行業盈利能力分析范文
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篇1
本文以房地產行業上市公司為研究對象,選取了104家房地產開發與經營企業2000至2009十年的盈利能力指標數據,運用SPSS軟件對營業利潤率、營業毛利率、總資產凈利潤率、凈資產收益率四個指標進行了分析,得出了房地產行業的盈利能力指標標準,對行業分析有一定的參考價值。
一、研究設計
(一)指標選取 本文選取營業利潤率、營業毛利率、總資產凈利潤率、凈資產收益率四個常用的盈利能力指標,對房地產行業的盈利能力進行了分析。
營業利潤率是指企業的營業利潤與營業收入的比率。它是衡量企業經營效率的指標,反映了在不考慮非營業成本的情況下,企業管理者通過經營獲取利潤的能力。營業利潤率越高,說明企業百元商品銷售額提供的營業利潤越多,企業的盈利能力越強;反之,此比率越低,說明企業盈利能力越弱。
營業毛利率是營業毛利額與營業凈收入之間的比率,通俗的講,營業毛利率是用以反映企業每一元營業收入中含有多少毛利額,它是凈利潤的基礎,沒有足夠大的毛利率便不能形成企業的盈利。主營業務的毛利率越高,則扣除各項支出后的利潤也就更高,企業的獲利能力越強。另外,由于毛利率較高,其產品的定價就較靈活,在國內企業經常使用的營銷手段――價格戰中占據有利位置。
總資產報酬率是將凈利潤與資產總額相比較,反映了公司管理者運營資產獲取利潤的能力和效率,反映了所有資本(債務資本和權益資本)的回報情況,而不受資本構成的影響。該指標越高,表明資產利用的效率越高,投資盈利能力越強。通過對該指標的深入分析,可以了解公司獲利能力與投入產出狀況的關系,增強各方面對企業資產經營的關注,促進提高單位資產的收益水平。
凈資產收益率又叫股東權益報酬率,是一定時期公司的凈利潤與股東權益的比率,突出反映了投資與報酬的關系,是上市公司盈利能力指標的核心,也是最具綜合性和代表性的財務指標。通常認為,凈資產收益率越高,資本運營效益越高,公司的盈利能力越好,投資者和債權人受保障的程度也就越高,股東就越喜歡保持并繼續投入資本,而形成股價上揚。在我國上市公司業績綜合排序中,該指標被列為首位所需披露指標。
(二)樣本選擇與數據來源 本文行業分類采用中國證監會
2001年4月4日公布的《上市公司行業分類指引》中的行業分類標準,選取J01類即房地產開發與經營業為研究對象,選取了104家企業2000年至2009年十年的共685個樣本,運用SPSS軟件對這些指標進行了描述性統計分析,數據來源于國泰安數據庫中的財務指標分析數據庫。
初步分析結果顯示,這些指標都大致符合正態分布,所以本文采用正態分布的統計特征對其進行分析。在較符合正態分布時,采取均值為行業標準,偏度較大時,采用中值為行業標準。另外,為避免異常值對整個行業盈利能力水平的影響,在原始樣本中結合Z值進行了樣本剔除,最高剔除樣本數不超過樣本的百分之九,所以認為,有效數的企業數據仍能作為代表反映出行業的標準水平,剔除結果如表1。
二、房地產行業盈利指標分析
(一)營業利潤率、營業毛利率 通過對樣本企業的營業利潤率、營業毛利率進行描述性統計分析,得出了房地產行業的營業利潤率、營業毛利率均值作為行業標準以作參考,見表2和圖1。
從圖表可以看出:營業利潤率較之2000年,2001年有所下降,2002年持續下降,從2002年至2004年變化幅度很小,2005年起開始穩步回升,整體處于11.43%-19.38%之間;營業毛利率較之2001年,2002年有所下降,之后營業利潤率呈現整體上升趨勢,2008年出現了十年中的最高點,達到了39.49%,2009年又有所回落,整體處于27.55%~39.49%之間。
營業利潤率和營業毛利率的變動情況都反映出房地產行業的良好發展態勢。目前我國房地產市場正處于繁榮時期,各地都出現了房地產開發熱,房價也節節升高。這與房地產行業穩步上升的利潤率是有很大關系的。
(二)總資產凈利潤率、凈資產收益率 通過對樣本企業的總資產凈利潤率、凈資產收益率進行描述性統計分析,本文得出了房地產行業的總資產凈利潤率、凈資產收益率均值作為行業標準以作參考,見表3和圖2。
從圖表可以看出:總資產凈利潤率2001年相比2000年有所下降,之后穩定發展,波動較小,2006、2007年上升明顯,2007年達到十年中的最高值,之后又開始回落,整體處于2.65%~4.41%之間;凈資產收益率變化幅度較大,處于6.65%~12.45%之間,2007年變化最為顯著,達到十年中最高點。整體發展趨勢與總資產凈利潤率相似。
由于2007年我國采用了新企業會計準則,新企業會計準則中增加了公允價值的運用,確認了公允價值變動損益等未實現收益,對房地產行業影響顯著,從而導致凈利潤的上升,在2007年總資產凈利潤率和凈資產收益率都呈現明顯提升。而2007年之后的凈資產收益率、總資產凈利潤率的回落則可能與2008年金融危機有關。
綜上所述,本文選取了685個房地產行業上市公司作為樣本進行了營業利潤率、營業毛利率、總資產凈利潤率、凈資產收益率四個盈利指標的分析,剔除了個別值對行業均值的影響,最后得出了房地產行業反映盈利水平的營業利潤率、營業毛利率、總資產凈利潤率、凈資產收益率四個指標的行業均值,以此作為行業標準,并描述了這些指標2000年至2010年十年的變動情況,對行業分析及研究有一定的實用參考價值。
篇2
文獻標識碼:A
文章編號:16723198(2015)19000902
1 引言
國外大多數早期的研究是基于SCP范式,也就是“結構――行為――績效”范式,并著重研究銀行的盈利能力。后來,由于銀行競爭與效率之間的爭論,催生出了大量的實證研究以尋求解決實際問題的方法。Smirlock(1985)發現了銀行市場份額與盈利能力的正相關性,銀行業務集中度與利潤的非相關性,銀行業務集中度、市場份額與利潤的負相關系。John Goddard(2004)運用歐洲6個國家(丹麥、法國、德國、意大利、西班牙和英國)1992-1998年的銀行業數據進行實證分析,檢驗歐洲地區銀行業的盈利能力。結果表明如果一個銀行當年出現了不正常的利潤,那么次年的預期利潤也應該包含一定比例的這種非正常利潤。文中還比較了不同國家的銀行效率與競爭關系。Abuzar(2013)探討了蘇丹伊斯蘭銀行盈利能力的決定因素。研究表明只有內部因素會對銀行的盈利能力產生重大影響,如ROA,ROE,MARG。成本、流動性、銀行規模等對盈利能力有積極且重大的影響。然而,外部的宏觀經濟因素對伊斯蘭銀行的影響非常小。
國內對于商業銀行盈利能力相關文獻的研究內容主要包括兩類:第一類是利用DEA方法評估商業銀行的績效問題。這方面的文章主要是注重DEA方法的運用。魏煜、王麗(2000)運用DEA方法,比較了我國商業銀行1997年的效率情況,并將效率分解成技術效率和規模效率。作者還將國有商業銀行和其他股份制商業銀行的效率進行對比,并根據實證結果提出改進效率的意見與措施。第二類是運用面板數據模型分析影響商業銀行盈利能力的因素。屈新(2007)運用面板數據模型,使用1999年至2005年期間14家主要商業銀行的財務數據,將銀行分成兩大類,采用混合效應回歸模型,檢驗國有商業銀行和股份制商業銀行在盈利性因素上的差異,并分析造成這些差異的原因。
表1描述的是中國商業銀行近八年來的盈利情況。銀行業的稅后利潤呈現快速增長的態勢,并在2011年首次突破萬億元大關,達到1.25萬億元,創下歷史新高。之后的兩年里,稅后利潤的平均增長率接近18%。在2012年“兩會”期間,眾多媒體提出銀行業是“暴利”行業,而金融行業某人大代表卻認為:“用暴利形容銀行業的盈利狀況其實是一種不尊重的做法,實際上銀行業的利潤超低,計算高利一般是指單位投入所得回報。目前銀行業的資產收益率只有1%,前幾年還只有百分之零點幾,而一般制造業的這個指標能達到5%,所以銀行業并非暴利也非高利。”那么究竟我國商業銀行的盈利能力處于何種水平,稅后利潤與資產利潤率為何有如此大的差別?為了探討這些問題,本文將運用面板數據對中國三大類型的銀行進行分析,以得出一個較為滿意的答案。
數據來源:中國銀監會2006-2013年年報整理后所得。
2 模型建立
2.1 數據來源
數據樣本期為2002年第四季度至2012年第四季度。本文選取了18家商業銀行作為樣本銀行,分別為5家國有銀行(工行、中行、建行、農行、交行),9家股份制商業銀行(招行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行、上海浦東發展銀行、民生銀行、興業銀行、廣發銀行、深圳發展銀行)和4家城市商業銀行(南京銀行、寧波銀行、上海銀行和北京銀行)。數據主要來源于Bankscope數據庫、各銀行年報、半年報和季報。
2.2 F檢驗與模型選擇
假設:
H0:ai=a。模型中不同個體的截距相同(真實模型為混合回歸模型)。
H1:模型中不同個體的截距項ai不同(真實模型為個體固定效應回歸模型)。
F統計量定義為:
F=(SSER-SSEU)/(N-1)SSEU/(NT-N-K)~F[(N-1),(NT-N-K)]
SSER表示約束模型,即混合估計模型的殘差平方和;SSEU表示非約束模型,即個體固定效應回歸模型的殘差平方和。N代表商業銀行的個數。k表示解釋變量個數。運用Eviews軟件,首先進行混合效應模型回歸,得出混合效應模型的殘差平方和SSER;然后進行固定效應回歸,得出固定效應的殘差平方和SSEU,最后代入F統計量公式,判定F統計量的大小。Eviews軟件計算得出殘差平方和SSER的值為6967739,SSEU的值為57.28059。
F=(69.67739-57.28059)/(18-1)57.28059/(18×41-18-5)=9.102
F臨界值=F0.05(17,715)=1.637
F>F臨界值,所以選擇固定效應模型。
2.3 建立模型
建立我國商業銀行盈利能力的函數,被解釋變量為資產收益率(ROA),即稅后凈利潤/總資產,它可以衡量商業銀行的盈利能力,Eviews軟件中用D來表示。解釋變量分別為不良貸款率(A),用來反映銀行的貸款質量;資本充足率(B),即權益資本占總資產的比率;流動性比率(C),反映了銀行穩健經營的能力;銀行信貸(E),反映存貸款規模;國內生產總值(GDP)和消費者物價指數(CPI)作為外部經濟環境因素。公式中,D代表銀行的盈利能力,也就是ROA。α是截距項,β是指解釋變量中內部影響因素和外部影響因素的回歸系數,角標i代表第i個內部影響因素變量,角標t代表年份,ε是殘差項。具體的方程如下:
D=α+β1Ait+β2Bit+β3Cit+β4Eit+β5GDPit+β6CPIit+ε
3 實證結果分析
將三種類型的銀行數據分別錄入到pool中去,做個體固定效應回歸模型。然后分別將實證結果整理在一張表上,如表2所示。表2展現出三大類型銀行盈利能力的影響因素。各因素的系數大小表明了該因素對盈利能力的影響程度,T值表明結果是否顯著。
由表2可知不良貸款率與商業銀行的ROA呈負相關關系。即不良貸款率越大,商業銀行的盈利能力就越低。不良貸款的增加勢必要侵蝕商業銀行的利潤,同時它也會對商業銀行的穩健經營構成潛在的威脅,進而降低商業銀行的盈利能力。
資本充足率與商業銀行的盈利能力是呈正相關關系。在10%的置信水平下,股份制商業銀行和城市性商業銀行的資本充足率的估計值是顯著的,而國有銀行的資本充足率估計值是不顯著的。隨著資本充足率的提高,商業銀行信用風險的防范能力得到提高,其融資成本得到降低,資本充足率提高帶來的有利影響超過了其不利影響,進而導致商業銀行的盈利能力得到提高。
對城市性商業銀行而言,流動性比率與銀行的盈利能力呈現微弱的正相關關系。而國有銀行和股份制商業銀行的流動性比率對盈利能力并不顯著,原因可能有兩點:一是國有銀行的公信力高,即便流動性不足,也能迅速在市場上籌集到資金,與此同時,中國人民銀行也是它們堅強的后盾。股份制商業銀行也能較為快速的在市場上籌集到資金,所以不需要保存太多的流動性。二是因為流動性和盈利性是相互矛盾的,保持了流動性勢必將減少盈利空間,因此前兩大類銀行會相應減少流動性資產。
銀行信貸的系數都是負數且非常小,可以說對銀行的盈利能力的影響是微乎其微的。在10%的置信水平下,只有股份制商業銀行的t值是顯著的。回歸結果表明,貸款數量的增加會降低商業銀行的盈利能力,但是這種影響非常小。其次這個影響只對股份制商業銀行顯著。產生這種回歸結果的原因可能是:貸款數量的增加會加大商業銀行的經營風險,因此系數為負。但是另一方面貸款增加會帶來更多的盈利,所以系數雖為負值但很小,可以忽略不計。
作為宏觀經濟環境而引入的變量GDP,對銀行盈利能力的影響是非常明顯的。無論是何種類型的銀行,GDP與銀行盈利能力都是呈正相關關系,而且他們都通過了T檢驗。這說明,在宏觀經濟形勢繁榮的背景下,商業銀行的盈利能力都會得到相應的提升。金融與經濟活動密切相關,而銀行又處于金融體系的核心部位,銀行業的發展得益于整體國民經濟的快速發展,同時,穩定高效的銀行又能促進國民經濟的發展,二者相互促進。因此,GDP與商業銀行的盈利能力呈正相關關系是毋庸置疑的。
CPI的系數相對來說較大,而且與銀行的盈利能力呈現負相關關系。在10%的置信水平下,只有國有和城市性商業銀行的t值是顯著的,而股份制銀行的系數估計值是不顯著的。產生這種回歸結果的原因可能是:消費者物價指數越高,市場上的通貨膨脹越高,居民的儲蓄縮水,銀行利息的增長跟不上通貨膨脹的增長,因此銀行吸納的資金將減少,那么相應能夠發放貸款的資金也變少,盈利能力下降。
4 總結
總體來說,商業銀行的盈利能力主要由四個大方面決定:銀行的風險管理能力,即不良貸款率與資本充足率這兩個指標來決定;銀行的運營能力,即銀行的流
篇3
【關鍵詞】商業銀行;因子分析;財務指標;相關系數
一、引言
隨著2007年美國次貸危機的爆發,全球眾多金融機構都遭受到不同程度的沖擊,所受影響最大的是美國銀行業,其倒閉銀行每年都有100多家(可以從美國聯邦保險機構FDIC網站上查找),當然這些銀行都很小。而作為零售業銀行的典范―花旗銀行也遭受巨大的損失。這次危機波及世界各地,我國金融機構也未能完全幸免。在金融全球化、金融自由化和金融工程化的趨勢下,全球金融市場的發展加快,給金融機構帶來很多機遇,同時也帶來不少挑戰。特別地,商業銀行作為金融機構的重要主體,更面臨著收益和風險的抉擇。
自國有商業銀行股份制改造以來,我國銀行業得到了快速發展,銀行業金融機構資產規模迅速膨脹,在2010年世界企業500強排名中,中國工商銀行和中國建設銀行雙雙擠進前二十,這也給銀行的經營帶來更多的風險。如何控制各類風險,增強銀行的綜合運營能力,對保證銀行業的平穩健康發展尤為重要。
本文的研究依據是我國商業銀行2009年年度報告,探究商業銀行各財務指標與其綜合運營能力的關系,給出商業銀行平穩健康發展的對策。本文首先選取了我國2009年底前上市的14家商業銀行的財務指標作為變量,運用SPSS軟件進行統計分析,得出銀行綜合運營能力各因子的得分方程。接著,對實驗結果進行分析,進而得出各財務指標對銀行平穩運營和盈利能力的影響。經研究,我們發現,在各財務指標中,凈利潤、核心資本充足率和不良貸款撥備率的不利變動分別會對商業銀行的盈利能力、承擔損失能力及資產質量水平產生重要影響,這有一定的理論實踐意義。
二、實證分析
(一)實證方法概述
因子分析是將具有錯綜復雜關系的變量(或樣品)綜合為數量較少的幾個因子,以再現原始變量與因子之間的相互關系,同時根據不同因子還可以對變量進行分類,它是屬于多元分析中處理降維的一種統計方法。在構建銀行綜合運營能力的指標體系的過程中,為盡可能比較全面、完整地反映刻畫銀行的能力,需要從多個角度進行觀測,選取多個指標,收集大量數據進行分析。多變量大樣本雖然可以為我們提供豐富的信息,卻增加了數據采集、處理的難度,而且多個變量間的相關關系加大了分析難度。
通過對原始變量重新組構,選取的因子的數量遠少于原有指標變量的數量,減少分析時的計算工作量,同時它們可以反映原有眾多指標的絕大部分信息,不會產生重要信息的丟失。因子間沒有線性相關關系,可以對變量的分析提供較大的便利。另外,因子變量都有較為明確的經濟含義,為我們的分析提供了更直觀的解釋。
(二)商業銀行樣本和主要財務指標的選取
首先,為測量我國商業銀行的綜合運營能力,本文選取了我國2009年底前上市的14家商業銀行(見附錄一)作為代表,進行實證分析。
其次,根據上述各商業銀行2009年年度報告選取其2007至2009年的財務指標共11個,它們是:平均總資產凈回報率、利潤總額、凈利潤、每股收益(基本與稀釋)、資本充足率、核心資本充足率、不良貸款率、不良貸款撥備率、貸款總額、存款總額以及每股經營活動中產生的現金流量凈額。
(三)實證分析
1.因子分析
首先,將所有數據導入SPSS11.5中,采用主成分分析法提取公因子,并用最大方差法進行因子旋轉(旋轉后的因子載荷矩陣,見表4),分析結果如表:
上表示是對數據是否可進行因子分析的KMO和Bartlett檢驗的結果。KMO檢驗用于檢驗變量間的片相關系數是否過小,一般情況下,當KMO大于0.9時效果最好,小于0.5時不適合進行因子分析。從表1看出KMO檢驗結果是0.725,比較接近0.9,比較適合做因子分析。Bartlett檢驗的Sig.取值0.000,表示拒絕相關系數矩陣是單位矩陣的原假設,說明各個變量不是相互獨立的。
其次,按特征根大于“1”為標準提取公因子,結果如表2:
表2表示主成分列表,表中列出了所有11個主成分,且按照特征根從大到小的次序排列。從表中可以看出,第一主成分特征根為4.469,方差貢獻率為40.627%,第二個主成分特征根為2.747,方差貢獻率為24.971%,前三個主成分的累計方差貢獻率為81.804%,已超過了80%,且第4個主成分特征根小于1,故選出3個因子。
再次,得到因子載荷矩陣,如表3,反映各個變量的變異可以由哪些因子解釋。通過因子載荷矩陣就可以給出各變量的因子表達式。如:利潤總額=0.970*F1+0.048*F2+0.225*F3。所以利潤總額主要由第一個主成分解釋。
最后,我們得到了旋轉后的因子載荷矩陣,如表4。
通過此表就可以把主成分表示為各個變量的線性組合。選取對各個因子影響大的變量得出因子得分方程,并對因子命名:
F1(盈利能力因子)=0.986*凈利潤+0.982*存款總額+0.982*利潤總額+0.981*貸款總額
F2(承擔損失能力因子)=0.967*核心資本充足率+0.965*資本充足率+0.791*平均總資產凈回報率
F3(資產質量水平因子)=0.852*不良貸款撥備率+0.731*每股收益(基本與稀釋)-0.727*不良貸款率+0.472*每股經營活動中產生的現金流凈額
同時,得到因子得分的協方差矩陣,如表5,可以看出3個因子之間是相互獨立的。
2.實驗結果解釋
得出因子得分方程后,我們對各財務指標與綜合能力因子的相關性進行分析。
(1)對銀行盈利能力進行分析:
X1=凈利潤 相關系數1=0.986
X2=存款總額 相關系數2=0.982
X3=利潤總額 相關系數3=0.982
X4=貸款總額 相關系數4=0.981
在對銀行盈利能力產生影響的4個指標中,相關系數最大的是凈利潤指標,說明凈利潤的微小變化更易對銀行的盈利能力產生影響。若凈利潤下降,則銀行的盈利能力會顯著降低;若凈利潤上升,銀行的盈利能力也會顯著增強。為防范銀行盈利能力下降的風險,應密切關注凈利潤指標。
同時,還需對存款總額、利潤總額和貸款總額的變化充分重視,一方面它們會影響凈利潤的變化;另一方面,它們還會直接影響銀行的盈利能力。
(2)對銀行承擔損失能力進行分析:
X5=核心資本充足率相關系數5=0.967
X6=資本充足率相關系數6=0.965
X7=平均總資產凈回報率相關系數7=0.791
增強銀行承擔損失能力是銀行風險管理的重點,我國商業銀行也應給予高度重視。上述3個指標中,對銀行承擔損失能力影響最大的是核心資本充足率,2010年9月,巴塞爾銀行監管委員會也對銀行的這一指標提出了新的要求,即銀行的核心資本充足率需要達到6%。
資本充足率對銀行承擔損失能力的敏感度達到了0.965,僅次于核心資本充足率,所以銀行在爭取高盈利的同時必須使資本充足率達到8%,巴塞爾銀行監管委員會早在1988年的《巴塞爾資本協議》中就提出了這一要求。例如,深圳發展銀行在2007年的資本充足率只有5.77,遠小于8%的要求,為保證銀行平穩健康地運營,該銀行在2008年進行改革,資本充足率達到8.58。
我國部分銀行對于這兩項指標的重視不夠易引起很大的經營風險,一方面,銀行自身應提高要求;另一方面,銀監會應加強監管。
平均總資產凈回報率對銀行承擔損失能力也有影響,為加強銀行的抗風險能力,應盡量保證平均總資產凈回報率的穩步提高。
(3)對銀行資產質量水平進行分析:
X8=不良貸款撥備率 相關系數8=0.852
X9=每股收益(基本與稀釋) 相關系數9=0.731
X10=不良貸款率相關系數10=-0.727
X11=每股經營活動中產生的現金流凈額
相關系數11=0.472
提高銀行資產質量水平對銀行防范信用風險有重要意義。提高不良資產撥備率和降低不良貸款率就是其中的重要舉措。不良貸款撥備率比不良貸款率對銀行資產質量水平的影響更大,因為銀行制定不良貸款撥備率是對銀行進行信用風險管理的事前控制措施,因此,銀行更應重視不良資產撥備率的提高。為兼顧經營安全性和盈利性兩方面的提高,一般來說,不良資產撥備率最好維持在150%。如若較低會影響經營的安全性,帶來較大信用風險;較高會影響經營的盈利性,帶來利潤下降的風險。
每股收益也會對銀行的資產質量水平產生影響,同樣,銀行需要權衡收益和風險,控制風險的同時提高收益,從而保證資產質量水平。
降低不良貸款率也有利于提高資產質量水平。2003年,我國國有商業銀行股份制改造后,我國銀行業的不良貸款率顯著降低,銀行業發展朝著平穩健康大幅邁進。
現金流量指標中的每股經營活動中產生的現金流凈額這一指標對銀行資產質量水平有一定的影響,商業銀行在日常經營活動中應對現金流的管理給予足夠重視。一方面,現金流會對銀行的當期盈利產生直接影響;另一方面,對銀行現金流的控制有利于增強銀行在遭遇突發性危機時自身的抗風險能力,緩解外部帶來的壓力,有效從危機中脫身而出。
三、總結和建議
從實證分析結果來看,高盈利能力、高承擔損失能力和高資產質量水平是銀行日常運營的三大目標。高盈利能力是銀行經營的根本目標,提高凈利潤是最直接最有效的方式,除了以傳統的賺取利差方式提高利潤外,銀行還可以通過改善資產結構采取其他途徑,如發展中間業務,表外業務等增強盈利能力。
但銀行在提高收入的同時,也要保證其承擔損失的能力和資產質量水平,也即銀行要平衡收益與風險的關系。高承擔損失能力是銀行穩健經營的基本條件,也能說明銀行面對沖擊時的抵御能力。核心資本充足率是銀行經營的硬性條件,在一定程度上可以體現外界環境突然惡化時,銀行自身脫離危機的能力。
銀行的資產質量水平的高低對銀行業甚至整個金融業的穩定都有很大的影響。提高不良貸款撥備率是其核心部分,是高質量資產的保障性指標。因為有關事前控制,就需要高級管理人員依據歷史數據和科學預期做出正確的決策。提高貸款質量、改善貸款結構是資產質量水平提高的根本途徑,是銀行風險管理的長遠目標。
在世界經濟波動較大,我國經濟迅猛發展的背景下,我國金融機構更應注重從提升綜合運營能力,改善結構,加強信息管理等方面進行自身的風險管理,政府和金融監管部門加強監管力度,確保金融機構健康平穩地發展。
參考文獻
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附錄一:
進行因子分析的各商業銀行:
中國工商銀行股份有限公司
中國銀行股份有限公司
中國建設銀行股份有限公司
交通銀行股份有限公司
中國民生銀行股份有限公司
北京銀行股份有限公司
寧波銀行股份有限公司
招商銀行股份有限公司
上海浦東發展銀行股份有限公司
中信銀行股份有限公司
興業銀行股份有限公司
深圳發展銀行股份有限公司
篇4
關鍵詞:油田存續企業 營運能力 必要性 比率分析
一、油田存續企業營運能力分析的必要性
自二十世紀90年代末開始,我國石油行業通過存續分立方式陸續重組改制,將油田企業分為“上市公司”和“存續企業”兩大具有獨立法人地位的經濟實體。上市公司資產質量優良,主要經營石油、天然氣勘探、開發、生產、煉制、儲運、銷售等油田核心業務,盈利能力較強;而存續企業則是主業分離后以輔助業務、附屬業務為主的未上市企業,資產質量和盈利能力普遍較差,其經營發展依附甚至是高度依附于油田“上市公司”。改制前,兩者作為同一單位,業務往來按照企業內部計劃統一開展,屬于企業內部生產協作,存續企業經營發展受到企業內部保護。然而改制后,存續兩者間發生的業務往來轉變為市場關聯交易,這就意味著存續企業不僅要同油田以外的企業按照市場規律公平競爭,還要同時承擔為油田上市企業和未上市部分提供服務所產生的各項費用,給存續企業的經營發展帶來巨大的挑戰。
在此種環境下,油田存續企業若要準確定位日后持續發展的道路,只有對自身的營運能力始終進行準確評價,才能夠使油田存續企業全面掌握各項資產的利用效率、利用效果及利用潛力,及時發現并加強控制企業資金周轉過程中存在的問題和風險,還能夠為油田存續企業在對標中提供依據,幫助企業隨時掌握行業經營動態,制定正確的經營策略和方針,實現資產管理的強化和經濟效益的提升。因此,科學、合理、有效地分析營運能力是油田存續企業不可忽視的重要工作,但是由于油田存續企業自身的特性,傳統的營運能力分析方法并不能完全反應其實際情況,需要對指標加以改進。
二、傳統營運能力分析方法及其局限
(一)傳統營運能力分析指標
目前應用最為廣泛的營運能力分析方法是比率分析法。該方法通過分析企業資產運用、循環的效率來揭示企業的營運能力,包括流動資產營運能力、固定資產營運能力和總資產營運能力三個分析指標。
1.流動資產營運能力比率分析
揭示流動資產營運能力的比率主要包括應收賬款周轉率和流動資產周轉率。計算公式如下:
(1)應收賬款周轉率=賒銷收入/應收賬款平均余額
公式中,應收賬款平均余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2
應收賬款周轉率反映了一定時期應收賬款的周轉次數,該指標越高,說明該企業應收賬款流動性越強,企業資金回籠越迅速,營運資金越能夠得到保障,企業償債能力和營運能力也就越強。
(2)流動資產周轉率=產品銷售收入凈額/流動資產平均余額
公式中,流動資產平均余額=(期初流動資產+期末流動資產)/2
流動資產周轉率反映一定時期內企業流動資產平均占用額能夠完成產品銷售額的周轉次數,該指標越高說明利用相同的流動資產獲得產品銷售額越多,企業營運資金越能夠得到保障,盈利能力和營運能力越強。
2.固定資產營運能力比率分析
固定資產周轉率=產品銷售收入凈額/固定資產平均凈值
公式中,固定資產平均凈值=(期初固定資產凈值+期末固定資產凈值)/2
固定資產周轉率反映一定時期內企業利用固定資產提供生產成果的能力,該指標越高說明固定資產利用效率越高,提供的生產成果越多,企業營運資金越能夠得到保障,盈利能力和營運能力越強。
3.總資產營運能力比率分析
總資產周轉率=銷售收入凈額/平均資產總額
公式中,平均資產總額=(期初總資產+期末總資產)/2
總資產周轉率反映一定時期企業資產整體的使用效率,該指標越高,企業盈利能力和營運能力越強。企業總資產能夠為企業賺取的收入越多,企業可回籠的營運資金也就越多。
(二)傳統營運能力分析方法存在的局限
傳統營運能力分析指標均是通過衡量和評價企業利用各項資產賺取收入的效率來揭示企業的營運能力、償債能力和盈利能力,但并未考慮不同性質企業的資產結構,尤其是在油田改制上市之時,許多不能上市的資產都被劃入油田存續企業,質量較差,因而如果單純利用資產指標分析營運能力,必然不能滿足油田存續企業的資產特性,極易造成如下兩方面分析結果失真:
1.應收賬款周轉率不能真實反映企業營運資金周轉情況
企業維持正常運轉需要擁有適量的營運資金,加強營運資金管理,保持充足的營運資金,使之能夠滿足企業經營發展的需要,是油田存續企業財務管理的重點工作之一。而加強營運資金管理的根本就是加快現金、存貨和應收賬款的周轉速度,盡量減少資金的過分占用,降低資金占用成本,因而通常企業利用上述公式分析應收賬款周轉率和存貨周轉率是必要的。
然而,對于油田存續企業來說,應收賬款周轉率存在與企業真實營運資金管理情況失真的局限。這是由于在我國石油行業數十年的漫長發展過程中,受早期經濟環境變化、法律制度不完善等外部因素和企業資信、經營管理體制不健全等內部因素的雙重影響,形成了許多壞賬、呆賬等歷史遺留問題,而這些問題絕大部分都屬于企業不良流動資產不能上市,改組后廣泛存在于油田存續企業之中,需要陸續確認是否無法收回并計提壞賬準備。這樣便會造成期末應收賬款的減少,使應收賬款周轉率分母變小,從而導致應收賬款周轉率計算結果變大,但這種因賬務處理而人為造成的周轉率提升,顯然并不能說明企業資金回籠情況有所改善。
2.資產指標不能真實反映企業利用資產獲取營運資金的情況
傳統營運能力分析指標的計算公式中,包括固定資產和流動資產在內的企業各項資產能夠為企業賺取收入的能力是衡量企業營運能力的關鍵指標。資產周轉率越高,企業利用資產賺取收入的能力越強。而資產為企業帶來的收入無論是形成現金回籠還是應收賬款,都為企業帶來營運資金增加的可能性,有助于提升企業營運能力。但從實際情況來看,由于油田存續企業普遍具有資產質量差的特點,尤其是改制后對各項資產進行了重新評估,許多賬面價值超過可回收價值的固定資產需要計提資產減值準備,使期末固定資產凈值和期末總資產減少,從而導致固定資產周轉率和總資產率分母變小,固定資產周轉率和總資產率計算結果變大,但這并不意味著企業資產能夠為其帶來更多的營運資金,而恰恰反映了企業不良資產較多。
三、改進油田存續企業營運能力分析指標的建議
由于傳統營運能力分析指標在如實反映油田存續企業營運資金周轉情況上存在一定的局限,因而在分析時必須加入與資金回收和周轉相關的評價指標,筆者認為總資產現金回收率和總資產現金周轉率是最理想的選擇。
總資產現金周轉率是企業經營現金流入量與資產總額的比值關系,是在收付實現制基礎上反映資產運用效率的指標,反映了企業投入或使用全部資產所取得的現金流入的能力。而傳統財務分析指標則是建立在權責發生制基礎上的,用收入作為考量指標,尤其是賒銷收入的存在,使該指標準確率不高。而總資產先進周轉率以現金流入量作為參考指標,排除了油田存續企業不良應收賬款對指標分析帶來的影響,與傳統分析指標結合使用,能夠更為準確地評價油田存續企業營運資金的實際情況。
總資產現金回收率是企業經營活動現金流量凈額與全部資產的比率。比值越大,企業利用資產創造的現金流量越多,企業營運資金也就越有保障。雖然該指標仍然會存在不良資產計提減值準備造成分母變小的問題,但是由于減值準備是資產可收回金額低于賬面價值的差額,這部分差額原本并不會為企業帶來現金流入進而引起現金流量凈額的變化,因而將該部分剔除恰好是統一了總資產現金回收率公式中分子分母口徑的核算口徑,能夠有效避免油田存續企業不良資產較多而影響傳統營運能力分析指標的問題。
四、總結
總而言之,在分析油田存續企業營運能力時,不能僵化地照搬傳統的分析指標,既要立足于財務報表的數據,又要根據油田存續企業的特點改進分析指標,將兩者結合使用,互補不足,才能準確、深入地掌握油田存續企業真正的營運狀況,為油田存續企業經營發展指明方向。
參考文獻:
[1]李蕾.企業營運能力和盈利能力分析[J].會計之友,2013(15).
篇5
關鍵詞:營運能力;財務比率;經營效率;局限性
如今對公司企業的資本和相關的經營管理的研究,事實上是對企業整體的經營效率的研究,即為企業的營運能力研究。由于資本周轉率和周轉的數額是表明一個企業營運能力的重要數據之一,因此這種企業營運能力的研究主要就是在企業在資本周轉和其具體的數額上的研究,它對于實現利潤的增長具有重要的作用。某方面來說,這種經營的能力是企業獲利能力的根本,企業的財務狀況分析也是基于這點。所以,樹立完善的評估制度,運用正確的、科學的評測手段對于企業的經營來說意義重大,它能夠指導企業的運營方向,并發現和解決在經營過程中所出現的問題,從而增強企業創造利潤的能力,吸引更多的投資者,并為債權人提供決策的憑借。
一、營運能力分析概述
企業營運能力主要是指在整個企業營運過程之中資產的效率與效益。從某方面來說,一個企業在資產營運過程中的效率主要是指資產的周轉率或周轉速度,而對于一個企業來說,企業營運資產的效益往往是企業的產出額與資產占用額之間的比率。企業營運能力主要包括了生產管理能力、財務管理能力、市場營銷能力、人力資源管理能力等等,是企業整體管理水平和經營水平的一個體現。具體在財務分析領域主要反映在應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率等方面。在現代企業發展中,營運能力往往被視作企業的重要核心競爭力,營運能力水平因而也是企業能否長遠、穩定發展的關鍵。
二、企業營運能力分析的局限性
合理的進行對一個企業營運能力的分析與評價,是對整個企業資源完成良好安排,保障企業持續經營的主要手段。事實上,現階段對于企業營運能力的評價與分析往往存在著一定的局限性。
1.相關數據存在一定局限性。現階段有關企業營運能力評價指標有一個特點,這個特點就是往往習慣于把損益表數據與企業資產負債表數據二者進行捆綁分析研究。在對一個企業之中的某項資產投資,所形成的銷售收入進行分析計算。通過計算,對產生的數據進行分析與比較,最終達到計算企業在分配各項經濟資源中所擁有的效率情況。但是在大多數情況上,在對企業進行營運資產分析時,計算相關資產的周轉的比率雖然能夠對企業資產所實現的利潤狀況進行衡量。但是由于四個比率的存在,即應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率,都是通過資產負債表的數據與損益表的數據相比計算而得的,資產負債表反映的是時點值,而損益表反映的是時期值,正是因為這種狀況的出現,使得二者之間進行比較恐怕存在不相同的情況。
2.對應收賬款計算公式的應用并不到位。在現階段企業營運能力的分析之中,應收賬款周轉率的計算往往是對銷售賒銷凈額和應用賬款平均余額進行簡單的比對,并沒有充分考慮企業的一些其他情況。在一些較為復雜的情況下,通過計算從而算出的結果往往與實際并不準確。與此同時,對于企業的營運能力應收賬款周轉率的計算公式上,分子是賒銷凈額,但在實際的計算之中,出于各種原因,企業公開的會計資料往往很少的表露出賒銷凈額,往往習慣用銷售金額來替代賒銷凈額的方式。但是,如果企業采取這樣的方式,就導致了對于企業的營運能力的分析會出現誤差,會高估應收賬款的周轉率或縮短應收賬款的回收天數。
3.缺乏完善的無形資產評估。對于企業營運能力分析中,通常往往只對有形資產進行評估,而缺乏對于企業無形資產的評估,在這種評估體系下做出的企業營運能力分析結果,并不能真實反映出企業的市場競爭力。很多企業由于經營模式不同,其無形資產價值可能要遠遠高于有形資產價值,如企業的品牌價值、市場渠道、技術創新能力等等。而這些無形資產由于很難被量化,無法進行較好的定量分析,因而在財務分析中也就不被受到重視,并且受主觀因素影響較大,會造成評估結果的不準確。
4.財務人員分析水平局限性。在企業營運能力財務分析中,財務人員分析水平的局限性也是限制運營能力分析結果可靠性、真實性、全面性的一個重要因素。在當前的企業財務分析中,往往重視盈利能力分析而不重視企業營運能力分析,盈利能力分析可以通過相關的財務指標較為簡單、直觀的分析出來,而營運能力分析則更加全面、更加復雜。很多財務人員受限于自身業務水平和專業素養,很難進行較好的營運能力分析,在營運能力分析指標構建方面還存在著較大的局限性。并且使得營運能力分析還停留在較為低級的層次階段,缺乏深入的、本質的分析。
三、完善企業營運能力分析的建議
現階段我國企業營運能力的計算,從映射企業營運能力指標的會計內涵相關來看,如果要使計算結果更加便于增強企業資產周轉率,便只能依靠有效的調整存貨周轉率、應收賬款周轉率和固定資產周轉率的比重來進行。如果單一的依靠存貨周轉率或應收賬款周轉率的分析,這樣并不能完全反映營運能力的好壞。還要從多方面進行全面準確的分析,如通過分析反映公司營運能力指標的經濟內涵,以此來提高對財務比率的分析判斷能力。從經濟角度分析應收賬款周轉率,該指標是反映金融企業的營運能力的主要指標,通過其高低反映應收賬款的質量和流動性的高低。一般認為,應收賬款周轉率高,發生壞賬的可能性則小,其質量就高,如果處于機制健全、發育完善的資本市場,公司在資金短缺時可以立即實現貼現,否則相反。在分析公司營運能力時,每一級財務比率指標的選用不應追求單一的最優,而應該是相關指標的組合最優
1.增強企業資產經營數據的統計,避免數據出現局限性。通過強化經營的資金數據管理使得在企業營運能力的分析之中分析結果較為全面與準確。對于經營數據包括了:流動資產、流動負債、現金周轉、存貨以及應收賬款等等,人們要確確實實的想對企業的經營狀況進行了解,單單的將目光與注意力單純的放在企業的銷售收入和各項資產的相對關系上是遠遠不行的。正是因為如此,企業在計算營運能力分析的時候,需要加強對企業數據的統計力度,對數據進行盡可能的公開,以此來保證營運數據的準確無誤。
2.合理使用應收賬款周轉率公式。事實上、在現階段企業應收賬款周轉率的計算之中,現行計算公式是通過對銷售收入和平均應收賬款的比值,應收賬款周轉率越高表明企業回收賬款能力越強。但是應當注意的是,應收賬款周轉率中的周轉天數并非越少越好,很多企業在營運能力分析中,可能會把應收賬款的周轉天數作為評價應收賬款控制能力的重要指標。然而應收賬款往往是由于企業采取了賒銷策略引起的,在不同的企業發展階段,賒銷策略的利弊有所不同,如果在某一時期企業采取賒銷策略利大于弊,優勢大于現銷策略時,那么就不能僅僅把應收賬款周轉天數作為主要的評價指標,而應當建立起完善的信用評估機制,在此基礎上優化應收賬款周轉率公式的使用。
3.完善無形資產評估。對于無形資產的評估可以使用定量分析與定性分析相結合的分析方法,基于無形資產分析在企業營運能力分析中的重要地位,應當提高對于無形資產評估的重視。可以建立起相關的無形資產分析模型,將企業的品牌價值、市場渠道優勢、技術創新能力等等進行定量分析,并且結合定性分析來彌補定量分析中的不足,應當盡量消除定性分析中的主觀因素影響。
4.提高財務人員專業素質。為了提高企業營運能力分析的真實性、可靠性、全面性,應當做好完善的人才保障,提高財務人員的業務水平和專業素質水平,加強對財務人員的專業素質培養。積極引進高素質的財務人才,提高財務分析能力,建設相應的財務管理團隊,能夠較好的完成企業營運能力分析工作。并且還應當通過企業營運能力分析,發現當前企業營運能力方面所存在的不足,提出相關的改正建議。
四、結論
如今社會經濟不斷發展,在經濟繁榮的同時市場的競爭也不斷增加,現在也有許多的企業加入進來未來也會有更多的企業加入到這個大市場當中,想要在這個大背景下獲得相應的企業利益,就必須要時刻注意企業所處的外部市場環境。正是針對于此,一個全面的、合理的、科學的、有效的企業經營分析則是至關重要的,所以企業想要保持自身的競爭優勢和競爭實力就必須要加強對企業營運能力的分析,從不斷變化的市場中尋找自己的經營方向和策略,提出具有針對性的措施,從而保證企業能夠積極穩健的進行利潤的創造以及收益的提升。
參考文獻:
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篇6
關鍵詞:戰略柔性;技術創新能力;資源柔性;協調柔性
中圖分類號:F270.7 文獻標識碼:A文章編號:1008-4428(2012)01-19-02
知識經濟時代,創新對企業獲取競爭優勢的作用日益突出。技術創新是企業提高競爭力和獲得競爭優勢的主要源泉。但由于外部環境的不確定性、復雜性及難以預測性,企業技術創新面臨著巨大風險。成功的技術創新要求將企業的資源和能力有效結合在一起,企業的戰略柔性影響著企業的技術創新能力[1]。
一、企業戰略柔性
1、企業戰略柔性內涵
目前戰略柔性并無統一定義。Moskisson & Harrison認為戰略柔性是企業對變化的競爭條件作出反應以及提前行動的能力,并因此而獲得和保持競爭優勢;Sanchez將戰略柔性的理解為對動態高度不確定市場環境和未來資源的選擇判斷,獲得競爭優勢的能力。隨后他又指出戰略柔性是企業對來自動態的競爭環境的各種需求的反應能力,是企業應對不確定性的基本途徑[2]。M.A.Hitt認為企業戰略柔性是環境變化之前提前行動以便增強或維持企業現有競爭優勢的一種能力[3]。Gerwin&Gupta 認為企業戰略柔性是指企業有效地適應環境變化的能力,是企業偶然采用的競爭戰略的一種類型。Lau認為戰略柔性就是企業在面臨不確定性因素時,依賴自身高級知識和能力不斷調整發展目標的一種能力。
從以上學者對戰略柔性的定義可以看出,戰略柔性以外部環境的不確定性為視角,以降低企業內部結構的成本為內容,是企業以內部結構的可調整性和變革性應對環境變化的能力。
2、企業戰略柔性的維度闡釋
Sanchez提出企業的戰略柔性由資源柔性和協調柔性組成。資源柔性由資源自身的特征所決定的,協調柔性反映了企業利用這些資源的能力。
資源柔性可以用資源潛在用途的三個維度來描述:(1)資源可被利用的使用范圍較大時,資源柔性就較大。本質上,當資源可用來開發、制造、分配或銷售不同的產品時,資源柔性增大。(2)資源從一種用途轉變到另一種用途的成本和難度較小時,資源柔性就較大。例如當從生產一種產品轉變到生產另一種產品的轉換成本降低時,生產線柔性就提高。(3)資源從一種用途轉變到另一種可選的用途所需的時間較少時,資源柔性就較大。當從生產一種產品轉變到生產另一種產品所需的時間減少時,生產系統柔性就增大。
協調柔性包括三個重要維度: (1)確定資源使用的范圍。這種能力包括決定組織將創造、生產和銷售哪些產品等。(2)識別并建立能應用于戰略轉換的目標用途的資源鏈。這種能力反映了組織能利用資源的共享或網絡化的程度,并在創造、生產和銷售產品與服務的活動的“價值鏈 ”中與資源相聯系。(3)通過將可獲得的資源運用于目標用途的組織系統和過程來利用資源。這種能力反映了組織有效地管理用于給定目標的相關資源鏈的程度。
通過資源柔性和協調柔性的特征可以發現,企業的戰略柔性同時關注企業戰略的轉換效率和轉換成本,強調企業利用環境的變化來提高競爭力,形成新的競爭優勢,而不是僅僅適應環境變化[4]。
二、戰略柔性對技術創新能力的影響
技術創新是指企業家抓住市場潛在的盈利機會,以獲取商業利益為目標,重新組織生產條件和要素,建立起效能更高、效率更高和費用更低的生產經營系統,從而推出新的產品、新的生產(工藝)方法、開辟新的市場、獲取新的原料或半成品供給來源或建立企業新的組織,它是包括科技、組織、商業和金融等一系列活動的綜合過程[7]。技術創新能力是指企業具有對消化吸收的技術與知識進行再加工通過組織、生產、擴散、實現經濟效益的能力。一般可以通過經費投入比重、科技人員的比重、技術轉化為產品的比率、產品的更新換代速度等方面體現出來[8]。影響技術創新能力的因素有內部社會資本、組織文化、學習導向、知識能量、知識整合等。戰略柔性作為滲透性能力,通過這些因素來影響企業的技術創新能力。
1、資源柔性與技術創新能力關系
在高度競爭的環境中,競爭情形會迅速發生變化,企業不斷地開展技術創新來應對這些變化,而無論是創新活動的開展還是創新收益的獲取都需要企業相應的資源來提供支持,因此,企業的資源柔性會對企業的技術創新產生影響。
資源柔性低,即企業的資源專用性很強,其將無法有效支持技術創新活動,尤其是突變創新的開展。同時,在獲取創新收益的過程中,企業需要投入相應的資源來滿足創新的需要,企業已有資源很難應用到新用途,這些資源通常無法滿足獲取創新收益對資源的需求。因此,低的資源柔性既無法為技術創新活動的開展提供支持,也無法幫組企業獲取創新的收益,企業的創新活動處于低水平、技術創新能力低。
隨著資源柔性的提高,一方面企業資源可以應用到開展技術創新的過程中,為技術創新活動提供支持;另一方面;企業在轉換已有資源用途滿足創新商業化過程中對資源的需求時可以以較短的時間、較低的成本完成;這有助于企業獲取創新的先動優勢和降低產品成本。
然而,過高的資源柔性也會對企業的技術創新活動產生不利的影響。首先,過高的資源柔性在外部環境發生變化時往往會形成能力陷阱,不利于企業學習新的知識和能力,這不利于企業利用新的知識開展技術創新。同時,在創新商業化過程中需要將創新和企業能力加以結合,但企業原有能力通常無法滿足創新的需要,尤其是突變創新的需要。在這樣的情形下,企業需要從外界獲取和學習新的知識和能力,而企業原有的資源柔性所形成的能力陷阱,不利于企業獲取創新商業化過程中所需要的能力,會對企業獲取創新收益產生不利的影響;其次,過高的資源柔性往往會使決策者對外部環境變化不敏感,使企業較少關注消費者需求的變化和競爭者所采取的行動。這不僅會降低企業開展技術創新的動機,也會對企業獲取創新收益產生不利的影響,也即過高的資源柔性不僅沒有為企業開展技術創新提供支持,反而會傷害企業技術創新活動的開展。
通過以上的分析可以發現,當企業的資源柔性處于適度的水平時,可以為技術創新活動提供支持;而當企業的資源柔性過低的時候,專用性的資源難以投入到技術創新活動中;過高的資源柔性會傷害開展技術創新的動機和獲取創新收益的能力。因此,資源柔性與技術創新能力呈倒 U形的關系,見圖1。
2、協調柔性與技術創新能力關系
篇7
關鍵詞:商業銀行;盈利能力;因子分析;比較研究
Abstract:The profit ability is of great importance for the commercial bank’s survival and development. The promotion of profit ability is the key to enhance the commercial bank’s competitive ability. The author conducts the comparison of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability with the aid of the SPSS software and factor analytic method, appraises objectively the disparity of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability and draws the corresponding conclusions.
Key Words:commercial bank,profit ability,factor analytic method,comparison research
中圖分類號:F830.33文獻標識碼:B文章編號:1674-2265(2009)04-0057-04
一、引言
英國《銀行家》雜志的2007年度報告顯示,全球1000家大銀行中,中國商業銀行在諸多反映盈利能力①的指標排名中都屬于中等偏下水平,這反映了中國商業銀行與國際大銀行在盈利能力方面的巨大差距。在我國金融業全面開放形勢下,面對外資銀行的進入,如何提高盈利水平將是中國商業銀行面臨的最直接和最現實的挑戰。
諸多學者從不同的角度研究了商業銀行的盈利能力。孫文合(2005)利用杜邦模型對我國商業銀行財務數據進行了實證分析;師萍(2000)利用沃爾比重法對我國企業盈利能力進行了分析。杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法主要以事后評價為主,有一定的局限性,有可能會使公司過分地重視短期財務結果,不愿進行可能會降低當前盈利目標的資本投資,忽視追求長期戰略目標。方芳(2005)利用網絡分析法評價了商業銀行的盈利能力,并從制度和組織結構的角度對商業銀行的盈利能力進行了理論分析。但是如果僅僅用非財務指標進行分析,也存在較嚴重的缺陷,無法量化中外商業銀行盈利能力的差距。
鑒于此,本文從一個新的角度,即借助SPSS軟件使用因子分析法客觀地評價中外商業銀行盈利能力的差距。因子分析法是一種實用的多元統計方法,主要目的是濃縮數據,它通過研究眾多變量之間的內部依賴關系來探求被觀測數據中的基本結構,并用少數幾個假想變量來表示該數據結構。
利用因子分析法對中外商業銀行盈利能力進行比較研究,具有以下優點:第一,對指標進行了標準化處理,不僅消除了不同量綱對分析的影響,使指標間具有可比性和可加性,而且可以觀察哪些方面處于平均水平之上,哪些方面處于平均水平之下。第二,消除了指標之間信息重疊對盈利能力綜合評價的不良影響,評價結果更加合理可靠。因子分析法所得出的公共因子之間兩兩互不相關,消除了原指標之間的信息重疊現象。第三,在計算綜合得分的時候,以方差貢獻率為權數加權平均,避免了確定權數的隨意性,較好體現了盈利能力評價的公正性和客觀性。第四,既注重短期財務指標,又注重追求長期戰略目標。
二、因子分析的過程②
本文選取我國11家主要商業銀行為研究對象,它們是:工商銀行,建設銀行,中國銀行,交通銀行,招商銀行,民生銀行,中信銀行,上海浦發銀行,興業銀行,華夏銀行和深圳發展銀行。本文選取的國外商業銀行是英國《銀行家》雜志推出的“世界1000家大銀行”中排名前十名的商業銀行以及有代表性的國外著名商業銀行。包括:匯豐銀行,美洲銀行,摩根大通銀行,日本三菱銀行,西班牙國家銀行,巴黎銀行,渣打銀行。指標選取了較有代表性的12個指標,分別是:X1=人均利潤,X2=資產總額,X3=資產收益率,X4=所有者權益,X5=資本收益率,X6=凈利潤總額,X7=凈利息收入,X8=凈利息收入占比,X9=職工人數,X10=營業凈利率,X11=資產周轉率,X12=凈利息收益率。以上指標均利用2006年數據,其中國內銀行數據來自《中國金融統計年鑒》,國際銀行數據來自英國《銀行家》雜志。
(一)將原始數據標準化
若原始指標的量綱或經濟意義不同,將原始指標直接求得綜合得分,將很難給予一個合理的經濟解釋;若原始指標變量數量級差較大,則變量值大的綜合指標的影響也大。因此,在運用因子分析法時,通常需要對原始指標進行無量綱化處理。原始指標進行無量綱化處理的方法有很多種,本文采取標準化處理,公式為:
式中, ;
Yi 為指標標準化值;Xi 為指標初始值;為指標初始平均值;S為指標初始標準值;n為樣本數。經過這樣標準化變換并不改變變量之間的相關系數。
(二)求R的特征根極其相應的單位特征向量
通過SPSS軟件進行相關關系分析,發現指標之間存在一定的相關性,特別是資產總額與所有者權益之間,凈利潤與凈利息收入之間,資產收益率與資產周轉率之間存在顯著相關。表明這些指標之間存在信息重疊,但又只是部分信息重疊,如果直接用于分析,可能會帶來嚴重的共線性問題,從而說明進行因子分析的必要性。
以主成份的方差累積貢獻率為標準來選取公共因子。一般而言,主成份累積貢獻率達到80%以上就可以很好地說明和解釋問題,因此選取累積貢獻率達到80%以上的那些主成份作為公共因子。
表1給出的是根據特征值大于1準則抽取出的各個因子特征值、貢獻率和累積貢獻率,分成三塊,分別是初始解、抽取主成份解釋的方差和旋轉后主成分解釋的方差。第一塊區域為初始特征值:第一列“Total”表示每個主成份的特征值或其所解釋的原始變量變異量;第二列表示各主成份所解釋變量總方差的百分比;第三列表示前n個主成份解釋總方差的累積百分比。第二塊區域為抽出解,各公因子方差貢獻可以用因素負荷平方和表示。一般抽取特征值大于1的主成份,所以該表中,前3個主成份被抽取作為公因子。第三塊區域為旋轉后的抽出解,分析中可以看到每個因子的特征值、說明的方差占總方差的百分比和累計百分比(即累計貢獻率)。旋轉后各個公因子總的方差貢獻并沒有改變。
由上表可知,表中列出的所有主成份,他們按照特征根從大到小的次序排列。可見第一個主成份的特征根為6.443,解釋了總變異的53.694%;第二個主成份的特征根為1.895,解釋了總變異的15.793%;第三個主成份的特征根為1.365,解釋了總變異的11.378%。3個因子解釋了觀測變量總變異的80.864%,可以接受。因此可以用這3個公因子代替原來的12個變量。
(三)對因子載荷陣實行最大正交旋轉
采用主成份法計算的因子載荷矩陣可以說明各因子在各變量上的載荷即影響程度。如果因子載荷量較為平均,這就需要進行因子旋轉。通過因子旋轉,重新分配各個因子所解釋的方差比例,使因子結構更簡單,更易于解釋。但經過旋轉后,仍有可能存在一個因子的所有因子負載均較高的情形,一個合理的解釋是它是由于所研究的問題的共性所決定的,并不單一地取決于問題的某一個方面。此外,對于某些負載較小、難以解釋或者實際意義不合理的因子,如果其解釋的方差較小,則通常予以舍棄。
因子旋轉的方法有很多,如正交旋轉、斜交旋轉等,本文采用方差最大化(VARIMAX)對因子進行正交旋轉,使每個指標在少數因子上有較大負載,并且每個因子上各指標的負載系數向0-1兩極轉化。旋轉后的因子載荷矩陣如下所示:
通過正交旋轉,由表2可以看出,人均利潤、資產總額、資產收益率、所有者權益、凈利潤、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數在第一公因子上都有較大的載荷,這說明公因子一主要包含了人均利潤、資產總額、資產收益率、所有者權益、凈利潤、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數等反映銀行規模的信息,因此可定義為銀行的規模盈利能力因子。資本收益率、資產周轉率在第二公因子上有很大的載荷,這說明公因子二主要包含了資本收益率、資產周轉率等反映銀行資本、資產等的信息,因此可定義為銀行的資本資產盈利能力因子。第三公因子對凈利息收益率、營業凈利率有較大的載荷,可以反映銀行的盈利趨勢,因此可定義為銀行的潛在競爭能力。
(四)計算因子得分
為了考察中外商業銀行盈利能力,并對其進行分析和綜合評價,采用回歸法求出因子得分函數,spss軟件輸出的系數矩陣如下表:
由系數矩陣將三個公因子表示為12個指標的線性形式。因子得分的函數為:
F1=0.089zx1+0.127zx2+0.116zx3+0.161zx4-0.072z
x5+0.145zx6+0.174zx7-0.110zx8+0.135zx9+0.036zx10-
0.045zx11+0.149zx12 公式(1)
F2=0.228zx1-0.164zx2+0.274zx3-0.111zx4+0.526z
x5+0.042zx6-0.118zx7-0.063zx8-0.234zx9+0.042zx10+
0.196zx11+0.173zx12 公式(2)
F3=0.161zx1+0.138zx2-0.117zx3-0.004zx4+0.104zx
5+0.036zx6-0.098zx7-0.108zx8-0.097zx9-0.437zx10+0.464zx11-0.380zx12 公式(3)
根據三個公式,SPSS軟件已經計算出三個因子的得分,三個因子分別從不同方面反映了中外商業銀行盈利能力,但單獨使用某一公因子并不能對中外商業銀行盈利能力作出綜合評價,因此應按各公因子對應的方差貢獻率為權數計算綜合統計量,公式為:
F=0.53694F1+ 0.15793F2+0.11378F3公式(4)
根據公式(4)計算的具體的綜合得分及排名如表4。
三、實證結果與分析
根據綜合得分及排名,可以得出以下結論:
第一,從反映銀行規模盈利能力的得分因子可知,美洲銀行的得分最高,其次是匯豐銀行和摩根大通銀行,我國三大國有商業銀行的得分也較高,其中工商銀行的得分最高,而我國股份制商業銀行的得分較低,普遍低于國外主要商業銀行。這反映了國外主要商業銀行和我國三大國有商業銀行的規模比較大,資本總額和資產總額遠遠高于我國股份制商業銀行,且這些銀行的職工人數遠遠多于我國股份制商業銀行,因此國外主要商業銀行和三大國有商業銀行創造更多的凈利潤和凈利息收入是很正常的。與我國國有商業銀行相比,我國股份制銀行的資本資產總量比較低,因此創造的凈利潤、凈利息收入也比較少,因此反映銀行規模盈利能力的得分因子也比較低。
但是,與我國股份制商業銀行及國外商業銀行相比,我國國有商業銀行的人均盈利能力很低。從員工人數來看,我國四大國有銀行的規模遠遠超過了股份制銀行,也超過了十家國際大銀行的總和,但是人均創造的利潤卻很少,遠遠落后于其他銀行。
第二,從反映銀行資本資產盈利能力的得分因子可知,國外主要商業銀行的差距比較大。渣打銀行的得分最高,西班牙國家銀行的得分因子也很高,而三菱銀行的得分因子最低。我國三大國有商業銀行的得分因子比較低;我國股份制商業銀行的得分能力比較高,其中興業銀行的最高,普遍高于我國國有商業銀行。這說明了國外一些著名商業銀行和我國大部分股份制商業銀行的資本收益率與資產收益率較高,資本資產的盈利能力比較高;而我國國有商業銀行的資本資產總量雖然很高,但其資本資產質量低下,盈利能力比較低,沒有競爭優勢。
第三,從反映銀行潛在能力的得分因子可知,除了我國個別股份制商業銀行外,國外主要商業銀行的得分遠遠高于我國商業銀行,尤其是我國三大國有商業銀行和交通銀行。這反映了與一些國外著名商業銀行相比,我國商業銀行的凈利息收益率與營業凈利率較低,其單位營業收入創造的盈利能力低下,潛在競爭能力比較弱,沒有優勢。
第四,從綜合排名看,美洲銀行與匯豐銀行排在前兩名,除了三菱銀行外,本文所列國外商業銀行的綜合排名都高于我國商業銀行;我國三大國有商業銀行的排名普遍高于我國股份制商業銀行,這說明了由于我國國有商業銀行的規模遠遠高于我國股份制商業銀行,其規模盈利能力高于股份制商業銀行,進而綜合盈利能力高于股份制商業銀行。在股份制商業銀行中,招商、民生與興業銀行排名靠前,華夏銀行與深發展的排名最后,這說明了在我國股份制商業銀行中,招商、民生與興業銀行盈利能力比較強,華夏銀行與深發展盈利能力比較弱。中外商業銀行盈利能力有著很大的差距,既有規模方面的差距,又有潛在盈利能力方面的差距。
通過實證研究,可以看到中外商業銀行在盈利能力方面的較大差距。這種差距是全方位的,不僅體現在盈利能力的絕對水平上,還體現在盈利的趨勢等方面。在我國金融業已經全面開放,外資金融機構的大量進入和銀行之間的競爭加劇之時,我國商業銀行必須采取有效的策略增強盈利能力。
注:
①本文認為,商業銀行的盈利能力是商業銀行的一種經營知識或特殊技能,這種知識或技能積累的結果,反映為商業銀行對虧損提供吸納的功能和從事相關業務時抵御風險、獲取收益的技能。
②本文分析所用的軟件版本為: SPSS 11.5 for Windows。
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篇8
摘 要:應用型高校工商管理專業在創新創業人才培養上存在著教學方法落后、教學理念不強、實踐環節弱化等現象,應從加強實踐教
>> 地方應用型本科院校土建類大學生創新創業能力培養模式探索 關于應用型本科培養大學生創新創業能力的探討 應用型本科院校創新創業人才培養思考與實踐 應用型本科院校創新創業人才的培養模式研究 應用型本科院校大學生創新創業教育發展的對策建議 應用型本科院校電子商務創新創意創業型人才培養模式研究 應用型本科院校在創新創業型人才培養中存在的問題研究 創新創業人才培養與地方應用型新建本科院校師資的轉型發展 應用型本科院校大學生創新創業教育的現狀及問題研究 基于SWOT分析的應用型人才創新創業能力培養 應用型本科院校創新創業教育模式轉型與升級的策略探討 眾創時代應用型本科院校創新創業教育的改革與探索 陜西地方應用型本科院校創新創業教育研究 應用型本科院校創新創業課程體系建設 新常態下應用型本科院校創新創業教育體系的構建 應用型本科院校創新創業教育體系研究 應用型本科院校旅游管理專業創新能力培養途徑探析 應用型本科院校大學生創業能力培養探析 淺談應用型本科院校創新能力培養模式 大學生創新創業能力培養途徑分析 常見問題解答 當前所在位置:,20151104.
[7]大鵬.讓青春在創新創業中閃光――“大學生創新創業教育改革大討論”系列評論之一[EB/OL].http://http:///info/1047/48388.htm,20151105.
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[9]大鵬.大學生創新業要學會堅持學會蟄伏――“大學生創新創業教育改革大討論”系列評論之四[EB/OL].http://http:///info/1047/48388.htm,20151119.
篇9
一、項目背景
2015年國家旅游局啟動實施了“萬名旅游英才計劃”,計劃用3年時間 ,安排專項經費培養萬名旅游類專業教師、學生和旅游企業人才。包括“研究型英才培養項目”、“創新創業型英才培養項目”、“實踐服務型英才培養項目”、““雙師型”教師培養項目”、“旅游企業拔尖骨干管理人才培養項目”和“技術技能大師工作室項目”等多種類型的人才發展項目,加強項目成果的行業產業對接、轉化和應用。對于高職學院旅游專業來說,針對性最強的是“實踐服務型英才培養項目”主要面對學生,以提高高職旅游專業學生的實踐服務能力、意識和創新性為出發點,打造旅游行業未來的基層骨干力量。
二、高職旅游專業學生實踐能力提升路徑分析
實踐能力的提升始終是各地高職院校專業建設和人才培養模式改進的出發點和終極命題,因此高職院校根據各自的實際情況,不斷探索學生實踐能力提升的組織形式和實現路徑。
(一)高職旅游專業學生提升實踐能力的主要途徑
1.打造校內實訓基地
大多數開設旅游類專業的高職院校參照行業要求都打造了自身的校內實訓基地,在教學環境的構建方面都仿照了旅行社、酒店、景區等旅游核心企業的各個關鍵性工作崗位,實訓教學內容與企業生產任務和崗位技能向對接,業務流程為主線,具有任彰魅貳⒓寄芮邐、訓練全面的特點。
2.校企合作開展實踐活動
目前,高職院校旅游專業均有與自己合作的旅游企業,院校邀請企業高管參與學校的實訓實踐教學和各類講座活動,與此同時,院校還經常組織學生參加旅游企業的各類行業活動,通過短期實際用工的形式達到行業實踐的目的
3.頂崗實習
頂崗實習要求高職院校旅游專業學生在半年到一年內,以準員工的身份在合作旅游企業開展實際工作,領取薪水,主要幫助學生積累相當的工作經驗和社會經驗。
4.以賽促學,以賽促教
國家、省市地區經常組織各類職業技能大賽,院校均十分重視,組織專門師資力量和優秀學生參加比賽,通過賽事起到帶動作用,激發學生的行業榮譽感和原動力。
(二)各種實踐能力提升途徑中的問題
無論是哪一種實踐能力組織形式,均有其顯著的優點,同時也有其不足之處。首先,以上所述的幾類常見的實踐能力提升途徑均是以院校、行業、企業或者是教育部門作為主導者來開展和實施,學生雖然是參與的主體,在實訓能力提升途徑的組織環節也充分考慮了學生的特點和實際需求,但其始終是被動參與,或者說是組織形式中的重要一環,而非主導者,特別是在企業進行短期實踐和長期的頂崗實習,實踐能力的提升作用毋庸置疑,但學生始終是制度和生產環節的服從者,在現有的體制下,沒有達到一定的年限或者的是行業條件,學生創新能力很難得到真正的重視或者是親身踐行,在目前創新創業的形勢之下,在學生個性化日益突出的當下,這個不足之處往往成為教與學之間的一個矛盾;其次,高職院校對于學生的研究精神強調不足,固然高職院校以培養優秀職業人為己任,但學生服從有余、研究不足的短板在未來很長一段時間內制約了其個人發展領域的拓寬。
三、本項目優勢
因此,經過一年多的項目運行,從本質上來說,國家旅游局“萬名旅游英才計劃”之“實踐服務型英才培養項目”的核心是國家層面組織和倡導的高職旅游專業學生實踐能力的又一提升路徑,經過具體的施行,它凸顯出兩大優勢。
(一)以學生為項目的實際組織者,提升了學生的實踐組織能力
該項目具體活動的組織者和參與者均為高職旅游類專業的在校學生,從項目活動的設計、任務的分配、具體的實施、以及后期的討論和整理工作,均由學生作為主角,教師在全程指導,務必注意學生在項目實施時的思維閃光點,對學生遇到工作瓶頸和困難時給予點撥和支持,特別是經費的使用,學生參與經費的具體分配和支出,賬目透明,這使得學生在心理上和行動上具有更為積極的態度,同時也進一步督促學生轉化角色,由以往的項目的參與者變成一名組織者,通過項目的整體實施,培養學生的活動策劃和組織等工作能力。
(二)在提升實踐服務能力的同時,提升學生的行業研究實踐能力
該項目在具體實施的過程中,除了做具體的、志愿者類型的服務和宣傳工作,教師也指導學生開展一些力所能及的行業調查研究工作,從理論上對行業有更為科學、更為明晰的認知,特別是反映在項目成果這一塊,除了高職學生常見的心得體會之外,更有學科小論文作為支撐,這很大程度上彌補了高職學生長久以來科學研究能力的不足,其整體專業能力有了很大的提升。
四、結語
篇10
關鍵詞:鋼鐵企業;盈利能力;主成分分析
一、引言
鋼鐵工業作為重要基礎產業,為我國工業化、城鎮化的發展做出了重要貢獻。我國的鋼鐵工業經過幾十年的發展,取得了舉世矚目的成績,我國鋼鐵生產不僅在數量上,而且在質量上都有了極大提高。然而,當前我國鋼鐵生產從總量上看,供求基本平衡,但從鋼鐵產品結構上來看,矛盾十分突出,傳統產品過剩,高附加值產品供不應求。因此,鋼鐵產品的競爭力同發達國家相比,還存在一定的差距。本文從盈利能力的角度出發,從經營盈利能力、資產盈利能力、資本盈利能力和收益質量四個方面分析了安陽鋼鐵股份有限公司的盈利現狀,使我國鋼鐵類上市企業對其盈利能力有正確的認識,從而為我國鋼鐵企業的進一步發展提供有益借鑒。
二、數據來源與指標選取
(一)數據來源
本文數據來自于上海證券交易所公布的安陽鋼鐵股份有限公司2002年至2010年的公司財務報表。
(二)指標選取
鑒于目前我國鋼鐵行業上市公司經營業績不佳的現狀,本文選擇了經營盈利能力、資產盈利能力、資本盈利能力和收益質量等四個方面來分析安陽鋼鐵股份有限公司的盈利能力。
三、盈利能力指標分析
根據安陽鋼鐵股份有限公司的財務報表,可以計算出上述四個指標,具體數值見表1。
表1:安陽鋼鐵盈利能力指標數據
(一)經營盈利能力分析
根據上表可以看出,安陽鋼鐵股份有限公司九年中營業凈利率的平均值為3.81%,其中2002年、2003年、2004年和2007年的營業凈利率比較高;其它年份都比較低,尤其是2008年、2009年和2010年遠遠低于1%。從以上數據可以看出,安陽鋼鐵的營業凈利率還是比較低,分布比較分散,最高者與最低者相差甚遠,自有資金積累能力不足。總之安陽鋼鐵以后應該著重改進經營管理水平,提高經營盈利能力,加速自有資金的積累。
(二)資產盈利能力分析
從上表可以看出,安陽鋼鐵股份有限公司九年中總資產凈利率的平均值為7.17%,其中大部分年份比較高,2002年、2003年、2004年的總資產凈利率比較高;少數年份比較低,尤其是2008年、2009年和2010年遠遠低于7.17%。總之安陽鋼鐵的大部分年份總資產凈利率還是比較高的,以后應該注意不要一味的追求資產規模而忽視資產的盈利能力。
(三)資本盈利能力分析
從上表可以看出,安陽鋼鐵股份有限公司九年中凈資產收益率的平均值為5.4%,其中大部分年份比較高,2002年、2003年的凈資產收益率比較高;少數年份比較低,尤其是2008年、2009年和2010年遠遠低于5.4%。總之安陽鋼鐵的凈資產收益率還是不錯的,以后多注意資本結構的調整,權衡好經營風險和財務風險,不斷提高股東價值。
(四)收益質量分析
一般來說,盈余現金保障倍數大于或者等于1時,說明企業的利潤具有現金流量保障。從上表可以看出,安陽鋼鐵股份有限公司九年中盈余現金保障倍數的平均值為23.29,其中大部分年份大于1,2009年的盈余現金保障倍數高;少數年份比較低,尤其是2010年為負值。總之安陽鋼鐵整體的盈利結構是合理的,但是不太穩定,最高和最低相差甚遠。公司應該在提高盈利能力和實現現金均衡收付的同時,注意盈利結構的適當調整,保證企業盈利的穩定性。
四、盈利能力綜合分析
我們借助于SPSS16軟件,用主成分分析法對安陽鋼鐵的盈利能力進行綜合分析。主成分分析是設法將原來眾多具有一定相關性(比如P個指標),重新組合成一組新的互相無關的綜合指標來代替原來的指標。我們將表1中的數據導入到SPSS16軟件中,就可以得到Total Variance Explained(總方差解釋)、Component Matrix(主成分矩陣)和主成分得分排名表。
表2:Total Variance Explained
表3:Component Matrix
表4:主成分得分排名表 通過表2,我們提取的1個主成分對總方差的解釋程度為79.383%,也就是說,此次分析具有79.383%的可信度。通過表3,我們可以看出主成分是這4個指標的綜合反映,并且可以得出主成分的表達式,即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最后我們將表1中的數據代入主成分表達式,就得到了主成分得分排名表。通過表4我們可以看出,安陽鋼鐵盈利能力最好的年份是2003年,其次是2002年和2004年,其它年份比較差。實際上,安陽鋼鐵被中聯資產評估公司、中聯財務顧問有限公司聯合國資委等部門組成的中國上市公司業績評估課題組評選為2002年度上市公司業績百強第9名、2003年度上市公司業績百強第1名。自從2008年以來世界經濟受到美國次貸危機、供需矛盾和成本上升等因素的的影響,鋼鐵行業的利潤不斷下跌。因此,我們分析的結果與事實基本上相符。
五、結論與建議
通過對安陽鋼鐵盈利能力分析,可以為我國鋼鐵行業的發展提供有益借鑒。我國鋼鐵行業集中度低,生產專業化程度低,尚不能達到規模經濟展望;鋼鐵企業平均技術裝備水平低,結構不合理,技術改造和產業升級任務十分艱巨;鋼鐵企業的集中度和專業化分工程度低,以及技術裝備水平落后等原因,導致我國鋼鐵產品生產成本高;鋼鐵產品質量偏低。上述種種因素造成了我國鋼鐵行業盈利能力呈下滑趨勢。隨著世界經濟的緩慢復蘇,我國鋼鐵行業應該不斷開拓市場空間,通過聯合重組、淘汰落后、節能減排、行業規范等一系列措施和手段,促進鋼鐵行業平穩健康快速的發展。
參考文獻
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