煤炭企業市場變化應對策略

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1目前經濟下滑對煤炭企業造成的影響

1.1企業經營困難

銷售難度加大，進而倒逼生產。煤炭市場價格下跌，影響企業盈利能力甚至威脅到企業生存。在經濟下滑中受波及的遠不止煤炭行業，許多煤炭下游行業如鋼鐵、電力、水泥、化工行業也受到沖擊，因而對減少煤炭的需求。再加上受國際煤炭市場影響和煤炭行業進出口格局的改變，使國內的煤炭市場更加嚴峻。直接導致的后果就是銷售不暢、煤價下跌。煤炭企業的庫存能力不是無限大，長期銷售不暢又會造成庫存增加，積壓資金的同時會倒逼企業的生產。另一方面，眾所周知影響企業利潤最敏感的因素是價格，價格下降意味著煤炭企業純利潤的損失。像內蒙古地區一些煤種售價跌幅近40%（含稅價230元/t下跌至135元/t），這意味著原本噸煤盈利95元的企業現在已經沒有利潤空間、噸煤利潤在95元以下的企業現在已經開始虧損。虧損會造成企業現金流緊張，虧損嚴重和滯銷造成的資金積壓最終使企業資金鏈斷裂，后果不言而喻。

1.2企業籌資困難

理論上講，如果一個企業能夠通過籌資渠道得到資金，那么這個企業即便虧損也能生存下去，只不過是財務風險升高而已。但現實中盈利能力不足的企業不可能永遠通過外部環境獲得資金。在經濟萎縮的大環境下，各個行業的企業盈利能力均有不同程度的下降。如果把資金比作企業的血液，盈利能力下降就意味著企業自身的造血功能下降。煤炭企業如果仍然期待著從別的造血功能不足的企業想辦法緩解自身造血不足的問題，并沒有太大把握。實際狀況是，在目前的這種經濟形勢下銀行貸款和發行債券都會非常困難，資本市場的下跌使股權融資也難以實現。而企業繳納稅金、職工薪酬、原材料采購、設備的維修更新等剛性支出會迫使企業不得不面臨資金短缺的局面。一個資金流入（含折舊和各種初始投資攤銷）小于資金流出的企業，遲早會面臨財務風險的暴發或資金鏈的斷裂。這正是經濟下滑對企業的沖擊導致的后果。正是因為以上兩個影響，如果沒有正確的應對措施，將會導致一些煤炭企業銷售受阻、售價下降，進而出現資金短缺、經營中斷。假如企業在難以為繼時再暴發財務風險，無疑會加速企業的破產。

2應對措施

2.1財務方面措施

通過提前儲備現金、提高資產流動性、盤活閑置資產等手段來充盈現金流，化解經營中的資金風險。一般來講，煤炭企業要具備危機意識和憂患意識，居安思危。市場循環周期變化也已經不是什么高深的理論，所以作為一個企業的經營者，目光長遠也是最起碼的要求，在市場條件較好時就要能意識到潛在的風險。在合理的擴張、投資的同時儲備一定量的現金，以備在經濟下滑時化解資金短缺的風險。此外還可以通過提高資產的流動性、盤活閑置資產等手段來充盈企業的現金流，可靠地保證企業安全度過經濟衰退期。

2.2調整銷售戰略

2.2.1加強煤質管理，在提高售價的同時降低商務糾紛風險

煤質與售價成正比，優質煤價格相應也較高。減虧增利的同時也可以降低因產品質量發生糾紛或訴訟的風險。在煤炭市場下滑時無疑更應該加強煤質管理，靠質量贏得市場、贏得價格。這在一定程度上可以靠售價保證利潤，抵御資金流入下降所造成的資金短缺壓力。

2.2.2加強客戶管理，縮減賒銷業務，防范資金風險

對于資金回收不及時的業務，要進行縮減，最大限度地保證資金的回收。必要時壓縮產量確保賒銷業務不占用大量的資金。同時應加強客戶管理，對客戶的信譽、能力，客戶業務的行業前景，客戶業務的走勢等因素進行科學合理的分析，防止資金沉淀和規避掉一些可以預見的風險。因為沒有了解客戶的經濟實力、業務前景而盲目賒銷或被客戶惡意賒銷，最終受到牽連發生資金短缺而宣告破產的企業在現實中并不少見。更何況在經濟下滑時期，企業一著不慎，就有可能步入深淵。

2.2.3建立戰略聯盟，合理利用上下游戰略伙伴的經濟實力化解資金風險

通過構建企業戰略聯盟來對抗或化解經濟危機的做法在國際上早已是一種普遍的做法。從淺顯來看，與供應商結成戰略聯盟可以保證原材料與設備質量，同時降低庫存成本保證銷售渠道的暢通與資金的回收；從深遠來看，戰略聯盟遠不是1+1=2的簡單累加，而是一種通過資源共享、優勢互補來達到化解風險、提高效率的復雜組合。與有經濟實力的供應商、客戶建立良好的戰略聯盟關系，在經濟下滑時期可以確保經營穩定和風險共擔，形成合力。銷售戰略聯盟的建立無疑能有效緩解銷售渠道不暢、售價下跌幅度過大等對企業的不利因素，從而對穩定企業現金流起到重要的作用。

2.3調整財務管理戰略

2.3.1根據企業實際情況規劃生產、投資規模

簡單來講，企業發展的模式就是：盈利、發展、再盈利、再發展，如此往復、周而復始。其中，規模發展和對外投資都是企業發展的重要表現。盈利的現金流入最終形成一部分資金積累，這部分資金通過制定科學的發展戰略被分為若干部分，其中：若干比例分配給股東、若干比例作為正常經營資金儲備到企業、若干比例用來擴大生產規模、若干比例用來對外投資新的項目等等。而上述這些資金分配的比例和金額，是根據企業的各項財務比率和實際情況以及企業的經營戰略及政策嚴密計算而得出的。下面重點探討一下企業規模擴張和對外投資擴張對企業現金流的需求及影響。首先，不難理解規模擴張和對外投資擴張一定會導致現金流的流出，但這二者的額度卻是經過嚴密計算產生的。即根據企業的實際財務比率（資產負債率、總資產周轉率、銷售利潤率、收益留存率等）結合財務政策（股利發放政策、資產負債管理政策等）確定這二者可以利用的資金，然后才能按計劃將資金投入到規模擴張和對外投資中。倘若這二者資金在沒有經過嚴密計算即沒有科學合理的依據下隨意安排或錯誤安排，那么出現資金流短缺是不可避免的。例如，企業一年完成資金積累2000萬元（不考慮分配股利），對應財務政策能相應增加負債2000萬元，理論上規模擴張和對外投資總額不應超過4000萬元，倘若企業非要在下一年準備投資8000萬元用于擴大規模或對外投資，要么就是面臨資金短缺，要么就是犧牲資產負債政策，改變資產負債率繼續舉債，加大財務風險。其次，如果遭遇了經濟下滑，企業可以適度控制生產規模擴張和對外投資的規模，放緩擴張速度，將原本計劃用于擴張的資金投入到企業的基本業務周轉。這其實很容易理解，就像一個家庭，由于突發變故面臨連正常的溫飽都不能保證的處境，那么在原有條件下購買珠寶首飾的計劃將不得不推遲。因為對一個企業來講，暫時的虧損并不意味著出現多么嚴重的問題，但不顧實際情況的擴張引發的資金短缺及財務風險暴發卻可能招致災難性的后果。

2.3.2強化資金風險管理，適當降低負債，弱化長、短期財務風險

在經濟下滑時期仍然承擔較高的財務風險是不明智的，因為各個行業包括銀行金融機構經濟情況都會受到影響，其收回貸款的期望會相應增加。通過各種方法降低長、短期財務風險，雖然企業會犧牲了一部分財務杠桿帶來的利潤，但換來的是企業資金周轉更加安全、運營更加穩健。另一方面，如果企業的資產利潤率高于負債利率，這時運用財務杠桿可以獲得支付利息之外的收益。如果經濟衰退已經使煤炭企業的資產利潤率甚至已經低于借款利率，承擔高財務風險除了威脅企業自身安全之外根本沒有任何意義。

2.3.3嚴格控制成本費用，強化企業競爭優勢

成本費用控制是企業管理永恒不變的主題，尤其是在經濟下滑時期。成本下降可以增強企業的競爭優勢、化解售價下跌造成的壓力。但需要注意的是，作為一個煤炭企業，即便是在煤炭市場較好的形勢下，也不能在成本費用控制上有所松懈。在經濟下滑的環境下，要求煤炭企業在成本、費用控制上比平時更進一步，挖掘出更大的潛力，以應對經濟下滑時期復雜的經濟環境。當然，除此之外仍有不少方面的問題需要注意，如煤炭企業必須保證安全生產，在降低企業安全成本、控制稅務風險、訴訟風險等方面均不可忽視。總之，在經濟下滑時期，煤炭企業需要比正常時期更加謹慎、穩健。不僅需要挖掘各方面的潛力、重點防范資金風險，同時還要著眼于企業的整個生產經營及投資環節，不能有任何失誤。正因為處于經濟下滑的特殊時期，任何一個失誤及失控都有可能成為壓死駱駝的最后一根稻草，全面引爆企業的危機。（本文來自于《煤炭經濟研究》雜志。《煤炭經濟研究》雜志簡介詳見.）

作者：王衛兵工作單位：達拉特旗蘇家溝煤炭有限責任公司