市場(chǎng)監(jiān)管理論范文10篇

證券市場(chǎng)失靈及其經(jīng)濟(jì)損害在理論上驗(yàn)證了政府對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管和干預(yù)的必要性與合理內(nèi)核。同西方成熟市場(chǎng)相比，新型證券市場(chǎng)具體監(jiān)管制度的實(shí)施受制于監(jiān)管者的職能定位，而后者實(shí)際上又受制于新興市場(chǎng)國家的國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，新型市場(chǎng)需要更廣泛、更深入的政府介入。這些客觀因素決定了新興證券市場(chǎng)上的監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管制度中所透露出的不同于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的特性。比較新興市場(chǎng)與成熟市場(chǎng)的特性以及進(jìn)行理論剖析對(duì)中國證券市場(chǎng)進(jìn)行科學(xué)、公正、合理、有效的全方位監(jiān)管具有借鑒意義。

（一）新興市場(chǎng)監(jiān)管特征：特性解析

新興證券市場(chǎng)是指區(qū)別于西方發(fā)達(dá)國家傳統(tǒng)證券市場(chǎng)的、發(fā)展中國家的證券市場(chǎng)[2].同西方成熟市場(chǎng)相比，新型證券市場(chǎng)監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管制度透露出不同于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的特性。

1、從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，過去高度干預(yù)與迅速市場(chǎng)化之間存在著二律背反

由于新型國家是在缺乏證券市場(chǎng)的初始狀態(tài)下引入證券市場(chǎng)，要經(jīng)歷一個(gè)發(fā)展必要的金融機(jī)構(gòu)以填充原先的結(jié)構(gòu)和功能空白的過程，新興市場(chǎng)的政府就要在建立這樣一種體系中的角色作用做出相應(yīng)定位。在新型國家金融改革初期，其實(shí)際情況往往是過去極度的政府干預(yù)已使得市場(chǎng)強(qiáng)烈扭曲。在不完善的金融體系和不健全的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)制約下，新興證券市場(chǎng)在初始生長(zhǎng)期不應(yīng)實(shí)行高度寬松的市場(chǎng)化發(fā)展策略[3].政府監(jiān)管作用的積極發(fā)揮將有力地促進(jìn)國內(nèi)資本市場(chǎng)和金融體系的建立和完善。而在實(shí)際中，政府監(jiān)管者缺乏必要的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)手段落后和市場(chǎng)管理所面臨的大量現(xiàn)實(shí)困難使得新興市場(chǎng)監(jiān)管蘊(yùn)含相當(dāng)高昂的成本，尤其是執(zhí)法成本。在制度不完善狀態(tài)下較多的政府行為和行政干預(yù)在某種意義上成為新興市場(chǎng)的特性。

2、在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱的國情條件下，新型國家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有強(qiáng)烈的資本需求

保險(xiǎn)市場(chǎng)是我國金融市場(chǎng)中規(guī)模最小又最具發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)，加入WTO之后，我國保險(xiǎn)市場(chǎng)將成為各國保險(xiǎn)公司的必爭(zhēng)之地，無論是保險(xiǎn)企業(yè)還是監(jiān)管部門都面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、有效競(jìng)爭(zhēng)不足——一個(gè)應(yīng)當(dāng)引起高度重視的問題

近年來，惡性競(jìng)爭(zhēng)成為我國保險(xiǎn)市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象，幾乎所有的保險(xiǎn)公司都或多或少地通過高返還、高手續(xù)費(fèi)、提高保障范圍、幫助企業(yè)融資等手段在市場(chǎng)上爭(zhēng)攬客戶。這種不計(jì)后果的競(jìng)爭(zhēng)行為不僅導(dǎo)致保險(xiǎn)公司經(jīng)營成本不斷上升、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)日益加大，而且破壞了市場(chǎng)秩序，影響了保險(xiǎn)公司的信譽(yù)。對(duì)于惡性競(jìng)爭(zhēng)形成的原因，一種觀點(diǎn)認(rèn)為，是由保險(xiǎn)公司急功近利、片面追求數(shù)量增長(zhǎng)，人市場(chǎng)混亂等因素所造成，因此需要強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)行為的監(jiān)管；另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，是由于保險(xiǎn)公司過于集中形成了競(jìng)爭(zhēng)過度，因此要限制市場(chǎng)準(zhǔn)入。近年來監(jiān)管部門不斷加大查處力度并嚴(yán)格控制新設(shè)保險(xiǎn)公司，但從實(shí)際效果看，問題并未得到根治，這表明上述兩種判斷均沒有抓住要害。

筆者認(rèn)為，問題的癥結(jié)在于，我國保險(xiǎn)市場(chǎng)仍然是一個(gè)具有較高壟斷程度的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。其基本特征，一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體數(shù)量過少（至2000年末，中國大陸僅有31家保險(xiǎn)公司，其中9家外資保險(xiǎn)分公司因業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營地域受到嚴(yán)格管制而僅在一定程度上參與競(jìng)爭(zhēng)），二是缺乏市場(chǎng)退出機(jī)制。由于市場(chǎng)準(zhǔn)入受到嚴(yán)格管制，獲取保險(xiǎn)執(zhí)照的公司事實(shí)上受到了無形的保護(hù)，特別是在目前中資保險(xiǎn)公司基本為國有或國有控股的情況下更是如此。在這樣的市場(chǎng)中，有效競(jìng)爭(zhēng)明顯不足。

經(jīng)濟(jì)學(xué)將不完全競(jìng)爭(zhēng)定義為企業(yè)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格具有一定程度的控制能力，并因此而獲得超額利潤。由于中國保險(xiǎn)商品的價(jià)格受到政府嚴(yán)格管制，不完全競(jìng)爭(zhēng)并不表現(xiàn)在價(jià)格上，（注1）而是表現(xiàn)為：①企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為扭曲——既然優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制不能發(fā)揮作用，經(jīng)營者當(dāng)然感受不到市場(chǎng)的壓力，不計(jì)后果的高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)泛濫便成為自然結(jié)果；②壓低賠付率，抑制投保人正常的合理賠償要求以獲得超額利潤。上世紀(jì)90年代以來，我國保險(xiǎn)業(yè)的平均賠付率基本保持在50％－60％之間。而在國外，保險(xiǎn)業(yè)的賠付率一直較高。如英國、日本90年代賠付率在80％以上，美國則曾高達(dá)100％。

需要指出的是，不完全競(jìng)爭(zhēng)狀況并不排除存在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的激烈商戰(zhàn)，但這種頗具破壞性的市場(chǎng)角逐并不能等同于有效競(jìng)爭(zhēng)。不完全競(jìng)爭(zhēng)的后果包括：

內(nèi)容提要：安然破產(chǎn)之后，美國證券監(jiān)管當(dāng)局以及社會(huì)各個(gè)方面就其反映的問題對(duì)其監(jiān)管體制、會(huì)計(jì)制度、審計(jì)制度、企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)以及職工養(yǎng)老金制度和期權(quán)報(bào)酬制度等多方面提出改革，以重建投資者信心，這對(duì)轉(zhuǎn)軌國家證券監(jiān)管體制的建立具有十個(gè)方面的重要啟發(fā)。

2001年12月2日，財(cái)富500強(qiáng)排名第七位的美國能源業(yè)巨頭企業(yè)安然公司(Enron)突然依法提出破產(chǎn)保護(hù)。安然神話破滅，動(dòng)搖了美國證券市場(chǎng)誠信度，使投資者對(duì)上市公司信息披露真實(shí)性、財(cái)務(wù)報(bào)表可靠性、證券分析師推薦有效性以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)結(jié)論可信度產(chǎn)生了置疑。國會(huì)12個(gè)委員會(huì)、美國證券交易委員會(huì)(SEC)、司法部、勞工部的養(yǎng)老金與福利署為此先后成立專門調(diào)查工作組。對(duì)安然事件責(zé)任的追究，更為重要的是要審視其揭示的證券市場(chǎng)運(yùn)行中存在的漏洞以便提出改革措施。因此，盡管參與處理安然事件各方利益不盡相同，但就通過改革完善證券市場(chǎng)的監(jiān)管體制和信用制度卻是基本共識(shí)。目前美國監(jiān)管體制的改革雖然尚在展開，但重建證券市場(chǎng)信用體制的思路及有關(guān)設(shè)想對(duì)新興市場(chǎng)國家具有一定的借鑒意義。

一、安然事件的處理機(jī)制及美國資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系

證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，不僅與上市公司現(xiàn)有業(yè)績(jī)相關(guān)，更與投資者對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的未來預(yù)期以及由此確立的投資信心相關(guān)。為確保這一信心的穩(wěn)定，通過強(qiáng)化監(jiān)管保證證券市場(chǎng)誠信力至關(guān)重要。投資者權(quán)益能夠得到有效保護(hù)，證券市場(chǎng)能夠促進(jìn)資本形成和有效配置以及整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，是證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的心理支撐。夯實(shí)這兩個(gè)信心基柱是各國證券市場(chǎng)監(jiān)管共同追求的目標(biāo)。尤其是，中小投資者作為證券市場(chǎng)的主體，其合法權(quán)益能否得到有效保護(hù)，決定著證券市場(chǎng)能否有效健康、可持續(xù)性地發(fā)展，因此保護(hù)投資者合法權(quán)益是確立信心的基本動(dòng)力。

支撐這兩個(gè)基柱的關(guān)鍵是信息披露問題，即披露的信息必須確保證券價(jià)格及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地反映每個(gè)上市公司經(jīng)營的基本面情況和整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。只有在此基礎(chǔ)上，投資者才能對(duì)未來進(jìn)行合理預(yù)期，進(jìn)而作出符合自身風(fēng)險(xiǎn)容忍度的投資選擇、購買自己偏好的企業(yè)的證券；企業(yè)進(jìn)而從投資者手中得到相應(yīng)的資源配置，這樣，企業(yè)的融資成本與其風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營業(yè)績(jī)的前景相符合，達(dá)到了證券市場(chǎng)有效配置資源的目的。也是在此基礎(chǔ)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府得以及時(shí)地發(fā)現(xiàn)問題，有效地保護(hù)投資者權(quán)益，并能防范市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以說證券市場(chǎng)實(shí)際上是信息市場(chǎng)，信息披露是否及時(shí)、準(zhǔn)確，信息披露的全面性是建立公眾對(duì)證券市場(chǎng)的信心基礎(chǔ)。在監(jiān)管體制建設(shè)中，保證證券市場(chǎng)信息披露及時(shí)、準(zhǔn)確和全面性是一項(xiàng)長(zhǎng)期、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它不僅包括證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)信息披露監(jiān)管制度的是否完善，更有賴于公司治理結(jié)構(gòu)改進(jìn)是否強(qiáng)化利益相關(guān)者的監(jiān)督，會(huì)計(jì)師和律師等中介機(jī)構(gòu)是否能保持中立和誠信地履行職責(zé)，投資銀行或券商是否盡職盡責(zé)，以及證券市場(chǎng)監(jiān)管立法是否完備，能夠保證公正有效行使司法監(jiān)督，媒體和社會(huì)輿論監(jiān)督是否有效及時(shí)，政府和企業(yè)關(guān)系是否清晰化等一系列制度安排。安然事件之后的美國改革正是圍繞這一中心任務(wù)展開的。

目前處理安然事件并推動(dòng)改革的部門有關(guān)國聯(lián)邦直接負(fù)責(zé)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、商品期貨交易委員會(huì)和證券交易委員會(huì)，以及由這4部門的首腦組成的、直屬總統(tǒng)辦公室的金融市場(chǎng)工作小組?；?987年股市崩潰教訓(xùn)而設(shè)立的金融市場(chǎng)工作小組，其目的就是要加強(qiáng)金融交易監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息溝通和協(xié)同監(jiān)管，防范整個(gè)金融系統(tǒng)危機(jī)發(fā)生。小組當(dāng)前任務(wù)就是應(yīng)總統(tǒng)要求對(duì)安然破產(chǎn)涉及的政策缺陷進(jìn)行研究并提出改革思路。目前，白宮、證券交易委員會(huì)和國會(huì)形成了三個(gè)改革思路。

摘要：建立與發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必須有相適應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，現(xiàn)行市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制存在著規(guī)則滯后、權(quán)力分散、抗干擾能力弱、執(zhí)法保障不足等缺陷，應(yīng)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管理論建設(shè)，設(shè)立統(tǒng)一、有權(quán)威的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，和以專業(yè)化為方向的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)監(jiān)管監(jiān)管機(jī)制

總理多次明確指出：經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場(chǎng)監(jiān)管、社會(huì)管理和公共服務(wù)，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府的四項(xiàng)基本職能，充分說明市場(chǎng)監(jiān)管在發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的極端重要性。市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制是保障市場(chǎng)監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的一種制度安排，這種制度安排是否制約科學(xué)、合理、完善，事關(guān)政府監(jiān)管職能作用能否有效發(fā)揮。這就要探討建立與發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的相關(guān)理論和實(shí)踐問題。

一、我國現(xiàn)行市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的主要缺陷

弄清我國現(xiàn)行市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的主要缺陷，是提出建立與發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的依據(jù)，也是提高針對(duì)性、減少盲目性、增強(qiáng)科學(xué)性，建立與發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的重要方法。我國現(xiàn)階段市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制存在的主要缺陷，·歸結(jié)起來，有以下五個(gè)方面：

(一)監(jiān)管理論缺失。市場(chǎng)監(jiān)管理論是研究市場(chǎng)監(jiān)管內(nèi)容、對(duì)象、特點(diǎn)、方式及其發(fā)展規(guī)律的科學(xué)，是指導(dǎo)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制建設(shè)和實(shí)踐的依據(jù)。但就現(xiàn)階段我國市場(chǎng)監(jiān)管的理論現(xiàn)狀而言，專門研究機(jī)構(gòu)和人才匱乏，已成為制約市場(chǎng)監(jiān)管理論形成獨(dú)立學(xué)科體系的瓶頸，市場(chǎng)監(jiān)管理論明顯地表現(xiàn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論和法學(xué)理論的重疊和相加，缺乏針對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域相關(guān)問題的深入探討和研究。市場(chǎng)監(jiān)管缺乏基本理論支撐，是市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制滯后于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思想根源。

世界金融衍生品市場(chǎng)視野下的我國金融衍生品市場(chǎng)

(一)金融衍生品的形成及發(fā)展

金融衍生產(chǎn)品是相對(duì)于基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品而言的,其價(jià)值的決定依賴于對(duì)基礎(chǔ)性產(chǎn)品標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。在金融市場(chǎng)中,基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品既可以是貨幣、股票、債券、外匯等金融資產(chǎn),也可以是金融資產(chǎn)的價(jià)格,如利率、外匯匯率、股票價(jià)格指數(shù)等。金融衍生品的出現(xiàn),是在國際金融市場(chǎng)上,金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng),基礎(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)交易利差大幅變化的情況下,滿足投資者保值、賺取有關(guān)資產(chǎn)差價(jià)(套利)或投機(jī)等種種需求的結(jié)果。

弗蘭克•J•法博奇認(rèn)為,“一些合同給予合同持有者某種義務(wù)或者對(duì)一種金融資產(chǎn)進(jìn)行買賣的選擇權(quán)。這些合同的價(jià)值由其交易的金融資產(chǎn)的價(jià)格決定,相應(yīng)地,這些合約被稱為衍生工具”。巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)認(rèn)為,金融衍生品是一種合約,該合約的價(jià)值取決于一項(xiàng)或多項(xiàng)背景資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)值。1992年,在啟動(dòng)金融期貨20年后,諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主默頓•米勒將金融期貨的推出譽(yù)為“過去20年里最重要的金融創(chuàng)新”。

筆者認(rèn)為,金融衍生品是指從“基礎(chǔ)性金融工具”或“傳統(tǒng)金融工具”中衍生出來的新型金融工具,即根據(jù)某種相關(guān)的金融資產(chǎn)預(yù)期的價(jià)格變化而進(jìn)行定值的金融工具。其突出的特征在于其合約性價(jià)值的存在?；A(chǔ)性金融工具主要有三種形式:利率或債務(wù)工具的價(jià)格;外匯匯率;股票價(jià)格或股票指數(shù)。這些基礎(chǔ)性金融工具的衍生品主要包括金融期貨、金融期權(quán)、互換和遠(yuǎn)期和約等。

(二)我國金融衍生品的市場(chǎng)現(xiàn)狀

黨的十六屆四中全會(huì)提出:構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)是我們黨全面建設(shè)小康杜會(huì)，開創(chuàng)中國特色社會(huì)主義事業(yè)新局面的一項(xiàng)重大任務(wù)。工商行政管理機(jī)關(guān)作為市場(chǎng)監(jiān)管和行政執(zhí)法機(jī)關(guān)，承擔(dān)著市場(chǎng)準(zhǔn)人、市場(chǎng)交易和競(jìng)爭(zhēng)行為監(jiān)管、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等重要監(jiān)管職能。如何為構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)不斷發(fā)揮有效功能作用，有力促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定，正是工商行政管理機(jī)關(guān)當(dāng)前巫待研究的重要課題。

一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展與現(xiàn)行市場(chǎng)監(jiān)管體系不相適應(yīng)

“和諧”作為一個(gè)重要的哲學(xué)范疇，反映的是事物在其發(fā)展過程中表現(xiàn)出來的協(xié)調(diào)、完整和合乎規(guī)律的存在狀態(tài)上，就是各種關(guān)系和矛盾配合、協(xié)調(diào)，使之相生相長(zhǎng)。當(dāng)事物的矛盾和關(guān)系配合適當(dāng)、勻稱、協(xié)調(diào)時(shí)，就會(huì)達(dá)到共同發(fā)展的境界或發(fā)生質(zhì)變，生出新的更高級(jí)的事物。隨著時(shí)代的飛速發(fā)展，市場(chǎng)主體監(jiān)管理論、法律、監(jiān)管體制、手段和方法等跟不上市場(chǎng)快速發(fā)展要求，尚存在市場(chǎng)不和諧因素。

(一)監(jiān)管規(guī)則滯后。從本質(zhì)上講，法律是對(duì)現(xiàn)實(shí)社會(huì)生活的確認(rèn)。監(jiān)管規(guī)則滯后，一是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，一些迫切需要法律法規(guī)遲遲不能出臺(tái)，致使政府無法實(shí)施監(jiān)管活動(dòng)。二是一些法律法規(guī)規(guī)定不符合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求，賦予政府管理部門政策制定者、企業(yè)所有者、行業(yè)監(jiān)管者多重身份，客觀上難以保證這些行業(yè)的充分競(jìng)爭(zhēng)。如:煙草、鹽業(yè)、供電、信息產(chǎn)業(yè)等等。三是法律法規(guī)確定市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)的職責(zé)與其賦予的權(quán)力不相適應(yīng)，致使監(jiān)管職能難以到位。如:工商行政管理機(jī)關(guān)作為市場(chǎng)監(jiān)管和行政執(zhí)法部門，法律未授權(quán)其對(duì)涉嫌違法主體的人身、財(cái)產(chǎn)、場(chǎng)所等采取必要的強(qiáng)制措施的權(quán)力，致使難以及時(shí)收集當(dāng)事人的違法證據(jù)，查明違法事實(shí)，放縱了違法行為。

(二)監(jiān)管權(quán)力分散。我國工商、質(zhì)監(jiān)、衛(wèi)生、農(nóng)業(yè)、經(jīng)貿(mào)、公安等幾乎所有政府涉及經(jīng)濟(jì)管理的部門都有市場(chǎng)監(jiān)管的職能。這種體制具體有兩個(gè)特點(diǎn):一是職能的交叉性，即對(duì)同一市場(chǎng)行為設(shè)定不同的部門進(jìn)行監(jiān)管，人為造成工作中有利就爭(zhēng)，有弊就推，互相扯皮的現(xiàn)象;二是職權(quán)的層級(jí)性，即對(duì)同一違法行為根據(jù)社會(huì)危害程度設(shè)定相關(guān)部門不同的執(zhí)法權(quán)。如:生產(chǎn)不合格種子違法行為輕微的，農(nóng)業(yè)部門可以吊銷其《生產(chǎn)經(jīng)營許可證);違法行為嚴(yán)重的要提請(qǐng)工商行政管理部門才能吊銷其《營業(yè)執(zhí)照》;需要追究刑事責(zé)任的，要將案件移送公安機(jī)關(guān)處理。工作中往往認(rèn)識(shí)各異，難以協(xié)調(diào)，很難形成合力，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的監(jiān)管目的。

(三)抗干預(yù)能力弱。盡管黨中央國務(wù)院對(duì)工商部門實(shí)行省以下垂直管理，但由于法律法規(guī)賦予權(quán)力不足以保證其依法獨(dú)立履行職責(zé)，市場(chǎng)監(jiān)管活動(dòng)很大程度上必須依靠地方黨委政府和相關(guān)部門的支持配合。這種職能上的依附性決定了市場(chǎng)監(jiān)管活動(dòng)的開展必然受制于地方黨委、政府。因此，對(duì)明顯損害經(jīng)濟(jì)秩序，但涉及地方經(jīng)濟(jì)利益的違法行為，市場(chǎng)監(jiān)管部門往往只能屈從于地方黨委、政府的意愿，很難進(jìn)行有效的抵制。

摘要：我國資本市場(chǎng)還未全面開放，但我國對(duì)WTO承諾的全面開放時(shí)限已經(jīng)到了，而資本市場(chǎng)監(jiān)管體制建設(shè)不完善，證監(jiān)會(huì)效能不足，資本市場(chǎng)自律性監(jiān)管不足，沒有充分發(fā)揮市場(chǎng)自律性監(jiān)管機(jī)制功能等問題都未很好的解決。因此，研究我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，對(duì)促進(jìn)我國資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；監(jiān)管；成效；體制

1我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀分析

中國現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體系的最突出特點(diǎn)就是分業(yè)監(jiān)管。中國金融體系分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但在資本市場(chǎng)上就是多頭管理，政出多門。中央和地方各管—塊，不同品種證券的市場(chǎng)管理者不同。甚至一種證券的—二級(jí)市場(chǎng)之間就有不同的管理者。主要表現(xiàn)是：證監(jiān)會(huì)是中央主管機(jī)構(gòu)，地級(jí)人民銀行在市場(chǎng)監(jiān)管上頗有影響，財(cái)政部、中央銀行介入市場(chǎng)管理，地方政府在交易場(chǎng)所的管理上擁有很大的權(quán)利。

自我國資本市場(chǎng)建立以來，我國資本市場(chǎng)監(jiān)管就伴隨著始終。但我國資本市場(chǎng)仍然危機(jī)四起，從20世紀(jì)90年代的股市異常波動(dòng)，到現(xiàn)在上市公司頻頻發(fā)生造假事件，這表明我國資本市場(chǎng)監(jiān)管的不到位，市場(chǎng)運(yùn)行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，將有助于我國資本市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展。

1.1我國資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

摘要：我國資本市場(chǎng)還未全面開放，但我國對(duì)WTO承諾的全面開放時(shí)限已經(jīng)到了，而資本市場(chǎng)監(jiān)管體制建設(shè)不完善，證監(jiān)會(huì)效能不足，資本市場(chǎng)自律性監(jiān)管不足，沒有充分發(fā)揮市場(chǎng)自律性監(jiān)管機(jī)制功能等問題都未很好的解決。因此，研究我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，對(duì)促進(jìn)我國資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；監(jiān)管；成效；體制

1我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀分析

中國現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體系的最突出特點(diǎn)就是分業(yè)監(jiān)管。中國金融體系分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但在資本市場(chǎng)上就是多頭管理，政出多門。中央和地方各管—塊，不同品種證券的市場(chǎng)管理者不同。甚至一種證券的—二級(jí)市場(chǎng)之間就有不同的管理者。主要表現(xiàn)是：證監(jiān)會(huì)是中央主管機(jī)構(gòu)，地級(jí)人民銀行在市場(chǎng)監(jiān)管上頗有影響，財(cái)政部、中央銀行介入市場(chǎng)管理，地方政府在交易場(chǎng)所的管理上擁有很大的權(quán)利。

自我國資本市場(chǎng)建立以來，我國資本市場(chǎng)監(jiān)管就伴隨著始終。但我國資本市場(chǎng)仍然危機(jī)四起，從20世紀(jì)90年代的股市異常波動(dòng)，到現(xiàn)在上市公司頻頻發(fā)生造假事件，這表明我國資本市場(chǎng)監(jiān)管的不到位，市場(chǎng)運(yùn)行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，將有助于我國資本市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展。

1.1我國資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

摘要：我國資本市場(chǎng)還未全面開放，但我國對(duì)WTO承諾的全面開放時(shí)限已經(jīng)到了，而資本市場(chǎng)監(jiān)管體制建設(shè)不完善，證監(jiān)會(huì)效能不足，資本市場(chǎng)自律性監(jiān)管不足，沒有充分發(fā)揮市場(chǎng)自律性監(jiān)管機(jī)制功能等問題都未很好的解決。因此，研究我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，對(duì)促進(jìn)我國資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；監(jiān)管；成效；體制

1我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀分析

中國現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體系的最突出特點(diǎn)就是分業(yè)監(jiān)管。中國金融體系分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但在資本市場(chǎng)上就是多頭管理，政出多門。中央和地方各管—塊，不同品種證券的市場(chǎng)管理者不同。甚至一種證券的—二級(jí)市場(chǎng)之間就有不同的管理者。主要表現(xiàn)是：證監(jiān)會(huì)是中央主管機(jī)構(gòu)，地級(jí)人民銀行在市場(chǎng)監(jiān)管上頗有影響，財(cái)政部、中央銀行介入市場(chǎng)管理，地方政府在交易場(chǎng)所的管理上擁有很大的權(quán)利。

自我國資本市場(chǎng)建立以來，我國資本市場(chǎng)監(jiān)管就伴隨著始終。但我國資本市場(chǎng)仍然危機(jī)四起，從20世紀(jì)90年代的股市異常波動(dòng)，到現(xiàn)在上市公司頻頻發(fā)生造假事件，這表明我國資本市場(chǎng)監(jiān)管的不到位，市場(chǎng)運(yùn)行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我國資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，將有助于我國資本市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展。

1.1我國資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

摘要:隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日新月異，我國證券市場(chǎng)也會(huì)不斷地進(jìn)行相應(yīng)的變化。法治經(jīng)濟(jì)歸根到底是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)目標(biāo)。證券市場(chǎng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)部分，其立法要能夠持續(xù)性的監(jiān)管就必須要做到與當(dāng)前保持一致。證券法的此次完善，更加貼合了證券市場(chǎng)相關(guān)的基礎(chǔ)制度的需求，為我國證券市場(chǎng)的發(fā)展提供了法治保障。根據(jù)證券法的修訂，結(jié)合市場(chǎng)監(jiān)管理論，探討證券市場(chǎng)監(jiān)管中仍有待完善之處及解決方式。

關(guān)鍵詞:證券法修訂;市場(chǎng)監(jiān)管;行業(yè)自律

一、證券市場(chǎng)監(jiān)管的必要性

(一)證券市場(chǎng)

證券作為一種有價(jià)證券，其包含的種類有許多，最常見的為股票、債券、投資基金等的憑證，是一種權(quán)利證書。證券市場(chǎng)是使得這些有價(jià)證券可以進(jìn)行發(fā)行和交換的場(chǎng)所和空間。證券市場(chǎng)主要由證券市場(chǎng)參與者、證券市場(chǎng)交易工具和證券交易場(chǎng)所三要素形成。證券市場(chǎng)的主要參與者包括證券發(fā)行人、證券投資者、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、證券自律性組織和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。價(jià)值交換、權(quán)利交換、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)自始為證券市場(chǎng)的特征，除此三大特征外，證券市場(chǎng)還兼具者三大基本功能。首先是籌資功能，籌資者在證券市場(chǎng)投放證券，是為了能夠籌集到所需資金，投資者為了使自己的資金升值，也樂意為籌資者提供資金。第二是資本定價(jià)功能，證券市場(chǎng)也是資本市場(chǎng)，證券價(jià)格也是所代表的資本的反應(yīng)，因此市場(chǎng)需求與定價(jià)也是正相關(guān)，即資本具有定價(jià)功能。證券市場(chǎng)還有著進(jìn)行資本配置的功能，證券市場(chǎng)作為市場(chǎng)，自然具有市場(chǎng)的某些共同點(diǎn)。證券作為一種權(quán)利憑證和有價(jià)證券，由價(jià)值和需求度決定證券資本配置的基本走向。證券市場(chǎng)具有以上的特征和功能，優(yōu)化了資源配置，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是金融市場(chǎng)中是不可缺少的一重要組成部分。因此對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管是十分必要的。

(二)監(jiān)管必要性