財務管制創新的路徑探究

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摘要：企業管理創新有可遵循的規律，其中一個很重要的線索就是管理科學進步的一般規律。歸納財務管理進步的一般規律，包括：財務管理的對象從單一要素到多要素的綜合、從企業內部到企業外部；管理的方法從定性到定量再到定性與定量相結合、從注重物到注重人；管理的手段從手工到應用各種工具，等等。由此可開拓出企業財務管理創新的一般路徑。

關鍵詞：財務管理；管理創新；創新路徑

一、引言

管理科學的進步具有一般規律性，掌握這些規律，對于企業實現管理創新具有重要的意義。

管理創新一般被區分為兩種類型：一種是應用型創新；一種是原發型創新。前者是指企業新采用一種已有的理論與方法；后者是指企業新創立一種理論與方法。無論是哪種類型的管理創新，掌握管理科學進步的一般規律都是重要的。對一般規律性的把握，有助于企業找到管理創新的路徑。筆者通過對企業財務管理演化一般規律的描述，為企業財務管理創新提供了一般的路徑。因為任何一個階段的財務管理的進步都是與企業當時所處的環境背景相聯系的，都是為了滿足在特定的背景下企業特定的需要。如果企業進入了這樣一個特定的背景，有了這樣一種特定的創新的需求，企業就可以遵循這個演變的規律，找到企業財務管理創新的路徑。

二、財務管理對象的演進

財務管理對象是隨著企業競爭環境的改變而變化的，從有形的資本到無形的資本，從單一的資本金到虛實結合的多維度資本，還有不確定性帶來的風險資本。總之，財務管理的對象由單一的要素發展到多要素的結合，并由企業內部擴展到企業外部，對象的內涵越來越豐富，不斷擴大，新的對象不斷出現。隨著戰略管理的發展，財務管理的對象還會擴展到諸如智慧資本。

（一）從單一要素到多要素

財務管理是隨著籌集資金的出現而產生的，大約在15-16世紀，起初的職能只是籌集資金和簡單的分配，所以那時財務管理的對象是那些籌集到的資金——用來購買設備和原料的貨幣。

到了19世紀末，工業革命的成功、生產技術的改進和工商業的發展，促進了企業規模的擴大，股份公司迅速發展成為主要的企業組織形式，引起資金需要量的增加，籌資作為企業日常管理工作的一部分，在企業的運營中越來越重要。1897年，美國財務學者格林（Green）出版的《公司財務》中闡述了企業中的籌資問題，提出了資金成本這一概念。隨著金融市場的興起，籌資方式增多，發行股票和債券成為企業主要的籌資渠道，金融中介如投資銀行、保險公司、商業銀行及信托投資公司，成為企業籌資的主要對象，于是股票、債券作為虛擬資本在這一時期也成為財務管理的對象，并在會計賬簿中出現。這樣，財務管理的對象從資金擴展到虛擬資金（股票和債券）。

在19世紀20年代，美國的羅弗（W.H.lough）在《企業財務》中提出企業財務管理除了籌集資本以外，還要對內部資金的周轉進行控制。當時英、日的財務管理學者也十分重視資本運用問題。1922年奎因坦斯（H.W.Quaintance）出版了《管理會計：財務管理人門》（ManagerialAccounting：anIntroductiontoFinancialManagement）一書中第一次提出“管理會計”之后，也開始重視生產成本。

二戰以后，投資管理成為財務管理的重點，建立了一系列的投資分析評價的指標，如投資回收期、投資報酬率、貨幣的時間價值等，財務管理同時也向這些指標轉移。

20世紀80年代后，市場競爭的發展，企業經營從以規模取勝發展到以速度取勝。尤其是知識經濟、網絡經濟、全球經濟的發展，傳統的財務管理已不能適應企業的發展。以無形資產為中心地位的資本結構的形成，改變了企業資產的結構，以知識為基礎的專利權、商標權、商譽等無形資產在企業的總資產中占據越來越大的比重，在企業的生產經營中發揮著重要的作用，成為企業收益的決定因素。財務管理從傳統的財務資本管理轉向對知識資本的管理。

在今天這樣一個充滿不確定因素的時代，信息為財務管理帶來很多方便，財務管理無論是在投資、籌資環節，還是在利潤分配環節，都需要大量的有關信息。財務信息業成為財務管理對象之一。另外由于企業受信息傳播速度加快、媒體空間擴大、產品壽命周期縮短以及無形資產投入增加等因素的影響，以高新技術為內容的風險投資在企業投資總額中的比重日趨上升，而高新技術產業的高風險性特點，使企業的投資風險不斷增加。而企業要想在現代競爭激烈的社會中生存，不得不投資于高新技術，于是企業在做財務決策時，把風險資本也作為財務管理的對象，并成為越來越重要的因素，美國風險投資協會（NVCA）曾對風險投資這樣表述“風險資本是新興的、迅速發展的、蘊藏著巨大潛力的一種企業的權益性投資”。

（二）從企業內部到企業外部

19世紀20年代以前，財務管理只有籌集資金的職能，管理的對象也就是企業籌集到的資金和盈利之后要分配的資金。世界經濟大危機的爆發，導致經濟普遍不景氣，有的公司甚至面臨倒閉，投資者利益嚴重受損，政府開始對企業進行監管，于是財務管理也隨之轉向了內部控制，財務管理的對象也從那些虛擬資本擴展到企業日常運營所需的生產資料和資本。另外由于管理會計在這一時期從財務會計中分離出來，對生產成本的控制也成了財務管理的重點。企業內部資金的耗費和會計中的一些資產類賬戶引起財務管理者的重視，企業實物資產成為財務管理的重點。這時由于經濟環境的限制，財務管理的對象只局限于企業內部的資金、生產資料，等等。

然而在投資管理時期，財務管理中資金的運用被分為兩部分：企業內部的資金運用和企業外部資金的運用——投資。企業對外投資，是為了獲得更多收益，于是用來衡量收益的資金報酬率這一概念在這一時期出現，艾榮菲莎（IrvingFisher，1867-1947）在19世紀末提出的資金時間價值在這一時期備受關注。這樣，資本的耗費從內部擴展到外部，企業資本的流動延伸到企業外部，財務管理的對象從企業內部運用的資本擴大到企業外部投資對象運用的資本。

進入20世紀80年代后，財務管理進入跨國財務管理階段，由于高新技術的發展，電子計算機的出現，企業的經營更加復雜，尤其是通信技術的發展縮小企業間的距離，國際市場向企業敞開大門，跨國公司發展迅速，財務管理也隨之變化，從管理本國資金發展到管理多國資金，投資、籌資都開始國際化，財務管理的對象也延伸到國外資金。

新經濟時代的電子計算機的應用，網絡的普及，財務管理的國際化、網絡化，遠程處理財務問題和集中式管理成為現實，信息作為企業的一種資源，發揮著重要的作用，財務管理者作決策時不再以貨幣信息為唯一依據，而是利用計算機網絡技術將各部門的各種資料組合起來，做出基于全面可靠的信息決策。財務管理的對象也擴展到企業內部和外部的網絡資源。

三、財務管理方法的演進

財務管理方法是企業財務管理者在進行籌資管理、投資管理、利潤分配中所采取的方法。下面從幾個方面闡述財務管理方法的演進。

從經驗管理到科學管理

籌資是財務管理的起點，起初籌資方式、渠道比較單一，籌資對象有限，企業規模小，金融市場不發達，所以籌資沒有標準的方法，只要找到有資金的人就可以了，資金的數量也沒有相對標準，完全依靠個人經驗以及當時的籌資對象。