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全球金融經(jīng)濟(jì)

篇1

［摘要］在回顧此次經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的基礎(chǔ)上，總結(jié)公共部門為遏制經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)所采取的各項(xiàng)措施；介紹各國(guó)在全球化的影響下，為了確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，在經(jīng)濟(jì)體框架中可能采用的新規(guī)則和新機(jī)制；論述經(jīng)濟(jì)與金融為了適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展需要進(jìn)行的一些深度改革。

［關(guān)鍵詞］經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；經(jīng)濟(jì)治理；金融治理；金融體制改革

［中圖分類號(hào)］F014.82［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1004-4833(2011)06-0003-07

一、引言

全球經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)引發(fā)了人們對(duì)金融的基礎(chǔ)及其背后意識(shí)形態(tài)的質(zhì)疑，人們開始重新審視銀行和金融體系在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所發(fā)揮的引領(lǐng)作用。金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)已經(jīng)顯示出金融體系的局限性，而這種局限性的起因是市場(chǎng)無視經(jīng)濟(jì)積累模式的演變和追求利潤(rùn)的無限增長(zhǎng)。當(dāng)下經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的嚴(yán)重程度及其在國(guó)際上的迅速蔓延，更加凸顯了國(guó)家調(diào)控的重要性。國(guó)家既是經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)的管理者，也是經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)的參與主體。國(guó)家應(yīng)維護(hù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的根本平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)持續(xù)、平穩(wěn)發(fā)展。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)表明，在世界經(jīng)濟(jì)和金融越來越相互聯(lián)系、相互依存的背景下，單個(gè)國(guó)家企圖阻止這場(chǎng)撼動(dòng)了全球化經(jīng)濟(jì)之根基的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)在本國(guó)發(fā)生是不切實(shí)際的。經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)還揭示了建立一種新的全球治理的必要性。新的全球治理包含全球經(jīng)濟(jì)治理和全球貨幣與金融治理。全球經(jīng)濟(jì)治理旨在縮小衰退的持續(xù)時(shí)間和范圍；全球貨幣與金融治理旨在預(yù)防或者限制經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響，并消除未來再發(fā)生更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的可能性。為此，國(guó)際社會(huì)應(yīng)開展大量的協(xié)調(diào)或協(xié)商工作，以便對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)實(shí)施監(jiān)控，并采取相關(guān)措施減小經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響。然而，盡管當(dāng)前國(guó)際上出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)，但復(fù)蘇具有明顯的不確定性。而且金融體系與大量正在流通的不良金融產(chǎn)品相關(guān)，這就使得金融體系具有潛在的或?qū)嶋H的債務(wù)危機(jī)，因而金融體系存在動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，這些債務(wù)危機(jī)已經(jīng)開始在多個(gè)國(guó)家中顯現(xiàn)。政府為消除經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響而采取的救助計(jì)劃，導(dǎo)致不良負(fù)債從私有部門轉(zhuǎn)移到公共部門。這些計(jì)劃還大大增加了公共支出的數(shù)額，并帶來了新的問題，例如公共債務(wù)以及為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必須做出的各種艱難抉擇等。

本文的第二和第三部分是在回顧此次經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的基礎(chǔ)上，總結(jié)公共部門為遏制經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)所采取的各項(xiàng)措施；第四部分介紹各國(guó)在全球化的影響下，為了確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，在經(jīng)濟(jì)體框架中可能采用的新規(guī)則和新機(jī)制。

二、金融危機(jī)的起因

2007年爆發(fā)的全球金融危機(jī)是由多種因素造成的，其中包括國(guó)際結(jié)構(gòu)性失衡、銀行與金融體系功能失常、復(fù)雜金融產(chǎn)品（如衍生品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等）的發(fā)展不受約束。這場(chǎng)金融危機(jī)損害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但卻讓中介機(jī)構(gòu)和投機(jī)者從中受益。

發(fā)達(dá)國(guó)家由于有世界其他國(guó)家支持其財(cái)政赤字，因而在財(cái)政政策上選擇長(zhǎng)期赤字。再加上，由于使用復(fù)雜的金融工程能使金融風(fēng)險(xiǎn)在世界范圍內(nèi)進(jìn)行分散，這些國(guó)家的公共支出穩(wěn)步上升。包括美國(guó)在內(nèi)的大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利用本國(guó)有利的經(jīng)濟(jì)條件，實(shí)施持續(xù)的低利率、低通貨膨脹率來支持其“過度樂觀”的增長(zhǎng)。這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依賴虛擬經(jīng)濟(jì)，而不是依賴于那些真正創(chuàng)造財(cái)富的生產(chǎn)、服務(wù)環(huán)節(jié)。低利率產(chǎn)生了更大的金融債務(wù)和投資意愿，尤其是增加對(duì)房地產(chǎn)和金融衍生品的投資熱情，這導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格的不合理上漲。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，美國(guó)房屋價(jià)格1996年―2005年的增長(zhǎng)率高達(dá)90%，其中2000年―2005年的增長(zhǎng)率為60%。低利率也導(dǎo)致了投資者不惜成本追求收益的趨勢(shì)。這一趨勢(shì)也促使旨在滿足不同類型投資者和金融、經(jīng)濟(jì)主體需求的復(fù)雜金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和開發(fā)。過多的資金流動(dòng)性致使很多公司高估了市場(chǎng)吸收風(fēng)險(xiǎn)的能力，引發(fā)了公司管理者對(duì)業(yè)績(jī)的盲目追求，也導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

隨著美國(guó)的一個(gè)高盈利、充足信貸投放時(shí)期（尤其是1993年至2006年期間）的告終（以房地產(chǎn)景氣結(jié)束、次貸市場(chǎng)崩潰為標(biāo)志），人們開始質(zhì)疑金融機(jī)構(gòu)和銀行設(shè)計(jì)并實(shí)施的復(fù)雜債券化產(chǎn)品。金融危機(jī)首先影響到對(duì)沖基金和銀行金融機(jī)構(gòu)，之后嚴(yán)重地沖擊了資產(chǎn)和股票的價(jià)值，并大大降低了公司財(cái)務(wù)狀況轉(zhuǎn)好的可能性，因此也影響了物質(zhì)生產(chǎn)和貿(mào)易服務(wù)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致了這次經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)。這次經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)波及社會(huì)的方方面面，其影響范圍目前還沒被完全認(rèn)定。不斷蔓延的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)是由四大惡性循環(huán)造成的。第一，資產(chǎn)價(jià)格下跌促使資產(chǎn)所有者出售資產(chǎn)，因而資產(chǎn)估值持續(xù)走低；第二，金融機(jī)構(gòu)蒙受的損失損害了其融資能力，使得資產(chǎn)貶值加劇；第三，金融體系功能的衰弱使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降，反過來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降又削弱了金融體系功能；第四，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降低對(duì)勞動(dòng)者就業(yè)產(chǎn)生了負(fù)面影響，并進(jìn)一步使得商品需求下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走低。全球經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)對(duì)很多經(jīng)濟(jì)和金融主體產(chǎn)生了重大影響，特別是銀行，它使得許多銀行瀕臨破產(chǎn)。

2009年全球GDP縮水2.2%，全球貿(mào)易額下跌近14.4%。這使得很多國(guó)家失業(yè)率升高，財(cái)政預(yù)算赤字居高不下。能否解決這些問題取決于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家所共有的緊張局勢(shì)能否得到緩解，這種緊張局勢(shì)形成的部分原因在于公共支出的增加及財(cái)政收入的減少。

三、公共部門采取的措施

各國(guó)可以根據(jù)各自不同的國(guó)情，靈活采用各種刺激經(jīng)濟(jì)的措施，如降低利率，調(diào)整資本額，向銀行、金融和工業(yè)機(jī)構(gòu)注入流動(dòng)資本，實(shí)施行業(yè)整合政策以及運(yùn)用恰當(dāng)?shù)念A(yù)算和金融政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等。

（一）貨幣類措施

為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和金融主體的信心，確保銀行業(yè)的資金流動(dòng)性，金融主管部門為銀行提供了多種幫助。例如，2008年9月7日美國(guó)中央銀行投入約2000億美元解救美國(guó)房屋抵押市場(chǎng)的兩大巨頭（房利美和房地美）。另外，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的很多中央銀行通過降低利率來確保金融從業(yè)機(jī)構(gòu)能夠以優(yōu)惠的條件重新籌措資金。各國(guó)中央銀行采取的主要措施有：一是降低利率，其目的是保證金融從業(yè)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上積極地重新籌措資金；二是通過養(yǎng)老金向銀行網(wǎng)絡(luò)注入資金，此舉主要是為了恢復(fù)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的信心，保障銀行業(yè)的資金流動(dòng)性；三是購(gòu)買一部分銀行資產(chǎn)，包括在金融危機(jī)背景下高風(fēng)險(xiǎn)的不良資產(chǎn)?？偟膩碚f，各國(guó)中央銀行在確保本國(guó)銀行和金融體系免于崩潰方面發(fā)揮了決定性作用。然而，實(shí)施這些措施所需的資金大部分是借助于造幣。因此，在各國(guó)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，曾經(jīng)被銀行持有的不良資產(chǎn)替代了中央銀行的傳統(tǒng)資產(chǎn)，大部分債券成為安全資產(chǎn)，這對(duì)各國(guó)中央銀行的信譽(yù)產(chǎn)生了很大影響。

（二）預(yù)算類措施

很多國(guó)家政府運(yùn)用了預(yù)算工具，例如在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域采取重要的扶持措施，并開展針對(duì)銀行和金融機(jī)構(gòu)的紓困計(jì)劃。其中，美國(guó)的保爾森計(jì)劃主要為銀行和金融體系提供援助，援助金額高達(dá)7000億美元。類似的還有德國(guó)政府劃撥了近5000億歐元的預(yù)算，用于扶持計(jì)劃中的金融市場(chǎng)部分。一些旨在結(jié)束經(jīng)濟(jì)衰退、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的財(cái)政刺激計(jì)劃也得以實(shí)行。大部分刺激計(jì)劃將貸款作為融資的主要渠道，這些刺激計(jì)劃涉及多個(gè)行業(yè)，尤其是受到經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)直接沖擊的行業(yè)（房地產(chǎn)和汽車等行業(yè)），而且大大提高了幫助私有部門擺脫危機(jī)的公共投資金額。

一些國(guó)家政府還將金融機(jī)構(gòu)收歸國(guó)有。例如美國(guó)最大的保險(xiǎn)公司――美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）的國(guó)有化比例為80%，美國(guó)財(cái)政部對(duì)其注資更是高達(dá)850億美元。另一個(gè)例子是一家規(guī)模位列英國(guó)前八名的銀行已經(jīng)部分轉(zhuǎn)為國(guó)有，其市場(chǎng)價(jià)值約500億英鎊。各國(guó)采取的財(cái)政與金融措施初見成效，經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。主要經(jīng)濟(jì)體（如美國(guó)、日本和新興國(guó)家）在2009年的后期開始走出危機(jī)。但很明顯，預(yù)算類措施大大擴(kuò)大了各國(guó)的預(yù)算赤字。2009年，G20國(guó)家的赤字占GDP的7.9%，而2007年則不足1%。相對(duì)新興國(guó)家而言，這一現(xiàn)象在發(fā)達(dá)國(guó)家尤為突出，2007年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的赤字平均占GDP的1.9%，而2009年則高達(dá)9.7%。希臘等國(guó)的赤字也在2009年急劇上升，達(dá)到GDP的12.5%。各國(guó)主要通過借貸來彌補(bǔ)預(yù)算赤字。低利率刺激了借貸，這主要是因?yàn)橥顿Y者傾向于公認(rèn)比較安全的政府債券。結(jié)果，各國(guó)越來越深陷于低利率的債務(wù)，而償債也保持著經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)前的水平。這使他們產(chǎn)生了錯(cuò)覺，以為能維持高借債能力，而不用擔(dān)心影響到財(cái)政；同時(shí)也使政府遭受了債務(wù)和償債增加的風(fēng)險(xiǎn)。2010年，由于高債務(wù)水平和預(yù)算赤字帶來的不信任，在希臘與2010年4月的歐洲平均水平相比，利率幾乎提高了450個(gè)基本點(diǎn)。、西班牙等一些歐洲國(guó)家，這種風(fēng)險(xiǎn)變成了現(xiàn)實(shí)。市場(chǎng)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)希臘等國(guó)家債務(wù)水平進(jìn)行評(píng)估后，認(rèn)定其為加劇貸款拖欠的主要因素。這些國(guó)家債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到臨界值，并且還將在未來幾年繼續(xù)攀升。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)，G20國(guó)家債務(wù)額的GDP占比已由2007年的62%提高到2009年的近75%。這一趨勢(shì)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中尤為顯著，二戰(zhàn)以來一些國(guó)家首次出現(xiàn)資不抵債的情況。為此，在市場(chǎng)的壓力下，越來越多的國(guó)家實(shí)施了財(cái)政緊縮計(jì)劃，以便能降低預(yù)算赤字和公債水平，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)基本平衡，重振市場(chǎng)信心。但是，這些措施也可能導(dǎo)致需求減少，影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乃至各國(guó)內(nèi)部的社會(huì)平衡。

從分析財(cái)政和金融主管部門采取的不同措施可以看出，市場(chǎng)的自我調(diào)控功能隨著全球金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)而黯然失色。私有部門在危機(jī)管理方面的能力以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的種種優(yōu)點(diǎn)都遭到強(qiáng)烈質(zhì)疑。因此，在對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)行調(diào)節(jié)、控制的過程中，國(guó)家干預(yù)正在回歸。

四、需要進(jìn)行深度改革

2007年全球金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)至今已有三年多，但危機(jī)仍然是熱點(diǎn)話題，并繼續(xù)給全球經(jīng)濟(jì)帶來不確定性。危機(jī)的起因是大規(guī)模貸款和投機(jī)性投資，這揭示了國(guó)際金融體系的功能失常已經(jīng)十分嚴(yán)重。金融市場(chǎng)不加約束地發(fā)展，導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重不穩(wěn)定。事實(shí)證明，市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的信條是錯(cuò)誤的，而且對(duì)全球經(jīng)濟(jì)極其有害。戰(zhàn)勝危機(jī)、重振經(jīng)濟(jì)并解決威脅著許多國(guó)家（歐洲、墨西哥、日本等）的債務(wù)危機(jī)，始終是各國(guó)、各地區(qū)乃至全球?qū)用娴闹匾h題。

為了恢復(fù)信心、重新發(fā)展經(jīng)濟(jì)，各國(guó)運(yùn)用了大量的預(yù)算和貨幣措施，并提供了必要擔(dān)保。同時(shí)，各國(guó)還采取措施以加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的管理，削弱投機(jī)效應(yīng)，強(qiáng)化金融監(jiān)管，改善金融方面的國(guó)際協(xié)調(diào)。以美國(guó)為例，美國(guó)正在進(jìn)行銀行和金融體系改革，一項(xiàng)新的銀行和金融業(yè)法案2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)頒布了多德-弗蘭克法規(guī)。得以通過。這項(xiàng)法案旨在對(duì)主要的金融從業(yè)機(jī)構(gòu)采取新措施，實(shí)施更嚴(yán)密的監(jiān)管，以防范危機(jī)。新措施包括以下方面：一是設(shè)立新的金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）及整合各監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以預(yù)測(cè)全球危機(jī)和投機(jī)性泡沫的發(fā)生。二是嚴(yán)格限制銀行和對(duì)沖基金業(yè)務(wù)，使銀行資金無法用于開展與其給客戶建議相反的操作。三是規(guī)定金融機(jī)構(gòu)中高層管理人員的薪酬。四是建立補(bǔ)償基金，以應(yīng)對(duì)未來的銀行危機(jī)。該基金由銀行提供，而不是來自國(guó)家預(yù)算。五是強(qiáng)化對(duì)衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管，主要途徑是建立對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC）的清理和管理機(jī)制。六是拓展對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。七是更明確地劃分儲(chǔ)蓄銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)等。

目前實(shí)施的多種措施取得了一系列成功，帶來了全球經(jīng)濟(jì)的輕微反彈世界銀行在2010年6月的經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)測(cè)，2010年和2011年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別為2.7%和3.2%，同時(shí)強(qiáng)調(diào)復(fù)蘇十分脆弱，不排除2011年危機(jī)復(fù)發(fā)的可能性。。然而，再次發(fā)生類似危機(jī)的威脅仍然十分明顯，這值得關(guān)注。例如，金融體系中現(xiàn)存的大量不良資產(chǎn)（其中很多由中央銀行持有）；多個(gè)國(guó)家面臨的債務(wù)危機(jī)（有可能轉(zhuǎn)為社會(huì)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)），無力償還債務(wù)的國(guó)家可能面臨新的銀行與金融危機(jī)等。對(duì)各國(guó)政府而言，進(jìn)一步深入分析和反省，制定更全面、連貫的方案以應(yīng)對(duì)現(xiàn)有和未來的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)刻不容緩。經(jīng)過深刻反省，國(guó)際社會(huì)必將在新的制度與組織規(guī)則約束下，在確保可靠和可持續(xù)的前提下，重新定義銀行和金融體系。我們要做的就是全面審視這一行業(yè)中各主體的作用，并檢查約束其業(yè)務(wù)活動(dòng)的各項(xiàng)規(guī)則。各國(guó)通過強(qiáng)化公共部門監(jiān)控等方面的作用和能力、深入分析和防范危機(jī)以及開發(fā)有效的可操作工具，可以最終實(shí)現(xiàn)這一目的。

為實(shí)現(xiàn)金融與銀行體系的一致、可靠、公平，并且保障這一體系以合理的費(fèi)用為各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體提供融資，各國(guó)和國(guó)際層面推進(jìn)金融與銀行體系的改革勢(shì)在必行。為確保金融與銀行體系改革的成效，各國(guó)需要在密切協(xié)調(diào)和磋商的基礎(chǔ)上完善這一體系中的國(guó)內(nèi)和國(guó)際框架的所有組成部分。同樣重要的是，各項(xiàng)行動(dòng)的落實(shí)必須做到協(xié)調(diào)、漸進(jìn)、有序。

（一）銀行體系的作用

需要牢記的一點(diǎn)是，銀行的固有功能是接收客戶的存款，并使之增值（客戶可以是個(gè)人、養(yǎng)老基金―保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或者經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)等）。銀行的作用還包括在存款者和投資者之間以及不同公司之間充當(dāng)中介，配置資源、提供資金。也就是說，銀行為創(chuàng)造附加值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供資金。盡管如此，隨著金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)銀行除基本業(yè)務(wù)外，引入的新業(yè)務(wù)逐漸成為主導(dǎo)。銀行并沒有將其業(yè)務(wù)限制在為經(jīng)濟(jì)主體提供資金，而是轉(zhuǎn)向了咨詢和市場(chǎng)投資等新業(yè)務(wù)的開發(fā)，并積極參與各種市場(chǎng)活動(dòng)。顯然，這不利于銀行行使其基本使命――為市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供資金。銀行開發(fā)或推廣銷售的新產(chǎn)品（衍生品、債券化產(chǎn)品等等）越來越復(fù)雜。此外，它們還逐漸為金融從業(yè)機(jī)構(gòu)（例如對(duì)沖基金）提供了過多的資金，而這些金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的基本使命是以犧牲銀行的固有責(zé)任為代價(jià)，追求投機(jī)和快速增益。通過證券交易，貸款存在風(fēng)險(xiǎn)的銀行得以向其他金融從業(yè)機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)，這些貸款因而轉(zhuǎn)化為有價(jià)證券。風(fēng)險(xiǎn)的分散是全球金融危機(jī)的源頭，金融危機(jī)首先影響了金融從業(yè)機(jī)構(gòu)，而后逐漸波及整個(gè)經(jīng)濟(jì)。對(duì)此，通過嚴(yán)格的規(guī)則來監(jiān)管并控制銀行資源（也就是儲(chǔ)戶的資源），確保銀行管理下的儲(chǔ)蓄安全，就變得越來越必要。其他一些措施也可用來監(jiān)管銀行行為，例如修改貸款資格標(biāo)準(zhǔn)，確保資金的合理利用，從而維護(hù)儲(chǔ)蓄者及整個(gè)社會(huì)的利益；嚴(yán)厲打擊內(nèi)部交易；確保賬簿管理的透明度及財(cái)務(wù)清單的可靠性。從這些方面講，銀行體系應(yīng)該嚴(yán)格安排，杜絕不透明的記賬和數(shù)據(jù)記錄。這些措施的實(shí)施能限制小團(tuán)體暗箱操作，從而打擊壟斷和減少任人唯親的現(xiàn)象。除此之外，這些舉措還能使對(duì)沖基金的一些不當(dāng)行為收斂。這是因?yàn)橹暗淖龇〞?huì)使得個(gè)人、資本所有人乃至整個(gè)國(guó)家都面臨著巨大危險(xiǎn)，從而影響到經(jīng)濟(jì)福利和整個(gè)社會(huì)發(fā)展。自從此次金融危機(jī)之后，銀行系統(tǒng)前所未有地急需重新獲得公眾的信任。要做到這一點(diǎn)，銀行體系就必須劃清儲(chǔ)蓄銀行、對(duì)沖基金以及其他金融機(jī)構(gòu)的界線，明確各個(gè)機(jī)構(gòu)組織間的權(quán)利和責(zé)任。重振公眾對(duì)銀行的信任還需要加強(qiáng)銀行監(jiān)管，強(qiáng)化公共管理部門的職能，限制甚至取消替換產(chǎn)品（諸如結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，衍生品等），并保持各個(gè)部門間的關(guān)系分明。

(二) 金融市場(chǎng)的作用

金融市場(chǎng)，尤其是股市在保證資產(chǎn)流動(dòng)性和資金周轉(zhuǎn)流通方面發(fā)揮著重要作用。這些市場(chǎng)在整個(gè)金融體系中比重的增加孕育出不少金融大亨，他們將自己的規(guī)則和條件強(qiáng)加到不同的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者乃至整個(gè)國(guó)家身上。股票交易價(jià)格的演變必須依賴于公司的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況，而不僅僅是市場(chǎng)及其參與者的熱度。經(jīng)濟(jì)實(shí)體間的價(jià)值交換也應(yīng)該反映真實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值，而不是投機(jī)或一些理論模型得出的結(jié)論。與之相類似，一家公司或一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況不應(yīng)該被投機(jī)者的臆想所左右，而應(yīng)理性客觀地分析自身金融情況及償債能力。在一些體系中，個(gè)人主義取代了集體利益而占據(jù)上風(fēng)。我們必須讓這些破壞分子不再起作用，從而使這些不利因素從銀行體系中逐漸消失。因此，建立一個(gè)更加透明、理性、全面的分析機(jī)制變得前所未有的重要。這一機(jī)制將考慮到問題的方方面面，從而提供現(xiàn)實(shí)情況的客觀評(píng)估和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。從這一方面看，我們采取措施，至少可以減少金融及經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。為此，相關(guān)國(guó)家機(jī)構(gòu)需要大力控制純粹的投機(jī)行為，杜絕避稅天堂。此外，各國(guó)金融市場(chǎng)還需要強(qiáng)有力的國(guó)際金融監(jiān)管，以監(jiān)視可疑對(duì)沖基金的流動(dòng)，以此保證銀行和金融體系的穩(wěn)定性。

（三）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用

由于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能夠給整個(gè)金融體系帶來巨大破壞，我們必須以客觀、職業(yè)、獨(dú)立、負(fù)責(zé)、中立的態(tài)度重新審視信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所扮演的角色。通過此次危機(jī)，我們?cè)絹碓角逦卣J(rèn)識(shí)到這些機(jī)構(gòu)不僅不能只作為私有部門的一部分而存在，也不能繼續(xù)享有封閉、不透明、無需監(jiān)管的特權(quán)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須通過管理、規(guī)劃和整治，明確信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的特定職責(zé)和角色定位，避免利益集團(tuán)游說，保障儲(chǔ)蓄者的經(jīng)濟(jì)安全?；仡欉^去，我們發(fā)現(xiàn)，對(duì)次級(jí)投資評(píng)級(jí)的陡然巨變也是這次金融危機(jī)的導(dǎo)火索之一。因此，我們有必要著重分析在某一投資產(chǎn)品發(fā)展過程中所涉及的一些機(jī)構(gòu)間存在的顯而易見的利益沖突，而過去信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)他們進(jìn)行的評(píng)級(jí)往往過于寬容。最后，值得注意的是，最近在希臘爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)一部分要?dú)w咎于整個(gè)國(guó)家債務(wù)評(píng)級(jí)的下降。這一降級(jí)加劇了投資者的不確定性，因而大大提高了公共債務(wù)的利率。簡(jiǎn)而言之，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)由公共權(quán)力部門、專業(yè)機(jī)構(gòu)及與這兩種利益攸關(guān)方存在聯(lián)系而又獨(dú)立組織托管。成立公共管制或監(jiān)控機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)級(jí)方法做出考評(píng)，這一做法也會(huì)進(jìn)一步保障評(píng)級(jí)行為的可靠性和安全性。

（四）國(guó)家應(yīng)發(fā)揮的作用

國(guó)際層面不均衡的不加以控制的交易和其他金融活動(dòng)導(dǎo)致了危機(jī)的持續(xù)發(fā)展。因此，各國(guó)需要建立一個(gè)結(jié)構(gòu)性的強(qiáng)化機(jī)制，以遵循新的邏輯，摒棄教條和舊式思維，發(fā)揮好整個(gè)社會(huì)和國(guó)家各個(gè)組成部分的功能作用。金融危機(jī)突出了國(guó)家的基本職責(zé)，國(guó)家不僅作為市場(chǎng)行為和金融體系的監(jiān)管者，而且是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主導(dǎo)者。政府出資救市，不僅挽救了銀行和金融機(jī)構(gòu)，還對(duì)一些重災(zāi)行業(yè)和個(gè)體提供資金支持?；诖耍缪莸慕巧匾灾缕涑蔀楣娎娴奈ㄒ缓葱l(wèi)者、個(gè)人和所有經(jīng)濟(jì)參與者的權(quán)利職責(zé)維護(hù)人。為保障市場(chǎng)上眾多個(gè)人利益和集體利益的持久和諧，發(fā)揮政府調(diào)控職能就變得越來越必要。我們需要政府及公共機(jī)構(gòu)加強(qiáng)其監(jiān)管職能，以保證國(guó)家、地區(qū)乃至國(guó)際間能協(xié)調(diào)好各方利益，統(tǒng)籌發(fā)展。為此，各國(guó)政府需要大力開發(fā)人力資源，發(fā)展相關(guān)機(jī)構(gòu)，建立健全組織框架，成立合格的相關(guān)法律部門，所有這些部門的協(xié)調(diào)發(fā)展將為經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。除此之外，國(guó)家還應(yīng)該保護(hù)那些在共享財(cái)富方面做出努力的部門。這種做法旨在保證社會(huì)和諧，打擊一心只想快速獲利、不公平致富而不顧及他人和社會(huì)的投機(jī)者。金融穩(wěn)定只有通過透明的制度和公正的運(yùn)作才能實(shí)現(xiàn)，因?yàn)橥该骱凸軇?chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的合理分配。要充分實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，就必須達(dá)到經(jīng)濟(jì)、銀行、金融機(jī)構(gòu)，尤其是社會(huì)所有階層的真實(shí)、平衡發(fā)展。這一發(fā)展的最終目的在于控制人力資本的不確定性以及彌補(bǔ)生產(chǎn)行為的不可預(yù)測(cè)性。這種不確定性和公信力的缺乏只會(huì)造成社會(huì)混亂、不公正，人們緊張、彼此沖突及缺乏安全感。因而，金融體系就不能擔(dān)當(dāng)起為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)建立先進(jìn)的可持續(xù)的組織構(gòu)架的重任。國(guó)家、社會(huì)團(tuán)體和金融專業(yè)人士必須確保作為經(jīng)濟(jì)支柱的金融不僅僅是投機(jī)者和權(quán)勢(shì)階層的工具。相反，資源分配應(yīng)該取決于公司、企業(yè)家在創(chuàng)造財(cái)富，提升產(chǎn)品或服務(wù)的附加值方面所起的作用。這一財(cái)富的獲得應(yīng)該有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率的提高，使參與各方得到公正的收益，而不是擴(kuò)大行業(yè)間、社會(huì)地位和收入方面的差距，因?yàn)檫@些差距是不安定和緊張局勢(shì)的罪魁禍?zhǔn)?。有教條說經(jīng)濟(jì)自由不可挑戰(zhàn)，如果這只是因?yàn)槠鋭?chuàng)造性和在資源利用、價(jià)值形成最大化上所起的作用，那么事實(shí)上對(duì)市場(chǎng)和自我管理給予的過度自由反而會(huì)毀壞經(jīng)濟(jì)自由，導(dǎo)致危機(jī)。這種破壞作用不僅局限于某一特定行業(yè)，還會(huì)蔓延到經(jīng)濟(jì)生活的各方面乃至整個(gè)社會(huì)。因此，正如公共權(quán)力部門之間一樣，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也存在著制約和平衡。國(guó)家在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演重要角色并不意味著干預(yù)經(jīng)濟(jì)，相反，經(jīng)濟(jì)自由依然是不變的主旋律，個(gè)人和其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者可以充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性。國(guó)家具有一定的可操控范圍是為了更好地保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)高效有序進(jìn)行，滿足各方面利益需求。這種做法還有利于財(cái)富依據(jù)個(gè)人的努力進(jìn)行合理分配，從而創(chuàng)造真正的價(jià)值，給國(guó)家、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)帶來一定的穩(wěn)定，促進(jìn)社會(huì)自信、公正、穩(wěn)固、和諧地發(fā)展。經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的影響范圍之巨大充分顯示了國(guó)家在維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)參與者信心方面不可替代的作用。如果有需要，政府就必須建立管制體系，采取干預(yù)措施來糾正市場(chǎng)失靈。因此，政府必須成為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的楷模，這種楷模作用是通過良好地管理國(guó)家及各個(gè)公共領(lǐng)域體現(xiàn)出來的。

（五）建立國(guó)際管理機(jī)制的必要性

國(guó)際社會(huì)正在就如何更好地監(jiān)控金融體系、對(duì)其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估和管理達(dá)成廣泛共識(shí)。的確，金融全球化使危機(jī)得以迅速蔓延到全球金融體系。這也凸顯了建立新的全球治理的必要性。它能通過一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合治理來縮短危機(jī)持續(xù)時(shí)間和規(guī)模，也能應(yīng)用一場(chǎng)財(cái)政和金融治理來預(yù)防，至少減小未來危機(jī)的破壞力。假設(shè)金融不穩(wěn)定性會(huì)在全球范圍內(nèi)造成影響，那么一國(guó)的規(guī)章制度要符合多邊國(guó)家的規(guī)定也合情合理。這一做法會(huì)防止公司避開那些制度嚴(yán)格的國(guó)家和地區(qū)。實(shí)際上，避稅天堂就是國(guó)際金融體系不透明的一項(xiàng)重要考量因素。國(guó)際金融體系的不透明使銀行、金融、經(jīng)濟(jì)和整個(gè)社會(huì)體系疑云重重，充滿不確定性。避稅天堂的存在使得眾多跨國(guó)公司輕而易舉逃避產(chǎn)地國(guó)或所屬國(guó)的征稅。當(dāng)前國(guó)際金融規(guī)章中的不少條目都基于一個(gè)理念，那就是與完全獨(dú)立的國(guó)家管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行自愿協(xié)調(diào)，以使自身免受政治干預(yù)。因此，通過認(rèn)真分析、仔細(xì)挑選所建立并運(yùn)作的新國(guó)際金融體能產(chǎn)生較好功效，因?yàn)樗鼙O(jiān)管、評(píng)價(jià)大型跨國(guó)銀行、金融投資基金和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為，從而以國(guó)際公認(rèn)的制度準(zhǔn)則來充分評(píng)估這些機(jī)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況。盡管建立這種監(jiān)管機(jī)制是正當(dāng)合理的，但想要把所有方案轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)卻有不小難度，尤其是因?yàn)樗杞⒁粋€(gè)基于以下幾個(gè)方面的高效、可靠的全球體系：(1)強(qiáng)制性多邊協(xié)議，為商業(yè)和投資銀行、機(jī)構(gòu)性投資者（養(yǎng)老基金，共有基金，對(duì)沖基金，財(cái)富基金等）、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)制定一套適用規(guī)則；(2)各國(guó)政府承諾通過國(guó)家管制機(jī)構(gòu)實(shí)施這些規(guī)則；(3)單邊或多邊機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)規(guī)則的實(shí)施情況，并對(duì)違反者做出懲罰。

事實(shí)上，規(guī)則是否得以實(shí)施取決于各國(guó)政府做出承諾的能力和意愿。這就需要國(guó)際社會(huì)提高協(xié)調(diào)合作水平，建立管理機(jī)構(gòu)。這一機(jī)構(gòu)的建成能極大地提升信息搜集能力、政策分析和制定水平，從而防止危機(jī)發(fā)生，促進(jìn)國(guó)際銀行和金融體系更加安全可靠運(yùn)行。

五、總結(jié)

這次全球經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)對(duì)不同國(guó)家的影響不一，這主要是因?yàn)樗鼘?duì)相應(yīng)國(guó)家銀行和金融體系造成的危害程度不同。危機(jī)涉及范圍甚廣，至今全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然存在著不確定性。我們也看到，許多金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)面前往往以市場(chǎng)調(diào)節(jié)的盲目性、滯后性為借口將責(zé)任推給社會(huì)和公眾。他們會(huì)強(qiáng)調(diào)說政府部門也經(jīng)常以全球化為擋箭牌，替其不作為辯護(hù)。

為了走出危機(jī)，各國(guó)政府及國(guó)際社會(huì)目前采取的措施都勢(shì)在必行。這些政策措施也必須在透明、負(fù)責(zé)的基礎(chǔ)上實(shí)施。建立相應(yīng)的問責(zé)制度，以恢復(fù)公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，這對(duì)所有經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)參與者（公司、跨國(guó)集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)和銀行、養(yǎng)老基金等）都至關(guān)重要。因此，這次危機(jī)也為我們創(chuàng)建新的金融體系和全球經(jīng)濟(jì)提供了重要契機(jī)。這一新體系有利于我們吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，因?yàn)樗兄谌婧饬可a(chǎn)過程中各個(gè)利益相關(guān)者的利益要求，鞏固加強(qiáng)政府作為戰(zhàn)略法規(guī)的制定者和評(píng)估者以及均衡經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)和政治勢(shì)力的保障者的作用。在全球化和經(jīng)濟(jì)相互依賴的大背景下，政府應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管分析方面扮演更積極的角色。經(jīng)驗(yàn)還告訴我們，公共力量也應(yīng)在國(guó)際協(xié)調(diào)、磋商和合作方面發(fā)揮作用，與此同時(shí)充分考慮各方利益，竭盡所能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境和人的共同發(fā)展。這次危機(jī)讓我們重新思考了國(guó)際金融架構(gòu)，它需要各方在金融業(yè)管理規(guī)則、國(guó)際金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和金融交易處理方面展開更緊密合作。其目標(biāo)就是加強(qiáng)市場(chǎng)的一體化程度和穩(wěn)定性。

最后，我們所要達(dá)到的最終目標(biāo)就是以人們和生產(chǎn)活動(dòng)的需要為基準(zhǔn)制定出一系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，并確保它們有效執(zhí)行，使金融市場(chǎng)透明、公正，因?yàn)檫@些準(zhǔn)則是一個(gè)健康的全球經(jīng)濟(jì)的基石。

Global Economy and Financial Crisis

Ahmed El Midaoui

(Morocco Audit Court, City of Casablanca, Morocco)

Translated by XU Fei1 DING Yue2

（1. Section of International Cooperation, Nanjing Audit University, Nanjing 211815, China;

2. Department of International Cooperation, Office of Audit, PRC, Beijing 100037, China）

篇2

首先，世界的通貨膨脹率已經(jīng)下降到40年來的最低點(diǎn)，這本身也是一個(gè)主要的政策成就。鑒于高通貨膨脹率的教訓(xùn)以及各國(guó)間的比較和示范效應(yīng)，追求低通貨膨脹率成為各國(guó)貨幣當(dāng)局的一個(gè)共識(shí)：由于許多國(guó)家加強(qiáng)了財(cái)政約束，從而促進(jìn)了貨幣約束和實(shí)際及預(yù)期的通貨膨脹率的下降；一些國(guó)家實(shí)行了貿(mào)易自由化、國(guó)有企業(yè)私有化、放松產(chǎn)業(yè)管制等政策，客觀上降低了生產(chǎn)的成本，從而降低了價(jià)格，在一定程度上造成了通貨膨脹率的下降。通貨膨脹率的下降給一些國(guó)家的貨幣當(dāng)局帶來了相當(dāng)大的壓力，這種壓力主要來自對(duì)通貨緊縮的擔(dān)心，事實(shí)上，通貨緊縮的現(xiàn)象已經(jīng)在一些國(guó)家出現(xiàn)，它會(huì)加重宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

其次，全球金融市場(chǎng)的一體化導(dǎo)致國(guó)際間的金融傳導(dǎo)機(jī)制更加復(fù)雜化。在金融市場(chǎng)一體化的條件下，全球的金融資源會(huì)在任何時(shí)候轉(zhuǎn)向任何相對(duì)活躍的國(guó)家或地區(qū)，其間的大量資本流動(dòng)可能會(huì)促使正處于擴(kuò)張階段的經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)過熱和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，巨額的國(guó)際資本流動(dòng)也會(huì)損害一些國(guó)家脆弱的金融體系并導(dǎo)致貨幣發(fā)生不穩(wěn)定的波動(dòng)。

第三，越來越多的國(guó)家采取靈活的匯率制度，這將導(dǎo)致采用釘住匯率制的國(guó)家更容易受到?jīng)_擊，因?yàn)檫@些國(guó)家在貨幣政策上喪失了一定的自主權(quán)，無法完全按照本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)制定相應(yīng)的貨幣政策，而只能被動(dòng)地跟隨所釘住貨幣的發(fā)行國(guó)調(diào)整自己的貨幣政策。在這種背景下，由于90年代以來發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期不再與發(fā)達(dá)國(guó)家相一致，當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)整其宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，釘住其貨幣的發(fā)展中國(guó)家不得不跟隨其進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，由于這種調(diào)整并不是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所需要的，調(diào)整的結(jié)果必然造成國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性的加劇。

考慮到金融全球化對(duì)宏觀政策的影響。制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，要注意以下幾方面的問題：

第一，通貨膨脹目標(biāo)要考慮資產(chǎn)的價(jià)格。在低通貨膨脹率的良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，可能會(huì)誘使投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)去購(gòu)買資產(chǎn)，從而造成資產(chǎn)價(jià)格上漲。據(jù)此，蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，當(dāng)生產(chǎn)率大幅度提高時(shí)，貨幣當(dāng)局應(yīng)努力把通貨膨脹率維持在正的水平上，否則名義收入增加從而購(gòu)買力增加會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的利潤(rùn)信息，這種錯(cuò)誤的信息往往會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的膨脹，并最終造成宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。有人提議計(jì)算廣義的通貨膨脹率，即計(jì)算商品與服務(wù)、房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的加權(quán)平均數(shù)作為通貨膨脹率，權(quán)數(shù)可按三個(gè)市場(chǎng)資產(chǎn)量占資產(chǎn)量的比重取值。

第二，全球化會(huì)強(qiáng)化政策溢出。在金融全球化條件下，資本在國(guó)際間的流動(dòng)更加便利，物價(jià)穩(wěn)定地區(qū)的資本可能會(huì)流向經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁的地區(qū)，如果資本流動(dòng)額相對(duì)于資本流入國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大的話，在缺乏適當(dāng)?shù)恼哒{(diào)整的情況下，往往會(huì)造成該國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。另一方面，本來物價(jià)穩(wěn)定的地區(qū)，由于資本追逐高利潤(rùn)而流向別的國(guó)家和地區(qū)，勢(shì)必影響該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)平衡，從而在該地區(qū)造成不穩(wěn)定。

篇3

論文摘要:金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，是人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。金融全球化與中國(guó)是一種良性互動(dòng)關(guān)系，但它對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)主權(quán)提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國(guó)政府必須在對(duì)外開放中采取有效措施切實(shí)有效地維護(hù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)主權(quán)。

在當(dāng)代，中國(guó)作為實(shí)行全方位對(duì)外開放的發(fā)展中大國(guó)既受惠于經(jīng)濟(jì)全球化及其重要組成部分金融全球化提供的重大機(jī)遇，又面對(duì)著它們提出的主權(quán)方面的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何在金融全球化日益加快的進(jìn)程中積極而審慎地對(duì)待金融全球化、切實(shí)有效地維護(hù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)，是中國(guó)政府必須審慎考慮的重大問題。

一、金融全球化及其表現(xiàn)

金融全球化可從不同的角度來闡釋。它既可以指金融資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)和配置，也可指現(xiàn)代金融制度在全球的擴(kuò)展，使世界各國(guó)金融政策趨同化，還可以指金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和金融全球監(jiān)管共識(shí)的達(dá)成。金融全球化主要的含義應(yīng)當(dāng)是指金融資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)和配置，從而使各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的相互依存關(guān)系日益緊密的一種客觀歷史趨勢(shì)。

金融全球化主要表現(xiàn)為:一是金融自由化。20世紀(jì)8年代以后發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛進(jìn)行金融改革、放松金融管制，掀起了金融自由化的浪潮。金融自由化為金融全球化提供了制度條件。二是金融市場(chǎng)全球化。全球金融電子網(wǎng)絡(luò)的形成，證券交易所或證券交易系統(tǒng)的聯(lián)合或合并，全球性、地區(qū)性的金融中心和大批離岸金融市場(chǎng)所構(gòu)成的覆蓋全球的金融市場(chǎng)運(yùn)作體系，標(biāo)志著全球統(tǒng)一的 “24小時(shí)”全球金融市場(chǎng)的形成，實(shí)現(xiàn)了金融交易的全球化。三是金融創(chuàng)新和金融資產(chǎn)的膨脹化。從 20世紀(jì)60年代起，各國(guó)金融機(jī)構(gòu)先后掀起了金融創(chuàng)新浪潮，隨后生出了令人眼花繚亂的金融衍生工具，金融資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)，不斷擴(kuò)張，全球經(jīng)濟(jì)虛擬化。四是國(guó)際金融證券化。它包括資產(chǎn)證券化和融資證券化。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅1996年到 1998年上半年，亞洲市場(chǎng)上通過公開方式發(fā)行資產(chǎn)證券達(dá) 30多億美元。從融資方式來看，20世紀(jì) 80年代以后國(guó)際債券的地位逐年上升，1985年國(guó)際債券在國(guó)際籌資總額中所占比重首次超過國(guó)際信貸，占國(guó)際籌資總額的58.9%。五是國(guó)際金融資本規(guī)模膨脹，全球經(jīng)濟(jì)頻繁波動(dòng)。

1990年以來，國(guó)際金融資本規(guī)模急劇擴(kuò)張，無論從總量上還是速度上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了世界貿(mào)易和世界總產(chǎn)出等實(shí)物經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)，由于金融市場(chǎng)的內(nèi)生波動(dòng)性和全球金融資本無限供給，自由流動(dòng)，導(dǎo)致金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，金融資產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌更為頻繁。六是金融監(jiān)管國(guó)際化。隨著金融自由化的發(fā)展，國(guó)際金融資本巨額流動(dòng)于各個(gè)金融市場(chǎng)，特別是短期投機(jī)資本的追逐投機(jī)，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都會(huì)發(fā)達(dá)。墨西哥、東南亞、俄羅斯、巴西的金融危機(jī)使得世界各國(guó)都認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的巨大破壞作用，金融安全成為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)安全首要關(guān)注的問題，金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)越來越受到重視。20世紀(jì)80年代以來，“巴塞爾協(xié)議”、“清邁協(xié)議”等的簽署，各個(gè)層次上的國(guó)際銀行監(jiān)督合作的空前發(fā)展，等等，所有這些都使世界各國(guó)的金融監(jiān)管更趨國(guó)際化。

二、金融全球化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的挑戰(zhàn)

在金融全球化迅猛發(fā)展的背景下，中國(guó)的金融對(duì)外開放不是迫于“胡蘿 b加大棒”壓力下的開放，而是出于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的自發(fā)選擇。實(shí)行金融開放并逐漸融入國(guó)際金融體系的進(jìn)程給中國(guó)帶來了很大的經(jīng)濟(jì)利益，中國(guó)與國(guó)際金融的互動(dòng)是一種良性互動(dòng)。

但是，金融全球化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)也提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)為:第一，發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的當(dāng)今國(guó)際金融體系缺乏事實(shí)上的公正、合理性，對(duì)中國(guó)等廣大發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)具有危害性。發(fā)達(dá)國(guó)家操縱著國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)則的制訂權(quán)和主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)權(quán)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的各種規(guī)則制度，基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期實(shí)行的金融管理規(guī)則的翻版。雖然規(guī)則建立后一視同仁，機(jī)會(huì)均等，但這種表面上的平等掩蓋了實(shí)際上的不平等。在現(xiàn)實(shí)中，中國(guó)等廣大發(fā)展中國(guó)家因?yàn)閷?duì)這一套規(guī)則一無所知?jiǎng)荼貙覍疫`規(guī)操作而受到懲罰，同時(shí)為了獲得金融全球化帶來的好處而被迫主動(dòng)對(duì)金融管理權(quán)限作出某些讓步，西方發(fā)達(dá)國(guó)家仍處于 “金融霸權(quán)”地位。第二，金融全球化在一定程度上導(dǎo)致有形的主權(quán)讓渡和無形的主權(quán)銷蝕將對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)主權(quán)產(chǎn)生深刻的影響。亞洲金融風(fēng)暴期間，國(guó)際貨幣基金組織在向一些國(guó)家提供援助時(shí)，不僅規(guī)定要監(jiān)督援助資金的使用，而且還要求受援國(guó)改變經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)一步開放市場(chǎng)。這就對(duì)一個(gè)國(guó)家主權(quán)構(gòu)成嚴(yán)重干涉和破壞。一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)問題而求助于國(guó)際組織，國(guó)際組織干涉中國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)亦不可避免。無形的主要銷蝕主要表現(xiàn)為金融全球化在不同程度上削弱了國(guó)家主權(quán)的行使。短期資本的不規(guī)則涌入和涌出，國(guó)際金融投機(jī)者在市場(chǎng)上的作亂，將會(huì)引發(fā)我國(guó)貨幣匯率波動(dòng)和資本市場(chǎng)的震蕩，在一定程度上將限制中國(guó)的利率主權(quán)，使現(xiàn)行的人民幣匯率制度面臨沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。第三，金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的挑戰(zhàn)。金融危機(jī)主要是通過一體化的金融市場(chǎng)上投資者的從眾行為、資產(chǎn)組合選擇行為、資產(chǎn)相關(guān)操作以及預(yù)期心理等復(fù)合渠道在國(guó)家間傳遞的。金融市場(chǎng)的跨市場(chǎng) “羊群效應(yīng)”和 “交叉感染”EI益顯著。金融資本市場(chǎng)的全球統(tǒng)一性，使民族國(guó)家依靠傳統(tǒng)的領(lǐng)土主權(quán)來保護(hù)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益和安全成為不可能。中國(guó)之所以在東南亞金融危機(jī)中受損失較小，根本原因在于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的廣闊和中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，同時(shí)也與中國(guó)整個(gè)市場(chǎng)開放程度較低分不開。第四，金融全球化放大了中國(guó)金融體系的脆弱性和缺陷，引發(fā)信用危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)增大，給我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的能力提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在我國(guó)，目前的金融風(fēng)險(xiǎn)從自身來講主要來自兩個(gè)方面:一方面是國(guó)有銀行不良資產(chǎn)比例高，承受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力、競(jìng)爭(zhēng)力較差;另一方面是我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)育程度低，金融改革幾近于零，法制建設(shè)落后，沒有健全的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，自我保護(hù)能力較差。隨著開放的進(jìn)一步深入，在外資大規(guī)模流入、在高競(jìng)爭(zhēng)、名品牌戰(zhàn)略面前，中國(guó)金融體系的脆弱性和缺陷因行政手段的掩蓋的終結(jié)而被放大，極可能引發(fā)國(guó)內(nèi)金融界的信用危機(jī)，也對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

三、金融全球化視域下國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的維護(hù)

篇4

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系：超主權(quán)貨幣：人民幣國(guó)際化

2008年9月底美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)。通過金融間現(xiàn)代化交易鏈條迅速發(fā)展成為全球性金融危機(jī)。

一、金融危機(jī)的影響

(一)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)基本面的影響

這次危機(jī)來勢(shì)猛。傳播速度快，牽涉面廣。影響層次深，時(shí)間長(zhǎng)破壞性大，為世界所罕見。它使全球大量金融機(jī)構(gòu)或破產(chǎn)或整合。大量實(shí)體企業(yè)或破產(chǎn)或重組，生產(chǎn)銷售困難，產(chǎn)品積壓。大量工人失業(yè)下崗，各國(guó)財(cái)政稅收銳減。進(jìn)出口貿(mào)易額急劇下降，各行業(yè)遭受重創(chuàng)，復(fù)蘇難度相當(dāng)大。

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系和外匯儲(chǔ)備體制與美元幣值聯(lián)系密切，與美國(guó)投資和直接貿(mào)易比重較大，同他國(guó)大量貿(mào)易和投資往來用美元結(jié)算。使我國(guó)經(jīng)濟(jì)緊緊地綁架在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)車上?；趹?yīng)對(duì)金融危機(jī)的次優(yōu)選擇，到2008年底我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)，195億美元。卻持有美國(guó)債7274億美元，加上其他共持有美證券類資產(chǎn)達(dá)1.205億美元，占外匯儲(chǔ)備2/3。危機(jī)先后使我國(guó)主權(quán)基金投資、銀行及理財(cái)公司投資、大型實(shí)體企業(yè)并購(gòu)或套保投資等直接損失達(dá)2000億美元以上，導(dǎo)致幾家大型企業(yè)高管更替，社會(huì)就業(yè)難度增大。

(二)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融制度影響

1、直接挑戰(zhàn)美元的世界通幣地位。美國(guó)的泡沫損失和挽救危機(jī)投入的巨額資金更加劇美元流動(dòng)性過剩，美元貶值趨勢(shì)是長(zhǎng)期的，鼓吹強(qiáng)勢(shì)美元的戰(zhàn)略挽不回它的信用。

2、直接挑戰(zhàn)美國(guó)長(zhǎng)期全球性擴(kuò)張的“雙赤字”政策，并引起國(guó)際社會(huì)不同力量對(duì)比變化。

3、將引起國(guó)際貨幣組織體系、金融監(jiān)管制度發(fā)生革命性變革。不論是超主權(quán)貨幣還是多元化貨幣，將會(huì)誕生一個(gè)全新的國(guó)際貨幣體系和金融秩序。

4、將對(duì)任意國(guó)際貨幣主權(quán)國(guó)的財(cái)政收支、國(guó)際收支預(yù)算，經(jīng)濟(jì)上“擴(kuò)張與收縮、雙赤字或雙贏余、一赤字一盈余”模式選擇與制定產(chǎn)生影響。

5、危機(jī)后新型經(jīng)濟(jì)體作為國(guó)際貨幣參與國(guó)，在維持本國(guó)幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺上。不僅僅是與金融制度的安全與完善、外匯儲(chǔ)備的多寡、虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)與否，更重要是同自身實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、實(shí)體規(guī)模與產(chǎn)出量、外匯儲(chǔ)備中真金白銀和戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備量休戚相關(guān)。

二、危機(jī)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的機(jī)遇和啟示

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式必須轉(zhuǎn)變

改革開放以來我國(guó)整體技術(shù)和產(chǎn)業(yè)集中度得到提升，隨著經(jīng)濟(jì)大國(guó)的“資本+制造產(chǎn)業(yè)”在我國(guó)轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)了我國(guó)貿(mào)易高速增長(zhǎng)，也使得我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)依存度高達(dá)60％以上。對(duì)外出口直接拉動(dòng)了原材料、能源、服務(wù)業(yè)上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但出口一定程度是依賴于低人力成本和資源的消耗來支持，且我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)外貿(mào)易的比較優(yōu)勢(shì)條件低，人民幣對(duì)各主要通幣比價(jià)低。我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)中90％以上一次性能源、80％以上的工業(yè)原材料、70％以上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料都源于原生礦產(chǎn)資源，相當(dāng)大比例源于我國(guó)。盡管外匯儲(chǔ)備相當(dāng)大，但環(huán)境與資源也付出了極大的犧牲。許多礦山城市資源枯竭，廢渣尾礦堆放成災(zāi)，自然環(huán)境惡化，農(nóng)產(chǎn)品供給保障度大大降低。我國(guó)必須改變出口拉動(dòng)型和資源消耗型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。發(fā)展成以內(nèi)需為主和以提升產(chǎn)品核心技術(shù)出口為重點(diǎn)相結(jié)合的模式。

(二)危機(jī)為人民幣國(guó)際化提供了機(jī)遇

危機(jī)再次暴露了國(guó)際貨幣體系設(shè)計(jì)上人為缺陷，也充分揭示了美國(guó)長(zhǎng)期奉行全球性擴(kuò)張政策、超前消費(fèi)政策造成流動(dòng)性泛濫帶來的現(xiàn)實(shí)危害和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。美元的信用風(fēng)險(xiǎn)使國(guó)際貨幣體系改革已提上日程，人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨。

人民幣國(guó)際化提上日程。當(dāng)今我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易總額、外匯儲(chǔ)備、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在國(guó)際上已占重要地位。對(duì)全球貿(mào)易和資本流動(dòng)已有重要影響。而美元持續(xù)貶值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重大影響。人民幣幣值總體上是穩(wěn)定的，周邊國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目和外匯儲(chǔ)備已使用人民幣，年初我國(guó)已和多個(gè)國(guó)家進(jìn)行了總額達(dá)6500億元的貨幣互換協(xié)議，此舉一方面促進(jìn)雙方進(jìn)出口貿(mào)易，有效防范美元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面為人民幣國(guó)際化提供了基礎(chǔ)。人民幣國(guó)際化有利于促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易、減少外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)、提升國(guó)際地位，當(dāng)然也對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、貨幣政策帶來挑戰(zhàn)。我國(guó)應(yīng)充分調(diào)查研究、推行試點(diǎn)，著手人民幣國(guó)際化的組織、制度、渠道、結(jié)算網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。

1、試點(diǎn)和推廣人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際收支結(jié)算制度。先進(jìn)行清算制度、組織機(jī)構(gòu)、渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。建立起人民幣投放和回籠渠道，除通過口岸結(jié)算、貨幣互換外，還要通過涉外政府部門、金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)在我國(guó)發(fā)行人民幣債券等向貿(mào)易伙伴投放更多的人民幣作為支付手段。加快人民銀行與境外金融機(jī)構(gòu)間的人民幣跨境清算渠道、結(jié)算網(wǎng)點(diǎn)等的建設(shè)。

2、加大雙邊關(guān)系中人民幣與他國(guó)貨幣兌換業(yè)務(wù)，既直接推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易又避免美元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還推動(dòng)人民幣國(guó)際化結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3、實(shí)行一定范圍內(nèi)國(guó)際交往經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下人民幣可自由兌換。

4、健全我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系，堅(jiān)持量入為出原則不動(dòng)搖。保持財(cái)政收支盈余，偶爾可赤字，但長(zhǎng)期趨勢(shì)是盈余。保持貿(mào)易的長(zhǎng)期順差，幅度可增減變動(dòng)。但每一年度不逆差。這是保持人民幣幣值穩(wěn)定的基石。

5、加強(qiáng)對(duì)廣義金融市場(chǎng)規(guī)范建設(shè)和監(jiān)管，嚴(yán)控異常資本項(xiàng)目流動(dòng)。打擊惡意投機(jī)炒作和洗錢犯罪。

篇5

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系：超主權(quán)貨幣：人民幣國(guó)際化

2008年9月底美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)。通過金融間現(xiàn)代化交易鏈條迅速發(fā)展成為全球性金融危機(jī)。

一、金融危機(jī)的影響

(一)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)基本面的影響

(二)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融制度影響

2、直接挑戰(zhàn)美國(guó)長(zhǎng)期全球性擴(kuò)張的“雙赤字”政策，并引起國(guó)際社會(huì)不同力量對(duì)比變化。

二、危機(jī)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的機(jī)遇和啟示

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式必須轉(zhuǎn)變

(二)危機(jī)為人民幣國(guó)際化提供了機(jī)遇

3、實(shí)行一定范圍內(nèi)國(guó)際交往經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下人民幣可自由兌換。

5、加強(qiáng)對(duì)廣義金融市場(chǎng)規(guī)范建設(shè)和監(jiān)管，嚴(yán)控異常資本項(xiàng)目流動(dòng)。打擊惡意投機(jī)炒作和洗錢犯罪。

篇6

摘要：經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)之后這幾年中，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體都在平穩(wěn)的復(fù)蘇中，其中復(fù)蘇的核心推動(dòng)力是以中國(guó)為首的發(fā)展中國(guó)家以及新興經(jīng)濟(jì)體。隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的合作加深，不斷形成的區(qū)域聯(lián)盟也越來越受到各國(guó)的重視。本文在對(duì)金融危機(jī)復(fù)蘇的大背景進(jìn)行介紹的基礎(chǔ)上，對(duì)中國(guó)在這樣的潮流中如何利用與新興經(jīng)濟(jì)體的金融合作契機(jī)，保持本國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展，消除國(guó)內(nèi)受通脹而影響巨大的經(jīng)濟(jì)，并加快人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇金融合作金融政策人民幣國(guó)際化

一、金融危機(jī)與后危機(jī)時(shí)代簡(jiǎn)述

2008年的次貸危機(jī)進(jìn)而導(dǎo)致的債務(wù)危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)帶來的影響可以說是空前的，無論是冰島這個(gè)國(guó)家的破產(chǎn)，還是希臘、愛爾蘭的債務(wù)危機(jī)，其中無論是危及的人數(shù)還是導(dǎo)致的損失都是巨大的。根據(jù)日本綜合研究所的估算，次貸產(chǎn)品及其證券化后形成的各類金融產(chǎn)品可能發(fā)生的損失最大將達(dá)1420億美元。這直接導(dǎo)致的結(jié)果是2009年世界貿(mào)易額下滑12%，創(chuàng)出1945年以來最大跌幅，并超出世貿(mào)組織此前預(yù)測(cè)的10%的下滑幅度。中國(guó)也深受其害，因外需萎縮，2009年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總額同比下降13.9%，出口下降16%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了改革開放30來年以來的最低谷。

在危機(jī)過后的兩年里，無疑是全球復(fù)蘇的重要階段，但是在這一過程中，不平衡的現(xiàn)象仍然存在。一直處于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展前列的發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，而與之相對(duì)的是新興經(jīng)濟(jì)體的迅速發(fā)展。在2010是中國(guó)巴西、印度、韓國(guó)這樣的新興經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)者社會(huì)的復(fù)蘇，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）已占全球的50%，貿(mào)易量占40%，外匯儲(chǔ)備占70%。國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，2011年和2012年新興市場(chǎng)國(guó)家的年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到6.5%，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率只有2.5%，這也體現(xiàn)了目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡現(xiàn)象的加重。

二、中國(guó)的對(duì)外金融政策

近十幾年來的全球經(jīng)濟(jì)是在動(dòng)蕩中度過的，在危機(jī)中有著新的發(fā)展契機(jī)。我們從當(dāng)前的形勢(shì)可以看出發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通縮困境和新興經(jīng)濟(jì)體的通脹威脅共同存在，這讓我們不得不對(duì)現(xiàn)行的國(guó)際貨幣金融體系提出質(zhì)疑。

目前對(duì)于我國(guó)來說無疑是一個(gè)推動(dòng)人民幣國(guó)際化的大好機(jī)會(huì)，從之前的分析看出來，無論是人民幣國(guó)際化的大背景還是人民幣國(guó)際化的內(nèi)在動(dòng)力來分析，我們都有必要在目前的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下對(duì)我國(guó)的對(duì)外金融政策予以調(diào)整，促進(jìn)人民幣走出去，來適應(yīng)國(guó)際環(huán)境的變化。之后而再探討在建立上海離岸市場(chǎng)后人民幣如何“流回來”，從而使人民幣國(guó)際化得以實(shí)現(xiàn)。

（一）建設(shè)金融市場(chǎng)

建立起一個(gè)發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)是人民幣國(guó)際推廣的重要前提，我們知道海外的人民幣持有人，若想以人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)不可能持有人民幣現(xiàn)金或者存款，而是要購(gòu)買固定收益?zhèn)鳛閮?chǔ)備資產(chǎn)的基本形態(tài)。而作為儲(chǔ)備資產(chǎn)一般來說需要具備兩個(gè)條件，一是低風(fēng)險(xiǎn)，二是高流動(dòng)性。在美元存在貶值的趨勢(shì)下，我們需要減持美國(guó)國(guó)債，而提倡美國(guó)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的熊貓國(guó)債，直接得到用人民幣購(gòu)買的商品及服務(wù)，國(guó)債到期時(shí)直接償還人民幣資金，這樣中國(guó)就完全規(guī)避了美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。在建設(shè)債券市場(chǎng)的同時(shí)相關(guān)的衍生品市場(chǎng)也需要進(jìn)行完善來提供更多的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。與此同時(shí)，我們也需要更多有經(jīng)驗(yàn)金融機(jī)構(gòu)的參與，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)由于先天的劣勢(shì)，缺乏實(shí)際的操作經(jīng)驗(yàn)，因而在一些國(guó)際金融交易活動(dòng)中缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們需要國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也能進(jìn)一步的去完善。這應(yīng)該是我國(guó)在下個(gè)階段所必須執(zhí)行的政策安排，我們認(rèn)為政府有必要出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的完善，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)作為體系內(nèi)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)的建設(shè)。

（二）推動(dòng)本幣清算、完善清算網(wǎng)絡(luò)

目前人民幣的試點(diǎn)結(jié)算工作已經(jīng)是如火如荼，中國(guó)銀行已經(jīng)開始逐漸的鋪開清算網(wǎng)絡(luò)，試點(diǎn)工作到2009年12月底，已經(jīng)完成了約為44億人民幣的本幣結(jié)算額度，并能夠且這一速度還在增加。我們認(rèn)為，鑒于上合組織已經(jīng)有一個(gè)為金融合作服務(wù)機(jī)構(gòu)，即上合組織銀聯(lián)體，成立于2005年11月22日，成立最初的目標(biāo)是為各成員國(guó)合作項(xiàng)目構(gòu)建融資框架、提供融資支持。目前主要是銀行間的融資和互助。筆者認(rèn)為，可以通過該銀聯(lián)體進(jìn)一步擴(kuò)大金融合作范圍，同時(shí)可以將這些經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于金磚國(guó)家之中，形成與上合組織銀聯(lián)體類似的銀行合作體系，以開展本幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

從目前試點(diǎn)結(jié)算的情況來看，試點(diǎn)企業(yè)365家，雖然境外范圍限于港澳和東盟10國(guó)，自去年7月6日啟動(dòng)到今年1月15日，累計(jì)辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)445筆，金額累計(jì)40.66億元。其中出口185筆，金額9.6億元；進(jìn)口257筆，金額31億元；除了貿(mào)易結(jié)構(gòu)，行售出4.5億元，買入人民幣3.56億元。境內(nèi)行共為境外參加銀行辦理了160個(gè)人民幣同業(yè)往來賬戶，金額為9.25億元，而且這種速度還在加速中。

由此可見，只有建立好清算網(wǎng)絡(luò)的第一步，才能為人民幣走出去打下基礎(chǔ)，同時(shí)，當(dāng)清算網(wǎng)絡(luò)建立完整時(shí)，又會(huì)刺激對(duì)本幣結(jié)算的需求。這也會(huì)推動(dòng)我們完善人民幣國(guó)際化的其他配套的機(jī)構(gòu)及相關(guān)條件。

（三）加大資源進(jìn)口、提供人民幣貸款援助

自中國(guó)從1993年首度成為石油凈進(jìn)口國(guó)以來，中國(guó)的原油對(duì)外依存度由當(dāng)年的6%一路攀升，到2009年突破50%的警戒線，中國(guó)在未來對(duì)外部石油的需求絲毫沒有延緩的趨勢(shì)，影響著我國(guó)的外交、國(guó)際關(guān)系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。筆者認(rèn)為，石油的戰(zhàn)略儲(chǔ)備已經(jīng)成為我國(guó)的必須選擇，由此，加大對(duì)中亞國(guó)家的石油進(jìn)口可以防范石油海運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，提高石油進(jìn)口安全。由此，筆者認(rèn)為，應(yīng)該將石油儲(chǔ)備戰(zhàn)略和加大對(duì)中亞國(guó)家的石油進(jìn)口聯(lián)系在一起，提高對(duì)中亞國(guó)家進(jìn)口的占比。這種以貸款換取資源（一般為貸款換石油）的方式值得我們進(jìn)一步推廣，采用具體情況具體分析的方法，根據(jù)對(duì)我國(guó)資源進(jìn)口量和進(jìn)口價(jià)位，向上和組織及金磚國(guó)家的成員國(guó)中較不發(fā)達(dá)的國(guó)家提供不同額度、不同條件的友好援助貸款，比如南非，哈薩克斯坦等。

（四）建立上海離岸市場(chǎng)、完善相關(guān)機(jī)制

1、建立上海離岸市場(chǎng)

上海市政府經(jīng)過細(xì)致的總結(jié)和論證,決定以發(fā)展人民幣產(chǎn)品中心為突破口,推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。由此，建設(shè)上海離岸市場(chǎng)具有重大意義，這不僅是我們建設(shè)國(guó)際金融中心的必經(jīng)路徑，而且是人民幣“回流”的重要途徑。根據(jù)新加坡離岸金融中心的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，外匯管制和資本項(xiàng)目非完全兌換雖對(duì)離岸國(guó)際金融中心發(fā)展不便，但它不是離岸金融中心的必要和先決條件，在資本賬戶可兌換前，完全可以通過建立離岸市場(chǎng)，建成國(guó)際金融中心。在管理上，將境內(nèi)市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)嚴(yán)格分開，在岸市場(chǎng)可以通過嫁接離岸市場(chǎng)，吸引離岸本幣回流等，大大強(qiáng)化其國(guó)際金融中心地位。

由于目前央行對(duì)人民幣資本賬戶的打開和利率自由化并沒有明確的時(shí)間表，而是根據(jù)“經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r而定”；所以我們可以首先模仿借鑒新加坡金融中心的經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)離岸市場(chǎng)，交易國(guó)際上主要貨幣，與此同時(shí)，由于我國(guó)推出去的人民幣有回流的需求，可以允許交易規(guī)定的部分人民幣固定收益品種；例如，政府可以在離岸市場(chǎng)發(fā)行國(guó)債，企業(yè)可發(fā)行一定得公司債；而后，隨著資本賬戶越來越自由，利率自由化后，我們可以考慮將國(guó)內(nèi)固定收益市場(chǎng)與離岸市場(chǎng)相對(duì)接；使人民幣作為可兌換、流通自由、易投資的貨幣，也只有這樣，人民幣才能作為可以儲(chǔ)藏的的貨幣品種，人民幣的國(guó)際化才能完成。

2、完善相關(guān)機(jī)制

首先，資本賬戶的進(jìn)一步開放和人民幣的自由兌換。目前我國(guó)的匯率形成機(jī)制還有待進(jìn)一步完善，非貿(mào)易用匯的提前審批，對(duì)資本項(xiàng)目的兌換限制使外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的反映和實(shí)現(xiàn)缺乏全面性；連年攀升的巨大的外匯儲(chǔ)備，表明了中國(guó)己具備較高的國(guó)際清償力；中央銀行獨(dú)立性能已有效實(shí)施，利率機(jī)制已向市場(chǎng)化邁進(jìn)；中國(guó)開放型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建立后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)充分接軌，價(jià)值規(guī)律將在國(guó)際范圍內(nèi)引導(dǎo)資源配置，國(guó)內(nèi)價(jià)格扭曲將逐步消除。人民幣自由兌換是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，但是我們可以看到，兌換條件正在日益成熟，我們正在一步一步邁向目標(biāo)，最終走向人民幣的國(guó)際化。

其次，人民幣匯率形成機(jī)制有待完善，應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)外匯管理體制的改革。目前中國(guó)人民幣對(duì)美元匯率基本是釘住的，人民幣對(duì)非美貨幣的匯率是套算匯率，人民幣匯率的市場(chǎng)化程度仍有待進(jìn)一步提高。如何形成一個(gè)有利于形成市場(chǎng)均衡的國(guó)內(nèi)外匯率水平；與此同時(shí)，又能夠保持匯率的波動(dòng)不大，并有效地防止套匯和套利，是擺在我們面前的長(zhǎng)期的問題。

最后，加強(qiáng)宏觀調(diào)控能力，發(fā)展健全的金融體系與法律體系。一種紙幣能否勝任世界貨幣職能，要求其發(fā)行國(guó)必須有一個(gè)先進(jìn)的銀行體系。貨幣國(guó)際化后，由于國(guó)際上各類大小程度不一的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)和動(dòng)蕩時(shí)有發(fā)生，使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域常常面臨著外來的沖擊。中國(guó)政府管理部門必須具備強(qiáng)有力的宏觀金融調(diào)控和監(jiān)管能力，能夠迅速地通過政策工具的運(yùn)用予以吸收沖擊。與此同時(shí)，法律法規(guī)的完善使得各個(gè)主體的交易投資活動(dòng)有法可依，不存在監(jiān)管不到的“灰色地帶”，金融市場(chǎng)才可能健康的發(fā)展壯大。

三、總結(jié)

經(jīng)歷了金融危機(jī)之后，我們知道當(dāng)前中國(guó)對(duì)外金融戰(zhàn)略當(dāng)中的重點(diǎn)應(yīng)該放在人民幣匯率形成機(jī)制改革、資本項(xiàng)目改革、外匯儲(chǔ)備管理體系改革、擴(kuò)展海外直接投資和推進(jìn)人民幣國(guó)際化上。經(jīng)過近十年的積累，人民幣的區(qū)域化已經(jīng)取得了一定的成效，但是離國(guó)際化還有很大的一段差距，主要原因在于無論是和上合組織還是金磚國(guó)家的其他成員國(guó)之間都缺乏數(shù)額巨大、形式多樣的金融合作，這就制約了人民幣“走出去”的速度。

目前的全球經(jīng)濟(jì)處于不平衡的復(fù)蘇階段，金磚國(guó)家的成立給我國(guó)提供了新的發(fā)展平臺(tái)，中國(guó)、巴西、印度、俄羅斯、南非作為發(fā)展中國(guó)家的領(lǐng)頭羊，無論是GDP的總量還是增速都在新興經(jīng)濟(jì)體中起著舉足輕重的作用，并在發(fā)展上某些指標(biāo)上領(lǐng)先于一些傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)國(guó)家。在這樣的背景下，我們就需要在完善金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)上推動(dòng)本幣清算并完善清算網(wǎng)絡(luò)，加大資源進(jìn)口與人民幣貸款援助的量，建立上海離岸市場(chǎng)并完善相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察與金融監(jiān)管機(jī)制。這樣步步為營(yíng)，才能使人民幣國(guó)際化在良好的基礎(chǔ)上得到發(fā)展，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的最終目標(biāo)。

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［6］國(guó)際清算銀行（BIS）網(wǎng)站：省略/

［7］上海合作組織網(wǎng)站：省略/

［8］世界銀行（World Bank）網(wǎng)站：省略/

篇7

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)全球化國(guó)際金融業(yè) 發(fā)展趨勢(shì)

進(jìn)入21世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)全球化呈現(xiàn)出各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互影響、相互聯(lián)系的趨勢(shì)，特別是在發(fā)生美債、歐債危機(jī)的今天，這種全球競(jìng)爭(zhēng)下的相互救援顯得更加重要。由20世紀(jì)90 年代以來興起的經(jīng)濟(jì)全球化內(nèi)容廣為人知，中國(guó)加入WTO，標(biāo)志著我國(guó)經(jīng)濟(jì)將融入經(jīng)濟(jì)全球化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大潮。直面經(jīng)濟(jì)全球化中的金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，將有助于我們對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的進(jìn)一步的洞悉和了解。

一、經(jīng)濟(jì)全球化及其內(nèi)涵

以信息技術(shù)為核心的新興產(chǎn)業(yè)革命形成的一種全球性市場(chǎng)、資本、貿(mào)易、技術(shù)、金融，信息的相互依存的網(wǎng)絡(luò)。具體包括企業(yè)全球化、資本全球化、貿(mào)易全球化、金融全球化、技術(shù)全球化、信息全球化等。高新技術(shù)引起的產(chǎn)業(yè)革命和冷戰(zhàn)后當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)變化是“全球化”的根源。市場(chǎng)理念的擴(kuò)張是“全球化”的內(nèi)在動(dòng)力。新產(chǎn)業(yè)革命，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、市場(chǎng)理念的擴(kuò)張三者相互作用，相互融合，推進(jìn)了90年代后的“全球化”進(jìn)程，新世紀(jì)的到來，信息經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的結(jié)合把經(jīng)濟(jì)“全球化”推向了新的發(fā)展峰巔。

（一）信息全球化是“經(jīng)濟(jì)全球化”的前提

由于電腦、電話、電視、電傳、電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等信息手段的廣泛應(yīng)用和普及，現(xiàn)代通信成本的持續(xù)下降，為經(jīng)濟(jì)全球化提供了技術(shù)條件和基礎(chǔ)。由于“全球化”以信息全球化為前提，發(fā)生在第二次工業(yè)革命(以計(jì)算機(jī)為中心的信息產(chǎn)業(yè)革命)的興起地域，因此，其與21世紀(jì)新提出的世界經(jīng)濟(jì)一體化相對(duì)有所區(qū)別。

（二）企業(yè)主體是全球化的基礎(chǔ)

在“全球化”的時(shí)代，生產(chǎn)在全世界范圍內(nèi)進(jìn)行，企業(yè)把工業(yè)化國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)水平和世界其他國(guó)家和地區(qū)有利的成本結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，把生產(chǎn)基地建在距離原料產(chǎn)地、銷售市場(chǎng)最近、勞動(dòng)力成本最低、生產(chǎn)力水平最高、基礎(chǔ)設(shè)施最好、稅率最低的地區(qū)，使資本增值的產(chǎn)業(yè)鏈延伸空間從原材料采購(gòu)到產(chǎn)品銷售及售后服務(wù)并使其得到了全方位改善，以期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)效益最大化的目標(biāo)。

（三）資本全球化是經(jīng)濟(jì)“全球化”的核心

資本全球化其本意并非指原始積累的資本主義世界經(jīng)濟(jì)體系。從90年代的發(fā)達(dá)國(guó)家“資本外逃”和資本跨國(guó)流動(dòng)，到21世紀(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的資本智力化和資本運(yùn)營(yíng)。受資本追求最大利潤(rùn)化的本質(zhì)驅(qū)動(dòng)，為逃避原所在國(guó)日益上漲的成本與稅負(fù)，資本轉(zhuǎn)移和外流現(xiàn)象日益普遍。

二、經(jīng)濟(jì)全球化的表征

（一）國(guó)際貿(mào)易的日趨緊密，將大大促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度的提高，且進(jìn)一步加速國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局的分工。近年來，世界經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)受美債，歐債的多米若骨牌效應(yīng)直接影響著全球經(jīng)濟(jì)?？萍嫉娘w速發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)全球化的源動(dòng)力。其表現(xiàn)在：一是科技知識(shí)迅猛增長(zhǎng)；二是科學(xué)技術(shù)發(fā)展面向未來；三是科技發(fā)展綜合化；四是科學(xué)技術(shù)與人文科學(xué)相結(jié)合。世界貿(mào)易總額將超過10萬億美元的同時(shí)，技術(shù)、技術(shù)密集型產(chǎn)品將占主導(dǎo)地位；網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與電子商務(wù)平臺(tái)將逐步成為對(duì)外多邊貿(mào)易的連接方式，從而引起世界貿(mào)易格局分布的重大變革。

（二）開展國(guó)際互動(dòng)式直接投資也將有突破性的發(fā)展。將在幾年內(nèi)從目前數(shù)萬億美元的水平達(dá)到幾十萬億美元。金磚五國(guó)已成為即歐美發(fā)達(dá)國(guó)家之后對(duì)外投資的新興經(jīng)濟(jì)體，資本流向發(fā)展中國(guó)家投資的比例快速增加。

（三）跨國(guó)并購(gòu)、重組已成為各國(guó)對(duì)外實(shí)施資源重組的重要平臺(tái)。

（四）后金融時(shí)代的到來，為經(jīng)濟(jì)全球發(fā)展的聯(lián)動(dòng)性提供了契機(jī)。如從次貸危機(jī)引起了美國(guó)華爾街風(fēng)暴，已經(jīng)演變?yōu)槿蛐缘暮蠼鹑谖C(jī)時(shí)代。這個(gè)過程發(fā)展似多美若骨牌，規(guī)模之大，影響至深可以說是人們始料不及的?？偟恼f，可以劃成三個(gè)內(nèi)容：第一是債務(wù)危機(jī)，借了住房貸款人，不能按時(shí)還本付息引起的問題。第二是流動(dòng)性的危機(jī)。這些金融機(jī)構(gòu)由于債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的一些有關(guān)金融機(jī)構(gòu)不能夠及時(shí)有一個(gè)足夠的流動(dòng)性對(duì)付債權(quán)人變現(xiàn)的要求。第三是信用危機(jī)。就是說，人們對(duì)建立在信用基礎(chǔ)上的資金融通活動(dòng)產(chǎn)生疑慮，形成了波及全球的危機(jī)?？偠灾?，通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)、金融危機(jī)等都可能引發(fā)成為全球問題。由于中國(guó)資本項(xiàng)目仍未完全開放，危機(jī)傳染的風(fēng)險(xiǎn)受到一定的限制，但震撼國(guó)際金融市場(chǎng)的次貸危機(jī)以及歐債危機(jī)已警鐘長(zhǎng)鳴，啟示愈甚。這也更顯示出國(guó)際金融在危機(jī)傳染機(jī)制中的新特點(diǎn)。

（五）隨著G20會(huì)議的召開，氣候變暖，保護(hù)地球和環(huán)境，將更為成為各國(guó)關(guān)心和重視的重要內(nèi)容。諸如公海海洋、太空、南北極等處的財(cái)富的開發(fā)和應(yīng)用都將引起全世界的關(guān)注。

（六）世界經(jīng)濟(jì)的大變局是發(fā)展中國(guó)家提高了自身話語(yǔ)權(quán)，國(guó)際性經(jīng)濟(jì)組織的權(quán)威性和職能日益加強(qiáng)。維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)的行為準(zhǔn)則將在各國(guó)、各集團(tuán)維護(hù)各自利益的斗爭(zhēng)中不斷得到更正和確定。

三、金融全球化將成為經(jīng)濟(jì)全球化的核心內(nèi)容

篇8

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 風(fēng)險(xiǎn)防范經(jīng)濟(jì)全球化

由于全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快和現(xiàn)代金融市場(chǎng)的邊界日趨模糊，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、資金流動(dòng)存在一定程度的失衡，貿(mào)易順逆差的出現(xiàn)和積累對(duì)全球金融體系的穩(wěn)定性產(chǎn)生了一定的不良影響。而對(duì)于我國(guó)來說，隨著金融體系的開放性的進(jìn)一步增大，我國(guó)金融體系受到全球經(jīng)濟(jì)影響的程度也越來越深。尤其是2008年金融危機(jī)以及最近的歐債危機(jī)以來，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生了很大變化，因而在經(jīng)濟(jì)全球化條件下分析我國(guó)金融體系中的國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)和應(yīng)對(duì)機(jī)制對(duì)我國(guó)金融改革的深入和金融業(yè)的健康發(fā)展十分必要。

經(jīng)濟(jì)全球化下我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制分析

（一）經(jīng)濟(jì)全球化下中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)

經(jīng)濟(jì)全球化條件下，雖然經(jīng)濟(jì)要素在國(guó)際間流動(dòng)的障礙已經(jīng)減小，但是金融體系內(nèi)部的信息不對(duì)稱現(xiàn)象依然存在。在我國(guó)金融體系內(nèi)部，銀行等金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)壟斷地位使得市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱程度較為嚴(yán)重，在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，這種不對(duì)稱的信息地位會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)上的資金供給者和資金需求者之間的不信任，并且容易誘發(fā)委托結(jié)構(gòu)中經(jīng)常出現(xiàn)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，這都會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)上的產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的震蕩和不穩(wěn)定波動(dòng)，從而增加金融系統(tǒng)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

鑒于金融市場(chǎng)上的投資者往往存在較為明顯的羊群效應(yīng)并且我國(guó)金融市場(chǎng)的參與人員的非理性因素較多，我國(guó)的金融市場(chǎng)的服務(wù)和產(chǎn)品價(jià)格往往會(huì)因?yàn)橐恍┓抢硇缘臄_動(dòng)而過度偏離商品應(yīng)有的均衡價(jià)格，并且這種偏離存在自增強(qiáng)效應(yīng)。例如證券市場(chǎng)的大幅下跌會(huì)導(dǎo)致股民恐慌性拋售手頭股票，增加股市拋壓，形成證券市場(chǎng)整體的非理性下行。這種非理性預(yù)期導(dǎo)致的金融市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)性容易因?yàn)槭袌?chǎng)上產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格的惡化趨勢(shì)而變得更加趨于非理性，從而陷入惡性循環(huán)，給我國(guó)金融體系的運(yùn)營(yíng)迅速地帶來破壞性較大的金融危機(jī)。綜上，在我國(guó)，經(jīng)濟(jì)全球化中的金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)機(jī)制如圖1所示。

（二）經(jīng)濟(jì)全球化下中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際傳導(dǎo)

隨著我國(guó)金融體系改革的進(jìn)一步深入和我國(guó)金融開放程度的進(jìn)一步提高，目前我國(guó)所面臨的傳導(dǎo)自國(guó)外的金融風(fēng)險(xiǎn)主要通過匯率機(jī)制進(jìn)行作用。在國(guó)外的金融系統(tǒng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件或危機(jī)時(shí)，其內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)因子通過匯率制度反映到我國(guó)對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)部門和經(jīng)濟(jì)變量上，并由此阻礙和干擾我國(guó)金融體系的科學(xué)發(fā)展和國(guó)家外匯儲(chǔ)備的有效管理。因而，為了制定針對(duì)商業(yè)銀行中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的問題，本文認(rèn)為具體分析來說，經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際傳導(dǎo)機(jī)制主要有：

心理預(yù)期傳導(dǎo)機(jī)制。在信息技術(shù)較為發(fā)達(dá)的環(huán)境下，金融危機(jī)在一國(guó)產(chǎn)生之后，會(huì)首先通過信息的傳遞來影響他國(guó)，尤其是與之存在頻繁經(jīng)貿(mào)和金融交易關(guān)系的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，從而降低其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的期望，并引發(fā)市場(chǎng)的悲觀情緒，而這種悲觀情緒往往會(huì)反作用在本國(guó)的資本市場(chǎng)和相關(guān)金融交易市場(chǎng)上，引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格下跌又會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榱硗庖环N悲觀信號(hào)被傳導(dǎo)至相關(guān)的國(guó)家，從而形成一種自加強(qiáng)的惡性循環(huán)，導(dǎo)致危機(jī)的蔓延和深化。近期歐債危機(jī)使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大不確定性，大量市場(chǎng)人員對(duì)外貿(mào)出口形勢(shì)持悲觀預(yù)期，而這種悲觀預(yù)期又會(huì)因?qū)е轮袊?guó)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍下滑而引起他國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的悲觀期望。

這種心理預(yù)期傳導(dǎo)機(jī)制除了引發(fā)國(guó)際間對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期惡性循環(huán)以外，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上也會(huì)引發(fā)悲觀預(yù)計(jì)的蔓延從而放大金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際傳導(dǎo)效果。由于在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，一國(guó)的金融市場(chǎng)內(nèi)部大機(jī)構(gòu)如證券公司、基金公司等對(duì)于國(guó)際間經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的感知能力較強(qiáng)，因而當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)和金融悲觀預(yù)期從國(guó)外傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)時(shí)，這些機(jī)構(gòu)和大型投資者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避活動(dòng)會(huì)引起資本市場(chǎng)價(jià)格的悲觀變化，而由于羊群效應(yīng)的存在，市場(chǎng)對(duì)于這些悲觀操作將會(huì)做出較為偏離平衡結(jié)果的反應(yīng)，從而在金融風(fēng)險(xiǎn)從國(guó)際間傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的過渡中放大這種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，進(jìn)而深化經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境中的金融風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)狀況的影響。

資本互動(dòng)機(jī)制。他國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)全球化背景下對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響還通過資本的互動(dòng)加以傳導(dǎo)。由于經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，資本在各個(gè)國(guó)家之間流動(dòng)的成本和障礙較低，因而國(guó)際上的外匯交易十分頻繁。由于在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)改革逐步深入的背景下，我國(guó)金融市場(chǎng)的部分開放性，加上金融體系監(jiān)管機(jī)制的漏洞，大量的游資在各個(gè)開放的國(guó)際金融市場(chǎng)間游走的同時(shí)也對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。由于資本流動(dòng)以及國(guó)際資本的逐利本質(zhì)，國(guó)際游資可以迅速的從其他國(guó)家轉(zhuǎn)移到我國(guó)內(nèi)地，也可以由我國(guó)內(nèi)地迅速流出，從而對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)穩(wěn)定帶來了一些難以控制的影響。

貿(mào)易收支機(jī)制。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)屬于外向型經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)很大程度上來自對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，當(dāng)國(guó)際上與我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來較為密切的國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，其需求的減少將直接影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)貿(mào)的發(fā)展，從而沖擊我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前人民幣匯率彈性的擴(kuò)大使得我國(guó)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)了新的變化，他國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)會(huì)使人民幣匯率因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易的萎縮而出現(xiàn)較大的波動(dòng)，從而影響我國(guó)的對(duì)外出口狀況，這種風(fēng)險(xiǎn)引致的波動(dòng)將給我國(guó)外向型出口企業(yè)的生產(chǎn)帶來不必要的波動(dòng)，從而引起企業(yè)生產(chǎn)過程中的規(guī)劃難題，引發(fā)庫(kù)存積壓、缺貨趕工等生產(chǎn)問題，進(jìn)而影響我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的活力，阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)的提升和金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。

經(jīng)濟(jì)全球化下我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策設(shè)計(jì)

（一）推動(dòng)全面金融市場(chǎng)改革，逐步實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化機(jī)制

篇9

[關(guān)鍵詞] 經(jīng)濟(jì)全球化; 經(jīng)濟(jì)安全; 應(yīng)對(duì)策略

20世紀(jì)80年代中期以來,經(jīng)濟(jì)全球化成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的歷史趨勢(shì)之一。不可否認(rèn),經(jīng)濟(jì)全球化是生產(chǎn)力發(fā)展的必然趨勢(shì),不論是對(duì)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家還是廣大發(fā)展中國(guó)家,都能促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展。但同時(shí)也會(huì)給各國(guó)帶來一定的沖擊,其中受沖擊最大的就是發(fā)展中國(guó)家。東南亞金融危機(jī)在一定程度上就是經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)其經(jīng)濟(jì)沖擊的結(jié)果。[1]從一定意義上講,這是東南亞國(guó)家和地區(qū)為參加經(jīng)濟(jì)全球化而付出的代價(jià)。當(dāng)然,這種代價(jià)一點(diǎn)不付是不可能的,但是不能太大,不能超出自己的承受能力,超過自己從經(jīng)濟(jì)全球化中所獲得的利益。因此,對(duì)于實(shí)力薄弱的發(fā)展中國(guó)家來說,參與經(jīng)濟(jì)全球化不能不慎之又慎,也就是既要積極參與,又要維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益,回避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)安全。

一、東南亞金融危機(jī)形成的深層原因

從表面上看,東南亞金融危機(jī)是外部大投機(jī)商索羅斯點(diǎn)燃的,實(shí)質(zhì)上內(nèi)部誘因早已在東南亞各國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中形成。可以說,“不可避免的危機(jī)產(chǎn)生于可以避免的決策失誤”[2],因此,究其深層次原因主要有以下幾個(gè)方面。

(一) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱,結(jié)構(gòu)不合理,資源效益不佳

東南亞國(guó)家從70年代開始相繼起飛,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快。但東南亞各國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)政策,對(duì)外貿(mào)易和制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有很大比重,這在一定程度上推動(dòng)了這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,同時(shí)也帶來了弊端。隨著國(guó)際市場(chǎng)上勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,國(guó)內(nèi)制造成本的增加,勞動(dòng)力素質(zhì)和技術(shù)水平未能同步提高,產(chǎn)品的科學(xué)技術(shù)含量不高,無法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,以致產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力降低,出口下降,出現(xiàn)了巨額貿(mào)易逆差。面對(duì)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差,各國(guó)政府不是通過積極主動(dòng)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變,來逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡,而是采取低水平、盲目擴(kuò)張,忽略了資源配置的合理性,投資和生產(chǎn)大量過剩,主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)、制造業(yè)等方面,出現(xiàn)了“規(guī)模效益遞減”的狀況。

(二) 投資政策導(dǎo)向失誤,“地產(chǎn)泡沫”破裂,銀行呆帳壞帳嚴(yán)重

股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)是泡沫經(jīng)濟(jì)的主要載體。由于東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制上的缺陷和宏觀經(jīng)濟(jì)政策上的失誤,政府對(duì)大量流入的外資缺乏正確的投資導(dǎo)向。各國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期,為了追求短期利益,使得大部分外資流向投機(jī)性強(qiáng)或是需求不足的非生產(chǎn)性用途領(lǐng)域,諸如房地產(chǎn)或股市。大量資金涌向房地產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)價(jià)格暴漲又引來大量銀行向房地產(chǎn)業(yè)的投資。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢時(shí),商業(yè)建筑嚴(yán)重供過于求,造成大量住宅、商業(yè)建筑被閑置。由于一些銀行擅自放松向房地產(chǎn)業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn),結(jié)果導(dǎo)致大量資金因房地產(chǎn)過剩變成呆帳。銀行的呆帳增加影響了東南亞國(guó)家金融體系的穩(wěn)定,一些金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)。[3]

(三) 過多吸引外商投資,外債結(jié)構(gòu)不合理

經(jīng)濟(jì)一體化增強(qiáng)了國(guó)際金融傳遞機(jī)制,大規(guī)模頻繁的國(guó)際資本流動(dòng)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的必然結(jié)果。[4]以泰國(guó)為例,泰國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛時(shí),面臨兩大難題,一是資金短缺,二是通貨膨脹很高。在這種情況下,泰國(guó)的利率一直處于較高水平,匯率相對(duì)穩(wěn)定,國(guó)際資本大量流入泰國(guó)從中謀利。流入泰國(guó)的游資大部分是短期外債,1997年7月危機(jī)爆發(fā)前,泰國(guó)的外匯儲(chǔ)備為320億美元,但短期外債為400億美元。一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,需要利用外資力量的推動(dòng),但不能完全依賴外資。過分依賴海外市場(chǎng)資金,尤其是偏重短期游資的利用,必然會(huì)增加經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。[5]

(四) 資本市場(chǎng)開放過快,金融監(jiān)管乏力,經(jīng)濟(jì)體制改革滯后和金融體制不健全是危機(jī)發(fā)生的突破口

東南亞尤其是東盟各國(guó)為了實(shí)現(xiàn)快速趕超型的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo),為了大量吸引外資,競(jìng)相推出一系列金融開放措施,急于使國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)一體化,超越了自身經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)條件,在制度安排上難免存在漏洞。[6]東南亞各國(guó)雖然對(duì)發(fā)展本國(guó)金融市場(chǎng)頗為重視,卻沒有及時(shí)深入改革經(jīng)濟(jì)體制,以促進(jìn)其充分的市場(chǎng)化。因此,各國(guó)的金融體系缺乏適應(yīng)市場(chǎng)的高效率和穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理,政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管乏力。在這種情況下,單單強(qiáng)調(diào)金融自由化,開放資本市場(chǎng)來吸引外來資金,而不注重金融體制改革和有足夠的金融人才來監(jiān)管金融體系運(yùn)行,無疑是飲鳩止渴,最終難免出現(xiàn)危機(jī)。

基于上述對(duì)東南亞金融危機(jī)形成原因的深層分析,我們可以得出這樣一個(gè)結(jié)論:東南亞金融危機(jī)“不過是當(dāng)代全球化過程之深遠(yuǎn)影響及其表現(xiàn)的一部分”,[6]具體說就是資本全球化、制造業(yè)及其產(chǎn)品的全球化、貿(mào)易和投資的全球化等等,給東南亞各國(guó)帶來的負(fù)面的沖擊。這次危機(jī)之所以沒有發(fā)生在處于全球化更前階段的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家,也不是發(fā)生在處于前現(xiàn)代化時(shí)期的亞非欠發(fā)達(dá)國(guó)家,就是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化對(duì)他們的沖擊較小或是根本不存在。

二、我國(guó)迎接經(jīng)濟(jì)全球化挑戰(zhàn),保證經(jīng)濟(jì)安全,防止金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)策略

(一)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

1?調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

發(fā)展中國(guó)家應(yīng)適時(shí)調(diào)整本國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略,把以“趕超”為主的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向以效益為主的戰(zhàn)略,由重速度的發(fā)展轉(zhuǎn)向重質(zhì)量的發(fā)展,使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由“數(shù)量推動(dòng)”向“質(zhì)量推動(dòng)”轉(zhuǎn)變。只有這樣才會(huì)有整個(gè)國(guó)家社會(huì)生產(chǎn)力的實(shí)際增加,科技水平的真正進(jìn)步;才會(huì)形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大后勁,保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康的發(fā)展;才有可能利用經(jīng)濟(jì)全球化契機(jī),穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整。墨西哥和東南亞金融危機(jī)都與他們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理有著密切的關(guān)系。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)換代可以使發(fā)展中國(guó)家逐步減少對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的依附關(guān)系,增強(qiáng)獨(dú)立自主能力,也有利于發(fā)展中國(guó)家防御金融風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。

2?加大創(chuàng)新力度,提高利用外資的質(zhì)量和效益

我國(guó)加入WTO后,隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的更加開放,有可能導(dǎo)致一些原來準(zhǔn)備在中國(guó)投資的外商企業(yè)改變其經(jīng)營(yíng)策略。過去外商為了進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng),在轉(zhuǎn)讓技術(shù)方面做出部分讓步。加入WTO后,我國(guó)政府要遵循“國(guó)民待遇”原則,不能強(qiáng)求外商必須轉(zhuǎn)移其技術(shù),由此,外商可能會(huì)做出“只賣產(chǎn)品不轉(zhuǎn)移技術(shù)”的選擇,從而對(duì)外資企業(yè)的技術(shù)含量、引資質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,制度創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新的重要推動(dòng)力量。在利用外資領(lǐng)域,引進(jìn)外資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)結(jié)合,大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),成為發(fā)展中國(guó)家從國(guó)際資本市場(chǎng)分享更多資金份額的重要手段。二戰(zhàn)后,國(guó)際性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,發(fā)達(dá)國(guó)家的資本流向以資源加工的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主,20世紀(jì)70年代中期開始向資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)傾斜,70年代后期,資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)率達(dá)21%,占投資總額的38%,90年代達(dá)到40%以上。20世紀(jì)90年代后,發(fā)達(dá)國(guó)家部分跨國(guó)公司開始從直接生產(chǎn)領(lǐng)域退出,轉(zhuǎn)向輸出專利技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌為主的委托生產(chǎn)加工,生產(chǎn)和制造業(yè)開始向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。我國(guó)吸收外資、引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的部分企業(yè),開始成為發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的承接者。但從總體上看,我國(guó)吸收外資與引進(jìn)技術(shù)極不協(xié)調(diào),吸收的外資總量己居發(fā)展中國(guó)家首位,但外資帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的效應(yīng)較差。面對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì)和日趨激烈的引資競(jìng)爭(zhēng),傳統(tǒng)的制度創(chuàng)新方式已對(duì)提高利用外資規(guī)模與引進(jìn)技術(shù)、提高技術(shù)含量、質(zhì)量形成新的制約。因此,有必要從制度創(chuàng)新入手,為提高利用外資質(zhì)量提供更大的空間。

3?協(xié)調(diào)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來臨,我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整必須緊跟國(guó)際潮流,加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也要有所側(cè)重,突出重點(diǎn),堅(jiān)持“有所為,有所不為”的原則。同時(shí),要正確處理好高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。由于我國(guó)勞動(dòng)力資源極為豐富,發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì),也是我國(guó)加入WTO后具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。因此,要加快以高新技術(shù)和適用技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造,以提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)積極創(chuàng)造條件,穩(wěn)妥地開放資本市場(chǎng)

忽視本國(guó)實(shí)際,急于完全放開資本賬戶,其結(jié)果是災(zāi)難性的。同樣,消極地視資本賬戶開放為一個(gè)遙遠(yuǎn)的目標(biāo),采取逃避現(xiàn)實(shí)的態(tài)度,也是不可取的。關(guān)鍵在于前提條件的具備。

1?完善的金融監(jiān)管體系是資本賬戶開放的關(guān)鍵條件

對(duì)發(fā)展中國(guó)家來說,建立和完善金融監(jiān)管體系,使低效、高成本的資本管制轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝У慕鹑诒O(jiān)管,乃是資本賬戶開放的根本所在。只有完善金融監(jiān)管,才能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn),為資本賬戶的開放保駕護(hù)航。反之,即使其他前提條件均具備,發(fā)生金融危機(jī)的災(zāi)難也很難避免。金融監(jiān)管是以控制金融風(fēng)險(xiǎn)為主要內(nèi)容的。隨著放開資本賬戶,對(duì)已過時(shí)的管制措施的取消,并不意味著政府采取自由放任的態(tài)度,只是轉(zhuǎn)移了管制的重心,由金融監(jiān)管取而代之。

完善金融監(jiān)管體系對(duì)我國(guó)至關(guān)重要。首先,我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的金融業(yè)發(fā)展水平存在很大差距,由于歷史的原因,這種差距難以在短期內(nèi)消除,它的存在會(huì)使我國(guó)在金融開放過程中處于不利地位。面臨國(guó)外金融業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)上的優(yōu)勢(shì),在經(jīng)營(yíng)制度和投資技術(shù)上的先進(jìn),以及國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模大且易變的情況,我國(guó)金融的環(huán)境變了,不再是過去那種缺乏競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范和創(chuàng)新,金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)單一,相對(duì)單純、穩(wěn)定的環(huán)境,如果金融監(jiān)管體系建設(shè)滯后,會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和深化,一旦發(fā)生金融危機(jī),金融開放所獲得的益處,都將被危機(jī)帶來的成本抵消。其次,我國(guó)金融市場(chǎng)化改革的內(nèi)容,是相互促進(jìn)和相互制約的,既包括利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化等對(duì)資本賬戶開放的影響,也包括利率市場(chǎng)化與匯率市場(chǎng)化的相互影響。這種相互影響關(guān)系,使資本賬戶開放更具復(fù)雜性。資本管制解除之后,資本的流入和流出將主要依靠利率進(jìn)行調(diào)節(jié),如果利率市場(chǎng)化改革滯后或不到位,那么,很可能造成資金價(jià)格信號(hào)的失真,使央行難以利用利率機(jī)制調(diào)控金融市場(chǎng),極易引起短期資本的過度流入和資本外流。利率能否發(fā)揮正確的導(dǎo)向作用,與我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展與完善又密切相關(guān),因?yàn)槭袌?chǎng)化的利率信號(hào)是在貨幣市場(chǎng)形成的,這一信號(hào)的質(zhì)量,就取決于貨幣市場(chǎng)的規(guī)模、運(yùn)作的規(guī)范程度和效率,以及對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響力等。不僅如此,完善的貨幣市場(chǎng)還有利于央行對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控,通過提高利率(貼現(xiàn)率)或發(fā)行高利率的短期信用工具,將資金從外匯市場(chǎng)吸引到貨幣市場(chǎng),減輕外匯市場(chǎng)上的需求壓力。同時(shí),在匯率市場(chǎng)化改革中,建立富有彈性的匯率制度可以吸收或減緩國(guó)際短期資本流動(dòng)所造成的匯市振蕩,對(duì)資本賬戶開放后的匯市穩(wěn)定很重要。

篇10

關(guān)鍵詞：金融學(xué)；高等教育；教學(xué)改革；培養(yǎng)目標(biāo)

中圖分類號(hào)：G640文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006－3544（2008）02－0060－05

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在金融全球化背景下，金融不僅是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域，也直接關(guān)系到一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。在國(guó)內(nèi)外，金融學(xué)已經(jīng)成為一門具有特殊重要地位的社會(huì)科學(xué)。但從目前的情況來看，我國(guó)金融學(xué)高等教育明顯落后于經(jīng)濟(jì)體制改革和金融業(yè)的發(fā)展。同時(shí)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，無論在培養(yǎng)目標(biāo)、課程結(jié)構(gòu)還是教學(xué)方法等方面都有較大的差距。如果不積極、及時(shí)地加以改革，金融學(xué)高等教育既不能很好地為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展服務(wù)，也難以適應(yīng)金融全球化背景下中國(guó)所面臨的諸多挑戰(zhàn)。2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，2008年危機(jī)深化并威脅全球的經(jīng)濟(jì)金融體系穩(wěn)定。次貸危機(jī)的爆發(fā)和傳染再次驗(yàn)證了在金融全球化背景下各國(guó)是難以獨(dú)善其身的，只能審慎應(yīng)對(duì)。金融全球化不僅對(duì)一國(guó)的金融決策當(dāng)局和金融業(yè)界人士提出了新的挑戰(zhàn)，也對(duì)我國(guó)的金融學(xué)高等教育提出了改革的要求。中國(guó)的金融學(xué)高等教育應(yīng)進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的課程改革和教學(xué)改進(jìn)，以培養(yǎng)具有國(guó)際觀和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的金融人才。在此背景下，本文嘗試對(duì)我國(guó)金融學(xué)高等教育的改革思路和培養(yǎng)目標(biāo)設(shè)

計(jì)進(jìn)行分析和探討。

一、我國(guó)金融學(xué)高等教育的發(fā)展現(xiàn)狀及外部環(huán)境變化

（一）我國(guó)金融學(xué)高等教育的發(fā)展現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代以來，我國(guó)金融學(xué)科建設(shè)及金融學(xué)高等教育的發(fā)展非常迅速，主要表現(xiàn)為金融學(xué)高等教育規(guī)模迅速擴(kuò)大。但在“數(shù)量”迅速擴(kuò)張的同時(shí)，“質(zhì)量”并沒有得到相應(yīng)的提高。對(duì)照西方國(guó)家金融學(xué)高等教育的水平以及21世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的要求來看，筆者認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)金融學(xué)高等教育至少還存在如下的問題：

首先，金融學(xué)高等教育中的專業(yè)劃分過細(xì)，課程交叉、重復(fù)現(xiàn)象仍很嚴(yán)重。簡(jiǎn)單的細(xì)化與分割容易使學(xué)生形成單純的專業(yè)意識(shí)和狹窄的知識(shí)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)生“只見樹木不見森林”的思維模式，這顯然不利于學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題能力的培養(yǎng)與提高。在金融全球化背景下，金融問題不再是某個(gè)國(guó)家或某個(gè)區(qū)域的問題，也不再是某個(gè)部門或某個(gè)領(lǐng)域的問題，專業(yè)設(shè)置過細(xì)、過專、過窄，既不符合現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，也不利于學(xué)生在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

其次，課程體系盡管日趨完善，但至今仍無法與西方發(fā)達(dá)國(guó)家接軌。在歐美，資產(chǎn)定價(jià)（asset pricing）、公司金融（corporate finance）以及新近興起的市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)（microstructure）是金融學(xué)研究的主體，而國(guó)內(nèi)多數(shù)高校仍以“貨幣銀行”和“國(guó)際金融”為基調(diào)，這兩個(gè)領(lǐng)域在國(guó)外均屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。這一差異使得我國(guó)的金融學(xué)高等教育在教學(xué)內(nèi)容和課程體系上還是以宏觀金融為主，微觀金融領(lǐng)域的前導(dǎo)課程和基礎(chǔ)課程還相對(duì)薄弱，這無法適應(yīng)當(dāng)前金融全球化背景下，金融業(yè)所出現(xiàn)的日益衍生化和日益工程化的發(fā)展趨勢(shì)。盡管一些條件較好的高校已開始引進(jìn)美國(guó)的原版金融學(xué)教材，力圖在一個(gè)較高的水準(zhǔn)上更新金融學(xué)的教學(xué)內(nèi)容及課程設(shè)置，但要真正有一個(gè)根本性、全面性、本土化的變革，則還有很長(zhǎng)一段路要走。

（二）當(dāng)前我國(guó)金融學(xué)高等教育所面臨的外部環(huán)境變化

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種開放型經(jīng)濟(jì)，世界經(jīng)濟(jì)的全球化意味著國(guó)際分工合作的加強(qiáng)與深化。世界市場(chǎng)的形成極大地拓展了金融活動(dòng)的空間，使得金融全球化的格局加速形成。需要特別強(qiáng)調(diào)的是，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越表現(xiàn)出“虛擬化”（或者說金融化）的特征，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)在金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的廣泛應(yīng)用以及世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的加強(qiáng)等因素都推動(dòng)了金融全球化和金融自由化的加速形成。金融創(chuàng)新的日新月異，金融衍生工具的廣泛運(yùn)用，在完善市場(chǎng)機(jī)制的同時(shí)也加劇了市場(chǎng)投機(jī)，從而也孕育著深刻的金融矛盾和金融危機(jī)，而金融全球化也使得金融危機(jī)很容易在世界各國(guó)傳染蔓延。20世紀(jì)90年代以來，國(guó)際金融危機(jī)此起彼伏，當(dāng)前美國(guó)次貸危機(jī)正威脅著整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，日益開放的中國(guó)很難在危機(jī)中獨(dú)善其身。金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延也充分表明了經(jīng)濟(jì)金融全球化背景下的金融機(jī)制的復(fù)雜性，其規(guī)律人們目前還很難真正把握；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化的發(fā)展，使金融危機(jī)的擴(kuò)散和傳遞速度日趨加快，危害日漸嚴(yán)重，金融安全為各國(guó)所普遍關(guān)注。這一切說明在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，金融運(yùn)動(dòng)所涌現(xiàn)出的形式之多、規(guī)律之復(fù)雜，是其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所無法比擬的，需要我們不斷加以研究和總結(jié)。這對(duì)當(dāng)前的金融學(xué)高等教育提出了更高的要求。

（三）國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展變化對(duì)我國(guó)金融學(xué)高等教育的挑戰(zhàn)

世界經(jīng)濟(jì)所表現(xiàn)出來的金融經(jīng)濟(jì)特征，一方面更加突出了金融在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的核心地位，另一方面也因其紛繁復(fù)雜而給我國(guó)的金融學(xué)高等教育帶來了諸多新的挑戰(zhàn)：

首先，既然金融學(xué)所要研究的對(duì)象是當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最活躍的部分，那么金融學(xué)也必然是一個(gè)不斷發(fā)展和完善的開放性學(xué)科。面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)和科技形勢(shì)，金融學(xué)高等教育應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)基礎(chǔ)性、原理性的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的研究，不僅要加強(qiáng)對(duì)開放性金融運(yùn)行機(jī)制的研究，而且還要強(qiáng)化對(duì)金融工具、金融中介、金融市場(chǎng)、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融制度創(chuàng)新的研究，以適應(yīng)不斷發(fā)展變化的金融學(xué)理論和實(shí)踐的需要。只有這樣，整個(gè)金融學(xué)高等教育才有一個(gè)與現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的理論基礎(chǔ)，整個(gè)金融學(xué)高等教育才有一個(gè)正確的發(fā)展方向。

其次，當(dāng)前國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的顯著特征是日益衍生化、全球化和電子化。傳統(tǒng)的金融學(xué)高等教育的知識(shí)結(jié)構(gòu)已明顯落后于金融實(shí)踐發(fā)展的要求，所以必須對(duì)教學(xué)內(nèi)容和課程設(shè)置進(jìn)行較大的調(diào)整。為了適應(yīng)現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，新的教學(xué)內(nèi)容必須融入對(duì)金融全球化、資產(chǎn)定價(jià)、金融工程、風(fēng)險(xiǎn)管理以及金融安全等新興課題的最新研究成果，這樣的教學(xué)改革才可能保持應(yīng)有的前瞻性，也容易保持與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的同步性。

第三，金融創(chuàng)新的日新月異使金融學(xué)的理論知識(shí)始終處于快速更新的狀態(tài)，這對(duì)以傳授知識(shí)為核心的傳統(tǒng)教學(xué)方法也提出了很大的挑戰(zhàn)。由于知識(shí)的傳授速度往往跟不上知識(shí)的更新速度，所以傳統(tǒng)的以“傳授”為主導(dǎo)的教學(xué)方法就有一定的局限性。如果在教學(xué)的過程中不注重培養(yǎng)學(xué)生自我獲取知識(shí)的能力，不能有效地啟發(fā)或誘導(dǎo)他們?nèi)ヌ綄そ鹑谥R(shí)或規(guī)律，那么他們所接受的金融學(xué)高等教育必然不完整，更無法達(dá)到“終身受用”的目標(biāo)。

此外，需要特別強(qiáng)調(diào)的是金融學(xué)高等教育的培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化做出及時(shí)調(diào)整，并相應(yīng)地更新課程體系和教學(xué)內(nèi)容，以培養(yǎng)出通曉金融理論與實(shí)務(wù)，特別是國(guó)際金融理論和實(shí)務(wù)的人才。

二、對(duì)我國(guó)金融學(xué)高等教育改革指導(dǎo)思想的若干思考

筆者認(rèn)為教學(xué)內(nèi)容和課程體系的改革不能只停留在對(duì)教育內(nèi)容的簡(jiǎn)單增刪修補(bǔ)、課程設(shè)置的粗略調(diào)整這樣的層次上，而是要打破舊的教育思想和觀念的束縛，確立新的教育思想和觀念，具體可從以下幾個(gè)方面來認(rèn)識(shí)：

（一）正確認(rèn)識(shí)知識(shí)、能力和素質(zhì)三者之間的辯證統(tǒng)一關(guān)系，樹立全面的素質(zhì)觀

傳統(tǒng)科學(xué)與知識(shí)發(fā)展緩慢，造就了靜態(tài)的知識(shí)觀念，當(dāng)代知識(shí)的迅速發(fā)展與更新則孕育了動(dòng)態(tài)的知識(shí)觀念。面向21世紀(jì)人才的培養(yǎng)，要求能夠?qū)⒅R(shí)的傳授、能力的培養(yǎng)與全面素質(zhì)的提升完美地結(jié)合起來，這可以說是教育思想的一大轉(zhuǎn)變，也是培養(yǎng)模式的一種重大突破。筆者認(rèn)為，要樹立全面素質(zhì)觀，必須正確把握知識(shí)、能力和素質(zhì)三者在教育中的辯證統(tǒng)一關(guān)系。在金融學(xué)高等教育中，傳授給學(xué)生的知識(shí)屬于表層的東西，但它又是基礎(chǔ)，是能力和素質(zhì)的載體。若沒有豐富的知識(shí)，也就不可能有強(qiáng)的能力和高的素質(zhì)；學(xué)生的能力是在掌握了一定知識(shí)的基礎(chǔ)上經(jīng)過培養(yǎng)鍛煉和參加社會(huì)實(shí)踐而形成的，它只有在社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)中才能表現(xiàn)出來，知識(shí)越豐富越有利于能力的增強(qiáng)，強(qiáng)的能力可以促進(jìn)知識(shí)的獲?。凰刭|(zhì)是把外在獲得的知識(shí)、技能內(nèi)化于人的身心，升華形成穩(wěn)定的品質(zhì)和素養(yǎng)，成為內(nèi)在的東西，亦即做人的修養(yǎng)。因此說，知識(shí)、能力、素質(zhì)是辯證統(tǒng)一的關(guān)系，其中素質(zhì)處于核心的位置{1}。但是，如果簡(jiǎn)單地認(rèn)為現(xiàn)代教育就是從知識(shí)教育或知識(shí)與能力的教育轉(zhuǎn)變?yōu)樗刭|(zhì)教育，或者認(rèn)為從專業(yè)教育轉(zhuǎn)變?yōu)樗刭|(zhì)教育，可以不提知識(shí)和能力的教育的話，這就缺乏辯證的觀點(diǎn)了，并將導(dǎo)致實(shí)踐中的偏頗。筆者認(rèn)為，我國(guó)金融學(xué)高等教育的教學(xué)改革必須能夠正確體現(xiàn)知識(shí)、能力和素質(zhì)三者辯證統(tǒng)一的關(guān)系。金融學(xué)高等教育要以傳授體系完整的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)知識(shí)為基礎(chǔ)，以培養(yǎng)學(xué)生的多種能力為核心，以提高學(xué)生的綜合素質(zhì)為根本目標(biāo)展開教學(xué)工作。對(duì)照這樣一個(gè)總體要求，目前的金融學(xué)高等教育在培養(yǎng)目標(biāo)、教學(xué)計(jì)劃、課程設(shè)置、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法等方面均有需要改進(jìn)的地方。

（二）金融全球化背景下正確認(rèn)識(shí)通才教育和專才教育的關(guān)系，樹立新的培養(yǎng)目標(biāo)

進(jìn)入21世紀(jì)以后，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)出現(xiàn)的綜合化、一體化、人文化、信息化趨勢(shì)，要求文理滲透和文理結(jié)合。在這種形勢(shì)下，高等教育不僅是以培養(yǎng)專門知識(shí)、技能、能力為目的的專業(yè)教育，而且是以全面提高人的基本綜合素質(zhì)為目的的“通才教育”?！巴ú沤逃本褪且貙捴R(shí)面、淡化專業(yè)，培養(yǎng)基礎(chǔ)寬厚、能力較強(qiáng)、素質(zhì)較高的通才，也就是說培養(yǎng)知識(shí)復(fù)合型和能力復(fù)合型的人才 {2} 。我們認(rèn)為，本科教育是高等教育的基礎(chǔ)，就金融學(xué)本科專業(yè)教育的培養(yǎng)目標(biāo)而言，應(yīng)該淡化專業(yè)，強(qiáng)化基礎(chǔ)，注重素質(zhì)教育，使學(xué)生具有比較寬厚扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)、金融理論基礎(chǔ)及相關(guān)專業(yè)的原理性知識(shí)，具有較強(qiáng)的獲取知識(shí)的能力，這是最主要的要求。在教育內(nèi)容上，理論應(yīng)當(dāng)與實(shí)踐緊密聯(lián)系，要培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)社會(huì)的能力，使他們畢業(yè)后能滿足社會(huì)的需要。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，人才高度流動(dòng)，特別是在金融領(lǐng)域，隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)的推進(jìn)和深化，金融從業(yè)人員不可能一輩子僅固定在銀行、證券或保險(xiǎn)的某一崗位上，所以我們要注重夯實(shí)其理論基礎(chǔ)和提高其綜合素質(zhì)。同時(shí)，還要注意到金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的多層次性特點(diǎn)。

（三）根據(jù)終身教育的發(fā)展趨勢(shì)，樹立注重學(xué)生的創(chuàng)新能力和綜合協(xié)調(diào)能力的教育觀

終身教育思想是20世紀(jì)60年代產(chǎn)生于西方的一種教育思想。在過去的40年尤其是近10年來對(duì)世界各國(guó)的高等教育產(chǎn)生了極為廣泛的影響。終身教育思想認(rèn)為高校課程設(shè)置不應(yīng)單純地追求某一學(xué)科知識(shí)的系統(tǒng)性和完整性，而應(yīng)強(qiáng)調(diào)學(xué)科本身的綜合性和整體性 {3}?？梢钥闯觯K身教育思想是一種著眼于學(xué)生發(fā)展的教育觀念，強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新能力和綜合協(xié)調(diào)能力。我國(guó)要在激烈的國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，必須培養(yǎng)大批具有創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力的金融人才。我們知道，現(xiàn)代科技發(fā)展的特點(diǎn)之一就是日益求助于多學(xué)科融合的戰(zhàn)略來解決各種實(shí)際問題，如新近興起的金融工程學(xué)科就是如此，其理論基礎(chǔ)是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，而技術(shù)基礎(chǔ)則大量運(yùn)用工程技術(shù)和數(shù)理模型。

終身教育思想要求金融學(xué)高等教育既要培養(yǎng)學(xué)生在未來任何時(shí)候都能獲取知識(shí)的能力，同時(shí)也要為學(xué)生打下一個(gè)全面的理論知識(shí)基礎(chǔ)。未來的金融人才必須具備綜合協(xié)調(diào)能力，能夠?qū)⒍鄬W(xué)科的知識(shí)綜合運(yùn)用到金融實(shí)踐中，并不斷地加以創(chuàng)新和完善，推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)能力的提高。

（四）金融全球化背景下金融學(xué)高等教育的教學(xué)內(nèi)容應(yīng)從封閉走向開放

在靜態(tài)、封閉的知識(shí)觀支配下，確定性的追求成為教學(xué)內(nèi)容選擇和組織的根本原則，已成定論的、確定無疑的知識(shí)被納入課程，并一度視為天經(jīng)地義，而那些不確定的、有爭(zhēng)議的，處于發(fā)展之中的知識(shí)被拒之門外，造成知識(shí)即真理的印象，這容易導(dǎo)致學(xué)生形成凡是知識(shí)皆有定論的誤解，嚴(yán)重歪曲了知識(shí)的本來面貌。這種知識(shí)觀顯然不適應(yīng)金融全球化背景下學(xué)生專業(yè)素養(yǎng)的提升。筆者認(rèn)為，在金融學(xué)教學(xué)中，應(yīng)特別關(guān)注知識(shí)的不確定性、未知性，讓學(xué)生認(rèn)識(shí)到知識(shí)不過是人們關(guān)于世界的假設(shè)，具有條件性、境域性，并非放之四海而皆準(zhǔn)。因此，知識(shí)的不確定性和不確定的知識(shí)理應(yīng)得到足夠的關(guān)注，納入課程編制的范疇。金融學(xué)教學(xué)內(nèi)容不應(yīng)僅僅是既有知識(shí)的聚集，還應(yīng)包括對(duì)未知領(lǐng)域的探求，不應(yīng)僅僅是教材事先規(guī)定的材料，還應(yīng)包括在具體的教學(xué)過程中不斷形成、產(chǎn)生的內(nèi)容。在金融教學(xué)過程中，讓學(xué)生意識(shí)到即便是確定的內(nèi)容，也常常以不確定的形勢(shì)加以呈現(xiàn)，以凸顯知識(shí)的不確定特征。

（五）金融全球化背景下樹立教與學(xué)統(tǒng)一的教學(xué)觀

在現(xiàn)代高等教育的教學(xué)中，教與學(xué)是相互統(tǒng)一的兩個(gè)方面，教師和學(xué)生形成教學(xué)的共同體。傳統(tǒng)教學(xué)觀往往將教學(xué)活動(dòng)視為知識(shí)的單向傳授，教師將作為真理的知識(shí)傳遞給學(xué)生，學(xué)生虛心接受，理解消化，教學(xué)過程成為單向的知識(shí)傳授過程。當(dāng)代知識(shí)觀強(qiáng)調(diào)知識(shí)的動(dòng)態(tài)性、開放性、內(nèi)在性，知識(shí)不再是永恒不變、放之四海而皆準(zhǔn)的真理，而是相對(duì)的、有待完善的東西，是需要批判、構(gòu)建的對(duì)象。而知識(shí)的構(gòu)建和完善需要通過師生之間的交往與對(duì)話才能實(shí)現(xiàn)。教學(xué)的過程是教師和學(xué)生之間、學(xué)生和學(xué)生之間一種互動(dòng)的過程。在這個(gè)過程中，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要是根本，教師和學(xué)生都應(yīng)圍繞這一中心來組織教學(xué)活動(dòng)。具體的在能力培養(yǎng)方面，筆者認(rèn)為應(yīng)注意以下幾方面：

1. 知識(shí)自我更新能力的培養(yǎng)。正如我們上文反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，金融全球化、金融自由化和金融衍生化使得金融知識(shí)更新周期大大縮短，因此，金融學(xué)專業(yè)人才的知識(shí)自我更新能力必須加強(qiáng)。這包括：（1）要加強(qiáng)培養(yǎng)學(xué)生獲取信息的能力，使其掌握利用現(xiàn)代手段如互聯(lián)網(wǎng)查詢和獲取各種最新信息的能力。（2）要重視專業(yè)基礎(chǔ)課。與專業(yè)課相比，專業(yè)基礎(chǔ)課的知識(shí)老化周期要長(zhǎng)得多，專業(yè)基礎(chǔ)課一旦掌握牢固，學(xué)生今后知識(shí)自我更新的能力就可以得到很大的提高。（3）外語(yǔ)與計(jì)算機(jī)能力的提高，這已經(jīng)是一種共識(shí)，在當(dāng)前各種人才的競(jìng)爭(zhēng)中，外語(yǔ)和計(jì)算機(jī)運(yùn)用能力的高低，往往成為成功與否的關(guān)鍵因素。

2. 專業(yè)能力的培養(yǎng)。用人企業(yè)往往要求金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)生具有較全面的專業(yè)理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作能力，這就要求高等院校應(yīng)重視學(xué)生特別是本科生專業(yè)知識(shí)水平和實(shí)務(wù)操作能力的培養(yǎng)。因此應(yīng)及時(shí)調(diào)整專業(yè)課程設(shè)置，盡快更新本科學(xué)生所用的專業(yè)教材，以適應(yīng)當(dāng)前全球金融業(yè)發(fā)展的日新月異，使之能夠充分反映最新的研究成果和實(shí)務(wù)操作。同時(shí)我們還必須大力更新教學(xué)方式、教學(xué)手段、實(shí)驗(yàn)手段、實(shí)習(xí)設(shè)計(jì)等諸多環(huán)節(jié)，把金融學(xué)高等教育的重心從純粹的傳授知識(shí)轉(zhuǎn)移到激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和提高能力上來。

3. 其他綜合能力的培養(yǎng)。金融是未來國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的最重要領(lǐng)域之一，金融全球化要求金融從業(yè)人員應(yīng)該具備比其他行業(yè)更高的綜合能力。筆者認(rèn)為，這些能力主要包括社會(huì)交往能力、心理承受能力、管理決策能力、開拓創(chuàng)新能力等。這就要求我們?cè)诮虒W(xué)過程中要注入一些新的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法，有意識(shí)地讓學(xué)生們領(lǐng)悟到這些能力的重要性，并在學(xué)習(xí)的過程中自覺地加以磨煉。只有重視這些能力的綜合培養(yǎng)和平衡發(fā)展，才可能培養(yǎng)出符合未來經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展需要的合格人才。

三、我國(guó)金融學(xué)高等教育（本科）培養(yǎng)目標(biāo)的確定與設(shè)計(jì)

培養(yǎng)目標(biāo)的確定是金融學(xué)高等教育改革應(yīng)該明確的首要問題，它不但涉及到人才培養(yǎng)的規(guī)格和模式，同時(shí)還決定著金融學(xué)科教學(xué)內(nèi)容和課程體系的設(shè)置。下面筆者以本科教育為例談?wù)剬?duì)我國(guó)金融學(xué)高等教育培養(yǎng)目標(biāo)的看法。

（一）畢業(yè)生應(yīng)該具有寬厚扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)、金融理論基礎(chǔ)

筆者認(rèn)為，金融學(xué)本科教學(xué)應(yīng)強(qiáng)調(diào)素質(zhì)教育和應(yīng)用教育。金融領(lǐng)域知識(shí)寬泛，工作崗位繁多，金融學(xué)本科畢業(yè)生從事實(shí)際工作所需的知識(shí)和技能不可能在本科學(xué)習(xí)期間全部解決，其中大部分應(yīng)該且只能在實(shí)踐中獲得和掌握。我們常說“授人魚不如授人以漁”，因此夯實(shí)學(xué)生的理論基礎(chǔ)，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)，增強(qiáng)學(xué)生從事實(shí)際工作的適應(yīng)能力，就成為本科教學(xué)的直接目的。也就是說，本科教育應(yīng)該是厚基礎(chǔ)、寬口徑，并以素質(zhì)教育為主，是寬厚基礎(chǔ)上的專業(yè)教育。我們知道，金融學(xué)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中最復(fù)雜也最趨近自然科學(xué)的領(lǐng)域。因此，理論功底既要強(qiáng)調(diào)宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)更要突出金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，后者包括資產(chǎn)定價(jià)、公司金融以及新近興起的金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)等相關(guān)的理論研究。掌握經(jīng)濟(jì)和金融的基本理論，對(duì)于畢業(yè)生在實(shí)際工作中理解宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策、創(chuàng)造性地解決金融問題是非常重要的。除此之外，我們還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)學(xué)生數(shù)理分析和計(jì)量建模能力的培養(yǎng)，為其以后的繼續(xù)深造打下扎實(shí)基礎(chǔ)，也有利于更好更快地和西方金融學(xué)研究接軌。

（二）畢業(yè)生應(yīng)該具有從事金融實(shí)務(wù)工作的能力

由于金融學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)生最終要從事金融業(yè)務(wù)的具體操作，因此我們認(rèn)為，金融學(xué)本科階段的教育也應(yīng)該服務(wù)于知識(shí)應(yīng)用這一最終目的。在強(qiáng)論理論基礎(chǔ)的同時(shí)，業(yè)務(wù)課程要與現(xiàn)實(shí)緊密結(jié)合。實(shí)務(wù)教育有多種途徑，可以請(qǐng)從事實(shí)際工作的業(yè)內(nèi)人士直接向?qū)W生講授金融業(yè)務(wù)，也可以讓學(xué)生直接從事短期的金融業(yè)務(wù)實(shí)踐，還可以采取間接的辦法，就是讓教師先得到實(shí)踐的機(jī)會(huì)或得到實(shí)踐的教育，而后再向?qū)W生傳授金融實(shí)務(wù)知識(shí)。筆者認(rèn)為，本科階段實(shí)務(wù)教學(xué)的直接目的，一方面是為了讓學(xué)生掌握實(shí)際工作技能，另一方面也是為了通過實(shí)務(wù)教學(xué)，讓學(xué)生更好地理解金融學(xué)的基本理論，以便在日后實(shí)際業(yè)務(wù)工作中能更好地應(yīng)用金融理論和提高實(shí)際業(yè)務(wù)水平。

（三）畢業(yè)生應(yīng)熟悉相關(guān)的經(jīng)濟(jì)原理并具備較高的外語(yǔ)與計(jì)算機(jī)水平

由于經(jīng)濟(jì)工作中各個(gè)專業(yè)具有較大的相互關(guān)聯(lián)性，而且社會(huì)對(duì)人才的需求不斷發(fā)生變化，因此，我們認(rèn)為，金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生還應(yīng)熟悉相關(guān)專業(yè)的原理性知識(shí)。教學(xué)計(jì)劃的安排應(yīng)該體現(xiàn)這一要求，這可以通過安排一定的選修課來實(shí)現(xiàn)。同時(shí)我們認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際接軌和世界經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化的趨勢(shì)，金融學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)生不僅要懂得金融理論與實(shí)務(wù)，也要懂得一定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)管理，并具備一定的國(guó)際交往能力。此外，加強(qiáng)計(jì)算機(jī)教學(xué)，提高本科生計(jì)算機(jī)運(yùn)用能力，有助于學(xué)生將來更好地完成工作。

（四）金融學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)生應(yīng)該具有較強(qiáng)的創(chuàng)新開放意識(shí)和法制自律意識(shí)

中國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)以及轉(zhuǎn)軌后的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融人才的需求與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)金融人才的需求是不同的，其中一個(gè)很重要的差別就是“觀念”。我們認(rèn)為，為了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需求，我們所培養(yǎng)的金融人才必須具有較強(qiáng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)，這些市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)具體可包括以下四個(gè)方面：

1.風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)對(duì)于金融工作者尤為重要，這是因?yàn)椋海?）金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的諸多風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)表現(xiàn)為金融風(fēng)險(xiǎn)；（2）金融業(yè)本身就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，微小的失誤都可能給金融機(jī)構(gòu)帶來巨大的損失。培養(yǎng)金融學(xué)專業(yè)本科學(xué)生的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，特別是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，應(yīng)該放在非常重要的位置，這在課程體系的建設(shè)以及教學(xué)內(nèi)容等方面都應(yīng)該有充分的體現(xiàn)。

2.創(chuàng)新意識(shí)。金融全球化背景下金融創(chuàng)新更是日新月異。從宏觀的角度講，一國(guó)的金融發(fā)展和金融創(chuàng)新是分不開的；從微觀的角度講，一個(gè)金融企業(yè)的發(fā)展也取決于它的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融體制不斷地適應(yīng)社會(huì)需求而發(fā)生變化，而新的金融工具會(huì)層出不窮。沒有創(chuàng)新和超前意識(shí)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中就會(huì)處于不利的境地。因此，培養(yǎng)金融學(xué)專業(yè)本科學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)對(duì)于他們適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是很重要的。

3.開放意識(shí)。正如我們上文所反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，世界經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化和自由化是未來世界金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系日益緊密。因此，熟悉國(guó)際經(jīng)濟(jì)，特別是國(guó)際金融慣例，對(duì)于造就金融人才是必須的。而培養(yǎng)出具有開放意識(shí)以及深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光的金融人才，是在今后激烈競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際金融領(lǐng)域中獲得成功的一個(gè)保證。

4.自律意識(shí)。作為一名金融工作者，除了應(yīng)該懂得國(guó)家的基本法律制度，并熟知和遵守金融法律法規(guī)外，還應(yīng)有很強(qiáng)的自律意識(shí)。無論是1995年的巴林銀行破產(chǎn)案，還是2008年剛剛發(fā)生的法興銀行的71.4億美元的違規(guī)交易，我們都看到了金融從業(yè)人員的欺詐投機(jī)行為對(duì)所在金融機(jī)構(gòu)的重大傷害，特別在金融全球化背景下大金融機(jī)構(gòu)的重創(chuàng)可能引發(fā)全球的經(jīng)濟(jì)金融動(dòng)蕩。因此，在金融學(xué)高等教育中必須加強(qiáng)對(duì)學(xué)生的自律意識(shí)和法制意識(shí)。

參考文獻(xiàn)：

［1］張亦春．金融學(xué)專業(yè)教育改革研究報(bào)告［M］. 北京：高等教育出版社，2000.

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