規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方法范文

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篇1

[關(guān)鍵詞]人民幣升值企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

今年以來，人民幣升值步伐明顯加快。人民幣對美元匯率中間價(jià)已先后30多次改寫新高紀(jì)錄。人民幣升值已成事實(shí)，人民幣升值對企業(yè)會產(chǎn)生哪些影響?企業(yè)財(cái)務(wù)又將如何適應(yīng)本外幣的匯率變化，以提高企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)避人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)的能力。

一、人民幣升值對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

1.對產(chǎn)品成本和利潤的影響

人民幣升值在短期內(nèi)會改變各企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本和費(fèi)用等賬面價(jià)值，通過權(quán)責(zé)發(fā)生制和外匯折算差異等影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。首先，人民幣升值一方面使出口產(chǎn)品的價(jià)格競爭力降低，銷售收入下降，減少了企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入；另一方面，人民幣升值會使企業(yè)進(jìn)口原材料和零部件的成本下降，由此引發(fā)的匯率波動又會增加企業(yè)的產(chǎn)銷成本，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。人民幣升值不僅對企業(yè)當(dāng)期利潤產(chǎn)生影響，而且還會通過攤銷、預(yù)提等權(quán)責(zé)發(fā)生制下的會計(jì)處理方法影響到企業(yè)未來各期的利潤實(shí)現(xiàn)。從2007年起，在金融性資產(chǎn)、投資性房產(chǎn)等采用公允價(jià)值計(jì)量的新會計(jì)準(zhǔn)則環(huán)境下，人民幣升值還會通過影響上述資產(chǎn)的公允市價(jià)來間接影響企業(yè)的成本和利潤。

2.對財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響

匯兌損益是財(cái)務(wù)費(fèi)用核算的主要內(nèi)容之一，它是指在持有外幣貨幣資產(chǎn)和負(fù)債期間，由于外幣匯率變動而引起的外幣資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值發(fā)生變動而產(chǎn)生的損益。因此，人民幣升值后，對于擁有外幣貨幣性資產(chǎn)(如外幣現(xiàn)金、外幣銀行存款、應(yīng)收賬款)的公司，用人民幣計(jì)價(jià)的匯兌損益將會增加，從而增加財(cái)務(wù)費(fèi)用，減少當(dāng)期的凈利潤。

3.對銷售費(fèi)用的影響

我國出口產(chǎn)品主要以價(jià)格優(yōu)勢占領(lǐng)市場，但是人民幣升值將對我國產(chǎn)品造成嚴(yán)重的影響。由于人民幣升值，出口產(chǎn)品的價(jià)格就升高了，出口降低。結(jié)果，國內(nèi)市場上供給越來越多，本國商品和進(jìn)口商品之間的競爭激烈，為使公司的商品能在市場上占有一定的份額，增加商品的國際競爭力，許多公司將會在營銷方面投入更多，如擴(kuò)大產(chǎn)品宣傳、增設(shè)銷售網(wǎng)點(diǎn)等，銷售費(fèi)用將大幅增加，影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

二、企業(yè)防范與規(guī)避人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)的措施

1.在財(cái)務(wù)管理方面，調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)并強(qiáng)化現(xiàn)金管理

以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債容易受到匯率波動的影響，從而對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。匯率的變化還會造成企業(yè)利潤下降或者折算成本幣后的債務(wù)增加。資產(chǎn)和負(fù)債管理是將這些賬戶進(jìn)行重新安排或者轉(zhuǎn)換成最有可能維持自身價(jià)值甚至增值的資產(chǎn)及幣種，盡量減少企業(yè)持有的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)頭寸。人民幣升值條件下企業(yè)現(xiàn)金流量管理的核心思想是減少風(fēng)險(xiǎn)暴露，平衡現(xiàn)金流入與流出。對于因?yàn)橥鈧媾R巨大匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)還可根據(jù)自身經(jīng)營情況改變?nèi)谫Y方式。盡量爭取應(yīng)收與應(yīng)付賬款的平衡、減少墊付資金總量．加快應(yīng)收外匯賬款的回收速度。2.在會計(jì)處理上，選擇適當(dāng)?shù)挠?jì)價(jià)貨幣和入賬匯率

在選擇適當(dāng)?shù)挠?jì)價(jià)貨幣上，企業(yè)一般在出口時選擇高利率貨幣和對交易過程有利的貨幣，進(jìn)口則反之。目前大多數(shù)紡織服裝企業(yè)、進(jìn)出口公司、對外承包公司等都采取此種方式進(jìn)行避險(xiǎn)。但這種操作方式一方面會受到交易本身的限制，造成交易成本上升；另外一方面也受到實(shí)際執(zhí)行人對匯率市場判斷的影響。企業(yè)可以考慮向非美元計(jì)價(jià)的市場出口，比如歐洲市場和亞洲市場。由于歐元和日元的相對升值，可以增加出口銷售收入，一定程度上可以降低人民幣對美元升值帶來的負(fù)面影響。

3.適量持有外幣，靈活管理外幣債權(quán)債務(wù)

人民幣升值，作為公司財(cái)務(wù)管理人員，應(yīng)堅(jiān)持“盡早結(jié)匯，適量持有外幣、靈活管理外幣債權(quán)債務(wù)”的原則。由于人民幣還有升值的趨勢，所以財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)認(rèn)真分析匯率的發(fā)展趨勢，減少人民幣升值對公司的沖擊。如對于外幣“應(yīng)收賬款”，要講究收賬政策和收賬方法，改變信用政策，加速資金的回籠。而對于外幣“應(yīng)付賬款”，在不影響公司信譽(yù)的情況下，盡量延遲進(jìn)口材料或延遲付款，或改變貨款結(jié)算方式。

4.適當(dāng)增加外幣債務(wù)

如果一些外資預(yù)計(jì)人民幣將進(jìn)一步升值，必將選擇最佳時機(jī)大量涌人中國，但因一時找不到好項(xiàng)目，就先存放在銀行，到時資金供給將相對充裕，籌資成本會有所下降，公司可利用這一時機(jī)適當(dāng)多舉債，較好地利用財(cái)務(wù)桿杠為公司帶來收益。所以，對于有人民幣升值預(yù)期的公司來說，可適當(dāng)增加美元債務(wù)，這是一種較好降低融資成本的財(cái)務(wù)決策。增加美元債務(wù)的方法很多，諸如增加美元貸款、借外幣負(fù)債、將人民幣借貸變成外匯借貸、盡可能償還人民幣貸款、將要到期的國外貸款推遲還款等。

5.加強(qiáng)涉外經(jīng)濟(jì)的管理，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

規(guī)避人民幣升值的根本措施在于企業(yè)提高涉外經(jīng)濟(jì)的國際競爭力。因此，企業(yè)應(yīng)加大創(chuàng)新研發(fā)力度，開發(fā)自主品牌的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加價(jià)值；采用先進(jìn)技術(shù)，降低能源、原材料的消耗，提升產(chǎn)品質(zhì)量和競爭力，從價(jià)格競爭走向非價(jià)格競爭。盡量在海外建立和發(fā)展自身的營銷網(wǎng)點(diǎn)，或通過合作、或利用當(dāng)?shù)氐臓I銷網(wǎng)絡(luò)，把產(chǎn)品直接滲入當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)和營銷體系，以當(dāng)?shù)氐氖袌鰞r(jià)格銷售，既避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，又增加利潤。在可能的條件下，把貿(mào)易品轉(zhuǎn)化為投資品，把出口短期內(nèi)不能收回的資金轉(zhuǎn)化為投資資本金，以直接投資、收購、參股、兼并、控股以及獲得資源的開采、開發(fā)和分配或遠(yuǎn)期產(chǎn)品置換合同等多種方式，在貿(mào)易對方國完成債權(quán)、股權(quán)、股份的轉(zhuǎn)移或?qū)Σ粍赢a(chǎn)的投資，從而避免和降低本幣匯率升值的風(fēng)險(xiǎn)。有條件的企業(yè)要積極開展進(jìn)口貿(mào)易，不斷擴(kuò)大進(jìn)口規(guī)模，實(shí)現(xiàn)“以進(jìn)補(bǔ)出”，減少升值帶來的影響。

篇2

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評估；執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)避措施

從上世紀(jì)80年代末起，我國資產(chǎn)評估行業(yè)經(jīng)過20多年的發(fā)展，培養(yǎng)了大量的評估優(yōu)秀人才，初步形成了具有豐富經(jīng)驗(yàn)以及理論知識的資產(chǎn)評估隊(duì)伍。雖然評估人員人數(shù)增加較快，但評估人員整體執(zhí)業(yè)素養(yǎng)及水平較低，所以難以應(yīng)對較為復(fù)雜的資產(chǎn)評估工作，從而引發(fā)了諸多訟案件。所以，為了規(guī)避資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，應(yīng)從各個方面對其進(jìn)行完善和改進(jìn)，并且對我國評估行業(yè)的管理進(jìn)行規(guī)范，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)效益。

一、資產(chǎn)評估的概述

（一）資產(chǎn)評估的定義及作用

資產(chǎn)評估是由評估機(jī)構(gòu)及人員根據(jù)國家相關(guān)法律、政策、資料依據(jù)，并遵循公正、法定原則與標(biāo)準(zhǔn)，使用合理科學(xué)的評估方式，以統(tǒng)一的貨幣單位對企業(yè)、組織、個人資產(chǎn)按市場價(jià)值進(jìn)行估算和評定的。資產(chǎn)評估的結(jié)果與被評估對象的存量資產(chǎn)的正確評價(jià)存在著直接的關(guān)系，其在市場交易中也是一個非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，并且能為工作決策提供依據(jù)。不僅為經(jīng)濟(jì)活動提供服務(wù)，還對產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)的保值、資源優(yōu)化的配置、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)體制的改革產(chǎn)生了不小的推動作用。

（二）資產(chǎn)評估的主要特征

相對于其他的資產(chǎn)評價(jià)業(yè)務(wù)來說，資產(chǎn)評估擁有較為鮮明的特點(diǎn)。其特征主要有四點(diǎn)：第一，資產(chǎn)評估具有較為明顯的市場性，主要體現(xiàn)在其必須根據(jù)市場或模擬市場進(jìn)行評估。第二，資產(chǎn)評估具有公正性。資產(chǎn)評估本身就是一種公正性的中介服務(wù)，其必須堅(jiān)持公正的立場，嚴(yán)格按照公允的程序以及標(biāo)準(zhǔn)而進(jìn)行，以保障資產(chǎn)評估結(jié)論符合公正性的要求。第三，資產(chǎn)評估具有咨詢性。其咨詢性主要體現(xiàn)在所評估的并非資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)格，因資產(chǎn)價(jià)格必須在經(jīng)濟(jì)行為的交易中才能實(shí)現(xiàn)。第四，資產(chǎn)評估還具有預(yù)測性，主要體現(xiàn)在利用資產(chǎn)的預(yù)測潛質(zhì)來證明其現(xiàn)值上。

二、資產(chǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)的類型概述

（一）可控性風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)以及評估人員可以控制并可預(yù)測其發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)可稱為可控風(fēng)險(xiǎn)，其中主要包括了評估人員的執(zhí)業(yè)素養(yǎng)低下以及評估機(jī)構(gòu)管理不完善兩個方面。

第一，評估人員的執(zhí)業(yè)水平普遍較低。評估人員中包括了實(shí)習(xí)生、評估助理以及評估師，實(shí)習(xí)生為剛從學(xué)校來到評估機(jī)構(gòu)參加工作的在校生；評估助理所指的是剛從學(xué)校畢業(yè)的應(yīng)屆生或者從事評估工作年資較低的人員；而評估師就是指通過注冊資產(chǎn)評估師考試并且從事評估工作多年具有較多工作經(jīng)驗(yàn)，擁有執(zhí)業(yè)資格證的評估人員。然而從事評估工作的整體人員中評估助理數(shù)量卻是評估師的三倍甚至更高。因?yàn)槲覈Y產(chǎn)評估專業(yè)起步較晚，教育制度也較不完善，所以存在大部分評估人員的執(zhí)業(yè)水平不高，專業(yè)知識不扎實(shí)的情況，導(dǎo)致其在面對復(fù)雜棘手的評估工作時難以應(yīng)付。其中，某些評估人員道德素養(yǎng)較低、缺乏責(zé)任心，并且在評估工作中還存在著的情況，沒有遵守公正公平的原則進(jìn)行評估工作，導(dǎo)致評估結(jié)果不符合實(shí)際，缺乏真實(shí)性。另外，評估人員風(fēng)險(xiǎn)意識不高，不重視潛在性的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)中存在很多風(fēng)險(xiǎn)以及隱患。

第二，相關(guān)評估機(jī)構(gòu)管理制度不完善。評估機(jī)構(gòu)目前還缺少統(tǒng)一的法律對其進(jìn)行約束，雖然各自制定了內(nèi)部的規(guī)章制度，但對于同行業(yè)，約束力還不夠。評估行業(yè)因門檻較低，只要擁有一定人數(shù)的評估師就可以組成評估機(jī)構(gòu)，而因人員不足導(dǎo)致產(chǎn)生了信息不能完整收集、報(bào)告審核不專業(yè)、內(nèi)部管理不完善、評估報(bào)告質(zhì)量較低等情況，為評估工作埋下風(fēng)險(xiǎn)及隱患。因資產(chǎn)評估工作所涉及的范圍較廣，所以對評估師的知識層面以及個人能力要求較高，對評估師年齡以及知識能力方面都有一定的限制。而大多數(shù)評估機(jī)構(gòu)因資產(chǎn)評估人員經(jīng)驗(yàn)缺乏，在重大項(xiàng)目中人員投入不夠，導(dǎo)致其后期資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）不可控性風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)評估工作中，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)以及人員很難進(jìn)行控制以及預(yù)測其發(fā)展趨勢的風(fēng)險(xiǎn)稱為不可控風(fēng)險(xiǎn)。

第一，政府政策的變動。在法律方面，因我國法律制度還不夠完善，如今還沒有為資產(chǎn)評估行業(yè)制定相關(guān)的法律法規(guī)，而只有中國評估協(xié)會和評估機(jī)構(gòu)制定的相關(guān)規(guī)章制度，這使評估工作缺乏相關(guān)的法律依據(jù)，導(dǎo)致評估結(jié)果的公平、公正性受到影響。在經(jīng)濟(jì)方面，自從改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)所有制形式以及政策都進(jìn)行了一定的調(diào)整。評估產(chǎn)業(yè)于我國經(jīng)濟(jì)框架下產(chǎn)生，并且和此體制捆綁在一起，嚴(yán)重制約及束縛了資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展。另外我國市場經(jīng)濟(jì)的不完善，對市場信息和生產(chǎn)資料沒有形成統(tǒng)一的市場管理，從而導(dǎo)致評估工作所需要的信息太過于局限性，造成評估結(jié)果的失真，給評估工作帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，評估結(jié)構(gòu)之間缺乏交流。各個評估機(jī)構(gòu)間的交流不夠使許多信息不能在同行業(yè)中得到共享，從而增加了一定的評估成本和風(fēng)險(xiǎn)。評估機(jī)構(gòu)之間若能建立一個共同的平臺，并在此平臺中進(jìn)行交流，則可以逐漸建立一個統(tǒng)一的評估市場，在實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)資源信息共享的同時，還能完善行業(yè)規(guī)范，使評估工作的風(fēng)險(xiǎn)性降到最低。

三、資產(chǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

（一）完善我國相關(guān)法律制度

我國資產(chǎn)評估行業(yè)起步較晚，相關(guān)法律制度還不夠完善。現(xiàn)如今，應(yīng)首先制定相關(guān)法規(guī)，使資產(chǎn)評估行業(yè)擁有統(tǒng)一的法律依據(jù)。根據(jù)法律規(guī)定，可以明確評估人員的法律義務(wù)、評估職責(zé)以及評估秩序規(guī)定，同時還可以規(guī)范評估人員的職業(yè)素養(yǎng)和評估方法，起到對其行為的約束作用。以法律規(guī)范評估工作，實(shí)現(xiàn)評估工作有法可依。

（二）完善資產(chǎn)評估的行業(yè)規(guī)范

目前資產(chǎn)評估行業(yè)并沒有完善的規(guī)章制度，所以必須對其規(guī)范進(jìn)行完善。首先資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)應(yīng)建立統(tǒng)一的評估行業(yè)規(guī)范，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的行業(yè)自律管理。可以制定資產(chǎn)評估準(zhǔn)則作為資產(chǎn)評估行業(yè)的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，以此準(zhǔn)則對相關(guān)資產(chǎn)評估行業(yè)人員進(jìn)行約束和管理。在資產(chǎn)評估中，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)也必須根據(jù)此準(zhǔn)則進(jìn)行執(zhí)業(yè)工作，進(jìn)而加強(qiáng)機(jī)構(gòu)內(nèi)部的管理，減小評估人員執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。同時，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行資產(chǎn)評估師聘用制度，重視評估師整體的素質(zhì)。

（三）構(gòu)建完善的資產(chǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)制度

建立完善的資產(chǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)制度可以從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督三個方面入手。第一，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測。進(jìn)行評估工作前應(yīng)先給其項(xiàng)目擬定完整詳細(xì)的評估計(jì)劃，并預(yù)測此評估計(jì)劃在實(shí)施中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，找準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)存在的原因，并及時進(jìn)行管理采取相應(yīng)的解決措施；第二，風(fēng)險(xiǎn)評估。對于評估工作中可能發(fā)生的問題進(jìn)行準(zhǔn)確評估，并不斷完善改進(jìn)評估計(jì)劃，達(dá)到評估目標(biāo)；第三，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督。評估工作完成后應(yīng)對評估結(jié)果進(jìn)行反饋，應(yīng)實(shí)行評估責(zé)任制、評估報(bào)告多層審核、責(zé)任獎罰制度，并且對評估人員的風(fēng)險(xiǎn)意識進(jìn)行加強(qiáng)。

（四）提高評估人員整體素養(yǎng)

規(guī)避資產(chǎn)評估的風(fēng)險(xiǎn)，評估機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)對內(nèi)部工作人員的培訓(xùn)，提高評估人員的風(fēng)險(xiǎn)意識，使其充分了解評估風(fēng)險(xiǎn)帶來的危害，提升抵御規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。資產(chǎn)評估師應(yīng)在工作實(shí)踐過程中不斷提升、完善自身各方面能力及水平，提高自己的知識層面，完善資產(chǎn)評估方法，充分掌握國家相關(guān)法律以及行業(yè)規(guī)定，堅(jiān)持公正、公平、客觀的原則，不能受到外界的影響確保評估結(jié)果的真實(shí)性。

結(jié)束語

隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)范圍也在不斷拓展，資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避對于資產(chǎn)評估行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展也越來越關(guān)鍵。因此，更應(yīng)規(guī)范行業(yè)管理，提供評估質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)評估行業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

 

關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易;風(fēng)險(xiǎn);預(yù)見;規(guī)避方法

1、引言

    隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，越來越多的國內(nèi)企業(yè)與國際市場接軌，但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，在國際貿(mào)易中還存在不少風(fēng)險(xiǎn)。國際貿(mào)易業(yè)務(wù)中，由于受不可知因素的影響，與外方發(fā)生貿(mào)易糾紛是不可避免的。國際買方可能采用以下手段損害賣方企業(yè)利益:利用中國出口商對國際貿(mào)易規(guī)則不熟悉而設(shè)圈套進(jìn)行欺詐，從而侵吞貨款;因自身財(cái)務(wù)問題而拖欠貨款，甚至破產(chǎn)倒閉從而逃避債務(wù);因市場問題，以各種理由中止與中國廠商的合同、并拒收貨物，或采用拒付貨款、要求降價(jià)等手段讓中國廠商蒙受損失;發(fā)生國際貿(mào)易糾紛時，中外雙方解決爭議因人力、物力的消耗造成的成本較高問題。

    國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)主要是指在國際貿(mào)易業(yè)務(wù)流程中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。比如在交易前的準(zhǔn)備環(huán)節(jié)，由于市場調(diào)查失真而引起的信用風(fēng)險(xiǎn)。由于國際貿(mào)易是一個緊緊依賴于環(huán)境的活動，尤其是對國際環(huán)境的依賴，所以，誘導(dǎo)國際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)因素極為繁多，國際市場競爭的激烈，國際國內(nèi)環(huán)境的復(fù)雜多變，更使得國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)因素復(fù)雜化而難以準(zhǔn)確把握，致使國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)事件經(jīng)常發(fā)生，并導(dǎo)致重大的風(fēng)險(xiǎn)損失。然而，也正是環(huán)境的復(fù)雜多變，又給國際貿(mào)易帶來了有利的機(jī)會，使國際貿(mào)易活動有可能獲得風(fēng)險(xiǎn)收人。企業(yè)常常會對這種風(fēng)險(xiǎn)收人與風(fēng)險(xiǎn)損失、風(fēng)險(xiǎn)成本進(jìn)行比較，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行決策并實(shí)施相應(yīng)的管理行為。本文就國際貿(mào)易中風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見及規(guī)避方法進(jìn)行深入的探討。

2、國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的功能、特性及規(guī)避

2.1誘惑功能

    誘惑功能是指國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)誘導(dǎo)經(jīng)營者追逐風(fēng)險(xiǎn)利益。馬克思曾這樣評價(jià)過風(fēng)險(xiǎn)利益的誘惑功能:對于資本家來說，如果有20%的利潤，他們就會活躍起來;如果有50%的利潤，他們有的就會挺而走險(xiǎn);為了100%的利潤，他們就敢踐踏一切法律，敢犯任何罪行，甚至冒殺頭的危險(xiǎn)。馬克思所描述的現(xiàn)象隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善已經(jīng)成為過去，但他所指示的風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)營的誘惑功能卻是深刻的，反映了現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下收益與風(fēng)險(xiǎn)伴生的規(guī)律。

    風(fēng)險(xiǎn)誘惑功能的強(qiáng)弱，取決于風(fēng)險(xiǎn)收人與風(fēng)險(xiǎn)成本之間的比率或差額。風(fēng)險(xiǎn)收人是指國際貿(mào)易活動在風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成的環(huán)境中所獲得的收人，它是國際貿(mào)易活動全部經(jīng)營收人減去非風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營收人的余額;風(fēng)險(xiǎn)成本是為克服風(fēng)險(xiǎn)因素的作用，企業(yè)所投人的資本、人力、時間、信譽(yù)和社會利益等。風(fēng)險(xiǎn)收人與風(fēng)險(xiǎn)成本之間的比率或差額越高，風(fēng)險(xiǎn)的誘惑功能越強(qiáng)，反之則越弱。

2.2約束功能

    風(fēng)險(xiǎn)是一種帶來費(fèi)用、損失與損害的不確定性。因此它在引誘貿(mào)易活動、追求風(fēng)險(xiǎn)收益的同時，也對貿(mào)易管理行為構(gòu)成了約束。這種約束具體表現(xiàn)為國際貿(mào)易活動的威脅、抑制和阻礙，也就是風(fēng)險(xiǎn)成本與風(fēng)險(xiǎn)損失對國際貿(mào)易活動的約束。

    國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)約束力的大小取決于風(fēng)險(xiǎn)損失的大小與風(fēng)險(xiǎn)成本的大小。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失與風(fēng)險(xiǎn)成本都很大時，風(fēng)險(xiǎn)約束力就強(qiáng);當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失較大、風(fēng)險(xiǎn)成本較小或風(fēng)險(xiǎn)損失較小、風(fēng)險(xiǎn)成本較大時，風(fēng)險(xiǎn)的約束力也較強(qiáng);當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失與風(fēng)險(xiǎn)成本較小時，風(fēng)險(xiǎn)將更多地表現(xiàn)為對國際貿(mào)易行為的誘導(dǎo)。

2.3國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的特性

    (1)經(jīng)營活動中風(fēng)險(xiǎn)的共性

    風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，任何經(jīng)營活動中都有可能會遇到風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營活動中的所有可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)都有其共同的特性。

    第一，風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性。人類存在的歷史證明，無論是自然界中的地震、臺風(fēng)、洪水等，還是社會領(lǐng)域中的戰(zhàn)爭、瘟疫、沖突、意外事故等，都不以人的意志為轉(zhuǎn)移，它們是獨(dú)立于人的意志之外的客觀存在，也就是說，風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時時存在。人們無法回避它，消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，從而避免費(fèi)用、損失與損害的產(chǎn)生。

    第二，風(fēng)險(xiǎn)的相對變化性。風(fēng)險(xiǎn)的相對變化性主要表現(xiàn)在以下幾個方面:①風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的變化。比如車禍，在汽車沒有普及以前，表現(xiàn)為特定風(fēng)險(xiǎn)，到20世紀(jì)在西方國家汽車成為主要交通工具后，車禍就成為基本風(fēng)險(xiǎn)。又如國際貿(mào)易貨物運(yùn)輸中的海難，對

船東和出口商或是進(jìn)口商而言，是純粹風(fēng)險(xiǎn)，而對承擔(dān)大量貨物運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)人來講，卻是一種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。②風(fēng)險(xiǎn)量的變化。隨著社會的發(fā)展，人們認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)、抗御風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)。在一定程度上對某些風(fēng)險(xiǎn)能夠加以控制，使其發(fā)生的頻率降低，導(dǎo)致?lián)p失的范圍減少和損失的程度降低。預(yù)測技術(shù)和方法的不斷完善，對風(fēng)險(xiǎn)的估測日趨精確，也在一定程度上減少了風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。③某些風(fēng)險(xiǎn)在一定空間與時間范圍內(nèi)被消除。比如，隨著通信技術(shù)和銀行業(yè)的發(fā)展，電子信用證和swift格式成為信用證結(jié)算的主要手段，使得以涂改或偽造信用證進(jìn)行欺詐的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得以控制乃至消除。而同時，伴隨一項(xiàng)新活動的開始，又可能有新風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。比如，edi貿(mào)易方式的產(chǎn)生及發(fā)展，引起了電子提單及其他電子數(shù)據(jù)安全哇風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和其他風(fēng)險(xiǎn)。

   第三，風(fēng)險(xiǎn)的可識別控制性。所謂識別，是指可以根據(jù)過去的統(tǒng)計(jì)資料，通過有關(guān)方法來判斷某種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率與風(fēng)險(xiǎn)造成的不利影響的程度，諸如費(fèi)用、損失的損害;所謂控制，是指可以通過適當(dāng)?shù)募夹g(shù)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致不利影響的程度，現(xiàn)代管理科學(xué)的發(fā)展為風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)控制提供了理論、技術(shù)和方法支持。

  (2)國際貿(mào)易業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)的特性

    既然風(fēng)險(xiǎn)是自然界和人類社會客觀存在的能夠引起損失和損害的不確定性，而國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)則是這種不確定性事件發(fā)生、表現(xiàn)和影響于市場參與主體的經(jīng)營活動和結(jié)果的特殊形態(tài)。因此，我們可以分析、推導(dǎo)出國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)所具有的特征。

    第一，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性。國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)是國際經(jīng)濟(jì)交往的必然產(chǎn)物，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)是國際經(jīng)濟(jì)活動中客觀存在的，這種客觀性表現(xiàn)為形成國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)原因的客觀性和必然性。產(chǎn)生和誘發(fā)國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，它主要源于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動規(guī)律的復(fù)雜性和市場經(jīng)濟(jì)參與主體的認(rèn)識及其他方面能力的局限性。由此國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)就有了存在的客觀基礎(chǔ)和依據(jù)，就必然以風(fēng)險(xiǎn)成因的角度表現(xiàn)出來。國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性還表現(xiàn)為國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的不可避免性，在國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)存在基礎(chǔ)消除之前，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)是“必然事件”，國際貿(mào)易經(jīng)營者只能將其控制在一定程度之內(nèi)，但無法將其降低至零。另外，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性還表現(xiàn)在它是通過偶然性體現(xiàn)出來的。國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的存在具有抽象性和不確定性，但風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式卻有個體性和差異性，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生無論是范圍、程度、頻度，還是時間、區(qū)間、強(qiáng)度等都可以表現(xiàn)出各種不同形態(tài)，并以各自獨(dú)特的方式表現(xiàn)出來。

    第二，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的無意識性。國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)形成于國際貿(mào)易主體在無意識的情況下發(fā)生的失誤，又在無意識的情況下承擔(dān)了這些失誤及其所產(chǎn)生的后果。總體說來，首先，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)與有關(guān)經(jīng)營商的主觀意識的無意識性密切相關(guān)。因?yàn)榧词贡容^復(fù)雜的國際環(huán)境，在正常情況下，只要經(jīng)營主體能夠準(zhǔn)確意識到所處的環(huán)境，有意識地采取切實(shí)有效的避免風(fēng)險(xiǎn)的策略和措施，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上就可以避免或降低。因此，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)往往與經(jīng)營行為主體的主觀無意識性相關(guān)，經(jīng)營行為人的主觀無意識性包括其無意中做出了錯誤的判斷、無意中采用了不適合的貿(mào)易方式方法，無意中遺漏了貿(mào)易過程的某些環(huán)節(jié)，對貿(mào)易環(huán)境和競爭對手的分析失誤等。其次，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營主體無意中接受的，經(jīng)營行為人事先對風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并無足夠的覺察，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)度判斷失準(zhǔn)，所采取對策與實(shí)際發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)不對等。再次，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)不包括經(jīng)營行為人故意行為所產(chǎn)生的后果。

2.4國際貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法

    (1)廣泛咨詢收集貿(mào)易中的對方相關(guān)信息

    現(xiàn)代社會是信息社會，誰掌握的信息量越多，勝出的機(jī)會就大大增加，就能避免國際貿(mào)易活動中的盲目性。到海外投資，一定要請國際政治專家?guī)椭甲C當(dāng)?shù)卣苇h(huán)境是否穩(wěn)定，與周邊國家和地區(qū)關(guān)系如何等;與國外大公司、金融財(cái)團(tuán)合作，一定要設(shè)法弄清楚他們與該國政府、議會之間的關(guān)系;雖然不能完全消除這些風(fēng)險(xiǎn)，但可以了解這些風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生規(guī)律。

    (2)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

    所謂風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，就是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由其他主體承擔(dān)，自己不承保。保險(xiǎn)是一種最典型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)，企業(yè)為避免火災(zāi)、水災(zāi)等可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失，通常會向保險(xiǎn)公司購買保險(xiǎn)。萬一企業(yè)遭受這類損失，保險(xiǎn)公司將給予相應(yīng)的賠償。這樣，企業(yè)就可以不承擔(dān)或不完全承擔(dān)這類損失，風(fēng)險(xiǎn)得以轉(zhuǎn)移。與保險(xiǎn)類似的還有期權(quán)。對于將來準(zhǔn)備以外幣支付來進(jìn)口某項(xiàng)產(chǎn)品的企業(yè)來說，匯率上漲極為不利。于是，為避免匯率上漲帶來的損失，該企業(yè)將

愿意支付一定的費(fèi)用用以購買“保險(xiǎn)”，即買入一個買權(quán)。保險(xiǎn)是防范貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)認(rèn)識，積極利用。出口信用保險(xiǎn)主要通過承保出口過程中面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)和買家風(fēng)險(xiǎn)為出口企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障。此外，信用保險(xiǎn)還有其他一些重要的衍生功能:一是通過對買方信用風(fēng)險(xiǎn)的承保，推進(jìn)銀行介入貿(mào)易融資，增強(qiáng)企業(yè)的融資能力;二是促進(jìn)企業(yè)間交易由現(xiàn)金交易甚至易貨交易模式，變?yōu)楦咝Ы?jīng)濟(jì)的信用交易模式，企業(yè)的交易過程，提高交易效率，降低交易成本;三是保險(xiǎn)后的應(yīng)收賬款資產(chǎn)質(zhì)量得以提高，從而改善企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況，改善財(cái)務(wù)報(bào)表;四是幫助企業(yè)采用靈活的貿(mào)易條件，進(jìn)而提高企業(yè)競爭力，鞏固貿(mào)易關(guān)系。

篇4

關(guān)鍵詞：電力設(shè)備；高壓柜；發(fā)熱

引言

長時間運(yùn)行的電力設(shè)備會出現(xiàn)發(fā)熱的現(xiàn)象，很多的生產(chǎn)事故都是因?yàn)殡娏υO(shè)備發(fā)熱，但是沒有引起人們足夠的認(rèn)識而造成的，并因此損失巨大。最近幾年來通過投入先進(jìn)的溫度測試儀器，如：紅外熱成像儀、紅外線點(diǎn)溫儀等，對電力設(shè)備的溫度監(jiān)測更加嚴(yán)謹(jǐn)，使電力設(shè)備事故大大的減少。封閉式高壓柜在運(yùn)行的過程中不能對內(nèi)部的溫度進(jìn)行監(jiān)測。因此密封式的內(nèi)接頭在最近幾年事故率不斷的增加，如何解決這種電力設(shè)備事故發(fā)生到現(xiàn)在仍然是一個難題。

1 .10kV 封閉式開關(guān)柜概況

隨著電力的發(fā)展，原設(shè)備的殘舊，使越來越多變電站的高壓柜已更換成封閉柜，封閉式高壓開關(guān)柜以其結(jié)構(gòu)緊湊、占地省、安全可靠、操作方便等優(yōu)點(diǎn)，在各變電站被廣泛的使用。其結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，一套設(shè)備被安置在三個分開的隔離室內(nèi)，分別是開關(guān)室、母線室、出線室。由于規(guī)程的要求，除了通氣，電線連接等需要在隔離板上開孔外，其他部位要求隔離板是全封閉的狀態(tài)。操作機(jī)構(gòu)帶機(jī)械五防，需要按照程序打開，在運(yùn)作的過程中開關(guān)柜嚴(yán)禁打開，而監(jiān)測人員無法通過視頻發(fā)現(xiàn)內(nèi)部的溫度情況。因此就會造成開關(guān)柜內(nèi)部發(fā)熱卻難以被人發(fā)現(xiàn)，最終導(dǎo)致故障的發(fā)生。封閉式高壓柜由于內(nèi)部溫度發(fā)熱，無法及時發(fā)現(xiàn)并解決，從而導(dǎo)致的事故時有發(fā)生。10kV 開關(guān)直接承擔(dān)用戶負(fù)荷，其中不少是重要負(fù)荷，如果發(fā)生突然停電事故，不但會造成不良的社會影響，而且給供電部門造成很大的經(jīng)濟(jì)損失。

2 封閉柜發(fā)熱原因分析

原因主要有：.檢修人員的失誤，連接問題，負(fù)荷變化，設(shè)備長時間使用，設(shè)備不合格。

2.1 檢修試驗(yàn)人員工作失誤 檢修人員進(jìn)行開關(guān)檢修或試驗(yàn)時，必須拆開部分連接點(diǎn)，工作結(jié)束時再恢復(fù)原樣。由于工作人員失誤，本來應(yīng)該安裝四根緊固螺栓的接頭，只裝了三根甚至只裝了一根。線路負(fù)荷較小時這樣的隱患不會被立即發(fā)現(xiàn)，當(dāng)負(fù)荷突增時該接頭就會過熱。這樣的情況一般出現(xiàn)在電流互感器的連接點(diǎn)。事故的主要原因是檢修人員的工作態(tài)度與責(zé)任心的問題，此類事故以前較多，近幾年隨著檢修工作責(zé)任制的推行，此類現(xiàn)象已經(jīng)大大減少。

2.2 設(shè)備的安裝、連接工藝不當(dāng) 設(shè)備的安裝工藝不當(dāng)主要是施工質(zhì)量問題，封閉式高壓柜內(nèi)刀閘接頭接觸不實(shí)，造成發(fā)熱。這是施工安裝時的問題，另外要防止蝸流發(fā)熱，封閉柜用的套管較多，一般固定套管板面采用鋁板或鐵板開縫，如果鋁板含有鐵質(zhì)或鐵板未開縫就會產(chǎn)生蝸流發(fā)熱，需要運(yùn)行人員在設(shè)備驗(yàn)收時把好關(guān)。連接工藝問題出在出線電纜與開關(guān)引出線的連接處。10kV 電纜較粗，通常只使用一根螺栓來連接電纜，連接的受力面較小，電流通過的有效截面減小，于是造成發(fā)熱，另外有個別銅鋁過渡造成接觸電阻偏大造成發(fā)熱。

2.3 負(fù)荷突變的影響 電力負(fù)荷的變化會影響設(shè)備的溫度，正常的負(fù)荷變化引起的溫度升高不會超過規(guī)定的 75℃。如果負(fù)荷增加的較多時（如比平時增加了一倍或幾倍），或者線路受到短路電流沖擊后，設(shè)備的薄弱環(huán)節(jié)就會發(fā)熱，發(fā)熱后連接點(diǎn)的材料會發(fā)生變形、氧化等物理或化學(xué)變化。發(fā)熱后如不及時發(fā)現(xiàn)，再次受負(fù)荷沖擊后，又會過熱，經(jīng)過多次反復(fù)的惡性循環(huán)，接頭的連接狀況越來越差，最后直至造成接頭熔斷事故。

2.4 設(shè)備變形老化及選材 隨著電網(wǎng)改造的進(jìn)一步深入，新材料、新工藝、新設(shè)備大量在電網(wǎng)中推廣應(yīng)用，設(shè)備的健康水平也有了明顯提高，但是設(shè)備運(yùn)行時間長會產(chǎn)生變形老化，從而造成發(fā)熱。如果選材不當(dāng)導(dǎo)至導(dǎo)體截面不夠，導(dǎo)體電阻率不合格，設(shè)備也會造成發(fā)熱。所以選材把關(guān)不好是發(fā)生問題的其中原因。

3 預(yù)防柜內(nèi)發(fā)熱事故的措施及方法

密封高壓開關(guān)柜內(nèi)發(fā)熱是生產(chǎn)中的難題，通過采取各種措施，如：實(shí)行檢修人員責(zé)任制，更新老舊設(shè)備，改進(jìn)接頭的連接、安裝工藝等，可以大大減少接頭發(fā)熱事故，但是從目前的設(shè)備狀況看要想完全避免發(fā)熱事故也是不現(xiàn)實(shí)的。于是希望通過監(jiān)視的方法，提前發(fā)現(xiàn)開關(guān)柜內(nèi)設(shè)備接頭發(fā)熱的跡象，以便采取措施，防止出現(xiàn)惡性事故。這方面的工作我們運(yùn)行部門一直在研究、探討。

3.1 目前經(jīng)常使用的柜內(nèi)溫度監(jiān)視方法 在經(jīng)常使用的柜內(nèi)接頭發(fā)熱監(jiān)視方法主要有：在接頭粘貼測溫蠟片；手摸柜門感知柜內(nèi)溫度；通過異常氣味發(fā)現(xiàn)設(shè)備過熱；通過異常音響發(fā)現(xiàn)設(shè)備過熱等。粘貼測溫蠟片是室外接頭常用的測溫法，用在封閉柜內(nèi)有很大局限性，大部分設(shè)備發(fā)熱通過柜門的觀察窗看不到，只能在開關(guān)停電檢修時檢查接頭有無過熱情況，對預(yù)防事故作用不大。手摸柜門的方法可大概判斷溫度有無異常，這種方法具有很大的隨意性與偶然性，而且由于個人感覺的差異，相同情況也會有不同判斷。當(dāng)有過熱的接頭時，一定會有異常氣味或者異常聲音，特別是連接電流互感器的接頭發(fā)熱時，可以發(fā)出強(qiáng)烈的異常氣味，工作人員可根據(jù)氣味的來源作出進(jìn)一步的判斷。還有使用移動式紅外線測溫儀在觀測孔對設(shè)備局部測溫，總之通過綜合應(yīng)用以上幾種方法可以大概判斷開關(guān)柜內(nèi)有無發(fā)熱故障，但是不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn)，對無人值班的變電站無實(shí)用價(jià)值。

3.2 封閉柜內(nèi)發(fā)熱測量的新方法 如何通過科學(xué)的方法發(fā)現(xiàn)開關(guān)柜內(nèi)的發(fā)熱故障一直是我們運(yùn)行部門思考問題，最近新推出一種在線測溫裝置，它由溫度傳感裝置和顯示報(bào)警裝置兩部分組成，分別安裝于測溫點(diǎn)和高壓柜面板上，傳感裝置和報(bào)警裝置通過無級方式傳輸數(shù)據(jù)，也可以采用超聲波或光電方式完成數(shù)據(jù)傳輸。在線測溫裝置可實(shí)時顯示溫度數(shù)據(jù)，現(xiàn)場設(shè)定相關(guān)參數(shù)，具有報(bào)警和預(yù)報(bào)警功能，并可以利用總線技術(shù)，組網(wǎng)完成集中顯示、設(shè)定、數(shù)據(jù)記錄及無線遠(yuǎn)程語音報(bào)警功能，對于無人值班變電站遠(yuǎn)方監(jiān)控起到方便作用。

4 小結(jié)

常用的溫度監(jiān)視法在設(shè)備運(yùn)行中也起到一定作用，但是有局限，不夠全面，對預(yù)防事故作用不大。在線監(jiān)測法從目前的生產(chǎn)形勢來看還是必要的，它能方便、及時在遠(yuǎn)方監(jiān)控高壓柜內(nèi)溫度，有問題時能及早處理，對事故預(yù)防有很大作用。

參考文獻(xiàn)：

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2 楊偉國.KYN28-12型高壓開關(guān)柜的改進(jìn)措施[J].農(nóng)村電氣化，2009，（08）：62-63.

篇5

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場競爭環(huán)境日趨激烈，這在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)要想在激烈的市場競爭中處于優(yōu)勢地位，降低自身的稅收負(fù)擔(dān)，必須要做好納稅籌劃工作，有效預(yù)防納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)，從而增加自身的收益，實(shí)現(xiàn)自身的長遠(yuǎn)發(fā)展。就現(xiàn)階段而言，我國在納稅籌劃方面的研究還相對不足，難以形成規(guī)范化和系統(tǒng)化的理論，其風(fēng)險(xiǎn)研究缺乏應(yīng)用性和針對性。本文就對納稅籌劃的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析和探討，并試探性提出有效的規(guī)避措施，以便相關(guān)人士借鑒和參考。

【關(guān)鍵詞】

納稅籌劃；主要風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)避措施

我國國民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展有效推動了企業(yè)的發(fā)展，在一定程度上促進(jìn)了企業(yè)管理水平的提升。但是企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中也面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，因此企業(yè)應(yīng)對自身的發(fā)展戰(zhàn)略加以重視，關(guān)注納稅籌劃工作，促進(jìn)自身應(yīng)納稅款的降低，強(qiáng)化市場競爭實(shí)力，實(shí)現(xiàn)自身的最大化利益[1]。當(dāng)然，高利潤伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，納稅籌劃雖然能夠產(chǎn)生節(jié)稅利益，但是其也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等，因此企業(yè)在進(jìn)行納稅籌劃工作時應(yīng)綜合考慮各方面的影響因素，有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

一、納稅籌劃概述

（一）含義

納稅籌劃也稱之為稅務(wù)籌劃或稅收籌劃，其主要指的是納稅人以政府稅收政策以及法律法規(guī)為指導(dǎo)，事先籌劃自身的經(jīng)營活動，并科學(xué)合理選擇納稅方案，從而充分行使和享受自身的合法權(quán)利，降低稅收負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)自身最大化價(jià)值。一般而言，納稅籌劃隨著市場經(jīng)濟(jì)的變化而變化，伴隨著公民依法納稅意識和市場經(jīng)濟(jì)體制的法治化與規(guī)范化的提升而出現(xiàn)，能夠有效促進(jìn)納稅人稅收負(fù)擔(dān)的降低，因此其也稱為“節(jié)稅”，納稅籌劃的發(fā)展前景將會更為廣闊。

（二）特征

對于納稅籌劃而言，其特征主要表現(xiàn)在三個方面：一是事先籌劃性。就納稅籌劃行為來看，納稅人需事先調(diào)整與安排生產(chǎn)經(jīng)營活動，并對行為和結(jié)果加以重視，保證納稅人的籌劃行為。如果納稅人在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對稅收負(fù)擔(dān)問題沒有進(jìn)行充分考慮和合理安排，即便最后能夠促進(jìn)稅收負(fù)擔(dān)的減輕，仍然不屬于納稅籌劃。二是合法性。納稅籌劃應(yīng)在法律法規(guī)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行，保證其行為的合法性；而違法行為應(yīng)結(jié)合法律加以懲處，即便其沒有收到法律的處罰，也不屬于納稅籌劃行為[2]。三是稅負(fù)減輕的目的性。納稅籌劃的最終目的就是為了促進(jìn)稅收負(fù)擔(dān)的減輕，達(dá)到最低稅收負(fù)擔(dān)，從而保證納稅籌劃行為的成功。納稅籌劃具有明確的目的性，納稅時間的推遲以及減少應(yīng)納稅額等都是稅收負(fù)擔(dān)減輕的具體表現(xiàn)。

二、納稅籌劃的主要風(fēng)險(xiǎn)

納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)主要是指納稅籌劃活動受不同因素影響而出現(xiàn)失敗的可能性。一般納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)主要包括競爭風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、意識形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)等。

（一）競爭風(fēng)險(xiǎn)

競爭風(fēng)險(xiǎn)主要是指納稅人沒有全面認(rèn)識到納稅籌劃的作用，導(dǎo)致自身利益和競爭實(shí)力的降低，從而產(chǎn)生競爭不利風(fēng)險(xiǎn)。納稅籌劃作為財(cái)務(wù)管理中的重要內(nèi)容，企業(yè)能夠利用籌劃減輕稅負(fù)，增加利潤和整體效益，強(qiáng)化自身的市場競爭實(shí)力，實(shí)現(xiàn)最大化價(jià)值。如果企業(yè)認(rèn)為納稅人進(jìn)行納稅籌劃難以減輕自身稅收負(fù)擔(dān)，因此出現(xiàn)少繳稅款或偷稅行為，這樣不僅會降低既得利益，也會影響自身的競爭實(shí)力，不利于參與競爭活動。如尤麗華公司的兩家姐妹公司，分別設(shè)在荷蘭和美國，并在我國設(shè)有多家子公司，涉及到快速食品、化妝品以及香皂等領(lǐng)域。由于不同的國家具有不同的稅制，該公司在進(jìn)行納稅籌劃活動時聘請了多名高級專家，一年即便只節(jié)稅一項(xiàng)，就能增加數(shù)百萬美元收益，有效促進(jìn)了自身綜合競爭實(shí)力的提高。

（二）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是指納稅人因納稅籌劃成本難以收回，承擔(dān)法律責(zé)任而多支付和多交款項(xiàng)，從而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失。一般納稅籌劃成本包括公共協(xié)調(diào)費(fèi)用支出、企業(yè)職工福利支出、工資、方案籌劃費(fèi)以及其他費(fèi)用支出等。如果納稅人被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定為偷漏稅，其需要承擔(dān)法律責(zé)任與義務(wù)，必須要交罰金和滯納金，并接受稅務(wù)機(jī)關(guān)頻繁和嚴(yán)密的稽查，這樣會降低自身的信譽(yù)和銷售，減少客戶，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的增加。

（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中，由于技術(shù)、市場和管理等方面的變化，導(dǎo)致其生產(chǎn)與銷售面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，一般經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營失敗這兩個方面，其對方案具有根本性和重大性影響[3]。對于納稅籌劃方案而言，其主要是合理預(yù)測企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動，如果其基礎(chǔ)出現(xiàn)較大變化，將會影響納稅籌劃。例如在對利息費(fèi)用進(jìn)行納稅籌劃時，如果采用財(cái)務(wù)杠桿效益，一旦企業(yè)資金或利率出現(xiàn)變化，企業(yè)將會面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，影響利潤的提高。

（四）意識形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)

對于意識形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)而言，其主要是指征納雙方在納稅籌劃效果和目標(biāo)等方面存在的認(rèn)知，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。由于納稅人生產(chǎn)經(jīng)營行為具有一定的特殊性，在其實(shí)際經(jīng)營過程中往往會自己確定籌劃方案及其實(shí)施，稅務(wù)機(jī)關(guān)不參與其中，而方案的合法性與合理性主要取決于稅務(wù)機(jī)關(guān)對其認(rèn)可度。如果納稅人和稅務(wù)機(jī)關(guān)對稅法精神的理解難以形成一致，稅務(wù)機(jī)關(guān)將可能會認(rèn)為該方案與稅法精神不相符合，影響方案的具體實(shí)施。同時納稅籌劃是對邊緣效益的追求行為，其不合理行為將會被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為是偷稅和逃稅等行為，影響納稅人的經(jīng)濟(jì)效益。此外，納稅籌劃應(yīng)具備合法性，但是部分企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營過程中對其具有較高期望，難以全面理解納稅籌劃的概念，將其與欠稅、漏稅和偷稅等行為混為一談，導(dǎo)致方案的稅務(wù)機(jī)會成本過高。

（五）政策風(fēng)險(xiǎn)

稅收政策的變化主要指的是國家稅收法規(guī)具有不確定時效時，往往會導(dǎo)致納稅籌劃行為存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。隨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷發(fā)展與變化，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的影響，稅收政策也不斷變化，從而適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[4]。納稅籌劃作為一種事前籌劃行為，其多是以現(xiàn)有的稅收政策為依據(jù)來設(shè)計(jì)方案，如果稅收政策出現(xiàn)變化，將會導(dǎo)致納稅籌劃方案缺乏合理性與合法性，產(chǎn)生納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)。如在2006年之前房地產(chǎn)企業(yè)可采取一方出資聯(lián)合建設(shè)項(xiàng)目，另一方出資土地，并且出地一方不需土地轉(zhuǎn)讓所得營業(yè)稅以及土地增值稅等稅種加以繳納，但是隨著《國家稅務(wù)總局關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)征收企業(yè)所得稅問題的通知》等文件的下達(dá)，該方式已經(jīng)無法適應(yīng)社會的發(fā)展。

三、納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（一）客觀原因

由于稅收存在無償性特征，其會對納稅人的經(jīng)濟(jì)利益造成不利影響，導(dǎo)致納稅人難以實(shí)現(xiàn)利益的最大化。因此納稅人在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中，應(yīng)對政府立法精神和稅收政策進(jìn)行認(rèn)真把握，并從自身的實(shí)際發(fā)展情況出發(fā)，采取有效的納稅籌劃，促進(jìn)自身稅收負(fù)擔(dān)的減輕。同時，我國相關(guān)稅法不夠健全和完善，雖然稅法具有一定的針對性、穩(wěn)定性以及原則性，但是其難以及時修訂，導(dǎo)致納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，影響納稅人的經(jīng)濟(jì)效益。

（二）主觀原因

稅收主要是國家為了滿足社會公眾對社會產(chǎn)品的需求，從而進(jìn)行相對規(guī)定、無償以及強(qiáng)制的分配，納稅人不需付出代價(jià)以及直接償還，這使得納稅人開始采取措施來促進(jìn)自身稅收負(fù)擔(dān)的減輕[5]。隨著市場競爭的日趨激烈，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)自身的生存與發(fā)展，必須要擴(kuò)大自身生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模，選擇新工藝和新技術(shù)改造固定資產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本和資源消耗，促進(jìn)勞動生產(chǎn)率的提高，增加自身的收益。一般情況下，如果生產(chǎn)力水平較為穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)資源有限，且生產(chǎn)成本降低和收入增長存在限度時，納稅人只有降低稅收成本，有效采用納稅籌劃方案，才能實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

（三）稅收政策原因

我國社會經(jīng)濟(jì)在實(shí)際發(fā)展過程中，由于不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、不平衡的區(qū)域發(fā)展等因素的影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，因此調(diào)整產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，保證區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡性，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我國應(yīng)將收稅的經(jīng)濟(jì)作用加以充分發(fā)揮，制定行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品以及區(qū)域的稅收優(yōu)惠政策，從而為納稅籌劃提供可操作的空間[6]。此外，由于國與國之間存在不同的經(jīng)濟(jì)政治制度以及國情，因此稅收制度也不盡相同，稅基和稅率存在一定的差異性，這使納稅人的選擇機(jī)會變多，便于納稅籌劃的操作。

（四）納稅籌劃人因素

納稅人在開展納稅籌劃工作時，如果難以全面理解和熟悉稅收與財(cái)會業(yè)務(wù)，對納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)存在片面性和主觀性了解，存在判斷失誤現(xiàn)象，將會影響該工作的順利實(shí)施。一般因納稅人產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為三點(diǎn)：一是信用喪失的風(fēng)險(xiǎn)；二是無法有效運(yùn)用與執(zhí)行相關(guān)稅收政策的風(fēng)險(xiǎn)；三是難以全面準(zhǔn)確理解稅收政策的風(fēng)險(xiǎn)。

四、納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)的主要規(guī)避措施

（一）提高納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)的意識

由于市場環(huán)境存在復(fù)雜性、多變性以及不確定性，導(dǎo)致納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)時刻存在，因此納稅人應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)加以正視，并在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中對其保持警惕性。同時納稅人可有效利用信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，創(chuàng)建快捷合理的納稅籌劃預(yù)警系統(tǒng)，并對相關(guān)信息進(jìn)行及時收集與整理，綜合分析影響納稅籌劃的風(fēng)險(xiǎn)因素，便于納稅人做好預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的工作，保證納稅籌劃工作的順利進(jìn)行，提高經(jīng)濟(jì)效益。此外，在實(shí)際納稅籌劃過程中，納稅人應(yīng)對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分考慮，并在此基礎(chǔ)上作出正確合理的決策，制定科學(xué)的納稅籌劃預(yù)警系統(tǒng)，使其具備風(fēng)險(xiǎn)控制、危機(jī)預(yù)知和信息收集等相關(guān)功能。這樣一旦出現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，籌劃人員則能夠利用其對風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源進(jìn)行詳細(xì)分析，做到有的放矢，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，提高納稅籌劃工作的質(zhì)量和效率。

（二）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理

首先應(yīng)對納稅籌劃方案進(jìn)行綜合衡量。成功的方案應(yīng)具備合法性與合理性，能夠有效實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效果。當(dāng)然在方案實(shí)施過程中往往會導(dǎo)致納稅人管理成本的增加，因此必須要重視其對稅負(fù)產(chǎn)生的影響，綜合考慮稅收環(huán)境變化以及戰(zhàn)略規(guī)劃等對其的影響，從而保證納稅籌劃活動的順利實(shí)施，減輕稅負(fù)，增加收益。其次應(yīng)對稅收政策動態(tài)進(jìn)行及時全面把握。國家對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段就是稅收政策，在其基本穩(wěn)定條件下，以經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況為基礎(chǔ)適度調(diào)整政策，如調(diào)整利息稅稅率等。納稅籌劃會受企業(yè)經(jīng)營活動、國家政策以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，這要求納稅人應(yīng)對稅收政策情況進(jìn)行及時了解，系統(tǒng)學(xué)習(xí)稅收制度和法律法規(guī)，對稅法細(xì)節(jié)變化進(jìn)行全面掌握，建立相關(guān)信息數(shù)據(jù)庫[7]。同時納稅人應(yīng)對稅法精神進(jìn)行科學(xué)把握，對稅收政策的變動情況進(jìn)行合理預(yù)測，重點(diǎn)掌握市場經(jīng)濟(jì)的動態(tài)，從而保證納稅籌劃方案的準(zhǔn)確性、預(yù)見性、合理性以及合法性。最后應(yīng)對利益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系進(jìn)行合理把握。納稅籌劃方案的優(yōu)劣直接影響著節(jié)稅效果，因此必須要全方位監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)情況，對成本效益進(jìn)行準(zhǔn)確比較。如果方案實(shí)施成本高于收益，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)成本，應(yīng)以經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況為依據(jù)，放棄或優(yōu)化納稅籌劃方案，保證方案的可行性與可操作性。

（三）健全內(nèi)部管理制度

納稅人享有的權(quán)利是納稅籌劃，則依法納稅是其應(yīng)盡的責(zé)任與義務(wù)。對于企業(yè)而言，其會計(jì)核算資料是其納稅基礎(chǔ)，因此在實(shí)際經(jīng)營過程中應(yīng)嚴(yán)格按照國家的稅收政策以及財(cái)會制度的標(biāo)準(zhǔn)，依照法律要求對會計(jì)憑證和賬冊加以設(shè)立和規(guī)范，并相稅務(wù)機(jī)關(guān)及時報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表，保證納稅籌劃活動的順利進(jìn)行。同時企業(yè)應(yīng)對內(nèi)部管理加以強(qiáng)化，健全和完善相關(guān)的內(nèi)部管理制度，建立有效的規(guī)章制度，從而達(dá)到納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)防。

（四）強(qiáng)化納稅籌劃的合理性和規(guī)范性

納稅籌劃具有較強(qiáng)的技術(shù)性和較強(qiáng)的綜合性，納稅人在進(jìn)行籌劃活動時應(yīng)對會計(jì)和稅法的相關(guān)內(nèi)容加以全面掌握，并了解物流、貿(mào)易、金融以及投資等方面的專業(yè)知識，從而提高自身的專業(yè)素質(zhì)[8]。企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中缺乏專業(yè)人才，要想保證自身的經(jīng)濟(jì)效益，可聘請注冊稅務(wù)師等專業(yè)人士進(jìn)行納稅籌劃業(yè)務(wù)，從而保證納稅籌劃的合理性與規(guī)范性，促進(jìn)納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)的降低。

五、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)在開展納稅籌劃工作時，由于主客觀因素、自身原因以及稅收政策等方面的影響，導(dǎo)致納稅籌劃存在競爭風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、意識形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)等，影響自身的經(jīng)濟(jì)利益和市場競爭力，無法實(shí)現(xiàn)自身的長遠(yuǎn)發(fā)展。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)對納稅籌劃進(jìn)行正確認(rèn)識，提高提高納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)的意識，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，健全內(nèi)部管理制度，強(qiáng)化納稅籌劃的合理性和規(guī)范性，從而保證納稅籌劃活動的順利開展，減輕稅負(fù)，實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

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篇6

一、套期保值

1.套期保值概念

從期貨專業(yè)角度看，套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），其可以用一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的目的。

從財(cái)務(wù)專業(yè)角度看，其是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，運(yùn)用套期工具的公允價(jià)值、現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動。

綜上所述，套期保值是把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其買進(jìn)或售出的價(jià)格進(jìn)行鎖定的交易活動。

2.套期保值分類

從期貨專業(yè)角度套期保值分為買入保值、賣出保值。

從財(cái)務(wù)專業(yè)角度分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流套期、境外經(jīng)營凈投資套期。

企業(yè)應(yīng)結(jié)合所處的市場環(huán)境及金融形勢，適時采取套期保值操作。企業(yè)無論采用買入保值或賣出保值，都是對其經(jīng)營中的公允價(jià)值、現(xiàn)金流、外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保值。

3.套期保值作用

套期保值最突出的作用就是可以為經(jīng)營者提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，即經(jīng)營者可以通過在期貨市場上進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)來規(guī)避現(xiàn)貨交易中價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤，平滑企業(yè)財(cái)務(wù)曲線，從而破解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)困局。

二、套期保值對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避作用

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)（現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)）、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)等。

1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的源頭是價(jià)格波動。期貨市場在公平、公開、公正的“三公”市場環(huán)境及嚴(yán)格的監(jiān)管制度下，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能更為透明。期貨市場的價(jià)格能夠較理性反映現(xiàn)貨市場的價(jià)格走勢，不僅可以為決策層提供當(dāng)前的價(jià)格，還能為供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)展示價(jià)格變化的趨勢，消除價(jià)格遲滯帶來的資金需求。企業(yè)經(jīng)營鏈中的上述風(fēng)險(xiǎn)，都可以通過套期保值來規(guī)避。套期保值能夠較好地規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動的不確定性，可以鎖定成本、利潤，從而改善企業(yè)的盈利能力。

在境外成熟期貨市場中，現(xiàn)貨企業(yè)對于期貨交易有著較為成熟的認(rèn)識，也樂于運(yùn)用期貨工具為現(xiàn)貨經(jīng)營提供保障。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國有逾60%現(xiàn)貨企業(yè)運(yùn)用期貨工具進(jìn)行套保。

2.存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占比例最大。企業(yè)為了保證生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的快速實(shí)現(xiàn)，及受市場價(jià)格上漲的預(yù)期，往往會提前儲備，造成存貨規(guī)模上漲。由于存貨太多，此時價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的急需解決的難題。

例如，2013年4-5月的黃金大跌行情，面對黃金價(jià)格巨幅波動，由于沒有開展黃金期貨來進(jìn)行套期保值，使得不少公司面臨劫難而束手無策。金價(jià)急跌之后，各大黃金公司旗下的巨額存貨成為未來業(yè)績的隱形“殺手”。金價(jià)形成趨勢性下跌后，各公司的黃金儲備被迫成為高價(jià)庫存。如此將不得不計(jì)提巨額存貨減值準(zhǔn)備，這一切都會使企業(yè)蒙受損失，形成存貨風(fēng)險(xiǎn)，從而拖累公司業(yè)績。

基于存貨風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取買現(xiàn)貨、拋等量期貨的策略，將企業(yè)面臨的現(xiàn)貨絕對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為相對的基差變動風(fēng)險(xiǎn)。不僅能提高資本使用效率，還可以使企業(yè)有更靈活的定價(jià)權(quán)，大大降低庫存管理成本。

3.流動性風(fēng)險(xiǎn)

流動性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資金供給無法滿足資金需求而導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境的可能性。流動性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)不靈會威脅到企業(yè)的生存，直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。套期保值是企業(yè)穩(wěn)定現(xiàn)金流，進(jìn)而創(chuàng)造穩(wěn)定收益的必要措施。其可以對企業(yè)未來會引發(fā)現(xiàn)金流變動的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保值，從而使風(fēng)險(xiǎn)納入管理；并保持經(jīng)營各環(huán)節(jié)資金供求的動態(tài)平衡，做到實(shí)物流和資金流的相互協(xié)調(diào)，促進(jìn)資金合理循環(huán)和周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，對企業(yè)的資金起到一個很好的保護(hù)作用。

4.投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場價(jià)格需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。

例如，保險(xiǎn)企業(yè)資金投資股票后，由于股票市場的持續(xù)低迷，會形成投資風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)企業(yè)可以在期貨市場做空，將股票市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉。

套期保值作為一種對沖工具，不一定要等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為，而可根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格變動，進(jìn)行多次的停止或恢復(fù)保值的活動，不但能有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，同時還能保證獲取一定的資金投資收益，對沖企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

5.籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資活動不僅是企業(yè)經(jīng)營的起點(diǎn)，也是企業(yè)整個經(jīng)營的基礎(chǔ)。隨著金融危機(jī)的蔓延，國內(nèi)進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)大多面臨著籌資成本增加、資金周轉(zhuǎn)困難等局面。套期保值可以增強(qiáng)企業(yè)的籌資能力，降低企業(yè)的籌資成本。

保值者可將套期保值視為融資管理工具，因?yàn)榻?jīng)過套期保值后，保值者由此可以獲得較高的資信與資金支持。例如對于原材料生產(chǎn)商，其注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單可以作為質(zhì)押向銀行貸款，期貨公司、客戶、銀行三方合作，通過銀行直接融資。因?yàn)橛衅谪浌颈O(jiān)督客戶的套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，質(zhì)押率可以大幅度提高，銀行愿意放大商品的擔(dān)保價(jià)值至80%-90%，從而緩解企業(yè)流動資金的壓力。

在國外，套期保值融資服務(wù)已經(jīng)非常盛行。Intl FCStone（國際資產(chǎn)控股公司）為客戶提供倉單融資服務(wù)，符合條件的谷物收購站最多可獲得相當(dāng)于貨物價(jià)值90%的質(zhì)押款套期保值，可以在很大程度上降低企業(yè)利潤和現(xiàn)金流的波動性，增強(qiáng)債務(wù)人和上下游對企業(yè)的信心，保證企業(yè)有充足的現(xiàn)金流來應(yīng)付危機(jī)事件，降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

三、套期保值市場自身的風(fēng)險(xiǎn)防范

在經(jīng)濟(jì)活動中無時無刻不存在風(fēng)險(xiǎn)。套保一方面可以為企業(yè)破解風(fēng)險(xiǎn)困局，但其本身也具一定風(fēng)險(xiǎn)性。

1.套期保值存在的風(fēng)險(xiǎn)

（1）流通量風(fēng)險(xiǎn)

流通量風(fēng)險(xiǎn)是指所選定的期貨合約無法及時以合理的價(jià)格達(dá)到建倉或平倉目的的風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避此風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量選擇交易 量比較大的近月合約作為套期保值合約。

（2）資金量風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)年初應(yīng)對全年套保資金量進(jìn)行預(yù)測，以減小資金壓力。當(dāng)期貨價(jià)格短期內(nèi)朝不利方向變動時，如沒有足夠保證金追加會被迫斬倉。所以在資金緊張時，企業(yè)可把現(xiàn)貨量先對沖，相應(yīng)地降低套保量，從而降低套保資金占用。

（3）基差風(fēng)險(xiǎn)

在傳統(tǒng)的套期保值理論中，假設(shè)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢相一致，基差在合約到期時為零。但是在實(shí)際操盤中，套期保值并不會如此完美。比如金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨，由于供需不平衡及倉儲原因，特別是在逼倉的情況下，會導(dǎo)致基差變化較大，從而引發(fā)基差風(fēng)險(xiǎn)。

基差風(fēng)險(xiǎn)在期貨交易中是無法回避的。為減小基差風(fēng)險(xiǎn)，一是選擇期貨合約到期日在現(xiàn)貨交易日之后、且離現(xiàn)貨交易日最近的合約作為套保合約，二是通過觀察基差的變化來動態(tài)調(diào)整套期保值比例。

（4）投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

期貨投機(jī)有時能夠給企業(yè)帶來巨額的利潤，逐利的本性使企業(yè)經(jīng)常放棄套期保值的宗旨，或者并不嚴(yán)格執(zhí)行套期保值方案，導(dǎo)致期貨操作名為套期保值，實(shí)為投機(jī)。假如一家企業(yè)因套保而出現(xiàn)巨額虧損，那么這家企業(yè)在制定或執(zhí)行套保方案時肯定出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對稱，年末審計(jì)人員就完全可以懷疑其套期保值的真實(shí)性。套保企業(yè)一定要提高套期保值負(fù)責(zé)人的認(rèn)知能力，警惕借套期保值的名義進(jìn)行投機(jī)、套利交易。

2.風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（1）全內(nèi)部監(jiān)督管理體制和風(fēng)控體系

套保企業(yè)應(yīng)成立專業(yè)的期貨部門負(fù)責(zé)套保業(yè)務(wù)。機(jī)構(gòu)及崗位設(shè)置應(yīng)體現(xiàn)管理的垂直性、業(yè)務(wù)的相互制約性以及職責(zé)的分離性。交易、結(jié)算、會計(jì)核算和風(fēng)控的報(bào)告路線應(yīng)分開。由于保值操作對經(jīng)營成果具有直接影響，因此決策層必須經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)程序進(jìn)行決策，執(zhí)行部門嚴(yán)格執(zhí)行決策方案，這是套保企業(yè)的核心原則。期貨部與財(cái)務(wù)部形成相互制衡關(guān)系，確保套期保值資金的正確流向，防止投機(jī)。財(cái)務(wù)人員必須監(jiān)督整個套保過程，要嚴(yán)格按照事先制定的套保方案操作：現(xiàn)貨一旦交收，不管期貨是否合約到期，都要求平倉。財(cái)務(wù)人員應(yīng)起到事前監(jiān)督套保的操作是否嚴(yán)格按照企業(yè)既定的套保方案的執(zhí)行，而不要事后從核算角度去找解決問題的辦法。

（2）從監(jiān)管制度層面加以嚴(yán)控

目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)專門制定了一系列的專項(xiàng)制度作為支持，主要包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度、大戶報(bào)告制度、實(shí)物交割制度、強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、信息披露制度、會員管理制度等。這些制度是期貨交易平穩(wěn)健康高效運(yùn)行的保證，能更好地認(rèn)識、防范、控制風(fēng)險(xiǎn)。

（3）積極推進(jìn)期貨業(yè)務(wù)線的縱深發(fā)展

日前監(jiān)管部門批準(zhǔn)期貨公司可以成立風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，其業(yè)務(wù)范圍包括倉單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)、基差交易等業(yè)務(wù)，涵蓋期貨上市品種及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種的現(xiàn)貨貿(mào)易、遠(yuǎn)期交易和期貨交割等，使得套期保值業(yè)務(wù)能更深入服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，鎖定預(yù)期收益，破解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)困局。

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篇7

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)管理；政策風(fēng)險(xiǎn)

在房地產(chǎn)投資活動中,人們既想獲得較大的收益,也想規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)。這是一對復(fù)雜而難解的矛盾。對一個理智的投資者,只有充分了解房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)情況,對各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)真地分析和預(yù)測,并根據(jù)自身實(shí)力,估算投資風(fēng)險(xiǎn)的承受能力,綜合權(quán)衡房地產(chǎn)投資的收益和風(fēng)險(xiǎn),制定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的防范措施,以求達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)小而收益高的目的,這才是房地產(chǎn)投資開發(fā)商的理智選擇。可見,了解和掌握房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)并及時規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),才是投資者明智的選擇。

1 房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.1 項(xiàng)目的定位風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的市場定位包括

項(xiàng)目的產(chǎn)品定位、建筑產(chǎn)品的質(zhì)量定位、建設(shè)環(huán)境的品質(zhì)定位,都是根據(jù)市場調(diào)查、項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)技術(shù)分析、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告做出的,是指導(dǎo)項(xiàng)目決策、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目營銷策劃方案等前期工作的依據(jù)。可以說,項(xiàng)目的市場定位確定以后,基本上就敲定了項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)格、建設(shè)成本、營銷推廣方案,就決定了項(xiàng)目的銷售前景,一旦市場定位不準(zhǔn)確,項(xiàng)目的指導(dǎo)思想出現(xiàn)失誤,是后期無法或者是非常困難彌補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn),也是項(xiàng)目開發(fā)過程中,最大的風(fēng)險(xiǎn),屬項(xiàng)目建設(shè)的決策性失誤風(fēng)險(xiǎn),按照風(fēng)險(xiǎn)影響范圍劃分屬于總體風(fēng)險(xiǎn)(決策風(fēng)險(xiǎn)),從某種程度上講,其結(jié)果也是不可管理風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)因素主要有融資風(fēng)險(xiǎn)和購房者拖欠款風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資通常通過集資或貸款等方式籌集資金的,如果房地產(chǎn)的總投資收益率低于銀行利率,則不僅資金籌集變得非常困難,而且會造成了負(fù)債經(jīng)營的局面,出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)。在房地產(chǎn)經(jīng)營過程中,由于購買者財(cái)務(wù)狀況與開發(fā)時預(yù)測的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生了變化,也直接影響到房地產(chǎn)的投資回收的可靠性,造成資金回收的拖欠風(fēng)險(xiǎn)。這兩個風(fēng)險(xiǎn)是構(gòu)成房地產(chǎn)投資開發(fā)經(jīng)營中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。

1.3 項(xiàng)目建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)。土地獲取后，投資者根據(jù)需求以及地區(qū)的情況對獲取土地進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。在項(xiàng)目建設(shè)的過程中也存在著一系列的問題，包括: 設(shè)計(jì)理念以及風(fēng)格的落后或者不切實(shí)際、建筑物實(shí)用性差、建筑物存在質(zhì)量問題等。

1.4 銷售階段的風(fēng)險(xiǎn)。銷售是房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的最后階段，也是資金回流的階段。在這個階段中存在的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于房地產(chǎn)銷售的數(shù)量、價(jià)位以及時機(jī)。在不同的地方，房地產(chǎn)的價(jià)格是不同的。銷售時如果不切合實(shí)際的銷售，就會影響房地產(chǎn)的銷售進(jìn)度，從而影響資金回流。另外，在房地產(chǎn)銷售階段自然災(zāi)害也會對房地產(chǎn)項(xiàng)目帶來風(fēng)險(xiǎn)。例如: 地震、龍卷風(fēng)、洪水等。

1.5 土地取得階段的風(fēng)險(xiǎn)。土地取得階段的風(fēng)險(xiǎn)主要是土地購買和征地安置風(fēng)險(xiǎn)。土地購買價(jià)格直接關(guān)系到企業(yè)的利潤，開發(fā)商應(yīng)該具備預(yù)測獲取土地增值潛力的能力。購買了土地使用權(quán)后，還有大量的征地、拆遷、安置補(bǔ)償工作，這個階段的工作往往會遇見極大的阻力，從而給項(xiàng)目開發(fā)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

2 開發(fā)商規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的方法

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法是通過對風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià),在此基礎(chǔ)上優(yōu)化組合各種風(fēng)險(xiǎn),并對風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制和妥善處理風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致后果,期望達(dá)到以最少成本獲得最大安全保證的目標(biāo)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主體是企業(yè)決策層,其核心是選擇最佳風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)管理的組合,目的是實(shí)現(xiàn)最大安全保障效能。因此,開發(fā)商規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容為:

2.1 明確界定開發(fā)項(xiàng)目覆蓋的范圍,加強(qiáng)對項(xiàng)目范圍變動的控制,將項(xiàng)目的任務(wù)細(xì)分的更具體、更明確、更嚴(yán)密、更便于控制,以規(guī)避因遺漏而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 明確項(xiàng)目目標(biāo),在企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略的總體要求下,按照項(xiàng)目《經(jīng)濟(jì)技術(shù)分析報(bào)告》和《項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》提供的依據(jù),用科學(xué)的方法和態(tài)度進(jìn)行項(xiàng)目決策,確定項(xiàng)目目標(biāo),避免出現(xiàn)決策失誤風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 企業(yè)要培訓(xùn)員工的風(fēng)險(xiǎn)思想，要培養(yǎng)員工的抗風(fēng)險(xiǎn)素質(zhì)。每個企業(yè)的發(fā)展和壯大都有一批素質(zhì)極強(qiáng)的員工，那么房地產(chǎn)企業(yè)更應(yīng)該在現(xiàn)今競爭激烈的環(huán)境下培養(yǎng)一批又風(fēng)險(xiǎn)思想和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的員工。這也是除了客觀的風(fēng)險(xiǎn)存在下一個能最大限度避免主觀風(fēng)險(xiǎn)的要素。

2.4 分化資金，多面投資。現(xiàn)代企業(yè)的資金投資渠道已經(jīng)從單一化向多元化發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)也有不少這樣的例子。在現(xiàn)在競爭激烈和政策浮動較大的房地產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)可以把資金分化投資，這樣就可以避免巨大資金的投入回收周期慢問題，避免陷入單一化循環(huán)經(jīng)營的策略。也可以聯(lián)合其它實(shí)力較小的房地產(chǎn)企業(yè)一起投資，分擔(dān)其中一部分的資金也是一種新的投資渠道。這樣就不會因?yàn)橘Y金一次性投入過大而面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。在多元化經(jīng)營的今天，房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式已經(jīng)不能用傳統(tǒng)的模式來競爭，只有轉(zhuǎn)變思想才能有立足之地。

2.5 增強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)意識，編制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃。房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理是以房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)活動為主要的管理載體，對每個項(xiàng)目在立項(xiàng)之初就形成風(fēng)險(xiǎn)意識，有計(jì)劃的編制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃是十分必要的。要根據(jù)客觀環(huán)境和政策的變化及時的改變計(jì)劃，才能做到真正意義上的從意識到行動的有效途徑，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。有效的編制風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃，就能最大程度上在建設(shè)過程中合理的安排管理，施工計(jì)劃，材料使用。從而保證質(zhì)量并能避免延長工期的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)管理、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)貫穿房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的全過程，風(fēng)險(xiǎn)管理靠項(xiàng)目集體管理的力量。每個風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避、控制和轉(zhuǎn)移都是綜合管理的結(jié)果。因此，建立現(xiàn)代管理制度和適應(yīng)于市場環(huán)境發(fā)展需要的組織結(jié)構(gòu)，重視“過程控制”的管理重視企業(yè)的體系化、制度化、程序化管理建設(shè)，客觀看待風(fēng)險(xiǎn)，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，就會減少或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)對開發(fā)項(xiàng)目的不利影響。

參考文獻(xiàn)：

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[2]鄧田生,徐杰軍.房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理體系設(shè)計(jì)初探［J］.企業(yè)技術(shù)開發(fā)，2006(11):101-103．

篇8

[關(guān)鍵詞] 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 投機(jī)性

中國加入WTO后，按照入世日程表，中國的農(nóng)業(yè)將敞開國門接受沖擊與挑戰(zhàn)。目前中國農(nóng)產(chǎn)品期貨品種中，發(fā)展最為成熟的是大豆期貨，但大豆期貨市場在中國也只有15年的歷史，經(jīng)過十多年的規(guī)范發(fā)展，它的發(fā)展?fàn)顩r如何，本文就試著從期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能、投機(jī)性以及以現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)幾個方面進(jìn)行檢驗(yàn)。

一、期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的檢驗(yàn)

1.理論依據(jù)

價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨交易的一個重要經(jīng)濟(jì)功能。在期貨市場上，眾多的買方和賣方聚集在一起，他們根據(jù)各自的成本收益情況、享有的供求信息及對價(jià)格的不同預(yù)期，公開競價(jià)。在這個過程中，綜合了不同角度的判斷和預(yù)期，把眾多影響供求的因素轉(zhuǎn)化為一個統(tǒng)一的交易價(jià)格，達(dá)到提前發(fā)現(xiàn)未來現(xiàn)貨市場均衡價(jià)格的目的。

2.檢驗(yàn)方法

假設(shè)期貨市場買賣雙方對現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期符合自適應(yīng)預(yù)期原理,即

（1）

其中,xt是表示第t期期貨價(jià)格，分別表示第t期，第t-1期現(xiàn)貨的預(yù)期價(jià)格，λ表示預(yù)期因子，由(1)式可得：

（2）

其中，wi=λ(1-λ)i， ，這意味著現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期是當(dāng)期和歷史上各期現(xiàn)貨價(jià)格的加權(quán)平均，與本期越近的現(xiàn)貨價(jià)格的作用越大。

如果商品的期貨價(jià)格yt作為其現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期,那么可表示為:

（3）

其中,μt為隨機(jī)擾動項(xiàng)。由(1)，(3)式得:

yt=axt+βyt-1+vt （4）

其中，a=λ，β=1-β，vt=ut-(1-λ)ut-1 。

對期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的檢驗(yàn),就歸結(jié)為對模型(4)的檢驗(yàn)。

3.對大商所大豆期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的檢驗(yàn)

本文選取了2004年3月至2005年9月的大商所的日大豆期貨價(jià)格和黑龍江省大豆現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行分析，經(jīng)濟(jì)計(jì)量檢驗(yàn)如下：

FP＝0.00043×SP+0.99950×EP(-1)

（0.08736）(206.77860) (5)

（0.93040）（0.00000）

R2=0.98317,F(1,554)=16150.3

其中，F(xiàn)P表示大豆期貨價(jià)格，SP表示大豆現(xiàn)貨價(jià)格，F(xiàn)P(-1）表示大豆期貨滯后一期的價(jià)格。由于期貨價(jià)格隨著期貨合約交割期的臨近趨近于現(xiàn)貨價(jià)格，本文選取距離現(xiàn)貨價(jià)格交割期最近的期貨合約的價(jià)格數(shù)據(jù)。

4.結(jié)論

通過檢驗(yàn)得出，模型具有較好的統(tǒng)計(jì)特性，判定系數(shù)接近于1，大豆期貨價(jià)格可以由它的滯后一期很有效的回歸。這表明中國大豆期貨市場具有一定的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

二、期貨市場規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的檢驗(yàn)

1.理論依據(jù)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是期貨市場的又一個重要的經(jīng)濟(jì)功能。現(xiàn)貨市場價(jià)格反映的只是一個周期的市場供求關(guān)系，它無法反映潛在的供求關(guān)系變化。而在期貨市場上，生產(chǎn)者與投資者根據(jù)期貨合約把自己將來某一時期買賣的商品的價(jià)格預(yù)先確定下來，這樣就避免了現(xiàn)貨價(jià)格不斷變動帶來的損失。

2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的度量

期貨交易中的套期保值者在現(xiàn)貨市場和期貨市場上對同一商品進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的交易，把現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榛铒L(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)貨價(jià)格、基差的標(biāo)準(zhǔn)差反映了它們各自的波動程度，因此可以用現(xiàn)貨價(jià)格和基差的標(biāo)準(zhǔn)差來度量它們各自的風(fēng)險(xiǎn)。

3.對大商所大豆期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的檢驗(yàn)

仍然采用上述利用的數(shù)據(jù)，得出如下結(jié)果：基差的標(biāo)準(zhǔn)差大于現(xiàn)貨市場和期貨市場的標(biāo)準(zhǔn)差，表明大商所大豆期貨市場的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能還有待進(jìn)一步完善。

三、期貨市場投機(jī)性的檢驗(yàn)

1.投機(jī)的作用

期貨市場上，套期保值者轉(zhuǎn)移的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由投機(jī)者承擔(dān)，投機(jī)者因此獲取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。但投機(jī)過度會使期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格背離，擾亂市場秩序，因此市場要保持投機(jī)適度。

2.度量投機(jī)的變量

期貨市場反映現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系，由于信息的不確定性，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格會有所偏離，不過偏離不應(yīng)太大，但由于期貨交易以小搏大的性質(zhì)，吸引了大量的投機(jī)者加入。當(dāng)投機(jī)交易量超過一定量或者市場不規(guī)范時，期貨價(jià)格有時會表現(xiàn)劇烈波動，與現(xiàn)貨價(jià)格背離較大。

期價(jià)對現(xiàn)價(jià)的背離程度 用期價(jià)對現(xiàn)價(jià)的相對變動絕對值來刻劃，即 （6）

3.對大商所大豆期貨投機(jī)的檢驗(yàn)

計(jì)算大商所和CBOT指標(biāo) 的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值和最小值，見下表：

比較大商所和CBOT指標(biāo)的各項(xiàng)取值，發(fā)現(xiàn)兩個市場相差并不大。但是個相對數(shù)，進(jìn)一步比較會發(fā)現(xiàn)，大商所的期價(jià)對于現(xiàn)價(jià)的偏離要大于CBOT期價(jià)對其現(xiàn)價(jià)的偏離，其中大商所期價(jià)對現(xiàn)價(jià)偏離絕對值的標(biāo)準(zhǔn)差是262.4107，而CBOT該項(xiàng)指標(biāo)只有55.56574。說明中國大豆現(xiàn)貨價(jià)格波動大于美國市場的價(jià)格波動，同時也表明大商所的投機(jī)程度要大于CBOT。

四、期貨價(jià)格以現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)的檢驗(yàn)

1.檢驗(yàn)方法

對于以下模型:（7）

其中，μt為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

如果對H0:a1=L=ap=0進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果是統(tǒng)計(jì)顯著的，則說明利用xt的過去比不利用它可以更好地預(yù)測yt，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家Granger將其稱為xt是yt的Granger原因。如果假設(shè)yt表示期貨價(jià)格，xt表示現(xiàn)貨價(jià)格，以上關(guān)系的滿足就表示期貨價(jià)格是以現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)的。

對模型(7)的原假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，在原假設(shè)成立的條件下有：

（8）

其中，vt為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為：

（9）

其中，ESS(q,p)、ESS(q)分別是模型(7)、(8)的殘差平方和。 n是樣木容量，p、q分別是xt-j、yt-j系數(shù)的個數(shù)。

在顯著性水平a=0.05下進(jìn)行F檢驗(yàn)。F(p,n-p-q-1)是F分布臨界值，如果F>F(p,n-p-q-1)，則拒絕H0，說明現(xiàn)貨價(jià)格是期貨價(jià)格的原因，否則，表明現(xiàn)貨價(jià)格不是期貨價(jià)格的原因。

2.對大商所大豆期貨價(jià)格的檢驗(yàn)

對大商所的期貨價(jià)格進(jìn)行自回歸，通過檢驗(yàn)確定期貨價(jià)格的最佳滯后階數(shù)是一階，現(xiàn)貨價(jià)格的最佳滯后階數(shù)是四階，所以得到如下方程：

yt=25.37382+0.99167×yt-1（10）

yt=37.69204+0.99474×yt-1-0.00726×Xt-1-0.00824×Xt-2+002353×Xt-3-0.01575×Xt-4(11)

篇9

印度是世界上最大的小額金融市場，小額信貸企業(yè)也十分活躍，但是由于印度小額信貸企業(yè)多為小型的信貸公司，且小額信貸公司數(shù)量眾多，各個公司的市場競爭十分激烈，因此市場秩序的宏觀調(diào)控很重要。由于市場的混亂和惡性競爭的存在，印度在2010年爆發(fā)了小額貸款危機(jī)，印度的小額貸款公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制需要在風(fēng)險(xiǎn)過后進(jìn)行重建。內(nèi)部審計(jì)方法在小額貸款中運(yùn)用是有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好方法，但是印度小額貸款公司的數(shù)量龐大，一時間市場環(huán)境混亂，市場競爭的壓力劇增，導(dǎo)致很多小額信貸公司沒有運(yùn)用內(nèi)部審計(jì)的方法對信貸公司的內(nèi)部員工進(jìn)行審計(jì)，也沒有對貸款人的資質(zhì)以及還貸能力進(jìn)行審計(jì)。印度小額貸款公司為了搶奪客戶，只需要貸款人出具身份證就可以隨時貸款。這些都造成了印度小額貸款危機(jī)，擾亂了印度的小額金融環(huán)境，加劇了印度小額貸款企業(yè)和貸款人的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

二、內(nèi)部審計(jì)方法在小額貸款企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制運(yùn)用中的問題

1.審計(jì)獨(dú)立性差

內(nèi)部審計(jì)在小額貸款企業(yè)中處于監(jiān)督的地位，因此本應(yīng)該給予獨(dú)立的權(quán)利，避免權(quán)利的削弱和風(fēng)險(xiǎn)的滋生。但是無論是中國還是印度的審計(jì)部門都是從屬于信貸運(yùn)行部門，因此就在中國出現(xiàn)了“講人情”的問題，在印度出現(xiàn)了弱化審計(jì)程序和審計(jì)過程的嚴(yán)重問題。

2.審計(jì)人員素質(zhì)不高

中國的小額貸款企業(yè)和農(nóng)商銀行小額貸款部都是從本單位抽調(diào)人員去負(fù)責(zé)內(nèi)部審計(jì)工作，工作人員多是銀行從業(yè)者，但是對小額貸款的風(fēng)險(xiǎn)和把控并不專業(yè)，大多是摸著石頭過河，出現(xiàn)了問題才能意識到內(nèi)部審計(jì)的重要性。印度的小額貸款公司的審計(jì)和工作人員流動性很大，工作人員的責(zé)任意識和基本能力缺乏，都是培訓(xùn)上崗，資質(zhì)有待提高。

3.審計(jì)手段和方式落后

內(nèi)部審計(jì)方法能夠有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是小額信貸企業(yè)對審計(jì)方法的運(yùn)用并不如意，小額信貸企業(yè)多是運(yùn)用人工方式對貸款人的還貸能力進(jìn)行考核，通過審計(jì)人員對貸款人客觀資料的審核，主觀上決定貸款發(fā)放。

三、內(nèi)部審計(jì)方法在小額企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制中運(yùn)用發(fā)展

1.轉(zhuǎn)變觀念，提高審計(jì)獨(dú)立性

隨著中國小額信貸企業(yè)數(shù)量的不斷增加，中國的小額信貸企業(yè)要從印度小額信貸危機(jī)中吸取教訓(xùn)，在金融發(fā)展和擴(kuò)張的過程中，樹立有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的觀念。一是轉(zhuǎn)變過去的注重金融發(fā)展，忽視金融安全的觀念，中國經(jīng)濟(jì)在發(fā)展起來首先要做的是要注重金融安全。在大量的小額信貸背后，重視內(nèi)部審計(jì)方法的運(yùn)用。二是提高審計(jì)獨(dú)立性。金融企業(yè)要將內(nèi)部審計(jì)部門獨(dú)立于信貸經(jīng)營外，給予審計(jì)部門充分的自利。

2.提高審計(jì)人員素質(zhì)

小額信貸企業(yè)的審計(jì)人員需要具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識、充分的責(zé)任感、分析鑒別金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此要從以下幾個方面著手。一是在審計(jì)人員選拔上要提高要求，注重審計(jì)人員招聘中的專業(yè)能力要求和相關(guān)審計(jì)能力要求。二是加強(qiáng)對審計(jì)從業(yè)人員的培訓(xùn)，有計(jì)劃有組織的針對金融審計(jì)的問題，對審計(jì)部門進(jìn)行定期培訓(xùn)。三是內(nèi)部審計(jì)人員要加強(qiáng)學(xué)習(xí)的自覺性。在長期的審計(jì)工作過程中要不斷提高個人能力，學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)知識。

四、結(jié)束語

篇10

關(guān)鍵詞：證券；投資；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)

證券投資是一種直接投資的方式，主要就是投資者(法人或自然人)對股票、債券、基金以及相關(guān)衍生品等進(jìn)行購買和出售，從中獲取利息、差價(jià)的一種投資方式和行為。證券投資過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為兩種類型，經(jīng)濟(jì)和心理風(fēng)險(xiǎn)。對于證券投資所而言，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是需要研究注意的主要風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要是發(fā)行證券主體的變現(xiàn)、違約風(fēng)險(xiǎn)，證券市場中的通貨膨脹以及利率等風(fēng)險(xiǎn)。如果投資，風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的，在我國這個正在發(fā)展卻不太成熟的新興市場，投資者更需掌握投資經(jīng)驗(yàn)，學(xué)會規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的種類劃分分

根據(jù)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，可以劃分為系統(tǒng)以及非系統(tǒng)性兩種風(fēng)險(xiǎn)。

(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于一些全局性的因素，使得投資的收益出現(xiàn)變化，這種因素會通過相同的方式影響全部的證券收益。這些影響因素不是公司內(nèi)部的，因此是不能有效控制和回避的，這種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也被稱作不可回避風(fēng)險(xiǎn)。由于共同的因素對公司產(chǎn)生的影響是存在差異的，多樣化的投資也無法將風(fēng)險(xiǎn)分散開來，所以也將這種風(fēng)險(xiǎn)成為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合當(dāng)前證券市場發(fā)展實(shí)際，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。

1.市場風(fēng)險(xiǎn)，是由于證券市場長期趨勢變動而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。證券市場行情變動會受到諸多因素的影響，經(jīng)濟(jì)周期的變動在其中起到?jīng)Q定性的作用。社會經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性的波動以及循環(huán)，一般分為蕭條-復(fù)蘇-繁榮-衰退等階段。看漲行情中，基本上所有的股票都是價(jià)格上漲的，在看跌行情中，股票的價(jià)格就呈現(xiàn)下跌趨勢。投資者應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)最好的辦法，就是順勢操作，投資于績優(yōu)股票。

2.利率風(fēng)險(xiǎn)，是指因利率變動，導(dǎo)致附息資產(chǎn)(如貸款或債券)承擔(dān)價(jià)值波動的風(fēng)險(xiǎn)。證券價(jià)格會受到利率的影響，這種影響主要是從兩個方面體現(xiàn)的，首先是資金流向的轉(zhuǎn)變，市場利率變高，一些資金會被吸引到銀行票據(jù)以及儲蓄等金融資產(chǎn)中，債券的需求量減少，價(jià)格下降。其次是公司成本的影響，利率增多，公司的融資成本就會增多，若其他條件不變，利潤會減少，股息也會減少，使得股價(jià)降低。

3.購買力風(fēng)險(xiǎn)，又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹造成物價(jià)上漲，貨幣的實(shí)際購買力降低，同時可能造成投資者的實(shí)際收益水平有下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹使投資的名義收益率不變，而實(shí)際收益和價(jià)值卻在下降。

(二)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)說的是個別公司或行業(yè)證券產(chǎn)生的影響風(fēng)險(xiǎn)，個性影響因素是主要特征。由于這種風(fēng)險(xiǎn)若要抵消，可以將投資分散得以實(shí)現(xiàn)，又可以被稱為可分散和可回避風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要有信用以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之分。

1.信用風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)或公司違背信用而不能按照約定讓投資者進(jìn)行還本付息，進(jìn)而受到的風(fēng)險(xiǎn)，證券發(fā)行人無法按期對本金以及利息進(jìn)行支付，這將會使投資者失去再投資和獲利的機(jī)會。它是債券的主要風(fēng)險(xiǎn)，投資公司債券首先要考慮的就是信用方面的風(fēng)險(xiǎn)，要對這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的回避，就需要評級信用，對證券評級的結(jié)果進(jìn)行參考。

2.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，說的是公司經(jīng)營管理失誤而因其盈利水平的變化給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)，它來自于企業(yè)內(nèi)部。大致有幾種情況：一是融資不當(dāng)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：二是公司缺乏創(chuàng)新性，只滿足于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)以及利潤水平；三就是銷售決策上產(chǎn)生問題，不科學(xué)、合理，沒有注重開辟新的市場。

三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

(一)投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)

通過分散組合來規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從而在面臨非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時不至于“滿盤皆輸”。分散不僅體現(xiàn)在資金分配上，還體現(xiàn)在資本選擇上，在投資時，應(yīng)盡量了解不同行業(yè)不同領(lǐng)域的投資。

(二)健全監(jiān)管制度，加大執(zhí)行力度

證券市場作為市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，需要健全完善的法規(guī)來保證健康運(yùn)行與發(fā)展，由于我國法律法規(guī)還不太健全，相關(guān)部門缺乏有力的監(jiān)管機(jī)制，手法和違法之間存在著較大的灰色區(qū)域。政府應(yīng)加強(qiáng)對證券市場的監(jiān)控，嚴(yán)格監(jiān)督管理中介機(jī)構(gòu)以及上市公司，上市公司需要將信息紕漏義務(wù)落實(shí)到實(shí)處，進(jìn)一步優(yōu)化完善法人治理結(jié)構(gòu)，保證投資決策的科學(xué)性，對于募集到的資金能夠?qū)崿F(xiàn)高效利用。

(三)降低利率風(fēng)險(xiǎn)

利率作為中央銀行的貨幣政策工具，能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)進(jìn)行科學(xué)、合理的調(diào)整，金融資產(chǎn)的價(jià)格以及利率會對利率產(chǎn)生極為敏感的反應(yīng)，因此不能有效的回避利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，也是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn)，它對長期債券的影響大于短期債券。投資者在預(yù)見利率要提高時可以減少長期債券和固定利率債券的持有。

(四)采用靈活的投資策略

在投資前，通過多種途徑和方式，充分了解投資信息，分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在心中權(quán)衡比較并且進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)論證。熟悉債券市場的交易規(guī)則、市場規(guī)模、投資者的組成。在這樣的基礎(chǔ)上，再制定好能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略，運(yùn)用各種有效的投資方法和技巧，例如將證券投資的期限階梯化、短期化，種類分散化。

(五)加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，樹立正確投資心態(tài)

在中國金融市場發(fā)展的大環(huán)境下，政府相關(guān)部門應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)教育和證券投資市場的穩(wěn)定發(fā)展作為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重，各類金融部門要主動肩負(fù)起社會責(zé)任，通過自身豐富的知識以及廣泛的資源優(yōu)勢，能夠?qū)⒔鹑谥R等積極的宣傳給公眾，并保證形式的多樣化，滿足公眾的實(shí)際需要，強(qiáng)化社會公眾的金融風(fēng)險(xiǎn)識別以及防范能力，這與長期發(fā)展的利益需要是相滿足的。

四、結(jié)語

總而言之，證券投資風(fēng)險(xiǎn)具有一定的客觀性和不確定性，我們能做的更多的是在承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在的前提下有效的方法風(fēng)險(xiǎn)。雖然投資是的不確定性比較強(qiáng)，但是依舊可以通過多樣化的技術(shù)方法，總結(jié)以往經(jīng)驗(yàn)，科學(xué)的測度風(fēng)險(xiǎn)，扎實(shí)利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)知識，對收集的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和計(jì)算，尋找規(guī)律為投資作借鑒，組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)，盡可能避免或減小風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失和危害。人們應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)意識，認(rèn)清自己的實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審時度勢，做出謹(jǐn)慎的最優(yōu)選擇。

參考文獻(xiàn)：

[1]李俊清,張凱.我國權(quán)證市場投資風(fēng)險(xiǎn)分析[J].今日湖北(理論版),2007(03).