經(jīng)濟增長關(guān)系協(xié)整分析論文

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[摘要]學術(shù)界在外商直接投資對于經(jīng)濟增長的作用這一問題上存在爭議。鑒于FDI的凈溢出效應是隨時間而動態(tài)變化的，本文選取我國1986年～2007年度宏觀數(shù)據(jù)，對GDP與FDI進行協(xié)整檢驗，采用EG兩步法構(gòu)建誤差修正模型，探討FDI對我國經(jīng)濟增長的影響，并提出建議。

[關(guān)鍵詞]FDIGDP協(xié)整分析誤差修正模型溢出效應

一、引言

學術(shù)界對外商直接投資對東道國經(jīng)濟影響有不同看法，部分認為FDI對GDP有促進作用：Abende-Nabende，J.L.Ford(1998)以我國臺灣省為例討論FDI對經(jīng)濟的潛在推動。也有學者提出不同結(jié)論：L.P.King與B.Varadi(2002)分析了匈牙利59家公司相關(guān)數(shù)據(jù),認為短期內(nèi)FDI促進經(jīng)濟增長,長期有阻礙作用。多數(shù)研究認為,發(fā)展中國家FDI凈溢出效應不顯著,甚至為負,而在發(fā)達國家有正效應。

2003年中國接受外國直接投資530億美元，居全球首位。FDI對我國經(jīng)濟的影響，學者最初持肯定態(tài)度：ChungChen,YiminZhang(1995)研究表明1978年后FDI對中國經(jīng)濟的推動。后陸續(xù)有異議：趙奇?zhèn)ァ堈\(2006)檢驗京津冀1980～2003年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)以1995年為拐點,FDI溢出效應逐漸消失,至與區(qū)域經(jīng)濟增長顯著負相關(guān)。

少有學者對近幾年宏觀數(shù)據(jù)進行分析，而FDI的凈溢出效應是隨時間變化的；也少有學者建立誤差修正模型(ECM)，該模型有不存在虛假回歸的顯著優(yōu)點。本文取1986年～2007年數(shù)據(jù)，通過協(xié)整分析構(gòu)造ECM，探討FDI對我國GDP在長短期內(nèi)的影響，并提出合理建議。

二、實證分析

1.變量和數(shù)據(jù)的選取

以GDP衡量經(jīng)濟增長，F(xiàn)DI與GDP取自CCER宏觀數(shù)據(jù)庫(2007年數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局2007年國家經(jīng)濟運行情況會及商務部網(wǎng)站)，CPI取自《中國統(tǒng)計年鑒2007》及CCER(取1978=100)。美元兌人民幣匯率來自中國人民銀行網(wǎng)站，折算出年度匯率。

(1)統(tǒng)一單位：FDI乘以年度匯率，以人民幣表示。

(2)消除物價因素：FDI,GDP除以當年CPI。

(3)消除列異方差：消除物價因素后的FDI與GDP取對數(shù)表示為lnGDP，lnFDI。

2.單整階數(shù)檢驗。（下述檢驗結(jié)果均來自EVIEWS5.0）

變量單整階數(shù)相同才可能具有協(xié)整性。單位根檢驗可以確定變量的平穩(wěn)性，從而知其單整階數(shù)。建立ADF模型如下，進行單位根檢驗。當ADF統(tǒng)計量小于臨界值時，變量具有平穩(wěn)性。

表一lnGDP，lnFDI及差分序列的單位根檢驗

lnGDP,lnFDI非平穩(wěn)，經(jīng)一階差分，△lnGDP，△lnFDI平穩(wěn)，故lnGDP,lnFDI為一階單整序列。

3.協(xié)整檢驗與ECM

本文采用EG兩步法建立誤差修正模型。第一步基于動態(tài)分布滯后模型(ADL)進行回歸，這時需要檢驗變量間是否存在協(xié)整關(guān)系，第二步是以第一步得到的殘差值作為誤差修正項加入到ECM模型中，用OLS法估計短期參數(shù)。

（1）建立ADL模型，進行協(xié)整回歸（括號中數(shù)值為對應的t檢驗值）

（403.21）（4.16）（-3.85）=0.998,DW=1.50

（2）對回歸所得的非均衡誤差進行EG檢驗：

(-3.784)

Prob.=0.0013小于0.05，=0.43，DW=1.55，協(xié)整檢驗通過，lnGDP與lnFDI間存在協(xié)整關(guān)系,可繼續(xù)EG兩步法，分析長期關(guān)系并建立ECM模型。

（3）ADL模型分析

根據(jù)ADL模型，短期看來，當期的FDI對當期的GDP有促進作用，然而對下年度的GDP則有反向影響。

長期關(guān)系:

長期看來FDI對GDP的平均彈性為-1.27，F(xiàn)DI對GDP并沒有想象中的推動作用。

（4）ECM

已檢驗變量存在協(xié)整關(guān)系，由格蘭杰定理，可建立ECM：

(對數(shù)的)FDI年增長量以0.2的比率影響GDP的年增長量變化，上一年度的非均衡誤差以0.018的比率對本年度的取值做反向調(diào)整。

4.格蘭杰因果性檢驗

假設變量A對B存在格蘭杰非因果性，若Prob.<0.05則拒絕假設，變量A對B存在格蘭杰因果性。隨著滯后期不同，檢驗結(jié)果也不同。經(jīng)檢驗，lnFDI與lnGDP在滯后1—3期互相沒有明顯影響，滯后期為4時，lnFDI與lnGDP互相存在因果性，lnGDP與lnFDI相互影響。

表二：格蘭杰因果性檢驗結(jié)果

三、結(jié)論

1.計量結(jié)果表明：FDI與GDP間存在協(xié)整關(guān)系。短期內(nèi)，F(xiàn)DI對該年的國民經(jīng)濟有一定的刺激促進作用，但就長期而言，F(xiàn)DI對GDP的平均彈性約為-1.27，即與經(jīng)濟增長負相關(guān)。根據(jù)格蘭杰因果檢驗，滯后期不同，F(xiàn)DI與GDP的相互作用不同。

2.FDI以其“溢出效應”給東道國帶來經(jīng)濟發(fā)展，本文得出結(jié)論FDI對GDP有負作用，這與趙奇?zhèn)ァ堈\(2006)發(fā)現(xiàn)FDI溢出效應逐漸消失相符。目前我國的金融和勞動力市場尚不能為企業(yè)獲取FDI溢出效應提供足夠的資金和人才支持，我們不能片面否定FDI對經(jīng)濟的促進作用，而是需要提供相應的完善的外部條件。

3.基于稅收視角：政府為了吸引外資所提供的“兩免三減半”“五免五減半”等稅收優(yōu)惠，加劇了外商投資的“超國民待遇”，一定程度上影響了公平競爭。

4.FDI在促進關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展同時，打擊了直接相關(guān)的國內(nèi)民族產(chǎn)業(yè)。故在充分吸收“溢出效應”的同時，應對外資比重過高的行業(yè)的引資規(guī)模加以限制,保持適度的內(nèi)外資比例，保證民族資本的健康發(fā)展。

參考文獻

[1]A.Bende-NabendeandJ.L.Ford:FDI,PolicyandEndogenousGrowth:MultiplierEffectsfromASmallDynamicModelforTaiwan.1959-1995,WorldDevelopmentVol.26,No.7.(1998)

[2]L.P.KingandB.Varadi:BeyondManicheanEconomics:munistandPost-CommunistStudies，35(2002),1～21

[3]ChungChen,LawrenceChangandYiminZhang:Theroleofforeigndirectinvestmentinchina’spost—1987development,WorldDevelopmentVol.23,No.4.(1995).691～703

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