理財投資與整體投資范文

導語：如何才能寫好一篇理財投資與整體投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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摘 要 隨著我國金融行業的快速發展，保險理財成為了一種重要的投資方式。對于投資者而言，保險理財的整體風險較股票要低很多，并且保險理財回報率相對穩定，受市場波動影響較小。基于這一優點，保險理財正成為股票之外一種理想的長期投資方式。為了能夠在保險理財投資中獲得較高的收益，提高資金收益率，我們應對保險理財引起足夠的重視，應正確分析保險理財的特點，結合保險理財的銷售規則，對保險理財資金的投資方向進行深入了解，制定具體的保險理財投資策略，最大程度提高保險理財的整體收益。

關鍵詞 保險理財 整體收益 具體措施

一、前言

從目前理財產品的類別來看，保險理財是理財產品的重要種類，雖然其持有周期較長，但是其整體收益相比金融理財要高，成為了投資者比較青睞的產品之一。為了保證保險理財能夠給投資者帶來理想的收益，在購買保險理財時，我們要對保險理財產品進行認真分析，同時要制定具體的保險理財策略，滿足保險理財投資需要，為提高投資者收益，發揮保險理財作用提供有力支持。基于這一分析，我們應從保險理財的購買、投資種類的選擇、投資風險的關注和保險公司的選擇等方面入手，保證保險理財的整體收益能夠持續提高。

二、保險理財量力而行，合理安排投資比率

在選擇保險理財之前，投資人要對自己的貨幣資產以及各種金融產品進行整體評估，避免兩種極端情況的發生。

首先，保險理財投資持有周期較長，投資人應合理控制保險理財的購買比例，不能將手里的資金全部投入保險理財中，一旦保險理財遇到不可抗力因素的發展，會影響投資人的資金安全。

其次，保險理財投資人應具備保險理財的持續購買能力。由于保險理財是一個長期投資過程，需要按期進行投資，如果投資人沒有后續投資能力，只顧著短期收益，會給后續保險理財投資帶來較大困難，最終造成提前單方面棄保，影響投資人的整體收益。

三、秉持正確的投資理念，選擇適合自己的保險理財產品

保險理財要秉持正確的投資理念，即“保障第一、收益第二”。

從目前保險理財的功能設定來看，保險理財與金融理財的區別在于保險理財除了具有金融投資功能之外，還具有保險功能，能夠在投資收益之外為投資人提供保障服務，滿足投資人的生活需要。為此，投資人在購買保險理財產品的時候，就要對保險理財的這一特性有足夠的了解，應認識到保險理財的重要作用，在投資保險理財時注重“保障第一、收益第二”的經營理念，正確理解保險理財理念，保證保險理財能夠在提供生活保障服務的同時，有效提高資金收益。

四、注意保險理財投資風險，預期收益并不一定會實現

保險理財的投資人往往會關注產品收益，但資本市場有風險，同樣保險理財的投資收益并不一定有保障。

在購買保險理財產品的時候，投資人都會關注保險理財產品的預期收益。但是從專業的角度來看，預期收益率具有一定的不確定性，預期收益率只能作為衡量過去保險理財產品的工具，不能有效計算保險理財產品未來的收益。所以，投資者要對保險理財的預期收益率有正確的認識。在選擇保險理財產品時，要注重分析保險理財產品的投資方向和公司的整體信譽，而不要過分關注保險理財產品的預期收益，更不要用預期收益率去衡量保險理財的收益。

五、謹慎選擇保險公司，巧用猶豫期保障自身利益

保險理財產品一般要等三到五年后才開始一次性或分期兌現保額和分紅收益，因此投資人必須充分了解保險公司的資本實力和財務狀況。

目前保險理財產品的周期比金融理財產品要長，為了避免投資人的資金在長期投資后不能獲得預期收益，投資人在投資保險理財產品時應對保險公司的歷年業績和整體效益及信譽狀況有全面深入的了解，做到優中選優，仔細甄別保險公司實力，選擇理財投資業務出眾的保險公司。同時，投資人還要對產品猶豫期有較為深入的了解，應在產品猶豫期內做好保險公司的調查工作，一旦發現不能滿足投資需求，應及時退回投資資金。

六、結論

通過本文的分析可知，在投資保險理財過程中，要想提高整體收益，就要從四個方面入手，即：保險理財量力而行，合理安排投資比率、秉持正確的投資理念，選擇適合自己的保險理財產品、注意保險理財投資風險，預期收益并不一定會實現、謹慎選擇保險公司，巧用猶豫期保障自身利益。只有做好了這幾方面工作，才能保證保險理財的整體收益得到有效提高。

參考文獻：

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[2]江生忠.中國保險業發展報告2013.天津：南開大學出版社.2013.

[3]吳小平.保險業與資本市場的互動關系.中國保險.2013（3）.

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二是國際稅收規避。前已論及，由于各國稅則稅制都可能存在程度不等的漏洞，其間也存在著諸多的差異和區別；因而規避國際稅收有其可能性；另一方面，通過對各種稅收的規避，有利于降低總體稅負，提高收益水平，增加整體利益，因而規避國際稅收有其必要性。

三是國際利益分配。國際理財組織屬超大規模的經濟實體，系一個多元利益主體或群體并存、多維關系集合成或交織統一體。從根本上說，它們的利益是基本一致的，但其間也不可避免地存在著矛盾與沖突。因此，如何正確地開展財務分析，恰當地實行業績考評．并且公平的進行收益分配，合理地處理分配關系，是國際財務管理的重要內容。此外，緣于國際稅收的規避而使國際理財組織與其所在國之間產生利益上的沖突和矛盾，如何予以緩解或消除，自然是國際利益分配中的一項重要工作，從而也成為國際財務管理的重要內容。

第四，外匯風險管理。意指國際匯率風險管理，即因匯率變動而引起國際理財組織受損或受益變動的可能性，或其收益的不確定性。一般而言，它可分為三類，即交易風險、換算風險及經濟風險。對此，國際理財組織必須準確地預測外匯匯率變動趨勢，并根據其業務性質、外界環境等因素，采用適當的控制程序和方法趨利避害，以減少損失、增加收益。

第五，國際轉讓定價。亦稱國際轉移定價，指國際理財組織為謀求整體利益的最大化，對其內部交易和資源轉移所確定的一種結算價格。它是企業經營分權化和內部一體化的必然產物，也是國際理財組織為實施全球戰略，有效開展國際競爭而運用的一種重要策略。這就要來國際理財組織在制定國際轉讓價格時，既合理分析諸如經營戰略、管理過程等內部因素的影響，又深入研究包括稅負、競爭、通貨膨脹、外匯及政治風險等外部因素的影響。國際轉讓價格既可以市價為基礎，也可以成本為基準來確定，還可以議定或雙重定價。從現實情況看，大都以某一種方法為主并輔之以其他的方法進行定價；否則，很難滿足國際理財組織日益復雜多樣化的經營與管理的需要。

第六，國際并購理財。并購是“兼并與購買”的簡稱，屬重組行為，既可能是資產重組，也可能是產權重組，甚至可能是企業重組。其中，兼并包括吸收兼并與新設兼并，而收購分為資產收購與股份收購。國際并購有利于形成規模優勢，發揮．“協同效應”，取得相乘效果，也有利于實現低成本擴張，擴大相對規模，提高成長效率。但是，國際并購也存在一定的不足．主要是各種風險多、交易費用高、操作難度大等。因此，國際理財組織在進行國際并購時，應當慎重選擇并購對象或“目標企業”，合理評估目標企業的價值并確定適宜的并購價格，運用“自由現金流量”和“綜合資本成本”折算目標企業未來價值。在此基礎上，將目標企業的評估價值與折算價值比較以資做出并購決策，并根據具體條件確定并購方式。

第七，國際理財環境。意指影響國際理財組織財務活動的所有因素的總稱，包括經濟狀況、政治氣候、法律規制、文化習俗及社會背景等。作為一種“客觀存在”，它對國際理財組織的業務運營與財務管理有著極其重大的影響。因此，國際理財組織一方面要認真調研并詳細分析理財環境，另一方面要主動適應各種環境因素的變化，并積極采取相應戰略、策略及方法。從某種意義上說，國際理財過程也就是國際理財組織與其理財環境互相影響、交互作用的過程。因此，“環境與運作”理當成為國際財務管理的重要內容。

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女性天生適合“管家”

黃曉琴和理財的淵源得追溯到小學，那時，過年的壓歲錢、平時父母給的零花錢，她總央求父母存起來，“當時未滿成年還不能開戶，只好用媽媽的名字存，但是一再告誡媽媽那是我的錢。而現在，監護人可以直接用孩子的名字開戶，用孩子的壓歲錢做定投或者做保險年金，這樣的好處是強制儲蓄、零存整取、長線投資，可以為孩子以后上學做準備。”黃曉琴說。

黃曉琴認為，孩子的理財意識要從小培養。比如，購物時，她會跟孩子講，哪些東西很貴，要存多少錢才能買到，讓孩子從小懂得存錢的道理。

1999年，黃曉琴進入銀行工作，從柜員做起，開始接觸金融和理財。“當時人們的理財意識不高，也沒有理財專區和貴賓專柜，但會跟客戶簡單講講如何利用加息減息的政策進行存錢和收益。”黃曉琴說。

“近年來，理財風尚越來越流行，但是國內的白領和中產階級仍然缺乏相對健全的理財觀，不是過于保守就是急功近利，專注于風險高的投資品種。”曉琴表示，投資和理財是兩個概念，投資是理財的一部分，但投資不能等同于理財。理財是每個家庭必備的技能，尤其是女性，心思比較細，天生具有“管家”的本領。

對于在外開拓事業資產豐厚的人來說，最好的理財模式就是：“事業和太太”。因為理財交給太太相當于有了保障和靠山，可以放開手腳在外闖蕩，即便生意失意，仍然有太太理財作為后盾，至少生活無憂。因此，對于有資產的人士而言，應該培養家庭成員具備一定的理財意識和技巧，將家庭現有的資產進行打理后，形成更多的財富和收益。

理財需要長遠眼光

接觸理財10年來，曉琴幾乎嘗試過各種理財產品。婚前，曉琴的投資比較激進，基本以股票為主。1999年，剛工作不久的曉琴，買的第一支股票“海信電器”第二天就漲停了，興奮之余，她把家里給的錢和自己積累的錢都投入到股票市場中。同期，為了降低風險她還買了一些分紅型保險，這樣整體綜合年收益率在10％以上。黃曉琴表示，雖然當時收益還算好，但并不都是自己多專業，而是周圍的人都開始對投資熱衷起來，她耳濡目染之后也想試試。

婚后，她在家庭理財方面更加慎重，從股票投資轉為股票型基金、實物黃金和分紅保險。由于先生也是專業理財師，所以也會給曉琴一些建議。在工資處理上，夫妻倆分得很清楚。先生負責房子按揭，剩下的錢做些股票投資；曉琴的工資保障日常開銷和孩子的花銷外，就做基金定投，黃金，年金險之類的理財。她認為，這樣相對獨立的理財方式可以讓家庭經濟更穩固。

2004年，在父親的極力建議下，剛結婚的黃曉琴買了新房，用的是25萬公積金貸款。除考慮到公積金貸款利率比商業貸款低外，每年支取一次公積金還貸款，有利于盤活公積金。曉琴說，當初湊齊房款也沒有問題，但是每月按揭可以養成良好的理財習慣。無論是從居住出發還是投資出發，房產都是家庭很重要的部分，需要有長遠眼光。

黃曉琴說，對于理財她一直有一個理念：一個人的資產不投資就不能保值增值。因此，長久以來她都堅持將自己三分之一的工資拿出來做理財產品。

黃曉琴坦言，10年來理財收益豐厚。2000以后，股票收益有所下降，加上平時對股票的關間不夠，恰逢1001年建行發行了第一只開放式基金“華夏成長”，曉琴認為自己是行業中人，理應嘗試親身感受，于是還進行了專門的培訓，弄清了什么是開放式基金、開放式基金的特點后，投入了5000元。“當時受做股票的影響，認為有掙就可以出來，結果在賺了8％的時候就出來了，其實現在看來，基金是個長期增長的品種”，那次投資被曉琴認為是失誤的。吸取教訓之后，曉琴建議，如果有些錢，又沒有什么時間，投資基金會更有保障。

合理理財增值有道

巴菲特說過，不要把所有雞蛋放在一個籃子里。用在理財上，就是不要把所有資產投入到一個地方。曉琴說，多年服務客戶的心得是，這個道理雖然很多人都明白，但是在實際操作上卻存在很多誤區。比如在一個行情下，買了股票又買了基金，結果一問才知道是股票型基金。

黃曉琴認為，理財產品沒有對與錯，只有合適不合適。她表示，理財需要考慮總資產與的比例、個人的屬性需求在哪里等。而且不同階段要有不同的考量，因此“配置”非常重要。最合理的理財方式應該是，中期、長期投資結合，高風險與低風險并存。拿她2009年的投資為例，她給了這樣一組數據：

1、實物黃金：低風險長期投資，從2007年開始，不斷從低點吸納，占投資比例的30％。

2、基金定投：長期投資，相對穩定，占總投資比例的40％。

3、股票及股票型基金：中期投資高風險，占總投資的20％。

4、存款：生活保障投資，占10％。

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2012年，他們的理財計劃是否順利實現，財富的增減有什么樣的變化？

2013年，又可以分享給我們怎樣的理財建議？

2012年理財成績單——贏在職業收入提升

2012年，我的理財思路是比較保守的。雖然我在2006年、2008年投資過房地產，但2011年起，由于財政緊縮，利率上浮，二套限購，房地產市場開始不景氣。

我的工作是營銷，一向有好的職業規劃，今年我的工資收入大幅度提升，這本身也是一種增值。此外，我更注重銀行理財產品的投資，今年整體年收益不錯，尤其是個人收入比例大于信投和理財的上升。

今年孩子讀高三，除了正常家庭開支，出國留學等短期開支決不是光靠理財就可以解決的。我曾經在2007年10月購買QDII基金失敗，損失30%，由此體會到投資不是短期能夠見效，具有風險屬性。而教育、養老基金規劃屬于中長期規劃，對于中產家庭來說，也是重要的一個規劃。

在我眼里，理財是否成功的衡量標準：一是家庭理財目標是否達到，二是收益率能否到達10%。

2013年“私人”理財計劃——投資孩子教育，也是一種收益

我的兒子明年就要考大學，升學壓力很大。在我看來，孩子成長本身就是收益回報的一種。投資包括：職業規劃、金融實體（如房產、企業），也包括孩子教育。投資不只是金錢展望。

因此，家庭投資會等2013年9月孩子的升學問題塵埃落定以后。再考慮一年、三年或更長期的投資。

現在高中補課一年十二萬，還是很普通的，大學會選擇2+2，或者3+1，即其中有一到兩年在國外讀書，需要保證金，學費也高，這樣會占用現金流，所以投資偏保守。

考慮擴大資金來源口，同時選擇安全性、流動性大的理財方式。投資堅決不跟風，因為不知道哪種一定會成功。更重要的是確立家庭理財目標。

2012年理財成績單——贏在短期理財+定投股票基金

2012年初，市場已有一種山雨欲來風滿樓的形態，在構思個人投資理財規劃時，只抱一種持盈保泰的策略。一年將盡，總結下來，這策略算是有效的。先從資金運用上說。因為預期投資機會不多，我將自己手頭百分之六十的流動資金全運用在銀行的短期理財產品上，以年回報算，上半年的平均回報可在5.5%之上，下半年仍能在4.5%之上。利息上的收益就肯定跑贏投資工具上的回報。整體的回報在計算正增長的外幣和黃金實物投資后，即使扣除負增長的股票定投產品，還可跑贏在下半年放慢腳步的通脹。

除了利用銀行的理財產品，讓手持的現金賺取更好的回報外，2012年仍堅持以定投式買入股票基金。一年下來。隨著A股依然走淡，這部分的回報看似失利，但細心計算，這些股市基金因為有較專業的管理及可作風險分散和對沖。它們的負增長表現還是要比大市的崩盤局面強。

另一方面，定投方式即使在跌市仍有正面意義，就是可看為是整個定投的投資組合在吸納平宜貨品，也就是將整個可能長達十多二十年的家庭理財組合的平均成本價拉低。有了這樣的想法，看到升市開心，遇到跌市也是樂事。

2013年“私人”理財計劃——穩守突擊，全家參與

2013年可以簡單看成是2012年的一個持續，全球基本因素只在緩慢變化中。

投資市場經常流傳一些笑話，說投資專家的個人投資成績表大都不好看，更經常被家中的另一半質疑專家的投資能力。要避免這種“內訌”風險，我的家庭理財有一個原則，就是“共同參與”。讓投資規劃和清單具透明度。

2013年的投資策略可以由保守轉為積極，以50萬為例，原先大部分的現金可變形成為股市備用金，等待入市機會，國內的投資者可將A股的全年目標放在3000點。美國大選年后的經濟表現仍會反復，可利用美元的強弱變化來投資非美元貨幣，2013年的低息環境不會有大改變，利率較高的澳元仍有吸引力，但只宜在低位出現時才人市買人持有，預期回報是10%至15%便足夠。

最后我想提醒讀者，我們大部分的中產階級都是上班一族，工資的收入是主要的資金來源，要為將來的家庭、孩子、教育、生活和退休等安排所做的理財計劃不可能在一年半載內便完成，細水長流是中產階級要認清的理財大方。但穩守突擊是2013年可以運用的戰術。A股在2012年見底的格局確認后，除了可利用不多于百分之五十的資金投入股市，隨著市場情緒的改善，建議在新股認購上可采取較積極的態度，以此作為短線的投資。雖然近來銀行的理財產品回報率有所回落，但建議讀者仍要繼續參與。提高在銀行所存放資金的回報。

2012年理財成績單——贏在貨幣式基金定投

2012年初，經過審慎分析，確定了“穩健”的理財思路，對于股票、期貨等較為激進的理財工具，少參與為妙。現在看來今年股票指數沒有多大的波動，可以稱得上是震蕩市，但個股操作并不是很容易，很多股民都虧了錢。因此我這一年主要參與貨幣式基金、基金定投等比較保守的理財方式。經過近一年市場的檢驗。年初的理財策略較為成功。

首先，主要資金用于購買貨幣式基金，不僅本金沒有損失，還有4%左右的分紅收益。基金定投有5%左右的損失，不過我的資金比例很小，而且基金定投的主要目的是為了長期投資，現在的損失是可以接受的。基金定投現在是建倉階段，堅持每月投資的方式。在建倉階段，市場價格越低越好。

通俗點說：假如我有50萬，那么其中44萬會用于購買貨幣式基金，其余每月購買5000元的指數型股票基金，做基金定投。截止到現在，貨幣式基金約有1.5萬元的增值，共45.5萬元。基金定投部分，購買了5萬元的指數基金份額，現在約有5%，即2500元的損失。

2013年“私人”理財計劃——增投黃金，股市須謹慎

2013年，我認為全球經濟應該會比2012年略有起色。特別是在全球央行聯手釋放流動性的情況下，預計黃金以及大宗商品價格會居高不下，甚至會有所上漲。

2013年的理財規劃可以比2012年更進取一些。比如長期投資方面可以配置一些黃金，在股票方面的投資也可以增加一些。

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一、企業稅收理財問題的提出

實現企業價值最大化，企業稅收理財無疑是財務管理目標的重要方面。現實情況是，財務人員普遍能熟練掌握會計記賬技術，這固然能避免技術性錯誤而遭致稅務部門罰息，能避免不必要的稅務性現金流出。問題的另一方面是，當前財務人員的素質決定了開展企業稅收理財仍是非常薄弱的環節，這不僅是因為財務人員缺乏稅收理財知識，而且在理論上和實際工作中并未引起足夠重視。比如，財務人員誤將己實現的銷售收入記入預收賬款這類錯誤，比誤將已發生的廣告費計入財務費用的性質嚴重得多，前者的錯誤之所以性質嚴重是因為本應及時交納的銷項稅被人為地延遲而被稅務部門處罰，后者的錯誤性質卻無關緊要，因為廣告費無論計入何種費用，既不影響費用總額更不會影響企業利潤及應交的所得稅。再者，由于財務人員缺少稅收理財的手段，放棄了許多本來可以享受的稅收優惠政策。因此，在遵守稅法的前提下，合理利用稅收政策，達到合理避免或延遲納稅、少交甚至免除納稅更是財務人員的重要任務。所以我們認為，就納稅的角度看企業稅收理財比單純的會計記賬更為重要。企業稅收理財是圍繞實現企業價值最大化，遵守國家稅收法規的前提下，采用適當公允的理財手段，在企業籌資、投資、收益分配等環節展開稅收理財，以達到正確計量應納稅額，推遲納稅、合理避稅或免除納稅為目的一種理財工具。

二、企業稅收理財的特征

由于企業稅收理財的性質仍屬于企業理財活動的范疇，因此，稅收理財的特征是相對于其他理財活動而言的。企業稅收理財的特征有：

政策性。企業稅收理財是在合法的前提下進行，涉及的都是屬于國家政策性很強的理財活動，稅收理財活動不是偷稅，它要求財務人員要有很強的政策觀念。

實用性。企業稅收理財活動直接關系到國家、企業之間利益的調節，而且國家的稅收政策實際上也體現了某種傾斜性和目的性，企業應針對自身的特點，熟悉與本企業相關的稅收理財知識，制訂與自身業務關聯的稅收理財方案，講究實用至上。

時效性。政策的時間性必然要求企業稅收理財活動的時效性，要求財務人員針對變化的稅收政策相應調整適合本企業的稅收理財方法，避免使用過時的東西。

整體效益性。尤其對集團企業而言，要追求整個集團企業的價值最大化，以能否降低整個集團的稅負為出發點，通過資產重組、資源優化配置等手段，實現整體效益的提高。

三、企業稅收理財的具體內容

畢竟稅收理財仍屬于企業理財的范疇，自然其內容應包括企業投資活動稅收理財、企業籌資活動稅收理財、企業收益分配活動稅收理財、跨國公司稅收理財四個方面。

1、企業投資活動稅收理財

(1)確定投資企業的注冊地點。稅法中國家實行稅收優惠的注冊地點有：國務院批準的高新技術產業開發區、沿海經濟開發區和經濟技術開發區、經濟特區、老少邊窮地區。應選擇稅負較輕的地區作為企業注冊的地點，以謀求今后的稅收利益。

(2)確定投資企業的類型。稅法中國家實行稅收傾斜的企業類型有：國家對民政部舉辦的福利企業和街道創辦的福利生產單位、安置“四殘”人員的企業、高校校辦企業、外商投資企業、水利部門舉辦的企業、農業部門舉辦的企業、國家科委主管的高新技術企業。

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由于基金“一對多”業務不允許進行公開的信息披露，這意味著“一對對”產品的投資者無法充分了解到所購產品在同類產品中的表現。但今年以來，媒體不斷出現關于公募基金專戶理財業務表現不佳的報道。到底公募基金此類產品的表現情況如何呢?

我們注意到，除了在銀行渠道直接發行的專戶理財產品外，基金公司還存在另一類產品，通過信托公司渠道進行發行，基金公司擔任投資顧問，其模式與信托型陽光私募完全相同。而此類產品通過信托公司的平臺進行了一定的信息披露。

表1　為部分基金公司擔任投資顧問的信托產品收益率表現。數據顯示，各產品之間的業績差異較大。其中，表瑚最好的長城富利07年1期產品今年以來的收益率高達9212％(截至2010年4月2日)，而表現較差的金牛1號今年以來的收益率為-6.39％(截至2010年4月9日)。

表2　為部分券商集合理財產品今年以來的表現，整體收益較公募專戶產品更差。尤其是中金公司管理的產品，在全部券商集合理財產品中排名墊底。

對比公募專戶理財產品和券商集合理財產品，陽光私募之問的業績分化則更為明顯。表3列舉了今年以來投資收益率最高的10只陽光私募產品，收益率分別在20.62％―44％之間，遠遠超過基金公司擔任投資顧問的信托產品以及券商集合理財產品收益率表現。而表4中列舉的今年以來投資收益率最低的10只陽光私募產品，收益率分別在-11.39％到-22.89％之間，也低于基金公司擔任投資顧問的信托產品以及券商集合理財產品收益率表現。

但就整體而言，信托型陽光私募產品的業績還是優于基金公司擔任投資顧問的信托產品收益率表現。可以說在今年的公募專戶理財、券商集合理財與陽光私募的對決中，陽光私募小勝了第一陣。

那么，為什么基金管理公司管理的專戶理財產品、券商集合理財產品表現不如陽光私募、甚至也不如其管理的公募產品呢?

從盈利模式來看，公募產品以自營業務作為主要的利潤來源，尤其是對于千億以上規模的基金公司而言更是如此。盡管專戶理財作為基金公司拓展業務的新領域，投入了一定的人力物力，但短時期內難以成為基金公司主打方向。近期市場傳聞有少數公募基金將專戶業務委托私募基金運作，雖為個別現象，卻反映出該業務暴露的問題。至于券商集合理則產品，同樣面臨著自營業務與資產管理業務之間的利益矛盾。

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關鍵詞：微智理財 財富管理模式 信托產品創新

1、財富管理模式的內容

將信托公司的“受人之托，代人理財”的特性充分發揮，通過品種多樣的信托產品連同他金融產品為高凈值人士客戶提供專業化的理財服務，配套個性化的金融服務，為客戶保存、創造財富，力求達到資產的保值增值等。財富管理模式在瑞士已經有百年歷史，最初是以財富保管為主，現在已經演變成為私人資產的管理和財富增值。產品及服務都要針對個人設計具備特色，滿足高凈值客戶需求的同時，也可以為機構創造豐富利潤。把財富管理作為提高盈利進而帶給股東高額回報是信托公司的主要業務方向。

2、微智理財公司信托產品創新中存在的主要問題

2.1、WJ理財公司信托產品創新安全性存在的問題

wj理財公司在設計信托產品，需要充分考慮產品安全性的問題，針對于可能出現的信用風險、市場風險、操作風險，一般僅采用資產抵（質）押、第三者擔保等風險控制措施。同時信托產品創新包含了整個產品流程的各個方面，因此創新風險極大。另外wj理財公司信托產品的投資領域寬泛，財富管理模式下的信托產品創新風險廣泛、管理困難，另外信托財產和投資者是一一對應的關系，一旦發生風險后果不堪設想。

2.2、WJ理財公司信托產品創新收益性存在的問題

在收益率方面， wj理財公司不允許向客戶承諾保底收益。但在合同中明確規定預期收益率，以此高收益作為信托產品的特征，與其他同類產品競爭，來吸引客戶。wj理財公司信托產品屬于新興行業，其信用等級跟一般商業銀行不具備可比性，信托產品安全性也遠遠低于儲蓄存款、國債和人民幣理財計劃，信托產品的預期收益率大大高于同期銀行存款、國債和人民幣理財計劃的收益率，一般也高于同期企業債的收益率。其差額，其實可以看做是風險溢價報酬。固定收益類產品收益率和期限相結合，充分體現投資者投入資金的時間價值，但缺乏靈活性，只能在期限比較長的信托產品中使用，再有一些信托公司缺乏創新能力，缺乏自主管理能力，信托產品的主要構成是“通道型”、“平臺型”、銀信業務合作產品，產品報酬都偏低，信托公司本身是專業理財機構，但不能提供高業務收益率的創新產品。財富管理模式的信托產品創新缺乏可持續性發展.。

2.3、WJ理財公司信托產品創新期限存在的問題

信托產品期限較短，期限一般是1-2年，但信托產品期限單一就難以形成長期盈利模式，其中長期的作用發揮受阻。按照信托資金使用的時間設計的信托期限可以分為固定期限及彈性期限。現有財富管理模式下信托產品固定期限相對清晰，合同解釋比較規范，可一旦發生發生提前或者延遲結束的情況，受托人無法按照合同約定處理，此種模式適用于信托資金使用期限、資金運用模式固定，交易結構簡單的項目，運作期限明確的信托產品。

2.4、WJ理財公司信托產品創新流動性存在的問題

信托產品由于沒有設定特定的市場流通交易，對投資者而言產品到期后才能兌現，產品流動性較差。在此約束之下，信托投資公司仍然通過多種安排，在一定程度上使信托產品的流動性得到增強。現有信托受益權質押借款設計，即委托人在信托期間申請貸款，貸款額度根據信托項目的使用情況和信托合同具體投資方向，申請到一定折扣比例的銀行貸款。

3、微智理財公司信托產品創新途徑

3.1、采用現金流管理策略

財富管理模式下的信托產品有其自身特點，在這種特點下進行信托產品的結構設計，在整個項目存續期間，組合投資項目要匯總管理，這種合并管理對現金流合并管理，這個信托計劃下的各個項目需要根據市場情況的隨時調整，隨時測試和監控，以使得壓力測試和現金流量時點各方面指標符合管理要求，信托收益以及分配情況也要集中管理，整個信托計劃所需現金流，要在選擇項目、現金流向比例和資金投入期限安排時進行妥善管理和匹配，以滿足整個項目運行期間不同時期的要求。

3.2、制定信托產品的投資目標和投資策略

財富管理模式下的信托產品創新，基金化產品占據較大比重，發揮這一大比重產品的優勢的同時，風險管控尤為重要。信托公司的投資理念應當積極主動，制定基金類產品優勢的投資策略，當此類項目投資于多個目標項目時，應當具體問題具體分析，根據每個行業市場的不同特點進行細分，任何一個行業都處于不同發展階段，同時每個行業有自己相互支持的上中下游產業，如何將這些產業鏈接，不同時期進行匹配，從而達到交叉配置，使整體風險均衡管理，讓組合投資的效應最大化。

3.3、采用風險控制技術手段管理

項目運行過程中，運用關于風險技術的相關指標、整體項目壓力測試以及項目運行中情景分析對項目風險實施即時的動態檢測和分析，對具體投資項目合并起來進行整體性分析和評估，整個項目的預期收益率收到平衡風險溢價的影響，應該高度重視風險管理，把項目風險收益均衡指標作為重要指標來考核。

3.4、實行信托單位凈值管理

財富管理模式下的基金化信托產品創新實行“信托單位凈值管理”，并以其作為整體信托項目運作情況的衡量標準從而依據此標準為根據制定信托決策，一般要根據該類項目現金流動情況的頻率以及到期日、聚集性、概率分布等情況，對信托產品進行估值，估值的結果作為考核的重要標準和指標。

參考文獻：

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（一）商業銀行理財業務發展概況 我國商業銀行理財業務出現較晚，從起步到現在近20年，經歷了由簡單到復雜，由緩慢到迅猛的發展過程。發展歷程中的主要標志有1995年招商銀行嘗試發行的“一卡通”業務，這是國內最早的個人理財產品，“一卡通”嘗試的是集本外幣、定活期存款業務集中管理、收付功能一體的理財業務功能。1996年中信實業銀行在廣州分行掛出“私人理財中心”，這是國內最早的私人銀行部。1998年工商銀行在上海等五地試辦個人理財業務，這是最早開辦個人理財業務的國有銀行。隨后1999年建設銀行在北京等十地建立了理財中心，2000年9月，中國人民銀行改革外幣利率管理體制，為外幣理財業務創造了政策通道，2001年農業銀行推出了“金鑰匙”的金融超市業務。但這段期間理財業務整體表現為品種單一（主要以外匯理財產品為主），規模小，發展緩慢，未形成同業競爭等特點。直到2004年11月，光大銀行推出投資于銀行間債券市場的人民幣理財產品“陽光理財B計劃”首個人民幣理財產品之后，各家商業銀行陸續推出了自己的人民幣理財產品。2005年底，隨著銀監會對獲得衍生品業務許可證的銀行允許發行股票類掛鉤產品和商品掛鉤產品規定后，使我國商業銀行大力發展理財業務得到了制度上的保證，商業銀行理財產品從此也得到了較快發展，項目融資、權益掛鉤、、新股申購、QDII等新類型的產品不斷涌現。至此，我國商業銀行理財市場從初創期過渡到了快速啟動期，產品種類增加，2005～2007年間，根據中國社會科學院理財產品中心統計資料數據顯示，2005年我國銀行個人理財產品的發行規模為2000億元人民幣，2006年達到4000億元人民幣，2007年達8190 億元人民幣，該段期間銀行理財產品的發行數量每年都翻倍增長。進入2008年，由于國內外經濟金融形勢的影響，理財市場經歷了無增長甚至負增長之后，開始理性回歸。2008年發行量4456款，總金額3.7萬億人民幣；2009年6024款，總金額5萬億人民幣；2010年13628款，總金額4.64萬億元。由此可見，2009～2010年理財產品發行增速大為放緩。而進入2011年后，理財市場再度步入快速發展，2011年發行量達到23889款，4.59萬億元，2012年到9月末，理財產品余額已達到6.73萬億元。

伴隨著商業銀行理財業務的快速發展，問題也暴露明顯，對此銀監會給予了高度的關注，并加強了監管，在2011年1月，銀監會就了《中國銀監會關于進一步規范銀信理財合作業務的通知》，對銀行和信托公司理財合作業務做出進一步規范。同年9月末，銀監會又了《關于進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》，對理財產品期限和信息披露和合規管理作出了詳細明確的要求，隨后10月9日，銀監會正式頒布了《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，并規定從2012年1月1日起正式實施。以上銀監會的有關規定表明國家監管部門已嗅到隱患問題，并從制度上細化了管理，從金融機構之間的合作到風險管理、營銷都做了制度安排。

（二）商業銀行理財業務發展積極意義 具體如下：（1）從銀行角度來看，可幫助銀行實現業務多元化和利潤來源多渠道。2012年6月，中國人民銀行擴大金融機構貸款基準利率浮動區間下限和允許存款基準利率上浮，使商業銀行主要依靠傳統存貸利差來實現收益更加艱難。而理財業務作為銀行中間業務，其收益實現不靠利差，而是通過收取手續費來實現，因此我國商業銀行發展理財業務有助于推動商業銀行業務由單一傳統的存貸業務經營向綜合業務經營模式轉化，實現業務的多元和利潤來源的多渠道，增加收益，增強競爭力。（2）從個人投資者角度來看，可分散投資風險，實現利潤最大化。隨著我國小康社會建設步伐加快，居民收入在增加，有余錢的人群也不斷擴大，居民的投資意識和現財觀念也不斷增強。加之受2008年以來國內經濟調控的影響，投資者的保值增值、規避風險的愿望更加強烈。因此，我國商業銀行借機經營理財業務不僅可以拓寬自身利潤來源渠道，增加收益，還可以幫助個人閑置資金的有效利用和規避風險的要求，以實現投資者投資收益的最大化，社會資源分配的最優。（3）從融資結構來看，有利于優化一國融資結構，實現多元化融資結構市場。在我國，受金融制度的影響，金融市場融資形式較單一，目前依然以間接融資為主，直接融資占比較低，并且由于國內金融產品量少品種單一，使兩種融資形式之間轉換也不易實現。而理財產品恰有接觸市場廣，利用投資工具多的特點，因此我國商業銀行發展理財業務可以使目前單一的儲蓄產品轉變成資本市場的投資品，使間接融資中的儲蓄資金轉化成直接融資的債券、股票等直接融資市場資金，進而促進我國融資結構的調整與優化。

二、商業銀行理財業務快速發展風險隱患

（一）違規操作風險 違規操作風險是由業務不合規交易而產生，在如今銀行理財產品復雜化、規模化經營下，看似輕微的違規，也有可能帶來很嚴重的后果。著名的巴林銀行事件就是典型，一個200多年的老牌銀行在一名交易員的違規操作下毀于一旦。在我國隨著理財業務的快速發展，因違規操作而給銀行帶來名譽損失事件頻繁發生，如2012發生的恒生銀行理財業務違規事件、平安銀行違規事件、華夏銀行違規事件等。這些事件雖然暫時沒有給銀行帶來重大經濟損失，但社會后期負面影響較大。如果對其不重視，任其發展，對銀行職員不加以嚴格規范操作管理，有可能帶來災難性后果。

（二）信息披露風險 理財業務信息披露風險首先表現在商業銀行設計的理財產品說明書上。2005年銀監會了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》，要求商業銀行在說明書上揭示風險時應當醒目、充分、清晰、準確標示，要求商業銀行提供預期收益率的測算數據、測算方式和測算的主要依據。2008年銀監會又特別強調，無法提供科學、準確的測算依據和測算方式的理財產品，不得在宣傳和介紹材料中出現“預期收益率”或“最高收益率”的字樣等規定。然而目前我國大多數商業銀行在設計理財產品說明書時多用復雜高深的專業術語，并且沒有任何專用詞注解，讓投資者難懂。在標注收益率時，在沒有給出清晰、明確的預期收益率計算依據和公式的情況下，直接給出某水平的“預期最高收益率”或“預期收益率”等字樣。在強調風險擔當時也只強調要求投資者自擔風險的條款，而對于銀行理財產品的本質風險揭示甚少。這些說明書上的含糊標注使投資者難以理解或誤解，從而影響了投資者的決策。其次，信息披露風險表現在理財產品營銷過程中。相當多的商業銀行為了爭奪客戶，在產品出售服務中只強調收益的宣傳，而對投資過程中可能出現的風險不揭示或不完全揭示。使投資者誤認為理財產品是無風險且收益高于儲蓄存款利率的高收益投資產品，從而影響了投資者的投資決策。在當前理財業務高速發展時期，各商業銀行為了搶占市場，風險信息披露不充分的營銷宣傳形式已普遍存在。而且，由于營銷宣傳信息披露模糊，最終被投訴的事件屢見不鮮。這些不僅給銀行帶來實際經濟損失，也會帶來商業銀行名譽損失。再次，信息披露風險還表現在財務信息報告不及時、不全面。作為投資者既然把資金委托給銀行經營，就有向銀行要求提供理財財務信息服務的需求。而目前，我國商業銀行對理財產品投資者的資金投向、投資產品的風險情況、投資產品收益的計算、理財對賬單、財務監督、理財提示等財務統計分析報告的提供非常少，使投資者不能對自己的投資產品進行跟蹤分析，及時調整投資結構。如果商業銀行不加強財務統計分析報告的服務，隨著投資者理性認識的增強，分析能力的提高，對提供服務的更高要求，銀行面臨著失去客戶信賴的風險。

（三）產品設計風險 首先，各商業銀行在設計理財產品時，普遍向投資者承諾了高額的收益率，然而此舉動在當前市場因素波動密集情況下，加大了商業銀行預期設計高收益產品的收益實現風險。如果對投資者承諾的收益不能實現，必定會影響投資者對該銀行理財產品的繼續投資，理財產品失去了吸引力，商業銀行實現收益就不可持續。其次，在產品設計中普遍存在為了確保商業銀行自身的收益，如在產品條款中大多附有“超出預期最高年化收益率部分的收益作為銀行的投資管理費”條款。一個充分考慮投資者收益的理財產品，才能長久吸引客戶，贏得客戶信賴，銀行才能在理財市場競爭中站穩腳跟，而該條款表明，在出現高收益時只有銀行享有更多收益，投資者不能共享，反而出現風險時意味著投資者只有自擔風險。隨著投資者理性思考的增強，必定會認識到產品設計在收益分配上的不公平，進而放棄投資舉動。再次，目前我國商業銀行在理財產品設計上并未充分考慮不同收入群的投資理財需要，缺乏多檔多種類理財產品，并且普遍存在先設計后銷售，而不是先客戶需求調查后設計。一個在理財市場上站住腳的商業銀行不僅考慮短期行為，而更重要的是從長遠出發不斷潛心研究客戶的真正需求，提供豐富的理財產品，持續滿足不同客戶的不同需求，保證自我可持續發展。因此銀行設計出充分考慮投資者利益的產品至關重要，只有不斷設計推出收益分配優越、高回報率產品的銀行，才能不斷贏得投資者的興趣，銀行在競爭激烈的理財市場上立于不敗之地。最后，為了籠絡客戶，產品設計上目前普遍存在保本保息的承諾。但在金融產品價格越來越受市場導向影響的今天，加之市場因素變化變幻莫測，如果銀行設計的理財產品價格承諾與聯系的金融產品同向變化，那銀行不受損失，但市場價格與承諾價格反方向變動銀行則受損。因此在產品設計中隱含的價格風險是最難對付的風險隱患。

三、商業銀行理財業務健康持續發展的理性建議

（一）加強內控管理是根本 分析上述操作風險以及信息披露不透明風險的根源，首先就在于目前我國商業銀行理財業務內部控制制度缺乏系統性、整體性和內部制度執行不到位等原因。內部控制管理制度缺失給違規經營提供了滋生土壤，而執行制度不力又造成了違規經營的蔓延。因此建議商業銀行快速發展理財業務的同時充分認識到管理松懈而導致的風險損失，應及時跟進建設配套的內部控制管理制度，并加強執行監管。一方面，可以杜絕或減少違規經營行為，避免和降低違規經營風險；另一方面，可以加強信息揭示度，規范銀行職員的營銷宣傳工作，完善財務信息統計報告制度，正確引導投資者投資行為。

（二）加快培養理財專業隊伍是關鍵 無論是科學的產品設計，還是優質的營銷服務，還是合規經營，都需要一個專業理財團隊來支撐。目前，我國無論在高素質的客戶經理還是一般理財知識的理財員工方面都嚴重短缺，導致商業銀行理財產品設計匱乏，非理性營銷宣傳服務普遍存在。所以面對發展理財業務的好時機，商業銀行發展理財業務時，一定要注重人的培養建設。一方面，做好一般理財知識團隊的建設：可以通過采用理財資格認證考試的方式，嚴把從業人員入市門檻，堅固第一道風險防線；可以通過銀行內部理財相關崗位資格考試確定產品銷售人員崗位資格，為理財服務不同崗位尋找最合適的職員，提供優質理財服務；還應該隨著業務發展的需要對不同崗位職員進行跟進業務培訓，對重點要點和新業務知識培訓，做到職員“與時俱進”，保證業務服務的可持續性；而把進行理財職業道德培養作為常規性工作來提高職員整體道德水平，提升道德風險防范意識，使職員主動降低違規經營和逐利營銷宣傳行為。另一方面，培養高端理財專業人員，包括培養高素質客戶經理和產品設計開發人員。擁有高素質高質量的理財團隊，是確保銀行高質量理財服務、創新產品、為投資者提供科學高收益理財產品和維護客戶信任度的關鍵，也是個體銀行在市場競爭中脫穎而出的推動力。因此銀行對一般理財知識的理財員工培養的同時更要注重高端理財人才的選拔與培養。通過派出國外學習，參加國際資格認證考試等形式選拔和培養優秀高端理財人士。

（三）加強市場風險防范是保障 隨著我國市場化建設的推進，市場導向作用越來越強勁，理財產品受市場因素變化的影響也日益明顯。理財產品是對金融產品的組合投資，組合投資可以降低非系統性風險，但不是任何組合都是有效的，金融產品有效組合的關鍵在于產品設計前要注重對市場進行認真充分的研究和趨勢分析，結合市場因素的新變化，合理預期金融產品價格走勢，然后選擇合理最優的理財產品組合，力爭最大限度地規避市場風險。

參考文獻：

[1]吳雪、溫濤：《我國商業銀行個人理財業務的思考》，《經濟理論研究》2007年第8期。

[2]嚴霖：《淺析我國商業銀行個人理財業務風險防范》，《現代商業》2010年第7期。

篇9

關鍵詞：公司;委托理財;影響因素;規范化管理

委托管理作為當前企業發展過程中的經營方式之一，主要是指將企業的閑散資金進行統一化的投資管理，并委托于專業性較強的證券或者股票等投資公司來將閑散資金進行投資，作為金融工具能夠為企業帶來額外的收益。就我國當前的公司委托理財狀況而言，通過委托方和投資公司之間簽訂協議來達成理財共識，能夠在一定程度上實現公司現有資產的保值以及增值。但是現狀之下，我國的公司委托理財存在一定的風險，并產生了嚴重的后果。

一、公司委托理財面臨的客觀風險

1.當前的公司委托理財存在一定的法律風險

對于當前的公司委托理財來說，其基本運營方式主要是通過閑散資金的投資運作來實現額外收益的增加，但是與此同時，其存在一定的風險，首當其沖的就是法律風險，此風險是委托理財的額外風險，其影響較大，并且將會很直接地影響到企業的投資收益或者是投資過程的順利開展。法律風險主要包括以下幾方面：首先是公司作為委托方，其委托理財的資格有待進一步審核與確認。因為就當前我國的實際公司市場運作情況而言，委托主體狀態較為混亂。由于投資單位或者資產管理企業繁多，主要有金融管理體系之外的公司與金融管理體系之內這兩大類，其主要機構分別是投資咨詢管理與證券基金類。當前的委托投資行業準入門檻低，無論是對于投資方還是被委托方而言，其資格的取得都較為容易，也就造成缺乏完善的法律保障機制。因此，如果出現法律性的問題或者糾紛，可能很難有準確的法律規定來進行限制或解決。

2.公司委托理財存在明顯的市場性風險

公司在選擇進行委托理財的時候，就應該樹立起明確的規避市場風險的理念。對于公司委托理財而言，市場性風險可能是公司面臨的最普遍的、最直接的、最為嚴重的風險之一。由于委托理財市場盈利的不可預估性，導致熊市與牛市時的效果會完全不同，這也是市場風險的集中體現。當市場出現熊市時，公司的委托投資一定會受到一定程度的影響，從而影響到公司的收益甚至對公司的正常運作帶來惡劣的后果。但是與此同時，牛市時對企業發展的幫助也是非常巨大的。對于委托投資理財而言，公司可能只是充當投資者，具體的運作還需要債券以及理財公司來負責，即使對于債券等風險較小的委托投資方式，仍然存在不可忽視的風險。

3.公司委托理財存在一定的資金風險

當前市場上的委托投資理財公司為了占據市場份額，攫取更大的市場利潤，通常都會在宣傳上下足功夫，例如宣揚包賺不賠等，這樣的理念在一定程度上會吸引到部分公司來進行委托投資。但是，作為受托方的金融公司并不能保證每筆資金都穩賺不賠，一旦出現投資失敗的情況，就會影響到委托方的資金，也給受托方公司帶來不良的社會影響。除此之外，更有甚者出現投資資金私自挪用的情況，給委托方帶來了極大的資金風險。

二、當前公司委托理財中存在的問題分析

1.公司對委托理財的認識不夠充分，甚至存在偏差

從我國當前的委托理財發展來看，仍然不夠規范。委托理財在國際上已經經過了一定時間的發展，所以說各方面相關體系建設也較為規范，但是我國公司委托理財發展時間有限，所以并沒用明確的規定來做出禁止，原則上來說只要企業作為委托方進行投資，金融企業作為受托方之間形成一定的協議就能夠進行合作。但是當前公司對于委托理財的認識不夠充分，甚至存在一定的偏差，部分投資人為了實現自己公司的盈利，就進行風險的轉嫁，也就產生了相應的不良市場競爭，卻得不到一定的保障。對于受托方而言，市場的大環境以及理財操作人員都會對理財結果產生極大的影響。公司在進行委托理財時一定要充分考慮多方因素，真正為公司發展選擇最適合的方式。

2.受托方難以保障盈利，影響到了委托方的投資規模

當前，我國的金融投資理財公司運營方式主要有以下三種方式：首先是按比例進行分紅的模式，是指按照委托方與受托方之間的協定來進行利潤分配;其次是保底型的委托理財，指即使受托方投資失敗，也要保障委托方擁有一定的利潤;最后則是保底加分紅的模式，是當前這三種模式中最有保障、應用最廣泛的模式。但是從整體上來說，受托方還是難以實現明確的利潤保障，因為即使是保底型的委托理財，也可能出現投資失敗，當受托公司自身難保的情況，那么委托方的利潤更加難以保障。因此，委托方與受托方之間的利益分配難以協調導致投資規模難以擴大化。

3.委托理財的合法性、合理性難以保障

由于公司當前的委托理財合法性、合理性難以保障，導致其工作難以順利開展。對于公司而言，其財務會計活動需要在委托理財之下進行遮掩。可見，對于委托方公司而言，其對于委托理財也沒有明確的定位。公司在進行委托投資時，一方面能夠實現公司閑散資金的利用，另一方面則可能通過宣傳達到吸引公司內部投資者的目的。甚至有的公司利用良好的社會形象以及公司信譽通過銀行貸款用于委托投資，這種行為非常惡劣，對債權人的權益進行了很嚴重的侵犯。

三、推進公司委托理財健康發展的相關策略與建議

1.加強公司委托理財的風險控制與規避

由于當前委托理財的保障體系還不健全，為了更好地維護委托方、被委托方、債券者等多方利益相關者的利益，需要通過一系列的措施來進行風險控制與規避。規避風險的首要措施就是在選擇受托方時一定要綜合考量，審慎選擇。市場上的金融投資、證券公司繁多，在選擇時一定要提高門檻，選擇那些完全具備獨立資產管理資格的公司作為受托方，一旦出現投資失敗的情況還能夠進行一定程度的補救。其次是注重合同以及其他雙方協議的達成。通常情況下，委托方與受托方簽訂的合同應該包含以下主要內容：雙方在合作中的權力與義務、受托資產量以及具體的管理方式、風險分擔方法等。

2.建立健全委托理財機制，保障委托方的合法權益

健全的委托理財機制主要有以下幾方面共同構成：首先是信息披露制度要更加公開透明，并進一步強化。只有這樣才能夠對委托理財的投資及收益情況進行及時跟進，也能夠隨時征詢委托方本身的意見，在一定程度上規避風險。其次是相關政府部門應該進一步完善對公司進行委托理財的法律法規。健全完善的法律是公司市場經濟活動開展的必備前提，做到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究。隨后是責任到人，加強責任管理。只有建立起責任到人的責任管理機制，才能從根本上避免管理不善甚至挪用投資款項的情況。

3.從整體上限制具備委托理財資格的公司規模

從市場經濟發展角度來看，公司進行委托投資理財的主要目的也是在于利用閑置資金為企業贏得更多的發展利潤與發展空間，但是筆者認為公司首先應該樹立起正確的認識，確保委托理財不會干涉到公司正常經營業務的開展。當前，某些公司急功近利地在沒有發展好本體業務的情況之下就把大量資金用于委托理財，一旦理財失敗導致的是整個公司破產。因此，筆者認為利益驅使之下的委托理財市場呈現出混亂的局面，所以一定要對可以進行委托理財的公司進行規模上的限制，即要求進行委托投資的資產不能高于公司用于正常業務開展的資產。只有在這樣的體制規范之下，公司才能真正成為委托理財的受益者。

四、結語

對于公司發展而言，科學的合理化的委托理財能夠在一定程度上促進公司的發展。但是在這個過程中，公司一定要做好相關風險規避工作，盡量減少委托投資本身存在的風險對于公司的威脅。除此之外，在制定相關對策與建議時一定要結合本公司的實際情況，做到具體問題具體分析，從而能夠真正規避風險，抓住機遇，保障企業長遠、穩定發展。

參考文獻：

[1]王展飛.上市公司委托理財影響因素研究[J].浙江金融，2006（02）.

[2]陳湘永，丁楹.我國上市公司委托理財的實證研究[J].管理世界，2003（02）.

篇10

――有關貨幣市場基金收益率下降

理財師觀察：

現象：由于2004年股市表現低迷，投資者在投資工具的選擇中日益重視本金安全與收益率。在這樣的市場條件下，貨幣市場基金得到了廣泛關注甚至追捧，規模增長迅速；同時，更多的基金公司也進入這個市場，一度出現競爭非常激烈、非理性攀比收益率的局面。然而隨著市場的變化與管理的逐漸規范，貨幣市場基金的收益率已由去年的3％左右降至目前的2％左右（近100個基點）。

原因：貨幣市場基金主要投資工具的收益率降低、流動性與風險性問題。

（1）央行票據收益率大幅下降,從最高近3.2％降至目前的約1.3％；

（2）債券投資收益率很低，甚至低于儲蓄，而轉為同業存款或存單等，其收益率依然很低，并且會相應產生流動性下降的問題；

（3）短期融資券的大量投資，難免會產生兌付風險問題；

（4）基金規模增長過快，市場難以很快消化。

本質：貨幣市場基金本質上是一種現金（流）管理工具，而不同于一般意義上的“投資工具”。目前這樣一種收益率的下降，其實是向其本質的一種回歸，是非理性投資繁榮后的一種冷靜。作為一種準儲蓄性質的金融產品，它是個人與企業管理短期資金流的良好工具，并且能夠有較儲蓄稍高的收益。

預測：貨幣市場基金的收益率不會再長期大幅上升。從宏觀角度講，由于匯率制度、銀行資產管理體制以及整個金融經濟體制的改革需要一個寬松的貨幣環境，因此，今后相當長的一段時間內貨幣市場上的資金會比較充裕；從微觀市場層面，基金總數量與規模的增長速度非常可觀。因此，今后市場上貨幣基金的各類投資工具的收益率都不會有大幅提升，尤其是央行票據的收益率。

建議：由于封閉基金臨近到期清算以后，其投資價值將會逐漸凸現，其在二級市場上的折價也會相當有吸引力（折價可達25％～30％）；同時，封閉轉開放的基金也具有同樣的投資價值。明年底開始，首支封閉式基金將到期，從而投資者可以酌情考慮，進行先一步投資。

理財市場

―觀念問題是最大的“絆腳石”

理財師觀察：國內理財市場的發展較晚，但市場規模的膨脹非常快，整個行業從新興到激烈競爭并沒有經過很長時間。在資本、貨幣市場發展還不充分、相關法律法規還不健全的條件下，理財產品的數量、規模、管理，理財機構的建立、運營，投資主體的理財意識等方面都存在諸多問題，影響甚至妨礙了理財行業的整體發展。

在市場的微觀層面，主要是投資者（客戶）與運營者（理財師、客戶經理）。

中國的投資者大都經歷或見證了中國市場經濟的飛速發展（尤其是金融市場的從無到有），很多不合常規的發展模式與現象深植于潛意識中；因此，他們對于收益率的主觀要求有時是非常不合理的，顯得急功近利（實際業務中，要求理財師實現10％～20％以上收益率、甚至更高的案例并非筆者杜撰）。

作為運營者的客戶經理同樣存在觀念上的問題。由于發展較晚，理財師整體的專業水平不夠；因為并非擅長操作金融產品就具備了成為理財師的充分條件，后者要求具有更多的專業領域經驗。目前理財師在遭遇業務進展困難時，通常都會將責任歸于理財產品本身，而沒有真正地從服務意識上去考慮。

這樣，作為微觀層面的雙方之間就很難不產生分歧，使市場發展受阻。

以小見大，微觀上升到宏觀角度后依然首先表現為觀念問題。目前，包括銀行在內的各金融機構紛紛開設理財中心、財富管理中心、理財工作室、貴賓理財大廳、等等；在硬件設施達到“國際一流水平”的同時卻忽視了真正具有核心競爭力的系統建設，沒有將理財業務及其部門當做新興產業來對待，從而在人員配置、工作流程、激勵機制、培訓機制等各發面沒有及時配套，進入客戶不滿業務開展困難客戶經理抱怨服務質量下降的惡性循環。

35個城市房屋銷售價格漲幅回落

―北京住房價格何去何從

理財師觀察：央行數據顯示，二季度房地產開發投資增速持續下降，回落趨勢明顯，全國35個大中城市房屋銷售價格漲幅回落。分類別看，二手住房銷售價格漲幅高于新建商品住房。經過五個月持續上漲，北京商品期房市場5月份已經出現漲幅減緩之勢，商品住宅期房價格6月份首次下降。

這些數據能夠反映北京住房價格的真實走勢嗎？

人們對上海等地存在房地產泡沫有著較為一致的看法；在北京，特殊的地位、奧運會的即將舉行等因素，使房地產泡沫問題爭論較多。目前買賣雙方出現膠著狀態，交易量下降明顯，持幣待購是普遍心態。然而上述數據是否真的應驗了某些觀點所預測的北京房價將持續大幅走低呢？

在作出或漲或跌的定性判斷前，我們需要從幾方面來分析。

（1）數據問題。由于對開發商投資類別、地塊、存量增量等因素的區分程度不夠，數據顯示的僅是一個宏觀的情況，而對于具體分析北京各板塊住宅價格走勢的實用性有限。

（2）存量與增量。從供給方面考慮，住宅供給分為存量與增量兩塊，只有兩者同時增多或減少，才能斷定其必然的上升或下降，否則需要進一步分析。

在北京，不同板塊的增量房與存量房情況差異很大。

在南三環與東、西、北四環以內，基本以存量房為主，長期內的增量房也極其有限；其位置、交通等各方面便利條件決定了需求的一直穩定上升，供不應求的局面會一直持續。比如朝青板塊與萬柳、紫竹院等區域。前者增量房比較多，但毗鄰朝陽商務區、國貿、CBD；后者幾乎沒有增量房空間，以存量房為主，供給有限。

存量與增量房都比較多的區域是否存在降價空間呢？比如通州、望京、昌平（東南至西南部邊緣地區）等板塊。事實上，由于接近國貿CBD、三元橋商務區（正在興起）、奧運村、中關村、機場等地，交通條件相對便利，房價水平適中，房價租價比例誘人，所以，受到眾多在相關區域工作的家庭、個人的追捧，在一定程度上還存在上升空間。

（3）持幣待購與真實需求。其實，持幣待購的都是對房價后勢看跌的人，或是房產投資人與并不急于購房者。隨著膠著狀態的持續，真實需求勢必得到積累，終將入場交易。剛在軍博舉行的房展會上，交易量與去年相若，但觀展人數比去年同期上升了20％～30％；這也說明了近一段時間持幣待購現象已經積聚了一定力量。