上市公司財務范文10篇

摘要：隨著全球經濟的快速發展，上市公司之間的競爭日益激烈。按照監管要求，上市公司需要定期向投資者披露其一定期限內的經營信息，財務報表作為這些信息的一個有效載體，其重要性不言而喻。對上市公司而言，各類報表使用者的一個重要工作就是對公司的財務報表進行分析，但是目前財務報表分析還存在著一些不足之處。本文結合筆者多年工作經驗，著重研究上市公司財務報表的分析工作所存在的缺陷，提出幾點具有針對性的解決措施，以期促進上市公司健康可持續發展。

關鍵詞：上市公司；財務報表；不足；解決措施

一、影響上市公司財務報表分析的要素

(一)上市公司財務報表本身

財務報表的作用在于能夠及時有效的反映出公司的實際經營狀況，由于財務報表自身所存在的不足，上市公司的財務報表分析工作不夠周全，僅僅使用財務報表的反映方式卻有其局限性。這些不足之處主要表現在以下兩點：第一，財務報表的編制方法不統一；由于編制方法不統一則在一定程度上影響對上市公司財務分析結果的準確性。而這類不統一出現的主要原因便在于上市公司在同一時期內采用不一樣的財務報表編制方法，故而導致該公司無法在同一時期進行財務報表內部對比從而取得分析結果。對上市公司在制定經營發展戰略上會產生一定程度的不利影響。第二，上市公司粉飾財務報表的傾向嚴重，某些上市公司為使得自身的財務報表得到社會的認可，尤其是投資者的滿意，故而會采取一定的措施來粉飾自身的財務報表，譬如某些企業會通過延遲確認費用來提高當前的收入，進而增加自身的利潤。這樣便會導致財務報表所反映出的信息不夠真實可靠。

(二)財務報表分析指標

一、引言

企業及其利益相關者要想在企業陷入財務困境之前采取必要的手段規避損失或將損失控制在可承受的范圍內，就需要通過財務預警對企業未來的財務狀況進行科學準確的判斷。由于現代市場競爭日趨激烈以及企業所處經濟環境復雜多變等原因，單純依靠傳統財務指標的財務預警已經難以滿足企業自身及其利益相關者的需求，此時國內學者把目光紛紛投向了E-VA。EVA（經濟增加值，1982年由美國思騰思特公司提出）作為一種創值指標能夠體現出企業為股東創造價值的能力，并且能夠在一定程度上抵消盈余管理對企業會計信息真實性的影響，這些特點使得EVA應用于財務預警研究具有一定的理論優勢，但EVA畢竟不是本土經濟的產物，其與我國資本市場的融合尚需一定的過程，這就意味著將EVA應用于我國財務預警研究時要考慮我國的具體情況，并進行必要的論證分析。

二、文獻回顧

EVA概念的提出，為我國的財務預警研究提供了新的視角，近年來，我國有關EVA的財務預警研究主要以實證研究為主，研究的成果主要集中在運用統計學知識建立預警模型和個案預警分析方面，如：周娟、王麗娟（2007）以滬深兩市的111家上市公司（其中包括45家ST公司和66家財務正常公司）為研究樣本，以研究樣本2001年的財務報表數據為基礎，從反映上市公司償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力狀況的36個傳統財務指標中通過非參數檢驗篩選出應付賬款周轉率、應收賬款周轉率、凈利潤增長率3個指標，于引入EVA（EVA取自美國思騰思特公司公布的數據）前后分別建立Logistic回歸模型，并對兩個模型進行比較分析，發現引入EVA后的模型預測的準確率有所提高，此外，閆二梅（2008）、吳永賀（2013）等人也得出了類似的結論。董雪雁（2008）以滬深兩市2001至2004年間被戴帽的65家ST公司和75家財務正常公司（其中ST公司的選取是以EVA數據是否存在為前提，EVA取自美國思騰思特公司公布的數據）為研究樣本，在傳統財務指標基礎上引入EVA建立主成分分析模型，發現該模型對檢驗樣本的ST-2年的綜合預測準確率達到了83.8%。施赟、張蔚文（2009）以2003至2004年的60家上市公司（包括正常公司30家，ST公司30家）為樣本，初步選定18個財務指標，將其中涉及到凈利潤的指標均以EVA（EVA取自美國思騰思特公司公布的數據）代替，以修正后的指標建立Logistic回歸模型并檢驗，發現用EVA代替凈利潤后的預警模型的綜合準確率為72%。戴蓬軍、任天然（2013）以美國安然公司申請破產的事件為案例進行分析，發現1990至2000年期間，單從安然公司財務報告中銷售收入、凈利潤等財務指標反映的情況來看，安然公司的業績似乎良好，但如果采用EVA對安然公司的財務狀況進行分析，結果卻是相反的，這期間安然公司的EVA在急劇的下降，鑒于此，文章認為EVA應用于財務預警相比于傳統財務指標，理論上具有靈敏度高、提供財務信息更可靠的優勢，此外李憲華（2012）以ST吉炭為案例進行分析，也得出了類似的結論。筆者認為上述文獻存在兩處不足，一是部分文獻僅通過個別公司的案例分析得出EVA能夠應用于財務預警研究的結論說服力不強；二是部分文獻實證研究中的EVA都直接取自美國思騰思特公司所公布的數據，而沒有考慮我國的具體情況對其進行計算調整，并且在預警模型引入EVA前，沒有針對EVA作為預警指標的可行性進行分析。鑒于此，筆者將根據國資委2010年頒布的《經濟增加值考核細則》中闡述的EVA內容及其計算方法，對EVA應用于我國上市公司財務預警的可行性進行研究。

三、EVA用于上市公司財務預警的計算分析

以我國制造業上市公司為例，為了解決不同規模制造業上市公司之間EVA不可比的問題，采用相對數EVA資本率（EVA/資本成本）進行研究。根據2012年修訂版證監會上市公司分類指引，從滬深兩市制造業上市公司中選出30家作為研究樣本，其中包括15家ST、*ST公司作為財務困境組，15家財務狀況正常公司作為正常組，依據2012年30家公司的財務報表公布的數據，分別計算兩樣本組的EVA與EVA資本率，結果如表1所示：觀察表中數據不難發現，15家正常公司中只有1家公司的EVA資本率是負值，即總體來說，正常組的公司為股東創造價值的能力是不錯的，而ST、*ST組公司除了有4家公司的E-VA資本率為正值外，其余11家公司均為負值，即ST、*ST組公司為股東創造價值的能力較差。但這只是兩個樣本組之間的比較結論，該結論在兩類上市公司總體之間也成立嗎？這需要對兩個樣本組的EVA資本率進行獨立樣本的t檢驗，觀察EVA資本率均值在正常公司與ST、*ST公司的總體之間是否存在顯著的差異性。由于獨立樣本的t檢驗要求兩個測試樣本的總體要呈正態分布，所以要先對兩個樣本組數據進行正態性檢驗。本文采用Q-Q圖對兩組樣本數據進行正態性檢驗，Q-Q圖是一種能夠直觀體現數據是否呈正態分布的方法，通過SPSS軟件繪制的兩個樣本組數據的標準Q-Q圖分別如表2和表3所示：表格2%正常組標準Q-Q圖表格3%ST組標準Q-Q圖標準Q-Q圖中的直線是以樣本數據的均值為截距，標準差為斜率，如果觀測值所形成的點與該直線的擬合程度很高，即觀測值所形成的點分布在直線上或緊密的分布在直線周圍，則可以認為該組數據呈近似的正態分布。通過觀察兩組樣本數據的標準Q-Q圖可以認為兩組樣本公司的總體皆呈近似的正態分布，即可以對兩組樣本數據進行獨立樣本的t檢驗。獨立樣本的t檢驗是雙總體t檢驗的兩種情況之一，即兩個總體按相關性分為相關和獨立兩種情況。雙總體的t檢驗是用來檢驗某一數據的均值在兩總體之間是否存在顯著性差異的方法，其公式如下：其中：X1，X2代表兩樣本平均數，本文中分別為正常組與ST、*ST組的EVA資本率均值；σ代表兩樣本方差，本文中分別為正常組與ST、*ST組的EVA資本率的方差；為相關樣本的相關系數，在本文中，由于正常組與ST、*ST理論研討組是相互獨立的兩個樣本組，需做獨立樣本的t檢驗，所以令樣本的相關系數γ=0。將兩組樣本公司的EVA資本率輸入SPSS軟件進行IndependentSamplesTest分析，輸出結果如表4所示：方差方程的levene檢驗是對兩組樣本公司總體之間的方差齊性檢驗，如果方差齊性檢驗的sig值大于0.05，則可以認為兩組樣本公司的總體方差齊性相同，均值方程的獨立樣本t檢驗就選擇假設方差齊性相同情況下的sig值；如果方差齊性檢驗的sig值小于0.05，則認為兩組樣本公司的總體之間不具備相同的方差齊性，均值方程的獨立樣本t檢驗就選擇假設方差齊性不相同情況下的sig值。觀察表4中levene檢驗的sig值為0.536>0.05，即可認為兩類樣本公司總體之間具備相同的方差齊性，所以均值方程獨立樣本t檢驗的sig值應選擇假設方差齊性相同情況下的0.000，由于0.000<0.05，這說明EVA資本率均值在兩類樣本公司的總體之間存在顯著的差異性，也就是說EVA資本率對上市公司是否陷入了財務困境具有很好的解釋能力，EVA資本率可以作為財務預警的一個指標，將EVA應用于上市公司財務預警是可行的。

摘要：隨著經濟快速發展，上市公司的發展在經濟發展中占比也越來越重要，但問題也隨之出現，財務舞弊便成為困擾著上市公司的最大問題。本文介紹了財務舞弊的含義和基本類型。深入分析研究了是什么讓財務舞弊現象屢禁不止，如內部因素里的信息不對稱，公司治理結構失效以及來自上市公司自身的壓力等，外部法規的不規范，監管不力和處罰力度較小，再者便是會計工作者的職業道德誠信及責任感的缺失。在綜合上市公司財務舞弊形成原因，提出了治理對策，加大對公司內部管理，加大對外部監管的力度和審計強度。最后，加強誠信建設，加大會計工作者的素質建設，樹立正確的職業道德。

關鍵詞：上市公司；財務舞弊；形成原因；治理對策

21世紀以來，全球經濟的快速發展的同時，經濟的快速增長的背后也出現了問題-財務舞弊問題。財務舞弊成為了困擾著世界經濟和資本市場發展的最大問題。2002年美國發生了歷史上最大的利潤造假案，那就是世界通信被披露虛增利潤16億美元。盡管在我國的資本市場從產生到發展，時間短暫，但財務舞弊問題也一直層出不窮。在經濟發展之初，深圳的原野集團、東方鍋爐集團等出現了惡性財務舞弊事件。后來又涌出的鄭州百文股份有限公司假報表上市、銀廣夏集團虛構財務報表等案件再次將我國上市公司財務舞弊問題曝光在百姓面前。近日的獐子島公司在2016年財務上虛增利潤約為1.31億元，公司在2014、2015連續兩年虧損，通過財務作假在2016年公司凈利潤轉正，2017年虛減利潤為2.79億元。層出不斷的上市公司財務舞弊事件，給經濟發展帶來了巨大損害且阻礙了經濟的正常平穩的發展。它不僅讓廣大投資者損失慘重，大大降低了廣大投資者對于投資的信心，更為嚴重的是，它嚴重破壞了以公平、公開、公正為標準的資本市場的準則，使國民經濟可持續平穩的發展的目標遇到阻礙、而且更是進一步激化了社會中人與人、人與企業、企業與企業之間的信任危機。因此，上市公司財務舞弊問題及其治理應當引起社會的廣泛關注。

1財務舞弊含義

在美國，注冊會計師協會對財務舞弊有著這樣的定義：財務舞弊是由公司在其中操作，將需要披露的重大事項有意的進行篡改或偽造，并且在財務報告中不會反映出重大差錯，以達到欺騙該公司廣大投資者等內外部信息使用人的目的。在我國《審計具體準則》中對財務舞弊也有一個肯定的定義，即企業財務報告中出現記錄的經濟業務或者相關事項與實際不符的有意行為。即使國內國外對財務舞弊有著不同的定義，但是其表達含義與重點基本都是相同的。

2財務舞弊的類型

由于社會經濟發展和資本市場的巨大需求，法務會計應運而生。在20世紀80年代，現代法務會計出現，當時美國發生了震驚的股票舞弊案和儲蓄信貸行業的丑聞，會計造假和這些舞弊案件脫不了干系。針對這樣的大型經濟舞弊案件，需要重點調查這些企業的會計賬簿和會計憑證。而企業會計和法律法規本屬于不同的學科范疇，在法律上，律師具有豐富的法律知識，也可能對企業的運作有一定的了解，但不可能熟悉會計準則的運用和企業舞弊的手段以及方式。因此，不管對于政府和投資者，還是債權人，都急需既精通相關法律法規，又熟悉企業財務的專業人員，即法務會計。

一、在治理上市公司財務舞弊中，法務會計起到的作用

(一)對獨立審計固有缺陷的彌補。獨立審計和法務會計具有相同點，也存在不同點。相同點在于兩者都需要在接收第三方委托和提供的信息資料基礎上，審查上市公司相關財務資料，檢驗其財務信息是否真實合法，進而獲得一定的證據把財務舞弊行為揭示出來。但在性質、目的和方式上存在著不同點。性質上，法務會計人員對舞弊審核的業務并不是一種審計服務，而是一種咨詢服務，不會有時間和主體的嚴格限制;在目的上，法務會計是發現并且盡量減少財務舞弊造成的損失，而不會對其發表財務報告的合法性提出審計意見;在調查方式上，法務會計在委托人出具司法會計聘請書或者委托鑒定書的時候，就可以開展舞弊審核活動，而不需要提前告知犯罪嫌疑人或者被審核企業。(二)預防作用。在資本市場發展比較成熟的發達國家，和刑事訴訟以及行政處罰相比，上市公司對眾多中小股東所提起民事訴訟的防范逾加重視。而在我國，由于沒有完善的相關法律體系，上市公司很少因為財務舞弊行為而遭受刑事訴訟被追究刑事責任，行政處罰的力度也比較輕，同時，眾多中小股民對相關的會計知識、法律知識不熟悉，而且很難得到相關專業人員的訴訟支持，想要訴訟很難拿到相應的法律證據;因此，想要得到應有的賠償是很難的。所以，對于上市公司來說，財務舞弊的收益明顯大于舞弊的成本，導致財務舞弊行為時有發生。相反，法務會計具有豐富的法律和會計相關知識，可以對上市公司進行深入調查，獲得相應的法律證據，因而保護投資者和債權人的合法權益，這樣一來就加大了上市公司財務舞弊的成本，在財務舞弊的時候會考慮收益和成本，進而減少粉飾財務報表。所以，對于上市公司財務舞弊，法務會計可以起到一定的預防作用。(三)控制作用。一般來說，投資者和其他債權人會對上市公司財務舞弊行為有一定的察覺，上市公司財務舞弊行為即使未被曝光，也是會存在蛛絲馬跡，但是就算被察覺到了，缺乏相關人員和機構的支持，投資者和其他債權人無法獲得及時的援助，無法及時調查上市公司，拿不到有力的證據，只有等上市公司財務舞弊行為被曝光或者損失發生后，通過訴訟等法律途徑來維護自身的合法權益。但有了法務會計的幫助，投資者和相關債權人只要有需求，就可以委托法務會計調查上市公司，取得相應證據，而不用等到上市公司公布財務報表的時候才了解到上市公司的相關數據，這樣一來，就能夠及時發現上市公司的財務特殊情況，并在一定程度上，遏制上市公司的財務舞弊行為，盡可能降低投資者和其他債權人的損失。所以，對上市公司財務舞弊，法務會計具有一定的控制作用。(四)調查和取證作用。一旦發生財務舞弊行為，投資者和其他利益相關者需要掌握法律訴訟所提供的有關證據，才能最大程度的挽回自身的損失。通過相關信息獲知上市公司發生財務舞弊行為或對財務舞弊行為進行審查需求確立之后，根據委托人的委托，法務會計開展會計調查，為證明上市公司舞弊行為客觀存在搜集有力證據。同時，法務會計根據這些證據幫助委托人確定損失的數額和范圍，并出具專家意見，讓委托人獲得訴訟支持。會計調查的步驟主要包括:認定客觀存在的財務舞弊事實;搜集舞弊的相關證據;界定和計量投資者以及利益相關者的損失范圍。

二、結語

總而言之，在治理上市公司財務舞弊中，法務會計可以彌補獨立審計固有的缺陷，對舞弊行為起到預防、控制作用，并且在舞弊行為發生后，幫助投資者和其他利益相關人搜集證據，最大限度保護投資者和其他利益相關人的合法權益。與此同時，法務會計也面臨巨大的挑戰，因此，法務會計要在充分發揮自身作用的同時，不斷總結經驗，結合理論和實踐不斷創新應用，有效促進上市公司的良好發展和財務規范。

作者:胡馳飛 單位:北京中外名人文化傳媒股份有限公司

摘要：文章選取了2016~2019年在滬深上市的農業企業為樣本，對Altman的Z值模型在農業上市公司財務預警中的適用性進行了實證檢驗。結果表明：Z值模型對ST企業受到ST處理前一年預測的準確率為100%，前二年預測的準確率為75%；把非ST企業正確判斷為財務狀況正常企業的比例為78.73%。

關鍵詞：農業上市公司；財務失敗；Z值模型；財務預警

一、引言

農業是國民經濟的基礎性行業，農業的健康發展對于保障國家糧食安全、維護社會穩定、拉動其他產業發展起著至關重要的作用。國家歷來十分重視農業的發展，農業上市公司作為行業龍頭自然成為做大做強農業的關鍵。然而，農業企業因為天氣狀況、疫情、病蟲害等原因經營、財務狀況不穩定。另外，和一般的工業制造企業相比，農業企業的主營業務如養殖、林木培育、良種開發等普遍具有生產周期長、受自然條件影響大、資金回收速度慢等特點，這些在給企業帶來財務安全隱患的同時，對企業的財務管理和風險預警能力提出了新的要求。考慮到我國資本市場發展不夠成熟和農業企業的特殊性，檢驗Z值模型在我國農業上市公司的適用性，借以建立一套財務預警體系以幫助管理層和外部投資者改善決策就顯得至關重要，檢驗方法也可以用于檢驗Z值模型在其他行業的適用性。

二、文獻回顧

財務預警模型自20世紀30年代被西方理論界提出以來，不斷發展完善，先后出現了單變量判別模型、多元線性判別模型、線性概率分析、邏輯回歸分析、人工神經網絡模型等。Fitzpatrick（1932）是較早研究財務預警的學者，他通過對比19對失敗和非失敗企業的13個財務比率發現兩類企業的財務比率差異很大。Beaver（1966）挑選了158家企業作為樣本，運用單變量模型分析了30個財務指標的失敗預測能力，結果表明現金流量與負債比率預測準確率最高，其次是資產收益率。Altman（1968）首次利用多變量模型預測企業的財務風險，并命名為Z模型，該模型比以前的單變量模型對于財務失敗的預測能力更好，國內的周守華等（1996）在阿爾曼模型的基礎上提出來F分數模型。Ohison（1980）首次提出條件概率模型。Salchenberger（1992）在金融企業財務預警中建立了人工神經網絡模型，國內的楊保安利用神經網絡模型獲得了與實際情況基本一致的實驗結果。韓國的B.S.Ahn和英國的FengYuLin等通過把兩種以上的模型結合起來以建立綜合的財務預警模型，結果表明比單一的模型預測效果更好。對于財務危機的界定標準國內外學者有很多種不同的看法，鑒于我國的實際情況，本文借鑒了吳世農、盧賢義（2001）的做法，將企業因連續兩年虧損等原因而被ST作為其財務危機的標志。文章通過把Z值模型引入到我國農業上市公司財務預警的實踐中，分別檢驗了Z值模型把ST企業正確預測為財務失敗企業以及把非ST企業預測為財務正常企業的準確率，最后通過分析影響Z值大小的關鍵因素提出了提高資產流動性、建立財務危機預警機制等建議。

一、上市公司財務造假的現狀

根據4號公告所涉及的十家上市公司財務造假情況如下：

1.2003年湖南某上市公司，據分析是天一科技，為掩蓋其利用募股資金和銀行貸款1.94億元，轉移賬外買賣股票的事實，與其在當地的開戶銀行相互串通，通過偽造銀行對賬單的方式，多記存款1.31億元，少記貸款7100萬元，造成資產、負債均不實。

2.在2003年山西省的漳澤電力公司所屬的發電廠違反了國家規定，累計提取了3965.8萬元的“地方電力建設基金”，計入了生產成本。2003年末，發電廠以“能源基金”名義，將上述資金金額上交給上市公司，上市公司直接將此筆資金在“其他應付款”掛賬，造成2003年生產成本多計了3965.8萬元。中瑞華恒信會計師事務所未能查出上述問題。

3.四川省天科股份于委托購買國債的名義，將3000萬元資金交給深圳幾家公司，實際用于股票買賣，截止2004年3月已損失1623萬元。

2004年3月，該上市公司為掩蓋上述委托理財損失，與其大股東控制的某公司簽訂了虛假協議約定由該公司出資3000萬元。受讓上市公司委托理財形成全部財產。雙方在當月另簽合作備忘錄，約定原投資損失仍由上市公司承擔，該上市公司未能將此重要信息對外披露。

一、上市公司財務造假的現狀及成因

（一）上市公司財務造假的現狀。近年來，A股上市公司財務造假事件屢屢發生，多家財務造假公司收到證監會發出的行政處罰決定書：萬福生科承認財務造假，成為創業板造假第一股；ST博元財務造假，年報無法保證真實性；欣泰電氣因存在欺詐發行、虛假披露等問題，成為創業板第一家被終止上市的公司。財務造假，分分鐘讓一個企業從云端跌入谷底，損害了投資者的權益。相關事件的發生，產生了極其惡劣影響，嚴重影響股民對證券市場的態度和信心。上市公司會計信息涉及范圍廣泛，信息用戶以此作為其科學決策的依據，因此對需求的依賴性強、期望度很高。上市公司作為證券信息的所有者和者，如果披露的信息不規范、不完整甚至披露虛假信息，將導致公司股價波動或嚴重背離公司價值，侵害投資者的權益。上市公司會計信息披露的目的是監督和保護投資者利益，而公司管理層以操縱股價、虛擬利潤盈利數據或進行會計盈余管理，這顯然違背了信息披露制度的初衷。（二）上市公司財務造假的成因。自21世紀以來，世界各國相繼發生過因上市公司虛假的會計信息披露而遭到公開譴責的會計丑聞，使投資者對上市公司缺乏信任感的案例頻頻出現。如美國的安然事件、世通公司，國內的萬福生科，日本的東芝財務造假事件等，均被證券監督管理部門查處，引起了社會各界的普遍關注。美國股市有100多年的歷史，至今也僅有5000余家上市公司，目前A股經過20余年的發展，上市公司已經超過3000家。隨著中小板的設立和創業板的推出，中國上市公司以國有企業為主的格局被徹底打破，民營企業、私人企業已成為上市公司的主體。能夠將企業上市，已經成為當下眾多企業家和高層管理者的夢想，是向人們展示他們領導才能和管理才華的最佳手段。并且上市還是企業家和高層管理者快速獲得個人財富的最佳途徑。為了上市，一些人便對企業的財務數據下了各種工夫。對上市公司而言，財務造假不但累而且成本很高，但造假企業還是樂此不疲，企業造假動力十足，為了利益不惜違反法律。上市公司財務造假的主要原因是所有權與經營的分離，導致了上市公司的投資者與管理層之間存在嚴重的信息不對稱。根據經濟博弈論的觀點，作為上市公司會計信息的生產者和提供者，同市場各利益主體即投資者、債權人、社會公眾等構成博弈的兩方，各方出于利益和需求的動機，均選擇有利于自己的策略并付諸實施。由于會計信息供給和使用者雙方對會計信息來源的不對稱性，向外界披露對自己有用的信息使自己獲利甚至進行欺詐。因此，信息不對稱是會計造假的原因之一。注冊會計師的審計獨立性不強。部分注冊會計師在審計工作中為了維護與上市公司的良好關系和自身利益，不履行職責。一些違反職業道德、虛假的會計信息不僅不揭示，還出具無保留意見的審計報告，為造假者服務。在會計事務所不斷擴張中，審計造假已成普遍難題。

二、上市公司財務造假的手段

上市公司財務造假大多屬于集體舞弊，手段繁多，識別財務造假也是幫助投資者正確投資決策的關鍵一步。集體舞弊往往動用組織的資源和力量，有計劃、有步驟地實施造假，涉及面廣泛，時間跨度大，牽涉的數據資料多。近年來，技術含量越來越高，造假的指向也較為明晰。（一）選擇有利于自身的會計處理方式，操縱會計利潤。上市公司控股股東和管理層，為達到提供虛假的財務報告，粉飾經營業績和財務狀況的目的，利用現行會計政策和會計估計的可選擇性，在資產、負債、收入、成本、費用存在時間和處理方法的估計和選定，選擇有利于自身企業的會計處理方式以達到操縱會計利潤的目的。日本東芝公司選擇利用完工百分比法延遲確認工程成本，7年憑空虛增利潤20億美元。英國TESCO公司隨意控制收入和成本的確認時間，虛增利潤6億美元。（二）操縱關聯交易。上市公司通過關聯方交易操作的方法主要有：關聯方占用資金使用費；向關聯企業收取管理費；特許權使用費；特殊購銷業務；內部轉移定價，高買低賣或高賣低買等。（三）虛構客戶交易，虛擬交易。虛構交易是指捏造不真實存在的交易，使公司的銷售收入和資產虛增。虛構交易事項是指公司利用假合同、假單證、假發票等，虛增收入，及虛增固定資產、無形資產或在建工程。為了達到增加利潤、粉飾業績這一目標，公司會虛構客戶或以真實客戶為基礎，按正常銷售程序進行模擬運轉，包部門認可的銷售發票等。由于是虛擬的，所以客戶訂單、發貨憑證、銷售合同是假的，所用的客戶印章是偽造的，但銷售發票一般是真的。雖然開具發票會多交納稅金，但公司認為多繳納一些稅金也是值得的。這是一種常見的、性質惡劣的財務造假手段，使得財務報表與公司的真實財務狀況大相徑庭，財務報告上所反映的經濟事項全部或部分不存在。（四）通過虛減成本、費用，虛增企業利潤。漏記或少計費用，虧損企業通過降低成本，實現“扭虧為盈”的目的。不合理的費用資本化，上市公司通過打會計制度打擦邊球，將利潤表的費用項目反映為資產負責表的待攤項目或長期待攤項目中。損失調整不及時，企業為了實現其融資、維持股份、完成評估指標等目的，在財務報表報出時，不及時調整投資虧損和價差損失。三峽新材采用少結轉成本，虛增利潤的方式；南紡股份選擇少結轉成本、少提取壞賬準備、騙取出品退稅的成本費用造假方式。（五）虛構收入。隨著新會計準則的實施，企業收入確認的會計準則日益完善，但是隨著對收入的操作手段越來越復雜隱蔽，上市公司往往通過提前、推遲收入確認時間，利用虛擬客戶，或者巧立名目將一次性收入包裝成主營業務收入，以達到粉飾業績的目的。常見的有虛構收入、提前或推遲確認收入三種。海聯訊、萬福生、銀廣夏科均采用通過偽造收款流水，以虛增收入；華銳風電則采用提前確認收入。以上公司均屬于典型的收入類造假。

三、財務造假的防范措施

（一）中小投資者應具備基本的財報分析能力，規避造。假標的中國A股市場的市值規模，繼美國之后位列全球第二，但投資者中，自然人占比超過99%，持股市值在50萬以下的中小投資者占比超過95%。中小投資者在整個投資者比例中，占據絕大多數。財務造假行為在一定程度上會左右股價。由于信息不對稱，對于中小投資者來說，了解財務造假發生的原因、掌握財務造假手段，養成良好的投資習慣，學會通過財務報表分析規避造假標的將更有價值。投資者利用財務報表分析上市公司時，枯燥的財務報表、冰冷的數字反映的只是表面現象，最重要的是要找到背后的原因是什么。例如，存貨的大幅增加，對于供不應求的公司就是好事，而對于衰退的企業就是壞事。通過財務報表分析，能夠讓投資者真正做到透過現象看本質。（二）規范上市公司財務行為，促進公司健康發展。會計信息的質量與資本市場的健康運行息息相關。現階段，上市公司會計信息失真正變得越來越嚴重，主要成因是公司治理層面的監督機制失效。如何完善公司治理的監督職能，以達到長期治理上市公司會計信息披露質量的研究，已經成為世界性的普遍難題。雖然A股納入MSCI后的增量資金只能帶來數百億美元，但更多的意義在于國際金融市場對A股是否認可。A股被納入MSCI新興市場指數，未來將會有更多地國際機構投資者對A股進行指數性的配置，一方面，將改善投資者隊伍結構；另一方面，將幫助投資者樹立注重企業價值投資、長期投資的意識。從受益品種分析，結合外國投資者主要偏愛中國股市中的各行業領頭羊的投資偏好，這對高企業市場價值的企業形成利好，其盈利的可見性和流動性對外資具備更強的吸引力，這也將促進各上市公司規范自身的財務行業，注重企業自身價值成長，促進公司健康發展。（三）加大監管力度，提高造假成本。不論在國內還是國外，財務造假事件在所有的資本市場都很普遍。我國資本市場起步晚，尚不成熟，正處于不斷完善的階段。財務造假在某種程度上顯示了我國立法缺失、執法不足的現狀，盡管相關部門針對企業上市初、上市后不同階段的財務狀況建立了相應的配套監管機制，嚴格把關，但仍有不少企業存在財務造假行為。上市融資原本是為了拓寬企業的融資渠道、增強企業活力、發展優質企業，實現資源合理配置的目的。財務造假事件嚴重擾亂了市場秩序，破壞了企業發展環境，損害了投資者的利益。造假受到的行政處罰遠遠小于違法所得，企業作為經濟主體，其一切行為應遵循成本效益原則。企業財務造假本質上是一種違約行為，企業是否會選擇違約，主要還是比較違約成本的高低。現行的2005年修訂的《證券法》，很顯然已不適合當下的證券市場，證監會的處罰與造假帶來的豐厚回報簡直九牛一毛，如此一來，造成60萬的“頂格處罰”現象一再出現。加大對上市公司財務造假的處罰力度是杜絕財務造假行為的重要手段，同時也突顯了我國《證券法》修改的迫切性。（四）關注審計意見，識別財務造假。中小投資者要關注非標審計報告及管理層對此作出的說明，非標準無保留意見的審計報告，通常隱含著這家上市公司存在嚴重的財務問題，會計師往往不是不知道上市公司造假，但他們一般不直接指出上市公司財務造假，他們傾向于非常委婉的、用說明段和解釋段內容來暗示該公司存在嚴重財務問題。比如，會計師強調“應收款項數額巨大”時，這時投資者要注意這些應收款項存在發生壞賬的可能或者業務是虛構的；當會計師強調“主營收入主要來源于某家公司尤其是外國公司”時，投資者必須注意收入可能是虛構的。

簡介：美國安然事件及我國發生的銀廣夏、麥科特等事件，使我國證券市場陷入了一場空前的誠信危機。為什么財務欺詐事件會頻繁發生？財務欺詐有哪些表現，又應該如何進行防范呢？本文對此進行了深入分析并提出了相應建議。

一、我國上市公司財務欺詐的主要表現

1、虛構會計事項的欺詐行為,主要包括:

(1)虛構交易事實。所謂虛構交易事實是指公司通過偽造合同、單據、憑證,故意錯賬混淆會計科目等手段,虛列收入、成本以及相應的資產負債,使會計核算確認、計量的結果與公司真實的財務狀況、經營成果嚴重背離,財務報告中反映的會計事項全部或部分不存在。

(2)虛擬資產、負債。除虛構交易事實造成的虛擬應收賬款外,虛擬資產的內容主要是虛擬固定資產、存貨以及長期待攤費用。

2、粉飾會計報表的欺詐行為,主要包括:

摘要：隨著公司形式的發展，企業的所有權與經營權分離，公司治理和財務治理應運而生，對公司的財權進行分配和規范。財務治理權的分配不均和缺少監督，導致上市公司財務治理出現種種問題。我們分析了上市公司存在的問題，從財務治理權的分配角度探索其解決辦法。

關鍵詞：財務治理；財權分配；股權分置

在公司制以前的企業形式中，獨資企業和合伙制企業的財產所有權與經營管理權基本上是統一的，出資人承擔無限責任。隨著公司規模的擴大，原有的經營管理體制已經不適應企業組織形式和財務管理要求，不能滿足股東、債權人和經營管理層之間的權利劃分及利益要求，公司治理和財務治理應運而生，對財權的劃分進行制度規范。目前，上市公司中出現的部分問題，主要是因為財權分配而產生的。

一、上市公司財務治理存在問題

1．公司組織機構不完善或不能發揮應有職能。

上市公司是現代企業形式的最佳體現，而現代企業制度要求企業建立規范的組織結構。《公司法》明確規定上市公司應設立股東大會、董事會、監事會，主要目的就是使其能夠互相制約與監督。我國許多上市公司組織機構設置不完善，或設置完善但部分機構不能充分發揮其職能，這就使濫用職權、損害股東和企業利益事情的發生成為可能。

一、國外財務預警研究對我國的啟示

國外財務預警研究起步較早，通過學習和對比，可以大大開拓我們繼續進行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財務比率在企業發生財務危機前的預測能力還沒有得到任何一個理論說明，但財務預警模型已經在國外得到了廣泛應用，對于我國在該領域的理論與實踐有著諸多啟示。

1.選取與財務危機相關性較高的會計數據和財務比率。對比國外財務預警模型，我們不難發現它們有一個共同點，即在模型中均運用了會計數據和財務比率。國外以破產做為界定財務危機的標準，學者們紛紛選取那些在債務契約中經常用來限制管理人員行為的數據和比率，并把它們做為破產可能性的計量指標。他們普遍認為，違反契約并不必然導致破產，但那些數據和比率的惡化，將會導致債務人違約，債權人就有權迫使企業破產。因此我們在研究中，首先應當以適當的標準來衡量財務危機，同時應當選取那些與財務危機高度相關的會計數據和財務比率。

2.單變量模型與多變量模型相結合。通過比較可以發現，單變量模型和多變量模型各有優勢。單變量模型簡便易操作，而且可以同時選取多個適當的指標進行分析。多變量模型則建立在統計學和數量經濟學基礎上，能較全面反映公司財務狀況。我們在研究和運用財務預警模型時，應把二者結合起來，這樣可以做到優勢互補，進而提升模型的使用效果。

3.設計時應充分考慮中國實際。國外的預警模型是基于國外的證券市場和上市公司背景。我們在借鑒的同時，還應充分考慮國內上市公司的具體特點，探索符合我國國情的預警模型。到目前為止，在這一領域占據著核心地位的仍數國外最具權威的愛德華•奧特曼的Z模型。

二、建立和實施財務預警系統應注意的問題