戰(zhàn)略策劃與財務分析探討

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1傳統(tǒng)金融分析在投資決策之中的作用

在企業(yè)的投資之中，投資人員一般會針對所投資企業(yè)的經(jīng)營和創(chuàng)業(yè)的實際技術效率進行考察和分析后再決定對于該企業(yè)的投資，以實現(xiàn)投資人和被投資公司雙方都在投資之中獲利。對于企業(yè)經(jīng)營能力的分析，主要是通過對于企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉率和總資產(chǎn)周轉率的分析和研究得出。除此之外，企業(yè)內(nèi)部管理人員對于公司的管理隨著公司經(jīng)營時間的延長也變得更為熟練。在公司經(jīng)營中，公司的流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率代表著管理層對于企業(yè)的管理效率。公司的管理越好，公司內(nèi)部不必要的資金周轉就越少，管理層的工作就更為熟練。同時，在對被投資企業(yè)的財務分析中，還需要對該企業(yè)的經(jīng)營管理風格和管理模式進行研究，合適的管理形式對于企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展有很大的意義。企業(yè)的償債能力一般可以反映企業(yè)在償還長期債務和短期債務的能力。在企業(yè)經(jīng)營中，一般會向銀行貸款來滿足企業(yè)發(fā)展的設施要求或解決財政周轉上的困難，應對長期或短期債務的能力可以反映企業(yè)的盈利效果和企業(yè)的經(jīng)營質量。一般在企業(yè)經(jīng)營中會使用流動比率和資產(chǎn)負債率來衡量企業(yè)的償債能力。流動比率是指企業(yè)的流動資產(chǎn)與負債的比值，主要是用于表達企業(yè)在債務到期之前是否可以進行變現(xiàn)用于償還負債能力。資產(chǎn)負債率是指企業(yè)資產(chǎn)中，由負債所獲得資產(chǎn)的比率，表現(xiàn)了對于債權人的利益保護和企業(yè)償還債務的能力。存貨周轉率是指在該年度內(nèi)企業(yè)經(jīng)營的營業(yè)收入與存貨余額的比率，這個指標說明了企業(yè)在運營之中的獲利能力，主要的計算公式為營業(yè)成本與存貨平均余額的比值，表現(xiàn)了企業(yè)銷售能力和企業(yè)經(jīng)營中的獲利能力。這一指標的高低說明了企業(yè)在經(jīng)營過程中的存貨堆積水平，在一般情況之下該指標的比率越高，說明企業(yè)的存貨堆積情況越少，產(chǎn)品的流動性越強，企業(yè)的經(jīng)營利潤和現(xiàn)金的流通能力越強，企業(yè)的營業(yè)水平越高。有時，企業(yè)在經(jīng)營過程中由于內(nèi)部或是外部的原因會造成與外部的經(jīng)濟交流減少，在這種情況之下，企業(yè)的存貨周轉率也會下降，但是可能并不能反映企業(yè)的真實經(jīng)營水平，因此，在實際企業(yè)經(jīng)營狀況檢查中，應該考慮多方面的因素進行分析。應收賬款的周轉率在企業(yè)經(jīng)營中表示企業(yè)的現(xiàn)金流動速度，主要是指在企業(yè)經(jīng)營過程中企業(yè)應收賬款和所收到的賬款的比率，其常用的公式是營業(yè)收入與應收賬款平均余額的比值，表現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營過程中賬款現(xiàn)金的流動速度。在企業(yè)經(jīng)營中，周轉率的比值越高，說明企業(yè)在商業(yè)活動中收款越快，在應收賬款的催收上所花費的資金和時間越少，企業(yè)經(jīng)營中帳目缺陷的發(fā)生可能性越小。該比率越高，說明在企業(yè)經(jīng)營過程中資金流動率越高，企業(yè)的償債能力越強，企業(yè)的資金利用效率也越高。除了流動資產(chǎn)的周轉率之外，企業(yè)的經(jīng)營效果還可以通過企業(yè)的總資產(chǎn)周轉率進行判斷，總資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)在一定的經(jīng)營時間內(nèi)，公司內(nèi)部主營業(yè)凈收入的額度和平均資產(chǎn)總額的比值，該比率可以較為準確和全面地反映企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營利用的質量和企業(yè)對于經(jīng)營利潤的應用情況，其主要的計算方式為企業(yè)的營業(yè)收入總額和企業(yè)的平均資產(chǎn)總額的比值，一般情況下，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉率越高，說明企業(yè)在市場經(jīng)營中資產(chǎn)周轉速度越快，企業(yè)的銷售和經(jīng)營能力越強，企業(yè)的資產(chǎn)利用率越高。通過對被投資企業(yè)財務狀況和經(jīng)營狀況進行分析和研究，投資人員應該對該企業(yè)的基本狀況、行業(yè)發(fā)展、企業(yè)的財務情況和企業(yè)的股利策略進行全面的了解分析，投資人員可以在投資過程中按照這些步驟對于企業(yè)的經(jīng)營狀況等多方面進行分析研究之后，再對企業(yè)進行投資，防止在投資過程中出現(xiàn)的失誤影響企業(yè)的正常經(jīng)營。

2嵌套式投資決策理念

2.1理論基礎

在我國市場經(jīng)濟發(fā)展的新時期投資企業(yè)需要一種新的投資理論來對企業(yè)投資行為的規(guī)劃進行指導，蟲洞理論的核心思想對于我國企業(yè)創(chuàng)新投資規(guī)劃步驟有很大的促進意義，可以幫助投資人員發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資戰(zhàn)略的問題，以便于企業(yè)投資規(guī)劃人員進行修改。在投資過程中，企業(yè)管理人員的主要目的是保證本企業(yè)的資金不受損失、金融資本的價值保持以及長期收益。投資是實現(xiàn)企業(yè)管理者長遠意圖和計劃的一種手段，其中包括企業(yè)管理人員對企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和管理人員對未來發(fā)展道路的預期。傳統(tǒng)的投資決策模型僅關注企業(yè)的財務分析，忽視企業(yè)的動態(tài)經(jīng)營環(huán)境，對于經(jīng)營環(huán)境的簡化和影響的減少不可能對投資過程起到很好的推動作用。在現(xiàn)階段投資決策模型的優(yōu)化過程中，根據(jù)蟲洞理論的核心思想，新的投資模型必須對企業(yè)經(jīng)營中的多種因素進行綜合考量，以便于高效率和高質量的完成投資決策。在模型構建中，按照蟲洞理論，企業(yè)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃一定要與被投資企業(yè)的財務分析相結合，并創(chuàng)新當前的規(guī)劃理念，有效構建在投資環(huán)境之中的蟲洞，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)業(yè)鏈的變化，與該企業(yè)的經(jīng)濟資源和收益規(guī)劃相結合，實現(xiàn)投資中的蟲洞效應，實現(xiàn)投資規(guī)劃的基本目標。在優(yōu)化上，一方面投資規(guī)劃人員要通過投資戰(zhàn)略的變更來保證投資人員的工作質量和投資規(guī)劃的總體發(fā)展方向，并依照被投資企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略來對投資進行一定的調(diào)整。另一方面，投資規(guī)劃人員還要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況來對實際投資的數(shù)額和計劃進行微調(diào)，實現(xiàn)投資目的。

2.2嵌套式投資模型的構建

對于嵌套式投資模型的探索和設計可以從投資過程和投資戰(zhàn)略管理規(guī)劃進行分析和設計，對于投資企業(yè)來說，資本投資的過程和戰(zhàn)略管理過程都是企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營利潤最大化的過程，因此，以經(jīng)營利潤增加為模型的目的，其構建的投資模型如圖1所示。圖1嵌套式投資模型在這個模型中，投資決策是對投資方案的優(yōu)選和優(yōu)化，投資決策和戰(zhàn)略規(guī)劃會報據(jù)企業(yè)在投資中可能遇到的風險進行彎化，并針對風險提出一些防治措施。但是兩類行為對于風險的處理有兩種不同的形式，投資決策對風險的評估和防治是通過企業(yè)的經(jīng)營盈虧分析、靈敏度分析以及經(jīng)營概率分析完成的。

3結語

鑒于投資決策系統(tǒng)的動態(tài)性、復雜性、多重因果及交互影響等諸多特點，投資決策中最大的難題是投資決策系統(tǒng)本身的復雜性與實際操作簡單易用的約束之間存在沖突，從戰(zhàn)略管理過程和資本投資過程的比較中可以發(fā)現(xiàn)二者的嵌套關系，嵌套投資決策模型的構建可以較好地對投資過程進行優(yōu)化。

作者:李桂玉 單位:哈爾濱鐵路局齊齊哈爾房產(chǎn)建筑段

參考文獻

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[3]方曉成,李姚礦.CBCV模型在網(wǎng)絡企業(yè)價值評估中的應用[J].合肥工業(yè)大學學報(自然科學版),2010(04).