股份銀行和商業銀行的差別范文

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一、世界貿易組織規則和中美雙邊協議對我國銀行業開放的基本要求

世界貿易組織規則對各國金融業開放的要求是原則性的。世界貿易組織的《服務貿易總協定》（GATS）和70多個成員國達成的《金融服務貿易協議》確立了金融服務業對外開放的基本要求和基本規則。GATS關于金融服務業的規定旨在消除各國長期存在的銀行業、證券業和保險業的貿易壁壘，確立多邊的、統一開放的規則。這些規定明確了金融服務業的具體和簽約方的權利與義務；其中最主要是明確了金融業對外開放的基本原則。這些原則是世界貿易組織基本原則在金融服務領域的具體表現，主要包括：（1）市場原則，要求締約方開放本國的金融服務業；（2）國民待遇原則，要求締約方給予金融服務提供者的待遇同等于國內同業者；（3）最惠國待遇原則；（4）透明度原則，各成員國必需公布有關金融服務的法律法規、政策措施和習慣性做法；（5）逐步自由化原則，這一原則主要是關于家金融開放的特殊待遇和保護條款。GATS（1994）同時明確了“金融服務”的內容，金融服務的內容被概括為16項，囊括了金融領域幾乎所有的營利性業務，涉及銀行、保險、證券、融資租賃、資產管理、金融中介等業務。

遵循世界貿易組織的基本規則，中美經過艱苦談判，中國承諾金融業將逐步開放。其中關于銀行業主要是承諾將逐步取消對外資銀行的限制，使外國銀行獲得充分的市場準入。如：正式加入時，取消外資銀行辦理外匯業務的地域和客戶限制，外資銀行可以對中資和中國居民辦理外匯業務；逐步放寬外資銀行經營人民幣業務的地域限制，5年內取消所有地域限制；逐步取消人民幣業務客戶對象限制，加入2年內，允許外資銀行向中資企業辦理人民幣業務，5年內取消包括居民在內的所有客戶限制等等。

簡言之，在銀行業領域，中美協議的核心是外資銀行的市場準入，既允許外資銀行在中國開辦銀行業務，同時開放是逐步的，即允許外資銀行設立的地域、經營的貨幣幣種、經營的對象是逐步擴大的，有一定時限的。

二、加入世界貿易組織：我國商業銀行面臨的挑戰

由于體制和的原因，我國的商業銀行經營困難，加入世界貿易組織后，隨著外資銀行的進入，我國的商業銀行將面臨著激烈的競爭和巨大的挑戰。我國四大國有獨資商業銀行在全儲蓄、存款、信貸資產總量中占有絕大的比例，開放銀行業對其影響首當其沖。我國商業銀行面臨的挑戰主要表現在：1、人才流失。除關鍵的業務管理外，外資銀行在華業務的拓展主要還是依靠本地雇員，所以外資銀行與中資銀行在中國市場上競爭，首先是人才的競爭。外資銀行優厚的工薪待遇和尊重人才的用人環境，將吸引一批優秀的金融人才，并且這種人才的流失也可能帶走一部分的客戶。2、客戶流失。我國的商業銀行尚未真正成為金融企業，國有商業銀行盡管其分支機構眾多，但它們在服務質量、工作效率、經營能力、技術條件等方面無法與發達國家實力雄厚的大銀行相競爭，一旦外資銀行大量進入，四大國有商業銀行將面臨著儲戶流失的嚴重。3、失業增多。中國四大國有獨資商業銀行的體制弊端十分嚴重，人浮于事，機構臃腫，服務質量低下是人所共知的事實。如果外資銀行大量進入中國，現有四大銀行的機構規模會被迫壓縮，銀行失業人員將會增多。4、缺乏透明。從近幾年來看，金融透明度日益降低，而造假數字、虛報情況的現象在四大國有商業銀行中尤其嚴重。四大銀行若不提高透明度并強化內部制約監督制度，就可能積聚系統性金融風險。5、業務單一。根據我國的《商業銀行法》、《證券法》和《保險法》，我國的金融業實行分業經營、分業管理的體制。商業銀行不能從事證券、信托和保險業務；我國《商業銀行法》將商業銀行的業務限定在狹小的傳統商業銀行業務范圍內，并實行業務范圍法定的原則，使得商業銀行的業務范圍單一、狹窄。尤其是在國有企業仍然是國有商業銀行基本服務對象的條件下，這些銀行的風險實際更加集中和擴大了，因為大量的國有企業經營效益低下。我國加入世界貿易組織后，外資銀行在中國境內設立分支機構，他們的業務投向不會象中國的國有商業銀行那樣被限制在一個狹窄的范圍內，這種事實上的不平等將使國有商業銀行面臨更為被動的局面。

三、適應世界貿易組織規則，完善我國商業銀行法律制度

運用法律手段保障、促進和規范金融業的運行、推進金融改革，是各國的一貫做法。由于我國的四大國有獨資商業銀行的資產比重和業務范圍在全國商業銀行中占有絕對的優勢，其成敗關系著金融的全局；因此，完善我國的銀行法律制度，必須著眼于如何規范四大國有獨資商業銀行的行為，提高其競爭力。

第一、為國有獨資商業銀行股份化改造創造基礎。

明確國有獨資商業銀行股份化的法律地位，允許國有機構進行股份化改造，包括向國內非國有部門和境外投資者出售股權；并且應當允許國有銀行公開發行股票、成為上市公司。公司的精髓是股東的多元化和股權的分散化，股東和公司之間以及股東彼此之間相互制約，以達到決策和經營的化、民主化。我國的國有獨資商業銀行投資主體是單一的；國有固有的資產所有者虛置及內部人控制等弊端在國有銀行中仍然存在。要從根本上消除不良資產產生的制度性因素，只有走股份化道路，使商業銀行成為真正的股份有限公司，接受股東和公眾的監督，真正進行市場化的操作。我國的《商業銀行法》只是原則規定，商業銀行的組織形式適用《公司法》的規定，并且規定商業銀行的組織形式不符合《公司法》規定的，可以繼續沿用原有的規定，何時符合《公司法》的規定，由國務院規定。因此，我國的《商業銀行法》對銀行的股份制改造的規定是十分粗糙的。銀行是特殊的企業，在商業銀行股份化成為改革趨勢的今天，必須對商業銀行的股份改造進行特殊而詳細的規定。

第二，擴大商業銀行的業務范圍。

《商業銀行法》第3條規定了商業銀行的業務范圍，超過這些范圍的業務需要經過中央銀行的批準。這些業務都是商業銀行傳統的業務。現階段，金融創新加快，金融衍生工具不斷涌現，我國對銀行的業務采取了近乎限定的原則，這是不符合金融業的趨勢的。的辦法是擴大商業銀行的經營范圍，將諸如基金托管、資產管理、財務顧問、投資顧問、家庭銀行、消費信貸、資產證券化等業務明確為法律保護的對象。同時中央銀行批準法定之外業務的程序和時限必須有明確的規定。否則，商業銀行的創新熱情也會受到。

第三、完善商業銀行法人治理機構。

《商業銀行法》規定，商業銀行的組織機構適用《公司法》的規定。但實踐中，商業銀行的法人治理結構尚未完全建立起來，尤其是國有獨資商業銀行的治理機構更待完善。依我國公司法的規定，國有獨資公司不設股東會，由國家授權投資的機構或者國家授權的部門授權董事會行使股東會的部分職權，決定公司的重大事項。目前，國有獨資商業銀行的重大事項，由銀行黨組決定；行長、副行長由國務院任命。所以，董事會這一公司的核心機構在國有商業銀行中處于缺位狀態，不能發揮出其應有的作用。

第四、提高商業銀行運行的透明度。

GATS有兩條基本原則，即透明度和自由化。我國商業銀行的透明度動作十分欠缺。我國商業銀行作假賬、向監管部門報告假情況、假數字的情況時有發生，中央銀行和商業銀行內部文件數量巨大；這些都不符合透明度要求。應逐步建立商業銀行信息的強制披露制度，規定哪些信息必須向監管部門報告，哪些信息必須向公眾披露，使監管當局心中有數，投資者和顧客的知情權得到落實。畢竟銀行是一種特殊企業，其經營的狀況既影響到國家金融局勢和金融安全也影響到公眾的利益。

第五、適應世界貿易組織基本規則，實行國民待遇原則。

根據我國商業銀行法的規定，外資銀行、中外合資商業銀行、外國商業銀行分行優先適用其他法律、行政法規的特殊規定，并不完全適用《商業銀行法》。我國現有的包括《外資金融機構管理條例》在內的關于外資商業銀行的法律、法規使得中資和外資銀行存在差別待遇，不符合世界貿易組織基本求。我國現行的外資商業銀行的法律制度使得外資銀行既享受著“超國民待遇”，又遭受“非國民待遇”。

外資銀行在業務范圍和稅收上享受著超國民待遇。外資銀行可以從事外匯投資業務，進行經批準的以外幣表示的投資業務；的銀行由于實行分業經營，投資業務受到限制。在稅收負擔上，外資銀行和中資銀行存在著差別待遇。現階段外資銀行的所得稅稅率一般在15—33％之間，實際上大多數外資銀行享受各種稅收優惠待遇。繳付的所得稅稅率一般為15％，而我國商業銀行的所得稅稅率為33％，稅負相差懸殊，造成不公平待遇。

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我國人民銀行于1984年開始專門行使中央銀行職能時，即建立了存款準備金制度。到目前為止，已經歷了數次改革。2004年3月24日，中國人民銀行宣布，4月25日將實行差別準備金率。4月11日，央行對外宣布：資本充足率低于一定水平的金融機構，將從4月25日起上調存款準備金率0.5個百分點，即存款準備金率由現行的7%調高至7.5%，其他金融機構仍執行現行7%的存款準備金率。差別存款準備金率制度的主要內容是，存款貨幣機構適用的存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤。存款貨幣機構資本充足率越低、不良貸款比率越高，適用的存款準備金率就越高；反之亦然。根據央行的相關人士介紹，考慮到我國各類金融機構改革進程的差異，尚未進行股份制改革的國有獨資商業銀行和城市信用社、農村信用社暫緩執行差別存款準備金率制度。這一重大舉措意圖在于，一方面向市場傳遞一個強烈信號：國家的宏觀調控將對過熱的經濟進行降溫，抑制通脹，為國民經濟未來的健康穩定發展構造條件；另一方面對銀行扶優懲劣，限制資本充足率較低、資產質量較差的銀行盲目擴張貸款，增強股份制商業銀行銀行和城市商業銀行整體的競爭實力，維護金融系統的穩定。

實行差別存款準備金率制度對我國經濟態勢的影響

與存款貨幣機構的資本充足率及資產質量掛鉤的差別存款準備金率制度的出臺處在一個錯綜復雜的宏觀經濟背景下：固定資產投資增長速度較快，原材料需求旺盛，CPI指數呈現上揚趨勢；貸款增速下降趨勢被打破；外匯儲備快速增長，外匯占款數額增大；票據發行不堪重負，出現流標，公開市場操作作用甚微。因此，差額存款準本金率制度的推出勢在必行，它也帶來了一定的經濟效應。

1、 對商業銀行等存款貨幣機構的影響

從流動性角度看，此政策改變了資本充足率較低、資產質量較差的中小銀行的存款準備金結構，使銀行的超額準備金下降，對未來頭寸的需求量增大，導致其資金的流動相對困難。中小銀行本身流動性不足，對同業拆借資金依賴較大，而資金短缺會導致銀行間往來頭寸緊張，同業拆借市場利率走高，使中小銀行融資成本大幅提高，面臨較大壓力。由于經濟的局部過熱，中小銀行盲目擴張貸款，一旦資金鏈斷裂，就會導致銀行客戶對其擠兌，出現流動性危機。

從政策實施的對象看，城市商業銀行比上市銀行面臨更大的挑戰?，F在上市銀行的最新資本金充足率，招商銀行為9.49%，民生銀行為8.62%，浦發銀行為8.64%，深發展為9.49%，華夏銀行為8.37%，顯然都大于資本金充足率8%以上的水平。從這一個角度考慮可能不會受到太大影響，由于城市商業銀行的平均資本金充足率水平普遍低于8%，對它們會產生較大影響。由此市場信貸份額在貸款規模的調控下，城市商業銀行的貸款份額可能會有所縮減，被股份制商業銀行搶占的可能性加大，反而相對有利于上市的股份制商業銀行的運作，提升市場份額。所以資本金充足率越高的上市銀行，越有利于市場競爭和發展。

此舉抑制資本充足率較低、資產質量較差的金融機構盲目擴張貸款，防止金融調控中出現“一刀切”的現象，為商業銀行充分競爭提供了一個合理的平臺，扶優懲劣，為今后分類對待，分類管理提供依據。這將促進股份制商業銀行和城市商業銀行改善資產質量，提高風險防范意思，加強內部控制，對其提升核心競爭能力大有裨益。所以，差別存款準備金率制度的實行，是有利于市場競爭格局的形成。

2、 對貨幣供給量的影響

由于這次凍結基礎貨幣量較小，貨幣乘數作用不大。貨幣供給量由基礎貨幣和貨幣乘數共同決定，貨幣乘數的一部分法定存款準備金率由央行決定，通貨―存款比率由央行、銀行和社會大眾共同決定。因此，央行對貨幣乘數影響是有限的。況且這次只提高部分銀行的法定準備存款金率，根據人民銀行2003年三季度報表上反映，股份制銀行和城市商業銀行的資產負債表中，對非金融機構負債分別為10456.7億和28452.1億，若按0.5%幅度上調的話，受此政策直接影響短期資金總量基礎貨幣大概有200多億，意味著1100億元資金將被凍結，對市場短期的資金流動性影響不大。

3、 對貨幣市場的影響

同業拆借市場、商業票據市場是商業銀行頭寸調度的重要渠道。部分銀行的法定存款準備金率被提高0.5%，超額準備金下降，使其資金出現短缺。這些銀行通過同業拆借市場拆入資金，導致同業拆借市場的資金需求旺盛，利率上升。而這些銀行又通過票據市場出售短期商業票據獲得資金，造成市場利率上升，短期商業票據價格下跌，增加了銀行票據變現成本。但由于此項政策溫和，兩者利率上升波幅較小，在短期回落?？傮w而言，貨幣市場由于先前的資金寬松，利率趨于低下，此項貨幣政策出臺后，向市場傳遞了抑制通脹，緊縮銀根的信號，仍未能全部抵消央行加息的預期，貨幣市場的利率進一步走低。

4、 對債券市場的影響

銀行系統有一個準備金存貸比控制標準，超出存款準備金額度以外的資金用途，可以用作貸款，也可以用來進行債券交易。上調準備金率后，商業銀行為補足法定存款準備金，一方面收縮信貸，另一方面不得不從債券市場抽離資金，這樣銀行投向債券市場的規模就將縮小，導致中長期債券價格持續下跌。

5、 對股市的影響

股市則不一樣，其營運資金主要來源于機構投資者和散戶投資者，我國實行的是分業經營，來自銀行的資金比例很小，所以不會對市場資金面造成過多的影響。股票市場上漲的動力關鍵在于2004年國家出臺的促進資本市場發展的政策和市場的信心，股票市場的資金面不是阻礙市場的關鍵因素。滬深股市只是小幅振蕩，但涉及被調控的鋼鐵、水泥、電解鋁等行業的上市公司股價跌幅較大，這也從一個側面反映出央行上調存款準備金率確實著意在調控投資過熱的行業。

6、 對宏觀經濟的影響

國家統計局公布的統計數據顯示，2004年5 月份，固定資產投資和工業生產增長速度回落，實際投資增速降至10% 左右；市場物價漲勢減弱；銀行信貸有所控制；國民經濟基本回落到正常水平。但經濟運行中的一些矛盾和問題仍然比較突出，地方政府及各部門要切實配合中央落實各項宏觀調控政策措施，繼續嚴格控制貨幣信貸過快增長，加強土地管理。各行業在央行的窗口指導下，要積極朝良性方向發展，保持國民經濟持續快速協調健康發展。

我國實行差別存款準備金率制度的現實意義

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關鍵詞：中小股份制銀行；流動性管理模式；管理效果

中圖分類號：F832.33

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031(2007)09-0063-05

一、我國中小股份制銀行流動性管理模式

對于我國中小股份制銀行現行的流動性管理模式，國內極少有學者對其進行歸類與界定，僅有部分實踐工作者針對中小股份制銀行的資金運作特征提出了以下兩種說法。

1.負債管理模式

1999年，崔曉峰提出我國中小股份制銀行流動性管理模式應屬負債管理模式。[1]負債管理模式出現于20世紀60年代初期，是指商業銀行以借入資金的方式來保持銀行的流動性，負債管理具有主動而靈活的特點，可擺脫存款數額限制、適應資產規模擴張和日益增大的貸款需求，從而增加資產，增加銀行的收益。崔曉峰認為，中小股份制銀行近年來主動負債占比不斷上升，突破存款來源的限制，以多渠道的借入資金來滿足規模的高速擴張并保持銀行一定的流動性，從中小股份制銀行這種頻繁以借入資金來滿足資產擴張和中央銀行流動性監管需要的資金運作模式來看，形式上與負債管理模式相吻合，故將其歸為流動性負債管理模式。

2.負債管理與資產管理割裂模式

2005年，光大銀行的薛宏立、吳莉芳指出我國中小股份制銀行流動性管理模式應屬“資產-負債管理割裂模式”。[2]事實上，中小股份制銀行資產管理和負債管理都在進行，但兩種管理并不全面與不協調，比如說資產管理只強調“貸款至上”、“規模至上”；而負債管理只考慮“拉存款”，忽略資金來源的期限搭配，主動負債只強調資金需求的短期性滿足，而不考慮融資成本，常常造成利潤倒掛。在兩者的協調程度上，如果要談缺口管理的話，則僅僅是量上達到粗略的匹配，即以負債增長作為發展業務的支撐。

對于以上兩種說法，筆者更同意后者。因為我國中小股份制銀行的流動性管理模式僅僅是形式上與負債管理模式相象，在實際內容上仍有較大的差距，因為成熟的負債管理對資金來源的籌資渠道、成本控制都有科學的計劃和預測。而我國中小股份制銀行目前資金運作的特點只是單純為了追求規模擴張而形成的，由于意識的薄弱和管理能力的低下，流動性管理長期以來處于從屬位置，忽略對資金來源結構進行合理的配置，在渠道管理和成本控制上并不到位，同時因非計劃的融資成本較高，對自身的盈利也造成不利影響。如要將其歸類，則資產負債管理割裂模式這種說法更能體現其在流動性管理方面的不足與欠缺。

二、我國中小股份制銀行流動性管理的效果

1.資金來源結構及資產配置失衡

近年來，我國中小股份制銀行①是國內銀行業中規模增長速度的領頭羊，1999-2006年資產規模的年均增長率接近35%，而四大國有商業銀行同期的增長率僅為19%，整個銀行業的平均增幅為18%，中小股份制銀行的增速高于整體銀行業17個百分點。但在規模高速擴張的同時，中小股份制銀行的擴張模式極其粗放，單純追求高盈利、高擴張速度導致各項資金來源結構以及資產配置發生失衡，表1為近7年來我國9家中小股份制銀行資產、負債及自有資金規模增長情況對比。

表1 1999-2006年度中小股份制銀行各類資產、負債及自有資金增長情況對比(單位：%)

數據來源：根據1999-2006年9家中小股份制銀行年度財務報告及相關年份《中國金融年鑒》整理。

從流動性管理的角度分析，表1中的各項資產、負債及自有資金增長趨勢對銀行的流動性管理會造成較大的壓力。9家中小股份制銀行總資產的年平均增長率達到34.90%，同期資金來源中流動負債年均增長率為40.44%，長期負債年均增長率為38.07%，自有資金年均增長率18.80%，這表明對資產規模高速擴張貢獻度最大的是穩定性最差的短期負債，長期負債次之，自有資金最差。如果中小股份制銀行繼續保持這種資金來源籌集方式，必然會引起流動性危機。另一方面，在資產的配置上，短期資產年均增長率為33.79%，長期資產年均增長率達42.30%，表明中小中小股份制銀行將更多的資金投向了變現能力差的長期資產。

以上財務數據所顯示的增長趨勢實際上是源于中小股份制銀行“資產推動型”擴張模式，過去幾年里，中小股份制銀行為了追求高盈利和高速的擴張速度，把經營重心放在資產擴張上，沒有以穩健經營為原則根據資金來源的結構配置資產，各項貸款尤其是高盈利的中長期項目貸款投放量連年增長。[3]同時，資金來源增長僅僅為了適應資產的增長，因此在管理資金來源時比較混亂，導致中小股份制銀行流動性常常捉襟見肘，當存量的資金來源無法滿足資產方擴張產生的流動性需求時，銀行只能被動地以高成本籌集資金，并且無法主動選擇和搭配資金來源期限。而事實表明，中小股份制銀行更多是臨時吸收機構客戶的活期存款或求助于貨幣市場的短期資金來源，個別銀行甚至將融入的短期資金用于中長期債券投資或者發放貸款，短債長借的資產負債錯配矛盾非常突出。當資產的質量下降并且形成壞賬時，銀行便會面臨支付危機，甚至演變為擠兌。

2.存款批發性經營取向導致存款波動及結構失衡

近年來，雖然中小股份制銀行存款的平均增幅達到了35%，但由于中小股份制銀行批發性的存款經營傾向導致存款結構嚴重失衡。眾所周知，存款是銀行主要的資金來源，所以有必要進一步分析各類存款的占比情況及其對流動性的影響。存款按不同分類方法可分為：機構存款和儲蓄存款、活期存款和定期存款。儲蓄存款屬于零售業務，雖然風險分散，但要求投入大量的人力及硬件資源。就目前而言，我國中小股份制銀行無論是營銷網絡還是資金實力都無法與國有商業銀行媲美，因此國有商業銀行長期在儲蓄存款市場上占用大量份額，導致中小股份制銀行儲蓄存款上升速度較慢，甚至有萎縮趨勢，因此，在早期的擴張階段中小股份制銀行要以較小的投入獲取資金來源，在存款業務經營上傾向于走批發性經營道路，導致在存款結構上中小股份制銀行普遍存在機構存款占比大大高于儲蓄存款占比的失衡現象(見表2)。

表2 機構存款、儲蓄存款結構對比(單位：%)

數據來源：根據2000-2005年9家中小股份制銀行年度財務報告及相關年份《中國金融年鑒》整理。

另外一個存款結構失衡的方面就是期限上的失衡，短期存款即易變存款占比大大高于長期存款，如表3。存款在期限上的結構失衡實際上也是源于批發性的經營取向，由于機構客戶的經營行為所致，要求資金高速運轉，不會保留大量閑置資金，因此來自于企業的資金以活期存款居多。

表3短期存款、長期存款結構對比(單位：%)

數據來源：根據2000-2005年各中小中小股份制銀行年度財務報告及相關年份《中國金融年鑒》整理。

3.整體資產彈性偏低

按照流動性強弱分類，銀行的資產可分為一級儲備(現金及等價物)、二級儲備(短期證券，票據等)、三級儲備(短期貸款)以及變現能力較差的中長期貸款和長期投資，由于二級儲備在銀行產生流動性需求時較易轉化為一級儲備，故將其定義為彈性資產，而將貸款和長期投資定義為剛性資產。[4]由于二級儲備兼具流動性和收益性，因此銀行可通過持有二級儲備來平衡內部風險與收益。但由于我國資本市場、貨幣市場發展滯后，銀行運用資金渠道單一，而規模擴張的壓力致使中小股份制銀行只能選擇以信貸擴張為主的發展途徑。

表4 我國中小股份制銀行資產結構對比

數據來源：根據2000-2005年各中小股份制銀行年度財務報告及相關年份《中國金融年鑒》整理。

從表4可以看出，我國中小股份制銀行對各類資產的持有比例呈兩頭大中間小的狀態，非盈利性的一級儲備和變現彈性差的貸款持有比例較大，而二級儲備持有比例少，從發展趨勢來看，由于國內貨幣市場、資本市場中逐步出現可供投資的金融產品，如證券回購、可流通的國債、公司債等，以及中小股份制銀行自身的增強資產彈性的意識增強，中小股份制銀行已逐步以二級儲備代替一級儲備，一級儲備持有量呈下降趨勢，而二級儲備持有量逐年上升，到2004年兩者比例已基本相當，但該比例與國外銀行相比仍有較大差距，從國外銀行的數據看，二級儲備的持有比例達總資產的25%，現金僅為10% 。而在信貸資產方面，由于我國貨幣市場和資本市場的發展仍無法滿足中小股份制銀行的擴張需要，因此銀行只能選擇以信貸擴張為主的增長模式，導致貸款以高于資產擴張的速度增長，占比逐年上升，2004年已超過了總資產的50%，且以中長期貸款居多。由于貸款為剛性資產，在到期之前難以在市場上流通，故貸款占比高的銀行資產彈性低，給商業銀行流動性管理帶來較大的難度，一旦存款人集中提存或貸款承諾集中兌現，銀行便無法以合理的價格在短時間內使足夠的資產變現，無法在急需頭寸時及時抽出，在應付流動性危時存在更大的困難，流動性風險較大。

4.資本充足率急速下降

由于我國中小股份制銀行的資本補足機制不健全，在資產總規模高速擴張的同時，資本金的增長速度遠遠滯后于資產總規模的增長速度，我國中小股份制銀行資本金率平均資本金率由1998年的6.94%下降至2003年的3.01%，甚至有部分銀行如廣發行、興業銀行的資本金絕對量也呈下降趨勢。銀行的資本充足率也是衡量流動性的一個重要指標，自有資金不存在償付壓力，是最穩定的資金來源，資本金率過低不但會使賬面上的流動性降低，更嚴重的是由于資金實力的下降，降低銀行的信譽度，影響銀行進一步籌資能力，管理借入流動性也存在困難。

三、我國中小股份制銀行流動性管理滯后的原因分析

1.我國經濟增長過分依賴于銀行信貸融資

由于我國資本市場的發展遠遠滯后于經濟的發展，因此經濟高速的發展只能依賴于以銀行信貸為主的間接融資方式，這為我國中小股份制銀行提供了一個規模迅速擴張空間。但同時這樣的經濟基礎也使中小股份制銀行盲目順應信貸擴張、經營重心過分傾向于信貸業務，更嚴重的是忽略自身資金實力發放貸款成為了普遍現象，在穩定資金來源不足的情況下，中小股份制銀行便在同業拆借市場、回購市場尋求短期資金來源，或者臨時吸收大機構客戶的活期存款，以支持資產規模的高速擴張，故可以說我國以信貸融資經濟高速增長的現實背景是中小股份制銀行流動性管理現況的宏觀基礎。

2.中央銀行缺乏彈性的流動性比例管理

我國對銀行業的流動性管理一向是宏觀監管大于微觀管理，以固定不變的流動性比例作為商業銀行日常的執行指標，過分強調中央銀行的監管，銀行只是在現金總量上被動地適應央行準備金的要求。這種缺乏彈性的流動性比例管理是中小股份制銀行實行流動性負債管理的另一基礎。由于中央銀行對所有銀行執行的是同一準備金比例(雖然2004年央行開始實行差別準備金制度，但亦只有7%和7.5%兩個執行標準，差別化程度仍不高)，無法適應微觀主體現金流的變動趨勢，央行要求商業銀行持有的儲備資金與其經營的實際儲備需求量存在較大偏差。另一方面，準備金率同時又是一項重要的貨幣政策工具，央行在經濟過熱或蕭條時通過提高或降低準備金率幫助經濟恢復均衡，所以一旦央行出于調整經濟的宏觀需要提高準備金率，那么一向彈性資產持有量偏小的中小股份制銀行不會選擇采取變賣資產這種方式，而會在短期資金市場融入臨時性資金滿足流動性宏觀監管的需要。這便逐步使中小股份制銀行形成了通過調整負債結構來滿足流動性管理的習慣。

3.銀行流動性整體富余與局部不足共存

由于我國銀行長期存在著流動性整體富余而局部不足的予盾，即四大國有商業銀行流動性富余和中小股份制銀行流動性不足共存。四大國有商業銀行持有大量的國債、中央銀行票據等融資工具，流動性充足，長期充當資金融出者，而中小股份制銀行是資金融入者。四大國有商業銀行幾年來都是單向地向外放出資金，而中小股份制銀行的則是市場上最大的資金需求者。在國有銀行充足流動性面前，中小股份制銀行認為在任何需要資金的時候都能無限量地借到流動性資金，而前幾年在中小股份制銀行規模尚小時，從市場融入的流動性的確能滿足中小股份制銀行的擴張需要，這便是中小股份制銀行頻繁涉足同業拆借市場與回購市場籌集短期資金行為形成的市場基礎。

四、改善中小股份制銀行流動性管理的建議

優化中小股份制銀行流動性管理需要一定的環境支持，從當前我國中小股份制銀行流動性管理所需要的環境來看，可以考慮從以下三方面著手完善。

1.中小股份制銀行應強化自身流動性管理的建設

中小股份制銀行在微觀環境的優化工作上，除了擯棄“規模至上”的粗放式擴張經營理念，強化流動性管理的自主意識外，還必須將流動性管理落實到日常管理工作的日程上來。具體工作包括以下方面：一是建立管理委員會，主要負責經常性、流動性、主導性管理，并不定期對銀行的流動性進行深入研究，以確保策略不斷改進、優化。二是建立業務層面的日常管理操作機構，通常以基層部門為日常管理的主體，確保在日常操作中能夠及時掌握信息，并通過信息平臺進行綜合監測、反饋和調控。三是建立流動性波動監測反饋系統。開發流動性管理信息系統，對流動性需求的預測、監控和預警，把流動性風險管理納入科學化、規范化和程序化的軌道，逐步形成新型的流動性風險管理運行機制和流動性安全保障機制。四要完善流動性風險的控制和處理機制，提高避險能力。一旦出現風險，能夠在有限時間內及時采取有效的措施進行補救，盡量把風險控制在最小范圍內。

2.監管機構

在流動性監管環境的優化上，首先必須重置中央銀行在銀行流動性管理工作上的位置，這是優化商業銀行流動性監管環境的體制保證。流動性管理的主體是商業銀行，建立協調統一的流動性管理機制是防范風險提高效益的經營需要。過去過分強調宏觀監管，中央銀行與商業銀行目標不一致常常使到商業銀行流動性短缺和流動性過剩交替出現，流動資產持有量始終難以在合理區間內波動。因此，中央銀行任務在于為健全商業銀行流動性管理創造條件，培育微觀主體進行流動性管理的自覺意識，只有這樣，才能控制支付風險產生的源頭。

其次是完善流動性監管體系。目前，我國中央銀行對商業銀行的監管主要包括準備金制度和流動性指標，雖然差別準備金制度的實行和新出臺的《商業銀行風險監管指標(試行)》進一步完整了流動性監管體系，但仍然無法擺脫“一刀切”和“硬性指標過多”的監管弊病。歐美國家的流動性監管多側重于指導性，硬性的指標規定較少。美國聯邦儲備局在其所制定的駱駝群評級制度中，具體評估因素和評級標準均是定性的，沒有定量的要求。英國和加拿大銀行監管當局對于流動性的監管，也沒有正式的比率或指標。因為不同的銀行有各自的發展模式、風險偏好和盈利目標，因此使銀行達到盈利性和流動性統一的流動資產水平各有不同，即使是同一家銀行，在不同的發展階段其流動性需求也存在區別，因此，中央銀行對商業銀行流動性監管不宜過細過死，目前可配合貨幣政策的實施逐步簡化流動性考核指標，待商業銀行強化流動性管理意識和能力后，再根據貨幣政策的需要將指令性監管改為指導性監管。

3.市場環境優化

目前，對于中小銀行而言流動性優化的目標主要是提高資產流動性及進行融資渠道及成本管理，這取決于市場環境的完善與否。一方面，貨幣市場是商業銀行進行日常流動性管理的主要場所，當流動性需求增加時通過貨幣市場變賣短期債券或借入短期資金增加流動性供給；當流動性需求減少、出現多余頭寸時，又在貨幣市場上投資于短期金融工具，獲取盈利。因此，貨幣市場的成熟度決定了銀行資產和負債的流動性狀態。加快貨幣市場發展，可為銀行流動性管理創造市場環境。目前我國的貨幣市場包括同業拆借市場、票據市場、短期債券市場和回購市場，從市場主體構成和架構上還是比較完整的。但市場交易工具尚有較大的發展空間。因此，發展我國貨幣市場的關鍵是大力發展和豐富貨幣市場交易工具，如加快商業銀行大額存單的發行；擴大證券回購種類，允許商業銀行運用多種證券的再回購協議，調劑頭寸；放寬同業拆借的限制，允許商業銀行根據安全性、流動性、盈利性的需要自主決定拆入拆出資金的數量等。而另一渠道則是降低信貸資產比重，實現這一目標的低成本途徑是資產的證券化，目前我國資產證券化已進入試點階段，下一步則要著重培育二級市場，為中小股份制銀行改善資產彈性提供條件。

參考文獻：

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關鍵詞：國有股份制；商業銀行；中間業務；思考

中間業務作為西方現代商業銀行業務經營與拓展的一個重點，其發展速度之快、規模之大遠非表內業務可比，在銀行業務結構中的地位非常突出。有統計資料表明，2005年西方商業銀行中間業務收入占總收入的比重平均達到40%，最低的已超過25%，世界著名銀行,如摩根、花旗等基本上都已超過50%，而且呈現快速上升趨勢。可見，商業銀行業務表外化已經是大勢所趨。改革開放以來，我國商業銀行的中間業務無論是在品種、數量還是規模上都取得了長足的發展。但是，與發達國家比較，我們的差距仍然很大。

一、國有股份制商業銀行中間業務發展的現狀

1.中間業務凈收入占比低

根據各個國有股份制商業銀行的年報資料，得到這些銀行近三年來中間業務凈收入的基本情況，見表1。

表1顯示，2007年，各國有股份制商業銀行的中間業務凈收入占全部凈收入比重分別是建行14.27%、工行13.5%、中行15.1%?？梢?，三年來國有股份制商業銀行的中間業務發展迅速，中間業務凈收入無論是從絕對數還是相對占比數來看，都有較大的增長，尤其是進入2007年，中間業務凈收入實現高速增長，工行2007年較2006年中間業務凈收入增加了110.38%,中行增加了91.92%,建行這一比例更是高達130.73%。這說明中間業務正受到各商業銀行的重視，日益成為商業銀行新的利潤增長點。然而，較之國外中間業務凈收入占比40%～50%的平均指標，我國商業銀行中間業務凈收入占比仍然處于相當低的水平，亟待發展和創新。

2.中間業務品種單調

目前，我國商業銀行開展的中間業務主要是利用銀行的人力與技術設備等資源為客戶提供初級層次的中介服務和勞務。近三年來，我國國有股份制商業銀行中間業務構成及發展情況見下頁表2。

從表2可以看出，第一，各類中間業務的收入呈現出普遍加速增長趨勢。值得一提的是，及理財業務、托管及受托業務都出現了成倍增長。這說明：一方面，2007年我國資本市場非?；钴S，資本供需均比較旺盛，理財及受托業務受到投資者的追捧；另一方面，商業銀行的專業知識和技能正受到廣大投資者的認同，銀行作為資本市場中介組織的地位凸顯；第二，各行中間業務的范圍比較固定，品種相對狹窄，缺乏創新。由表2可知，三年來國有股份制商業銀行的業務范圍比較固定，而且，雖然各行已經開展了結算與清算、、托管、咨詢、信托等業務，但具體的服務品種卻較為單一。例如，在信托業務方面，我國銀行一般僅開辦信托存款、貸款、投資等，并沒有開辦公益信托等業務；在業務方面，如代收代付款項，目前也僅開辦少量的代收、代付業務（如代為發放工資，代為收取費用等）；在咨詢業務方面，僅開辦查賬等簡單的業務，而為大公司充當投資顧問、財務顧問，為公司的收購、合并、重組提供咨詢服務等這樣的業務都沒有開展。另外，新興的中間業務，如資產證券化、互換、期貨合約，期權業務等，我國國有股份制商業銀行涉足的非常有限。

二、國有股份制商業銀行中間業務發展滯后的原因

1.銀行缺乏發展中間業務的利益驅動力

在西方發達國家，商業銀行市場化很早，為了在激烈地競爭中贏得生存，各商業銀行廣開門路，積極發展中間業務，促進了中間業務的蓬勃發展。而長期以來，我國國有商業銀行的收益主要來自存貸利息差。加之，近三年來銀行進入了一個加息的周期，2007年6次加息使得銀行的凈利差進一步擴大；同時，2007年底開始的股市低迷又導致大量資金撤出股市流向銀行，進一步刺激了銀行逐利擴貸的動機。雖然2007年初至2008年國家已經15次調高法定存款準備金率，但是，銀行吸納資金的規模遠遠大于回籠央行資金的規模，這一切都導致了商業銀行資金存款活期化、貸款長期化的特點，對上市銀行的凈息差帶來正面影響，凈息差成為2007年大型銀行和股份制銀行的最大驅動因子。表3為工商銀行和中國銀行2005—2007年凈利潤的同比增長情況。

國金證券的2007年銀行業研究報告顯示，凈利差在銀行業績增長的過程中扮演了至關重要的角色，見表4。

巨大的資金流入量，豐厚的利差收益，使國有股份制商業銀行缺乏發展中間業務的利益驅動力。

2.分業經營嚴重制約了部分中間業務的開展

為了防范風險，規范操作，加強管理，我國金融業長期以來實行嚴格的分業經營制度。隨著銀行業在金融體系中地位的突出，分業經營一定程度上限制了銀行、證券、保險企業之間的業務互通，使許多表外衍生中間業務的創新和發展受到了制約，如金融期貨、期權、貨幣互換等與證券業務聯系甚密的中間業務至今無法開展。近幾年來，理論界和銀行界關注實行混業經營的呼聲日高，政府雖然也有所關注，但金融企業分業經營制度仍然沒有動搖。許多銀行紛紛另辟蹊徑開始了有益的嘗試，如中國銀行通過收購香港注冊的保險公司，從而繞過政策的限制推出保險業務。但是這樣既耗時，又有諸多資金面和政策面的限制，不具有普遍性。適度的混業經營成為國有股份制商業銀行突破發展瓶頸的重要推動力。

3.經營環境不成熟限制了中間業務的發展

從法律環境來看，國有股份制商業銀行開展中間業務缺乏相應的配套法律支持。如銀行混業經營尚存在法律；規范銀行和客戶之間關系的法律法規不健全，不能適應業務發展需要；在國際結算業務中，面臨國內有關法律如何與國際法律、慣例的接軌問題；國內信用證、理財業務等新型中間業務，也面臨著國內的有關法律、法規規范問題。

從市場環境來看，我國的市場機制正處于轉軌時期，金融市場還處于初級階段，各市場主體和要素尚不完善和健全，銀行開展中間業務缺乏強有力的依托。而中間業務的拓展要求金融市場發育比較成熟，市場要素完備，這不僅關系到資金融通的連貫性，金融工具的多樣化，還體現在中間業務得以延伸的各種復合的市場連通及融資關系。如商業票據市場、同業拆借市場、債券市場、期貨市場以及離岸金融市場等的發展都有賴于一個成熟的金融市場。而我國國內的各類金融市場發展程度不一，普遍不夠成熟，交易數量少，操作不規范，這些因素無疑制約著國有股份制商業銀行中間業務的拓展。

三、促進國有股份制商業銀行中間業務發展的建議

1.樹立現代商業銀行多元化經營理念

國有股份制商業銀行實施多元化經營戰略，是受其外部宏觀經營環境與自身經營狀況共同影響和制約的必然選擇。一方面，存貸利差的擴大是宏觀調控的結果。近幾年來，世界各國通貨膨脹壓力增大，由于盲目投資造成的樓市泡沫和股市泡沫危如累卵，為了消除可能到來的經濟危機，世界各主要經濟體先后多次調高利率及法定存款準備金率，實行緊縮或穩健的貨幣政策。如果以后出現通貨緊縮的現象，為了刺激消費、投資和外貿，政府也可能調低利率，從而導致存貸利差減少?？梢?，存貸利差給銀行帶來的收益只是眼前利益，國有股份制商業銀行應該立足長遠，大力發展中間業務。另一方面，從微觀層面看，外資銀行進入中國后，第一步就是要利用其先進的科技和豐富的經驗，在中間業務上搶占先機。而國有股份制商業銀行由于歷史包袱重、業務單一等原因，在競爭中處于極其被動的地位。國有股份制商業銀行要扭轉經營困境，必須在不斷盤活存量資產和優化資產增量的前提下，努力擴大負債規模。同時，進一步拓展業務經營范圍，實施多元化戰略。中間業務以其鮮明的風險收益特征和與資產負債業務的高度互補性，成為國有股份制商業銀行實施業務多元化戰略的必然選擇。一方面，銀行以中間業務為發展方向實施多元化戰略，可以改善財務收入結構，提高綜合經營效益，從而徹底改變國有股份制商業銀行片面依賴存貸利差收益、收入結構過于單一的經營狀況。另一方面，國有股份制商業銀行可以充分利用現有的各種資源，以中間業務促進傳統資產負債業務的發展，從而實現各項經營業務的良性互動。2.允許國有股份制商業銀行適度混業經營

目前，西方商業銀行經營的中間業務品種繁多，尤其在各國紛紛打破分業經營的限制、實行混業經營以來，為滿足客戶各種需求，商業銀行不斷加大金融創新力度，金融產品日新月異、層出不窮。以美國銀行業為例，其中間業務的范圍涵蓋了傳統的銀行業務、信托業務、投資銀行業務、共同基金業務及保險業務等。它們既可以從事貨幣市場業務，也可以從事商業票據貼現及資本市場業務。因此，我國可以在加快商業銀行產權結構改革的同時，探索適度實行混業經營，在不違背相關法規的基礎上，尋求銀證、銀保合作的途徑，更有效地發揮我國國有股份制商業銀行中間業務的規模經濟效應，提高銀行的收益率。國內金融理論界和實務界應該積極尋找恰當的分業與混業的交匯點，研究金融控股公司等可以選擇的途徑，充分利用當前的政策環境，探索分業經營模式下的業務交叉經營。

3.建立和完善金融監管的法律法規體系

法律法規的建設主要在以下三個方面加強：第一，理順已出臺的有關中間業務監管的政策、法規。對于已經存在的相關法規，要匯總使之系統化，制定出切實可行的實施細則，以增強其可行性。第二，彌補法律缺陷和法律空白。中間業務，特別是衍生工具類中間業務，品種繁多且涉及多個法律部門，國內相關的配套性法規與國際法律或管理存在不一致的地方。比如，凈額結算協議安排（歐美國家為了繞過他國破產法而允許本國企業采用的一種金融工具結算方式）就與我國的破產法相抵觸。另外，適度混業經營也需要法律的保護和支持。怎樣開展混業經營，如何保護混業經營，混業經營中銀行之間、銀行與客戶之間的責、權、利關系如何界定，這都需要法律法規的規范和指導。第三，法律法規應該體現公平原則。規范銀行與客戶的關系，國家控股銀行與機構控股銀行、內資銀行與外資銀行行為的相關法律應該體現“公平”的原則。不公平的法律不僅不能保護商業銀行的收益，反而會嚴重的危害商業銀行健康持續的發展。

4.建立與完善中間業務的風險防范機制

首先，要加強對客戶的信用評估調查。在開展中間業務時，要建立客戶信用資料檔案，對于授信類中間業務要嚴格規定保證措施。其次，建立和完善中間業務監督制約機制。在中間業務經營過程中要堅持實行操作、管理與監督分離制度，嚴格區分操作職能、管理職能和監督職能，強化內部制度控制。針對中間業務品種技術含量高的特點，國有股份制商業銀行還應積極推行現代化、電子化和網絡化的高新技術手段，實現業務操作與監督職能的高度自動化。再次，建立和健全中間業務風險監測與控制體系。國有股份制商業銀行應根據不同種類和性質的中間業務品種，制定相應的風險系數與風險識別標識。要參照商業銀行資產負債比例管理的原則，借鑒國外商業銀行的成功經驗，建立符合自身經營特點的中間業務風險衡量標準與風險監測體系。同時，還應將中間業務的風險監控與資產負債比例管理有機結合起來，對風險較高的信用類中間業務確定相應的權重系數，將之列入全部風險權重資產的范疇進行綜合經營風險監控。對于風險較高的信用類中間業務，還要設立單項上限指標進行限制；對于中間業務風險指標超警戒水平的銀行，應停止辦理新的信用類中間業務，直到其風險監控指標恢復到正常水平。

5.實施有效的市場營銷策略

一直以來，由于銀行自身對產品缺乏營銷，使相當一些中間業務還未被社會認同，沒有真正形成社會需求。因此，銀行應該采取有效措施，普及金融知識，推銷中間業務品種和服務，擴大市場占有率。首先，根據客戶對銀行收益的影響，將客戶劃分為不同的層次，為提供差別化服務做好準備；然后，根據客戶的特點實行個性營銷；最后，定期進行成本效益分析，加強對成本的管理。

參考文獻：

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[3]謝啟標.國有商業銀行中間業務發展的現狀與對策研究[J].金融與論壇，2006，（9）.

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【關鍵詞】利率市場化 商業銀行 影響研究

為考察存貸款利率市場化改革對商業銀行的影響，本文進行了專題調查，結合政策實施前后各商業銀行存款利率定價策略、存款競爭情況、存貸利差和經營利潤的變化情況，實際論證了此次存貸款利率浮動區間擴大政策對商業銀行的經營管理、穩定發展、同業競爭等方面的影響。

一、商業銀行存款定價能力亟待提升

2012年6月8日，存款利率上浮政策出臺后，各金融機構陸續研究制定了各自的存款定價策略，目前各機構定價策略基本穩定。從第二次調息后的情況看，銀行業存款定價大概可分為三類。5家大型銀行和郵儲銀行1年以下（含1年）定期存款利率不同程度上浮，3個月、6個月和1年期利率分別為基準利率的1.096倍、1.089倍和1.083倍。活期和1年期以上定期均為基準利率；除渤海銀行外，其余股份制商業銀行將活期和1年以下（含1年）定期利率上調至基準利率的1.1倍，均高于5家大型銀行，1年以上定期為基準利率；山西省6家城市商業銀行和山西省農村信用社各期限檔次存款利率均一浮到頂，全部執行了基準利率的1.1倍；政策性銀行中，國家開發銀行7月份開始向大型銀行看齊，農業發展銀行全部執行了基準利率。可以看出，同類金融機構存款定價策略基本一致，僅考慮了存款期限和同業水平，定價方式過于簡單，說明商業銀行尚缺乏更為成熟的存款利率定價方法，未能充分考慮自身的資產負債管理、客戶貢獻度、存款金額、產品類別等因素進行綜合定價，有盲從現象，不利于對整體資產負債的管理和風險把控。

二、要防范利率市場化過程中的過度競爭或惡意競爭

2012年9月，山西省金融機構統計報表顯示，利率較高的中小金融機構存款增速快于大型商業銀行和多數股份制商業銀行。城市商業銀行和農村信用社本外幣存款余額較上月分別增加74.58億元和91.06億元，環比增速分別為6.02%和2.57%，均快于平均增速（0.55%），增速較5月份提高了2.9和0.78個百分點；國家開發銀行和農業發展銀行本外幣存款環比增速分別為0.55%和-10.34%，較5月份下降了22.28和13.28個百分點；六家大型商業銀行中，除交通銀行因設立新分支機構存款增加較快外，存款增速均低于城市商業銀行和農村信用社，股份制商業銀行中，除華夏銀行和浦發銀行外，其余各行存款增速均較5月份有所回落。存款利率上浮政策之所以有明顯影響，是因為各商業銀行存款產品同質化嚴重，金融服務水平差別也不大，客戶對存款利率較為敏感。部分銀行定價機制僵化也導致一定程度的客戶流失，據工商銀行反映，由于缺少定價權限，致使該行陽泉分行和臨汾分行對公存款流失數億元。隨著利率市場化進程加快，金融機構存貸款定價自不斷增強，在同業間缺乏協調的情況下，完全競爭的定價可能會使銀行業出現不計成本的惡性競爭現象，從而導致銀行業利差急劇收窄，嚴重時甚至可引發局部或全局性金融危機。

三、商業銀行存貸利差縮小，利潤空間壓縮

2012年6月8日存貸款利率浮動區間擴大后，金融機構出現了存貸利差縮小、利潤空間壓縮的情況。由于各金融機構存款利率普遍上浮，部分中小金融機構上浮到基準利率的1.1倍，使得實際存款利率不降反升。在貸款利率下調和貸款利率下浮空間擴大的政策背景下，貸款利率上調的阻力很大，存貸利差收窄。中國人民銀行的《存貸款利率監測月報》顯示，2012年9月，全國金融機構一年期貸款加權平均利率為7.48%，比5月份下降了0.8個百分點，根據銀行業存款利率定價策略，2012年7月6日利率調整后，一年期存款利率為3.25%～3.3%，則存貸利差為4.18%～4.23%，較5月份利差縮小了55～60個基點。分機構看，國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行和城鄉信用社一年期存貸利差分別縮小了65、51、48和30個基點。由于銀行業利潤的主要來源是利息凈收入，收入占比高達66.2%，存貸利差普遍收窄將使銀行業利潤空間降低。以山西省為例，2012年9月全省19家銀行業金融機構中，當月利潤較5月份出現下滑的有8家，占比42%，包括1家政策性銀行、3家國有控股商業銀行、2家股份制商業銀行、郵儲銀行和城市商業銀行。此次存款利率上浮政策對商業銀行更多的是信號作用，循序漸進的利率市場化改革有利于增強商業銀行的適應性，避免大的震動，也促使商業銀行完善產品定價，增強資產負債和利率風險管理能力。

四、倒逼銀行業加快金融創新和業務轉型

長期的利率管制下，銀行業能夠獲得穩定的利差和利潤來源。在高利差保護下，銀行可以輕易獲得巨額利息收入，因此相對于其他業務，商業銀行更熱衷于發展存貸款業務，中間業務發展緩慢，金融創新動力不足。這一點從銀行對利息收入的依賴程度就可以看出，2012年二季度商業銀行合計實現凈利息收入6250億元，而商業銀行非利息收入1631億元，凈利息收入與非利息收入的比例接近4∶1，我國銀行營業收入中70%-80%來自利息收入，而從國際上看，銀行的利息收入一般只占全部收入的50%，非利息收入占另外50%。在息差收窄的大趨勢下，一些銀行將面對的不僅僅是競爭危機而是生存危機，這將有助于推動商業銀行加快金融創新和業務轉型，迫使商業銀行進一步加強自主定價能力，盡快適應新的市場環境，并逐步轉變原來主要依靠做大存貸款規模的粗放式發展模式，加大金融創新，提升金融服務。這無疑將成為我國金融體制市場化改革的重要嘗試和切入點。

參考文獻

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[2]連平.協同推進利率市場化[J].中國金融，2012（15）.

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本文將此次調查截至9月30日先行反饋的1140份問卷進行分析的部分成果予以公布，以便使讀者了解本次調查的初步動態結果。

本次調查完全從用戶的角度對市場上的信用卡作出評判，并非是對發卡行相關資料的統計，因此，用戶的消費傾向“完全”決定了信用卡品牌的榜單次序。如果本調查的初步結論與消費者的品牌傾向存在偏差，你可以通過填答并反饋問卷“發出你的聲音”，使你所青睞的信用卡品牌得以被肯定并成為大眾的推崇品牌。我們將在11月底從與調查結論一致的問卷中選取幸運讀者，并提供由品牌金融機構提供的豐厚獎品!

本次調查的最終結果將在今年年底由《大眾理財顧問》雜志主辦的“理財之夜”活動中隆重揭曉，并舉行頒獎。屆時，幸運讀者將被邀請參加該活動，與你所青睞的信用卡發卡機構進行面對面的溝通。

分項排行數據一覽

市場占有率

本次調查發現，有半數以上的消費者使用招行信用卡，使招行卡成為市場占有率第一的信用卡品牌。工行、建行、農行等3大國有商業銀行緊隨其后。深發展信用卡表現不俗，與農行金穗卡并列第4。

市場美譽度

市場占有率高是否就意味著好的市場美譽度?通過比較消費者美譽度與市場占有率排名，可以發現二者基本一致，但也有細微差別。中信卡與廣發卡的美譽度較市場占有率的排名上升較大，深發展與中行在市場維護方面需要做出努力。

便利性

調查顯示，工行以其最強大的網點優勢被消費者評為使用最便利的信用卡，招行緊隨其后。其他3家國有商業銀行都在前5名之內。民生銀行成為招商銀行之外在消費者便利性體驗中感覺最好的股份制商業銀行。值得注意的是，交行在便利性方面進入前10名。

安全性

就信用卡的安全性而言，消費者對工行牡丹卡的認可度最高，招行列第2名，其他3大國有商業銀行仍在前5名之內。交通銀行成為招行之外用戶對安全性感覺最好的股份制商業銀行。

費率

三成的信用卡使用者對招行卡的費率是比較滿意的，其次是4大國有商業銀行發行的信用卡。除了4大國有商業銀行，招商銀行與中信銀行因為其費率的優越性而受到消費者青睞。

服務

消費者滿意的后續服務仍然首推招行。相對于其他指標來說，4大國有銀行仍然排列于2～5名。股份制商業銀行中，除招行外，上海浦發銀行在服務滿意度方面納入了消費者的視野。

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[關鍵詞]公司治理；風險承擔；上市銀行AnEmpiricalStudyoftheInfluenceofCorporateGovernanceupontheRiskofCommercialBankofChinaWA_NGXiao-feng，WUCong—gen(SchoolofFinance，NortheastUniversityofFinance，Delian，Liaoning116025，China)Abstract：Onthebasisofannualdataof14Chinesemarketingbanksfrom2001to2010，thisarticlepidesChina’soperatingbanksintothreecategories，namelybankswithshareholdingsystems，state—ownedbanksandmunicipalcommercialbanks，whilethebank—ingriskintocreditrisk，liquidityriskandmarketrisk．Aimingtoestablishpanelmodel，itavailsoftheEview6softwaretoofferanempiricalanalysisoftheinfluenceofcompanygovernanceupontheriskofChina’smarketingbanks．Theresultshowsthattheexecu—rivepaypresentsanegativecorrelationwithbankingcreditrisk，marketingriskandliquidityrisk；andthatthehighertheexecutivepaythelessthebankingrisk；andthat，forshareholdingbanksandmunicipalcommercialbanks，theconcentrationratioofstockrightspresentsanegativecorrelationtobankingcreditrisk，sothehighertheconcentrationratio，thelessthecreditrisk；andthatforthestate—ownedbanks，theconcentrationratioofstockrightspresentsapositiverelationtobankingrisk，sothehighertheconcentra—tlonratiothehigherthebankingrisk；andthatitisthesamecasewithanalysisofscopeofboardofdirectorsandtherisk—takingofthebanks，sofortheshare-holdingbanks，thescopeoftheboardofdirectorsisnegativelyrelatedtomarketingrisk，thenthebiggerboardofdirectors，thelessthemarketingrisk；andthatforthestate—ownedbanks，thescopeofboardofdirectorsispositivelyrelatedtomarketingrisk，sothebiggertheboardandgreatertherisk；andthatforthemunicipalcommercialbanks，therelationshipbe—tweenthescopeoftheboardofdirectorsandthemarketingriskisnotclearlyrevealed．Keywords：corporategovernance；risk-taking；marketingbank美國次貸危機爆發的原因是貸款機構向次級貸款者貸款產生的巨大信用風險。當這些次級貸款者不能按時還款時，貸款機構就會破產。銀行內部治理機制對次貸危機負有很大的責任。2001年4月里昂亞洲證券公司在“新興市場公司治理”研究報告中指出，在過去的5年中新興市場的前100大股報2011年第6期王曉楓，等：公司治理對我國商業銀行風險影響的實證研究不力，也會使得銀行風險加大。

從集體決策理論出發，由于受到集體成員之間的個人判斷能力，信息處理能力的差異性，集體成員之間存在多元化思想，而且他們之間還會存在很高的溝通成本，以致集體決策的最終結果是一個反應各個集體成員之間多元化思想的“折中和妥協”。董事會規模較大的銀行，由于人數眾多，很容易造成溝通和協調苦難，往往董事會的一些決策都是“折中和妥協”的結果，造成銀行效率低下，銀行風險升高。

獨立董事比例是指董事會中獨立董事人數與董事會人數的比。獨立董事一般情況下是相關行業的專家和學者，而且和公司沒有關聯關系。一般董事會成員是有全體股東選舉產生，大股東的投票權高于小股東的投票權，從一定的意義上講，董事會代表的是公司大股東的權益，中小股東的利益得不到很好保護。獨立董事的引入可以平衡董事會各種利益關系，保持董事會的獨立性，使得董事會能夠更好的發揮監督作用，從而降低銀行風險。獨立董事既不代表大股東的利益也不代表小股東的利益，從而更能公正的對待每一項投資決策，對投資者而言可以從一定程度上降低銀行風險。

(三)經理層結構與銀行風險現代公司實行的是所有權和經營權相分離的組織模式，管理層負責公司的日常經營活動的實施。

由于信息不對稱等原因，所有者只能在事后了解公司的真實經營情況，當股東目標和管理層目標不一致時，就會給公司帶來風險，損害股東的權益。激勵機制可以解決這一委托問題，激勵機制包括薪酬制和持股制。

高管薪酬將公司的經營成果和經理層的利益綁定在一起，從而使得經理層的利益和公司的總體價值趨于一致。即實現了公司經營目標，個人收益目標也能實現。高管薪酬激勵模式使得經理層有動力努力經營銀行，為銀行創造更多的利潤，降低銀行風險。但是固定式的薪酬激勵機制讓經理層變得“懶惰”，因為一旦經理層薪酬固定，做好或者不好都沒有什么影響。由于信息不對稱或者信息獲得成本過高等原因，所有者不能立刻發現經理層的行為，銀行經營會偏離目標?，F在流行的薪酬機制是固定基本工資+績效獎金的形式，這種激勵對于經理層或者是銀行來說，都能獲益。銀行通過這個激勵方式能實現整體目標，經理層可以通過努力經營獲得高額收益。

高管持股是讓經理層持有部分股權或是讓經理層擁有股票期權。高管持股使得經理層變成了銀行的所有者，不再僅僅負責經營而已。經理層代表的全體股東(包括經理層)，銀行的任何風險都是他們自己的風險。從而經理層在經營的過程中更加注意風險管理與風險控制。從理論講如果讓經理層全部持股，公司所有權和經營權就是一致的，就不會出現委托問題?，F代公司設定的機制是讓經理層持有少數股權，將經理層的利益和公司的利益綁定在一起。通過高管持股的形式使得銀行減少了委托問題，可以降低銀行風險。

三、公司治理與銀行風險的實證分析(一)數據來源與變量選擇在2000年以前，我國只有深圳發展銀行(1991)和上海浦東發展銀行(1999)上市，到目前為止我國總共也只有16家銀行上市，且大部分都是在2007年才上市。從上市的時間表可以看出：我國首先上市的是股份制商業銀行，接著是國有銀行，再次是城市商業銀行，而且在2007年7家銀行扎堆上市。本文將利用2001年一2010年間的14家上市銀行的面板數據，建立PanelData模型，將上市銀行分為股份制銀行、國有銀行和城市商業銀行，分別建立模型，研究公司治理結構與銀行風險承擔的關系。由于農業銀行和光大銀行2010年才上市，數據較少，將不對其進行分析。本文數據來源：Wind金融數據庫、Reset數據庫和各銀行2001年一2010年度財務報表。

變量說明袁

本文研究的是我國上市銀行公司治理與銀行風險之間的關系，銀行風險是被解釋變量，公司治理是75011年第6期王曉楓，等：公司治理對我國商業銀行風險影響的實證研究根據方程(1)，針對不同類型的銀行的不同風險分別研究，本文利用我國上市銀行2001年一2010年的面板數據，運用Eviews6．0進行實證分析，對面板數據進行了相關的單位根檢驗和協整檢驗，并用固定效應模型和隨機效果模型進行檢驗，結果如下：首先就股份制銀行公司治理與銀行風險的模型來說，以信用風險為被解釋變量的估計結果：該模型通過了檢驗，高管薪酬、股權集中度、獨立董事比例與信用風險顯著負相關，董事會規模與信用風險正相關。我們可以得出以下結論，前3名高管薪酬越高，股權集中度越高，獨立董事比例越高，董事會規模越小，銀行的信用風險越小。以市場風險為被解釋變量的估計結果，該模型通過了檢驗，高管薪酬、股權集中度、董事會規模與銀行的市場風險負相關，獨立董事比例與銀行市場風險正相關。由此我們可以知道，前3名高管的薪酬越高，股權集中度越高，董事會規模越大，獨立董事比例越小，銀行的市場風險越小。以銀行流動性風險作為被解釋量的估計結果，該模型通過檢驗，統計結果顯著，高管薪酬與銀行流動性風險正相關。由此我們知道，前3名高管的薪酬越高，銀行流動性風險越大。

股份制銀行風險承擔實證模型統計結果注：***表示在1的顯著水平下顯著；**表示在5的顯著水平下顯著；*表示在10的顯著水平下顯著，括號內為P值。

其次我們就國有銀行公司治理與銀行風險的模型來說，以銀行信用風險作為被解釋變量的估計結果(見表4)，該模型通過了檢驗，統計結果顯著，高管薪酬與國有銀行信用風險顯著正相關，表明前3名高管薪酬越高，國有銀行信用風險越高。從激勵機制來說，這個結果與理論上不一致。事實上由于國有銀行近年來不良貸款率不斷下降，而國有銀行為了響應國家的號召也不斷降低高管的薪酬，從而在統計結果上表現出顯著正相關。以銀行市場風險作為被解釋量的估計結果通過了檢驗，統計結果顯著，股權集中度和董事會規模與市場風險正相關，獨立董事比例與銀行市場風險負相關。由此我們可以知道，股權集中度越高，市場風險越大，董事會規模越大，市場風險越大，獨立董事比例越大，市場風險越小。以銀行流動性風險作為被解釋量的估計結果通過了檢驗，統計結果顯著，高管薪酬與銀行流動性風險負相關。由此我們可以知道，前3名高管的薪酬越高，銀行流動性風險越小。

最后，我們就城市商業銀行公司治理與銀行風險模型來說，以信用風險作為被解釋變量的估計結果(見表5)，該模型通過了檢驗，統計結果顯著，高管薪酬和股權集中度與銀行信用風險負相關，董事會規模與銀行信用風險正相關。由此我們可以知道，前3名高管薪酬越高，股權集中度越高，銀行信用風險越小，而董事會規模越大，獨立董事比例越高，銀行信用風險越大。以銀行市場風險作為被解釋變量的估計結果通過了檢驗，統計結果顯著，股權集中度和獨立董事比例與銀行市場風險正相關。由此我們可以知道，股權集中度越大，獨立董事比例越高，銀行市場風險越大。以銀行流動性風險作為被解釋變量的估計結果通過了檢驗，統計結果顯著，高管薪酬和董事會規模與銀行流動性風險負相關，獨立董事比例與銀行流動性風險正相關。由此我們可以知道，高管薪酬越低，銀行流動風險高，董事會規模越小，銀行流動性風險越大，獨立董事比例越小，銀行流動性風險越小。

77長沙理工大學學報(社會科學版)第26卷解釋變量。根據實證研究的需要，選取信用風險、流動性風險和市場風險作為銀行風險的指標；選取股權集中度、董事會規模、獨立董事比例和前3名高管薪酬總額作為公司治理的指標。這些變量都能在一定程度上了反應了銀行風險和公司治理的內涵(見表1)。

(二)建立模型與實證分析

基于我國銀行上市時間的分布和不同類型的銀行，利用PanelData模型，建立以下方程：Riskl—ao，．+a1，f．*SalaryJ．‘+a2．，J*Hloj，t+a3，f，*Board，f+a4，f，*IclBoard．t+f，，f(1)Risk，表示不同時期的不同類型銀行的不同風險，i表示第i種風險，包括信用風險，市場風險和流動性風險，表示第．『類銀行，包括股份制銀行，國有銀行和城市商業銀行，t為時間變量，，，誤差項。

本文對銀行風險承擔的分析將從信用風險、流動性風險和市場風險人手，并將我國上市銀行分為股份制銀行、國有銀行和城市商業銀行三大類，分別進行研究分析，從而得出不同類型銀行公司治理對銀行風險的影響(見表2)。

從表2的數據可以得出這樣一個結論：三類銀行之間的公司治理有很大差別。從表中可以看出，對于經理層薪酬總額，三類銀行沒有多大的差別，但是股份制銀行和國有銀行的標準差較大，而城市商業銀行的標準差較小，從而可以知道股份制銀行和國有銀行通過調整經理層激勵來適應公司的整體戰略；股份制銀行的經理層薪酬極大值(3058萬元)和極小值(5l萬元)相差很遠，股份制銀行薪酬激勵方面也做了很多調整。對于股權集中度而言，國有銀行與股份制銀行和城市商業銀行差別很大，國有銀行的股權集中度在959／6以上，而股份制銀行和城市商業銀行的股權集中度在5O％左右，可以看出國有銀行的股權高度集中，而股份制銀行和城市商業銀行的股權較為分散。四大國有銀行的前2大股東為中國[金公司和財政部，他們的股權比例達到了8O左右。國有銀行在進行股權改革前，沒有董事會制度。對于董事會規模而言，股份制銀行最大，國有銀行次之，城市商業銀行最小。對于獨立董事比例而言，城市商業銀行最高，股份制銀行次之，國有銀行最低。股份制銀行的董事會規模的標準差較76大，其極大值(32人)和極小值(10人)相差也很大，可以看出，股份制銀行在董事會結構方面也在不斷的調整。

對于風險控制方面，三類銀行各有千秋。隨著時間的發展，各銀行在風險控制能力方面都在不斷的提高，不良貸款率年年降低。國有銀行從當年的25以上，到2010年底為止，國有銀行的不良貸款率都控制在19／6—29，6之間。對于平均流動性風險而言，股份制銀行最高(67．29)，國有銀行次之(62．359，6)，城市商業銀行最低(57．87)。而對于平均市場風險而言，城市商業銀行最高，股份制銀行次之，國有銀行最低。四大國有銀行從上市到目前為止，其股價的波動很小。

表2樣本銀行統計量分析表

平均數標準差極大值極小值股份制銀行經理層薪酬(萬元)833．47734．69305851股權集中度()51．2195316．5603795．3425．99董事會人數(人)19．65．53210獨立董事比例()31．6815．84709．09不良貸款率()2．6637682．43287411．410．42流動性風險()67．287856．0226779．6251．99市場風險1．04680．14361．38060．6418國有銀行經理層薪酬(萬元)842．90563．74161777．9258．6股權集中度()96。43765o．6460297．3695．5董事會人數(人)18．33．o2716獨立董事比例()29．3413．144025不良貸款率()8．2162078．7964627．511．08流動性風險()62．351765．1~832171．4252．26市場風險o．7965o·1122o．9525o·6115城市商業銀行經理層薪酬(萬元)667．90260．08974．75288．11股權集中度()51．87548．76022966．514844．58董事會人數(人)172．32o14獨立董事比例()36．6011．7642．8627．78不良貸款率(％)2．3678262．3643121O．55o．33流動性風險(％)57．87354．00955269．447．68市場風險1．08260．08441．2450．9805注：數據來源：各銀行2001年～2010年年度財務報表匯總。酬率為3889／6，但前259，6公司治理較好的企業，他們的平均報酬率為9309／6，故良好的公司治理結構確實有助于公司價值的提升。歷次的金融危機，特別是上世紀9O年代的亞洲金融危機對我國商業銀行以及人民銀行和銀監局具有很大的啟示。隨著20世紀90年代末我國銀行業改革步伐的推進和加入WTO后金融業對外開放程度的加大，公司治理對我國商業銀行風險承擔的影響越來越大。2002年6月中國人民銀行頒布了《股份制商業銀行公司治理指引》，以及四大國有銀行股權改革和后來的IPO境內外上市，表明我國銀行業的正在探索一套具體中國特色的公司治理模式。

一

、文獻綜述(一)股權結構與銀行風險WalterDolde和JohnD．Knopf實證分析了公司治理結構和風險的關系，認為內部人持股比例與風險之間呈U型關系，機構持股比例與風險之呈反比例的關系。而KennethR．Spong和RichardJ．Sullivan在研究中指出：股權集中度越高，銀行的風險承擔行為越低。Merton、Marcus和Shaked認為股東是銀行貸款者的主要決策者，股東可以通過董事會間接控制管理者，為其最大化收益而去從事高風險業務。

曹艷華和牛筱穎通過建立多元回歸模型分析了我國14家上市銀行2000年一2007年的數據，認為第一大股東持股比例越高銀行風險承擔越大，而前五大股東持股比例越高銀行風險承擔越小。孔德蘭和董金利用面板模型，通過分析2000年～2007年間5家上市銀行的數據，也認為大股東控制力與銀行風險顯著正相關。

(二)董事會結構與銀行風險

YiWang，TrevorWilmshurst反而認為董事會結構與風險承擔之間的關系并不顯著。KennethR．SpongandRichardJ．Sullivan在研究中指出：董事會規模越大，銀行風險承擔越低。

曹艷華和牛筱穎建立多元回歸模型分析了我國14家上市銀行2000年一2007年的數據，認為董事會規模和獨立董事比例與銀行風險承擔負相關。而孔德蘭和董金利用面板模型，通過分析2000年一2007年間5家上市銀行的數據，則認為獨立董事比例與銀行風險正相關，董事會規模與銀行風險負相74關。陳曉蓉應用PanelData門檻模型，通過分析臺灣上市銀行1996年一2001年的數據，認為董事會規模越大，銀行風險承擔越小。

(三)經理層結構與銀行風險

Schreiber通過一個期權定價模型分析固定報酬和獎金報酬制度下管理層風險行為的變化，研究表明管理層在獲得固定報酬的情況下會限制甚至會減少銀行資產的風險，在獎金制度下則與股東利益更一致，增加資產風險。John認為銀行管理層的薪酬制度對于降低銀行風險起著很重要的作用。

曹艷華和牛筱穎建立多元回歸模型分析了我國14家上市銀行2000年一2007年的數據，認為高管薪酬與銀行風險承擔顯著負相關。鞏震等認為管理層持股比例與公司經營績效呈3次函數的關系：當管理層持股比例在22．19一54．83之間時，其與經營績效正相關；在這一區間之外時，其與經營績效呈負相關的關系。

二、公司治理與銀行風險

(一)股權結構與銀行風險股權較為集中的，特別是第一大股東持股比例非常高的銀行，因為其擁有相對較大的投票權，會因其偏好從事一些風險較大的項目。比如大股東可以利用控股權利向關聯企業貸款，如果成功的話，大股東可以從中獲得高額收益，但是如果失敗的話，全體股東就得一起承擔損失。而作為小股東，由于信息不對稱或者是信息成本過高的原因，事后才會知道內部消息。根據委托理論，股權集中度越高，銀行風險越大。

(二)董事會結構與銀行風險

董事會規模是指董事會中人數。董事會人數，以及不同董事之間的比例由股東大會來決定。董事會成員的任免必須通過股東大會或者臨時股東大會。股份有限公司的股東眾多，不可能每個人都參與公司的實際經營，而且不同股東的持股比例不一樣，這時候就需要一個機構代表全體股東來管理公司。根據“一股一票”的原則，全體股東選舉董事會成員。董事會規模過大，董事會成員之間的溝通和協調效率就會降低，從而對經理層的監督效率也會降低；同時董事會規模過大，成員之間“搭便車”現象也會加大，也不利于發揮董事會應有的作用，這樣就使得銀行風險加大。董事會規模過小，會導致監督長沙理工大學學報(社會科學版)第26卷表4國有銀行風險承擔實證模型統計結果注：***表示在1的顯著水平下顯著；**表示在5的顯著水平下顯著；*表示在1O的顯著水平下顯著，括號內為P值。

表5城市商業銀行風險承擔實證模型統計結果注：***表示在1％的顯著水平下顯著；**表示在5的顯著水平下顯著；*表示在lO％的顯著水平下顯著，括號內為P值。

四、結論

本文主要討論的是不同類型銀行公司治理結構與風險承擔之間的關系。由于我國銀行上市時間不一致，大部分銀行上市都比較晚，為了保持了數據的一致性以及中國銀行業的特征，我們將銀行分為三大類，即股份制銀行、國有銀行和城市商業銀行，利用PanelData模型，研究不同類型銀行公司治理結構與風險承擔之間的關系。本文通過實證得到以下結果：I．從股份制銀行，國有銀行和城市商業銀行公司治理結構與風險承擔的模型中可以看出，高管薪酬與銀行信用風險，市場風險和流動性風險均呈負相關的關系，表明高管薪酬越高，銀行風險越小。目前股份制銀行的高管薪酬明顯高于國有銀行和城。市／商業銀行，股份制銀行的信用風險也明顯的低于國78有銀行和城市商業銀行。在綜合考慮經營成本的前提下，健全高管激勵機制，合理設計高管薪酬，可以有效的控制銀行信用風險。

2．對股份制銀行和城市商業銀行來說，股權集中度與銀行信用風險負相關，表明股權集中度越高，信用風險越??；而對于國有銀行來說，股權集中度與銀行風險正相關，表明股權集中度越高，銀行風險越高。股份制銀行和城市商業銀行提高股權集中度，國有銀行降低股權集中度，保持適當集中的股權有利于降低銀行信用風險。

3．對股份制銀行和國有銀行來說，獨立董事比例與銀行風險負相關，表明獨立董事比例越高，銀行風險越低。而對于城市商業銀行來說，獨立董事比例與銀行風險正相關，表明獨立董事比例越高，銀行風險越高。這和傳統的理論不太一致，由于目前城市商業銀行的董事會結構不太合理，獨立董事在董2011年第6期王曉楓，等：公司治理對我國商業銀行風險影響的實證研究事會起的作用太小，其崗位形同虛設，過多的獨立董事沒有起到監督作用，反而起到相反的作用，使得城市商業銀行的經營機制沒有發揮好，加大了銀行的風險。股份制銀行和國有銀行可以適當提高獨立董事比例，而城市商業銀行可以稍微降低獨立董事比例，優化董事會結構，可以降低銀行風險。

4．對于股份制銀行來說，董事會規模與市場風險負相關，表明董事會規模越大，市場風險越小。對于國有銀行來說，董事會規模與市場風險正相關，表明董事會規模越大，市場風險越大。對于股權高度集中的國有銀行來說，董事會的注意力集中在大股東身上，而忽略了對管理層有效的監督，造成了國有銀行的市場風險較大。而對于城市商業銀行來說，董事會規模與市場風險的關系并不顯著。這是由于在數據選取區間內城市商業銀行的董事會規模沒有變化，導致其統計結果不顯著。

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文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）19000902

1 引言

國外大多數早期的研究是基于SCP范式，也就是“結構――行為――績效”范式，并著重研究銀行的盈利能力。后來，由于銀行競爭與效率之間的爭論，催生出了大量的實證研究以尋求解決實際問題的方法。Smirlock（1985）發現了銀行市場份額與盈利能力的正相關性，銀行業務集中度與利潤的非相關性，銀行業務集中度、市場份額與利潤的負相關系。John Goddard（2004）運用歐洲6個國家（丹麥、法國、德國、意大利、西班牙和英國）1992-1998年的銀行業數據進行實證分析，檢驗歐洲地區銀行業的盈利能力。結果表明如果一個銀行當年出現了不正常的利潤，那么次年的預期利潤也應該包含一定比例的這種非正常利潤。文中還比較了不同國家的銀行效率與競爭關系。Abuzar（2013）探討了蘇丹伊斯蘭銀行盈利能力的決定因素。研究表明只有內部因素會對銀行的盈利能力產生重大影響，如ROA，ROE，MARG。成本、流動性、銀行規模等對盈利能力有積極且重大的影響。然而，外部的宏觀經濟因素對伊斯蘭銀行的影響非常小。

國內對于商業銀行盈利能力相關文獻的研究內容主要包括兩類：第一類是利用DEA方法評估商業銀行的績效問題。這方面的文章主要是注重DEA方法的運用。魏煜、王麗（2000）運用DEA方法，比較了我國商業銀行1997年的效率情況，并將效率分解成技術效率和規模效率。作者還將國有商業銀行和其他股份制商業銀行的效率進行對比，并根據實證結果提出改進效率的意見與措施。第二類是運用面板數據模型分析影響商業銀行盈利能力的因素。屈新（2007）運用面板數據模型，使用1999年至2005年期間14家主要商業銀行的財務數據，將銀行分成兩大類，采用混合效應回歸模型，檢驗國有商業銀行和股份制商業銀行在盈利性因素上的差異，并分析造成這些差異的原因。

表1描述的是中國商業銀行近八年來的盈利情況。銀行業的稅后利潤呈現快速增長的態勢，并在2011年首次突破萬億元大關，達到1.25萬億元，創下歷史新高。之后的兩年里，稅后利潤的平均增長率接近18%。在2012年“兩會”期間，眾多媒體提出銀行業是“暴利”行業，而金融行業某人大代表卻認為：“用暴利形容銀行業的盈利狀況其實是一種不尊重的做法，實際上銀行業的利潤超低，計算高利一般是指單位投入所得回報。目前銀行業的資產收益率只有1%，前幾年還只有百分之零點幾，而一般制造業的這個指標能達到5%，所以銀行業并非暴利也非高利。”那么究竟我國商業銀行的盈利能力處于何種水平，稅后利潤與資產利潤率為何有如此大的差別？為了探討這些問題，本文將運用面板數據對中國三大類型的銀行進行分析，以得出一個較為滿意的答案。

數據來源：中國銀監會2006-2013年年報整理后所得。

2 模型建立

2.1 數據來源

數據樣本期為2002年第四季度至2012年第四季度。本文選取了18家商業銀行作為樣本銀行，分別為5家國有銀行（工行、中行、建行、農行、交行），9家股份制商業銀行（招行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行、上海浦東發展銀行、民生銀行、興業銀行、廣發銀行、深圳發展銀行）和4家城市商業銀行（南京銀行、寧波銀行、上海銀行和北京銀行）。數據主要來源于Bankscope數據庫、各銀行年報、半年報和季報。

2.2 F檢驗與模型選擇

假設：

H0：ai=a。模型中不同個體的截距相同（真實模型為混合回歸模型）。

H1：模型中不同個體的截距項ai不同（真實模型為個體固定效應回歸模型）。

F統計量定義為：

F=（SSER-SSEU）/（N-1）SSEU/（NT-N-K）～F[（N-1），（NT-N-K）]

SSER表示約束模型，即混合估計模型的殘差平方和；SSEU表示非約束模型，即個體固定效應回歸模型的殘差平方和。N代表商業銀行的個數。k表示解釋變量個數。運用Eviews軟件，首先進行混合效應模型回歸，得出混合效應模型的殘差平方和SSER；然后進行固定效應回歸，得出固定效應的殘差平方和SSEU，最后代入F統計量公式，判定F統計量的大小。Eviews軟件計算得出殘差平方和SSER的值為6967739，SSEU的值為57.28059。

F=（69.67739-57.28059）/（18-1）57.28059/（18×41-18-5）=9.102

F臨界值=F0.05（17，715）=1.637

F>F臨界值，所以選擇固定效應模型。

2.3 建立模型

建立我國商業銀行盈利能力的函數，被解釋變量為資產收益率（ROA），即稅后凈利潤/總資產，它可以衡量商業銀行的盈利能力，Eviews軟件中用D來表示。解釋變量分別為不良貸款率（A），用來反映銀行的貸款質量；資本充足率（B），即權益資本占總資產的比率；流動性比率（C），反映了銀行穩健經營的能力；銀行信貸（E），反映存貸款規模；國內生產總值（GDP）和消費者物價指數（CPI）作為外部經濟環境因素。公式中，D代表銀行的盈利能力，也就是ROA。α是截距項，β是指解釋變量中內部影響因素和外部影響因素的回歸系數，角標i代表第i個內部影響因素變量，角標t代表年份，ε是殘差項。具體的方程如下：

D=α+β1Ait+β2Bit+β3Cit+β4Eit+β5GDPit+β6CPIit+ε

3 實證結果分析

將三種類型的銀行數據分別錄入到pool中去，做個體固定效應回歸模型。然后分別將實證結果整理在一張表上，如表2所示。表2展現出三大類型銀行盈利能力的影響因素。各因素的系數大小表明了該因素對盈利能力的影響程度，T值表明結果是否顯著。

由表2可知不良貸款率與商業銀行的ROA呈負相關關系。即不良貸款率越大，商業銀行的盈利能力就越低。不良貸款的增加勢必要侵蝕商業銀行的利潤，同時它也會對商業銀行的穩健經營構成潛在的威脅，進而降低商業銀行的盈利能力。

資本充足率與商業銀行的盈利能力是呈正相關關系。在10%的置信水平下，股份制商業銀行和城市性商業銀行的資本充足率的估計值是顯著的，而國有銀行的資本充足率估計值是不顯著的。隨著資本充足率的提高，商業銀行信用風險的防范能力得到提高，其融資成本得到降低，資本充足率提高帶來的有利影響超過了其不利影響，進而導致商業銀行的盈利能力得到提高。

對城市性商業銀行而言，流動性比率與銀行的盈利能力呈現微弱的正相關關系。而國有銀行和股份制商業銀行的流動性比率對盈利能力并不顯著，原因可能有兩點：一是國有銀行的公信力高，即便流動性不足，也能迅速在市場上籌集到資金，與此同時，中國人民銀行也是它們堅強的后盾。股份制商業銀行也能較為快速的在市場上籌集到資金，所以不需要保存太多的流動性。二是因為流動性和盈利性是相互矛盾的，保持了流動性勢必將減少盈利空間，因此前兩大類銀行會相應減少流動性資產。

銀行信貸的系數都是負數且非常小，可以說對銀行的盈利能力的影響是微乎其微的。在10%的置信水平下，只有股份制商業銀行的t值是顯著的?；貧w結果表明，貸款數量的增加會降低商業銀行的盈利能力，但是這種影響非常小。其次這個影響只對股份制商業銀行顯著。產生這種回歸結果的原因可能是：貸款數量的增加會加大商業銀行的經營風險，因此系數為負。但是另一方面貸款增加會帶來更多的盈利，所以系數雖為負值但很小，可以忽略不計。

作為宏觀經濟環境而引入的變量GDP，對銀行盈利能力的影響是非常明顯的。無論是何種類型的銀行，GDP與銀行盈利能力都是呈正相關關系，而且他們都通過了T檢驗。這說明，在宏觀經濟形勢繁榮的背景下，商業銀行的盈利能力都會得到相應的提升。金融與經濟活動密切相關，而銀行又處于金融體系的核心部位，銀行業的發展得益于整體國民經濟的快速發展，同時，穩定高效的銀行又能促進國民經濟的發展，二者相互促進。因此，GDP與商業銀行的盈利能力呈正相關關系是毋庸置疑的。

CPI的系數相對來說較大，而且與銀行的盈利能力呈現負相關關系。在10%的置信水平下，只有國有和城市性商業銀行的t值是顯著的，而股份制銀行的系數估計值是不顯著的。產生這種回歸結果的原因可能是：消費者物價指數越高，市場上的通貨膨脹越高，居民的儲蓄縮水，銀行利息的增長跟不上通貨膨脹的增長，因此銀行吸納的資金將減少，那么相應能夠發放貸款的資金也變少，盈利能力下降。

4 總結

總體來說，商業銀行的盈利能力主要由四個大方面決定：銀行的風險管理能力，即不良貸款率與資本充足率這兩個指標來決定；銀行的運營能力，即銀行的流

篇9

關鍵詞：銀行；城市商業銀行；銀行產品創新

一、城市商業銀行的由來

我國的城市商業銀行來源于原城市信用社的股份制改造，是在原城市信用合作社的基礎上，由地方政府、城市企業和居民投資入股組建的地方性股份制商業銀行，是由眾多法人機構合并形成的一級法人單位，是為地方經濟服務的地方性商業銀行。1995年7月，以深圳城市合作銀行正式成立為起點，中國城市商業銀行在中國金融舞臺上開始了艱苦的歷程。這期間，城市商業銀行既為地方經濟和社會發展做出了重要貢獻，又背負了沉重負擔，暴露出諸多問題，從功能上講，城市商業銀行是商業性金融服務機構，因此，它首先應該具備商業銀行的一般特點。同時，由于自身獨特的發展過程，城市商業銀行又有它自己獨有的特點，這就是說中國城市商業銀行是地方性商業銀行，是股份制商業銀行。

二、我國城市商業銀行的發展現狀

城市商業銀行在銀行業中被稱作國有商業銀行和股份制商業銀行之后的“第三梯隊”。其目標在于為經濟的發展籌集和分配資金，尤其是為區域性中心城市的金融市場帶來繁榮與活躍。作為改革開放之后金融體制改革創新的產物，城市商業銀行為我國銀行業帶來了新的局面，推動整個銀行業從計劃壟斷經營向多元化競爭的轉變，從而完善了整個行業的服務水平。

中國銀行業的發展將呈現出以下幾大趨勢：目前, 銀行業在中國金融系統占據主導地位。受益于整個中國經濟的較快發展，國民收入的不斷增加，產業結構的不斷完善，必然會給中國銀行業帶來廣闊的市場空間。伴隨金融市場的開放程度增大，雖然四大國有商業銀行仍處于銀行業的主導地位，城市商業銀行的成立與發展，打破了國有銀行在計劃經濟體制下的壟斷局面。新進入者對傳統商業銀行帶來的巨大的競爭威脅，在一定程度上也提高了整個行業的服務與產品創新。銀行間競爭加劇為傳統商業銀行帶來挑戰和沖擊的同時，也為商業銀行的業務發展開辟了新的空間。

三、我國城市商業銀行發展的比較優勢分析

（一）城市商業銀行的發展有利于中小企業融資

從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業己經超過1000萬家，占全國注冊企業總數的99%，其工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額已分別占全國的60%、57%、40%和60%左右;流通領域中小企業占全國零售網點的90%以上，中小企業還提供了大約75%的城鎮就業機會。然而，中小企業卻面臨著融資困難問題。

城市商業銀行開展業務大多是在一定的區域范圍類，因此，具有很明顯的地域優勢，對借款者的信息可以說是知根知底，便于風險的控制。一方面，地域優勢使得城市商業銀行對于當地中小企業的經營狀況，甚至業主本身的能力、信譽等所有的靜態信息都有比較清楚的了解；另一方面，由于地域的狹窄性，城市商業銀行容易及時準確掌握中小企業信息的動態變化，企業的任何風吹草動都難以逃脫城市商業銀行的“法眼”。無論是靜態信息還是動態信息都表明，城市商業銀行和區域內這些中小企業的信息不對稱較大型銀行對區域內中小企業要輕微得多，甚至可以達到一種“準信息對稱”狀態。這種“準信息對稱”狀態將導致交易全過程，包括前期的搜尋、中期的談判、后期的監督各個環節中的交易成本大大降低。

（二）城市商業銀行服務地方經濟，服務本地化

城市商業銀行是土生土長的區域性銀行，其吸收的資金一般不會將資金轉移到外地，而是僅僅將資金用于本地區企業經營。城市商業銀行的資金主要來源于地方政府和及當地的中小企業和居民，也主要用于當地經濟建設。一旦城市商業銀行改變以往地方政府一股獨大的局面，引進民營資本參股，形成各種股份的相互制約，就可以優化金融資源配置，科學地進行市場定位，更好地為當地中小企業服務，成為民營中小企業創業和發展的重要資金支持者。此外，城市商業銀行的經營管理者一般都是當地人，人脈資源廣，與當地客戶接觸的機會比較多，彼此之間有很強的認同感，因此建立和保持業務合作關系方面往往具有很大的優勢。城市商業銀行特有的人緣地緣優勢，是其經營和發展的最大無形資產。

（三）城市商業銀行有利于集中經營

由于城市商業銀行是專注于所在地區的中小企業和居民，因此，能夠克服自身規模的局性，將有限的資源集中于這一特定的目標市場，對產品市場做到細分，做到有所為，有所不為，保持其草根性，更好地滿足目標客戶群的各種需要。這種集中經營方式能夠促進城市商業銀行在專業領域方面學習效率的提高，有助于獲得成本下降的經驗曲線和規模經濟，從而克服差異化和個性化服務可能帶來的高成本，獲得實行多元化經營的大銀行難以具有的比較優勢。銀行小有小的優勢，可以通過這種以專補缺、以小補大、以質取勝的集中專業經營方式，用差別化服務、錯位競爭策略替代同質化競爭，來培育自身的核心競爭力，逐步發展壯大，待時機成熟時再進入更大的市場參與更為激烈的競爭。

四、結束語

我國城市商業銀行是在我國特有的環境下成長起來的，有其自身的特殊性和優越性，對我國經濟的發展和金融行業的發展有很大的作用。當然，我國城市商業銀行發展還是不成熟的，還具有很多的不足，例如：管理結構不完善，存在人才瓶頸；規模較小，社會信譽較低；資本充足率低，不良資產比重較大；同業競爭壓力大，發展策略不清晰等。但是我國城市商業銀行的發展前景還是好的。

參考文獻：

[1]張開騰.城市商業銀行發展研究[J].金融資本，2009，(9).

[2]聶國慶，翟俊尤.試論城市商業銀行未來發展之路[J].經濟師，2009，(10).

篇10

股改繞不過多重門檻

金融界分析人士強調，由于農行股改的復雜之處――橫跨農村金融和國有商業銀行改革兩大難點，其股改方案遠較其他國有商業銀行復雜。

目前，農行股改準備工作正在有序推進，并取得了顯著成果。農行的外部審計、不良資產清理和法律盡職調查等工作基本完成，內部改革加快推進，服務“三農”總體實施方案已制定并試點推行。此外，農行對風險控制也加大了規范力度，在組織架構上為有效風險管理提供了體制支持。

2008年11月6日，匯金公司1300億元人民幣等值美元注入農行，農行財務重組啟動。“此次注資標志著農行將由國有獨資銀行變為股權多元的股份公司，為實現上市和公開發行奠定了基礎”。農行行長項俊波在注資儀式上表示。注資完成后，匯金公司將持有農行50%的股份，同時財政部在農行的1300億元所有者權益將保留，雙方并列成為農行第一大股東，各持有50%的股份。另據匯金公司董事長樓繼偉透露，匯金公司將與財政部共同發起設立中國農業銀行股份有限公司。

在財務重組完成后，農行預測主要財務指標將與其他3家國有銀行財務重組后的數據基本相當。匯金公司對農行注資，標志著農行股改進入實質性操作階段，農行股改就此拉開了大幕。

在不良資產處置上，農行已經確定了基本的方案。與其他3家國有銀行明顯不同，農行采取的方式是與財政部建立共管基金以剝離不良資產，基金的償還來源于財政部作為股東的分紅、農行每年的所得稅、國有股本減持的溢價收入等，而不再向資產管理公司剝離。

實際上，農行不良資產處置的方式與工行股改時損失類資產處置方式類似。2005年，工行將2460億元損失類資產劃歸財政部和工行共管基金賬戶，然后財政部將共管基金賬戶中的資產委托給華融資產管理公司進行處置。但與工行不同的是，農行的不良資產最終還是委托農行來處置。

在引進戰略投資方面，農行股改同其他幾家銀行也可能會存在差異。在中、工、建等幾家銀行上市時，監管層對引進戰略投資者有明確要求，即要引進境外戰略投資者，而此次對農行股改引進戰略投資者并沒有明確要求，建設銀行研究部總經理郭世坤認為，在借鑒前幾次經驗的基礎上，此次農行引進戰略投資者有可能來自國外，但亦有可能引進境內有實力的大型企業集團。此外，郭世坤認為，農行在一定程度上引入國外戰略投資者參與也是一個很好的選擇，可以解決規范產權問題，建立健全公司治理結構，提高農行公信力和品牌價值，甚至為以后農行選擇海外上市打開方便之門。

平衡利益兼顧服務“三農”

國務院會議要求，農業銀行改革要以建立完善現代金融企業制度為核心，以服務“三農”為方向，穩步推進整體改制，成為資本充足、治理規范、內控嚴密、運營安全、服務優質、效益良好、創新能力和國際競爭力強的現代化商業銀行。

作為四大國有商業銀行之一的農行，由于承擔著農村金融的重任，所以與其他三家國有商業銀行有著顯著的區別。

農行股改分為兩部分：其一是商業化改革，大體會按照工行模式進行；其二是立足于服務“三農”，加強農村金融工作，為此還專門成立了“三農”金融工作推進委員會。但由于該行股改橫跨農村金融和國有商業銀行改革兩大難點，操作方案還需要相關部門進一步研究論證。

項俊波表示，農行已提出遠景目標：10年內成為面向“三農”、連接城鄉、融入國際、綜合經營、致力于為最廣大客戶群體提供優質金融服務的現代化全能型銀行。

項俊波說，為突出“三農”業務在農行改革中的戰略地位，將對“三農”和縣域業務進行單獨分配經濟資本，單獨下達信貸計劃，單獨配置財務費用，單獨配置固定資產指標。“三農”業務是農行的“戰略支柱業務”，是農行發揮城鄉聯動優勢的著力點，因此將納入股份公司整體改制。

他說，商業化服務“三農”重在找準切入點，如吉林、甘肅分行選擇農戶和農業產業化為重點支持對象，福建分行重點發展小企業業務和林權抵押貸款。同時，要研發特色金融產品，如面向廣大農民發放農行貸款卡、研發農戶聯保貸款等。此外，要根據業務特點再造制度和流程，建立激勵約束機制等。要搶占縣域市場制高點，把“三農”和縣域業務打造成農行最具特色和最有競爭力的業務。

央行在2008年8月15日披露的第二季度貨幣政策執行報告中強調，農行的改革基礎性工作取得重大進展，繼服務“三農”總體實施方案在八個?。ㄊ袇^）的17個地區、123個縣支行試點推行后，2008年3月又選擇了六個?。▍^）的11個二級分行開展“三農”金融事業部改革試點。

農行如何平衡商業利益與服務“三農”之間的關系呢？人民銀行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞認為，此前農行選取了1300多家縣支行著重服務“三農”，進行單獨核算。而這1300家縣支行以外的支行，譬如在沿海發達地區的支行，其服務“三農”業務可能會收縮。

建行研究部郭世坤認為，對“三農”的服務就是虧損、利潤低的觀點現在需要改變，因為新農村建設需要發展現代化大農業，這種農業運作是有很強的市場取向和盈利基礎的，對“三農”的支持方面，不單是農行，其他金融機構也必須更加注重對“三農”的金融服務支持。

但也有分析人士指出，作為上市銀行，追求利潤與服務“三農”之間突際上存在著矛盾。但不管如何，農行支持“三農”的方向是不能動搖的。

項俊波重申了國務院確定的中國農業銀行改革原則，即在財務重組、股份制公司改造和引進戰略投資者的基礎上擇機上市?！稗r行改革最終能否成功，關鍵在于是否建立了健全的現代商業銀行運行機制。”項俊波說，成立股份公司、引進戰略投資者，只是建立現代商業銀行制度的條件，而經營機制則是內因、是根本。