上市公司非標準無保留意見分析

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上市公司非標準無保留意見分析[摘要]在本文中，我們對1992—2000年度的非標準保留意見進行了分析。研究結果表明，非標準無保留意見所占比重逐年增加，而被出具拒絕表示意見或否定意見的上市公司存在盈利能力差，資產(chǎn)質量差，經(jīng)營風險、財務風險和市場風險較大的特點。在被出具了保留意見或無保留意見加說明段的上市公司中，1999年度以前“ROE10%現(xiàn)象”十分明顯，而在1999年度以后“ROE6%現(xiàn)象”又十分顯著。從總體情況來看，我國注冊會計師較好地扮演了“經(jīng)濟警察”的角色，為提高上市公司所披露信息的可靠性和決策相關性做出了很大貢獻。然而，隨著我國中小股東保護機制的進一步加強，注冊會計師的審計風險意識和法律責任意識還有待進一步加強化，此外，我國注冊會計師行業(yè)還需要加強后續(xù)教育，為與國際接軌做好充分準備。

從總體情況來看，我國注冊會計師較好地扮演了“經(jīng)濟警察”的角色，為提高上市公司所披露信息的可靠性和決策相關性做出了很大貢獻。然而，隨著我國中小股東保護機制的進�步加強，注冊會計師的審計風險意識和法律責任意識還有待進步強化。

按照我國的《獨立審計準則》，注冊會計師根據(jù)審計結果和被審計單位對有關問題的處理情況，形成不同的審計意見，可以出具四種基本類型審計意見的審計報告，即無保留意見的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告和拒絕表示意見的審計報告。

針對近年來上市公司的財務報告被注冊會計師出具非標準無保留審計意見情況逐漸增多的現(xiàn)象，中國證監(jiān)會于2001年12月25日了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第14號��非標準無保留審計意見及其涉及事項的處理》(以下簡稱規(guī)則)，以規(guī)范該類事項的運作。規(guī)則指出，如果上市公司的財務報告因明顯違反會計準則、會計制度以及有關信息披露規(guī)范，經(jīng)注冊會計師指出后，公司應當進行調整。如果公司拒絕調整，并因此被出具非標準無保留審計意見，則當其定期報告披露后，證券交易所將立即對上市公司的股票實施停牌處理，中國證監(jiān)會在股票停牌期間將依法對有關事項進行調查并作出處理。同時，如果保留意見或否定意見影響公司利潤，并且注冊會計師指出了該影響數(shù)的，公司應在制定利潤分配方案時扣除該影響數(shù)；財務報告被出具無法表示意見的上市公司，由于難以確定其財務報告的真實性，故上市公司當年不得進行利潤分配。

上市公司披露年度財務報告的目的是向報告使用者提供決策有用的信息。作為獨立第三者的注冊會計師對上市公司的財務報告進行鑒證，其根本目的在于提高報告信息的可靠性，增加投資者的決策相關性，以減輕由于“信息不對稱”所帶來的交易成本。隨著我國證券市場的逐步規(guī)范，以及國家相關監(jiān)管措施的進一步出臺，加之上市公司、會計師事務所所處的特定政治、經(jīng)濟環(huán)境及相關政策約束較往年有了較大變化，我國上市公司的審計意見存在明顯的年度特征。本文在分析1992—2000年注冊會計師出具的非標準無保留意見的基礎上，探討非標準無保留意見所傳遞的信息含量。

非標準無保留意見的統(tǒng)計分析

本文以滬、深兩交易所1993—2000年間上市公司為樣本，對注冊會計師所出具的審計意見按類型進行了統(tǒng)計，我們發(fā)現(xiàn)如下特征：

1．非標準無保留意見在全部樣本中所占的比重在逐年增加，在1999年達到最高峰。

2.1992、1993和1994年度報告中，非標準無保留意見較少，分別為2家、4家和6家，且集中于深市。這可能是因為深圳特區(qū)毗鄰香港，該地區(qū)注冊會計師與國際交流較多，審計工作比較接近國際慣例。

3.1995年，意見數(shù)明顯增加。這是因為1995年12月我國公布了第一批《獨立審計準則》，并于1996年1月1日開始實行。注冊會計師在出具非標準無保留意見時有章可循，同時《獨立審計準則》的公布規(guī)范了注冊會計師的執(zhí)業(yè)行為，提高了審計工作的質量。

4.1997年報中，首次出現(xiàn)了否定意見(渝鈦白A)和拒絕表示意見(寶石A)的審計報告各一份。這是因為1997年我國公布了第一個具體會計準則《關聯(lián)方關系及其交易的披露》，對關聯(lián)方關系及其交易的會計處理和程序作了具體規(guī)定，審計依據(jù)更加充分；1997年1月公布施行了第二批《獨立審計準則》，同年末財政部提出了會計師事務所脫鉤改制的要求，使審計獨立性更強，審計行為更加規(guī)范。

5．1998年報中，非標準無保留意見的比重繼續(xù)增加。這是因為1998年1月1日我國施行了《股份有限公司會計制度》，替代了原來的《股份制試點企業(yè)會計制度》，與后者相比，《股份有限公司會計制度》更接近國際會計慣例；同年我國先后公布了《現(xiàn)金流量表》等七個具體準則，我國會計制度在與國際會計慣例接軌上又邁出了一大步；同時1998年末，從事證券期貨相關業(yè)務的會計師事務所均已實現(xiàn)了脫鉤改制，注冊會計師審計的獨立性、審計責任意識和風險意識不斷增強。

6．1999年年報中，非標準無保留意見的比重仍在提高。這是因為1999年7月我國公布施行了第三批《獨立審計準則》。至此我國注冊會計師執(zhí)業(yè)規(guī)范體系已基本形成，注冊會計師的業(yè)務素質和執(zhí)業(yè)水平大大提高。

7．2000年度財務報告中，非標準保留意見的比重比1999年度有所下降。

被出具否定和拒絕

表示意見的公司特征

自1997年報開始，我國證券市場出現(xiàn)了否定意見和拒絕表示意見的審計報告。1997—2000年年報共有28家上市公司、49次被注冊會計師出具了否定和拒絕表示的審計意見。

是什么促使注冊會計師出具了否定或拒絕表示的審計意見?這些上市公司有何特征?對此筆者進行了分析：

1.盈利能力差。在這28家公司中，2000年度每股收益(以下簡稱EPS)大于0的只有7家公司，其余的公司的年報中均顯示其EPS為虧損，且有18家公司為巨虧(EPS<-0.30)，其中PT農(nóng)墾商社已連續(xù)6年虧損，2000年度的EPS為-1．06元；而ST粵金曼2000年度EPS更達-3．428元，從而成為2000年報中令人關注的焦點之一，更成為繼PT水仙之后第二家被終止上市的公司。

2.資產(chǎn)質量差。在這28家公司中，每股凈資產(chǎn)低于面值的有20家，其中15家為負值，公司已嚴重資不抵債。根據(jù)《上市規(guī)則》的規(guī)定，如公司的每股凈資產(chǎn)低于面值，則需對公司實行ST處理，以提示風險。

3．經(jīng)營風險大。除金帝建設(1998)因為審計范圍受限制而被注冊會計師出具了拒絕表示意見的審計報告外，在其余的29份審計報告中，均對公司的持續(xù)經(jīng)營假設提出了質疑。如PT農(nóng)商社1999年審計報告中，注冊會計師認為“公司連續(xù)4年虧損，已資不抵債，并存在大量的逾期借款和大股東及關聯(lián)單位應收款項無法償還等現(xiàn)象，無法確認其依據(jù)持續(xù)經(jīng)營原則而編制的會計報表的合理性”；注冊會計師認為ST鄭百文(2000)、ST深中浩(2000)等公司的持續(xù)經(jīng)營假設存在重大不確定性；ST商業(yè)網(wǎng)點(2000)等公司的持續(xù)經(jīng)營能力已受到極大影響。

4．財務風險大。分析這28家公司，發(fā)現(xiàn)這些公司的資產(chǎn)負債率都較高，平均資產(chǎn)負債率為127．61％。其中資產(chǎn)負債率高于100％的有15家，9家已嚴重資不抵債，而ST瓊華僑、ST粵金曼、ST鄭百文和ST九州的資產(chǎn)負債率更分別高達289．37％、262．31％、235．75％和216．31％。如此沉重的債務負擔，加上企業(yè)本身資產(chǎn)狀況不佳，嚴重影響了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，使許多企業(yè)面臨破產(chǎn)的威脅。

5，市場風險大。在這28家公司，有14家為ST公司，5家為PT公司。ST、PT制度是對那些連續(xù)虧損、財務狀況異常的公司所實行的處理，目的是通過限制交易時間和股價波動幅度，向投資者提示風險，防止過度投機行為。實行這兩個制度雖有利于釋放市場風險，但與總體樣本相比，其市場風險仍較大。通過以上分析，我們可以清楚地看到，這些被注冊會計師出具否定和拒絕意見的公司，基本上都屬于業(yè)績差、資產(chǎn)質量差且高風險的公司。

被出具說明段和保留意見公司的特征

1997、1998、1999、2000年年報中分別有92家、137家、175家和154家公司被注冊會計師出具了帶說明段的無保留和保留意見的審計報告。那么這些公司具有什么特征呢?筆者對它們的凈資產(chǎn)收益率(以下簡稈ROE)分布情況進行了統(tǒng)計分析(1999年報有4家公司因凈資產(chǎn)為負值而無法計算ROE)。

ROE作為衡量上市公司盈利能力的一項重要指標，近年來一直被監(jiān)管部門用做控制參數(shù)以決定一家公司是否具有配股資格。1996年1月4日證監(jiān)會公布《關于1996年上市公司配股工作的通知》，規(guī)定上市公司要配股最近3年內ROE每年均須在10％以上，從而保證ROE10％成了影響上市公司行為的重要因素，出現(xiàn)了所謂的“10％現(xiàn)象”。

我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在1997年年報中，有26家公司的ROE分布在10—11％區(qū)間內(占92家的28．26％)，而ROE在9～10％區(qū)間的公司僅2家。在1998年度的ROE分布中，ROE在10、11％的上市公司仍較多(占133家的53％)，但與1997年相比，這種現(xiàn)象有所改觀，而分布在6~10％區(qū)間的上市公司數(shù)均有不同程度的增加。這是因為1999年3月25日證監(jiān)會公布了《關于上市公司配股工作有關問題的通知》，規(guī)定上市公司的配股條件為“上市超過3個完整會計年度，最近3個完整會計年度的ROE平均在10%以上；上述指標計算期間內任何一年的ROE不得低于6％”，從而對1999年3月25日后公布的1998年報產(chǎn)生了影響。而對于該日前公布的1998年報，其仍受1996年公布的《通知》的影響。

在1999年度的ROE分布中，6—7％區(qū)間的上市公司數(shù)(占161家的11．80％)開始多于10~11％區(qū)間，出現(xiàn)了所謂的“保六現(xiàn)象”。但由于3年平均凈資產(chǎn)收益率在10％以上的壓力仍然存在，所以ROE在7、10％區(qū)間的上市公司數(shù)仍相對較多。

在2000年度的ROE分布中，6～7％區(qū)間的上市公司數(shù)高達25家，而10～11％區(qū)間的上市公司僅為12家，“6％現(xiàn)象”十分明顯。另外，在以上的ROE分布圖中，1997、1998年度ROE在0～10％區(qū)間的上市公司分別為32家、6l家，1999年度ROE在0～6％區(qū)間的上市公司為38家，2000年度ROE在0～6％區(qū)間的上市公司郁6家，但ROE0～1％區(qū)間的上市公司1997、1998、1999年、2000年卻分別有11家、24家、15家、16家，也即各年度ROE在0～1％區(qū)間的上市公司較多。造成這種現(xiàn)象的原因是《上市規(guī)則》規(guī)定對連續(xù)兩年、三年虧損的上市公司要分別予以ST、PT處理，從而保證ROE>0也成了影響上市公司行為的另一重要因素。為了實現(xiàn)“保配”、“保牌”的目的，上市公司利用各種手段進行利潤操縱，而這些卻違背了《企業(yè)會計準則》和《股份有限公司會計制度》的有關規(guī)定，注冊會計師對此提出了異議，要求被審計單位調整其會計報表。但是，如果根據(jù)審計意見進行調整，這些公司將因此喪失配股資格或上市資格，在權衡了得失后，企業(yè)寧愿被注冊會計師出具非標準無保留意見的審計報告，于是就造成了ROE在0~1％區(qū)間和9~10％區(qū)間密集分布的異常情況。

解釋性說明段的運用分析

另外一個值得注意的現(xiàn)象是：帶解釋性說明段審計報告日漸增多。從表1可以看出，“無保留意見+說明段”的審計報告，1992年度有2家，所占比例為3．77％；到了2000年度，則有99家，所占比例為9．1%。而“保留意見牛說明段”的審計報告，1992年度沒有；2000年度有34家，所占比例為3．13％。

“無保留+說明段”與“保留意見”存在著重大的質的區(qū)別。前者是注冊會計師在審計工作符合審計準則的要求，審計結果令人滿意，財務報表的表達也是公允的、合法的，所采用的會計原則和方法也是前后一貫的，但認為還有必要披露更多的信息以引起報表使用者特別注意的情形下提出的。而后者則是在以下三種情況下出具的：(1)個別重要財務會計事項的處理或個別重要會計報表項目的編制不符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定，而被審單位又拒絕進行調整。(2)審計范圍受局部限制，無法按照獨立審計準則取得應有的審計證據(jù)。(3)個別會計處理的方法不符合一貫性原則

非標準保留意見保留

或說明事項的歸類通過對1992—2000年度非標準保留意見的分析，我們可以將保留或說明事項歸納如下：

1．會計政策變更

要確定一項會計政策變更對審計報告的影響，應取決于該項變更是否符合一被公認會計原則。如符合，則審計人員可對財務報表出具無保留意見的審計報告，以暗示他贊同該項變更。但他不能出具標準無保留意見的審計報告，而應在無保意見后附注一說明段以表明該項變更應引起財務報表信息使用者的注意。若該項變更不符合一般公認會計原則，那么審計人員應根據(jù)變更的重要性程度來確定應發(fā)表保留意見或否定意見的審計報告。

2．審計范圍受限制

當審計人員未能收集到足夠的證據(jù)以確定財務報表是否根據(jù)公認會計原則編制，即表明審計范圍受到了限制。審計范圍受到限制主要有兩類：一類是客戶造成的，如由于種種原因，客戶不允許審計人員盤點存貨或對國外子公司進行實地審計；另一類是由于客戶或審計人員均無法控制的情況造成的，如審計約定書在資產(chǎn)負債表后較長一時間才簽定，從而使存貨的盤點、應收賬款的函證等重要審計程序均無法實沲。

在審計范圍受限制時，審計人員若能采用其他替代程序來證明被審查的信息是允當表達的，則仍可發(fā)表無保留報告。若不能執(zhí)行替代手續(xù)，或即使執(zhí)行替代手續(xù)也達不到預期審計目標，則應根據(jù)其受限制程度的重要性程度發(fā)表相應的審計意見。一般而言，對于客戶主觀原因而造成的限制，審計人員應注意客戶試圖隱瞞舞弊信息的可能性。在這種情況下，國際慣例一般支持注冊會計師出具拒絕表示審計意見的審計報告。如為審計人員和客戶均無法控制情況造成的限制，則應根據(jù)其重要性程度作出相應判斷。

3.或有損失

一般而言，或有事項既可能帶來或有收益(如客戶向侵犯自己專利權的單位或個人索賠)，也有可能帶來或有損失。但對審計人員而言，或有收益并不重要，這是因為按一般公認會計原則的規(guī)定，或有收益只有在實際發(fā)生時才加以記錄。導致或有損失的事項有未決訴訟、稅務糾紛、債務擔保和產(chǎn)品質量擔保等。

4.期后事項的影響

所謂期后事項是指資產(chǎn)負債表日至審計報告日(即外勤工作結束日)發(fā)生的，以及審計報告日至審計報表公布日(即被審計單位對外披露已審會計報表的日期)之間發(fā)生的對會計報表產(chǎn)生影響的事項。其重點在于資產(chǎn)負債日至審計報告日之間發(fā)生的期后事項。

根據(jù)獨立審計準則，期后事項一般分為兩類：第一類期后事項是指那些在資產(chǎn)負債表日就已經(jīng)存在，并且對編制財務報表過程中有關估計提供補充證據(jù)的情況。對于這一類期后事項，審計人員應提請被審計單位調整會計報表，若被審計單位拒絕調整，則應作為未調整事項處理。第二類期后事項，是指那些在資產(chǎn)負債表日并不存在，而是在資產(chǎn)負債表日之后出現(xiàn)的情況。這些事項雖不影響會計報表金額，但可能會影響對會計報表的正確理解，因而應提請被審計單位披露。

對于第一類期后事項，若被審計單位拒絕調整，則審計人員可根據(jù)該未調整事項的重大性發(fā)表保留意見或否定意見的審計報告。對于第二類期后事項，若被審計單位已經(jīng)披露且不太重要，那么審計人員可發(fā)表標準無保留審計意見報告。若該事項甚為重要，即使被審計單位已經(jīng)披露，審計人員也應在審計報告中加以說明，發(fā)表無保留加說明段的審計報告。

5.未調整事項

未調整事項是那些被審計單位的會計處理方法與注冊會計師的看法不一致，又不愿進行調整，而且這種不一致所產(chǎn)生的差異能夠準確地計量的事項。未調整事項通常是由于客戶未遵照《企業(yè)會計準則》及相關會計制度所造成的。

6．涉及其他審計人員工作的報告

由于上市公司一般都有大量分布很廣的子公司、孫公司、聯(lián)營公司、分支機構或附屬公司等，所以具有證券從業(yè)資格的主審會計師事務所，在對成本和收益的考慮下，常會依靠其他會計師事務所代為完成部分審計工作。在這種情況下，主審會計師事務所一般有三種選擇：

第一，在審計中不提，發(fā)表標準無保留意見的審計報告。這適用于以下幾種情況：其一，由其他審計人員審查的部分在整個財務報表中并不重要；其二，其他審計人員聲譽較好，如該事務所也是具有證券從業(yè)資格的事務所，或其審計工作系在主審人員的嚴密監(jiān)督下完成。其三，主審人員已對其他審計人員的工作進行徹底的復查。第二，在報告中披露，并發(fā)表帶說明段的無保留意見審計報告。這種報告通常稱為共同意見或共同報告，在對其他審計人員的工作無法復查，或由其他事務所代為審核的部分在整個報表中較為重要時，采用這種類型的報告較為合適。第三，保留意見。如果主審計人員不愿意為其他會計師事務所的工作承擔責任，他就可以根據(jù)問題的重要程度，發(fā)表保留意見或拒絕表示意見(另一可行辦法是由主審計人員擴大審計范圍，審計原本由其他會計師事務所審查的內容)。如其他事務所對他們所審查的部分持保留意見的話，主審人員也可以決定是否在總報告中持保留意見。公務員之家版權所有

7．未充分披露：財務報表或附注不完整

一套完整的財務報表，必須包括資產(chǎn)負債表、利潤表、財務狀況變動表三張主要報表，以及其他附表及附注說明。如財務報表及附注未按會計準則及相關會計制度的要求充分披露，那么這些報表也稱為“未能公允地表達”。在這種情況下，審計人員應發(fā)表保留意見或反對意見的審計報告。如公司的財務報表只表達了財務狀況和經(jīng)營成果，而略去了相應的財務狀況變動表(或現(xiàn)金流量表)，那么審計人員通常也會因為這一省略的報表發(fā)表保留意見。

8．對以前年度的期初余額表示保留

注冊會計師應當保持應有的職業(yè)審慎，充分考慮期初余額對所審財務報表的影響。如期初余額對本期會計報表可能存在重大影響，但無法獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)；或是注冊會計師已查明期初余額存在嚴重影響本期會計報表的錯報或漏報，提請被審計單位進行調整或披露，但被審計單位拒絕調整時，注冊會計師應當對本期會計報表發(fā)表保留意見或否定意見的審計報告。

9．重大事項或不確定事項說明

有的時候，審計人員可能希望在無保留審計報告中特別強調已得到適當說明和充分披露的某一事項，以在發(fā)表無保留意見的同時引起報表信息使用者的關注。這些重大事項通常包括關聯(lián)方關系及關聯(lián)交易的披露，期后事項以及影響財務報表可比性的會計事項等。

不確定事項則是指某個財務報表項目，在資產(chǎn)負債表之前，無法合理估計。不確定事項主要包括但不限于會計準則所規(guī)定的或有事項。不確定事項可能與未知的訴訟結果、征稅機關對客戶、納稅申報單的審計、營運資本的嚴重短缺或不能遵守借款合同條文等事項相關。根據(jù)我們的研究，重大事項的披露主要包括以下幾種類型：第一，關聯(lián)方關系及關聯(lián)交易的披露；第二，說明重大訴訟的執(zhí)行結果；第三，重點說明利潤構成情況，以提醒投資者注意本年利潤中的非常項目；第四，重點說明虧損形成原因，或影響主營業(yè)務利潤之重大不利因素；第五，說明違反《公司法》的情況；第六，說明去年保留事項已消除；第七，其他事項說明。

結論

在本文中，我們對1992—2000年度的非標準保留意見進行了分析。研究結果表明，非標準無保留意見所占比重逐年增加，而被出具拒絕表示意見或否定意見的上市公司存在盈利能力差，資產(chǎn)質量差，經(jīng)營風險、財務風險和市場風險較大的特點。在被出具了保留意見或無保留意見加說明段的上市公司中，1999年度以前“ROE10%現(xiàn)象”十分明顯，而在1999年度以后“ROE6%現(xiàn)象”又十分顯著。從總體情況來看，我國注冊會計師較好地扮演了“經(jīng)濟警察”的角色，為提高上市公司所披露信息的可靠性和決策相關性做出了很大貢獻。然而，隨著我國中小股東保護機制的進一步加強，注冊會計師的審計風險意識和法律責任意識還有待進一步加強化，此外，我國注冊會計師行業(yè)還需要加強后續(xù)教育，為與國際接軌做好充分準備。