存款準(zhǔn)備金范文10篇

【摘要】2011年以來，央行以每月一次的頻率，連續(xù)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，如此頻繁的調(diào)升節(jié)奏歷史罕見。而“存款準(zhǔn)備金”這個(gè)詞也隨之進(jìn)入了人們的視線，那么，究竟什么是存款準(zhǔn)備金制度，它的運(yùn)行機(jī)制和原理是怎樣的，它的調(diào)整又會(huì)對我國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來怎樣的影響與效果呢?

【關(guān)鍵詞】存款準(zhǔn)備金；頻繁調(diào)整；運(yùn)行機(jī)制；效果作用

1.政策簡介

存款準(zhǔn)備金，也稱為法定存款準(zhǔn)備金或存儲(chǔ)準(zhǔn)備金（Depositreserve），是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率?？梢杂绊懡鹑跈C(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。RDR，即RMBDeposit-reserveRatio，全稱為人民幣存款準(zhǔn)備金率。在存款準(zhǔn)備金制度下，金融機(jī)構(gòu)不能將其吸收的存款全部用于發(fā)放貸款，必須保留一定的資金即存款準(zhǔn)備金，以備客戶提款的需要，因此存款準(zhǔn)備金制度有利于保證金融機(jī)構(gòu)對客戶的正常支付。隨著金融制度的發(fā)展，存款準(zhǔn)備金逐步演變?yōu)橹匾呢泿耪吖ぞ摺?/p>

2.運(yùn)行機(jī)制

當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因?yàn)闇?zhǔn)備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會(huì)的銀根偏緊，貨幣供應(yīng)量減少，利率提高，投資及社會(huì)支出都相應(yīng)縮減。反之，亦然。打比方說，如果存款準(zhǔn)備金率為8%，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收100萬元存款，要向央行繳存8萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為92萬元，倘若將存款準(zhǔn)備金率提高到9%，那么金融機(jī)構(gòu)的可貸資金將減少到91萬元。

一、銀行機(jī)構(gòu)面臨的兩難問題與應(yīng)對策略

(一）銀行機(jī)構(gòu)面臨的兩難問題銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)辦理的支付清算業(yè)務(wù)可劃分為兩類：一類是往賬業(yè)務(wù)，即受客戶委托,將客戶資金匯往其他銀行機(jī)構(gòu)客戶賬戶的行為；一類是來賬業(yè)務(wù)，即受客戶委托，將其他銀行機(jī)構(gòu)客戶資金匯入本行客戶賬戶的行為。無論是往賬業(yè)務(wù)還是來賬業(yè)務(wù)均通過銀行機(jī)構(gòu)在人民銀行的準(zhǔn)備金賬戶完成資金清算，并使得準(zhǔn)備金賬戶頭寸產(chǎn)生增減。其中，來賬業(yè)務(wù)使銀行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金賬戶頭寸增加，往賬業(yè)務(wù)使銀行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金賬戶頭寸減少。因此，支付清算系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)根源就在于銀行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金頭寸是否能夠滿足支付業(yè)務(wù)清算和準(zhǔn)備金考核的要求，即如何協(xié)調(diào)好往來賬業(yè)務(wù)與準(zhǔn)備金頭寸間關(guān)系，既按照支付清算紀(jì)律要求，完成正常支付業(yè)務(wù)的清算，又使得準(zhǔn)備金頭寸滿足準(zhǔn)備金考核的要求。如何處理好這個(gè)問題使得銀行機(jī)構(gòu)陷人兩難境地。

(二）銀行機(jī)構(gòu)的應(yīng)對策略隨著宏觀金融環(huán)境的變化，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，滿足預(yù)期準(zhǔn)備金考核,需要綜合考慮兩個(gè)方面：一是歷史支付業(yè)務(wù)規(guī)律，即支付業(yè)務(wù)歷史往來賬與準(zhǔn)備金頭寸變化的規(guī)律；一是預(yù)期支付業(yè)務(wù)規(guī)律，即支付業(yè)務(wù)預(yù)期往來賬規(guī)模與結(jié)構(gòu)，及其對準(zhǔn)備金頭寸的影響。一般來講，在相對寬松的金融環(huán)境下，準(zhǔn)備金頭寸考核比較容易滿足，銀行機(jī)構(gòu)的支付清算安排應(yīng)更多地側(cè)重歷史支付業(yè)務(wù)規(guī)律，滿足支付業(yè)務(wù)需求；在相對緊縮的金融環(huán)境下，銀行機(jī)構(gòu)的支付清算安排應(yīng)兼顧考慮預(yù)期支付業(yè)務(wù)規(guī)律，在歷史與預(yù)期業(yè)務(wù)規(guī)律兩者之間作出權(quán)衡判斷。因此，本文認(rèn)為支付清算安排是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在辦理支付清算業(yè)務(wù)時(shí)，結(jié)合以往支付清算往來業(yè)務(wù)與存款準(zhǔn)備金使用情況的歷史規(guī)律，對未來支付清算往來業(yè)務(wù)與存款準(zhǔn)備金情況的預(yù)期判斷?？梢試L試推斷，在金融市場流動(dòng)性受到貨幣政策約束的前提下，約束力越強(qiáng)，清算安排對預(yù)期不確定性的依賴性越大，銀行機(jī)構(gòu)正是借助清算安排這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)調(diào)和微調(diào)能力，來完成支付清算任務(wù)，達(dá)到滿足準(zhǔn)備金頭寸考核的要求，實(shí)現(xiàn)規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

二、資產(chǎn)選擇行為下的支付系統(tǒng)效應(yīng)與準(zhǔn)備金調(diào)控模式構(gòu)建

(一）支付系統(tǒng)中的成本一收益機(jī)制1983年，在《穩(wěn)定貨幣的自由競爭理論》?—書中，新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)提出以無現(xiàn)金支付系統(tǒng)（CashlessCompetitivePaymentSystem)為特征的自由競爭貨幣系統(tǒng)，BP“BFH"系統(tǒng)。認(rèn)為紙幣貨幣體系向無現(xiàn)金貨幣體系演進(jìn)的第一步就是外在貨幣消失。銀行活期存款不再代表對現(xiàn)金的最終要求權(quán)，而是“可轉(zhuǎn)讓共同基金份額”。這種“基金份額”可以用任何可交易的財(cái)富形式表示，如債券、股票等?。書中指出：“在自由競爭的環(huán)境中，銀行家和其他投資賬戶管理者之間很難有明顯的區(qū)別。盡管銀行比其他金融機(jī)構(gòu)更注重支付服務(wù)，但競爭會(huì)促使銀行向它們的存款客戶提供不同類型的投資賬戶，而其他金融機(jī)構(gòu)則更注重投資賬戶管理，但競爭也會(huì)促使它們向客戶提供與銀行聯(lián)系的支付服務(wù)。這樣一來，它們都被稱作銀行，因?yàn)樗鼈兌继峁┎煌貓?bào)的投資賬戶，都提供資金轉(zhuǎn)移的支付服務(wù)?！雹?BFH"貨幣系統(tǒng)兼具支付結(jié)算服務(wù)和基金管理雙重功能的貨幣系統(tǒng)。在這個(gè)系統(tǒng)中成本-收益起著舉足輕重的作用。"BFH"系統(tǒng)的運(yùn)行流程。表明，通過發(fā)行銀行券，共同基金銀行獲得負(fù)債，分別儲(chǔ)存在結(jié)算系統(tǒng)和基金管理系統(tǒng)兩個(gè)系統(tǒng)中。以單位價(jià)值形式儲(chǔ)存在支付賬戶中的負(fù)債如同交易媒介，以基金份額儲(chǔ)存在基金賬戶中的負(fù)債如同投資資產(chǎn)，賺取基金投資回報(bào)。

(二）資產(chǎn)選擇行為下的支付系統(tǒng)效應(yīng)在前述金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)選擇行為中，主要體現(xiàn)為成本-收益約束機(jī)制，即相對“共同基金”資產(chǎn)收益，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是中央銀行控制的清算資金成本的不確定性，包括對存款準(zhǔn)備金調(diào)控的不確定性、所面臨的準(zhǔn)備金考核罰息的不確定性以及支付清算業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定的不確定性。因此，中央銀行對清算資金成本的操作，構(gòu)成了新貨幣經(jīng)濟(jì)中的“支付系統(tǒng)效應(yīng)”。所謂“支付系統(tǒng)效應(yīng)”，是指中央銀行通過對金融機(jī)構(gòu)清算賬戶成本-收益約束的影響，改變金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，達(dá)到政策目標(biāo)的效應(yīng)。銀行負(fù)債的資金總額將分配在兩個(gè)方面：一是共同基金賬戶，以基金份額形式存在并有投資收益；二是用于支付準(zhǔn)備的清算賬戶，以“價(jià)值單位”形式存在且沒有投資收益。在“支付系統(tǒng)效應(yīng)”的作用下，銀行在考慮支付清算業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及支付清算資金需要的前提下，將不斷調(diào)整這兩個(gè)資產(chǎn)賬戶的資金配置，以達(dá)到最大化的資產(chǎn)配置。本文認(rèn)為“支付系統(tǒng)效應(yīng)”控制模式的意義在于：一是該模式改變了通過直接控制名義貨幣數(shù)量方式，而采取收益成本控制機(jī)制傳導(dǎo)貨幣政策，達(dá)到政策目標(biāo)；二是該模式建立在“市場機(jī)制不存在本質(zhì)缺陷”的前提下，即承認(rèn)市場有效性，這個(gè)前提順應(yīng)了新貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢；三是該模式兼顧支付清算資金需要與業(yè)務(wù)管理，為從銀行機(jī)構(gòu)的選擇行為判斷金融市場的流動(dòng)性發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件；四是伴隨著經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)向更高層次的發(fā)展，金融中介自由競爭特征增強(qiáng)，它推動(dòng)金融制度從機(jī)構(gòu)管理模式向功能管理模式的轉(zhuǎn)變。結(jié)合上述四個(gè)特點(diǎn)’本文認(rèn)為支付系統(tǒng)控制模式利用市場機(jī)制作用于金融中介行為，順應(yīng)了現(xiàn)代貨幣體系的發(fā)展趨勢，也為本文基于電子支付構(gòu)建準(zhǔn)備金調(diào)控模式奠定了基礎(chǔ)。

摘要：面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中央銀行對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了變動(dòng)，從而給商業(yè)銀行流動(dòng)性帶來了影響?；谶@種認(rèn)識，本文對經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)情況展開了分析，然后從理論和實(shí)證兩方面對商業(yè)銀行流動(dòng)性受到的影響進(jìn)行了研究，最終提出了應(yīng)對影響的策略，以期為關(guān)注這一話題的人們提供參考。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)下行；存款準(zhǔn)備金率；商業(yè)銀行；流動(dòng)性

現(xiàn)階段，由于中國市場經(jīng)濟(jì)的特殊性，“存款準(zhǔn)備金”作為貨幣政策的重要工具，對確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行起著不可替代的作用。國家針對貨幣政策對銀行資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化所帶來的影響給予高度的重視，在今年的政府工作報(bào)告中更是提出通過加大對中小銀行定向降準(zhǔn)力度，充分發(fā)揮銀行主力軍作用，進(jìn)而緩解企業(yè)融資難題。因此，為了保持良好的信貸投放能力，商業(yè)銀行在政策發(fā)生變動(dòng)的情況下，應(yīng)加強(qiáng)存款準(zhǔn)備金率對商業(yè)銀行流動(dòng)性的管理。

一、存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)的背景

在全球經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，中國經(jīng)濟(jì)處于下行階段。在潛在增速下滑和有效需求不足的情況下，容易出現(xiàn)物質(zhì)資本速度下降、金融效率弱化等問題。面對這一形勢，采取寬松貨幣政策能夠使信貸市場功能得到盡快恢復(fù)，促使國內(nèi)投資和消費(fèi)需求增加，幫助社會(huì)擺脫通縮狀態(tài)。而存款準(zhǔn)備金率作為頻繁使用的貨幣政策工具，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)方面將起到重要作用。自經(jīng)濟(jì)增速放緩以來，國家對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了40余次的變動(dòng)。在金融危機(jī)爆發(fā)前，我國經(jīng)濟(jì)處于高速增長狀態(tài)，居民收入不斷增加，但同時(shí)也暴露出各種發(fā)展問題，如信貸投放過多、通貨膨脹壓力過大等。針對這一情況，國家對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了上調(diào)，促使貨幣政策從穩(wěn)健向趨緊發(fā)展。在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，國家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展態(tài)勢趨緩，物價(jià)水平開始下降。伴隨著國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，中央銀行對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了多次適度下調(diào)，以便使信貸市場流動(dòng)性得到增強(qiáng)，為銀行放貸提供有利條件。在經(jīng)濟(jì)下行背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金成本不斷增加，對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行下調(diào)能夠緩解社會(huì)資金緊張局面，從源頭上降低成本，使銀行可貸資金增加，從而使商業(yè)銀行經(jīng)營負(fù)擔(dān)得到減輕。受經(jīng)濟(jì)形勢影響，存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)也不會(huì)造成貨幣泛濫，并且能夠?yàn)榻窈蠼?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期存款準(zhǔn)備金率調(diào)整提供空間，繼而有助于社會(huì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

二、存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響及實(shí)證研究

一、愈演愈烈的金融危機(jī)，不僅使全球金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂，更將實(shí)體經(jīng)濟(jì)拖人了衰退的深淵。在此背景下，中國政府果斷地扭轉(zhuǎn)宏觀調(diào)控風(fēng)向——從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。為此，中國央行通過下調(diào)“雙率”，還有信貸控制、央票等數(shù)量型工具釋放資金供給，為拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)提供充分的流動(dòng)性。其中，存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策當(dāng)中數(shù)量型工具的首選，對釋放流動(dòng)性有最直接的效用。如2008年9月以來，四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在控制信貸方面發(fā)揮了明顯作用。而同樣的背景下，在中國頻繁調(diào)整準(zhǔn)備金率的同時(shí)，西方國家卻很少使用法定存款準(zhǔn)備金率這一工具。從西方國家的貨幣政策實(shí)踐情況看，法定存款準(zhǔn)備金率在20世紀(jì)90年代前一直作為信貸總量調(diào)節(jié)工具，這和中國目前的情況類似;而20世紀(jì)90年代以后，存款準(zhǔn)備金在西方國家的信用調(diào)節(jié)功能日益減弱。以美國、法國、加拿大等國家為代表，部分西方國家首先取消了定期存款的準(zhǔn)備要求，隨后這一做法為其他發(fā)達(dá)國家采用，目前主要發(fā)達(dá)國家的存款準(zhǔn)備金水平已基本降為0%，大部分國家放棄使用法定存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策工具。

因此，有必要重新考察一下國外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展趨勢，并針對中國貨幣政策操作環(huán)境，回答中國降低或取消法定準(zhǔn)備金率需要具備哪些條件。本文試就以上問題進(jìn)行分析。

二、國外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展趨勢

從歷史上看，中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行按一定比率提繳存款準(zhǔn)備金，最初是為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，加強(qiáng)銀行的清償力，防止連鎖性的銀行倒閉。雖然由于各國社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，存款準(zhǔn)備金制度的具體內(nèi)容并不完全相同，適用范圍也不盡相同，但根本動(dòng)機(jī)是一樣，逐步發(fā)展為中央銀行控制銀行信貸、實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要工具。20世紀(jì)90年代以來，隨著金融全球化的發(fā)展，國際銀行業(yè)的競爭日趨激烈。新金融業(yè)務(wù)的開展，新金融產(chǎn)品的推出，商業(yè)銀行調(diào)度資金變得越來越容易，很多創(chuàng)新型金融工具可避開存款準(zhǔn)備金政策的影響。在這種情況下，中央銀行調(diào)整法定準(zhǔn)備金比率對貨幣供給的作用將越來越小。另外，法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控功能日益減弱。近年來，發(fā)達(dá)國家在貨幣政策中介目標(biāo)選擇上日益偏重價(jià)格型指標(biāo)，工具選擇上也更傾向于價(jià)格型工具，如以利率取代貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)，利率傳導(dǎo)作用越來越成為貨幣政策傳導(dǎo)的主渠道，而存款準(zhǔn)備金工具作為典型的數(shù)量型工具只能作用于銀行機(jī)構(gòu)的可貸資金量，而不能有效影響金融市場資金價(jià)格并引導(dǎo)資金流向。因此，這些發(fā)達(dá)國家大幅度降低法定存款準(zhǔn)備金率，甚至完全取消了存款準(zhǔn)備金要求。例如，英國、加拿大、澳大利亞、丹麥、瑞典等國家就已經(jīng)完全取消存款準(zhǔn)備金要求，這些取消存款準(zhǔn)備金制度的國家大部分都已實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制。在這些國家，大多數(shù)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金水平降低到了只與其日常清算需要相應(yīng)的水平，實(shí)際上是清算的邊際需要最終決定它們的準(zhǔn)備金水平。

與此同時(shí)，這些國家在實(shí)際實(shí)施的過程中，分別根據(jù)各自的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，采取了各自不同的措施協(xié)助銀行在無指令性存款準(zhǔn)備金要求情況下有效的管理準(zhǔn)備金和進(jìn)行公開市場操作。

一是大規(guī)模的改變其他貨幣政策工具。特別是中央銀行為保持其進(jìn)行公開市場操作的能力，必須保證相關(guān)的存款機(jī)構(gòu)仍有在央行保持準(zhǔn)備金負(fù)債。因此，中央銀行可能至少會(huì)要求部分存款機(jī)構(gòu)通過中央銀行進(jìn)行清算和金融交易，并繼續(xù)對出現(xiàn)透支課以罰款。

自去年9月以來，中央銀行對存款準(zhǔn)備金率調(diào)整頻繁。2003年9月21日提高1個(gè)百分點(diǎn)；2004年4月25日執(zhí)行差別存款準(zhǔn)備金率，實(shí)質(zhì)是資本充足率不足的金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；2004年4月25日再次提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。不到7個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了三次調(diào)整，提高1.5至2個(gè)百分點(diǎn)調(diào)整幅度高達(dá)25%到33%，這是中國有史以來少有的。金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度和頻率如此之大之快，對商業(yè)銀行影響重大。

盡管存款準(zhǔn)備金率三次上調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)頭寸仍比較寬松。人民銀行的存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金余額超過2萬億元，并持有3萬多億元流動(dòng)性較高的國債、金融債券和中央銀行票據(jù)等資產(chǎn)，商業(yè)銀行會(huì)保持正常的支付清算水平，并具有一定的增加貸款能力。但問題是：由于我國商業(yè)銀行分工越來越模糊，對資金需求就越來越具有趨同性，當(dāng)一家商業(yè)銀行資金偏緊時(shí)，其他的商業(yè)銀行也隨之偏緊。所以，全社會(huì)的流動(dòng)性抽緊，其結(jié)果將會(huì)是，今后幾個(gè)月商業(yè)銀行將更加謹(jǐn)慎地發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致貸款增幅將會(huì)出現(xiàn)明顯回落。同時(shí)，部分銀行出售債券，還將改變商業(yè)銀行現(xiàn)有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。從長期看，新增貸款減少，貸款投向更加審慎，新增不良貸款也將有所減少。然而依靠快速發(fā)放貸款，作大分母以此降低不良貸款率的做法將失靈。因此，對商業(yè)銀行來講,信貸總量擴(kuò)張的受限,利潤水平將面臨挑戰(zhàn)；資產(chǎn)運(yùn)做將面臨挑戰(zhàn)；減低不良貸款比例也將面臨挑戰(zhàn)。

面臨存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的諸多影響，商業(yè)銀行應(yīng)以積極的姿態(tài)予以面對。筆者認(rèn)為,當(dāng)前應(yīng)深化改革提高管理經(jīng)營水平、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、健全科學(xué)的資金管理體系、全面提高盈利能力。

首先，商業(yè)銀行應(yīng)以加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)收入來彌補(bǔ)利潤下降的影響。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)則意味著銀行增加存放在央行的準(zhǔn)備金金額，這將直接導(dǎo)致其可以用于發(fā)放貸款的資金減少。由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用的功能，因此商業(yè)銀行實(shí)際減少的可以用來創(chuàng)造利潤的資金數(shù)額將比增加的準(zhǔn)備金數(shù)額成倍放大。三次提高存款準(zhǔn)備金率共減少金融機(jī)構(gòu)可用資金近2600億元左右，按照貨幣乘數(shù)的效應(yīng)，實(shí)際減少信貸總量可能會(huì)達(dá)到6000至8000億元。

目前，從我國商業(yè)銀行的經(jīng)營方式以及獲利能力來看，接近80%的利潤來源仍然是通過發(fā)放貸款來賺取利息收入。商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金利率1.89%，貸款一年期利率5.31%。如果在現(xiàn)有存貸款規(guī)模上，假設(shè)增加存款準(zhǔn)備金率1.5個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)過測算：將凍結(jié)商業(yè)銀行可用資金2600億元，因此減少由于發(fā)放貸款而獲得的利差收入為3.31%*2600=86.06億元。與此同時(shí)，假設(shè)商業(yè)銀行存款的綜合籌資成本2.0%，銀行上存存款準(zhǔn)備金還需要倒貼部分利息支出，補(bǔ)貼息差支出達(dá)2.86億元。因此，僅此一項(xiàng)就將影響到商業(yè)銀行利潤88.92億元。

有鑒于此，商業(yè)銀行就應(yīng)加大非利差收入，大力提高中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力，提高中間業(yè)務(wù)利潤，以其增加經(jīng)營利潤水平減低因存款準(zhǔn)備金率上調(diào)帶來的影響?！肮珓?wù)員之家”版權(quán)所有

一、經(jīng)濟(jì)介紹

愈演愈烈的金融危機(jī),不僅使全球金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂,更將實(shí)體經(jīng)濟(jì)拖人了衰退的深淵。在此背景下,中國政府果斷地扭轉(zhuǎn)宏觀調(diào)控風(fēng)向——從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。為此,中國央行通過下調(diào)“雙率”,還有信貸控制、央票等數(shù)量型工具釋放資金供給,為拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)提供充分的流動(dòng)性。其中,存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策當(dāng)中數(shù)量型工具的首選,對釋放流動(dòng)性有最直接的效用。如2008年9月以來,四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,在控制信貸方面發(fā)揮了明顯作用。而同樣的背景下,在中國頻繁調(diào)整準(zhǔn)備金率的同時(shí),西方國家卻很少使用法定存款準(zhǔn)備金率這一工具。從西方國家的貨幣政策實(shí)踐情況看,法定存款準(zhǔn)備金率在20世紀(jì)90年代前一直作為信貸總量調(diào)節(jié)工具,這和中國目前的情況類似;而20世紀(jì)90年代以后,存款準(zhǔn)備金在西方國家的信用調(diào)節(jié)功能日益減弱。以美國、法國、加拿大等國家為代表,部分西方國家首先取消了定期存款的準(zhǔn)備要求,隨后這一做法為其他發(fā)達(dá)國家采用,目前主要發(fā)達(dá)國家的存款準(zhǔn)備金水平已基本降為0%,大部分國家放棄使用法定存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策工具。

因此,有必要重新考察一下國外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展趨勢,并針對中國貨幣政策操作環(huán)境,回答中國降低或取消法定準(zhǔn)備金率需要具備哪些條件。本文試就以上問題進(jìn)行分析。

二、國外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展趨勢

從歷史上看,中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行按一定比率提繳存款準(zhǔn)備金,最初是為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性,加強(qiáng)銀行的清償力,防止連鎖性的銀行倒閉。雖然由于各國社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同,存款準(zhǔn)備金制度的具體內(nèi)容并不完全相同,適用范圍也不盡相同,但根本動(dòng)機(jī)是一樣,逐步發(fā)展為中央銀行控制銀行信貸、實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要工具。20世紀(jì)90年代以來,隨著金融全球化的發(fā)展,國際銀行業(yè)的競爭日趨激烈。新金融業(yè)務(wù)的開展,新金融產(chǎn)品的推出,商業(yè)銀行調(diào)度資金變得越來越容易,很多創(chuàng)新型金融工具可避開存款準(zhǔn)備金政策的影響。在這種情況下,中央銀行調(diào)整法定準(zhǔn)備金比率對貨幣供給的作用將越來越小。另外,法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控功能日益減弱。近年來,發(fā)達(dá)國家在貨幣政策中介目標(biāo)選擇上日益偏重價(jià)格型指標(biāo),工具選擇上也更傾向于價(jià)格型工具,如以利率取代貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo),利率傳導(dǎo)作用越來越成為貨幣政策傳導(dǎo)的主渠道,而存款準(zhǔn)備金工具作為典型的數(shù)量型工具只能作用于銀行機(jī)構(gòu)的可貸資金量,而不能有效影響金融市場資金價(jià)格并引導(dǎo)資金流向。因此,這些發(fā)達(dá)國家大幅度降低法定存款準(zhǔn)備金率,甚至完全取消了存款準(zhǔn)備金要求。例如,英國、加拿大、澳大利亞、丹麥、瑞典等國家就已經(jīng)完全取消存款準(zhǔn)備金要求,這些取消存款準(zhǔn)備金制度的國家大部分都已實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制。在這些國家,大多數(shù)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金水平降低到了只與其日常清算需要相應(yīng)的水平,實(shí)際上是清算的邊際需要最終決定它們的準(zhǔn)備金水平。

與此同時(shí),這些國家在實(shí)際實(shí)施的過程中,分別根據(jù)各自的結(jié)構(gòu)特點(diǎn),采取了各自不同的措施協(xié)助銀行在無指令性存款準(zhǔn)備金要求情況下有效的管理準(zhǔn)備金和進(jìn)行公開市場操作。

一、全球經(jīng)濟(jì)情況

愈演愈烈的金融危機(jī),不僅使全球金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂,更將實(shí)體經(jīng)濟(jì)拖人了衰退的深淵。在此背景下,中國政府果斷地扭轉(zhuǎn)宏觀調(diào)控風(fēng)向——從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。為此,中國央行通過下調(diào)“雙率”,還有信貸控制、央票等數(shù)量型工具釋放資金供給,為拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)提供充分的流動(dòng)性。其中,存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策當(dāng)中數(shù)量型工具的首選,對釋放流動(dòng)性有最直接的效用。如2008年9月以來,四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,在控制信貸方面發(fā)揮了明顯作用。而同樣的背景下,在中國頻繁調(diào)整準(zhǔn)備金率的同時(shí),西方國家卻很少使用法定存款準(zhǔn)備金率這一工具。從西方國家的貨幣政策實(shí)踐情況看,法定存款準(zhǔn)備金率在20世紀(jì)90年代前一直作為信貸總量調(diào)節(jié)工具,這和中國目前的情況類似;而20世紀(jì)90年代以后,存款準(zhǔn)備金在西方國家的信用調(diào)節(jié)功能日益減弱。以美國、法國、加拿大等國家為代表,部分西方國家首先取消了定期存款的準(zhǔn)備要求,隨后這一做法為其他發(fā)達(dá)國家采用,目前主要發(fā)達(dá)國家的存款準(zhǔn)備金水平已基本降為0%,大部分國家放棄使用法定存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策工具。

因此,有必要重新考察一下國外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展趨勢,并針對中國貨幣政策操作環(huán)境,回答中國降低或取消法定準(zhǔn)備金率需要具備哪些條件。本文試就以上問題進(jìn)行分析。

二、國外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展趨勢

從歷史上看,中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行按一定比率提繳存款準(zhǔn)備金,最初是為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性,加強(qiáng)銀行的清償力,防止連鎖性的銀行倒閉。雖然由于各國社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同,存款準(zhǔn)備金制度的具體內(nèi)容并不完全相同,適用范圍也不盡相同,但根本動(dòng)機(jī)是一樣,逐步發(fā)展為中央銀行控制銀行信貸、實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要工具。20世紀(jì)90年代以來,隨著金融全球化的發(fā)展,國際銀行業(yè)的競爭日趨激烈。新金融業(yè)務(wù)的開展,新金融產(chǎn)品的推出,商業(yè)銀行調(diào)度資金變得越來越容易,很多創(chuàng)新型金融工具可避開存款準(zhǔn)備金政策的影響。在這種情況下,中央銀行調(diào)整法定準(zhǔn)備金比率對貨幣供給的作用將越來越小。另外,法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控功能日益減弱。近年來,發(fā)達(dá)國家在貨幣政策中介目標(biāo)選擇上日益偏重價(jià)格型指標(biāo),工具選擇上也更傾向于價(jià)格型工具,如以利率取代貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo),利率傳導(dǎo)作用越來越成為貨幣政策傳導(dǎo)的主渠道,而存款準(zhǔn)備金工具作為典型的數(shù)量型工具只能作用于銀行機(jī)構(gòu)的可貸資金量,而不能有效影響金融市場資金價(jià)格并引導(dǎo)資金流向。因此,這些發(fā)達(dá)國家大幅度降低法定存款準(zhǔn)備金率,甚至完全取消了存款準(zhǔn)備金要求。例如,英國、加拿大、澳大利亞、丹麥、瑞典等國家就已經(jīng)完全取消存款準(zhǔn)備金要求,這些取消存款準(zhǔn)備金制度的國家大部分都已實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制。在這些國家,大多數(shù)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金水平降低到了只與其日常清算需要相應(yīng)的水平,實(shí)際上是清算的邊際需要最終決定它們的準(zhǔn)備金水平。

與此同時(shí),這些國家在實(shí)際實(shí)施的過程中,分別根據(jù)各自的結(jié)構(gòu)特點(diǎn),采取了各自不同的措施協(xié)助銀行在無指令性存款準(zhǔn)備金要求情況下有效的管理準(zhǔn)備金和進(jìn)行公開市場操作。

一、我國法定存款準(zhǔn)備金率的歷次調(diào)整及其原因

(一)我國存款準(zhǔn)備金率的歷次調(diào)整

1984年，我國才建立存款準(zhǔn)備金制度。起初，中國人民銀行設(shè)計(jì)該制度的思路是要保證集中控制必要的信貸資金，以便通過再貸款形式控制信用規(guī)模及調(diào)整信用結(jié)構(gòu)。從1985年至今央行根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的需要，對法定存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了23次的調(diào)整，如圖1所示。

1985年央行把法定存款準(zhǔn)備率統(tǒng)一調(diào)至10%。隨后的兩三年內(nèi)，由于嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹，央行在兩年內(nèi)兩次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，并起到緊縮銀根、抑制通脹的作用。

1996年我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”之后，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化，短缺的經(jīng)濟(jì)時(shí)代基本結(jié)束，需求不足成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要制約因素，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要更多的信貸支持。經(jīng)過充分的醞釀和準(zhǔn)備，1998年3月，央行對金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行了重大改革，法定存款準(zhǔn)備金率從13%大幅下調(diào)到8%。1999年，我國內(nèi)需不足和通貨緊縮現(xiàn)象不但沒有好轉(zhuǎn)，反而日趨明顯，我國經(jīng)濟(jì)的啟動(dòng)此時(shí)除需要積極的財(cái)政政策外，還需要相應(yīng)增加貨幣供應(yīng)量予以配合，為此，央行進(jìn)一步將法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)至6%。這兩次的效果非常明顯，2000年存款金融機(jī)構(gòu)的貸款量比1998年增加了約2萬億元，有力地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。

2003年上半年，由于貸款擴(kuò)張迅速，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率不斷下降，并導(dǎo)致總準(zhǔn)備金比率下降。在這種壓力下，央行不得不將法定存款準(zhǔn)備金率提高到7%，以調(diào)控信貸走勢，防止貨幣信貸總量過快增長。2004年一季度，銀行貸款再次呈現(xiàn)快速增長，一些貸款擴(kuò)張較快的銀行，資本充足率及資產(chǎn)質(zhì)量等指標(biāo)有所下降。于是，央行從2004年4月25日起施行差別存款準(zhǔn)備金制度，并提高法定存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。到2006年，由于我國信貸規(guī)模激增，出現(xiàn)流動(dòng)性過剩問題，央行采取了連續(xù)小幅上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的辦法，至今共上調(diào)16次，以控制過剩的流動(dòng)性，以下就調(diào)整的原因進(jìn)行分析。

編者按：本文主要從差別存款準(zhǔn)備金率制度簡介；差別存款準(zhǔn)備金率制度的實(shí)施效果；差別存款準(zhǔn)備金率制度的主要缺陷；完善差別存款準(zhǔn)備金率制度的政策建議進(jìn)行論述。其中，主要包括：一些貸款擴(kuò)張較快的銀行，資本充足率及資產(chǎn)質(zhì)量等指標(biāo)有所下降、總體思路、金融機(jī)構(gòu)資本充足率越低、不良貸款比率越高、直接收縮了商業(yè)銀行流動(dòng)性、警示效果明顯、風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行經(jīng)營管理更為審慎、關(guān)鍵指標(biāo)未根本改善，制度實(shí)施效果有待提高、差別存款準(zhǔn)備金利率不合理，未能體現(xiàn)制度的懲罰性原則、執(zhí)行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)被嚴(yán)格保密、存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度過小、差別存款準(zhǔn)備金率制度與資本充足監(jiān)管功能部分重合、調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金利率確定方式，強(qiáng)化正向激勵(lì)機(jī)制、擴(kuò)大實(shí)行范圍，體現(xiàn)公平原則等，具體請?jiān)斠姟?/p>

摘要：中國人民銀行從2004年4月25日起開始實(shí)施的差別存款準(zhǔn)備金率制度，直接收縮了商業(yè)銀行流動(dòng)性，警示效果明顯，使得風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行經(jīng)營管理更為審慎，但關(guān)鍵指標(biāo)未根本改善，制度實(shí)施效果有待提高且存在一定制度缺陷。因此，應(yīng)調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金利率確定方式，實(shí)行信息披露制度，加大差別存款準(zhǔn)備金上調(diào)幅度且分檔次執(zhí)行，擴(kuò)大實(shí)行范圍，增強(qiáng)監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)一致性，以逐步完善我國的差別存款準(zhǔn)備金率制度。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金制度；差別存款準(zhǔn)備金率；信息披露

為了完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，督促金融機(jī)構(gòu)逐步達(dá)到資本充足率要求、降低不良貸款比率，中國人民銀行從2004年4月25日開始實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率制度。但是，從差別存款準(zhǔn)備金率制度實(shí)施效果情況看，該政策存在缺陷，需進(jìn)一步加以完善。

一、差別存款準(zhǔn)備金率制度簡介

（一）背景

編者按：本文主要從存款準(zhǔn)備金制度概述；我國存款準(zhǔn)備金制度的功能演變；近期我國連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背景分析；存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的貨幣政策效應(yīng)分析進(jìn)行論述。其中，主要包括：公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金被視為中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具、存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款并進(jìn)行資金清算需要而存入中央銀行一定數(shù)額的資金、建立存款準(zhǔn)備金制度的最初目的是為了保證銀行券和客戶存款的兌付、1984-1998年：中央銀行籌集資金手段、1998-2004年：一般性貨幣政策操作工具、2004年至今：一般性與結(jié)構(gòu)性的貨幣政策操作工具與支付清算保證、銀行體系流動(dòng)性過剩，信貸規(guī)模激增、國際收支順差矛盾突出、固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)投資過熱、公開市場業(yè)務(wù)及再貼現(xiàn)具有一定的局限性等，具體請?jiān)斠姟?/p>

摘要：公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金被視為中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具。其中，存款準(zhǔn)備金因?yàn)槠湄泿懦藬?shù)效應(yīng)而會(huì)給社會(huì)金融及經(jīng)濟(jì)帶來較大的影響，因此往往是中央銀行慎用的貨幣政策工具。我國人民幣存款準(zhǔn)備金率從2003年的6%逐漸提高至2007年末的14.5%，2007年年內(nèi)竟上調(diào)存款準(zhǔn)備金率達(dá)10次之多，存款準(zhǔn)備金躍然成為我國實(shí)施貨幣政策的常規(guī)工具，本文旨在對我國上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背景及效應(yīng)進(jìn)行了分析，揭示了存款準(zhǔn)備金在我國貨幣政策中的作用。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金制度貨幣政策

公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金被視為中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具。其中，存款準(zhǔn)備金因?yàn)槠湄泿懦藬?shù)效應(yīng)而會(huì)給社會(huì)金融及經(jīng)濟(jì)帶來較大的影響，因此往往是中央銀行慎用的貨幣政策工具。目前，在已經(jīng)建立了完善的存款保險(xiǎn)制度的西方國家，法定存款準(zhǔn)備金率有逐漸趨于零的發(fā)展趨勢，而我國卻恰恰相反，人民幣存款準(zhǔn)備金率從2003年的6%逐漸提高至2007年末的14.5%，2007年年內(nèi)竟上調(diào)存款準(zhǔn)備金率達(dá)10次之多，存款準(zhǔn)備金躍然成為我國實(shí)施貨幣政策的常規(guī)工具。

一、存款準(zhǔn)備金制度概述

存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款并進(jìn)行資金清算需要而存入中央銀行一定數(shù)額的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)模向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。一般來說，實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度的國家中吸收存款的金融機(jī)構(gòu)一旦獲得儲(chǔ)戶存入的存款，就須將一定比例的存款再存入作為貨幣管理當(dāng)局的中央銀行。這種貨幣管理制度就是通常所說的存款準(zhǔn)備金制度。