人力資本存量貶損解決措施

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與增值類似,人力資本存量貶損或負(fù)增值也是市場常態(tài)。人力資本存量貶損以就業(yè)狀態(tài)為媒介,主要通過失業(yè)、不充分就業(yè)、退出市場表現(xiàn)為既有人力資本投資無法收獲投資決策時點(diǎn)的預(yù)期投資收益[1]。中國飛速的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級不斷催生出技術(shù)性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè);不完善的勞動力市場限制了人力資本的順暢遷移,后續(xù)教育供給嚴(yán)重不足,這都可能將短期的摩擦性失業(yè)、周期性失業(yè)演變?yōu)殚L期失業(yè)[2][3]。尤其是在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下,企業(yè)的大幅度裁員、大學(xué)畢業(yè)生的超低簽約率發(fā)出了人力資本存量貶損的信號。作為人力資本投資的主體之一,存量貶損首先危及個人收益,故本文從個體視角切入,分析其應(yīng)對貶損的投資策略。

一、個人人力資本投資決策模型

最早提出的人力資本投資決策模型是教育模型[4],該模型假定人力資本承載者一旦完成正規(guī)教育后,不再有其他人力資本投資行為。但實(shí)際上,承載者在結(jié)束正規(guī)教育走入市場后的整個經(jīng)濟(jì)生命周期內(nèi),會有在職培訓(xùn)等對技術(shù)能力和生產(chǎn)能力的投資,對此,貝克爾首次提出了在職培訓(xùn)模型[5],將企業(yè)納入投資主體的范疇。教育模型和在職培訓(xùn)模型都只是對人生某一階段的某種人力資本投資的決策分析,實(shí)際上,在承載者一生中可能會有多次、多種形式的投資,這些投資分布在生命周期的不同階段,因此后續(xù)的人力資本投資決策研究是建立在承載者生命周期的基礎(chǔ)上的。本文以經(jīng)濟(jì)生命周期作為考察時期,分析個體應(yīng)對人力資本存量貶損的投資策略選擇。在研究中,不單獨(dú)選用教育模型和在職培訓(xùn)模型,而是選用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法,其核心思想為:在人力資本投資決策的時點(diǎn)上,投資必須有利可圖,否則,放棄投資。

(一)凈現(xiàn)值法個人人力資本投資遵循效用或收益最大化原則,決策的主要參考因素是投資成本和收益:把未來收益與成本按預(yù)定的貼現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),比較兩者的差額,如果差額為非負(fù)值,那么投資可行;否則,放棄投資。該模型可以表示為Q=Σti=1Bi/(1+r)i-Σnj=1Cj/(1+r)j0(1.1)其中,Σti=1Bi/(1+r)i為投資收益現(xiàn)值(i=1,2,……,t),Σnj=1Cj/(1+r)j為投資成本(j=1,2,……,n)。如果凈現(xiàn)值Q的值為非負(fù)值,則投資可行;反之,放棄投資。

(二)內(nèi)部收益率法運(yùn)用內(nèi)部收益率法,人力資本投資決策遵循的原則為:若要使投資有利可圖應(yīng)選用多大的貼現(xiàn)率。內(nèi)部收益率是個人所能接受的最低利息率,它大于或等于其他投資的報酬率。計算內(nèi)部收益率,可以繼續(xù)沿用凈現(xiàn)值法的基本假設(shè)條件。首先,令B=C,求出r值,即Σti=1Bi/(1+r)i=Σni=1Cj/(1+r)j(1.2)如果r大于等于其他投資的報酬率,則該項(xiàng)投資可行;反之,放棄投資。

二、應(yīng)對人力資本存量貶損的投資策略

引致人力資本存量貶損的原因不同、貶損形式的差異會導(dǎo)致承載者投資策略選擇的差異性。基于貶損的投資意圖不外乎補(bǔ)償與防范兩種,二者分別或共同成為應(yīng)對存量貶損的主要策略[2][5]。在應(yīng)對貶損的投資策略研究中,仍然選用上述兩模型,并加入存量貶損因素對之進(jìn)行修正。

(一)防范型投資策略該策略的核心思想是“防患于未然”,針對可能的存量貶損,通過先期的預(yù)防性投資降低貶損風(fēng)險。投資決策遵循的原則為:通過追加防范型投資以期能確定地獲得既有投資的預(yù)期收益,使之至少能夠保值。因此,在防范型投資模型中,考慮到可能的存量貶損,仍然獲得先期投資決策中預(yù)期的投資收益,實(shí)際付出的投資成本還要增加防范型投資部分。

1.決策模型一:凈現(xiàn)值法若投資決策選用凈現(xiàn)值法,則投資的凈現(xiàn)值Q1的計算公式為Q1=Σti=1Bi/(1+r)i-[Σni=1Ci/(1+r)i+Σm+up=uCp/(1+r)p](2.1)其中Σm+up=uCp/(1+r)p代表為預(yù)防人力資本存量貶損而付出的人力資本投資成本,t代表從既有人力資本投資時點(diǎn)到經(jīng)濟(jì)生命周期結(jié)束的時間長度,n代表既有人力資本投資成本支出的時間長度,m代表防范型人力資本投資的成本支出時間長度,u代表在既有人力資本投資決策后的第u年發(fā)生防范型人力資本投資決策。如果兩種人力資本的決策時點(diǎn)相同,則在決策時點(diǎn)上,若凈現(xiàn)值Q1的值大于等于零,那么這項(xiàng)投資可行;若凈現(xiàn)值Q1的值小于零,則放棄該投資。

2.決策模型二:內(nèi)部收益率法若投資決策選用內(nèi)部收益率法,則計算內(nèi)部收益率r值的公式為Σti=1Bi/(1+r)i=Σni=1Ci/(1+r)i+Σm+up=uCp/(1+r)p(2.2)如果r大于等于其他投資的報酬率,則該項(xiàng)投資決策可行;反之,放棄投資。顯然,根據(jù)公式2.2計算出的內(nèi)部收益率會比公式1.2中的內(nèi)部收益率低些,這是考慮到防范型投資成本而對內(nèi)部收益率進(jìn)行修正的結(jié)果。

(二)補(bǔ)償型投資策略在補(bǔ)償型投資策略中,若仍要獲得既有投資的預(yù)期收益,實(shí)際付出的投資成本還要增加補(bǔ)償型投資部分。

1.決策模型一:凈現(xiàn)值法假定在年以后既有人力資本發(fā)生存量貶損,若選用凈現(xiàn)值法,人力資本投資的凈現(xiàn)值Q2的計算公式為Q2=[B1+Σt-ui=1B1t/(1+r)i+δ]-[C1+Σmc=1Cc/(1+r)c](2.3)其中,B1為在u年內(nèi)已經(jīng)獲得的投資收益(0≤u≤t);Σt-ui=1B1i/(1+r)i是在人力資本發(fā)生存量貶損后,在剩余的投資回收期內(nèi)能夠獲得的投資收益;δ是因存量貶損減少的收益;C1代表已經(jīng)發(fā)生了的既有投資的實(shí)際成本;Σmc=1Cc/(1+r)c代表補(bǔ)償型投資成本。在決策時點(diǎn)上,如果凈現(xiàn)值Q2的值大于等于零,那么這項(xiàng)投資可行;反之,放棄投資。需要特別指出一點(diǎn),補(bǔ)償型投資遵循的原則與防范型投資遵循的原則有相似之處,但決策的事實(shí)依據(jù)不同,且二者的決策時點(diǎn)不同。防范型投資的決策時點(diǎn)選在存量貶損發(fā)生前;補(bǔ)償型投資的決策時點(diǎn)選在存量貶損后,滯后于先期的投資決策,為簡化分析,此處補(bǔ)償型投資決策時點(diǎn)選在初始的存量貶損時點(diǎn)上。關(guān)于補(bǔ)償型投資決策時點(diǎn)的說明:第一,B1代表截止到既有投資發(fā)生存量貶損的時點(diǎn)上,其為承載者帶來的實(shí)際收益;C1代表截至既有投資發(fā)生存量貶損的時點(diǎn)上,既有投資的實(shí)際投資成本。由于補(bǔ)償型投資發(fā)生在既有人力資本存量貶損之后,故折現(xiàn)法不適于計算已經(jīng)發(fā)生的成本和收益。第二,Σt-ui=1B1i/(1+r)i表明從既有人力資本發(fā)生存量貶損的時點(diǎn)開始到投資周期結(jié)束時既有投資的收益,該收益值與在u年內(nèi)已經(jīng)獲得的收益B1的和小于在既有投資決策時點(diǎn)上的預(yù)期收益;Σmc=1Cc/(1+r)c表明從既有人力資本發(fā)生存量貶損的時點(diǎn)上,為逆轉(zhuǎn)貶損帶來的投資收益下降趨勢所做的補(bǔ)償型投資成本。

2.決策模型二:內(nèi)部收益率法若選用內(nèi)部收益率法,則計算內(nèi)部收益率r值的公式可由公式2.3整理得到B1+Σt-ui=1B1i/(1+r)i+δ=C1+Σmc=1Cc/(1+r)c(2.4)其中,根據(jù)公式2.4計算出的內(nèi)部收益率會比公式1.2中的內(nèi)部收益率低些,這正是考慮到補(bǔ)償型投資成本而對內(nèi)部收益率進(jìn)行修正的結(jié)果。

(三)兩種投資策略的比較

1.共同點(diǎn)。二者都旨在保證先期的既有投資能夠至少獲得既定的預(yù)期收益,即人力資本存量保值,但實(shí)際投資結(jié)果具有不確定性。第一,人力資本保值,獲得了既定投資決策時點(diǎn)上的預(yù)期總收益;第二,人力資本增值,所得收益大于既定投資決策時點(diǎn)上的預(yù)期總收益;第三,投資失敗,人力資本仍然不以人的意志為轉(zhuǎn)移地發(fā)生了存量貶損,或貶損態(tài)勢未得到逆轉(zhuǎn)。

2.不同點(diǎn)。二者的不同點(diǎn)表現(xiàn)在后續(xù)投資決策時點(diǎn)的選擇上。第一,防范型投資策略的決策時點(diǎn)主要選在發(fā)生存量貶損前,或者與既有投資決策時點(diǎn)相同,或者滯后于既有投資決策時點(diǎn)。第二,補(bǔ)償型投資的決策時點(diǎn)主要選在發(fā)生存量貶損后,顯然滯后于先期的既有投資決策,為簡化分析,將該時點(diǎn)選在既有人力資本發(fā)生存量貶損的時點(diǎn)上。

三、兩種投資策略的應(yīng)用

在既有投資決策的基礎(chǔ)上,配合必要的補(bǔ)償與防范型投資決策,使承載者向市場提供與需求匹配的人力資本,是使人力資本存量保值與增值的必然選擇。然而,引致貶損的原因是不同的,貶損的形式也有差異,另外,不同承載者在其生命周期不同階段的投資選擇也不同,故基于防范與補(bǔ)償存量貶損而選擇的投資策略也是迥異的[2]。

(一)基于貶損原因的策略選擇應(yīng)對存量貶損的投資策略選擇取決于存量貶損的原因(如表1所示)。

1.由人力資本創(chuàng)造收入的能力、拓展收入空間能力下降引發(fā)的存量貶損,既需要通過前期的防范型投資在一定程度上預(yù)防存量貶損的發(fā)生,也需要后續(xù)的補(bǔ)償型投資使承載者的人力資本存量至少恢復(fù)到貶損前的水平。

2.人力資本閑置將人力資本暴露于存量貶損的風(fēng)險中,前期的防范型投資是必要的。人力資本處于閑置狀態(tài)時,承載者后續(xù)人力資本投資的機(jī)會成本比較小,可見,人力資本閑置時做防范型投資也是可行的。如果在閑置期間人力資本正經(jīng)歷著貶損,則需要做補(bǔ)償型投資。

3.人力資本承載者非正常永久性退出勞動力市場,那么后續(xù)的人力資本投資對其創(chuàng)造收入、獲得收入機(jī)會顯然沒有意義。無論是從個體層面上考慮,還是從群體層面考慮,防止提前非正常永久性退出勞動力市場,關(guān)鍵在于前期的防范型投資。這種防范型投資囊括了基于生理和心理健康的投資,通過保持、改善、提高生理健康狀況延長勞動力市場活動時間;通過心理健康投資陶冶情操、提高道德修養(yǎng),防范因?yàn)檎`入歧途受到法律制裁而永久性退出勞動力市場。

(二)基于貶損形式的策略選擇應(yīng)對存量貶損的投資策略選擇取決于存量貶損形式(如表2所示)。

1.無形貶損與有形貶損。其一,應(yīng)對非市場性因素引致的人力資本存量有形貶損重在前期的防范型投資,以減少有形貶損發(fā)生的可能性。一旦有形貶損發(fā)生,基于健康的支出是非常必要的,但該項(xiàng)支出不一定具有投資性質(zhì):如果人力資本承載者永久性退出勞動力市場,該項(xiàng)健康支出不具有投資性質(zhì),不能稱作補(bǔ)償型投資;如果人力資本承載者的勞動能力仍然存續(xù)、仍然是人力資本市場之一分子,則這種健康支出是后續(xù)的補(bǔ)償型人力資本投資。其二,應(yīng)對市場性因素引致的人力資本存量無形貶損既需要前期的防范型投資也需要后續(xù)的補(bǔ)償型投資。

2.可逆貶損與不可逆貶損。其一,發(fā)生可逆性貶損時,因?yàn)榇媪抠H損的事實(shí)可以通過后續(xù)的人力資本投資得到逆轉(zhuǎn),因此,選用補(bǔ)償型投資策略應(yīng)對貶損。當(dāng)然,在可逆性貶損發(fā)生前的防范型投資也是非常必要的。其二,發(fā)生不可逆貶損時,該人力資本存量貶損的事實(shí)已無法逆轉(zhuǎn),應(yīng)對此種存量貶損需要采用前期的防范型投資策略。

(三)基于承載者經(jīng)濟(jì)生命周期的策略選擇本文的經(jīng)濟(jì)生命周期指從承載者進(jìn)入到永久性退出人力資本市場之前的時間周期,將經(jīng)濟(jì)生命周期分為前期、中期和后期三個時段。

1.前期。前期是承載者剛剛進(jìn)入市場的階段,其人力資本存量水平比較低,但學(xué)習(xí)能力最強(qiáng),處于人力資本增值的時段,其人力資本存量在短時期內(nèi)貶損的概率較小。故應(yīng)對可能的貶損主要選擇防范型投資策略。人力資本投資以遷移、職業(yè)和/或行業(yè)轉(zhuǎn)換、繼續(xù)接受正規(guī)教育、在職培訓(xùn)等獲得更高收入和更高人力資本存量的投資為主。

2.中期。中期人力資本存量或達(dá)到經(jīng)濟(jì)生命周期內(nèi)的最高水平,或開始貶損。對第一種狀態(tài),承載者更多地選擇提高工作效能的投資以防范健康存量貶損;對第二種狀態(tài),防范健康存量貶損的工作效能投資必不可少,同時要選擇補(bǔ)償型投資。因?yàn)槿肆Y本投資效率低、成本高、收益期短,中期的補(bǔ)償型投資選擇空間比較小。就投資形式而言,可承受的地域上的遷移、空間上的職業(yè)和/或行業(yè)轉(zhuǎn)換為首選;而后續(xù)的正規(guī)教育、在職培訓(xùn)等成為次選。

3.后期。該時期接近退休,人力資本存量變得很少,實(shí)際分配給人力資本投資的個人資源也很少。因?yàn)?雖然補(bǔ)償型投資的機(jī)會成本相對較小,但健康存量貶損導(dǎo)致投資效率很低,且回收投資收益的時間非常有限,導(dǎo)致該階段的投資少。故雖然該時期存量貶損程度很大,但承載者幾乎不作任何基于知識和技能的補(bǔ)償型投資,卻更多地選擇基于健康的補(bǔ)償型投資,旨在提高工作效能,至少維持其既有健康存量和人力資本價值存量。

(四)基于承載者既有人力資本的策略選擇承載者既有人力資本形式和水平的差異,會帶來投資選擇的差異。本文重點(diǎn)探討一般型、技能型、管理型和企業(yè)家型人力資本存量貶損的投資策略選擇。人力資本具有向下兼容性,其水平越高,應(yīng)對存量貶損的選擇空間越大;反之,亦反然。

1.一般型人力資本。一般型人力資本存量水平低,貶損風(fēng)險最大。由于該人力資本無法進(jìn)一步向下兼容,貶損對承載者的影響相當(dāng)大,故既要注重前期防范型投資(既然已經(jīng)確定貶損的風(fēng)險大于其他人力資本,未雨綢繆就勢在必行),也要注重后期補(bǔ)償型投資(既然貶損后果不堪設(shè)想,更要注重后期補(bǔ)償)。

2.技能型人力資本。在技術(shù)飛速進(jìn)步的時代,技能型人力資本面臨著被替代的風(fēng)險,故防范與補(bǔ)償型投資都非常必要。由于人力資本可以向下兼容,承載者應(yīng)對貶損的選擇空間比一般型人力資本大。

3.管理型和企業(yè)家型人力資本。與前述人力資本不同,在投入使用過程中,管理型和企業(yè)家型人力資本存量貶損的概率很小。由于本身的稀缺性和較強(qiáng)的向下兼容性,該類人力資本具有較低的供給價格彈性和較高的需求價格彈性,其市場供求狀態(tài)抑制了存量貶損的態(tài)勢。實(shí)際上,在投入使用過程中,該類人力資本是不斷增值的,其存量貶損主要表現(xiàn)為健康存量貶損,故應(yīng)對貶損的投資主要是基于健康的補(bǔ)償與防范型投資。

(五)基于不同市場條件的投資選擇人力資本存量貶損是源自人力資本市場的概念,不同市場條件下的存量貶損的應(yīng)對策略具有差異性特征。既有人力資本及相關(guān)人力資本的市場供求條件、技術(shù)進(jìn)步的速度和方向、相關(guān)資本的技術(shù)條件和市場供求狀況都影響著應(yīng)對存量貶損的投資策略選擇。

(六)應(yīng)對存量貶損:以高校教師、大學(xué)畢業(yè)生、下崗人員為例本文以高端和低端人力資本為例,重點(diǎn)分析應(yīng)對可逆、無形貶損的投資策略,充分考慮到年齡因素的影響。

1.高校教師在職繼續(xù)教育。這是一種防范型投資,但不同年齡的教師,追求高學(xué)歷的熱情是不同的,其中,青年教師熱情高漲、中年教師參與者寥寥、老年教師不太關(guān)注。

2.漫卷中國大地的大學(xué)畢業(yè)生“考研熱”、“考證熱”?！翱佳袩帷笔菫榱朔婪妒袌龉┐笥谇髮?dǎo)致貶損的投資。“考證熱”是在人力資本供大于求的市場條件下,大學(xué)生的人力資本投入市場可能隨即發(fā)生存量貶損時涌現(xiàn)的,各類證書培訓(xùn)屬于技能型的補(bǔ)償型投資。

3.下崗失業(yè)人員。(1)基于技能的投資?；诩寄艿娜肆Y本存量貶損是可逆的、無形的貶損。如果由于技能原因而下崗,下崗失業(yè)人員可以通過后續(xù)的補(bǔ)償型投資提高存量水平、拓展就業(yè)空間、提升就業(yè)能力。(2)基于健康的投資。如果承載者因?yàn)榻】翟蛳聧?為重新進(jìn)入市場所作的基于健康的投資則屬于補(bǔ)償型投資;如果人力資本承載者基于技能原因下崗,此時基于健康的投資屬于防范型投資。(3)選擇被低價雇傭。雖然基于技能的存量貶損是可逆的,但是,下崗失業(yè)人員往往處于經(jīng)濟(jì)生命周期的中期,不適合進(jìn)行人力資本投資,故可能選擇被低價雇傭。此時沒有基于技能的補(bǔ)償型人力資本投資。