小微企業(yè)論文范文

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篇1

（一）財(cái)政資金支持

為了扶持小微企業(yè)的發(fā)展，遼寧省設(shè)立了中小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，并不斷擴(kuò)大其規(guī)模。2012年，遼寧省本級(jí)專項(xiàng)資金從4800萬元增加到1億元，各市設(shè)立的中小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，也在現(xiàn)有規(guī)模的基礎(chǔ)上隨財(cái)力增長適當(dāng)增加資金額度。小微企業(yè)發(fā)展過程中，貸款難、擔(dān)保難成為主要問題。為此，遼寧省市兩級(jí)都建立了中小微型企業(yè)貸款擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金，省本級(jí)財(cái)政每年安排該專項(xiàng)4000萬元。此外，遼寧省還鼓勵(lì)各市建立創(chuàng)業(yè)種子基金，2012年省本級(jí)財(cái)政安排5000萬元，按各市建立的創(chuàng)業(yè)種子基金額度10%的比例給予補(bǔ)助。2012年，遼寧省財(cái)政安排了1000多萬元的中小微型企業(yè)“專精特新”專項(xiàng)資金，支持中小微型企業(yè)“專精特新”項(xiàng)目，省市兩級(jí)政府支持企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金用于中小微型企業(yè)的比例不低于50%。

（二）稅費(fèi)減免

近幾年，國家將扶持中小企業(yè)特別是小微企業(yè)的發(fā)展作為一項(xiàng)重要任務(wù)。為了切實(shí)減輕小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)，國家提高了增值稅和營業(yè)稅的起征點(diǎn)。遼寧省執(zhí)行月銷售額或營業(yè)額2萬元的國家規(guī)定上限標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大了優(yōu)惠政策的覆蓋范圍。此外，遼寧省還將減半征收城鎮(zhèn)土地使用稅和房產(chǎn)稅的政策從2012年底延期執(zhí)行到2015年底。同時(shí)，遼寧省認(rèn)真落實(shí)國家對小微企業(yè)的企業(yè)所得稅和印花稅優(yōu)惠政策。根據(jù)規(guī)定，對年應(yīng)納稅所得額不超過6萬元的小型微利企業(yè)，在2012年1月1日至2015年12月31日期間按20%的稅率減半征收企業(yè)所得稅。對金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)簽訂的借款合同，在2011年11月1日至2014年10月31日免征印花稅。另外，遼寧省還清理涉小微企業(yè)行政事業(yè)性收費(fèi)，自2012年1月1日至2014年12月31日，免征小微企業(yè)部分行政事業(yè)性收費(fèi)。

（三）政府采購

為了進(jìn)一步發(fā)揮政府采購對促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的作用，遼寧省在政府采購中給予了小微企業(yè)購買商品或服務(wù)的優(yōu)先考慮。針對小微企業(yè)在政府采購中比例不高的問題，遼寧省提高了小微企業(yè)貨物、工程和服務(wù)在政府采購中的比例，要求采購預(yù)算總額的30%要面向中小微型企業(yè)采購，其中不低于60%的比例留給小微型企業(yè)。

二、遼寧省促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展財(cái)政政策存在的問題

盡管遼寧省出臺(tái)的各項(xiàng)財(cái)政政策在促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展中起到了重要作用，但是這些政策在實(shí)施過程中還存在一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）財(cái)政性資金投入不足且分散

遼寧省雖然不斷擴(kuò)大中小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金的規(guī)模，但是與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份相比，遼寧省各級(jí)財(cái)政對小微企業(yè)

的支持力度仍然不夠。特別是各市設(shè)立的中小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，總體規(guī)模普遍較小，隨財(cái)力增長而增加的資金額度各市差距較大，并且隨意性較強(qiáng)，難以適應(yīng)小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)際需要。另外，各級(jí)政府對小微企業(yè)資金進(jìn)行多頭管理，難以將財(cái)政性資金集中起來，進(jìn)行組合安排、配套使用，導(dǎo)致財(cái)政性資金支持小微企業(yè)的整體效果不明顯，很難形成政策合力，削弱了財(cái)政性資金對遼寧省小微企業(yè)扶持的力度。

（二）對小微企業(yè)融資的扶持力度較小

遼寧省對于小微企業(yè)實(shí)施的政策關(guān)于融資這個(gè)問題涉及較少，目前主要是設(shè)立貸款擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金，還不能夠很好地幫助企業(yè)解決融資難題?，F(xiàn)行的優(yōu)惠政策存在嚴(yán)重的單向性，而缺少一種良性的雙向互動(dòng)性，很少有政策來推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)向小微企業(yè)提供充分的貸款。雖然遼寧省政府為強(qiáng)化小微企業(yè)的融資能力而專門設(shè)立了一些信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是政府對于這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)往往缺乏系統(tǒng)化的長期資金支持，而只是在開始時(shí)注入一筆資金。而由于這些機(jī)構(gòu)所扶持的小微企業(yè)規(guī)模小，貸款額也較小，所以這些機(jī)構(gòu)通過貸款所得的收入相對來說也很少，因而不能維持其自身的生存，更不能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。另外，這些機(jī)構(gòu)在擴(kuò)展擔(dān)保業(yè)務(wù)的同時(shí)也增加了自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而且這些機(jī)構(gòu)由于沒有銀行實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，不能將風(fēng)險(xiǎn)部分的傳遞出去，因而只能夠獨(dú)自承擔(dān)巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。而且，擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身也存在很多經(jīng)營問題，如不規(guī)范動(dòng)作。有些擔(dān)保機(jī)構(gòu)分工不明確，內(nèi)部管理混亂，政府與企業(yè)交混在一起，因而在日常運(yùn)營中易受到政府行為的干擾，難以實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營，更難以從根源上幫助小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資的目標(biāo)。

（三）財(cái)政補(bǔ)貼力度不夠，效率不高

遼寧省財(cái)政補(bǔ)貼數(shù)額不夠高，補(bǔ)貼資金不集中，分散在多個(gè)部門。由于這些部門不能形成統(tǒng)一的步調(diào)，因而很難達(dá)到總體大于部分之和的效果，因而造成政府雖然有所投資，但資金利用效率仍然偏低的現(xiàn)狀。另外，財(cái)政部門沒能夠就補(bǔ)貼資金的利用形成一個(gè)系統(tǒng)化的管理體系，有時(shí)候資金已經(jīng)補(bǔ)貼下來，但是相關(guān)部門對于這筆資金的利用沒有明確的使用途徑并進(jìn)行很好地規(guī)劃，從而造成資金不能夠很好地發(fā)揮其應(yīng)有的作用。同時(shí)，由于對補(bǔ)貼資金的使用和管理鏈條不完善，很容易在監(jiān)管方面造成漏洞，從而出現(xiàn)部分官員監(jiān)守自盜，私自挪用公款，導(dǎo)致小微企業(yè)真正享受到的優(yōu)惠很少。此外，由于政府財(cái)政補(bǔ)貼不到位，不能夠很好地發(fā)揮對小微企業(yè)的科技創(chuàng)新的引導(dǎo)和推動(dòng)作用，這使得小微企業(yè)在與大企業(yè)的競爭中處于絕對的劣勢。

（四）政府采購制度不健全

盡管政府采購政策中存在對小微企業(yè)的政策傾斜，但是法律法規(guī)中并沒有對政府采購進(jìn)行強(qiáng)制規(guī)定，使得政府往往在產(chǎn)品競標(biāo)中還是走形式，沒能夠真正實(shí)現(xiàn)對小微企業(yè)的照顧和公平競爭。此外，由于現(xiàn)行的采購政策對于產(chǎn)品生產(chǎn)商的資質(zhì)要求偏高，而小微企業(yè)由于自身規(guī)模的限制往往很難達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。因此，對小微企業(yè)的政府采購政策也常常因企業(yè)自身的規(guī)模約束或產(chǎn)品質(zhì)量約束而在實(shí)際操作中變得難于執(zhí)行。

三、促進(jìn)遼寧省小微企業(yè)發(fā)展的財(cái)政政策建議

（一）加大財(cái)政資金投入

廣東省財(cái)政在2003年至2008年每年安排2億元專項(xiàng)資金用于扶持中小企業(yè)發(fā)展，2012年將這一數(shù)額提高到2.5億元。相比之下，遼寧省雖然已將中小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金增加到1億元，但是規(guī)模還是偏小，無法滿足需要。因此，遼寧省應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加大對小微企業(yè)的支持力度，增加直接財(cái)政性資金的投入。對于各市設(shè)立的中小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，省政府應(yīng)當(dāng)對其隨財(cái)力增長而增加的資金額度或比例做出具體規(guī)定。同時(shí)，遼寧省級(jí)財(cái)政還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步增加“專精特新”專項(xiàng)資金的撥款數(shù)額，要求各市級(jí)財(cái)政按照不低于1:1的比例提供配套資金。對于創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)，政府應(yīng)該給予一定的資金支持，幫扶小微企業(yè)順利渡過初創(chuàng)期進(jìn)入成長期。此外，針對遼寧省小微企業(yè)扶持資金存在的多頭管理、責(zé)任不清等問題，應(yīng)統(tǒng)籌和整合各項(xiàng)政策資金，切實(shí)提高有限資金的使用效率。

（二）加大對小微企業(yè)的融資支持

為了更好地解決小微企業(yè)的融資難題，遼寧省應(yīng)當(dāng)加大對中小微型企業(yè)貸款擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金的撥款力度。除此之外，遼寧省應(yīng)當(dāng)建立以市級(jí)財(cái)政為引導(dǎo)和支撐、省級(jí)財(cái)政按一定比例出資支持、民間資本參與的多層次小微企業(yè)信用擔(dān)保體系。政府要?jiǎng)佑酶鞑块T力量加快建設(shè)小微企業(yè)的誠信評級(jí)系統(tǒng)，促進(jìn)信用信息在政府部門、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行和企業(yè)間順暢交換和使用。同時(shí)，要對政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展予以嚴(yán)格要求，并建立相輔助的法律程序，來監(jiān)督管理這些專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上，要發(fā)揮政府的監(jiān)督職能，嚴(yán)厲監(jiān)管擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)制度和內(nèi)部控制制度，使這些專門建立的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以充分發(fā)揮作用。為了解決下屬市級(jí)政府出資設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)的后續(xù)資金問題，省級(jí)財(cái)政必須建立財(cái)政資金的支持和補(bǔ)充機(jī)制，來保證政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以有充足、穩(wěn)定的資金支持，壯大擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)力，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)在抵御風(fēng)險(xiǎn)方面的能力。另外，可以成立專門的小微企業(yè)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)，作為中間機(jī)構(gòu)，幫助擔(dān)保機(jī)構(gòu)與政府進(jìn)行流暢的信息溝通，并為小微企業(yè)提供咨詢服務(wù)以及對從業(yè)人員進(jìn)行相關(guān)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。信用擔(dān)保協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)對所有會(huì)員單位進(jìn)行統(tǒng)一管理，評選優(yōu)質(zhì)單位進(jìn)行鼓勵(lì)，對惡意破壞行業(yè)規(guī)章的單位進(jìn)行管制處理，提高行業(yè)的信息流通度，建立健全小微企業(yè)以及相關(guān)信貸擔(dān)保單位的資信檔案體系，實(shí)現(xiàn)信息資源共享。省市兩級(jí)財(cái)政還可以通過補(bǔ)貼擔(dān)保費(fèi)或貼息等方式，支持符合條件的小微企業(yè)通過私募債券、集合票據(jù)、集合債券、區(qū)域集優(yōu)等方式擴(kuò)大融資。

（三）加大財(cái)政補(bǔ)貼力度，加強(qiáng)管理

遼寧省要加大對小微企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼力度，加快制定具體的實(shí)施辦法，將資金進(jìn)行集中處理，統(tǒng)一發(fā)放，保證財(cái)政補(bǔ)貼能夠做到?？顚Ｓ?，使得政府對小微企業(yè)的資金支持可以形成一條完整的鏈條，從而做到持久穩(wěn)定地為小微企業(yè)提供支持和幫助。同時(shí)，要積極有效地發(fā)揮財(cái)政補(bǔ)貼的引導(dǎo)作用，導(dǎo)向性地支持小微企業(yè)科技創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)升級(jí)和環(huán)保低能，帶動(dòng)社會(huì)資金支持小微企業(yè)發(fā)展。為了推動(dòng)小微企業(yè)專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化發(fā)展，推進(jìn)品牌建設(shè)，培育出創(chuàng)新能力強(qiáng)，具有競爭力的小微企業(yè)群體，遼寧省財(cái)政應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)對“專精特新”項(xiàng)目的補(bǔ)貼力度。此外，政府可以通過補(bǔ)貼展位費(fèi)和公共組織費(fèi)等方式，支持小微企業(yè)參加各類重點(diǎn)展會(huì)，拓展產(chǎn)品銷售渠道。需要強(qiáng)調(diào)的是，在利用財(cái)政補(bǔ)貼支持小微企業(yè)發(fā)展的過程中，必須加強(qiáng)對相關(guān)資金使用效率的監(jiān)督和考核，否則不僅會(huì)造成資金浪費(fèi)，而且會(huì)打擊其他小微企業(yè)的積極性。（四）健全政府采購支持小微企業(yè)的相關(guān)制度盡管我國在鼓勵(lì)政府選購小微企業(yè)產(chǎn)品上頒布了相關(guān)的法律法規(guī)，但是這些法律法規(guī)相對實(shí)踐來說還是比較籠統(tǒng)，對實(shí)際操作的指導(dǎo)不夠細(xì)致。因此，遼寧省應(yīng)當(dāng)在《政府采購法》的基礎(chǔ)上，健全政府采購相關(guān)制度，擴(kuò)大小微企業(yè)產(chǎn)品在政府采購計(jì)劃中的份額。可以考慮在滿足財(cái)政部門自身運(yùn)轉(zhuǎn)和不影響公共服務(wù)質(zhì)量的前提下，按照不低于預(yù)算總額20%的比例面向小微企業(yè)進(jìn)行政府采購。對于一些非專門面向中小企業(yè)的項(xiàng)目，政府可以在采購評審中適當(dāng)給予小微企業(yè)不超過10%的價(jià)格扣除?？紤]到小微企業(yè)本身實(shí)力有限，單獨(dú)競標(biāo)往往成功率不高，政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)大中型企業(yè)與小微企業(yè)組成聯(lián)合體共同參與競標(biāo)。為了保證大中型企業(yè)的積極性，政府可以規(guī)定，如果小微企業(yè)的協(xié)議合同金額占到聯(lián)合體協(xié)議合同總金額的30%以上，可給予聯(lián)合體5%以內(nèi)的價(jià)格扣除。此外，還可以采用分割招標(biāo)的方式，對于單個(gè)小微企業(yè)無法消化的大額訂單進(jìn)行有機(jī)分解，使得拆分后的多個(gè)訂單可以被多個(gè)小微企業(yè)進(jìn)行公開競標(biāo)，從而使這些小微企業(yè)都能獲得更多公平的競爭機(jī)會(huì)。

四、結(jié)語

篇2

從實(shí)踐來看，對銀行而言，小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)主要存在如下風(fēng)險(xiǎn)：

1．企業(yè)主個(gè)人的信用道德風(fēng)險(xiǎn)。我國民營企業(yè)的發(fā)展史決定了其管理模式往往是家族式的，家族式管理在實(shí)踐中往往又演變成家長式管理，這一點(diǎn)在小微企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出。對小微企業(yè)而言，其經(jīng)營管理、發(fā)展沉浮往往決定于某一位企業(yè)主的能力和好惡。對企業(yè)而言，這位企業(yè)主就是說一不二的主宰，就是“一言堂”，他的副手們可能只是言聽計(jì)從、看他臉色拿薪水的打工者?，F(xiàn)代企業(yè)制度下的科學(xué)決策、民主監(jiān)督只能由企業(yè)主個(gè)人喜好而定。那么，在小微企業(yè)，其領(lǐng)導(dǎo)者個(gè)人的一切便可以代表企業(yè)的一切，企業(yè)主的個(gè)人素質(zhì)和行為主導(dǎo)企業(yè)的素質(zhì)和行為。所以，從某種意義上講，小微企業(yè)的信用狀況直接決定于企業(yè)主的個(gè)人信用道德。企業(yè)主個(gè)人信用道德好，則企業(yè)信用就好；企業(yè)主個(gè)人信用道德差，則企業(yè)信用差。從一個(gè)企業(yè)的發(fā)展歷程來看，其在發(fā)展初期有著強(qiáng)烈的擴(kuò)張沖動(dòng)和逐利本性，小微企業(yè)尤其如此。由于社會(huì)征信體系尚不完善，信息披露制度不成熟，失信行為不易被曝光，不能對失信者構(gòu)成威脅，企業(yè)失信成本低，因此這種擴(kuò)張沖動(dòng)和逐利本性往往會(huì)直接“腐蝕”企業(yè)主個(gè)人的信用道德。這對銀行來說便是小微企業(yè)客戶最直接和最大的風(fēng)險(xiǎn)。為什么各地頻頻出現(xiàn)老板跑路現(xiàn)象？為什么有的小微企業(yè)對銀行、對他的客戶采取是“打一槍換一個(gè)地方”策略？這就是其企業(yè)主個(gè)人及其企業(yè)的信用策略。從近幾年銀行在小微企業(yè)遭受的資產(chǎn)損失來看，究其根本原因，恐怕有關(guān)企業(yè)主個(gè)人的信用道德原因是要排前列的。而與此相比，國有大中企業(yè)的信用狀況便要好得多了。

2．企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)承接企業(yè)主個(gè)人信用道德風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)主個(gè)人而言，企業(yè)是我的，企業(yè)財(cái)務(wù)管理就是我家的財(cái)務(wù)管理，隨我怎么管都行，遵循國家的、社會(huì)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理規(guī)定有時(shí)只是迫不得已。所以，不少小微企業(yè)的財(cái)務(wù)管理存在極大的隨意性和不確定性，日常財(cái)務(wù)管理缺乏連續(xù)性。今天賬上有幾百萬資金，明天就可能蒸發(fā)得無影無蹤。出于種種考慮，不少小微企業(yè)日常結(jié)算都通過企業(yè)主或財(cái)務(wù)人員的個(gè)人賬戶進(jìn)行。財(cái)務(wù)不實(shí)，報(bào)表失真，甚至不少企業(yè)根據(jù)不同需要同時(shí)做著幾套賬，來什么人上什么菜，爭取“皆大歡喜”。社會(huì)層面的監(jiān)督又往往流于形式。因此對銀行而言，這些小微企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就是不可控的，或無能為力去控的，從而形成防不勝防的風(fēng)險(xiǎn)，甚至是陷阱。另外，在社會(huì)資金面緊、銀行融資相對困難的情況下，不少小微企業(yè)往往會(huì)通過民間高息借貸進(jìn)行融資，極易引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂，產(chǎn)生真正的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如長三角地區(qū)近年來因民間高息融資致使資金鏈斷裂，導(dǎo)致了小微企業(yè)甚至大中型企業(yè)的倒閉潮、老板跑路潮。

3．政策性風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r看，不少小微企業(yè)往往是對熱門行業(yè)“一哄而上”，或在國有企業(yè)周圍“查漏補(bǔ)缺”，是核心企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營鏈條的一個(gè)環(huán)節(jié)，其受國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響相比國有企業(yè)要大得多，而其抗風(fēng)險(xiǎn)能力相比國有企業(yè)要弱得多。今后一個(gè)時(shí)期，國家實(shí)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋼鐵、水泥、煤炭、汽車等傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)的發(fā)展空間將被嚴(yán)格限制。國家調(diào)控這些行業(yè)，不是不讓這些行業(yè)發(fā)展，而是控制盲目發(fā)展。而這些行業(yè)往往又是老牌國有企業(yè)已成為骨干的行業(yè)，國有企業(yè)因?yàn)椤皹浯蟾睢?，在調(diào)控中還需其發(fā)揮骨干作用，而“一哄而上”或“查漏補(bǔ)缺”發(fā)展起來的小微企業(yè)便很難不成為宏觀調(diào)控的直接對象，船小反而不好掉頭。隨著國家對環(huán)保問題的嚴(yán)厲整治，不少以犧牲環(huán)境為代價(jià)或以高耗能為主發(fā)展的小微企業(yè)將隨時(shí)面臨環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)。因此，筆者認(rèn)為，小微企業(yè)面臨的政策性風(fēng)險(xiǎn)相比國有企業(yè)要大得多。

二、小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范

相比國有企業(yè)，小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)雖然要大，但只要我們認(rèn)識(shí)到位，防范措施到位，其風(fēng)險(xiǎn)還是可防可控的。

1．重點(diǎn)考察企業(yè)主個(gè)人信用道德狀況。由于企業(yè)主個(gè)人信用道德直接決定著企業(yè)的信用狀況，在與小微企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)時(shí)，銀行要了解企業(yè)的經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)狀況，但又不能被企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況所局限，更重要的是首先要認(rèn)真考察企業(yè)主個(gè)人素質(zhì)和信用狀況，通過深入企業(yè)內(nèi)部了解其管理能力和管理現(xiàn)狀，特別重要的是通過企業(yè)征信系統(tǒng)、與其發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系的銀行、工商稅務(wù)部門、其上下游客戶等去側(cè)面了解和印證該企業(yè)的信用狀況，從而了解和印證企業(yè)主個(gè)人的信用狀況。通過個(gè)人征信系統(tǒng)、法院公告系統(tǒng)、社會(huì)交往、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)信息了解企業(yè)主個(gè)人道德狀況，只有在較好地把握企業(yè)主個(gè)人信用道德的基礎(chǔ)上，才能決定與其是否開展業(yè)務(wù)關(guān)系。對那些經(jīng)營狀況雖然很好，但企業(yè)主個(gè)人有不良信用記錄的企業(yè)，決不能被其一時(shí)繁榮所迷惑。

2．以實(shí)地調(diào)查應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理的隨意性和財(cái)務(wù)報(bào)表可信度不高的特點(diǎn)，對小微企業(yè)經(jīng)營狀況要以非財(cái)務(wù)分析為主，以財(cái)務(wù)分析為輔，基本的策略就是以實(shí)地調(diào)查彌補(bǔ)財(cái)務(wù)分析的不足?？蛻艚?jīng)理要本著對工作高度負(fù)責(zé)的精神，深入企業(yè)，獲取第一手材料，提高評估的真實(shí)性和結(jié)論的準(zhǔn)確性。通過實(shí)地調(diào)查核對企業(yè)的納稅憑證，查看交易合同或走訪交易對手，確認(rèn)企業(yè)銷售發(fā)展情況。通過查看水費(fèi)、電費(fèi)單據(jù)等確定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是否正常。通過查看銀行賬戶流水，確認(rèn)企業(yè)現(xiàn)金流是否正常。通過查看生產(chǎn)設(shè)備、存貨確認(rèn)企業(yè)是否有正常的生產(chǎn)能力。通過走訪工商、稅務(wù)或交易對手，查看企業(yè)資信情況等等。這樣，經(jīng)過大量實(shí)地調(diào)查，結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，去偽存真，取得企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營信息，從而對企業(yè)準(zhǔn)入與否做出正確判斷。切不可單純依靠企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息簡單分析判斷，甚至為了營銷貸款人為隱藏或粉飾企業(yè)的某些缺陷，影響后臺(tái)決策。同時(shí)，對小微企業(yè)的貸后管理，財(cái)務(wù)報(bào)表要收集，但更重要的還是以現(xiàn)場監(jiān)控為主，按時(shí)對上述企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息進(jìn)行多角度實(shí)地取證，逐期比對分析，發(fā)現(xiàn)異常情況及時(shí)采取措施處置。

3．嚴(yán)格落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。對小微企業(yè)發(fā)放貸款，其保證條件必須高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求。要優(yōu)先考慮采取抵押、質(zhì)押的方式，爭取把貸款的安全性依附在有形的實(shí)物基礎(chǔ)上，并保證其合法性、合規(guī)性和手續(xù)齊全性。若采取擔(dān)保方式，優(yōu)先選擇有擔(dān)保代償實(shí)力的擔(dān)保公司擔(dān)保，對擔(dān)保人的選擇也要嚴(yán)格要求，也應(yīng)像對借款人一樣實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入制，在信貸審批程序中，對借款人、擔(dān)保人都應(yīng)進(jìn)行同樣嚴(yán)格考察和審查，不可重借款人，輕擔(dān)保人。

篇3

1.1威客模式理論基礎(chǔ)

威客模式的核心是通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)需求，并根據(jù)問題解決的難易程度，設(shè)定相應(yīng)報(bào)酬，具有滿足條件的人通過平臺(tái)的信息渠道向者聯(lián)系，確定與企業(yè)經(jīng)營者協(xié)定服務(wù)內(nèi)容方式。威客模式的提出與發(fā)展是基于三個(gè)基本原理，一是BBS（電子公告牌）的組成與功能的離散；二是互聯(lián)網(wǎng)、新媒體、移動(dòng)終端等新技術(shù)發(fā)展催化知識(shí)產(chǎn)業(yè)化、價(jià)值鏈化，使分散的知識(shí)個(gè)體通過新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等整合起來，并賦予相應(yīng)的使用價(jià)值，形成社會(huì)人參與網(wǎng)絡(luò)智慧互動(dòng)問答的動(dòng)因；三是互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)由先前的“技術(shù)聯(lián)網(wǎng)”發(fā)展為“智慧聯(lián)網(wǎng)”，在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上凸顯人類大腦的互聯(lián)，將人類大腦智慧與互聯(lián)網(wǎng)有機(jī)結(jié)合起來的聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。威客模式中網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)效應(yīng)比較突出，威客模式的具體工作方式是基于“威客平臺(tái)”的基礎(chǔ)上完成的，如目前我國比較成熟的威客平臺(tái)有豬八戒、淘智、任務(wù)中國等，小微企業(yè)主可以根據(jù)自身的需要在相應(yīng)的“威客平臺(tái)”上發(fā)表自身所需要的需求，在平臺(tái)上的眾多威客則根據(jù)自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)和能力參與解答相關(guān)需求，這種模式是一種新型的互聯(lián)網(wǎng)智力互動(dòng)的“點(diǎn)對多”模式。

1.2威客模式在小微企業(yè)發(fā)展機(jī)制中的應(yīng)用機(jī)制

由于在小微企業(yè)管理中應(yīng)用威客模式需要在小微企業(yè)主和聯(lián)網(wǎng)威客之間進(jìn)行智力互動(dòng)，雙方的交流需要建立在有效交流之上，即小微企業(yè)主能夠?qū)⒆约浩髽I(yè)經(jīng)營中的問題或者需求“轉(zhuǎn)換”成聯(lián)網(wǎng)威客能夠理解的內(nèi)容，另外對于威客平臺(tái)方面，由于小微企業(yè)主在平臺(tái)上相關(guān)于企業(yè)經(jīng)營的智慧資訊信息，可能涉及企業(yè)自身經(jīng)營相關(guān)的機(jī)密性內(nèi)容，需要做好相應(yīng)的保密工作，如可以設(shè)計(jì)相應(yīng)的“專屬通道”，“小微企業(yè)咨詢區(qū)”，讓相關(guān)聯(lián)網(wǎng)威客在咨詢前簽訂“保密協(xié)議”，力求在知識(shí)共享互動(dòng)的同時(shí)能夠保障信息安全，不至于對小微企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。對于聯(lián)網(wǎng)威客而言，需要具備相應(yīng)的小微企業(yè)管理咨詢經(jīng)驗(yàn)，最好是由富有公益心的，熱心于小微企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的人士構(gòu)成。在網(wǎng)絡(luò)咨詢互動(dòng)智力分享的過程中，還應(yīng)考慮對每次咨詢活動(dòng)的效果進(jìn)行評價(jià)，可以給予“好評”、“中評”、“差評”的雙向評價(jià)權(quán)利，有效促進(jìn)威客模式在小微企業(yè)管理中的應(yīng)用，保障小微企業(yè)主、威客平臺(tái)、聯(lián)網(wǎng)威客三方之間的權(quán)益。

2、威客模式在小微企業(yè)發(fā)展機(jī)制中具體應(yīng)用

2.1小微企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)威客機(jī)制

小微企業(yè)往往在產(chǎn)品的研發(fā)中缺乏相應(yīng)的專業(yè)人士和智力支持，且由于自身在資金、資源和管理方面處于有限劣勢，難以拓展產(chǎn)品開發(fā)的空間。將小微企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)通過威客平臺(tái)“牽線搭橋”，對應(yīng)聯(lián)系相關(guān)的專業(yè)開發(fā)團(tuán)隊(duì)，享受低成本、高質(zhì)量的，且符合小微企業(yè)自身特點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)開發(fā)服務(wù)，借助“產(chǎn)品開發(fā)虛擬企業(yè)模式”，整合產(chǎn)品開發(fā)威客團(tuán)隊(duì)資源，通過互聯(lián)網(wǎng)連接賦予不同工作功能的威客，協(xié)同開發(fā)小微企業(yè)新產(chǎn)品。

2.2小微企業(yè)人力資源威客機(jī)制

小微企業(yè)人力資源管理一直是小微企業(yè)管理中的弱項(xiàng)和掣肘，小微企業(yè)通過威客平臺(tái)可以尋找到更好的適應(yīng)自身發(fā)展的團(tuán)隊(duì)，有助于小微企業(yè)打破傳統(tǒng)的“地域化”經(jīng)營思想，將企業(yè)的運(yùn)營互聯(lián)網(wǎng)化，推動(dòng)SOHO（SmallOfficeHomeOffice）在小微企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用，壓縮由于辦公方面產(chǎn)生的運(yùn)營成本。在威客模式的高度智力互動(dòng)共享的基礎(chǔ)下，可以優(yōu)化小微企業(yè)的人員配置，建立良好的人才梯次，根據(jù)實(shí)際需要，通過威客平臺(tái)聘請專業(yè)的人力資源管理團(tuán)隊(duì)，對自身企業(yè)人才團(tuán)隊(duì)進(jìn)行相應(yīng)的心理測試、情景測試、勝任能力測試等素質(zhì)測評，發(fā)揮威客模式的“海量人才”作用，高度靈活地對企業(yè)人才進(jìn)行管理。通過威客平臺(tái)制定長期培訓(xùn)計(jì)劃，建立學(xué)習(xí)型組織，促使企業(yè)內(nèi)部員工參與企業(yè)管理、培訓(xùn)的積極性，通過聯(lián)網(wǎng)威客的引入，營造良性的企業(yè)內(nèi)部競爭機(jī)制，促進(jìn)員工自我提升的積極性和樹立標(biāo)桿，建立模范，及改進(jìn)人力資源管理制度以期符合企業(yè)經(jīng)營管理的需要。

2.3小微企業(yè)營銷推廣威客機(jī)制

小微企業(yè)在營銷推廣需要相應(yīng)的營銷團(tuán)隊(duì)進(jìn)行，威客模式則為小微企業(yè)的營銷推廣提供廣泛的支持，小微企業(yè)可以通過威客平臺(tái)“懸賞”相應(yīng)符合自身企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的推廣方案，由相關(guān)的威客團(tuán)隊(duì)予以完成，可以招募威客營銷團(tuán)隊(duì)，完成企業(yè)自身推廣。威客團(tuán)隊(duì)可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)新媒體，在互動(dòng)平臺(tái)中，如微博上進(jìn)行相應(yīng)的企業(yè)推廣業(yè)務(wù)，使用“便簽紙”進(jìn)行宣傳，指充分利用日常辦公的便簽紙背面進(jìn)行廣告印刷的一種新型平面廣告宣傳方式。通過威客營銷推廣團(tuán)隊(duì)對企業(yè)市場進(jìn)行深入、全面的調(diào)查，確定客戶群體，發(fā)掘隱形、潛在的客戶信息，有針對的進(jìn)行推廣宣傳，擺脫以往的“海量”和“病毒營銷”的思維模式。通過招募不同地區(qū)的威客團(tuán)隊(duì)，開拓本地區(qū)域外的市場，打破地域局限性，將自身的產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢有效、高質(zhì)量地傳遞給客戶，形成基本的客戶群體，并通過威客平臺(tái)，發(fā)掘可能成為對企業(yè)發(fā)展有益的客戶咨詢團(tuán)隊(duì)，在客戶中再發(fā)掘“客戶威客”，通過和“客戶威客”之間的互動(dòng)、交流，進(jìn)一步掌握企業(yè)發(fā)展的方向，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展的策略。

2.4小微企業(yè)品牌價(jià)值提升威客機(jī)制

企業(yè)視覺識(shí)別VI(VisualIdentity)，是企業(yè)的靜態(tài)化的視覺傳達(dá)，是企業(yè)品牌的重要組成部分，包括企業(yè)標(biāo)志、企業(yè)名稱、企業(yè)商標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)字、標(biāo)準(zhǔn)色、象征圖形等。而傳統(tǒng)的小微企業(yè)的VI沒有經(jīng)過專業(yè)化設(shè)計(jì)，在企業(yè)品牌的樹立與推廣中形成短板，制約了小微企業(yè)品牌的提升，在傳統(tǒng)的企業(yè)VI設(shè)計(jì)中，需要。小微企業(yè)可以通過威客平臺(tái)，搜尋相關(guān)能夠滿足企業(yè)品牌形象設(shè)計(jì)的威客團(tuán)隊(duì)，以低成本、高質(zhì)量設(shè)計(jì)企業(yè)VI。通過引入威客團(tuán)隊(duì)，改進(jìn)企業(yè)內(nèi)部文化，促進(jìn)企業(yè)凝聚力，增強(qiáng)企業(yè)品牌。

3、威客模式在小微企業(yè)發(fā)展運(yùn)用機(jī)制應(yīng)注意的問題

3.1充分考慮市場因素對威客模式運(yùn)用的影響

小微企業(yè)運(yùn)用威客模式，需要充分考慮市場因素，隨時(shí)關(guān)注市場價(jià)格、需求、供給的變化，結(jié)合市場上顧客需求的變化，選擇適合的威客團(tuán)隊(duì)。做好前期的市場調(diào)研，充分認(rèn)識(shí)市場情況，深思熟慮，不輕易、草率確定戰(zhàn)略和選擇戰(zhàn)術(shù)。

3.2與威客團(tuán)隊(duì)充分溝通

與威客團(tuán)隊(duì)充分溝通小微企業(yè)所需解決的問題，是充分利用威客團(tuán)隊(duì)解決問題的前提。在與威客團(tuán)隊(duì)的溝通中，需要注意將企業(yè)經(jīng)營管理中的實(shí)際情況進(jìn)行詳細(xì)說明，有針對性，能夠反映出企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營管理情況。最好能夠?qū)⑿∥⑵髽I(yè)的自身狀況，用問題樹、魚骨圖、關(guān)鍵路徑法、價(jià)值樹法和多因素評分法進(jìn)行描述和分析。

4、結(jié)語

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由于VC/PE發(fā)債門檻高、募集有限，因此，VC/PE發(fā)債存在的主要問題導(dǎo)致其難以成為主流募資模式。相反，激活民間資本，可以助推中小微企業(yè)快速發(fā)展。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國目前閑置資金高達(dá)10萬多億元，更有大量資金沉淀在銀行，而中小微企業(yè)、工商個(gè)體等卻融資困難。反差強(qiáng)烈的供求矛盾，以及國家鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域的系列政策推動(dòng)，湖南省“中億佰聯(lián)”應(yīng)勢而生，為民間投融資雙方架起了一座“金”橋。該種模式具有安全可靠、靈活高效、互利共贏三大特點(diǎn)。確保以借貸雙方合法、有效的抵押程序來規(guī)范雙方的權(quán)益和義務(wù)，創(chuàng)立了一套嚴(yán)密的法人客戶信用調(diào)查體系，幫助民間富余資本安全、合理地流入市場;采取十分靈活高效的方式，一般三日內(nèi)為“借貸”雙方辦理好一切相關(guān)手續(xù)，以解決個(gè)體戶貸款難之又難的問題;以堅(jiān)持“不超過同期銀行貸款利率4倍的合法利率”之原則，長期為中小微企業(yè)提供財(cái)產(chǎn)抵押和信譽(yù)管理。

2.建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)

建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在不以盈利為目的的情況下，需要由國家出資。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以為融資困難的小微企業(yè)提供擔(dān)保以增強(qiáng)其融資能力，最終實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康增長。同時(shí)，也可以建立由財(cái)政出資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。財(cái)政擔(dān)保具有資金來源穩(wěn)定、依托政府信用等較多優(yōu)勢，更為重要的是，財(cái)政擔(dān)?？梢蕴蕹齻鹘y(tǒng)行政管理對資金供需雙方的不當(dāng)干預(yù)，并將財(cái)政直接投入轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚪鹑跈C(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。此外，地方政府也可以成立獨(dú)立核算或成立依托政府某一部門的農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或者由政府提供農(nóng)業(yè)擔(dān)保資金成立小微企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，委托其進(jìn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保、管理和開展小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。

3.搭建信息平臺(tái)與融資平臺(tái)以在銀行和企業(yè)之間牽線搭橋

各地政府在注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與服務(wù)企業(yè)發(fā)展同時(shí)，努力構(gòu)建適合企業(yè)投資和發(fā)展的環(huán)境，重視向大企業(yè)提供服務(wù)和引導(dǎo)中小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)中小微企業(yè)聯(lián)合發(fā)展，提高融資能力和資信水平。政府還要通過搭建信息平臺(tái)，一方面將中小微企業(yè)資金需求提供給銀行，另一方面將銀行的金融產(chǎn)品推介給企業(yè)，讓銀行和企業(yè)雙贏，更好地為企業(yè)服務(wù)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府也要積極搭建為中小微企業(yè)服務(wù)的融資平臺(tái)，可以嘗試建立以財(cái)政資金主導(dǎo)的擔(dān)保公司，為中小微企業(yè)提供擔(dān)保，加快區(qū)域中小微企業(yè)擔(dān)保體系建設(shè)。

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江蘇省創(chuàng)業(yè)基地開展的信息服務(wù)項(xiàng)目中，入駐企業(yè)對政府政策信息的需求量最大；在資金服務(wù)中，投資融資和貸款擔(dān)保的需求量最大，反應(yīng)了小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投融資困難以及貸款難的問題；技術(shù)提升服務(wù)方面，創(chuàng)業(yè)基地已開展人員培訓(xùn)、技術(shù)支持和人才引進(jìn)服務(wù)并且入駐企業(yè)對技術(shù)方面的服務(wù)需求都很高，說明企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到企業(yè)的技術(shù)水平和從業(yè)人員的素質(zhì)及能力的重要性。據(jù)調(diào)查，免費(fèi)比率高于50%的服務(wù)占大多數(shù)，“高于成本收費(fèi)”的比例相當(dāng)小，可以看出服務(wù)基地的非贏利性質(zhì)。創(chuàng)業(yè)基地是在政府的主導(dǎo)下建立的，政府為其帶來了資金以及一系列優(yōu)惠政策，幫助創(chuàng)業(yè)基地迅速達(dá)到很大的規(guī)模，滿足更多創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的需求。但長遠(yuǎn)來看，政府的過多干預(yù)使使創(chuàng)業(yè)基地存在許多問題。

（一）缺乏有效的進(jìn)出機(jī)制

一方面，各級(jí)政府往往要求創(chuàng)業(yè)基地優(yōu)先接納本地企業(yè)，創(chuàng)業(yè)基地?zé)o法對其進(jìn)行篩選評價(jià)。另一方面，為了保證自身的財(cái)政收入和地方經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的穩(wěn)定增長，政府會(huì)提供更多的優(yōu)惠措施讓本該畢業(yè)的成熟企業(yè)繼續(xù)留在創(chuàng)業(yè)基地內(nèi)，創(chuàng)業(yè)基地也無法對其辦理畢業(yè)手續(xù)。另外創(chuàng)業(yè)基地作為政府的下屬單位，很可能成為部分官員展示政績的工具，為搞“形象工程”一味擴(kuò)大基地規(guī)模，不注重入駐企業(yè)的篩選和畢業(yè)制度的建立，導(dǎo)致基地“超載”。

（二）融資服務(wù)功能不到位

創(chuàng)業(yè)基地投資渠道單一，具有較明顯的“政府主導(dǎo)”特征，并沒有形成多元化的投資格局。但是政府的財(cái)政能力的限制，另外創(chuàng)業(yè)基地內(nèi)的小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期都需要資金的支持，這樣政府扶持資金分?jǐn)偟矫總€(gè)企業(yè)就顯得較少。同時(shí)創(chuàng)業(yè)基地的擔(dān)保體制的不完善，加上風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的缺失，導(dǎo)致小微企業(yè)既無法從銀行得到貸款，也無法得到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的幫助。

（三）非贏利的組織性質(zhì)

在基地創(chuàng)建初期，獲得了政府的大量支持，不盈利不會(huì)影響基地的運(yùn)營，隨著基地的發(fā)展，不贏利無法吸引人才，無法激勵(lì)內(nèi)部員工，導(dǎo)致服務(wù)得不到改善；不贏利導(dǎo)致基地?zé)o法自我“供血”，難以實(shí)現(xiàn)“自收自支”的良好循環(huán)。

（四）服務(wù)積極性不足

創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營績效與員工的利益無關(guān)，即使創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營效果很好，在經(jīng)濟(jì)上也不能獨(dú)立核算，事業(yè)單位編制和薪酬的限制也制約了員工的積極性，不愿意主動(dòng)站在入駐企業(yè)的角度思考問題，主動(dòng)幫助他們解決問題，創(chuàng)業(yè)基地的服務(wù)效果大打折扣。另外員工的收入有限，無法吸引和留住優(yōu)秀的管理人才和技術(shù)人才。

二、創(chuàng)業(yè)基地運(yùn)營管理機(jī)制的構(gòu)建

分析小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營機(jī)制，首先要對小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地的培育機(jī)制即培育流程進(jìn)行設(shè)計(jì)。創(chuàng)業(yè)基地建成之后，小微企業(yè)申請入駐創(chuàng)業(yè)基地，創(chuàng)業(yè)基地通過審查批準(zhǔn)之后與小微企業(yè)簽訂入駐協(xié)議，培育便開始了。接著入駐企業(yè)在基地的各項(xiàng)服務(wù)支持下進(jìn)行孵化，此時(shí)需要分析創(chuàng)業(yè)基地的融資機(jī)制、收益機(jī)制以及激勵(lì)機(jī)制。小微企業(yè)在基地內(nèi)培育一定年限之后，創(chuàng)業(yè)基地根據(jù)畢業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對小微企業(yè)進(jìn)行考核，達(dá)到要求的小微企業(yè)即可畢業(yè)。從小微企業(yè)申請入駐到入駐創(chuàng)業(yè)基地到畢業(yè)需要一整套的跟蹤篩選機(jī)制。

（一）跟蹤篩選機(jī)制

由于新創(chuàng)企業(yè)具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)創(chuàng)業(yè)基地的資源有限，為了提高運(yùn)行效率，篩選出具有前景的企業(yè)，需要對小微企業(yè)的整個(gè)孵化過程進(jìn)行篩選。分別在企業(yè)申請入駐、企業(yè)成長、企業(yè)成熟這三個(gè)階段對小微企業(yè)進(jìn)行考核評估，考核合格即可繼續(xù)孵化或畢業(yè)，不合格的將被列入“留下察看”，若繼續(xù)觀察仍不合格，企業(yè)將會(huì)被淘汰。設(shè)計(jì)篩選機(jī)制需要制定篩選標(biāo)準(zhǔn)，隨著企業(yè)發(fā)展，其各個(gè)階段的篩選標(biāo)準(zhǔn)會(huì)存在差異，不能完全按照初期篩選的標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)基地在選擇入駐企業(yè)時(shí)，需要從政府的硬性規(guī)定、基地實(shí)力、該企業(yè)的外部環(huán)境以及內(nèi)在的綜合素質(zhì)這三個(gè)方面考慮篩選標(biāo)準(zhǔn)。入駐企業(yè)的綜合能力指標(biāo)包括企業(yè)是否能夠滿足目標(biāo)客戶的需求、企業(yè)的核心競爭力、企業(yè)的管理能力以及財(cái)務(wù)能力。在企業(yè)的成長期，創(chuàng)業(yè)基地需要衡量企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營情況與商業(yè)計(jì)劃書的偏離程度，評估企業(yè)產(chǎn)品與現(xiàn)階段市場的匹配程度，預(yù)估企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢并重新進(jìn)行企業(yè)的外部環(huán)境分析。經(jīng)過三到五年的培育，企業(yè)到達(dá)成熟階段，此階段的篩選機(jī)制就是畢業(yè)機(jī)制。創(chuàng)業(yè)基地需要對企業(yè)進(jìn)行最后的考核，具有穩(wěn)定的市場、完善的管理、充足的資金以及廣闊前景的企業(yè)將是孵化成功得以畢業(yè)的企業(yè)。例如，經(jīng)過有效的篩選以及培育，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地現(xiàn)有27家國家認(rèn)定動(dòng)漫企業(yè)，3家國家重點(diǎn)動(dòng)漫企業(yè)，3款動(dòng)漫產(chǎn)品為國家重點(diǎn)動(dòng)漫產(chǎn)品，9家企業(yè)和6個(gè)項(xiàng)目榮膺2009~2010年度、2011~2012年度國家文化出口重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目，上述指標(biāo)均列江蘇各大基地之首。

（二）融資機(jī)制

創(chuàng)業(yè)基地的初創(chuàng)時(shí)期，資金主要來自政府的專項(xiàng)資金以及各類優(yōu)惠政策和稅收政策。隨著創(chuàng)業(yè)基地的發(fā)展壯大，基地積累了一定資金之后對基地內(nèi)發(fā)展勢頭良好的企業(yè)進(jìn)行投資。另外，小微企業(yè)可以向商業(yè)銀行申請貸款和吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的方式進(jìn)行融資。在小微企業(yè)向商業(yè)銀行申請貸款時(shí)，往往因?yàn)闆]有足夠多的有形資產(chǎn)作為抵押而難以得到商業(yè)銀行的貸款。因此，創(chuàng)業(yè)基地通過建立良好的信用擔(dān)保機(jī)制，對技術(shù)市場較好的企業(yè)提供擔(dān)保，可以幫助初創(chuàng)企業(yè)獲得更多的資金支持。對于暫時(shí)不符合貸款條件的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)基地對其進(jìn)行診斷和建議，直至其符合條件再進(jìn)行推薦。加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作可以幫助發(fā)展前景較好的小微企業(yè)吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資。創(chuàng)業(yè)基地與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作模式有：一是外部合作模式。兩者在組織上保持獨(dú)立，只是在業(yè)務(wù)上發(fā)生聯(lián)系。例如，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地定期組織“投融資洽談會(huì)”，幫助企業(yè)與投融資機(jī)構(gòu)直接對接；二是內(nèi)部合作模式。創(chuàng)業(yè)基地與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合資建立創(chuàng)業(yè)基地或者在創(chuàng)業(yè)基地內(nèi)部設(shè)立相對獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。例如，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地通過引進(jìn)中華軟件服務(wù)投資基金等7家基金公司，形成了35億元規(guī)模的園區(qū)投資基金，通過發(fā)揮常州軟件園發(fā)展有限公司、常州文化科技創(chuàng)意發(fā)展有限公司兩大國有企業(yè)的投融資功能,為基地企業(yè)打通融資渠道。

（三）收益機(jī)制

創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營需要大量的資金，只有保證自身良好的運(yùn)營與發(fā)展的前提下，才能更好地為小微企業(yè)服務(wù)，培育出更多的優(yōu)秀企業(yè)和企業(yè)家。創(chuàng)業(yè)基地的收入來源有：政府專項(xiàng)資金；政府優(yōu)惠政策；為企業(yè)提供服務(wù)的收入；投資收入。創(chuàng)業(yè)基地對具有較大發(fā)展?jié)摿透叱砷L性的企業(yè)進(jìn)行投資，隨著企業(yè)的成長，創(chuàng)業(yè)基地可以獲得企業(yè)分紅或者通過出讓股份來獲得資本收益。投資收入是創(chuàng)業(yè)基地的長期收入來源。例如，常州市創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地通過自身的良好運(yùn)營，以高于GDP增長的速度持續(xù)攀升。2009~2011年，基地創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營收分別為63.5億元、109億元、151億元，年平均增長為55%；2011年貢獻(xiàn)稅收7.7億元；2012年，實(shí)現(xiàn)營收突破180億元，貢獻(xiàn)稅收9.21億元。

（四）激勵(lì)機(jī)制

完善創(chuàng)業(yè)基地的激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)對基地內(nèi)工作人員的激勵(lì)，有助于提高員工的服務(wù)熱情，提高服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)小微企業(yè)的成長。首先對基地內(nèi)的員工進(jìn)行定期考核，考核有兩方面作用，一是淘汰不勝任現(xiàn)在工作的員工，二是對通過考核的員工進(jìn)行精神獎(jiǎng)勵(lì)（晉升、培訓(xùn)、嘉獎(jiǎng)等）或者物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)（加薪、股權(quán)等），加強(qiáng)對其的激勵(lì)措施。同時(shí)，對員工的考核將更加注重來自小微企業(yè)的意見，創(chuàng)業(yè)基地的建立目的是培育小微企業(yè)，基地內(nèi)的工作都應(yīng)該是圍繞扶持小微企業(yè)展開的，所以小微企業(yè)的意見對員工考核結(jié)果起著決定性作用。在創(chuàng)業(yè)基地的運(yùn)營管理中，不同的員工承擔(dān)著不同的工作，個(gè)人需求很不一樣，所以不同的員工要使用不同的激勵(lì)方式，對于高級(jí)管理人員以及提供專業(yè)的技術(shù)人才，除了一般的升職、加薪、嘉獎(jiǎng)的激勵(lì)外，還需要給予一定的股權(quán)收益作為激勵(lì)，這個(gè)股權(quán)既包括創(chuàng)業(yè)基地的股權(quán)也包括基地內(nèi)企業(yè)的股權(quán)。例如，常州市頒布的《常州市引進(jìn)高層次人才規(guī)定》規(guī)定“對高新技術(shù)成果完成者和成果轉(zhuǎn)化的主要實(shí)施者，可根據(jù)其實(shí)際貢獻(xiàn)，獲得與之相當(dāng)?shù)墓蓹?quán)收益，所占股權(quán)比例不受限制”。

三、結(jié)論

篇6

Abstract： In recent years， with the continuous development and growth of small and micro enterprises in China， the financing problem of small and micro enterprises in China are becoming more prominent. This article analyses financing of small and micro enterprises in China by industrial cluster theory， and proposes some suggestions on how to make better use of industrial clusters to address the financing of small and micro enterprises， which is of guidance on the future financing of small and micro enterprises.

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)業(yè)集群理論；小微企業(yè)；產(chǎn)業(yè)鏈

Key words： industrial cluster theory；small and micro enterprises；industrial chai

中圖分類號(hào)：F273.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）13-0162-02

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作者簡介：張淑艷（1986-），女，吉林四平人，太原科技大學(xué)，碩士研究生，研究方向?yàn)橹R(shí)管理。

產(chǎn)業(yè)集群理論最早出現(xiàn)在20世紀(jì)20年代的西方理論，但最終確立卻是在20世紀(jì)90年代，是由當(dāng)時(shí)美國的一名哈佛商學(xué)院專門研究國際競爭戰(zhàn)略的著名教授波特創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)的產(chǎn)業(yè)集群理論的具體含義是指在一個(gè)特定的領(lǐng)域，聚集著眾多相互關(guān)聯(lián)相互影響的不同規(guī)模不同等級(jí)的供應(yīng)商、企業(yè)、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)或者一些專門化的協(xié)會(huì)組織，能通過這樣的特定區(qū)域聚集產(chǎn)生一定的市場影響力進(jìn)而形成明顯的競爭優(yōu)勢，使企業(yè)通過這個(gè)集聚地發(fā)揮其最大的能力[1]。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析，產(chǎn)業(yè)集群其實(shí)就是產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)，因?yàn)樗梢钥闯墒且环N產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和產(chǎn)品加工深度的延伸；從產(chǎn)業(yè)組織上分析，產(chǎn)業(yè)集群又可以看成是在某一特定區(qū)域內(nèi)以某個(gè)大企業(yè)、大公司為核心的集團(tuán)縱向一體化的延伸。通俗上講，產(chǎn)業(yè)集群就是指把大批的企業(yè)放在一個(gè)地方發(fā)展，在這個(gè)地方形成產(chǎn)業(yè)鏈，有利于降低這些企業(yè)的生產(chǎn)成本和交易成本，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢[2]。

國外產(chǎn)業(yè)集群成功的典型例子舉不勝舉，最著名的就是美國的硅谷地區(qū)，它至今仍然是世界上最具有創(chuàng)新能力的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)，還有就是印度計(jì)算機(jī)軟件園區(qū)班加羅爾產(chǎn)業(yè)集群區(qū)，英國的劍橋高校區(qū)，還有就是我國的臺(tái)灣地區(qū)的新竹科技園區(qū)也是產(chǎn)業(yè)集群的典型代表[3]，我國大陸地區(qū)在借鑒外國經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上也形成了很多有名的產(chǎn)業(yè)集群區(qū)，比如1996年廣東省江門市的摩托車產(chǎn)業(yè)集群區(qū)，2002年以電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)起步的山東省沂南縣形成的輕工業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)區(qū)，山西省的煤炭產(chǎn)業(yè)集群區(qū)，還有2008年中國電力投資集團(tuán)開始在新疆重點(diǎn)發(fā)展煤炭、電力、煤制天然氣及其相關(guān)上下游等四大產(chǎn)業(yè)，逐步在新疆形成了以“中電投”為核心的全力打造電力、煤化工的產(chǎn)業(yè)集群區(qū)。

產(chǎn)業(yè)集群的形成有利于解決小微企業(yè)的融資困境，這是因?yàn)槭紫犬a(chǎn)業(yè)集群能提高銀行的收益，眾多的小微企業(yè)可以聯(lián)合起來以一個(gè)群體的形式向銀行貸款，這樣貸款數(shù)目就會(huì)比較大，銀行也愿意向這樣的企業(yè)集團(tuán)貸款[4]；其

次，產(chǎn)業(yè)集群也會(huì)降低銀行的信貸業(yè)務(wù)成本，當(dāng)企業(yè)是單個(gè)的企業(yè)時(shí)，銀行無法對小微企業(yè)進(jìn)行全面的調(diào)查，一旦形成企業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)的影響力就會(huì)加大，銀行的利益最大化的目標(biāo)促使銀行必然把目光投在有潛力的小微企業(yè)，而且銀行對這些小微企業(yè)都相對熟悉了，雙方的信息相對透明化，省去了銀行的搜尋成本和監(jiān)督成本，從而不僅減少了銀行信貸業(yè)務(wù)的交易成本，同時(shí)也降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)程度；最后，產(chǎn)業(yè)集群也拓寬了企業(yè)的融資渠道，這是因?yàn)楸姸嗟南嚓P(guān)聯(lián)的小微企業(yè)聚在一起，相互之間非常熟悉，很多是同學(xué)、朋友或是上下游企業(yè)的關(guān)系，彼此之間可以救急或是業(yè)主之間賒賬、延緩支付等等，增加了企業(yè)的融資方式，促進(jìn)了小微企業(yè)的發(fā)展[5]。

盡管發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群對小微企業(yè)的融資有很多的好處，但從我國的實(shí)際出發(fā)，我國目前對產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展觀念仍然存在著一些誤區(qū)，主要表現(xiàn)在集群內(nèi)的各個(gè)企業(yè)之間或者企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系不太和諧、中介服務(wù)組織不能很好的發(fā)揮自己的作用、企業(yè)之間所形成的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)不夠緊密等等[6]，這些問題需要我們從以下方面來改進(jìn)：

第一，必須加強(qiáng)企業(yè)之間以及企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)之間的緊密合作，我國目前的產(chǎn)業(yè)集群普遍存在著企業(yè)間的合作不夠緊密的現(xiàn)象，不但缺乏分工反而大部分的小微企業(yè)全部生產(chǎn)相似或相同的產(chǎn)品，彼此之間只知道競爭產(chǎn)品價(jià)格或生產(chǎn)成本而沒有達(dá)到產(chǎn)業(yè)集群中理論中所要求的合作，這樣的企業(yè)生產(chǎn)效率無法達(dá)到真正的提高，不能建立起產(chǎn)業(yè)集群所要求的空間網(wǎng)絡(luò)，這在相當(dāng)程度上阻礙了銀行對小微企業(yè)的融資，因此，現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)集群中的企業(yè)一定要摒棄以前的不良競爭，加強(qiáng)彼此之間的合作，進(jìn)行專業(yè)化的分工，同時(shí)，應(yīng)該加大科研力量的投入，優(yōu)化產(chǎn)品的升級(jí)[7]。

第二，整合產(chǎn)業(yè)鏈，我國現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，整體產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度不高，無法形成在集群內(nèi)以某種產(chǎn)品為核心的上中下游企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，因而很難達(dá)到范圍經(jīng)濟(jì)，這樣的產(chǎn)業(yè)集群也無法達(dá)到長久的發(fā)展。

第三，完善商業(yè)銀行等大型的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)以滿足集群內(nèi)小微企業(yè)融資的需求，在這里，政府就要起到一個(gè)引導(dǎo)的作用，首先得政府出面建立各種盈利的或是非盈利性的組織，這些組織就要對小微企業(yè)的資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況或是信用狀況來進(jìn)行一個(gè)信用評級(jí)，以方便銀行通過中介組織對企業(yè)的評級(jí)來對企業(yè)進(jìn)行投資貸款等；其次還需要政府在地方、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等設(shè)立一些小的金融機(jī)構(gòu)，如農(nóng)村信用社、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、城市商業(yè)銀行等，并對這些機(jī)構(gòu)實(shí)行一些補(bǔ)貼，鼓勵(lì)其對小微企業(yè)的發(fā)展來進(jìn)行貸款，從而滿足一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的融資需求。

第四，需要地方政府對集群內(nèi)的一些企業(yè)進(jìn)行金融支持，為了地方性企業(yè)的發(fā)展，地方政府應(yīng)該對集群內(nèi)的一些發(fā)展前景較好的企業(yè)進(jìn)行金融支持，比如說可以用地方的財(cái)政資金作為企業(yè)的創(chuàng)新基金來鼓勵(lì)企業(yè)的創(chuàng)新，政府不可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金、企業(yè)發(fā)展基金等等來對小微企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行金融支持。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞 小微 企業(yè)融資 存在問題 對策

一、前言

所謂的小微型企業(yè)，是指那些所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中的企業(yè)，其產(chǎn)品種類不足以及服務(wù)的種類單一的企業(yè)。小微型企業(yè)的規(guī)模不大，產(chǎn)值較小，企業(yè)內(nèi)的工作人員數(shù)量不足。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國的已經(jīng)有超過三千萬家小微企業(yè)，為社會(huì)創(chuàng)造了大量的工作崗位與產(chǎn)值，對于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及各諧社會(huì)的建立具有重要作用。小微型企業(yè)成為我國新一代企業(yè)家出現(xiàn)與發(fā)展的重要平臺(tái)，對于我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及擴(kuò)大有重要的促進(jìn)作用。但是，小微企業(yè)的發(fā)展會(huì)受到企業(yè)量的影響，投資少，資金的使用周期短會(huì)使小微企業(yè)容易受到外界環(huán)境的影響。因此，筆者選擇小微企業(yè)問題及其對策作為研究對象是有一定的社會(huì)現(xiàn)實(shí)意義的。

二、小微企業(yè)融資中存在的問題分析

小微企業(yè)融資的質(zhì)量對于企業(yè)資金鏈的建立與安全以及企業(yè)的正常生產(chǎn)與經(jīng)營活動(dòng)具有直接影響。正視小微企業(yè)融資中的問題，是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。下面，我們就來對小微企業(yè)融資中存在的問題進(jìn)行分析：

（一）融資工作中抵押與擔(dān)保困難

小微企業(yè)的資金大部分來自于商業(yè)銀行，這就使得抵押貸款與擔(dān)保貸款是小微企業(yè)進(jìn)行融資的重要方法。但是，在進(jìn)行抵押貸款時(shí)，受到自身發(fā)展實(shí)力的影響，小微企業(yè)一般沒有足夠的固定資產(chǎn)用來抵押，用來抵押的物品的折扣率較高。另外，負(fù)責(zé)進(jìn)行小微企業(yè)抵押資產(chǎn)評估證明的部門較為分散，手續(xù)程序較為復(fù)雜，收費(fèi)率高，為小微企業(yè)的抵押貸款行為的實(shí)施帶來一定的困難。資產(chǎn)評估中還存在中介服務(wù)不足與隨意性較大的問題，造成小微型企業(yè)的融資困難。另外，從小微企業(yè)的擔(dān)保貸款來看，經(jīng)營情況較好的企業(yè)不需要進(jìn)行擔(dān)保貸款，出現(xiàn)自我保護(hù)考慮，也不愿意成為其它企業(yè)的擔(dān)保方。這樣的抵押貸款與擔(dān)保貸款流程不順利。

（二）銀行放貸困難度較高

近些年來，我國的許多銀行出現(xiàn)了放貸難的問題。許多地方基層性銀行的貸款占存款的比例出現(xiàn)明顯下降的問題，一些資金放在銀行中貸不出去。受到國際金融危機(jī)的影響，我國的許多商業(yè)銀行為了保證自己的權(quán)益而加強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意義。國家也利用一些經(jīng)濟(jì)政策對商業(yè)銀行的貸款行為進(jìn)行政策性的引導(dǎo)，使許多基層銀行的貸款權(quán)利受到限制。銀行放貸的程序較多且復(fù)雜，而小微企業(yè)貸款的對象大多為地方性商業(yè)銀行，這就使得小微企業(yè)問題得不到解決。

（三）直接融資工作難度較高

直接融資的方法也可以幫助小微企業(yè)解決一些資金上的問題，比如說發(fā)行債券、民間借貸、企業(yè)內(nèi)部依次以及引用外商資金等方法都是直接融資的有效方式。但是，小微企業(yè)本身的實(shí)力較為薄弱，其自身具有的資金數(shù)量較少，民間融資的方法不多，思路較窄。大多數(shù)的小微企業(yè)沒有辦法真正融入到正規(guī)的資本市場中。而小微企業(yè)要想進(jìn)行外商資金的引用，需要與地方政府進(jìn)行交流與溝通。大部分財(cái)政性資金都投入到了國有企業(yè)或者規(guī)模較大企業(yè)中，小微企業(yè)在直接融資中也是困難重重。

（四）信用控制的難度較高

小微企業(yè)的融資問題一直是企業(yè)發(fā)展過程中的重要問題昌。信用風(fēng)險(xiǎn)的控制是小微企業(yè)融資工作中的最大的難點(diǎn)。小微企業(yè)的信息透明度不足，在信息披露方面還沒有建立起健全的管理制度。在這樣的情況下，金融機(jī)構(gòu)無法對小微企業(yè)的財(cái)務(wù)情況以及信用狀況進(jìn)行有效的分析，無法做出科學(xué)的信貸決策。這就使得小微企業(yè)的融資問題很難得到有效解決。

三、小微企業(yè)融資問題的解決對策分析

小微企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展，需要建立起一個(gè)安全有效的資金鏈。資金鏈的建立，需要小微企業(yè)良好融資工作作為重要保障。面對小微企業(yè)融資工作中存在的諸多問題，加強(qiáng)小微企業(yè)融資質(zhì)量的提高已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的必然。下面，筆者就小微企業(yè)融資問題的解決方法進(jìn)行分析：

（一）加強(qiáng)企業(yè)管理水平的提高

小微企業(yè)要想解決現(xiàn)在發(fā)展中存在的問題，就要利有多種融資方式，為自己企業(yè)未來的平穩(wěn)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。首先，小微企業(yè)要建立起一個(gè)有效的自我積累制度。沒有有效的自我積累，企業(yè)不可能具有生產(chǎn)與運(yùn)營的醬。自我積累的制度需要以有效的資產(chǎn)制度作為基礎(chǔ)，企業(yè)在發(fā)展過程中要嚴(yán)格遵守信用。只有在這樣的管理基礎(chǔ)上，小微企業(yè)才能成為一個(gè)具有資金籌集能力的企業(yè)。要解決企業(yè)融資中的問題，小微企業(yè)要對自己的發(fā)展情況進(jìn)行分析，找到適合企業(yè)發(fā)展的管理方法，加強(qiáng)企業(yè)管理水平的提高以及市場競爭能力的提高。小微企業(yè)要具有發(fā)展的信心，加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的提高，盡力加強(qiáng)自主品牌的創(chuàng)造，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。小微企業(yè)要建立起整體性較高、真實(shí)性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)報(bào)表，加強(qiáng)企業(yè)信用原則的落實(shí)。只有這樣，小微企業(yè)才能提高自己的融資能力，擴(kuò)寬融資的渠道，加強(qiáng)應(yīng)用資金風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（二）加大商業(yè)銀行對小微企業(yè)的扶持

國有的商業(yè)銀行在很長一段時(shí)間內(nèi)，一直會(huì)是小微企業(yè)進(jìn)行融資的主要渠道。因此，要解決小微企業(yè)融資中的問題，商業(yè)銀行要建立起科學(xué)的貸款觀念，加強(qiáng)銀行信貸管理機(jī)制的改善，加強(qiáng)對小微企業(yè)問題的重視。商業(yè)銀行要科學(xué)進(jìn)行小微企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的建立，加大授權(quán)性。小微企業(yè)的貸款工作，需要以信用等級(jí)的評價(jià)為基礎(chǔ)。銀行在進(jìn)行小微企業(yè)的信用等級(jí)評價(jià)之時(shí)，要更多地考慮到小微企業(yè)的效益與未來的發(fā)展性，而不要過度強(qiáng)調(diào)企業(yè)的規(guī)模。只有這樣，商業(yè)銀行才能消除對于小微企業(yè)的信用歧視。另外，商業(yè)銀行要對小微企業(yè)所處的地區(qū)以及其發(fā)展的環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，對貸款的抵押率進(jìn)行有效的調(diào)整。商業(yè)銀行要不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品的出新，使小微企業(yè)在融資時(shí)具有更多的選擇。除此之外，商業(yè)銀行要加強(qiáng)技術(shù)與方法的創(chuàng)新，對貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行更新，為小微企業(yè)提供更加全面的金融服務(wù)。商業(yè)銀行要加強(qiáng)貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理，完善信貸人員的考核制度，提高信貸人員的服務(wù)積極性。

（三）加強(qiáng)保險(xiǎn)與信用擔(dān)保的結(jié)合

銀行在針對小微企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)格外謹(jǐn)慎，主要是考慮到自身的貸款風(fēng)險(xiǎn)。將保險(xiǎn)機(jī)制引入到銀行對于小微企業(yè)的貸款工作中來，提高銀行的貸款償付能力，減少銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)行業(yè)的社會(huì)保險(xiǎn)管理功能的發(fā)揮，可以在小微企業(yè)貸款工作中得到發(fā)揮。首先，要加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。利用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理在小微企業(yè)融資中的融入，提高小微企業(yè)的綜合水平以及信用水準(zhǔn)。共次，要對保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新。利用保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新與服務(wù)，小微企業(yè)要加強(qiáng)服務(wù)層次，為小微企業(yè)提供全方位的保險(xiǎn)服務(wù)。另外，要加強(qiáng)保險(xiǎn)與相關(guān)方面的合作。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與信貸機(jī)構(gòu)的結(jié)合，可以使小微企業(yè)從中受益。加強(qiáng)三者的有效合作，可以實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)市場信息的共享以及市場風(fēng)險(xiǎn)的減少。只有這樣，小微企業(yè)的融資問題才能得到有效解決。

四、小結(jié)

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【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；企業(yè)；融資

1.做好微小企業(yè)融資對我國經(jīng)濟(jì)盡快走出金融危機(jī)影響有著獨(dú)特作用

“微小企業(yè)”區(qū)別于中小企業(yè)，按照銀監(jiān)會(huì)的關(guān)注，中國的小企業(yè)一般是指營業(yè)額在3000萬元以下、人數(shù)100人以下的企業(yè)。全國共計(jì)6000萬左右的微小企業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到60% 以上，提供了75%左右的就業(yè)機(jī)會(huì)，并且創(chuàng)造了50%左右的出口收入和財(cái)政稅收。微小企業(yè)不僅在國民經(jīng)濟(jì)中起著重要作用，也是我國經(jīng)濟(jì)中最活躍，最有生機(jī)的力量，對我國經(jīng)濟(jì)盡快走出金融危機(jī)影響有著獨(dú)特作用，是推動(dòng)我國微觀經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步趨好的基礎(chǔ)力量。

微小企業(yè)的發(fā)展，是我們克服金融危機(jī)影響，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)升級(jí)的基礎(chǔ)。金融危機(jī)以來，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理表現(xiàn)的更加突出，而微小企業(yè)往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的先導(dǎo)。這主要得益于它的突出優(yōu)勢，一是由于微小企業(yè)面臨交易規(guī)模小、次數(shù)多，交易成本大等易受市場變化的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)它們有較大的制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力。同時(shí)，它們創(chuàng)新成本相對較低，具有很大的可操作性。制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。二是微小企業(yè)的通過強(qiáng)化市場的競爭程度而不斷提高著市場對資源的配置效率。三是微小企業(yè)的大量發(fā)展強(qiáng)化了社會(huì)收入的均等化趨勢，促進(jìn)了社會(huì)分配制度的進(jìn)一步優(yōu)化。四是微小企業(yè)的大量發(fā)展彌補(bǔ)了大中型企業(yè)產(chǎn)品種類單調(diào)的缺陷，使商品種類和特色更加豐富，滿足了不同層次人們的消費(fèi)需求，在促進(jìn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理化的同時(shí)，也影響著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

同時(shí)，微小企業(yè)的發(fā)展，也是發(fā)展和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的基本力量。我國要盡快走出金融危機(jī)的影響，離不開微小企業(yè)的發(fā)展。其次，微小企業(yè)通過分散整個(gè)社會(huì)總資本而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。再次，微小企業(yè)的發(fā)展，是克服金融危機(jī)影響，恢復(fù)我國出口增長的基本力量。最后微小企業(yè)是穩(wěn)定物價(jià)水平，減輕金融危機(jī)的沖擊的重要力量。

微小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)主要障礙是融資難。我國要很快走出金融危機(jī)的影響，保持高速健康的經(jīng)濟(jì)增長，需要微小企業(yè)有更好更快的發(fā)展。解決微小企業(yè)的融資難問題，要進(jìn)一步強(qiáng)化對微小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)版圖中的戰(zhàn)略地位和獨(dú)特優(yōu)勢的認(rèn)識(shí)，強(qiáng)化政府責(zé)任，改善微小企業(yè)融資的政策環(huán)境。另一方面，也要立足于商業(yè)可持續(xù)原則，探索解決問題的基本途徑，突破技術(shù)瓶頸，通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)銀企雙贏，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.銀行信貸是解決微小企業(yè)融資的基本途徑

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾經(jīng)指出，目前眾多的融資工具之中，最重要的仍然是銀行貸款。這一判斷，既基于微小企業(yè)的基本特點(diǎn)，又立足于我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，也是金融危機(jī)背景下富有效率的選擇，為現(xiàn)有環(huán)境下解決微小企業(yè)融資指明了方向。分析如下：

微小企業(yè)規(guī)模小，機(jī)構(gòu)簡單，經(jīng)營靈活，且無完善的財(cái)務(wù)管理制度。從資金需求方面看，微小企業(yè)往往需求的不是長期資金，而是流動(dòng)資金。在資本市場融資流動(dòng)資金，成本大，收益小，是銀行貸款成為一個(gè)低成本的理性選擇。由于微小企業(yè)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差，往往需要的是一種可靠的，大量的，持續(xù)的資金供給，這種特點(diǎn)的金融產(chǎn)品只有通過銀行貸款才能獲得，而民間融資的不可靠性，地下活動(dòng)偏好性，資金來源有限性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了微小企業(yè)的資金需求。從微小企業(yè)的信息特點(diǎn)看，微小企業(yè)的各方面信息不具有“公開性”，與要求公開信息的債權(quán)股票融資相比，銀行的私募性質(zhì)正好滿足了微小企業(yè)對自身信息的保密性要求。資金是企業(yè)的血液，對微小企業(yè)而言，銀行信貸是其主流選擇。

從長期發(fā)展角度看，微小企業(yè)貸款和其他貸款一樣屬于商業(yè)銀行的常規(guī)產(chǎn)品。它既非慈善事業(yè)，也不是一種短期財(cái)務(wù)援助，它是商業(yè)銀行的一項(xiàng)盈利資產(chǎn)。就銀行而言，在對微小企業(yè)貸款中，有獲得成長的巨大空間。面對國內(nèi)和外資金融機(jī)構(gòu)的雙重競爭壓力，商業(yè)銀行必須創(chuàng)新商業(yè)生態(tài)，重新進(jìn)行市場定位，尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，關(guān)注微小企業(yè)是獲取競爭優(yōu)勢的重要手段。同時(shí)通過微小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，在避免貸款過于向大客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又能使銀行的閑置資金得到充分利用，增加銀行的收益。同時(shí)微小企業(yè)信貸是迄今為止大多數(shù)銀行尚未開展的金融服務(wù)，充分開發(fā)微小企業(yè)信貸市場這個(gè)潛力巨大的市場，可有效擴(kuò)大銀行的市場份額、鞏固市場地位，并通過交叉銷售，在吸納存款上爭取更多微小企業(yè)的支持，以此建立長期穩(wěn)定的銀企合作關(guān)系。

金融危機(jī)以來，政府和社會(huì)更加關(guān)注微小企業(yè)的融資問題，出臺(tái)了許多對微小企業(yè)貸款的支持和引導(dǎo)政策，但今年一季度的信貸流向明顯表明銀行在實(shí)際信貸過程中的不同選擇由此，認(rèn)真分析銀行微小企業(yè)信貸的商業(yè)收益便顯得尤為重要。國際上從事微貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐表明，微小企業(yè)銀行貸款的償付率超過了98%，在部分轉(zhuǎn)型國家更是高達(dá)99.8%，貸款逾期率為1%-3%，貸款核銷率小于0.3%。孟加拉鄉(xiāng)村銀行為成千上萬的窮人提供了有效的金融服務(wù)，在貸款不需要擔(dān)保的情況下，保持99%的還款率，始終盈利，其總裁尤努斯教授獲得了諾貝爾和平獎(jiǎng)。這些充分說明了微小企業(yè)貸款的優(yōu)良性，銀行信貸不同選擇主要是存在著技術(shù)瓶頸和其他體制機(jī)制問題。

3.微小企業(yè)信貸的技術(shù)瓶頸是信息不對稱

在微小企業(yè)信貸中，信息不對稱是其主要問題。與銀行相比，微小企業(yè)占有信息優(yōu)勢，掌握著更多、更真實(shí)的企業(yè)內(nèi)部信息，而銀行了解微小企業(yè)信息渠道有限，處于弱勢，集中表現(xiàn)在對包括微小企業(yè)經(jīng)營能力和企業(yè)本身信息的不對稱。處于信息劣勢的銀行，為消除信息不對稱對其造成的不利影響，只能根據(jù)所掌握的中小企業(yè)總體的平均信息來設(shè)定貸款條件，而不是根據(jù)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)程度來確定，由此“逆向選擇”和 “道德風(fēng)險(xiǎn)”同時(shí)存在。

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1.構(gòu)建合理的三維動(dòng)畫課程體系

專業(yè)工作室的教學(xué)模式要求教師將課程設(shè)計(jì)得更趨于科學(xué)與靈活，在教學(xué)過程中，教學(xué)活動(dòng)能夠根據(jù)三維動(dòng)畫的項(xiàng)目調(diào)整，教學(xué)實(shí)踐活動(dòng)更加充實(shí)。對于教學(xué)課程的設(shè)計(jì)，教師應(yīng)該作為主導(dǎo)，針對教學(xué)研究，以學(xué)生能力與個(gè)性為基礎(chǔ)，制訂符合學(xué)校實(shí)際情況的教學(xué)計(jì)劃。這樣的教學(xué)計(jì)劃不僅能夠使學(xué)生在現(xiàn)階段得到提升，也能為其發(fā)展提供幫助。工作室不分年級(jí)，所有學(xué)生處于同一教室，更加注重項(xiàng)目的開發(fā)，讓不同年級(jí)處理項(xiàng)目中的不同部分。教師也要充分利用自身的引導(dǎo)功能，發(fā)掘?qū)W生潛力，激發(fā)其學(xué)習(xí)三維動(dòng)畫的興趣，使學(xué)生能夠主動(dòng)地對三維動(dòng)畫專業(yè)技能進(jìn)行思考與探索。

2.以項(xiàng)目為導(dǎo)向，推動(dòng)教學(xué)內(nèi)容的改革

工作室教學(xué)相對于以往所說的教學(xué)，最大的優(yōu)點(diǎn)便是能夠以工作項(xiàng)目為依托，培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)能力，讓學(xué)生學(xué)以致用。因此，“三維動(dòng)畫專業(yè)工作室”的教學(xué)應(yīng)該以動(dòng)畫制作項(xiàng)目為主要的方式，讓學(xué)生以此來學(xué)習(xí)。在動(dòng)畫制作項(xiàng)目的實(shí)踐與學(xué)習(xí)中，工作室的技術(shù)人員與指導(dǎo)教師應(yīng)該充分發(fā)揮自身能動(dòng)性，讓項(xiàng)目得以高效有序地進(jìn)行，并且在制作期間繼續(xù)開展教學(xué)活動(dòng)，以小組為單位，充分發(fā)揮學(xué)生的個(gè)性，讓每個(gè)學(xué)生的創(chuàng)新思維得以展現(xiàn)，并培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力與競爭意識(shí)。

3.課堂教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)融為一體

課堂教學(xué)活動(dòng)能夠?qū)W(xué)生的實(shí)踐活動(dòng)起到指導(dǎo)作用，實(shí)踐能夠使學(xué)生對課堂知識(shí)進(jìn)行深入的理解與掌握。教學(xué)能夠?yàn)閷?shí)踐打好基礎(chǔ)，實(shí)踐能夠使教學(xué)達(dá)到目的。因此，專業(yè)工作室教學(xué)必須在重視教學(xué)工作的同時(shí)，也對實(shí)踐活動(dòng)給予同樣重視。教師為學(xué)生講解三維動(dòng)畫的理論基礎(chǔ)，并將三維動(dòng)畫的制作作為學(xué)生掌握理論和深化技能的主要方式，讓學(xué)生在制作三維動(dòng)畫的同時(shí)將所學(xué)知識(shí)進(jìn)行拓展應(yīng)用，讓教學(xué)工作能夠更加系統(tǒng)地進(jìn)行，同時(shí)讓學(xué)生對知識(shí)的掌握上升到新的層次。

4.實(shí)行校企共建共享，推進(jìn)以“校中企、企中?！睘橹攸c(diǎn)的工作室建設(shè)

校企共建是以雙方能夠互利互贏為目的而實(shí)現(xiàn)的合作，而校企合作工作室便是這樣一個(gè)能夠?qū)⒔逃?、生產(chǎn)、服務(wù)融合在一起，使雙方達(dá)到互惠的形式。校企雙方可以互相提供對方?jīng)]有的資源來建立工作室，并且根據(jù)專業(yè)三維動(dòng)畫工作室的規(guī)格進(jìn)行編排，讓工作室具備一定的真實(shí)性。工作室的教師能夠到企業(yè)中實(shí)習(xí)，提高自身能力。具有三維動(dòng)畫制作專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人員也會(huì)在工作室內(nèi)實(shí)施教學(xué)，并進(jìn)行動(dòng)畫制作項(xiàng)目。學(xué)生能夠在工作室學(xué)習(xí)，并且參與工作室中的三維動(dòng)畫項(xiàng)目。這樣的工作室教學(xué)不僅可以為學(xué)生以后提供就業(yè)崗位，也確保了人才培養(yǎng)的質(zhì)量，讓教與學(xué)得以全面發(fā)展。

5.促進(jìn)校園文化與企業(yè)文化融合，提升學(xué)生的職業(yè)素養(yǎng)

每個(gè)區(qū)域環(huán)境內(nèi)都會(huì)形成屬于自己的文化，校園文化是該學(xué)校學(xué)生群體素質(zhì)、觀念形成的文化體系，企業(yè)文化同樣如此。校企合作中，這兩種文化必然會(huì)對雙方產(chǎn)生影響。如果想讓校企合作更加深入地進(jìn)行，那么校園文化與企業(yè)文化的融合便成為必不可少的重要條件，只有兩種文化融合而營造的校企合作環(huán)境才具有生命力。工作室將校園文化引入企業(yè)文化，可以使企業(yè)文化與運(yùn)作模式滲透到學(xué)生群體中，讓學(xué)生沒跨出校園就逐步習(xí)慣企業(yè)的運(yùn)作模式，讓畢業(yè)生走出校園就能走到崗位上，大大地縮短了實(shí)習(xí)期，并能提高工作效率。另外，將企業(yè)文化引入到校園中，也能夠增強(qiáng)學(xué)生對社會(huì)的認(rèn)知，提高學(xué)生的職業(yè)素養(yǎng)，讓學(xué)生在學(xué)習(xí)知識(shí)的同時(shí)，加強(qiáng)對技能的掌握與對職業(yè)的了解，為其日后的就業(yè)提供良好的幫助。

二、效果評價(jià)與思考

篇10

一、問題的類型

現(xiàn)代公司的經(jīng)濟(jì)重要性在于它將許多分散的資本加以集中，并聘用具有專業(yè)知識(shí)的職業(yè)經(jīng)理人來運(yùn)作企業(yè)。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離使得公司制相對于合伙或獨(dú)資企業(yè)而言，集聚了更充裕的資本，所以公司制企業(yè)在尋求項(xiàng)目投資和生產(chǎn)營運(yùn)時(shí)具有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)。在實(shí)現(xiàn)上述利益的同時(shí)，公司所有者也將資產(chǎn)的營運(yùn)權(quán)賦予了職業(yè)經(jīng)理人。當(dāng)股東將經(jīng)營權(quán)賦予經(jīng)理人員時(shí)，經(jīng)濟(jì)意義上的委托—關(guān)系便出現(xiàn)了。作為人的經(jīng)理人員負(fù)責(zé)制訂決策以增加股東的財(cái)富。股東將公司視為一種投資工具，他們期望經(jīng)理人員努力工作以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。經(jīng)理們利用自身的人力資本為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們將公司視為獲取報(bào)酬以及自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)的源泉，他們?yōu)榱诉_(dá)到自身的目標(biāo)，有時(shí)會(huì)以犧牲股東財(cái)富為代價(jià)制訂決策從而使自身利益最大化。對股東來講，防止經(jīng)理人員做出自身利益最大化決策的唯一辦法是設(shè)計(jì)有效的雇傭合約，指明在所有可能的情況下經(jīng)理人員應(yīng)該采取的特定行為。在信息完全的情況下股東能合理地設(shè)計(jì)上述合約，但是現(xiàn)實(shí)世界的信息是不對稱的，股東并不完全了解企業(yè)的管理活動(dòng)與投資機(jī)會(huì)，作為人的經(jīng)理階層比作為委托人的所有者更了解企業(yè)生產(chǎn)、收益和成本等方面的信息，因此，在這種情況下，經(jīng)理階層就可能采取偏離股東財(cái)富最大化的決策而使自身利益最大化，同時(shí)股東也就必須承受由經(jīng)理人員最大化自身利益行為所引致的成本，這種情況通常稱之為問題。問題會(huì)直接影響公司的投資、營運(yùn)與財(cái)務(wù)政策，行為的“弱無效”有可能導(dǎo)致股東價(jià)值的顯著減損。我們將問題歸納為以下四類，對于不同類型的公司而言，不同種類的問題對其造成影響的程度不同。

1.努力程度問題。勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出工人通常會(huì)偏好閑暇所帶來的利益，直至閑暇所帶來的邊際利益等于喪失收入所帶來的邊際成本為止。對于經(jīng)理人員而言，上述理論同樣適用，因?yàn)樗麄円彩鞘苄焦蛦T，也同樣會(huì)產(chǎn)生以努力程度為基礎(chǔ)的問題。Jensen和Meckling（1976）的研究證明，經(jīng)理人員擁有的公司股份越少，他們在工作中偷懶的動(dòng)機(jī)就越大。對于給定水平的偷懶程度而言，經(jīng)理人員自身遭受的成本會(huì)隨持股權(quán)份額的增大而增加。所以，持有更少的股權(quán)可能使經(jīng)理人員偷懶的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)，這可能會(huì)使股東價(jià)值遭受更大的潛在損失。偷懶程度是不能直接加以量化的，因此該領(lǐng)域中的實(shí)證研究集中于觀察經(jīng)理人員的可見行為并以此作為偷懶問題發(fā)生的證據(jù)。研究者們檢驗(yàn)了經(jīng)理人員的外部行為是出于最大化股東財(cái)富的考慮，還是因?yàn)榻?jīng)理人員對收入、特權(quán)或個(gè)人名譽(yù)的追求。Rosenstein和Wyatt（1994）發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一個(gè)公司的經(jīng)理人員被聘為另一個(gè)公司董事的消息時(shí)，公司的股價(jià)趨于下降。上述證據(jù)與“經(jīng)理人員有時(shí)會(huì)為個(gè)人利益而制訂決策，此類行為會(huì)使他們所管理公司的價(jià)值遭到減損”的觀點(diǎn)相一致。

2.任期問題。一般來講，經(jīng)理人員都有一定的任期。相對于經(jīng)理人員任期來說，公司有更長的生命期間，股東們關(guān)心的是未來期間的現(xiàn)金流。而經(jīng)理人員在任職期間的要求權(quán)在很大程度上取決于當(dāng)期的現(xiàn)金流。當(dāng)經(jīng)理人員接近退休時(shí)，他們?nèi)纹诘挠邢扌耘c股東持股期的無限性（如不將股票拋出的話）之間的矛盾所帶來的問題將變得更加嚴(yán)重。比如，經(jīng)理人員可能偏好投資于具有較低成本和能夠更快取得成效的項(xiàng)目，而放棄更具獲利性但是成本較高且需長期見效的項(xiàng)目。公司應(yīng)投資多少研究發(fā)展費(fèi)的決策就是此類問題的一個(gè)例子，研發(fā)費(fèi)的支出削減了會(huì)計(jì)收益從而減少了經(jīng)理人員的當(dāng)期報(bào)酬。因此，臨近退休的經(jīng)理人員可能會(huì)承受研發(fā)費(fèi)的成本而未能享受其所帶來的利益。Dechow和Sloan（1991），Murphy和Zimmerman（1993）的證據(jù)都表明，當(dāng)經(jīng)理人員接近退休時(shí)，研發(fā)費(fèi)的支出隨之減少。當(dāng)資本市場需要花費(fèi)較長的時(shí)間確認(rèn)公司新項(xiàng)目的價(jià)值時(shí)，經(jīng)理任期問題將變得更加嚴(yán)重。DeAngelo和Rice（1983）指出，如果項(xiàng)目初期對于資本市場表現(xiàn)得無利潤，經(jīng)理人員可能拒絕有吸引力的項(xiàng)目，因?yàn)樗麄兒ε掠蓴骋馐召徦鶐淼穆毼粏适А?/p>

3.不同風(fēng)險(xiǎn)偏好問題。資產(chǎn)組合理論指出，持有資產(chǎn)的多樣化有效地分散了公司特定風(fēng)險(xiǎn)，但是不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對于公司股價(jià)的影響。所以，具有多樣化投資的投資者主要關(guān)心的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，經(jīng)理人員并沒有很好的多樣化自身資產(chǎn)，他們財(cái)富中的很大比例與他們所在公司的成敗息息相關(guān)。當(dāng)報(bào)酬中很大一部分由固定工資組成時(shí)，經(jīng)理人員的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能更接近于債權(quán)人，而不是股東。財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)的發(fā)生通過對經(jīng)理人員的名譽(yù)造成影響會(huì)極大地減少經(jīng)理人員的凈價(jià)值，增加了他們另謀職位的難度。經(jīng)理人員可以有效地應(yīng)對威脅公司生存的事件，但當(dāng)情況發(fā)生好轉(zhuǎn)時(shí)，他們報(bào)酬的增加卻有上限，獎(jiǎng)金數(shù)目經(jīng)常為工資的特定百分比或是一個(gè)固定數(shù)目。研究者們發(fā)現(xiàn)，美國上市公司經(jīng)理人員所擁有的小額股權(quán)對于激勵(lì)他們最大化股東財(cái)富發(fā)揮了有限的作用。比如，Jensen和Murphy（1990）發(fā)現(xiàn)，平均而言，CEO報(bào)酬（包括選擇權(quán)）對公司價(jià)值變化的敏感性是0.00325.也就是說，公司價(jià)值每增長1000美元，CEO的報(bào)酬僅增長3.25美元。經(jīng)理人員的處境更接近于債權(quán)人，當(dāng)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，他們會(huì)失去更多，但是當(dāng)公司收益上升時(shí)，獲得的利益卻很少。因此相對于股東而言，他們具有更小的風(fēng)險(xiǎn)偏好性。為了獲得他們的風(fēng)險(xiǎn)偏好，經(jīng)理人員會(huì)利用公司的投資與財(cái)務(wù)政策減少公司所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)。比如，他們可以選擇擴(kuò)張已存的生產(chǎn)線，利用已知的技術(shù)等具有更小風(fēng)險(xiǎn)的行為，而不是投資于具有開創(chuàng)性的產(chǎn)品、科技與市場。經(jīng)理人員也可能尋求購并擴(kuò)展公司的產(chǎn)品生產(chǎn)線，或擴(kuò)張進(jìn)入另一個(gè)行業(yè)，這樣可以減少他們所在行業(yè)（或公司）的特定風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)多樣化經(jīng)營的公司中，一個(gè)分部的較差績效可以其他分部的較好績效所抵減。如果這些抵減效應(yīng)減少了公司現(xiàn)金流的變動(dòng)性，可以減少他們失去工作的可能性。近來對美國市場的實(shí)證研究表明，在相同的行業(yè)中，多樣化經(jīng)營公司的股東收益小于非多樣化經(jīng)營公司的收益。這些研究表明，經(jīng)理人員可能作出自身利益最大化并以犧牲股東利益為代價(jià)的投資決策，他們可以從公司多樣化戰(zhàn)略中獲取較多的利益。經(jīng)理人員也能利用財(cái)務(wù)政策去影響公司現(xiàn)金流的變動(dòng)性與財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。因?yàn)楦軛U作用放大了經(jīng)營績效的波動(dòng)性，相對于股東偏好而言，經(jīng)理人員可能使用更少的負(fù)債融資，對于他們來說，債務(wù)融資的成本超出了利益。最后，處于成熟期公司的經(jīng)理人員可能選擇低股利支付政策，這能使公司利用內(nèi)部融資，類似的政策不僅可以使杠桿作用較低，而且還可以避免債權(quán)人的過多干涉。

4.資產(chǎn)使用問題。公司資產(chǎn)的不正確使用與用于個(gè)人消費(fèi)也會(huì)帶來成本。在職消費(fèi)可以使公司吸引具有豐富經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理人員。然而，如果津貼過度，則會(huì)使股東財(cái)富遭到減損。經(jīng)理人員僅僅負(fù)擔(dān)此類支出成本的一部分，但是卻獲得了全部的利益，所以他們有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)行比股東所希望的更多的在職消費(fèi)。經(jīng)理人員也有動(dòng)機(jī)進(jìn)行無利潤的投資以增大公司的規(guī)模，從而增大了他們的報(bào)酬與特權(quán)。來自一些對美國公司CEO報(bào)酬的研究（比如Murphy，1985）發(fā)現(xiàn)，對于樣本CEO報(bào)酬而言，公司規(guī)模（用銷售額表示）比經(jīng)營績效具有更高的解釋力。Jensen（1986）指出，經(jīng)理人員具有過度投資的動(dòng)機(jī)是非常明顯的，通過此種方式他們可以獲取超額現(xiàn)金流，Jensen將超額現(xiàn)金流定義為公司所有具有正凈現(xiàn)值的可投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流與需要投入到其中現(xiàn)金流之間的差額，他還指出最可能產(chǎn)生超額自由現(xiàn)金流的公司是具有有限增長機(jī)會(huì)的盈利公司。

二、成本的治理機(jī)制

許多機(jī)制都能協(xié)調(diào)經(jīng)理人員與股東的利益取向，限制經(jīng)理人員自利行為產(chǎn)生的成本。

1.持股權(quán)。讓經(jīng)理人員擁有一定比例的持股權(quán)，是協(xié)調(diào)經(jīng)理人員與股東利益的最直接方法。擁有大量公司股權(quán)的經(jīng)理人員相應(yīng)承受著經(jīng)理層決策所帶來的后果，持股比例大的經(jīng)理人員工作得可能更加努力，相對持有較少股份的經(jīng)理人員來說，他們可能作出更符合股東利益的投資決策。大量的實(shí)證研究證明，在持股權(quán)與公司績效之間存在著正相關(guān)關(guān)系，盡管聯(lián)系可能是非線性的。Stulz（1988）的研究表明，經(jīng)理人員擁有適度的持股權(quán)可以緩和經(jīng)理人員與股東之間的利益沖突。Smith指出，績效改進(jìn)是由于持股權(quán)增進(jìn)了經(jīng)理人員創(chuàng)造財(cái)富的動(dòng)機(jī)，進(jìn)而提高了營運(yùn)效率。Agrawal和Mandelker（1987）指出，經(jīng)理人員持股權(quán)會(huì)影響公司的資本結(jié)構(gòu)，相對于債務(wù)水平減少的公司而言，債務(wù)水平增長公司的經(jīng)理人員趨向于擁有更多的股票，這表明更大比例的持股權(quán)緩和了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好問題。Schooley和Barney（1994）指出，經(jīng)理人員持股權(quán)會(huì)影響公司的股利政策，他們發(fā)現(xiàn)較大比例的持股權(quán)增加了經(jīng)理人員分配超額現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)，而不是將其用于投資，在CEO持股比例超過公司股份總數(shù)14.9%的公司具有更高的股利支付比率。

2.報(bào)酬合約。報(bào)酬合約是協(xié)調(diào)經(jīng)理人員與股東利益的關(guān)鍵機(jī)制，一項(xiàng)有效的報(bào)酬合約將以盡可能低的成本為經(jīng)理人員提供做出股東偏好決策的激勵(lì)。在經(jīng)理人員作出大量不容易被董事會(huì)或投資者所監(jiān)控決策的公司中，有效的報(bào)酬合約具有更加重要的意義。比如，新產(chǎn)品的發(fā)展、新市場的進(jìn)入等。相對于處于成熟期的公司而言，處于迅速增長階段公司的經(jīng)理人員有更多的機(jī)會(huì)作出自身利益最大化的決策。缺乏及時(shí)與可靠的信息，使得評估處于增長中公司經(jīng)理層決策的質(zhì)量是非常困難的。設(shè)計(jì)經(jīng)理人員報(bào)酬合約的問題在于，怎樣使報(bào)酬具有充分的數(shù)額與合理的結(jié)構(gòu)以吸引和留住有能力的經(jīng)理人員。報(bào)酬合約一般包括薪金、獎(jiǎng)金與股票期權(quán)。A.薪金。定期的績效評價(jià)作為經(jīng)理人員提升、降級(jí)與解雇的標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)證證據(jù)表明，美國公司并沒有有效地使用薪酬機(jī)制。Medoff和Abraham（1980）在一項(xiàng)對美國兩大制造業(yè)公司7629個(gè)績效等級(jí)的研究中，發(fā)現(xiàn)具有最低績效的雇員收到的薪水僅僅比具有最好績效的但具有相同級(jí)別的雇員少7.8%.Warner，Watts和Wruck（1988）發(fā)現(xiàn)僅僅當(dāng)公司處于最低的績效水平時(shí)，高級(jí)經(jīng)理人員被解雇的可能性才顯著增長。Bakeretal.指出在薪水與績效之間的弱相關(guān)是經(jīng)常的，他們認(rèn)為原因在于固定薪金支付系統(tǒng)：a.將重點(diǎn)放在支付數(shù)額上；b.缺乏對做好工作的內(nèi)在激勵(lì)；c.使雇員僅關(guān)心手邊的工作；d.會(huì)挫傷雇員的士氣。一些用于減少成本以績效指標(biāo)為基礎(chǔ)的支付系統(tǒng)存在著一些實(shí)際問題。首先，選擇合適的績效計(jì)量指標(biāo)是困難的，不恰當(dāng)?shù)挠?jì)量方式會(huì)使經(jīng)理人員過于狹隘地集中于某一活動(dòng)，或?qū)で笃鸱醋饔玫男袨?。第二，?dāng)經(jīng)理人員的任期快要結(jié)束時(shí)，績效評價(jià)的事后處理過程成為更無效的。對于任期內(nèi)工作較短的經(jīng)理人員來說，未來雇傭收入的現(xiàn)值是大的，重新談判是一項(xiàng)減緩努力與任期問題的有效機(jī)制。但是對于任期內(nèi)工作時(shí)間較長的經(jīng)理人員來說，重新談判的控制作用是較小的，工作時(shí)間長的經(jīng)理人員趨向于是更重要的決策制訂者，對于努力與任期問題而言，未來薪水的變化控制力較弱。最后，因?yàn)橐粋€(gè)固定報(bào)酬流的現(xiàn)值依賴于公司的償債能力，在報(bào)酬計(jì)劃中包含大量的固定薪水會(huì)增大不同風(fēng)險(xiǎn)偏好問題。B.獎(jiǎng)金。獎(jiǎng)金也是以績效指標(biāo)為基礎(chǔ)的報(bào)酬，它可以削減成本。在這些計(jì)劃之下，如果達(dá)到了提前規(guī)定的績效指標(biāo)，經(jīng)理人員可以收到現(xiàn)金、股票或二者兼而有之。將報(bào)酬與績效指標(biāo)相銜接會(huì)使經(jīng)理人員工作更加努力，在制訂投資決策時(shí)會(huì)以長期視角看問題，削減過度投資，合理利用財(cái)務(wù)杠桿。但獎(jiǎng)金也有它自身的問題。首先，因?yàn)樗跁?huì)計(jì)數(shù)字，經(jīng)理人員可以進(jìn)行盈余管理來獲取較高的獎(jiǎng)金。其次，績效指標(biāo)的選擇可能使經(jīng)理人員僅僅關(guān)注會(huì)提高該指標(biāo)的活動(dòng)上，比如以銷售額為考核指標(biāo)會(huì)使經(jīng)理人員以犧牲利潤為代價(jià)促進(jìn)銷售。C.股票期權(quán)和有限制的認(rèn)股權(quán)。期股和有限制的認(rèn)股權(quán)能夠解決任期與努力問題，因?yàn)楣蓛r(jià)與期權(quán)的市值與未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值正相關(guān)，同時(shí)它也能減緩不同風(fēng)險(xiǎn)偏好問題，因?yàn)槠跈?quán)價(jià)會(huì)隨資產(chǎn)收益率的增長而上升。Mehran（1995）的研究表明，以市場為基礎(chǔ)的報(bào)酬使美國公司的持股者受益，他證明了在制造業(yè)公司的績效與以股權(quán)為基礎(chǔ)的報(bào)酬之間存在正相關(guān)。然而，這種報(bào)酬制度也不是萬能的。比如，當(dāng)股利上升時(shí)，期權(quán)的價(jià)值下降，這增加了經(jīng)理人員限制股利的動(dòng)機(jī)。此外，以股權(quán)為基礎(chǔ)的報(bào)酬使經(jīng)理人員的報(bào)酬具有波動(dòng)性。如果經(jīng)理人員報(bào)酬的不確定性增長到足夠高的程度時(shí)，他們就可能要求更高水平的報(bào)酬。這表明在控制成本方面，以期股和有限制的認(rèn)股權(quán)可以作為持股權(quán)的替代機(jī)制。[1][2]

3.董事會(huì)。一般來講，董事會(huì)的主要職責(zé)包括批準(zhǔn)或同意主要的管理決策，并監(jiān)控這些決策的執(zhí)行、聘用和解雇經(jīng)理人員以及為他們制訂報(bào)酬水平。盡管董事會(huì)作為股東利益的代表機(jī)構(gòu)，但是董事會(huì)并不總是利用它的職權(quán)為股東利益服務(wù)，當(dāng)董事與股東的利益發(fā)生沖突時(shí)，董事會(huì)可能會(huì)以犧牲股東利益為代價(jià)來制訂決策。一些研究者指出，當(dāng)董事會(huì)中外部董事的比例增加時(shí)，股東與董事會(huì)的利益協(xié)調(diào)更容易進(jìn)行。Weisbach（1988）指出，相對于外部董事來說，內(nèi)部董事很少會(huì)對CEO提出異議，因?yàn)镃EO對他們的職務(wù)有重大的影響。進(jìn)一步而言，內(nèi)部董事（包括CEO）有動(dòng)機(jī)維護(hù)超過市場水平的報(bào)酬或超額在職消費(fèi)。在一些情況下，外部董事可能不比內(nèi)部董事更有效。Mace（1986），Lorsch和Maclver（1989）指出，美國公司的CEO經(jīng)常決定著董事的提名過程，這樣CEO就可以提名支持自己決策的外部董事。公司之間相互兼任的董事關(guān)系也會(huì)減少外部董事的獨(dú)立性。如果CEO兼任公司董事，外部董事可能害怕報(bào)復(fù)而決定不去彈劾CEO.外部董事與內(nèi)部董事誰能更好地代表股東利益是一個(gè)實(shí)證性的問題。Bhagat和Black（1997）發(fā)現(xiàn)，來自美國證券市場的數(shù)據(jù)并不支持獨(dú)立外部董事影響未來公司績效的觀點(diǎn)。然而其他的一些實(shí)證證據(jù)表明，外部董事能更好地維護(hù)股東利益。比如，Rosenstein和Wyatt（1990），Hermalin和Weisbach（1988）都指出，在美國公司中外部董事是基于股東利益而被提名的。Rosenstein和Wyatt指出，當(dāng)公司任命外部董事時(shí)股價(jià)表現(xiàn)出顯著的上升反應(yīng)，這表明市場預(yù)期股東將從外部董事的任命中獲益。Hermalin和Weisbach發(fā)現(xiàn)，在公司績效下降之后，相對于內(nèi)部董事的任命而言，外部董事的任命數(shù)增長，這表明外部董事被認(rèn)為更可能接受提高公司績效的挑戰(zhàn)。關(guān)于董事會(huì)決策的股價(jià)反映的實(shí)證研究表明，美國市場對外部董事比例占優(yōu)勢董事會(huì)的決策反應(yīng)更好，市場對內(nèi)部人控制董事會(huì)的決策表示懷疑。比如，Byrd和Hickman（1992）發(fā)現(xiàn)當(dāng)決策更可能是由外部董事比例占優(yōu)勢的董事會(huì)作出時(shí)，在收購競價(jià)公告日前后的非正常競價(jià)收益的數(shù)額是非常大的。類似的結(jié)果也被經(jīng)理層收購（Leeetal.1992）和采納毒丸計(jì)劃（Brickleyetal.）的研究所證實(shí)，他們都發(fā)現(xiàn)當(dāng)外部董事對董事會(huì)有投票控制權(quán)時(shí)，這些情況下的非正常收益非常大。一些其他的研究還表明，外部董事的比例與動(dòng)機(jī)報(bào)酬計(jì)劃的使用正相關(guān)，外部董事更可能采取決策替換具有較差績效的CEO.比如，Mehran發(fā)現(xiàn)具有更多外部董事的美國公司實(shí)行了更多的以持股權(quán)為基礎(chǔ)的報(bào)酬計(jì)劃；Weisbach（1988）發(fā)現(xiàn)如果外部董事具有投票控制權(quán)，具有較差經(jīng)營績效的CEO更可能被解雇；Borokhovichetal.（1996）的研究表明，外部董事比內(nèi)部董事更可能作出由來自公司外部的經(jīng)理人員替換具有較差經(jīng)營績效CEO的決策，他的研究表明當(dāng)需要時(shí)外部董事更情愿支持公司政策的重要變化。[1][3]

4.經(jīng)理市場。Fama（1980）指出，經(jīng)理市場通過一個(gè)對于經(jīng)理人員過去績效的“事后處理機(jī)制”能夠有效地控制成本。他認(rèn)為如果目前績效會(huì)影響經(jīng)理人員的未來工作機(jī)會(huì)，經(jīng)理人員就會(huì)有動(dòng)機(jī)控制以犧牲股東利益為代價(jià)的自利行為。Fama和Jensen（1983）將這種觀點(diǎn)應(yīng)用于外部董事的勞動(dòng)力市場，他們指出更多的外部董事關(guān)心他們在勞動(dòng)力市場上的名譽(yù)，因此他們在監(jiān)控經(jīng)理人員的行為中是努力的。Gilson（1990），Kaplan和Reishus（1990）報(bào)告了與Fama和Jensen的理論相一致的證據(jù)。Gilson發(fā)現(xiàn)外部董事作出的決策會(huì)影響他們在勞動(dòng)力市場上的聲譽(yù)，在從陷入財(cái)務(wù)危機(jī)公司辭職的董事中僅有少于三分之一的人在其他公司謀得了職位。Kaplan和Reishus也發(fā)現(xiàn)，經(jīng)理人員的績效會(huì)影響他在勞動(dòng)力市場上尋求外部董事的聲譽(yù)，相對于沒有削減股利的公司而言，他們發(fā)現(xiàn)處于削減股利公司的經(jīng)理人員在以后有更少的可能成為其他公司的外部董事，該證據(jù)的一個(gè)解釋是，任職于削減股利公司的經(jīng)理人員被看作業(yè)績較差因此被邀請加入其他公司董事會(huì)的可能性減少。

5.公司控制權(quán)市場。Marris（1963）和Jensen（1986）都指出，當(dāng)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)無效時(shí)，公司控制權(quán)市場能夠用于緩和沖突。上述理論基于市值已經(jīng)反映了預(yù)期成本的觀點(diǎn)，即當(dāng)投資者預(yù)見到經(jīng)理人員的無效管理時(shí)，公司的股價(jià)下降。市值的下降吸引了潛在競價(jià)者的關(guān)注，競價(jià)者相信他們能通過收購公司、改變其戰(zhàn)略、改進(jìn)其運(yùn)作效率或消除公司無意義的行為獲取利潤。一些來自美國市場的研究提供了接管會(huì)增進(jìn)靶子公司效率的證據(jù)，從1976年到1990年，在購并中支付的平均金額是目標(biāo)公司購并前價(jià)值的41%.Martin和McConnell（1991）發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司在被接管后，CEO的收益率增長，與接管以前的績效相比該增長對于目標(biāo)而言是相當(dāng)之高，他們的結(jié)果與接管市場培訓(xùn)了較差經(jīng)理人員的假設(shè)相一致。Healyetal.（1992）發(fā)現(xiàn)在購并之后公司績效得到改進(jìn)，而且績效改進(jìn)不是由于削減對于研發(fā)費(fèi)或資本支出的長期投資來獲得的。Morcketal.（1988）指出，敵意競價(jià)的目標(biāo)來自衰落或面臨嚴(yán)重變化的行業(yè)。Jensen（1986）引用石油行業(yè)的公司作為例子。在20世紀(jì)80年代中期石油行業(yè)可獲利的投資機(jī)會(huì)減少，許多石油公司因此而持續(xù)地進(jìn)行昂貴的勘探計(jì)劃或在石油行業(yè)之外作出投資。Jensen指出公司管理人員有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)避免公司收縮，他們想要維持他們的控制范圍并且他們的報(bào)酬可能與公司規(guī)模相關(guān)，他們不想在任職期間發(fā)生解雇和工資減少的現(xiàn)象。對于上述公司而言，只有外力充分的大才可以克服這些偏差，此時(shí)公司控制權(quán)市場可以幫助削減阻礙必要公司變化的慣性力量。

6.機(jī)構(gòu)持股者。Shleifer和Vishny（1986）指出，單個(gè)股東監(jiān)控經(jīng)理人員并不是最優(yōu)的。原因之一在于監(jiān)控經(jīng)理人員的單個(gè)股東承擔(dān)了全部監(jiān)控成本，而僅僅獲得了取決于自身股份額度的利益。因?yàn)楸O(jiān)控利益在所有持股者之間按比例分享，擁有較少份額的持股者有動(dòng)機(jī)擱置監(jiān)控并希望其他股東進(jìn)行監(jiān)控投資。這個(gè)“搭便車”行為表明如果不存在協(xié)調(diào)股東行為的機(jī)制，在公司中就存在對經(jīng)理人員的較少監(jiān)控。搭便車者會(huì)對批量持股者造成較小的影響。批量持股者會(huì)從對經(jīng)理人員的監(jiān)控中得到更大的利益，并且會(huì)超出他們的成本。而且，批量持股者經(jīng)常是職業(yè)投資者，他們在評價(jià)公司績效時(shí)是更專業(yè)化的，他們的監(jiān)控成本比單個(gè)持股者是更低的。所以批量持股者的出現(xiàn)增加了監(jiān)控的可能性，減少了成本，增加了公司價(jià)值。

7.債權(quán)人。作為“準(zhǔn)固定收入”的要求者，經(jīng)理人員偏好低杠桿。假定其他情況相同，更低的債務(wù)水平降低了財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性和伴隨的工作職位喪失。一些研究者指出，高水平的債務(wù)削減了成本。因?yàn)閭鶆?wù)支付是法定的，它強(qiáng)迫經(jīng)理人員支付可能被錯(cuò)誤使用的基金。債務(wù)也使經(jīng)理人員面臨更多的市場力的監(jiān)控。在一個(gè)無債務(wù)或低債務(wù)的公司，懶惰的經(jīng)理層可以減少持股者的收益而不影響經(jīng)理人員的福利與職位。當(dāng)債務(wù)水平升高時(shí)，經(jīng)理層、較低的利潤與現(xiàn)金流會(huì)使企業(yè)不能償付到期債務(wù)，從而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，這時(shí)債權(quán)人會(huì)在治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮作用，替換績效較差的經(jīng)理人員。[1]

三、對完善我國公司治理的幾點(diǎn)啟示

上述幾種治理機(jī)制對于完善英、美等歐美法系國家的公司治理結(jié)構(gòu)起到了至關(guān)重要的作用，盡管我國屬于大陸法系國家，人文、法律環(huán)境的不同使得我國的公司治理結(jié)構(gòu)與之有較多差異，但是就市場經(jīng)濟(jì)國家的共性而言，仍對我國具有頗多的借鑒意義。