于全面提高高等職業教育教學質量的若干意見》的要求，高等職業院校需要提高學生的實踐能力、創造能力、就業能力、創業能力等四個方面的能力。“學做思創”教學模式的“學→做→思→創”四步教學法，能有效實現教高〔2006〕16號文中關于高等職業教育要培養高素質技能型專門人才的要求。

2.2“學做思創”教學模式的內涵

“學→做→思→創”四步教學法，體現了產教融合的產教結合的高職教育理念。“學”:即“教中學”，教師的角色是向導，培養學生自主學習以及工作坊的團隊學習的能力。通過案例教學，將課程的理論知識融入案例當中，從而加深學生對理論知識的理解，達到應知的教學目標。“做”:即“學中做”:教師的角色是師傅，通過任務驅動的教學設計，為學生提供體驗實踐的情境和感悟問題的情境，圍繞任務實現做中學，如通過模擬實驗、校企合作等，以任務的完成、結果的檢驗和學習的總結過程，在工作坊的團隊學習中改變學生的學習狀態，使學生主動探究、實踐，達到應會的教學目標。“思”:即“做中思”:學而不思則罔思而不學則殆。只有勤于學、勤于思，在實踐中反思，才能達到應知與應會的統一。每個學生完成實習小結、以工作坊為單位完成任務報告書，在課堂上進行交流，工作坊之間有答有辯，實現思想的碰撞，工作坊之間互評打分，教師點評之后，每個工作坊提交反思報告。“創”:即“思中創”:在反思中得到升華，既掌握了理論知識，又能運用于實踐之中，而且要求每個工作坊，集思廣益，挖掘商機，組建公司，按照教學任務驅動的進度，完善創業計劃書，教師對學生進行有效地創業指導與教育。

3“學做思創”教學模式的構建

3.1開發“學做思創”產教融合的課程標準

課程體系是專業建設的核心內容，在職業教育中，課程體系的建設必須要貼近職業要求，符合職業崗位群的需要。從高職院校人才培養方向看，營銷專業培養的主要是市場調研、營銷策劃、推銷、銷售管理、渠道管理、客戶關系管理等崗位的操作人員?！妒袌鰻I銷學》作為市場營銷專業的核心課程，其課程標準開發應以專業培養方向作為著眼點。為此，高職院校應努力挖掘《市場營銷學》課程的特點，以國家職業標準為依據，針對營銷崗位應知應會的要求，以工作任務為導向、以綜合職業能力培養為核心，合理開發“學做思創”產教融合的課程標準，進行《市場營銷學》課程教學模式改革。在課程標準制定上，可以參考國際高職院校先進的課程標準，將課程標準分為基礎理論應知標準、技能訓練應會標準和挖掘商機的創業情感標準三個模塊。通過基礎論理模塊的學習，使學生掌握市場營銷學所需要的理論知識;通過技能訓練模塊的學習，培養學生的職業素質和職業技能;最后通過撰寫創業計劃書這一重要的實踐環節，可以把所學的知識綜合運用到創業設計中去，起到鞏固、深化、融會貫通及擴展有關知識的作用，培養學生獨立運用所學知識綜合分析和解決實際問題能力。在課程標準開發過程中，應由行業、企業、學校三方會同參與《市場營銷學》課程標準的開發，注重突出學生實踐能力訓練，體現學生校內學習與實際崗位的一致性，并激發學生敢于自主創業的激情，形成一個緊貼市場前沿的課程標準。

3.2構建“學做思創”產教融合的教學團隊

高職教育的培養目標是要培養高素質技能型專門人才，而要培養高端技能型專門人才，就必須有一批理論知識過硬、技能精湛的教師?！妒袌鰻I銷學》就是一門應用性、實踐性很強的課程，所以，在教學中不但要重視理論教學，更要注重實踐教學。因此，高職院校人才的培養過程中，必須要采取有效措施，“請進來，送出去”，加大“雙師型”教學團隊建設。首先，對新進教師的招聘，應要求教師有企業工作經歷。教師不僅能為學生傳授知識，也能將其在企業的經驗傳授給學生。另外，教師每年需要到企業頂崗學習，通過頂崗，教師一方面了解行業和社會對人才的需求，另一方面學習企業先進營銷理念與技術，提高自身實踐能力，從而培養更多符合企業需求的人才。其次，要加大教師外出培訓、進修、交流的力度，提供專項資金支持教師到國內外示范高職院校學習高職教育理念、教學方法、教學手段、考核方式等，通過學習交流提高高職教師的職業素養，更新教育理念，提高業務水平。最后，“請進來”，要將兼職教師作為校企合作的重要內容，通過產學研合作，與企業建立穩定的合作關系，從校企合作伙伴中選聘符合兼職教師任職條件的高級營銷管理人才到校任教。

3.3注重“學做思創”產教融合的教學設計

在教學設計中，充分運用任務驅動教學法、案例教學法、工作坊教學法，合理設置教學情境，體現學生為主角，教師為向導的“學做思創”的教學設計。

(1)案例引入，創設情境:精心挑選營銷案例，最好是來自于校企合作的企業案例，使學生的學習能在與現實情況基本一致或相類似的情境中進行。這就需要教師創設與當前學習主題相關的、盡可能真實的學習情境，引導學生帶著真實的“任務”進入學習情境，使學習更加直觀、形象。如在講解推銷與營銷的區別是，可借助“趙本山賣拐”的小品視頻，不但生動形象地引發學生的思考，又可喚起學生原有認知結構中有關的知識、經驗及表象，從而使學生利用有關知識與經驗去反思所學的新知識，發展能力，提高“教中學”的效果。

(2)結合崗位，確定任務:根據“學做思創”的課程標準，教師在創設的崗位情境下，選擇與當前學習主題密切相關的真實性事件或問題(任務)作為學習的中心內容，讓學生面臨一個需要立即去解決的現實問題，如客服滿意度調查等，實現“學中做”。在教學設計中，應根據營銷崗位的技能需求，重新整合教材的教學內容。如可將市場調查與市場營銷環境兩個章節整合起來講解，并要求工作坊選擇身邊的某家企業，完成企業營銷環境調查的任務。問題(任務)的解決有可能使學生更主動、更廣泛地激活原有知識，來理解、分析并解決當前問題，問題的解決為新舊知識的銜接、拓展提供了實踐的平臺，通過問題的解決來建構知識體系，正是“做中思”的探索性學習的主要特征。

(3)自主學習，團隊協作:在教學組織中，通過創設工作坊，打破原有的教學秩序。先將學生進行分組，五至六人為單位將課桌進行拼組，組建一個工作坊，并且要求每個工作坊取一個有創意的名字，如“巔峰云銷”等，從而搭建“自主學習，團隊協作”工作坊平臺，同時也為搭建一個創意與創業平臺打下良好的基礎。在教與學中，要突出發展學生的自主學習能力，不是由教師直接告訴學生應當如何去解決面臨的問題，而是由教師向學生提供解決該問題的有關線索。同時，倡導學生之間的討論和交流，通過不同觀點的交鋒，來補充、修正工作坊對當前問題的解決方案，提升學生的團隊協作能力。

3.4加強“學做思創”產教融合化的校企合作

《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010—2020年)》指出:“以服務為宗旨，以就業為導向，推進教育教學改革。實行工學結合、校企合作、頂崗實習的人才培養模式。創新人才培養模式，探索多種培養方式，加強學校之間、校企之間、學校與科研機構之間的合作以及中外合作等多種聯合培養方式，形成體系開放、機制靈活、渠道互通、選擇多樣的人才培養體制。”目前，大多高職院校的校企合作項目還僅停留形式上簽訂一個協議、內容上頂崗實習的初級階段。加強“學做思創”產教融合的校企合作，就必須進行“產學研”縱向深度合作。首先，在專業培養方案制定中，就必須邀請來自不同行業、企業的營銷專家(營銷總監)參與，并以其為主導，根據各營銷崗位必備的知識與技能，共同探討并制訂出體現“學做思創”的《市場營銷學》課程標準;其次，在企業開設課堂，讓學生到不同行業的企業(如房地產營銷、汽車營銷、超市營銷、飲料營銷等)，請企業中有經驗的帶教導師現場指導，體驗“學中做”;最后，“請進來”，聘請企業的營銷專家進校園，分享他們的營銷經驗;另外，課程教師也必須深入企業，尋求橫向合作課題，走“產學研”三方共贏的深度校企合作之路。

3.5完善“學做思創”產教融合的評價標準

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關鍵詞：資本　資本市場　創新　戰略性新興產業

戰略性新興產業是中國特有的嶄新的概念，與發達國家優先發展的高新技術產業有異曲同工之處，其內在基調就是強調技術創新。當前，新興產業的選擇和發展已經成為世界各國搶占新一輪經濟、科技制高點的戰略性部署。2010年10月18日的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，開宗明義地指出戰略性新興產業是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。其區別于一般產業的特征可以歸納為：（1）戰略導向性；（2）綜合創新性；（3）動態演化性；（4）多重聯動性；（5）不確定性。戰略性新興產業是新興技術和新興產業的深度融合，既代表科技創新的方向，又代表產業發展的方向，是引導未來經濟社會發展的重要力量，也是我國產業結構調整和國家發展戰略的重要體現。資本市場對于戰略性新興產業發展而言，是個必要條件，作為金融系統的主要部分，包含私募股權投資基金、風險投資基金、天使投資、股票市場、債券市場、場外交易市場等在內的廣義資本市場，其發展直接決定著戰略性產業發展的規模和成長速度，只有資本市場和戰略性新興產業有機融合在一起，二者才能真正實現良性互動和互利發展。

本文試圖對資本市場發展和戰略性新興產業成長相關研究進行初步的梳理，已有的研究文獻中，國外專家學者對于資本和創新的關系以及資本市場促進技術創新的研究起步較早，且進行了許多實證分析，但直接研究資本市場支持新興產業發展的文獻相對較少。國內學者主要論述資本市場對于國民經濟發展也包括產業發展的重要作用，初步探討了利用資本市場支持戰略性新興產業發展的對策，且多是定性的研究，對于資本市場發展與戰略性新興產業成長相互關系的研究尚處于初級階段。

一、國外有關資本市場促進新興產業發展的研究

國外對這一問題的關注是從創新開始的，創新推動產業成長和產業結構變遷，資本市場又是推動創新的關鍵要素。從熊皮特開始，西方學者對創新投以關注的目光，產業成長的一個基本動因就是技術創新，相對于研究資本促進產業發展，西方學者研究資本市場促進創新較為普遍，主要研究集中在幾個方面：資本市場和創新的關系；金融體系促進技術創新的功能；不同形態資本與產業創新的關系。

（一）資本與創新的關系研究

Joseph A. Schumpeter 在《經濟發展理論》中提出, 現代工業體系只有依靠創新才能建立, 而信貸對于實現創新又是至關重要的, 也就是說, 金融是驅動創新和科技產業化的重要力量①。Hicks研究了金融市場和技術創新產業化之間的關系, 認為金融市場的缺乏和不健全會影響科技創新和創新成果的產業化②。Howitt and Aghion（1998）認為資本積累速度越快，研發可以獲得的利潤越高，企業研發投入越多；知識積累速度越快，技術進步越快，資本的邊際回報率越高。Zeng（2003）通過實證研究，發現資本積累和創新都是經濟增長的決定性因素，二者不可或缺。

（二）金融體系促進技術創新的功能研究

Saint-Paul（1992）提出金融市場的發展，有助于促進全社會對創新活動的投資，金融發展通過允許經濟主體使用風險較大但生產率水平較高的技術，推動了技術進步。King和Levine（1993）指出，金融市場的發展，可以通過資產組合來分散和化解創新項目收益性風險。他們以Sehumpeter理論為基礎，提出金融系統通過選擇最有前景的企業和項目、增加信貸資金、提供分散風險工具和披露預期利潤等方式，促進技術創新③。Bencivenga（1995）等分析了二級資本市場交易成本流動性變化對技術創新的影響。Levine（1997）認為金融體系功能通過資本積累和技術創新兩個渠道來推動經濟發展。Levine和Louyza（2000）所做的一項研究證實：金融對長期經濟增長的貢獻在于提高全要素生產率，而不在于資本存量。而全要素生產率的提高包含著技術進步④。

（三）不同形態資本與產業創新的關系研究

Carlota Perez（2002）結合人類歷史上出現的5次技術革命，認為科技金融是一種技術經濟范式, 技術革命是經濟發展的引擎, 金融活動是推動社會經濟進步的燃料；技術的創新導致新業態的出現，市場盈利空間迅速上升，風險資本家迅速投資于新技術領域，推動技術成果的快速產業化。Gary Dushnitsky（2006）則研究了風險投資對于創新的意義，指出風險投資對于追求基于公司創新的企業價值意義重大，為創造公司價值提供了一個寶貴的窗口，如同公司創新和產業創新的重要的工具包，獲取新的技術和實踐⑤。H■gskolen（2008）在研究挪威國內資本和創新狀況后，指出挪威的技術研究因為缺少風險資本日漸式微，進而也就不存在技術產業化，可見風險資本是促進高科技公司成長和產業成長的重要力量⑥。Bronwyn H. Hall和Josh Lerner（2009）認為美國風險資本對技術創新和公司成長發揮了重要作用，支持了許多成功的公司。同時，也指出風險資本解決方案有許多限制，投資規模和領域有限，要求有廣闊的市場和可供退出的產權交易場所⑦。Donia Trabelsi和Ghasem Shiri（2010）通過實證和比較研究，指出創新活動具有高成本和高風險的特點，需要外部風險資本的介入，通過實證分析指出大公司和小公司面對創新時面臨不同形勢，大公司有更多的內部資金和知識支持創新，小公司和新興企業更需要外部風險資本的支持⑧。

西方學者從不同視角論述了如資本和創新的關系、資本市場促進技術創新的功能、不同資本范式對于技術創新的作用等，采用規范分析方法和實證分析方法，得出基本統一的結論：資本市場能夠促進創新，進而是推動經濟增長、產業升級、效率提高的至關重要的力量。

二、國內關于資本市場和戰略性新興產業方面的研究

國內已有的研究文獻，主要關注于：資本市場和戰略性新興產業的關系及重要意義方面的研究；從資本市場功能角度論述促進戰略性新興產業成長的研究；對兩者的關系進行了初步的實證分析；相關的資本市場促進戰略性新興產業成長的對策研究。

（一）資本市場與戰略性新興產業結合重要意義方面的研究

袁天昂（2010）認為戰略性新興產業與資本市場結合有四點現實意義：一是戰略性新興產業與資本市場的對接將夯實產業經濟基礎，有效防范金融泡沫。二是戰略性新興產業與資本市場的對接可以發揮資本的乘數效應，使戰略性新興產業乃至整個國民經濟獲得跨越式發展。三是戰略性新興產業與資本市場的對接可以為風險資本提供一條“安全通道”，促進科技鏈與產業鏈的聯動。四是戰略性新興產業與資本市場的結合，可以充分發揮市場這只“看不見的手”的力量。張明喜（2011）認為戰略性新興產業的發展為創業風險投資帶來新的歷史機遇。戰略性新興產業是未來經濟發展的重要驅動力，創業風險投資能為戰略性新興產業發展注入資本血液，金融資本與新興產業結合。戰略性新興產業的發展壯大將會給創業風險投資業帶來豐厚的投資回報。

（二）從資本市場功能出發研究促進戰略性新興產業發展

呂光明和呂珊珊（2005）認為現代金融體系通過四大功能促進技術創新：一是金融體系通過自身較強的流動性化解技術創新活動的流動性風險以及通過資產組合來分散技術創新的收益率風險。二是金融體系通過提供信息處理功能影響技術創新。三是金融體系為技術創新發揮資源配置作用。四是金融體系通過便利交換，促進分工和技術創新。李建偉（2005）指出在現代經濟中，技術創新作為一個新范式的技術經濟發展過程，更加依賴于良好的金融支持，金融資源動員與配置效率決定著一國技術創新的發展路徑、質量和效果。姚戰琪和夏杰長（2007）認為在許多情況下，資本積累往往是新技術應用的必備前提。金融資本能夠迅速地集聚并集中投入到技術創新中，促使技術轉化為現實生產力和社會財富，并在其中實現自身的獲利增值。涂人猛（2009）指出資本市場作為市場經濟的重要組成部分，其所具有的籌集資金和優化資源配置等功能又為新興產業的發展提供了一種機制和場所，使新興產業的融資與社會公眾的投資能較好的結合起來。顧海峰（2011）認為產業選擇的過程就是資金向優質產業流動和集中的過程, 需要金融的資金形成和導向機制來實現。金融的支持作用體現在通過政策性金融和政府對市場性金融活動的適當干預使金融資源流向優質產業, 促進產業類型結構的優化配置。金融支持產業選擇的過程, 就是通過金融資源的初次優化配置來實現產業類型結構優化配置的過程，也就是說，通過金融支持產業優化選擇的過程, 實現戰略性新興產業從一般性產業樣本的順利遴選。

（三）資本市場促進戰略性新興產業發展的相關實證研究

劉鐵牛（2009）利用1992—2006年資本市場及技術創新數據指標，對我國資本市場發展水平與技術創新三個階段（知識的創造、知識的應用和知識的傳播）之間的協整關系進行了實證研究。結果表明，資本市場發展水平與技術創新三個階段之間均存在長期協整關系。但是Granger因果關系的研究結果顯示資本市場促進技術創新的作用不大，說明我國資本市場在促進技術創新上沒有發揮足夠大的作用。朱歡（2010）針對我國31個省市2000—2007年的面板數據，運用個體固定效應模型對我國各地區的金融發展狀況對企業技術創新的作用效果進行了實證研究，其研究結論為：我國金融機構的貸款對企業技術創新發揮著很重要的作用。選取的高技術企業都是規模以上企業，中小型企業貸款難；我國股票市場的融資對企業的技術創新發揮的作用極其有限。張強、趙建曄（2010）也通過一項實證研究，得出我國資本市場的發展對科技創新3個階段即知識創造、知識應用和知識傳播的支持作用相對比較薄弱，得出資本市場促進科技創新的作用不夠明顯的結論。

（四）有關風險投資促進戰略性新興產業發展方面的研究

萬鋼（2010）指出既要借鑒發達國家風險投資的一般規律，更要重視探求適合我國風險投資業的發展道路，創新體制機制，促進我國風險投資事業健康壯大，為培育戰略性新興產業發揮積極助推作用。張明喜（2011）認為創業風險投資在支持創新、創業中發揮著其他組織不可替代的作用，世界很多國家的政府都紛紛制定特別的引導政策。對創業風險投資給予直接的或間接的支持。陳昌智（2010）從風險投資的作用出發，認為風險投資將成為促進我國戰略性新興產業發展最活躍的一支力量，風險投資倡導的專業化投資理念有助于檢驗科技創新成果的有效性和市場價值。風險投資可以促進財政科技投入方式和機制的創新，提高政府財政資金的使用效率。清科研究中心（2010）研究資料表明，本土創投和私募股權投資機構無論是在投資案例還是投資金額上都超過了外資創投和私募股權投資機構，為戰略性新興產業企業的發展提供股權融資，發揮了重要的作用。王宇偉、范從來（2011）指出戰略性新興產業與私募股權投資的發展相輔相成，從國家層面來看，發展戰略性新興產業必然要求優化投融資環境，加大對各類私募股權投資基金的吸引和扶持。

（五）資本市場發展促進戰略性新興產業成長對策的研究

袁天昂（2010）從六大方面提出建立多層次資本市場支撐體系扶持戰略性新興產業發展的對策與建議：建立風險投資推動戰略性新興產業發展；商業銀行適度介入，成立投資銀行扶持戰略性新興產業；建立產業投資基金培育戰略性新興產業；建立共同基金扶持戰略性新興產業；成立金融控股公司扶持戰略性新興產業。李文增（2010）結合天津濱海新區的戰略性新興產業發展實踐，提出在濱海高新區建立與國家戰略性新興產業發展相適應的現代金融服務體系。許訌萍（2011）則研究了如何拓寬戰略性新興產業投融資渠道，指出應該設立財政專項資金；大力發展創業投資，鼓勵各級政府、民間資本成立各種針對新興產業投資的科技創業投資基金；大力擴容創業板，為戰略性新興產業企業在創業板上市創造更好的條件。梅興保（2011）從戰略性新興產業發展規律和特點出發，認為應當創新金融產品，改進金融服務，根據不同的技術路線和技術層次，提供多樣金融服務；根據不同的創業主體，金融支持要把握機會和力度；充分發揮現有孵化器的綜合服務優勢，增強對戰略性新興產業的金融支持力度；運用金融工具盒專業技能，為戰略性新興產業進行專業化科學化的經濟可行性論證。

三、簡單的結論與評析

綜上所述，國外學者研究資本市場和創新的關系的時間相對較早，抽象化的理論研究居多，研究方法和角度比較豐富，但直接研究資本市場與具體產業門類發展關系的文獻相對較少，但不妨礙研究結論最后殊途同歸，即資本市場能夠促進科技創新、產業成長。國內學者相對來說進行的應用研究和政策研究多一點，偏重于具體對策，但理論研究和應用研究統一、規范分析和實證分析結合都顯不夠，對于資本市場發展和戰略性新興產業成長的內在機理研究不夠透徹，研究還不夠系統全面，對不同資本范式范疇研究還比較單一，沒有文獻系統分析廣義資本市場如何促進戰略性新興產業發展。

戰略性新興產業，或新興產業，是炙手可熱的領域,無論從世界經濟角度看,需要孕育新的科技革命、發現新的產業，成為經濟增長的新引擎，帶動世界經濟走出危機衰退的泥潭；還是從中國經濟轉型以及提升競爭力角度分析，需要發展戰略性新興產業占領制高點，并使中國經濟走出高污染、低附加值、產業結構層次低的困境，發展戰略性新興產業意義重大。戰略性新興產業在中國實踐上出現一些問題，如政府過度干預的傾向、技術創新不足的傾向、忽視市場風險的傾向等,從而使市場機制的力量特別是資本市場的作用似乎無的放矢。面對風險性很強、技術路線充滿不確定性的新興產業，市場競爭、風險資本的參與是有效的篩選機制，而不是政府主導的國有銀行資本力量的大規模參與，這非常重要，否則風險是具有連帶性質的。另一方面，中國資本市場對國民經濟發展有重要意義，但在實踐中與實體經濟似乎存在脫節的地方，有過分虛擬化的傾向，資本服務于實體經濟或產業創新的功能不強，將資本引入創新及支持戰略性新興產業成長，無論對于中國的產業發展，還是對于資本市場作用的發揮、體系的健全、功能的完善等方面都有積極的促進作用。因此，研究資本市場發展和戰略性新興產業成長的關系，對于兩者的健康發展都有重要的現實意義，并對中國的產業結構升級、產業創新的實踐有深遠的影響。深入系統研究這一問題，規范分析其內在的作用機理以及通過實證分析尋找規律，也具有重要的理論價值。

注：

①約瑟夫·熊彼特．經濟發展理論[M]．孔偉艷譯．北京：北京出版社，2000：40

②Hicks .J. A theory of economic history [M]．Oxford: Clarendon Press, 1969.

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④Levine B，Louyza N，T Beck.Financial International and Growth：Causality and Cause[J]．Journal of Monetary Economics，2000(46)：3l-77.

⑤Gary Dushnitsky. When does corporate venture capital investment create firm value? [J]．Journal of Business Venturing 21 (2006) 753-772.

⑥Hogskolen Hedmark，Venture capital and innovation, Tore Anstein Dobloug，Notatnr. Vol.6，2008.

⑦Bronwyn H. Hall and Josh Lerner， The Financing of R&D and Innovation， August 2009， Handbook of the Economics of Innovation, Elsevier-North Holland.

⑧Donia Trabelsi Ghasem Shiri， Venture Capital and the Financing of Innovation [R]．PRISM_Sorbonne November, 2010.

參考文獻：

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③Saint Paul G.Technological Choice， Financial Market and Economic Development[J]．European Economic Bedew，1992，(36)：763—781.

④袁天昂，戰略性新興產業與資本市場結合的現實意義[J]．西南金融， 2010（3）

⑤張明喜，發展創業風險投資培育戰略性新興產業[J]．中國科技投資，2011（3）

⑥李建偉，技術創新的金融支持:理論與政策[M]．上海財經大學出版社，2005

⑦劉鐵牛，我國技術創新與資本市場發展的協整分析[J]．經濟研究導刊，2009（17）

⑧朱歡，我國金融發展對企業技術創新作用效果的實證分析[J]．科技管理研究，2010，30（14）

⑨張強，趙建曄.我國資本市場支持科技創新的實證研究[J]．科技進步與對策，2010，27（7）

⑩萬鋼，發展有中國特色風險投資加快培育戰略性新興產業[J]．中國科技產業，2010（8）

■陳昌智，大力發展風險投資加快培育戰略性新興產業[J]．中國流通經濟，2010，24（11）

篇8

關鍵詞 旋風分離器；結構強度；分離性能；高溫高壓

中圖分類號：TQ051 文獻標識碼：A 文章編號：1671-7597（2014）17-0011-01

旋風分離器由于其結構簡單、無運動部件、成本低、效率高且阻力適中等優點，已在全國石油催化裂化裝置中廣泛應用。傳統的旋風分離器一般為切向矩形進口的異形結構，不能承受較高的壓力與溫度，使用的氣體操作壓力一般小于0.2 MPa。若將旋風分離器推廣應用于粉煤流化床氣化、石油化工等過程中更高壓力的氣體凈化處理，為保證分離器的設備強度，尚須對現有的旋風分離器結構再作一些修改，以適應高溫、高壓工況對設備強度的要求。目前常用的處理方法是在角接處進行局部加強，如采用加強筋保護角焊縫，然而這種角焊縫加強的效果難以進行計算，工程上只能憑經驗進行設計。這樣，矩形入口結構在高溫高壓條件下存在制造成本高，投資大的問題。對于催化反應過程中所用旋風分離器的性能與設計，國內外許多研究者已經進行了大量的研究，已趨成熟。但對煤氣化、煤燃燒所用高溫加壓旋風分離器的運行性能研究僅停留在常溫常壓理論和少數實驗的水平。

1 新型旋風分離器的結構特征

工業上常用的旋風分離器一般為矩形切向入口，為了加強旋風分離器的結構性能，本文提出了一種新型的旋風分離器結構。由圓形入口代替矩形入口，將入口切向進氣改為徑向進氣，并在端部設一導流板，具體為入口采用徑向圓柱形式，將入口圓柱形管路伸入筒體部分沿軸線豎直方向切去一半在端部設置一導流板，使進入的含塵氣體沿旋風分離器筒壁旋轉，以實現氣固分離。

新型入口結構的提出對旋風分離器承壓能力的提高起到非常重要的作用。圓形入口結構代替傳統的矩形入口，避免了入口結構的尖角，有效減少應力集中的影響。入口位置由傳統的邊側移到筒體中部，沿徑向插入到筒體內，這使整個筒體部分受力更平衡。在此考察不同入口形式對分離效果的影響，入口分為水平開放式（入口端部與導流板間沒有任何約束）、水平約束式（入口上下端部與導流板間附有平板約束氣流流向）和傾斜約束式（將水平約束式繞入口中心線旋轉10°）三種。

2 冷模試驗及結果

旋風分離器最重要的兩個參數為效率和壓降，為此，本文將新型入口旋風分離器與傳統直切旋風分離器進行試驗對比。兩種旋風分離器主體尺寸相同，旋風分離器的筒體均為Φ300 mm，進氣口截面積均等于150×50 mm，排氣管與筒體直徑比為dr=0.4，排氣管插深都與入口下端平齊，錐體及灰斗采用統一尺寸結構。本文在除入口結構外所有尺寸都相同的條件下考察新型旋風分離器入口對分離性能的影響。

試驗在常溫下進行，試驗中一種粉料為800目滑石粉，密度為2700 kg/m3，中位粒徑D（50）=9.8 μm；另一種為FCC催化劑，密度為1247 kg/m3，中位粒徑D（50）=69 μm。試驗裝置采用吸風式負壓操作，流量用標準皮托管測量，風量通過閥門調節，壓降用U型管壓差計測量，效率通過定量加塵、收塵及稱重的方法測定，電子磅稱的最小刻度為0.5 g，每次加料量為500 g，效率的試驗誤差不超過0.1%，試驗中分離器入口氣體含塵濃度保持不變，控制在10 g/m3。

根據實驗結果，在采用超細顆粒800目滑石粉作為試驗物料的情況下，入口未加約束時，徑向插入旋風分離器相比直切入口旋風分離器的壓降要低，有利于降低能耗，但是效率也隨之降低，與直切式旋風分離器相差5%左右，分離效果不夠理想，但是壓降大幅減小，節省了能耗；當徑向插入旋風分離器入口加約束時，其分離效率升高，壓降也有一定程度的增大，但分離效率仍和直切式旋風分離器相差較大。因此入口的水平約束與傾斜約束對分離器分離性能的影響甚微，壓降和分離效率幾乎一致。

在采用較大顆粒FCC催化劑顆粒作為試驗粉料的情況下，試驗結果發現徑向插入結構的旋風分離器相比直切入口旋風分離器在對大顆粒的FCC催化劑分離效率相差不到0.6%，但壓降卻能降低30%左右，故新型入口旋風分離器對于大顆粒粉塵的分離能夠達到理想的要求，并能大幅度的降低能耗。

因此采用徑向插入的旋風分離器，在對細顆粒的分離上雖不理想，但對大顆粒的分離卻與直切的旋風分離器相差甚小，并且能較大幅度的降低能耗，故徑向插入的旋風分離器在結構強度增加的情況下，對大顆粒分離的減阻上是可取的。

3 數值模擬計算及結果

目前隨著計算流體力學的發展和商用軟件的應用普及，對強旋流動的模擬已經達到一定的精度。本文對新型入口結構旋風分離器和直切入口旋風分離器采用FLUENT6.1計算流體力學軟件提供的RSM模型對三維氣相流場行了模擬，分析研究了不同入口對旋風分離器整體流場及壓降的影響。

兩模型在網格劃分時采取了結構化網格的劃分方法，兩個模型的網格數均為19萬個。采用雷諾應力模型模擬旋風分離器內非穩態不可壓縮湍流流動，使用有限體積法建立離散方程，采用QUICK差分格式和SIMPLE算法求解控制方程，入口氣流為常溫狀態的空氣，入口速度按實驗值給定，即Vi=20m/s。壁面邊界條件采用無滑移條件，出口設定為壓力出口。

根據模擬結果，旋風分離器內流場是復雜的三維強旋轉湍流流場。兩種分離器分離空間的切向速度分布的軸對稱性較好，由內外兩層旋流組成，外部為準自由渦，內部為準強制渦。在筒體及錐體段，兩種分離器內外旋流分界位置基本相同，整體上看新型入口旋風分離器比直切型旋風分離器切向速度低，這也是新型旋風分離器對細小顆粒捕捉能力差和壓降低的一個原因，與實驗結果相吻合。軸向速度沿徑向存在一個方向的轉變點，其速度值為0，將分離空間的軸向速度總體上都可分為外部下行流區和中心上行流區。因此模擬結果表明，兩種旋風分離器壓降模擬結果與實驗結果相一致，新型入口旋風分離器壓降小更為節能。

4 結論

新型旋風分離器入口結構的提出是對高溫高壓旋風分離器入口結構改進的嘗試，該新型旋風分離器的圓形入口沒有直角，能有效地減少矩形入口帶來的應力集中；入口由傳統的邊側移到了筒體的中部，這樣使筒體在承受壓力的時候受到的應力更加均勻；新型旋風分離器在對FCC催化劑為代表的大顆粒粉塵的分離試驗中收到了良好的效果，在大幅降低壓降的同時，效率與傳統直切入口旋風結構差不到0.6%，滿足了高溫煤氣化等工藝的要求。

篇9

關鍵詞：長株潭城市群；戰略性新興產業；集成創新；模式；創新動因

中圖分類號：F26 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）15-0157-05

面對全球氣候變暖、資源枯竭和環境污染嚴重等巨大壓力，經濟發展低碳轉型勢在必行。而戰略性新興產業是長株潭城市群發展低碳經濟的支撐，調整產業結構、推進產業升級的重要途徑。因此，采用何種技術創新模式才能促進戰略性新興產業快速發展，是一個急需解決的難題。

一、集成創新是長株潭城市群戰略性新興產業的生命線

集成創新是長株潭城市群戰略性新興產業的生命線，是由戰略性新興產業的特點、發展現狀和集成創新的優勢決定的。

1.戰略性新興產業：長株潭城市群經濟低碳轉型的首選。戰略性新興產業是指建立在重大前沿科技突破基礎上，代表未來科技和產業發展新方向，體現當今世界知識經濟、循環經濟、低碳經濟發展潮流，目前尚處于成長初期、未來發展潛力巨大，對經濟社會具有全局帶動和重大引領作用的產業（百度百科）。長株潭城市群是“兩型”社會建設綜合配套改革試驗區，正處于工業化和城鎮化快速發展階段，經濟社會發展面臨一個重要轉型期和機遇期，戰略性新興產業已成為其經濟低碳轉型的必然要求。首先，長株潭城市群正處產業結構調整關鍵期，以低碳技術為主要特征的新興技術產業將逐步取代傳統高耗能產業，成為其未來經濟增長的主要推動力，也是其減緩日趨嚴重的能源、環境、溫室氣體排放控制等巨大壓力的重要途徑。其次，長株潭城市群正處經濟轉型攻堅期，建立低碳發展模式和低碳生活消費方式成為必然。發展可再生能源、核能等低碳技術是實現2020年新能源和核能占一次能源比重提高到15%目標的重要前提；電動汽車、蓄電池、建筑節能等產業領域的低碳技術創新，是實現GDP的CO2排放強度下降40%～45%目標的主要手段。

2.長株潭城市群戰略性新興產業的發展現狀。（1）發展來勢喜人。首先，新能源產業快速發展。長株潭在水電、太陽能、核能以及生物質能等能源技術開發方面基礎扎實，2010年，興業太陽能（湖南）產業園落戶湘潭九華示范區。此外，長株潭城市群被確定為全國首批推廣應用混合動力汽車的城市群，南車集團電動客車研發技術達到世界領先水平，湘電股份風電技術、電氣牽引技術、電動車輛制造技術均為國內領先水平。其次，環保產業蒸蒸日上。長株潭重點發展性能先進、經濟高效的大氣污染控制設備、水污染控制設備、固體廢物收運處理設備、廢物資源綜合利用設備、噪聲振動控制設備、環境監測儀器與自動監測設備、清潔生產裝備等。同時大力發展資源綜合利用產業、環境服務業和潔凈產品制造業。（2）效益規模化任重道遠。長株潭城市群在建設低碳城市群的中高級階段，應該以第三產業為主，逐步淘汰掉傳統的高耗能產業。近期重點發展包括工程機械、軌道交通、汽車、新能源設備制造、文化產業、創意產業和旅游業為主的戰略性產業。遠期則重點發展包括高新技術服務業、電子信息、生物醫藥、新材料、環保節能、航空航天等高新技術產業和物流、金融服務、商務服務、總部經濟等生產業，形成以“兩型產業”為主的產業集群。

3.集成創新的優勢。集成創新理論是近幾年產生的一種新的創新模式，它源于熊彼得的創新理論與經典管理思想中系統原理的結合，認為創新是一個包括生產、經營、管理、組織等各方面內容的一個系統總體，是對企業各種要素如技術、組織、制度、管理、文化等進行整合和集成的過程[1]。相對原始創新、引進消化吸收再創新，它具有以下明顯優勢：（1）促進創新要素系統化。集成創新涉及技術、知識、資源、市場、戰略、組織等創新層面和創新要素，是一項復雜的系統工程，具有系統性和綜合性的特點?？梢姡蓜撔碌淖钌顚永碚摶A是系統論和協同論。由于產業集群共生技術創新系統是由眾多的要素或子系統構成的開放系統，始終與外界進行大量的物質、能量和信息交換，與外界存在著千絲萬縷的聯系，這種交換與聯系使系統內的各要素以及要素間關系不斷發生變化，進而影響系統的功能。而集成創新通過創造性的集成，重整系統要素之間的關系，并通過創造性的集成來實現創新要素和創新內容的重新選擇、集成和優化，使系統內各要素并非孤立地發揮作用，而是在相互作用的基礎上形成一個綜合系統。因此，也可以說，集成創新是利用各種信息技術、管理技術與工具等，對各個創新要素和創新內容進行選擇、集成和優化，促進創新要素系統化，形成優勢互補的有機整體的動態創新過程。（2）促使創新效應集成放大化。集成創新是創新主體將創新要素（技術、戰略、知識、組織等）優化、整合，相互之間以最合理的結構形式結合在一起，形成的具有功能倍增性和適應進化性的有機整體，組織通過學習為商業創新和競爭優勢創建一個管理秩序。通過控制各集成構成要素比例關系、相互聯系、相互作用的變動，使其結構趨于優化，實現集成創新整體功能的放大，形成1＋1＞2的集成放大效應。

這種集成放大效應是系統性的作用結果，不僅要求在集成過程中創新系統內各構成要素相互融合，而且強調創新系統與創新環境相融合，更重要的是要素之間主動尋求優化、選擇搭配，相互之間以最合理的結構形式結合在一起，形成一個由適宜要素組成、相互優勢互補、相互匹配的有機體，從而使創新系統的整體功能發生質的躍變，形成獨特的創新能力和競爭優勢[2]　。

篇10

關鍵詞：異質信念性；適應性選擇的敏感度；換手率；有效矩估計法

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A 文章編號：16721101（2013）040001206

一、引言

經典的經濟學和金融學理論都依賴兩個重要假設：同質投資者和有效市場假設。但是，現實市場中的投資者不可能都是同質的，其特點可能在于異質投資者之間持續的相互作用。假設有一部分投資者嘗試著一種新的投資策略，這種策略基于如果價格達到一個臨界值，將繼續上漲的假設。碰巧他們對了，并且他們的成功被其他投資者得知了。更多的投資者都應用這種投資策略，這將使價格進一步上漲，以一種自我實現的方式增強和激發這種策略的效果，使證券價格和收益會大大偏離基本面，這與現實是吻合的。說明異質性是市場的真正特征。

投資者異質信念通常是指不同投資者對相同股票相同持有期下收益分布有不同的判斷，也稱為意見分歧[1]。國內外許多學者在實證方面尋找到了投資者異質信念影響證券價格的證據。總體上有兩個思路：第一個思路是通過經驗模型進行實證，用分析家預測分歧、收益波動率、換手率和資金流向等指標來衡量異質信念，同證券價格建立經驗模型來研究。Bamber 等（1999）[2]利用分析師在收益公告前后的預測存在反轉、分歧和不一致的比例衡量異質信念。Dei-ther等（2002）[3]發現分析師預測的分歧程度與未來收益負相關。Boehme 等（2006）[4]發現股票的換手率和超額收益波動率是很好的異質信念衡量指標，與分析師預測值的分歧度有較強的正相關性。張崢、劉力（2006）[5]分析了中國股票市場換手率與股票預期截面收益負相關的原因，認為與流動性溢價相比，異質信念是更合適的解釋因素。王鳳榮、趙建（2006）[6]利用機構投資者“看多、看空”的時間序列數據，與同期大盤指數做了協整檢驗和Granger 因果檢驗。陳國進等（2008）[7]為了剔除收益率波動中的市場因素以及公司規模因素，利用四因素模型求得調整之后的超額收益波動率作為異質信念的指標，解釋了IPO抑價、收益異象、交易異象等多種金融異象。鄒裔忠（2012）[8]用投資者的資金流向作為異質信念的指標進行實證研究，發現投資者的異質性信念是造成短期證券價格波動的重要原因。曾長興（2012）[9]用扣除完全市場因子、行業因子和流動性需求后的換手率指標作為我國股票市場異質信念合理指標。第二個思路是通過結構模型進行實證，這類結構模型為異質信念定價模型，共同的特點是假設證券市場存在兩種典型的異質信念投資者：第一種類型是理性的基本分析者，他們認為資產的價格由有效市場假說基本價值所決定，一系列未來紅利的折現值定出資產價格；第二種類型是技術分析者，他們認為資產價格并不是完全由基本面決定，而是決定于簡單技術交易規則、趨勢外推和其他在歷史價格中觀察到的方式。如William和George（2007）[10]假設信息是均勻出現的，用異質投資者的行為來解釋ARCH效應，Brock和Hommes（1998）[11]提出的ABS模型也是從異質投資者的行為證明了混沌的存在。

應用第一個思路，通過經驗模型獲得的衡量投資者異質信念的指標，指標計量比較簡單，應用也較廣，但是其影響證券價格的作用機理不明顯。本文應用第二個思路，從異質信念定價模型這一結構模型出發，運用有效矩估計法這一計量經濟學工具，獲得一個能衡量投資者異質信念的新指標。

二、異質信念定價模型

異質信念資產定價模型有許多，其中影響最大的是 Brock 和 Hommes（1998）的適應的信念系統（ABS）模型[11]。模型體現了異質信念投資者之間持續的相互作用，最終形成均衡價格的過程。

1.異質信念投資者的預期規則。

投資者異質信念體現在其對證券價格的預期不同，投資決策也不同。分為三類異質信念投資者，他們的預期價格分別為：

第1類是基礎分析投資者，他們認為證券價格由其基本面決定，明天的價格會按照帶有參數v的基礎價格p*t的方向變化。當v=1時，這類投資者就成為滿足有效市場假設下的隨機游走。第2類是技術分析投資者，他們認為價格由歷史價格決定。本文使用最近觀測到的價格和最近的價格改變來定義技術交易原則。如果g>0，表明這些交易者是趨勢追隨者，從最近觀測的價格改變中推斷出明天的價格，也就是進行追漲殺跌；如果g

2.投資者的適應性轉化機制。

異質信念投資者為適應市場實際環境的變化，適當改變投資策略，選擇前期投資效果最好的策略，投資者之間這種持續的相互作用，體現在投資者所占的份額是不斷變化的，模型用Gibbs概率體現投資者所占的份額變化機制：

nh，t=exp（βUh，t）Hh=1exp（βUh，t）（2）

其中Uh，t，是不同投資策略獲得業績的測量。參數β稱為適應性選擇的敏感度，它測量異質信念投資者轉化投資策略的敏感性。當β=0時，H類投資者占的份額相等，等于1H；當β=∞時，所有類型的投資者都會選擇上一期最成功的策略。業績的測量Uh，t滿足：