外匯儲(chǔ)備發(fā)展論文

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外匯儲(chǔ)備，又稱為外匯存底，指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)。是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國(guó)貨幣的資產(chǎn)。狹義而言，外匯儲(chǔ)備指一個(gè)國(guó)家的外匯積累；廣義而言，外匯儲(chǔ)備是指以外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、黃金、國(guó)外有價(jià)證券等。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家國(guó)際清償力的重要組成部分，同時(shí)對(duì)于平衡國(guó)際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。

為了應(yīng)付國(guó)際支付的需要，各國(guó)的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯即外匯儲(chǔ)備。同黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)以及在國(guó)際貨幣基金組織中可隨時(shí)動(dòng)用的款項(xiàng)一起，構(gòu)成一國(guó)的官方儲(chǔ)備（儲(chǔ)備資產(chǎn)）總額。外匯儲(chǔ)備的主要用途是支付清償國(guó)際收支逆差，還經(jīng)常被用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以維持本國(guó)貨幣的匯率。外匯儲(chǔ)備的主要形式有政府在國(guó)外的短期存款，其他可以在國(guó)外兌現(xiàn)的支付手段，如外國(guó)有價(jià)證券，外國(guó)銀行的支票、期票、外幣匯票等。第二次世界大戰(zhàn)后很長(zhǎng)一段時(shí)期，西方國(guó)家外匯儲(chǔ)備的主要貨幣是美元，其次是英鎊，70年代以后，又增加了德國(guó)馬克、日元、瑞士法郎、法國(guó)法郎等。在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)總額中，外匯儲(chǔ)備比例不斷增高。外匯儲(chǔ)備的多少，從一定程度上反映一國(guó)應(yīng)付國(guó)際收支的能力，關(guān)系到該國(guó)貨幣匯率的維持和穩(wěn)定。它是顯示一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、貨幣和國(guó)際收支等實(shí)力的重要指標(biāo)。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備（不含港澳臺(tái)）的主要組成部分是美元資產(chǎn)，其主要持有形式是美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券。2006年2月底中國(guó)大陸的外匯儲(chǔ)備總額為8537億美元（不包括港澳的外匯儲(chǔ)備），首次超過(guò)日本，位居全球第一。2007年央行公布的數(shù)據(jù)顯示,2007年第一季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加1357億美元,同比多增795億美元,一季度的外匯儲(chǔ)備增加額已經(jīng)接近2006年全年外匯儲(chǔ)備增加額的55%。截至3月末,中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)12020億美元,同比增長(zhǎng)37.36%。截止2008年4月末，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)增加到1.76萬(wàn)億美元，比東北亞其他國(guó)家和地區(qū)外匯儲(chǔ)備的總和還多。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定對(duì)環(huán)球網(wǎng)記者說(shuō)，這個(gè)數(shù)字實(shí)際上已經(jīng)超過(guò)了世界主要7大工業(yè)國(guó)(包括美國(guó)、日本、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、加拿大、意大利，簡(jiǎn)稱G7)的總和。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)的主要原因是貿(mào)易順差的大幅增加。同時(shí)，一方面，外匯儲(chǔ)備的劇增加大了投機(jī)者對(duì)人民幣升值的預(yù)期，另一方面中國(guó)為了穩(wěn)定人民幣匯率，不斷在外匯市場(chǎng)上拋售人民幣購(gòu)進(jìn)美元，陷入了一種不良循環(huán)，也引起了外匯儲(chǔ)備的劇增。但是中國(guó)政府不敢多用外匯，最根本的原因是目前人民幣不斷升值，中國(guó)必須不斷拋售人民幣購(gòu)進(jìn)美元，才能減緩人民幣升值的速率，從而有利于中國(guó)出口的增長(zhǎng)，使國(guó)內(nèi)企業(yè)避免遭受人民幣過(guò)快升值所帶來(lái)的沖擊。

但我們千萬(wàn)不能過(guò)于自我陶醉，更不應(yīng)因此而感到“飄飄然”，以為中國(guó)外匯儲(chǔ)備真的已經(jīng)“雄踞世界第一”，把美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家“都比下去了”。事實(shí)并非如此。我們?cè)趹c幸來(lái)之不易成就的同時(shí)，必須保持清醒的頭腦，看到其中的某些風(fēng)險(xiǎn)和泡沫，看到這個(gè)“第一”同美歐日有著一些“不可比性”。美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)，美元外匯儲(chǔ)備越多，人間蒸發(fā)的資本就越大，經(jīng)濟(jì)代價(jià)越大，除了跨國(guó)公司和國(guó)內(nèi)利益集體撈了好處，吃虧的是中國(guó)這個(gè)國(guó)家和老百姓。

當(dāng)中國(guó)外匯儲(chǔ)備邁過(guò)1萬(wàn)億大關(guān)，后超過(guò)日本成為世界第一時(shí)，政府更應(yīng)該憂慮而不是沾沾自喜。

1，中國(guó)強(qiáng)制結(jié)匯。當(dāng)本國(guó)有著一筆巨額的外幣財(cái)富時(shí)，匯率首先成了巨大的問(wèn)題。如果投放美元，吸納RMB，就會(huì)加劇RMB升值和美元貶值的壓力；如果投放大量基礎(chǔ)貨幣換美元，則會(huì)造成通貨膨脹的壓力。因此，匯率和通脹權(quán)衡是很重要的。

2，當(dāng)國(guó)庫(kù)中存儲(chǔ)著1萬(wàn)多億美元時(shí)，中國(guó)政府如何消化也是一個(gè)重大的問(wèn)題。而實(shí)際上，龐大數(shù)量的美元都被用去買波音和支援非洲友好兄弟了。托這筆錢的福，教育局下設(shè)各高校的公派出國(guó)名額都多了很多。

3、損害了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源的流出，這種狀況不利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。如果我國(guó)外匯儲(chǔ)備的超常增長(zhǎng)持續(xù)下去，將損害我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。

4、帶來(lái)了較大的利差損失。據(jù)保守估計(jì)，以投資利潤(rùn)率和外匯儲(chǔ)備收益率的差額的2%來(lái)看，若擁有6000億美元的外匯儲(chǔ)備，年損失高達(dá)100多億美元。如果考慮到匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這一潛在損失會(huì)更大。另外，很多國(guó)家外匯儲(chǔ)備構(gòu)成中絕大部分是美元資產(chǎn)，若美元貶值，則該國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)也將嚴(yán)重縮水。

改革開(kāi)放30年來(lái)，尤其是最近6年，外匯儲(chǔ)備迅猛增加，這是中國(guó)綜合國(guó)力迅速提高的重要象征之一，也是中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際地位提高的一個(gè)很好的“風(fēng)向標(biāo)”，確實(shí)是非常喜人的大事，值得中國(guó)人自豪。不過(guò)如此大量的儲(chǔ)備也有不好的地方，它也在影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。