淺析外資銀行市場(chǎng)集中度

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[摘要]我國入世過渡期已經(jīng)結(jié)束，銀行業(yè)已全面對(duì)外開放。外資銀行進(jìn)入將對(duì)我國銀行業(yè)績效和產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)帶來重要影響。本文基于我國14家銀行1996-2005年的面板數(shù)據(jù)，就外資銀行進(jìn)入對(duì)我國銀行的短期影響進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果表明，國內(nèi)銀行對(duì)外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)量增加反應(yīng)不敏感，經(jīng)營成本和盈利同外資銀行市場(chǎng)份額的增加正相關(guān)，我國銀行業(yè)市場(chǎng)符合結(jié)構(gòu)—行為—績效范式。本文就我國銀行業(yè)應(yīng)對(duì)外資銀行沖擊的方略提出建議，即通過與外資銀行股權(quán)合作彌補(bǔ)我國銀行業(yè)不足，通過金融控股公司模式實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營以提高我國銀行業(yè)國際競(jìng)爭力，積極學(xué)習(xí)、借鑒外資銀行新的金融產(chǎn)品和管理經(jīng)驗(yàn)。

[關(guān)鍵詞]外資銀行；中國銀行業(yè)；銀行業(yè)績效；市場(chǎng)集中度

一、文獻(xiàn)綜述

國外一些文獻(xiàn)實(shí)證研究了外資銀行進(jìn)入對(duì)東道國銀行業(yè)的影響。Claessens、Demirguc—Kunt和Huizinga(2001)用1988-1995年80個(gè)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的銀行數(shù)據(jù)，分析了引入外資銀行對(duì)本國銀行凈利差、盈利水平、非利息收入、經(jīng)營費(fèi)用和貸款損失準(zhǔn)備的影響，發(fā)現(xiàn)外國銀行的增加同國內(nèi)銀行盈利性、非利息收入和總經(jīng)營支出的減少相關(guān)。Lensink和Hermes(2004)在回歸模型中引入經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平因素，檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度是否影響外資銀行進(jìn)入的效應(yīng)，結(jié)果表明銀行業(yè)績的改善與金融發(fā)展水平相關(guān)。Uiboupin(2005)用中東歐10國219家銀行的數(shù)據(jù)分析外資銀行進(jìn)入效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)外資銀行的進(jìn)入對(duì)本國銀行短期總成本、利息收入、非利息收入和利潤有負(fù)面影響。

有的學(xué)者研究了單個(gè)國家銀行業(yè)開放的影響效應(yīng)。Barajas等人(2000)對(duì)哥倫比亞的研究表明，外資銀行進(jìn)入會(huì)導(dǎo)致金融中介間接融資成本降低，以及國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降。Denizer(2000)分析了外資銀行進(jìn)入對(duì)土耳其銀行業(yè)的影響，研究表明外資銀行進(jìn)人降低了國內(nèi)銀行業(yè)的利潤和管理費(fèi)用。Okuda等(2004)通過研究外資銀行進(jìn)入對(duì)泰國銀行業(yè)的影響，發(fā)現(xiàn)外資銀行增加使得本國銀行營業(yè)費(fèi)用和利差增加，盈利降低。Kim(2005)通過實(shí)證研究外資銀行進(jìn)入對(duì)韓國國內(nèi)銀行業(yè)的影響，發(fā)現(xiàn)外資銀行進(jìn)入顯著提高了國內(nèi)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

國內(nèi)相關(guān)研究存在一些競(jìng)爭性的結(jié)果，郭妍等(2005)通過研究發(fā)現(xiàn)，隨著外資銀行在我國進(jìn)入程度的加深，國內(nèi)銀行利差有所上升，而利潤率、非貸款收益率、費(fèi)用率均有所下降，同時(shí)呆賬準(zhǔn)備率提高。葉欣(2006)對(duì)外資銀行進(jìn)入程度、市場(chǎng)競(jìng)爭結(jié)構(gòu)、中資銀行效率水平的變化關(guān)系進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析，發(fā)現(xiàn)外資銀行進(jìn)入程度與中資銀行利差和利潤水平顯著正相關(guān)。黃憲等(2006)分析了外資銀行進(jìn)入對(duì)我國銀行績效的短期影響，通過同其他發(fā)展中國家進(jìn)行對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，由于我國經(jīng)濟(jì)金融體制上的固有特點(diǎn)，我國銀行業(yè)績效在面臨外資競(jìng)爭時(shí)表現(xiàn)出較大的不同。李曉峰等(2006)研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行進(jìn)入對(duì)國內(nèi)銀行流動(dòng)性、非利息收入、經(jīng)營費(fèi)用、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)方面都有負(fù)面影響。

從現(xiàn)有文獻(xiàn)看，相關(guān)研究可分為兩類，第一類是檢驗(yàn)跨國影響，第二類是集中研究外資銀行進(jìn)入對(duì)單個(gè)特定國家的影響，二者通常使用的都是對(duì)單方程的簡單回歸。因變量一般是成本效率、盈利效率、貸款活動(dòng)以及貸款質(zhì)量這樣一些指標(biāo)，以從不同角度考察銀行績效。而自變量由外資銀行進(jìn)入指標(biāo)以及可能影響銀行的其他控制變量組成，包括銀行特定指標(biāo)向量和宏觀經(jīng)濟(jì)變量向量等，實(shí)證回歸模型可以表示為：

成本、盈利等銀行指標(biāo)=f(外資銀行進(jìn)入指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)變量向量，銀行特定指標(biāo)向量)。

本文借鑒這種分析思路，并通過對(duì)模型適當(dāng)修改后進(jìn)行實(shí)證回歸，分析我國銀行業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況。

二、待檢驗(yàn)假說

根據(jù)上述外資銀行進(jìn)入對(duì)東道國銀行業(yè)影響的有關(guān)文獻(xiàn)以及我國銀行業(yè)實(shí)際情況，這里提出幾個(gè)有關(guān)外資銀行進(jìn)入對(duì)我國銀行業(yè)市場(chǎng)的預(yù)期短期影響的假說，這些假說將在下面的實(shí)證分析部分進(jìn)行檢驗(yàn)。

假設(shè)1：短期中，市場(chǎng)上外資銀行進(jìn)入數(shù)量的增加使國內(nèi)銀行的經(jīng)營成本增加。

在外資銀行進(jìn)入之后的短期內(nèi)，為了應(yīng)對(duì)實(shí)力雄厚的外資銀行的競(jìng)爭激烈，國內(nèi)銀行必須以盡快地速度進(jìn)行調(diào)整，加大對(duì)經(jīng)營管理現(xiàn)代化、技術(shù)設(shè)備升級(jí)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的投入，從而增加其短期經(jīng)營成本。

假設(shè)2：短期中，市場(chǎng)上外資銀行進(jìn)入數(shù)量的寸曾加使國內(nèi)銀行的利潤率降低。

國內(nèi)銀行不得不面對(duì)外資銀行進(jìn)入帶來的更為激烈的競(jìng)爭，使得至少在短期內(nèi)失去了在外資銀行進(jìn)入之前的獲得超額利潤的機(jī)會(huì)，從而正如Barajas等(2000)和Claessens等(2001)所推測(cè)的，利潤率會(huì)相應(yīng)降低。

假設(shè)3：短期中，市場(chǎng)上外資銀行進(jìn)入的增加使國內(nèi)銀行的利差減少。

根據(jù)Barajas等(2000)、Claessens等(2001)、Unite等(2003)的研究，國內(nèi)銀行為應(yīng)對(duì)競(jìng)爭，在外資銀行進(jìn)入后利差會(huì)很快降低。

假設(shè)4：分析外資銀行進(jìn)入對(duì)我國國內(nèi)銀行影響的同時(shí)，可以檢驗(yàn)結(jié)構(gòu)—行為—績效(SCP)范式、效率假說或者可競(jìng)爭市場(chǎng)假說對(duì)我國銀行業(yè)市場(chǎng)的解釋力。

根據(jù)SCP范式，市場(chǎng)集中度的變化直接影響市場(chǎng)上銀行之間的競(jìng)爭行為。外資銀行進(jìn)入導(dǎo)致的競(jìng)爭加劇會(huì)改變國內(nèi)銀行的行為，并改變了銀行業(yè)市場(chǎng)集中度，市場(chǎng)集中度的變化又影響國內(nèi)銀行績效。市場(chǎng)競(jìng)爭越激烈，國內(nèi)銀行越迫切要求去降低經(jīng)營成本。當(dāng)市場(chǎng)集中度同經(jīng)營成本正相關(guān)時(shí)，該結(jié)構(gòu)—行為—績效(SCP)范式受到支持。

效率假說認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和單個(gè)銀行績效之間的關(guān)系可以由銀行效率來解釋，即效率高的銀行可以贏得市場(chǎng)份額，從而提高市場(chǎng)集中度。根據(jù)效率假說，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和績效間的關(guān)系由廠商的效率決定。效率高的廠商能增加其市場(chǎng)份額，從而增加集中度，使整體績效得到改善。在競(jìng)爭更激烈的市場(chǎng)上，隨著金融開放，效率高的銀行能增加其市場(chǎng)份額，而效率低的銀行缺乏競(jìng)爭能力，其市場(chǎng)份額減少。外資銀行的進(jìn)入加大了市場(chǎng)競(jìng)爭，那些能夠提高經(jīng)營效率的國內(nèi)銀行則能夠擴(kuò)張其市場(chǎng)份額，從而市場(chǎng)集中度增加，并且這些銀行有更好的績效(更低的經(jīng)營成本)。當(dāng)單個(gè)銀行的績效同其市場(chǎng)份額正相關(guān)，亦即經(jīng)營成本同其市場(chǎng)份額負(fù)相關(guān)時(shí)，該效率假說得到支持。

根據(jù)可競(jìng)爭市場(chǎng)假說，市場(chǎng)競(jìng)爭的程度不是由市場(chǎng)集中度來衡量，而是由外部人進(jìn)入該市場(chǎng)的難易程度來衡量。外部人越容易進(jìn)入該市場(chǎng)，則該市場(chǎng)的競(jìng)爭越激烈，在位者越難以獲得超額利潤。可以認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)集中度同銀行經(jīng)營成本之間沒有顯著關(guān)系時(shí)，該假說受到支持。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)變量描述

1.因變量。借鑒Claessens等(2001)的研究成果，本文的回歸模型選取我國銀行業(yè)營業(yè)費(fèi)用率(OVER-HEAD)來反映經(jīng)營管理的效率，選取稅前利潤率(PROF—汀)、利差(NIM)等指標(biāo)來度量國內(nèi)銀行業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營水平(見表1)。

2.外資銀行進(jìn)入變量。這里分別選取外資銀行資產(chǎn)占我國銀行業(yè)全部資產(chǎn)的比例(FBSHR)和外資銀行在我國設(shè)立的營業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)(FBNUM)來代表外資銀行進(jìn)入的程度。

3.控制變量。根據(jù)Claessens等(2001)的研究方法，并結(jié)合我國實(shí)際情況以及數(shù)據(jù)可獲得性，本文主要選用兩組控制變量：第一組為宏觀經(jīng)濟(jì)方面的因素變量，包括我國通貨膨脹率(INFL)和GDP增長率(GDP)，以反映宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r；第二組為影響銀行自身盈利能力等的因素變量，包括我國各家銀行的貸款比例(LOAN)、營業(yè)費(fèi)用率(OVERHEAD)、資產(chǎn)市場(chǎng)份額(ASSET)等。

(二)數(shù)據(jù)說明

本文研究樣本為我國資產(chǎn)規(guī)模最大且具代表性的14家商業(yè)銀行，包括4家國有商業(yè)銀行以及交通、中信、光大、華夏、民生、廣發(fā)、深發(fā)、招商、興業(yè)、浦發(fā)等10家股份制商業(yè)銀行。樣本區(qū)間為1996-2005年，各銀行資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以全球銀行和金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(BankScope)以及世界銀行組織提供的金融結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(FinancialStructureDatabase)為主要數(shù)據(jù)來源，相關(guān)年度的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國金融年鑒》作為補(bǔ)充數(shù)據(jù)來源。

(三)計(jì)量方法及模型設(shè)定

本文選取樣本銀行1996-2005年的時(shí)序與截面面板數(shù)據(jù)，其中14家樣本銀行的個(gè)別數(shù)據(jù)不可得，從而形成非平衡數(shù)據(jù)，這里采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行分析，并采用GIB估計(jì)方法，以減少可能的由截面單元數(shù)據(jù)造成的異方差影響。

具體的回歸模型如下：

(四)實(shí)證結(jié)果及分析

回歸結(jié)果見表2。對(duì)回歸結(jié)果解釋如下：

1.在表2中，以外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)(FBNUM)為解釋變量的回歸模型大多未能通過統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，說明其對(duì)我國銀行業(yè)影響均不顯著。這同Claessens(2001)和Uiboupin(2005)的研究結(jié)果相左，他們認(rèn)為，在發(fā)展中國家，外資銀行數(shù)目比外資銀行占有的市場(chǎng)份額對(duì)國內(nèi)銀行業(yè)的影響更大。本文的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，我國國內(nèi)銀行對(duì)外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)增加的反應(yīng)不敏感，外資銀行謀求在華發(fā)展的布局并沒有引起國內(nèi)銀行的較大反應(yīng)，可以認(rèn)為這是由于我國國內(nèi)銀行的分支機(jī)構(gòu)覆蓋面較寬、有龐大的本地客戶，同時(shí)經(jīng)營機(jī)制也不夠靈活，對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)較為緩慢。

2.通貨膨脹率、GDP增長率基本上對(duì)各因變量無明顯影響，說明宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)我國銀行經(jīng)營狀況的影響有限，反映出我國銀行業(yè)市場(chǎng)化程度有待進(jìn)一步提高。

3.同假設(shè)1，我國銀行業(yè)經(jīng)營成本同外資銀行的市場(chǎng)份額(FBSHR)的增加正相關(guān)。這同Lensink和Hermes(2004)的結(jié)論相一致。外資銀行進(jìn)入帶來了新的技術(shù)和服務(wù)，國內(nèi)銀行為了彌補(bǔ)同對(duì)手之間的差距，應(yīng)對(duì)日益增強(qiáng)的外來競(jìng)爭，勢(shì)必會(huì)加大投入，較多地引進(jìn)高技術(shù)和新設(shè)備，改革原有的業(yè)務(wù)模式和組織，加大對(duì)高素質(zhì)人力資源的投入，從而導(dǎo)致短期內(nèi)銀行營業(yè)成本增加。

4.與假設(shè)2不同，我國銀行盈利同外資銀行市場(chǎng)份額增加正相關(guān)。這同其他發(fā)展中國家的情況相反，而同黃憲等(2006)的實(shí)證結(jié)果一致。可以認(rèn)為，面對(duì)外資銀行進(jìn)入的激烈競(jìng)爭，國內(nèi)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營，至少在短期內(nèi)增強(qiáng)了自身的獲利能力。

5.與假設(shè)3不同，我國銀行的利差同外資銀行市場(chǎng)份額增加之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。一般認(rèn)為隨著外資銀行進(jìn)入的增加，國內(nèi)銀行為了保持其市場(chǎng)競(jìng)爭地位，會(huì)減少利差，導(dǎo)致壟斷利潤下降，Claessens(2001)的研究也證實(shí)了這點(diǎn)。但這里出現(xiàn)了不同的結(jié)果，原因可能主要在于我國利率市場(chǎng)化程度較低，利差變化主要是監(jiān)管當(dāng)局的調(diào)控手段而非銀行的自主行為。

6.銀行市場(chǎng)集中度(BCON)同經(jīng)營成本正相關(guān)，這支持了結(jié)構(gòu)—行為—績效(SCP)范式，即外資銀行進(jìn)入改變了銀行業(yè)市場(chǎng)集中度，市場(chǎng)集中度的變化又影響了國內(nèi)銀行績效。

銀行總資產(chǎn)同利潤率的顯著負(fù)相關(guān)表明沒有出現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。根據(jù)假設(shè)4，效率假說認(rèn)為單個(gè)銀行的市場(chǎng)份額同其績效正相關(guān)，故這里銀行總資產(chǎn)同利潤率顯著負(fù)相關(guān)的實(shí)證結(jié)果不支持效率假說。

在進(jìn)一步的研究中，可以考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的變化，分析外資銀行進(jìn)入的長期影響，還可以加入國內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展變量，深入分析外資銀行進(jìn)入產(chǎn)生的影響。

四、結(jié)論與政策建議

基于我國14家銀行1996—2005年的面板數(shù)據(jù)，本文就外資銀行進(jìn)入對(duì)我國銀行業(yè)的短期影響進(jìn)行了研究。實(shí)證結(jié)果表明，我國國內(nèi)銀行對(duì)外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)的增加以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化反應(yīng)不敏感，經(jīng)營成本和盈利同外資銀行市場(chǎng)份額的增加正相關(guān)，利差同外資銀行市場(chǎng)份額增加之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系，同時(shí)，銀行市場(chǎng)集中度同經(jīng)營成本正相關(guān)的結(jié)果說明我國銀行業(yè)市場(chǎng)符合結(jié)構(gòu)—行為—績效(SCP)范式。

根據(jù)以上實(shí)證分析結(jié)果，結(jié)合我國銀行業(yè)改革開放的現(xiàn)實(shí)情況，這里就我國銀行業(yè)面對(duì)外資銀行沖擊的應(yīng)對(duì)方略提出幾點(diǎn)建議。

1.我國銀行業(yè)應(yīng)該通過與外資銀行股權(quán)合作來彌補(bǔ)自身不足。一般的，外資銀行進(jìn)入我國的主要方式有：在我國開辦銀行分支機(jī)構(gòu)、與我國國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)合資建立新銀行、購買并持有我國國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的股份、成立外資獨(dú)資銀行、與我國銀行機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)合作等。從實(shí)際情況看，當(dāng)前外資銀行進(jìn)入我國主要以參股為主。外資銀行與中資銀行都有各自的長處，通過股權(quán)合作可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

2.通過金融控股公司模式實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營以提高我國銀行業(yè)國際競(jìng)爭力。

3.積極學(xué)習(xí)、借鑒外資銀行新的金融產(chǎn)品和管理經(jīng)驗(yàn)。