產權交易所股權登記托管工作取得突破性進展

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*年以來，*省產權交易所探索股權質押融資登記業(yè)務，股權登記托管工作取得突破性進展。

*年5月，*省發(fā)改委、國資委、工商局聯合下發(fā)《*省非上市股份有限公司股權托管試行意見》，規(guī)定*省產權交易所作為股權托管的平臺，為全省非上市股份有限公司和有限責任公司提供開戶、查詢、掛失、凍結、質押、過戶、分紅派息、增資擴股、信息咨詢等服務。通過積極努力，股權登記托管工作取得突破性進展。現已托管9家企業(yè)，總股本10億，股東總數3萬人，登記質押股權61130萬股，融資額達3.1億元，股權登記托管工作取得突破性進展。

目前，我們已經做了三筆股權質押登記業(yè)務。

1、為*江中置業(yè)有限公司以6億股權向興業(yè)銀行南昌分行質押貸款，辦理股權質押登記，貸款金額3億元人民幣。

2、為*新和技術有限公司以860萬股權向南昌創(chuàng)業(yè)投資公司質押借款，辦理股權質押登記，貸款金額500萬元人民幣。

3、為南昌市萬華生化制品有限公司以270萬股權向南昌創(chuàng)業(yè)投資公司質押借款，辦理股權質押登記，貸款金額500萬元人民幣。

我們開展這項業(yè)務的對象是已辦理股權登記托管的企業(yè)，股權質押登記業(yè)務流程是：

第一步，質押雙方提出質押申請，提供申報材料并正式填寫質押申請登記表。

規(guī)定需要提供的材料包括：

1、質押雙方出具質押登記申請書和聲明書；

2、同意發(fā)起人股權質押的股東大會或董事會決議；

3、股權質押擔保合同書；

4、被擔保的主債權合同書；

5、雙方法人營業(yè)執(zhí)照原件及加蓋公章的復印件；

6、雙方法定代表人身份證明及身份證復印件；

7、雙方法定代表人授權委托書；

8、雙方經辦人身份證原件及復印件；

9、出質方股權托管卡。

第二步，*省產權交易所對申請和申報材料審核，進行初步審核后，為出質股東辦理股權質押登記的相應手續(xù)。

第三步，*省產權交易所將凍結股權的股權質押凍結告知函報送給出質方注冊登記的工商行政管理部門，工商行政管理部門依據此函件辦理相應的股權凍結備案手續(xù)。

解除質押登記業(yè)務按照規(guī)定程序操作。

我們感到，在開展股權質押登記業(yè)務中，工商行政管理部門的積極支持是非常重要的。

*省工商局為支持我們開展股權質押登記業(yè)務，頒發(fā)了《關于非上市股份有限公司股權托管有關問題的通知》?！锻ㄖ芬?guī)定，“股權托管機構應將已辦理質押（或解除質押）的股權基本情況及時告知相關工商行政管理機關備案，以便于工商行政管理機關加強對已質押股權的監(jiān)督管理?！?/p>

《物權法》226條規(guī)定：“以基金份額、股權出質的，當事人應當訂立書面合同。以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立；以其他股權出質的，質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立?！?/p>

如何理解《物權法》的這一新規(guī)定？我們認為，*省工商局和*省產權交易所的做法符合《物權法》相關規(guī)定。因為，擬出質股權已經在股權托管登記機構依法托管和管理，由股權托管登記機構對擬出質股權進行前期審核，對符合質押條件的即可以出具相關憑單（實際上相當于“意見書”），工商行政管理部門依據該憑單對擬質押股權進行最終審核，符合條件的對股權進行依法凍結。可見，通過省產權交易所股權托管平臺進行質押的股權，最終經過工商行政管理部門辦理具有法律效力的設立手續(xù)。

我們應當正確理解《物權法》的相關規(guī)定。其實，我國經濟體制改革的主要方向是市場化趨向，作為工商行政管理部門完全可以委托依法設立、規(guī)范管理的中介機構（如產權交易所的股權托管登記機構等）管理股權，也完全可以根據這些機構對擬質押股權的初審憑單最終對出質的股權依法設立。因為，我省的股權托管登記機構是經過省政府及相關部門批準并依法設立的、具有管理登記托管企業(yè)股權的具體職能。因此，*省產權交易所股權托管登記機構對已經管理的股權的質押活動出具意見，完全是具有市場公示力和公信力的表現。市場公開的信息披露和信息輻射作用可以有效降低股權質押活動中的信息不對稱，減少市場風險。而工商行政管理部門主要職能是市場的裁判和執(zhí)法者，對于數量眾多、情況復雜的非上市股份有限公司和有限責任公司的股權，更多的體現在注冊登記的職能上面，而公司在市場運行中股權處于動態(tài)的變化之中，登記機關往往難以用變更登記的方法掌握股權的變化，及時解決上述問題。所以，工商行政管理部門與股權登記托管機構的合作就是一個有效委托下的職能互補，既可以為已托管企業(yè)做好服務，又可以為股權質押提供法律效力的保障，是一個雙贏的運作模式。

但是，作為股權托管登記機構，如果要開展股權質押活動，就必須規(guī)范管理自身，發(fā)揮管理股權的優(yōu)勢和作用，獲得工商行政管理部門的認可，才能在質押活動前期代行工商行政管理部門的部分管理職能，為已經托管登記的企業(yè)融資找到有效途徑，為產權交易機構發(fā)展資本市場的融資功能走出一條新路。