合伙制私募股權(quán)投資基金稅收探討

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摘要：合伙人制是私募股權(quán)投資基金中重要的方式。基金取得的投資性收益是否進(jìn)行免稅，要根據(jù)投資主體進(jìn)行確認(rèn)。本文以合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅問(wèn)題為研究核心，闡述了合伙制私募股權(quán)投資基金的主要優(yōu)勢(shì)，分析了在合伙制私募股權(quán)投資基金方面稅收方面存在的問(wèn)題，提出了基金在稅收方面需要做出政策性調(diào)整，為新時(shí)期投資市場(chǎng)的政策性發(fā)展提供相關(guān)的理論。

關(guān)鍵詞：合伙制；私募股權(quán)基金；投資；稅收；問(wèn)題

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過(guò)程中，各類(lèi)機(jī)構(gòu)和高凈值人士逐漸增多，社會(huì)積累了大量的財(cái)富，可投資資金的不斷增長(zhǎng)使資本市場(chǎng)更加繁榮。私募股權(quán)投資基金在進(jìn)入我國(guó)以后，呈現(xiàn)出的主要組織形式主要包括合伙制和公司制。合伙制的組織形式在平衡投資人和基金管理人的權(quán)責(zé)利方面以及稅收方面都存在一定的優(yōu)勢(shì)。合伙制基金的主要運(yùn)作模式采用的是有限合伙的形式，即以基金的投資人作為有限合伙人參與投資，以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)基金承擔(dān)有限責(zé)任，有限合伙人不參與基金的投資決策和日常管理。普通合伙人通常是基金管理人，對(duì)基金承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，合伙人和管理公司之間合二為一，形成了基金的主要合作形式，合伙制基金涉及的所得稅的問(wèn)題要按照相關(guān)的適用稅率進(jìn)行選擇，對(duì)于投資和稅務(wù)處理工作以及資本回收的確定都要在稅收管理體制的要求下進(jìn)行確定，主要涉及的問(wèn)題就是合伙制基金涉及的增值稅問(wèn)題，在該項(xiàng)問(wèn)題中，稅收管理政策要根據(jù)投資者以及投資機(jī)構(gòu)所處的層面進(jìn)行確認(rèn)。

一、合伙制私募股權(quán)投資基金存在的主要優(yōu)勢(shì)

私募股權(quán)投資基金投資主體在投資決策前會(huì)進(jìn)行細(xì)致的篩選，在投資以后退出實(shí)現(xiàn)權(quán)益價(jià)值增值。在我國(guó)，私募股權(quán)投資基金采用的主要的組織方式有公司制和合伙制。合伙制的組織形式具有明顯的優(yōu)勢(shì)。普通合伙人在債務(wù)承擔(dān)方面實(shí)現(xiàn)無(wú)限連帶責(zé)任，在資產(chǎn)信譽(yù)勞務(wù)等方面負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和管理。承擔(dān)有限責(zé)任個(gè)人養(yǎng)老金或者保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)等方式進(jìn)行出資，參與合伙人的經(jīng)營(yíng)企業(yè)與管理合伙人的私募股權(quán)投資基金具有一些明顯的優(yōu)勢(shì)，例如避免了雙重課稅。按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定收入合伙人分別繳納所得稅，在企業(yè)所得稅的納稅人管理方面，根據(jù)規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，按照適用稅率進(jìn)行納稅，避免了公司制下的雙重征稅。合伙制股私募股權(quán)投資基金的激勵(lì)和約束機(jī)制有利于更好地解決委托關(guān)系，在合伙投資制度的前提下，私募股權(quán)投資的管理人具有一定的激勵(lì)作用，發(fā)起和設(shè)立管理基金的機(jī)構(gòu)，包括創(chuàng)業(yè)致富和實(shí)現(xiàn)理想等方面。合伙制實(shí)現(xiàn)了很好的平臺(tái)建設(shè)，在投資決策和日常管理方面具有一定的靈活性。合伙人作為投資主體按照公司參與性要求進(jìn)行靈活決策，使合伙人最大程度發(fā)揮了其有效的作用，提高了資金的使用率和運(yùn)作效率。

二、合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅政策存在的問(wèn)題

（一）私募股權(quán)投資基金不享受稅收優(yōu)惠政策。根據(jù)《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》的規(guī)定，公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可按照投資額的70%抵扣應(yīng)納稅所得額，但是，合伙制基金不是納稅主體，不需要繳納所得稅，合伙制基金不享受優(yōu)惠政策，在這一點(diǎn)上合伙制私募股權(quán)投資基金在政策方面存在一定的弱勢(shì)。我國(guó)企業(yè)發(fā)展中，如果沒(méi)有優(yōu)惠性的稅收政策，很多中小企業(yè)難以在發(fā)展中獲得豐厚的根基。企業(yè)面臨著環(huán)境的變化，市場(chǎng)的變化，不享受稅收優(yōu)惠政策不利于企業(yè)真正推進(jìn)模式上的改進(jìn)。（二）自然人所得稅納稅規(guī)定不清晰。合伙制的普通合伙人在本質(zhì)上一般是屬于個(gè)體工商戶的經(jīng)營(yíng)所得，合伙人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，在本質(zhì)上與個(gè)體工商戶的經(jīng)營(yíng)所得存在一定的差異。投資者的投資收益不適宜參與到納稅中，普通的合伙人的收入，在完成基金的募集后將收取基金管理費(fèi)，基金管理費(fèi)按照資產(chǎn)的2%進(jìn)行計(jì)算。在投入利潤(rùn)中抽取20%，這一部分的附帶收益，在稅收方面就要根據(jù)投資分回的利息和股息紅利進(jìn)行確定。按照應(yīng)稅項(xiàng)目20%的稅率計(jì)算個(gè)人所得稅。扣除成本以后，使用35%-50%超額累計(jì)稅率進(jìn)行納稅，在這項(xiàng)規(guī)定中存在著不合理不明確的現(xiàn)象。當(dāng)前的稅收政策存在客觀上的問(wèn)題，這些問(wèn)題既有歷史原因，也有現(xiàn)實(shí)原因。我國(guó)企業(yè)在發(fā)展建設(shè)中，內(nèi)部控制制度一直是弱點(diǎn)。在提升企業(yè)內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真正市場(chǎng)占有率需要依靠納稅制度管理進(jìn)行認(rèn)定。（三）合伙人所得稅的納稅規(guī)定不明確。合伙人法律資格是中國(guó)居民企業(yè)，根據(jù)享受的收益進(jìn)行分配，按照適用稅率繳納企業(yè)所得稅的股息紅利等權(quán)益性投資為免稅收入，可以不再征收企業(yè)所得稅。企業(yè)自身適用于企業(yè)所得稅法，收益經(jīng)由合伙人進(jìn)行分配，在關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知中，可以規(guī)定合伙人在計(jì)算繳納企業(yè)所得稅時(shí)，不得用合伙企業(yè)的虧損理解及盈利，這就說(shuō)明了合伙企業(yè)的盈虧和合伙人的利潤(rùn)要區(qū)分對(duì)待。企業(yè)的虧損不可以理解合伙人其他方面取得的利潤(rùn)。納稅規(guī)定需要明確就是因?yàn)楦鶕?jù)有效的規(guī)范來(lái)執(zhí)行，有利于中國(guó)的企業(yè)進(jìn)入到全球發(fā)展的模式中，在當(dāng)前的改革過(guò)程中，體制與機(jī)制的進(jìn)步才能夠真正推動(dòng)企業(yè)走向新的市場(chǎng)環(huán)境，一旦合伙人所得稅的納稅不明確就會(huì)導(dǎo)致在私募股權(quán)投資基金中很多項(xiàng)目無(wú)法落到實(shí)處，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更沒(méi)有真正融入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境中。

三、完善有限合伙私募股權(quán)投資基金所得稅稅制方面的政策性建議

（一）實(shí)施合伙創(chuàng)業(yè)投資基金享受抵扣的稅收優(yōu)惠政策。企業(yè)按照繳納所得稅的標(biāo)準(zhǔn)要根據(jù)不同的組織形式進(jìn)行確立，企業(yè)如果不保護(hù)出資人就要實(shí)施避稅的管理。在公平負(fù)稅方面發(fā)揮合伙人對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的積極作用。比較公司制的所得稅申請(qǐng)操作，應(yīng)納稅額中的投資額的70%，以后剩余的分配及合伙人依照繳納企業(yè)所得稅或者個(gè)人所得稅。在這個(gè)規(guī)定上，可以按照合伙制企業(yè)的優(yōu)勢(shì)化運(yùn)作模式進(jìn)行參考，就會(huì)發(fā)現(xiàn)合伙制的創(chuàng)業(yè)投資基金如果比照公司制的企業(yè)享受稅收優(yōu)惠政策就可以更好地規(guī)避掉投資者稅收方面存在的問(wèn)題，有利于更好地使資金流向健康發(fā)展的渠道。稅收政策的優(yōu)惠是從根本上減輕我國(guó)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的負(fù)擔(dān)，而完善合伙創(chuàng)業(yè)投資基金能夠根據(jù)稅收政策的調(diào)整，使企業(yè)在發(fā)展建設(shè)的過(guò)程中更加符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，企業(yè)就能夠獲得較高的投資收益，這不僅會(huì)活躍資本市場(chǎng)，更會(huì)讓企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)起來(lái)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢(shì)中，新一輪企業(yè)的進(jìn)步是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)驅(qū)力，企業(yè)在稅收政策方面的調(diào)整也有利于獲得內(nèi)部控制和外部環(huán)境融合方面的優(yōu)勢(shì)。（二）實(shí)行私募股權(quán)投資基金中個(gè)人合伙人所得稅統(tǒng)一稅率的標(biāo)準(zhǔn)。基金管理人工作要獲得積極性就要采取較低的所得稅率，這樣可以吸引更多的專(zhuān)業(yè)技術(shù)背景較強(qiáng)的人才投身到私募股權(quán)基金的事業(yè)中。企業(yè)在發(fā)展建設(shè)的過(guò)程中不斷治理和改善企業(yè)的運(yùn)行效率。降低基金投資人的所得稅率可以激發(fā)投資者的投資熱情。企業(yè)在資金和資源配置方面就可以融合金融改革的多個(gè)體系，建立起多層次的市場(chǎng)資本模式。合伙制私募股權(quán)投資的個(gè)人合伙人取得的收益如果按照項(xiàng)目統(tǒng)一進(jìn)行征稅就可以更好地調(diào)動(dòng)個(gè)人的積極性，使個(gè)人的投資能夠納入到集體的投資中，使合伙制的管理更加符合現(xiàn)代企業(yè)的要求。按照法人單位由單位負(fù)責(zé)代繳個(gè)人所得稅，這樣的方式有利于私募股權(quán)投資基金的合伙人的稅率方面能夠達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化。（三）合伙制私募股權(quán)投資基金的投資性收益享受免稅政策。免稅政策有利于調(diào)動(dòng)合伙制企業(yè)的整體管理以及資本運(yùn)作方面的優(yōu)勢(shì)化運(yùn)營(yíng)。在投資企業(yè)繳納稅后的收益以后分配給合伙人，在享受免稅待遇方面，既能夠避免重復(fù)征稅，又能夠減輕合伙人企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。這樣的模式就是為了使私募股權(quán)投資基金的投資周期更長(zhǎng)避免虧損。法定合伙人在計(jì)算企業(yè)所得稅時(shí)扣除了合伙企業(yè)股權(quán)投資損失，以此來(lái)更好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資小收益高的項(xiàng)目在資本市場(chǎng)中良好的運(yùn)轉(zhuǎn)。在我國(guó)很多初創(chuàng)期的中小企業(yè)的融資都需要根據(jù)私募股權(quán)投資基金的投資模式進(jìn)行分析，在這樣的基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)稅收項(xiàng)目的扣除就有利于新興產(chǎn)業(yè)能夠擁有更多的資源，可以在稅收政策方面給予大力的支持，有利于創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)在私募股權(quán)投資基金的扶持下獲得健康良好發(fā)展。

關(guān)于合伙制稅收問(wèn)題主要可以明確合伙企業(yè)不繳納增值稅，只繳納個(gè)人所得稅，如果基金股東是法人盈利部分，在法人機(jī)構(gòu)繳納增值稅合伙企業(yè)不承擔(dān)，采用的是先分后繳的原則。稅務(wù)部門(mén)要根據(jù)基金稅收的情況進(jìn)行確定。投資主要是為了創(chuàng)新企業(yè)提供貨幣形態(tài)的資本供給，在創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的過(guò)程中需要資本進(jìn)行操作。合伙制私募股權(quán)投資基金可以推動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)的快速發(fā)展，在合伙企業(yè)的稅收政策方面，合伙制私募股權(quán)投資基金所得的稅收問(wèn)題要進(jìn)行完善稅收政策，實(shí)施稅收扶持和健全征管體系才能夠解決合伙企業(yè)稅收征管問(wèn)題。優(yōu)惠的稅收政策能夠推動(dòng)資本向著更有利于發(fā)展企業(yè)的方向前進(jìn)，投資者的高效快速獲得投資回報(bào)，私募股權(quán)就會(huì)受到投資者的重視，投資的法律不斷完善才能夠使私募股權(quán)投資得到快速發(fā)展。投資需要對(duì)稅務(wù)政策進(jìn)行調(diào)整規(guī)范投資過(guò)程。

參考文獻(xiàn)：

[1]張若楠.我國(guó)私募股權(quán)基金所得稅問(wèn)題研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2017.

[2]李靜.我國(guó)私募股權(quán)投資基金法律組織形式研究[D].中央民族大學(xué),2012.

作者:郎靜 單位:中國(guó)人民大學(xué)