期貨交易所范文10篇

美國期貨交易所合約規格

（CBOT）玉米期貨、期權合約

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│期貨│期權

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交易單位│5000蒲式耳│一個CBOT期貨合約交易單位（

主要內容：期貨交易所在期貨交易中擔負著提供交易場所、擔保合約履行、組織進行結算等多項職責。期貨交易所的規范運作是保證期貨交易安全順利完成的關鍵。我國現行法律對期貨交易所自身行為的監控不利，導致實踐中對期貨交易所的違規行為的防范失控，影響了期貨交易市場的健康發展。本文擬對期貨交易所的幾類典型違規行為加以剖析，對其進行經濟的、法律的雙重分析，已達到明確法律關系、合理解決問題的目的。

關鍵詞語：期貨期貨交易所違規行為

主體結構

一、對交易所典型違規行為的剖析

行為之一：交易所為多空雙方提供造市題材

行為之二：交易所定點交割倉庫大規模拒收合格實盤以利多方或大規模收進補合格實盤以利空方

主要內容：期貨交易所在期貨交易中擔負著提供交易場所、擔保合約履行、組織進行結算等多項職責。期貨交易所的規范運作是保證期貨交易安全順利完成的關鍵。我國現行法律對期貨交易所自身行為的監控不利，導致實踐中對期貨交易所的違規行為的防范失控，影響了期貨交易市場的健康發展。本文擬對期貨交易所的幾類典型違規行為加以剖析，對其進行經濟的、法律的雙重分析，已達到明確法律關系、合理解決問題的目的。

關鍵詞語：期貨期貨交易所違規行為

主體結構

一、對交易所典型違規行為的剖析

行為之一：交易所為多空雙方提供造市題材

行為之二：交易所定點交割倉庫大規模拒收合格實盤以利多方或大規模收進補合格實盤以利空方

我國期貨交易所合約規格

上海XX交易所一號銅標準合約

（經上海XX交易所管理委員會1993年2月6日通過）

上海XX交易所

中國·上海＿＿年＿＿月＿＿日

＿＿＿＿會員已于今日售出（購入）25噸（溢短2％）符合下列第3條規定的一號銅，價格為每噸＿＿元，交割月份＿＿。

內容摘要：本文在對國外期貨交易所治理結構變革背景、原因分析的基礎上，考察了我國期貨交易所的演化歷史，指出現有行政主導下的期貨交易所治理結構是20世紀90年代中期政府加強對期貨交易所行政監管的結果。隨著期貨交易法律、法規的完善和交易所面臨競爭的加劇，我國期貨交易所會員制治理結構存在基礎已經發生改變，因此有必要對我期貨交易所治理結構進行公司制改造。

關鍵詞：期貨交易所治理結構電子交易系統法律非完備性

近年來一些學者提出我國的期貨交易所也應順應國外的潮流，把期貨交易所改造成公司制交易；但另外一些學者認為，期貨交易所公司制改造的條件尚不成熟，當前應進一步完善其治理結構，使其成為真正意義上的會員制交易所。本文將對國外期貨交易所治理結構變革的背景、原因以及我國期貨交易所治理結構演化進行系統的分析，在此基礎上提出了我國期貨交易所進一步改革的方向。

國外期貨交易所治理結構變革的背景

電子交易系統的引入是必要條件

自20世紀90年代開始，國際上的期貨交易所陸續開始采用電子交易系統。在電子交易系統下，交易指令的下達、交易的撮合都是由計算機完成的，打破了傳統交易系統的空間約束，對交易者數量的限制也不復存在。在引入電子交易系統后，電子交易網絡上增加一個新會員的邊際成本幾乎為零，所以交易所就失去了向新加入會員收取會員費的基礎；同時，交易所增加新會員的空間和數量約束被打破，外部的競爭就會更激烈，交易所放棄收取會員費，而只能收取基于交易的可變費用，即手續費。此時的交易者更象交易所的客戶，而不是會員。由于電子交易系統是一個獨立的、有價值的私人物品，交易者不能無成本的“克隆”，所以它的所有者可以象普通的贏利性公司一樣，通過向交易者提供交易服務來獲取收入。

時間過得真快，實習三個星期就這樣過去了。時間雖然短，但是卻學到了很多有用的東西，不再是理論性的學習，而是理論運用于工作的實踐。幾個星期的實習讓我更好地認識自己，了解公司和社會現狀和需求以更好的要求自己，調整好自己的心態。通過這幾個星期的實習，無論是工作還是心態方面，我都收獲了很多，同時也發現了自身的不足，這些都有助于我更好的認識自己和明確自己今后要努力的方向。

剛開始進去的時候，并不是坐在電腦部，一直在營業大廳，很少有機會去幫人維護，這時候主要是了解公司的一些運作還有期貨的一些基本知識。坐在我左手邊的是一個叫何震的帥小伙子，年紀輕輕，但是滿嘴都是大道理，閱歷很豐富，一點也不符合他的長相，對于很多事情他都有很有自己的見解。有關期貨的一些基本知識，我都是向他請教學來的，他還介紹了很多有關期貨的網址和書籍給我，也是在他的影響下，我開始慢慢炒起了模擬期貨，通過實際操作來了解期貨市場，這樣學起來會更快一點。

隨后的兩個星期，我從大廳移到了電腦部。到了電腦部之后，我不再有空閑時間炒期貨了，就像我離開的時候何震對我說的：“去電腦部才是本職工作，留在這里是不務正業。”來到了電腦部，剛開始的時候也想炒炒期貨，但是總是被突如其來的電話打斷，有事要做了，所以索性就不炒了。覺得兢兢業業干好該干的事，這時我是跟在國棟兄的身邊，主要是做PC端的日常維護，一些比較簡單的維護國棟兄會讓我一個人獨立解決，其他的一些維護國棟兄都會手把手教我，并在維護過程中融入技術知識，這讓我很容易理解掌握。我學的是軟件工程專業，所以維護對我來說比較陌生。雖然在學校我也有過一些維護經驗，但在公司我碰到了更多的不同種類的難題，由于經驗的缺乏，很多問題都無法獨自解決。在這里，不僅是要解決問題這么簡單，而是要及時有效的解決問題，這才是關鍵，一點也不像在學校，你可以慢慢來。有些問題自己無法獨立解決的話，我也會通過Google或者百度搜索來解決。問題多多，加上自己的好奇心作祟，每次遇到一些問題的時候并且解決之后，我都會進行實時的總結，為我的博客增添新鮮的血液。由于布線的需要，我學了如何制作網線，其實以前在學校的網絡實驗課上也是有做過網線的，只不過都是以失敗告終，所以有點心理陰影，沒想到在這里，我第一次做就成功。其余時間，國棟兄會給我講解公司網絡架構和信息系統結構，讓我進一步了解公司的系統層次架構。除此之外，國棟兄也會跟我聊天，并對我的學習提出一些建議和指導。這次實習，不僅在技術上我有了認識和提升，更多的是學會如何與人相處，在學校經常都是跟自己同年齡段的學生打交道，大家比較有共同的話題，可以很快融入話題當中，但是在公司，很多事情都不一樣了，說話做事的方式要變得圓潤一點。

當然，這段期間有很多需要感謝的人。綜合部的江小姐，是她領我走進廣永期貨的，是一個很溫和的女子，很喜歡笑，每次跟她打招呼，都是笑臉對人，即使心中有多少郁悶都會煙消云散；帥小伙子何震，是他給我一個宏觀的期貨市場觀，并通過期貨市場向我宣揚他的哲學觀，到了電腦部之后才得知他已經離開了公司，去了另外一家公司，衷心希望他一路走好；營銷管理部的徐經理，跟他說話很有意思，感覺他也挺孩子氣的；經濟業務部的廖師兄，是他跟我無私地分享了他的求職經歷，并對我的求職方向給了深刻的指導；研發部的詹玥姐和雅靜姐，是有點無厘頭但不缺可愛的兩個女生，跟她們的每次對話都會產生很有趣的火花，所以每次上班都很期待能很快見到她們；感謝部門的謝經理，很榮幸的與他進行了一場face-to-face談話，感謝他跟我介紹了期貨行業和公司的一些基本情況以及期貨市場的發展前景，分享了他對個人特別是想我們這樣一些應屆畢業生的職業生涯規劃的看法和建議；要特別感謝的就是國棟兄，這三個星期跟我交流最多的是他，對我最多技術指導的是他，給我最多建議的是他，跟我最談得來也是他，真的很感謝他這三個星期對我的幫助，名義上是我的同事，實則可以說是我的師傅。當然還有很多很多要感謝的人，機構部的衛姐、英姐、王姐、營業部的程師兄，還有柜臺的華農師姐。可能在我的人生中，他們只不過是匆匆過客，但是這份情誼我將永久不忘。

還是有些不足的，就是缺少與本部門人員的交流，可能是因為年齡層的原因，或者是因為工作方向的原因，很少能夠找到話題，因此幾個星期除了比較基本的問候就沒有其它的了，這是我比較遺憾的地方。

實習就這樣結束了，心中有一絲依依不舍并添幾分惆悵之感，但更多的是對未來的憧憬。我會做好各方面的總結，針對自己實習期間的一些不足，不斷完善自己。

摘要：金融期貨交易與商品期貨交易在法律規制上是一脈相承的，期貨交易所是期貨市場的核心和樞紐。各國法律明確規定，所有的期貨交易必須在依法成立的交易所內進行，不允許場外對作交易。我國承認期貨交易所對期貨交易的獨占權，并先后頒布了若干行政法規和部門規章予以規范和控制。但由于實踐中對這一原則堅持不夠，對這一制度實施不力，曾經導致金融期貨交易重大違規事件發生，教訓深刻。

關鍵詞：金融期貨交易所；法律性質；獨占權；比較研究

金融期貨交易是在商品期貨交易興起與盛行達100余年之后開始產生的，實際上肇始于在美國芝加哥商業交易所(CME)1972年推出的外匯期貨。①[注：1972年5月16日，美國芝加哥商業交易所(ChicagoMercan-tileExchange，CME)開設了國際貨幣市場(InternationalMonetaryMarket，IMM)作為其屬下的一個分支，專門從事金融期貨交易，首次推出了英鎊､加拿大元､德國馬克､日元､瑞士法郎､意大利里拉､墨西哥比索等七種外匯期貨(foreigncurrencyfutures)，這是世界上最早的金融期貨交易。外匯期貨交易自20世紀80年代起在全世界范圍內迅速展開。參見張學森：《國際金融期貨市場的法律問題》，載徐冬根主編《國際金融法律與實務研究》第287頁。]當時，一整套調整和規制商品期貨交易市場的法律體系在西方發達國家已經存在，并趨于完善。金融期貨交易產生和興起后，隨即被納入到期貨市場的法律規制體系之中，并根據其特點對有關的法律制度和法律規范做出若干修訂和補充，形成了各國對商品期貨市場和金融期貨市場進行統一監管和規范的法律體系。

可以認為，金融期貨交易與商品期貨交易在法律規制上是一脈相承的，期貨交易所是期貨市場的核心和樞紐。本文將探討金融期貨交易的法律含義､法律性質以及交易所對金融期貨交易的獨占權問題。

一､金融期貨交易的法律含義

從國內外著述和立法來看，對金融期貨交易含義的概括與對期貨交易含義的概括是一脈相承的。但是時至今日，國內外理論和實務界在期貨交易的定義問題上依然莫衷一是。我們認為，期貨交易是指期貨交易當事人依法在期貨交易所以買賣標準化期貨合約的形式買賣實物商品､金融商品和期貨選擇權的行為。由此出發，金融期貨交易是指期貨交易當事人依法在金融期貨交易所通過買賣金融期貨合約的形式買賣金融期貨商品的行為。可以認為，期貨交易當事人雙方以期貨交易所提供的標準化金融期貨合同為基礎達成協議時，該金融期貨合同就轉化為金融期貨交易形式上的對象，即金融期貨合約。在形式上買賣金融期貨合約的行為，實質上是買賣該合約中載明的金融期貨商品的行為。而所謂金融期貨商品是指具體的金融工具，如鈔票､股票､債券等或其價格指數。從金融期貨交易的品種來看，目前主要有外匯期貨､利率期貨和股票價格指數期貨。對于外匯期貨，到期可以外匯進行實物交收；對于利率期貨和股價指數期貨，到期無法交收利率和指數，則以現金交收差價。

人民法院審理民事案件均會遇到財產保全與強制執行的問題，特別是在民商事案件中，財產保全與執行似乎反映出來的矛盾更加尖銳一些。涉及到有財產內容的經濟糾紛案件一旦雙方矛盾激化，就必然涉及到對爭議財產的保全和執行，按照我們的一般理解，絕大多數案件當事人應當是對爭議的標的物或者價款申請保全或者執行，而進入到九十年代末和二十一世紀的時候，不少案件反映出了一些新的特點，新的情況，需要我們對以前的思維和理念重新認識，甚至是加深理解和認識。例如，財產的混同以及無形資產的評估，中遠期收益的認定與執行等等，均成為我們當前研究的課題。在期貨糾紛案件中，首先要考慮的是審理過程當中的保全問題，然后是案件審理結束后有了判決結果如何執行當事人的財產。新的司法解釋正是基于這樣的思路，對審理和執行過程當中的保全與執行問題，特別是審判實踐具體操作過程中有爭議的問題，作出了明確的界定，這樣的規定既有利于人民法院審理案件時的實務操作，也有利于我們在研究執行法的過程當中，對一些技術性、專業性較強的領域的案件作出更加深刻的符合法理的認識與研究。

一、關于期貨糾紛案件當事人財產的范圍界定

期貨糾紛案件的當事人主要包括：客戶、期貨公司、期貨交易所以及經紀人、受托人和實務交割環節的交割倉庫等。具有普遍意義的需要我們明確加以分析和研究的是客戶、期貨公司、期貨交易所。

（一）客戶的財產權屬界定

在我們所認識的客戶范圍中，應當包括公民、法人和其他經濟組織，客戶的財產也就是依照法律規定，公民、法人等自己擁有或者管理財產的范圍，公民以自己擁有的財產為限，法人以注冊登記當中核定的注冊資金為限，其他組織例如合伙組織，則以合伙人出資份額以及相互之間的連帶責任為限，對外承擔民事責任。股份有限公司、有限責任公司按照公司法、民法通則、合同法等規定和公司章程的約定對外承擔民事責任。具體的講，客戶在從事期貨交易過程中其財產的主要表現形式是向期貨公司交納的保證期貨合約履行的交易保證金，追加保證金等等，而客戶所擁有的其他財產因沒有存放在期貨公司，也不太容易成為期貨交易案件中的爭議焦點，所以在這里我們所要探討的還是與期貨交易有關的財產的屬性。

（二）期貨公司財產權屬界定

期貨交易所是專門進行標準化期貨合約交易的場所。作為期貨交易的核心與樞紐，期貨交易所也是期貨市場風險累積和集聚的地方。因而，從期貨交易所的制度性問題來研究期貨市場，具有關鍵性的意義。我國現有三家商品期貨交易所，分別是上海期貨交易所、鄭州期貨交易所和大連商品期貨交易所，再加上今年新成立的上海金融期貨交易所。三家商品期貨交易所交易的品種，涵蓋了糧食、金屬、天然橡膠等多種商品，股指期貨等金融期貨也在研究醞釀中。

一、期貨交易所的組織形式

期貨交易所的組織形式對交易所的風險管理和經營效率有著基礎性的影響。一般來講，期貨交易所的組織形式，主要有會員制和公司制兩種。所謂會員制，就是由期貨交易的會員共同出資來成立交易所，交易所為會員所有和控制，并為會員提供交易服務，一般不以盈利為目的。所謂公司制則是由股東出資或者認購股份成立交易所，符合條件的期貨交易投資者可以申請成為交易所的會員。我國現行的期貨管理法規對交易所的組織形式沒有明示性規定，但在《期貨交易所管理辦法》第三條中，“期貨交易所注冊資本劃分為均等份額，由會員出資認繳”，默示了期貨交易所的會員制結構。

然而，我國現有的期貨交易所雖然采取了會員制的組織形式，但是并不是一種真正意義上的會員制。現行體制下，交易所會員負有出資的義務，但卻不享有會員制下對交易所決策、管理和利益分配等各項會員權利。在決策機制上，盡管各期貨交易所的管理辦法均規定了會員大會為期貨交易所的最高權力機構，但是會員大會的運作不規范、對交易所的控制權和管理權先天不足，不能有效發揮會員制下會員的各項權利。同時，作為交易所法定代表人的總經理以及副總經理都由證監會直接任免，以及會員大會的常設機構——理事會的理事長也由證監會提名。這種人事結構下，交易所的管理部門對作為監管部門的證監會負責，而不是對會員大會和理事會負責。在利益分配機制上，交易所會員不能參與交易所的利益分配，會員不能從交易所的業務增長中受益，也使得會員對交易所的管理缺乏激勵機制。我國交易所的這些問題是有著期貨市場的深刻歷史背景的。現存的期貨交易所最初主要由行政推動和發起設立，雖然經過了會員制的改造，但是對會員的權利沒有得到充分的恢復，出現了會員權利和義務不對等的現象。在會員對交易所和控制和管理權弱化的情況下，交易所更多地受到監管部門的直接行政管理，成為監管部門的附屬機構。當前的會員制，并不是一種真正意義上的會員制，而只是一種準會員制或者說行政會員制。這樣，交易所成了期貨行業最大的利潤中心，而交易所會員卻無法分享交易所的利潤，交易所和期貨公司的利益分配機制陷入了失衡。

另一方面，隨著國際上交易所電子化和網絡化的發展，交易所之間的競爭也日趨激烈，國際上交易所普遍出現了公司化的趨勢。與會員制相比，公司制在效率、融資等方面的優勢，適應丁現代經濟中激烈競爭的需要。在決策體制上，公司制的運作效率較高，使得決策層可以對市場變化做出迅速和有效的決策；在融資體制上，公司制尤其是股份公司制，交易所的所有權對外開放，可以更有效地籌集資金，滿足交易所業務發展和投資的需要；在退出機制上，公司制的股東可以通過市場上轉讓股份的方法，實現進入和退出。

因此，我國期貨交易所在會員制的制度建設上仍很不完善，而同時又面臨國際上的公司制競爭。期貨交易所進一步發展的方向，應當是積極完善現有的期貨交易所會員制的同時，并積極鼓勵成立或改制為公司制交易所。現有的會員制交易所通過完善會員制，進一步賦予會員對交易所業務的管理權和收益權，充分借鑒發達市場會員制的成熟經驗、充分發揮會員制期貨交易所的制度優勢。同時，立法也應該給我國期貨交易所的未來發展留有空間，給予期貨交易所公司制的選擇權，在市場需要的合適時間，改造或者新建公司制的交易所，以適應國際化發展和競爭的需要。作為交易者履約能力的一種擔保，并依據價格的變動情況調整保證金的水平，這就是所謂的保證金制度。通常，保證金可以分為結算保證金和交易保證金。與現貨交易和證券投資相比，保證金制度具有“以小博大”的杠桿作用，使得期貨市場具有了高風險、高收益的特征。保證金制度作為期貨市場的風險控制制度的核心，與期貨市場的風險準備金制度、每日無負債結算制度、漲跌停板制度、實物交割制度、套期保值頭寸審批制度、信息披露制度以及投機頭寸限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、市場禁止進入制度等一起，構成了期貨市場風險的屏障。

第一條根據《中華人民共和國稅收征收管理法》及實施細則、《中華人民共和國增值稅暫行條例》及實施細則、《財政部國家稅務總局關于黃金期貨交易有關稅收政策的通知》（財稅〔20**〕5號）等規定，制定本辦法。

第二條本辦法所規定的“黃金”是指標準黃金，即成色與規格同時符合以下標準的金錠、金條及金塊等黃金原料：

成色：AU9999，AU9995，AU999，AU995。

規格：50克，100克，1公斤，3公斤，12.5公斤。

非標準黃金，即成色與規格不同時符合以上標準的黃金原料，不適用本辦法。

第三條**期貨交易所黃金期貨交易增值稅的征收管理按以下規定執行：