交易系統在證券交易市場的作用

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摘要：本文描述了交易系統的特征，并且論述了交易系統在交易結果的投資預期值、交易風險的控制、交易心理弱點的克服等三個方面的作用。

關鍵詞：交易系統；投資預期值；交易風險；交易心理

一般而言，許多投資者剛踏入證券交易市場時，沒有成熟的交易系統。經過一段時間的投資以后，就會逐步認識到建立一個交易系統的重要性。一個成熟的交易系統包括以下四個特征：（1）操作者的交易方法的定性化；（2）交易方法的條理化；（3）交易系統的完整性；（4）交易結果的數理統計下的理性總結。交易系統在投資決策的很多方面起了很大作用，本文僅從投資預期、風險控制、交易心理等三個方面來進行闡述。

一、設定了交易結果的投資預期值

在證券市場上，對交易系統而言，一般都設定了投資預期值，它反映的就是分析者所研究的價格變化中的非隨機因素。若預期值為正，數值越大，則表明分析者對非隨機因素的變化認知度越高。與之相反，若預期值為負，則表明分析者對非隨機性價格變化的規律還認識不夠，系統要加以完善。很多情況下，投資者根據對以往經驗的總結和對交易市場的某部分的認識，就誤以為找到了投資獲利的秘訣。然而，任何方法如果不進行統計的研究，就只能在某些時候、某些局部的獲利，而無法長期可靠地獲取收益。投資者經常錯誤地認為，在投資決策中，最重要的問題是能夠預測到市場價格的走勢。然而，當他們具備了有關交易系統的基本理念后，就會發現走勢預測在整個操作中只占不那么重要的地位，某些成熟的交易系統甚至可以不包括對未來價格走勢分析的因素。實際上，如果要設計一個可靠的交易系統，僅僅依靠走勢預測進行的市場交易，操作起來會遇到很大困難。在進行投資之前，交易系統就可以用比較客觀的方法來檢測投資者的操作策略，沒有必要用真實的操作資金來揮霍。這個過程類似于流水線生產汽車，大項目的流程是先在實驗室里設計和實驗，然后進行中試，最后才能大規模生產，規模生產以后就很少反復改動最開始的設計思想了。交易系統如果要設計合理的正預期值，就應該進行測試和檢驗，市場就是最好的檢驗員。在進行數據測試時，不要用近幾年的和一個市場的數據，要盡可能用更長時間和多個市場的數據；或者用專門的軟件生成隨機波動特征的數據檢驗。經過多次檢驗和修改，交易系統可以被投資者用來描述一個不確定的環境，就符合交易市場的特征了。

二、對交易市場的風險進行有效控制

市場永遠存在各種風險，可能會給市場交易者帶來損失，因此許多投資者對交易中的風險往往采取回避和厭惡心理。然而只要采取適當的措施把對風險可能帶來的損失控制在我們可以接受的范圍之內，風險就沒那么可怕了。而且在某些市場環境下，風險和機遇往往是并存的。在風險控制方面，如果使用交易系統可謂得心應手。交易系統對風險的控制不是隨機的和主觀的，也不是事后得出的。它在交易發生之前就已經制定好了相關的參數，然后根據有關機制進行計算，理性地分析各種情況，使決策更具科學性。中外大量的投資人士的成功交易經歷都已證實，采用交易系統以后，交易中的風險都得到了有效的控制。即使投資者在1987年全球股災和2008年金融危機這樣的極端不利市場環境下，也能從容應對。一個完善的交易系統對風險的控制方法是對交易中出現的所有可能做出應對方案。例如：（1）交易以后，立刻出現虧損，如何處理？是置之不理，還是立刻將現有的持倉清理掉；（2）交易以后若市場價格不再大幅波動，而是連續橫盤整理，如何面對此種情況？是心如磐石且持倉不動，還是減少一半的倉位抑或是全部平倉？（3）入場后，遇到不利于自己倉位的重大消息，要如何應對；（4）入市后出現較大的盈利，是持倉不動還是立刻平掉。當然，在一切風險控制之中，交易系統最應該考慮到的是：發生了最壞的情況，投資者也不會破產。

三、控制交易者的心理弱點

只要交易者是人類，就不可避免會受到各種情緒的影響，影響自己的決策，即所謂人性的弱點。對投資者而言，心里弱點主要有兩個，恐懼和貪婪。投資市場的特點就是未來走勢是不確定性，交易心態也在時刻變化。恐懼就是我們對市場不確定性的恐懼程度的變化，極度恐懼時候害怕出錯，從而不敢交易；另一種情況是貪婪，在盈利時，對市場的未來存在過高的期望值，不管自己理想中走勢與市場實際走勢有什么區別，對未來盈利空間存在不切實際的幻想。要想解決恐懼和貪婪就要把不確定性進行量化，在投資中可以在交易之前設置適當的盈虧比。假設預計盈虧比為3:1，預計盈利是三個單位，虧損為一個單位。如果市場不利，到達事先設定好的止損線必須止損；價格有利時，讓利潤奔跑，沒有到達止盈線時不得止盈。這樣，交易之前就已經知道了自己的最大虧損和最大預期盈利，就克服了我們在投資之前的恐懼心態和面對收益時的過于保守的心態，后續的交易受心態變化的影響就會很小了。

四、結語

在風云詭譎的證券交易市場中，一個良好的交易系統在投資決策中是必不可少的。沒有交易系統的交易無異于盲人摸象，可以這樣說，交易系統雖然不是萬能的，但沒有交易系統是萬萬不能的。

參考文獻

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［2］普鐵軍.波段贏金［M］.北京:江西高校出版社,2000.

［3］柯蒂斯•費思［M］.北京:中信出版社,2007.

作者:徐錦浩 單位:湖北經濟學院金融系