區域商品交易市場建設研究

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國內主要石化商品交易市場的建設經驗

1.上海石油交易所上海石油交易所成立于2006年8月，采用公司制管理模式，由中國石油國際事業有限公司、中國石化銷售有限公司、中海石油化工進出口有限公司、中化國際石油公司和上海久聯集團有限公司共同出資組建。交易所的經營定位為以現代交易技術為基礎，為石油石化產品現貨交易（含中遠期訂貨）提供交易中介服務的大宗商品市場。交易品種包括燃料油、石油瀝青、乙醇、乙二醇、甲苯、苯乙烯、二甘醇、天然氣、液化石油氣、精制液化氣等。交易所目前擁有連續現貨交易系統、即期現貨交易系統、中遠期現貨交易系統、商品信息系統等4套交易服務系統。上海石油交易所的發展得到了上海市政府高度重視和積極支持。2003年，上海市政府將交易所創建工作列入《上海市發展服務業行動綱要》之中，2006年浦東新區政府將交易所納入國務院批準的浦東新區綜合配套改革試點單位，大力扶持交易所的發展，并給予特別財稅優惠政策扶持。上海石油交易所的發展目標是立足能源現貨市場，依托國內大型能源企業，服務能源產業發展；以天然氣和液化石油氣現貨競買交易為突破口，由易到難、由單一品種到多品種、由現貨競買交易到多種現貨交易方式，打造國家級能源要素市場和定價中心。2.大連石油交易所大連石油交易所2007年7月投入運營，是繼上海之后全國第2家集貿易、物流、信息為一體的石化產品交易平臺，是目前我國北方最大的石化類產品交易市場。大連石油交易所在原大連保稅區石化產品交易市場的基礎上變更成立，是由中石油集團所屬的遼河油田投資設立的全資公司。交易所采取會員制的經營運作模式，原大連保稅區石化產品交易市場的100多家會員企業全部轉為大連石油交易所會員，目前共有會員企業230多家。交易所從事即期現貨和電子撮合交易活動，經營定位是為石油化工產品交易提供交易場所和交易保障的現貨交易市場。主要交易品種為燃料油、瀝青及化工產品。大連石油交易所的發展目標是成為燃油、瀝青及化工產品的交易中心、價格中心、信息中心。根據大連市政府的規劃，大連石油交易所將與大連商品交易所計劃未來推出的石油期貨形成互動，以完善大連的石油期貨、現貨市場體系，把大連建成東北石油及石油制品交易中心。3.北京石油交易所北京石油交易所2010年7月投入運營，是國內第3家石油交易所，由中國石油天然氣股份有限公司、中國中化股份有限公司和中海石油投資控股有限公司等央企與北京市國資公司、房山區國資公司、中油燕賓公司共同參股經營。交易所致力于石油化工產品的即期現貨交易，定位為集華北地區石油化工、塑料、橡膠及相關產品銷售于一體的大型電子化的交易所，為企業提供全方位的現貨貿易和中遠期貿易解決方案。交易所重點推出原油、成品油、綜合類化工產品、燃料油、潤滑油五大類交易品種。北京石油交易所依據《北京“十一五”時期工業發展規劃》和《北京市“十一五”時期物流業發展規劃》成立，北京市政府、房山區政府對交易所給予會員優先采購、視同金融企業、財政直接獎勵等特別財稅優惠政策扶持。4.上海期貨交易所燃料油期貨2004年8月上海期貨交易所推出燃料油期貨，成為截至目前國內唯一一家經營石化商品期貨的交易所，交易品種僅為180CST燃料油。盡管品種和交易場所單一，但燃料油期貨仍然呈現出茁壯成長的特質，燃料油期貨推出5年后，上海燃料油交易規模已經躍居全球第3，僅次于紐約輕質原油期貨和倫敦布倫特原油期貨。同時，依托我國巨大的燃料油市場供求，燃料油期現貨市場實現良性互動，帶動了“中國價格”和“中國標準”的形成。國內很多企業已經開始使用上海燃料油期貨價格作為定價依據，一些企業參考遠期合約的價格與客戶簽訂3個月甚至更長期限的定價合同，還有很多現貨企業要求國外燃油進口商的產品必須符合上海燃料油標準交割品的品質。隨著對燃料油期貨市場參與程度的加深，越來越多的現貨企業感覺到，單一的燃料油期貨品種已經不能滿足市場的需求。業內人士呼吁，政府應加快推進原油、汽柴油、瀝青等石化期貨品種上市的步伐，更大程度上為現貨企業發展鋪平道路，保駕護航。

濱海新區石化商品交易市場的建設路徑

依據我國石化商品交易市場的現狀及未來發展趨勢，結合濱海新區的基本條件和現實需要，濱海新區建設石化商品交易市場應采取即期現貨市場快速啟建、中遠期現貨市場重點培育、期貨市場適時推出的市場建設路徑，用5年左右的時間，逐步建成生產商、貿易商、投資商、金融商、需求者等多元主體參與、交易品種多樣、期現貨交易并舉的現代石化商品交易市場體系。1.快速啟建即期現貨市場市場演變的規律性表明，在現代市場體系構建中，即期現貨市場作為市場交易的必要途徑，率先、充分發育是非常重要的，是中遠期市場、期貨市場等更高市場形態不可或缺的基礎。濱海新區石化商品交易市場發育程度很低，即期現貨市場的缺失給供求各方的交易帶來不便，生產者迫切需要石化產品方便多樣的銷售渠道，消費者迫切需要獲得石化產品的采購渠道。因此建立公正透明、順暢有序的即期現貨交易市場是當務之急。目前，我國石化商品即期現貨市場無論在組建方式還是交易技術方面都已臻完善，濱海新區應直接借鑒各地成熟經驗，立足本地規模化石化產品品種，及早開辦即期現貨市場交易平臺。2.重點培育中遠期現貨市場中遠期交易是在將來某一時刻交付商品的交易，其介于即期現貨交易與期貨交易之間，克服了即期現貨市場受交割時間約束大、難以對供求矛盾和價格波動進行有效調整等弊病，有利于為供求雙方建立穩定的買賣關系，是規范化的現代市場形式之一。濱海新區應把中遠期現貨市場作為培育重點，主要基于3個方面的考慮。一是可以和即期現貨市場形成互補，有效彌補濱海新區現貨市場發育不充分的缺陷，有利于促進濱海新區建立中長期國家戰略石油儲備和商業石油儲備。二是價格調控比較容易，可以把油品交易價格控制在國家規定的中準價8％的范圍內，使之符合國家現行油品價格政策，并能同國家油品流通體制改革和價格體系改革步驟相銜接。三是為開展期貨交易準備條件。從中遠期現貨交易切入，逐步探索場內交易與場外交易、石化業與金融業合作發展，是實現即期現貨交易、中遠期交易、期貨期權交易、現代復合（場內、場外）交易等多種交易方式相結合的市場模式的必由之路。3.適時推出期貨市場期貨市場具有現貨市場無法比擬的價格發現和風險轉移功能，是現貨市場高度發展的必然結果。期貨交易與中遠期現貨交易有很多相似之處，但也存在本質的區別，標準期貨是金融的衍生工具之一，金融性大于商業性。石化商品具備商品期貨可長期儲存、易于分級和評價、規模化交易、價格波動頻繁的特性，完全可以通過期貨市場進行交易。但在我國，由于市場準入和油品價格仍未完全放開、資本市場和金融體系尚不健全等原因，石化商品期貨市場仍處于嘗試和探索階段。但隨著我國石化產業市場化步伐的加快和參與國際競爭的加劇，建立石化商品期貨市場已成為不可避免的趨勢。濱海新區作為國家綜合配套改革實驗區和帶動環渤海地區發展的“增長極”，未來需要在現貨市場充分發育的基礎上，綜合利用區位、資源、產業、政策優勢申請設立期貨市場。

建設濱海新區石化商品交易市場的對策建議

1.集資組建公司制交易市場遵循政府引導、企業主體、市場運作的原則，由濱海新區大港地區和保稅區主要建投公司、四大國有石化公司天津分公司、渤海化工集團等機構共同出資，采取分散化的股權結構，組建現代公司制的石化商品交易市場。2.實行會員制經營管理模式我國石化產品的生產和貿易以中石油、中石化、中海油、中化四大企業集團為主體，隸屬于這些企業集團的全資和合資企業總數逾千家，可先從中吸收有實力的優秀企業作為交易市場會員商。以后隨著市場準入條件的逐步放寬，還可接收具備資質的民營企業和外資企業成為會員商。對其他暫不能直接入場交易的企業，可委托有資質的會員商交易。3.給予經營企業和會員商財稅優惠政策扶持為促進濱海新區石化商品交易市場實現更好起步和經營上的良性循環，最大限度地吸引石化企業入市經營和會員商入市交易，建議對交易市場的經營企業和會員商給予財稅優惠政策扶持。特別對新入市的大型會員企業、為交易市場提供專業物流服務的倉儲及貨物運輸類企業、提供融投資及理財服務的金融類企業以及在交易市場內舉辦石化商品展示會、交易會、博覽會的主辦單位和參展單位，要加大政策扶持力度。4.將保稅政策疊加到交易市場濱海新區擁有保稅區、出口加工區、保稅物流園區、保稅港區、綜合保稅區等各種類型的開放功能區，應利用國家賦予濱海新區進行海關特殊監管區域管理制度創新的政策條件，把免驗進口許可證、免進口配額管理、合理自用物品免稅、入境保稅、出境提前退稅等開放功能區特殊政策植入交易市場，從而賦予交易市場新的特色和更大的發展空間。5.將設立石化商品期貨市場納入綜合配套改革依照《國務院關于推進天津濱海新區開發開放有關問題的意見》，“在金融企業、金融業務、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排在天津濱海新區先行先試。”商品期貨作為金融衍生品之一，符合我國金融改革的探索方向。濱海新區應充分分析現階段構建石化商品期貨市場的有利條件和制約因素，超前研究如何推出適應市場需求、條件比較成熟的期貨品種，并將建立北方石化商品期貨市場寫入綜合配套改革金融專項實施方案，爭取國家的考慮和支持。

本文作者：趙恩成工作單位：天津濱海綜合發展研究院