公司投融資管理方案范文

導語：如何才能寫好一篇公司投融資管理方案，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、重要意義

2009年以來，為積極應對國際金融危機，緩解政府有限財力與經(jīng)濟社會發(fā)展需求之間的矛盾，我市政府通過推進政府投融資體制改革，充分發(fā)揮政府融資平臺公司在加強經(jīng)濟和社會發(fā)展中籌集資金的積極作用，有力地促進了我市城市基礎設施建設，加快了老工業(yè)基地改造步伐。但是，我市政府投融資管理工作在舉債規(guī)模科學、償債資金落實、債務風險控制、融資資金管理等方面存在的問題亟待改進和加強。為有效防范財政金融風險，構建可持續(xù)發(fā)展的政府投融資體系，促進我市經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，必須按照國發(fā)19號文件要求，認真清理我市政府融資平臺公司債務，規(guī)范政府融資平臺公司運營管理，完善政府投融資管理體制。

二、目標及原則

（一）工作目標。

加強政府融資平臺公司管理工作是按照《中華人民共和國公司法》等有關規(guī)定，通過清理政府融資平臺公司債務，充實資本金，完善法人治理結構，建立符合市場經(jīng)濟體制、多元經(jīng)濟結構、具有運營和發(fā)展實力的經(jīng)濟實體，形成“低成本借入、高效率使用、嚴格風險控制”的運作模式，以滿足政府投資需求，實現(xiàn)政府融資平臺公司的良性運轉和可持續(xù)發(fā)展。

（二）基本原則。

1.分級負責的原則。市政府負責加強市本級政府融資平臺公司的管理工作，區(qū)、縣（市）政府負責加強本地區(qū)政府融資平臺公司的管理工作。

2.分類管理的原則。按照國家政策確定的分類標準，對政府融資平臺公司及其負擔的債務進行分類管理。

3.可持續(xù)發(fā)展的原則。通過加強政府融資平臺公司管理，按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求加強公司建設，促進政府投融資管理工作健康發(fā)展。

三、主要任務

（一）清理政府融資平臺公司債務。

清理范圍包括政府融資平臺公司直接借入、拖欠或因提供擔保、回購等信用支持形成的債務。按照國發(fā)19號文件要求，清理后區(qū)別不同類型的債務，分別進行妥善處理：

1.對于政府融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、項目本身沒有經(jīng)營收入的債務，主要依靠財政性資金償還。

2.對于政府融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、項目本身有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還的債務，要落實債務人償債責任和償債計劃，按照協(xié)議約定按時足額償還債務。

3.對于政府融資平臺公司因承擔非公益性項目建設舉借的債務，政府融資平臺公司要制定償債計劃，落實償債資金，切實承擔還本付息責任。

（二）規(guī)范政府融資平臺公司運營。

納入規(guī)范范圍的政府融資平臺公司，是指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。既包括專門承擔政府項目融資任務的融資平臺公司，也包括同時承擔其他項目融資任務的融資平臺公司。按照國發(fā)19號文件要求，要劃分平臺公司類別，區(qū)別不同類型的政府融資平臺公司，并采取不同的方式進行規(guī)范：

1.只承擔公益性項目融資任務且主要依靠財政性資金償還債務的政府融資平臺公司，在落實償債責任和還款措施的基礎上，可采取整合、重組等方式建立能夠承擔項目建設和運營任務的市場經(jīng)濟主體；充分利用現(xiàn)有政府支持政策，充實資本金，完善法人治理結構，實現(xiàn)投資主體多元化，逐步做大做強。

2.承擔公益性項目融資任務，同時還承擔公益性項目建設、運營任務的政府融資平臺公司，在落實償債責任和還款措施的基礎上，不再保留融資平臺職能，在完成政府確定項目建設和運營任務的同時，明確發(fā)展方向，確定職能定位，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3.承擔有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項目融資任務并主要依靠自身收益償還債務的政府融資平臺公司，以及承擔非公益性項目融資任務的政府融資平臺公司，要建立適應市場經(jīng)濟發(fā)展需要的運營管理模式，不斷發(fā)展壯大。

4.其他兼有不同類型融資功能的政府融資平臺公司，也要按照上述方式進行規(guī)范。

（三）完善政府投融資管理體系。

在清理政府融資平臺公司債務、規(guī)范政府融資平臺公司運營的基礎上，健全完善我市政府投融資管理制度，明確各相關部門在政府投融資管理過程中的職責，完善政府支持融資平臺公司發(fā)展的政策，加強對政府融資平臺公司的監(jiān)督管理，使我市政府投融資管理體系更加科學合理。

四、組織領導

市投融資管理委員會負責全市加強政府融資平臺公司管理工作的組織領導。市投融資管理中心負責日常調度和綜合協(xié)調工作。具體責任分工如下：

（一）政府融資平臺公司：負責全面真實反映債務情況，分類統(tǒng)計債務并分別提出妥善處理意見；按照國發(fā)19號文件要求，確定平臺公司類型，查找自身存在的問題；從自求平衡、自謀發(fā)展的角度出發(fā)，合理確定運營模式，定位業(yè)務范圍，提出完善平臺公司建設、規(guī)范自身管理的方案。

（二）政府投融資平臺公司的主管部門：按照隸屬關系，負責核實政府融資平臺公司的資產(chǎn)負債、注冊資本、業(yè)務范圍等基本情況；組織協(xié)調項目計劃管理部門、項目主管部門、財政部門、人民銀行、銀監(jiān)局等相關部門，審定政府融資平臺公司的債務分類及處理意見；審定政府融資平臺公司提出的完善平臺公司建設和規(guī)范自身管理的方案；按照現(xiàn)代企業(yè)制度和市場化運作的要求，提出政府融資平臺公司改進運營模式、明確業(yè)務范圍等方面的意見。

（三）項目計劃管理部門和項目主管部門：負責配合政府融資平臺公司主管部門或政府融資平臺公司按照國發(fā)19號文件的分類標準，認定政府融資平臺公司的融資項目類型及債務類型，特別是對融資的在建項目后續(xù)資金要提出安排意見。

（四）財政部門：負責配合政府融資平臺公司主管部門或政府融資平臺公司認定需要財政性資金償還的債務情況，并對與財政相關的內容提出意見；擬定全市政府性債務管理制度并組織實施，承擔政府債務有關管理工作，按照上級部門和政府要求進行債務統(tǒng)計，上報統(tǒng)計數(shù)據(jù)及分析報告。

（五）人民銀行沈陽營業(yè)管理部：負責銜接金融機構，配合政府融資平臺公司主管部門或政府融資平臺公司做好加強政府融資平臺公司管理工作。

（六）規(guī)劃國土和資產(chǎn)管理等相關部門：負責配合政府融資平臺公司主管部門或政府融資平臺公司核實認定政府融資平臺公司注冊資本中涉及的土地、國有資產(chǎn)等相關內容。

（七）監(jiān)察和審計部門：負責對加強政府融資平臺公司管理工作進行檢查和監(jiān)督。

（八）區(qū)、縣（市）政府：負責制定本地區(qū)加強政府融資平臺公司管理工作方案，做好相關工作。

五、實施步驟

市政府各相關部門和單位要明確加強政府融資平臺公司管理工作的內容和時限，周密部署，細致安排，確保工作的順利推進和按時完成。本次加強政府融資平臺公司管理工作要在年底前完成，分四個階段進行：

（一）政府融資平臺公司自我檢查階段。

由各政府融資平臺公司填寫投融資項目債務相關表格，以及平臺公司財務報表；按照國發(fā)19號文件要求，對債務進行分類并分別提出處理意見；確定平臺公司類型，查找在融資項目運作、債務償還、經(jīng)營管理等方面存在的問題，并有針對性地提出改進措施；提出規(guī)范管理、完善平臺公司建設的方案。

（二）政府各相關部門審核認定階段。

市本級政府融資平臺公司主管部門對政府融資平臺公司的債務相關報表、債務分類及處理意見、存在問題及改進措施、完善平臺公司建設方案等進行審定，并在征求項目計劃管理部門、項目主管部門、財政部門、人民銀行沈陽營管部等相關部門意見后，報市投融資管理中心。區(qū)、縣（市）政府也要將本地區(qū)加強政府融資平臺公司管理工作情況報市投融資管理中心。

（三）匯總上報階段。

市投融資管理中心將各政府融資平臺公司主管部門（政府融資平臺公司）和區(qū)、縣（市）政府報送的加強政府融資平臺公司管理工作情況，匯總后報市投融資管理委員會。

（四）總結提高階段。

市投融資管理委員會根據(jù)全市加強政府融資平臺公司管理工作情況，研究制定加強我市政府融資平臺公司建設的措施，明確各政府融資平臺公司的職能定位和業(yè)務領域，制定市政府支持政府融資平臺公司建設的政策。各政府融資平臺公司要妥善處理債務，根據(jù)自身的職能定位和業(yè)務領域，結合市政府支持政策，進一步加強自身建設，規(guī)范投融資行為，提高管理工作水平。

六、有關要求

（一）統(tǒng)一思想、高度重視。

各地區(qū)、各有關部門要統(tǒng)一思想，高度重視，充分認識加強政府融資平臺公司管理工作的重要性和緊迫性，認真做好加強政府融資平臺公司管理工作。各區(qū)、縣（市）政府要明確責任部門，盡快制定本地區(qū)加強政府融資平臺公司管理工作方案。

（二）密切配合、精心組織。

加強政府融資平臺公司管理工作政策性強，時間緊，任務重，涉及的部門和單位多、任務交叉多、項目數(shù)量多、債務情況復雜，各地區(qū)、各有關部門要各司其職、精心組織、密切配合，各項工作都要有指定部門和專人負責，確保工作順利進行。

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{2}2012河南商務系統(tǒng)成績公布 利用外資增長超兩成 2013年1月19日09：10大河網(wǎng)-河南日報。

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政府投融資公司代表政府行使出資人職能，對事關國計民生的重大基礎設施建設項目進行開發(fā)建設，同時，又作為企業(yè)參與市場化運作，成為招商引資的平臺和項目公司的發(fā)起人。對政府投融資公司的績效審計應以“摸清情況、揭示問題、分析原因、提出建議、促進管理”為目標，重點圍繞投融資公司的經(jīng)濟性、效率性和效果性展開審計。

在投融資公司審計的過程中，應以資產(chǎn)負債損益審計為切入口，以項目審計為基礎，績效審計為主導，采用不同類型的單位之間對某一事項的橫向比較分析、同類型的單位之間的分析對比、同類型不同地域或時期的單位進行比較分析等方法，注重發(fā)現(xiàn)整體性普遍性問題。由于制度不完善，缺乏剛性已經(jīng)成為我國目前存在的普遍現(xiàn)象，因此在政府投融資公司績效審計過程中，要特別注意對制度進行審計，通常對法律法規(guī)規(guī)章采用文件查閱法，對被審計單位自己制定的制度采用文件審閱法。

在項目融資情況績效審計中，應重點關注：一是對融資總量進行調查分析，重點審查是否根據(jù)項目所需的投資總額足額融資；二是對融資渠道進行調查分析，重點審查資金來源可靠性，如資金供需單位之間的書面協(xié)議；審查融資數(shù)量的保證性；審查資金渠道合法性；審查融資附加條件的可接受性；三是對融資方式進行調查分析，即合資合作方式、BOT方式等；四是圍繞四個方面對融資方案進行調查分析：融資結構的是否合理、融資成本是否最低、融資風險是否預計、融資償還能力。

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關鍵詞：城市基礎設施 投資融資 模式探討

一、城市基礎設施傳統(tǒng)投融資模式存在的不足之處

城市中基礎設施的投融資形式是不斷發(fā)展的，傳統(tǒng)的模式是由政府作為投資以及融資的主體，它適應了計劃經(jīng)濟這一體制，這些資金通常是用過財政收入來實現(xiàn)的。在傳統(tǒng)模式中，城市基礎設施建設的資金來源于政府部門，從工程的規(guī)劃、決策到建設以及資金的籌集使用一系列過程中，包括后續(xù)施工項目的管理等都是政府一手包辦的，但是由于單獨利用政府投資渠道具有一定的限制，使得城市中基礎建設資金投入不充分，將其了這些基礎設施的服務質量，對社會的有序生產(chǎn)造成了一定影響。

二、城市基礎設施新投融資模式的出現(xiàn)及其特點

隨著時代的發(fā)展出現(xiàn)了投融資的新模式，第一種模式的主體是政策性的投融資公司，這種模式叫做政策性投融資公司，如果按照項目的區(qū)分理論來進行區(qū)分，可以將基礎設施建設的項目分為經(jīng)營性質的、公益性質的以及準經(jīng)營性質的，但實際上這三者之間可以進行轉換。新的投融資模式具有很多特點，首先，它能夠通過政府的財政部門，把一些存量的資產(chǎn)、現(xiàn)金等輸入到這些政策性的投融資公司中，委托這些公司對其投資進行管理，并將基礎設施資產(chǎn)的經(jīng)營權轉移給他們。這些投融資公司可以通過金融等各種中介機構，可以進一步獲得各種項目的融資、政策性的貸款等，通過這些途徑，可以擴大投融資公司的融資規(guī)模。其次，當政府將投資的具體項目確定之后，政策性的投融資公司就能夠根據(jù)具體的要求，提出相關的項目執(zhí)行的方案，在經(jīng)過政府部門等的商榷之后，決定最終方案。在整個項目建設的過程中，投融資公司的主要責任是對三種類型的項目進行投資以及管理，而政府部門則負有監(jiān)督管理投融資公司行為的責任。最后，對于項目所獲得的收益應該將其交給政府的財政部門，財政部門進行投資，來為投融資公司償還各種成本，確保投融資公司能夠進行增量投資。

第二種模式。全稱是資產(chǎn)支持證券化模式, 它的基礎是目標項目中的已有資產(chǎn)，并將這些資產(chǎn)在未來可能產(chǎn)生的收益作為保障，通過在市場上發(fā)行各種高級債券，來對資金進行籌集。這種投融資模式是一種新型的模式，國外應用該種模式的時間較長，應用范圍很廣，能夠應用在一些大規(guī)模且具有較多匯報的環(huán)保、電力等領域中。

第三種模式。民間主動融資的模式，這種模式最初在英國被提出，后來逐漸延伸，成為西方很多發(fā)達國家一種有效的基礎設施的建設以及投資管理等的一種模式，政府部門會依據(jù)社會城市等的實際需求，提出具體建設的項目，然后進行招投標活動，讓符合要求的中標者承擔該項目的建設以及運營工作，并規(guī)定在一定的時間內完成建設，到一定時期應該將其歸還給政府，而中標的私營部門則可以從政府部門中獲得各種收益。

除了這幾種模式之后，基礎設施投融資模式還有很多，應該根據(jù)實際需求來選擇。但是目前城市中基礎設施建設投融資模式的應用仍存在較多問題，應對其進行分析并提出優(yōu)化的途徑。

三、投融資公司目前存在的問題

以政策性投融資公司來說，很多是以國有獨資公司的形式存在的，其投融資的主體實際上是政府部門，同時，政府部門也是管理者，有時候也出現(xiàn)多個政府部門共同參與同一個基礎設施建設項目的決策和管理的現(xiàn)象，因此，目前還沒有形成真正地將風險和收益融為一體的投融資主體，從而其管理等各方面都存在不到位的缺陷。另外，目前投融資的渠道較為單一，雖然出現(xiàn)了很多新型投融資模式，但是我國在基礎設施建設中，其資金主要還是來源于政府財政的支撐以及銀行貸款和國債基金等。

四、優(yōu)化基礎設施投融資模式的措施

首先，在管理中應該將更多主動權下放給政策性投融資公司，因為投融資公司中有很多具有較高專業(yè)素質的專家，能夠為基礎設施項目在建設之前提供準確的、靈活的反應與判斷。確保投融資公司能夠按照相關的政策以及本行業(yè)中對于經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)劃和戰(zhàn)略，來對建設項目中每一個具體的項目進行分析，為其投資做出選點以及經(jīng)濟決策等，這樣不僅能夠將政府的政策以及發(fā)展的目的展示出現(xiàn)，還能不斷提高投資項目的收益，以提高投資管理的科學程度。同時，還能夠促進資源的合理配置以及高效利用，以實現(xiàn)綜合管理。

其次，改變單一的投融資渠道，不斷朝著市場化方向發(fā)展。第一，可以利用存量資產(chǎn)來進行融資，也就是把具有較高經(jīng)濟效益的資產(chǎn)作為融資的資本，并轉讓這些資產(chǎn)的經(jīng)營權，通過對存量資產(chǎn)的盤活，來進行融資。第二，運用政府組織增信來覆蓋單個公共工程項目的風險。組織增信原理就是以特定組織的信用來提高某一企業(yè)或組織機構的信用水平，即信用度。地方政府作為社會經(jīng)濟、政治活動的組織者和裁判員，在發(fā)展市場主體、規(guī)范維護市場秩序、建立信用體系、實施政府增信等方面有著重要的作用，對協(xié)調各方行為、彌補現(xiàn)存體制缺損、增強風險防范能力、促進城市建設到良性發(fā)展有重要作用。第三，項目組合融資。組合項目融資方式是指將風險和收益率不同的兩個或兩個以上的項目結合成一個新的組合項目，然后到國際或國內資本市場上為該新的組合項目籌措資金，將具有不同收益和風險的兩個或兩個以上的項目進行組合以降低項目的風險。第四，以未來收益融資。現(xiàn)有的融資模式都是以已有資產(chǎn)、建設和經(jīng)營權等為基礎進行融資的，需要有一定的現(xiàn)實的資產(chǎn)為基礎，對于一些不具備這些基礎或者不打算將建設經(jīng)營權轉讓的情況，可以采取將未來收益打包的方式來進行融資。

最后，尋找新的投融資模式。第一，采用城市軌道交通投融資和土地儲備機制結合的融資模式。根據(jù)城市總體規(guī)劃、土地利用總體規(guī)劃、軌道交通規(guī)劃, 政府土地儲備機構對軌道交通站點周邊一定范圍內土地進行儲備, 通過土地儲備運作機制, 將土地增值收益納入土地儲備專項資金, 支持軌道交通的建設；第二，利用將房地產(chǎn)和地鐵相互捆綁的模式，包括了地鐵中的廣告經(jīng)營權，周邊一些物業(yè)開發(fā)等等；第三，可以在城市的軌道交通中設置投資基金。這種模式能夠在比較短的時間內籌集到能用于城市基礎設施建設的長期資金，使資金從儲蓄轉化為一種有效的投資，這樣能夠將社會上的閑散資金集中起來，提高資本金在基礎設施項目中所占的比例。

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關鍵詞：政府債務管理；金融風險

一、加強政府債務管理的途徑

（一）科學推進投融資管理

一是投入由“松”變“緊”。根據(jù)國務院相關規(guī)定要求，各地均收緊了政府性債務管理，由過去的“寬進松出”變?yōu)椤皣拦芫o出”，特別是在謀劃項目過程中更加注重與償債能力的匹配，通過壓縮新增項目確保在建項目的續(xù)建和收尾。寶安區(qū)秉承“多大財力、辦多大事”理念，按照“循序漸進、逐步安排、略有增長”的原則安排政府實事項目，2013年、2014年、2015年分別安排5億元、7.5億元、10億元。昆山市和張家港市2015年政府實事新增項目基本停止，重點保證在建續(xù)建項目，財政僅安排幾億資金予以保障，其他資金通過市場化融資解決。

二是管理由“粗”到“細”。各地堅持將項目作為投融資的有力抓手，通過項目談合作、談融資，對項目實行分類管理，有效推動了投融資的可持續(xù)發(fā)展。余杭區(qū)對所有項目進行梳理，按照純公益性項目、經(jīng)營性項目、營利性項目三類進行分類，其中明確純公益性項目由財政資金負責安排，經(jīng)營性項目采用市場化融資解決，對于各平臺自行開展的營利性項目政府財政不予負擔。昆山市按照政府性和經(jīng)營性項目進行分類，其中政府性投資項目明確由平臺負責的，由財政進行審核并納入政府債務核定補貼，對于各平臺的經(jīng)營性項目財政概不負責。

三是平臺由“弱”做“強”。各地充分發(fā)揮平臺多樣、融資多元的優(yōu)勢，有力助推了地方經(jīng)濟社會發(fā)展。為改變融資平臺小、散、亂的局面，余杭區(qū)對全區(qū)15個平臺按照交通類、旅游類、公共服務類等進行分類管理，對具有相似職能的融資平臺進行整合歸并，同時明確新平臺的功能定位，推動平臺向做大做強轉型。

（二）突出關鍵節(jié)點控制

一是定計劃。龍崗區(qū)要求各單位每年第四季度報送項目計劃，由發(fā)改局制定年度統(tǒng)貸計劃，經(jīng)區(qū)人大同意后再向相關銀行協(xié)調貸款事宜，貸款資金全額進入財政基建專戶統(tǒng)一管理，并根據(jù)項目工程進度進行資金撥付。余杭區(qū)要求各融資平臺每年10月份報送來年預算計劃，由財政局根據(jù)土地出讓收入計劃、做地（土地儲備）支出計劃、基礎設施投資計劃，編制當年負債計劃，經(jīng)區(qū)委、區(qū)政府同意后下達各單位負債控制目標并嚴格執(zhí)行。二是控成本。余杭區(qū)通過建立財政性存款與信貸投放掛鉤制度，每季度對金融機構支持政府融資情況進行考核，對政府融資成本進行管理，明確表內融資利率控制在基本利率上浮10%以內，表外融資利率基本控制在8%以內。昆山市規(guī)定各融資平臺融資利率一般控制在基準利率上浮20%以下，超過基準利率上浮20%的需市債務辦進行審批，超過基準利率上浮30%的需市債務領導小組審批。三是嚴考評。龍崗區(qū)對政府性投資項目建立事前評審和事后審計監(jiān)督制度，事前評審由發(fā)改局組織相關職能部門和中介機構對項目投融資方案進行論證，每個項目均設立專項資金用于聘請中介機構進行評審、參與談判，事后審計由政府項目投資審計中心負責。余杭區(qū)將各平臺、鎮(zhèn)辦的負債控制納入領導班子年度考核內容，對舉債審批、目標控制、規(guī)范管理等情況進行考核，考核結果作為干部任用重要參考依據(jù)。

（三）超前化解到期債務

國務院下發(fā)《關于加強地方政府性債務管理的意見》后，各地迅速反應、靈活應對，通過采取技術手段提前對政府性債務進行了化解。余杭區(qū)將擬實施項目立項前移，提前到9月1日之前，將擬實施項目變?yōu)樵诮椖浚行б?guī)避了相關政策，同時通過強化支出約束、出讓土地、處理平臺資產(chǎn)、以新貸置換舊貸等多種方式對政府債務進行了控制和化解。昆山市利用以新?lián)Q舊的形式將短期貸款置換為中長期貸款，同時將有一定收益的項目進行包裝轉化為PPP項目，通過新項目對原有項目進行替換，實現(xiàn)了債務的有效轉化。

（四）創(chuàng)新拓展融資渠道

為進一步拓寬融資渠道、破解融資難題，各地結合實際、大膽創(chuàng)新、積極嘗試，趟出了一些好路子。一是實行打包開發(fā)建設。單一的公益性項目對社會資本難以產(chǎn)生吸引力，但通過捆綁打包、片區(qū)開發(fā)等形式，輔以一定行政手段，比如將公園和商品房打包，通過適當調整規(guī)劃容積率，便可廣泛調動社會資本參與。龍崗區(qū)在大運會場館和文體中心建設運營中廣泛采取了此種方式，比如賦予合作方大運會場館30年經(jīng)營權，允許其保留周邊的部分臨時建筑，同時前5年設定為保護期由財政每年給予5000萬元資金保障，規(guī)定每周二、五必須對社會開放。此外，將具有公益性的文體中心綜合項目，通過調整項目容積率、賦予社會資本30年經(jīng)營權限、配套部分經(jīng)營用房等形式，實現(xiàn)了公益事業(yè)和社會資本的有效結合，帶動了公益項目和基礎設施較快發(fā)展。二是成立平臺產(chǎn)業(yè)基金。余杭區(qū)對項目進行包裝后，通過政府投資平臺出資51%，銀行委托基金公司出資49%，共同成立合伙基金定向投資政府性項目，基金存續(xù)期限一般在5年以上，同時與銀行簽訂定額回購協(xié)議，保證銀行資金每年固定利息收益，利率一般控制在7.5%左右，而對資金流向不設立約束條件。

目前，該區(qū)已與南京銀行合作，5億元的平臺產(chǎn)業(yè)基金已正式設立。三是借道市場渠道融資。張家港市采取平臺公司通過銀行間市場發(fā)行債券的形式補充流動資金，但平臺公司必須是中國銀行間市場交易商協(xié)會會員，并且具有較高的信用等級要求。比如，2014年張家港保稅港區(qū)管委會下屬金港資產(chǎn)經(jīng)營有限公司成功發(fā)行2014年度中期票據(jù)（MTN），發(fā)行總額為5億元、期限5年、票面利率7.1%，取得了較好的融資效果。四是用活政策性貸款。去年國務院常務會議對政策性金融支持棚戶區(qū)提出明確要求，江蘇省已在全省全面推進棚戶區(qū)改造投融資工作，獲得國開行長達25年的近800億元低息貸款承諾。張家港市搶抓這一有利契機，對區(qū)域內舊村改造、房改項目進行打包捆綁，并以棚戶區(qū)改造名義向國開行貸款48億元、貸款利率可在基準利率基礎上下浮18%。

（五）設立產(chǎn)業(yè)引導基金

根據(jù)中央競爭性領域去專項資金化的相關要求，各地紛紛設立產(chǎn)業(yè)引導基金，有效放大了杠桿效應，促進了相關產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。龍崗區(qū)成立了創(chuàng)業(yè)投資引導基金聯(lián)席會議，由分管副區(qū)長擔任主任，發(fā)改、財政、金融辦、產(chǎn)業(yè)投資服務集團有限公司（簡稱產(chǎn)服集團）等各部門分管領導任成員，產(chǎn)服集團作為引導基金受托管理機構，成立創(chuàng)業(yè)投資引導基金公司代表政府作為參股子基金出資人，設立銀行專用賬戶專款專用，引導基金主要采取參股投資運作方式運作，目前產(chǎn)服集團已受托出資3億元，發(fā)起設立子基金6支，撬動社會資本27億元。余杭區(qū)成立了產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導基金管理委員會，由區(qū)政府主要領導任主任，常務副區(qū)長任第一副主任，分管副區(qū)長任副主任，成員由財政、發(fā)改、經(jīng)信、科技、審計等相關部門人員組成，管委會辦公室設在財政局，財政局局長任主任，辦公室成員由管委會各成員單位相關科室負責人組成，產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導資金根據(jù)產(chǎn)業(yè)類別分別設立不同形式的子基金，并委托金融控股集團有限公司等受托機構負責運作管理，主要采取債權投資、股權投資兩種方式進行扶持，同時實行“投貸聯(lián)動”引導銀行加大信貸投放力度，切實發(fā)揮了財政資金四兩撥千斤的作用，助推了實體經(jīng)濟持續(xù)較快發(fā)展。

二、有關意見建議

（一）健全投融資管理體制

當前，膠州市仍然處于快速發(fā)展、轉型攻堅的關鍵期，必須強化投融資對經(jīng)濟社會發(fā)展的拉動作用，同時面對上級日趨嚴格的債務管理要求，迫切需要將投融資工作列入重要議事日程，加強領導、深入研究、群策群力，形成做好投融資管理工作強大合力。建議成立市政府主要領導為組長，分管副市長為副組長，發(fā)改、財政、金融等部門、各平臺公司和第三方中介機構負責人為成員的項目投融資管理領導小組，辦公室設在發(fā)改局，同時在發(fā)改局下設膠州市PPP事務中心，負責匯總整理政府投資項目，建立維護膠州市投融資項目庫，提出年度融資計劃，并會同金融等相關部門組建專業(yè)團隊開展招商融資工作；財政局負責對各平臺公司融資規(guī)模、計劃進行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一核算、資金運用情況統(tǒng)一考核；各平臺公司根據(jù)需要負責具體項目的融資辦理；第三方中介機構負責為項目投融資提供策劃、包裝、核算、談判等服務。

（二）規(guī)范政府投融資流程

第一步，項目篩選。每年6月，各單位、平臺公司根據(jù)需要向發(fā)改局提出擬實施的項目充實項目庫，發(fā)改局負責組織財政、金融等部門對擬投資的項目進行甄別，根據(jù)輕重緩急和財政狀況等條件初步篩選出需實施的項目，并結合項目特點逐一制定投融資方案。第二步，項目初選。聘請第三方中介機構、專家進行評審，修改完善后上報市投融資領導小組研究，經(jīng)初步同意后向社會公示征求意見，修改完善后報市長辦公會進行研究確定，并報請市人大常委會批準。第三步，項目融資。項目批準后，發(fā)改局會同金融辦、財政局、平臺公司、中介機構等組織召開項目融資推介會，對投融資項目進行公開招商，所融資金納入財政專戶統(tǒng)一管理。第四步，項目建設。財政局按照全市安排計劃，根據(jù)項目投資建設進度按季度劃撥資金，項目完成后由審計局對項目進行審計驗收。第五步，債務償還。每年下半年，財政局會同發(fā)改局、金融辦、各平臺公司梳理下年度到期債務并制定還款方案，需財政資金償還的由財政局按照預算及時撥付，逐步建立起“借用還”相統(tǒng)一的規(guī)范操作流程。

（三）探索多元融資渠道

堅持將項目作為有力抓手，積極借鑒先進地區(qū)經(jīng)驗做法，推動政府投融資持續(xù)發(fā)展。一是用足用活銀行貸款。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，2015年保障性住房、水利、交通等項目仍可以通過銀行融資，尤其是可以利用國務院對于政策性金融支持棚戶區(qū)改造政策，將全市新型農村社區(qū)建設、城區(qū)舊村改造、機場范圍內村莊征遷安置統(tǒng)一包裝整合，由房管部門逐級上報爭取省住房和城鄉(xiāng)建設廳列為棚改項目，并利用我市與國開行良好的合作關系，積極向國開行申請政策性貸款，利用該貸款利率低、期限長、額度大等特點，可以大幅緩解我市投融資壓力。二是探索設立平臺產(chǎn)業(yè)基金。建議參照余杭模式，積極探索與日照銀行、南京銀行等成立合伙基金。根據(jù)項目融資需要確定基金規(guī)模，由我市平臺公司出資51%、銀行委托基金公司出資49%成立合伙產(chǎn)業(yè)基金并簽訂協(xié)議，項目期限5-10年，銀行每年按照固定利率獲得收益，到期由平臺公司按照出資額1:1進行回購，合伙基金資金投向由我市自主決定。對于平臺公司的到期債務，也可以通過此方式將短期債務置換為長期債務。三是大力推行PPP融資模式。建議參照龍崗區(qū)模式，對文化中心、體育中心、市民廣場人防工程等進行包裝，在保障項目公益屬性的基礎上，允許社會資本通過特許經(jīng)營、財政補貼等方式予以盤活。對“1+10+9+X”污水處理體系、城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化等基礎設施項目，也可以通過特許經(jīng)營、合理定價、財政補貼等方式引入社會資本予以推進。對東部中央商務區(qū)、臨空經(jīng)濟區(qū)等面積較大的連片區(qū)域，可以對整片區(qū)域進行包裝，實行打包招商開發(fā)，對區(qū)域內的道路、綠化、供電等基礎設施建設由投資者承擔，通過調整規(guī)劃、容積率、出讓金共享、特許經(jīng)營等方式吸引社會資本投資建設。

（四）妥善化解政府債務

一是加強對政府債務的規(guī)范管理，根據(jù)預期財政收入情況、土地收入情況等，科學制定中長期債務規(guī)劃，對舉債規(guī)模、結構期限等進行總體安排，同時適當收縮政府性投資范圍，重點保障在建續(xù)建項目，逐步解決民生實事問題。二是參照余杭區(qū)、昆山市經(jīng)驗對各類債務進行分類管理，對純公益性項目由財政資金負責安排，經(jīng)營性項目采用市場化融資解決，對于各平臺自行開展的營利性項目由平臺公司采取處置資產(chǎn)等方式予以解決。三是對到期債務通過項目重新包裝，綜合采用銀行貸款、產(chǎn)業(yè)基金和PPP方式進行融資，通過以新?lián)Q舊、將短期債務置換為長期債務等形式，緩解財政資金償債壓力。四是通過債轉股或鼓勵民營資本入股，采取固定收益的方式加以解決。此外，可以探索借鑒珠海大橫琴有限公司、北京基礎設施投資有限公司和青島城市建設集團股份有限公司試水海外融資，發(fā)行企業(yè)債融取低利率、長期限的資金。

（五）組建金融創(chuàng)新服務平臺公司

篇6

在政府大力刺激經(jīng)濟,實施積極財政政策和寬松貨幣信貸政策的背景下,各個地方的政府投融資平臺不斷涌現(xiàn)。對這種現(xiàn)象,有的擔憂,有的認可,意見紛呈,莫衷一是。

應當說,地方政府的投融資平臺不是事先設計出來的,而是被“逼”出來的。地方政府有強烈的融資需求,尤其是在實施為期兩年4萬億經(jīng)濟刺激方案,地方必須給中央項目提供配套資金的情況下,如何為政府性投資項目融資是頭等大事。正是在這樣的背景下,自去年以來,各個地方涌現(xiàn)出很多投融資平臺。這些各有特點的投融資平臺為地方政府實施積極的刺激政策提供了一個不可或缺的載體。由于沒有中央政府統(tǒng)一的部署和安排,地方政府投融資平臺五花八門,而且在很短的時間內大量涌現(xiàn),給人的感覺無疑是一種“亂象”。但也許正是在這種亂象中,可能無意之中踩出了一條新路,形成地方政府與市場力量有效結合的一種新型方式。創(chuàng)新總是會有風險,地方政府投融資平臺的建設更是如此。

用西方的理念和做法來衡量我國的地方政府投融資平臺,毫無疑問地屬于“非規(guī)范”的東西,走的是“后門”或“旁門左道”,所以不少學者主張用發(fā)行地方政府債券來規(guī)范地方政府融資行為,并稱之為走“正門”,同時堵住“后門”和“旁門”。其實,用創(chuàng)新的眼光,或者說從構建我國地方政府的投融資體制來觀察,當前這些投融資平臺是一個很好的切入點。

從各地方的實踐來看,政府設立投融資平臺的過程,同時伴隨著地方政府改革。這與過去的情況已有很大的不同。從前是各個政府部門自辦“投資公司”、“信托公司”、“市政公司”等等,部門各自為政,大肆借錢,最后出現(xiàn)問題,當還不起債時,由政府財政去兜底。正是過去這方面的許多教訓,現(xiàn)在創(chuàng)立投融資平臺時,普遍都強調從體制和機制上來保證“借得來”、“用得好”、“還得起”。為了做到這一點,不少地方已在開始對地方政府各部門的投資、融資、項目管理、監(jiān)督等職能進行整合、協(xié)調和重新分工,重塑地方政府投融資體制。這樣的改革,也只有地方政府存在巨大融資需求壓力的情況下才會出現(xiàn)。否則,是不可想象的。如果模擬中央政府發(fā)行國債的辦法來放開地方政府債券發(fā)行,把融資得來的資金再以財政撥款的方式給各個職能部門去使用,原有的體制是不可能觸動的。這樣做,可以實現(xiàn)“統(tǒng)借”、“統(tǒng)還”,但能否“用得好”,則需要在原有體制下去找出路。能否找到則不得而知。對于地方政府的投融資活動,是允許其創(chuàng)新,構建新的體制機制,還是要拉回我們熟悉的看似規(guī)范的老路上來呢?

一種中國式的PPP模式

地方政府融資規(guī)模大小不是問題的根本,關鍵在于是否有一個有效的和風險可控的投融資體制。如果拋開這一點來談地方政府借了多少錢、風險有多大、問題有多嚴重,則毫無意義。而地方政府投融資平臺的建設恰恰在體制機制方面已經(jīng)出現(xiàn)了創(chuàng)新的嫩芽,我們對之是一棍子打死,還是幫助其成長呢?我想其答案是不言而喻的。

現(xiàn)在的地方政府投融資平臺是一種中國式的PPP(Public-Private Partnership)模式,即公共部門與私人企業(yè)合作模式,是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎上形成的政府力量與市場力量有效結合的一種方式。它具有以下功能:

一是整合公共資源。通過投融資平臺的建設,把政府各部門掌握的經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)、國有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源可以有效地整合起來。其實,這種整合也是逼出來的,沒有巨大的融資需求,地方政府沒有壓力,進而也就沒有動力去整合屬于各個部門、單位的資產(chǎn),并注入到平臺公司。對提高公共資源使用效率,減少公共資源及其收益的流失,具有十分重要的作用。

篇7

關鍵詞:地方政府;投融資體制改革;投融資平臺;經(jīng)驗總結

2009年人行與銀監(jiān)會聯(lián)合《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導意見》,提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺,發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具,拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”,同時要“加強信貸結構監(jiān)測評估,有效防范和控制信貸風險”。

在金融監(jiān)管部門的政策刺激下,2009年河北、云南等地相繼出臺了系列的投融資體制改革措施,掀起了新一輪以地方政府為主導的投融資體制改革浪潮。這次投融資體制改革浪潮也得到有關專家的支持。例如,財政部財科所國有經(jīng)濟研究室主任文宗瑜在地方政府投融資平臺構建與融資研討會上認為,地方政府融資需要進行隱形負債向顯性負債轉變等三個方面的轉變。

與此同時,鄒曉峰等(2009)從我國投融資體制改革變遷過程總結未來投融資體制改革的發(fā)展趨勢和并提出了政府的角色定位,他們分析認為,市場化運作、地方政府行政引導作用是地方投融資改革的基本方向,也是其改革的原則,同時,地方政府在投資體系建設當中應當堅持行政引導應當堅持在市場化運作的前提下進行,這也就是投融資體制建設中地方政府應當堅持的角色定位。

在明確地方投融資體系建設的基本方向和政府角色定位的同時,建設符合地方經(jīng)濟、資源特色的投融資體系仍然是各地政府需要注意的關鍵性問題。在全國各地積極深化投融資體制的過程中,東西部各省市結合本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展需要和特點,在投融資體制的改革和創(chuàng)新中,取得了豐碩的成果并積累了豐富的經(jīng)驗,有力地推動了當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。這些成功經(jīng)驗可以為各地的投融資改革提供很好的啟示和借鑒,對此,本文梳理和總結目前我國各地主要的投融資體系建設的做法和經(jīng)驗,通過分析得出四點主要的經(jīng)驗:

一、組建地方投融資公司,搭建地方投融資平臺

組建地方投融資公司,構建服務地方經(jīng)濟發(fā)展的投融資平臺,為地方基礎設施建設、中小企業(yè)和地方產(chǎn)業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)服務。其主要做法:一是構建實現(xiàn)地方政府投資職能的城市基礎設施投融資平臺。例如,廣州市成立了交通、水務等領域成立七大投融資集團;昆明市城建投資等6家投融資公司,2008年完成了56個項目,融資112.09億元,投資78.88億元;貴陽于2009年成立了十家公司作為投投融資平臺。二是搭建中小企業(yè)投融資平臺,服務于地方中小企業(yè)。浙江從2005年開始在國內率先開展小企業(yè)貸款,到2008年末底成立小額信貸公司56家,注冊資本總額達到77.05億元,為中小企業(yè)提供了融資的平臺。三是搭建服務地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和特色經(jīng)濟的投融資平臺。例如,成都市為恢復5.12大地震后的農業(yè)發(fā)展,利用市現(xiàn)代農業(yè)投資有限公司、市小城鎮(zhèn)投資有限公司和市現(xiàn)代化農業(yè)物流投資有限公司搭建農業(yè)投融資平臺,引導聚集社會資金,為災區(qū)現(xiàn)代農業(yè)建設累計融資137.1億元;湖南省懷化市以工業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟開發(fā)區(qū)為投融資平臺,服務懷化市的商業(yè)經(jīng)濟發(fā)展,其中工業(yè)園區(qū)累計實現(xiàn)合同引資124.2億元,經(jīng)濟開發(fā)區(qū)實現(xiàn)引資項目19個,實際到位70331萬元,實現(xiàn)商品交易額90億元,形成了懷化市產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的效應。四是搭建綜合式的投融資平臺,構建地方政府投資體系。其中最有代表性的例子是重慶成立的渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理公司。該公司成立后控股重慶市商業(yè)銀行、西南證券、銀行租賃公司、渝國投,擁有三峽擔保公司50%股份,參股安誠保險公司,形成“渝富系”地方國有投融資集團,行使了重慶市大部分的投融資職能。

重慶市政府組建了重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理公司。四年內,渝富公司資產(chǎn)從10億元增長到將近400億元,控股重慶市商業(yè)銀行、西南證券、銀行租賃公司、渝國投,擁有三峽擔保公司50%股份,參股安誠保險公司,“渝富系”地方國有投融資集團形成,渝富模式在重慶取得了巨大成功,其具體措施包括:

第一,清理消化和重組不良資產(chǎn)。從成立時的解決工商銀行重慶分行的157億元資產(chǎn)包,又清理了西南證券、重慶銀行、農村信用合作社和其他不良資產(chǎn),提供了處置不良債務的平臺,同時優(yōu)化了重慶市的金融環(huán)境。

第二,代表政府實施土地一級儲備,進行土地調控。渝富將分散的國有工業(yè)企業(yè)用地集中儲備起來,根據(jù)規(guī)劃和市場要求,集中招標、拍賣掛牌轉讓,進行周轉土地,調控房地產(chǎn)市場。

第三,控股地方金融,進行金融調控,打造類似中央?yún)R金公司形式的企業(yè),作為金融企業(yè)重組,改善金融生態(tài)的調控工具,達到構建地方控股的框架的長遠目標。

第四,融資調控。渝富公司幫助三峽庫區(qū)、農村地區(qū)、中小企業(yè)融資難的問題,與國開行共同組建全國最大的三峽庫區(qū)產(chǎn)業(yè)擔保公司,為庫區(qū)與農村地區(qū)、中小企業(yè)發(fā)展提供200億元融資擔保。渝富還專門給各類企業(yè)和研究所,提供貸款支持或者資本金諸如,或是風險資金投入,促進科研成果產(chǎn)業(yè)化。同時渝富還向國企參股,為擔保公司注入資本金,參與國企上市的平臺搭建。

二、多渠道的創(chuàng)新性融資模式

突破要素制約,創(chuàng)新融資模式,采用市場化運作方式多渠道籌集資金。其主要做法:一是通過股權融資。昆明市土司采用擴股方式籌集18.93億元的城市開發(fā)資金,江蘇省鎮(zhèn)江利用江蘇大港股份有限公司融資3000余萬元投資新區(qū)5萬噸級工業(yè)水廠,廣州的地鐵公司和交通投資集團都準備進行上市融資,方案只待政府的批準。二是通過債券融資。借助地方政府所屬的綜合性投資公司發(fā)行債券,如上海的久本債券、江蘇的交通債券、蘇州工業(yè)園區(qū)債券、昆明滇池債券等,這些債券背后有地方政府信用作擔保,為城市基礎設施建設融資,實質是“準地方政府債券”。另外,杭州市還探索通過篩選成長性好、經(jīng)營管理規(guī)范,信用度較高的中小企業(yè)打捆的方式,進行中小企業(yè)集合債券發(fā)行試點。三是對經(jīng)營性基礎設施項目采用BT、BOT方式引入其他社會資本投資建設。例如,鎮(zhèn)江市在污水處理上創(chuàng)新BOT特許經(jīng)營模式,將分散在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)的污水處理項目整合成一個特許經(jīng)營協(xié)議框架下,把若干個鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理項目打成一個項目,由一個投資人完成投融資和建設運行管理;懷化市在經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的建設中以BT模式引進中國太平洋建設集團投資5億元承建首期規(guī)劃面積的基礎設施;昆明市采取BT方式融資41.5億元新建全長為39.3公里的環(huán)湖南路。四是結合自身需要實行創(chuàng)新的投融資模式,如鎮(zhèn)江市水務招商中采用區(qū)域一體化特許經(jīng)營模式,特許投資人采用逐步投資建設到位的滾動式投融資模式,昆明市新都公司采用信托投資理財方式籌集新城建設資金。

三、構建服務投融資平臺的行政服務體系

構建服務投融資平臺的行政體系,這主要體現(xiàn)財政、稅收、土地等方面。其主要做法:一是走政府劃撥啟動資金,企業(yè)市場化經(jīng)營的路子為投融資平臺的搭建提供財政財政資金支持。例如,懷化市在經(jīng)濟開發(fā)區(qū)中實行“一級財政,一級金庫”的管理辦法,經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的財政預算、決算歸并市財政統(tǒng)一管理;昆明市政府承諾當投融資公司出現(xiàn)償債資金不足以還款問題時,由市級財政從預算內安排資金補足。二是在搭建經(jīng)濟開發(fā)區(qū)為投融資平臺。通過對投資商實行稅收減免的優(yōu)惠政策,以扶持社會資本成立風險投資公司、企業(yè)投資基金等投融資平臺。三是地方政府直接或者授權投融資公司對土地實行調控管理,充分利用土地資源的稀缺性引導投資方向。重慶賦予渝富資產(chǎn)管理公司實行土地一級儲備和土地調控的權利,渝富將分散的國有企業(yè)用地集中起來,根據(jù)規(guī)劃和市場要求,集中招標、拍賣、掛牌、轉讓,進行周轉土地。懷化市在建設經(jīng)濟開發(fā)區(qū)征地過程中推行“股田制”,吸引民間資本,使征遷群眾與開發(fā)區(qū)成為利益共同體,并且高標準建設安置房。四是改革項目審批制度,提高行政效率,以降低投資成本、增加投資效益。一些地方對于非限制類的企業(yè)投資項目取消審批制,實行登記備案制;對于必須審批的限制類項目,政府向社會公開審批的依據(jù)、內容、權限、程序、時限等,推進集中辦理,“一站式”服務的審批方式,推進網(wǎng)上并聯(lián)審批,實現(xiàn)項目審批信息化和高效化。五是構建地方的投資擔保體系,為地方投融資服務。成都市組建各類中小企業(yè)信用擔保機構為中小企業(yè)投融資搭建服務保障平臺,做強現(xiàn)有的國有擔保公司,以社會資本為主創(chuàng)立商業(yè)性擔保公司,探索以企業(yè)和個人聯(lián)合成立互擔保公司。2008年成都市共有各類擔保機構150余家,注冊資本合計25.46億元,累計為中小企業(yè)提供融資擔保余額超過130億元,逐漸成為中小企業(yè)融資分散風險的主要方式。

四、完善制度與規(guī)范行為

完善制度設計,以規(guī)范和激勵投融資主體行為。其主要做法:一是理清職能關系,明確政府定位。按照“政府引導,市場運作”的要求不斷改進政府的引導方式,放寬市場準入領域,放權投融資主體,擴大政府代建制的范圍,正確處理好政府和市場的相互關系。例如,浙江省把政府引導的重點轉為制定和執(zhí)行中長期發(fā)展規(guī)劃,并積極營造投資的公平環(huán)境,對民間投資項目同國有項目一視同仁。懷化市政府賦予經(jīng)濟開發(fā)區(qū)“準政府”職能,對開發(fā)區(qū)放權或全權委托,經(jīng)濟開發(fā)區(qū)獨立行使相關行政審批并負責區(qū)內的社會事務管理。二是建立科學規(guī)范的投資管理決策程序,以提高政府投資項目決策的科學化、民主化水平。廣州市在政府投資項目中實行專家論證基礎上引入中介機制的咨詢評估程序,咨詢評估引入競爭機制,并制定合理競爭規(guī)則,重大項目實行專家評議制度和投資項目公示制度,廣泛吸取各方意見和建議,提高決策的科學性。三是建立投資效益考評制度和資信評價體系,以形成有效的投融資約束機制。例如,廣州參照國企改革的成功做法,對各投資主體實施股份制改造,并研究制定對投資主體的考核辦法,由國資委進行監(jiān)管。上海市初步建立了個人信用聯(lián)合征信系統(tǒng),杭州市建立了企業(yè)信用公示工程,以約束投資主體的借貸融資行為。

參考文獻:

1、周文淵.專家建議盡快建立地方政府投融資平臺[N].中國證券報,2009-04-27.

篇8

1、推進企業(yè)債券發(fā)行工作，完成向國家發(fā)改委報送企業(yè)債券發(fā)行申報材料；

2、推進xx農村合作銀行改制，完善xx農村合作銀行改制成立xx海洋銀行總體方案（草案）；

3、籌建成立xx市xx區(qū)華定小額貸款股份有限公司；完成華晟小額貸款公司股權轉讓工作，并報省金-

融辦備案；完成華晟小額貸款公司XX年度考評，配合市審計局完成對公司的年度審計工作；著手開展第三家小額貸款公司發(fā)起人征集工作；

4、完成投融資體制機制創(chuàng)新課題研究，制定出臺《關于進一步加快投融資體制建設的實施意見》；

5、開展xx投融資網(wǎng)籌建工作，完成年內上線目標；

6、主動邀請藍色成長、陽光投資等市外風險投資公司來我區(qū)與華業(yè)塑機、森森集團、京洲水產(chǎn)、通發(fā)塑機等企業(yè)現(xiàn)場對接企業(yè)融資上市工作。積極對接中誠信，并邀請其到xx工業(yè)園區(qū)開展投融資業(yè)務咨詢；

7、組織召開推廣小額貸款保證保險試點工作討論會；

8、制定《xx市xx區(qū)金融服務中小企業(yè)促進會章程草案》、《xx市xx區(qū)金融業(yè)發(fā)展專項引導資金使用管理辦法（試行）》、《xx市xx區(qū)中小企業(yè)貸款風險補償辦法（試行）》，并完成意見征求工作；

9、積極關注區(qū)外商業(yè)銀行引進工作，主動服務華夏銀行杭州分行在xx設點選址；

10、謀劃完成《xx區(qū)XX年金融工作思路研究》；

11、加強關注與交流，做好協(xié)調服務，積極推進德勤集團、森森集團和正和造船的上市工作。

12、完成全區(qū)重點企業(yè)及服務業(yè)企業(yè)、“三農”企業(yè)的融資需求調研，并積極銜接各金融機構做好推薦工作。完成對金融機構支持地方經(jīng)濟發(fā)展。

的年度考評，配合區(qū)政府召開XX年金融聯(lián)席會議，繼續(xù)強化政銀互動溝通。

13、籌備xx村鎮(zhèn)銀行籌建前期工作。

14、浙江省未上市公司股份轉讓試點xx運營中心試營業(yè)，組織召開企業(yè)進場咨詢會，鼓勵引導企業(yè)進場平臺，指導大洋水產(chǎn)開展進場平臺的前期工作。

15、針對中小企業(yè)融資難問題，聯(lián)合交通銀行xx市分行，組織召開面向工業(yè)企業(yè)的融資洽談會。

16、完成《xx區(qū)中小企業(yè)融資存在的問題及對策》、《關于金融支持xx區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的幾點思考》等文章和調研報告

二、XX年工作要點

1、繼續(xù)推進企業(yè)債券發(fā)行工作；

2、繼續(xù)推進xx農村合作銀行農村商業(yè)銀行改制；

3、兌現(xiàn)小額貸款公司獎勵扶持政策，繼續(xù)推進華晟小額貸款公司增資擴股；籌建成立我區(qū)第三家小額貸款公司。

4、繼續(xù)推進xx投融資網(wǎng)建設；籌建網(wǎng)下專業(yè)投融資服務平臺，實體化建設xx“金融超市”，爭取XX年末網(wǎng)下專業(yè)投融資服務平臺初步建成并投入運營；培育投融資信息服務平臺經(jīng)營主體，實現(xiàn)平臺運作市場化；

5、繼續(xù)推進我區(qū)小額貸款保證保險試點擴面工作；

6、出臺《xx市xx區(qū)金融服務中小企業(yè)促進會章程草案》、《xx市xx區(qū)金融業(yè)發(fā)展專項引導資金使用管理辦法（試行）》、《xx市xx區(qū)中小企業(yè)貸款風險補償辦法（試行）》；

7、探索建立民間資本投資服務中心；

8、繼續(xù)關注市外商業(yè)銀行引進工作；

9、繼續(xù)推進德勤集團和森森集團的上市工作；

10、籌備開展村鎮(zhèn)銀行籌建工作；

篇9

關鍵詞：市政交通工程；投融資；BT模式

中圖分類號：F830.45

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198(2009)13-0116-02

原國家發(fā)展和改革委員會主任馬凱曾明確指出，制訂投融資體制改革方案，是國家發(fā)改委成立后轉變職能的一項重大任務。國家投融資體制改革的方向是：依據(jù)“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險”的原則，在國家宏觀調控下，更好地發(fā)揮市場機制對經(jīng)濟活動的調節(jié)作用，確立企業(yè)的投資主體地位，規(guī)范政府投資行為，逐步建立投資主體自主決策、銀行獨立審貸、融資方式多樣、中介服務規(guī)范、政府宏觀調控有力的新型投融資體制。國家投融資體制改革的核心目標是：將全社會資金引人經(jīng)濟建設的各個領域，將市場機制運用到投資、融資、退出、建設、運營、管理等各個環(huán)節(jié)。從而形成全社會資源有效配置。從全國各地區(qū)來看，市政公用行業(yè)推行市場化和全面開放基礎設施市場，是近期和今后一段時間地方投融資改革的重點。由于市政公用設施建設的歷史欠賬和“市政公用行業(yè)是公益事業(yè)。應該由政府統(tǒng)包”的觀念束縛，導致這方面的投融資渠道不暢通，設施能力不夠，運行效率低下等諸多問題。市政交通工程建設具有公益性強、建設資金需求巨大、投資回收期限較長甚至難以直接回收等經(jīng)濟特征，且多為市政公用工程，一般由城市政府主導建設，資金主要來源于政府財政資金注入。同時，隨著以市場為導向的投資體制改革不斷深化。原有的以政府為主導的投融資模式面臨挑戰(zhàn)，迫切需要根據(jù)中國國情及不同城市特定發(fā)展階段的具體情況，進行投融資模式創(chuàng)新。

1　世界各國城市市政交通工程投融資模式

城市市政交通投融資的基本模式從世界各國投資建設及運營城市交通項目的實踐情況看，國際上主要采用以下模式：(1)政府投資，并由政府行政機構直接經(jīng)營管理；(2)政府投資，設立國有獨資企業(yè)進行經(jīng)營管理。這里所說的國有企業(yè)，應是政府授權經(jīng)營的公共事業(yè)機構。與我國對“國有企業(yè)”概念的理解有所不同；(3)政府投資。通過招標，以簽訂租賃合同或特許經(jīng)營合同等方式，委托專業(yè)公司進行經(jīng)營管理；(4)項目融資、特許經(jīng)營；(5)多元化的市場融資，由股份制公司進行經(jīng)營管理。其中第(1)、(2)種方式屬于政府投資、政府運作，簡稱A模式。第(3)種方式稱為政府投資下的市場運作，簡稱B模式，如英國曼徹斯特地鐵、上海地鐵一號線等。第(4)種的項目融資、特許經(jīng)營模式，簡稱C模式，如泰國曼谷和馬來西亞吉隆坡的輕軌項目均采用BOT等項目融資方式。第(5)種方式統(tǒng)稱為投資主體多元化條件下的市場運作模式，簡稱D模式。如香港地鐵的投融資模式。在具體實踐中，對于某個特定項目，也有可能是幾種模式的混合，但基本模式不外乎以上幾種。

2　我國當前城市市政交通投融資主要方式

2.1　軌道交通項目資本金籌集的主要方式

為了滿足建設項目資本金比例的要求，我國各城市正積極探索軌道交通項目資本金籌措的各種方式，包括采用買殼上市及嘗試IPO等證券化融資模式。但從實際操作的情況看，資本金籌措主要采用以下渠道和方式。(1)地方政府財力直接投資。主要由項目所在地政府的財政資金進行投入，由當?shù)卣O立的軌道交通投資公司作為出資人代表行使國有股權，組建項目公司。(2)利用預期現(xiàn)金流籌措項目資本金。將未來一定年限內的預期現(xiàn)金流作為項目融資基礎，一般以政府紀要等文件形式確定下來。在此基礎上，銀行通過股本金置換等變通形式對特定財務主體注入資金，將該資金作為擬建項目的資本金投入。(3)利用信托貸款進行委托投資的形式籌集項目資本金。由軌道交通投資公司等投資主體委托信托公司，利用項目沿線土地收益等作為擔保的基礎，通過發(fā)行“項目資金信托計劃”等方式來募集資金，然后由軌道交通投資公司等投資主體委托信托投資公司對擬建軌道交通項目進行投資。這種操作在一定程度上解決了銀行貸款不能作為項目資本金的問題，同時具有審批環(huán)節(jié)少，操作簡便，資金到位快等優(yōu)點。(4)利用售出回租方式變現(xiàn)存量資產(chǎn)來籌集項目資本金。采用“售出回租”的融資租賃形式。將車站、線路主體等不動產(chǎn)出售給融資租賃公司，將獲得的資產(chǎn)轉讓收入作為投入到軌道交通項目的資本金；同時，軌道交通運營公司向融資租賃公司承租該資產(chǎn)的使用權，并支付租金。采用這種方式籌集項目資本金具有成本低、操作簡單、審批環(huán)節(jié)少等特點。

2.2　軌道交通建設債務資金籌措的主要方式

目前我國城市軌道交通項目債務資金的籌集一般采用以國內商業(yè)銀行貸款為主，企業(yè)債券、國外政府貸款為輔的多元化籌措方式。(1)國內銀行貸款。城市軌道交通項目作為大型市政公益性項目，具備永續(xù)性經(jīng)營的重要特征，并以政府信用為依托，破產(chǎn)清算的可能性較低，而且其資產(chǎn)、權益隨著時間的推移具有不斷增值放大的特點。因此，就貸款主體因素而言，軌道交通公司的風險相對較小；另外，項目建設能夠促進沿線多種經(jīng)濟迅猛發(fā)展，地方財政收入及項目公司收入增長的空間均較大，通過制定完善的項目還款計劃方案，在項目運作一定年限后，一般都會具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流量和可接受的還款能力，從而為獲得銀行貸款提供了可能。(2)企業(yè)債券。企業(yè)債券募集資金成本低，融資成本鎖定，期限較長，且付息可分攤到不同年份，到期一次還本，對優(yōu)化軌道交通項目的財務結構非常有利，越來越受到各地軌道交通投資公司的青睞。(3)集合委托貸款。這是國內金融領域近期備受關注的金融創(chuàng)新品種之一，通過采用集中授信方式，與當?shù)卣_成戰(zhàn)略合作協(xié)議，集中金融資源為大規(guī)模的基礎設施建設籌集資金，審貸報批手續(xù)相對簡單，資金成本低，并可滾動發(fā)放，有利于持續(xù)性地實施軌道交通投資計劃。(4)外國政府和國際金融組織貸款。利用外國政府和世界銀行等國際金融組織貸款，也是為城市軌道交通項目籌集建設資金的重要渠道，而且具有綜合利率相對較低、期限較長等優(yōu)點，但選項較嚴，手續(xù)較復雜，且在當前軌道交通項目設備國產(chǎn)化率的限制下，只有部分進口設備投資可向國外政府貸款，具有一定局限性。

從實踐上看，目前政府主導的負債型融資模式是我國城市軌道交通投融資的主要模式，具有3點優(yōu)勢。一是財政僅需少量現(xiàn)金投入，盡可能利用政府背景的信用優(yōu)勢吸收銀行貸款，通過發(fā)揮財務杠桿作用，放大財政資金效用，

有利于緩解政府即期現(xiàn)金支出壓力。二是銀行信貸資金供給充足，到位較快，操作成本相對較低，符合短期內完成城市軌道交通項目大規(guī)模融資的任務。三是債務資金成本相以較低，如果有充足的信用支持，還可以通過委托貸款等形式吸引社會閑余資金，并進一步降低貸款利率。

3　BT投融資模式在我國市政交通工程中的廣泛應用及前景

3.1　BT方式概要

項目融資興起于20世紀70年代末。20世紀80年代后，世界上一些國家采用BOT(建設一運營一移交)方式吸引資金，加快基礎設施建設，改善本國的投資環(huán)境，滿足內在需要。90年代末。國內一些建設單位采取BOT方式或BT方式進行項目引資，其中對公用基礎設施系統(tǒng)的建設，更多的是采用BT方式。2003年2月13日建設部的《關于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導意見》首次在國家正式公布的政策性文件中引入BT的概念。國際上BT方式的做法一般是由BT項目公司進行融資、投資、設計和施工。竣工驗收后交付使用，即業(yè)主獲得工程使用權，并在一定時間內根據(jù)BT合同付清合同款，工程所有權隨之轉移。2003年年底，中鐵大橋局集團以BT方式投資建設重慶菜園壩長江大橋，這是我國在BT項目融資上的歷史性突破。近幾年來，國內很多城市對BT模式建設市政基礎設施項目進行了嘗試，并取得了良好的經(jīng)濟效益和社會效益。其模式主要是由招標方通過公開招標的方式確定建設方，由建設方負責項目資金籌措和工程建設，項目建成竣工后由招標方進行回購。例如，北京地鐵奧運支線采用BT方式建設并成功進行了國際招標；中國中鐵通則于2008年通過投標成為深圳地鐵5號線BT項目的承辦方，承擔全線土建、裝修和常規(guī)設備安裝工程的投融資和建設管理任務。采用BT模式建設地鐵，有利于推進工程建設項目管理體制的創(chuàng)新，逐步建立和完善工程建設管理的市場化競爭機制，合理改善政府投資項目的負債結構。緩解當期政府資金壓力，鎖定建設成本，適當轉移建設風險。

3.2　采用BT方式建設基礎設施工程的特點

3.2.1　BT方式的優(yōu)點

首先能緩解政府的投資壓力。它可有效解決基礎設施不足與建設資金短缺的矛盾，引導和吸納社會資金向基礎設施投資的流動，使政府規(guī)劃建設的項目能夠盡早實施，提前體現(xiàn)社會效益和經(jīng)濟效益，使政府有限的資金產(chǎn)生最大化的社會經(jīng)濟效益。此外可以加快項目建設速度，確保工程質量。通過引進先進的技術和管理方法，改善基礎設施建設投資和管理結構，有效實現(xiàn)管理、設計、施工資源整合及緊密銜接，減少建設管理和協(xié)調環(huán)節(jié)，借助大型建筑企業(yè)資信好、信譽高、善于組織大型工程施工以及技術、管理、人才和社會資源優(yōu)勢，降低工程實施難度，提高項目運作效率和質量。BT模式可以減少業(yè)主協(xié)調和管理的工作量，因為BT項目公司承擔了業(yè)主的融資、投資、設計和施工等工作量，并負責管理分包商及供應商，可以減少政府方面的人力、技術和管理壓力，節(jié)約管理成本。最后，這種模式可以節(jié)省投資。BT方式一般采用固定價格合同，通過合同鎖定工投資建設和工期風險；有利于引進高質量的建設隊伍，規(guī)范建筑市場環(huán)境，提高施工建設水平，實現(xiàn)安全生產(chǎn)，保證工期和質量要求。根據(jù)實施BT項目的要求，只有社會信譽好、實力強的“國家隊”企業(yè)才有能力參與實施，把資質低、技術差、管理水平不高、不規(guī)范的企業(yè)“堵”在門外。

3.2.2　BT方式的缺點

篇10

關鍵詞：中小型機場融資策略探討

20世紀90年代，國家出臺《90年代國家產(chǎn)業(yè)政策綱要》對包括機場在內的投資行為采取9項措施。這樣就為地方政府和其他資本有可能參與機場投資、建設和管理提供了政策和法律依據(jù)。民營資本參與國內機場建設、運營和管理的夢想即將變?yōu)楝F(xiàn)實。2001年全國民航虧損面達到了89%，在下放屬地化管理后，除大型機場能夠盈利或維持現(xiàn)金流以外，絕大部分中小機場均不能自負盈虧甚至難以維持正常的現(xiàn)金周轉，同時又面臨著對其硬件設施進行改擴建的問題，資金十分缺乏。2005年，中國民航總局機場司司長張光輝在上海舉行的首屆中國機場峰會上透露，民航總局正在制訂相關政策，不久，民營資本將有權購買和經(jīng)營機場。因此，從機場投融資體制上看，我國正在改變過去以國家財政為主導的投融資體制，改由地方財政為主，廣泛吸納社會民間和國外資本的投融資體制。這就意味著高度集中的投資決策被分散的、多層次的投資決策所代替；單一的國家財政投資體制被多元化的投資渠道所代替；投資主體的單一化被投資活動的市場化所代替。

機場建設融資的主要渠道包括：各級政府投資，國內外機構投資，資本市場融資，金融機構貸款和外國政府貸款等。對于盈利機場而言，以上每條道路都較為通暢，現(xiàn)實中也不乏成功案例。首都機場、上海機場、白云機場、廈門機場、美蘭機場等“排頭兵”已經(jīng)在這些道路上越走越遠。投資者總是希望其投資能帶來回報，即便是政府的撥款，也要考慮保值增值問題。那么，虧損的中小機場，如何融資？

一、引入戰(zhàn)略投資者

作者通過參加中小機場的相關項目發(fā)現(xiàn)，隨著運輸量的增長，中小機場離盈虧平衡越來越近。但是，由于中小機場的負債水平過高，財務費用很高，因此很大程度上影響了中小機場的贏利水平。如果中小機場能夠引入合適的戰(zhàn)略投資者，則財務杠桿會大大降低，從而中小機場的財務狀況將會大大改善。因此，中小機場改革的核心問題是吸引戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)股權多元化，并積極上市融資。

4月15日，杭州蕭山國際機場有限公司（以下簡稱蕭山國際機場）與香港機場管理局合資協(xié)議簽署，杭州蕭山國際機場成為中國內地首個整體合資的民用機場。杭州蕭山國際機場的引入戰(zhàn)略投資者的模式給了中小機場很好的典范。

2005年4月，中國民航總局機場司司長張光輝在上海舉行的首屆中國機場峰會上透露，民航總局正在制訂相關政策，不久，民營資本將有權購買和經(jīng)營機場。張光輝在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時說，今年1月15日起，投資組建公共航空運輸企業(yè)，民營資本與國有投資者享受相同待遇，然而對于投資機場的建設、運營和管理以及具體可入股比例，一直沒有相關政策支持，民航總局希望盡快出臺相應的政策法規(guī)，給民營企業(yè)購買機場一個合法身份。

中國的機場有美好的未來，這一點能令不少愿意長線進入的戰(zhàn)略投資者動心。有預測顯示，2006～2010年，中國航空運輸年增長速度將保持8％左右。到2010年，我國航空運輸總周轉量將達到300億噸，旅客和貨郵運輸量將分別達到1.4億人次和470萬噸。中小機場現(xiàn)在就可引進戰(zhàn)略投資者，借助交通流量的快速增長，中小機場有望迅速改變財務狀況。

二、BOT融資

中小機場應積極采用其他市場化的融資手段如BOT等。BOT指以出資建設項目作為條件換取項目建成后的經(jīng)營權和出讓專營權的融資方法。中小機場中一些主營和副營項目的建設若能在建造前就擬定一套專營權的出讓方案,像香港赤臘角新機場那樣,將免稅店、餐飲店、停車場、巴士專線等的專營權預先出讓,就能以這部分出讓所得來補充建設資金。當然,專營權的出讓,BOT方式的采用,都要有相應的政策配套,否則也難執(zhí)行和實施。

三、與金融結合

從國內外企業(yè)發(fā)展的過程和經(jīng)驗來看，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合是必然趨勢。我認為中小機場目前塑造金融功能的可行方案如下：

方案1：建立穩(wěn)固的銀企關系

中小機場應該對原有融資網(wǎng)絡進行優(yōu)化，以一個主要銀行為依托，形成融資主渠道，在此基礎上再開拓輔助的融資渠道。

實行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過銀企長期性契約，形成利益共同體。

方案2：引入金融機構入股

中小機場在建立股份制時，應該積極吸納金融機構投資入股，或者將現(xiàn)有債權轉為股權，建立與金融機構的產(chǎn)權關系，以享有金融機構對寧波機場的優(yōu)先優(yōu)惠支持。

根據(jù)現(xiàn)行商業(yè)銀行法律，商業(yè)銀行不能對企業(yè)投資參股。非銀行性的金融機構可對企業(yè)投資參股，諸如信用合作社，保險公司，信托公司，證券公司，基金管理公司，財務公司等。因此，中小機場應該積極吸納實力雄厚的非銀行性的金融機構對機場投資參股。四、PPP融資模式的應用

PPP（Public-PrivatePartnership）模式，也稱為3P模式，即公私合作模式。在這種模式中，政府部門、民營資本基于某個公用事業(yè)項目結成一種伙伴關系，雙方首先通過協(xié)議的方式明確共同承擔的責任和風險，其次明確各方在項目各個流程環(huán)節(jié)的權利和義務，最大限度發(fā)揮各方優(yōu)勢，使項目建設既擺脫了政府行政的諸多干預和限制，又充分發(fā)揮民營資本在資源整合與經(jīng)營上的優(yōu)勢，達到比預期單獨行動更有利的結果。2005年香港地鐵公司與北京市政府草簽北京地鐵四號線項目《特許經(jīng)營協(xié)議》揭開了中國內地軌道交通建設運營公私合營模式即PPP模式的序幕。(地鐵四號線引入PPP模式其意義不僅在四號線本身，它將成為北京乃至全國基礎設施建設新模式的一個樣本。

中小機場采用PPP融資模式的總體思路如下：

（一）以機場項目為主體的融資活動是機場項目融資的一種實現(xiàn)形式。主要根據(jù)機場項目的預期收益、資產(chǎn)及政府扶持措施的力度，而不是機場項目投資人或發(fā)起人的資信安排融資。機場項目經(jīng)營的直接收益和通過政府扶持所轉化的效益，是償還貸款的資金來源，機場項目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。

(二)使民營資本更多的參與到機場項目中，提高了效率，降低了風險。這正是現(xiàn)行機場項目融資模式所缺少的。PPP模式的操作規(guī)則使民營企業(yè)參與到機場項目的確認、設計和可行性研究等前期工作在內的整個機場項目運行周期中，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風險，而且能將民營企業(yè)在投資建設中的高效管理方法與技術引入到機場項目中，還能有效地實現(xiàn)對機場項目建設與運行的控制，從而有利于降低機場項目建設投資的風險，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。

（三）在一定程度上保證民營企業(yè)的盈利。民營企業(yè)的投資目標是尋求既能夠還貸又有投資回報的項目，對于一個無利可圖的基礎設施項目是吸引不到民營資本的。而采取PPP模式，政府可以給予民營企業(yè)相應的政策扶持作為補償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔保、給予民營企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權等。通過實施這些政策可提高民營企業(yè)投資機場項目的積極性。

結束語：民用機場是我國交通運輸?shù)闹匾M成部分，是國民經(jīng)濟的基礎產(chǎn)業(yè)。機場的建設需要大量資金，中央財政與地方財政的資金有限，無法滿足發(fā)展中的機場建設的需要，機場的融資渠道與數(shù)量成為制約機場發(fā)展的瓶頸。引入戰(zhàn)略投資者、BOT、與金融結合以及PPP模式四種主要融資模式，在國外的機場建設中積累了豐富的成功經(jīng)驗。如何改變我國中小型機場單一財政融資模式，拓寬融資渠道，滿足機場建設資金的需求，是政府、企業(yè)與理論研究工作者非常關注的問題與課題。改變機場的融資模式，對我國中小型機場的建設與運營來說，既是投資體制上的創(chuàng)新，也是運營機制上創(chuàng)新。在正確的行業(yè)政策的引導下，機場融資模式的變革，既可以使我國中小機場擺脫目前的困境，又可以為我國機場業(yè)的科學發(fā)展提供健康的運行模式。探索我國中小型機場融資模式的創(chuàng)新方式與途徑，具有積極的現(xiàn)實意義與深遠的歷史意義。

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