淺析我國金融機構存差形成

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摘要：從1995年我國金融機構首次出現存差開始，存差就一直備受關注，不少學者把存差大小作為儲蓄增長相對過快，信貸增長相對不足，資金閑置和使用效率低的反映。今年4月，我國的存差歷史性的突破了10萬億元的大關，不少學者更進一步把存差的激增歸納成為金融對地區經濟增長支持不足。本文從宏觀角度入手，力爭找出近年來我國存差不斷增大的主要原因，為提出解決存差增長過快提供依據。

關鍵詞：存差準備金資產多元化

存(貸)差是金融機構各項存款與各項貸款的差額，存款大于貸款是存差，貸款大于存款是貸差。存款余額的增加、貸款余額的減少，以及兩者的同時變動都有可能導致存差的出現。下面我們從宏觀的角度對存差的出現進行分析。

一、法定存款準備金和超額準備金占用

法定存款準備金是傳統的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。它最初的功能是保證商業銀行應對意外的支付需求，而現在已經演變為中央銀行管理銀行體系流動性的輔助性制度安排或工具。而超額準備金是指商業銀行超過法定存款準備金而保留的準備金，從形態上看，既可以是現金，也可以是具有高流動性的金融資產。存款準備金的出現既增加了商業銀行的資產流動性，從另一角度來說，也是變相的減少了可以發放貸款的總量，有助于存差的形成。

在我國的貨幣政策實踐過程中，傳統的三大貨幣政策工具中的公開市場操作、再貼現政策對我國經濟的宏觀調控效果并不明顯。為了應對可能發生的經濟“過熱”，從2003年以來，人民銀行已經先后5次調整了法定存款準備金，特別是2006年7、8月中旬先后兩次調高法定存款準備金各0.5%，調整后比1999年高出了2.5%，達8.5%。另外，各大銀行在人民銀行的超額準備金大約在3%左右，兩者合計達到了11.5%左右。按照這一標準，2006年8月末的銀行存款中約有3.7萬億元準備金不能用于發放貸款。

二、外匯儲備的激增，導致投放的基礎貨幣增加，進而影響存款余額

從1994年開始，我國實行了外匯體制改革，實行了銀行結售匯制度，對中資企業實行強制結匯，經常項目下的外匯收入除少數非貿易非經營性收入外，都必須賣給指定的銀行。近年來，我國的貿易順差增加迅速，特別是2005年，全年外匯儲備增加達到了2089億美元。截止到今年第二季度，我國的外匯儲備達9411億美元，比1999年底增加了7864.2億美元，增幅達608.4%。由于大量的外匯涌入，為了穩定匯率，中央銀行投放了大量的基礎貨幣來干預外匯市場。按照我國美元對人民幣1∶8的匯價計算，從1999年底到今年第二季度，我國由于外匯儲備的增加大約多投放了約6.3萬億元人民幣基礎貨幣。雖然投放的基礎貨幣不一定都轉化成為存款，但是基礎貨幣投放量的增加必然會增加貨幣存款余額，從而加大了存差擴大的趨勢。

三、商業銀行不良貸款剝離與核銷

從銀行的資金來源看，情況一般比較穩定，特別是在我國存款是非常有保證的，一般不會出現存款損失。然而銀行貸款卻受到了諸多因素的影響。近年來。為了促進四大國有商業銀行的改革，使其輕裝上陣，從而增強其競爭力，我國在先后成立了四大資產管理公司，對銀行的貸款業務中產生的不良貸款進行剝離，通過掛牌出售、核銷等方式處置這些不良資產，累計總額達到了數萬億元。另外，還有一部分不良資產不通過資產管理公司，而直接核銷。這些剝離與核銷的不良貸款直接從商業銀行的貸款中除去，使得貸款余額減少，存差相應增大。四、銀行業在提高資產多元化的過程中,促進了存差的進一步擴大

目前，我國銀行業嚴格執行分業經營，主要的業務還是傳統的存貸款及其相關業務，不允許商業銀行從事證券經營、保險等業務。我國的商業銀行的盈利主要還是依靠的“吃利息差”。據統計，我國銀行69%左右的利潤來源于存貸利差。

與國際大銀行相比，我國的商業銀行面臨著凈利差小和中間業務不發達的特點。在凈利差方面，隨著多輪的利率調整，存貸款間的凈利率差越來越小，而且我國在利率方面實行的“貸款上限放開，存款下限放開”政策隱含著貸款利率的重心將向下移，存款利率的重心將向上移的趨勢，必將會導致凈利差進一步縮小。與香港市場上的幾家國際性銀行比較，匯豐銀行、渣打銀行等國際性商業銀行的凈利差仍分別高達3.22、2.80。而在內地銀行中，中國銀行的凈利差僅在1.7左右，中國工商銀行為2.01，即使是定價能力表現最強的浦發銀行和招商銀行也只有2.44和2.36。在中間業務方面，我國銀行更是顯示出了不足。作為國外銀行的主要盈利手段，中間業務所占的比重都達到了30％以上，而我國僅有中國銀行接近這一數字，達到了25.4％，其他的三大國有商業銀行都只有15％左右，招商、民生和浦發僅僅只有5.1％、1.5％和3.8％。

隨著我國銀行業改革的不斷推進，銀行資產多元化成為了必然趨勢，四大國有商業銀行在上市準備中，為了增強抵御風險的能力，提高資本充足率，紛紛把提高銀行資產多元化程度作為重點。在具體操作中，各大商業銀行通過購買國債和央行票據等低風險資產，增加銀行資產的種類，提高風險防范能力，又同時又增大了低風險資產的其權重，有利于提高資本充足率。在銀行資產多元化的同時，也從一定程度上減少了貸款所占數量，使得存差進一步擴大。

此外，各大商業銀行還重心放到了增強盈利能力上。除了維持傳統的存貸業務，銀行業開始紛紛仿效國外銀行逐漸開始開拓一些利潤較高、風險較低的中間業務，特別是電子貨幣和支付手段。這些措施的實施也間接促進了現金需求增長的不斷減少。據人民銀行的《2005年第四季度貨幣政策執行報告》顯示M0占M2的比重逐年下降，已經從1990年的17.3%下降到2005年的8%。隨著現金投放量增長的減少，流通中的現金對存差增加的抑制作用也不斷減小，存差不斷增大。