保險資金運用現(xiàn)狀探究論文
時間:2022-02-10 05:08:00
導語:保險資金運用現(xiàn)狀探究論文一文來源于網(wǎng)友上傳,不代表本站觀點,若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師,歡迎參考。
1.歷史沿革。自1980年恢復國內(nèi)保險業(yè)務以來,我國保險資金運用大致經(jīng)歷了3個階段。
第一階段從1980~1987年,為無投資或忽視投資階段,保險公司的資金基本上進入了銀行,形成銀行存款。
第二階段從1987~1995年,為無序投資階段,房地產(chǎn)、有價證券、信托,甚至借貸,無所不及,從而形成大量不良資產(chǎn)。
第三階段始于1995年10月,為逐步規(guī)范階段。1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國銀行法》、《保險公司管理規(guī)定》等有關金融法律法規(guī)。
2.存在問題。(1)資金運用渠道偏于狹窄。西方保險公司的資金運用法定渠道則較為廣泛,比如美國、日本就規(guī)定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務。1998年以前,我國保險資金運用有4個方面的法定渠道:銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式。近兩年我國對保險資金投資渠道有了新規(guī)定,如認購定向國債、投資證券投資基金等,使問題在一定程度上得到了緩解,但保險資金運用渠道狹窄的局面仍然存在。(2)資金運用回報率過低,存在較大的支付風險。由于缺乏其他投資渠道,國內(nèi)保險業(yè)的投資基本上都依法轉入存款和國債等固定性投資工具上,因此銀行存款、債券的利率以及國債的發(fā)行量決定著保險公司的投資回報率。近年來,伴隨著多次銀行利率下調(diào),保險公司投資回報率每況愈下,規(guī)模收益持續(xù)遞減。如果不提高保險資金運用的效益,我國保險將會出現(xiàn)未來支付缺口較大的潛在風險。(3)投資環(huán)境不成熟,資產(chǎn)負債不匹配。保險公司的投資很大程度上依賴于投資市場的發(fā)育程度。債券市場、股票市場、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴重地影響了保險公司選擇各種投資工具,參與投資市場的運作。另外,保險資金期限結構不合理,短期行為嚴重。從我國目前保險資金運用狀況來看,由于缺乏具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目,致使不論其資金來源如何、期限長短與否,基本都用于短期投資。這種資金來源和運用的不匹配,嚴重地影響了保險資金的良性循環(huán)和資金使用效果。(4)專業(yè)投資管理人才匱乏。保險投資是一項復雜的經(jīng)濟活動。目前我國保險企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術性的投資管理人才,這種人才的匱乏已經(jīng)嚴重影響了保險投資的決策和經(jīng)營管理,也加劇了監(jiān)管部門對放開保險資金運用渠道的擔憂。(5)不公平競爭問題。在資金運用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢,如《上海外資保險機構暫行管理辦法》規(guī)定,外資保險資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外,還可購買企業(yè)債券、境內(nèi)外匯委托放款以及股權投資。顯然,外資保險資金運用渠道明顯比內(nèi)資保險資金投資渠道廣,導致不公平競爭,不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。
二、保險資金運用現(xiàn)有渠道分析
根據(jù)我國《保險法》及有關規(guī)定,保險資金運用方式主要有以下幾種:
1.銀行存款。銀行存款是保險公司資產(chǎn)管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好,流通性強的特點,但其收益較差。特別是我國在經(jīng)歷了1996年以來連續(xù)8次降息后,銀行存款利率已低于保單預定利率,距離壽險公司的實際平均資金成本則有較大差距。
2.國債。國債作為安全性最好的債券,具有流通性強,收益穩(wěn)定的特點,是保險公司投資的主渠道。自1981年恢復發(fā)行國債以來,我國的國債發(fā)行規(guī)模逐漸擴大,尤其是近幾年,更呈幾何級數(shù)增長。在發(fā)行規(guī)模明顯增加的同時,我國國債的發(fā)行品種也逐漸豐富,期限設計日趨合理。
3.金融債券和企業(yè)債券。金融債券是指銀行或其他機構發(fā)行的債券。金融機構一般都擁有雄厚的經(jīng)濟實力,信用度較高,其發(fā)行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率,發(fā)行后可上市轉讓。目前金融債券主要有國家開發(fā)銀行和進出口銀行發(fā)行的債券。企業(yè)債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的借債憑證。2003年6月,新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定我國保險業(yè)投資范圍,由原來只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等AA以上的中央企業(yè)債券,擴大到自主選擇購買經(jīng)監(jiān)管部門批準發(fā)行,且經(jīng)監(jiān)管部門認可的信用等級在AA以上的企業(yè)債券,投資比例也由原來不得超過總資產(chǎn)的10%提高到20%。
4.證券投資基金。1999年10月,中國保監(jiān)會批準保險公司向證券投資基金投資,投資比例上限為上年末總資產(chǎn)的15%,具體比例由保監(jiān)會核定。與其他投資者不同,保險公司購買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規(guī)模的10%。
5.國務院規(guī)定的其他資金運用形式。其他資金運用方式主要有股票投資、公司債券、不動產(chǎn)投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等,對這部分項目的投資,必須經(jīng)國務院批準。目前,除國務院批準個別保險公司個別不動產(chǎn)項目投資外,尚未批準保險公司向這些方面投資。
三、保險資金運用的風險管理
1.完善投資環(huán)境。投資環(huán)境即保險資金運用的政治經(jīng)濟環(huán)境的總稱。證券、金融市場及金融機構構成了保險資金運用的投資環(huán)境。一些保險業(yè)高度發(fā)達的國家,如美國、英國、日本,其保險資金的運用都取得了顯著的成效,原因之一就在于它們具有適宜的保險投資環(huán)境。因此,首先,我國急需完善涉及保險投資的法規(guī)。投資法規(guī)的完善,在于建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規(guī)和制度,例如不動產(chǎn)交易法、證券交易法等,保證市場交易有據(jù)可依;其次,加快發(fā)展債券市場。國債市場應努力發(fā)展中長期國債或向保險公司特別是壽險公司發(fā)行特種國債,擴大和增加中央企業(yè)債券品種、數(shù)量,要使債券成為保險資金的最主要的投資工具;再次,規(guī)范股票市場,大力發(fā)展投資基金,培養(yǎng)機構投資者;最后,鼓勵和支持保險公司進行投資模式、投資渠道的創(chuàng)新。
2.控制投資比例。保險投資必須絕對保證資金的安全性,這不僅關系到保險企業(yè)經(jīng)營成果,還直接影響到國家的金融穩(wěn)定乃至政治穩(wěn)定。所以,既要選擇適當?shù)耐顿Y方式,又要防范各種外部市場風險,世界各國在保險法中根據(jù)本國實際,在規(guī)定投資方式的同時,嚴格規(guī)定投資比例。針對我國保險投資結構的現(xiàn)狀,建議今后應重點投資國債、金融債券和企業(yè)債券,投資比例由目前的不到30%,增加到50%左右;證券投資基金控制在10%以內(nèi)(目前為5%左右);基礎設施等不動產(chǎn)投資比例在10%左右;保持20%~30%的現(xiàn)金和銀行存款,以備賠款或給付。
3.對產(chǎn)險、壽險公司的風險管理區(qū)別對待。產(chǎn)險公司通常都是短期的保險業(yè)務,保險基金在運用時對流動性要求較高。基于這一特點,產(chǎn)險公司投資風險管理應主要堅持回避風險型的風險選擇,主要選擇那些短期性的投資項目,以保證其對流動性的要求。同時,產(chǎn)險公司應堅持投資分散的原則,投資分散的重點在投資項目時間的分散上。需要強調(diào),在保持投資項目整體流動性基礎上,也可以將一部分資金投資于流動性相對較弱,即變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)以獲取較高的收益。
壽險公司的保險業(yè)務期限一般都比較長,這部分資金對流動性的要求就較低,而對盈利性要求則比較高。同時,由于風險與投資收益、時間與風險一般呈正相關關系,要獲取較高的收益,就必須冒較大的風險或選擇期限較長的投資項目。同時,壽險公司在投資風險管理中也應堅持投資的分散性原則。另外,在保持投資項目整體具有一定盈利性的時提下,也應將一部分資金投資于期限短,風險小、收益低的投資項目,以保持一定的流動性。
4.建立內(nèi)部風險投資監(jiān)控體系。建立科學投資決策制度,一方面是使投資決策程序化和規(guī)范化,投資決策一般應由投資管理委員會研究決定,按程序進行;另一方面是投資決策的工作范圍,投資決策應當建立在專家和專業(yè)機構確定的投資風險評估和現(xiàn)金流量的基礎之上,同時對資金調(diào)度、投資策略、資產(chǎn)分配、資產(chǎn)管理采取專業(yè)化管理。比如,對投保保單,可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據(jù)保險給付情況決定的投資期限長短、公司償付能力和風險的承受力的不同,安排相應的投資策略和投資組合,并根據(jù)市場狀況適時調(diào)整資本結構。
5.加強保險投資行為監(jiān)管。外部風險管理主要是行業(yè)監(jiān)管部門,通過建立科學的監(jiān)管制度,加強對保險投資行為的監(jiān)管。保險公司的償付能力是保監(jiān)會最重要的監(jiān)管目標。從國外情況來看,保險監(jiān)管層對保險公司的資金運用的監(jiān)管也主要從定期檢查其償付能力來間接控制,通常不具體規(guī)定保險資金的投資方式和投資比例。因此,根據(jù)險種償付風險大小的不同,科學規(guī)定不同的償付能力標準,增強監(jiān)管標準的可操作性,是風險控制最基礎的工作。
除實施保監(jiān)會定期和臨時性檢查制度外,英國保險業(yè)實施的指定精算師監(jiān)管方式,發(fā)揮精算師對保險公司的監(jiān)管作用,對風險控制也很有意義。另外還可通過獨立的保險公司資產(chǎn)評估機構,對保險公司的資產(chǎn)狀況給出評價。這一方面能夠使信息更加公開化,便于監(jiān)管層精簡職能,更公正地監(jiān)管保險公司,另一方面也方便消費者對保險公司進行選擇,客觀上對保險公司形成方面的第三方約束。
摘要:目前,我國保險業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢良好,同時也存在大量問題。我國保險業(yè)必須積極研究資金運用渠道創(chuàng)新問題,特別要加強保險資金運用的風險管理,提高投資績效。
關鍵詞:保險資金;運用渠道;風險管理;投資績效
- 上一篇:公共養(yǎng)老基金的委托分析論文
- 下一篇:再保險市場發(fā)展論文