公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)上市公司影響論文

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［論文關(guān)鍵詞］新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公允價(jià)值上市公司影響

［論文摘要］本文探討了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在2007年1月1日在上市公司實(shí)施，公允價(jià)值計(jì)量模式將對(duì)上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)引起的業(yè)績(jī)變化進(jìn)行了分析.新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司會(huì)計(jì)核算和公司業(yè)績(jī)都帶來(lái)諸多影響。據(jù)有關(guān)資料證明債務(wù)重組和公允價(jià)值對(duì)上半年利潤(rùn)和所有者權(quán)益影響最大，ST公司普遍采用債務(wù)重組作為改善當(dāng)期業(yè)績(jī)的手段，而公允價(jià)值的引入在2007年市場(chǎng)走強(qiáng)的背景下大幅提高了持有交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)。在2008年受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響下，持有大量交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)的公司業(yè)績(jī)也相應(yīng)的受到重大影響。

2006年2月財(cái)政部頒發(fā)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性。公允價(jià)值(fairvalue)是一個(gè)很廣義的概念。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)認(rèn)為，公允價(jià)值是指：“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。”公允價(jià)值是客觀且動(dòng)態(tài)的計(jì)量屬性體系，具體表現(xiàn)為現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價(jià)、可變現(xiàn)凈值、未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等計(jì)量屬性。公允價(jià)值從產(chǎn)出的角度強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在和未來(lái)的價(jià)值量，從而使會(huì)計(jì)信息更為相關(guān)和可靠。

一、公允價(jià)值在投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則中的運(yùn)用及影響

(一)公允價(jià)值計(jì)量在《投資性房地產(chǎn)》準(zhǔn)則中的體現(xiàn)

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》提出，同時(shí)滿足下列條件：第一，投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)，第二企業(yè)能夠從房地產(chǎn)市場(chǎng)上獲得同類或類似房地產(chǎn)交易的市場(chǎng)價(jià)格或其他相關(guān)信息，從而對(duì)投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值作出合理的估計(jì)，此種情況下可對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。采用公允價(jià)值計(jì)量不再對(duì)投資性房地產(chǎn)計(jì)提折舊或進(jìn)行攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債表日投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其帳面價(jià)值與原帳面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。

(二)理論上公允價(jià)值計(jì)量對(duì)投資性房地產(chǎn)行業(yè)的影響

1.投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量能體現(xiàn)其真實(shí)價(jià)值與未來(lái)盈利，從而使報(bào)表信息參考價(jià)值提升。近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)高速膨脹，并且其漲勢(shì)漸進(jìn)攀升，由此上市公司一旦采用公允價(jià)值法來(lái)計(jì)量其早期購(gòu)入的投資性房地產(chǎn)，必將大幅提高其凈資產(chǎn)和當(dāng)期利潤(rùn)，從而上市公司中的投資性房地產(chǎn)溢價(jià)將在賬面上充分體現(xiàn)。況且投資性房地產(chǎn)上市公司由于每年能重估價(jià)值，并以市值反映其帳面價(jià)值，將直接大幅的提高每股的凈資產(chǎn)，降低市盈率。由此可見(jiàn)未來(lái)以公允價(jià)值體現(xiàn)的公司帳面凈資產(chǎn)，其參考價(jià)值將大為提高。

2.采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)將使企業(yè)稅負(fù)加重。目前準(zhǔn)則對(duì)上市公司的投資性房地產(chǎn)是采用歷史成本計(jì)價(jià)而不確認(rèn)其市值變動(dòng)損益，這對(duì)上市公司而言是充分發(fā)揮了折舊的抵稅功能，有利于企業(yè)的資本保全。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，這意味著企業(yè)繳納的稅額會(huì)在相應(yīng)攀升，將直接導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的流出。

(三)現(xiàn)實(shí)中投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值尚未在賬面上充分體現(xiàn)

上市公司可以選擇采用成本模式或公允價(jià)值計(jì)量模式，從2007年前三季度披露情況來(lái)看，絕大多數(shù)公司都選用成本模式。對(duì)于采用成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)，有條件的投資者可以了解該類房地產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，其實(shí)際價(jià)值與成本價(jià)值存在較大差距的，若公司轉(zhuǎn)換為公允價(jià)值模式計(jì)量，將會(huì)極大地增加公司資產(chǎn)的賬面價(jià)值，這也就是通常說(shuō)的隱蔽資產(chǎn)。若投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量，一方面，由于不計(jì)提折舊或攤銷，將使費(fèi)用減少，各期利潤(rùn)增加；另一方面，由于房地產(chǎn)公允價(jià)值的波動(dòng)將會(huì)直接影響到當(dāng)期損益。

二、公允價(jià)值計(jì)最在非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中的運(yùn)用及其影響

(一)公允價(jià)值計(jì)量在非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中的體現(xiàn)

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)一非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿足如下兩個(gè)條件：第一，交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)；第二，換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量。如果上述兩個(gè)條件不能同時(shí)滿足，則仍以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為換入成本，不確定損益。上述規(guī)定特別指出，若交易雙方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，可能導(dǎo)致發(fā)生的交換不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。由此可見(jiàn)，新準(zhǔn)則對(duì)非貨幣性資產(chǎn)交換運(yùn)用了公允價(jià)值來(lái)計(jì)量，并指出如沒(méi)有活躍市場(chǎng)的，則非關(guān)聯(lián)的交易雙方在無(wú)第三方干預(yù)的情況下協(xié)商作價(jià)，也可視為公允價(jià)值。

(二)公允價(jià)值計(jì)量在非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中的影響

新準(zhǔn)則規(guī)定非貨幣性資產(chǎn)交換中運(yùn)用公允價(jià)值來(lái)計(jì)量，其直接結(jié)果便是這一交換將產(chǎn)生利潤(rùn)，而此前采用的賬面價(jià)值計(jì)算法，基本不產(chǎn)生利潤(rùn)，只在收到補(bǔ)價(jià)的情況下按比例確認(rèn)收益。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)以2004年上市公司非貨幣性交易340億元的規(guī)模測(cè)算，上市公司2006年因新準(zhǔn)則可增加的收益約為75億元。

(三)非貨幣性資產(chǎn)交換也能夠帶來(lái)利潤(rùn)

上市公司進(jìn)行資產(chǎn)交換時(shí)，如果具有商業(yè)實(shí)質(zhì)且公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量，應(yīng)將換出資產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，不符合條件的以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值計(jì)量。這與原準(zhǔn)則均以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值計(jì)量存在較大區(qū)別。投資者可參照債務(wù)重組對(duì)上市公司的影響進(jìn)行分析。

深交所投資者服務(wù)中心的有關(guān)專家表示，投資者在分析年報(bào)時(shí)需要重點(diǎn)關(guān)注公允價(jià)值的應(yīng)用對(duì)年報(bào)信息的影響，公允價(jià)值的應(yīng)用提高了上市公司財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性，反映了公司資產(chǎn)及負(fù)債在某個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，但另一方面，由于外部金融環(huán)境、行業(yè)政策等因素的變化，公允價(jià)值的波動(dòng)性又使年報(bào)財(cái)務(wù)信息的可靠性降低。而且，對(duì)于某些具體事項(xiàng)，如債務(wù)重組、非貨幣性交易而言，其又具有一次性，屬于非經(jīng)常性損益的范疇，不具有持續(xù)性。

隨著對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理解的深入及相關(guān)要素市場(chǎng)的逐漸成熟，公允價(jià)值必然會(huì)在定期報(bào)告中得到更廣泛的體現(xiàn)，投資者也需要逐漸地適應(yīng)、了解和熟悉公允價(jià)值的內(nèi)涵及其對(duì)公司價(jià)值的影響。

三、公允價(jià)值計(jì)量在債務(wù)重組準(zhǔn)則中的運(yùn)用及其影響

(一)公允價(jià)值計(jì)量在《債務(wù)重組》準(zhǔn)則中的具體體現(xiàn)

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則詳細(xì)規(guī)定了可能產(chǎn)生損益的債務(wù)重組的四種情況：第一，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際支付現(xiàn)金之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益；第二，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益；第三，當(dāng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，重組債務(wù)的賬面價(jià)值與股份的公允價(jià)值總額之間有差額，也可產(chǎn)生損益；第四，修改其他債務(wù)條件，使得重組債務(wù)的前后入賬價(jià)值之間存在差額，也可產(chǎn)生損益。新債務(wù)重組準(zhǔn)則將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，對(duì)于實(shí)物抵債業(yè)務(wù)，引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性：如果抵債物資沒(méi)有活躍的交易市場(chǎng)，可以通過(guò)評(píng)估確定其公允價(jià)值，如果雙方是非關(guān)聯(lián)方，雙方的協(xié)商作價(jià)也可視為公允價(jià)值。

(二)公允價(jià)值計(jì)量對(duì)債務(wù)重組的影響

1.重新確認(rèn)重組收益使債務(wù)豁免的上市公司其每股收益將大幅提升。此前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積。按新準(zhǔn)則規(guī)定，一些無(wú)力清償債務(wù)的公司，一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中，從而提升每股收益水平。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，因這一規(guī)定2006年上市公司可增加收益約63億元。

2.引入公允價(jià)值計(jì)量，債務(wù)重組會(huì)否再次成為上市公司操縱利潤(rùn)的工具有賴于資本市場(chǎng)的完善和證券監(jiān)管的加強(qiáng)。公允價(jià)值是雙刃劍，按照公允價(jià)值法，對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估“是熟悉情況的交易雙方自愿”，從其表述也顯見(jiàn)其利潤(rùn)操縱空間。目前我國(guó)資本市場(chǎng)與要素市場(chǎng)尚不完善，國(guó)內(nèi)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)于公允價(jià)值經(jīng)驗(yàn)欠缺，使公允價(jià)值難以公允，這正是違規(guī)人士久已凱覷之處。四、公允價(jià)值計(jì)量在非同一控制下企業(yè)合并中的運(yùn)用及其影響

(一)公允價(jià)值計(jì)量在非同一控制下的企業(yè)合并中的具體體現(xiàn)

新準(zhǔn)則規(guī)定，非同一控制下的企業(yè)合并視同一個(gè)企業(yè)購(gòu)買另外一個(gè)企業(yè)的交易，按照購(gòu)買法進(jìn)行核算，按照公允價(jià)值確認(rèn)所取得的資產(chǎn)和負(fù)債。在購(gòu)買日，購(gòu)買方的合并成本大于確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。企業(yè)應(yīng)于每個(gè)會(huì)計(jì)期末，對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)算確定其減值金額。對(duì)商譽(yù)測(cè)試的減值部分，應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。在購(gòu)買日，購(gòu)買方的合并成本小于確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)凈額的差額為負(fù)商譽(yù)，在對(duì)取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行復(fù)核后，計(jì)入當(dāng)期損益。

(二)公允價(jià)值計(jì)量所帶來(lái)的會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)后果

非同一控制下的企業(yè)合并采用公允價(jià)值計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，在報(bào)表上對(duì)被購(gòu)買方的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值變動(dòng)以及合并中產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行確認(rèn)和攤銷，在合并業(yè)績(jī)的計(jì)量上實(shí)現(xiàn)了投入與產(chǎn)出的對(duì)稱性配比，但合并利潤(rùn)也會(huì)低于之前的權(quán)益法操作。同時(shí)，在物價(jià)上漲或資產(chǎn)質(zhì)量較好的情況下，購(gòu)買法由于采用了公允價(jià)值計(jì)量使其所報(bào)告的凈資產(chǎn)通常大于之前采用帳面價(jià)值計(jì)量的權(quán)益法。國(guó)外的實(shí)證研究均表明會(huì)計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果，譬如，利用公允價(jià)值確定或利用資產(chǎn)減值計(jì)提的自由裁量權(quán)，蓄意低估被購(gòu)買方的資產(chǎn)或高估其負(fù)債，從而為合并后報(bào)告較高的盈利創(chuàng)造空間；再如可高估未完工研發(fā)費(fèi)用，蓄意低估合并商譽(yù)。因此，非同一控制下的企業(yè)合并采用公允價(jià)值計(jì)價(jià)是否會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的非理性合并行為，很可能被之后的資本市場(chǎng)所見(jiàn)證。

五、公允價(jià)值計(jì)最在金融工具確認(rèn)和計(jì)盤準(zhǔn)則中的運(yùn)用及影響

(一)公允價(jià)值計(jì)量在《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則中的體現(xiàn)新的投資準(zhǔn)則，修訂了調(diào)整投資的分類方式。

調(diào)整后的投資分類為：交易性證券投資、持有到期投資和權(quán)益性投資。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定，對(duì)于交易性金融資產(chǎn)，取得時(shí)以成本計(jì)量，期末按照公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。按照這一規(guī)定，上市公司進(jìn)行短期股票投資的，將不再采用原先單向的成本與市價(jià)孰低法計(jì)量，而將純粹采用市價(jià)法。

(二)金融工具采用公允價(jià)值計(jì)量對(duì)投資者的影響

1.金融工具表內(nèi)化使投資者能正確識(shí)辨企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債。新準(zhǔn)則規(guī)定衍生金融工具一律以公允價(jià)值計(jì)量，并從表外移到表內(nèi)反映。衍生金融工具這類資產(chǎn)一般沒(méi)有取得成本，如按歷史成本計(jì)價(jià)則無(wú)法體現(xiàn)在報(bào)表當(dāng)中。而此類資產(chǎn)或負(fù)債所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)卻令人驚目，著名的巴林銀行破產(chǎn)案就是典型。因而表內(nèi)化金融工具對(duì)投資者而言無(wú)疑是人心所向的。此外，為了避免給財(cái)務(wù)報(bào)表帶來(lái)過(guò)大的波動(dòng)，上市銀行和證券公司應(yīng)當(dāng)考慮表內(nèi)化將對(duì)企業(yè)利用衍生金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資所產(chǎn)生的重大影響，以及衍生金融工具對(duì)報(bào)表的影響。

2.公允價(jià)值計(jì)量可能使非專業(yè)投資者難以看透報(bào)表信息，從而導(dǎo)致投資失利。目前上市公司的證券類投資當(dāng)市價(jià)比成本低時(shí)必須計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，但如市價(jià)比成本價(jià)高，只要公司并沒(méi)有拋出實(shí)現(xiàn)收益，此賬面盈利并不能計(jì)入當(dāng)期損益。新準(zhǔn)則對(duì)此種投資期末按公允價(jià)值入賬，賬面盈利就能直接計(jì)入當(dāng)期損益。當(dāng)持有投資上升時(shí)，將確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)收益，因此會(huì)虛增企業(yè)利潤(rùn)，而利潤(rùn)增加又會(huì)導(dǎo)致稅收加重，這和期末按市價(jià)確認(rèn)投資性房地產(chǎn)情況雷同，直接結(jié)果會(huì)是導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出。對(duì)于只敏感于利潤(rùn)數(shù)字的非專業(yè)投資者而言，這之間的連環(huán)反應(yīng)必不為所知，從而容易導(dǎo)致其決策失誤。公允價(jià)值計(jì)量屬性的優(yōu)越性是毋庸諱言的，公允價(jià)值計(jì)量在我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的主導(dǎo)性將會(huì)日漸顯現(xiàn)。但是，我們也應(yīng)意識(shí)到由于使用者的逐利動(dòng)機(jī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度不完善、相關(guān)的法律法規(guī)不健全及執(zhí)法不嚴(yán)等，采用公允價(jià)值計(jì)量容易導(dǎo)致產(chǎn)生利潤(rùn)操縱行為。因此，進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，全面運(yùn)用公允價(jià)值尚需通過(guò)法律法規(guī)體系的建設(shè)、資本市場(chǎng)和要素市場(chǎng)的完善以及市場(chǎng)監(jiān)管、職業(yè)道德建設(shè)等系統(tǒng)工程來(lái)解決。

(三)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中金融工具對(duì)公允價(jià)值的應(yīng)用最為廣泛而深入

投資者常見(jiàn)的金融工具是短期股票投資，原準(zhǔn)則從謹(jǐn)慎的原則出發(fā)，股票期末市價(jià)若高于成本價(jià)不計(jì)收益，若低于成本價(jià)則要計(jì)損失。新準(zhǔn)則下，若劃分為“交易性金融資產(chǎn)”或“可供出售金融資產(chǎn)”，則“報(bào)憂又報(bào)喜”，即對(duì)于“交易性金融資產(chǎn)”，股票市價(jià)與成本的差異均計(jì)入當(dāng)期損益；對(duì)于“可供出售金融資產(chǎn)”，則市價(jià)與成本的差異均計(jì)入資本公積，不影響當(dāng)期損益，影響凈資產(chǎn)。當(dāng)然，并不是所有的股票投資均劃分為金融工具，若劃分為長(zhǎng)期股權(quán)投資，則后續(xù)計(jì)量不采用公允價(jià)值核算。

按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，上市公司利潤(rùn)表中設(shè)置公允價(jià)值變動(dòng)損益科目，綜合反映交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)上市公司當(dāng)期損益的影響。公允價(jià)值變動(dòng)損益主要來(lái)自股票、基金、債券等金融資產(chǎn)，2007年上半年平均為上市公司帶來(lái)了近3000萬(wàn)元人民幣的巨額利潤(rùn)，這一科目平均占上市公司稅前利潤(rùn)的59.44%，而具有公允價(jià)值凈收益的上市公司則平均得到了5600萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)，平均占稅前利潤(rùn)的79.78%。

與交易性金融資產(chǎn)等不同的是，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)要計(jì)入資本公積里，這意味著公允價(jià)值也會(huì)對(duì)上市公司所有者權(quán)益產(chǎn)生影響。隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的提高，資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的發(fā)展，會(huì)計(jì)人員素質(zhì)的增強(qiáng)，合理監(jiān)督機(jī)制的建立，公允價(jià)值計(jì)量將形成以市場(chǎng)規(guī)則為主、相關(guān)政府機(jī)構(gòu)監(jiān)督為輔的、不受特定主體操縱的機(jī)制，公允價(jià)值最終將在非貨幣性交易的、金融資產(chǎn)等會(huì)計(jì)處理中擔(dān)當(dāng)重要角色。

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