新型融資范文10篇

一、REITs的概念

房地產(chǎn)投資信托，也即RealEstateInvestmentstrust，簡稱REITS，這是源起于美國的一個概念，1960年美國國會頒布的《國內(nèi)稅法典》（InternationalRevenueCode，I.R.C.），使得設(shè)立REITs成為可能，法典在此基礎(chǔ)上給予其以優(yōu)惠的稅收待遇。房地產(chǎn)投資信托制度在以往被稱為不動產(chǎn)投資信托，是指一種采取公司、信托或者協(xié)會的組織形式。它集合多個投資者的資金，收購并持有收益類房地產(chǎn)（例如公寓、購物中心、寫字樓和倉儲中心等）或者為房地產(chǎn)進行融資，并享受稅收優(yōu)惠的投資機構(gòu)。然而在我國多將其稱為房地產(chǎn)投資信托。房地產(chǎn)投資信托是一種新型的信托形式，與一般的信托相比，它有著自己的獨特之處。首先，REITs的投資模式主要是對現(xiàn)存房地產(chǎn)的獲取與經(jīng)營。這一點與共同基金的特征相類似。其次，從制度淵源我們也可以看出，房地產(chǎn)投資信托制度有著避稅的功用。REITs在一定程度上減免了組織實體應(yīng)當(dāng)繳納的稅款；另一方面也可以通過租金收入分紅的方式減少個人所得稅。這樣就避免了對REITs和個人的雙重征稅。最后，REITs是一種被動的投資。這種被動性體現(xiàn)在只能從房地產(chǎn)投資中被動地取得收入，這樣可以防止房地產(chǎn)過于積極地投入到市場風(fēng)險之中去，進而對小投資者穩(wěn)定收入提供保障。在實踐中，REITs往往會與一個與其相似的概念相混淆，那就是房地產(chǎn)資產(chǎn)信托（RealEstateAssetTrust，簡稱REAT）。房地產(chǎn)投資信托是在風(fēng)險分擔(dān)的原則之下，不特定多數(shù)人的資金聚集，由專門知識技能的人負(fù)責(zé)運行的貸款投資。這類投資運用于房地產(chǎn)買賣管理或者是抵押權(quán)貸款。一般都是中長期投資，投資的利益分配給股東或者是投資人。區(qū)分REITs與REAT的實益在于，它們所受法律規(guī)束不同：REITs通常會受到專門立法的調(diào)整，而REAT往往只有信托法規(guī)范。因此有必要指出，這是兩個完全不同的產(chǎn)品。

二、REITs在我國的現(xiàn)狀

中國的REITs可以追溯到上世紀(jì)80年代，但是其真正興起，是自2002年下半年開始。這一時期，“一法兩規(guī)”開始實施，在經(jīng)過了五次清理整頓之后，信托公司得到了新的生存機會。信托公司在央行121號文件發(fā)出之后，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)對融資的迫切需求，推出了各自的作為基金管理人的房地產(chǎn)投資信托計劃。在這樣的環(huán)境下，中國房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品出現(xiàn)并積極發(fā)展。我國房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品，整體上來說，有以下的一些特點。首先，在產(chǎn)品的構(gòu)成條件上，中國的房地產(chǎn)信托計劃必須受到的管束主要來自于《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托暫行管理辦法》等法規(guī)的規(guī)定，而這些規(guī)定對房地產(chǎn)信托計劃的投資方向、資產(chǎn)組合以及收入構(gòu)成等方面都沒有具體地規(guī)定。這一點與美國的房地產(chǎn)投資信托在投資方向、資產(chǎn)組合等方面都有著嚴(yán)格的限定有著明顯的不同。其次，在投資規(guī)模和期限上，從中國人民銀行的《信托投資公司資金信托暫行管理辦法》來看，并結(jié)合我國REITs實踐來看，我國RE-ITs產(chǎn)品往往體現(xiàn)出期限短、規(guī)模小的特點。這與美國產(chǎn)品有著很大不同，美國的REITs產(chǎn)品一般而言都是中長期信托，在金融體系中發(fā)揮著長期融資的作用。我國雖然也規(guī)定了信托公司的期限，它要求“信托投資公司接受由其代為確定管理方式的信托資金，其信托期限不得少于一年”，實踐中，目前中國一般的REITs產(chǎn)品多為1～3年期，很難說發(fā)揮了中長期融資功用。此外，規(guī)模小這一特征又使得投資組合的有效建立出現(xiàn)障礙，在有效降低投資風(fēng)險方面不盡如人意。再次，在組織結(jié)構(gòu)上，與一般國家既存在公司型，又存在信托型不同，我國目前房地產(chǎn)投資信托全部采取信托型。信托型的最大優(yōu)勢就在于它在保護投資者資產(chǎn)和收益的安全方面可以提供其他類型不可比及的保障。信托型使得信托財產(chǎn)取得了相對獨立性，這就擺脫了其他資產(chǎn)或者管理業(yè)績的影響。如果某房地產(chǎn)置于了信托計劃之下，那么只要該房地產(chǎn)存在，信托計劃持有者仍可以取得其收益，這種取得不會因為房地產(chǎn)管理公司破產(chǎn)或者信托機構(gòu)倒閉而受到限制。另外，我國依舊處于REITs的初級發(fā)展階段，選擇穩(wěn)定性較強的REITs組織結(jié)構(gòu)類型，可以降低其受股票市場等金融因素的影響，從而有利于REITs自身的發(fā)展。但是也有必要指出，我國應(yīng)當(dāng)在已有的信托管理經(jīng)驗上，積極地探取REITs的其他種類。最后，在產(chǎn)品的銷售方面，由于監(jiān)管政策的限制，我國的信托機構(gòu)不可以開設(shè)分支機構(gòu)，異地經(jīng)營也受到限制，多數(shù)信托機構(gòu)重新登記不久，積累的客戶量不多，直接銷售也不樂觀，如此一來，中國信托機構(gòu)自己所擁有的營銷網(wǎng)點十分微薄，銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢并不明顯。

三、我國對REITs的立法現(xiàn)狀及其存在問題

我國現(xiàn)階段并沒有具體針對REITs的立法規(guī)制，只是在大體上形成了“一法二規(guī)”的格局。這里的“一法”指的是2001年出臺的《信托法》，這一法律是我國在信托領(lǐng)域的基本法律規(guī)范，自然對REITs有著約束作用。所謂“二規(guī)”，指的是《信托公司管理辦法》以及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，這兩部規(guī)定都是由銀監(jiān)會在2007年出臺的。以上可以說是我國關(guān)于REITs的全部立法項目，不論在理論探討過程中，還是在實踐操作運行中，這些法律規(guī)制都不可謂完善。首先，我國相關(guān)立法并不健全。需要澄清的是，房地產(chǎn)投資信托在性質(zhì)上更接近于投資基金，對于它的調(diào)控，除了專項法律外，還需協(xié)助以《證券法》、《合同法》、《信托法》以及《基金法》。這其中，《基金法》和《信托法》發(fā)揮著不可替代的作用。但是從我國現(xiàn)階段立法來看，《基金法》嚴(yán)格說來，只是一部并不十分完備的“契約型證券投資基金法”。其次，我國現(xiàn)有的基金大多是契約型。基金的設(shè)立和運作，有賴于契約的規(guī)定。由于契約不可苛求完備，其在權(quán)利義務(wù)和責(zé)任承擔(dān)等方面的不足之處，需要法規(guī)的詳備規(guī)定來補位。然而我國《基金法》、《信托法》包括其屬細(xì)則和實施規(guī)則，都沒有很好的發(fā)揮到法律補位的作用，對于權(quán)責(zé)安排、利益制衡等可能存在的漏洞也沒有法律的補救。在內(nèi)容上，證券投資基金并沒有得到法律的定義，《基金法》實際上的調(diào)整對象并非十分明確；對于基金持有人、基金管理人和基金托管人等參與者的權(quán)利義務(wù)規(guī)定也有失公允，這種失當(dāng)安排往往使得了基金管理人較于他者處于優(yōu)勢地位，不利于監(jiān)管。整體來說，“一法兩規(guī)”的相繼頒布，雖然為信托業(yè)和信托公司的發(fā)展提供了必要的法律保障，但是由于相關(guān)法律法規(guī)的不配套和實施細(xì)則的不健全，REITs如要獲得相關(guān)的法律依據(jù)還是很困難的。

摘要：當(dāng)前，我國民營企業(yè)融資難問題呈現(xiàn)出新特點，不同性質(zhì)、不同規(guī)模、不同行業(yè)的企業(yè)面臨情況存在差異。黨中央、國務(wù)院高度重視民營企業(yè)融資難問題，各級地方政府紛紛加大扶持力度，探索運用紓困基金、轉(zhuǎn)貸周轉(zhuǎn)金、知識/商業(yè)價值信用貸款等新型政策工具緩解融資難題，取得了積極效果，但在項目落地、風(fēng)險管控、政策協(xié)同等方面還存在一些難題。對此，相關(guān)部門需要在穩(wěn)增長基礎(chǔ)上防范化解幾類風(fēng)險，加強項目庫建設(shè)、完善風(fēng)險分擔(dān)機制、構(gòu)建激勵和容錯糾錯機制，充分調(diào)動各方積極性，提高新型政策工具的效用。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資困境新型政策工具

改革開放40多年以來，我國民營經(jīng)濟得到長足發(fā)展，為經(jīng)濟社會發(fā)展貢獻了50%的稅收、60%的GDP、70%的技術(shù)創(chuàng)新成果、80%的就業(yè)、90%的企業(yè)數(shù)量。但是，民營企業(yè)一直面臨融資難問題，其中既涉及企業(yè)自身、金融機構(gòu)和政府之間主體關(guān)系的問題，又與新常態(tài)下民營企業(yè)面臨的內(nèi)部環(huán)境、外部環(huán)境和行業(yè)環(huán)境下的相互交織影響有關(guān)。合理運用新型政策工具緩解民營企業(yè)融資難，需要找準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動政策落地見效，以實現(xiàn)政府、銀行和企業(yè)協(xié)同發(fā)力、互利共贏的效果。

1企業(yè)融資理論發(fā)展回顧

民營企業(yè)融資難是世界各國面臨的共同難題。1931年，英國政治家麥克米倫在調(diào)研了英國金融體系和企業(yè)后，提交給英國政府一份研究報告——《麥克米倫報告》。該報告指出，中小企業(yè)在籌措其所需的長期資本時，由于信息不對稱等原因，盡管有擔(dān)保機制作為支撐，仍存在諸多融資困難，即存在“融資缺口”，需要政府采取某種戰(zhàn)略或措施來彌補與治理這個缺口[1]。20世紀(jì)70年代以后，新資本結(jié)構(gòu)理論引入信息不對稱、成本說、融資優(yōu)序理論、控制權(quán)理論等，從企業(yè)內(nèi)部因素展開分析，把融資難題轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)或制度設(shè)計問題。BergerandUdell在1998年提出金融成長周期理論。該理論認(rèn)為，處于不同成長周期的企業(yè)，由于信息約束條件、企業(yè)規(guī)模和資金需求的變化，將直接影響到企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化。

2我國中小企業(yè)面臨的現(xiàn)狀

摘要：本文通過對河北省中小企業(yè)信用擔(dān)保體系存在的問題進行剖析，進而構(gòu)建新的的融資擔(dān)保模式，以期為緩解中小企業(yè)融資困境提供切實可行的策略。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系

河北融資擔(dān)保體系現(xiàn)狀及存在的問題

（一）擔(dān)保機構(gòu)資質(zhì)較弱

河北省現(xiàn)有的282家擔(dān)保機構(gòu)中注冊資本金在1億元以上的僅有20家，截至2008年3月末，累計擔(dān)保總額僅占小企業(yè)貸款余額的13.3%，遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)信貸需求。除省級擔(dān)保機構(gòu)外，市、縣級擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保資金平均不到1000萬元，最少的只有區(qū)區(qū)200萬元，即便足額放大5倍，擔(dān)保總額度仍在千萬以內(nèi)。如此的資金實力根本無法正常開展擔(dān)保業(yè)務(wù)，同時，也無法與銀行建立其認(rèn)同的信用關(guān)系。所以，只有153家企業(yè)開展了擔(dān)保業(yè)務(wù)，近一半機構(gòu)未真正開展業(yè)務(wù)，閑置資金高達(dá)10億元。此外，擔(dān)保資金放大比例小也是一個不可忽視的問題。全省79.4億元的擔(dān)保資金總額累計擔(dān)保總額190億元，放大比例只有1∶2.4。只有放大3倍才能盈虧平衡，小于3倍就要賠錢。目前兩倍的放大率幾乎讓許多擔(dān)保公司處于虧損狀態(tài)，所以大部分擔(dān)保機構(gòu)寧可資本閑置也不愿介入擔(dān)保。

（二）擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保條件苛刻

論文摘要：中國企業(yè)并購融資中忽視內(nèi)部融資、對股權(quán)融資相對偏好、對債務(wù)融資輕視。融資渠道狹窄，融資方式單一；資本市場體系不完善，并購融資中介機構(gòu)作用沒有效發(fā)揮。可繼續(xù)定向增發(fā)新股和進行信托融資。還需引入資產(chǎn)證券化融資，分期付款下的或有支付賣方融資，設(shè)立企業(yè)并購基金，以及完善企業(yè)并購融資的外部環(huán)境。

論文關(guān)鍵詞：并購融資信托融資資產(chǎn)證券化

企業(yè)融資方式和融資順序的選擇是并購融資必須面臨的～項重要決策。從中國上市公司的融資情況看，與美國等發(fā)達(dá)國家“內(nèi)部融資優(yōu)先，債務(wù)融資次之，股權(quán)融資最后”的融資順序正好相反，中周企業(yè)并購融資呈現(xiàn)出明顯的反向選擇性，表現(xiàn)為忽視內(nèi)部融資、對股權(quán)融資相對偏好和對債務(wù)融資的輕視狀況。

一、并購融資渠道狹窄，融資方式單一

中國企業(yè)目前的并購融資主要的融資渠道集中在內(nèi)部融資、貸款融資及發(fā)行股票融資幾個方面。內(nèi)部融資對于企業(yè)來說，可以減少融資成本及并購風(fēng)險，但在當(dāng)前企業(yè)普遍存在資本金不足、負(fù)債率過高的狀況下，融資數(shù)量是十分有限的。為并購提供貸款的融資渠道目前僅限于商業(yè)銀行，但由于受到貸款用途的限制(不能進行股票交易)，一般也只限于非上市企業(yè)并購中使用。西方企業(yè)的并購融資活動，由于金融工具的不斷創(chuàng)新使得混合性融資工具和一些特殊融資方式尤為盛行。除了貸款、股票以外，企業(yè)在并購中大量使用認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)化債券、杠桿收購以及賣方融資等方式，并將多種融資方式加以組合，增加了并購融資的來源。中國目前由于資本市場發(fā)展尚不完善，很多融資：具基本上還沒有應(yīng)用，有待于發(fā)展創(chuàng)新。

二、資本市場體系不完善，并購融資中介機構(gòu)作用未能有效發(fā)揮

摘要：近年來，得益于數(shù)字制作技術(shù)的推廣和市場營銷理念的深化，我國國內(nèi)電影市場呈現(xiàn)出持續(xù)的繁榮景象，國有大型電影集團和民營電影公司的資本運作日益成熟，中小型企業(yè)也在不斷摸索壯大自己的發(fā)展模式，中國電影正邁入一個高速運營的資本時代。特別值得關(guān)注的是，中國電影業(yè)在新型融資模式上進行了有力的探索和實踐，涌現(xiàn)出很多經(jīng)典的案例和成功的融資模式，關(guān)于新型融資模式的理論研究呼之欲出。結(jié)合大量的理論和案例分析可得，電影融資模式的現(xiàn)代與否已成為電影產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的杠桿。在資本給中國電影帶來深刻影響的今天，新型模式所搭建起的制片融資鏈條，將是決定中國電影產(chǎn)業(yè)能否在日益激烈的國際競爭中謀求生存與發(fā)展的一條生命線。唯有充分借鑒電影產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國家的先進經(jīng)驗，積極的利用各種新型融資模式來吸引更多、更專業(yè)的投資資金，逐步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，才能以更加堅定的步伐走中國電影市場化、產(chǎn)業(yè)化、集團化之路，最終建立并完善起具有中國特色的融資體系。

關(guān)鍵詞：電影產(chǎn)業(yè)；制片融資；新型模式；資本

引言

研究背景與意義

電影作為一門藝術(shù)形式，憑借著其獨特的視聽特性和審美情趣，為人們創(chuàng)造著非凡的文化藝術(shù)享受。但同時又作為一種高度市場化的產(chǎn)業(yè)類型，電影在很大程度上必須依賴于成熟的技術(shù)系統(tǒng)和完善的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)從制片、發(fā)行到放映三大環(huán)節(jié)良性的循環(huán)運轉(zhuǎn)，這就自然而然的使其在人力、物力和財力方面對各種資源的投入都有著非常之高的要求。尤其是作為電影產(chǎn)業(yè)鏈條上必不可缺的制片融資環(huán)節(jié)，對資本的運作更是已然成為了決定一部電影成功與否的重要前提和必要條件。

熟悉電影制作和營銷的人都知道，電影是一個風(fēng)險性極高的行業(yè)，是人才密集型、技術(shù)密集型和資本密集型相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，具有經(jīng)濟外部性大、無形資產(chǎn)比重大、消費形式內(nèi)容化、流通過程技術(shù)化和法制化等特點。如何能夠同時做到減少成本、擴大收益和控制風(fēng)險，是任何投資者都不能輕視的三個基本問題，這就要求電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在加強藝術(shù)水準(zhǔn)和價值創(chuàng)造的同時，還必須將立足點放在提高制片融資環(huán)節(jié)的多元化、市場化、規(guī)模化和法制化程度上，大力拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資機制，為電影產(chǎn)業(yè)化的深入發(fā)展注入新鮮活力。

[論文關(guān)鍵詞]創(chuàng)新型中小企業(yè)政策需求扶持政策

[論文摘要]基于創(chuàng)新研究的世界性熱潮和中國自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的背景，在界定創(chuàng)新型中小企業(yè)和分析其政策需求的基礎(chǔ)上，在相關(guān)的主體建設(shè)、制度和金融等方面提出扶持政策建議。

世界經(jīng)濟潮流進入創(chuàng)新優(yōu)勢主導(dǎo)階段，微觀經(jīng)濟主體創(chuàng)新型企業(yè)最具競爭活力，創(chuàng)新型國家的成功得力于國家創(chuàng)新體系中擁有核心競爭力的創(chuàng)新型企業(yè)群，其中創(chuàng)新型中小企業(yè)更是根本。而創(chuàng)新型中小企業(yè)生存發(fā)展離不開政策支持，這已是被實踐證明了的世界性共識。我國實行建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略，急需扶持大批創(chuàng)新型中小企業(yè)。正是在這種背景下，將創(chuàng)新型中小企業(yè)從創(chuàng)新型企業(yè)總體和一般意義上的中小企業(yè)中劃分出來，提供有特點針對性的政策扶持，作為國家創(chuàng)新體系的基礎(chǔ)性研究，是當(dāng)前重要而緊迫的課題。

1創(chuàng)新型中小企業(yè)概念與認(rèn)證

1．1創(chuàng)新型中小企業(yè)概念

本研究在比較和借鑒國外經(jīng)驗，整合和提升國內(nèi)相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，按照國家創(chuàng)新戰(zhàn)略總體要求，結(jié)合中國國情實際，本著突出技術(shù)創(chuàng)新能力和實績的核心原則界定認(rèn)為，創(chuàng)新型中小企業(yè)是能以技術(shù)創(chuàng)新能力和管理創(chuàng)新優(yōu)勢保持競爭力，并在新產(chǎn)品開發(fā)、專利、品牌和技術(shù)創(chuàng)新等方面收益突出的中小規(guī)模企業(yè)，而成為政策扶持對象要通過所建立的認(rèn)證指標(biāo)和認(rèn)證制度系統(tǒng)具體認(rèn)定。

摘要：建設(shè)創(chuàng)新型城市是城市綜合競爭力提升，城市創(chuàng)新文化環(huán)境營造及城市可持續(xù)發(fā)展的根本途徑。而金融支持對于創(chuàng)新型城市的建設(shè)具有不可替代的作用。分析了金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的要素構(gòu)成和作用機理。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新型城市；金融支持；金融支持系統(tǒng)

我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，使得城市化進程面臨包括城市綜合競爭力提升、城市可持續(xù)發(fā)展、城市創(chuàng)新文化環(huán)境營造等帶來的一系列問題和挑戰(zhàn)。

1創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵與特征

1.1創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵

對于創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵的理解一般有兩種：一是指通過創(chuàng)新解決城市發(fā)展中的問題；另一種是指以創(chuàng)新驅(qū)動城市經(jīng)濟的增長和發(fā)展乃至社會的發(fā)展。本文認(rèn)為應(yīng)把兩者結(jié)合起來，從而可以得出創(chuàng)新型城市的科學(xué)內(nèi)涵是：以城市內(nèi)部創(chuàng)新要素為支撐，最初是通過創(chuàng)新解決城市發(fā)展中的問題，逐漸形成城市持續(xù)創(chuàng)新能力，實現(xiàn)建立在城市經(jīng)濟增長和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)之上的城市可持續(xù)發(fā)展(城市雙贏發(fā)展)。

創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略是江蘇省委十一屆九次全會提出的新的發(fā)展戰(zhàn)略，江蘇省“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要的最突出亮點是在過去“五大戰(zhàn)略”基礎(chǔ)上，提出實施“六大戰(zhàn)略”，首次把“創(chuàng)新驅(qū)動”提升到戰(zhàn)略層面，并作為江蘇經(jīng)濟社會發(fā)展的核心戰(zhàn)略。改革開放以來，江蘇通過發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和開放型經(jīng)濟，成功實現(xiàn)了兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟社會發(fā)展躍上了新臺階，2011年人均地區(qū)生產(chǎn)總值為9545美元，達(dá)到了中高收入國家和地區(qū)水平。“十二五”期間(2011－2015年)，江蘇要大力發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟，推動江蘇經(jīng)濟發(fā)展進入以創(chuàng)新驅(qū)動為主的新階段，實現(xiàn)第三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，江蘇把創(chuàng)新驅(qū)動作為經(jīng)濟社會發(fā)展的核心戰(zhàn)略，在進一步加快創(chuàng)新型省份建設(shè)過程中，江蘇必須發(fā)揮好金融的支持作用。

一、江蘇創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的績效

1989年，江蘇在全國率先提出“科技興省”戰(zhàn)略，2006年又確立了建設(shè)創(chuàng)新型省份的戰(zhàn)略目標(biāo)。《中國區(qū)域創(chuàng)新能力報告2011》顯示，2010年江蘇區(qū)域創(chuàng)新能力繼續(xù)保持全國第一，連續(xù)三年蟬聯(lián)榜首，這一成績的取得可以用一系列事實來說明。2011年，江蘇省專利申請量34．8萬件，授權(quán)量20萬件，發(fā)明專利申請量8．47萬件，均居全國第一;發(fā)明專利授權(quán)量1．1萬件，位居全國第三(見表1)。2011年全省企業(yè)共申請專利19．6萬件，授權(quán)專利11．9萬件，均居全國第一。2011年發(fā)明專利授權(quán)量排名前十位的城市(不含直轄市)中，江蘇省有三個，分別為南京、蘇州和無錫。2008年、2009年和2010年江蘇全社會R＆D投入分別為580億元、680億元和840億元，均居全國第一。2011年全社會R＆D活動經(jīng)費為1070億元，占地區(qū)生產(chǎn)總值的2．2%，比上年提高0．1個百分點，這一比例高于大部分省市，但與北京、上海等還有一定差距。全省從事科技活動人員從2000年的19．4萬人增加到2011年的84．2萬人(其中R＆D人員為44．6萬人)。

二、江蘇金融支持創(chuàng)新發(fā)展面臨的問題及其原因

江蘇經(jīng)濟走在全國的前列，金融為推動江蘇經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但江蘇金融支持創(chuàng)新仍存在著一定的問題。

1．我國金融體制的固有局限我國目前的金融體制正在由銀行主導(dǎo)型向市場主導(dǎo)型過渡，銀行信貸融資仍是主要的融資方式。銀行基于穩(wěn)健的經(jīng)營原則，缺乏對高度不確定性的科技創(chuàng)新的支持。目前我國的利率并沒有完全市場化，銀行體系也比較單一，競爭不充分。較高的存貸差和沒有競爭壓力，使銀行對創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)的動力缺乏，融資難問題一直困擾著我國的中小企業(yè)。我國的創(chuàng)業(yè)板于2009年10月23日在深交所正式啟動，獲得快速發(fā)展，但在篩選、定價、退市等方面仍存在一些問題。我國債券市場以國債為主，即便在十分弱小的企業(yè)債市場上，發(fā)行主體也僅局限于國有企業(yè)和上市公司，且發(fā)行程序復(fù)雜;債券利率不能超過同期銀行定期存款利率的1．4倍，這對投資者缺乏吸引力，并阻礙了大量民營企業(yè)和中小企業(yè)進入債券市場;在債券品種上，我國多是中長期附息債券，短期債券和可轉(zhuǎn)換債券很少，有助于創(chuàng)新型企業(yè)融資的高新技術(shù)債券和垃圾債券更是缺乏。

摘要：作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的重要載體之一，創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)乎國計民生、社會經(jīng)濟的有序發(fā)展。而創(chuàng)新型企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵節(jié)點，承載著社會經(jīng)濟發(fā)展的重任。在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展離不開各類金融機構(gòu)的扶持。一般而言，金融機構(gòu)的融資，可以為創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展提供資金來源與創(chuàng)新動力。但就目前而言，在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)背景下，金融機構(gòu)扶持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展面臨諸多困境。鑒于此，需要通過優(yōu)化金融機構(gòu)支持的政策環(huán)境、健全金融機構(gòu)的管理機制、擴充金融支持產(chǎn)品類型等手段，有效解決金融機構(gòu)扶持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展面臨的窘境。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革；新常態(tài)；金融機構(gòu)；創(chuàng)新型企業(yè)；關(guān)鍵要素

2021年7月自進入新時期以來，中國經(jīng)濟發(fā)展處于新常態(tài)，這一階段，通過驅(qū)動創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置為宗旨開展的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，成為經(jīng)濟增長的新動力[1]。一般而言，科技創(chuàng)新作為驅(qū)動企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵因素，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面發(fā)揮著重要作用。同時，金融是支持科技創(chuàng)新的核心要素，與之是一種相互融合且相互滲透的關(guān)系，這兩者有機結(jié)合成為新經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力，也將加快創(chuàng)新型企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。目前而言，金融機構(gòu)是扶持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵主體，整個過程涉及金融供給主體及創(chuàng)新型企業(yè)的參與，而創(chuàng)新型企業(yè)因金融支持能夠獲得相關(guān)的經(jīng)濟效益，這種支持效應(yīng)為企業(yè)帶來直接影響[2]。同時，金融機構(gòu)還會承擔(dān)向創(chuàng)新型企業(yè)提供融資的中介作用。金融中介理論指出，金融機構(gòu)通常會跨越信息不對稱鴻溝，并借助信息整合的方式，將影響創(chuàng)新型企業(yè)的第三方主體納入其中。如風(fēng)險投資在向創(chuàng)新型企業(yè)提供金融支持的同時，也會帶來先進的管理方式、渠道，這些都對創(chuàng)新型企業(yè)有積極的促進作用[3]。在金融機構(gòu)資源有限窘境下，其配置效率對創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展起著關(guān)鍵性作用。因此，加大金融機構(gòu)的支持力度，不僅是激活創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展動力的現(xiàn)實訴求，也是推進企業(yè)科技創(chuàng)新、適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)的重要舉措。那么，如何加強金融機構(gòu)的支持力度，從而更好地扶持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展，是目前研究的核心議題。

1金融機構(gòu)扶持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的實踐現(xiàn)狀

創(chuàng)新型企業(yè)涉及高新技術(shù)或技術(shù)密集型領(lǐng)域，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)。隨著“中國制造2025”戰(zhàn)略的持續(xù)推進，我國創(chuàng)新型企業(yè)開始邁向高端產(chǎn)業(yè)，且正在向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展[4]。進一步來說，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等新產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟、共享經(jīng)濟等新業(yè)態(tài)逐步出現(xiàn)。創(chuàng)新型企業(yè)若想更好地開展這些業(yè)務(wù)，迫切需要更多金融支持。

1.1產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立，有效扶持了創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展

為貫徹落實中央和省委1號文件精神，促進全區(qū)農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保體系建設(shè)，健全農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)，更好地發(fā)揮農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的作用，根據(jù)《省財政廳省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳省人民政府金融工作辦公室銀監(jiān)局關(guān)于印發(fā)＜加快全省農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保體系建設(shè)實施方案＞的通知》和《省財政廳省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳關(guān)于進一步加快全省農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系建設(shè)工作的意見》文件精神，結(jié)合我區(qū)實際，制定本實施方案。

一、指導(dǎo)思想

全面貫徹落實新時代中國特色社會主義思想，深入落實“三農(nóng)”工作重要指示批示精神，圍繞脫貧攻堅和實施鄉(xiāng)村振興兩大戰(zhàn)略，構(gòu)建財政金融支農(nóng)橋梁，建立健全政策性農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保體系，實施“資源聯(lián)合開發(fā)、信貸結(jié)合加工、風(fēng)險共同管理、責(zé)任比例分擔(dān)”的“勸耕貸”農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保模式，支持加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化發(fā)展，支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、家庭農(nóng)場、種植養(yǎng)殖大戶、農(nóng)民專業(yè)合作社等農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，扶持發(fā)展特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)持續(xù)增效、農(nóng)民持續(xù)增收。

二、目標(biāo)任務(wù)

2020年組建區(qū)級農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保辦事處和鎮(zhèn)（辦）工作站，配備精干業(yè)務(wù)人員和設(shè)施設(shè)備，配合省農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保有限公司（以下簡稱省農(nóng)擔(dān)公司）積極推進農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，對接合作銀行開展農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保創(chuàng)新試點工作。加快建成覆蓋全區(qū)、分步合理、經(jīng)營獨立、權(quán)責(zé)清晰、運轉(zhuǎn)高效的農(nóng)業(yè)信貸融資擔(dān)保體系，著力解決好新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體“融資難、融資貴”問題。

三、主要工作