信用風險論文范文10篇

內(nèi)容提要:我國的銀行業(yè)進行信用風險評級,雖然在技術(shù)上有一定的“后發(fā)優(yōu)勢”,但是絕對不是簡單的“直接拿來”。信用風險的內(nèi)部評級工作需要根植于內(nèi)部數(shù)據(jù),開發(fā)適合中國實際情況的評級模型。本文從銀行內(nèi)部評級的角度,對信用風險評級的若干問題進行了討論,并提出了適當?shù)奶幚矸绞健?/p>

關(guān)鍵詞:信用評級風險防范議題

一、引言

新巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容是內(nèi)部評級,包括了市場風險、信用風險和操作風險。市場風險由于數(shù)據(jù)都來之外部資本市場,而且方法成熟,需要我們自行研究的較少;操作風險的計量方法還不夠成熟;信用風險,雖然方法成熟,但是需要使用內(nèi)部數(shù)據(jù),從而更多的需要我們自行開發(fā)研究,而且對于中國的銀行業(yè),傳統(tǒng)的信貸業(yè)務仍是比重最大的業(yè)務,所以信用風險評級是目前我國銀行研究的重點,也是內(nèi)部評級的突破口。

信用風險評級模型的基本思想是從已有信用表現(xiàn)的歷史數(shù)據(jù)中提煉信息,得到客戶屬性和行為變量與客戶違約概率之間的函數(shù)關(guān)系,從而來預測未來的客戶信用狀況。這種函數(shù)關(guān)系,是廣義上的對應關(guān)系,并不一定存在顯式的表達。

盡管信用風險計量有很多領(lǐng)域還處于研究階段,不過信用風險評級發(fā)展較早,從1968年奧爾特曼(Altman)引入的Z-score模型開始,到現(xiàn)在的logistic模型、機器學習等方法,在發(fā)達國家,不論是理論研究,還是實際應用,信用風險評級都已經(jīng)相當?shù)某墒臁Ｄ敲次覀兪欠窨梢灾苯影醽硎褂媚?信用風險內(nèi)部評級模型,方法的選擇固然重要,但是好的方法并不一定對應好的結(jié)果,實際上模型表現(xiàn)更多的決定于問題本身情況和問題解決的處理細節(jié)。我國的銀行業(yè)進行信用風險評級,雖然在技術(shù)上的有一定的“后發(fā)優(yōu)勢”,但是絕對不是簡單的“直接拿來”。信用風險的內(nèi)部評級工作需要根植于內(nèi)部數(shù)據(jù),來開發(fā)適合中國實際情況的評級模型。本文從銀行內(nèi)部評級的角度,對信用風險評級的若干問題進行了討論,并提出了適當?shù)奶幚矸绞健?/p>

1交易成本概述

交易成本指履行一個合同的成本，它包括事前發(fā)生的為達成一項合同而發(fā)生的成本，和事后發(fā)生的監(jiān)督、貫徹該項合同的執(zhí)行而發(fā)生的成本；它區(qū)別于生產(chǎn)成本，即為執(zhí)行合同本身而發(fā)生的成本[1]。交易成本的特征：交易成本是一種機會成本；是經(jīng)濟主體之間知識、信息不對稱的結(jié)果，是利益沖突與調(diào)和過程中浪費的資源；是無法徹底消除的；由于事件的概率性和不確定性的存在，對于任意一項經(jīng)濟活動，人們只能在事前根據(jù)不完備的知識和信息對交易成本的種類和數(shù)量進行估計，準確的計量只有在事后才能進行[2]。

商業(yè)銀行信用交易成本指商業(yè)銀行（貸方）為和客戶（借方）達成借貸協(xié)議合同而發(fā)生的成本，它包括貸前、貸中、貸后三個階段發(fā)生的費用支出。

2銀行信用風險交易成本構(gòu)成分析

商業(yè)銀行信用風險交易成本構(gòu)成包括信息成本、審查成本、執(zhí)行成本、監(jiān)督成本、界定和保護產(chǎn)權(quán)成本等內(nèi)容。如圖1所示。

2.1貸前調(diào)查的信息成本

摘要：隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地，行為金融理論悄然興起。闡述了行為金融學的產(chǎn)生，研究了行為金融對信用風險管理的影響，最后探討了行為金融學視角下對金融租賃公司信用風險研究的啟示。

關(guān)鍵詞：行為金融；信用風險；金融租賃

信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方由于種種原因，不愿或無力履行合同條款而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。基于傳統(tǒng)金融學理論許多金融機構(gòu)和研究者對信用風險管理作出積極探索并取得了卓有成效的計量模型和支持工具，但也存在明顯缺陷。隨著行為金融學的興起和發(fā)展，為我們提供了新的視角來研究信用風險管理。

1行為金融學的產(chǎn)生

20世紀50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標志著現(xiàn)代金融學的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學，成為現(xiàn)代金融學的一個重要分支。自上個世紀60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學，已經(jīng)成為一門邏輯嚴密的具有統(tǒng)一分析框架的學科。

隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀80年代，通過對傳統(tǒng)金融學的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學被主流經(jīng)濟學接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學研究范式向以生命為中心的非線性復雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻和專著將其稱為“行為金融學”。

1行為金融學的產(chǎn)生

20世紀50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標志著現(xiàn)代金融學的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學，成為現(xiàn)代金融學的一個重要分支。自上個世紀60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學，已經(jīng)成為一門邏輯嚴密的具有統(tǒng)一分析框架的學科。

隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀80年代，通過對傳統(tǒng)金融學的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學被主流經(jīng)濟學接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學研究范式向以生命為中心的非線性復雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻和專著將其稱為“行為金融學”。

行為金融學發(fā)現(xiàn)，人在不確定條件下的決策過程中并不是完全理性的，會受到過度自信、代表性、可得性、錨定和調(diào)整、損失規(guī)避等信念影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性認知偏差。而傳統(tǒng)金融學是基于理性人假設(shè)，認為理性人在不確定條件下的決策是嚴格依照貝葉斯法則計算的期望效用函數(shù)進行決策的。即使有些人非理性，這種非理性也是非系統(tǒng)性的，會彼此抵消，從而在總體上是理性的；如果這種錯誤不能完全相互抵消，套利者的套利也會淘汰這些犯錯誤的決策者，使市場恢復到均衡狀態(tài)，達到總體理性。

2行為金融對信用風險管理的影響

2．1風險偏好

1行為金融學的產(chǎn)生

20世紀50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標志著現(xiàn)代金融學的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學，成為現(xiàn)代金融學的一個重要分支。自上個世紀60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學，已經(jīng)成為一門邏輯嚴密的具有統(tǒng)一分析框架的學科。

隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀80年代，通過對傳統(tǒng)金融學的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學被主流經(jīng)濟學接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學研究范式向以生命為中心的非線性復雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻和專著將其稱為“行為金融學”。

行為金融學發(fā)現(xiàn)，人在不確定條件下的決策過程中并不是完全理性的，會受到過度自信、代表性、可得性、錨定和調(diào)整、損失規(guī)避等信念影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性認知偏差。而傳統(tǒng)金融學是基于理性人假設(shè)，認為理性人在不確定條件下的決策是嚴格依照貝葉斯法則計算的期望效用函數(shù)進行決策的。即使有些人非理性，這種非理性也是非系統(tǒng)性的，會彼此抵消，從而在總體上是理性的；如果這種錯誤不能完全相互抵消，套利者的套利也會淘汰這些犯錯誤的決策者，使市場恢復到均衡狀態(tài)，達到總體理性。

2行為金融對信用風險管理的影響

2．1風險偏好

一、信用風險定義和特征

信用風險，也稱違約風險，一般是指借款人到期不能或不愿履行還貸付息協(xié)議而使銀行面臨貸款損失的可能性。信用風險是指信貸資金安全系數(shù)的不確定性，表現(xiàn)為企業(yè)由于各種原因，不愿意或無力償還銀行貸款本息，使銀行貸款無法回收，形成呆帳的可能性（Murphy，2003）。具體的講，信用風險可以分為兩種情況：一是借款人或債務人沒有能力或者沒有意愿履行還款義務而給債權(quán)人造成損失的可能性；另一個是指由于債務人信用等級或信貸資產(chǎn)評級的下調(diào)、信貸利差的擴大導致資產(chǎn)的經(jīng)濟價值或者市值下降的可能性。前者主要著眼于貸款是否違約，稱為違約風險。信用風險根據(jù)其定義，具有如下特征。

第一，非系統(tǒng)性與系統(tǒng)性。借款人的還款能力和還款意愿受多種因素的影響，一方面?zhèn)鶆杖俗陨淼呢攧諣顩r、投資策略和經(jīng)營能力等因素決定了其能否按期履約還款。而另一方面，除了借款人自身的非系統(tǒng)風險之外，系統(tǒng)風險的也會對債務人違約產(chǎn)生影響，包括宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展狀態(tài)和政策法律等因素。

第二，道德風險與信息不對稱對信用風險的形成具有重要作用。債權(quán)人與債務人的信用交易通常是在信息不對稱的條件下進行的。債權(quán)人經(jīng)常對債務人的信息掌握缺乏或者掌握錯誤信息，在信息掌握失衡的情況下，債務人為了實現(xiàn)自身的利益最大化，道德風險發(fā)生的可能性變大，即產(chǎn)生違約傾向，最終形成信用風險。

第三，信用風險收益的非對稱性。信用風險收益的分布具有典型的非對稱性，信用風險分布的偏峰厚尾特征決定了簡單的應用均值和方差來衡量風險的大小是不充分的。

第四，信用風險作用于銀行信貸經(jīng)營的全過程，只有及時、準確地發(fā)現(xiàn)信用風險的誘導因素并系統(tǒng)、連續(xù)地掌握信用風險的特征、大小、屬性及變動趨勢，才能防范和化解風險。

摘要：隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地，行為金融理論悄然興起。闡述了行為金融學的產(chǎn)生，研究了行為金融對信用風險管理的影響，最后探討了行為金融學視角下對金融租賃公司信用風險研究的啟示。

關(guān)鍵詞：行為金融；信用風險；金融租賃

信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方由于種種原因，不愿或無力履行合同條款而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。基于傳統(tǒng)金融學理論許多金融機構(gòu)和研究者對信用風險管理作出積極探索并取得了卓有成效的計量模型和支持工具，但也存在明顯缺陷。隨著行為金融學的興起和發(fā)展，為我們提供了新的視角來研究信用風險管理。

1行為金融學的產(chǎn)生

20世紀50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標志著現(xiàn)代金融學的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學，成為現(xiàn)代金融學的一個重要分支。自上個世紀60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學，已經(jīng)成為一門邏輯嚴密的具有統(tǒng)一分析框架的學科。

隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀80年代，通過對傳統(tǒng)金融學的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學被主流經(jīng)濟學接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學研究范式向以生命為中心的非線性復雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻和專著將其稱為“行為金融學”。

1交易成本概述

交易成本指履行一個合同的成本，它包括事前發(fā)生的為達成一項合同而發(fā)生的成本，和事后發(fā)生的監(jiān)督、貫徹該項合同的執(zhí)行而發(fā)生的成本；它區(qū)別于生產(chǎn)成本，即為執(zhí)行合同本身而發(fā)生的成本[1]。交易成本的特征：交易成本是一種機會成本；是經(jīng)濟主體之間知識、信息不對稱的結(jié)果，是利益沖突與調(diào)和過程中浪費的資源；是無法徹底消除的；由于事件的概率性和不確定性的存在，對于任意一項經(jīng)濟活動，人們只能在事前根據(jù)不完備的知識和信息對交易成本的種類和數(shù)量進行估計，準確的計量只有在事后才能進行[2]。

商業(yè)銀行信用交易成本指商業(yè)銀行（貸方）為和客戶（借方）達成借貸協(xié)議合同而發(fā)生的成本，它包括貸前、貸中、貸后三個階段發(fā)生的費用支出。

2銀行信用風險交易成本構(gòu)成分析

商業(yè)銀行信用風險交易成本構(gòu)成包括信息成本、審查成本、執(zhí)行成本、監(jiān)督成本、界定和保護產(chǎn)權(quán)成本等內(nèi)容。如圖1所示。

2.1貸前調(diào)查的信息成本

論文摘要：隨著商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展和世界各國金融監(jiān)管的演進，商業(yè)銀行都已經(jīng)或正在開發(fā)信用風險評估模型和系統(tǒng)，并在信貸、交易等業(yè)務領(lǐng)域的不斷驗證中加以修正，為商業(yè)銀行的業(yè)務發(fā)展和風險控制發(fā)揮著越來越重要的作用。本文歸納總結(jié)了信用評估機構(gòu)在銀行信用風險計量方面的相關(guān)理論依據(jù)和基本做法．并對銀行間市場完善信用評估提出了具體建議。

論文關(guān)鍵詞：銀行間市場；信用風險；風險管理

全球金融危機對金融機構(gòu)風險管理理念的最大影響之一就是對交易對手信用風險的重視。金融機構(gòu)評估對手方信用風險的方法、模型合理與否，關(guān)系到評估結(jié)果的優(yōu)劣。本文概要闡述了銀行信用風險計量方面的相關(guān)理論依據(jù)和基本做法。并對銀行間市場完善授信管理提出了具體建議。

一、信用風險評估理論

銀行等金融機構(gòu)信用風險評估方法大致有統(tǒng)計模型、CAMEL模型和專家判斷模型等三種理論依據(jù)：

(一)統(tǒng)計模型

論文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行信用風險交易成本

論文摘要：信用風險已成為我國商業(yè)銀行中最為主要的風險，銀行為控制信用風險的發(fā)生需要付出巨大的交易成本作為代價。本文首先對商業(yè)銀行信用風險交易成本如信息成本、審查成本、執(zhí)行成本、監(jiān)督成本、界定和保護產(chǎn)權(quán)成本等內(nèi)容進行分析。然后進一步分析銀行信用風險交易成本產(chǎn)生的原因。

二十世紀70年代以來，交易成本理論在經(jīng)濟學界引起極大反響，作為新制度經(jīng)濟學的核心概念，它已成為現(xiàn)代經(jīng)濟學的中心議題。交易成本概念不僅作為一個范疇，而且作為一種新的經(jīng)濟學分析方法，被頻繁地用于各種經(jīng)濟現(xiàn)象的分析，從交易成本角度去研究商業(yè)銀行信用風險，也會獲得耳目一新的成果。

1交易成本概述

交易成本指履行一個合同的成本，它包括事前發(fā)生的為達成一項合同而發(fā)生的成本，和事后發(fā)生的監(jiān)督、貫徹該項合同的執(zhí)行而發(fā)生的成本；它區(qū)別于生產(chǎn)成本，即為執(zhí)行合同本身而發(fā)生的成本[1]。交易成本的特征：交易成本是一種機會成本；是經(jīng)濟主體之間知識、信息不對稱的結(jié)果，是利益沖突與調(diào)和過程中浪費的資源；是無法徹底消除的；由于事件的概率性和不確定性的存在，對于任意一項經(jīng)濟活動，人們只能在事前根據(jù)不完備的知識和信息對交易成本的種類和數(shù)量進行估計，準確的計量只有在事后才能進行[2]。

商業(yè)銀行信用交易成本指商業(yè)銀行（貸方）為和客戶（借方）達成借貸協(xié)議合同而發(fā)生的成本，它包括貸前、貸中、貸后三個階段發(fā)生的費用支出。