貿易融資外匯管理論文

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一、構建宏微觀聯動管理機制

在日常管理過程中，強化對企業主體的跨境資金動態監測，堅持逐月統計涉外主體資金流出入規模、融資余額與結構，建立了宏觀形勢與微觀主體的聯接橋梁，并架構起政策傳導的有效渠道。同時，我們還在銀行層面較早建立了貿易融資信息監測點，從市場環境變化、資金價格波動、參與主體動向等角度了解貿易融資市場變化，把握管理重心，確定管理方向。建立機制，及時應對跨境資金異常流動。近年來，與全國形勢一致，寧波市貿易跨境資金呈大幅流入格局，2013年結售匯順差和順收順差規模同比分別增長18.9%、22.7%，并被國家外匯管理局列入流入重點地區。為了平抑區域跨境資金流動失衡風險，人民銀行寧波市中心支行及時構建了跨境資金流動指標體系，確立了三級風險管理機制，并做好應急措施儲備。2013年初，基于轄區轉口融資套利交易問題突出，人民銀行寧波市中心支行迅速啟動應急處置機制，比全國提早兩個月開展打擊虛假轉口貿易專項行動，為抑制跨境資金流入爭得主動。2013年下半年至2014年初，基于跨境資金流入形勢需要，綜合運用窗口指導、分類管理等手段，積極促進區域跨境資金均衡流動。

二、引導銀行資金流入實體經濟

堅持共生共榮理念，引導金融服務實體經濟。當前，流通型企業借助貿易融資大量融資套利和生產型企業、中小企業融資難、融資貴現象并存，貿易融資有“脫實向虛”、自我循環的傾向。對此，人民銀行寧波市中心支行連續多年實施了一系列金融支持實體經濟的政策措施，從“惠企”與“惠民”兩個層面出發，鼓勵銀行在貿易融資資金投向、利率、費率等方面向實體經濟企業和中小企業傾斜，得到了廣大企業和當地政府的歡迎。強調風險底線思維，擠壓貿易融資泡沫。為了控制貿易融資中存在的金融風險，人民銀行寧波市中心支行探索出一套貫穿事前、事中和事后的流程式管理模式：事前向金融機構動態通報區域經濟金融和外匯收支形勢，適時進行風險提示，在凈流入形勢嚴峻情況下督促銀行加強真實性審核力度，控制全額質押方式的套利交易；事中及時約談結售匯順差過大、融資套利問題嚴重的相關銀行負責人，對貿易融資規模增長過快的銀行召開政策通報會，要求它們樹立合規意識，積極維護區域良好金融環境；事后通過對銀行現場檢查來評估、審視銀行履職情況，選擇了部分外匯指定銀行開展轉口貿易專項檢查，嚴肅查處真實性審核不到位、縱容甚至協助企業利用虛假貨權憑證融資等違規行為。

三、分層次引導企業糾偏

對企業主體建立分層次監管梯隊。實施貿易融資管理既不能對其自由放任，也不宜實施“一刀切”管理，影響實體經濟發展。人民銀行寧波市中心支行根據問題的輕重緩急，建立了分層次梯隊監管機制。在融資主體選擇上，確立了“先轉口、后進口、再出口”的管理順序，起到了既能抓住重點，又不影響實體經濟的效果。在行為管理上根據情節輕重進行區別管理，重點打擊重復使用或偽造貨權憑證的虛假貿易融資行為，2013年以來已累計查實企業7家，實施行政處罰232萬元人民幣；在全國范圍內率先加強對貿易融資合理性審查，對構造貿易進行過度融資套利、且情節較重的企業進行分類管理；繼續鼓勵正常企業利用境內外兩個市場、兩種手段合理開展貿易融資，幫助企業降低融資成本、規避匯率風險。采取剛柔并濟、以柔為主的管理手段。貿易融資管理的核心目標是遏制跨境資金異常流動，平抑國際收支波動，而非限制企業經營行為，把企業管死。人民銀行寧波市中心支行更加強調以窗口指導等柔性手段，在風險提示后允許企業主動調節融資結構、抑制不合理融資行為。對于存在違規、融資套利情況嚴重的企業列入B、C類企業，發揮分類監管的政策威懾力。在2013年“控流入”和貿易融資管理過程中，寧波市中心支行對321家企業制發了《風險提示函》，最終將54家企業列入B類，在貿易企業中占比僅為0.27%，但取得的效果卻十分明顯，貿易項下跨境資金連續呈現凈流出格局，緩解了集中流入的監管壓力。

四、推進政策改革和工作創新

堅持市場需求為導向，實施政策創新突破。人民銀行寧波市中心支行以市場需求為導向，大膽實施資本項目制度創新、管理創新，自2007年以來，先后推動11項試點政策落地寧波。特別是近年啟動的非關聯擔保、對外債權登記、境外放款三項政策創新是全國唯一試點，中資企業“外保內貸”、外匯質押人民幣貸款、中資企業借外債等多項政策是全國首批試點。一系列創新性政策的落地生根為涉外經濟發展注入新的動力。如中資企業“外保內貸”試點幫助寧波春和鉀資源有限公司成功獲得1.4億美元海外并購貸款；跨境貸款試點以來支持了100多家企業開展進出口貿易及海外項目建設、運營，為走出去企業實體運營提供支持，得到了銀行和企業的歡迎。探索工作方法創新，提升管理效率。針對貿易融資市場發展迅速及對跨境資金流動影響加深，人民銀行寧波市中心支行通過方法創新、手段創新來提升管理效率。比如，通過對融資資金來源、流向的跟蹤管理，探索形成了財務現場核查方法；通過對套利交易的主體信息、交易標的、融資手法和資金使用的分析，總結了“四步評估法”精準識別融資套利交易。上述創新均被國家外匯總局在全國層面推廣應用。此外，人民銀行寧波市中心支行還根據貿易融資的業務發展趨勢，積極探索了本外幣、跨部門的聯動監管機制、資本項目與貨物貿易的主體監管體系，取得了良好成效。2013年，在落實貿易融資管理措施后短短三個月內，當地貿易資金凈流出14.46億美元，緩解了資金流入壓力；融資結構更趨合理，2014年4月末，90天以內短期融資占比較上年同期提高8.32個百分點；轉口融資套利明顯收斂，貿易融資“脫實向虛”傾向得到糾偏。

五、對貿易融資外匯管理的幾點思考

隨著我國涉外經濟的發展，貿易融資的作用將日益增強。但在利率、匯率市場化改革過程中，跨境融資套利資金流出入對國際收支平衡的影響短期內也難以消除。監管實踐證明，短期行政干預盡管見效較快，但并不具有持久性。對于市場出現的問題，應盡可能通過市場化的手段進行調節，并以政策引導的方式對市場行為進行適度糾偏。一是繼續培育和發展貿易融資市場。當前的貿易融資市場依然存在產品結構不夠豐富、參與主體過度集中、抗風險能力較弱的問題，其發展空間巨大。作為監管部門，需從政策創新、管理創新和服務創新上做文章，營造良好的外部環境，加強外匯金融普惠工作，重點引導制造業企業、中小企業用足用好融資工具；銀行應摒棄發展融資套利迎合績效考核的不良傾向，堅持以市場需求為導向，提供產品豐富、貼近市場需求的貿易融資工具，促進貿易融資可持續發展。二是利用市場化的手段進行適度調節。進一步加快利率市場化和匯率形成機制改革，促進人民幣匯率雙向波動，避免單邊升值或貶值引發的跨境資金大進大出；本著積極推進、控制風險的原則，有序推進資本項目可兌換，幫助企業主動參與到境內外資金市場，增強企業規避匯率風險、控制資金成本的能力；加強風險管理，督促銀行根據商業慣例、內控制度要求加強對貿易融資的真實性審查，強化對資金流向管理，控制金融風險。三是繼續推進金融支持實體經濟。金融不能搞自我創新、自我循環和自我膨脹，協調可持續發展貿易融資市場必須回歸到支持實體經濟發展角度上來。既要牢牢樹立服務實體經濟的發展理念，防范融資套利交易引發的產業空心化問題，又要對現行的貿易融資市場進行合理的引導和規范，改變當前融資資源配置扭曲現象，將貿易融資投入到實體經濟領域、中小企業身上，為經濟發展提供更強動力。

作者：宋漢光單位：中國人民銀行寧波市中心支行行長