投資壁壘研究論文

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一、日本企業(yè)遭遇的美國投資安全壁壘

20世紀(jì)80年代，日本企業(yè)并購美國企業(yè)的熱潮讓美國感受到國家安全受到威脅，于是，設(shè)置了針對外國投資的國家安全壁壘，并以相關(guān)法律的形式體現(xiàn)出來。1988年，參議員埃克森和弗羅里奧提出的制止外國投資對美國企業(yè)并購的法案，即《埃克森——弗羅里奧修正案》，授權(quán)美國總統(tǒng)根據(jù)國家安全需要調(diào)查和制止外國對美國企業(yè)的并購，這項法案成為美國對外國投資設(shè)置國家安全壁壘的基礎(chǔ)。國家安全壁壘體現(xiàn)為執(zhí)行該法案過程中復(fù)雜而耗時的安全審查，這一方面通過審查將不符合安全規(guī)定的外國投資拒于國門之外；另一方面，通過復(fù)雜的審查程序迫使不堪重負(fù)的外國投資者主動撤出并購。根據(jù)《埃克森——弗羅里奧修正案》，該法案的執(zhí)行機構(gòu)是美國外國投資委員會(簡稱CFIUS)，CFIUS對外資并購的國家安全審查分為申報、初審、調(diào)查和總統(tǒng)決定四個步驟。申報分為自愿申報和機構(gòu)通報兩種方式。自愿申報指并購交易一方或多方以書面形式向CFIUS提交并購的詳細(xì)情況。機構(gòu)通報指CFIUS的任何成員機構(gòu)根據(jù)可獲得的事實有理由相信該并購交易屬于《埃克森——弗羅里奧修正案》的調(diào)整范圍，且可能對國家安全產(chǎn)生不利影響，都可將這一交易報告給CFIUS。初審的主要內(nèi)容是：該交易是否造成外國企業(yè)對美國企業(yè)的控制；是否有足夠和恰當(dāng)?shù)臋?quán)力來保護國家安全。如果有任何一個或幾個機構(gòu)認(rèn)為該并購交易可能損害美國的國家安全，則應(yīng)進一步進行為期45天的正式調(diào)查。在調(diào)查過程中，CFIUS會進一步對該交易可能對國家安全產(chǎn)生的影響進行審查，并向總統(tǒng)建議。CFIUS在確定外國并購對美國國家安全影響時主要考慮的因素有：國防需要的國內(nèi)生產(chǎn)；國內(nèi)產(chǎn)業(yè)滿足國防需求的能力；外國企業(yè)對美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和商業(yè)活動的控制及其對美國滿足國家安全需求能力的影響；交易對支持恐怖主義或擴散導(dǎo)彈技術(shù)或生化武器的國家出售軍事物質(zhì)、設(shè)備、技術(shù)的潛在影響；交易對美國國家安全領(lǐng)域里的技術(shù)領(lǐng)先地位的潛在影響。總統(tǒng)在收到CFIUS的報告后，考慮并購涉及到的有關(guān)國家安全的各種因素后，在調(diào)查結(jié)束15天內(nèi)宣布決定。總統(tǒng)有權(quán)對屬于《埃克森——弗羅里奧修正案》調(diào)整范圍的并購交易做出暫停或禁止的決定。

二、日本企業(yè)打破美國投資安全壁壘的經(jīng)驗

為應(yīng)對美國的國家安全壁壘，日本企業(yè)實施各種策略以突破美國的安全壁壘并被美國社會接納，日本企業(yè)的主要做法和經(jīng)驗集中體現(xiàn)在三個方面。

(一)樹立良好的公共形象。首先，日本企業(yè)紛紛建立或擴大駐華盛頓的代表機構(gòu)，營造更加積極的形象。日本企業(yè)通過與智庫、記者和前政府官員等第三方合作的方式塑造華盛頓對來自日本投資的主流意見。其次，日本企業(yè)為相關(guān)研究提供贊助和合作。從20世紀(jì)80年代中期起，華盛頓的各個智庫就開始舉辦有關(guān)日本投資的各種論壇，發(fā)表證明日本投資對美國經(jīng)濟有益的研究報告。日本企業(yè)頻頻向這些智庫的學(xué)術(shù)活動提供資金贊助，或與這些學(xué)者在研究上進行合作。

(二)促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。首先，在美投資的日本企業(yè)經(jīng)常聘用美國人擔(dān)任高層管理人員。美國經(jīng)濟分析局2002年發(fā)表的報告稱，日本企業(yè)在美國創(chuàng)造的工作崗位已超過83.4萬個，僅本田汽車公司一家就雇用超過2.75萬名美國人，這些人每年的工資額達16.9億美元。其次，日本企業(yè)還從美國生產(chǎn)商那里大量采購。自1982年以來，本田汽車公司的美國供應(yīng)商數(shù)量從40家增加到550多家，豐田汽車公司從北美供應(yīng)商那里采購的零部件和原材料已超過110億美元。日本企業(yè)創(chuàng)造的這些就業(yè)機會和采購大大促進了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。

(三)尋求當(dāng)?shù)卣兔癖姷闹С帧Ｊ紫龋毡酒髽I(yè)努力將自己融入到美國的生活中。遵循“在你出售產(chǎn)品的地方從事生產(chǎn)”這一格言，日本企業(yè)成功緩解了那種認(rèn)為它們在美投資只是為了給從日本進口產(chǎn)品開辟銷售渠道的擔(dān)憂，它們對當(dāng)?shù)氐耐顿Y贏得了當(dāng)?shù)卣暮酶小Ｈ纾S田汽車公司2001年在西弗吉尼亞州建成的工廠成為在日本以外首家生產(chǎn)自動傳動裝置的工廠，它還投資2.2億美元在阿拉巴馬州興建V8發(fā)動機工廠。阿拉巴馬州州長認(rèn)為，豐田公司投資的項目為阿拉巴馬的家庭提供了改善生活質(zhì)量的希望和夢想。其次，日本企業(yè)積極尋求當(dāng)?shù)孛癖娭С帧ＸS田汽車公司在得克薩斯州圣安東尼奧開設(shè)的工廠向當(dāng)?shù)氐幕饡栀浟?0多萬美元。索尼公司則與加利福尼亞州的卡爾沃城市學(xué)校合作，提供新的教學(xué)設(shè)備并對當(dāng)?shù)氐慕處熀蛯W(xué)生進行培訓(xùn)。索尼公司的員工還在當(dāng)?shù)貙W(xué)校從事義務(wù)勞動。在美國各地，日本企業(yè)向各類地方機構(gòu)捐助上千萬美元，積極為地方建設(shè)貢獻力量。日本企業(yè)通過培養(yǎng)社區(qū)支持力量，取悅當(dāng)?shù)卣渭遥貙捔送顿Y渠道。三、日本經(jīng)驗對我國企業(yè)的啟示

就像當(dāng)年對日本一樣，如今的美國各界對我國競爭力的不斷增強、兩國間的巨大貿(mào)易逆差及國家安全問題感到憂心。在這種背景下，對于我國企業(yè)而言，日本企業(yè)打破美國投資安全壁壘的經(jīng)驗值得借鑒。我國企業(yè)跨越美國國家安全壁壘可采取以下策略：

(一)采取滲透和融合的方式突破安全壁壘。日本應(yīng)對美國安全壁壘的一條重要經(jīng)驗是“滲透”和“融合”。有鑒于此，我國企業(yè)應(yīng)從以下三方面來突破在美國投資的安全壁壘：首先，加強國際公關(guān)和宣傳，滲透和引導(dǎo)主流輿論，樹立友好形象。在美投資的中國企業(yè)多為國企，并熱衷于收購能源等戰(zhàn)略性資產(chǎn)，政府背景和敏感行業(yè)常常讓美國政府懷疑，中國企業(yè)投資的目的到底是從商業(yè)利益還是從國家利益出發(fā)。如果不及時澄清事實、消除誤解，將會招致安全審查。2005年中海油競購尤尼科失敗的重要原因就是因為美國炒作它的中國政府背景和敏感行業(yè)而引發(fā)的政治風(fēng)波。2007年6月，來華訪問的美國財政部副部長金米特指出，中海油并購失敗的原因之一在于中海油沒有事先向美國國會宣傳其市場化運作的情況以及中國能源行業(yè)的開放程度。他建議中國企業(yè)在并購美國企業(yè)之前要充分做好與美國駐華使館經(jīng)濟官員、美國國會議員及州政府和其他地方政府的交流，為并購打下政治基礎(chǔ)。美國政府一直擔(dān)心中國企業(yè)可能被用來為間諜活動做掩護。只要五角大樓仍然認(rèn)為中國可疑，外國投資委員會就會從中國軍事威脅的角度來審查中國對美國企業(yè)的收購。因此，中國企業(yè)應(yīng)效仿日本企業(yè)加強國際公關(guān)的做法，采取多種形式與美國輿論界合作，淡化“中國威脅論”，積極營造中國投資對美國經(jīng)濟有益的政治氛圍和友好形象，引導(dǎo)和宣傳對中國有利的主流輿論。其次，加強與美國經(jīng)濟的融合，尋求當(dāng)?shù)卣闹С帧Ｖ袊髽I(yè)要想成功進入美國市場，還需要處理好可能引起的政界反對聲浪，如果不能給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟帶來好處則很難得到當(dāng)?shù)卣闹С帧Ｒ虼耍袊髽I(yè)需要表明態(tài)度，承諾要為當(dāng)?shù)靥峁┕ぷ鳈C會、遵守美國法律法規(guī)、做一名好雇主。中國企業(yè)在美國投資時可大量雇傭當(dāng)?shù)孛绹耍瑸楫?dāng)?shù)靥峁┕ぷ鳈C會，從當(dāng)?shù)貜S商采購貨物，將自己融合到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟中，促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，從而尋求當(dāng)?shù)卣闹С郑徑饽欠N認(rèn)為中國在美投資只是為獲取戰(zhàn)略資源和給中國產(chǎn)品開辟銷售渠道的擔(dān)憂。中國企業(yè)在美投資只有與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟融為一體，才可能被接受和支持。最后，增強與美國社會的融合，尋求當(dāng)?shù)卣⒐姾洼浾撝С帧Ｖ袊髽I(yè)應(yīng)通過投資來加深與當(dāng)?shù)卣渭业年P(guān)系，培養(yǎng)社區(qū)的支持力量，從各方面融入當(dāng)?shù)厣鐣瑢で蠊姾洼浾摰闹С帧?/p>

(二)通過擴大中、美雙邊投資協(xié)定來消除安全壁壘。雙邊投資協(xié)定可從不太敏感的行業(yè)和領(lǐng)域開始，這比較容易達成一致意見，然后逐漸擴大投資領(lǐng)域。隨著中、美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制的建立，雙方戰(zhàn)略經(jīng)濟合作領(lǐng)域?qū)M一步拓寬。同時，中國開始有條件地逐步開放裝備工業(yè)，也為美國企業(yè)來華投資拓展了新空間。軍費開支透明度的不斷提高，中、美軍事高層交流加強，都有利于雙方消除誤解，加強信任，弱化“中國威脅論”的影響，降低中國投資進入美國“重要基礎(chǔ)設(shè)施”和戰(zhàn)略資源領(lǐng)域的敏感度，有利于中國在這些領(lǐng)域的正常投資免遭非正常的安全審查。

(三)通過研究美國的投資項目指南來主動規(guī)避投資壁壘。中國在美國的投資只要有可能影響到美國國家安全時才會被審查。絕大多數(shù)針對零售、房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的中國投資不需要接受國家安全審查。中國企業(yè)應(yīng)通過在那些不會引起美國國家安全擔(dān)憂的領(lǐng)域投資而獲利。此外，有實力在海外進行投資的中國企業(yè)多數(shù)為國有企業(yè)或國家控股，中國企業(yè)的政府背景將招致美國嚴(yán)格的國家安全審查。因此，中國企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身是否是國有企業(yè)，提前考慮由此可能帶來的問題、影響程度和應(yīng)對策略。有關(guān)人士指出，對準(zhǔn)備在美投資的中國企業(yè)來說，最好能采取自愿申報的審查方式。《埃克森——弗羅里奧修正案》規(guī)定，投資者向外國投資委員會的申報不是強制性的，既可自行申報，也可不申報。但如果自行申報，外國投資委員會的審查期限是有限制的；如果不申報，外國投資委員會可隨時審查該交易，且沒有時間限制。從多年來的情況看，美國外國投資委員會審查外國并購美國企業(yè)和美國總統(tǒng)阻止企業(yè)兼并的案例非常少見。如果事先研究充分，計劃周詳，運作得當(dāng)，就可以在規(guī)避美國投資壁壘過程中保持主動地位，而不是被動應(yīng)付。

摘要：20世紀(jì)80年代，日本企業(yè)赴美國投資遭遇美國的投資安全壁壘，但最終打破了壁壘。日本企業(yè)當(dāng)年的經(jīng)驗值得借鑒。

關(guān)鍵詞：外國投資；投資壁壘；國家安全