財(cái)務(wù)管理論文：財(cái)務(wù)管理學(xué)的困境與出路

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【摘要】西方財(cái)務(wù)管理學(xué)并非像多數(shù)人所想象的那樣完美,貧困化依然是當(dāng)今財(cái)務(wù)管理學(xué)所面臨的最大困境。財(cái)務(wù)管理學(xué)的貧困化,既體現(xiàn)在其內(nèi)容的嚴(yán)重偏離實(shí)際上,也體現(xiàn)在其與相關(guān)學(xué)科的嚴(yán)重?cái)嗔押蛯?duì)環(huán)境性挑戰(zhàn)的滯后反應(yīng)上。走出貧困化的重要途徑,就是要擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的視角,并開(kāi)拓財(cái)務(wù)管理學(xué)研究的新領(lǐng)域。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理困境出

路

財(cái)務(wù)管理學(xué)①作為一門學(xué)科究竟產(chǎn)生于何時(shí),理論界的看法不一,但多數(shù)的解釋是20世紀(jì)50年代前后。經(jīng)過(guò)50多年的努力,財(cái)務(wù)管理學(xué)無(wú)疑已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)富有活力的內(nèi)在有機(jī)的方法體系,并成為商科學(xué)生必需的主修課程。如同WilliamL.Megginson所指出的,財(cái)務(wù)管理學(xué)的基本理論經(jīng)歷了時(shí)間的檢驗(yàn),而且將來(lái)隨著理論研究的深化和實(shí)踐的進(jìn)一步反饋,肯定還要被修正和更新,但它們絕對(duì)不會(huì)被完全否定或過(guò)時(shí)。財(cái)務(wù)管理人員正是運(yùn)用這些基本理論來(lái)分析并規(guī)劃出具體方法,從而解決企業(yè)的實(shí)際問(wèn)題(中譯本,2002)。但是,整體來(lái)看,這個(gè)學(xué)科真的就已經(jīng)成熟了嗎?這個(gè)被公認(rèn)合理有效的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系真的能夠解釋和解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題嗎?

當(dāng)人們熱衷于去討論具體的財(cái)務(wù)管理熱點(diǎn)問(wèn)題時(shí),卻忽視了一個(gè)對(duì)推進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理理論發(fā)展至關(guān)重要的問(wèn)題,這就是從總體上把握財(cái)務(wù)管理學(xué)的特征并用整體主義的思路來(lái)思考和審視財(cái)務(wù)管理學(xué)科的發(fā)展時(shí),也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)意想不到的現(xiàn)象并重新審視和評(píng)估這個(gè)學(xué)科迄今為止的發(fā)展?fàn)顩r。而一旦我們沿著整體主義而不是局部很有意義的現(xiàn)象,那就會(huì)發(fā)現(xiàn),這個(gè)學(xué)科目前仍處于貧困化的狀態(tài)之中。

一、財(cái)務(wù)管理學(xué)的框架結(jié)構(gòu)及總體特征之把握

財(cái)務(wù)管理學(xué)究竟是研究什么問(wèn)題的?此問(wèn)題的表述各異。1994年被《商業(yè)周刊》評(píng)為全美商學(xué)院12個(gè)頂級(jí)教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司財(cái)務(wù):理論與實(shí)務(wù)》一書中前后一貫的表述是:公司財(cái)務(wù)的研究對(duì)象是公司所制定的具有財(cái)務(wù)意義的所有決策。這些決策可分為三大部分:與資源分配有關(guān)的決策(投資決策)、與項(xiàng)目籌資有關(guān)的決策(資本結(jié)構(gòu)決策);與制定再投資或退出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金額度有關(guān)的決策(股利決策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《財(cái)務(wù)管理:理論與實(shí)踐》一書提出,大部分財(cái)務(wù)管理知識(shí)圍繞三個(gè)問(wèn)題展開(kāi):(1)一個(gè)特定公司的股票價(jià)值通過(guò)什么因素產(chǎn)生;(2)管理者如何選擇增加公司價(jià)值的決策;(3)管理者如何保證公司在執(zhí)行這些計(jì)劃的時(shí)候不出現(xiàn)資金匱乏?Ross(2002)等人在《公司理財(cái)基礎(chǔ)》一書中認(rèn)為,財(cái)務(wù)經(jīng)理必須關(guān)注三類基本問(wèn)題:第一個(gè)問(wèn)題著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期投資(資本預(yù)算);第二個(gè)問(wèn)題著眼于企業(yè)對(duì)支持其長(zhǎng)期投資需要的長(zhǎng)期籌資的獲取和管理方式(資本結(jié)構(gòu));第三個(gè)問(wèn)題著眼于對(duì)客戶收款和向供應(yīng)商付款等日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理(營(yíng)運(yùn)資本管理)。若進(jìn)一步考察這三本及其他財(cái)務(wù)管理類教科書的內(nèi)容安排,就會(huì)發(fā)現(xiàn)西方學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)管理學(xué)框架的認(rèn)識(shí)還是大同小異的,即:一個(gè)目標(biāo)函數(shù)、四個(gè)模塊的內(nèi)容和一個(gè)財(cái)務(wù)管理工具箱組成。其中,一個(gè)目標(biāo)是公司價(jià)值最大化;四個(gè)模塊的內(nèi)容包括投資決策、融資決策(或資本結(jié)構(gòu))、股利決策和營(yíng)運(yùn)資本管理;財(cái)務(wù)管理工具箱里有四把工具,即會(huì)計(jì)報(bào)表與比率、現(xiàn)值、風(fēng)險(xiǎn)收益模型和期權(quán)定價(jià)模型②。

任何學(xué)科都是建構(gòu)在一系列假設(shè)基礎(chǔ)之上的。Damodaran教授曾將建構(gòu)財(cái)務(wù)管理學(xué)的基礎(chǔ)性假設(shè)歸納為四組,即經(jīng)理與股東目標(biāo)函數(shù)一致性假設(shè)、債權(quán)人利益得到完全保護(hù)假設(shè)、市場(chǎng)有效性假設(shè)和社會(huì)成本為零假設(shè)。盡管Damodaran教授認(rèn)為這些基本假設(shè)還遠(yuǎn)離“現(xiàn)實(shí)世界”并已受到來(lái)自很多方面的嚴(yán)厲批評(píng),也盡管他試圖想尋找一種新的目標(biāo)函數(shù)和理論體系來(lái)解決“現(xiàn)實(shí)世界”中所存在的活生生的這樣或那樣的財(cái)務(wù)沖突,諸如經(jīng)理與股東的沖突、股東與債權(quán)人的沖突、公司與社會(huì)的沖突等,但迄今為止仍沒(méi)有找到完全解決問(wèn)題的方法,這些假設(shè)仍是構(gòu)建現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理學(xué)理論和方法體系的基本前提。

進(jìn)一步地考察發(fā)現(xiàn),以這些基本假設(shè)為前提建構(gòu)的西方財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,其所具有和顯示的一系列總體特征,也正如它賴以建構(gòu)的基本假設(shè)一樣的遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)世界。這些總體特征包括:

1.以資本市場(chǎng)為背景展開(kāi)。財(cái)務(wù)學(xué)所解決的三個(gè)基本問(wèn)題,幾乎都以資本市場(chǎng)為背景展開(kāi),著眼于解決公司在資本市場(chǎng)中的投融資及其所派生出來(lái)的股利分派問(wèn)題。因此,現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)際上是以上市公司為對(duì)象的“資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)學(xué)”。斷言以資本市場(chǎng)為背景的財(cái)務(wù)管理學(xué)缺乏指導(dǎo)和應(yīng)用價(jià)值顯然并不合適,而斷言這種財(cái)務(wù)管理學(xué)對(duì)所有企業(yè)具有普遍的使用性也是值得懷疑的。事實(shí)上,以上市公司為對(duì)象的財(cái)務(wù)管理學(xué)對(duì)非上市公司而言其適用性是很差的,而這些缺乏適用性的非上市公司通常要占到一國(guó)公司總數(shù)的90％以上。財(cái)務(wù)管理學(xué)的建構(gòu)顯然是關(guān)注了重點(diǎn)的少數(shù)。其次,以資本市場(chǎng)為背景展開(kāi),必然使財(cái)務(wù)管理學(xué)所關(guān)注的重點(diǎn)集中于資本市場(chǎng)中的投融資問(wèn)題,而被企業(yè)所實(shí)際關(guān)注的內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制問(wèn)題,尤其是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理與控制的流程問(wèn)題,就很難融入財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,或者占有它應(yīng)該占有的位置。

這就是為什么人們學(xué)了財(cái)務(wù)管理學(xué)而仍然不會(huì)設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作和控制體系的重要原因。

2;以價(jià)值為主線展開(kāi)。財(cái)務(wù)管理學(xué)體系設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)是價(jià)值最大化,為使目標(biāo)與手段相統(tǒng)一,在解決實(shí)際的投融資決策問(wèn)題,所選擇的基本方法自然就是能夠體現(xiàn)價(jià)值最大化的成本與效益比較分析法,諸如資本成本、凈現(xiàn)值或現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部報(bào)酬率等,都是這種基本方法的具體體現(xiàn)。以價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為投融資決策的唯一標(biāo)準(zhǔn),顯然是與財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在建構(gòu)時(shí)所采用的工具主義方法論或分析范式有關(guān),但問(wèn)題是,在現(xiàn)實(shí)世界里,價(jià)值往往并不是公司決策的唯一標(biāo)準(zhǔn),尤其是在國(guó)有企業(yè)。在我國(guó),國(guó)有企業(yè)仍是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo),而在國(guó)有企業(yè)的使命結(jié)構(gòu)中,非價(jià)值性的社會(huì)責(zé)任類目標(biāo)無(wú)疑占有十分重要的位置,它構(gòu)成國(guó)有企業(yè)決策(包括投融資決策)的重要的出發(fā)點(diǎn)。即使是私營(yíng)企業(yè),非價(jià)值類的社會(huì)責(zé)任目標(biāo)也是其使命結(jié)構(gòu)中不可或缺的。其次,即使將價(jià)值視為公司決策的唯一選擇標(biāo)準(zhǔn),所定義的“價(jià)值”概念也是不完全的。對(duì)公司或股東價(jià)值的過(guò)分強(qiáng)調(diào),必然導(dǎo)致對(duì)社會(huì)價(jià)值或成本的忽視。而在現(xiàn)實(shí)世界里,公司行為的外部性影響是非常顯著的,諸如環(huán)境污染成本等,是公司決策時(shí)不可忽視的因素。現(xiàn)實(shí)中我們可以看到的事實(shí)上,公司的許多決策對(duì)增進(jìn)公司或股東價(jià)值是有利的,但卻給社會(huì)帶來(lái)了巨大的成本。再其次,當(dāng)我們過(guò)分強(qiáng)調(diào)以公司或股東價(jià)值作為決策的出發(fā)點(diǎn)或標(biāo)準(zhǔn)時(shí),勢(shì)必會(huì)把那些活生生的然而對(duì)決策有實(shí)際影響的人、制度、文化等因素排斥在決策體系之外,事實(shí)上也就是排除在財(cái)務(wù)管理學(xué)的體系之外,原本應(yīng)該活生生的財(cái)務(wù)管理學(xué)因此而變成了“沒(méi)有血液循環(huán)的軀體”。

3.以決策為重心展開(kāi)。所以如此,可能與西方學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)概念的理解有關(guān)。在西方學(xué)者看來(lái),公司財(cái)務(wù)通常被狹隘地定義為與公司主管所做決策有關(guān)的一些內(nèi)容(AswathDamodaran,2001)。以決策為展開(kāi)雖便于定量分析,并使框架結(jié)構(gòu)前后邏輯一貫,但顯然易見(jiàn)的問(wèn)題是,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)無(wú)法反映公司財(cái)務(wù)管理的全貌。盡管不同財(cái)務(wù)事項(xiàng)其工作流程會(huì)有很大不同,但財(cái)務(wù)管理的基本流程還是基本一致的,這個(gè)基本流程至少包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與激勵(lì)、財(cái)務(wù)預(yù)警等。很顯然,以決策為重心的財(cái)務(wù)管理學(xué)還不能涵蓋整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程,這也是財(cái)務(wù)管理理論偏離實(shí)際的重要原因。

4.強(qiáng)調(diào)定量分析:數(shù)字財(cái)務(wù)。當(dāng)人們把決策問(wèn)題作為公司財(cái)務(wù)所要解決的基本問(wèn)題、并把價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作為決策的唯一選擇標(biāo)準(zhǔn)時(shí),所有的財(cái)務(wù)問(wèn)題實(shí)際上都可以用數(shù)學(xué)模型來(lái)描述和解決了。檢索一下財(cái)務(wù)管理的教科書和學(xué)術(shù)雜志,我們便可以看到連篇累牘的復(fù)雜的形式推理與經(jīng)濟(jì)計(jì)量技術(shù),而與公司財(cái)務(wù)問(wèn)題密切相關(guān)的文化、制度、意識(shí)形態(tài)等不可量化的因素,則被作為外生變量而被統(tǒng)統(tǒng)抽象掉了。這樣的形式安排雖然易于構(gòu)建數(shù)學(xué)模型

,但依據(jù)這樣的安排究竟能夠在多大程度上提供對(duì)許多公司財(cái)務(wù)現(xiàn)象的令人信服的解釋,以及究竟是否能夠開(kāi)出可以明確解決公司財(cái)務(wù)問(wèn)題的政策藥方,是很值得懷疑的。我贊成Shiller(2001)的見(jiàn)解:過(guò)多地依賴這些原始的模型并把它們作為政策討論的基礎(chǔ)是十分冒險(xiǎn)的行為,因?yàn)檫@些模型只適用于那些能夠用精確的科學(xué)方法解決的問(wèn)題。如果過(guò)多地苛求精確,就有可能因過(guò)于狹隘而出現(xiàn)離題的危險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化之表征

“貧困化”一詞是經(jīng)常見(jiàn)諸于哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、倫理學(xué)等的著作和學(xué)術(shù)雜志中,那么,同樣的概念是否也適用于公司財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域呢?我的看法是,雖然財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展已經(jīng)取得了令人矚目的成就,但從總體看,內(nèi)核相對(duì)確定和穩(wěn)定的公司財(cái)務(wù)管理學(xué)理論同樣出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)顯然是由于財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的發(fā)展相隔閡有關(guān),并且其結(jié)果事實(shí)上已經(jīng)大大削弱了財(cái)務(wù)管理學(xué)的解釋和預(yù)測(cè)能力。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容安排嚴(yán)重偏離實(shí)際。我不否認(rèn)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)所努力解決的問(wèn)題都是現(xiàn)實(shí)世界中需要解決的真實(shí)問(wèn)題,問(wèn)題是現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理學(xué)究競(jìng)能夠在多大程度上解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題呢?其次,就解決問(wèn)題的方法而言,現(xiàn)有教科書中提供的方法真的就能解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題嗎?姑且不論前文已經(jīng)闡釋的財(cái)務(wù)管理學(xué)在指向上(上市公司)和重心定位上(決策)對(duì)解釋和解決非上市公司和非決策問(wèn)題上的軟弱能力,僅就上市公司而言,現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容安排也可能不是它們所期望的。即便是上市公司,投資決策、籌資決策和股利分配決策,也不是它們年年、月月、天天、時(shí)時(shí)所發(fā)生和所關(guān)注的事項(xiàng)。這些事項(xiàng),多少總有些“偶發(fā)”的性質(zhì)。對(duì)上市公司和非上市公司而言,它們時(shí)時(shí)關(guān)注的“經(jīng)常性事項(xiàng)”是什么呢?根據(jù)我在做多家公司的內(nèi)部控制項(xiàng)目時(shí)的實(shí)地觀察,可能主要是:(1)如何管好用好資產(chǎn)(資產(chǎn)管理)?(2)如何控制好成本費(fèi)用(成本費(fèi)用管理)?(3)如何確保經(jīng)營(yíng)和發(fā)展所需要的現(xiàn)金(現(xiàn)金流管理)?財(cái)務(wù)管理學(xué)未將這些經(jīng)常性事項(xiàng)作為其關(guān)注的重點(diǎn),而將重點(diǎn)定位在投融資決策及其所派生出來(lái)的股利決策等偶發(fā)性事項(xiàng)上,是否意味著內(nèi)容安排錯(cuò)位了呢?!

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)與相關(guān)學(xué)科嚴(yán)重脫節(jié)。任何一門學(xué)科都不可能孤立存在。同理,財(cái)務(wù)管理學(xué)也是存在于一個(gè)學(xué)科群或?qū)W科域之中。在這個(gè)學(xué)科群中,數(shù)學(xué)、社會(huì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等都是其上游學(xué)科,財(cái)政學(xué)、金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)等以及公司管理的相關(guān)功能學(xué)科如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營(yíng)銷管理、人力資源管理等,都是其旁側(cè)學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)正是在這種學(xué)科的前向聯(lián)系、后向聯(lián)系和旁側(cè)效應(yīng)中得以產(chǎn)生和發(fā)展的。財(cái)務(wù)管理學(xué)發(fā)生和發(fā)展歷史深受它的上游學(xué)科諸如數(shù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響,但這種影響在近一、二十年開(kāi)始弱化了,可以說(shuō),財(cái)務(wù)管理學(xué)的上游學(xué)科在近一、二十年發(fā)生了翻天覆地的變化,但這種變化大部分沒(méi)有在財(cái)務(wù)管理學(xué)得到應(yīng)有的響應(yīng),財(cái)務(wù)管理學(xué)對(duì)它的上游學(xué)科變化的反應(yīng)有些過(guò)于遲鈍了。比如,經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的外部性問(wèn)題,經(jīng)濟(jì)學(xué)的“綠化”或“生態(tài)化”趨勢(shì),社會(huì)學(xué)中的社會(huì)成本問(wèn)題,社會(huì)學(xué)中的沖突問(wèn)題,管理學(xué)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向和戰(zhàn)略聯(lián)盟問(wèn)題,管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)中的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)問(wèn)題等,所有這些應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理學(xué)中得到反應(yīng)的研究,均未在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域得到實(shí)際的反應(yīng)。相對(duì)于它的上游學(xué)科,財(cái)務(wù)管理學(xué)的發(fā)展可以說(shuō)已經(jīng)嚴(yán)重滯后了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者阿馬蒂亞.森曾將經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間出現(xiàn)的隔閡視為經(jīng)濟(jì)學(xué)貧困化的標(biāo)志③,而類似的特征又何嘗不是出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)領(lǐng)域?!

3.財(cái)務(wù)管理學(xué)對(duì)影響它的環(huán)境變化反應(yīng)滯后。近一、二十年,公司財(cái)務(wù)管理的環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了巨大的變化。英國(guó)學(xué)者瑪格麗特.梅(2001)曾將這些變化歸納為九個(gè)方面,即:客戶需求模式的改變;客戶討價(jià)還價(jià)能力的提高;降低成本的壓力;新基礎(chǔ)的沖擊;戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn);新市場(chǎng)的開(kāi)拓;經(jīng)濟(jì)全球化;政府法規(guī)的增多;高度流動(dòng)的資本市場(chǎng)。此外,對(duì)商業(yè)倫理和道德問(wèn)題的關(guān)注、對(duì)環(huán)境和生態(tài)問(wèn)題的重視趨勢(shì)等,事實(shí)上不可避免地對(duì)財(cái)務(wù)職能提出新的要求。面對(duì)這些變化和挑戰(zhàn),管理學(xué)甚至?xí)?jì)學(xué)都已經(jīng)做出了積極地回應(yīng),然而財(cái)務(wù)管理工作在多大程度上有所改進(jìn)呢?讓我們看看瑪格麗特.梅的分析吧:進(jìn)人新的世紀(jì),我們已經(jīng)無(wú)法忍受這樣一個(gè)事實(shí):用超過(guò)財(cái)務(wù)部門80％的資源和陳舊的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)系統(tǒng)僅僅從事交易記錄和控制工作,而沒(méi)有使公司的價(jià)值顯著增加。按照瑪格麗特.梅的觀點(diǎn),財(cái)務(wù)職能必須轉(zhuǎn)型,也就是“從傳統(tǒng)的專家控制職能轉(zhuǎn)變?yōu)橹塾谖磥?lái)的公司增值職能”。轉(zhuǎn)變后的財(cái)務(wù)職能將在經(jīng)營(yíng)框架的構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。這種經(jīng)營(yíng)框架將卓有成效地將戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效等內(nèi)容連接起來(lái),能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)的變化。很顯然,財(cái)務(wù)管理學(xué)還沒(méi)有對(duì)這種事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)型有所反應(yīng)。

我無(wú)意全盤否定西方財(cái)務(wù)管理學(xué)及其在中國(guó)的發(fā)展。本文所說(shuō)的貧困化,意在指出迄今為止的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在面對(duì)相關(guān)理論發(fā)展和實(shí)務(wù)變革方面的局限性,也就是說(shuō),意在說(shuō)明財(cái)務(wù)管理學(xué)體系應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上作進(jìn)一步的擴(kuò)展。

三、再造和擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)框架之思考

改造和擴(kuò)展現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,無(wú)疑是一個(gè)十分迫切但又難度很大的問(wèn)題,而這個(gè)問(wèn)題的解決又涉及到對(duì)許多財(cái)務(wù)管理學(xué)基本問(wèn)題的重新理解。很顯然,主要“向內(nèi)看”的前蘇聯(lián)版財(cái)務(wù)管理學(xué)和主要“向外看”的美國(guó)版財(cái)務(wù)管理學(xué),都無(wú)法解決理論與實(shí)際的脫節(jié)問(wèn)題及其在中國(guó)企業(yè)的適用性問(wèn)題,我們所要做的努力就是整合,以搭建內(nèi)外統(tǒng)一、結(jié)構(gòu)完整、視角合理的新型財(cái)務(wù)管理學(xué)體系。圍繞財(cái)務(wù)管理學(xué)的擴(kuò)展問(wèn)題,本文僅就內(nèi)容結(jié)構(gòu)、研究視角和研究領(lǐng)域三個(gè)方面作些概略性的說(shuō)明。

1.財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容之?dāng)U展。“一個(gè)目標(biāo)、四個(gè)模塊、四把工具”架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理學(xué),相對(duì)于內(nèi)容豐富的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐屬于“窄型”財(cái)務(wù)管理學(xué),并且是主要是“向外看”的財(cái)務(wù)管理學(xué),對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的解釋和解決能力是相當(dāng)弱的。擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容,需要尋找恰當(dāng)?shù)穆窂?我的看法是,可供選擇的路徑至少有:(1)功能擴(kuò)展路徑。我曾多次論證和強(qiáng)調(diào),公司財(cái)務(wù)管理的基本功能是有效培育、配置和運(yùn)用財(cái)務(wù)資源,以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值創(chuàng)造與增值。實(shí)現(xiàn)這一功能,需要財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容能夠涵蓋三張基本財(cái)務(wù)報(bào)表,也就是涵蓋四個(gè)板塊的內(nèi)容:資產(chǎn)管理(資產(chǎn)負(fù)債表左邊的管理)、權(quán)益管理(資產(chǎn)負(fù)債表右邊的管理)、收益及其分配管理(利潤(rùn)表管理)和現(xiàn)金流量管理(現(xiàn)金流量表管理)。所謂的財(cái)務(wù)管理,實(shí)際上也可以稱為財(cái)務(wù)報(bào)表管理。現(xiàn)有框架中的三類決策(投資決策、融資決策和股利決策)和營(yíng)運(yùn)資本管理,事實(shí)上是寓于四個(gè)板塊的管理體系之中。

(2)主體擴(kuò)展路徑。公司財(cái)務(wù)管理的主體顯然是作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主體的公司企業(yè),但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、全球化、信息化和網(wǎng)絡(luò)化特征,要求我們要跳出公司企業(yè)主體、站在價(jià)值鏈甚至價(jià)值網(wǎng)的立場(chǎng)和范圍上,思考和探索對(duì)公司企業(yè)主體的財(cái)務(wù)管理。當(dāng)我們研究海爾公司的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題時(shí),絕對(duì)不能就海爾公司談海爾公司,需要考慮海爾公司的整個(gè)價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)和財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)。僅此而言,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容又可以向財(cái)務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理和價(jià)值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)管理兩項(xiàng)內(nèi)容擴(kuò)展。

(3)行為主體擴(kuò)展路徑。當(dāng)問(wèn)及“公司財(cái)務(wù)工作是誰(shuí)做的”這一問(wèn)題時(shí),我們的答案顯然不能局限于公司的財(cái)務(wù)部門。事實(shí)上,公司財(cái)務(wù)工作是分層次來(lái)展開(kāi)的。若把公司財(cái)務(wù)工作分為決策和執(zhí)行兩項(xiàng)權(quán)能,則履行決策權(quán)能的行為主體顯然是公司董事會(huì)和經(jīng)理班子(合稱“經(jīng)營(yíng)者”),履行執(zhí)行權(quán)能的行為主體是包括財(cái)務(wù)部門在內(nèi)的一些中間層次的職能部門,甚至包括營(yíng)銷部門、生產(chǎn)部門、技術(shù)部門、人力資源管理部門等。如果我們不

是將財(cái)務(wù)管理局限于現(xiàn)金流管理,而是將財(cái)務(wù)管理的重心界定為公司價(jià)值創(chuàng)造或公司增值的話,則履行執(zhí)行權(quán)能的職能部門就不能再局限于財(cái)務(wù)部門,所謂公司財(cái)務(wù)也就不能再定義為“財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)”。盡管新的商業(yè)環(huán)境需要我們把財(cái)務(wù)管理納入戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)框架之中,但財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)在公司組織體系中仍分屬于不同的層次,相對(duì)而言,財(cái)務(wù)決策的組織層次要高些,這可以從《公司法》對(duì)董事會(huì)職責(zé)和權(quán)限的規(guī)定中得到驗(yàn)證。也就是說(shuō),公司的財(cái)務(wù)決策實(shí)際上是融入于公司的治理框架之中,而經(jīng)營(yíng)決策通常在經(jīng)理層面就可以得到解決。如果這個(gè)觀點(diǎn)能夠成立的話,則公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)是在構(gòu)建財(cái)務(wù)管理學(xué)體系時(shí)繞不開(kāi)的話題。

(4)組織擴(kuò)展路徑。如果有人問(wèn)你“公司財(cái)務(wù)是怎樣組織起來(lái)的”,你的解釋顯然不能局限于財(cái)務(wù)部門、崗位的設(shè)置及職責(zé)界定,而應(yīng)當(dāng)著眼于從四個(gè)層次上展開(kāi):一是制定公司及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略決定組織架構(gòu);二是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu)并進(jìn)行職責(zé)界定;三是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理流程,甚至包括每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的流程;四是搭建有效的財(cái)務(wù)管理信息平臺(tái),這個(gè)信息平臺(tái)需要將財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)有機(jī)地整合一體,如ERP系統(tǒng)平臺(tái)等。相對(duì)應(yīng)的,財(cái)務(wù)管理學(xué)需要圍繞財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理四個(gè)方面的內(nèi)容進(jìn)行擴(kuò)展。

(5)流程擴(kuò)展路徑。財(cái)務(wù)管理工作需要按照一定的程序展開(kāi)。不同的財(cái)務(wù)事項(xiàng)顯然有不同的財(cái)務(wù)管理流程,但總體看,基本的財(cái)務(wù)管理流程總是內(nèi)含戰(zhàn)略與目標(biāo)、預(yù)算、執(zhí)行中的控制、根據(jù)信息反饋進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)、前瞻性的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)尤其是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警等。如果預(yù)警下來(lái)公司出現(xiàn)危機(jī)的征兆或特征,公司還需要設(shè)計(jì)擺脫危機(jī)實(shí)現(xiàn)反超的戰(zhàn)略和策略。在整個(gè)財(cái)務(wù)管理流程中,“風(fēng)險(xiǎn)”是貫徹始終的概念。諸如“風(fēng)險(xiǎn)偏好”、“風(fēng)險(xiǎn)容忍度”、“風(fēng)險(xiǎn)管理”等概念,是整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系流程體系所無(wú)法回避的。其次,預(yù)算管理已經(jīng)從單項(xiàng)預(yù)算管理轉(zhuǎn)向以信息技術(shù)為支撐的全面預(yù)算管理階段。因此,按照流程路徑擴(kuò)展,財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容就應(yīng)當(dāng)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與目標(biāo)管理、全面預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績(jī)效評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)反超等。

(6)經(jīng)營(yíng)方式擴(kuò)展路徑。公司的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略與策略深受市場(chǎng)結(jié)構(gòu)形態(tài)及其轉(zhuǎn)型的影響,短缺市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和過(guò)剩市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的選擇總是有所差別。當(dāng)前我們所面對(duì)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)總體看是過(guò)剩,在這樣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中,商品經(jīng)營(yíng)總體上看是“微利型”的,從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值的角度考慮,企業(yè)需要選擇新的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)擴(kuò)展自己的盈利空間,于是資本經(jīng)營(yíng)應(yīng)運(yùn)而生并倍受重視,甚至于,越來(lái)越多的公司專業(yè)地從事資本經(jīng)營(yíng)。相對(duì)于商品經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō),資本經(jīng)營(yíng)的方式和結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,風(fēng)險(xiǎn)也更加大。德隆、科龍、中航油等資本運(yùn)作的失敗,足見(jiàn)資本經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究應(yīng)順應(yīng)時(shí)代變遷,關(guān)注資本經(jīng)營(yíng)及其風(fēng)險(xiǎn)管理。

總結(jié)以上擴(kuò)展路徑,再加上管理所必備的“工具箱”,則擴(kuò)展后的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系大體由五大模塊組成:(1)財(cái)務(wù)管理概覽模塊。包括公司財(cái)務(wù)的性質(zhì)、功能與目標(biāo)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理環(huán)境及其演進(jìn)、財(cái)務(wù)管理理論及其發(fā)展、財(cái)務(wù)管理體系及其擴(kuò)展等內(nèi)容;(2)財(cái)務(wù)管理工具模塊。包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表與比率;貨幣的時(shí)間價(jià)值;風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬模型;期權(quán)定價(jià)模型等;(3)財(cái)務(wù)管理組織模塊。包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理、財(cái)務(wù)治理與組織管理、財(cái)務(wù)流程及其再造、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)管理等內(nèi)容;(4)財(cái)務(wù)管理功能模塊。包括資產(chǎn)管理、資本或權(quán)益管理、收益及其分配管理、成本費(fèi)用管理、現(xiàn)金流量管理、資本經(jīng)營(yíng)及其風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái),.務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)管理、價(jià)值及其創(chuàng)造管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容;(5)財(cái)務(wù)管理流程模塊。包括財(cái)務(wù)決策管理、全面預(yù)算管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、績(jī)效評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警、財(cái)務(wù)反超等內(nèi)容。

2.財(cái)務(wù)管理學(xué)研究視角之?dāng)U展。財(cái)務(wù)管理學(xué)的認(rèn)識(shí)和研究視角需要轉(zhuǎn)換,新的觀察和分析視角至少包括管理學(xué)視角、利益相關(guān)者視角、戰(zhàn)略視角、本土化視角、跨學(xué)科整合視角等。關(guān)于其中的利益相關(guān)者視角,我已在“利益相關(guān)者財(cái)務(wù)論”(李心合,2004)一文中進(jìn)行了解釋,這里需要說(shuō)明的是其他四種研究視角。

(1)管理學(xué)視角。這涉及到財(cái)務(wù)管理學(xué)的學(xué)科歸屬問(wèn)題。在西方,財(cái)務(wù)學(xué)的學(xué)科歸屬曾經(jīng)歷從會(huì)計(jì)學(xué)到應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的轉(zhuǎn)型。(Peter.Atrill,2004)由于公司財(cái)務(wù)學(xué)是以資本市場(chǎng)為背景展開(kāi)的,這導(dǎo)致了財(cái)務(wù)學(xué)與金融學(xué)的一體化狀況。西方的學(xué)科劃分傳統(tǒng)顯然不適用于中國(guó)。改革前,中國(guó)的財(cái)務(wù)管理學(xué)更多地是借鑒前蘇聯(lián)的傳統(tǒng),將財(cái)務(wù)管理學(xué)確立為具有微觀性的管理學(xué)的分支。中國(guó)有將金融學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)分而治之的學(xué)術(shù)傳統(tǒng),我的看法還是繼續(xù)沿用這個(gè)傳統(tǒng),也就是立足于從管理學(xué)的立場(chǎng)來(lái)研究和設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理學(xué)科。

以管理學(xué)的視角來(lái)研究財(cái)務(wù)管理學(xué),有兩點(diǎn)需要引起關(guān)注:一是財(cái)務(wù)管理學(xué)的視野應(yīng)涵蓋公司內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)領(lǐng)域,用整體的眼光來(lái)看待公司的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù),并將公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)與公司戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量等要素連接起來(lái);二是從價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值增值而不是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的目標(biāo)出發(fā)。后一點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的設(shè)計(jì)很有意義。因?yàn)?從目前學(xué)界的研究和實(shí)務(wù)工作來(lái)看,對(duì)財(cái)務(wù)管理與控制流程及方法體系的選擇通常是從風(fēng)險(xiǎn)最小化的立場(chǎng)選擇的,表現(xiàn)為控制程序的煩瑣設(shè)計(jì)上。轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究視角,需要將風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度等概念納入財(cái)務(wù)管理體系,以使風(fēng)險(xiǎn)性與效率性相統(tǒng)一。

(2)戰(zhàn)略視角。20世紀(jì)管理學(xué)的重大變化之一是確立了戰(zhàn)略導(dǎo)向,對(duì)此財(cái)務(wù)管理學(xué)也應(yīng)當(dāng)有所體現(xiàn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理從戰(zhàn)術(shù)管理向戰(zhàn)略管理、從具體事項(xiàng)管理到整體管理轉(zhuǎn)變。僅以財(cái)務(wù)分析為例,現(xiàn)有的四個(gè)板塊(償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力)分析體系是缺乏應(yīng)有的戰(zhàn)略性、整體性和層次性。確立戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析體系,需要以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本依據(jù),并整合有關(guān)的經(jīng)營(yíng)資料,將財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量聯(lián)系在一起,系統(tǒng)考察公司的價(jià)值、實(shí)力、效率、質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)、成長(zhǎng)性或失敗性以及基于現(xiàn)金流和價(jià)值創(chuàng)造的公司戰(zhàn)略分析等。

(3)本土化視角。會(huì)計(jì)是一種國(guó)際商業(yè)語(yǔ)言,會(huì)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)也逐漸趨于國(guó)際化,這使得會(huì)計(jì)學(xué)的研究可以選擇普世主義的或趨同的模式。財(cái)務(wù)管理有所不同。財(cái)務(wù)管理作為一種實(shí)體性的管理活動(dòng),深受文化的影響。跨文化管理的研究證實(shí),即使在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代,管理方式也會(huì)因民族文化的不同而表現(xiàn)出巨大的差異性,這其中也包括財(cái)務(wù)管理方式,諸如財(cái)權(quán)配置模式和運(yùn)作方式等,在大權(quán)距式中華文化背景下的特殊性還是非常明顯的。因此,財(cái)務(wù)管理的研究應(yīng)當(dāng)考慮文化差異性的影響而選擇特殊主義的或本土化的模式。也就是說(shuō),財(cái)務(wù)管理學(xué)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)以文化為基石,充分考察和分析文化因子諸如集體主義或個(gè)人主義、權(quán)力距離、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、宗教、語(yǔ)言等因素的實(shí)際影響。在中國(guó),一系列的文化特質(zhì)諸如集體主義、大權(quán)距、政府主導(dǎo)、儒家倫理等及其對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)的深刻影響,是我們研究財(cái)務(wù)管理問(wèn)題時(shí)所無(wú)法回避的。

本土化模式的財(cái)務(wù)管理研究,首先是民族主義的,它需要與中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等環(huán)境因素相適應(yīng)。這就需要研究人員關(guān)注中國(guó)財(cái)務(wù)管理背景及其財(cái)務(wù)影響的考察分析;其次,這種研究模式是嵌入式的。也就是要將企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題嵌入到中國(guó)的社會(huì)結(jié)構(gòu)之中,分析公司財(cái)務(wù)與社會(huì)結(jié)構(gòu)之間的互動(dòng)關(guān)系。零嵌入性的財(cái)務(wù)立場(chǎng)或研究方式,只能導(dǎo)致理論與實(shí)際的脫節(jié);再次,本土化的研究模式還是制度內(nèi)生性的,它要求我們將制度

作為公司財(cái)務(wù)行為的內(nèi)生性因素而非外生變量來(lái)看待,關(guān)注正式和非正式的、內(nèi)部和外部的一系列制度結(jié)構(gòu)對(duì)公司財(cái)務(wù)行為的實(shí)際影響以及公司財(cái)務(wù)行為的制度化結(jié)構(gòu)。

(4)跨學(xué)科整合視角。綜合化和細(xì)分化歷來(lái)是科學(xué)發(fā)展的兩種并存并交叉的趨勢(shì),這個(gè)趨勢(shì)越來(lái)明顯。體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究領(lǐng)域,就是要求我們密切關(guān)注它的上游學(xué)科及旁側(cè)學(xué)科(諸如社會(huì)學(xué)、政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、倫理學(xué)、心理學(xué)和行為學(xué)、文化學(xué)、法學(xué)等)的沖擊和影響,并借助這些學(xué)科的相關(guān)理論和方法研究解決公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題,避免陷入“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的困境。

3.財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域之?dāng)U展。在細(xì)分模式的影響下,科學(xué)的發(fā)展已經(jīng)顯著的多元化了。諸如社會(huì)學(xué),有文化社會(huì)學(xué)、法律社會(huì)學(xué)、性別社會(huì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)等等。再如經(jīng)濟(jì)學(xué),有數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)倫理學(xué)、經(jīng)濟(jì)心理學(xué)等等。回到財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域,不難發(fā)現(xiàn),迄今為止仍沿用單一的發(fā)展路徑——數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)。其實(shí),這應(yīng)該也是財(cái)務(wù)管理學(xué)貧困化一個(gè)表征。問(wèn)題是,財(cái)務(wù)管理學(xué)還可以尋找到別的發(fā)展路徑嗎?還需要尋找別的發(fā)展路徑嗎?拓展財(cái)務(wù)管理學(xué)研究領(lǐng)域的必要性和可能性是勿容置疑的,因?yàn)楣矩?cái)務(wù)行為當(dāng)屬最普遍、最典型的經(jīng)濟(jì)行為,明顯地具有社會(huì)性、倫理性等特征,且制度結(jié)構(gòu)內(nèi)生于其中。既然以經(jīng)濟(jì)行為為對(duì)象的經(jīng)濟(jì)學(xué)可以沿著多條路徑發(fā)展,那財(cái)務(wù)管理學(xué)又何嘗不可呢?我曾在《會(huì)計(jì)研究》(2003年第7期)上的一篇題為“公司財(cái)務(wù)學(xué)理論及方法論的認(rèn)識(shí)與批判”論文中提出四種新的發(fā)展路徑和研究領(lǐng)域,即制度財(cái)務(wù)學(xué)、行為財(cái)務(wù)學(xué)、財(cái)務(wù)社會(huì)學(xué)和財(cái)務(wù)倫理學(xué),這些都是可以也值得嘗試和研究的新學(xué)科。

注釋:

①習(xí)慣上,財(cái)務(wù)管理與公司財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)管理學(xué)與公司理財(cái)學(xué)或公司財(cái)務(wù)學(xué)是等價(jià)的。國(guó)內(nèi)外的相關(guān)教科書中,還沒(méi)有看到將二者加以區(qū)分的先例。

②盡管國(guó)內(nèi)學(xué)者在搭建財(cái)務(wù)管理學(xué)框架時(shí)已經(jīng)部分地認(rèn)識(shí)到了西方財(cái)務(wù)管理學(xué)體系的局限性,并通過(guò)設(shè)置高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)來(lái)擴(kuò)展財(cái)務(wù)管理學(xué)框架,諸如將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與規(guī)劃、價(jià)值管理、全面預(yù)算管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警、績(jī)效評(píng)價(jià)等納入高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)體系,以克服西方財(cái)務(wù)管理學(xué)框架所呈現(xiàn)的與實(shí)踐相脫節(jié)的問(wèn)題,但就財(cái)務(wù)管理學(xué)科的基本內(nèi)容或內(nèi)核而言,其實(shí)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的重大突破,并且也沒(méi)有在理論上對(duì)財(cái)務(wù)管理學(xué)框架體系的擴(kuò)展進(jìn)行很好的論證或說(shuō)明。換句話說(shuō),高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)的內(nèi)容仍舊是不確定和不成熟的。

③阿馬蒂亞.森:“隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間隔閡的不斷加深,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象”《經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)》,中譯本.商務(wù)印書館2000年版序言.第13頁(yè)。

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